[公告]中牧股份:2016年公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要（面向合格投资者）
股票简称： 中牧股份 股票代码： 600 195 图片1 中牧实业股份有限 公司 （住所：北京市丰台区南四环西路188号8区16-19号楼） 2016 年 公开发行公司债券 （第一期） 募集说明书 摘要 （面向合格投资者） 主承销商 全称横排logo （住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 签署日期： 年 月 日 声明 本募集说明书及其摘要依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国 证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》及其它现行法律、法规的规定，并 结合发行人的实际情况编制。 本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包 括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上交所网站 （www.sse.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文， 并以其作为投资决定的依据。 本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺，截止本募集说明书封面载明日 期，本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真 实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其 摘要中财务会计报告真实、完整。 凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文 件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门 对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼 风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明 均属虚假不实陈述。 投资者认购或持有本期公司债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持 有人会议规则》及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管 理人等主体权利义务的相关约定。《债券持有人会议规则》、《债券受托管理协 议》及债券受托管理人报告将置备于债券受托管理人处，债券持有人有权随时查 阅。 根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营 与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负 责。 除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在 本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说 明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其 他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎地考虑本募集说明书第三 节所述的各项风险因素。 重大事项提示 一、截至2015年9月末，发行人的净资产为33.19亿元（合并报表中所有者权 益合计），本次债券发行后累计公司债券余额占净资产的比例不超过40%；本次 债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为2.54亿元 （2012-2014年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于 本次债券一年利息的1.50倍。 二、受国民经济总体运行状况、宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影 响，市场利率存在波动的可能性。由于本次公司债券期限较长，市场利率的波动 可能会使投资者的实际投资收益具有一定的不确定性。 三、经鹏元评级综合评定，发行人主体信用等级为AA+，本次公司债券信用 等级为AA+，说明发行人偿还债务的能力较强，受不利经济环境的影响不大，本 次债券安全性很高，违约风险较低。在本次债券存续期内，鹏元评级有限公司将 对发行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级，并通过上交所网站 （www.sse.com.cn）及鹏元评级网站（www.pyrating.cn ）予以公告。 四、投资者认购或持有本次公司债券视作同意《债券受托管理协议》、《债 券持有人会议规则》及本募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托 管理人等主体权利义务的相关约定。债券持有人会议决议对全体本次债券持有人 （包括未出席会议、出席会议但明示表达不同意见或弃权的债券持有人）具有同 等的效力和约束力。 五、本次公司债券发行结束后将申请在上海证券交易所上市。由于本次债券 上市事宜需要在债券发行结束后方能进行，发行人无法保证本次债券能够按照预 期上市交易，也无法保证本次债券能够在二级市场有活跃的交易，从而可能影响 债券的流动性。 六、发行人已根据实际情况安排了偿债保障措施来控制和保障本次债券按时 还本付息，但是在本次债券存续期内，可能由于不可控的市场、政策、法律法规 变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不完全或无法履行，进而对本次债券持 有人的利益产生不利影响。 七、发行人目前资信状况良好。如果未来由于宏观经济环境等发行人不可控 制的因素以及发行人自身经营风险和财务风险等因素导致发行人财务状况发生 不利变化，或者在业务往来中发生严重违约行为，导致发行人的资信状况发生恶 化，可能影响本次债券到期本息兑付。 八、发行人2014年的利润总额为33,162.04万元，其中因处置参股上市公司金 达威的股份取得投资收益5,705.96万元，占2014年度利润总额的17.21%。发行人 的该项投资收益不具有可持续性，未来发行人的利润总额可能无法持续增长。 九、发行人目前正在筹划收购一家主营饲料、动物养殖和动保等业务的国内 区域性畜牧业龙头企业，已于2015年9月2日停牌。截至本募集说明书出具日，发 行人与交易对方签署了《股权合作框架协议书》，就标的股权转让过程中各方权 利与义务等相关事项进行了初步约定。目前发行人正在按照框架协议的相关安排 和公司内控管理制度的相关要求，积极推动相关工作。但有关事项尚存在不确定 性，发行人将按监管机关要求及时发布有关事项的进展情况。 十 、 由于 本次债券于 2016 年 发行，将 本次债券名称 “ 中牧实业股份有限公司 201 5 年公开发行公司债券 ” 修改为 “ 中牧实业股份有限公司 201 6 年公开发行公司 债券 ” 。募集说明书摘要、 评级报告 等公告文件相关内容与募集说明书保持一致， 参照募集说明书修改部分进行修改。 公告文件中债券名称变更不影响其他申请文 件的有效性，其他申请文件继续有效。 目 录 第一节 释义 ................................ ................................ ................................ .................. 7 第二节 发行概况 ................................ ................................ ................................ .......... 9 一、本期债券的发行授权及核准 ................................ ................................ ............ 9 二、本期债券的基本情况和主要条款 ................................ ................................ .... 9 三、本期债券发行及上市安排 ................................ ................................ ................ 9 四、本期债券发行的有关机构 ................................ ................................ .............. 13 五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ................................ ...... 15 第三节 评级情况 ................................ ................................ ................................ ........ 17 一、发行人债券信用评级情况及资信评级机构 ................................ .................. 17 二、发行人债券信 用评级报告主要事项 ................................ .............................. 17 第四节 发行人的资信情况 ................................ ................................ ........................ 20 一、 发行人获得主要贷款银行的授信情况 ................................ .......................... 20 二、最近三年与主要客户业务往来的违约情况 ................................ .................. 20 三、最近三年发行 的债券以及偿还情况 ................................ .............................. 20 四、本次发行后的累计公司债券余额及占发行人最近一期净资产的比例 ...... 20 五、最近三年主要财务指标 ................................ ................................ .................. 21 第五节 发行人基本情况 ................................ ................................ ............................ 22 一、发行人基本信息 ................................ ................................ .............................. 22 二、发行人的设立、上市及股本变动情况 ................................ .......................... 22 三、重大资产重组情况 ................................ ................................ .......................... 24 四、发行人股本总额及前十大股东持股情况 ................................ ...................... 24 五、发行人的组织结构和对其他企业的重要权益投资情况 .............................. 25 六、发行人控股股东及实际控制人情况 ................................ .............................. 28 七、公司董事、监事、 高级管理人员情况 ................................ .......................... 29 八、发行人主营业务情况 ................................ ................................ ...................... 33 九、公司治理情况 ................................ ................................ ................................ .. 43 十、违法违规情况及董事、监事、高级管理人员任职资格 .............................. 45 十二、最近三年及一期内是否存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违 规占用，或者为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形 ...... 50 十三、发行人内部管理制度的建立及运行情况 ................................ .................. 51 十四、信息披露事 务及投资者关系管理的相关制度安排 ................................ .. 51 第六节 财务会计信息 ................................ ................................ ................................ 53 一、简要财务会计信息 ................................ ................................ .......................... 53 二、管理层讨论与分析 ................................ ................................ .......................... 62 三、有息负债结构情况 ................................ ............................ 错误 ! 未定义书签。 四、本次发行公司债券后公司资产负债结构的变化情况 .... 错误 ! 未定义书签。 五、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 ........ 错误 ! 未定义书签。 六、资产权利限制安排 ................................ ............................ 错误 ! 未定义书签。 第七节 本次募集资金运用 ................................ ................................ ........................ 80 一、本期债券募集资金数额 ................................ ................................ .................. 80 二、募集资金运用计划 ................................ ................................ .......................... 80 三、募集资金运用对发行人财务状况的影响 ................................ ...................... 81 第八节 备查文件 ................................ ................................ ................................ ........ 82 一、备查文件 ................................ ................................ ................................ .......... 82 二、查阅地点 ................................ ................................ ................................ .......... 82 第一节 释义 本募集说明书中，除非文意另有所指，下列简称具有如下含义： 发行人、公司、 中牧股份 指 中牧实业股份有限公司 控股股东、 中牧总公司 指 中国牧工商（集团）总公司 ，截至 2015 年 9 月末 年 末持有 发行人 53.05 % 股份，为公司控股股东 实际控制人、 中农发集团 指 中国农业发展集团有限公司 兰州厂 指 中牧实业股份有限公司兰州生物药厂 保山厂 指 中牧实业股份有限公司保山生物药厂 成都药械厂 / 成都厂 指 中牧实业股份有限公司成都药械厂 江西厂 指 中牧实业股份有限公司江西生物药厂 黄冈厂 指 中牧实业股份有限公司黄冈动物药品厂 内蒙中牧 指 内蒙古中牧生物药业有限公司 中牧安达 指 湖北中牧安达药业有限公司 胜利生物 指 山东胜利生物工程有限公司 南药 指 中牧南京动物药业有限公司 中牧连锁 指 中牧农业连锁发展有限公司 成都华罗 指 成都华罗生物科技有限公司 乾元浩 指 乾元浩生物股份有限公司 南京梅里亚 指 南京梅里亚动物保健有限公司 兰州中亚 指 兰州中亚药械厂 金达威 指 厦门金达威集团股份有限公司 友利控股 指 四川友利投资控股股份有限公司 宜兴中牧 指 宜兴市中牧生物佐剂科技有限公司 公司债券 指 依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的 有价证券 本次债券 、本次公司债券 指 发行人 本次拟发行总额不超过 12 亿元（含 12 亿 元）的公司债券 本期债券 、 本 期 公司债券 指 中牧实业股份有限公司 2016 年 公开发行公司债 券 （第一期） 《 募集说明书 》 、本募集说明书 指 发行人 根据有关法律、法规为发行 本次 债券而制 作的《 中牧实业股份有限公司 2016 年 公开发行公 司债券 （第一期） 募集说明书》 债券持有人 指 通过认购、交易、受让、继承、承继或其他合法 方式取得并持有 本次 债券的合格投资者 《 债券持有人会议规则 》 指 根据相关法律法规制定的《 中牧实业股份有限公 司 201 6 年公司债券债券持有人会议规则》及其变 更和补充 《 债券受托管理协议 》 指 发行人 与债券受托管理人签署的《 中牧实业股份 有限公司 与中信建投证券股份有限公司关于 中牧 实业股份有限公司 公开发行人民币公司债券之债 券受托管理协议 》及其变更和补充 报告期、最近三年 及一期 指 2012 年、 2013 年、 2014 年 、 2015 年 1 - 9 月 《公司章程》 指 《 中牧实业股份有限公司 章程》 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 财政部 指 中华人民共和国财政部 上交所 指 上海证券交易所 债券登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 主承销商、债券受托管理人、中信 建投证券 指 中信建投证券股份有限公司 发行人律师 、盈科律师 指 盈科律师事务所 中审亚太 会计师事务所 指 中审亚太 会计师事务所（特殊普通合伙） 资信评级机构、 鹏元评级 指 鹏元资信评估 有限公司 元、千元、万元、亿元 指 人民币元、人民币千元、人民币万元、人民币亿 元 本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异， 系 四舍五入 所 造成 。 第二节 发行概况 一、本次债券的发行授权及核准 2015年8月27日，公司第 六 届董事会第 七 次会议 审议通过了《关于公司符合 发行公司债券条件的议案》、《关于公司公开发行公司债券方案的议案》及《关 于提请股东大会授权董事会全权办理本次发行公司债券相关事项的议案》，批准 公司公开发行不超过12亿元（含12亿元）的公司债券。 2015年9月14日，公司2015年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司符 合发行公司债券条件的议案》、《关于公司公开发行公司债券方案的议案》及《关 于提请股东大会授权董事会全权办理本次发行公司债券相关事项的议案》等议案， 批准公司公开发行不超过12亿元（含12亿元）的公司债券。 2015年12月9日，经中国证监会“ 证监许可 [2015] 2862 号 ” 文核准，公司获 准向合格投资者公开发行不超过12亿元（含12亿元）的公司债券。 二、本期债券的基本情况和主要条款 1 、发行主体： 中牧实业股份有限公司 。 2 、债券名称： 中牧实业股份有限公司 201 6 年 公开发行 公司债券 （第一期） 。 3 、发行规模 ： 本期公司债券基础发行规模为 8 亿元，可超额配售不超过 4 亿元（含 4 亿元）。 4 、 超额配售选择权： 发行人和主承销商将根据网下申购情况，决定是否行 使超额配售选择权，即在基础发行规模 8 亿元的基础上，由主承销商在本期债券 基础发行规模上追加不超过 4 亿元的发行额度。 5 、票面金额：人民币 100 元。 6 、发行价格：按面值平价发行。 7 、债券期限： 本 期 债券的期限为 5 年，债券存续期第 3 年末附发行人上调 票面利率选择权和投资者回售选择权。 8 、 上调票面利率选择权：发行人有权决定是否在本期债券存续期的第 3 年 末上调本期债券后 2 年的票面利率。发行人将于本期债券存续期内第 3 个计息年 度付息日前的第 30 个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是 否上调本期债券票面利率以及上调幅度的公告。若发行人未行使利率上调权，则 本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。 9 、 回售选择权： 发行人发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的 公告后，投资者有权选择在本期债券存续期内第 3 个计息年度的投资者回售登记 期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人或选择继续持 有本期债券。本期债券第 3 个计息年度付息日即为回售支付日，公司将按照深交 所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。 10 、债券形式： 实名制记账式公司债券。投资者认购的本 期 债券在债券登记 机构开立的托管账户托管记载。本 期 债券发行结束后，债券持有人可按照有关主 管机构的规定进行债券的转让、质押等操作 。 11 、债券利率及确定方式： 本 期 债券为固定利率债券，债券票面利率将根据 网下询价簿记结果，由发行人与主承销商按照市场情况确定。债券票面利率采取 单利按年计息，不计复利 。 12 、还本付息的 期限和 方式： 本 期 公司债券按年付息，到期一次还本。利息 每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。本 期 债券本息支付将按照债券登 记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方 式及其他具体事项按照债券 登记机构的相关规定办理 。 13 、起息日： 20 16 年 2 月 2 6 日。 14 、利息登记日：本 期 债券的利息登记日按登记机构相关规定处理。在利息 登记日当日收市后登记在册的本 期 债券持有人，均有权就所持本 期 债券获得该利 息登记日所在计息年度的利息 。 15 、 付息日： 本期债券的付息日为 2017 年至 2021 年每年的 2 月 26 日 。 如 投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为 2017 年至 2019 年间每年 的 2 月 2 6 日。（如遇法定 节假日或休息日 ，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延 期间付息款项不另计利息） 。 16 、 兑付 日： 本 期 债券的兑付日为 20 21 年 2 月 26 日（如遇法定节假日或休 息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间付息款项不另计利息）。若投资 者行使回售选择权，则回售部分债券的兑付日为 20 19 年 2 月 26 日（如遇法定节 假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间付息款项不另计利息） 。 1 7 、支付金额： 本 期 债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者 截至利息登记日收市时所持有的本 期 债券票面总额与对应的票面年利率的乘积； 于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债权登记日收市时所持有 的本 期 债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金 。 18 、还本付息发生逾期时另计利息的相关标准： 年度付息发生逾期的，逾期 未付的利息金额自该年度付息日起，按照该未付利息对应债券品种的票面利率另 计利息（单利）；偿还本金发生逾期的，逾期未付的本金金额自本金支付日起， 按照该未付本金对应债券品种的票面利率计算利息（单利） 。 19 、担保情况：本期债券为无担保债券。 20 、募集资金专项账户： 账户名称： 中牧实业股份有限公司 开户银行：中国农业银行宣武支行营业部 账户名称：中牧实业股份有限公司 银行账户： 1117110 1040005802 住所：北京市西城区宣武门西大街 28 号院 10 号门 负责人：冯玉玲 联系人：王海波 电话： 010 - 63601623 传真： 010 - 63602266 - 8608 21 、信用级别及资信评级机构： 经鹏元评级综合评定，发行人的主体信用等 级为 AA+ ，本次债券的信用等级为 AA+ 。鹏元评级将在本次债券有效存续期间 对发行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级 。 22 、主承销商、债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司。 23 、发行方式： 本次债券面向《管理办法》规定的合格投资者公开发行 。 24 、发行对象及向公司 股东配售的安排： 本次公司债券拟向符合法律法规规 定的合格投资者公开发行，投资者以现金认购。本次发行的公司债券不向公司股 东优先配售 。 25 、承销方式： 本次债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的方式承 销 。 26 、拟上市地：上海证券交易所。 27 、募集资金用途： 本次发行公司债券的募集资金扣除发行费用后拟用于补 充公司流动资金，优化公司资本结构 。 28 、上市安排：本期发行结束后，发行人将尽快向 上交所 提出关于本期债券 上市交易的申请，具体上市时间将另行公告。 29 、新质押式回购： 公司主体长期信用等级为 AA+ ，本期债券的信用等级 为 AA+ ，符合进行新质押式回购交易的基本条件，本期债券新质押式回购相关 申请尚需有关部门最终批复，具体折算率等事宜按登记公司的相关规定执行。 30 、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券 所应缴纳的税款由投资者承担。 三、本期债券发行及上市安排 （一）本期债券发行时间安排 发行公告刊登日期： 2016 年 2 月 2 4 日 发行首日： 20 1 6 年 2 月 2 6 日 预计发行期限： 20 1 6 年 2 月 2 6 日至 20 1 6 年 2 月 29 日 网 下 申购日期： 20 1 6 年 2 月 25 日 网下发行期限： 20 1 6 年 2 月 2 6 日至 20 1 6 年 2 月 29 日 （二）本期债券上市安排 本期发行结束后，本公司将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的申请。 具体上市时间将另行公告。 四、本期债券发行的有关机构 （一）发行人 名称： 中牧实业股份有限公司 注册地址： 北京市丰台区南四环西路 188 号 8 区 16 - 19 号楼 法定代表人： 胡启毅 联系人： 于雪冬 电话： 010 - 83672085 传真：010-63702196 （二）主承销商、簿记管理人 名称：中信建投证券股份有限公司 住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼 法定代表人：王常青 项目负责人： 朱明强、韩勇 联系人： 朱明强 、 韩勇 、邢哲 电话： 021 - 6880 15 65 传真： 021 - 68801551 （三）发行人律师 名称： 盈科律师事务所 住所： 北京市朝阳区东四环中路 76 号 负责人： 梅向荣 经办律师： 郎艳飞、刘文军 电话： 010 - 59626918 传真：010-59626918 （四）会计师事务所 名称： 中审亚太会计师事务所 （特殊普通合伙） 住所： 北京市海淀区复兴路 47 号天行建商务大厦 22 - 23 层 执行事务合伙人 ： 郝树平 经办注册会计师： 陈吉先、朱昂 电话： 010 - 51716789 传真： 010 - 51716790 （五）资信评级机构 名称： 鹏元资信评估有限公司 住所： 深圳市深南大道 7008 号阳光高尔夫大厦 3 楼 法定代表人： 刘思源 联系人： 王硕 王贞姬 电话： 010 - 66216006 传真： 010 - 6621 2002 （六）债券受托管理人 名称：中信建投证券股份有限公司 住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼 法定代表人：王常青 联系人： 朱明强、韩勇 、邢哲 电话： 021 - 6880 15 65 传真： 021 - 68801551 （七）募集资金专项账户开户银行： 账户名称： 中牧实业股份有限公司 开户银行：中国农业银行宣武支行营业部 账户名称：中牧实业股份有限公司 银行账户： 11171101040005802 住所：北京市西城区宣武门西大街 28 号院 10 号门 负责人：冯玉玲 联系人：王海波 电话： 010 - 63601623 传真： 010 - 63602266 - 8608 （八）本期公司债券申请上市的证券交易所 名称：上海证券交易所 住所：上海市浦东南路 528 号证券大厦 总经理： 黄红元 电话： 021 - 68808888 传真： 021 - 6880 7813 （九）债券登记机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 住所：上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 楼 负责人： 高斌 电话： 021 - 38874800 传真： 021 - 58754185 五、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系 截 至 本募集说明书 出具 日，发行人与 本期 发行有关的中介机构及其负责人、 高级 管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利害关系 。 第三节 评级情况 一、发行人债券信用评级情况及资信评级机构 发行人聘请鹏元评级对本次发行的公司债券的资信情况进行了评级。根据鹏 元评级出具的《中牧实业股份有限公司20165年公司债券（第一期）信用评级分 析报告》，发行人的主体信用等级为AA+，本次公司债券的信用等级为AA+。 二、发行人债券信用评级报告主要事项 （一）信用评级结论及标识所代表的涵义 经鹏元评级综合评定，发行人的主体信用等级为AA+，本次债券的信用等 级为AA+，本级别的涵义为发行人偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影 响不大，违约风险很低。 鹏元评级将公司主体长期信用等级划分成9级，分别用AAA、AA、A、BBB、 BB、B、CCC、CC和C表示，其中，除AAA级，CCC级（含）以下等级外， 每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。 AAA级：偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险 极低； AA级：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低； A级：偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低； BBB级：偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般； BB级：偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约风险较高； B级：偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高； CCC级：偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高； CC级：在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务； C级：不能偿还债务。 长期债券（含公司债券）信用等级符号及定义同公司主体长期信用等级。 （二）评级报告的主要内容 鹏元评级认为，中牧股份近年营业收入和利润不断增长； 公司是国内动物生 物制品规模最大、品种最齐全的生产企业，主要产品市场份额处于领先地位；公 司是国内规模最大的多维饲料生产企业，品牌知名度高；公司兽药板块近年规模 和盈利不断增长；公司研发实力较强；公司资产负债率不高，偿债压力较小。但 同时也关注到，我国畜牧业近年增速有所放缓、畜牧业供求周期性会给动物生物 制品、兽药及饲料产业发展带来一定的不确定性；近年动物疫苗市场竞争日趋激 烈、未来政府招标政策可能变化等会给公司生物制品板块收入和利润产生一定影 响；公司贸易业务收入和盈利能力均存在较大波动性等风险因素。综合上述因素， 基于 对公司主体及本次债券偿还能力的整体评估， 鹏元 评级认为，本次债券到期 不能偿还的风险很低。 1、鹏元评级关于发行人及本次债券信用评级所考虑的优势 （1）公司近年营业收入和利润不断增长。 （2）公司动物生物制品、饲料产品市场份额处于领先地位。 （3）公司研发实力较强。 （4）公司资产负债率不高，偿债压力较小。 2、鹏元评级关于发行人及本次债券信用评级提请投资者关注的因素 （1）我国畜牧业近年增速有所放缓、畜牧业供求周期性会给动物生物制品、 兽药及饲料产业发展带来一定的不确定性。 （2）近年动物疫苗市场竞争日趋激烈、未来政府招标政策可能变化等会给 公司生物制品板块收入和利润产生一定影响。 （3）公司贸易业务收入和盈利能力均存在较大不确定性。 （三）跟踪评级的有关安排 根据监管部门和 鹏元 评级对跟踪评级的有关要求， 鹏元评级 将 在本次债券存 续期内， 每年对发行人 2015 年公司债券进行一次定期跟踪评级， 并在本次债券 存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。 鹏元评级 将密切关注重发行人的经营管理状况及相关信息，如发现发行人或 本次债券相关要素出现重大变化，或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大 影响的重大事件 时， 鹏元 评级将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影 响，据以确认或调整本次债券的信用等级。 跟踪评级结果将在 鹏元评级 网站 （ www.pyrating.cn ） 予以公布并同时报送发 行人、监管部门、交易机构等 第四节 发行人的资信情况 一、发行人获得主要贷款银行的授信情况 发行人财务状况和资信情况良好。截至 201 5 年 9 月 30 日 ，发行人 及其 下属 子公司 获得的银行授信总额为 223,000.00 万元， 已使用授信额度 55,318.12 万元， 尚可使用授信额度为 167,681.88 万元 。发行人 获得主要贷款银行的授信情况、使 用情况 如下 ： 授信 银行 授信 额度 （万元） 已使用 额度 （万元） 尚余 额度（万元） 授信截至日期 民生银行总部基地支行 20 , 000 .00 0 .00 20 , 000 .00 2015/12/30 中国农业银行北京宣武支行 50 , 000 .00 15 , 267.93 34 , 732.07 2016/5/4 招商银行北京万寿路支行 50 , 000 .00 26 , 352.38 23 , 647.62 2016/5/27 汇丰银行北京分行 25 , 000 .00 9 , 665.81 15 , 334.19 2016/7/7 华夏银行北京长安支行 20 , 000 .00 0 .00 20 , 000 .00 2016/8/11 宁波银行北京分行 20 , 000 .00 0 .00 20 , 000 .00 2016/3/13 浦发银行济宁分行 6 , 000 .00 3 , 000 .00 3 , 000 .00 2016/5/22 兴业银行北京分行 6 , 000 .00 0 .00 6 , 000 .00 2015/11/12 中国民生银行工体北路支行 （申请名：中国民生银行总 行营业部） 5 , 000 .00 0 .00 5 , 000 .00 2016/5/28 中国农业银行北京宣武支行 8 , 000 .00 0 .00 8 , 000 .00 2016/5/4 宁波银行北京分行 3 , 000 .00 1 , 032 .00 1 , 968 .00 2016/3/13 中国农业银行北京宣武支行 10 , 000 .00 0 .00 10 , 000 .00 2016/5/4 二、最近三年与主要客户业务往来的违约情况 最近三年及一期，发行人与主要客户发生业务往来时，均遵守合同约定，未 发生严重违约情况。 三、最近三年发行的债券以及偿还情况 最近三年发行人未发行其他债券。 四、本次发行后的累计公司债券余额及占发行人最近一期净资产的比 例 如发行人本次公司债券经中国证监会核准并全部发行完毕，公司累计公司债 券余额不超过12亿元（含12亿元），占公司2015年9月30日合并报表净资产 （含少数股东权益）的比例未超过40%。 五、最近三年主要财务指标 发行人合并口径财务指标如下所示： 项目 2015年9月30日 2014年12月31日 2013年12月31日 2012年12月31日 流动比率（倍） 1.78 1.94 2.64 2.27 速动比率（倍） 1.29 1.21 2.03 1.72 资产负债率（合并） 27.80% 25.93% 23.01% 27.49% 资产负债率（母公司） 24.52% 19.27% 15.72% 22.23% 归属于上市公司股东的每股 净资产（元） 6.95 6.64 6.01 4.96 项目 2015年1-9月 2014年度 2013年度 2012年度 应收账款周转率（次） 5.41 12.48 9.52 13.84 存货周转率（次） 3.39 4.92 6.37 7.43 利息保障倍数（倍） 55.68 25.31 29.12 47.44 每股经营活动现金流量（元） -0.29 0.67 0.59 -0.09 每股净现金流量（元） -0.16 -1.32 0.96 -0.53 贷款偿还率 100% 100.00% 100.00% 100.00% 利息偿付率 100% 100.00% 100.00% 100.00% 注：上述财务指标计算公式如下： （ 1 ）流动比率＝流动资产／流动负债 （ 2 ）速动比率＝ （流动资产－存货）／流动负债 （ 3 ）资产负债率＝总负债／总资产 （ 4 ）每股净资产＝期末净资产／期末股本总额 （ 5 ）应收账款周转率＝营业收入／应收账款平均账面价值 （ 6 ）存货周转率＝营业成本／存货平均账面价值 （ 7 ）利息保障倍数＝（利润总额 + 财务费用中的利息支出） / 财务费用中的利息支出 （ 8 ）每股经营活动产生的现金流量净额＝经营活动产生的现金流量净额 / 期末股本总额 （ 9 ）每股净现金流量＝ 现金及现金等价物净增加额／期末股本总额 （ 10 ）贷款偿还率 = 实际贷款偿还额／应偿还贷款额 （ 11 ）利息偿还率 = 实际支付利息／应付利息 第五节 发行人基本情况 一、发行人基本信息 公司名称 中牧实业股份有限公司 英文名称 CHINA ANIMAL HUSBANDRY INDUSTRY CO., LTD. 成立时间 1998 年 12 月 25 日 上市日期 1999 - 01 - 07 上市地 上海证券交易所 股票简称 中牧股份 股票代码 600195 法定代表人 胡启毅 注册资本 429,800,000 .00 元 实缴资本 429,800,000 .00 元 住所 北京市丰台区南四环西路 188 号 8 区 16 - 19 号楼 邮政编码 100070 所属行业 制造业 经营范围 饲料原料、饲料、饲料添加剂、动物保健品、畜禽制品及其相关 产品的加工、生产；代理中牧实业股份有限公司下属兽用生物制 品生产企业的兽用疫苗、兽用诊断制品，销售兽用化学药品、抗 生素、原料药、中成药、生化药品、外用杀虫剂、消毒剂；饲料 原料、饲料、饲料添加剂、动物保健品、畜禽制品及其相关制品 的销售；畜牧业生产资料的销售；研发开发饲料新品种、饲料新 技术；与以上项目相关的技术咨询、服务；货物进出口；技术进 出口；代理进出口。 组织机构代码 71092358 - X 信息披露事务 负责人： 梁传玉 联系地址： 北京市丰台区南四环西路 188 号总部基地 8 区 16 号楼 电话： 010 - 63702195 传真： 010 - 63702196 电子信箱： 600195@cahic.com 二、发行人的设立、上市及股本变动情况 （一）发行人设立情况 发行人 是由 中牧 总公司独家发起，以募集方式设立的股份有限公司。 发行人 于 1998 年 12 月 25 日经国家工商行政管理局批准注册。 根据国务院国有资产监督管理委员会有关文件批准，2004年至2005年间， 中牧总公司和中国水产（集团）总公司进行了重组。重组后，中国水产（集团） 总公司更名为中国农业发展集团有限公司，中牧总公司成为其全资子公司，中国 农业集团有限公司通过中牧总公司控制方式新人22,800万股国有法人股，占中 牧股份总股本的58.46%。 （二）发行人历次股本变动情况 1 、 1998 年 公开发行 经中国证券监督管理委员会证监发字 [1998]285 号、 286 号文批准，发行人 向社会公开发行了每股面值 1.00 元的人民币普通股 8,000 万股，每股发行价格为 6.28 元；经上海证券交易所上证上字 [1999]1 号《上市通知书 》批准，发行人 6,400 万股社会公众股于 1999 年 1 月 7 日在上海证券交易所挂牌交易。 此次发行完成 后，公司的总股本为 26,0 00 万股。 2 、 1999 年 分红配股 增 加 股本 1999 年 9 月 15 日， 经发行人 股东大会审议通过， 发行人 以 1998 年末的总 股本 26,0 00 万股为基数，向全体股东每 10 股 配送 1 股 ， 以 资本公积每 10 股转 增 4 股。 此次分红配股后， 公司总股本为 39 , 000 万股，转增股本实施前后，公 司股东持股比例未发生变化。 3 、 2013 年非公开发行股票 2012 年 9 月 25 日，国务院国有资产监督管理委员会下发了《关于中牧实业 股份有限公司非公开发行股票有关问题的批复》（国资产权 [2012]926 号），同意 公司非公开发行股票的方案，中牧总公司不参与此次认购。 2012 年 10 月 26 日， 发行人 2012 年第一次临时 股东大会 审议 通过《 关于公 司符合非公开发行股票条件的议案 》 和《 关于本次非公开发行股票方案的议案 》。 2013 年 6 月 17 日，经中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会审核， 公司非公开发行股票的申请获通过。 2013 年 7 月 22 日，中国证监会出具了《关于核准中牧实业股份有限公司非 公开 发行股票的批复》（证监许可 [2013]953 号），核准 此 次非公开发行。发行人 向十名符合中国证监会规定的特定投资者发行 3,980 万股境内上市人民币普通股 （ A 股），募集资金 486,356,000 元 ，扣除发行费用后的募集资金净额为 465,896,471.20 元 。此次非公开发行后，公司总股本由 39,000 万股 增至 42 ,980 万 股。 三、重大资产重组情况 最近三年内，公司不存在《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资 产重组行为 。 四、发行人股本总额及前十大股东持股情况 （一）股本结构 截至 2015 年 9 月 30 日 ，公司的 股份 总数 为 42 9 , 80 0,000 股，股本结构如下： 股权种类 持股数（股） 持股比例（%） 一、有限售条件股份 - - 1、国家持股 - - 2、国有法人持股 - - 3、其他内资持股 - - 4、外资持股 - - 二、无限售条件股份 429,800,000 100.00 1、人民币普通股 429,800,000 100.00 2、境内上市的外资股 - - 3、境外上市的外资股 - - 4、其他 - - 三、股份总数 429,800,000 100.00 （二）前十大股东持股情况 截至 2015 年 9 月 30 日 ，公司前十名股东持股情况如下所示： 序 号 股东名称 股东性质 持股数量 （股） 持股比例 （ % ） 持有有限售 条件股份数 量（股） 1 中国牧工商（集团）总公司 国有法人 225,020,500 52.35 - 2 中央汇金投资有限责任公司 其他 7,070,300 1.65 - 3 交通银行股份有限公司－富 国消费主题混合型证券投资 基金 其他 7,000,000 1.63 - 序 号 股东名称 股东性质 持股数量 （股） 持股比例 （ % ） 持有有限售 条件股份数 量（股） 4 中国证券金融股份有限公司 其他 5,781,337 1.35 - 5 中国工商银行股份有限公司 -富国医疗保健行业混合型 证券投资基金 其他 5,000,000 1.16 - 6 中国农业银行股份有限公司 -易方达瑞惠灵活配置混合 型发起式证券投资基金 其他 3,608,054 0.84 - 7 中国人民健康保险股份有限 公司-传统-普通保险产品 其他 3,199,962 0.74 - 8 中国平安人寿保险股份有限 公司-投连-个险投连 其他 2,901,392 0.68 - 9 国信证券股份有限公司 其他 2,659,189 0.62 - 10 香港中央结算有限公司(沪 股通) 其他 2,400,428 0.56 - 五、发行人的组织结构和对其他企业的重要权益投资情况 （一）内部组织结构图 1438019110 （二）对其他企业的重要权益投资情况 1 、 全资及 控股 子公司 截至 2015 年 9 月 30 日 ， 发行人 下属 全资及 控股子公司 的基本情况如下： 单位：万元 子公司名称 公司类型 注册地 注册资本 经营范围 持股比例 表决权比例 是否纳入 合并报表 成都华罗生物科技有限公司 控股 成都 5 , 734.54 饲料产品生产加工 90.60% 90.60% 是 湖北中牧安达药业有限公司 控股 湖北 6 , 125 .00 兽药生产销售 80.00% 80.00% 是 四川中牧饲料贸易有限责任 公司 控股 成都 750 .00 饲料原料销售 80.00% 80.00% 否 江西中牧饲料贸易有限公司 控股 南昌 671 .00 饲料原料销售 80.00% 80.00% 否 南通中牧饲料贸易有限责任 公司 控股 南通 200 .00 饲料产品生产加工 销售 70.00% 70.00% 是 乾元浩生物股份有限公司 控股 北京 12 , 774 .00 兽用生物制品 52.92% 52.92% 是 内蒙古中牧生物药业有限公 司 全资 内蒙 6 , 000 .00 兽药、饲料添加剂 100.00% 100.00% 是 中牧泰州生物有限公司 控股 泰州 20 , 000 .00 畜牧产品生产销售 60.00% 60.00% 是 兰州中亚药械厂 全资 兰州 200 .00 兽药 100.00% 100.00% 是 中牧农业连锁发展有限公司 全资 北京 5 , 000 .00 兽药生产、贸易 100.00% 100.00% 是 中牧南京动物药业有限公司 全资 南京 1 , 500 .00 兽药生产 100.00% 100.00% 是 南京中亚动物保健品服务部 全资 南京 192 兽药、饲料等 100.00% 100.00% 是 山东胜利生物工程有限公司 控股 山东 20 , 000 .00 兽药生产、销售 55.00% 55.00% 是 中牧智合（北京）生物技术 有限公司 控股 北京 1 , 000 生物技术服务推广 60% 60% 是 注：（ 1 ）四川中牧饲料贸易有限责任公司：公司正在办理转让手续，现长期投资余额为零， 本年度未纳入合并范围。 （ 2 ） 江西中牧饲料贸易有限公司：根据公司二届十九次董事会及二届十次监事会会议 通过的关于控股子公司江西中牧饲料贸易有限公司实施改制的议案，该公司资产已全部拍卖， 职工安置、税务注销已完成，正在办理工商注销手续，现长期投资余额为零，不纳入合并范 围。 2 、 合营联营 公司 截至 2015 年 9 月 30 日，发行人主要参股公司 基本情况如下： 单位：万元 公司名称 公司类型 注册地 注册资本 经营范围 厦门金达威集团股份有限公司 联营 厦门 57,600.00 饲料添加剂、食品添 加剂的生产和销售 南京梅里亚动物保健有限公司 联营 南京 680 万美元 生产禽畜灭活疫苗 及其相关产品 宜兴市中牧生物佐剂科技有限公司 联营 宜兴 225.00 生物佐剂的制造、销 售 广汉市生化制品有限公司 联营 广汉 3 , 000.00 生化制品（原料）生 产、销售 六、发行人控股股东及实际控制人情况 发行人控股股东为中牧总公司，实际控制人为中国农业集团。 2013年发行 人非公开发行人股票，中牧总公司不参与此次认购，非公开发行后，中牧总公司 持有发行人股权比例由58.46%下降为53.05%。2015年第二季度，中牧总公司通 过二级市场交易减持公司股票297.95万股，持有发行人股权比例由53.05%下降 为52.35%。除此之外报告期内未发生其他股权变动。 （一）控股股东及实际控制人情况介绍 1 、控股股东基本情况 公司名称： 中国牧工商（集团）总公司 法定代表人： 薛廷伍 注册资本： 783,117,230.96 元 住所： 北京市 南四环西路 188 号十一区 20 号楼 公司类型： 全民所有制 成立时间： 1982 年 12 月 4 日 经营范围： 兽药经营；批发预包装食品、乳制品；粮食的收购。畜牧产 品业的投资与管理；草产品、饲料、饲料添加剂、大宗饲料 原料、宠物食品的销售；进出口业务等。 根据中审亚太会计师事务所出具的中牧总公司2014年度标准无保留意见的 审计报告（中审亚太审字 [ 201 5 ]（未完）  |