[年报]梅花生物:2015年年度报告
公司代码：600873 公司简称：梅花生物 梅花生物科技集团股份有限公司 2015年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 大华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人孟庆山、主管会计工作负责人李勇刚及会计机构负责人（会计主管人员）王爱玲 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经审计，公司2015年度归属于母公司所有者的净利润425,456,765.94元，加上年初未分配 利润2,643,764,727.43 元，扣除已分配利润310,822,660.30元,提取盈余公积27,867,473.04 元后，2015年年末未分配利润为2,730,531,360.03 元。 根据《公司章程》及《上海证券交易所上市公司现金分红指引》要求，结合公司的实际情况， 公司拟定的2015年度利润分配方案（预案）为：公司拟以现有总股本3,108,226,603股为基数， 向全体股东每10股分配现金红利1.00元（含税），预计分配利润310,822,660.30元。上述预案 尚需提交公司年度股东大会审议通过。 六、 前瞻性陈述的风险声明 本年度报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，该陈述不构成对投资者的实质承诺，请投资者注 意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、重大风险提示 公司可能面临业务快速拓展、环保、技术更新、产品价格波动等方面的风险，具体内容详见 第四节中“可能面对的风险”部分。 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 3 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 7 第四节 管理层讨论与分析 ........................................................................................................... 12 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 26 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 38 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 42 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 43 第九节 公司治理 ........................................................................................................................... 48 第十节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 51 第十一节 财务报告 ........................................................................................................................... 57 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................. 159 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 公司、本公司、上市公司、 梅花生物、梅花集团、梅 花公司 指 梅花生物科技集团股份有限公司，股票简称“梅花生物”，股票代码： 600873 新疆梅花 指 新疆梅花氨基酸有限责任公司，系梅花生物全资子公司 新疆基地 指 新疆梅花所在的位于新疆维吾尔自治区五家渠工业园区内的生产基 地 通辽梅花 指 通辽梅花生物科技有限公司，系公司全资子公司 通辽建龙 指 通辽建龙制酸有限公司，系通辽梅花全资子公司 通辽绿农 指 通辽绿农生化工程有限公司，系通辽梅花全资子公司 通辽基地 指 通辽梅花、通辽绿农及通辽建龙所组成的位于内蒙古自治区通辽市的 生产基地 山西广生 指 山西广生医药包装股份有限公司，公司持有其50.1342%股份 拉萨梅花 指 拉萨梅花生物投资控股有限公司，公司全资子公司 广生胶囊 指 山西广生胶囊有限公司，系山西广生的全资子公司 前次发行股份购买资产 指 公司拟向铁小荣及宁夏伊品投资集团有限公司等9家企业发行股份 及支付现金70,000万元购买宁夏伊品生物科技股份有限公司100%权 益。该事项已经公司第七届董事会第十一次会议及2015年第一次临 时股东大会审议通过。具体内容详见公司前期临时公告及定期报告。 鉴于前述交易存在的不确定事项和并购整合风险，公司综合考虑各种 风险因素，从保护全体股东利益及维护市场稳定出发，决定终止本次 发行股份及支付现金购买资产并配套募集资金事项，该事项已经公司 第七届董事会第二十次会议和2015年第三次临时股东大会审议通 过。 大华、大华会计师事务所 指 大华会计师事务所（特殊普通合伙） 中国证监会或证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所、交易所 指 上海证券交易所 中登公司 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 商务部 指 中华人民共和国商务部 环保主管部门 指 中华人民共和国环境保护部及其授权的环保主管部门 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 梅花生物科技集团股份有限公司 公司的中文简称 梅花生物、梅花集团 公司的外文名称 MeiHua Holdings Group Co.,Ltd 公司的外文名称缩写 MEIHUA BIO、MeiHua Group 公司的法定代表人 孟庆山 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 杨慧兴 刘现芳 联系地址 河北省廊坊市经济技术开发区华祥路 66号 河北省廊坊市经济技术开发区华祥路 66号 电话 0316-2359652 0316-2359652 传真 0316-2359670 0316-2359670 电子信箱 yanghuixing@meihuagrp.com mhzqb@meihuagrp.com 三、 基本情况简介 公司注册地址 西藏自治区拉萨市金珠西路189号 公司注册地址的邮政编码 850000 公司办公地址 河北省廊坊市经济技术开发区华祥路66号 公司办公地址的邮政编码 065001 公司网址 http://www.meihuagrp.com 电子信箱 mhzqb@meihuagrp.com 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报、上海证券交易所网站 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司证券部 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 梅花生物 600873 梅花集团 六、 其他相关资料 公司聘请的会计师事务所（境内） 名称 大华会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 深圳福田区滨河路5022号联合广场B座11层 签字会计师姓名 张晓义、黄灿 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2015年 2014年 本期比上年 同期增减 (%) 2013年 营业收入 11,853,174,318.23 9,864,967,361.84 20.15 7,780,383,313.62 归属于上市公司股东的净利润 425,456,765.94 500,265,738.94 -14.95 403,697,648.48 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 259,586,511.55 400,290,532.33 -35.15 217,052,593.19 经营活动产生的现金流量净额 3,444,038,776.92 406,577,731.91 747.08 983,274,765.56 2015年末 2014年末 本期末比上 年同期末增 减（%） 2013年末 归属于上市公司股东的净资产 8,333,151,774.94 8,216,552,097.35 1.42 8,027,109,018.71 总资产 18,169,496,736.85 20,601,673,245.05 -11.81 18,713,590,263.14 期末总股本 3,108,226,603.00 3,108,226,603.00 3,108,226,603.00 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2015年 2014年 本期比上年同期增减(%) 2013年 基本每股收益（元／股） 0.14 0.16 -12.5 0.13 稀释每股收益（元／股） 0.14 0.16 -12.5 0.13 扣除非经常性损益后的基本 每股收益（元／股） 0.08 0.13 -38.46 0.07 加权平均净资产收益率（%） 5.17 6.20 增加 -1.03 个百分点 5.50 扣除非经常性损益后的加权 平均净资产收益率（%） 3.16 4.96 增加 -1.80 个百分点 2.96 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的净 资产差异情况 □适用 √不适用 九、 2015年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 3,095,872,230.85 3,063,551,519.14 2,660,467,101.39 3,033,283,466.85 归属于上市公司股东的净利润 181,301,183.19 156,725,847.11 45,500,978.42 41,928,757.22 归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益后的净利润 147,914,894.98 121,915,147.49 4,801,989.97 -15,045,520.89 经营活动产生的现金流量净额 909,977,408.29 676,387,681.85 976,446,119.74 881,227,567.04 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2015年金额 附注（如适 用） 2014年金额 2013年金额 非流动资产处置损益 -1,818,102.69 -10,860,500.06 66,435,216.33 越权审批，或无正式批准文件，或偶发 性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正 常经营业务密切相关，符合国家政策规 定、按照一定标准定额或定量持续享受 的政府补助除外 116,432,057.53 111,856,335.02 152,737,434.67 计入当期损益的对非金融企业收取的资 金占用费 企业取得子公司、联营企业及合营企业 的投资成本小于取得投资时应享有被投 资单位可辨认净资产公允价值产生的收 益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 24,739,726.03 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计 提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整 合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公 允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初 至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产 生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期 保值业务外，持有交易性金融资产、交 易性金融负债产生的公允价值变动损 益，以及处置交易性金融资产、交易性 金融负债和可供出售金融资产取得的投 资收益 14,006,922.82 4,992,637.76 4,198,543.67 单独进行减值测试的应收款项减值准备 转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资 性房地产公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对 当期损益进行一次性调整对当期损益的 影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支 出 26,679,794.38 4,504,684.07 -18,555,833.89 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额 -444,180.29 -100,146.50 所得税影响额 -13,725,963.39 -10,417,803.68 -18,170,305.49 合计 165,870,254.39 99,975,206.61 186,645,055.29 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）公司主要业务、经营模式及产品 公司是一家利用生物发酵技术并专注于生物科技领域的集研发、生产与销售为一体的大型企 业公司，发酵产品制造为公司的主营行业。2015年，味精和氨基酸类产品的销售收入占主营业务 收入80.06%。 报告期内，公司利用规模优势保证供货量的稳定性，依托良好的信誉保证销售价格的稳定性， 凭借严格的质量管理体系保证产品质量的稳定性，据此与食品工业客户之间建立了长期、稳定的 合作关系。报告期内，直接销售模式下销售的味精约占味精总销量的90%。另一方面通过利用低 价原料降低生产成本：公司通过与当地大型煤炭企业签订长期采购协议确保煤炭的及时供应；玉 米采购方面公司采用代收代储、市场收购、向国有粮库采购以及直接从农户收购等多方式相结合 的模式进行采购。同时，公司通过自主研发和合作研究相结合的方式，发挥在发酵生产和废液利 用方面独特的技术优势和工艺特色。公司在生产中使用的主要核心技术包括：小品种氨基酸发酵 菌种培育和提取技术、发酵液分离工艺、非粮发酵技术、发酵废液提取技术、废液喷浆造粒技术 等。 报告期内，公司主要产品结构及各产品特征如图1、表1所示。 玉米 不同菌种 生物发酵 色氨酸谷氨酸赖氨酸医药中间体淀粉副产品苏氨酸味精 收集废水、废液、废渣 硫酸等产品复合肥菌体蛋白各类中间体 图1：梅花生物产业及主要产品结构图 表1：各产品主要特征、应用范围及生产主体 产品名称 主要特征及应用范围 生产主体 味精/谷氨 酸 味精学名谷氨酸钠，是谷氨酸的一种钠盐，是从玉米等农产品的淀粉中通过 生物发酵制成的绿色产品，可以增加食品的鲜味度，是食品加工、餐厅、家 居中广泛使用的调味剂，也是复合调味品、食品加工的重要原料。 通辽梅花、新疆 梅花 赖氨酸 赖氨酸是构成蛋白质的基本单位之一，是合成人体激素、酶及抗体的原料， 参与人体新陈代谢和各种生理活动。由于谷物食品中的赖氨酸含量甚低，且 在加工过程中易被破坏而缺乏，故称为第一限制性氨基酸，是合成大脑神经 再生性细胞和其它核蛋白以及血红蛋白等重要蛋白质所需的氨基酸，当食物 中赖氨酸含量不足时，就会限制其它氨基酸的利用。目前赖氨酸最主要的应 用领域是饲料添加剂，畜牧业使用赖氨酸已获得显著效果。畜禽的幼小动物 对赖氨酸需求量较高，在其饲料中添加赖氨酸，能增进食欲，促进生长。 通辽梅花、新疆 梅花 苏氨酸 苏氨酸（L-苏氨酸）是动物本身不能合成，但又十分需要的氨基酸，能用来 精确平衡饲料的氨基酸组成，它是畜禽的第二或第三限制性氨基酸，它在动 物体内具有极其重要的生理作用。作为饲料营养强化剂可促进生长、提高免 疫机能等。 通辽梅花、新疆 梅花 色氨酸 学名：2-氨基-3-吲哚基丙酸。一种芳香族、杂环、非极性Α氨基酸。L-色氨 酸是组成蛋白质的常见20种氨基酸中的一种，是哺乳动物的必需氨基酸和生 糖氨基酸。色氨酸作为饲料添加剂，能够增加猪的采食量。 通辽梅花、新疆 梅花 淀粉副产 品 包括玉米胚芽、玉米蛋白粉等，玉米胚芽富含蛋白质、油脂、维生素和膳食 纤维等物质，营养价值高，可进一步加工成为玉米胚芽油和玉米胚芽粕。玉 米蛋白粉也叫玉米麸质粉，是玉米籽粒经工业生产淀粉或酿酒工业提醇后的 副产品，其蛋白质营养成分丰富，并具有特殊的味道和色泽，可用作饲料使 用，与饲料工业常用的鱼粉、豆饼比较，资源优势明显，饲用价值高，不含 有毒有害物质，不需进行再处理，可直接用作蛋白原料。 通辽梅花、新疆 梅花 有机肥/复 混肥 利用经过生物发酵，提取氨基酸后的提取液进行浓缩后，进行喷浆造粒制成 的有机肥料，可广泛应用于农作物生产。 通辽绿农、新疆 梅花 普鲁兰多 糖 普鲁兰多糖（Pullulan）是一种天然水溶性多糖，由出芽短梗霉发酵产生。 其分子由麦芽三糖通过α-1，6-糖苷键结合形成，平均分子量为2×105 Da。 通辽梅花 产品名称 主要特征及应用范围 生产主体 普鲁兰多糖可以加工成多种产品，它具有良好的成膜性能，形成的普鲁兰膜 很稳定，且具有绝佳的氧气隔绝性能，在医药和食品工业广泛用于胶囊成型 剂、增稠剂、粘合剂、食品包装等。动物实验表明普鲁兰多糖不会引起任何 生物学毒性和异常状态，可以安全地用于食品及药品。 海藻糖 海藻糖是两个葡萄糖分子以α,α-1，1键连接成的非还原性的双糖，是一种 安全可靠的天然糖类，具有优异的保持细胞活力和生物大分子活性的特性， 在科学界素有“生命之糖”的美誉。甜味度是砂糖的45%，甜味适中，可作 为防止食品劣化、抑制营养素变质，保持食品新鲜风味、提升食品品质的独 特食品配料，大大拓展了海藻糖作为天然食用甜味糖的功能。海藻糖可应用 于食品加工、化妆品等行业。 通辽梅花 黄原胶 黄原胶又称黄胶、汉生胶，黄单胞多糖，是一种由假黄单胞菌属发酵产生的 单孢多糖，由于它的大分子特殊结构和胶体特性，而具有多种功能，可作为 乳化剂、稳定剂、凝胶增稠剂、浸润剂、膜成型剂等，广泛应用于国民经济 各领域。黄原胶被誉为“工业味精”，是目前世界上生产规模最大且用途极 为广泛的微生物多糖。 新疆梅花 明胶空心 胶囊、 由胶囊用明胶加辅料制成的空心硬胶囊，在胃液中易于崩解释放，与其他剂 型相比，药物具有较高的生物利用度。 山西广生、广生 胶囊 植物空心 胶囊 以植物源性囊材制成的空心胶囊，主要包括以羟丙甲基纤维素（HPMC）、普 鲁兰多糖为主要原料的空心胶囊。 山西广生、广生 胶囊 （二）行业相关情况 根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C14食品制造业”类。食品制 造业是国民经济重要的支柱产业，产业链长、关联度高、就业面广、消费拉动大，在国民经济和 社会发展中发挥着重要作用。从生产工艺及产品角度来划分，公司具体归属于食品制造业中的发 酵制造业。 谷氨酸通过中和、过滤、脱色、结晶等可生产谷氨酸钠，谷氨酸钠（味精）作为鲜味剂，能 够增加菜肴的色、香、味，促进食欲，有益于人体健康。就全国市场来看，谷氨酸钠产量的50% 左右供给工业消费，30%供给餐饮业消费，20%供给家庭消费（数据来源：公司市场部调查）。除 梅花生物外，国内生产商主要有阜丰集团（HK：00546）、宁夏伊品等。除谷氨酸以外的、公司生 产的其他氨基酸产品绝大多数属于饲料级氨基酸，作为饲料添加剂，销售给下游饲料厂商，按照 一定的配比加入饲料中可促进动物的营养吸收，改善肉质。饲料氨基酸行业内国外主要生产企业 包括日本味之素、韩国希杰、美国阿彻丹尼尔斯米德兰公司（ADM）等，国内企业主要有大成生化 科技（HK：00809）、中粮生化（SZ：000930）、阜丰集团（HK：00546）、宁夏伊品、东方希望 集团、河南巨龙生物（NEEQ:831775）、星湖科技（SH:600866）、山东寿光金玉米等等，行业内 优质企业较多，竞争比较激烈。 从味精行业发展来看，寡头竞争格局初成。国内味精行业前三强为阜丰集团、梅花生物和宁 夏伊品，前三强产能及产量占国内市场的90%左右（数据来源：公司市场部调查）。从味精行业 供给方面看，由于味精的玉米和热电消耗量大，成本竞争力对企业区位的依赖度较高，所处的玉 米深加工行业属于国家严格限制新建产能的产业，预计未来味精基本没有新增产能，行业集中度 将保持高企。在味精需求方面，国内味精需求目前约占全球的55%，2006-2013年均增长10%左右， 近两年增速在6-7%上下（数据来源：平安证券研究所）。根据味之素的统计，全球味精需求近年 来年均增速为3%。国内味精需求领域主要为食品加工业、餐饮业和家庭消费，分别占50%，30% 和20%，与全球需求结构相近。味精在鸡精、酱油等多种调味品和食品加工中都是必用调味配料， 这些领域都属于持续增长的消费领域，公司预计味精需求将能保持小幅持续增长。味精作为一个 周期品，也作为调味品，需求相对刚性，食品工业的抗周期性成为味精行业增长的重要保障。 饲料氨基酸方面，行业洗牌及整合趋势不变。公司氨基酸类产品中，主要为赖氨酸和苏氨酸。 自2005年起，我国赖氨酸的产量已经可以基本满足国内市场的需求，开始从全球最大的赖氨酸进 口国逐步转变为目前全球最大的赖氨酸出口国，产品出口到欧美和东南亚等60多个国家和地区。 目前中国现已成为全球最大的赖氨酸市场，年需求量达到70余万吨。欧洲为全球第二大赖氨酸市 场，年需求量达到60余万吨。美国为世界第三大赖氨酸市场，年需求量为45万吨。产能及产量 方面，中国区产量占全球的一半以上（数据来源：博亚和讯、齐鲁证券研究所），中国依然为饲 料级氨基酸的主产区，国内市场上竞争非常激烈。赖氨酸产品随着厂家产量提高，预计未来三个 月内价格会有所回落。苏氨酸方面，因2014年第四季度苏氨酸价格的非理性暴涨，导致国内关停 的苏氨酸中小装置陆续复产开工，苏氨酸的高毛利也吸引了不少工厂转产苏氨酸，因市场供应量 增加，苏氨酸价格在2015年下半年持续下滑，部分厂家减产保价，厂家通过出口减轻国内供应压 力，预计未来三个月内，苏氨酸产品价格依然稳中走弱。未来苏氨酸市场竞争主要为产品成本的 竞争，苏氨酸技术以及成本方面的领先者将成为苏氨酸市场未来的王者。 从产业链角度来看，公司所处的生物发酵行业上游涉及农业（主要为玉米）和化工（主要是 煤炭）生产，下游衔接调味品、饲料养殖、食品保健品医药等行业（图2）。 图2：上下游行业情况 农业（玉米、木 薯、豆粕等） 生物发酵行业 化工（煤炭） 食品行业 饲料行业 调味品 保健品、医药行业 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 公司分别于2015年7月9日和2015年12月10日召开了第七届董事会第十八次会议和第七 届董事会第二十四会议，会上分别审议通过了关于转让大连汉信生物制药有限公司51%股权、49% 股权的议案, 公司全资子公司拉萨梅花与辽宁艾美生物疫苗技术集团有限公司（以下简称艾美生 物）签署股权转让协议及相关补充协议（下简称“协议”）：拉萨梅花将持有的大连汉信生物制 药有限公司（简称大连汉信）100%股权出售给艾美生物，出售完成后，拉萨梅花不再持有大连汉 信股权。各方协商同意大连汉信100%定价为66,000万元（大写：陆亿陆仟万元整），截止本报 告出具日，艾美生物已支付股权转让款24,660万元，尚有41,340万元未支付。因出售大连汉信 股权，导致公司合并财务报表范围发生变更。 三、 报告期内核心竞争力分析 与历史期相比，公司核心竞争力无重大变化，主要还是体现为独特的技术优势（工程装备、 技术研发等）、客户资源优势及多产品协同效应等优势，具体内容详见公司往期定期报告。 2012年 2013年 2014年 2015年 图3.公司2012-2015年主营业务收入构成图 味精及谷氨酸 氨基酸产品 有机肥、复合肥 淀粉附产品 液氨 菌体蛋白及其它 疫苗 胶囊 第四节 管理层讨论与分析 一、管理层讨论与分析 报告期内，公司实现营业收入118.53亿元，与上年同期相比增长20.15%，主要由于产量增 加导致销量增加，销量的增加带来收入的增长。2015年归属于母公司股东的净利润4.25亿元， 与2014年同期相比减少14.95%。主营业务中，国内市场实现营业收入88.90亿元，同比增长28.49%； 国外市场实现营业收入按人民币计29.10亿元，同比增长4.71%，合计实现主营业务收入118亿 元。产品销量上，销售小包味精2.9万吨，与去年同期相比减少1600吨，大包味精销售65万吨， 比2014年增加14万吨，小包味精销量减少主要原因为公司调整销售策略，放缓对商超等终端消 费市场的进攻强度，生产计划向大包客户调整倾销。同时，由于谷氨酸生产线技改项目的实施， 导致工艺、技术水平提升，提取收率和发酵产酸率均有不同程度的增长，导致谷氨酸实际产量大 于设计产能。报告期内，公司销售苏氨酸16.8万吨，比2014年增加3万吨，因产量增加相应导 致销量增加。2015年，销售70%含量的赖氨酸20.6万吨，比2014年增加7.9万吨，98%含量的赖 氨酸12.7万吨，比2014年增加3.8万吨，由于产量增加导致销售量增加。 主营业务收入构成中，味精和氨基酸类产品在主营业务收入中占到七成以上，2012-2015年 占比分别为78.87%、75.11%、78.77%和80.06%，为公司的主要产品。如图3所示，味精及谷氨酸 营业收入在主营业务中的占比2012年-2015年分别为53.32%、47.09%、42.20%和42.03%，呈下 降趋势，氨基酸类产品营业收入在主营业务中的占比2012年-2015年分别为25.56%、28.02%、36.57% 和38.03%，呈逐年上升趋势，上述趋势体现了公司在巩固现有味精产品市场领先地位的同时，将 苏氨酸、赖氨酸、色氨酸、谷氨酰胺等高附加值氨基酸产品作为未来重要盈利增长点的经营战略 已见成效。疫苗和胶囊类产品在主营业务中占比呈增加态势，疫苗产品收入占比2015年比2014 年增加0.58个百分点。胶囊产品收入占比，2015年比2014年增加2.39个百分点。公司在发展 既有产品的同时，通过产业链延伸，并购相关类优质企业，在有序地向高附加值领域战略转型。 2012年 2013年 2014年 2015年 图4.公司2012-2015年主营业务毛利构成 胶囊 疫苗 菌体蛋白及其它 液氨 淀粉附产品 有机肥、复合肥 氨基酸产品 味精及谷氨酸 22.60% 18.58% 21.08% 20.26% 18.00 20.00 22.00 24.00 0 2,000,000,000 4,000,000,000 6,000,000,000 8,000,000,000 10,000,000,000 12,000,000,000 14,000,000,000 2012年 2013年 2014年 2015年 毛利率（%） 金额（元） 图5.2012-2015年营业收入、营业成本 及主营业务盈利水平对比 营业收入 营业成本 主营业务毛利率 主营业务毛利构成中，如图4所示，味精及谷氨酸毛利在主营业务毛利中的占比2012年-2015 年分别为44.74%、39.49%、37.61%和45.34% ，从趋势上看呈下降趋势，尤其是2012-2014 年比较明显，2015较2014年占比有所上升。氨基酸产品毛利在主营业务毛利中占比2012-2015 年分别为27.79%、21.69%、34.97%和29.78%。主要是因为2015年苏氨酸、赖氨酸等产品价 格下降导致氨基酸产品毛利下降，而味精、谷氨酸等产品价格波动不大，毛利比较稳定，因此主 营业务毛利构成中，味精及谷氨酸占比上升，氨基酸产品占比下降。疫苗和胶囊业务毛利在毛利 构成占比中呈增加态势，疫苗产品2014年占比1.3%，2015年占比2.19%。胶囊产品2014年占 比1.37%，2015年占比4.64%。 2011年以来，生物发酵行业进入景气下行周期，导致了梅花生物的产品毛利率逐年下降，尤 其是2013年跌入低谷，2014年下半年由于苏氨酸价格暴涨，带动产品毛利率增加，2015年产 品价格逐步回归理性，受价格下降因素影响尤其是苏氨酸平均价格较2014年下降6.19%、98% 含量的赖氨酸平均价格较2014年下降5%，产品毛利率较2014年有所下降（图5）。 报告期内，公司中试海藻糖项目获得重要突破。2015年1-5月份海藻糖项目进行立项、生产 工艺优化，并确定工艺路线，2015年6月份开始生产推广，9月初梅花海藻糖亮相泰国FIA展会， 成为泰国经销商的最新选择，打开了东南亚市场的大门，10月对配方进行调整优化，11月份进 行工艺提升，通过提升酶解转化率，吨产品成本下降明显。报告期内，共销售海藻糖604.3吨， 贡献营业收入851.24万元。2016年将集中开发烘培类工业客户，在消化现有产量的基础上逐步 建立自己的品牌。 报告期内，公司继续以完善工艺标准、细化操作流程为核心，以设备为基础、以质量、安全、 环保为红线，深化生产标准化，并落实到车间，力争实现数据式生产管理。根据年初订立的目标， 标准化工作小组要在通辽基地2014年标准化的基础上，以赖氨酸二车间为基点，在新疆基地两 条产线上践行生产标准化，并带动整个通辽基地实行标准化。报告期内，通过标准化标杆车间的 推行及建立，在捋顺生产秩序且多产生效益的同时，也奠定了以提高标准符合度来稳定生产管理 的理念基础，并将现场管理纳入年度考核。但在标准化实际推行过程中，由于后续评估跟进欠缺， 尤其是2015年下半年，标准化推行效果不显著。为提高生产现场管理水平，2015年11月2日， 公司联手麦肯锡咨询，将推行标准化管理和建设麦肯锡模范工厂相结合，实现运营转型，推动“梅 花制造”软实力的整体提升。 报告期内，公司继续狠抓环保、安全等工作。2015年，为加大对外排烟气、粉尘的治理力度， 公司加大了在环保技改项目上的投资力度。报告期内，公司引进了国内最先进的DDBD低温等离 子技术，使外排气味指标远远优于国家排放标准。同时，公司对供热站烟气原有脱硫、脱硝、除 尘设施进行提标升级改造。为减少厂区内水雾排放问题，节能减排，公司投入1000多万元将发 酵行业传统的机力通风冷却塔循环冷却水系统替换为空冷岛间接闭式冷却循环水系统，改造后大 大减少了水雾的飘落损失和蒸发损失，大量节约了用水资源。在污水排放上，公司投入1000余 万元对污水中总磷指标进行去除，并在国内率先引进了荷兰最先进的除磷设施，该设施的运用不 仅能对污水中总磷进行去除，同时还能回收水中的氮和磷酸盐，制成缓释肥料，增加企业的环保 收益，目前该设施尚在建设调试期内。 安全生产方面，报告期内，公司先后聘请杜邦公司、北京知为先安全咨询公司对我公司的安 全生产工作进行了检查诊断。对咨询公司查出的安全隐患，公司专项组织进行集中“歼灭战”， 对咨询公司提出的安全管理漏洞进行多次会议讨论并提出了有效的解决办法。报告期内，公司继 续严密监控重大危险源及重点部位，针对重大危险源及重点部位，公司对各级管理人员的巡检频 次提出了严格要求：安全处长、生产线经理3天1次，车间主任1天1次，各类基层管理人员每 天数次不等。通过严格落实危险作业安全措施，加强安全培训教育，加大安全资金投入，保障安 全生产，稳定生产控制。 为使责权利划分明确，很好地调动经营管理人员的积极性，通辽基地于2013年底成立了肥料 事业部，事业部成立后，肥料生产经营有了明显地改善。报告期内，公司成立了专项审计小组， 对现场管理、销售管理、仓储管理、项目管理、技改管理、财务管理、固定资产管理、闲置设备 管理方面开展了专项审计，并针对发现的相关问题，高度重视，一抓到底，查找问题的根本原因， 完善流程管控并追究了相关责任人的责任。 报告期内，人力资源部在外部专业机构的协助下对生产系统的岗位进行重新设计并对岗位职 责进行评估。2015年，公司确定以“工艺、设备、质量、安全、环保、人员管理”为岗位评估的 六个维度，通过工具设计及数据收集，统一评价维度，量化评价数据，完善岗位评估及薪酬设计 体系，保证了评价过程的公正、公开和结果的公平。 2015年11月-12月份对生产系统岗位尤其 是生产系统的管理岗位进行了薪酬调整和总结，对相关岗位人员依据薪酬标准和考评结果进行调 薪，实现了以岗位价值定薪、以个人管理能力与岗位价值的匹配度调薪的薪酬管理模式的转变。 报告期内，公司原拟向铁小荣及宁夏伊品投资集团有限公司等9家企业发行股份及支付现金 70,000万元购买宁夏伊品生物科技股份有限公司100%权益。该事项已经公司第七届董事会第十一 次会议及2015年第一次临时股东大会审议通过。具体内容详见公司前期临时公告及定期报告。 鉴于前述交易存在的不确定事项和并购整合风险，公司综合考虑各种风险因素，从保护全体股东 利益及维护市场稳定出发，决定终止本次发行股份及支付现金购买资产并配套募集资金事项，该 事项已经公司第七届董事会第二十次会议和2015年第三次临时股东大会审议通过，公司已于2015 年9月1日召开了投资者说明会，会上就投资者关注的相关问题进行了答复。 二、报告期内主要经营情况 报告期内，公司实现营业收入118.53亿元，其中味精及谷氨酸产品实现营业收入49.58亿元， 同比增长21.18%，味精及谷氨酸产量69万吨，较上年同期增长15.93%；氨基酸产品实现营业收 入44.87亿元，同比增长26.53%，其中赖氨酸产量30万吨，较同期增长34.2%，味精及氨基酸产 品产量的增加以及公司加强库存存货周转导致销量增加从而驱动收入的增长。 报告期内，公司实现归属于母公司股东的净利润4.25亿元，经营活动产生现金流量净额34 亿元。 (一) 主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 11,853,174,318.23 9,864,967,361.84 20.15 营业成本 9,443,768,173.69 7,790,066,425.79 21.23 销售费用 882,211,697.40 687,745,835.30 28.28 管理费用 545,958,034.51 456,465,170.36 19.61 财务费用 520,026,570.35 460,382,440.61 12.96 经营活动产生的现金流量净额 3,444,038,776.92 406,577,731.91 747.08 投资活动产生的现金流量净额 -763,734,794.84 -895,369,934.05 14.70 筹资活动产生的现金流量净额 -3,013,194,564.87 474,307,614.81 -735.28 研发支出 377,781,676.69 351,280,973.46 7.54 1. 收入和成本分析 2015年，公司实现营业收入118.53亿元，同比增长20.15%，驱动业务收入增长的最主要因 素为味精、氨基酸产能继续释放销量增加所致。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上年增减 （%） 生物发酵 6,451,310,123.79 4,985,610,310.03 22.72 14.01 12.72 增加0.88个百分点 氨基酸 4,486,874,167.92 3,775,254,551.09 15.86 26.53 33.82 减少4.59个百分点 肥料 252,319,500.95 234,410,600.70 7.10 80.33 93.09 减少6.14个百分点 化工 186,398,366.80 154,821,041.64 16.94 -18.69 -18.59 减少0.1个百分点 生物医药 421,204,272.98 258,145,182.10 38.71 243.42 282.56 减少6.27个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年增减 （%） 味精及谷氨 酸 4,958,439,659.04 3,874,845,030.81 21.85 21.18 16.99 增加2.79个百分点 氨基酸产品 4,486,874,167.92 3,775,254,551.09 15.86 26.53 33.82 减少4.59个百分点 有机肥、复 合肥 252,319,500.95 234,410,600.70 7.10 80.33 93.09 减少6.14个百分点 淀粉附产品 1,139,714,994.82 975,807,743.92 14.38 0.62 -1.85 增加2.15个百分点 液氨 186,398,366.80 154,821,041.64 16.94 -18.69 -18.59 减少0.1个百分点 菌体蛋白及 其它 353,155,469.93 134,957,535.30 61.79 -18.63 15.61 减少11.31个百分点 疫苗 73,603,090.28 21,369,289.41 70.97 92.36 87.53 增加0.75个百分点 胶囊 347,601,182.70 236,775,892.69 31.88 311.91 322.19 减少1.66个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年增减 （%） 国内 8,887,818,216.40 7,289,299,197.43 17.99 28.49 31.89 减少2.12个百分点 国外 2,910,288,216.04 2,118,942,488.13 27.19 4.71 1.08 增加2.61个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 1）公司报告期内生物发酵行业营业收入比上年同期增长14.01%，毛利率较上年同期增加0.88 个百分点，收入增长的主要原因是新疆梅花产能释放以及主要产品谷氨酸钠价格上涨所致，同时 销售价格上涨带动毛利率略有增长。 2)公司报告期内氨基酸行业营业收入比上年同期增长26.53%，毛利率比上年同期减少4.59 个百分点，收入增长的主要原因是新疆梅花赖氨酸等产品产量增加以及其他饲料氨基酸产品销量 增加所致，苏氨酸、赖氨酸、黄原胶等产品销售价格的下降，导致毛利率降低。 3)公司报告期内肥料行业营业收入较上年同期增加80.33%，毛利率较上年同期减少6.14个 百分点，收入增加的主要原因是肥料销量增加所致；同时肥料市场竞争激烈，肥料产品销售价格 的下降导致肥料毛利率降低。 4)公司报告期内化工行业营业收入较上年同期减少18.69%，毛利率较上年同期减少0.1个百 分点，收入减少的主要原因是液氨市场销量减少所致，同时液氨材料成本的略涨也导致液氨毛利 率略有下降。 5)公司报告期内生物医药行业营业收入较上年同期增长243.42%，毛利率较上年同期减少 6.27个百分点，收入增长的主要原因是上年年中通过非同一控制形式实现企业合并数据非整年度 数据，本期为整年度数据。 (2). 产销量情况分析表 单位： 吨 主要产品 生产量 销售量 库存量 生产量比上 年增减（%） 销售量比上 年增减（%） 库存量比上 年增减（%） 味精及谷氨酸 694,021 707,393 11,592 15.93 20.87 -53.56 苏氨酸 152,815 168,258 3,635 6.95 22.21 -80.95 呈味核苷酸二钠 4,191 7,163 123 -49.17 21.87 -96.03 谷氨酰胺 2,724 2,096 1,418 -11.69 -20.43 79.47 赖氨酸 305,551 332,784 3,329 34.20 55.29 -89.11 色氨酸 1,485 1,549 49 40.45 55.82 -56.77 异亮氨酸 311 294 185 15.87 5.29 10.60 黄原胶 11,330 16,359 8,801 -36.98 121.34 -36.37 产销量情况说明 本年度公司之全资子公司新疆梅花味精及赖氨酸产能扩大，味精及赖氨酸等主产品产量增加， 并且不断开拓国内国外市场，从而扩大销量，加快库存存货周转，导致本年度主产品库存量较上 年大幅下降。 (3). 成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构成 本期金额 本期占总 上年同期金额 上年同 本期金 情况 项目 成本比例 (%) 期占总 成本比 例(%) 额较上 年同期 变动比 例(%) 说明 生物发酵 原材料 4,034,953,966.70 42.74 3,611,936,657.82 46.37 11.71 能源 357,396,703.05 3.78 339,535,850.38 4.36 5.26 人工 139,102,208.85 1.47 110,550,276.08 1.42 25.83 制造费用 454,157,431.43 4.81 360,905,760.36 4.63 25.84 氨基酸 原材料 2,753,099,178.82 29.15 2,018,266,943.61 25.91 36.41 能源 355,109,008.22 3.76 284,379,410.24 3.65 24.87 人工 105,909,359.57 1.12 80,342,154.46 1.03 31.82 制造费用 561,137,004.48 5.94 438,068,405.97 5.62 28.09 肥料 产品制造 成本 234,410,600.70 2.48 121,400,276.22 1.56 93.09 化工 产品制造 成本 154,821,041.64 1.64 190,183,883.03 2.44 -18.59 生物医药 产品制造 成本 258,145,182.10 2.73 67,477,574.39 0.87 282.56 材料销售 及其他 材料成本 及为取得 收入的支 出 35,526,488.13 0.38 167,019,233.23 2.14 -78.73 分产品情况 分产品 成本构成 项目 本期金额 本期占总 成本比例 (%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 味精及谷 氨酸 原材料 3,028,527,516.32 32.07 2,591,544,382.72 33.27 16.86 能源 324,276,467.80 3.43 308,315,241.50 3.96 5.18 人工 114,312,119.90 1.21 88,868,866.05 1.14 28.63 制造费用 407,728,926.79 4.32 323,255,712.75 4.15 26.13 氨基酸产 品 原材料 2,753,099,178.82 29.15 2,018,266,943.61 25.91 36.41 能源 355,109,008.22 3.76 284,379,410.24 3.65 24.87 人工 105,909,359.57 1.12 80,342,154.46 1.03 31.82 制造费用 561,137,004.48 5.94 438,068,405.97 5.62 28.09 淀粉附产 品 产品制造 成本 975,807,743.92 10.33 994,205,009.36 12.76 -1.85 菌体蛋白 及其它 产品制造 成本 134,957,535.30 1.43 116,739,332.26 1.50 15.61 有机肥、复 合肥 产品制造 成本 234,410,600.70 2.48 121,400,276.22 1.56 93.09 液氨 产品制造 154,821,041.64 1.64 190,183,883.03 2.44 -18.59 成本 疫苗 产品制造 成本 21,369,289.41 0.23 11,394,905.78 0.15 87.53 胶囊 产品制造 成本 236,775,892.69 2.51 56,082,668.61 0.72 322.19 材料销售 及其他 35,526,488.13 0.38 167,019,233.23 2.14 -78.73 2. 费用 本期销售费用较上年同期增长28.28%，主要系产品销量增加相应运输费用等增加所致； 本期管理费用较上年同期增长19.61%，主要系本期折旧摊销费用增加所致； 本期财务费用较上年同期增长12.96%，主要系本期汇兑损益增加所致。 3. 研发投入 研发投入情况表 单位：元 本期费用化研发投入 377,781,676.69 本期资本化研发投入 研发投入合计 377,781,676.69 研发投入总额占营业收入比例（%） 3.19 公司研发人员的数量 68 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 0.64 研发投入资本化的比重（%） 4. 现金流 本报告期经营活动净现金流量较上年同期增加747.08%，主要系本期销售收入增加从而销售 商品、提供劳务收到的现金增加所致； 本报告期投资活动净现金流量较上年同期增加14.7%，主要系本期收回信托理财投资款及处 置子公司大连汉信收取股权转让款增加所致； 本报告期筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少735.28%，主要系本期偿还借款支出 增加所致。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末数 占总资产的 比例（%） 上期期末数 上期期末 数占总资 产的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 情况说明 （%） 应收票据 144,184,866.16 0.79 81,435,784.69 0.40 0.39 主要系本期银行承兑汇票 增加，导致期末余额增加 预付款项 628,038,862.31 3.46 1,189,058,406.22 5.77 -2.31 主要系本公司子公司通辽 梅花生物科技有限公司、 新疆梅花氨基酸有限责任 公司预付竞拍玉米款、代 储玉米款减少所致 其他应收款 808,360,744.76 4.45 505,727,015.91 2.45 2.00 主要系本公司增加应收股 权转让款所致 存货 1,275,533,714.47 7.02 1,917,060,383.40 9.31 -2.29 主要为本公司加快库存存 货周转所致 其他流动资 产 751,579,514.28 4.14 473,086,939.60 2.30 1.84 主要为本期购买朝招金(多 元稳健型)理财产品所致 可供出售金 融资产 292,619,754.00 1.61 157,000,000.00 0.76 0.85 主要为本公司增加对外投 资所致 在建工程 202,729,608.84 1.12 1,042,351,913.38 5.06 -3.94 主要为本公司子公司新疆 梅花氨基酸有限责任公司 在建工程项目完工转入固 定资产 商誉 143,173,700.39 0.79 433,524,530.32 2.10 -1.31 主要系本期转让大连汉信 生物制药有限公司 100.00%的股权，不再纳入 合并范围，其形成的商誉 予以转出所致 递延所得税 资产 9,223,215.42 0.05 28,551,732.16 0.14 -0.09 主要系存货内部交易未实 现利润影响递延所得税资 产减少所致 其他非流动 资产 147,553,992.57 0.81 230,021,545.28 1.12 -0.31 主要系本期收回长期信托 理财所致 短期借款 1,516,155,546.79 8.34 5,011,769,533.28 24.33 -15.99 主要系本公司偿还短期借 款所致 应付票据 24,000,000.00 0.13 43,000,000.00 0.21 -0.08 主要系本期减少承兑汇票 结算方式所致 应付职工薪 酬 85,244,007.34 0.47 59,444,446.79 0.29 0.18 主要系本期短期薪酬工 资、奖金增加所致 应付利息 62,241,091.55 0.34 139,428,338.31 0.68 -0.34 主要系短期融资券利息和 中期票据利息减少所致 其他应付款 523,295,195.05 2.88 833,076,221.63 4.04 -1.16 主要系本公司股东临时周 转金、应付股权转让款等 其他往来款减少所致 一年内到期 的非流动负 债 704,549,840.00 3.88 3,905,095,662.44 18.96 -15.08 主要系本期一年内到期应 付债券偿还所致 其他流动负 2,279,097,151.89 12.54 12.54 主要系本期发行超短期融 债 资劵所致 长期借款 853,361,100.00 4.14 -4.14 主要系本期大连汉信股权 转让而不再纳入合并范围 减少长期借款，部分借款 重分类至一年内到期非流 动负债以及部分借款提前 偿还所致 应付债券 2,982,674,871.53 16.42 16.42 本期发行两期公司债 长期应付款 20,000,000.00 0.11 0.11 主要系本期新增国开发展 基金有限公司借款所致 递延收益 164,053,083.44 0.90 65,577,951.03 0.32 0.58 系本公司之子公司拉萨梅 花生物投资控股有限公司 转让大连汉信生物制药有 限公司股权，尚未实现的 投资收益 递延所得税 负债 22,734,163.18 0.11 -0.11 本期大连汉信股权转让原 评估增值资产减少所致 (四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 币种：人民币 单位：元 所持对象名 称 最初投资金额 持有数量 占该公司股 权比例（%） 期末账面价值 会计核算科 目 （股） 西藏银行股 份有限公司 157,000,000.00 128,000,000.00 4.2414 157,000,000.00 可供出售金 融资产 廊坊东证梅 花资产管理 中心(有限合 伙) 1,619,754.00 39.92 1,619,754.00 可供出售金 融资产 浙江领航股 权投资基金 合伙企业（有 限合伙） 100,000,000.00 100,000,000.00 10 100,000,000.00 可供出售金 融资产 新疆慧尔农 业科技股份 有限公司 30,000,000.00 6,000,000.00 10.345 30,000,000.00 可供出售金 融资产 廊坊开发区 融商村镇银 行股份有限 公司 4,000,000.00 4,000,000.00 8 4,000,000.00 可供出售金 融资产 合计 292,619,754.00 238,000,000.00 / 292,619,754.00 / (五) 重大资产和股权出售 报告期内，公司全资子公司拉萨梅花与艾美生物签署股权转让协议及相关补充协议，拉萨梅 花将持有的大连汉信100%股权出售给艾美生物，出售完成后，拉萨梅花不再持有大连汉信股权。 各方协商同意大连汉信100%定价为66,000万元（大写：陆亿陆仟万元整），截止本报告出具日， 艾美生物已支付股权转让款24,660万元，尚有41,340万元未支付。 (六) 主要控股参股公司分析 梅花集团之全资子公司通辽梅花主要产品为味精及氨基酸，属制造业，注册资本18亿元，法 人代表孟庆山。截止2015年12月31日，通辽梅花总资产73.93亿元，净资产39.35亿元，实现 营业收入60.74亿元，净利润5.01亿元。 梅花之全资子公司新疆梅花主要产品为氨基酸，属制造业，注册资本25亿元，法定代表人何 君。截止2015年12月31日，新疆梅花总资产87.36亿元，净资产24.56亿元，实现营业收入 41.97亿元，净利润-1.48亿元，公司出现亏损主要原因是公司主要产品赖氨酸、呈味核苷酸二钠、 黄原胶等氨基酸产品市场竞争加剧，价格下降导致毛利较低，同时新疆梅花步入运营管理期期间 费用不断加大所致。 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业竞争格局和发展趋势 报告期内，行业进一步加速整合。味精行业内，受制于环保成本压力，国内小厂陆续关停， 且短期内重新开工的可能性很小。味精作为鸡精、酱油等多种调味品和食品加工中的必用调味配 料，作为调味品，需求相对刚性，食品工业的抗周期性成为谷氨酸钠行业增长的重要保障。公司 预计谷氨酸钠的需求未来仍将保持小幅持续增长。 氨基酸市场方面，近两年饲用氨基酸产能过剩严重，市场竞争激烈。有新的厂家进入氨基酸 市场，也有部分厂家退出，领先企业开始通过扩产、兼并、重组等方式巩固行业地位。赖氨酸、 苏氨酸、色氨酸行业整合加速，受不同市场区域内的贸易政策、货币政策、市场环境等变化的影 响，未来饲料氨基酸市场竞争的复杂性和多样性加剧。饲料氨基酸行业充满竞争的同时，不乏机 遇与挑战。一方面汇率变化影响氨基酸出口形势， 2015 年 8 月 11 日，中国人民银行决定完善 人民币对美元汇率中间价报价后，人民币对美元汇率中间价大幅上涨，人民币相对美元贬值，利 于国内氨基酸出口，尤其是苏氨酸出口比重较大，受汇率变化及出口价格等多种因素影响， 2015 年国内苏氨酸出口增加 30%左右，色氨酸出口增加 15%左右（数据来源博亚和讯统计）。另一方 面报告期内谷物原料进口大幅增加，谷物原料使用的多样化利于赖氨酸和苏氨酸的添加，饲料配 方调整促使各养殖企业通过增加氨基酸单体添加量的方式来保持饲料中氨基酸平衡，利于氨基酸 行业的发展。2016年，中国仍然为氨基酸的主产区，尤其是大品种氨基酸苏氨酸、赖氨酸等产品 的主产区，受汇率变化影响，为缓解国内市场供应压力，企业将积极扩大在海外市场的影响力， 未来海外客户的争夺将逐步白热化，氨基酸市场将呈现强者越强，弱者越弱的态势，产品生产由 分散趋于集中，分产品的新的寡头市场格局开始显现。 (二) 公司发展战略 未来，公司一方面通过科技研发和产业并购，将玉米深加工产业“做大、做深、做实”，通 过产业链延伸，利用生物发酵过程中的提取物加工、生产一些化工产品及医药中间体。 另一方面，就目前形势看，公司仍然支持低成本与大客户的策略，通过利用低价原料降低生 产成本，采购上公司通过与当地大型煤炭企业签订长期采购协议确保煤炭的及时供应，玉米采购（未完）  |