[发行]中银多策略：更新招募说明书摘要（2015年第1号）
中银 多策略灵活配置混合型 证券投资基金 更新招募说明书摘要 （ 201 5 年第 1 号） 基金管理人： 中银 基金管理有限公司 基金托管人： 招商银行股份有限公司 二〇一 五 年 五 月 重要提示 本基金经2014年2月17日中国证券监督管理委员会证监许可[2014]210号文注册募 集，基金合同于2014年3月31日正式生效。 基金管理人保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会注 册，但中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判 断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。 基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保 证本基金一定盈利，也不保证最低收益。 投资有风险，投资者认购（或申购）基金时应认真阅读本招募说明书，全面认识本基 金产品的风险收益特征，并承担基金投资中出现的各类风险，包括因政治、经济、社会等 环境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险，由于 基金投资者连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生 的基金管理风险，基金投资过程中产生的操作风险，因交收违约和投资债券引发的信用风 险，基金投资对象与投资策略引致的特有风险，等等。本基金投资范围包括中小企业私募 债券，中小企业私募债券是根据相关法律法规由非上市中小企业采用非公开方式发行的债 券。由于不能公开交易，一般情况下，交易不活跃，潜在较大流动性风险。当发债主体信 用质量恶化时，受市场流动性所限，本基金可能无法卖出所持有的中小企业私募债，由此 可能给基金净值带来一定的负面影响和损失。本基金的特定风险详见招募说明书“风险揭 示”章节。 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金， 但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。投资者应充分考虑自身的风险承受能 力，并对于认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。 基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对 本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者作 出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 本更新招募说明书所载内容截止日为2015年3月31日,有关财务数据和净值表现截止 日为2014年12月31日。本基金托管人招商银行股份有限公司已复核了本次更新的招募 说明书。 一、 基金合同生效日 2014 年 3 月 31 日 二、 基金管理人 （一） 基金管理人概况 公司 名称：中银基金管理有限公司 注册地址 ：上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 45 楼 办公地址：上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 26 楼、 45 楼 法定代表人： 谭炯 设立日期： 2004 年 8 月 12 日 电话：（ 021 ） 38834999 传真：（ 021 ） 68872488 联系人： 高爽秋 注册资本： 1 亿元人民币 股权结构： 股 东 出资额 占注册资本的比例 中国银行股份有限公司 人民币 8350 万元 83.5% 贝莱德投资管理 （英国） 有限公司 相当于人民币 1650 万元的美元 16.5% （二） 主要人员情况 1、董事会成员 白志中 （ BAI Zhizhong ） 先生，董事长。上海交通大学工商管理专业硕士，高级经济 师。历任中国银行山西省分行综合计划处处长及办公室主任，中国银行宁夏回族自治区分 行行长、党委书记，中国银行广西壮族自治区分行行长、党委书记，中国银行四川省分行 行长、党委书记，中国银行广东省分行行长、党委书记等职。现任中银基金管理有限公司 董事长。 李道滨（LI Daobin）先生，董事。国籍：中国。清华大学法学博士。中银基金管理有 限公司执行总裁。2000年10月至2012年4月任职于嘉实基金管理有限公司，历任市场部副 总监、总监、总经理助理和公司副总经理。具有15年基金行业从业经验。 赵春堂 （ ZHAO Chuntang ） 先生，董事。南开大学世界经济专业硕士。历任中国银行 国际金融研究所干部，中国银行董事会秘书部副处长、主管，中国银行上市办公室主管， 中国银行江西省分行行长助理、副行长、党委委员，中国银行个人金融总部副总经理等职。 现任中国银行财富管理与私人银行部副总经理（主持工作）。 宋福宁 （ SONG Funing ） 先生，董事。厦门大学经济学硕士，经济师。历任中国银行 福建省分行资金计划处外汇交易科科长、资金计划处副处长、资金业务部负责人、资金业 务部总经理，中国银行总行金融市场总部助理总经理，中国银行总行投资银行与资产管理 部助理总经理等职。现任中国银行投资银行与资产管理部副总经理。 葛岱炜（David Graham）先生，董事。国籍：英国。现任贝莱德投资管理有限公司董 事总经理，主要负责管理贝莱德合资企业关系方面的事务。葛岱炜先生于1977年—1984 年供职于Deloitte Haskins & Sells（现为普华永道）伦敦和悉尼分公司，之后，在拉扎兹 （Lazards）银行伦敦、香港和东京分公司任职。1992年，加入美林投资管理有限公司 （MLIM），曾担任欧洲、中东、非洲、太平洋地区客户关系部门的负责人。2006年贝莱 德与美林投资管理有限公司合并后，加入贝莱德。现任贝莱德投资管理有限公司董事总经 理，主要负责管理贝莱德合资企业关系方面的事务。 朱善利（ZHU Shanli）先生，独立董事。国籍：中国。现任北京大学光华管理学院教 授、博士生导师，北京大学中国中小企业促进中心主任、21世纪创业投资中心主任、管理 科学中心副主任，兼任中国投资协会理事、中国财政学会理事、中国企业投资协会常务理 事、中原证券股份有限公司独立董事等职。曾任北京大学光华管理学院经济管理系讲师、 副教授、主任、北京大学光华管理学院应用经济学系主任、北京大学光华管理学院副院长 等职。 荆新（JING Xin）先生，独立董事。国籍：中国。现任中国人民大学商学院副院长、 会计学教授、博士生导师、博士后合作导师，兼任财政部中国会计准则委员会咨询专家、 中国会计学会理事、全国会计专业学位教指委副主任委员、中国青少年发展基金会监事、 安泰科技股份有限公司独立董事、风神轮胎股份有限公司独立董事。曾任中国人民大学会 计系副主任，中国人民大学审计处处长、中国人民大学商学院党委书记等职。 赵欣舸 （ ZHAO Xinge ） 先生，独立董事。美国西北大学经济学博士。曾在美国威廉 与玛丽学院商学院任教，并曾为美国投资公司协会（美国共同基金业行业协会）等公司和 机构提供咨询。现任中欧国际工商学院金融学与会计学教授、副教务长和金融 MBA 主任， 并在中国的数家上市公司和金融投资公司担任独立董事。 雷晓波（ Edward Radcliffe ）先生，独立董事。法国 INSEAD 工商管理硕士。曾任白狐 技术有限公司总经理，目前仍担任该公司的咨询顾问。在此之前，曾任英国电信集团零售 部部门经理，贝特伯恩顾问公司董事、北京代表处首席代表、总经理，中英商会财务司库、 英中贸易协会理事会成员。现任银硃合伙人有限公司合伙人。 2、监事 赵绘坪（ZHAO Huiping）先生，监事。国籍：中国。中央党校经济管理专业本科、人力资 源管理师、经济师。曾任中国银行人力资源部信息团队主管、中国银行人力资源部综合处 副处长、处长、人事部技术干部处干部、副处长。 乐妮（ YUE Ni ）女士，职工监事。国籍：中国。上海 交通大学工商管理硕士。曾分别 就职于上海浦东发展银行、山西证券有限责任公司、友邦华泰基金管理公司。 2006 年 7 月加入中银基金管理有限公司，现任基金运营部总经理。具有 1 4 年证券从业年限， 11 年 基金行业从业经验。 3、管理层成员 李道滨（ LI Daobin ）先生，董事、执行总裁。简历见董事会成员介绍。 欧阳向军（Jason X. OUYANG）先生，督察长。国籍：加拿大。中国证券业协会-沃顿 商学院高级管理培训班(Wharton - SAC Executive Program )毕业证书，加拿大西部大学毅伟 商学院(Ive y School of Business, Western University)工商管理硕士（MBA）和经济学硕士。 曾在加拿大太平洋集团公司、加拿大帝国商业银行和加拿大伦敦人寿保险公司等海外机构 从事金融工作多年，也曾任蔚深证券有限责任公司（现英大证券）研究发展中心总经理、 融通基金管理公司市场拓展总监、监察稽核总监和上海复旦大学国际金融系国际金融教研 室主任、讲师。 张家文（ ZHANG Jiawen ）先生，副执行总裁。国籍：中国。西安交通大学工商管理 硕士。历任中国银行苏州分行太仓支行副行长、苏州分行风险管理处处长、苏州分行工业 园区支行行长、苏州分行副行长、党委委员 。 4、基金经理 李建（ LI Jian ）先生， 中银基金管理有限公司固定收益投资部副总经理，董事（ Director ）， 经济学硕士研究生。曾任联合证券有限责任公司固定收益研究员，恒泰证券有限责任公司 固定收益研究员，上海远东证券有限公司投资经理。 2005 年加入中银基金管理有限公司， 2007 年 8 月至 2011 年 3 月任中银货币基金基金经理， 2008 年 11 月至 2014 年 3 月任中银 增利基金基金经理， 2010 年 11 月至 2012 年 6 月任中银双利基金基金经理， 2011 年 6 月 至今任中银转债基金基金经理， 2012 年 9 月至今任中银保本基金基金经理， 2013 年 9 月 至今任中银保本二号基金基金经理， 2014 年 3 月至今任中银多策略混合基金基金经理， 2014 年 6 月至今任中银聚利分级债券基金基金经理。 2015 年 1 月至今任中银恒利基金基 金经理。具有 17 年证券从业年限。具备基金、证券、期货和银行间债券交易员从业资格。 5、 投资决策委员会成员的姓名及职务 主席：李道滨（执行总裁） 成员：陈军（助理执行总裁 ）、杨军（资深投资经理）、奚鹏洲（固定收益投资部总 经理）、李建（固定收益投资部副总经理） 列席成员：欧阳向军（督察长） 6、上述人员之间均不存在近亲属关系。 三、 基金托管人 （一）基金托管人概况 名称：招商银行股份有限公司（以下简称“招商银行”） 设立日期：1987年4月8日 注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 办公地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 注册资本：252.198亿元 法定代表人：李建红 行长：田惠宇 资产托管业务批准文号：证监基金字[2002]83号 电话：0755—83199084 传真：0755—83195201 资产托管部信息披露负责人：张燕 （二）主要人员情况 李建红先生，本行董事长、非执行董事， 2014 年 7 月起担任本行董事、董事长。英国 东伦敦大学工商管理硕士、吉林大学经济管理专业硕士，高级经济师。招商局集团有限公 司董事长，兼任招商局国际有限公司董事会主席、招商局能源运输股份有限公司董事长、 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司董事长、招商局华建公路投资有限公司董事长 和招商局资本投资有限责任公司董事长。曾任中国远洋运输（集团）总公司总裁助理、总 经济师、副总裁，招商局集团有限公司董事、总裁。 田惠宇先生，本行行长、执行董事， 2013 年 5 月起担任本行行长、本行执行董事。美 国哥伦比亚大学公共管理硕士学位，高级经济师。 曾于 2003 年 7 月至 2013 年 5 月历任 上海银行副行长、中国建设银行上海市分行副行长、深圳市分行行长、中国建设银行零售 业务总监兼北京市分行行长。 丁伟先生，本行副行长。大学本科毕业，副研究员。1996年12月加入本行，历任杭 州分行办公室主任兼营业部总经理，杭州分行行长助理、副行长，南昌支行行长，南昌分 行行长，总行人力资源部总经理，总行行长助理，2008年4月起任本行副行长。兼任招银 国际金融有限公司董事长。 姜然女士，招商银行资产托管部总经理，大学本科毕业，具有基金托管人高级管理人 员任职资格。先后供职于 中 国 农业 银行 黑龙江省 分行， 华 商银行，中国 农业 银行 深圳市 分 行 ，从事信贷管理、托管工作。 2002 年 9 月加盟招商银行至今，历任招商银行总行资产托 管部经理、高级经理、总经理助理等职。是国内首家推出的网上托管银行的主要设计、开 发者之一，具有 20 余年银行信贷及托管专业从业经验。在托管产品创新、服务流程优化、 市场营销及客户关系管理等领域具有深入的研究 和丰富的实务经验 。 （三）基金托管业务经营情况 截至2015年1月31日，招商银行股份有限公司托管了招商安泰系列证券投资基金（含 招商股票证券投资基金、招商平衡型证券投资基金和招商债券证券投资基金）、招商现金 增值开放式证券投资基金、华夏经典配置混合型证券投资基金、长城久泰沪深300指数证 券投资基金、华夏货币市场基金 、光大保德信货币市场基金、华泰柏瑞金字塔稳本增利债 券型证券投资基金、海富通强化回报混合型证券投资基金、光大保德信新增长股票型证券 投资基金、富国天合稳健优选股票型证券投资基金、上证红利交易型开放式指数证券投资 基金、德盛优势股票证券投资基金、华富成长趋势股票型证券投资基金、光大保德信优势 配置股票型证券投资基金、益民多利债券型证券投资基金、德盛红利股票证券投资基金、 上证中央企业50交易型开放式指数证券投资基金、上投摩根行业轮动股票型证券投资基 金、中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金、南方策略优化股票型证券投资基金、兴 全合润分级股票型证券投资基金、中邮核心主题股票型证券投资基金、长盛沪深300指数 证券投资基金（LOF）、中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金、中银稳健双利债券 型证券投资基金、银河创新成长股票型证券投资基金、嘉实多利分级债券型证券投资基金、 国泰保本混合型证券投资基金、华宝兴业可转债债券型证券投资基金、建信双利策略主题 分级股票型证券投资基金、诺安保本混合型证券投资基金、鹏华新兴产业股票型证券投资 基金、博时裕祥分级债券型证券投资基金、上证国有企业100交易型开放式指数证券投资 基金、华安可转换债券债券型证券投资基金、中银转债增强债券型证券投资基金、富国低 碳环保股票型证券投资基金、诺安油气能源股票证券投资基金（LOF）、中银中小盘成长 股票型证券投资基金、国泰成长优选股票型证券投资基金、兴全轻资产投资股票型证券投 资基金（LOF）、易方达纯债债券型证券投资基金、中银沪深 300 等权重指数证券投资基 金(LOF)、中银保本混合型证券投资基金 、 嘉实增强收益定期开放债券型证券投资基金 、 工银瑞信 14 天理财债券型发起式证券投资基金 、 鹏华中小企业纯债债券型发起式证券投 资基金 、诺安双利债券型发起式证券投资基金、中银纯债债券型证券 投资基金、南方安心 保本混合型证券投资基金、中银理财 7 天债券型证券投资基金、中海惠裕纯债分级债券型 发起式证券投资基金、建信双月安心理财债券型证券投资基金、中银理财 30 天债券型证 券投资基金、 广发新经济股票型发起式证券投资基金 、 中银稳健添利债券型发起式证券投 资基金 、 博时亚洲票息收益债券型证券投资基金 、工银瑞信增利分级债券型证券投资基金、 鹏华丰利分级债券型发起式证券投资基金、中银消费主题股票型证券投资基金、工银瑞信 信用纯债一年定期开放债券型证券投资基金、浦银安盛 6 个月定期开放债券型证券投资基 金、工银瑞信保本 3 号混合 型证券投资基金、 中银标普全球精选自然资源等权重指数证券 投资基金、博时月月薪定期支付债券型证券投资基金、中银保本二号混合型证券投资基金、 建信安心回报两年定期开放债券型证券投资基金、中海惠利纯债分级债券型证券投资基 金、富国恒利分级债券型证券投资基金、中银优秀企业股票型证券投资基金、 中银多策略 灵活配置混合型证券投资基金、华安新活力灵活配置混合型证券投资基金、宝盈新价值灵 活配置混合型证券投 资基金、交银施罗德新成长股票投资基金、嘉实对冲套利定期开放混 合型投资基金、宝盈瑞祥养老混合型证券投资基金和银华永益分级债券型证券投资基金、 华安国际龙头 (DAX) 交易型开放式指数证券投资基金联接基金、华安国际龙头 (DAX) 交易 型开放式指数证券投资基金、中银聚利分级债券型证券投资基金、国泰新经济灵活配置混 合型证券投资基金、工银瑞信新财富灵活配置混合型证券投资基金、东方红睿丰灵活配置 混合型证券投资基金、博时月月盈短期理财债券型证券投资基金、中银新经济灵活混合型 证券投资基金、 工银瑞信研究精选股票型证券投资基金 、中欧 睿达定期开放混合型发起式 证券投资基金、中银研究精选灵活配置混合型证券投资基金 、 东方红睿元三年定期开放灵 活配置混合型发起式证券投资基金、中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金 共 92 只 开放式基金及其它托管资产， 托管 资产为34,026.70亿元人民币。 四、 相关服务机构 （一） 基金份额发售机构 1 、直销机构 名称：中银基金管理有限公司 注册地址： 上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 45 楼 办公地址： 上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 26 楼、 45 楼 法定代表人： 谭炯 电话： （ 021 ） 38834999 传真： （ 021 ） 68872488 联系人： 徐琳 2 、其他销售机构 （1） 中国银行股份有限公司 注册地址： 北京市西城区复兴门内大街1号 办公地址： 北京市西城区复兴门内大街1号 法定代表人： 田国立 客户服务电话： 95566 联系人： 宋亚平 网址： www.boc.cn （2） 招商银行股份有限公司 注册地址： 深圳市深南大道7088号招商银行大厦 办公地址： 深圳市深南大道7088号招商银行大厦 法定代表人： 李建红 客户服务电话：95555 联系人： 邓炯鹏 网址： www.cmbchina.com （3） 兴业银行股份有限公司 注册地址： 福州市湖东路 154 号中山大厦 法定代表人： 高建平 联系人： 李博 联系电话： 95561 公司网址： www.cib.com.cn （4） 申万宏源证券有限公司 注册地址： 上海市徐汇区长乐路989号45层 办公地址： 上海市徐汇区长乐路989号45层 法定代表人： 李梅 联系人： 黄莹 客服电话： 95523 公司网站： www.swhysc.com （5） 上海长量基金销售投资顾问有限公司 注册地址： 上海市浦东新区高翔路 526 号 2 幢 220 室 办公地址： 上海市浦东大道 555 号裕景国际 B 座 16 层 法定代表人： 张跃伟 联系人： 敖玲 客服电话： 400 - 089 - 1289 公司网站： www.erichfund.com 基金管理人可根据有关法律法规的要求，选择其 它符合要求的机构销售本基金，并及 时公告。 （二） 注册登记机构 名称：中银基金管理有限公司 注册地址： 上海市浦东新区银城中路200号中银大厦45楼 办公地址： 上海市浦东新区银城中路200号中银大厦26楼、45楼 法定代表人： 谭炯 电话： （021）38834999 传真： （021）68872488 联系人： 乐妮 （三） 出具法律意见书的律师事务所 名称： 上海 通力 律师事务所 住所： 上海市 银城中路 68 号时代金融中心 19 楼 负责人： 韩炯 电话： （ 021 ） 31358666 传真： （ 021 ） 31358600 经办律师： 黎明 、孙睿 联系人： 孙睿 （四） 审计基金财产的会计师事务所 名称： 安永华明会计师事务所有限公司（特殊普通合伙） 住所： 北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼16层 执行事务合伙人：吴港平 电话： 010 - 58153000 传真： 010 - 85188298 联系人： 汤骏 经办会计师： 徐艳、许培菁 五、 基金名称 中银 多策略灵活配置混合 型证券投资基金 六、 基金的类型 契约型开放式 七、 基金的投资目标 在有效控制风险的前提下，通过股票、债券等大类资产间的灵活配置和多样化的投资 策略，追求基金资产的长期稳健增值。 八、 基金的投资范围 本基金的投资对象是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包 括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、权证、股指期货等权益类金融工 具，以及债券等固定收益类金融工具(包括国债、金融债、央行票据、地方政府债、企业债、 公司债、可转换公司债券（含可分离交易可转债）、中小企业私募债券、中期票据、短期 融资券、超级短期融资券、资产支持证券、次级债、债券回购、银行存款、货币市场工具、 国债期货等)及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会 的相关规定)。 本基金为混合型基金，基金投资组合中股票资产占基金资产的0%-95%；投资于债券、 债券回购、货币市场工具、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融 工具不低于基金资产的5%；每个交易日日终在扣除股指期货和国债期货保证金以后，本基 金保留的现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。股指期货的投资 比例依照法律法规或监管机构的规定执行。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后， 可以将其纳入投资范围。 九、 投资策略 本基金通过严谨的大类资产配置策略和个券精选策略，在做好风险管理的基础上，运 用多样化的投资策略实现基金资产稳定增值。 1、大类资产配置策略 本基金的资产配置将根据宏观经济形势、中国经济发展（包括经济运行周期变动、市 场利率变化、市场估值、证券市场动态等），在股票、债券和现金三大类资产类别间进行 相对灵活的配置，并根据风险的评估和建议适度调整资产配置比例。 本基金战略性资产类别配置的决策将从经济运行周期的变动，判断市场利率水平、通 货膨胀率、货币供应量、盈利变化等因素对证券市场的影响，分析类别资产的预期风险收 益特征，通过战略资产配置决策确定基金资产在各大类资产类别间的比例，并参照定期编 制的投资组合风险评估报告及相关数量分析模型，适度调整资产配置比例。本基金同时还 将基于经济结构调整过程中的动态变化，通过策略性资产配置把握市场时机，力争实现投 资组合的收益最大化。 图1：大类资产配置策略 . GDP 增速 . 消费价格指数 . 工业品价格指数 . 市场利率水平 . 货币供应量及信 贷数据 . 消费品零售总额 增长速度 . 固定资产投资增 速 . 消费者信心指数 . 汇率水平 . 货币政策 . 财政政策 . 产业政策 . 市场监督政策 . 股票和债券市场 的整体估值水平 . 各类资产的预期 投资收益率水平 . 市场资金流向 . 股票市场成交量 和成交额 大类资产配置 宏观经济环境 经济政策环境 资本市场环境 资料来源：中银基金 2、股票投资策略 本基金以价值投资理念为导向，采取“自上而下”的主题投资和“自下而上”的个股精选 方法，灵活运用多种股票投资策略，深度挖掘经济结构转型过程中具有核心竞争力和发展 潜力的行业和公司，实现基金资产的长期稳定增值。 （1）主题轮动策略 主题轮动策略是基于自上而下的投资主题分析框架，综合运用定量和定性的分析方 法，针对经济发展趋势及成长动因进行前瞻性的分析，挖掘市场的长期性和阶段性主题投 资机会，并从中发现与投资主题相符的行业和具有核心竞争力的上市公司，力争获取市场 超额收益。 本基金将从产业结构、分配结构、交换结构、消费结构、技术结构和区域经济结构六 个方向，把握经济结构转型的脉搏，细分出具有实际投资意义的细分主题。在主题投资的 基础上，将综合考虑主题的产生原因、发展阶段、市场容量以及估值水平等因素，确定每 个主题的配置权重范围。 （2）红利投资策略 本基金将考察上市公司分红历史、当期分红派现能力为基础，研究分析公司的未来盈 利能力及潜在分红能力，从而挑选具有良好现金分红能力且财务健康、具备长期增长潜力 的股票，并通过尽职的个股调研、严格的基本面分析和价值评估作进一步分析评估企业的 经营、财务、竞争力以及公司治理等综合能力，选择市场估值合理的上市公司股票，构建 投资组合。 红利投资策略重点包括历史分红能力筛选、未来分红能力评估和未来盈利增长预测三 方面。 历史分红能力主要包括分红历史、股息率、股利支付率等历史指标，反映上市公司过 去分红强度、持续性、稳定性及分红投资回报。 未来分红能力评估由四个单元构成，分别是：企业盈利能力（如净资产收益率等指标）、 财务健康状况（如资产负债率等指标）、未来分红能力（如经营性现金流等指标）及未来 分红意愿（如分红比例等指标）。主要是通过对上市公司盈利能力的持续分析及财务状况 的动态分析，挖掘上市公司未来分红潜力。 除了历史的和未来的分红能力外，本基金还将重点考量上市公司是否具备有明确的盈 利增长前景。对这些企业所处的行业背景、公司的盈利模式以及未来盈利增长的驱动因素、 公司治理结构等因素进行研究判断，精选盈利增长稳定的个股。 （3）高安全边际投资策略 本基金通过对个股基本面、内在价值、价格趋势、财务健康度的分析，挖掘相对价值 被低估、具备较高安全边际的价值型股票，实现资本的长期增值。重点关注在相关行业具 有核心竞争优势，以及由于政策垄断和较高进入壁垒带来持续发展能力的个股，通过比较 公司内在价值和股票价格之间的差价，当两者差价超过某一安全边际时即对该股票进行投 资。 1）基本面分析 通过研究宏观经济和行业前景，寻找经济转型大背景下受益确定、稳定增长、成长性强、 发展潜力可期的行业以及盈利稳定、具有持续成长能力的股票。 2）内在价值分析 本基金将运用采用相对估值和内在估值相结合的方法，注重多方面比较行业、市场、 国际成熟市场的估值水平，来综合评判股票的投资吸引力，找出其中价值被深度低估的公 司。 3）股票价格趋势分析 本基金通过研究股价中期趋势和短期趋势的动态特征，对股价的趋势持续性进行预 测，并据此选择具有确定性收益能力的股票。 4）财务健康度分析 通过研究财务数据，来判别企业风险。数据采用三年财务报告数据；指标选择选取反 映公司收益、市场比率、成长、效率和风险的五大类指标。 （4）事件驱动策略 本基金还将运用事件驱动投资策略，在提前挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的 事件基础上，通过充分把握交易时机获取超额投资回报。通过分析市场对企业证券的定价 和实际价值之间的差异，挖掘个股背后具体事件的逻辑，寻找投资机会。这些事件主要包 括：发行制度改革、资产重组、股份增持和股份回购、业绩预告和超预期、高分红和高转 送和股权激励。 3、债券投资策略 依据资产配置结果，本基金将在部分阶段以改善组合风险构成为出发点配置债券资 产。首先根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变 化，并充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久期和期限结构配置；其 次，结合信用分析、流动性分析、税收分析等综合因素确定债券组合的类属配置；再次， 在上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择，选择被低估的债券进行投资。 （1）久期管理 债券久期是债券组合管理的核心环节，是提高收益、控制风险的有效手段。衡量利率 变化对债券组合资产价值影响的一个重要指标即为债券组合的久期。本基金将在对国内宏 观经济要素变化趋势进行分析和判断的基础上，通过有效控制风险，基于对利率水平的预 测和股票基金中债券投资相对被动的特点，进行以“目标久期”为中心的资产配置，以收益 性和安全性为导向配置债券组合。 （2）期限结构配置 在组合久期既定的情况下，债券投资组合的期限配置是债券资产配置的一个重要环 节。由于期限不同，债券对市场利率的敏感程度也不同，本基金将结合对收益率曲线变化 的预测，采取下面的几种策略进行期限结构配置：首先采取主动型策略，直接进行期限结 构配置，通过分析和情景测试，确定长期、中期、短期三种债券的投资比例。然后与数量 化方法相结合，结合对利率走势、收益率曲线的变化情况的判断，适时采用不同投资组合 中债券的期限结构配置。 （3）确定类属配置 收益率利差策略是债券资产在类属间的主要配置策略。按照市场的划分，可以将债券 分为银行间债券与交易所债券，按照发行主体划分，又可以将债券分为国债、金融债、企 业债、可转债、资产支持证券等。本基金考察债券品种的相对价值是以其收益为基础，以 其历史价格关系的数量分析为依据，同时兼顾相关类属的基本面分析。本基金在充分考虑 不同类型债券流动性、税收、以及信用风险等因素基础上，进行类属的配置，优化组合收 益。 （4）个债选择 本基金在综合考虑上述配置原则基础上，通过对个体券种的价值分析，重点考察各券 种的收益率、流动性、信用等级，选择相应的最优投资对象。本基金还将采取积极主动的 策略，针对市场定价失误和回购套利机会等，在确定存在超额收益的情况下，积极把握市 场机会。本基金在已有组合基础上，根据对未来市场预期的变化，持续运用上述策略对债 券组合进行动态调整。 （5）中小企业私募债券投资策略 中小企业私募债券本质上为公司债，只是发行主体扩展到未上市的中小型企业，扩大 了基金进行债券投资的范围。由于中小企业私募债券发行主体为非上市中小企业，企业管 理体制和治理结构弱于普通上市公司，信息披露情况相对滞后，对企业偿债能力的评估难 度高于普通上市公司，且定向发行方式限制了合格投资者的数量，会导致一定的流动性风 险。因此本基金中小企业私募债券的投资将重点关注信用风险和流动性风险。本基金采取 自下而上的方法建立适合中小企业私募债券的信用评级体系，对个券进行信用分析，在信 用风险可控的前提下，追求合理回报。本基金根据内部的信用分析方法对可选的中小企业 私募债券品种进行筛选过滤，重点分析发行主体的公司背景、竞争地位、治理结构、盈利 能力、偿债能力、现金流水平等诸多因素，给予不同因素不同权重，采用数量化方法对主 体所发行债券进行打分和投资价值评估，选择发行主体资质优良，估值合理且流通相对充 分的品种进行适度投资。 4、衍生品投资策略 （1）股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。本基 金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择， 谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。 1）时机选择：本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋 势的研究，对投资时机进行判断。 2）合约选择：套期保值将主要采用流动性好、交易活跃、和基金组合相关性高的的 期货合约作为交易标的。 3）套保比例：本基金将跟踪套期保值现货标的Beta值，通过量化模型动态调整套期 保值的期货头寸。 （2）国债期货投资策略 国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。 基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券 市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流 动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全 的基础上，力求实现所资产的长期稳定增值。 （3）权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具。在进行权证投资时，基金管理人将通过对权证标的证 券基本面的研究，并结合权证定价模型寻求其合理估值水平，根据权证的高杠杆性、有限 损失性、灵活性等特性，通过限量投资、趋势投资、优化组合、获利等投资策略进行权证 投资。基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征，通过资产配置、 品种与类属选择，谨慎进行投资，追求较稳定的当期收益。 5、现金管理策略 在现金管理上，基金管理人通过对未来现金流的预测进行现金预算管理，及时满足本 基金运作中的流动性需求。同时，对于基金持有的现金资产，基金管理人将在保证基金流 动性需求的前提下，提高现金资产使用效率，尽可能提高现金资产的收益率。 6、风险管理策略 风险管理是实现本基金投资目标的重要保障。本基金将严格遵循管理人自身的投资理 念和投资流程，运用风险模型、历史测试、情景分析和压力测试等手段，借助一整套高效 实用的数量化风险分析工具和报表进行风险的事前、事中与事后控制。 十、 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×45%+ 银行活期存款利率(税后)×5%。 沪深300指数是上海证券交易所和深圳证券交易所共同推出的沪深两个市场第一个统 一指数；该指数编制合理、透明，有一定市场覆盖率，不易被操纵，并且有较高的知名度 和市场影响力，适合作为本基金股票投资的比较基准。中债综合指数由中央国债登记结算 有限责任公司编制，样本债券涵盖的范围全面，具有广泛的市场代表性，涵盖主要交易市 场（银行间市场、交易所市场等）、不同发行主体（政府、企业等）和期限（长期、中期、 短期等），能够很好地反映中国债券市场总体价格水平和变动趋势，适合作为本基金债券 投资的比较基准。 如果今后证券市场中有其他代表性更强，或者指数编制单位停止编制该指数，或者更 科学客观的业绩比较基准适用于本基金时，基金管理人可以依据维护基金份额持有人合法 权益的原则，根据实际情况在履行适当的程序并经基金托管人同意后对业绩比较基准进行 相应调整，而无需召开基金份额持有人大会。 本基金的业绩比较基准仅作为衡量本基金业绩的参照，不决定也不必然反映本基金的 投资策略。在符合法律法规、中国证监会、基金合同相关规定的前提下，基金管理人有权 选取业绩比较基准指数成分股以外的其他股票进行投资。 十一、风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金， 但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。 十二、投资组合报告 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金的托管人 —— 招商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 201 5 年 4 月 27 复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本投资组合报告所载数据截至 2014 年 12 月 3 1 日，本报告所列财务数据未经过审计。 (一)报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的 比例(%) 1 权益投资 151,556,173.75 11.70 其中：股票 151,556,173.75 11.70 2 固定收益投资 1,055,542,896.11 81.52 其中：债券 1,055,542,896.11 81.52 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 24,000,221.00 1.85 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 41,085,840.76 3.17 7 其他各项资产 22,691,553.48 1.75 8 合计 1,294,876,685.10 100.00 (二) 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 1,761,636.00 0.14 B 采矿业 - - C 制造业 23,041,865.93 1.80 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 7,267,365.88 0.57 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 4,387,032.00 0.34 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,966,930.00 0.31 J 金融业 106,747,802.32 8.32 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 4,383,541.62 0.34 S 综合 - - 合计 151,556,173.75 11.81 (三)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 002736 国信证券 9,968,402 101,278,964.32 7.89 2 002051 中工国际 266,009 7,267,365.88 0.57 3 300322 硕贝德 289,111 5,530,693.43 0.43 4 600837 海通证券 227,300 5,468,838.00 0.43 5 002358 森源电气 146,100 5,113,500.00 0.40 6 600009 上海机场 223,600 4,387,032.00 0.34 7 601801 皖新传媒 263,751 4,383,541.62 0.34 8 600050 中国联通 801,400 3,966,930.00 0.31 9 603288 海天味业 82,912 3,312,334.40 0.26 10 600597 光明乳业 189,430 3,307,447.80 0.26 (四)报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 40,054,000.00 3.12 其中：政策性金融债 40,054,000.00 3.12 4 企业债券 955,052,412.99 74.45 5 企业短期融资券 40,240,000.00 3.14 6 中期票据 - - 7 可转债 9,924,889.32 0.77 8 其他 10,271,593.80 0.80 9 合计 1,055,542,896.11 82.28 (五) 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 122275 13京能01 1,374,800 138,579,840.00 10.80 2 122229 12国控01 1,061,440 105,082,560.00 8.19 3 122165 12国电03 1,040,000 103,688,000.00 8.08 4 112090 12中兴01 1,022,991 102,186,570.99 7.97 5 122968 09杭城投 1,000,000 100,250,000.00 7.81 (六) 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 (七) 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 (八)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 (九)报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未参与股指期货投资。 2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。 (十)报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 1 本期国债期货投资政策 本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。 2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金报告期内未参与国债期货投资。 3 本期国债期货投资评价 本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。 (十一) 投资组合报告附注 1 、 2014 年 5 月，证监会通报，海通证券（ 600837 ）在承销炬华科技项目过程中，向海通 证券董事任职单位的关联公司配售股票，属于向禁止配售的配售对象配售股票的情形；在 承销慈铭体检项目过程中，路演材料中有关发行人的信息超出招股说明书披露内容，因此 证监会根据相关规定对海通证券采 取 “ 出具警示函 ” 、 “ 监管谈话 ” 的监管措施。本基金管理 人通过对该上市公司进行了进一步了解分析，认为该处分不会对其投资价值构成实质性影 响，因此未披露处罚事宜。 报告期内，本基金投资的前十名证券的其余九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查 或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 2 、 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 3 、 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 284,320.96 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 22,407,232.52 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 22,691,553.48 4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 十三、基金的业绩 基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保 证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资有风险， 投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本基金合同生效日为 2014 年 3 月 31 日，基金合同生效以来基金投资业绩与同期业绩 比较基准的比较如下表所示： 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 基金合同生效日至 2014 年 12 月 31 日 10.70% 0.18% 31.38% 0.61% - 20.68% - 0.43% 十四、基金的费用与税收 （一） 基金费用的种类 1 、基金管理人的管理费； 2 、基金托管人的托管费； 3 、《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用； 4 、《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费； 5 、基金份额持有人大会费用； 6 、基金的相关账户的开户及维护费用； 7 、基金的证券、期货交易费用； 8 、基金的银行汇划费用； 9 、按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用 。 （二） 基金费用计提方法、计提标准和支付方式 1 、 基金管理人的管理费 本基金的管理费按前一日基金资产净值的 1.5% 年费率计提。管理费的计算方法如下： H ＝ E×1.5%÷ 当年天数 H 为每日应计提的基金管理费 E 为前一日的基金资产净值 基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人与基金托管人 核对一致后，基金托管人于次月前 3 个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。 若遇法定节假日、公休假等，支付日期顺延。 2 、基金托管人的托管费 本基金的托管费按前一日基金资产净值的 0.25% 的年费率计提。托管费的计算方法如 下： H ＝ E×0.25%÷ 当年天数 H 为每日应计提的基金托管费 E 为前一日的基金资产净值 基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人与基金托管人 核对一致后，基金托管人于次月前 3 个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假 日、公休假等，支付日期顺延。 3 、证券账户开户费用：证券账户开户费经基金管理人与基金托管人核对无误后，自 本基金成立一个月内由基金托管人从基金财产中划付，如资产余额不足支付该开户费用， 由基金管理人于本基金成立一个月后的 5 个工作日内进行垫付，基金托管人不承担垫付开 户费用义务。 上述 “ （一）基金费用的种类中第 3 － 9 项费用 ” ，根据有关法规及相应协议规定，按 费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付 。 （三） 不列入基金费用的项目 下列费用不列入基金费用： 1 、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产 的损失； 2 、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用； 3 、《基金合同》生效前的相关费用； 4 、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。 （四） 基金税收 本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。 十五、对招募说明书更新部分的说明 (一) 在 “ 基金管理人 ” 部分，对董事会成员、监事、 基金经理、投资决策委员会成员的姓 名及职务 等信息进行了更新； (二) 在 “ 基金托管人部分 ” ，对基金托管人概况、主要人员情况、基金托管业务经营情况 等信息进行了更新 ； (三) 在 “ 相关服务机构 ” 部分，对基金份额销售机构及审计基金财产的会计师事务所的相 关信息进行了更新； (四) 在 “ 投资组合报告 ” 部分，根据《信息披露内容与格式准则第 5 号》及《基金合同》， 披露了本基金最近一期投资组合报告的内容； (五) 在 “ 基金的业绩 ” 部分，披露了基金自合同生效日以来的投资业绩； (六) 在 “ 其他事项 ” 部分，列明了前次招募说明书公布以来的其他应披露事项。 中银基金管理有限公司 二 〇一 五 年 五 月十 五 日 中财网
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