[上市]赣粤高速：2015年公司债券（第二期）上市公告书
股票简称：赣粤高速 股票代码：600269 编号：临 2015-052 江西赣粤高速公路股份有限公司 （JiangxiGanyueExpresswayCO.,LTD） （南昌市高新区火炬大街 199 号赣能大厦） 2015 年公司债券（第二期） 上市公告书 主承销商/簿记管理人/债券受托管理人 （北京市西城区金融大街 8 号） 发行公告签署日期：2015 年 11 月 6 日 第一节、 绪言 江西赣粤高速公路股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）董事会 已批准该上市公告书，保证其中不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并对 其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的责任。 中国证监会对江西赣粤高速公路股份有限公司 2015 年公司债券（第二期） （以下简称“本次债券”）上市的核准，不表明其对该债券的投资价值或者投 资者的收益作出实质性判断或者保证。因公司经营与收益的变化等引致的投资 风险，由购买债券的投资者自行负责。 经中国证监会证监许可〔2015〕714 号文核准，公司获准向合格投资者公 开发行面值总额不超过 35 亿元的公司债券。本次债券采取分期发行的方式，其 中江西赣粤高速公路股份有限公司 2015 年公司债券（第二期）（以下简称“本 期债券”）发行规模为 7 亿元。经大公国际资信评估有限公司（以下简称“大 公国际”）综合评定，发行人的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA，本期债券信用级别良好。 截至 2014 年 12 月 31 日，发行人合并口径资产负债率为 54.01%，母公司 口径资产负债率为 56.15%，净资产为 141.76 亿元；债券上市前，发行人最近 三个会计年度实现的年均可分配利润为 8.39 亿元（2012 年、2013 年 及 2014 年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本期债券一 年利息的 1.5 倍。 根据《上海证券交易所公司债券上市规则（2015 年修订）》及《关于发布 《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》的通知》等规则，本期债 券的投资者适当性管理继续适用《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理 暂行办法》的规定。 第二节、 发行人简介 一、发行人概况 中文名称：江西赣粤高速公路股份有限公司 英文名称：Jiangxi Ganyue Expressway CO., LTD 注册资本：2,335,407,014 元 住 所：南昌市高新区火炬大街 199 号赣能大厦 法定代表人：吴克海 成立日期：1998 年 3 月 31 日 上市日期：2000 年 5 月 18 日 股票简称：赣粤高速 股票代码：600269 股票上市地：上海证券交易所 办公地址：江西省南昌市西湖区朝阳洲中路 367 号赣粤大厦 董事会秘书：熊长水 互联网址：http://www.600269.cn 公司经营范围为：项目融资、建设、经营、管理、公路、桥梁和其他交通 基础设施的投资、建设、管理、收费、养护管理及公路、桥梁和其他交通基础 设施的附属设施的开发、经营；高等级公路通讯、监控、收费系统及其设备、 交通配套设施的生产、加工、销售及施工；交通工程咨询；苗圃和园林绿化； 筑路材料加工和经营（以上项目国家有专项规定的除外）。 二、发行人设立情况 公司于 1998 年 3 月经江西省股份制改革联审小组赣股[1998]1 号文批准设 立，由江西高速公路投资发展（控股）有限公司(现更名为“江西省高速公路投 资集团有限责任公司”)作为主发起人，联合江西公路开发总公司、江西省交通 物资供销总公司、江西运输开发公司和江西高等级公路实业发展有限公司（现 更名为“江西方兴科技有限公司”），以发起方式设立。公司 1998 年 3 月 31 日在江西省工商行政管理局进行登记注册，注册资本人民币 75,400 万元，股本 总数为 75,400 万股。注册号 3600001131415，注册地址：南昌市省政府大院西 二路 12 号。 三、发行人上市及股本变化情况 1、1999 年公司缩股 1999 年 4 月经公司第二次临时股东大会通过决议，并经江西省股份制改革 及股票发行联审小组赣股[1999]04 号文批准，公司在原有股本 75,400 万股的基 础上，按 3.23605:1 进行缩股，将公司注册资本变更为 23,300 万元，总股本变 更为 23,300 万股。 2、2000 年首次公开发行及上市 经中国证监会证监发字[2000]37 号文批准，发行人于 2000 年 4 月 11 日至 4 月 25 日采用上网定价发行和向法人投资者配售相结合方式向社会公开发行 12,000 万股人民币普通股。同年 5 月 18 日，经上海证券交易所上证上字 [2000]20 号文批准，发行人股票在上海证券交易所挂牌上市交易。该次发行上 市完成后，发行人总股本变更为 35,300 万股，注册资本变更为 35,300 万元。 3、2002 年公司发行配股 经中国证监会证监发行字[2002]114 号文批准，发行人于 2002 年 12 月 12 日至 2002 年 12 月 25 日以 2001 年末总股本 35,300 万股为基数，按照 10:3 的 比例向全体股东实施配售，由于发行人国家股股东江西高速公路投资发展（控 股）有限公司、国有法人股股东江西省交通物资供销总公司、江西运输开发公 司和江西方兴科技有限公司放弃全部可配股份，该次配股完成后发行人总股本 为 389,222,493 股，注册资本变更为 389,222,493 元。 4、2004 年资本公积转增股本 经 2004 年 5 月 25 日召开的发行人 2003 年度股东大会决议批准，发行人于 2004 年 6 月实施了 2003 年度利润分配方案和资本公积金转增股本方案：以 2003 年 12 月 31 日的总股本 389,222,493 股为基数，向全体股东每 10 股送 5 股， 派发现金 2.00 元（含税），每 10 股转增 5 股。该次利润分配及转增股本完成 后，发行人总股本变更为 778,444,986 股，注册资本和实收资本变更为 778,444,986 元。 5、2006 年资本公积转增股本 根据发行人控股股东江西高速公路投资发展（控股）有限公司在股权分置 改革方案中的特别承诺，经 2006 年 9 月 6 日召开的发行人 2006 年第一次临时 股东大会决议批准，发行人于 2006 年 9 月实施了 2006 年中期资本公积金转增 股本方案：以 2006 年 6 月 30 日总股本 778,444,986 股为基数, 向全体股东每 10 股转增 5 股。本次资本公积金转增完成后，发行人总股本由 778,444,986 股 增至 1,167,667,479 股，注册资本和实收资本变更为 1,167,667,479 元。 6、2009 年认股权证第一次行权 2009 年 2 月 16 日至 2 月 27 日，公司“赣粤 CWB1”认股权证实施了第一次 行权，成功行权共计 1,732 份并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 办 理 股 份 登 记 手 续 。 行 权 后 ， 公 司 总 股 本 由 1,167,667,479 股 变 更 为 1,167,669,211 股。上述事项经中磊会计师事务所中磊验字[2009]2008 号验资 报告验证。 7、2009 年资本公积转增股本 2009 年 9 月，公司实施了 2009 年中期资本公积金转增股本方案。公司以 2009 年 6 月 30 日总股本 1,167,669,211 股为基数, 向全体股东每 10 股转增 10 股。转增完成后，公司总股本由 1,167,669,211 股增至 2,335,338,422 股。上 述事项经中磊会计师事务所中磊验字[2009]2014 号验资报告验证。同时，“赣 粤 CWB1”认股权证的行权比例调整为 1:2。 8、2010 年认股权证第二次行权 2010 年 2 月 8 日至 2 月 12 日，以及 2010 年 2 月 22 日至 2 月 26 日，公司 “赣粤 CWB1”认股权证进行了第二次行权。2010 年 3 月 3 日起，“赣粤 CWB1” 认股权证在上海证券交易所终止上市，予以摘牌。此次共有 34,296 份“赣粤 CWB1”认股权证成功行权并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理 股份登记手续，行权后，公司总股本由 2,335,338,422 股增至 2,335,407,014 股。上述事项经中磊会计师事务所中磊验字[2010]2007 号验资报告验证。 第三节、本期债券发行概况 一、债券名称：江西赣粤高速公路股份有限公司 2015 年公司债券（第二 期）。 二、发行总额：本期债券的发行总额为 7 亿元。 三、票面金额和发行价格：本期债券价值 100 元，按面值平价发行。 四、票面利率：本期债券的票面利率为 3.85%。 五、债券期限：本次公司债券期限为 7 年。附第 5 年末发行人上调票面利 率选择权和投资者回售选择权。 六、发行人调整票面利率选择权：发行人有权决定在存续期限的第 5 年末 上调本次债券后 2 年的票面利率，调整幅度为 0 至 100 个基点（含本数），其 中 1 个基点为 0.01%。发行人将于第 5 个计息年度付息日前的第 20 个交易日， 在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否上调票面利率以及上调幅度 的公告。若发行人未行使利率上调权，未被回售部分债券在债券存续期后 2 年 票面利率仍维持原有利率不变。 七、投资者回售选择权：公司发出关于是否上调本次债券票面利率及调整 幅度的公告后，债券持有人有权选择在公告的投资者回售登记期内进行登记， 将持有的本次债券按面值全部或部分回售给发行人；若债券持有人未做登记， 则视为继续持有本次债券。并接受上述关于是否上调票面利率及上调幅度的确 定。 八、还本付息方式：本期债券按年计息，不计复利。每年付息一次、到期 一次还本，最后一期利息随本金一同支付。 九、起息日：2015 年 10 月 23 日。 十、利息登记日：按照上证所和中国证券登记公司的相关规定办理。在利 息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就其所持本期债券获 得该利息登记日所在计息年度的利息（最后一个计息年度的利息随本金一起支 付）。 十一、付息日：2016 年至 2022 年每年的 10 月 23 日。若投资者行使回售选 择权，则其回售债券部分的付息日为 2016 年至 2020 年每年的 10 月 23 日。如 遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日，顺延期间不另计息。 十二、兑付登记日：按照上证所和中国证券登记公司的相关规定办理。在 兑付登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权获得所持本期债券 的本金及最后一期利息。 十三、兑付日：2022 年 10 月 23 日。若投资者行使回售选择权，则其回售 债券部分的兑付日为 2020 年 10 月 23 日。如遇法定及政府指定节假日或休息日， 则顺延至其后的第 1 个工作日，顺延期间不另计息。。 十四、支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投 资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额分别与债券对应的票面 年利率的乘积之和；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记 日收市时各自所持有的本期债券到期最后一期利息及等于债券票面总额的本金。 十五、本次债券为固定利率，本次债券票面利率由发行人与主承销商根据 市场情况确定，在存续期的第 5 年末，公司可选择上调票面利率，存续期后 2 年票面年利率为本次债券存续期前 5 年票面年利率加公司上调的基点，在存续 期后 2 年固定不变。若公司未行使上调票面利率选择权，未被回售部分债券在 债券存续期后 2 年票面利率仍维持原有票面利率不变。 十六、担保人及担保方式：本期债券为无担保债券。 十七、信用级别及资信评级机构：经大公国际资信评估有限公司综合评定， 发行人的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。 十八、债券受托管理人：华融证券股份有限公司。 十九、发行方式和发行对象：本期债券的发行方式和发行对象详见发行公 告。 二十、向公司股东配售的安排：本期债券向社会公开发行，不向公司股东 优先配售。 二十一、债券形式：实名制记账式公司债券。 二十二、承销方式：本期债券由主承销商组建承销团。本期债券认购金额 不足 7 亿元的部分，全部由主承销商组建的承销团采取余额包销的方式承销。 二十三、募集资金用途：本次发行债券募集资金拟全部用于偿还到期债务。 二十四、发行费用概算：本期债券的发行费用预计不超过募集资金的 1.5%。 二十五、拟上市地：上海证券交易所。 二十六、质押式回购安排：根据上海证券交易所及证券登记机构规定，本 期债券符合质押式回购的标准，具体事宜遵照上海证券交易所及证券登记机构 相关规定执行。 二十七、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本 期债券所应缴纳的税款由投资者承担。 第四节、债券上市与托管基本情况 一、债券上市情况 经上海证券交易所同意，本期债券将于 2015 年 11 月 12 日起在上海证券交 易所挂牌交易，债券简称“15 赣粤 02”，上市代码“136002”。根据“债项评级对 应主体评级基础上的孰低原则”，发行人主体评级为 AAA。债券上市后可进行 质押式回购，质押券申报和转回代码为 “134002”。上市折扣系数和上市交易 后折扣系数见中国结算首页（ www.chinaclear.cn）公布的标准券结算率。 二、债券托管情况 经中国证券登记结算有限责任公司上海分公司确认，本期债券 70000万元 已由中国证券登记结算有限责任公司上海分公司托管。 第五节、发行人主要财务状况 本上市公告书所载 2012年度、2013年度、2014年度和 2015年 1-6月财务 报告均按照中国企业会计准则编制。除特别说明外，本节披露的财务会计信息 以公司按照中国企业会计准则编制的最近三年及一期的财务报告为基础。 本公司 2011年度、 2012年度均经中磊会计师事务所有限责任公司审计并 出具了标准无保留意见的审计报告（ (2012)中磊(审 A)字第 0036号、 (2013) 中磊(审 A)字第 0047 号），2013年度、 2014年度财务报告由大信会计师事务 所（特殊普通合伙）审计并出具了标准无保留意见的审计报告（大信审字 [2014] 第 6-00015 号、大信审字[2015]第 6-00046 号）。本公司 2015年 1-6月财务 报告未经审计。 在阅读下面发行人 2012-2014年度及 2015年 1-6月财务报表中的信息时， 应当参阅发行人经审计的财务报告全文。 一、发行人近三年及一期的财务数据 本公司于 2012年 12月 31日、2013年 12月 31日、2014年 12月 31日和 2015年 6月 30日的合并资产负债表，以及 2012年度、2013年度、2014年度 和 2015年 1-6月的合并利润表、合并现金流量表如下： （一）合并资产负债表 单位：元 项目 2015年 6月 30日 2014年 12月 31日 2013年 12月 31日 2012年 12月 31日 流动资产： 货币资金 3,228,863,470.19 3,138,215,820.95 2,909,708,304.23 3,914,334,895.10 应收票据 --- 应收账款 535,372,388.72 485,374,596.62 416,880,177.67 280,314,159.98 预付款项 141,281,663.64 98,804,747.31 213,273,533.80 514,649,588.58 应收利息 2,818,468.39 4,644,777.20 6,047,114.44 - 应收股利 -560,876.08 560,876.08 其他应收款 231,569,974.72 366,294,206.11 296,527,595.37 290,281,020.28 存货 712,279,622.42 666,764,676.04 363,786,344.73 152,116,621.51 其他流动资产 -600,000,000.00 900,000,000.00 - 流动资产合计 4,852,185,588.08 5,360,098,824.23 5,106,783,946.32 5,152,257,161.53 7 非流动资产： 可供出售金融 资产 1,366,399,530.27 1,229,611,476.99 385,765,731.18 470,838,957.18 长期应收款 601,068,888.68 - - - 长期股权投资 250,669,585.39 248,657,343.21 425,812,492.80 311,584,124.86 投资性房地产 108,822,570.82 111,634,237.06 117,257,569.54 122,880,902.02 固定资产 22,796,173,328.76 18,242,688,995.67 18,944,218,814.48 19,040,072,411.31 在建工程 1,091,802,405.84 5,048,504,112.20 2,841,033,741.72 308,335,126.61 工程物资 - 20,244,309.96 42,444,000.84 - 无形资产 131,553,280.03 135,481,259.11 95,856,365.76 102,468,480.04 商誉 3,609,824.44 3,609,824.44 - - 长期待摊费用 12,385,132.10 13,123,738.23 14,261,972.68 3,345,605.22 递延所得税资 产 89,996,264.03 89,196,441.29 145,773,137.66 122,060,622.85 其他非流动资 产 230,675,137.85 317,878,484.01 - - 非流动资产合 计 26,683,155,948.21 25,460,630,222.17 23,012,423,826.66 20,481,586,230.09 资产总计 31,535,341,536.29 30,820,729,046.40 28,119,207,772.98 25,633,843,391.62 流动负债： 短期借款 740,000,000.00 650,500,000.00 1,290,000,000.00 2,255,000,000.00 应付票据 - - 70,000,000.00 应付账款 2,240,540,099.13 1,998,910,286.25 2,060,927,132.08 1,682,206,216.97 预收款项 221,125,402.92 226,888,405.88 117,609,690.23 114,335,242.96 应付职工薪酬 40,813,773.66 93,041,151.03 76,375,659.45 91,939,739.97 应交税费 187,597,537.14 97,854,073.22 125,213,655.74 123,441,769.19 应付利息 347,849,550.51 408,723,968.98 267,813,665.84 71,419,224.87 应付股利 2,931,718.32 2,931,718.32 2,931,718.32 2,931,718.32 其他应付款 293,004,172.96 347,224,768.25 496,201,763.23 387,201,960.95 一年内到期的 非流动负债 1,502,880,000.00 1,502,880,000.00 2,166,058,882.97 900,000,000.00 其他流动负债 - - - 1,900,000,000.00 流动负债合计 5,576,742,254.64 5,328,954,371.93 6,603,132,167.86 7,598,475,873.23 非流动负债： 长期借款 2,162,600,000.00 1,927,600,000.00 1,719,000,000.00 1,375,000,000.00 应付债券 7,732,189,715.64 7,728,449,857.74 4,950,091,017.52 1,112,805,328.93 长期应付款 5,834,047.60 5,834,047.60 5,834,047.60 7,914,456.71 专项应付款 - 60,000,000.00 - - 递延收益 940,000.00 780,000.00 - - 递延所得税负 债 119,017,851.96 84,820,838.64 13,495,480.00 9,703,120.00 其他非流动负 债 1,508,220,240.22 1,508,406,367.12 1,500,000,000.00 2,500,000,000.00 非流动负债合 计 11,528,801,855.42 11,315,891,111.10 8,188,420,545.12 5,005,422,905.64 负债合计 17,105,544,110.06 16,644,845,483.03 14,791,552,712.98 12,603,898,778.87 股东权益： 股本 2,335,407,014.00 2,335,407,014.00 2,335,407,014.00 2,335,407,014.00 资本公积 1,837,947,657.34 1,837,947,657.34 1,878,434,094.34 1,731,881,996.34 其他综合收益 565,307,694.49 462,716,654.53 - - 专项储备 - - - - 盈余公积 1,118,795,407.37 1,118,795,407.37 1,036,492,508.77 950,459,016.34 未分配利润 6,783,827,254.42 6,591,383,509.92 6,176,713,894.81 5,958,335,697.61 归属于母公司 所有者权益合 计 12,641,285,027.62 12,346,250,243.16 11,427,047,511.92 10,976,083,724.29 少数股东权益 1,788,512,398.61 1,829,633,320.21 1,900,607,548.08 2,053,860,888.46 股东权益合计 14,429,797,426.23 14,175,883,563.37 13,327,655,060.00 13,029,944,612.75 负债和股东权 益总计 31,535,341,536.29 30,820,729,046.40 28,119,207,772.98 25,633,843,391.62 （二）合并利润表 单位：元 项目 2015 年 1-6 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度 一、营业总收入 2,321,715,723.02 4,080,508,099.89 3,913,305,803.58 3,557,665,305.41 其中：营业收入 2,321,715,723.02 4,080,508,099.89 3,913,305,803.58 3,557,665,305.41 二、营业总成本 1,820,167,298.69 3,333,081,190.21 3,357,810,818.35 2,315,460,335.03 其中：营业成本 1,378,629,852.97 2,369,941,156.57 2,165,356,898.01 1,692,048,668.35 营业税金及附加 86,637,030.03 148,286,070.69 145,088,562.70 123,063,782.81 销售费用 11,986,755.60 7,801,536.57 2,070,588.50 3,841,286.62 管理费用 91,736,559.32 214,795,003.02 240,924,231.56 208,689,145.60 财务费用 264,730,324.56 583,200,958.05 501,623,235.17 277,438,689.49 资产减值损失 -13,553,223.79 9,056,465.31 302,747,302.41 10,378,762.16 加：投资收益（损失以 “－”号填列） 19,818,330.70 36,551,027.67 11,784,895.27 -3,544,399.21 其中：对联营企业和合 营企业的投资收益 2,012,242.18 627,920.70 1,949,278.51 -9,558,959.17 三、营业利润 521,366,755.03 783,977,937.35 567,279,880.50 1,238,660,571.17 加：营业外收入 137,592,866.96 322,942,918.71 326,475,066.41 430,467,975.89 其中：非流动资产处置 利得 61,516,073.39 13,523.00 - - 减：营业外支出 77,195,668.35 206,440,101.69 33,854,029.27 19,741,855.62 其中：非流动资产处置 损失 71,608,150.03 192,403,616.22 222,973.65 2,242,586.97 四、利润总额 581,763,953.64 900,480,754.37 859,900,917.64 1,649,386,691.44 减：所得税费用 196,900,429.34 327,964,005.88 319,198,233.40 424,055,140.96 五、净利润 384,863,524.30 572,516,748.49 540,702,684.24 1,225,331,550.48 归属于母公司所有者的 净利润 425,984,445.90 695,482,109.90 653,676,193.36 1,169,640,719.31 少数股东损益 -41,120,921.60 -122,965,361.41 -112,973,509.12 55,690,831.17 六、其他综合收益的税 后净额 102,591,039.96 422,230,217.53 - - 归属母公司所有者的其 他综合收益的税后净额 102,591,039.96 422,230,217.53 - - 归属于少数股东的其他 综合收益的税后净额 - - - - 七、综合收益总额 487,454,564.26 994,746,966.02 685,151,906.35 1,259,988,190.22 归属于母公司所有者的 综合收益总额 528,575,485.86 1,117,712,327.43 798,125,415.47 1,204,297,359.05 归属于少数股东的综合 收益总额 -41,120,921.60 -122,965,361.41 -112,973,509.12 55,690,831.17 八、每股收益： （一）基本每股收益 0.18 0.30 0.28 0.50 （二）稀释每股收益 0.18 0.30 0.28 0.50 （三）合并现金流量表 单位：元 项目 2015 年 1-6 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度 一、经营活动产生的 现金流量： 销售商品、提供劳务 收到的现金 2,356,123,330.39 3,937,034,455.54 3,685,249,476.03 3,584,386,136.19 收到其他与经营活动 有关的现金 380,381,059.80 673,711,825.23 603,631,512.35 509,210,911.28 经营活动现金流入小 计 2,736,504,390.19 4,610,746,280.77 4,288,880,988.38 4,093,597,047.47 购买商品、接受劳务 支付的现金 1,332,808,004.92 1,496,645,832.31 1,342,881,315.97 954,357,120.37 支付给职工以及为职 工支付的现金 273,656,737.84 467,552,130.85 489,540,497.74 386,694,959.19 支付的各项税费 210,049,106.02 543,384,715.22 585,292,685.59 686,318,971.53 支付其他与经营活动 有关的现金 140,533,984.88 547,003,302.98 256,546,221.17 134,832,613.87 经营活动现金流出小 计 1,957,047,833.66 3,054,585,981.36 2,674,260,720.47 2,162,203,664.96 经营活动产生的现金 流量净额 779,456,556.53 1,556,160,299.41 1,614,620,267.91 1,931,393,382.51 二、投资活动产生的 现金流量： 收回投资收到的现金 1,420,000,000.00 5,600,500,000.00 700,000,000.00 取得投资收益收到的 现金 17,806,088.52 36,483,983.05 9,835,616.76 6,014,559.96- 处置固定资产、无形 资产和其他长期资产 收回的现金净额 147,378.00 42,040.00 598,931.60 5,015,569.00 收到其他与投资活动 有关的现金 - 13,755,713.98 - - 投资活动现金流入小 计 1,437,953,466.52 5,650,781,737.03 710,434,548.36 11,030,128.96 购建固定资产、无形 资产和其他长期资产 支付的现金 1,066,724,976.89 2,317,825,662.02 2,254,765,422.90 2,426,822,972.42 投资支付的现金 820,000,000.00 5,481,003,033.00 1,712,279,089.43 52,947,758.00 支付其他与投资活动 有关的现金 643,210.05 - - 1,214,293.18 投资活动现金流出小 计 1,887,368,186.94 7,798,828,695.02 3,967,044,512.33 2,480,985,023.60 投资活动产生的现金 流量净额 -449,414,720.42 -2,148,046,957.99 -3,256,609,963.97 - 2,469,954,894.64 三、筹资活动产生的 现金流量： 吸收投资收到的现金 - - - 268,200,000.00 其中：子公司吸收少 数股东投资收到的现 金 - - - - 取得借款收到的现金 1,400,000,000.00 2,538,100,000.00 2,174,000,000.00 9,860,000,000.00 发行债券收到的现金 - 4,300,000,000.00 5,000,000,000.00 - 收到其他与筹资活动 有关的现金 - - - - 筹资活动现金流入小 计 1,400,000,000.00 6,838,100,000.00 7,174,000,000.00 10,128,200,000.0 0 偿还债务支付的现金 1,075,500,000.00 5,169,100,000.00 5,595,000,000.00 8,275,840,000.00 分配股利、利润或偿 付利息支付的现金 563,828,940.16 802,287,049.51 873,342,363.69 771,977,951.13 其中：子公司支付给 少数股东的股利、利 润 - 15,397,800.00 34,995,000.00 34,995,000.00 支付其他与筹资活动 有关的现金 - 45,867,500.00 51,752,000.00 - 筹资活动现金流出小 计 1,639,328,940.16 6,017,254,549.51 6,520,094,363.69 9,047,817,951.13 筹资活动产生的现金 流量净额 -239,328,940.16 820,845,450.49 653,905,636.31 1,080,382,048.87 四、汇率变动对现金 及现金等价物的影响 五、现金及现金等价 物净增加额 90,712,895.95 228,958,791.91 -988,084,059.75 541,820,536.74 加：期初现金及现金 等价物余额 3,136,793,948.44 2,907,835,156.53 3,895,919,216.28 3,354,098,679.54 六、期末现金及现金 等价物余额 3,227,506,844.39 3,136,793,948.44 2,907,835,156.53 3,895,919,216.28 二、发行人近三年及一期主要财务指标 项目 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 流动比率（倍） 0.87 1.01 0.77 0.68 速动比率（倍） 0.74 0.88 0.72 0.66 资产负债率 54.24% 54.01% 52.60% 49.17% 每股净资产（元） 5.41 5.29 4.89 4.70 项目 2015 年 1-6 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度 应收账款周转率（次/ 年） 4.55 9.05 11.23 11.57 每股经营活动产生的 现金流量净额（元） 0.33 0.67 0.69 0.83 上述财务指标的计算方法如下： 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 资产负债率=负债合计/资产总计 归属于上市公司股东的每股净资产=期末归属于上市公司股东的净资产/期 末普通股股份总数 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额 每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末普 通股股份总数 三、发行人财务状况分析 （一）资产结构分析 报告期各期末，公司资产情况如下： 单位：万元 项目 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 流动资产合计 485,218.56 15.39% 536,009.88 17.39% 510,678.39 18.16% 515,225.72 20.10% 货币资金 322,886.35 10.24% 313,821.58 10.18% 290,970.83 10.35% 391,433.49 15.27% 应收票据 - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00% 项目 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 应收利息 281.85 0.01% 464.48 0.02% 604.71 0.02% - 0.00% 应收股利 - 0.00% 0.00 0.00% 56.09- 0.00% 56.09 0.00% 应收账款 53,537.24 1.70% 48,537.46 1.57% 41,688.02 1.48% 28,031.42 1.09% 预付款项 14,128.17 0.45% 9,880.47 0.32% 21,327.35 0.76% 51,464.96 2.01% 其他应收款 23,157.00 0.73% 36,629.42 1.19% 29,652.76 1.05% 29,028.10 1.13% 存货 71,227.96 2.26% 66,676.47 2.16% 36,378.63 1.29% 15,211.66 0.59% 其他流动资产 - 0.00% 60,000.00 1.95% 90,000.00 3.20% - 0.00% 非流动资产合计 2,668,315.59 84.61% 2,546,063.02 82.61% 2,301,242.38 81.84% 2,048,158.62 79.90% 可供出售金融资 产 136,639.95 4.33% 122,961.15 3.99% 38,576.57 1.37% 47,083.90 1.84% 长期应收款 60,106.89 1.91% - 0.00% - 0.00% - 0.00% 长期股权投资 25,066.96 0.79% 24,865.73 0.81% 42,581.25 1.51% 31,158.41 1.22% 投资性房地产 10,882.26 0.35% 11,163.42 0.36% 11,725.76 0.42% 12,288.09 0.48% 固定资产 2,279,617.33 72.29% 1,824,268.90 59.19% 1,894,421.88 67.37% 1,904,007.24 74.28% 在建工程 109,180.24 3.46% 504,850.41 16.38% 284,103.37 10.10% 30,833.51 1.20% 工程物资 - 0.00% 2,024.43 0.07% 4,244.40 0.15% - 0.00% 无形资产 13,155.33 0.42% 13,548.13 0.44% 9,585.64 0.34% 10,246.85 0.40% 商誉 360.98 0.01% 360.98 0.01% - 0.00% - 0.00% 长期待摊费用 1,238.51 0.04% 1,312.37 0.04% 1,426.20 0.05% 334.56 0.01% 递延所得税资产 8,999.63 0.29% 8,919.64 0.29% 14,577.31 0.52% 12,206.06 0.48% 其他非流动资产 23,067.51 0.73% 31,787.85 1.03% - 0.00% - 0.00% 资产总计 3,153,534.15 100% 3,082,072.90 100% 2,811,920.78 100% 2,563,384.34 100% （1）资产总体情况分析 截至 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 6 月 30 日，公司资产总额分别为 2,563,384.34 万元、2,811,920.78 万元、 3,082,072.90 万元和 3,153,534.15 万元。随着公司经营规模的不断扩大，公 司资产规模整体保持不断增长的态势。 货币资金、应收账款、其他应收款、存货、可供出售金融资产、固定资产 及在建工程是公司资产的主要组成部分。截至 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 6 月 30 日，以上七个项目总计占总资 产的比例分别为 95.41%、93.03%、94.67%及 95.01%。 （2）主要资产情况分析 ①货币资金 截至 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 6 月 30 日，公司的货币资金余额分别为 391,433.49 万元、290,970.83 万、 313,821.58 万元和 322,886.35 万元，占总资产的比例分别为 15.27%、10.35%、 10.18%和 10.24%。公司 2013 年底货币资金较 2012 年底减少 25.67%，主要原因 是公司购买保本理财产品所致。 ②应收账款 截至 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 6 月 30 日，公司的应收账款余额分别为 28,031.42 万元、41,688.02 万元、 48,537.46 万元和 53,537.24 万元，占总资产的比例分别为 1.09%、1.48%、 1.57%和 1.70%。2013 年底应收账款较 2012 年底增长 48.72%，主要系 2013 年 工程类子公司积极拓展业务应收工程款增加所致。2014 年、2015 年 1-6 月公司 应收账款呈现持续增长趋势，主要是因为公司工程业务规模持续扩大所致，公 司已为上述应收账款计提合理的坏账准备。 ③其他应收款 截至 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 6 月 30 日，公司的其他应收账款余额分别为 29,028.10 万元、29,652.76 万 元、36,629.42 万元和 23,157.00 万元，占总资产的比例分别为 1.13%、1.05%、 1.19%和 0.73%。2014 年底其他应收款较 2013 年底增加 23.53%，主要是履约及 投标保证金增加所致。2015 年 6 月底其他应收款较 2014 年底减少 36.78%，主 要是工程类子公司收回履约及投标保证金所致。 ④存货 截至 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 6 月 30 日，公司的存货余额分别为 15,211.66 万元、36,378.63 万元、 66,676.47 万元和 71,227.96 万元，占总资产的比例分别为 0.59%、1.29%、 2.16%和 2.26%。近年来呈现较稳定增加趋势，主要系公司开发成本、工程材料 增加所致。 ⑤可供出售金融资产 截至 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 6 月 30 日，公司的可供出售金融资产余额分别为 47,083.90 万元、 38,576.57 万元、122,961.15 万元和 136,639.95 万元，占总资产的比例分别为 1.84%、1.37%、3.99%和 4.33%。2014 年底可供出售金融资产余额较 2013 年底 增加 218.75%，主要是公司持有股票公允价值增加及增资扩股国盛证券所致。 ⑥固定资产 截至 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 6 月 30 日，公司的固定资产余额分别为 1,904,007.24 万元、1,894,421.88 万元、1,824,268.90 万元和 2,279,617.33万元，占总资产的比例分别为 74.28%、67.37%、59.19%和 72.29%。公司固定资产种类主要有房屋及建筑物、 公路及构筑物、安全设施、通讯和监控设施、收费设施和其他设备等。公司 2013年底固定资产余额较 2012年有较小幅减少，主要原因是计提固定资产折 旧、公司及其子公司报废处置设备所致。 2014年底固定资产较 2013年底减少 3.70%，主要是昌樟改扩建、昌九改扩建通远试验段、昌泰高速公路改扩建及技 改造成相关公路资产与房屋建筑物报废所致。 2015年 6月底固定资产较 2014 年底增加 24.96%，主要是昌九高速公路改扩建工程通远试验段项目建成通行暂 估转固、昌樟高速公路改扩建 (药湖大桥至樟树枢纽段 ) 路基路面等主线工程项 目建成通行暂估转固以及孙公司江西景泰酒店管理有限公司向本公司的子公司 江西嘉圆房地产开发有限责任公司购入其开发产品作为景泰酒店的房屋建筑物 所致。 ⑦在建工程 截至 2012年 12月 31日、2013年 12月 31日、2014年 12月 31日和 2015 年 6月 30日，公司的在建工程余额分别为 30,833.51万元、284,103.37万元、 504,850.41万元和 109,180.24万元，占总资产的比例分别为 1.20%、10.10%、 16.38%和 3.46%。2013年底余额较 2012年底增长 821.41%，主要系昌樟高速改 扩建、昌九高速改扩建通远试验段等项目投资增加所致。 2014年底在建工程余 额较 2013年底增加 77.70%，主要是加大昌樟、昌九、昌泰高速公路项目建设 投资所致。2015年 6月底余额较 2014年底减少 78.37%，昌樟改扩建药湖大桥 至昌樟枢纽段工程、昌九改扩建通远试验段完工暂估转固所致。 （二）负债构成分析 单位：万元 项目 2015年 6月 30日 2014年 12月 31日 2013年 12月 31日 2012年 12月 31日 金额占比金额占比金额占比金额占比 流动负债合计 557,674.23 32.60% 532,895.44 32.02% 660,313.22 44.64% 759,847.59 60.29% 短期借款 74,000.00 4.33% 65,050.00 3.91% 129,000.00 8.72% 225,500.00 17.89% 应付票据 -0.00% -0.00% -0.00% 7,000.00 0.56% 应付账款 224,054.01 13.10% 199,891.03 12.01% 206,092.71 13.93% 168,220.62 13.35% 预收款项 22,112.54 1.29% 22,688.84 1.36% 11,760.97 0.80% 11,433.52 0.91% 应付职工薪酬 4,081.38 0.24% 9,304.12 0.56% 7,637.57 0.52% 9,193.97 0.73% 应交税费 18,759.75 1.10% 9,785.41 0.59% 12,521.37 0.85% 12,344.18 0.98% 应付利息 34,784.96 2.03% 40,872.40 2.46% 26,781.37 1.81% 7,141.92 0.57% 应付股利 293.17 0.02% 293.17 0.02% 293.17 0.02% 293.17 0.02% 其他应付款 29,300.42 1.71% 34,722.48 2.09% 49,620.18 3.35% 38,720.20 3.07% 15 项目 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 一年内到期的非流 动负债 150,288.00 8.79% 150,288.00 9.03% 216,605.89 14.64% 90,000.00 7.14% 其他流动负债 - 0.00% - 0.00% - 0.00% 190,000.00 15.07% 非流动负债合计 1,152,880.19 67.40% 1,131,589.11 67.98% 818,842.05 55.36% 500,542.29 39.71% 长期借款 216,260.00 12.64% 192,760.00 11.58% 171,900.00 11.62% 137,500.00 10.91% 应付债券 773,218.97 45.20% 772,844.99 46.43% 495,009.10 33.47% 111,280.53 8.83% 长期应付款 583.40 0.03% 583.40 0.04% 583.40 0.04% 791.45 0.06% 专项应付款 - 0.00% 6,000.00 0.36% - 0.00% - 0.00% 递延收益 94.00 0.01% 78.00 0.00% - 0.00% - 0.00% 递延所得税负债 11,901.79 0.70% 8,482.08 0.51% 1,349.55 0.09% 970.31 0.08% 其他非流动负债 150,822.02 8.82% 150,840.64 9.06% 150,000.00 10.14% 250,000.00 19.84% 负债合计 1,710,554.41 100% 1,664,484.55 100% 1,479,155.27 100% 1,260,389.88 100% （1）负债总体情况分析 截至 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 6 月 30 日，公司的负债总额为 1,260,389.88 万元、1,479,155.27 万元、 1,664,484.55 万元和 1,710,554.41 万元。公司流动负债占总负债的比例分别 为 60.29%、44.64%、32.02%和 32.60%。 短期借款、应付账款、应付利息、其他应付款、一年内到期的非流动负债、 长期借款、应付债券和其他非流动负债是公司负债的主要组成部分。截至 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 6 月 30 日， 上述八项占总负债的比例分别为 81.59%、97.69%、96.56%和 96.62%。 （2）主要负债情况分析 ①短期借款 截至 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 6 月 30 日，公司的短期借款余额分别为 225,500.00 万元、129,000.00 万元、 65,050.00 万元和 74,000.00 万元，占总负债的比例分别为 17.89%、8.72%、 3.91%和 4.33%。公司 2013 年底短期借款余额较 2012 年底减少 42.79%，主要是 归还银行贷款所致。公司 2014 年底短期借款余额较 2013 年底减少 49.57%，主 要是偿还短期借款所致。2015 年 6 月底短期余额较 2014 年底增加 13.76%，主 要是增加短期贷款所致。 ②应付账款 截至 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 6 月 30 日，公司的应付账款余额分别为 168,220.62 万元、206,092.71 万元、 199,891.03 万元和 224,054.01万元，占总负债的比例分别为 13.35%、13.93%、 12.01%和 13.10%。公司 2013年底应付账款余额较 2012年底增长 22.51%，主要 是由于在建高速公路改扩建项目按照工程进度办理计量所致。 ③应付利息 截至 2012年 12月 31日、2013年 12月 31日、2014年 12月 31日和 2015 年 6月 30日，公司的应付利息余额分别为 7,141.92万元、26,781.37万元、 40,872.40万元和 34,784.96万元，占总负债的比例分别为 0.57%、1.81%、 2.46%和 2.03%。2013年底应付利息余额较 2012年底增加 274.99%，主要是本 期发行公司债及中期票据应计利息所致。 2014年底应付利息余额较 2013年底 增加 52.62%，主要是本期发行定向工具及公司债所致。2015年 6月底应付利息 余额较 2014年底减少 14.89%，主要是支付中期票据利息及非公开定向债务融 资工具利息所致。 ④其他应付款 截至 2012年 12月 31日、2013年 12月 31日、2014年 12月 31日和 2015 年 6月 30日，公司的其他应付款余额分别为 38,720.20万元、49,620.18万元、 34,722.48万元和 29,300.42万元，占总负债的比例分别为 3.07%、3.35%、 2.09%和 1.71%。其他应付款主要为工程类子公司投标、履约保证金以及往来款 项。2013年底公司的其他应付款余额较 2012年增加 28.15%，主要系购房诚意 金和工程项目增加而导致投标及履约保证金相应增加所致。 2014年底公司其他 应付款余额较 2013年底减少 30.02%，主要是本期退回保证金增加所致。 2015 年 6月底其他应付款余额较 2014年底减少 15.62%，主要是本期退回履约及投 标保证金和收回暂借款所致。 ⑤一年内到期的非流动负债 截至 2012年 12月 31日、2013年 12月 31日、2014年 12月 31日和 2015 年 6月 30日，公司的一年内到期的非流动负债余额分别为 90,000.00万元、 216,605.89万元、150,288.00万元和 150,288.00万元，占总负债的比例分别 为 7.14%、14.64%、9.03%和 8.79%%。公司 2013年底一年内到期的非流动负债 余额较 2012年底增加 140.67%，主要为公司于 2008年 1月 28日发行的 6年期 分离交易可转债以及于 2011年 10月 25日发行的 3年期非公开定向债务融资工 具转入一年内到期的非流动负债所致；公司 2014年底一年内到期的非流动负债 余额较 2013年底减少 30.62%，主要是本期分离交易可转债和定向工具到期兑 付所致。 ⑥长期借款 截至 2012年 12月 31日、2013年 12月 31日、2014年 12月 31日和 2015 年 6月 30日，公司的长期借款余额分别为 137,500.00万元、171,900.00万元、 17 192,760.00万元和 216,260.00万元，占总负债的比例分别为 10.91%、11.62%、 11.58%和 12.64%。2012年底长期借款为 13.75亿元，主要是本公司结转委托贷 款 9亿元至“一年到期的非流动负债”科目同时，增加了奉铜项目借款。 2013 年底长期借款为 17.19亿元，其构成为昌奉高速项目贷款余额 4.05亿元，奉铜 高速银团贷款余额 9.5亿元，昌樟高速改扩建项目银团贷款余额 3.64亿元。 2014年底长期借款为 19.28亿元万元，其构成为昌奉高速项目贷款余额 3.26 亿元，奉铜高速银团贷款余额 11.8亿元，昌樟高速改扩建项目银团贷款余额 4.22亿元。2015年 6月底长期借款余额 2.16亿元，其构成为昌奉高速项目贷 款余额 3.21亿元，奉铜高速银团贷款余额 13.7亿元，昌樟高速改扩建项目银 团贷款余额 4.22亿元、昌泰高速公路技改项目贷款余额 0.5亿元。 ⑦应付债券 截至 2012年 12月 31日、2013年 12月 31日、2014年 12月 31日和 2015 年 6月 30日，公司的应付债券余额分别为 111,280.53万元、495,009.10万元、 772,844.99万元和 773,218.97万元，占总负债的比例分别为 8.83%、33.47%、 46.43%和 45.20%。2012年底公司应付债券余额主要为公司于 2008年 1月 28日 公开发行的总额为 12亿元 6年期的认股权与债券分离交易可转换公司债券，公 司按规定将该分离交易可转换公司债券的公允价值按该公司债券预计的未来现 金流量折现计算确认。 2013年底公司应付债券余额较 2012年底增加 344.83%， 主要是公司于 2013年 4月 19日、2013年 1月 21日、2013年 1月 29日和 2013年 3月 4日公开发行 18亿元 10年期公司债、 10亿元 7年期中期票据、 7 亿元 7年期中期票据以及 15亿元 10年期中期票据所致。 2014年底应付债券余 额较 2013年底增加 56.13%，主要是公司于 2014年 8月 11日发行 5亿元 7年 期公司债及 23亿元 10年期公司债所致。 ⑧其他非流动负债 截至 2012年 12月 31日、2013年 12月 31日、2014年 12月 31日和 2015 年 6月 30日，公司的其他非流动负债余额分别为 250,000.00万元、 150,000.00万元、150,840.64万元和 150,822.02万元，占总负债的比例分别 为 19.84%、10.14%、9.06%和 8.82%。2013年底其他非流动负债余额 15亿元， 其构成为 2012年 9月 20日发行的 3年期非公开定向债务融资工具（ 12赣粤 PPN001）15亿元，2013年底公司其他非流动负债较 2012年减少 10亿元，主要 系 2011年发行的非公开定向债务融资工具转入一年内到期非流动负债所致。 2014年底公司其他非流动负债余额 15.08亿元，其构成为 2014年 2月 21日在 银行间在银行间债券市场发行的 5年期 2014年度第一期非公开定向债务融资工 具（14赣粤 PPN001）余额 14.89亿元及预收服务区租金 0.2亿元。 18 （三）现金流量分析 最近三年及一期，公司现金流量表主要科目情况如下： 单位：万元 项目 2015 年 1-6 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度 经营活动产生的现金流量净额 82,247.52 151,187.36 161,053.90 156,495.18 投资活动产生的现金流量净额 -35,415.41 - 182,921.96 - 268,290.21 -333,319.33 筹资活动产生的现金流量净额 -29,851.99 79,604.73 78,196.00 109,814.76 现金及现金等价物净增加（减 少）额 16,980.13 47,870.13 -29,040.31 -67,009.38 （1）经营活动现金流量分析 2012 年、2013 年、2014 年和 2015 年 1-6 月公司经营活动产生的现金流量 （未完）  |