[公告]思美传媒：拟发行股份及支付现金购买资产涉及的北京爱德康赛广告有限公司股东全部权益项目评估说明
思美传媒股份有限公司 拟发行股份及支付现金购买资产涉及的 北京爱德康赛广告有限公司 股东全部权益项目 评估说明 中企华评报字(2015)第3588号 (共一册，第一册) 北京中企华资产评估有限责任公司 二〇一五年七月二十日 目录 第一部分关于评估说明使用范围的声明 .............................................................................. 2 第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明 ............................................................... 3 第三部分资产评估说明 ........................................................................................................ 4 第一章 评估对象与评估范围说明 .................................................................................... 4 一、 评估对象与评估范围 ............................................................................................. 4 二、 企业申报的实物资产情况 ..................................................................................... 4 三、 企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况 ............................................. 4 四、 企业申报的表外资产情况 ..................................................................................... 5 五、 引用其他机构报告结论所涉及的相关资产 ......................................................... 5 第二章 资产核实情况总体说明 ........................................................................................ 6 一、 资产核实人员组织、实施时间和过程 ................................................................. 6 二、 影响资产核实的事项及处理方法 ......................................................................... 7 三、 核实结论 ................................................................................................................. 7 第三章 资产基础法评估技术说明 .................................................................................... 9 一、 流动资产评估技术说明 ......................................................................................... 9 二、 长期股权投资评估技术说明 ............................................................................... 12 三、 设备类资产评估技术说明 ................................................................................... 18 四、 无形资产—其他无形资产评估技术说明 ............................................................ 21 五、 递延所得税资产评估技术说明 ........................................................................... 30 六、 负债评估技术说明 ............................................................................................... 30 第四章 收益法评估技术说明 .......................................................................................... 34 一、 宏观、区域经济因素分析 ................................................................................... 34 二、 行业分析 ............................................................................................................... 39 三、 被评估单位的业务分析 ....................................................................................... 46 四、 被评估单位的资产与财务分析 ........................................................................... 55 五、 收益预测的假设条件 ........................................................................................... 57 六、 评估计算及分析过程 ........................................................................................... 58 第五章 评估结论及分析 ................................................................................................. 81 评估说明附件 .................................................................................................................... 84 附件一、企业关于进行资产评估有关事项的说明 ............................................................ 84 附件二、无锡耐特康赛传媒有限公司股东全部权益评估说明 ........................................ 84 第一部分关于评估说明使用范围的声明 本评估说明仅供委托方及相关监管机构和部门使用。除法律法 规规定外，材料的全部或者部分内容不得提供给其他任何单位和个 人，不得见诸公开媒体。 第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明 本部分内容由委托方及被评估单位编写、单位负责人签字、加盖 单位公章并签署日期，内容见附件一：《企业关于进行资产评估有关 事项的说明》。 第三部分资产评估说明 第一章评估对象与评估范围说明 一、 评估对象与评估范围 (一)委托评估对象与评估范围 评估对象是北京爱德康赛广告有限公司(简称”爱德康赛”)的股东 全部权益。 评估范围具体包括流动资产、非流动资产(长期股权投资、固定 资产、无形资产和递延所得税资产)及流动负债。 (二)委托评估的资产类型与账面金额 委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范 围一致。截至评估基准日2015年3月31日，企业总资产账面价值为 8,916.45万元，总负债账面价值为6,008.13万元，股东全部权益账面价 值2,908.33万元(账面值业经天健会计师事务所(特殊普通合伙)审计)。 二、 企业申报的实物资产情况 企业申报的纳入评估范围的实物资产为电子设备。实物资产的类 型及特点如下： 电子设备：共计21项，主要为服务器、电脑等。服务器分布在 机房内，电脑等主要分布在办公场所内。 三、 企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况 截止评估基准日企业申报的无形资产主要为计算机软件著作权 8项(其中2项已取得计算机软件著作权证，其余6项已提交并受理申 请并于报告出具日前取得了计算机软件著作权证)、域名1项。均未 在账面记录，均正常使用。具体情况如下： (1)计算机软件著作权 序 号 证书号 软件名称 首次发表日 期 1 软著登字第0927642号 爱德康赛Tracking跟踪系统(简称：Tracking系统)V2.0 2013-12 2 软著登字第0927542号 爱德康赛流量分析系统(简称：流量分析系统)V1.0 2014-11 3 软著登字第0999571号 爱德康赛竞价助手系统V1.0 2014-06 4 软著登字第0994739号 爱德康赛排名助手软件V1.0 2014-05 5 软著登字第0990377号 爱德康赛推广助手软件V1.0 2014-05 6 软著登字第0990445号 爱德康赛调词助手软件V1.0 2014-05 7 软著登字第1003292号 爱德康赛/WingmobSDK系统及LogScanner辅助软件 2014-10 8 软著登字第1001802号 爱德康赛/Wingmob广告数据监测平台V1.0 2015-02 (2)域名 序号 域名名称 取得日期 到期日期 1 ad-concepts.cn 2014-04 2017-04 四、 企业申报的表外资产情况 企业申报的表外资产为计算机软件著作权8项，域名1项，具体 详见“第一章评估对象与评估范围说明，三、企业申报的无形资产情 况”。 五、 引用其他机构报告结论所涉及的相关资产 本评估报告引用了天健会计师事务所(特殊普通合伙)出具的天健 审.2015.6315号审计报告。 第二章资产核实情况总体说明 一、 资产核实人员组织、实施时间和过程 根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况等特点，制定了 详细的现场清查核实计划。2015年5月15日至2015年7月20日，评 估人员对评估范围内的资产和负债进行了必要的清查核实和尽职调 查。 1.指导被评估单位填表和准备应向评估机构提供的资料 评估人员指导被评估单位的财务与资产管理人员在自行资产清 查的基础上，按照评估机构提供的资产评估申报明细表及其填写要 求、资料清单等，对纳入评估范围的资产进行细致准确的填报，同 时收集准备资产的产权证明文件和反映性能、状态、经济技术指标 等情况的文件资料等。 2.初步审查和完善被评估单位提交的资产评估申报明细表 评估人员通过查阅有关资料，了解纳入评估范围的具体资产的 详细状况，然后仔细审查各类资产评估申报明细表，检查有无填项 不全、错填、资产项目不明确等情况，并根据经验及掌握的有关资 料，检查资产评估申报明细表有无漏项等，同时反馈给被评估单位 对资产评估申报明细表进行完善。 3.现场实地勘查 根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况，评估人员在 被评估单位相关人员的配合下，按照资产评估准则的相关规定，对 各项资产进行了现场勘查，并针对不同的资产性质及特点，采取了 不同的勘查方法。 4.补充、修改和完善资产评估申报明细表 评估人员根据现场实地勘查结果，并和被评估单位相关人员充 分沟通，进一步完善资产评估申报明细表，以做到：账、表、实相 符。 5.查验产权证明文件资料 评估人员对纳入评估范围的资产的产权证明文件资料进行查 验，对权属资料不完善、权属不清晰的情况提请企业核实或出具相 关产权说明文件。 6.尽职调查 评估人员为了充分了解被评估单位的经营管理状况及其面临的 风险，进行了必要的尽职调查。尽职调查的主要内容如下： (1)了解企业历史年度权益资本的构成、权益资本的变化，分析 权益资本变化的原因； (2)了解企业历史年度主营业务收入情况及其变化，分析收入变 化的原因； (3)了解企业历史年度主营成本的构成及其变化； (4)了解企业主要的其它业务和产品构成，分析各业务对企业销 售收入的贡献情况； (5)了解企业历史年度利润情况，分析利润变化的主要原因； (6)收集了解企业各项生产指标、财务指标，分析各项指标变动 原因； (7)了解企业未来年度的经营计划、投资计划等； (8)了解企业的税收及其他优惠政策； (9)收集企业所在行业的有关资料，了解行业现状、区域市场状 况及未来发展趋势； (10)了解企业的溢余资产和非经营性资产的内容及其资产状况。 二、 影响资产核实的事项及处理方法 资产清查过程中，评估人员没有发现影响资产核实的事项。 三、 核实结论 评估人员对爱德康赛进行了清查，清查过程中发现： 1.企业申报的8项计算机软件著作权、1项域名均未在账面记录。 2.2015年5月20日，雷磊与北京爱德康赛广告有限公司签订股权 转让协议，北京爱德康赛广告有限公司将其持有北京益赛科科技发展 有限公司60%的股权以30万元人民币的价格转让给雷磊，截止评估 报告出具日，工商变更手续尚在办理过程中。 3.2015年6月8日，冯伟、刘申与北京爱德康赛广告有限公司签 订股权转让协议，冯伟、刘申分别将其持有的北京爱玛威科技有限公 司25%、75%的股权分别以人民币25万元和人民币75万元的价格转 让给北京爱德康赛广告有限公司，截止评估报告出具日，工商变更手 续已办理完成。 4.2015年5月11日，关亮与北京爱德康赛广告有限公司签订股权 转让协议，关亮将其持有的北京千数风景科技有限公司100%的股权 以100万元人民币的价格转让给北京爱德康赛广告有限公司，截止评 估报告出具日，工商变更手续已办理完成。 5.爱德康赛与深圳市世纪凯旋科技有限公司（以下简称“世纪凯 旋公司”）存在2013年度广告合同纠纷，爱德康赛与世纪凯旋公司 均向法院提起诉讼，广东省深圳市南山区人民法院于2014年12月5 日作出民事判决书（（2014）深南法民二初字第476号），判决爱德 康赛向世纪凯旋公司支付广告费人民币2,091,478.07元及相应利息， 并驳回了爱德康赛对世纪凯旋公司支付拖欠返点款项889,115.88元的 诉讼请求；爱德康赛已于2014年12月30日向广东省深圳市中级人民 法院提起上诉。截至2015年7月15日，广东省深圳市中级人民法院 尚未受理该案件。 除此以外尚未发现其他可能出现盘盈、盘亏及报废事项。 第三章资产基础法评估技术说明 一、 流动资产评估技术说明 (一)评估范围 纳入评估范围的流动资产包括：货币资金、应收账款、预付款项、 其他应收款等。上述流动资产评估基准日账面价值如下表所示： 金额单位：人民币元 科目名称 账面价值 货币资金 4,646,987.12 应收账款合计 38,517,663.26 减：坏账准备 1,590,108.43 应收账款净额 36,927,554.83 预付款项 11,511,380.76 其他应收款合计 35,094,601.87 减：坏账准备 2,066,045.30 其他应收款净额 33,028,556.57 流动资产合计 86,114,479.28 (二)核实过程 评估过程主要划分为以下三个阶段： 第一阶段：准备阶段 评估人员对纳入评估范围的流动资产构成情况进行初步了解，设 计了初步评估技术方案和评估人员配备方案；向被评估单位提交评估 资料清单和评估申报明细表，按照资产评估准则的要求，指导被评估 单位准备评估所需资料和填写流动资产评估申报明细表。 第二阶段：现场调查阶段 1.核对账目：根据被评估单位提供的流动资产评估申报明细表， 首先与被评估单位的资产负债表相应科目核对使总金额相符；然后与 被评估单位的流动资产明细账、台账核对使明细金额及内容相符；最 后对部分流动资产核对了原始记账凭证等。 2.资料收集：评估人员按照重要性原则，根据各类流动资产的 典型特征收集了评估基准日的银行对账单、采购合同与发票、销售合 同与发票以及部分记账凭证等评估相关资料。 3.现场访谈：评估人员向被评估单位相关人员询问了解了产品的 销售模式、运营模式、合作方式等；询问了客户构成及资信情况、历 史年度应收款项的回收情况、坏账准备计提的政策等。 第三阶段：评定估算阶段 根据各类流动资产的特点，遵照评估准则及相关规定，分别采用 适宜的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值，并编制相应的评 估明细表和评估汇总表，撰写流动资产评估技术说明。 (三)评估方法 1.货币资金 货币资金主要为银行存款。 评估基准日银行存款账面价值4,646,987.12元，为爱德康赛在中 国工商银行白云路支行、招商银行北京分行朝外大街支行、中国民生 银行股份有限公司北京朝阳门支行、平安银行北京朝外支行、中国民 生银行北京建国门支行等银行开设的存款账户，共计5个账户，均为 人民币存款。对银行存款进行了函证，并取得了银行存款的银行对账 单，无未达账项。经核对被评估单位申报的各户存款的开户行名称、 账号等内容均属实，以核实后的账面值确认为评估值。 案例：明细表3-1-2，序号1 中国工商银行白云路支行，银行账号为0200020009201029608，评 估基准日银行存款账面余额为1,156,177.98元，评估人员根据银行出 具的评估基准日银行存款对账单和调节表，银行对账单余额为 1,156,177.98元，与银行回函相符，无未达账项，故以核实后账面值 1,156,177.98元确认为评估值。 银行存款评估值为4,646,987.12元。 2.应收账款 评估基准日应收账款账面余额38,517,663.26元，核算内容为被评 估单位应收取的相关 业务款项。评估基准日应收账款计提坏账准备 1,590,108.43元，应收账款账面净额36,927,554.83元。 应收账款在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确 定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算 评估值；对于很可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数 额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款 时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等， 按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣 除后计算评估值；账面上的“坏账准备”科目按零值计算。根据如下公 式确定评估值： 应收账款评估价值=应收账款的账面价值-已确定的坏账损失-预 计可能发生的风险损失 =38,517,663.26-0.00-1,590,108.43 =36,927,554.83元 经评估，应收账款评估值为36,927,554.83元。 3.预付款项 评估基准日预付款项账面价值11,511,380.76元，核算内容为被评 估单位按照合同规定预付的相关费用等。 评估人员向被评估单位相关人员调查了解了预付款项形成的原 因、对方单位的资信情况等，并对相应的合同进行了抽查。对于按照 合同约定能够收到相应货物或形成权益的预付款项，以核实后的账面 价值作为评估值。 预付款项评估值为11,511,380.76元。 4.其他应收款 评估基准日其他应收款账面余额35,094,601.87元，核算内容为备 用金、保证金等。评估基准日其他应收款计提坏账准备2,066,045.30 元，其他应收款账面价值33,028,556.57元。 其他应收款在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数 额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款 额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的，在难以确定收不回 账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析 数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营 管理现状等，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项， 作为风险损失扣除后计算评估值。根据如下公式确定评估值： 其他应收款评估值=其他应收款账面价值-已确定的坏账损失-预 计可能发生的风险损失 =35,094,601.87-0.00-2,066,045.30 =33,028,556.57元 经评估，其他应收款评估值为33,028,556.57元。 (四)评估结果 流动资产评估结果及增减值情况如下表： 流动资产评估结果汇总表 金额单位：人民币元 科目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率% 货币资金 4,646,987.12 4,646,987.12 0.00 0.00 应收账款合计 38,517,663.26 38,517,663.26 0.00 0.00 减：坏账准备(风险损失) 1,590,108.43 1,590,108.43 0.00 0.00 应收账款净额 36,927,554.83 36,927,554.83 0.00 0.00 预收款项 11,511,380.76 11,511,380.76 0.00 0.00 其他应收款合计 35,094,601.87 35,094,601.87 0.00 0.00 减：坏账准备(风险损失) 2,066,045.30 2,066,045.30 0.00 0.00 其他应收款净额 33,028,556.57 33,028,556.57 0.00 0.00 流动资产合计 86,114,479.28 86,114,479.28 0.00 0.00 二、 长期股权投资评估技术说明 (一)评估范围 评估基准日长期股权投资账面余额2,300,000.00元，核算内容为 全资及控股长期股权投资3项。评估基准日长期股权投资未计提减值 准备元，长期股权投资账面价值2,300,000.00元。 评估基准日长期股权投资概况如下表所示： 金额单位：人民币元 序号 被投资单位名称 投资日期 持股比例（%） 账面价值 1 无锡耐特康赛传媒有限公司 2014年1月 100% 2,000,000.00 2 无锡爱德康赛广告有限公司 2015年1月 100% 0.00 3 北京益赛科科技发展有限公司 2014年8月 60% 300,000.00 长期股权投资合计 2,300,000.00 减：长期股权投资减值准备 0.00 长期股权投资净额 2,300,000.00 (二)长期股权投资概况 1.无锡耐特康赛传媒有限公司 (1)企业名称：无锡耐特康赛传媒有限公司(以下简称“无锡耐特”) (2)住所：无锡新区震泽路18号无锡软件园水瓶座509室 (3)法定代表人：雷鹏 (4)企业类型：有限公司(法人独资)私营 (5)注册资本：200万元 (6)成立日期：成立于2014年1月9日。 (7)经营范围：许可经营项目：无。 一般经营项目：设计、制作、代理、发布国内广告业务；电脑加 工图片服务；影视策划；企业策划；技术推广服务；计算机系统服务； 基础软件服务；软件设计；数据处理；经济信息咨询服务。（上述经 营范围涉及行政许可的，经许可后方可经营；涉及专项审批的，经批 准后方可经营） (8)股权结构： 评估基准日，被投资企业股权结构如下表所示： 股东名称 出资额(单位：万元) 股权比例(单位：%) 北京爱德康赛广告有限公司 200 100 合计 200 100 (9)基准日的财务和经营状况： 无锡耐特康赛传媒有限公司近年的财务状况如下表： 金额单位：人民币万元 项目 2014年12月31日 2015年3月31日 总资产 423.06 314.30 总负债 269.92 156.97 股东全部权益 153.14 157.33 项目 2014年 2015年1-3月 营业收入 2,268.63 866.25 利润总额 -46.37 4.44 净利润 -46.86 4.19 注：2014年度、2015年1-3月财务数据业经天健会计师事务所(特殊普通合伙)审计。 2.无锡爱德康赛广告有限公司 (1)企业名称：无锡爱德康赛广告有限公司(以下简称“无锡爱德”) (2)住所：无锡市新区震泽路18号无锡国家软件园水瓶座509-1室 (3)法定代表人：刘申 (4)注册资本：500万元 (5)企业类型：有限责任公司(法人独资) (6)成立日期：2015年1月4日 (7)经营范围：设计、制作、代理、发布国内广告业务；电脑加工 图片服务；影视策划；企业策划；技术推广服务；计算机系统服务； 基础软件服务；计算机、手机软硬件的研发及销售；数据处理；经济 信息咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可发展 经验活动）。 (8)股权结构： 评估基准日，被投资企业股权结构如下表所示： 股东名称 注册资本(单位：万元) 出资额(单位：万元) 股权比例(单位：%) 北京爱德康赛广告有限公司 500.00 0.00 100.00 合计 500.00 0.00 100.00 截止评估基准日，无锡爱德康赛广告有限公司尚未实缴注册资 本，未建账。 3.北京益赛科科技发展有限公司 (1)企业名称：北京益赛科科技发展有限公司(以下简称“益赛科”) (2)住所：北京市海淀区中关村东路18号1号楼C-511 (3)法定代表人：雷磊 (4)企业类型：有限责任公司 (5)注册资本：50万元 (6)成立日期：成立于2006年10月10日。 (7)经营范围：技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让；经济 贸易咨询；会议服务；承办展览展示活动；电脑动画设计；设计、制 作、代理、发布广告。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方 可开展经营活动） (8)股权结构： 北京益赛科科技发展有限公司设立于2006年10月10日，公司设 立时的名称为“北京益赛科科技发展有限公司”，注册资本为50万 元。 2006年10月9日，北京正大会计师事务所出具编号为“正大验 字（2006）第B771号”的《验资报告》，根据上述《验资报告》， 截至2006年10月9日，北京益赛科科技发展有限公司（筹）已收到 雷磊、雷鹏、李春毅、邓荣、张宇缴纳的注册资本合计50万元，均 为货币出资。 2006年10月10日，北京益赛科科技发展有限公司办理万成立设 立工商登记，并领取了北京市工商行政管理局海淀分局核发的注册号 为110108009955359的《企业法人营业执照》，北京益赛科科技发展 有限公司设立时的股权结构如下： 序号 股东姓名 出资额（万元） 持股比例（％） 1 雷磊 10 20 2 雷鹏 10 20 3 李春毅 10 20 4 张宇 10 20 5 邓荣 10 20 合计 50 100 2014年9月4日，益赛科召开股东会并通过决议，同意李春毅将 持有的益赛科出资额10万元全部转让给爱德康赛，张宇将其持有的 益赛科出资额10万元全部转让给爱德康赛，邓荣将其持有的益赛科 出资额10万元全部转让给爱德康赛。同日，张宇、邓荣、李毅春分 别与爱德康赛签署《出资转让协议书》。 2014年10月17日，北京益赛科科技发展有限公司办理完成了针 对上述股权转让的工商变更登记，本次股权转让完成后公司的股权结 构如下： 股东名称 出资额(单位：万元) 股权比例(单位：%) 北京爱德康赛广告有限公司 30 60 雷磊 10 20 雷鹏 10 20 合计 50 100 评估基准日，上述股权未发生变化。 截止评估报告出具日前，雷磊与北京爱德康赛广告有限公司于 2015年5月20日签订股权转让协议，北京爱德康赛广告有限公司将 其持有北京益赛科科技发展有限公司60%的股权以30万元人民币的 价格转让给雷磊，截止评估报告出具日，工商变更手续尚在办理过程 中。 (9)基准日的财务和经营状况： 北京益赛科科技发展有限公司近年的财务状况如下表： 金额单位：人民币万元 项目 2014年12月31日 2015年3月31日 总资产 1,136.04 831.81 总负债 1,332.19 1,015.60 股东全部权益 -196.15 -183.79 项目 2014年9-12月 2015年1-3月 营业收入 1,380.41 127.42 利润总额 -74.64 12.36 净利润 -74.64 12.36 注：2014年9-12月、2015年1-3月财务数据业经天健会计师事务所(特殊普通合伙)审计。 (三)核实过程 评估过程主要划分为以下三个阶段： 第一阶段：准备阶段 评估人员对纳入评估范围的长期股权投资构成情况进行初步了 解，设计了初步评估技术方案和评估人员配备方案；向被评估单位提 交评估资料清单和评估申报表，按照资产评估准则的要求，指导被评 估单位准备评估所需资料和填写长期股权投资评估申报表。 第二阶段：现场调查阶段 评估人员查阅了被评估单位长期股权投资明细账、总账、记账凭 证，查阅了被投资单位公司章程、出资验资报告，核实了长期股权投 资账面记载的真实性，以及长期股权投资的投资日期、原始投资额、 持股比例等。 对于具备整体评估条件的长期股权投资，评估人员对被投资单位 展开全面现场调查。 第三阶段：评定估算阶段 根据各类长期股权投资的特点，遵照评估准则及相关规定，分别 采用适宜的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值，并编制相应 的评估计算表，撰写长期股权投资评估技术说明。 (四)评估方法 评估人员查阅有关的投资协议、公司章程、出资证明、验资报 告、营业执照、基准日资产负债表等有关资料，并对控股长期股权 投资单位按照整体资产评估要求对其进行了现场实地勘察，在其股 东投资时间、数额、比例、公司设立日期、注册资本、经营范围等 均无误的基础上对长期股权投资单位的股东全部权益予以评估。 本次评估涉及到具体企业，需根据企业特点、市场情况、资料 的获取情况、股权比例等因素选择不同的具体方法。 对于全资的长期股权投资—无锡耐特康赛传媒有限公司，采用资 产基础法、收益法两种方法分别进行评估，其中收益法是与母公司一 起合并评估。资产基础法按评估后的股东全部权益价值乘以实际持股 比例确定评估值。 对于全资的长期股权投资—无锡爱德康赛广告有限公司由于其 截止评估基准日尚未建账，本次评估仅用收益法对其进行评估，收益 法与母公司一起合并评估。 对于控股的长期股权投资—北京益赛科科技发展有限公司，根据 雷磊与北京爱德康赛广告有限公司签订股权转让协议，北京爱德康赛 广告有限公司将其持有北京益赛科科技发展有限公司60%的股权以 30万元人民币的价格转让给雷磊，截至评估报告出具日，上述股权 转让事宜正在办理中，本次评估以协议约定的30万元作为评估值。 (三)评估案例 案例：无锡耐特康赛传媒有限公司(明细表4-4序号1) 截至2015年3月31日，企业账面总资产为3,143,001.21元，总负 债为1,569,715.39元，股东全部权益为1,573,285.82元。本次评估采用 资产基础法对无锡耐特康赛传媒有限公司进行评估，评估后的股东 全部权益价值为1,571,095.50元(具体评估过程详见附件二无锡耐特康 赛传媒有限公司评估说明)，北京爱德康赛广告有限公司的持股比例 为100%。 则，长期股权投资-无锡耐特康赛传媒有限公司的评估值为： 长期股权投资-无锡耐特康赛传媒有限公司评估值=无锡耐特康 赛传媒有限公司全部权益价值×持股比例 =1,571,095.50×100% =1,571,095.50元 (五)评估结果及分析 长期股权投资评估结果汇总表 金额单位：人民币元 序号 被投资单位名称 账面价值 评估价值 增值额 增值率% 1 无锡耐特康赛传媒有限公司 2,000,000.00 1,571,095.50 -428,904.50 -21.45 2 无锡爱德康赛广告有限公司 0.00 0.00 0.00 0.00 3 北京益赛科科技发展有限公司 300,000.00 300,000.00 0.00 0.00 长期股权投资合计 2,300,000.00 1,871,095.50 -428,904.50 -18.65 减：长期股权投资减值准备 0.00 0.00 0.00 0.00 长期股权投资净额 2,300,000.00 1,871,095.50 -428,904.50 -18.65 增减值原因分析： 无锡耐特康赛传媒有限公司评估减值，主要是由于公司虽然持续 经营，但是经营成本费用支出较大，造成长期投资评估减值。 三、 设备类资产评估技术说明 (一)评估范围 纳入评估范围的设备类资产主要为电子设备。设备类资产评估基 准日账面价值如下表所示： 金额单位：人民币元 科目名称 账面原值 账面净值 电子设备 585,494.11 352,539.30 减：减值准备 0.00 0.00 固定资产净额 585,494.11 352,539.30 (二)设备类资产概况 纳入评估范围的设备类资产主要购臵于2011年-2015年3月期间， 主要分布在办公楼内。设备类资产基本概况如下： 电子设备：共计21项，主要为各类电脑、服务器等。主要分布 在爱德康赛办公区域内。 (三)核实过程 评估人员对设备进行现场实地勘察，全面了解设备的工作状 态，设备使用、维护和保养情况。通过与设备管理人员和操作人员 的广泛交流，了解设备的购臵日期、产地、账面原值各项费用的构 成情况，查阅设备的运行和故障记录，填写设备现场勘察记录等。 (四)评估方法 结合评估对象具体情况，设备类资产主要采用成本法评估。 成本法基本公式为：评估值=重臵全价×成新率 1.重臵全价的确定 对于电子设备，如电脑、服务器等设备，一般由销售商负责安装 及运输，现售价即为重臵全价。该类设备主要通过网上查询及市场询 价等方式取得设备购臵价，在此基础上考虑各项合理费用，如运杂费 等确定。 2.综合成新率的确定 对于电子设备，主要依据其经济寿命年限来确定其综合成新率； 计算公式如下： 年限法成新率=(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限 ×100% (五)典型案例 案例1：服务器(明细表4-6-6，序号17) 生产厂家：戴尔 规格型号：R720 账面原值：28,664.77元 账面净值：23,060.23元 购入日期：2014年10月 启用日期：2014年10月 主要技术参数： CPU型号：XeonE5-2680 标配CPU数量：1颗 产品类别：机架式 产品结构：2U 内存类别：ECCDDR3 内存容量：8GB 硬盘接口类型：SAS 标配硬盘容量：900GB 1.重臵全价的确定 经向经销商询价，该服务器不含税销售价为20,000.00元。 2.综合成新率的确定 该设备经济寿命年限为96个月，至评估基准日已使用6个月， 评估人员向有关管理和使用人员了解和现场勘查，该设备性能正常， 整体保养良好，运作稳定可靠。则： 年限法成新率=(经济寿命年限-已使用年限)/经济寿命年限×100% =(96-6)/96×100% =94% 根据现场勘察情况该设备实际使用状况较好，年限法成新率不需 要调整，故以年限法成新率作为综合成新率。综上所述，确定该设备 成新率为94%。 3.评估值的确定 评估值=重臵全价×综合成新率 =20,000.00×94% =18,800.00(元) (六)评估结果 设备类资产评估结果及增减值情况如下表： 设备类资产评估结果汇总表 金额单位：人民币元 科目名称 账面价值 评估价值 增减额 增值率% 原值 净值 原值 净值 原值 净值 原值 净值 电子设备 585,494.11 352,539.30 405,800.00 336,534.00 -179,694.11 -16,005.30 -30.69 -4.54 电子设备评估减值是因为近年来电子类设备技术发展迅速、更 新换代较快，价格下降所致。 四、 无形资产—其他无形资产评估技术说明 (一)评估范围 截止评估基准日企业申报的无形资产主要为计算机软件著作权 8项(其中2项已取得计算机软件著作权证，其余6项已提交并受理申 请并于报告出具日前取得了计算机软件著作权证)、域名1项。均未 在账面记录，均正常使用。具体情况如下： (1)计算机软件著作权： 序 号 证书号 软件名称 首次发表日 期 1 软著登字第0927642号 爱德康赛Tracking跟踪系统(简称：Tracking系统)V2.0 2013-12 2 软著登字第0927542号 爱德康赛流量分析系统(简称：流量分析系统)V1.0 2014-11 3 软著登字第0999571号 爱德康赛竞价助手系统V1.0 2014-06 4 软著登字第0994739号 爱德康赛排名助手软件V1.0 2014-05 5 软著登字第0990377号 爱德康赛推广助手软件V1.0 2014-05 6 软著登字第0990445号 爱德康赛调词助手软件V1.0 2014-05 7 软著登字第1003292号 爱德康赛/WingmobSDK系统及LogScanner辅助软件 2014-10 8 软著登字第1001802号 爱德康赛/Wingmob广告数据监测平台V1.0 2015-02 (2)域名： 序号 域名名称 取得日期 到期日期 1 ad-concepts.cn 2014-04 2017-04 (二)权利状况 纳入本次评估范围的8项计算机软件著作权及1项域名，证载权 利人均为爱德康赛。 (三)评估过程 评估过程主要划分为以下三个阶段： 第一阶段：准备阶段 评估人员对纳入评估范围的其他无形资产构成情况进行初步了 解，设计了初步评估技术方案和评估人员配备方案；向被评估单位 提交评估资料清单和评估申报明细表，按照资产评估准则的要求， 指导被评估单位准备评估所需资料和填写其他无形资产评估申报明 细表。 第二阶段：现场调查阶段 根据被评估单位填报的资产评估申报表，结合资产的主要特 点，对于域名和软件著作权，评估人员查阅和复制了相关证书，并 通过检索，确认该域名及软件著作权的法律状态是否有效。 第三阶段：评定估算阶段 评估人员查阅了相关资料，开展了市场调查和价格咨询，收集 了大量市场信息，针对具体的评估对象对其进行评定估算，确定其 在评估基准日的公允价值，并编制相应的评估明细表和汇总表。 (四)评估方法 ①计算机软件著作权的评估 对计算机软件著作权的评估，其方法主要包括市场法、收益法、 成本法。 由于目前国内外与评估对象相似的技术转让案例极少，信息不透 明，缺乏可比性，因此不适宜采用市场法评估。由于无形资产投入、 产出存在比较明显的弱对应性，即很难通过投入的成本来反映资产的 价值，因此也不适宜采用成本法评估。 对于计算机软件著作权，采用收益法进行评估。即预测运用待 估无形资产对应的产品未来可能实现的收入，通过一定的分成率(即 待估资产在未来收入中应占的份额)确定评估对象能够为企业带来的 利益，并通过折现求出评估对象在一定的经营规模下在评估基准日 的价值。 计算公式为： 其中：P为评估价值 r为折现率 Rt为第t年的收入 K为分成率 n为经济寿命年限 t为时序，未来第t年 收益预测是无形资产评估的基础，任何预测都是在一定的假设 条件下进行的，具体评估假设详见本说明第四章第五点评估假设和 限定条件。 ②域名的评估 纳入评估范围的域名的主要功能是辅助软件著作权中的tracking 系统，与第三方系统对接，软件系统的价值已体现，本次评估基准日 按注册的相关费用确定为评估值。 (五)评估案例 1.计算机软件著作权 截至评估基准日，计算机软件著作权具体情况如下： 序 号 证书号 软件名称 首次发表日 期 1 软著登字第0927642号 爱德康赛Tracking跟踪系统(简称：Tracking系统)V2.0 2013-12 2 软著登字第0927542号 爱德康赛流量分析系统(简称：流量分析系统)V1.0 2014-11 3 软著登字第0999571号 爱德康赛竞价助手系统V1.0 2014-06 4 软著登字第0994739号 爱德康赛排名助手软件V1.0 2014-05 5 软著登字第0990377号 爱德康赛推广助手软件V1.0 2014-05 6 软著登字第0990445号 爱德康赛调词助手软件V1.0 2014-05 7 软著登字第1003292号 爱德康赛/WingmobSDK系统及LogScanner辅助软件 2014-10 8 软著登字第1001802号 爱德康赛/Wingmob广告数据监测平台V1.0 2015-02 1)各软件著作权分别介绍如下： ①爱德康赛Tracking跟踪系统(简称：Tracking系统)V2.0 爱德康赛Tracking跟踪系统是新一代的、面向海量营销点管理的 效果追踪系统，在Tracking的数据支持下，广告投放和管理人员可以 精确定位到广告投放的重点和不足，对用户从投资回报率的角度调整 投放策略是非常有价值的。爱德康赛Tracking服务主要是用于帮助追 踪广告投放效果。包括SEM投放，网盟投放以及微博营销等。 例如在SEM投放中，用户会通过搜索广告主在百度投放的关键 词进入客户的网站，并且在网站上产生一系列的点击，注册和购买等 行为。通过对用户的这些行为进行分析，就可以知道哪些关键词能够 给客户端以最小的投出进行最大的产出。 ②爱德康赛流量分析系统(简称：流量分析系统)V1.0 流量分析是一款专业网站流量分析工具，能够告诉用户访客是如 何找到并浏览用户的网站，在网站上做了些什么，有了这些信息，可 以帮助用户改善访客在用户的网站上的使用体验，并不断提升网站的 投资回报率。目前工具提供的功能包含：转化分析、推广效果分析、 流量分析、网站分析、来源分析、访客分析等多种统计分析服务。 ③爱德康赛竞价助手系统V1.0 爱德康赛竞价助手系统是爱德康赛公司自主研发专门针对搜索 推广的智能竞价软件，使用了智能算法，综合各种策略，给用户提供 最期望的排名，节约成本。丰富的策略，符合用户对关键词重要等级 的不同需求。 ④爱德康赛排名助手软件V1.0 爱德康赛排名助手是爱德康赛公司自主研发的排名和分析对手 软件，方便用户监控账户内关键词排名，实时查看竞争对手的排名， 同时支持账户外部关键词的监控。具有多账户多地域管理，查看推广 实况、对手排名报表图表显示、数据导出、循环运行，定时关机等多 项方便客户的强大功能。 ⑤爱德康赛推广助手软件V1.0 爱德康赛推广助手是爱德康赛公司自主研发针对百度和360平台 多账户管理软件，对账户中的物料数据离线编辑修改和导出功能。选 择不同的绩效查看账户前20名的推广计划、推广单元、创意和关键 词；并对关键词添加跟踪。帮助账户操作人员高效管理您的账户，节 约时间与人力成本。 ⑥爱德康赛调词助手软件V1.0 爱德康赛调词助手是爱德康赛公司自主研发专门针对搜索的智 能竞价软件，使用了智能的竞价算法，可以自动据用户的需求，综合 关键词信息和出价信息，给用户提供最优的排名和最实惠的价格，使 用户在保证推广效果的同时，花费更少的费用。同时具有多账户多地 域同时调价，数据导出、循环运行，定时关机等多项方便客户的强大 功能。 ⑦爱德康赛/WingmobSDK系统及LogScanner辅助软件 首先，WingmobSDK的主要服务对象为免费APP，且具有三种展 现形式：条幅广告、应用列表广告及插屏大图广告。WingmobSDK将 多种广告进行整合并植入到其他开发者所开发的App当中，在为开 发者增加广告类型的同时，也为其增加新的盈利模式，从而提高其 App整体收入。其次，WingmobSDK-LogScanner为WingmobSDK的辅助 使用工具，LogScanner是为了保持广告行业正常、公平的商业环境及 广告操作流程，而对所有广告内容的展示量、点击量、激活量进行 扫描、记录，以排除所有的虚假数据，并最终生成数据记录报告。 ⑧爱德康赛/Wingmob广告数据监测平台(简称：Wingmob广告平 台)V1.0 Wingmob广告数据监测平台，主要由报表统计、媒体管理、广告 主管理、监控广告及信息管理五大模块组成。针对各类型APP的各种 广告类型进行整合服务。对广告主及广告媒体的有广告内容的展示 量、点击量、激活量进行扫描、记录，以便工作人员可以进行实时查 阅、管理。 并且Wingmob广告数据监测平台可以新增广告主、媒体及监测广 告或者对现有的广告主、媒体及监测广告进行修改。 2)关于行业状况、公司财务情况及收益的预测详见第四章收益 法评估技术说明。 3)收益期限的确定 本次评估收益期的预测综合考虑了软件的更新周期，市场同类 软件更新周期，未来替代软件发展趋势及目前所处的阶段等因素综 合确定该软件的收益期为24个月。 4)销售收入的确定 对企业收益期内收入的预测测算过程详见第三部分收益法评估 技术说明，预测结果如下： 金额单位：人民币元 项目\年份 2015年4-12月 2016年 2017年1-3月 收入 594,316,361.35 911,662,508.32 283,945,425.46 5)销售分成率的确定 销售分成率是将资产组合中软件著作权等技术类资产对销售收 入的贡献分割出来。本次评估销售分成率通过综合评价法确定，主 要是通过对分成率的取得有影响的各个因素，即软件著作权技术水 平、技术所属领域、替代技术、技术的先进性、创新性、成熟度、应 用范围、技术防御力，以及经济因素等诸多因素进行评测，确定各因 素对分成率取值的影响度，最终结合经验数据确定分成率： 具体步骤为： ①确定待估软件著作权等技术类资产销售分成率的取值范围 联合国贸易和发展组织对各国技术贸易合同的提成率作了大量 调查统计工作，认为提成率一般在收入的0.5％-10％之间。 ②确定待估技术分成率的调整系数 分成率打分表如下： 序号 权重 考虑因素 分权重 分值（%） 合计(%) 1 0.7 技术因素 技术所属领 域 0.2 10 1.4 2 替代技术 0.2 5 0.7 3 先进性 0.2 10 1.4 4 创新性 0.1 10 0.7 5 成熟度 0.1 10 0.7 6 应用范围 0.1 5 0.35 7 技术防御力 0.1 0 0 8 0.3 经济因素 供求关系 1 2 0.6 9 合计 5.85 则确定销售分成率调整系数为0.0585。 ③销售分成率 根据待估计算机软件著作权销售分成率的取值范围和调整系 数，可最终得到分成率。计算公式为： 销售分成率=分成率的取值下限+(分成率的取值上限-分成率的取 值下限)×调整系数 =0.5%+(10%-0.5%)×0.0585 =1.06%（保留两位小数） 由于行业技术不断进步，根据对企业待估的计算机软件著作权 收益期及产品生命周期的分析，预计对收益的贡献预计在收益期限 内将趋向减弱，故最终确定的分成率如下： 项目 2015年4-12月 2016年 2017年1-3月 分成率 1.06% 0.66% 0.13% 6)折现率的确定 考虑折现率与收益口径的对应关系，本次其他无形资产评估的 折现率按无风险报酬率与风险报酬率加计求和的方式确定。 折现率=无风险报酬率+风险报酬率 无风险报酬率根据Wind资讯查询的10年期国债的平均收益率确 定，因此本次无风险报酬率取3.6483%。 风险报酬率的确定运用综合评价法，即按照软件著作权技术风 险、市场风险、资金风险、开发风险和政策风险五个因素量化求和 确定，其中每项风险因素风险率取5%。计算过程详见下表。 项目 权重 因素 打分说明 分值 得分（权重X 分值） 技术风 险率 （1）技 32.19% 技术转化风险 运营稳定,达到收费 70 22.53 3.41 项目 权重 因素 打分说明 分值 得分（权重X 分值） 技术风 险率 术风险 标准 26.83% 技术替代风险 市场变化较快，易 被替代。 80 21.46 22.35% 技术权利风险 主要核心技术为软 件著作权，权利保 护良好。 50 11.18 18.63% 技术整合风险 在国内市场技术已 经发挥一定优势。 70 13.04 (2)市场 风险 43.30% 市场容量风险 市场容量一般 60 25.98 3.13 30.93% 市场现有竞争 风险 现有竞争对手较 多，竞争能力相当 60 18.56 25.77% 市场潜在竞争 风险 客户忠诚度壁垒一 般，财力雄厚的公 司进入该市场难度 不大。 70 18.04 (3)资金 风险 54.55% 融资风险 企业资产负责率不 高，已植入广告反 映良好，但其依托 影视产业自身风险 较大。 60 32.73 2.55 45.45% 流动资金风险 企业现金流压力较 大，回款较慢。 40 18.18 (4)管理 风险 39.56% 销售服务风险 企业产品销售网络 基本建成，售后服 务反应良好。 60 23.74 3.00 32.97% 质量管理风险 已建立较为完善的 质量管理体系，对 生产能够按照质量 管理体系实施质量 控制。 60 19.78 27.47% 技术开发风险 拥有较强的开发团 队，且开发团队相 对稳定。 60 16.48 项目 权重 因素 打分说明 分值 得分（权重X 分值） 技术风 险率 （5）政 策风险 54.55% 政策导向 行业属于国家鼓励 扶持行业。 50 27.27 1.82 45.45% 政策限制 主要受国家政策调 控 20 9.09 综合上述风险因素分析，确定风险报酬率为13.90%。 则折现率=无风险报酬率+风险报酬率 =3.6483%+13.90% =17.55%(取整两位小数) 7)评估值 金额单位：人民币元 项目\年份 2015年4-12月 2016年 2017年1-3月 收入 594,316,361.35 911,662,508.32 283,945,425.46 分成率 1.06% 0.66% 0.13% 分享收益 6,299,753.43 6,039,764.12 376,227.69 折现期 0.38 1.25 0.56 折现率 17.55% 17.55% 17.55% 折现系数 0.9412 0.8170 0.9131 净现值 5,929,327.93 4,934,487.28 343,533.50 评估值 11,207,300.00 2.域名 截至评估基准日，纳入评估范围的域名共1项。主要功能是辅助 软件著作权中的tracking系统，与第三方系统对接，软件系统的价值 已体现，本次评估基准日按注册的相关费用确定为评估值。评估人员 通过市场调查了解域名申请代理费用。评估基准日域名申请费 1,000.00元/项，代理费1,000.00元/项。 域名的评估值=1×(1,000.00+1,000.00)=2,000.00(元) 经测算，评估范围内域名的评估值为2,000.00元。 (六)评估结果 无形资产-其他无形资产的评估值为11,209,300.00元，评估增值 11,209,300.00元。无形资产评估增值主要是因为企业拥有的软件著作 权、域名等账面无记录，其所对应的产品在未来运营期间产生良好的 预期收益所致。 五、 递延所得税资产评估技术说明 评估基准日递延所得税资产账面价值397,527.11元。核算内容为 被评估单位确认的因计提坏账准备产生的所得税资产的暂时性差异。 评估人员调查了解了递延所得税资产发生的原因，查阅了确认递 延所得税资产的相关会计规定，核实了评估基准日确认递延所得税资 产的记账凭证。递延所得税资产以核实后账面值作为评估值。 递延所得税资产评估值为397,527.11元。 六、 负债评估技术说明 (一)评估范围 纳入评估范围的负债主要包括：应付账款、预收款项、应付职工 薪酬、应交税费及其他应付款等。上述负债评估基准日账面价值如下 表所示： 金额单位：人民币元 科目名称 账面价值 应付账款 14,643,110.78 预收款项 35,041,052.03 应付职工薪酬 580,555.49 应交税费 3,994,049.56 其他应付款 5,822,513.41 负债合计 60,081,281.27 (二)核实过程 评估过程主要划分为以下三个阶段： 第一阶段：准备阶段 评估人员对纳入评估范围的负债构成情况进行初步了解，设计了 初步评估技术方案和评估人员配备方案；向被评估单位提交评估资料 清单和评估申报明细表，按照资产评估准则的要求，指导被评估单位 准备评估所需资料和填写负债评估申报明细表。 第二阶段：现场调查阶段 1.核对账目：根据被评估单位提供的负债评估申报明细表，首先 与被评估单位的资产负债表相应科目核对使总金额相符；然后与被评 估单位的负债明细账、台账核对使明细金额及内容相符；最后按照重 要性原则，对大额负债核对了原始记账凭证等。 2.资料收集：评估人员按照重要性原则，根据各类负债的典型特 征收集了评估基准日的采购合同与发票、职工薪酬制度、完税证明， 以及部分记账凭证等评估相关资料。 3.现场访谈：评估人员向被评估单位相关人员调查了解了采购的 商业信用情况；调查了解了负担的税种、税率与纳税制度情况；调查 了解了员工构成与职工薪酬制度情况等。 第三阶段：评定估算阶段 根据各类负债的特点，遵照评估准则及相关规定，分别采用适宜 的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值，并编制相应的评估明 细表和评估汇总表，撰写负债评估技术说明。 (三)评估方法 1.应付账款 评估基准日应付账款账面价值14,643,110.78元。核算内容为应付 的相应业务款项等。 评估人员向被评估单位调查了解了合作方式及商业信用情况，按 照重要性原则，对大额或账龄较长等情形的应付账款进行了函证，并 对相应的合同进行了抽查。应付账款以核实无误后的账面价值作为评 估值。 应付账款评估值为14,643,110.78元。 2.预收款项 评估基准日预收款项账面价值35,041,052.03元。核算内容为被评 估单位向客户预先收取的广告代理费等。 评估人员查阅了被评估单位与客户之间签订的销售合同，以及评 估基准日预收款项的记账凭证。预收款项以核实无误后的账面价值作 为评估值。 预收款项评估值为35,041,052.03元。 3.应付职工薪酬 评估基准日应付职工薪酬账面价值580,555.49元。核算内容为被 评估单位根据有关规定应付给职工的工资、社保及公积金等。 评估人员向被评估单位调查了解了员工构成与职工薪酬制度等， 核实了评估基准日最近一期的职工薪酬支付证明，以及评估基准日应 付职工薪酬的记账凭证。应付职工薪酬以核实无误后的账面价值作为 评估值。 应付职工薪酬评估值为580,555.49元。 4.应交税费 评估基准日应交税费账面价值3,994,049.56元。核算内容为被评 估单位按照税法等规定计算应交纳的各种税费，包括：应交增值税及 应交所得税、应交城市维护建设税、教育费附加等。 评估人员向被评估单位调查了解了应负担的税种、税率、缴纳制 度等税收政策。查阅了被评估单位评估基准日最近一期的完税证明， 以及评估基准日应交税费的记账凭证等。应交税费以核实无误后的账 面价值作为评估值。 应交税费评估值为3,994,049.56元。 5.其他应付款 评估基准日其他应付款账面价值5,822,513.41元，核算内容为被 评估单位除应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费等以外的 其他各项应付的款项。 评估人员向被评估单位调查了解了其他应付款形成的原因，按照 重要性原则，对大额或账龄较长等情形的其他应付款进行了函证， 并对相应的合同进行了抽查。对于以确认确实存在的其他应付款以 核实无误后的账面价值作为评估值。 其他应付款评估值5,822,513.41元。 (四)评估结果 负债评估结果及增减值情况如下表： 负债评估结果汇总表 金额单位：人民币元 科目名称 账面价值 评估价值 增值额 增值率% 应付账款 14,643,110.78 14,643,110.78 0.00 0.00 预收款项 35,041,052.03 35,041,052.03 0.00 0.00 应付职工薪酬 580,555.49 580,555.49 0.00 0.00 应交税费 3,994,049.56 3,994,049.56 0.00 0.00 其他应付款 5,822,513.41 5,822,513.41 0.00 0.00 负债合计 60,081,281.27 60,081,281.27 0.00 0.00 第四章收益法评估技术说明 一、 宏观、区域经济因素分析 (一)国家宏观经济发展状况 初步核算，2015年上半年国内生产总值296868亿元，按可比价 格计算，同比增长7.0%。分产业看，第一产业增加值20255亿元，同 比增长3.5%；第二产业增加值129648亿元，增长6.1%；第三产业增 加值146965亿元，增长8.4%。从环比看，二季度国内生产总值增长 1.7%。 2015年第1-2季度国内生产总值及其增长速度 数据来源：国家统计局 1.农业生产形势较好 全国夏粮总产量14107万吨，比上年增加447万吨，增长3.3%。 夏收油菜籽产量1388万吨，比上年增加16万吨，增长1.2%。上半年， 猪牛羊禽肉产量3906万吨，同比下降2.4%，其中猪肉产量2574万吨， 下降4.9%。 2.工业生产基本稳定 上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长 6.3%，增速比一季度回落0.1个百分点。分经济类型看，国有控股企 业增加值同比增长1.9%，集体企业增长2.0%，股份制企业增长7.5%， 外商及港澳台商投资企业增长3.8%。分三大门类看，采矿业增加值同 比增长3.2%，制造业增长7.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应 业增长2.2%。分产品看，565种产品中有305种产品产量同比增长。 上半年规模以上工业企业产销率达到97.3%。规模以上工业企业实现 出口交货值55707亿元，同比下降0.4%。6月份，规模以上工业增加 值同比增长6.8%，增速连续3个月回升，环比增长0.64%。 1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润22548亿元，同比下 降0.8%。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.95元， 主营业务收入利润率为5.38%。 3.固定资产投资增速有所回落 上半年，固定资产投资（不含农户）237132亿元，同比名义增长 11.4%（扣除价格因素实际增长12.5%），增速比一季度回落2.1个百 分点。其中，国有控股投资73745亿元，增长12.3%；民间投资154438 亿元，增长11.4%，占全部投资的比重为65.1%。分产业看，第一产业 投资6159亿元，同比增长27.8%；第二产业投资97446亿元，增长9.3%； 第三产业投资133527亿元，增长12.4%。从到位资金情况看，上半年 到位资金261507亿元，同比增长6.3%。其中，国家预算资金增长18.6%， 国内贷款下降4.8%，自筹资金增长8.6%，利用外资下降30.9%。上半 年新开工项目计划总投资191936亿元，同比增长1.6%。从环比看，6 月份固定资产投资（不含农户）增长0.88%。 上半年，全国房地产开发投资43955亿元，同比名义增长4.6%（扣 除价格因素实际增长5.7%），增速比一季度回落3.9个百分点，其中 住宅投资增长2.8%。房屋新开工面积67479万平方米，同比下降15.8%， 其中住宅新开工面积下降17.3%。全国商品房销售面积50264万平方 米，同比增长3.9%，一季度为同比下降9.2%，其中住宅销售面积增 长4.5%。全国商品房销售额34259亿元，同比增长10.0%，其中住宅 销售额增长12.9%。房地产开发企业土地购臵面积9800万平方米，同 比下降33.8%。6月末，全国商品房待售面积65738万平方米，同比增 长20.8%。上半年，房地产开发企业到位资金58948亿元，同比增长 0.1%。 4.商品消费稳健增长 上半年，社会消费品零售总额141577亿元，同比名义增长10.4% （扣除价格因素实际增长10.5%），增速比一季度回落0.2个百分点。 其中，限额以上单位消费品零售额66256亿元，增长7.4%。按经营单 位所在地分，城镇消费品零售额121850亿元，同比增长10.2%，乡村 消费品零售额19727亿元，增长11.6%。按消费形态分，餐饮收入14996 亿元，同比增长11.5%，商品零售126581亿元，增长10.3%，其中限 额以上单位商品零售62306亿元，增长7.4%。6月份，社会消费品零 售总额同比名义增长10.6%（扣除价格因素实际增长10.6%），增速比 5月份加快0.5个百分点，环比增长0.96%。 上半年，全国网上零售额16459亿元，同比增长39.1%。其中， 实物商品网上零售额13759亿元，增长38.6%，占社会消费品零售总 额的比重为9.7%；非实物商品网上零售额2700亿元，增长41.9%。 5.对外贸易顺差继续增加 上半年，进出口总额115316亿元人民币，同比下降6.9%。其中， 出口65722亿元人民币，增长0.9%；进口49594亿元人民币，下降15.5%。 进出口相抵，顺差16128亿元人民币。6月份，进出口总额20655亿 元人民币，同比下降1.9%。其中，出口11749亿元人民币，增长2.1%； 进口8907亿元人民币，下降6.7%。 6.居民消费价格基本稳定 上半年，居民消费价格同比上涨1.3%，涨幅比一季度扩大0.1个 百分点。其中，城市上涨1.3%，农村上涨1.1%。分类别看，食品价 格同比上涨2.0%，烟酒及用品上涨0.5%，衣着上涨2.9%，家庭设备 用品及维修服务上涨1.1%，医疗保健和个人用品上涨1.8%，交通和 通信下降1.6%，娱乐教育文化用品及服务上涨1.5%，居住上涨0.7%。 在食品价格中，粮食价格上涨2.6%，油脂价格下降4.4%，猪肉价格 上涨2.4%，鲜菜价格上涨4.6%。6月份，居民消费价格同比上涨1.4%， 环比持平。上半年，工业生产者出厂价格同比下降4.6%，6月份同比 下降4.8%，环比下降0.4%。上半年，工业生产者购进价格同比下降 5.5%，6月份同比下降5.6%，环比下降0.2%。 7.居民收入稳定增长 根据城乡一体化住户调查，上半年全国居民人均可支配收入 10931元，同比名义增长9.0%，扣除价格因素实际增长7.6%。按常住 地分，城镇居民人均可支配收入15699元，同比名义增长8.1%，扣除 价格因素实际增长6.7%；农村居民人均可支配收入5554元，同比名 义增长9.5%，扣除价格因素实际增长8.3%。全国居民人均可支配收 入中位数9700元，同比名义增长10.5%。二季度末，农村外出务工劳 动力总量17436万人，同比增加18万人，增长0.1%。上半年，外出 务工劳动力月均收入3002元，同比增长9.8%。 8.结构继续优化 产业结构继续优化。上半年，第三产业增加值占国内生产总值的 比重为49.5%，比上年同期提高2.1个百分点，高于第二产业5.8个百 分点。内需结构进一步改善。上半年，最终消费支出对国内生产总值 增长的贡献率为60.0%，比上年同期提高5.7个百分点。城乡居民收 入差距进一步缩小。上半年，农村居民人均可支配收入实际增长快于 城镇居民人均可支配收入1.6个百分点，城乡居民人均收入倍差2.83， 比上年同期缩小0.04。节能降耗继续取得新进展。上半年，单位国内 生产总值能耗同比下降5.9%。 9.货币信贷平稳增长 6月末，广义货币（M2）余额133.34万亿元，同比增长11.8%， 狭义货币（M1）余额35.61万亿元，增长4.3%，流通中货币（M0）余 额5.86万亿元，增长2.9%。6月末，人民币贷款余额88.79万亿元， 人民币存款余额131.83万亿元。上半年，新增人民币贷款6.56万亿元， 同比多增5371亿元，新增人民币存款11.09万亿元，同比少增3756 亿元。上半年，社会融资规模增量为8.81万亿元。（未完）  |