[大事件]茂业物流：拟进行重大资产重组所涉及的注入资产—广东长实通信股份有限公司股东全部权益评估项目资产评估说明
茂业物流股份有限公司拟进行重大资产重组 所涉及的注入资产—广东长实通信股份有限公司 股东全部权益评估项目 资产评估说明 中水致远评报字【2015】第1005号 （本评估说明共3册，本册为第1册） 中中水水致致远远资资产产评评估估有有限限公公司司 二二ＯＯ一一五五年年五五月月四四日日 目 录 第一部分 关于评估说明使用范围的声明 ......................................... 2 第二部分 关于进行资产评估有关事项的说明 ..................................... 3 第三部分 资产核实情况说明 ................................................... 4 一、评估对象与评估范围说明 ......................................................... 4 二、资产核实总体情况说明 ........................................................... 8 三、核实结论 ...................................................................... 12 第四部分 被评估单位、行业及市场分析 ........................................ 15 一、被评估单位经营情况分析 ........................................................ 15 二、2014年我国宏观经济运行基本情况 ................................................ 22 三、通信技术服务行业发展现状及前景 ................................................ 28 四、影响行业发展的有利和不利因素 .................................................. 35 五、企业竞争优劣势分析 ............................................................ 37 第五部分 资产基础法评估说明 ................................................ 41 一、流动资产评估说明 .............................................................. 41 二、长期股权投资评估说明 .......................................................... 45 三、机器设备评估说明 .............................................................. 47 四、无形资产——其他无形资产 ...................................................... 58 五、长期待摊费用评估说明 .......................................................... 69 六、递延所得税资产评估说明 ........................................................ 70 七、负债评估说明 .................................................................. 70 第六部分 收益法评估的说明................................................. 73 一、本次收益法的的具体形式 ........................................................ 73 二、价值类型及其定义 .............................................................. 75 三、本次收益法的评估假设和限制条件 ................................................ 75 四、企业的历史绩效分析 ............................................................ 77 五、收益法评估预测及估算过程 ...................................................... 80 第七部分评估结论及其分析 .................................................. 109 一、评估结论 ..................................................................... 109 二、收益法评估结论与账面值比较变动情况说明 ....................................... 111 附件一：关于进行资产评估有关事项的说明 .................................... 112 第二部分 关于进行资产评估有关事项的说明 根据国家资产评估的有关规定，该部分内容由委托方与被评估单位共同撰写。具 体内容见附件：关于进行资产评估有关事项的说明。 （本页以下无正文。） 第三部分 资产核实情况说明 一、评估对象与评估范围说明 （一）评估对象与评估范围内容 本次评估的对象是茂业物流股份有限公司拟进行重大资产重组所涉及的注入资产— 广东长实通信股份有限公司（以下简称“长实通信”）基准日股东全部权益。 本项目评估范围为长实通信经剥离后模拟的财务报表所反映的全部资产及负债， 具体评估范围为经华普天健会计师事务所审计后的经剥离后模拟的财务报表所反映的 长实通信（母公司）的资产总额账面值为31,610.01万元，负债总额账面值为19,796.13 万元，净资产账面值为11,813.88万元。长实通信剥离后模拟的合并报表的资产总额账 面值为28,773.44万元，负债总额账面值为17,470.58万元，净资产账面值为11,302.86万 元。 本次评估范围内的资产包括流动资产和非流动资产，其中流动资产包括货币资 金、应收账款、预付账款、其他应收款和存货；非流动资产包括长期股权投资、固定 资产、无形资产、长期待摊费用和递延所得税资产。 评估范围内的负债为流动负债，包括短期借款、应付账款、预收账款、应付职工 薪酬、应交税费、应付利息、其他应付款。 以上委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致，并经 华普天健会计师事务所审计后出具了会专字（2015）1832号标准无保留意见的模拟审 计报告。 评估范围内全部资产和负债的账面值如下表。 金额单位：人民币万元 项 目 账面价值 A 流动资产合计 1 23,057.80 非流动资产合计 2 8,552.21 其中: 长期股权投资 3 3,274.80 投资性房地产 4 - 固定资产 5 5,079.00 在建工程 6 - 无形资产 7 93.90 其中:无形资产-土地使用权 8 - 其他非流动资产 9 104.51 资产总计 10 31,610.01 流动负债 11 19,796.13 非流动负债 12 - 负债总计 13 19,796.13 净 资 产 14 11,813.88 （二）实物资产的分布情况及特点 纳入评估范围的实物资产主要为存货和固定资产，其中存货为原材料；固定资产 包括机器设备、车辆、电子设备。实物资产主要分布在长实通信总部、各个分公司的 办公及施工现场。实物资产的特点如下。 1．存货类实物资产特点 存货为原材料，主要为企业库存的维修所使用的光缆、电缆、PVC管等配件。存 货的特点是数量多、品种多，实物分布在各分公司仓库内，分布比较分散。 2．设备类资产特点 企业申报的机器设备共计3724项，为通信网络优化、通信设备及通信线路维护设 备，主要有自动光钎熔接机、光时域反射仪、发电机、天馈线测试仪、激光测距仪、 蓄电池组容量测试仪、路由探测仪等。 企业申报的车辆共计399辆，主要为企业使用的办公用及维护服务用车辆等。 企业申报的电子设备共计2381项，主要是办公用电脑、打印机、空调等。 设备类资产分为机器设备、车辆和电子设备。机器设备主要是为长实通信进行维 护相关的专用设备和通用机械设备等；车辆主要是企业使用的办公用车辆等；电子设 备主要为电脑、打印机和空调等办公用设备。设备类资产配有专门部门及人员负责设 备的管理工作，设备的维护保养、修理制度基本落实，设备维护较好，可以满足日常 工作的需要。 设备类资产的特点是数量多，分布较分散，主要分布在长实通信总部及各个分公 司的办公场地及施工现场中。 （三）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产类型、数量、法律权属状况 1．无形资产——其他无形资产 纳入本次被评估范围的无形资产包含三部分构成：一部分为企业外购的财务软件 和人事管理软件等；第二部分为账面未记录，企业申报的已申请专利保护并取得证书 的发明专利、实用新型专利、计算机软件著作权和商标权等；第三部分为账面未记录 的，企业已申请的实用新型专利发明专利。具体情况为： （1）财务软件和人事管理软件等是企业外购资产，账面价值为938,984.78元，处 于正常使用状态。 （2）长实通信申报的发明专利2项、实用新型专利2项、计算机软件著作权10项、 商标权12项，具体情况如下表： 序 号 专利名称 专利类别 专利号 专利的法律 状态 授权日 1 网络优化系统V1.0 计算机软件 著作权 2012SR054640 有权 2011-09-21 2 GSM网络频率规划与日常优化应用系统 V1.0 计算机软件 著作权 2012SR042971 有权 2010-10-31 3 大客户行为分析系统V1.0 计算机软件 著作权 2012SR042929 有权 2009-12-03 4 智能网络优化系统V1.0 计算机软件 著作权 2012SR042927 有权 2010-06-30 5 智能网络指标监控系统V1.0 计算机软件 著作权 2012SR042903 有权 2009-12-30 6 一种通信设备安全服务系统 发明专利 ZL201110200720.9 有权 2013-12-18 7 一种通信设备安全服务系统 实用新型专 利 ZL201120253087.5 有权 2012-02-29 8 长实无线通信网络自动评估软件V1.0 计算机软件 著作权 2013SR056358 有权 2013-04-23 9 长实通信网络综合服务管理软件V2.0 计算机软件 著作权 2013SR054888 有权 2012-12-03 10 通信网络综合服务管理系统V1.0 计算机软件 著作权 2012SR054642 有权 2012-04-19 11 一种防盗报警终端 发明专利 ZL201110200659.8 有权 2014-06-11 12 一种防盗报警装臵 实用新型专 利 ZL201120253085.6 有权 2012-02-08 13 长实通信设施安全联防软件 计算机软件 著作权 2013SR055702 有权 2012-12-24 14 通信设施安全联防系统V1.0 计算机软件 著作权 2012SR054799 有权 2011-08-03 15 商标权 10275846 有权 2013-02-14 16 商标权 10276092 有权 2013-02-14 17 商标权 10276048 有权 2013-03-07 18 商标权 10275830 有权 2013-03-07 19 商标权 10276035 有权 2013-02-14 20 商标权 10276075 有权 2013-02-14 21 商标权 10277828 有权 2013-05-07 22 商标权 10275815 有权 2013-02-14 23 商标权 10276039 有权 2013-02-14 24 商标权 10276069 有权 2013-02-14 25 商标权 10277839 有权 2013-02-14 26 商标权 4177683 有权 2007-10-28 （3）根据长实通信提供的《授予实用新型专利权通知书》，截至本评估报告出具 之日，长实通信有2项专利申请已获得专利权证书，1项专利已获得授予实用新型专利 权的通知，具体情况如下： 序号 申请号 发明创造名称 申请日 申请人 状态 1 201420664841.8 空闲光纤检测终端机 2014-11-06 长实通信 有权 2 201420664842.2 空闲光纤检测系统 2014-11-06- 长实通信 有权 3 201420745589.3 一种蓄电池监控系统 2014-12-01 长实通信 审中 根据长实通信提供的《专利申请受理通知书》，截至本评估报告出具之日，长实 通信有2项专利申请已被受理，具体情况如下： 序号 申请号 发明创造名称 申请日 申请人 状态 1 201410627867.X 空闲光纤检测系统 2014-11-06 长实通信 审中-公开 2 201410627421.7 空闲光纤检测终端机 2014-11-06- 长实通信 审中-公开 以上委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。 二、资产核实总体情况说明 （一）资产核实组织工作 在进入现场核实前，成立了以现场项目负责人为主的资产核实小组，制定了现场 核实实施计划，项目组分为机器设备小组和财务小组分别就企业的资产、负债情况进 行核实。 自2015年1月13日至3月25日，评估组对申报委估的资产进行了核实和现场勘察， 现将情况说明如下： （二）资产核实主要步骤 1．指导企业相关人员核实资产、申报历史及预测数据并收集准备资料 先期评估人员指导企业相关的财务与资产管理人员按照评估机构提供的“资产评估 申报明细表”、“收益法评估申报表”填写要求、资料清单，细致准确地登记填报，对被 评估资产的产权归属证明文件和反映性能、状态指标等情况的文件资料进行收集。 2．初步审查被评估方提供的资产评估申报明细表及收益法评估申报表 评估人员通过翻阅有关资料，了解各自评估具体范围及对象。然后仔细阅读资产 评估申报明细表、收益法评估申报表和预测说明。 3．现场实地勘察和数据核实 依据企业的生产业务流程，对申报资产进行现场勘察和了解。对历史数据主要根 据企业的财务报表及相关管理报表进行核对。 4．核实和完善历史数据申报并与相关部门人员进行交流 根据现场实地勘察情况结合企业的相关管理报表，进一步完善资产评估申报明细 表和收益法评估申报表，并向企业财务人员了解财务核算方法、向相关人员了解网络 维护的流程、向规划投资部门了解企业未来的发展规划情况、向物资采购部门了解主 要原材料的供应商及采购价格情况、向各分公司了解各地的市场维护情况。 5．核实产权证明文件 对评估范围内的机器设备、车辆、电子设备、无形资产等资产的产权情况进行调 查核实，以做到评估范围内资产的产权清晰。对重大资产，评估人员通过核实资产的 购臵合同或协议、相应的购臵发票和产权证明文件等来核实其产权情况。 （三）资产核实的主要方法 在核实工作中，我们针对不同的资产性质、特点及实际情况，采取了不同的核实 方法。 1. 对实物性资产的核实方法 实物资产包括存货、机器设备、车辆和电子设备。 存货为原材料。对存货的核实，根据企业特点首先了解企业对存货的管理制度和 管理流程、内控制度以及执行情况。对企业账务进行核查，查阅企业在自查时的盘点 记录。对存货进行了抽查盘点。在核实盘点时评估人员主要核对存货数量、品质，根 据企业提供的基准日至盘点日之间的入库、销售等存货出入记录倒推至基准日的存货 数量。对于存货，主要审核其记账的准确性、完整性和一致性，了解存货记账的会计 原则、历史核实盘点和账务处理情况，以及存货管理情况，并确定存货的性质、数 量、品质和存放地点。 对设备的核实，主要为①核查实物，即根据评估明细表所列项目，查对设备编 号、确认有无此设备，同时按机器上的铭牌核查设备名称、型号、规格、制造厂家、 制造年月。②产权核查，对一些价值较高的贵重设备和对产权发生疑问的设备进行深 入调查，主要通过查阅订货合同、购臵发票、借据等为依据；③调查了解设备的实际 技术状况，检查有关技术文件、资料。 对车辆的核实，评估人员取得车辆行驶证复印件，核实产权、购臵日期和使用日 期，并采用抽查的方式与行驶证原件和原始购臵发票进行核对。然后向车辆管理人员 了解车辆的已行驶里程数、使用和维护保养情况，并对全部车辆进行现场勘察。对产 权权属资料中所载明的所有人与被评估单位和相关当事人不符的情况，进一步通过询 问的方式，了解产权权属，并要求委托方和相关当事人出具了“说明”和“承诺函”。在对 车辆核实中，评估人员还特别注意调查了解是否存在影响车辆使用性能的重大事故。 2. 对无形资产的核实 对于其他无形资产包含两部分，一部分为企业外购的账面记录的财务软件和人事 管理软件等，根据企业提供的合同、明细账，核实费用的准确性及真实性，并抽取了 部分凭证进行核实；另一部分为企业申报的账面未记录的发明专利、实用新型专利、 计算机软件著作权和商标权。在企业无形资产申报的基础上，评估人员要求企业书面 提供委托评估技术的总体说明和各单项技术的说明；对已申请的专利，要求企业提供 相关专利的申请文件；对申请的每项专利的法律状态和收费信息，通过国家知识产权 局官方网站（www.sipo.gov.cn）进行逐项检索；对于计算机软件著作权通过查阅企业 的计算机软件著作权证书及通过查询中华人民共和国国家版权局网进行核实；对于商 标权通过查阅企业的商标权证书及通过查询中华人民共和国工商行政管理局商标注册 网进行核实。 3. 长期股权投资的核实方法 对于长期股权投资评估人员查阅了其他长期投资的投资协议、被投资单位公司章 程、被投资单位评估基准日财务会计报表、营业执照等综合资料。通过对相关原始资 料的查阅核实了长期投资的发生时间、原始投资额及持股比例。并对被投资单位的生 产经营情况进行了调查了解。 对于控股的长期投资单位同时执行整体评估程序。 4. 流动资产、负债核实情况 对非实物性流动资产和负债进行了核实： （1）非实物性流动资产的核实：评估人员主要通过核对企业财务总账、各科目明 细账、会计凭证、银行对账单、余额调节表、相关业务合同、发询证函、注册会计师 的审计报告以及向企业业务人员进行访谈等资料和程序对非实物性流动资产进行了核 实。 （2）负债的审核：主要调查负债的业务内容、形成过程、发生时间、相关业务合 同、相关税金的纳税申报材料、相关费用的计提依据及标准、查阅该公司与债务人的 余额对账单、款项的支付结算情况、注册会计师的审计报告以及向企业业务人员进行 访谈等资料和程序。并重点向财务或相关当事人了解申报评估的应付款项是否为基准 日实际存在的债务，是否有确定的债权人等。 5.对损益类项目的核实和了解 （1） 对于收入的核实和了解 首先评估人员根据长实通信所属行业的情况设计了历史数据及预测表。评估人员 根据企业提供的历史数据及预测表与各年损益表、结算明细表以及主要代维合同进行 核对，以了解各单位申报数据的准确性、总收入变化趋势、收入构成的变化情况、主 要网络维护市场以及价格的变化趋势和引起价格变化的主要因素等情况进行了解。 （2） 主营业务成本的核实和了解 本次评估中根据企业以前年度及现行的核算方法和制度设计了维护成本历史数据 及预测表。通过上述两张数据表及企业当年的主营业务成本、期初期末存货变动情况 等对企业提供的历年成本情况进行核实和了解。主要了解企业代维费用的构成、发生 规律及发生的依据，主要产品材料、人工构成情况、车辆费用、车辆及房屋的租赁费 等的变化情况、主要代维市场区域、价格变化等。 （3） 主营业务税金和附加 评估人员通过企业申报的主营业务税金及附加历史数据及预测表、历年损益表核 实和了解了以下主要内容：企业是否是纳税主体，经营的维护业务适用的税种和税 率，是否享受国家相关的税收优惠政策以及企业历年实际交纳的主营业务税金及附加 与主营业务收入或维护规模、企业历年毛利率的相关性。 （4） 期间费用的核实和了解 本次评估过程中主要通过营业费用历史数据及预测表、管理费用历史数据及预测 表、财务费用历史数据及预测表及企业提供的历年的损益表进行核实了解。主要了解 企业各项期间费用划分的原则、固定性费用发生的规律、依据和文件、变动性费用发 生的依存基础和发生规律。 （5） 其他损益类项目的核实和了解 评估人员主要核实和了解了其他业务利润、营业外收支、补贴收入、投资收益等 项目。 对于其他业务利润和营业外收支，评估人员主要了解和核实企业历年上述两项目 所核算的内容及具体发生的业务情况，重点关注了所发生的业务或内容是否在企业未 来经营中会经常发生以及发生的规律和依据。 （四）影响资产核实的事项及处理方法 评估人员严格按照评估准则要求履行应有的评估程序，但受评估条件所限，存在 以下影响核实的事项： 对于实物资产的核实，受客观条件所限，存货、机器设备、车辆和电子设备都分 布在长实通信总部、各个分公司及项目部的现场中，评估人员对总部及各分公司的价 值量较大的主要资产进行了现场勘察与盘点，但由于实物资产分别较分散，无法一一 对全部实物资产进行实物勘查和盘点，价值较小部分通过被评估单位提供的相关合 同、发票、凭证等资料与企业相关人员访谈进行核实。 除以上事项外，本次核实过程中评估人员未发现有影响资产核实的其他重大事 项。 三、核实结论 评估人员经履行以上评估核实程序，评估人员对委估资产和相关负债情况有了全 面的了解。评估基准日企业的资产负债表、利润表和现金流量表及会计报表附注经过 华普天健会计师事务所审计后出具了会专字（2015）1832号标准无保留意见的模拟审 计报告，核实结果与被评估单位所申报的资料一致，实物资产管理维护良好，可正常 使用，得出以下相关企业核实结论： （一）权属资料不完善等权属不清晰的资产 由于长实通信部分车辆待报废或者行驶证副证遗失等原因，部分车辆无法提供车 辆行驶证，长实通信声明以下车辆的产权归长实通信所有，不存在产权纠纷。具体情 况详见下表： 序 号 车辆牌号 规格型号 单 位 数 量 购臵日期 账面价值 车辆情况 原值 净值 1 粤A2U497 别克GL8 台 1 2002/10/6 350,000.00 10,500.00 待报废 2 粤R11899 大迪BDD6490E 台 1 2002/1/23 92,536.00 2,776 .08 待报废 3 粤R11866 大迪BDD6490E 台 1 2002/1/23 92,536.00 2,776.08 待报废 4 粤R11412 五十铃货车 NHR55ELWXS 台 1 2003/6/15 121,001.40 3,630.04 待报废 5 粤R42107 别克车牌SGA6510GL8 台 1 2004/10/1 287,600.00 8,628.00 待报废 6 粤RC5213 丰田牌GTM7200GB 台 1 2011/12/31 192,824.00 52,383.74 7 粤R03199 长城CC1022SR 台 1 2005/5/6 64,465.00 1,933.95 待报废 8 粤R56855 美亚TM6500A 台 1 2008/1/31 68,167.00 3,408.35 待报废 9 粤B63W09 大地牌RX6405 台 1 2008/11/11 59,000.00 2,950.00 待报废 10 粤EB5693 长城哈弗旅行车 CC6460KM01 台 1 2006/2/10 128,738.00 20,704.92 待报废 11 粤EE0106 东风工程车 EQ5022XXYN42D1AC 台 1 2007/1/31 36,315.00 1,815.75 待报废 12 粤ED9203 东风工程车 EQ5022XXYN42D1AC 台 1 2007/1/31 36,315.00 1,815.75 待报废 13 粤AMY973 长城CC6460KM01 台 1 2006/1/12 129,538.00 6,476.90 待报废 14 粤A91C86 昌河牌CH6390 台 1 2006/11/1 35,404.00 1,770.20 待报废 15 粤A92C80 昌河牌CH6390 台 1 2006/11/1 35,404.00 1,770.20 待报废 16 粤A92C62 昌河牌CH6390 台 1 2006/11/1 35,404.00 1,770.20 待报废 17 粤S9F461 长城CC1022SR 台 1 2005/4/27 65,109.00 1,953.27 待报废 18 粤S1W470 东风牌 EQ5022XXYN42D1AC 台 1 2007/2/26 36,600.00 1,830.00 待报废 19 粤S1W829 东风牌 EQ5022XXYN42D1AC 台 1 2007/2/26 36,600.00 1,830.00 待报废 20 粤S1W912 东风牌 EQ5022XXYN42D1AC 台 1 2007/2/26 36,600.00 1,830.00 待报废 21 蒙DG8930 江铃牌JX5033XXYXSA 台 1 2009/3/18 88,465.00 4,423.25 待报废 22 蒙DG8301 江玲牌JX5033XXYXSA 台 1 2009/3/18 88,465.00 4,423.25 待报废 23 贵A626A8 四驱皮卡江铃牌 JX1021TS3 台 1 2012/9/27 93,200.00 57,783.92 正常使用， 行驶证付证 遗失 （二）关于租赁情况的说明 截止至评估基准日，长实通信及其分公司、子公司共租赁25处房屋作为办公场所 和宿舍，月租金合计为25万元左右。截止至评估基准日，长实通信总部及各分公司共 租赁1205辆汽车，月租金合计为430万元左右。 （三）企业申报的账外资产的核实结论 企业申报的无账面价值的无形资产为发明专利、实用新型专利、计算机软件著作 权和商标权。对已申请的专利，要求企业提供相关专利的申请文件；对申请的每项专 利的法律状态和收费信息，通过国家知识产权局官方网站进行逐项检索；对于计算机 软件著作权通过查阅企业的计算机软件著作权证书及通过查询中华人民共和国国家版 权局网进行核实；对于商标权通过查阅企业的商标权证书及通过查询中华人民共和国 工商行政管理局商标注册网进行核实。核实结果是专利技术、计算机软件著作权及商 标权真实存在，并正在或将要为企业产生收益。 （四）资产核实总体结论 1．通过核实，我们对评估对象及评估范围的全部资产和负债有了较为全面的了 解。 2．通过调查，评估人员对被评估单位的未来经营有了比较全面的认识。 第四部分 被评估单位、行业及市场分析 一、被评估单位经营情况分析 1．企业基本情况 公司名称：广东长实通信股份有限公司 （简称：长实通信） 成立时间：2002年4月9日 注册地址：清远市清城区下廓二街158号七至八楼 注册资本：人民币壹亿零贰佰零肆万零捌佰元 实收资本：人民币壹亿零贰佰零肆万零捌佰元 企业性质：股份有限公司（非上市、自然人投资或控股） 法定代表人：邹军 经营范围：电信工程专业承包、通信网络优化工程业务，通信信息网络系统集成， 通信网络维护，通信网络技术咨询、技术服务，通信铁塔维护服务，网络托管业务、 计算机信息系统集成，计算机信息系统安全、安全技术防范系统设计、施工、维修、 智能化办公网络布线，电脑安装、维修，通信设备的销售、租赁，通信制冷设备相关 服务，通信物业相关服务（凭有效资质证书经营）。（依法须经批准的项目，经相关 部门批准后方可开展经营活动）。 2．历史沿革 广东长实通信股份有限公司（以下简称“长实通信”）系由广东长实通信工程有限 公司（以下简称“长实有限”）整体变更设立的股份有限公司。长实有限成立于2002 年4月9日，原名清远市长实通信工程有限公司，由邹军、邹辉、李胜青共同出资设 立，注册资本为人民币5,000,000.00元，其中：李胜青出资3,000,000.00元，占注册资本 总额的60.00%；邹军出资1,000,000.00元，占注册资本总额的20.00%；邹辉出资 1,000,000.00元，占注册资本总额的20.00%。 2004年2月，根据清远市长实通信工程有限公司股东会决议及李胜青与邹军、邹辉 与邹军分别签署的《股权转让合同》，原股东李胜青将其出资3,000,000.00元、股东邹 辉将其出资400,000.00元转让给邹军；同意邹军增资700,000.00元、新增股东李强出资 2,800,000.00元、张文出资1,500,000.00元。 本次股权转让、增资完成后，公司的股东及出资情况如下： 股东名称 出资额 出资比例 邹军 5,100,000.00 51.00% 李强 2,800,000.00 28.00% 张文 1,500,000.00 15.00% 邹辉 600,000.00 6.00% 合计 10,000,000.00 100.00% 2004年2月，经广东省工商行政管理局核准，清远市长实通信工程有限公司名称变 更为广东长实通信工程有限公司。 2008年9月，根据长实有限股东会决议，长实有限注册资本增加到30,000,000.00 元，新增注册资本20,000,000.00元由原股东按照原出资比例以货币出资。 本次增资完成后，公司的股东及出资情况如下： 股东名称 出资额 出资比例 邹军 15,300,000.00 51.00% 李强 8,400,000.00 28.00% 张文 4,500,000.00 15.00% 邹辉 1,800,000.00 6.00% 合计 30,000,000.00 100.00% 2009年8月，张文、邹辉、李强、邹军分别与邹康签订《股权转让合同》，张文将 其持有的0.30%的股权、邹辉将其持有的0.12%的股权、李强将其持有的0.56%的股权、 邹军将其持有的1.02%的股权（合计2.00%的股权）转让给邹康。 本次股权变动后，公司的股东及出资情况如下： 股东名称 出资额 出资比例 邹军 14,994,000.00 49.98% 李强 8,232,000.00 27.44% 张文 4,410,000.00 14.70% 邹辉 1,764,000.00 5.88% 邹康 600,000.00 2.00% 合计 30,000,000.00 100.00% 2009年10月，根据长实有限股东会决议，长实有限新增注册资本3,333,333.00元， 由中泽嘉盟投资有限公司、安惊川分别认缴1,666,666.50元。 本次增资完成后，公司的股东及出资情况如下： 股东名称 出资额 出资比例 邹军 14,994,000.00 44.98% 李强 8,232,000.00 24.70% 张文 4,410,000.00 13.23% 邹辉 1,764,000.00 5.29% 中泽嘉盟投资有限公司 1,666,666.50 5.00% 安惊川 1,666,666.50 5.00% 邹康 600,000.00 1.80% 合计 33,333,333.00 100.00% 2010年6月，根据长实有限股东会决议，长实有限注册资本增加至35,293,333.00 元；同意中泽嘉盟投资有限公司追加投资12,666,667.00元，其中1,862,666.50元作为注 册资本，其余溢价部分将计入资本公积；安惊川追加投资666,667.00元，其中97,333.50 元作为注册资本，其余溢价部分计入资本公积。增资完成后，公司注册资本为 35,293,333.00元。 本次增资完成后，公司的股东及出资情况如下： 股东名称 出资额 出资比例 邹军 14,994,000.00 42.48% 李强 8,232,000.00 23.32% 张文 4,410,000.00 12.50% 中泽嘉盟投资有限公司 3,529,333.00 10.00% 邹辉 1,764,000.00 5.00% 安惊川 1,764,000.00 5.00% 邹康 600,000.00 1.70% 合计 35,293,333.00 100.00% 2011年1月，根据长实有限股东会决议，长实有限注册资本增加到40,106,060.00 元；新增注册资本分别由广东中小企业股权投资基金有限公司投资76,500,000.00元，其 中3,409,015.00元作为注册资本，其余溢价部分计入资本公积；北京恒丰新星投资中心 （普通合伙）投资18,000,000.00元，其中802,121.00元作为注册资本，其余溢价部分计 入资本公积；广州美富创业投资企业（有限合伙）投资13,500,000.00元，其中 601,591.00元作为注册资本，其余溢价部分计入资本公积。 本次增资完成后，公司的股东及出资情况如下： 股东名称 出资额 出资比例 邹军 14,994,000.00 37.38% 李强 8,232,000.00 20.52% 张文 4,410,000.00 11.00% 中泽嘉盟投资有限公司 3,529,333.00 8.80% 广东中小企业股权投资基金有限公司 3,409,015.00 8.50% 邹辉 1,764,000.00 4.40% 安惊川 1,764,000.00 4.40% 北京恒丰新星投资中心（普通合伙） 802,121.00 2.00% 广州美富创业投资企业（有限合伙） 601,591.00 1.50% 邹康 600,000.00 1.50% 合计 40,106,060.00 100.00% 2011年4月，长实有限召开2011年第二次临时股东会，全体股东一致审议通过《广 东长实通信工程有限公司关于整体变更设立为股份有限公司的议案》，决议由广东长 实通信工程有限公司整体变更为广东长实通信股份有限公司。山东汇德会计师事务所 有限公司于2011年4月11日出具的（2011）汇所审字第1-109号《审计报告》，公司经审 计后的截止2011年3月31日的净资产作为出资，整体变更设立股份公司，总股本 100,000,000.00股，每股面值人民币1元，余额计入资本公积。 长实通信设立时的股权结构如下表： 股东名称 出资额 出资比例 邹军 37,380,000.00 37.38% 李强 20,520,000.00 20.52% 张文 11,000,000.00 11.00% 中泽嘉盟投资有限公司 8,800,000.00 8.80% 广东中小企业股权投资基金有限公司 8,500,000.00 8.50% 邹辉 4,400,000.00 4.40% 安惊川 4,400,000.00 4.40% 北京恒丰新星投资中心（普通合伙） 2,000,000.00 2.00% 广州美富创业投资企业（有限合伙） 1,500,000.00 1.50% 邹康 1,500,000.00 1.50% 合计 100,000,000.00 100.00% 2011年6月，根据公司股东大会决议，公司注册资本增加至102,040,800.00元；同意 北京金凤凰投资管理中心（有限合伙）投资20,571,264.00元，其中2,040,800.00元计入 注册资本，其余溢价部分计入资本公积。 本次增资完成后，公司的股东及出资情况如下： 股东名称 出资额 出资比例 邹军 37,380,000.00 36.63% 李强 20,520,000.00 20.11% 张文 11,000,000.00 10.78% 中泽嘉盟投资有限公司 8,800,000.00 8.63% 广东中小企业股权投资基金有限公司 8,500,000.00 8.33% 邹辉 4,400,000.00 4.31% 安惊川 4,400,000.00 4.31% 北京金凤凰投资管理中心(有限合伙) 2,040,800.00 2.00% 北京恒丰新星投资中心（普通合伙） 2,000,000.00 1.96% 广州美富创业投资企业（有限合伙） 1,500,000.00 1.47% 邹康 1,500,000.00 1.47% 合计 102,040,800.00 100.00% 2014年5月16日，邹军以持有的公司36.63%股份出资设立广东长实网络技术有限公 司；2014年8月10日，公司召开股东大会，审议通过了《关于章程修正案的议案》，同 意根据上述股份变动事项对《公司章程》进行修改。 2014年5月31日，北京金凤凰投资管理中心（有限合伙）将其持有的公司2.00%股 份转让给广东长实网络技术有限公司； 2014年10月18日，安惊川将其持有的公司4.31%股份转让给广东长实网络技术有限 公司； 2014年11月6日，广州美富创业投资企业（有限合伙）将其持有的公司1.47%股份 转让给广东长实网络技术有限公司； 2014年12月13日，北京恒丰新星投资中心（普通合伙）将其持有的公司1.96%股份 转让给广东长实网络技术有限公司； 2014年12月18日，中泽嘉盟投资有限公司将其持有的公司8.63%股份转让给广东长 实网络技术有限公司； 2014年12月28日，张文将其持有的公司8.78%股份转让给孝昌恒隆投资中心（有限 合伙）； 2014年12月28日，李强将其持有的公司19.11%股份转让给孝昌恒隆投资中心（有 限合伙）； 2014年12月28日，邹康将其持有的公司1.47%股份转让给孝昌长实锦轩投资中心 （有限合伙）； 2014年12月28日，邹辉将其持有的公司4.31%股份转让给孝昌长实锦轩投资中心 （有限合伙）； 2014年12月29日，广东中小企业股权投资基金有限公司将其持有的公司8.33%股份 转让给广东长实网络技术有限公司。 截至2014年12月31日，长实通信分立前股东及持股比例如下： 序号 股东姓名/名称 认购股份数额（股） 持股比例（％） 1 广东长实网络技术有限公司 64,620,800.00 63.33 2 孝昌恒隆投资中心 28,460,000.00 27.89 3 孝昌长实锦轩投资中心 5,900,000.00 5.78 4 张文 2,040,000.00 2.00 5 李强 1,020,000.00 1.00 合计 102,040,800.00 100.00 3．经营简介 1）主要经营业务 长实通信是一家综合通信网络技术服务商，主要从事通信网络的维护和优化，以 保证通信网络资源的安全、平稳运行和网络运行效率的不断提升，公司客户主要为中 国移动、中国联通等通信运营商。 企业拥有通信信息网络系统集成甲级资质、电信工程专业承包二级资质、通信网 络代维（外包）企业双甲级（线路专业与基站专业）资质、广东省安全技术防范系统 设计、施工、维修资格等相关资质证书。 长实通信下设31家分公司和2家子公司，业务覆盖我国广东、云南、内蒙古、浙江 等17个省区，公司由总部负责各分支机构的业务统筹，实行统一的人员及物料管理、 项目资源及后勤支持，各分支机构在所属区域内开拓和执行网络维护、网络优化服 务，实现本地化服务。 2）主要经营状况 根据经剥离后模拟的财务报表，截止评估基准日，长实通信（母公司）资产总额 为31,610.01万元，负债总额为19,796.13万元，净资产额为 11,813.88万元。2014年实现 营业收入66,323.89万元，净利润6,219.13万元；长实通信剥离后模拟的合并报表资产总 额为28,773.44万元，负债总额账面值为17,470.58万元，净资产账面值为11,302.86万 元，2014年度合并报表共实现营业收入68,650.29万元，净利润5,900.10万元。 长实通信母公司近两年主要资产和经营状况如下表： 金额单位：人民币万元 项 目 2013年12月31日 2014年12月31日 流动资产 14,919.15 23,057.80 长期投资 3,274.80 3,274.80 固定资产净额 4,460.61 5,079.00 总资产 22,948.23 31,610.01 负债 10,980.48 19,796.13 净资产 11,967.75 11,813.88 项 目 2013年度 2014年度 营业收入 46,707.49 66,323.89 营业利润 3,581.04 7,348.37 利润总额 3,410.95 7,304.37 净利润 2,928.63 6,219.13 2013年度、2014年度的经剥离后模拟的财务报表经华普天健会计师事务所审计， 出具了会专字[2015] 1832号标准无保留意见的模拟审计报告。 4．企业子公司介绍 长实通信控股子公司2家，股权结构图如下： 广东长实通信股份有限公司（母公司） 山东碧通 通信技术 有限公司 100% 100% 河南乐通 电子信息 网络技术 服务有限 公司 二、2014年我国宏观经济运行基本情况 （一）经济运行总体平稳，继续处于合理区间 经济增长和就业仍在下限之上。前季度GDP同比分别增长7.4%、7.5%和7.3%，波 动不大，全年预计GDP将达61.7万亿，增长7.3%，比上年回落0.4个百分点，实现了 7.5%左右的预期目标。就业形势较好，前三季度城镇新增就业1082万人（比上年同期 多增16万人），提前完成了年初确定的目标，全年城镇新增就业总量将超过1300万 人。物价增长小幅回落，持续保持在上限之下。1-10月累计，CPI同比增长2.1%，比去 年同期回落0.5个百分点。预计全年CPI增长2.1%，明显低于3.5%的调控目标。 （二）下行与上行因素并存，结构优化效应增强 最近两年我国宏观经济运行的一个特点是，上有压力、下有支撑，向新常态转 换。就具体的宏观经济指标而言，有三组不同指标，呈现不同走势。第一组是持续下 行，目前还未调整到位；第二组已基本企稳，或呈现明显稳定和上行的趋势；第三组 是稳定性较差，波动很大。 1、对下行因素的分析 工业、房地产、投资构成今年经济增长下行压力增大的一组经济指标，尽管调整 时间先后上有差异性，表现出高度的关联性和一致性。这一组指标的持续下行是经济 向新常态转换的一种必然趋势和内在要求，也是结构调整优化必然经过的阵痛。 首先，工业调整先行，继续呈逐年下降态势。全球金融危机后四年（2009－2012 年），我国规模以上工业增加值年均增长12.6%，其中2012年回落到10%，2013年则是 自2002年以来首次跌破10%，为9.7%（见图１）。今年继续有所下降，前10个月累 计，同比增长8.4%，比去年同期回落1.3个百分点。 其次，投资增长调整紧随工业之后，调整力度加大。图２显示，2002－2012年 间，我国全社会固定资产投资连续10年保持20%以上增长（10年增长了9.1倍，年均增 长26%），2013年首次跌破20%，为19.3%。今年则在房地产发展“拐点”开始形成后加 快调整，前10个月累计，固定资产投资（不含农户）同比增长15.9%，比上年同期回落 4.2个百分点。预计2014年固定资产投资（不含农户）达50.5万亿元，增长15.8%，比上 年回落3.8个百分点。 其三，房地产出现长周期调整的“拐点”。对今年经济下行影响最大的因素是房地 产，房市进入长周期“拐点”，拉动投资增长加快下行。1-10月累计，房地产投资同比增 长12.4%，比去年同期回落6.8个百分点，这直接拉动投资回落1.5个百分点。如果从宽 口径计算（指第三产业中全部房地产投资额，统计局月度统计数据中，房地产投资仅 指房地产开发企业的投资，保障房、棚户区改造、城镇自建房等都不包含在内，如今 年前三季度，大口径房地产投资为89227.3亿元，房地产开发企业投资占77.1%），房地 产投资同比增长12.6%，比上年回落8.5个百分点，引致投资增长回落2.2个百分点（贡 献率为57.9%）。房地产投资和销售的增长回落导致重化工业继续回落，并强化了PPI 负增长态势。 http://himg2.huanqiu.com/attachment2010/2015/0108/20150108062444994.png 房地产“拐点”的形成，主要是因为流入房地产资金流发生了根本变化。过去持续 多年的房地产“牛市”正是由于大量过剩流动性高强度流入房地产市场所致，但现在完 全不同了，资金流发生了逆转，同时，人们对房价上涨预期开始下降，甚至不少人看 跌，从而使房地产出现了拐点性变化。2013年房地产出现了最后一波暴涨，当年流入 房地产的资金增长26.5%，比同期投资增幅高6.7个百分点（见图３）。我们的研究表 明，只要当资金流增长大于投资增长，房地产必然繁荣，价格将上升，如果资金流大 幅上涨，房价就暴涨。相反，当资金流增速回落且低于投资增速时，房地产销售和投 资必然明显放慢，房价也由升转跌。今年房地产资金流发生了重大逆转，一季度流入 房地产的资金仅增长6.6%，远低于同期房地产投资的增幅（为16.8%），1-10月累计房 地产到位资金仅增长3.1%，比去年同期回落23个百分点。预计全年房地产市场新增资 金量仅3000亿元，而去年则高达2.6万亿元，今年资金增量不仅去年的零头。我们认 为，正是资金供给不足与房地产供给的明显过剩共同作用，导致了房地产市场“拐点” 的形成。 2、对企稳或上行因素的分析 http://himg2.huanqiu.com/attachment2010/2015/0108/20150108062445480.png http://himg2.huanqiu.com/attachment2010/2015/0108/20150108062446366.png 在经济下行压力不减的情况下，另有一组宏观经济指标则在明显企稳，甚至一些 指标进入上行通道，这成为减缓经济下行压力和优化经济结构的支撑力量，标志着我 国经济正在出现积极而深刻的结构性变化。主要表现为：就业形势较好，居民收入和 消费稳定增长，服务业较快增长，特别是网上购物等新业态快速增长。国家统计局公 布的就业、收入、消费、服务业这四个宏观数据的增长趋势是一致，没有矛盾，且他 们之间同样有很强的关联性，是我国经济向新常态转换的突出亮点。 消费平稳增长成为最近几年经济运行的一大亮点。今年前三季度社会消费品零售 总额同比增长12%，扣除价格因素，实际增长10.7%，而前两年分别增长11.5%和 12.1%，两年仅下调1.4个百分点，比较稳定。特别是2013年以来持续加大反腐力度、严 格执行八项规定对高端消费（高档餐饮业、会所等）产生了较明显的抑制效应，如果 扣除这一因素的影响，消费增长更加平稳。从需求结构看，这是非常积极的变化。过 去在经济调整期，消费与投资同步下滑，如在1997年至2001年间，投资年均增长11.3% （其中1999年降至5.1%），同期社会消费品零售总额增幅降得更多，年均仅增长 8.7%。而现在是投资增幅在加速回落，消费增长则明显趋稳，使得消费对GDP增长的 贡献上升，拉动力增强。从表１可以看出，2011-2014前三季度，消费拉动GDP增长年 均达4.2个百分点，而资本形成拉动GDP增长年均仅3.9个百分点，出现了消费强于投资 的新变化。今年前三季度最终消费对经济增长的贡献率为48.5%（拉动GDP增长3.6个百 分点），比资本形成总额贡献率（仅拉动GDP增长3.1个百分点）高7个百分点。 http://himg2.huanqiu.com/attachment2010/2015/0108/20150108062446217.png 表1 近几年消费实际增长率、消费与投资拉动GDP增长变化 消费增长稳定性提高主要是因为就业形势较好，促进了收入的稳定增长，而收入 增长较快，又促进了消费的平稳增长。根据城乡一体化住户调查，前三季度全国居民 人均可支配收入实际增长8.2%，比GDP增幅高0.9个百分点。就业形势比较好有三个原 因：一是政策效应。决定就业的主要是中小企业，这两年新一届政府特别重视对中小 企业的支持，金融、税收、工商制度改革、商市制度改革都明显促进了创业和就业增 长。二是结构效应。在现阶段，就业增长较快的最主要原因是服务业发展较快，服务 业成为推动经济增长和就业增加的主导因素，这是重大的结构变化。去年我国服务业 增长8.3%，比前年提高0.2个百分点，服务业比第二产业快0.5个百分点，并使服务业增 加值占GDP比重首次超过了第二产业（达到46.1%，比第二产业高2.2个百分点）。今年 前三季度服务业增加值增幅仍比第二产业快0.5个百分点，占比再上升0.6个百分点。服 务业就业弹性明显高于第二产业，因此，服务业较快增长有效地促进了城镇新增就业 的增加。三是规模效应。就业形势较好与GDP规模有较大的关系，规模越大，单位百 分点的GDP增加量越多，所带来的就业增量就随之扩大。据测算，目前我国GDP增长 ７%所创造的就业新增量相当于十年前GDP增长１５%的水平。 消费稳定增长、贡献率上升和服务业较快增长、占比上升上，都是经济结构优化 效应的体现，这种效应还体现在制造业的优化升级上。如高耗能行业增长继续放慢， 装备制造及一些新兴产业发展加快。在制造业中，钢铁、有色金属、水泥、化工四大 高耗能产业，前三季度增加值分别增长6.2%、13%、9.7%和10.7%，分别比上年同期回 落4.3个、0.6个、2个和1.3个百分点；通用设备制造业，铁路、船舶、航空航天等制造 业两大技术水平较高的产业增加值分别增长10.0%和12.2%，比上年同期加快0.9个和9.2 个百分点。另外，在消费领域，信息消费和网络购物快速增长。据商务部监测统计， 前三季度网络购物同比增长32.2%，连续两年超过30%。 3、对一些不稳定因素的分析 在新常态下，出口增长对经济增长的贡献率明显下降。2002-2008年间，净出口年 均拉动我国GDP增长1.2个百分点，有的年份高达2.6个百分点，但2009年后，出口对经 济增长的拉动多为负值，2009至2014年间平均为-0.6个百分点。今年则相对较好，前三 季度净出口拉动GDP增长0.7个百分点（这也是导致消费和投资对GDP增长贡献下降的 原因）。出口增长不仅出现了新常态，从过去的高增长转为与GDP大致同步的温和增 长，而且月度、季度间增长极不稳定，连续几年都出现了“过山车式”的波动，有时增 长10%以上，有时为负，很难把握，企业也很不适应。这一方面说明全球经济复苏并不 顺利，时好时坏，更重要的原因是我国传统比较优势在减弱，而新的国际比较优势还 未形成，这双重原因相交织，使出口增长呈现很强的不稳定性。 除此之外，对影响经济运行和政策影响较大的因素是各种潜在金融风险释放。一 些非银行金融机构，在高利贷的引诱下盲目扩张，形成巨额坏帐，在金融政策回归常 态化及经济下行压力持续化的情况下，开始释放局部的金融风险；房地产、煤炭等行 业中的一些企业，因资金流不足导致资金链断裂的事件累有发生；还有一些地方对土 地财政的过度依赖及融资平台的过度负债，所积累的隐性风险也开始显性化。尽管总 体看来，金融风险和财政风险可控，但这些因素会导致社会融资成本上升，对一些行 业或地方经济发展产生较大的影响，增加经济运行的不确定性，宏观调控政策的制定 对此要更加重视、更加谨慎。 （三）区间调控与定向调控结合，既稳增长又调结构 http://himg2.huanqiu.com/attachment2010/2015/0108/20150108062447694.png 我国经济增长已连续三年在8%以下运行，去年和今年累计仅下调0.5个百分点。除 了受上述的稳定或上行因素的支撑外，还有一个重要原因，就是得力于新式宏观调控 政策的实施。去年区间调控思路的提出和今年实施的定向调控政策都是宏观调控思路 和方法上重大改革创新，对经济稳定在合理区间和稳定市场预期都起到了较好的作 用。区间调控的特点是确定经济运行必须实现的上下限，同时不再靠强的刺激政策稳 增长，而代之以激活力、补短板、促升级的长短结合政策，努力寻求稳增长与调结构 的平衡点，既稳增长，又调结构，实现稳中有进，提质增效。定向调控是区间调控的 深化，主要是确保实现总量目标的主要子目标不出现大的波动。定向调控有一个重要 指向：在机制上注重调动微观主体的积极性，通过改革为社会和企业创造公平宽松的 发展环境，激发市场活力，释放短期增长潜力，因此，他是改革导向的宏观调控。定 向调控的对象是非总量性、但对区间调控上下限的关键指标起重要影响的方面，如三 大需求，公共产品的供给，大学生就业，农业、民生、生态等薄弱环节，因此，定向 调控也可以称之为结构性调控，其目标是将经济总量稳定增长与优化结构结合起来。 区间调控与定向调控的创新，意味着我们正在适应经济发展的新常态，形成新的常态 化宏观调控体系。具体来讲，就是抓住关键领域和薄弱环节，更多依靠市场力量，更 多运用改革办法，精准发力，加强预调微调，出台一系列既利当前、更惠长远的政策 措施。简化行政审批，创造公平竞争环境，激发市场主体活力；着力强基础补短板， 努力增加公共产品有效供给；减轻企业税负，引导金融资本支持实体经济发展。这些 都对稳定市场预期、促进经济平稳运行发挥了重要作用 三、通信技术服务行业发展现状及前景 随着通信技术的发展，个人及企业等社会主体对传递和接收信息的需求呈爆发式 增长，通信用户及通信内容均呈几何级增长，激发了运营商对通信技术基础投资及服 务的长期需求，而网络维护和优化作为运营商提高通信网络使用率，满足终端客户网 络应用需求直接、高效、低成本的手段，将长期存在和快速发展。 （1）传统通信电话用户覆盖全面，市场规模稳中有升 2013年，全国电话用户净增10,579万户，总用户14.96亿户，较上年增长7.6%，电 话普及率110部/百人。其中，移动电话用户净增11,695.8万户，总数达12.29亿户，移动 电话用户普及率90部/百人。固定电话用户总数2.67亿户，比上年减少1,116.8万户，普 及率降低至20部/百人。 2005—2013年电话用户发展情况 据来源：工信部 2013年通信运营业统计公报 从使用流量来看，近年来市场规模稳中有升，2013年我国电话通话时长合计32,602 亿分钟，同比增长2.26%。其中移动电话通话时长28,988分钟, 同比增长5.02%，固定电 话通话时长3,614分钟, 同比下降15.52%。 2011—2013年电话通话时长统计 据来源：工信部 2013年通信运营业统计公报 因此，目前我国传统通信电话用户覆盖已经较为充分，电信通话市场规模稳中有 升，其中移动通信市场占比提升较快，为移动互联网应用需求奠定了基础。 （2）移动互联网和宽带的发展带来通信网络需求的新增长 ○1移动互联网需求爆发式增长 近年来，随着移动3G、4G技术的成熟，我国移动互联网用户快速增长。根据工信 部的统计，2013年末，我国移动互联网用户规模达到50,006万人，较上年增加8,009万 人,增速19.07%，较2008年增长325.22%，年复合增长率33.57%。 2008—2013年移动互联网用户统计 据来源：工信部 2013年通信运营业统计公报 同时，移动互联网应用领域也不断拓宽，根据工信部的统计，2013年手机即时通 信、手机搜索、手机视频、和手机网络游戏用户规模比上年分别增长22.3%、25.3%、 83.8%、54.5%。电子商务应用在手机端应用发展迅速，手机在线支付用户在手机网民 中占比由上年末的13.2%上升至25.1%。 从使用流量来看，2013年移动互联网总流量达到13.21亿GB，同比上年增长 50.28%，较2009年增长10.21倍，年复合增长率82.99%。从单位用户使用量来看，2013 年我国月户均移动互联网接入流量达到139.4M，同比上年增长41.96%，较2009年增长 4.22倍，年复合增长率51.15%。 2009—2013年移动互联网流量发展情况比较 据来源：工信部 2013年通信运营业统计公报 ○2固定宽带用户需求保持快速增长 除移动互联网外，近年来我国固定宽带用户也保持了较快增长，2013年，基础电 信企业固定互联网宽带接入用户数达1.89亿户，较上年净增1,310万户。其中，2M以 上、4M以上和8M以上宽带接入用户占宽带用户总数的比重分别达到96.2%、78.8%、 22.6%，比上年分别提高1.9、14.3、9.5个百分点。 2005—2013年互联网宽带接入用户发展情况 据来源：工信部 2013年通信运营业统计公报 未来，随着移动4G网络的大范围推广和互联网信息内容及覆盖领域的进一步拓 宽，以及互联网用户对高质量信息载体，如高清图片、音频、视频等，实时传输要求 的提高，网络应用需求将进一步增强。 （3）通信技术基础投资持续高额投入 终端客户对通信网络需求的快速增长，激发了运营商对通信技术基础投资及服务 的长期投入。近年来，我国电信固定资产年投资规模始终保持在3,000万以上，其中 2013年投资规模达3,754.7亿元。根据工信部的预计，在十二五期间，我电信业固定投 资将达到2万亿元的规模，较十一五期间增长36%。 2009-2013年电信固定资产投资完成情况 据来源：工信部 2013年通信运营业统计公报 传输线路建设方面，2013年，全国新建光缆线路266万公里，光缆线路总长度达到 1,745万公里，同比增长17.9%，宽带接入方面，2013年，我国互联网宽带接入端口数量 达3.6亿个，比上年净增3,864万个，同比增长34.0%。 2005—2013年电信光缆线路建设情况 据来源：工信部 2013年通信运营业统计公报 2005—2013年互联网宽带接入端口建设情况 据来源：工信部 2013年通信运营业统计公报 基于现有通信网络及设施的规模，以及未来移动4G网络发展、宽带中国计划和三 网融合带来的持续大幅投入，通信网络技术服务行业也将进入新一轮的快速增长期。 （4）网络维护和优化是运营商提高通信网络使用率，满足终端客户网络应用需求 直接、高效、低成本的手段。 与大规模改造和投入相比，通过网络维护和优化提升现有固定资产的使用寿命和运 营效率是保证业务稳定增长和稳定收益率的主要手段。此外，随着三网融合的推进， 不同网络制式、不同功能、不同终端设备的兼容也对网络维护和优化提出了更高的需 求。 根据Wind的统计，2013年我国通信网络维护服务市场规模达到527.7亿元，较上年 增长22.21%，在2007—2013年间复合增长率达20.37%，未来几年，网络维护服务将随 着多制式、多功能和多网融合的新一代通信网络的发展而持续增长，预计2015年，市 场规模将达到813.3亿元。 我国通信网络维护服务市场规模及预测 数据来源：Wind 另一方面，随着通信网络规模扩大，通信网络问题也越来越多样化和复杂化，仅 靠单纯的日常维护已无法为广大用户提供高质量服务，这使得各运营商不得不投入大 量的资金和人员进行网络优化。根据Wind的统计，2013年我国通信网络优化服务市场 规模达到95.3亿元。随着通信用户数量持续增加及通信多元化应用（如移动购物、游戏 等）需求的不断提高，为了提高网络利用效率，提高终端用户体验和满意度，通信网 络面临着更多的性能参数调整、性能参数优化和数据网优化等工作。预计到2015年我 国通信网络优化服务的市场规模将达到117.8亿元。 我国通信网络优化服务市场规模及预测 数据来源：Wind 四、影响行业发展的有利和不利因素 （1）有利因素 ①国家产业政策大力支持本行业发展 我国始终把电信行业的发展作为全国工业化和信息化战略中的重点之一，从2005 年的《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020）》到2009年的《电子信息 产业调整和振兴规划》，2011年的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五 年规划纲要》，再到2013年的《“宽带中国”战略及实施方案》等，陆续出台的相关政 策始终将新一代移动通信、下一代互联网、三网融合等电信业的发展方向作为我国重 点发展的对象，由此对本行业的发展提供了有力支持。 ②下游市场需求持续增加 近年来，随着网络应用技术的发展，个人及企业等社会主体对传递和接收信息的 需求呈爆发式增长，通信网络用户及通信网络流量均呈几何级增长，激发了运营商对 通信技术基础投资及服务的长期需求。根据Wind的统计，2013年我国通信网络维护服 务市场规模达到527.7亿元，2007—2013年间复合增长率达20.37%。 未来，随着移动4G网络的大范围推广，宽带中国计划和三网融合的逐渐成熟和推 广，运营商将进一步加强对通信网络的投入，带动通信网络技术服务行业进入新一轮 的快速增长期。 ③通信网络的复杂化，为综合通信网络技术服务业务提供持续增长空间 目前，我国通信网络正向融合多模式、多厂商设备、多运营商的综合性网络转 型，运营商也在由传统的单一电信业务提供商向基于多媒体交互的综合业务提供商转 变。在两者转型的过程中，网络融合不断推进，网络日益庞大；众多厂商的通信设备 及其相应网管系统的共存，致使通信网络复杂化，形成多厂家设备共建、多运营商共 存的局面。 通信网络技术服务商必须具备跨厂商设备、跨多技术设备的综合作业能力，才能 提供综合的通信网络技术服务，不断提升网络质量，并为电信运营商提供优质服务， 以降低电信运营商运维成本，提高运营效率。因此，在通信网络的庞大和复杂化进程 中，通信网络技术服务商的优势不断凸显，逐步拓展其服务以获得持续而稳定的市场 空间。 （2）不利因素 ①行业市场化程度低、区域限制大 通信技术服务行业发展初期，业内大部分通信网络技术服务商的业务范围受区域 限制，规模不大，企业众多，通信网络技术服务没有统一标准，行业发展混乱，市场 化程度有待提高。 当前行业多数通信网络技术服务商的规模仍偏小，技术水平较低，其部分原因是 运营商的分区、分级业务经营模式所致。虽然三大运营商在战略上进行统一管理，但 是不同省市地区的业务管理仍是以省市级分公司进行独立决策和独立核算，这在一定 程度上造成了地区性的服务商多以本省市运营商的服务业务为主，甚至以单个省市内 某一运营商的服务业务为主。 随着通信网络的大规模增长，电信运营商在发展中对技术服务商的综合实力要求 逐渐提高。在招标阶段，运营商提高对服务商的资质和规模的甄选，提高行业准入门 槛，同时三大运营商于2014年7月成立了中国通信设施服务股份有限公司（“铁塔公 司”），对电信行业内铁塔以及相关基础设施进行统一建设和管理，加速了行业洗牌和 整合。未来只有市场信誉好、服务质量优良，并具有一体化综合运维能力的大型通信 网络服务商才能在竞争中长期发展。 ②高端技术人才的匮乏限制本行业企业的技术发展 通信技术服务行业属于人才、技术密集型产业，对高端复合型技术人才存在较大 需求，不但要求技术人员具备丰富的通信网络技术理论知识、扎实的实践工作经验， 还需要拥有综合技术运营能力、良好的敬业意识。目前，高端技术人才的缺乏成为制 约行业发展的瓶颈之一。 五、企业竞争优劣势分析 （一） 企业竞争优势分析 在通信网络服务行业快速发展的背景下，长实通信经过十余年的专注经营，积累 了丰富的项目经验，并通过管理水平，技术研发和人才储备的不断提升和积累，具备 了跨区域、一体化的通信网络运维服务能力，进而积累了众多长期稳定的客户资源， 在激烈竞争的通信网络技术服务领域获得稳固的市场地位。 ①快速发展的行业背景，稳健低风险的业务模式 近年来，随着网络应用技术的发展，个人及企业等社会主体对传递和接收信息的 需求呈爆发式增长，通信网络用户及通信网络流量均呈几何级增长，激发了运营商对 通信技术基础投资及服务的长期需求。未来，随着移动4G网络的大范围推广，宽带中 国计划和三网融合的逐渐成熟和推广，运营商将进一步加强对通信网络的投入，带动 通信网络技术服务行业进入新一轮的快速增长期。因此，长实通信依托快速发展的通 信网络维护和通信网络优化行业，未来发展前景良好。 通信网络维护和优化业务经营模式稳健，业务风险较低。从客户粘性来看，长实 通信目前与主要运营商客户签署的大多为2—3年的合同，周期较长，同时，由于不同 通信网络技术服务商技术水平、项目经验和运维路线的差异，如运营商频繁更换通信 网络技术服务商，在一定时期内，会大幅增加运营商维护成本，并影响到整体的网络 运营质量，因此，行业客户粘性较强。从资金结算来看，相比较通信网络工程业务， 通信网络维护和优化业务结算周期较短，应收账款周转快，且主要客户均为通信运营 商，违约风险较小。 ②丰富的项目经验 通信网络运营的安全性、稳定性及流畅性是电信运营商运营能力的重要体现。因 此，通信网络技术服务的质量对于电信运营商至关重要，运营商在选择通信网络技术 服务商时，非常关注服务商的行业经验和服务能力。 长实通信是我国早期从事通信技术服务的企业之一，自2002年成立以来，经过十 余年的专注经营，积累了丰富的项目经验，承担过中国移动、中国联通等电信运营 商，广播电视网、电力通信网等大型专用通信网客户以及华为、大唐移动等大型通信 设备商，涉及17个省区的数百项通信网络维护和优化项目。同时，公司具有丰富的国 家重大通信网络保障项目实施经验，曾参与北京奥运会的通信保障工作、汶川大地震 通信抢修工作、2008年抗冰雪灾害通信抢修和恢复工作以及广州亚运会通信保障工 作，并获得全国通信行业奥运通信保障先进集体、2008年全国通信行业抗击雪灾先进 集体、优秀合作伙伴等多项殊荣。 ③高效的管理水平 为提升长实通信对众多通信运营商、专网客户及设备商本地化或跨区域的服务能 力，公司建立了较为完善的服务网络，并通过自主构建的信息化管理平台，进行人 员、设备的全面调度和调配，实现低成本、快速及时的客户响应。 长实通信信息化管理平台系公司针对其自身业务特点而构建，包括项目管理系 统、客户管理系统、采购系统、人力资源调配与考核系统及财务系统。通过对项目、 客户、人员、设备的精细化管理，实现对项目生命周期的实时掌控，全面覆盖项目招 投标、合同签订、方案设计、项目执行、项目审核等各个环节。并通过对客户资料的 归档、跟踪、客户支持等管理和维系，建立完善售后管理体系，维系客户关系。同 时，信息化管理平台还可以实现对设备使用及公司技术人员专业知识、实践经验、所 处区位、工作饱和度的实时检索和定位，实现资源的统一合理调配，提高资源使用效 率，降低公司运营管理成本。 ④持续的研发能力和领先的资质优势 针对行业技术更新快、用户需求复杂多变等特点，长实通信作为高新技术企业， 始终坚持管理和技术自主创新的理念，通过密切跟踪通信技术发展趋势，分析客户需 求，持续加强研发与创新能力。 目前，长实通信在通信设备质量监控、光缆线路的维护检测等领域取得了领先的 技术成果。自2011年起长实通信就与暨南大学联合建立了产学研合作关系，开展“光源/ 光功率计/光线路综合测试仪”的研发和生产，实现了对光缆线路运行状态的跟踪监测及 故障的快速定位，降低了公司对国外相同类型设备的依赖，大幅减少了公司通信网络 技术维护成本，增强了通信线路故障的及时反应速度和处理能力。 此外，公司还自主研发了“通信设施安全联防系统”，采用物联网传感技术、双电池 放电技术、GPS定位技术等，实现长时间（两年以上）无直接电源情况下通信设备的安 全追综、监控，公司将此技术应用于通信设施安全防范方面，有效降低了客户通信设 施被盗或非经常性减损的发生，提高了公司的服务水平。 凭借着丰富的项目经验和持续的技术投入，长实通信于2008年取得通信网络代维 基站和线路双甲级资质。根据工信部电信研究院的统计，截至2013年12月底，国内具 有上述双甲级资质的企业仅21家。 ⑤专业、稳定的服务团队和人员 核心技术人才是通信网络技术服务公司发展的支柱。公司在国内的通信技术服务 行业起步较早，经过多年的人才培养和行业经验积累，公司形成了一支专业一流、技 术过硬的服务团队，精通基站、线路、宽带接入、固定电话接入、WLAN等某个技术 专业领域，并熟练掌握了各类不同网络的构造特点、组网方式和各主流设备商通信设 备的施工工艺、操作规程、维护技术与优化方法，提升了公司单位人员服务产值水 平，增强公司盈利能力。 同时，公司不断完善人力资源管理体系，包括招聘评估体系、培训体系、薪酬福 利体系、绩效评估体系和晋升体系，通过不断提高员工的业务能力，设定富有竞争力 的激励机制，保持了团队和人员的稳定性。 ⑥领先的一体化的服务能力 目前，国内通信网络存在结构复杂、制式繁多、多厂家设备及新旧技术与设备共 存等特点，业务能力不足的中小技术服务商只能针对特定环节、特定设备、特定区域 向客户提供分散化的服务。 长实通信经过长期的项目经验积累，管理水平，技术研发和人才储备的提升，不 断熟悉不同电信运营商的网络特性及设备提供商产品的技术特点，掌握了各大运营商 不同网络的设计特点、工程要点、组网方式和各主流设备商通信设备的施工工艺、操 作规程、维护技术与优化方法，精通各种网络服务的技术要点。具备了为客户提供通 信网络基站、线路、终端设备等维护和优化的一体化解决方案，使客户享受便捷的一 站式服务，降低了客户选择不同技术服务商的转换成本和管理成本，增强了客户粘 性。 ⑦稳定且不断扩大的客户资源 基于长实通信领先的技术和优质的服务，公司先后在广东、云南、上海等十六个 省区与中国移动、中国联通等电信运营商，广播电视网、电力通信网等大型专用通信 网客户以及华为、大唐移动等大型通信设备商建立了深入而广泛的合作关系，并获得 了优良的客户评价。 在现有大客户维护方面，公司精耕细作，市场分额不断提升，市场评价优良，以 广东联通为例，长实通信自成立以来就同广东联通建立了良好的合作关系，十二年来 业务规模不断扩大，在2012、2013年广东联通的通信网络代维服务考核中综合排名第 一。在云南，长实通信2005年进入当地市场，目前已经成为云南移动最大的通信网络 技术维护商，2012和2013年年考核排名分列第一名和第二名。此外，在内蒙、广西等 重点开拓省份长实通信的市场规模也不断扩大，客户评价优良。（未完）  |