[公告]东兴证券：公开发行公司债券募集说明书
声 明 本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准 则第 23 号 —— 公开发行公司债券募集说明书（ 2015 年修订）》及其它现行法律、 法规的规定，并结合发行人的实际情况编制。 发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺，截至本募集说明书 签署 日，本 募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、 准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保 证本募集说明书及 其摘要中财务会计资料真实、完整。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承 销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致 使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明 自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约 定的相应还本付息安排。 受托管理人承诺严格按照 相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受 托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出 现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过 召开 债券持有人会议等方式 征集债券持有人的意见，并以自己的名义代表债券持有人主张权利，包括但不限 于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申 请仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人的合法权益。受 托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履 行或者其他未按照相关规 定、约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担 相应的法律责任。 凡欲认购本次债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露 文件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部 门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉 讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声 明均属虚假不实陈述。 投资者认购或者持有本期公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人 会议规则及债券募集说明书中其他有关发行 人、债券持有人、债券受托管理人等 主体权利义务的相关约定。 除发行人、主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在 本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说 明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其 他专业顾问。投资者在评价和购买本次债券时，应审慎地考虑本募集说明书第二 节所述的各项风险因素。 重大事项提示 请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中 “ 风险因素 ” 等有关 章节。 一、本次债券发行上市 本次债券评级为 AA A 级；本次债券上市前， 本公司 未经审计的 最近一期末 （ 201 5 年 6 月 3 0 日）合并报表中 所有者 权益总额为 129 . 54 亿元；本次债券上市 前，本公司 经审计的 2012 年度、 2013 年度和 2014 年度合并报表中归属于母公 司股东的净利润分别为人民币 5 . 13 亿元、 6.68 亿元和 10.41 亿元，最近三个会计 年度实现的年均可分配利润为 7 .4 1 亿元（ 2012 年、 2013 年及 2014 年合并报表 中归属于母公司股东的净利润平均值），不少于本次债券一年利息的 1.5 倍。本 次债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。本次债券 具体交易流通的审批事宜 需在 本次债券 发行结束后 方能进行，本公司无法保证本次债券按照预期上市交 易。 二、上市后的交易流通 本次债券面向合格投资者公开发行，发行完毕后，将申请在 上海 证券交易所 上市交易。本次债券上市交易后，可能会出现交易不活跃甚至无法持续成交的情 况，投资者可能会面临流动性风险，无法及时将所持有的本次债券变现。 三 、 评级结果及跟踪评级安排 经 联合评级 综合评定 ， 本公司的主体信用等级为 AAA 级，本次债券的信用 等级为 AAA 级，评级展望为稳定。评级结果反映了本次债券发行主体偿还债务 的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低 根据监管部门和联合 评级对跟踪评级的有关要求，联合评级将在本次债券存 续期内，在每年本公司年报公告后的一个月内进行一次定期跟踪评级，并在本次 债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。 联合评级将密切关注 本 公司的 相关状况，如发现 本 公司或本次债券相关要素出现重大变化，或发现其存在或出 现可能对信用等级产生较大影响的重大事件时，联合评级将落实有关情况并及时 评估其对信用等级产生的影响，据以确认或调整本次债券的信用等级。 跟踪评级 结果将在联合评级网站和交易所网站予以公布，且交易所网站公布时间不晚于联 合评级网站。 四 、 本次债券为无担保债券 本次 债券为无担保债券。尽管在本次债券发行时，本公司已根据现时情况安 排了偿债保障措施来控制和保障本次债券按时还本付息。但由于本次债券期限较 长，在本次债券存续期内，可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素 导致目前拟定的偿债保障措施不能完全充分或无法完全履行，进而影响本次债券 持有人的利益 。 五 、 宏观经济和资本市场周期性波动带来的盈利风险 我国资本市场受整体经济发展情况、宏观经济政策、国际经济环境、行业监 管政策和投资心理等因素影响，存在一定周期性。目前我国证券公司的业务主要 包括证券经纪业务、投资银行业务、自营业务 、融资融券业务及资产管理业务等， 对资本市场的长期发展和短期行情均存在较强的依赖性，由此呈现的经营业绩也 具有较强的波动性。考虑到公司各项主要业务收入情况与宏观经济及证券市场周 期性变化、行业监管政策等因素密切相关，若未来宏观经济、证券市场处于较长 时间的不景气周期或市场短期出现剧烈不利波动，则公司的经营业绩及盈利情况 可能受到不利影响 。 六、利率波动对本次债券的影响 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境 变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。债券属于利率敏感型投资品种， 市场利率变动 将直接影响债券的投资价值。由于本次债券期限较长，可能跨越一 个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动 而发生变动，从而使本次债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。 七、前三季度财务数据披露情况说明 本公司 2015 年第三季度报告已于 2015 年 10 月 28 日在上海证券交易所网站 和巨潮资讯网等指定信息披露渠道公告：截至 2015 年 9 月 30 日，本公司总资产 731.21 亿元，归属于母公司股东权益合计 125.50 亿元； 2015 年 1 - 9 月，本公司 营业收入 41.44 亿元，归属于母公司股东的净利润 17.68 亿元。本公司 2015 年第 三季度报告披露后，本次债券仍然符合《公司法》、《证券法》和《公司债券发行 与交易管理办法》等法律、法规及规范性文件中关于面向合格投资者公开发行公 司债券的基本条件 。 八、 债券名称变更及有关申请文件及协议的法律效力说 明 鉴于本次公司债券于 2016 年 1 月发行，征得主管部门同意，本次公司债券 名称由 “ 2015 年东兴证券股份有限公司债券”变更为“ 2016 年东兴证券股份有 限公司债券”。本次公司债券名称变更不改变原申报材料中与本次公司债券有关 申请文件及协议的法律效力 , 原签订的相关法律文 件对更名后的公司债券继续具 有法律效力。前述法律文件包括但不限于：发行人与新时代证券股份有限公司签 订的《 2015 年东兴证券股份有限公司债券债券受托管理协议》、《 2015 年东兴证券 股份有限公司债券债券持有人会议规则》、及《东兴证券股份有限公司与新时代 证券股份有限公司关于东兴证券股份有限公司 2015 年公司债券之承销协议》等。 由国浩律师（上海）事务所关于出具的《国浩律师（上海）事务所关于 2015 年东 兴证券股份有限公司债券之法律意见书》的效力也不受本期公司债券名称变更的 影响。 九 、投资者须知 投资者购买本次债券，应当 认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件， 进行独立的投资判断。 证券监管管理机构 对本次债券发行的批准，并不表明其对 本次债券的投资价值作出了任何评价，也不表明其对本次债券的投资风险作出了 任何判断。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。本次债券依法发行后，发行 人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者若对本募集说 明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾 问。 目 录 声 明 ................................ ................................ ................................ ................................ ....... I 重大事项提示 ................................ ................................ ................................ ......................... III 目 录 ................................ ................................ ................................ ................................ ..... VI 释 义 ................................ ................................ ................................ ................................ ....... 1 第一章 发行概况 ................................ ................................ ................................ ..................... 5 一、 本次债券发行核准情况 ................................ ................................ ............... 5 二、 本次发行的基本情况 ................................ ................................ ................... 5 三、 本次债券上市安排 ................................ ................................ ....................... 7 四、 本次债券发行的有关机构 ................................ ................................ ........... 8 五、 认购人承诺 ................................ ................................ ................................ . 10 六、 发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ................................ . 11 第二章 风险因素 ................................ ................................ ................................ ................. 12 一、本次债券的投资风险 ................................ ................................ .................. 12 二、发行人的相关风险 ................................ ................................ ...................... 13 第三章 发行人的资信情况 ................................ ................................ ................................ . 21 一、 本次债券信用评级情况 ................................ ................................ ............. 21 二、 信用评级报告内容 ................................ ................................ ..................... 21 三、 其他资信情况 ................................ ................................ ............................. 24 第四章 偿债计划及其他保障措施 ................................ ................................ ..................... 29 一、 偿债计划及保障措施 ................................ ................................ ................. 29 二、 专 项偿债账户的资金来源、提取开始时间、提取频率、提取金额等 . 32 三、 专项偿债账户的管理 ................................ ................................ ................. 33 四、 确保专项偿债账户持续符合相关规定及相关约定的措施 ..................... 34 五、 偿债保障的承诺事项 ................................ ................................ ................. 34 六、 发行人的违约责任 ................................ ................................ ..................... 35 第五章 发行人基本情况 ................................ ................................ ................................ ....... 36 一、 发行人概况 ................................ ................................ ................................ . 36 二、 发行人历史沿革及股本变动情况 ................................ ............................. 36 三、 发行人的股本结构 ................................ ................................ ..................... 37 四、 发行人组织结构、分支机构及控（参）股企业概况 ............................. 43 五、 董事、监事、高级管理人员 ................................ ................................ ..... 49 六、 发行人主营业务情况 ................................ ................................ ................. 54 七、 发行人治理结构及运行情况 ................................ ................................ ..... 70 八、 发行人合规经营情况 ................................ ................................ ................. 71 九、 发行人独立运行情况 ................................ ................................ ................. 72 十、 关联交易 ................................ ................................ ................................ ..... 73 十一、 资产占用及违规担保情况 ................................ ................................ ..... 83 十二、 内控制度建立及运行情况 ................................ ................................ ..... 83 十三、 信息披露事务及投资者关系管理 ................................ ......................... 85 第六章 财务会计信息 ................................ ................................ ................................ ......... 86 一、财务报表 ................................ ................................ ................................ ...... 86 二、合并财务报表的合并范围及变化情况 ................................ ...................... 95 三、主要财务指标和监管指标 ................................ ................................ .......... 97 四、管理层讨论与分析 ................................ ................................ .................... 100 五、最近一期有息债务总余额、债务期限结构、信用融资与担保融资结构 等情况 ................................ ................................ ................................ ..................... 124 六 、 本次发行债券后资产负债结构的变化 情况 ................................ ........... 124 七、或有事项、承诺事项及其他重要事项 ................................ .................... 125 八、资产负债表日后事项 ................................ ................................ ................ 126 第七章 募集资金的运用 ................................ ................................ ................................ ... 127 一、公司战略发展目标 ................................ ................................ .................... 127 二、公司发展战略 ................................ ................................ ............................ 127 三、本次债券募集资金运用方案 ................................ ................................ .... 127 四、本次募集资金使用的管理制度 ................................ ................................ 129 五、募集资金专项账户 ................................ ................................ .................... 131 第八章 债券持有人会议 ................................ ................................ ................................ ... 132 一、债券持有人行使权利的形式 ................................ ................................ .... 132 二、债券持有人会议决议的适用性 ................................ ................................ 132 三、《债券持有人会议规则》的主要内容 ................................ .................... 132 第九章 债券受托管理人 ................................ ................................ ................................ ... 144 一、债券受托管理人 ................................ ................................ ........................ 144 二、《债券受托管理协议》主要内容 ................................ ............................ 144 第十章 其他重要事项 ................................ ................................ ................................ ....... 159 一、对外担保情况 ................................ ................................ ............................ 159 二、资产抵押和质押情况 ................................ ................................ ................ 159 三、重大诉讼与仲裁事项 ................................ ................................ ................ 159 第十一章 发行人、中介机构及相关人员声明 ................................ ................................ . 160 第十二章 备查文件 ................................ ................................ ................................ ........... 172 一、本募集说明书的备查文件 ................................ ................................ ........ 172 二、备查文件查阅时间及地点 ................................ ................................ ........ 172 释 义 本募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称或名称具有如下含义： 发行人、东兴证券、公司、 本公司 指 东兴证券股份有限公司 本次债券 指 2016年东兴证券股份有限公司债券 本次发行 指 本次债券的公开发行 募集说明书 指 本公司根据有关法律法规为发行本次债券而制作的《东兴 证券股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（面向合 格投资者）》 募集说明书摘要 指 本公司根据有关法律法规为发行本次债券而制作的《东兴 证券股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要（面 向合格投资者）》 主承销商、债券受托管理 人、新时代证券 指 新时代证券股份有限公司 发行人律师、国浩律师 指 国浩律师（上海）事务所 审计机构、瑞华会计师 指 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙） 资信评级机构、联合评级 指 联合信用评级有限公司 债券登记机构/登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 《债券持有人会议规则》 指 发行人与债券受托管理人签署的《2016年东兴证券股份 有限公司债券债券持有人会议规则》 《债券受托管理协议》 指 发行人与债券受托管理人签署的《2016年东兴证券股份 有限公司债券债券受托管理协议》 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《公司章程》 指 现行有效的《东兴证券股份有限公司章程》 《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 合格投资者 指 符合《管理办法》第十四条规定的投资人 投资人/债券持有人 指 通过认购、受让、接受赠与、继承等合法途径取得并持有 本次债券的主体 最近三年及一期/报告期 指 2012年度、2013年度、2014年度及2015年1-6月 工作日 指 北京市的商业银行对公营业日（不包括法定节假日） 交易日 指 上海证券交易所的营业日 东方资产 指 中国东方资产管理公司 中铝股份 指 中国铝业股份有限公司 上海大盛 指 上海大盛资产有限公司 上海国盛 指 上海国盛集团资产有限公司 泰禾集团 指 泰禾集团股份有限公司 永信投资 指 北京永信国际投资（集团）有限公司 方正和生 指 方正和生投资有限责任公司 诚通控股 指 中国诚通控股集团有限公司 天宝矿业 指 福建天宝矿业集团股份有限公司 长源纺织 指 福建省长乐市长源纺织有限公司 泰禾投资 指 福建泰禾投资有限公司 西博思投资 指 西博思投资控股有限公司 永润投资 指 上海永润投资管理有限公司 东兴期货 指 东兴期货有限责任公司 东兴投资 指 东兴证券投资有限公司 东兴资本 指 东兴资本投资管理有限公司 东兴成长投资 指 深圳东兴成长投资管理合伙企业（有限合伙） 东兴博发 指 石河子东兴博发股权投资合伙企业（有限合伙） 东兴财富 指 东兴财富资产管理有限公司 香港东兴证券 指 东兴证券（香港）金融控股有限公司 上海东策盛 指 上海东策盛资产管理有限公司 瑞丰置业 指 上海瑞丰国际大厦置业有限公司 大业信托 指 大业信托有限责任公司 闽发证券 指 原闽发证券有限责任公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 北京证监局 指 中国证券监督管理委员会北京监管局 福建证监局 指 中国证券监督管理委员会福建监管局 国家工商总局 指 国家工商行政管理总局 财政部 指 中华人民共和国财政部 中国银监会 指 中国银行业监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 深交所 指 深圳证券交易所 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《公司章程》 指 现行有效的《东兴证券股份有限公司章程》 元 指 人民币元 IPO 指 首次公开发行股票 上证综指 指 上海证券交易所股票价格综合指数 套期保值 指 企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价 格风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的 公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部 分公允价值或现金流量变动 客户证券交易结算资金 第三方存管 指 证券公司将客户交易结算资金交由独立的第三方（即具备 第三方存管资格的商业银行）存管。在第三方存管模式下， 存管银行负责客户交易结算资金的存管，为客户提供银证 转账、资金存取和查询等服务；证券公司负责投资者的证 券交易、股份管理以及根据交易所和结算公司的交易结算 数据清算投资者的资金和证券，证券公司不再向客户提供 交易结算资金存取服务 风险资本准备 指 根据《证券公司风险控制指标管理办法》，证券公司开展 各项业务、设立分支机构等存在可能导致净资本损失的风 险，应当按一定标准计算风险资本准备并与净资本建立对 应关系，确保各项风险资本准备有对应的净资本支撑 融资融券 指 证券公司向客户出借资金供其买入证券、出借证券供其卖 出，并收取担保物及相应息费的经营活动 股指期货 指 股票价格指数期货，是以某种股票指数为基础资产的标准 化的期货合约，买卖双方交易的是一定时期后的股票指数 价格水平，在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的 方式来进行交割 直接投资 指 证券公司利用自身的专业优势寻找并发现优质投资项目 或公司，以自有或募集资金进行股权投资，并以获取股权 收益为目的的业务 另类投资 指 根据中国证监会《关于证券公司证券自营业务投资范围及 有关 事项的规定》，证券公司设立子公司从事《证券公司 证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品投资 IB业务 指 证券公司接受期货公司委托，为期货公司介绍客户参与期 货交易并提供其他相关服务的业务活动 股票质押式回购交易 指 符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押， 向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资 金、解除质押的交易 约定购回式证券交易 指 符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖 出标的证券，并约定在未来某一日期按照另一约定价格从 证券公司购回标的证券的交易 QFII 指 合格境外机构投资者 新三板 指 全国中小企业股份转让系统 资产证券化 指 以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支持， 通过结构化方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持 证券的业务活动 商业化业务 指 根据财政部财金 [2008]86 号《金融资产管理公司政策性不 良资产处置业务与商业化业务清分办法》，东方资产以 2006 年 12 月 31 日为基准日，将全部业务分为政策性不 良资产处置业务和商业化业务两类。 商业化业务的经营业 务主要包括：收购并经营不良资产；债务追偿、资产置换、 转让与销售；债务重组及企业重组；债权转 股权及阶段性 持股，资产证券化 中国、我国、国内、全国、 境内、国家 指 中华人民共和国，在本募集说明书中，如无特别说明，不 包含香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区 万得资讯 指 万得资讯金融终端 GDP 指 国内生产总值 本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差 异，这些差异是由于四舍五入造成的。 第一章 发行概况 一、 本次债券发行核准情况 201 5 年 3 月 27 日，本公司第三届董事会第十五次会议审议通过了《关于公 开发行证券公司债券的议案》。 201 5 年 4 月 24 日，本公司 201 4 年度 股东大会审议通过了《关于公开发行 证券公司债券的议案》。 2015 年 7 月 28 日，中国证监会出具《关于向东兴证券股份有限公司出具公 开发行公司债券监管意见书的函》（机构部函【 2015 】 2253 号），对本公司公开 发行公司债券事项无异议。 2015 年 12 月 10 日，经中国证券监督管理委员会《关于核准东兴证券股份 有限公司向合格投资者公开发行公司债券的批复》（证监许可〔 2015 〕 2888 号） 核准，公司获准向合格投资者公开发行面值总额不超过 28 亿元（含）的公司债 券。 二、 本次发行的基本情况 （一）发行主体：东兴证券股份有限公司。 （二）债券名称：2016年东兴证券股份有限公司债券。 （三）发行方式：面向合格投资者公开发行。 （四）发行规模：发行总额不超过人民币28亿元（含），且发行时累计公 司债券余额不超过发行前最近一期期末净资产的40%，一次发行。 （五）债券期限：本次债券期限为5 年期，附第3 年末发行人上调票面利率 选择权及投资者回售选择权。 （六）债券利率或其确定方式：本次债券为固定利率债券，债券存续期内前 3 年票面利率固定不变，附第3 年末发行人上调票面利率选择权，上调后的票面 利率在债券存续期后2 年保持不变；具体的债券票面利率由发行人与主承销商根 据簿记建档结果并按照国家有关规定共同协商确定。 （七）还本付息的期限和方式：本次债券采用单利按年计息，不计复利。每 年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 （八）起息日：2016 年1 月13日。 （九）付息日：本次债券的付息日期为2017年至2021年每年的1月13日， 如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另计息；若投资 者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为自2017 年至2019 年每年的1 月13 日。 （十）计息期限：本次债券的计息期限自2016 年1 月13 日起至2021 年1 月12 日止；若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的计息期限为2016 年1 月13 日至2019 年1 月12 日。 （十一）兑付日：本次债券的兑付日期为2021 年1 月13 日，如遇法定节假 日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另计息；若投资者行使回售选 择权，则回售部分债券的兑付日期为 2019 年 1 月 13 日。 （十二）利息登记日：本次债券的利息登记日将按照上市地和债券登记机构 的相关规定执行。在利息登记日当日收市后登记在册的本次债券持有人，均有权 就所持本次债券获得该利息登记日所在计息年度的利息。 （十三）担保情况：本次发行的公司债券为无担保债券。 （十四）信用等级：根据联合信用评级有限公司 出具的《2016年东兴证券股 份有限公司债券信用评级报告》（联合【2015】530 号），公司的主体信用等级 为AA A ，债券信用等级为AAA ， 评级展望为稳定。 （十五）债权受托管理人：新时代证券股份有限公司。 （十六）承销方式：本次债券由主承销商新时代证券股份有限公司负责组建 承销团，以余额包销的方式承销 。 （十七）发行对象：符合《公司债券发行与交易管理办法》及相关法律法规 规定的合格投资者。 （十八）向公司原股东配售安排：本次发行公司债券不向发行人原股东优先 配售。 （十九）拟上市交易场所：上海证券交易所 （二十）债券上市或转让安排：本次发行结束后，发行人将尽快向上交所提 出关于本次债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。 （二十一）募集资金用途：将主要用于融资融券、股票质押式回购、资产管 理、 并购 基金等业务，适度扩大固定收益证券投资规模，同时补充公司营运资金。 （二十 二 ） 募集资金专项账户：发行人将设立募集资金使用专项账户对募集 资金进行专门管理。 （二十三）税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本 次债券所应缴纳税款由投资者承担。 （二十四）质押式回购：发行人主体信用等级为 AAA ，本次债券信用等级 为 AAA ，本次债券符合进行质押式回购交易的基本条件。本次债券质押式回购 相关申请尚需相关部门批准，具体折算率等事宜按上交所及中国证券登记结算有 限责任公司的相关规定执行。 三、 本次债券上市安排 （一）本次债券发行时间安排 发行公告刊登日期： 2016 年 1 月 11 日。 网下询价日： 2016 年 1 月 12 日。 发行首日： 2016 年 1 月 13 日。 预计发行期限： 2016 年 1 月 13 日至 2016 年 1 月 14 日，共 2 个工作日。 （二）本次债券 上市安排 本 次发行结束后，本公司将尽快向上交所提出关于本次债券上市交易的申 请。具体上市时间将另行公告。 四、 本次债券发行的有关机构 （一）发行人 名称：东兴证券股份有限公司 住所：北京市西城区金融大街 5 号（新盛大厦） 12 、 15 层 法定代表人：魏庆华 联系人：刘亮、徐琳洁 电话： 010 - 66555171 传真： 010 - 66555397 （二）主承销商、债券受托管理 人 名称：新时代证券股份有限公司 住所： 北京市海淀区北三环西路 99 号院 1 号楼 15 层 1501 法定代表人：田德军 项目主办人：于蒙、李鹏、李晓溪 电话： 010 - 835 61205 传真： 010 - 83561001 （ 三 ）发行人律师 名称：国浩律师（上海）事务所 住所： 上海市静安区北京西路 968 号嘉地中心 23 、 25 楼 负责人：黄宁宁 签字律师：雷丹丹、凌宇光 电话： 021-52341668 传真：021-62676960 （ 四 ）会计师事务所 名称： 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙） 住所： 北京市海淀区西四环中路 16 号院 2 号楼 4 层 执行事务合伙人 ： 杨剑涛 签字 注册会计师： 刘贵彬、刘涛 电话： 010-88219191 传真：010-88210558 （ 五 ）资信评级机构 名称： 联 合信用评级有限公司 住所： 天津市南开区水上公园北道 38 号爱俪园公寓 508 法定代表人：吴金善 评级人员：周馗、张祎 电话： 022-58356998 传真： 022-58356989 （ 六 ）募集资金专项账户开户银行 收款单位 ： 东兴证券股份有限公司 开户银行 ： 广发银行股份有限公司北京新外支行 收款账号： 137051593010000051 联系人： 刘芊腾 电话： 010 - 62202380 传真： 010 - 62202758 （ 七 ）申请上市的证券交易所 名称： 上海 证券交易所 住所： 上海市浦东南路 528 号 负责人： 黄红元 电话： 021 - 68808888 传真： 021 - 68804868 （ 八 ）公司债券登记机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 住所：上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号 负责人：聂燕 电话： 021 - 38874800 传真： 021 - 58754185 五、 认购人承诺 购买本次债券的投资者（包括本次债券的初始购买人和二级市场的购买人， 以其他方式合法取得本次债券的人，下同）被视为作出以下承诺： （一）接受本募集说明书对本次债券项下权利义务的所有规定并受其约束； （二）本次债券的发行人依有关法律、法规的规定发 生合法变更，在经有关 主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变 更； （三）本次债券发行结束后，发行人将申请本次债券在上交所上市交易，并 由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。 六、 发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 截至 2015 年 6 月 30 日 ，除下列事项之外，本公司与 本公司 聘请的 与 本次发 行有关 的 机构及其负责人 、 高级管理人员及经办人 员 之间不存在直接或间接的股 权关系或其他利害关系： （一）在东兴证券A股IPO相关工作中，国浩律师担任发行人律师，瑞华 会计师担任发行人申报审计机构。 （二）截至 2015 年 6 月 30 日， 新时代证券通过客户信用交易担保证券账户 持有东兴证券股份有限公司 144,300 股 A 股股票，占总股本比例 0.0058% 。 第二章 风险因素 投资者在评价和投资本次债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外， 应特别认真地考虑下述各项风险因素。 一、 本次债券的投资风险 （一） 利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境 变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。债券属于利率敏感型投资品种， 市场利率变动将直接影响债券的投资价值。由于本 次债券期限较长，可能跨越一 个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动 而发生变动，从而使本次债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。 （二）流动性风险 本次债券发行结束后，本公司将积极申请本次债券在上交所上市流通。由于 具体上市审批或核准事宜需要在本次债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主 管部门的审批或核准，公司目前无法保证本次债券一定能够按照预期在上交所交 易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活 跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因 素的影响，公司亦 无法保证本次债券在上交所上市后本次债券的持有人能够随时并足额交易其所 持有的债券。因此，本次债券的投资者在购买本次债券后可能面临由于债券不能 及时上市流通无法立即出售本次债券，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至 出现无法持续成交的情况，不能以某一价格足额出售其希望出售的本次债券所带 来的流动性风险。 （三）偿付风险 本公司目前经营和财务状况良好，但本次债券的存续期较长，在本次债券存 续期内，宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部因素以及公司本身 的生产经营存在着一定的不确定性，这些因素的变化会 影响到公司的运营状况、 盈利能力和现金流量，可能导致公司无法如期从预期的还款来源获得足够的资金 按期支付本次债券本息，从而使投资者面临一定的偿付风险。 （四）本次债券安排所特有的风险 本次债券为无担保债券。尽管在本次债券发行时，本公司已根据现时情况安 排了偿债保障措施来控制和保障本次债券按时还本付息。但由于本次债券期限较 长，在本次债券存续期内，可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素 导致目前拟定的偿债保障措施不能完全充分或无法完全履行，进而影响本次债券 持有人的利益。 （五）资信风险 公司目前资信状况良好，能 够按时偿付债务本息，且公司在近三年与其主要 客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营中，公 司亦将继续秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但 在本次债券存续期内，如果因客观原因导致公司资信状况发生不利变化，进而影 响本次债券的本息偿还，将可能使本次债券投资者受到不利影响。 （六）评级风险 经 联合评级 综合评定，本公司的主体信用等级为 AAA 级，本次债券的信用 等级为 AAA 级。资信评级机构对本次债券的信用评级并不代表资信评级机构对 本次债券的偿还做出了任何保证，也不代表其对本次债 券的投资做出了任何判 断。 虽然公司目前资信状况良好，但在本次债券存续期内，公司无法保证主体信 用等级和本次债券的信用等级不会发生负面变化。若资信评级机构调低公司的主 体信用等级和 / 或本次债券的信用等级，则可能对债券持有人的利益造成不利影 响。 二、发行人的相关 风险 （一）行业风险 1 、宏观经济和资本市场周期性波动带来的盈利风险 我国资本市场受整体经济发展情况、宏观经济政策、国际经济环境、行业监 管政策和投资心理等因素影响，存在一定周期性。目前我国证券公司的业务主要 包括证券经纪业务、投资银行业务、自营业务、融资融券业 务及资产管理业务等， 对资本市场的长期发展和短期行情均存在较强的依赖性，由此呈现的经营业绩也 具有较强的波动性。考虑到公司各项主要业务收入情况与宏观经济及证券市场周 期性变化、行业监管政策等因素密切相关，若未来宏观经济、证券市场处于较长 时间的不景气周期或市场短期出现剧烈不利波动，则公司的经营业绩及盈利情况 可能受到不利影响 。 2 、行业竞争加剧风险 近年来，证券行业经历了一个高速发展阶段，市场竞争日益激烈。一方面， 部分证券公司利用自身优势通过收购兼并、增资扩股、 IPO 等方式迅速扩大经 营规模和资本规模、提升核心竞争能 力；另一方面，随着金融市场的竞争加剧， 银行、保险、基金、信托公司利用其客户、渠道方面的优势逐步进入以资产管理 等为主的相关业务领域，此外互联网金融的渗入一方面快速打破过去证券公司的 渠道覆盖和区域优势，另一方面也将推动包括经纪业务、资产管理业务、投资银 行业务、研究业务的交叉服务和产品整合，促使证券行业的竞争日趋激烈。 我国加入 WTO 之后，国内证券行业对外开放呈现加速态势。外资证券公司 通过设立境内办事处、合资证券公司等方式在我国境内开展证券业务。随着外资 股东在合资证券公司中股权比例的提高，以及合资证券公司经营范围 和经营年限 的放开，外资证券公司在资金实力、产品创新能力、风险管理能力、国际营销网 点及人力资源管理等方面的优势将对国内证券公司形成更加强有力的冲击。 （二）经营风险 1 、证券经纪业务风险 证券经纪业务是证券公司的主要业务之一。证券市场波动情况、证券交易活 跃度、证券交易佣金费率、证券营业部数量、网点布局及客户结构等因素均将对 本公司的证券经纪业务收入产生重要影响。近年来证券公司竞争加剧，随着证券 公司设立营业部主体资质的逐步放开、互联网金融的发展以及“一人一户”限制 的取消，未来将对证券公司传统经纪业务带来较大冲击。 在市场经纪业务佣金费率持续下滑的背景下，公司的佣金率下降趋势已逐步 趋稳，但随着未来市场经纪业务竞争的进一步加剧，如公司不能顺利实现传统经 纪业务发展模式的升级和转型，则佣金费率仍存在进一步下降的可能。 此外，证券营业部的数量与规模直接影响经纪业务的证券交易量，进而影响 经纪业务收入与利润。 截至 201 5 年 6 月 3 0 日 ，公司共有 59 家证券营业部，另 有部分营业部及分公司处于开业筹备过程中。若公司营业网点未来不能实现有效 扩张及合理化布局，则公司经纪业务的竞争压力存在进一步增大的风险。 2 、投资银行业务风险 公司投资银行 业务主要包括股票、可转换债券、公司债和企业债等有价证券 的保荐及承销，企业改制、并购重组服务和其他财务顾问业务等。目前证券公司 投资银行业务收入主要来源于证券保荐及承销业务。受新股发行节奏及二级市场 行情影响，证券公司保荐及承销业务收入呈现一定的波动性。 由于主承销商（保荐机构）在证券发行上市过程中承担的责任进一步强化， 本公司可能因经营证券保荐承销业务未能勤勉尽责、对公开招募文件信息披露不 充分等过失受到行政处罚，或涉及刑事、民事诉讼及赔偿责任；可能因对企业改 制上市方案、经营前景判断出现失误，推荐企业发行证券失败而 遭受财务损失和 声誉损失；可能因对股票、债券市场走势判断错误、股票发行价格偏高、债券要 素设计不符合投资者需求而引发包销风险。 此外，目前中国证监会正在推进股票发行的注册制改革，注册制改革的推进 可能对目前投资银行业务格局产生一定影响，公司投资银行业务面临市场格局变 化导致的业务不确定风险。 3 、自营业务风险 证券公司自营业务属于高风险、高收益业务，主要涉及股票市场、债券市场、 基金市场及衍生品市场的投资，证券市场的整体波动对自营业务经营业绩具有较 大影响。由于我国证券市场尚处于成长期，证券投资品种有待丰富，风险对冲机 制和避险金融工具有待健全，公司自营业务面临因宏观经济不景气导致证券市场 整体下滑的风险；因股票指数和债券指数不利变动导致的市场风险；因证券投资 品种及交易对手选择不当、证券买卖时机把握不准、资产组合不合理等投资决策 失误导致投资收益率下降甚至投资本金遭受损失的风险。 4 、资产管理业务和基金管理业务风险 资产管理业务在证券公司业务体系中占有重要地位，也是证券公司新的利润 增长点之一。本公司已成功设立多支定向资产管理产品和集合资产管理产品，并 取得公募基金管理业务资格，但由于目前国内证券公司的资产管理业务投资品种 相对单一 、风险对冲机制尚不健全，本公司资产管理业务可能存在一定的经营风 险。同时，公司的资产管理业务也面临着来自于基金管理公司、银行、保险、信 托等诸多金融机构的竞争，如果本公司提供的资产管理产品不符合市场需求或者 投资收益率未达到客户预期，从而使投资者购买产品的意愿降低，将可能影响本 公司资产管理业务和基金管理业务收入。 5 、融资融券业务风险 本公司证券信用交易业务主要包括融资融券业务、约定购回式证券交易和股 票质押回购业务。本公司于 2012 年 6 月正式开展融资融券业务，通过自有资金、 依法筹措资金或证券为符合条件的客户提供融 出资金及融出证券，并供其进行证 券交易。尽管本公司在相关业务开展过程中通过客户适当性管理、征授信管理、 标的证券管理、风控指标管理及维持担保比例的盯市管理等一系列措施进行了严 格的风险管控，但仍然可能存在因质押担保物市场价格急剧下跌导致质押证券平 仓后所得资金不足偿还融资欠款的市场风险和信用风险、公司对客户信用账户进 行强行平仓引起的法律纠纷风险，进而使得本公司存在相关资产遭受损失的可 能。 6 、另类投资业务风险 根据中国证监会 《关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规 定》，证券公司可以设立子公司，从事包括但不 限于《证券公司证券自营投资品 种清单》所列品种以外的金融产品等投资。本公司于 2012 年 2 月设立东兴投资 作为公司开展另类投资业务的平台。尽管东兴投资进行了多元化、多品种的分散 化组合投资，且对各另类投资项目设定了严格的风险防控措施，但鉴于投资决策 主要基于对投资项目所处行业发展前景、投资项目盈利能力、风险水平的综合判 断，如果东兴投资的判断出现严重失误，则可能出现另类投资收益下降甚至投资 本金遭受损失的情况。 7 、业务与产品创新风险 创新是证券公司经营业绩持续增长的动力，金融创新业务的开展能够有效提 高证券公司的盈利能力 和盈利水平，提升品牌影响力和核心竞争力，同时亦可以 丰富交易品种、活跃市场、增加营业收入。本公司目前已开展了股指期货、股票 质押式回购、约定购回及收益凭证等多项金融创新业务，未来将根据市场及监管 审批情况积极开展其他创新业务。由于创新业务一般具有超前性和较大不确定 性，本公司在创新活动中可能面临因管理水平、技术水平、风险管理能力、配套 设施和相关制度未能及时匹配完善而引发的经营风险，以及因金融创新产品推出 后不能适应市场需求，得不到投资者认可而导致的声誉风险。 （三）管理风险 1 、合规风险 合规风险是指因证券公司或其工 作人员的经营管理或执业行为违反法律、 法规和监管政策而使证券公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或 声誉损失的风险。本公司在经营过程中如违反法律、法规可能受到的行政处罚包 括但不限于：警告、罚款、没收违法所得、撤销相关业务许可、责令关闭等；还 可能因违反法律、法规及监管部门规定而被监管机构采取监管措施，包括但不限 于：限制业务活动，责令暂停部分业务，停止批准新业务，限制分配红利，限制 向董事、监事、高级管理人员支付报酬和提供福利，限制转让财产或者在财产上 设定其他权利，责令更换董事、监事、高级管理人员或者限制 其权利，责令控股 股东转让股权或限制有关股东行使股东权利，责令停业整顿，指定其他机构托管、 接管或者撤销等。 2 、内部控制风险 目前公司已经建立了比较完善的风险管理和内部控制体系。但 是 由于公司业 务处于动态发展的环境中，而用以识别、监控风险的模型、数据、信息却难以实 时保持准确和完整，相关管理风险的政策及程序也存在失效或无法预见所有风险 的可能；同时任何内控管理措施都存在其固有局限， 由于对风险认识不足，可能 存在制度设计缺陷、制度执行不力、员工和客户道德缺失而导致制度失效的可能 性 。上述风险的发生将可能会给公司带来损失及 造成其他不利影响。 3 、人才流失或储备不足风险 证券行业的竞争关键在于人才的竞争。本公司在筹建和发展过程中引进了较 多经验丰富的管理人员和专业人才。随着我国证券行业的快速发展，高素质的人 才已成为稀缺资源。虽然本公司非常重视对核心人才的激励和保留，并基于导向 清晰、体现差异、激励绩效、反映市场、成本优化的原则建立了相关的薪酬福利 政策和激励计划，但并不能保证能够留住所有的核心人才。若本公司流失部分关 键优秀管理人员和专业人才，将会对公司经营发展带来不利影响。 同时，中国证券行业的不断发展创新对人才的知识更新和储备提出 了更高的 要求，尽管本公司已经就未来金融人才的知识结构进行了前瞻性的分析并落实于 各种培训计划之中，加大了人才库的建设力度，但仍可能存在人才储备跟不上业 务发展创新进度的风险 。 4 、信息技术风险 信息技术系统是证券公司业务运行与管理的重要载体，信息技术系统的安 全、稳定和高效对证券公司的业务发展至关重要。本公司的证券经纪、自营、资 产管理、融资融券及期货 IB 业务等均高度依赖信息技术系统的保障与支持。如 果本公司信息系统出现硬件故障、软件差错、通信线路中断、遭受病毒或黑客攻 击等突发情况，将可能导致信息系统运行出现中断、差 错、效率低下或信息丢失。 同时，如果未来证券市场行情出现剧烈震荡，本公司的交易系统可能存在实际处 理能力不足以应对交易需求的情况，从而相应影响本公司服务质量和声誉，甚至 给本公司带来经济损失和法律纠纷 。 5 、操作风险 操作风险通常包括内部人为操作失误、内部流程不完善、信息系统故障或不 完善、交易故障等原因导致的风险，也包括公司外部发生的欺诈行为造成的损失。 证券业务尤其是创新业务，其业务流程复杂，涉及的操作风险管理难度显著提高， 将可能增加公司的经营风险。 （四）财务风险 1 、流动性风险 在目前的政策制度下，证券公司的 融资渠道相对有限，如未来本公司经营环 境发生重大不利变化，杠杆水平未能保持在合理范围内，或本公司业务经营出现 异常变动，如发生投资银行业务大额包销、信用业务规模过大或资产负债期限严 重错配等事项，在不能及时获得足额融资款项的情况下，将会给本公司带来流动 性风险 。 2 、监管指标管理风险 目前，我国证券监管部门对证券公司实施以净资本及流动性风险防范为核心 的风险控制指标管理，证券市场行情的变动、业务经营中的突发事件等均会影响 到本公司风险控制指标的变化，当风险控制指标不符合监管要求时，证券公司的 业务开展将会受到限制，甚至被 取消部分业务资格。在此情况下，如果本公司不 能及时调整业务规模和资产结构使公司风险控制指标持续符合监管标准，将可能 失去一项或多项业务资格，给业务经营及声誉造成不利影响 。 （五）政策风险 本公司所处的证券行业是受到高度监管的行业。证券公司在业务开展经营中 要遵守相关法律、法规和监管政策，并接受中国证监会等监管机构的监管。如公 司在经营中违反有关法律、法规和监管政策，可能会受到中国证监会等监管机构 罚款、暂停或取消业务资格等方面的行政处罚，也可能因业务经营违法违规引起 民事诉讼并导致承担民事赔偿责任。同时，国家关于证券行 业的法律、法规和监 管政策可能随着证券市场的发展而不断调整、完善，如本公司在开展业务时未及 时关注相关法规的变更，将可能出现由于业务操作未及时调整而受到行政处罚， 甚至引起诉讼的情况。 此外，如果国家关于经济领域的有关法律、法规和政策如财政及货币政策、 利率政策、税收政策、业务许可、业务收费标准等发生变化，可能会引起证券市 场的波动和证券行业发展环境的变化，进而可能对本公司的各项业务产生较大影 响。 第三章 发行人的资信情况 一、 本次债券信用评级情况 （一） 评级机构 联合信用评级有限公司成立于 2002 年 5 月，注册资 金 3000 万元，是国内专 业从事资本市场信用评级业务的全国性公司之一。联合评级为联合信用管理有限 公司（以下简称 “ 联合信用 ” ）全资子公司。联合信用是经国家工商行政管理局核 准，于 2000 年 1 月注册成立的全国性专业信用信息服务机构，注册资本 1.36 亿 元人民币。 联合评级长期专注于中国信用评级市场的研究和实践工作，先后获得中国国 家发展和改革委员会和中国人民银行总行的认可，开展相关信用评级业务， 2008 年 5 月获得中国证券监督管理委员会行政许可，从事证券市场资信评级业务。 联合评级业务范围主要包括企业主体信用评级、债券评 级（公司债、可转债、 可交换债、私募债、金融债、资产证券化产品等）、债权投资计划评级、信托产 品评级、资管计划评级、信用衍生产品评级、国家主权评级等，以及拟上市企业 风险评析、企业社会责任评价、公司治理评价、私募股权基金风险评价、信用风 险管理咨询等评价和咨询业务。 联合评级秉承 “ 独立、客观、公正 ” 的执业准则，为推动中国信用评级行业及 债券市场的发展做出贡献。 （二） 本次债券信用评级情况 根据 联合评级出具 的 《 2016 年东兴证券股份有限公司债券 信用评级报告》 （联合【2015】530 号），经联合评级 综 合评定，本公司的主体 信用等级为 AA A ， 本次债券的信用等级为 AAA ， 评级展望为稳定。 二、 信用评级报告内容 （一） 信用评级结论及有关标识所代表的涵义 公司主体信用评级等级为 AAA ，该级别反映了受评主体偿还债务的能力极 强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。 （二） 信用评级报告 主要内容 1 、基本观点 联合评级对东兴证券的评级反映了公司作为国内综合性券商之一，具备较为 完整的证券业务板块以及多元化经营的发展模式，整体竞争实力较强；公司股东 实力雄厚，对公司支持力度较大。近年来，公司治理和内部控制体系逐步完善， 风险管理体系持续健全，风险 防控能力得到提高。同时，公司积极推进业务发展， 受益于股票行情的持续回暖，公司经营取得了较好发展。 联合评级同时也关注到经济周期变化、国内证券市场波动以及相关监管政策 变化等因素可能对公司经营带来的不利影响；目前，公司营业收入主要来源于自 营业务和经纪业务，受市场行情波动的影响较大，未来公司营业收入的增长存在 一定不确定性。 2015 年 2 月，公司成功发行股票并上市，资本实力得到增强，有力支撑公 司经营规模持续增长。未来随着资本市场的持续发展和公司业务的稳步推进，公 司业务规模和盈利水平有望进一步提升，整体竞争实力将进一 步增强。联合评级 对公司的评级展望为 “ 稳定 ” 。 基于对公司主体长期信用以及本次债券偿还能力的综合评估，联合评级认 为，本次债券到期不能偿还的风险极低。 2 、正面 （ 1 ） 公司是国内综合性券商之一，拥有证券经纪、证券承销与保荐、证券 投资咨询、融资融券、证券自营和资产管理等各类证券业务资格，具有一定的规 模优势 。 （ 2 ） 公司治理及内控体系逐步完善，整体运营情况良好，在 2015 年证券公 司分类中，公司由 A 级 A 类调整为 A 级 AA 类 。 （ 3 ） 作为东方资产商业化转型战略中的重要组成部分，公司可以充分共享 东方资产及其下属公司范围内的 客户、品牌、产品创新、渠道及信息等方面的资 源 。 （ 4 ） 公司成功发行股票并上市，资本实力得到增强，有力支持公司经营规 模的持续增长。 3 、关注 （ 1 ） 经济周期变化、国内股票市场波动及相关监管政策的变化等因素对证 券公司经营带来的影响值得关注 。 （ 2 ） 目前，公司 营业收入主要来源于自营业务和经纪业务，受市场行情波 动的影响较大，未来公司营业收入的增长存在一定不确定性。 （ 3 ） 创新业务发展对公司内部控制、风险管理、资金等方面提出更高要求 。 （三） 跟踪评级的有关安排 根据监管部门和联合评级对跟踪评级的有关要求，联合评级将在 本次债券存 续期内，在每年 东兴证券股份有限 公司 年报公告 后的 一 个月内进行一次定期跟踪 评级，并在本次债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。 东兴证券股份有限 公司应按联合评级跟踪评级资料清单的要求，提供有关财 务报告以及其他相关资料。 东兴证券股份有限 公司如发生重大变化，或发生可能 对信用等级产生较大影响的重大事件，应及时通知联合评级并提供有关资料。 联合评级将密切关注 东兴证券股份有限 公司的相关状况，如发现 东兴证券股 份有限 公司或本次债券相关要素出现重大变化，或发现其存在或出现可能对信用 等级产生较大影响的重大事件时， 联合评级将落实有关情况并及时评估其对信用 等级产生的影响，据以确认或调整本次债券的信用等级。 如 东兴证券股份有限 公司不能及时提供上述跟踪评级资料及情况，联合评级 将根据有关情况进行分析并调整信用等级，必要时，可公布信用等级暂时失效， 直至 东兴证券股份有限 公司提供相关资料。 跟踪评级结果将在本公司网站和交易所网站予以公布 （ 交易所网站公布时间 不晚于本公司网站 ） ，并同时报送 东兴证券股份有限 公司、监管部门等。 （四） 其他重要事项 联合评级因承做本项目并出具本评级报告，特此如下声明： 除因本次信用评级事项联合评级与 东兴 证券 股份有限 公司 构成委托关系外， 联合评级、评级人员与 东兴 证券股份有限 公司 不存在任何影响评级行为独立、客 观、公正的关联关系。 联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的 信用评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本信用评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程 序做出的独立判断，未因 东兴 证券股份有限 公司 和其他任何组织或个人的不当影 响改变评级意见。 本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 本信用评级报告中引用的公司相关资料主要由 东兴 证券股份有限 公司 提供， 联合评级对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核查 和验证，但联合评级的核查和验证不能替代 东兴 证券股份有限 公司 及其它机构对 其提供的资料所应承担的相应法律责任。 本信用评级报告信用等级一年内有效；在信用等级有效期内，若存在影响评 级结论的事件，联合评级将开展不定期跟踪评级，该债券的信用等级有可能发生 变化。 三、 其他资信情况 （一） 公司信用情况 公司市场形象良好，财务状况稳健，品牌价值较高。 在 2015 年 中国证监会 对证券公司的分类监管评价中，公司被评为 A 类 A A 级，风险管理有效。 201 5 年 9 月， 联合评级 对公司的主体信用评级为 AA A ，评级展望稳定。公司可以利 用国家允许的多种融资渠道融入资金。公司与各主要商业银行保持着良好的业务 合作关系。此外，公司还可通过股票质押贷款、转融资、债券回购、发行短期融 资券等监管层允许的融资渠道融入资金。 截止 2015 年 6 月 30 日，金融机构总授 信额度为 607.70 亿元，已使用授信额度 103.90 亿元。 公司最近三年内在境内发行其他债券、债务融资工具，对发行主体的评级结 果如下： 评级机构 评级时间 主体信用评级结果 联合评级 201 5 年 9 月 21 日 AA A 联合资信评估有限公司 20 15 年 7 月 31 日 AA+ 联合资信评估有限公司 2015 年 5 月 5 日 AA+ 联合资信评估有限公司 2015 年 3 月 20 日 AA+ 联合资信评估有限公司 2015 年 1 月 22 日 AA+ 联合资信评估有限公司 2014 年 12 月 22 日 AA+ 联合评级 2014 年 10 月 30 日 AA+ 联合资信评估有限公司 2014 年 8 月 21 日 AA+ 联合资信评估有限公司 2014 年 7 月 4 日 AA+ 联合资信评估有限公司 （未完）  |