[年报]喜临门：2014年年度报告
公司代码：603008 公司简称：喜临门 喜临门家具股份有限公司 2014年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 独立董事张冰冰女士因事请假，已委托独立董事何美云女士代为出席并行使表决权。 三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人陈阿裕、主管会计工作负责人陈彬 及会计机构负责人（会计主管人员）张冬云 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2015年4月13日，公司第二届董事会第十九次董事会审议通过《2014年度利润分配预案》，鉴 于公司将在2015年产生重大资金支出，且为不影响公司的正常经营，根据实际经营情况，公司2014 年度不进行现金分红或资本公积金转增股本。该利润分配预案尚需提交股东大会审议。 六、 前瞻性陈述的风险声明 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 目录 第一节 释义及重大风险提示 ......................................................................................................... 3 第二节 公司简介 ............................................................................................................................. 3 第三节 会计数据和财务指标摘要 ................................................................................................. 5 第四节 董事会报告 ......................................................................................................................... 7 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 23 第六节 股份变动及股东情况 ....................................................................................................... 27 第七节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 31 第八节 公司治理 ........................................................................................................................... 37 第九节 内部控制 ........................................................................................................................... 40 第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 41 第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 113 第一节 释义及重大风险提示 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 浙江监管局 指 中国证券监督管理委员会浙江 监管局 上交所 指 上海证券交易所 上交所网站 指 www.sse.com.cn 控股股东或华易投资 指 绍兴华易投资有限公司 实际控制人 指 陈阿裕 源盛海绵 指 绍兴源盛海绵有限公司 北方公司 指 喜临门北方家具有限公司 优肯贸易 指 绍兴优肯贸易有限公司 浙江绿城 指 浙江绿城文化传媒有限公司 酒店家具 指 喜临门酒店家具有限公司 喜临门软体 指 浙江喜临门软体家具有限公司 嘉晟（香河） 指 嘉晟（香河）家具有限公司 哈喜创意家居 指 浙江哈喜创意家居有限公司 成都喜临门 指 成都喜临门家具有限公司 上海喜临门 指 上海喜临门家具有限公司 北京巴宝莉 指 北京巴宝莉家具有限公司 杭州利海互联 指 杭州利海互联创业投资合伙企 业(有限合伙) 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在的重大风险，敬请查阅第四节“董事会报告”中关于公司未 来发展的讨论分析中“可能面对的风险”的内容。 第二节 公司简介 一、 公司信息 公司的中文名称 喜临门家具股份有限公司 公司的中文简称 喜临门 公司的外文名称 Xlinmen Furniture Co.,Ltd 公司的外文名称缩写 xilinmen 公司的法定代表人 陈阿裕 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 杨刚 沈洁 联系地址 董事会办公室 董事会办公室 电话 0575-85159531 0575-85159531 传真 0575-85151221 0575-85151221 电子信箱 xilinmen@chinabed.com xilinmen@chinabed.com 三、 基本情况简介 公司注册地址 浙江省绍兴市越城区灵芝镇二环北路一号 公司注册地址的邮政编码 312001 公司办公地址 浙江省绍兴市越城区灵芝镇二环北路一号 公司办公地址的邮政编码 312001 公司网址 http://www.chinabed.com/ 电子信箱 xilinmen@chinabed.com 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露报纸名称 上海证券报、中国证券报、证券时报、证券日报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网 址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 董事会办公室 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 喜临门 603008 六、 公司报告期内注册变更情况 （一） 公司首次注册情况的相关查询索引 公司首次注册情况详见公司2012年6月27日公告的《喜临门家具股份有限公司首次公开发 行A股股票招股意向书》的发行人基本情况。 （二） 公司上市以来，主营业务的变化情况 公司上市以来，未发生主营业务的变化。 （三） 公司上市以来,历次控股股东的变更情况 公司上市以来，未发生控股股东的变化。 七、 其他有关资料 公司聘请的会计师事务所（境 内） 名称 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 浙江省杭州市西溪路128号 签字会计师姓名 葛徐 江娟 报告期内履行持续督导职责的 保荐机构 名称 中信证券股份有限公司 办公地址 北京市朝阳区亮马桥路48号 签字的保荐代表 人姓名 庄玲峰 秦成栋 持续督导的期间 2012年7月17日-2014年12月31日 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、 报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2014年 2013年 本期比 上年同 期增减 (%) 2012年 营业收入 1,290,552,950.05 1,021,894,171.85 26.29 897,116,077.92 归属于上市公司股东的 净利润 93,910,350.20 120,213,922.39 -21.88 101,734,019.26 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净 利润 96,364,667.55 118,691,054.51 -18.81 97,786,009.67 经营活动产生的现金流 量净额 40,370,943.53 99,050,378.16 -59.24 135,229,361.53 2014年末 2013年末 本期末 比上年 同期末 增减（% ） 2012年末 归属于上市公司股东的 净资产 1,149,127,167.14 1,096,166,816.94 4.83 1,013,752,894.55 总资产 1,987,729,467.47 1,509,327,415.41 31.70 1,248,380,423.43 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2014年 2013年 本期比上年同期增减 (%) 2012年 基本每股收益（元／股） 0.30 0.38 -21.05 0.57 稀释每股收益（元／股） 0.30 0.38 -21.05 0.57 扣除非经常性损益后的基本 每股收益（元／股） 0.31 0.38 -18.42 0.55 加权平均净资产收益率（%） 8.34 11.40 增加 -3.06 个百分点 16.55 扣除非经常性损益后的加权 平均净资产收益率（%） 8.56 11.25 增加 -2.69 个百分点 15.91 二、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的净 资产差异情况 □适用 √不适用 三、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2014年金额 附注（如 适用） 2013年金额 2012年金额 非流动资产处置损益 -529,338.61 598,190.32 -36,357.90 越权审批，或无正式批准文件， 或偶发性的税收返还、减免 3,273,557.26 计入当期损益的政府补助，但与 公司正常经营业务密切相关，符 合国家政策规定、按照一定标准 定额或定量持续享受的政府补助 除外 1,669,990.00 1,550,030.09 6,359,466.00 计入当期损益的对非金融企业收 取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合 营企业的投资成本小于取得投资 时应享有被投资单位可辨认净资 产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾 害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支 出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的 超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公 司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有 事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有 效套期保值业务外，持有交易性 金融资产、交易性金融负债产生 的公允价值变动损益，以及处置 交易性金融资产、交易性金融负 债和可供出售金融资产取得的投 资收益 -6,242,860.00 2,559,500.00 -1,999,220.00 单独进行减值测试的应收款项减 值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量 的投资性房地产公允价值变动产 生的损益 根据税收、会计等法律、法规的 要求对当期损益进行一次性调整 对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收 入和支出 -701,957.82 -2,916,161.20 372,902.47 其他符合非经常性损益定义的损 益项目 少数股东权益影响额 510.89 所得税影响额 75,780.93 -268,691.33 -748,780.98 合计 -2,454,317.35 1,522,867.88 3,948,009.59 四、 采用公允价值计量的项目 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响 金额 远期结售汇合同 2,053,400.00 -495,600.00 -2,549,000.00 -2,549,000.00 合计 2,053,400.00 -495,600.00 -2,549,000.00 -2,549,000.00 第四节 董事会报告 一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析 （一）概述 2014年，世界经济仍处在金融危机后的深度调整期，总体复苏处于疲弱态势。我国经济发展 进入新常态，从高速增长转为中高速增长，发展方式从规模速度型粗放增长转向质量效益型集约 增长。针对新经济形势和行业竞争格局，公司围绕年初提出的几大工作重点，主要经营情况如下： 1、完善和深化事业部制改革 2014年公司进一步完善和深化事业部制的改革，使其更加有序、健康的运行。各事业部在年 预算的控制下，在资金安排、人力资源使用、材料采购、生产计划、产品物流、费用支出、管理 考核等方面都完全独立运作，充分发挥了自主权和系统的管理职能，使事业部运营质量和效率比 上年有了进一步的提高，竞争力和抗风险能力大大增强，面对市场赢得了主动，取得了较好的业 绩。 公司为了在外贸生产销售上有重大的突破，组建了国际业务事业部。该部门实行产供销一体 化运营，使其有较高的运营效率、市场反应能力和综合竞争力。该部门在短时间就开发了新产品， 并迅速打开了市场。 2、积极实施品牌领先战略，打好传统渠道翻身仗 （1）积极实施品牌领先战略，以“科学睡眠”为总纲领，全面加强品牌建设，提高各品牌 辨识度，提升多品牌管理能力。2014年，公司除了在央视、机场等重要媒体场所投放广告外，还 以新品发布、展会、大型活动等为载体，积极实施品牌领先战略。公司在国际名家具（东莞）展 览会上举办“喜临门2014战略发布暨中国寝具趋势展”；以“变革与挑战”为主题，继续推广科 学睡眠理念，发布全新出炉的《2014喜临门中国睡眠指数报告》。在第15届成都家具国际展览 会上，公司推出“印象系列”软床新品。在上海新国际博览中心举行“喜临门全球首个智能床垫 健康睡眠系统发布会”。还投资拍摄电影《上海王》，植入喜临门品牌广告等等。这些一系列活 动的举办和举行，采取了综合营销的手段，加强了品牌建设和品牌识别度，由此吸引了大量的媒 体参与报道和传播，提升了公司在行业的声誉和形象，提高了公司品牌的知名度。 （2）继续加大市场拓展力度，加快门店改造步伐，全面提升门店形象。到2014年底，公 司门店总保有量在937家。公司在全国销售7大战区中重点布局西部战区、华南战区和东北战区， 使公司在全国一、二、三线城市的门店布局进一步趋向合理。2014年公司继续对部分家门店进行 翻新、改造，在品牌识别、装修风格、色调、样品陈列等方面都作了出精致化的规定。 3、顺应市场变化，开发新产品，开拓新渠道，发展新业务，创建新模式。 2014年，公司放眼整个家具市场，密切关注市场的变化，跟踪家具产品新的消费动向，利用 公司行业领先的产品研发、开发能力，积极开发软床和床垫等新产品。公司基于对睡眠需求的理 解，与深圳“和而泰”协作研制了智能床垫。 公司产品研发中心还专门开发了适销的新产品，投入网上销售。在2014年初，公司又与“美 乐乐”等电商品牌合作，拓展自有品牌新渠道。公司全资子公司“浙江哈喜创意家居有限公司”， 通过与国际知名品牌的合作，促进产品和品牌向青少年及儿童卧室领域延伸，推动睡眠产业向更 细分和专业化发展。公司在与国内大型家具企业的战略合作有了较重大的突破，积极推进与“尚 品宅配”、“宜华”、“华日”等国内大型家具企业的战略合作，借渠道销售，进一步做大床垫 业务。 4、推动精益生产，提高运营能力 2014年公司整合有关人力资源，设立公司工艺中心和生产运营中心，负责公司的物料人工精 细计算以及各事业部、子公司的产能协调、设备改造和IE工作，提高全公司生产资源的运营效率 和能力。公司继续深化全面质量管理工作。建立了覆盖全公司、各环节的质量管理体系。制定和 完善了《床垫厂品质控制主流程》、《各工厂品质奖罚制度》、《喜临门材料质量标准》、《工 序标准检验指引》等共7项制度、流程和标准。 为了进一步完善公司在全国范围的产能布局，在2014年年初就对西北地区的成都进行产能 布局考察，通过选好厂址，进行厂房规划、购置设备等工作，完成西北地区的产能布局，为推进 全国市场布局提供产能和物流支持。 5、进一步提高管理水平 （1）全面实施信息化升级改造项目，财务管理水平得到提升。公司按照“立足解决当前问题， 兼顾长远发展需要”的原则建设信息化系统，建设以ERP为核心，完成DM营销平台、采购平台、 BM物料管理系统、HR人力资源系统等项目，全面提升了对子公司、事业部的管控能力和复制能力， 提高了管理的规范化程度。 （2）公司进一步加强了KPI指标考核事业部控制成本和利润目标的力度；提高了考核数据的 客观性、科学性，更好地发挥了KPI考核的约束作用、激励作用和导向作用。 （3）公司着重建立了员工的科学评价机制，尤其是管理干部岗位的工作情况和业绩，通过建 立项目评分，制度流程优化，部门人力资源指数设定和不符合项的记录等，反映他们的履职情况， 为考核和管理层用人提供客观依据。还建立了大学生储备干部制度，为基础班组长岗位储备人才。 (一) 主营业务分析 1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 1,290,552,950.05 1,021,894,171.85 26.29 营业成本 806,204,977.57 643,504,827.48 25.28 销售费用 235,911,731.20 142,537,208.19 65.51 管理费用 117,582,435.36 86,324,843.81 36.21 财务费用 9,670,133.10 -6,308,292.20 253.29 经营活动产生的现金流量净额 40,370,943.53 99,050,378.16 -59.24 投资活动产生的现金流量净额 -271,461,431.95 -221,095,266.32 -22.78 筹资活动产生的现金流量净额 267,874,216.04 65,558,475.23 308.60 研发支出 34,562,499.14 33,608,269.44 2.84 2 收入 (1) 驱动业务收入变化的因素分析 报告期内，通过事业部制改革，内部流程梳理，倾力打造自有品牌，多渠道拓展产品销售， 降低采购成本，通过研发努力促进产品升级、技术创新、优化产品结构，提高产品销售价格等措 施，取得了2014年公司收入的提升。 (2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析 报告期内，公司床垫销售收入为1,004,907,965.81元,同比上年增长32.42%，系公司在传统 线下门店与国际客户稳健增长基础上，电子商务、集团客户等新渠道快速发展所致；软床及配套 产品实现收入157,711,128.54元，同比上年增长24.44%，和公司改善产品及门店形象，提升终 端销售能力有关。 (3) 主要销售客户的情况 前五名客户销售收入合计617,641,479.88元，占销售总额比例47.86%。 (4) 其他 单位：元 科目 本期数 上年同期数 变动幅度 变动原因说明 资产减值损失 1,835,942.82 7,032,101.09 -73.89% 系本期账龄较长的应收款项减 少，坏账准备转回所致 公允价值变动收益 -2,549,000.00 2,559,500.00 -199.59% 系本期美元汇率持续走高，公 司持有的远期结售汇合同产生 损失 投资收益 -3,693,860.00 3,300,901.00 -211.90% 系本期远期外汇结汇合约产生 违约金所致 营业外收入 5,526,744.19 3,379,914.24 63.52% 系本期政府补助增加所致 营业外支出 3,336,532.54 5,161,592.34 -35.36% 系本期捐赠支出减少所致 所得税费用 16,435,397.36 25,235,541.11 -34.87% 系本年利润减少相应所得税费 用减少所致 3 成本 (1) 成本分析表 单位：万元 分行业情况 分行业 成本构成项 目 本期金额 本期占总 成本比例 (%) 上年同期 金额 上年同期 占总成本 比例(%) 本期金额 较上年同 期变动比 例(%) 情况 说明 民用家具 原材料 58,667.93 83.85 45,593.57 83.98 28.68 人工成本 6,293.64 9.00 5,103.35 9.40 23.32 制造费用 5,003.52 7.15 3,594.06 6.62 39.22 酒店家具 原材料 4,977.89 49.00 6,582.14 68.37 -24.37 人工成本 2,539.74 25.00 1,689.58 17.55 50.32 安装成本 609.54 6.00 502.54 5.22 21.29 制造费用 2,031.79 20.00 852.97 8.86 138.20 分产品情况 分产品 成本构成项 目 本期金额 本期占总 成本比例 (%) 上年同期 金额 上年同期 占总成本 比例(%) 本期金额 较上年同 期变动比 例(%) 情况 说明 床垫 原材料 50,408.07 85.80 39,499.17 86.99 27.62 人工成本 4,502.77 7.67 3,059.48 6.74 47.17 制造费用 3,833.51 6.53 2,846.93 6.27 34.65 软床及配套 产品 原材料 8,259.86 73.61 6,094.40 68.59 35.53 人工成本 1,790.87 15.96 2,043.87 23.00 -12.38 制造费用 1,170.01 10.43 747.13 8.41 56.60 酒店家具 原材料 4,977.89 49.00 6,582.14 68.37 -24.37 人工成本 2,539.74 25.00 1,689.58 17.55 50.32 安装成本 609.54 6.00 502.54 5.22 21.29 制造费用 2,031.79 20.00 852.97 8.86 138.20 人工成本：系业务增长及工资增加。 制造费用：系业务增长。 (2) 主要供应商情况 前五名供应商采购合同合计134,814,078.72元，占采购总额比例23.47%。 4 费用 单位：元 科目 本期数 上年同期数 变动幅度 变动原因说明 财务费用 9,670,133.10 -6,308,292.20 253.29% 系募集资金存款利息减少，短 期借款、短期融资债券利息及 手续费支出增加所致 销售费用 235,911,731.20 142,537,208.19 65.51% 系本期广告业务宣传费、运费、 租赁费等费用支出增加所致 管理费用 117,582,435.36 86,324,843.81 36.21% 系本期工资费用、办公费等费 用支出增加所致 5 研发支出 (1) 研发支出情况表 单位：元 本期费用化研发支出 34,562,499.14 本期资本化研发支出 研发支出合计 34,562,499.14 研发支出总额占净资产比例（%） 3.01 研发支出总额占营业收入比例（%） 2.68 6 现金流 单位：元 科目 本期数 上年同期数 变动幅度 变动原因说明 收到的税费返还 24,532,473.08 7,933,105.36 209.24% 系本期出口退税增加所致 收到其他与经营活动 有关的现金 12,463,336.75 3,523,792.65 253.69% 系本期收到加盟商保证金增加 所致 购买商品、接受劳务 支付的现金 811,984,683.08 607,086,046.32 34.61% 系本期销售收入增加业务规模 扩大，相应采购支出增加所致 支付给职工以及为职 工支付的现金 228,705,147.81 147,655,749.38 54.89% 系本期工资支出增加所致 支付其他与经营活动 有关的现金 270,574,432.68 181,932,390.11 45.87% 系本期广告费、运费增加所致 收到其他与投资活动 有关的现金 64,233,774.53 234,265,495.10 -72.58% 系本期定期存款到期收回减少 所致 购建固定资产、无形 资产和其他长期资产 支付的现金 283,107,250.46 443,980,194.91 -36.23% 系工程项目投资购建支出减少 增加 投资支付的现金 30,000,000.00 1,000,000.00 2900.00% 系本期增加对杭州利海互联创 业投资合伙企业（有限合伙） 投资3000万所致 支付其他与投资活动 有关的现金 23,693,860.00 14,700,000.00 61.18% 系本期支付上海艾唐文化2000 万元项目合作投资款所致 取得借款收到的现金 641,002,292.48 398,981,692.77 60.66% 系本期短期借款增加所致 收到其他与筹资活动 有关的现金 198,300,000.00 系本期发行短期融资债券所致 偿还债务支付的现金 507,184,225.75 295,500,000.00 71.64% 系本期偿还借款增加所致 分配股利、利润或偿 付利息支付的现金 52,793,850.69 38,923,217.54 35.64% 系本期偿还借款利息及分配股 利增加所致 7 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 本报告期，公司利润构成及来源未发生重大变动。 (2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明 一、公司首次公开发行的三个募投项目 1、北方家具生产线建设项目自2014年6月起各项设施陆续达到预定可使用状态，尚有 部分工程、设备尾款及质保金未支付。整体项目于2014年12月建设完成，尚未形成项目设 计产能，2014年不计算效益。 2、软床及配套产品生产线建设项目已完工投产，资金尚未使用完毕系项目实施地点进行了变 更，建筑面积进行了调整，节约了项目预算；质保金待期满后支付。项目投产当年已达到30%设 计产能，预计实现效益1,448.46万元，该项目2014年实际实现效益751.42万元，未达预计效益 系2014年逐步投产所致。 3、信息化系统升级项目未达到承诺投入进度，系公司组织架构较立项时发生较大变化，多个 事业部及分子公司新成立，需要重新设计具体的实施方案，自2013年大规模投入以来，本期进展 正常。 二、报告期内，公司开展的重大资产重组实施进度分析 2015年2月26日，本公司召开第二届董事会第十七次会议，审议《喜临门家具股份有限公 司重大资产购买预案》等与公司本次重大资产重组相关的议案。独立董事对本次重组方案等事项 发表了独立意见。同日，公司召开第二届监事会第十一次会议，审议本次重大资产购买预案等相 关议案。本次重大资产购买事项的方案为：公司拟通过支付现金的形式购买周伟成、兰江持有的 浙江绿城文化传媒有限公司100%的股权。本次交易完成后，绿城传媒将成为喜临门的全资子公司。 (3) 发展战略和经营计划进展说明 随着国内经济逐步步入新常态发展，家具行业竞争也逐渐从横向量的扩张阶段进入以质取胜 的阶段，品牌、服务等竞争要素的关键性更加突出。在此背景下，公司提出了“从品质领先向品 牌领先”的总体战略，并且从内部组织架构改革等方面积极适应外部市场变化要求。 为了实施公司新的发展战略，公司一方面显著加大了品牌营销的投入力度，一方面在内部积 极进行事业部制改革，并且通过优化全国产能布局，提升客户反应能力。这些举措快速增强了公 司的市场竞争力，营业收入增幅达到26.29%，大幅度高于行业平均增长速度。但是另一方面，品 牌营销投入也显著加大了销售费用支出，事业部改革在打开发展空间的同时，在短期内也快速增 加了管理费用。产能布局优化后，固定资产计提同步在短期内快速上升。以上因素对于2014年的 利润均构成了短期内较大的压力。因此，2014年阶段性呈现出收入快速增长并接近目标，利润下 滑导致与计划目标差距较大的局面。公司董事会认为，以上三项利润压力因素集中性体现在2014 年，但是随着未来公司竞争力的持续提升和营业收入的持续增长，三项利润制压因素将有望在 2015年得到明显缓解。 (二) 行业、产品或地区经营情况分析 1、 主营业务分行业、分产品情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 民用家具 1,162,619,094.35 699,650,896.21 39.82 31.28 28.87 增加 1.12 个 百分点 酒店家具 118,560,918.73 101,589,615.21 14.31 -8.68 5.52 增加 -11.54 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 床垫 1,004,907,965.81 587,443,456.54 41.54 32.42 29.38 增加 1.37 个 百分点 软床及配 套产品 157,711,128.54 112,207,439.67 28.85 24.44 26.28 增加 -1.04 个 百分点 酒店家具 118,560,918.73 101,589,615.21 14.31 -8.68 5.52 增加 -11.54 个百分点 主营业务分行业和分产品情况的说明 公司的主营业务为床垫、软床及酒店家具的研发、生产和销售。公司的主导产品为床垫。报 告期内主营业务未发生变化。 2、 主营业务分地区情况 单位：元 币种：人民币 地区 营业收入 营业收入比上年增减（%） 内销 837,527,470.98 29.08 外销 443,652,542.10 21.01 (三) 资产、负债情况分析 1 资产负债情况分析表 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末数 占总资产的 比例（%） 上期期末数 上期期 末数占 总资产 的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%） 情况说明 货币资金 300,209,536.04 15.10 280,524,480.54 18.59 7.02 以公允价值计量 且其变动计入当 期损益的金融资 产 2,053,400.00 0.14 -100.00 系远期结售汇公允 价值变动影响 应收票据 9,513,386.00 0.48 29,671,026.05 1.97 -67.94 系本期采用银行承 兑汇票结算增加所 致。 应收账款 312,278,867.37 15.71 242,965,108.42 16.10 28.53 预付款项 23,700,450.56 1.19 29,038,071.06 1.92 -18.38 应收利息 1,781,617.88 0.09 5,175,413.23 0.34 -65.58 系募集资金存款额 减少，相应的利息 收入减少所致 其他应收款 29,845,738.83 1.50 37,008,679.24 2.45 -19.35 存货 207,024,138.64 10.42 138,973,083.06 9.21 48.97 系本期业务规模扩 大，库存相应增长 所致 其他流动资产 20,768,091.29 1.04 2,457,859.17 0.16 744.97 系本期租赁费增加 所致 可供出售金融资 产 31,000,000.00 1.56 1,000,000.00 0.07 3,000.00 系本期对杭州利海 互联创业投资合伙 企业投资3000万所 致 固定资产 716,074,696.72 36.02 222,136,000.72 14.72 222.36 系喜临门北方公司 厂房建设项目在建 工程转固定资产所 致 在建工程 76,358,969.21 3.84 376,130,813.86 24.92 -79.70 系喜临门北方公司 厂房建设项目在建 工程转固定资产所 致 无形资产 122,184,909.75 6.15 105,298,015.12 6.98 16.04 长期待摊费用 74,577,357.61 3.75 21,867,138.95 1.45 241.05 系本期各类装修性 支出增加所致 递延所得税资产 16,636,631.00 0.84 7,916,325.99 0.52 110.16 系对子公司未弥补 亏损计提递延所得 税资产所致 其他非流动资产 45,775,076.57 2.30 7,112,000.00 0.47 543.63 系本期预付长期资 产购置款及商业演 唱会、电影投资合 作款增加所致 短期借款 257,299,759.50 12.94 123,481,692.77 8.18 108.37 系本期短期借款增 加所致 以公允价值计量 且其变动计入当 期损益的金融负 债 495,600.00 0.02 应付票据 32,130,000.00 1.62 5,000,000.00 0.33 542.60 系本期采用银行承 兑汇票结算增加所 致。 应付账款 268,101,727.86 13.49 207,420,139.37 13.74 29.26 预收款项 23,334,026.07 1.17 27,498,551.16 1.82 -15.14 应付职工薪酬 15,197,808.72 0.76 15,105,457.97 1.00 0.61 应交税费 12,397,775.54 0.62 18,506,225.06 1.23 -33.01 系本期所得税计提 减少所致 应付利息 5,575,611.35 0.28 355,994.26 0.02 1,466.21 系对短期借款计提 的利息所致 其他应付款 22,931,027.95 1.15 13,609,977.30 0.90 68.49 系本期保证金增加 所致 其他流动负债 200,000,000.00 10.06 系本期发行2亿短 期融资债券所致 递延收益 997,699.44 0.05 1,000,000.00 0.07 -0.23 递延所得税负债 308,010.00 0.02 -100.00 系本期远期外汇结 汇合约交割所致 (四) 核心竞争力分析 公司长期的核心竞争力在原有基础上，正在取得持续性的进展。公司的核心竞争力是在"品牌、 设计、生产、销售"一体化的发展模式下，围绕内外销客户需求不断强化和建立的综合性优势，这 一综合优势在行业的快速变化中，一方面面临挑战，一方面也因公司的快速应变而取得机遇性的 发展。 1、品牌优势 公司长期注重品牌积累和投入，经过长期的品牌发展历程，"喜临门"在国内市场形成了良好 的品牌形象，得到了消费者的认可和喜爱，尤其是在华东地区有着更为广泛的客户基础。随着公 司率先在上交所上市，以及公司在品牌方面的持续投入开发，这一品牌优势将得到延续和扩大。 2013年，公司显著加大了品牌方面的投入。"喜临门·中国睡眠指数"首开行业先河，有助公司奠 定睡眠领域的专家和权威品牌形象。同时，基于品牌基础的渠道改造提升也同步启动，以进一步 夯实品牌基础。2014年，公司继续加大品牌投入，在央视机场等主流媒体及场所增加广告投入， 进一步提升品牌知名度和美誉度。2015年，公司拟收购浙江绿城文化传媒有限公司100%股权，通 过本次交易，公司有望形成新的品牌打造优势。 2、研发优势 公司一直注重通过提升传统产品中的科技含量来提升公司竞争力和推动行业发展。公司目前 是床垫行业内第一家"国家火炬计划重点高新技术企业"，拥有业内唯一的"省级高新技术企业研究 开发中心"。 公司拥有一支70多人的专业设计研发团队，包括多位在产品技术应用和睡眠科学研 究等领域颇具影响力的专家。经过在研发领域的不断努力，逐步形成了以自主研发为主、外部专 家指导和高校合作并重的良性产品研发运作机制。并依托专业的研发团队和技术交流，能够及时 将最新的科学研究成果产业化，以持续地产品创新获得行业内持久的竞争优势。公司研发部门还 在2014年申报成功国际专利3项，发明专利2项，实用新型9项，使公司各项专利总数达到179 项。2014年，公司在集中精力开发智能床垫，利用关键的传感器、大数据、睡眠医疗知识等技术， 与深圳“和而泰”协作研制生产了智能床垫并在上海新国际博览中心举行“喜临门全球首个智能 床垫健康睡眠系统发布会”，向研制人类健康睡眠产品发展，再一次成为行业内的引路人。 3、 品质控制优势 公司的品质控制优势一方面源于自建的研发团队，另一方面源于和宜家等全球家具商长期战 略合作所形成的管理模式。就床垫产品而言，公司从源头抓起，以定期自检和不委外测的方式严 格把控原材料质量，成品出厂前会被分批次抽样，经受耐久性压力测试。弹簧床芯采用获得专利 的远红外二次热处理技术，柔韧性能达到国际水准。近两年，公司通过募投项目的建设，全面升 级新建项目中的生产设备和工艺水平，为形成未来持续的品质控制优势奠定基础。 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 被投资企业名称 业务性质及经营范围 投资金额（万元） 占被投资公司的 权益比例（%） 浙江哈喜创意家居有限公 司 家具、家居用品、动漫及动漫 衍生产品设计、研发、工业设 计；生产、安装；宾馆家具； 批发、零售；软垫家俱、钢木 家俱、床上用品等 2000 100 成都喜临门家具有限公司 生产、安装；宾馆家具；批发、 零售；软垫家俱、钢木家俱、 床上用品等 1000 100 杭州利海互联创业投资合 伙企业（有限合伙） 创业投资 3000 11.54 北京巴宝莉家具有限公司 销售家具、针纺织品、日用品、 服装、鞋帽、文具用品；货物 进出口；技术进出口；代理进 出口；仓储服务；经济贸易咨 询。（依法须经批准的项目， 经相关部门批准后方可开展 经营活动）。 1 100 2、 募集资金使用情况 (1) 募集资金总体使用情况 √适用□不适用 单位:万元 币种:人民币 募集年份 募集方式 募集资金 总额 本年度已使 用募集资金 总额 已累计使用 募集资金总 额 尚未使用募 集资金总额 尚未使用募集资金用途 及去向 2012 首次发行 61,625 8,662.54 34,456.24 14,680.85 定期存款10500万元，7 天通知存款4015万元， 活期存款165.85万元。 合计 / 61,625 8,662.54 34,456.24 14,680.85 / 募集资金总体使用情况说明 募集资金使用情况详见《喜临门家具股份有限公司关于募集资 金半年度存放与使用情况的专项报告》。 (2) 募集资金承诺项目情况 √适用 □不适用 单位:万元 币种:人民币 承诺项目 名称 是 否 募集资金 拟投入金 募集资金 本年度投 募集资金 累计实际 是 否 项目进 度 预 计 产生收 益情况 是 否 未达到计划 进度和收益 变更原因及 募集资金变 变 更 项 目 额 入金额 投入金额 符 合 计 划 进 度 收 益 符 合 预 计 收 益 说明 更程序说明 北方家具 生产线建 设项目 否 27,565.11 3,120.40 24,313.85 否 88.21% 709.24 否 北方家具生 产建设项目 已达预定可 使用状态， 尚有部分工 程、设备尾 款及质保金 未支付。 北方家具生 产线建设项 目2014年 实现效益 709.24万 元，未达到 预期效益的 1,996.30 万元，系该 项目于 2014年6月 投产，投产 当年仅达到 30%设计产 能。 软床及配 套产品生 产线建设 项目 是 14,640.66 4,082.24 8268.03 否 63.92% 751.42 否 软床及配套 产品生产线 建设项目已 完工投产， 资金尚未使 用完毕系项 目实施地点 进行了变 更，建筑面 积进行了调 整，节约了 项目预算； 质保金待期 满后支付。 软床及配套 产品项目 2014年实 际实现效益 751.42万 元,未达到 预计效益的 经公司2012 年11月27日 第二届董事 会第二次会 议审议通过， 公司将软床 及配套产品 生产线建设 项目实施地 点由原厂区 主马路西面 移至东面，占 地面积调整 为4,665平 方米，建筑面 积调整为 18,549.76平 方米。设计产 能不变，项目 投资额变更 为12,935.82 1,448.46 万元，系该 项目于 2014年投 产，投产当 年仅达到 30%设计产 能。 万元。变更原 因系项目新 址紧靠现有 厂区中的仓 储资源，提高 现有仓库利 用率，可以降 低物流成本。 本次变更业 经中信证券 股份有限公 司出具了《专 项核查意 见》。公司董 事会于2012 年11月27日 作出 2012-014号 公告予以披 露。 信息化系 统升级改 造项目 否 4194.23 1,459.90 1,874.36 否 50.70% 信息化系统 升级项目未 达到承诺投 入进度，系 公司组织架 构较立项时 发生变化， 信息系统升 级改造因方 案调整而延 后实施。 合计 / 46,400.00 8,662.54 34,456.24 / / 1460.66 / / / 募集资金承诺项目使用情 况说明 (3) 募集资金变更项目情况 √适用 □不适用 单位:万元 币种:人民币 变更投资项目资金 总额 变 更 后 的 项 目 名 称 对 应 的 原 承 诺 项 目 变更项目 拟投入金 额 本年度投 入金额 累计实际 投入金额 是 否 符 合 计 划 进 度 变 更 项 目 的 预 计 收 益 产生收 益情况 项目进 度 是 否 符 合 预 计 收 益 未达到计划进度和 收益说明 软 软 12935.82 4,082.24 8268.03 否 751.42 63.82% 否 软床及配套产品生 床 及 配 套 产 品 生 产 线 建 设 项 目 床 及 配 套 产 品 生 产 线 建 设 项 目 产线建设项目已完 工投产，资金尚未使 用完毕系项目实施 地点进行了变更，建 筑面积进行了调整， 节约了项目预算；质 保金待期满后支付。 软床及配套产品项 目2014年实际实现 效益751.42万元,未 达到预计效益的 1,448.46万元，系该 项目于2014年投产， 投产当年仅达到30% 设计产能。 合 计 / 12935.82 4,082.24 8,268.03 / / / / / 募集资金变更项目 情况说明 经公司2012年11月27日第二届董事会第二次会议审议通过，公司将软床 及配套产品生产线建设项目实施地点由原厂区主马路西面移至东面，占地面 积调整为4,665平方米，建筑面积调整为18,549.76平方米。设计产能不变， 项目投资额变更为12,935.82万元。变更原因系项目新址紧靠现有厂区中的 仓储资源，提高现有仓库利用率，可以降低物流成本。本次变更业经中信证 券股份有限公司出具了《专项核查意见》。公司董事会于2012年11月27 日作出2012-014号公告予以披露。 3、主要子公司、参股公司分析 公司截止2014年12月31日，共设立9个全资子公司喜临门北方家具有限公司、绍兴源盛海 绵有限公司、优肯贸易有限公司、喜临门酒店家具有限公司、浙江喜临门软体家具有限公司、嘉 晟（香河）家具有限公司、浙江哈喜创意家居有限公司、成都喜临门家具有限公司和北京巴宝莉 家具有限公司；1个控股子公司：上海喜临门家具有限公司；1个主要参股公司：杭州利海互联创 业投资合伙企业（有限合伙）。 1、北方公司成立于2010年1月14日，现注册资本5,000 万元，实收资本5,000万元；注 册地址为香河县中国家具产业基地起步区B-01；经营范围：生产、加工、销售：软体家具，床上 用品；销售：钢木家具，日用金属制品，服装鞋帽，文具，办公用品，装饰材料及装潢材料（除 危险化学品），工艺品；货物进出口；家具信息咨询服务。（上述经营范围不含国家法律法规规 定禁止、限制和许可经营的项目）。 主要财务数据：总资产68,248.34 万元；净资产7,572.75万元；收入15,350.48万元；净 利润1,340.94万元。 2、源盛海绵于2008年6月30日设立，现注册资本1,500 万元，实收资本1,500万元；注 册地址为绍兴生态产业园凤鸣工贸园；经营范围：一般经营项目：生产、加工、销售：普通海绵、 高回弹海绵、沙发家具；销售：软垫家具、钢木家具、床上用品、金属制品、装饰材料、装潢材 料、工艺制品；货物进出口（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目）； 许可经营项目：无。 主要财务数据：总资产7,957.32万元；净资产5,113.38万元；收入13,857.41万元；净利 润800.05元。 3、优肯贸易成立于2012年9月13日，现注册资本100万元，实收资本100万元；注册地址 为绍兴市越城区灵芝钟家湾喜临门家具厂区4号楼5楼；经营范围：一般经营项目：批发、零售： 软垫家具、钢木家具、床上用品、日用金属制品、服装鞋帽、办公用品、装饰装潢材料（除危险 化学品）、海绵、工艺品、纺织品、纺织面料、纺织原料、床垫原材料；仓储服务；商品信息咨 询；货物进出口。（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目）；许可 经营项目：无。 主要财务数据：总资产102.14万元；净资产97.63万元；收入1.67万元；净利润8.88万元。 4、酒店家具成立于2013年5月8日，现注册资本5,000万元，实收资本5,000万元;注册地 址为绍兴市越城区灵芝镇二环北路1号1号楼1-3楼；经营范围：生产、安装：宾馆家具；批发 零售：软体家俱、钢木家俱、床上用品、日用金属制品、服装、鞋帽、文具、办公用品、装饰材 料、装潢材料（除危险化学品）、工艺制品；货物进出口；仓储服务；家具信息咨询服务。（上 述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目）；许可经营项目：无。 主要财务数据：总资产13,684.19万元；净资产5,671.89万元；收入12,989.67万元；净利 润377.31万元。 5、喜临门软体成立于2013年7月23日，现注册资本5,000万元，实收资本5,000万元；注 册地址为绍兴袍江新区三江路；经营范围：批发、零售：软体家具、钢木家具、床上用品、日用 金属制品、服装、鞋帽、文具、办公用品、装饰材料、装潢材料、工艺制品；货物进出口；仓储 服务。（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目）；许可经营项目： 无。 主要财务数据：总资产10,513.32万元；净资产4,860.37万元；收入0.00万元；净利润-107.29 万元。 6、嘉晟（香河）成立于2013年12月28日，现注册资本1,000万元，实收资本1,000万元； 注册地址为香河县中国家具产业基地起步区B-01；经营范围：生产、加工、销售：软体家具，床 上用品，钢木家具，日用金属制品，装饰材料及装潢材料，工艺品，塑料泡沫；货物进出口；家 具信息咨询服务。 主要财务数据：总资产1,210.71万元；净资产329.16万元；收入838.88万元；净利润-631.70 万元。 7、哈喜创意家居成立于2014年03月10日，现注册本2,000万元，实收资本2,000万元； 注册地址为杭州市解放东路37号财富金融中心西楼22层05、06、07单元 ；经营范围：服务： 家具、家居用品、动漫及动漫衍生产品设计、研发、工业设计，仓储服务（除危险化学品及易制 毒化学品），商务信息咨询（除商品中介）；批发零售：家具、家居用品、床上用品、纺织品、 金属制品、服装、鞋帽、办公用品、建材、装饰材料、海绵、工艺制品；货物进出口（法律、行 政法规禁止经营的项目除外，法律、行政法规限制经营的项目取得许可证后方可经营）；其他无 需报经审批的一切合法项目。***（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 主要财务数据：总资产1,820.30万元；净资产1,708.16万元；收入61.52万元；净利润-291.84 万元。 8、成都喜临门成立于2014年5月23日，现注册资本为1,000万元，实收资本1,000万元； 注册地址为成都崇州经济开发区金鸡路5号；经营范围：软体家具、床上用品制造、销售；钢木 家具、日用金属制品、服装鞋帽、文具、办公用品、装饰材料（不含危险化学品）、工艺品销售； 货物进出口；家俬信息咨询服务。（以上经营范围不含国家法律、行政法规和国务院决定限制、 禁止和需前置审批的项目）。 主要财务数据：总资产 1,578.27万元；净资产1,005.71万元；收入982.53万元；净利润 5.71万元。 9、上海喜临门成立于2013年12月24日，现注册资本为1,000万元，实收资本1,000万元； 注册地址为上海市闵行区元江路5500号第一幢E3580室；经营范围：家具、家居用品、床上用品、 布艺制品、针纺织品、服装服饰及辅料、工艺品、办公用品及设备的销售，仓储管理，人力装卸 服务，商务咨询（除经纪）。 主要财务数据：总资产2,968.51万元；净资产141.26万元；收入2,493.31万元；净利润 -733.29万元。 10、北京巴宝莉成立于2014年07月07日，现注册资本为1万元，实收资本1万元；注册地 址为北京市朝阳区慧忠里103楼6层6A02；经营范围：销售家具、针纺织品、日用品、服装、鞋 帽、文具用品；货物进出口；技术进出口；代理进出口；仓储服务；经济贸易咨询。（依法须经 批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 主要财务数据：总资产3,333.69万元；净资产-443.68万元；收入1,591.13万元；净利润 -444.68万元。 11、杭州利海成立于2014年6月5日；注册地址为杭州市西湖区文一西 路460号文娱中心 377室；经营范围：服务：创业投资业务，代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资 业务， 创业投资咨询业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 主要财务数据：总资产24,747.15万元；净资产24,747.15万元；收入0.00万元；净利润 -252.85万元。 二、董事会关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业竞争格局和发展趋势 1、家具行业概况 2014年，随着宏观经济调整基本到位，家具行业的运行质量全面回升，发展速度进入比较合 理的区间，保持平稳发展的态势。民生工程、新型城镇化建设等政策导向越来越清晰，发展混合 在所有制经济、自由贸易区建设、扩大内陆沿边开放、支持非公有制经济发展等一系列政策，为 家具行业健康持续发展提供了保障。 行业区域经济愈发明显，已形成东、中、西部三个区域经济。东部家具行业的产业基础好， 产业规模、经济效益、出口占比等方面都拥有举足轻重的地位，珠三角、长三角、环渤海三大家 具产业区是我国家具生产制造和出口的主要地区。中部家具行业随着“中部崛起”战略的实施而 快速发展，成为东部产业梯度转移的重要承接地。西部家具行业随着西部大开发战略的推动以及 丝绸之路经济带的推进，区域内家具行业的生产经营状况向好，西部地区的优势将逐步显现。 2、床垫子行业发展新特点 （1）行业品牌竞争加剧，购买力向名优品牌倾斜 随着城乡居民的收入水平不断提高，床垫行业长期以来的价格竞争开始被淡化，“品牌消费 理念”逐渐深入人心，消费者对品牌的忠诚度和支持力将成为未来床垫企业决胜市场的法宝。国 内床垫行业的参与者正处在由传统制造向品牌商转型的过程中，但真正拥有品牌知名度的床垫企 业很少。未来几年中，大型床垫企业将进一步致力于自主品牌建设，树立良好的品牌形象，提高 产品竞争力，而品牌形象差、技术及资金实力有限的企业，将在竞争中愈发处于劣势地位。 （2）行业分工日益细化 品牌合作空间巨大 随着家具行业的分工日益细化，家具行业形成了“综合型”和“专业型”两大发展方向，家 具行业已经不再满足于产业链的纵向延伸，综合型家具与专业型家具的横向合作、品牌企业之间 的联动与优势互补或将成为下一步发展趋势。未来的家具行业将从普通的OEM代工走向品牌之间 的优势互补，如喜临门通过与宜华木业、华日家具进行的三方战略合作，整合了三方家具品牌商 的优势产品进行合作互补，提高三方的品牌知名度，拓展渠道销售，进一步做大业务。 （3）城镇化带来大需求，新城市居民消费贡献突出 2014年，在党十八届三中全会通过的《关于全面深化改革若干重大问题的决定》的持续影响 下，家具行业发展的基本面向好。国家大力推进的新型城镇化建设、新农村建设等民生工程为家 具行业发展创造了巨大的市场空间。 城镇化使更多的人口熟悉了城市生活方式，逐渐打破了中国传统大众“睡觉要睡硬板床”的 旧观念，新城市居民们开始选择使用软硬度适宜的床垫产品，成为新晋的床垫消费群体。根据国 家统计局的数据可知，我国城市化率2014年达到了54.77%%，标志着我国城镇居民数已超过农村 居民。可以预见，未来随着城镇化进程的推进，我国人群生活方式的加速转变，将持续拉动床垫 消费。 （4）营销渠道呈多元化拓展，电商依然是热点 随着家具行业市场竞争加剧，目标消费群体的定位越来越细化，我国的家具营销模式不再只 是局限于店铺陈列销售，家具超市、综合性家具用品店、网络销售等多种渠道异军突起，满足不 同消费层次和消费习惯的需求，多元化格局的逐渐成型。 目前，传统的店铺销售仍然是主流营销渠道，但特别需要提出的是，自2011年起家具电商开 始进入了快速发展期。国内知名家具企业纷纷开拓电商渠道，电子商务、线上线下相结合以及纯 网上销售的模式也逐渐被更多的企业和消费者所认可，成为一种时尚的消费方式。双十一活动期 间，众多家居品牌参与线上销售活动的业绩突出。预计2015年，家居电商将会保持高速发展，依 然是行业内的热点话题。 （5）酒店行业正在回暖，批量消费激发新增长点 床垫产品的另一主要需求来源是酒店用床垫。因遭受金融危机的重创，我国星级酒店建设情 况放缓，行业景气程度下降，但根据国家旅游局发布的《中国星级饭店统计公报》数据显示，这（未完）  |