[发行]井神股份：首次公开发行股票招股意向书
井神logo横副本 江苏井神盐化股份有限公司 Jiangsu Jingshen Salt & Chemical Industry Co., Ltd 住所：江苏省淮安市淮安区 华西路 18 号 首次公开发行股票 招股意向书 说明: 未标题-1 保荐机构（主承销商）：西南证券股份有限公司 （重庆市江北区桥北苑 8 号西南证券大厦） 江苏井神盐化股份有限公司 首次公开发行股票 招股意向书 发行概况 发行股票类型： 人民币普通股（ A 股） 发行股数： 新股不超过 9,000 万股 每股面值： 人民币 1.00 元 每股发行价格： 人民币【】元 预计 发行日期： 【】 年 【】 月 【】 日 拟上市的证券交易所： 上海证券交易所 发行后总股本： 55 ,944 万股 本次发行前股东所持股份的流通限制及股东对所持股份自愿锁定的承诺： 控股股东苏盐集团出具《承诺函》，承诺自井神股份上市之日起三十六个月 内，不转让或者委托他人管理其所持有的发行人公开发行股票前已发行的股份， 也不由发行人回购该等股份；发行人上市后六个月内如其股票连续二十个交易日 的收盘价（指复权后的价格，下同）均低于发行价，或者上市后六个月期末收盘 价低于发行价，苏盐集团持有的井神股份公开发行股份前已发行的股 份的锁定期 限将自动延长六个月 。 控股股东苏盐集团拟长期持有发行人股票。若在锁定期满 两年内减持股票，减持价格将不低于发行人首次公开发行股票时的发行价，在此 期间内每年累计减持比例不超过 5% ；上述两年期限届满后，苏盐集团减持发行 人股票时，将按市价且不低于发行人最近一期经审计的每股净资产（审计基准日 后发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，应做除权除息处理）的价格 进行减持。苏盐集团将通过上海证券交易所竞价交易系统、大宗交易平台或上海 证券交易所允许的其他转让方式减持公司股票。所持股票在锁定期满后两年内减 持的，将提前 五个交易日通知发行人，并由发行人在减持前三个交易日予以公告。 其减持发行人股票时，将严格依照《公司法》、《证券法》、中国证监会和证券交 易所的相关规定执行。如违反本承诺进行减持的，自愿将减持所得收益上缴发行 人。 持股 5% 以上的股东汇鸿国际出具承诺函，承诺自井神股份上市之日起十二 个月内，不转让或者委托他人管理该等股份，也不由井神股份回购该等股份。自 锁定期满之日起十二个月内，累计减持发行人股份总数不超过发行人股票上市之 日所持有发行人股份总额的 40% ，减持价格不低于发行价格；自锁定期满之日起 二十四个月内，累计减持股份 总数不超过股票上市之日所持有发行人股份总额的 80% ，减持价格不低于发行价格 。 上述两年期限届满后，汇鸿国际减持发行人股 票时，将按市价且不低于发行人最近一期经审计的每股净资产（审计基准日后发 生权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，应做除权除息处理）的价格进行 减持。 所持股票在锁定期满后两 年内减持的，将提前五个交易日通知发行人，并 由发行人在减持前三个交易日予以公告。其减持发行人股票时，将严格依照《公 司法》、《证券法》、中国证监会和证券交易所的相关规定执行。如违反本承诺进 行减持的，自愿将减持所得收益上缴发行人。 公 司其他 17 家股东均出具《承诺函》，承诺其本次发行前持有的发行人股份， 自井神股份首次公开发行股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理 该等股份，也不由发行人回购该等股份。 保荐机构（主承销商）：西南证券股份有限公司 招股意向书 签署日期： 2015 年 6 月 25 日 发行人声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺 招股意向书 及其摘要不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证 招股意向书 及其 摘要中财务会计资料真 实、完整。 中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其 对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的 声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者若对本 招股意向书 及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪 人、律师、会计师或其他专业顾问。 重大事项提示 本公司提醒投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本 招股意向书 “ 风险因素 ” 一节全部内容，并特别关注 如下重大事项： 一、公司业绩下滑的风险 公司主要产品中食用盐市场较为稳定，但工业盐和盐化工产品行业周期性 强，与宏观经济景气程度高度相关，行业周期性波动直接影响公司的经营业绩。 报告期内工业盐和盐化工行业进入周期性低谷，报告期各期归属于公司普通股股 东的净利润分别为15,851.65万元、13,473.43万元和9,925.18万元，扣除非经常性 损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为14,821.28万元、12,863.58万元和 9,005.22万元，呈现不断下滑的趋势。 公司利润下跌的主要原因为受宏观经济增速放缓，行业不景气影响，公司两 碱用盐、元明粉等盐化工产品的平均售价呈下降趋势，其中两碱用盐的平均售价 由2012年的311.24元/吨下降至2014年的232元/吨，小工业盐的平均售价由2012年 的330.03元/吨下降至2014年的271.84元/吨，元明粉的平均售价由2012年的399.54 元/吨下降至2014年的331.56元/吨，导致以上产品的毛利率逐年下降，从而使得 公司报告期内各年的营业利润、净利润不断下滑。 公司2015年的经营业绩发生较大幅度的下滑。公司2015年1-5月份经会计师 审阅的主要财务数据及其与上年同期的变化幅度如下： 单位：万元 项目 2015年1-5月 2014 年 1 - 5 月 变化幅度 营业收入 89,608.79 103,503.58 - 13.42% 营业成本 63,050.20 71,509.86 - 11.83% 营业税金及附加 2,690.01 2,774.99 - 3.06% 销售费用 7,779.58 8,781.98 - 11.41% 管理费用 6,672.26 7,733.89 - 13.73% 财务费用 6,339.37 6,782.10 - 6.53% 营业 利润 2,474.38 4,983.06 - 50.34% 利润总额 2,839.58 5,213.00 - 45.53% 项目 2015年1-5月 2014 年 1 - 5 月 变化幅度 净利润 2,250.23 4,052.47 - 44.47% 归属于母公司股东的净利润 2,418.58 4,040.39 - 40.14% 公司根据当前的主要产品市场情况和自身生产经营状况，预计公司 2015 年 1 - 6 月的营业收入与去年同期相比波动幅度在 - 10% 至 - 20% 之间； 2015 年 1 - 6 月的 净利润与去年同期相比波动幅度在 - 38% 至 - 48% 之间。预计公司 2015 年度的营业 收入与去年同 期相比波动幅度在 0% 至 - 10% 之间； 2015 年度的净利润与去年同期 相比波动幅度在 - 30% 至 - 40% 之间。 公司预计，公司 2015 年度主要利润指标同比会有较大幅度的下降，但不会 出现下降幅度超过 50% 的情形，更不会出现经营亏损的情况。但如果公司内外部 经营环境发生重大不利变化，如公司主要产品价格大幅下降、主要生产线出现停 产等，不排除公司可能在上市当年营业利润比上年下滑 50% 以上的情形。 二、本公司、控股股东、持有 5% 以上股份的股东、其他股东、 董事、监事、高级管理人员和中介机构作出的重要承诺 （一）控股股东对所持股 份的自愿锁定期、减持价格、持股意向及减持意向 的承诺 控股股东苏盐集团出具《承诺函》，承诺自井神股份上市之日起三十六个月 内，不转让或者委托他人管理其所持有的发行人公开发行股票前已发行的股份， 也不由发行人回购该等股份；发行人上市后六个月内如其股票连续二十个交易日 的收盘价（指复权后的价格，下同）均低于发行价，或者上市后六个月期末收盘 价低于发行价，苏盐集团持有的井神股份公开发行股份前已发行的股份的锁定期 限将自动延长六个月 。控股股东苏盐集团拟长期持有发行人股票。若在锁定期满 两年内减持股票，减持价格将不低于发行人首次公 开发行股票时的发行价，在此 期间内每年累计减持比例不超过 5% ；上述两年期限届满后，苏盐集团减持发行 人股票时，将按市价且不低于发行人最近一期经审计的每股净资产（审计基准日 后发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，应做除权除息处理）的价格 进行减持。苏盐集团将通过上海证券交易所竞价交易系统、大宗交易平台或上海 证券交易所允许的其他转让方式减持公司股票。所持股票在锁定期满后两年内减 持的，将提前五个交易日通知发行人，并由发行人在减持前三个交易日予以公告。 其减持发行人股票时，将严格依照《公司法》、《证券法》、中国证监会 和证券交 易所的相关规定执行。如违反本承诺进行减持的，自愿将减持所得收益上缴发行 人。 （二）其他持有发行人 5% 以上股份的股东对所持股份的自愿锁定期、减持 价格、持股意向及减持意向的承诺 持股 5% 以上的股东汇鸿国际出具承诺函，承诺自井神股份上市之日起十二 个月内，不转让或者委托他人管理该等股份，也不由井神股份回购该等股份。自 锁定期满之日起十二个月内，累计减持发行人股份总数不超过发行人股票上市之 日所持有发行人股份总额的 40% ，减持价格不低于发行价格；自锁定期满之日起 二十四个月内，累计减持股份总数不超过股票上市之日所持 有发行人股份总额的 80% ，减持价格不低于发行价格 。 上述两年期限届满后，汇鸿国际减持发行人股 票时，将按市价且不低于发行人最近一期经审计的每股净资产（审计基准日后发 生权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，应做除权除息处理）的价格进行 减持。 所持 股票在锁定期满后两年内减持的，将提前五个交易日通知发行人，并 由发行人在减持前三个交易日予以公告。其减持发行人股票时，将严格依照《公 司法》、《证券法》、中国证监会和证券交易所的相关规定执行。如违反本承诺进 行减持的，自愿将减持所得收益上缴发行人。 （三）其他股东对所持股份自愿 锁定的承诺 公司其他 17 家股东均出具《承诺函》，承诺其本次发行前持有的发行人股份， 自井神股份首次公开发行股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理 该等股份，也不由发行人回购该等股份。 （四）公司及控股股东关于回购首次公开发行的全部股份的承诺 本公司承诺：公司 招股意向书 如果存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 对判断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，在中国证监 会对本公司作出行政处罚决定之日起三十日内，本公司将启动依法回购首次公开 发行的全部新股的程序，本公司将通过上海证券交易所以发行价 并加算银行同期 存款利息回购首次公开发行的全部新股。 控股股东苏盐集团承诺：井神股份为首次公开发行股票并上市制作的 招股意 向书 如果存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断井神股份是否符合法 律规定的发行条件构成重大、实质影响的，在中国证监会对其作出行政处罚决定 之日起三十日内，苏盐集团将以发行价加算银行同期存款利息依法购回首次公开 发行时转让的限售股股份。若未在前述时间内依法购回首次公开发行时转让的限 售股股份，自中国证监会对井神股份作出行政处罚决定之日后第三十一日至购回 股份的相关承诺履行完毕期间，苏盐集团将不得行 使投票表决权，并不得领取在 上述期间所获得的井神股份的分红。若井神股份未在前述规定期间启动股份回购 程序，苏盐集团将积极督促公司履行承诺；若未督促，自中国证监会对井神股份 作出行政处罚决定之日后第三十一日至其回购股份的相关承诺履行完毕期间，苏 盐集团将不得行使投票表决权，并不得领取在上述期间所获得的井神股份的分 红。 （五）本公司、控股股东及公司董事、监事、高级管理人员赔偿投资者损失 的承诺 本公司承诺：投资人因本公司的 招股意向书 存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏而在证券交易中遭受损失的，自赔偿责任成立之日起三十日内 ，本公司 将依法赔偿投资者损失。 控股股东苏盐集团承诺：投资人因井神股份的 招股意向书 存在虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏而在证券交易中遭受损失，自赔偿责任成立之日起三十日 内，井神股份和苏盐集团将依法赔偿投资者损失。若苏盐集团未依法予以赔偿， 自上述赔偿责任成立之日后第三十一日至依法赔偿损失的相关承诺履行完毕，苏 盐集团将不得行使投票表决权，并不得领取在上述期间所获得的井神股份的分 红；若井神股份未依法予以赔偿，苏盐集团将积极督促其履行承诺；若未督促， 自上述赔偿责任成立之日后第三十一日至井神股份依法赔偿损失的相关承诺 履 行完毕，苏盐集团将不得行使投票表决权，并不得领取在上述期间所获得的井神 股份的分红。 公司董事、监事、高级管理人员承诺：投资人因井神股份的 招股意向书 存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏而在证券交易中遭受损失，自赔偿责任成立 之日起三十日内，将依法赔偿投资者损失。若未依法予以赔偿，自上述赔偿责任 成立之日后第三十一日至依法赔偿损失的相关承诺履行完毕，其将不得在井神股 份领取薪酬。 （六）本公司、控股股东关于公司股票发行上市后稳定股价的承诺 公司股票自挂牌上市之日起三年内，若出现连续 20 个交易日公司股票收盘 价均低于公 司最近一期经审计的每股净资产情形时，则公司、控股股东苏盐集团 将按照稳定股价的预案的规定启动稳定股价措施，具体内容详见本 招股意向书 “ 第五节发行人基本情况 ” 之 “ 十二、主要股东以及董事、监事、高级管理人员作 出的重要承诺及其履行情况 ” 。 （七）中介机构赔偿投资者损失的承诺 保荐机构西南证券承诺：因井神股份首次公开发行制作、出具的文件有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 发行人会计师天衡会计师事务所承诺：因井神股份首次公开发行制作、出具 的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏 ，给投资者造成损失的，将依法赔 偿投资者损失。 发行人律师君致律所承诺：因井神股份首次公开发行制作、出具的文件有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损 失。 三、公司股利分配情况 （一）公司股利分配政策 《公司章程（草案）》对公司股利分配政策作出如下规定： “ 公司应综合考虑自身经营情况、外部融资环境、股东对于分红回报的意见 和诉求等因素，充分考虑和听取股东（特别是中小股东）、独立董事的意见，在 保证公司可持续发展的前提下，兼顾股东的即期利益和长远利益，注重对投资者 稳定、合理的回报， 实行持续、稳定的利润分配政策。 （一）利润分配原则：公司实行持续、稳定的股利分配政策，公司的股利分 配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。 （二）利润分配形式：公司采取现金、股票以及现金与股票相结合的方式分 配股利，并应优先采取现金分配方式； （三）利润分配期间间隔：公司一般情况下进行年度利润分配，但在有条件 的情况下，可以进行中期现金分红； （四）利润分配的条件及现金分红的最低比例：在公司当年实现盈利，且满 足《公司法》等法律法规规定的利润分配条件的情形下，公司当年度至少进行一 次利润分配，并坚持现 金分红优先的原则，该年度现金分红比例累计不少于公司 当年实现的可分配利润的 20% ；若公司利润增长快速，具有公司成长性、每股净 资产的摊薄等真实合理因素，也可在保证现金分红比例的基础上，以股票股利的 方式分配利润；且公司董事会应当综合考虑所处行业的特点、发展阶段、自身经 营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照 本章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策： 1 、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现 金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80% ； 2 、公司发展阶段属 成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现 金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40% ； 3 、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现 金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20% ； 公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，按照前项规定处理。 公司股利分配不得超过累计可供分配利润的范围。 ” 此外，为了明确本次发行后对新老股东权益分红的回报，进一步细化《公司 章程（草案）》中关于股利分配原则的条款，增加股利分配决策透明度和可操作 性，便于股东对公司经营和分配进行监督，公司 2012 年度第二次临时股东大会 审议通过了《江苏井神盐化股份有限公司股东分红回报规划》。具体要点详见本 招股意向书 “ 第十四节股利分配政策 ” 。 （二）报告期内公司股利分配情况 2012 年 3 月 20 日，本公司 2011 年度股东大会决议通过以截至 2011 年 12 月 31 日总股本 46,944 万股为基数，每 10 股派发现金股利 1 元（含税），共计派 发现金股利 4,694.40 万元。 2013 年 3 月 15 日，本公司 2012 年度股东大会决议通过以截至 2012 年 12 月 31 日总股本 46,944 万股为基数，每 10 股派发现金股利 0.80 元（含税），共计 派发 现金股利 3,755.52 万元。 2014 年 3 月 6 日，本公司 2013 年度股东大会决议通过以截至 2013 年 12 月 31 日总股本 46,944 万股为基数，每 10 股派发现金股利 1.20 元（含税），共计派 发现金股利 5,633.28 万元。 2015 年 4 月 19 日，本公司 2014 年度股东大会决议通过以截至 2014 年 12 月 31 日总股本 46,944 万股为基数，每 10 股派发现金股利 0.23 元（含税），共计派 发现金股利 1,079.71 万元。 （三）本次发行完成前滚存利润的处置安排及已履行的决策程序 本次公司股票发行当年及以前年度未分配 的滚存利润均由本次公开发行后 新老股东共享。 四、国有股转持事宜 根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》 [ 财 企（ 2009 ） 94 号 ] 的有关规定，经江苏省国资委《关于同意江苏井神盐化股份有 限公司国有股转持的批复》 [ 苏国资复（ 2012 ） 52 号 ] 批准，本公司首次公开发行 股票并上市时，公司国有股东苏盐集团、汇鸿国际、浙盐集团、金桥盐化、苏豪 创投、农垦投资、淮阴盐化、银宝盐业向全国社会保障基金转持部分国有股，最 终划转的股份数量将根据公司实际发行的数量确定。 五、股东公开发售股份方案及影响 本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。 六、特别风险提示 提请投资者详细阅读 “ 第四节风险因素 ” ，并特别关注以下风险因素： （一）公司业绩下滑的风险 公司主要产品中食用盐市场较为稳定，但工业盐和盐化工产品行业周期性 强，与宏观经济景气程度高度相关，行业周期性波动直接影响公司的经营业绩。 报告期内工业盐和盐化工行业进入周期性低谷，报告期各期归属于公司普通股股 东的净利润分别为15,851.65万元、13,473.43万元和9,925.18万元，扣除非经常性 损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为14,821.28万元、12,863.58万元和 9,005.22万元，呈现不断下滑的趋势。 公司利润下跌的主要原因为受宏观经济增速放缓，行业不景气影响，公司两 碱用盐、元明粉等盐化工产品的平均售价呈下降趋势，其中两碱用盐的平均售价 由2012年的311.24元/吨下降至2014年的232元/吨，小工业盐的平均售价由2012年 的330.03元/吨下降至2014年的271.84元/吨，元明粉的平均售价由2012年的399.54 元/吨下降至2014年的331.56元/吨，导致以上产品的毛利率逐年下降，从而使得 公司报告期内各年的营业利润、净利润不断下滑。 公司 2015 年的经营业绩发生较大幅度的下滑。公司 2015 年 1 - 5 月份经会计 师审阅的主要财务数据及其与上年同期的变化幅度如下： 单位：万元 项目 2015年1-5月 2014 年 1 - 5 月 变化幅度 营业收入 89,608.79 103,503.58 - 13.42% 营业成本 63,050.20 71,509.86 - 11.83% 营业税金及附加 2, 690.01 2,774.99 - 3.06% 销售费用 7,779.58 8,781.98 - 11.41% 管理费用 6,672 .26 7,733.89 - 13.73% 财务费用 6,339.37 6,782.10 - 6.53% 营业利润 2,474.38 4,983.06 - 50.34% 利润总额 2,839.58 5,213.00 - 45.53% 净利润 2,250.23 4,052.47 - 44.47% 归属于母公司股东的净利润 2,418.58 4,040.39 - 40.14% 公司根据当前的主要产品市场情况和自身生产经营状况，预计公司 2015 年 1 - 6 月的营业收入与去年同期相比波动幅度在 - 10% 至 - 20% 之间； 2 015 年 1 - 6 月的 净利润与去年同期相比波动幅度在 - 38% 至 - 48% 之间。预计公司 2015 年度的营业 收入与去年同期相比波动幅度在 0% 至 - 10% 之间； 2015 年度的净利润与去年同期 相比波动幅度在 - 30% 至 - 40% 之间。 公司预计，公司 2015 年度主要利润指标同比会有较大幅度的下降，但不会 出现下降幅度超过 50% 的情形，更不会出现经营亏损的情况。但如果公司内外部 经营环境发生重大不利变化，如公司主要产品价格大幅下降、主要生产线出现停 产等，不排除公司可能在上市当年营业利润比上年下滑 50% 以上的情形。 （二）宏观经济周期 性风险 报告期内，公司主要产品小工业盐、两碱用盐、纯碱产品的营业收入合计占 主营业务收入的比例分别为59.64%、60.18%及59.52%。上述产品属于基础化工 原料，其市场需求与宏观经济形势及下游行业的发展密切相关，具有明显的周期 性。受宏观经济影响，国内两碱行业整体呈现低迷态势。2012年-2014年，受两 碱行业经营困难和工业盐供应增速过快的影响，制盐行业整体效益呈现下滑的走 势。虽然公司具有盐碱一体化的竞争优势，但如果未来宏观经济或下游产业发展 持续放缓，将影响公司小工业盐、两碱用盐和纯碱的市场销售，对公司的经营业 绩产生不利影响。 （三）盐业体制改革的风险 1996年，国务院《食盐专营办法》规定：“国家对食盐实行定点生产制度， 国家对食盐的分配调拨实行指令性计划管理，对食盐批发实行批发许可证制度。” 报告期内，公司食盐产品的营业收入分别为58,951.92万元、53,620.93万元、 60,342.86万元，主营业务占比分别为25.12%、24.58%、26.17%。另外，据有些 媒体报道，盐业体制改革的核心为取消食盐专营，允许具有食盐销售资质的流通 企业跨区经营；但改革的时间表和具体内容尚不明朗。现阶段我国对食盐实行专 营管理政策，若未来期间盐业体制改革实施，本公司食盐业务将面临因政策变化 引起的市场竞争风险 。 （四）主要能源价格波动的风险 煤炭为公司生产盐及盐化工产品所需的主要能源。报告期内，煤炭的耗用量 占主营业务成本分别为33.61%、31.99%、25.88%。煤炭价格的变动对公司产品 毛利率水平具有重大影响。公司主要采用“厂矿挂钩”模式对煤炭进行直接采购以 降低煤炭采购成本。报告期内煤炭的采购价格波动较大，如果未来出现煤炭价格 大幅上升将会导致公司主营业务成本增加，对公司盐及盐化工产品的销售造成一 定的市场压力风险。 （五 ）关联交易可能引致的风险 根据《食盐专营办法》、《盐业管理条例》等相关法律法规， 公司作为食盐定 点生产企业，需向食盐专营单位销售食盐； 公司向苏盐集团及其控制的其他企业、 浙盐集团销售小工业盐； 同时，公司按照市场价格向关联方销售两碱用盐、纯碱、 元明粉等产品。报告期内，公司向关联方主要产品销售情况如下： 单位：万元 项目 2014年度 2013年度 2012年度 金额 占同类销 售比例 （%） 占营业收 入的比例 （%） 金额 占同类 销售比 例（%） 占营业收 入的比例 （%） 金额 占同类销 售比例 （%） 占营业收 入的比例 （%） 食盐 49,090.54 81.35 19.97 43,406.36 80.95 18.62 45,385.81 76.98 18.17 小工业盐 8,612.47 60.42 3.50 11,300.77 72.48 4.85 13,595.84 75.69 5.44 两碱用盐 2,725.08 4.31 1.11 3,211.15 5.19 1.38 8,239.79 11.57 3.30 元明粉 1,183.33 7.88 0.48 1,678.22 8.89 0.72 4,219.90 21.16 1.69 纯碱 490.04 0.82 0.20 40.99 0.08 0.02 1,687.96 3.32 0.68 小苏打 101.37 5.08 0.04 - - - - - - 合计 62,202.83 - 25.30 59,637.49 - 25.59 73,129.30 - 29.28 报告期内，公司关联交易占营业收入的比例逐年下降，但未来上述关联交易 仍将继续进行，公司存在因该等关联交易继续进行可能引致的风险。 公司已经制定了关联交易决策制度，对关联交易的决策机制、审批程序进行 了详细规定。报告期内，发生的关联交易已履行了董事会、股东大会等必要审批 程序。同时，控股股东苏盐集团出具承诺，对与公司发生的关联交易将严格按照 法律法规、规范性文件及公司的有关关联交易决策制度执行，保证交易条件和价 格公正公允，不损害公司及其中小股东的合法权益。 七、公司已批露审计截止日后的主要财务信息和经营状况 公司已经披露财务报告审计截止日后的主要财务信息和经营状况。相关财务 信息未经审计，但已经申报会计师事务所审阅。相关财务信息和经营状况详见本 招股意向书第十一节、六“公司2015年1-5月经审阅的财务信息及经营情况”。 目 录 重大事项提示 ............................................................... 4 目 录 .................................................................... 14 第一节 释义 ............................................................... 17 第二节 概览 ............................................................... 22 一、发行人简介 ................................ .......................... 22 二、控股股东、实际控制人简介 ................................ ............ 25 三、主要财务数据及财务指标 ................................ .............. 25 四、本次发行情况 ................................ ........................ 27 五、募集资金运用 ................................ ........................ 27 第三节 本次发行概况 ....................................................... 29 一、本次发行基本情况 ................................ .................... 29 二、本次发行有关当事人 ................................ .................. 30 三、发行人与本次发行有关当事人的关系情况 ................................ 32 四、本次发行上市有关重要日期 ................................ ............ 32 第四节 风险因素 ........................................................... 33 一、公司业绩下滑的风险 ................................ .................. 33 二、 宏观经济周期性风险 ................................ .................. 34 三 、盐业体制改革的风险 ................................ .................. 34 四、主要能源价格 波动 的风险 ................................ .............. 35 五 、关联交易可能引致的风险 ................................ .............. 35 六、税收优惠取消的风险 ................................ .................. 36 七 、环境保护风险 ................................ ........................ 36 八 、 卫生安全的 风险 ................................ ...................... 36 九 、安全生产风险 ................................ ........................ 36 十 、短期偿债风险 ................................ ........................ 37 十一 、募集资金投资项目的实施风险 ................................ ........ 37 十二 、发行人控股股东不当控制的风险 ................................ ...... 38 第五节 发行人基本情况 ..................................................... 39 一、发行人基本信息 ................................ ...................... 39 二、发行人改制重组情况 ................................ .................. 40 三、发行人设立以来股本的形成及变化和重大资产重组情况 .................... 43 四、历次股本变化的验资情况及设立时发起人投入资产的计量属性 .............. 71 五、发行人的股权结构及内部组织结构 ................................ ...... 74 六、发行人控股子公司（企业）、参股公司情况 .............................. 76 七、发起人、持有发行人 5% 以上主要股东及实际控制人情 况 ................... 82 八、发行人股本情况 ................................ ...................... 92 九、发行人内部职工股情况 ................................ ............... 109 十、发行人职工持股会（工会）持股情况 ................................ ... 109 十一、发行人员工及社会保障情况 ................................ ......... 113 十二、主要股东以及董事、监事、高级管理人员作出的重要承诺及其履行情况 ... 117 第六节 业务与技术 ........................................................ 120 一、发行人主营业务、主要产品及其设立以来的变化情况 ..................... 120 二、发行人所处行业的基本情况 ................................ ........... 120 三、公司在行业中的竞争地 位 ................................ ............. 148 四、与主营业务相关的情况 ................................ ............... 151 五、主要固定资产及无形资产情况 ................................ ......... 175 六、主要产品的技术水平 ................................ ................. 196 七、主要产品的质量控制情况 ................................ ............. 202 第七节 同业竞争与关联交易 ................................................ 205 一、同业竞争 ................................ ........................... 205 二、关联方及其关联关系情况 ................................ ............. 209 三、经常性关联交易 ................................ ..................... 210 四、偶发性关联交易 ................................ ..................... 243 五、关联担保情况 ................................ ....................... 246 六、关联方应收应付款项余额 ................................ ............. 246 七、公司章程及相关制度对关联交易决策与程序的规定 ....................... 250 八、本公司报告期内关联交易的执行情况 ................................ ... 253 九、发行人规范和减小关联交易的措施 ................................ ..... 253 十、发行人与关联方是否存在共同供应商、共同客户、共同技术 ............... 254 第八节 董事、监事、高级管理人员与其他核心人员 ............................. 255 一、发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心技术人员简介 ............... 255 二、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其亲属持股情况 ............. 262 三、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员相互之间的关系及兼职情况 ..... 262 四、公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的对外投资情况 ........... 264 五、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的薪酬情况 ................... 264 六、董事、监事、高级管理人员任职资格 ................................ ... 265 七、公司与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的合同 ............. 266 八、董事、监事、高级管理人员近三年的变动情况 ........................... 266 第九节 公司治理 .......................................................... 270 一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行 情况 ................................ ................................ ... 270 二、发行人报告期内违法违规情况 ................................ ......... 282 三、发行人报告期内资金被控股股东及其控制的其他企业占用情况 ............. 283 四、发行人报告期内为控股股东及其控制的 其他企业担保情况 ................. 283 五、公司管理层对内部控制的自我评估及注册会计师的鉴证意见 ............... 283 第十节 财务会计信息 ...................................................... 284 一、会 计师事务所的审计意见类型 ................................ ......... 284 二、财务报表的编制基础与合并报表范围及变化情况 ......................... 284 三、财务会计报表 ................................ ....................... 285 四、主要会计 政策和会计估计 ................................ ............. 306 五、税项 ................................ ............................... 329 六、分部信息 ................................ ........................... 330 七、经会计师核验的非经常性损益明细报表 ................................ . 331 八、主要资产情况 ................................ ....................... 331 九、最近一期末主要债项 ................................ ................. 338 十、所有者权益变动情况 ................................ ................. 341 十一、报告期内现金流情况及不涉及现金收支的重大投资和筹资活动及其影响 ... 343 十二、报告期内会计报表附注中或有事项、期后事项、承诺事项和其他重要事项 . 343 十三、发行人主要财务指标 ................................ ............... 345 十四、历次资产评估情况 ................................ ................. 347 十五、验资报告 ................................ ......................... 348 第十一节 管理层讨论与分析 ................................................ 349 一、财务状况分析 ................................ ....................... 349 二、盈利能力分析 ................................ ....................... 375 三、资本性支出分析 ................................ ..................... 410 四、重大担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项 ......................... 410 五、财务状况和盈利能力的未来趋势分析 ................................ ... 411 六、公司 2015 年 1 - 5 月经审阅的财务信息及经营情况 ........................ 412 第十二节 业务发展目标 .................................................... 421 一、公司战略发展目标 ................................ ................... 421 二、未来三年的具体发展目标和规划 ................................ ....... 421 三、拟定上述计划所依据的假设条件 ................................ ....... 430 四、实施上述计划将面临的主要困难 ................................ ....... 430 五、上述发展计划与公司现有业务关系 ................................ ..... 430 六、本次募集资金对实现上述目标的作用 ................................ ... 431 第十三节 募集资金运用 .................................................... 432 一、募集资金运用基本情况 ................................ ............... 432 二、第二分公司产业升级节能技改工程项目 ................................ . 432 三、募集资金运用对财务状况及经营成果的影响 ............................. 448 第十四节 股利分配政策 .................................................... 450 一、发行人报告期股利分配政策及实际分配情况 ............................. 450 二、发行后的股利分配政策 ................................ ............... 451 三、本次发行完成前滚存利润的处置安排及已履行的决策程序 ................. 452 四、公司未来分红回报规划及安排 ................................ ......... 452 第十五节 其他重要事项 .................................................... 457 一、发行人的信息披露和投资者服务 ................................ ....... 457 二、发行人的重大合同 ................................ ................... 458 三、发行人对外担保的有关情况 ................................ ........... 468 四、发行人的诉讼与仲裁事项 ................................ ............. 468 第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ....................... 474 第十七节 备查文件 ........................................................ 483 第一节 释义 在本 招股意向书 中，除非另有说明，下列简称或名词具有如下含义： 缩略语 井神股份、公司、发行人、 股份公司 指 江苏井神盐化股份有限公司 井神盐业 指 江苏省井神盐业有限公司， 系公司前身 苏盐集团 指 江苏省盐业集团有限责任公司，系公司控股股东 汇鸿国际 指 江苏汇鸿国际集团有限公司，系公司股东 高尔登投资 指 淮安高尔登投资有限公司，系公司股东 诚源盐化 指 莱州诚源盐化有限公司，系公司股东 浙盐集团 指 浙江省盐业集团有限公司，系公司股东 华昌化工 指 江苏华昌化工股份有限公司（ 002274 ），系公司股东 金桥盐化 指 江苏金桥盐化集团有限责任公司，系公司股东，现更名 为连云港市工业投资集团有限公司 苏豪创投 指 江苏苏豪创业投资有限公司，系公司股东 江淮投资 指 安徽新江淮投资有限公司，系公司股东 新江淮 指 合肥市新江淮煤炭购销有限公司，系股东江淮投资前 身，于 2012 年 1 月 30 日更名为江淮投资 上鼎股份 指 上海上大鼎正软件股份有限公司。前身为上海上大鼎正 软件有限公司，系公司股东 和睦家投资 指 江苏和睦家投资管理有限公司，系公司股东 集群信息 指 江苏集群信息产业股份有限公司，系公司股东 泰华德勤 指 江苏泰华德勤投资管理有限公司，系公司股东 山西盐业 指 山西省盐业公司，系公司股东 中海公司 指 江苏中海联合信息工程发展有限公司，系公司股东 众合创投 指 江苏众合创业投资有限公司，系公司股东 农垦投资 指 江苏省农垦投资管理有限公司，系公司股东 淮阴盐化 指 淮安市淮阴盐化工发展有限公司，系公司股东 银宝盐业 指 江苏省银宝盐业有限公司，系公司股东 苏盐连锁 指 江苏省苏盐连锁有限公司，井神股份原股东 淮海盐化 指 江苏省淮海盐化有限公司，井神股份原股东 淮棉公司 指 江苏淮棉有限公司，井神盐业原股东 苏盐集团淮安公司 指 江苏省盐业集团淮安有限公司，井神盐业原股东 苏盐集团盐城公司 指 江苏省盐业集团盐城有限公司，井神盐业 原股东 苏盐集团南京公司 指 江苏省盐业集团南京有限公司，井神盐业原股东，江苏 省苏盐连锁有限公司前身 苏盐集团扬州公司 指 江苏省盐业集团扬州有限公司，井神盐业原股东 苏盐集团徐州公司 指 江苏省盐业集团徐州有限公司，井神盐业原股东 苏盐集团南通公司 指 江苏省盐业集团南通有限公司 苏南盐业 指 江苏省苏南盐业有限公司，2012年8月31日已注销 联兴制盐 指 连云港联兴制盐有限公司 新世纪盐化 指 江苏省新世纪盐化集团有限责任公司 宏强盐化 指 南通市宏强盐化有限公司 科兴包装 指 连云 港科兴包装制品有限公司 井神职工持股会 指 江苏省井神盐业有限公司职工持股会 井神工会 指 江苏省井神盐业有限公司工会 第一分公司 指 江苏井神盐化股份有限公司第一分公司，系公司分公司 第二分公司 指 江苏井神盐化股份有限公司第二分公司，系公司分公司 煤炭分公司 指 江苏井神盐化股份有限公司楚州煤炭分公司，系公司分 公司 淮安碱厂 指 江苏井神盐化股份有限公司淮安碱厂，系公司分公司 淮盐矿业 指 江苏淮盐矿业有限公司，系公司全资子公司， 2012 年 4 月 1 日前名称为 “ 江苏省盐业集团淮盐矿业有限公司 ” 洪泽盐化 指 江苏省盐业集团洪泽盐化工有限公司，系公司控股子公 司， 2012 年 3 月 14 日更名为 “ 江苏瑞洪盐业有限公司 ” 瑞洪盐业 指 江苏瑞洪盐业有限公司，系公司控股子公司， 2012 年 3 月 14 日前名称为 “ 江苏省盐业集团洪泽盐化工有限公 司 ” 瑞达包装 指 江苏省瑞达包装有限公司，系公司全资子公司 瑞泰盐业 指 江苏瑞泰盐业有限公司，系公司控股子公司 瑞丰盐业 指 江苏省瑞丰盐业有限公司，系公司全资子公司 制盐研究所 指 江苏省制盐工业研究所，系公司 100% 控股的企业法人 彩裕公司 指 CHANN EL RICH ENTERPRISES LIMITED （彩裕企业 有限公司），系公司全资子公司 海慕霖 指 南京海慕霖日化科技有限公司，系公司子公司制盐研究 所控股子公司 瑞丰调料 指 徐州瑞丰调料有限公司，原系瑞丰盐业子公司，已注销 兴淮盐业 指 江苏省兴淮盐业有限公司 东泰盐业 指 江苏省东泰盐业投资管理有限公司，2012年6月4日 前其名称为“江苏省东泰盐业有限公司” 银珠化工 指 江苏省银珠化工集团有限公司 大洋化工 指 洪泽大洋化工有限公司 西南证券、保荐机构、主承 销商 指 西南证券股份有 限公司（ 600369 ） 发行人律师、君致律所 指 北京市君致律师事务所 发行人会计师、天衡会计师 事务所、天衡会计 指 天衡会计师事务所（特殊普通合伙） 天衡评估 指 江苏天衡资产评估有限公司 华辰评估 指 江苏华辰资产评估有限公司 五星评估 指 江苏五星资产评估有限责任公司 天兴评估 指 北京天健兴业资产评估有限公司 中企华评估 指 北京中企华资产评估有限责任公司 江苏省国资委 指 江苏省人民政府国有资产监督管理委员会 《公司章程》 指 现行有效的《江苏井神盐化股份有限公司章程》 《公司 章程（草案）》 指 公司 2012 年度第二次临时股东大会审议通过的《江苏 井神盐化股份有限公司章程》（草案），待本次公开发行 股票后生效 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会 工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部 A 股 指 本次公开发行的每股面值人民币 1.00 元的人民币普通 股 本次发行 指 本公司本次向社会公众公开发行不超过 9,000 万股人民 币普通股股票的行为 报告期 指 2012 年度、 2013 年度及 2014 年度 元 指 人民币元，中国法定流 通货币单位 专业术语 食盐 指 化学名为氯化钠，分子式为 NaCl ，是人类生存最重要 的物质之一，也是烹饪中最常用的调味料 两碱用盐 指 两碱行业的主要原材料，主要用于烧碱、纯碱的生产制 造 小工业盐 指 除两碱用盐以外的工业盐，主要用于印染等行业 元明粉 指 化学名为无水硫酸钠，俗称芒硝，是硫酸盐类矿物经加 工精制而成的结晶体，主要用于合成洗涤剂、印染等行 业 纯碱 指 化学名为碳酸钠，俗称苏打，基础化工原料之一，广泛 应用于玻璃、冶金、日化、医药、造纸等行业 重质纯碱 指 纯碱的一种，俗称重灰，白色结晶颗粒，产品附加值较 高，主要用于制造光学玻璃、高档浮法玻璃、合成洗涤 剂和显像管 轻质纯碱 指 纯碱的一种，俗称轻灰，白色结晶粉末，主要用于日用 玻璃、化工、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、石化等 行业 品种盐 指 食盐的高端产品（如低钠盐）以及肠衣盐等其他产品 卤水 指 盐类含量高于 5% 的液态矿产 芒硝型卤水 指 卤水中硫酸钠含量高，适用于生产元明粉 氯化钙 指 分子式为 CaCl2 ，典型的离子型卤化物，室温下为白色 固体，主要用途包括制冷设备所用盐水、道路融冰剂和 干燥剂 小苏打 指 分子式为 NaHCO 3 ，化学名为碳酸氢钠，白色细小晶体， 在水中的溶解度小于碳酸钠。公司生产的小苏打主要用 于食品制作过程中的膨松剂 机械热压缩制盐 指 英文缩写MVR，是利用热泵节能技术的一种国际先进 的制盐工艺，主要采用压缩式热泵将低压废蒸汽加压后 重新利用，从而提高能源利用效率 联碱法 指 以氨、工业盐、二氧化碳为主要原料、生产过程可以联 产氯化铵的纯碱生产方法 氨碱法 指 以氨、工业盐、石灰石为主要原料的纯碱生产方法 天然碱法 指 以天然碱为原料，通过蒸发法或碳化法生产纯碱的方法 烧碱 指 化学名为氢氧化钠，纯品为无色透明晶体，在空气中易 潮解，溶于水呈强碱性，主要用于肥皂、造纸、印染等 行业 氯碱 指 即氯碱行业，主要通过用电解饱和NaCl溶液的方法来 制取氯气、氢气和烧碱，并以上述中间产品为原料生产 一系列氯碱化工产品 氯化铵 指 分子式为NH4Cl，简称“氯铵”，为无色晶体或白色结晶 性粉末，是一种速效氮素化学肥料，含氮量24%-25% 左右，适用于小麦、水稻等农作物 碘酸钾 指 分子式为KIO3，能溶于水和碘化钾水溶液，白色结晶 或结晶性粉末，医药上作防治地方甲状腺肿病的加碘剂 或药剂，也可用于有机合成 五效真空蒸发技术 指 一种井矿盐生产技术，采用多个蒸发罐充分利用热蒸汽 进行真空蒸发制盐，有效提高能源利用率 盐硝联产技术 指 利用NaCl和Na2SO4的溶解度随温度的变化规律，从含 硝卤水中生产盐产品和副产品元明粉，实现母液再利用 厂矿挂钩 指 一种煤炭采购模式，煤炭消耗较大的企业通过直接与煤 矿企业签订采购合同、采购煤炭，确保煤炭能源稳定供 应，降低煤炭采购成本 五统一 指 统一采购：指在江苏省内所有的食盐批发企业销售的食 盐统一由苏盐集团委托食盐生产加工企业加工并组织 采购供应； 统一配送：指苏盐集团统一采购的食盐由苏盐集团安排 食盐生产加工企业组织配送至指定地点； 统一结算：指苏盐集团统一采购的食盐由苏盐集团分别 与食盐生产企业、省直属销区子公司和南通市公司结算 食盐加工费、运费、包装费等款项； 统一价格：指各类食盐品种的采购价格、销售价格、折 扣一律执行经双方协商制定的价格政策； 统一营销：指各级食盐批发企业的销售品种、政策、价 格、品牌、包装等营销活动一律按照苏盐集团制定的方 案执行。 一票制结算 指 所购货物实行到厂价格一票制，让销货方统一开具增值 税发票，含运输费用 热电联产 指 在实现蒸汽、电同时生产的情况下，提高供热质量、增 加电力供应，具有节能环保等综合效益 盐碱钙联合循环生产 指 通过“卤水制碱”、“碱渣注井”、“钙液注井采卤”等生产 环节，循环生产纯碱、盐产品和氯化钙，进一步提高资 源综合利用率 COD 指 全称“Chemical Oxygen Demand”，化学需氧量，水中的 还原性物质有各种有机物、亚硝酸盐、硫化物、亚铁盐 等 SS 指 全称“Suspended Solid”，悬浮物，悬浮在水中的固体物 质，包括不溶于水中的无机物、有机物及泥沙、黏土、 微生物等 除特别说明外，本 招股意向书 所有数值均保留两位小数，若出 现总数与各分项数值之和 尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。 第二节 概览 本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者做出投资决策前，应认真阅 读招股意向书全文。 一、发行人简介 （一）概况 公司名称：江苏井神盐化股份有限公司 注册资本： 46,944 万元人民币 法定代表人：伏运景 注册地址：江苏省淮安市淮安区华西路 18 号 成立时间： 2001 年 4 月 6 日 （二）发行人的设立情况 本公司前身为江苏省井神盐业有限公司，成立于 2001 年 4 月 6 日。 2009 年 11 月 3 日，经井神盐业股东会审议通过，公司以截至 2009 年 10 月 31 日母公司 净资产 493,075,550.75 元，按 1:0.537443 比例折合股本 265,000,000 股，整体变 更为 “ 江苏井神盐化股份有限公司 ” 。 2009 年 12 月 18 日，天衡会计师事务所出具《验资报告》 [ 天衡验字（ 2009 ） 78 号 ] ，对发起人缴纳出资情况予以验证。 2009 年 12 月 25 日，公司取得江苏省 淮安工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》（注册号： 320803000002405 ）， 设立时注册资本为 265,000,000.00 元。 （三）发行人主营业务情况 本公司从事盐矿的开采、盐及盐化工产品的 生产、销售。本公司及子公司瑞 丰盐业为食盐定点生产企业，本公司于 2013 年 8 月取得高新技术企业证书。本 公司主要产品包括食盐、小工业盐、两碱用盐、元明粉和纯碱。 截至本 招股意向书 签署日，公司制盐生产能力在国内名列前茅，盐产品年生 产能力 372.3 万吨、元明粉年生产能力 41.8 万吨、纯碱年生产能力 30 万吨。公 司拥有 7 座盐矿的采矿权，保有资源储量矿石量 25.64 亿吨， NaCl 量 12.98 亿吨， 伴生 Na 2 SO 4 量 2.68 亿吨，所有采矿权的许可生产规模合计 894 万吨 / 年。 （四）核心竞争优势 1 、循环经济优势 公司以 “ 岩 盐资源综合利用、循环经济技术创新 ” 为核心，坚持内涵增长与外 延扩张并举，通过实施 “ 热电联产、盐硝联产、硝盐联产、盐碱钙联合循环生产 ” 等项目，显著降低生产成本、延长公司产业链、丰富公司产品线，提高公司资源 综合利用率、减少环境污染，同时提高了公司盈利能力和抗风险能力，具有显著 的循环经济优势。 热电联产项目，实现热、电同时生产，将火电厂 35% 左右的热效率提高至 70% 以上，提高供热质量、增加电力供应，同时具有节能环保等综合效益；盐硝 联产、硝盐联产主要是根据卤水成分采用不同的生产技术，同时生产盐和元明粉， 实现母液再利用 ，提高盐资源利用效率的同时增加公司经济效益；盐碱钙联合循 环生产是通过 “ 卤水制碱 ” 减少蒸发干燥制盐环节、包装及运输环节，降低纯碱的 生产成本，同时通过 “ 碱渣注井 ” ，解决碱渣堆存问题，抑制因采盐溶腔导致的地 面沉降、地质塌陷的风险，并通过 “ 钙液注井采卤 ” 回收利用水、盐和氯化钙，生 产工业盐产品及氯化钙，进一步提高资源综合利用率。 2 、资源优势 公司拥有七个采矿权，包括张兴盐矿、下关盐矿、蒋南盐矿等，储量丰富、 品质优良、矿床厚、矿层含盐率高、盐层品位高，保有资源储量矿石量 25.64 亿 吨， NaCl 量 12.98 亿吨，伴生 N a 2 SO 4 量 2.68 亿吨，所有采矿权的许可生产规模 合计 894 万吨 / 年。优质的盐矿资源充分保障公司生产盐及盐化工产品所需卤水 供给。 3 、运输优势 公司主要产品小工业盐、两碱用盐及元明粉具有一定的销售半径。相对其他 运输方式，公司利用水运方式，产品的销售半径更长。公司地处江苏省淮安市， 京杭大运河、淮河、盐河等水运航道纵横其间。公司在京杭大运河建有自备码头， 北通徐州、东接连云港、南连黄金水道长江、西达皖北腹地，便于公司产品、原 材料和能源的装卸运输，为公司盐及盐化工产品参与更为广阔的市场创造了先天 条件，为甄选原材料及 能源供应商提供更多选择机会。 此外，京沪、同三、宁连、宁徐、徐宿、淮盐等多条高速公路在江苏省淮安 市境内交汇。公司无法通过水运方式到达的区域，可利用水陆联运方式参与市场 竞争。 4 、技术创新优势 公司自成立以来始终重视技术创新，拥有技术中心、循环经济研究院和制盐 研究所三个研发机构或部门。技术中心负责公司产业发展规划和技术进步方案的（未完）  |