[年报]招商证券:2015年年度报告
招商证券股份有限公司 2015年年度报告 公司代码：600999 公司简称：招商证券 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人宫少林、主管会计工作负责人 邓晓力 及会计机构负责人（会计主管人员） 车晓昕声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2015年度利润分配预案：以总股本 5,808,135,529股为基数，每10股派发现金红利2.47 元（含税），本期实际分配现金利润总额为 1,434,609,475.66元，占公司 2015年合并报表归属 于母公司所有者的净利润的13.15%。 加上 2015年中期已经分配的现金股利（每 10股 5.04元（含税），总额为 2,927,300,306.62 元），全年合计每 10股派发现金红利 7.51元（含税），全年合计分配现金利润总额为 4,361,909,782.28元，占公司 2015年合并报表归属于母公司所有者的净利润的39.99%，剩余可 供投资者分配的未分配利润为 9,415,745,145.51元。 六、前瞻性陈述的风险声明 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请 投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 1 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 九、重大风险提示 2015年 6月中旬以来，由于 A股市场的异常波动，监管层采取了一系列稳定市场措施，公司 亦积极参与稳定市场的行动，其中包括：第一，先后两次合计出资 92.87亿元，交由中国证券金 融股份有限公司专项用于蓝筹 ETF等投资；第二，将公司 2015年 A股股票方向性投资额度由（实 时）净资本的15%调整为（以投资成本计）不超过 2015年6月 30日净资本规模的50%；第三，公 司承诺上证综指在 4500点以下时，在 2015年 7月 3日余额基础上，自营股票盘不减持，并择机 增持。以上因素使得公司面临的 A股方向性投资规模急剧扩大，A股市场的波动将可能对公司经 营产生重大影响。 2 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 目 录 第一节释义 .................................................................................................................................... 4 第二节公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节公司业务概要 ................................................................................................................... 19 第四节管理层讨论与分析........................................................................................................... 22 第五节重要事项 ........................................................................................................................... 60 第六节普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 68 第七节优先股相关情况............................................................................................................... 75 第八节董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 76 第九节公司治理 ........................................................................................................................... 91 第十节公司债券相关情况 ......................................................................................................... 103 第十一节财务报告 ......................................................................................................................... 108 第十二节备查文件目录 ................................................................................................................. 243 第十三节证券公司信息披露 ......................................................................................................... 243 3 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《公司章程》 指 《招商证券股份有限公司章程》 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深圳证监局 指 中国证券监督管理委员会深圳证券监管局 国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会 交易所 指 上海证券交易所和深圳证券交易所 上交所 指 上海证券交易所 上交所网站 指 上海证券交易所网站：http://www.sse.com.cn 中登公司 指 中国证券登记结算有限责任公司 本公司、公司、招商证券、发行人 指 招商证券股份有限公司 招商局集团 指 招商局集团有限公司 招融投资 指 深圳市招融投资控股有限公司 集盛投资 指 深圳市集盛投资发展有限公司 招商局轮船 指 招商局轮船股份有限公司 招商银行 指 招商银行股份有限公司 招证国际 指 招商证券国际有限公司 招商期货 指 招商期货有限公司 招商致远资本 指 招商致远资本投资有限公司 招商投资 指 招商证券投资有限公司 招商资管 指 招商证券资产管理有限公司 博时基金 指 博时基金管理有限公司 招商基金 指 招商基金管理有限公司 股权交易中心 指 广东金融高新区股权交易中心有限公司 上海新世纪 指 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 华泰联合 指 华泰联合证券有限责任公司 光大证券 指 光大证券股份有限公司 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 公司的中文名称 招商证券股份有限公司 公司的中文简称 招商证券 公司的外文名称 CHINA MERCHANTS SECURITIES CO.,LTD 公司的外文名称缩写 CMS 公司的法定代表人 宫少林 公司总经理 王岩 4 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 公司注册资本和净资本 本报告期末 上年度末 注册资本 5,808,135,529.00元5,808,135,529.00元 净资本 37,153,880,845.59元25,448,851,398.36元 公司的各单项业务资格情况 本公司母公司拥有中国证券业协会会员资格（会员代码：185053）、上海证券交易所会员资 格（会员编号：0037）和深圳证券交易所会员资格（会员编号：000011），各单项业务资格如下： 序号业务资格批准机构取得时间 1 非现场开户业务试点 中国证监会机构部 2015年 4月 2 上市公司股权激励行权融资业务 深圳证券交易所 2015年 3月 3 黄金现货合约自营业务 中国证监会机构部 2015年 3月 4 客户资金消费支付服务 中登公司 2015年 3月 5 股票期权做市业务 中国证监会 2015年 1月 6 上证 50ETF期权做市业务 上海证券交易所 2015年 1月 7 股票期权自营交易权限 上海证券交易所 2015年 1月 8 期权结算业务资格 中国证券登记结算公司 2015年 1月 9 上海证券交易所股票期权交易参与人 上海证券交易所 2015年 1月 10 互联网证券业务 中国证券业协会 2014年 11月 11 港股通业务交易权限 上海证券交易所 2014年 10月 12 银行间市场清算所股份有限公司人民币利率互 换集中清算业务普通清算会员 银行间市场清算所股份有限 公司 2014年 6月 13 主办券商业务（做市业务） 全国中小企业股份转让系统 有限责任公司 2014年 6月 14 场外期权业务 中国证券业协会 2014年 2月 15 投资基金托管资格 中国证监会 2014年 1月 16 代理证券质押登记业务 中登公司 2013年 7月 17 股票质押式回购交易业务 上海证券交易所、深圳证券 交易所 2013年 6月 18 利率互换业务 深圳证监局 2013年 5月 19 保险兼业代理业务许可证 中国保监会 2013年 4月 20 主办券商业务（推荐业务、经纪业务） 全国中小企业股份转让系统 有限责任公司 2013年 3月 21 柜台交易业务 中国证券业协会 2013年 2月 22 权益类证券收益互换业务 中国证监会 2013年 1月 5 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 序号业务资格批准机构取得时间 23 保险机构特殊机构客户业务 中国保监会 2013年 1月 24 代销金融产品 中国证监会 2012年 12月 25 非金融企业债务融资工具主承销业务 中国银行间市场交易商协会 2012年 11月 26 私募基金综合托管服务 中国证监会 2012年 10月 27 转融通业务 中国证券金融公司 2012年 8月 28 中小企业私募债券承销业务 中国证券业协会 2012年 6月 29 约定购回式证券交易业务 中国证监会 2012年 5月 30 债券质押式报价回购业务 中国证监会 2012年 1月 31 开展客户第三方存管单客户多银行服务 深圳证监局 2011年 6月 32 融资融券业务资格 中国证监会 2010年 6月 33 直接投资业务 中国证监会 2009年 8月 34 为招商期货提供中间介绍业务 中国证监会 2008年 2月 35 合格境内机构投资者 中国证监会 2007年 8月 36 上交所固定收益证券综合电子平台一级交易商上海证券交易所 2007年 7月 37 证券业务外汇经营许可证 国家外汇管理局 2006年 12月 38 中证登结算参与人 中登公司 2006年 3月 39 上证 180交易型开放式指数基金一级交易商 上海证券交易所 2006年 3月 40 短期融资券承销业务资格 中国人民银行 2005年 7月 41 经营外资股业务资格 中国证监会 2002年 9月 42 开放式证券投资基金代销业务资格 中国证监会 2002年 8月 43 网上证券委托业务资格 中国证监会 2001年 2月 44 全国银行间同业市场成员资格 中国人民银行 1999年 9月 本公司全资子公司招证国际的各单项业务资格： 序号 业务资格 批准机构 取得时间 1 期货合约交易资格香港证劵及期货事务监察委员会2014年 6月 2 就期货合约提供意见资格香港证劵及期货事务监察委员会2014年 6月 3 提供资产管理资格香港证劵及期货事务监察委员会2010年 3月 4 证券交易资格香港证劵及期货事务监察委员会2009年 2月 5 就证券提供意见资格香港证劵及期货事务监察委员会2009年 2月 6 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 6 就机构融资提供意见资格香港证劵及期货事务监察委员会2009年 2月 本公司全资子公司招商期货的各单项业务资格： 序号 业务资格 批准机构 取得时间 1 资产管理业务 中国证监会 2013年 3月 2 期货投资咨询业务 中国证监会 2011年 8月 3 金融期货经纪业务 中国证监会 2007年 10月 4 商品期货经纪业务 中国证监会 1993年 1月 本公司全资子公司招商投资的各单项业务资格： 序号业务资格批准机构取得时间 1 私募投资基金管理人 中国证券投资基金业协会 2014年 8月 本公司全资子公司招商资管的各单项业务资格： 序号业务资格批准机构取得时间 1 合格境内投资者境外投资试点 深圳市合格境内投资者境外投 资试点工作联席会议办公室 2015年 11月 2 合格境内机构投资者 中国证监会 2007年 8月 3 客户资产管理业务资格 中国证监会 2002年 5月 二、联系人和联系方式 董事会秘书证券事务代表 姓名 吴慧峰罗莉 联系地址 深圳市福田区益田路江苏大厦A 座45层 深圳市福田区益田路江苏大厦A 座45层 电话 0755－829436660755－82960432 传真 0755－829446690755－82944669 电子信箱 IR@cmschina.com.cn luoli@cmschina.com.cn 三、基本情况简介 公司注册地址 深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45层 公司注册地址的邮政编码 518026 公司办公地址 深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45层 公司办公地址的邮政编码 518026 公司网址 http://www.newone.com.cn 电子信箱 IR@cmschina.com.cn 四、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn 7 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 公司年度报告备置地点 深圳市福田区益田路江苏大厦A座45层 五、公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所股票简称 股票代码 变更前股票简称 Ａ股上海证券交易所招商证券 600999 六、公司其他情况 （一）公司历史沿革的情况，主要包括以前年度经历的改制重组、增资扩股等情况 本公司的前身是招商银行证券业务部。1991年8月3日，经中国人民银行深圳经济特区分 行以《关于同意招商银行证券业务部试营业的通知》（〔1991〕深人银发字第 140号）批准，招 商银行证券业务部在深圳市工商局注册成立。 1993年 8月 1日，经中国人民银行深圳经济特区分行以《关于同意赋予各深圳证券业务部 二级法人资格的批复》（深人银复字〔1993〕第 394号）批准，招商银行证券业务部获深圳市工 商局核准注册登记为企业法人，成为招商银行的二级法人单位，注册资金为 2,500万元。 1994年 8月 26日，经中国人民银行《关于成立招银证券公司的批复》（银复〔1994〕161 号）批准并经深圳市工商局核准，招商银行在原证券业务部基础上组建了深圳招银证券公司，注 册资金 1.5亿元。1994年 9月28日，深圳市工商局核准深圳招银证券公司更名为招银证券公司。 1998年 11月 6日，根据中国人民银行《关于招银证券公司增资改制的批复》（银复〔1997〕 529号）、中国证监会《关于同意招银证券公司增资改制、更名的批复》（证监机构字〔1998〕 27号），并经深圳市工商局核准，招银证券公司引入 11家新股东进行增资改制并更名为国通证 券有限责任公司，注册资本从 1.5亿元增加至 8亿元，其中，招商银行以招银证券公司的净资产 出资，新引入的 11家股东以现金出资。 2000年 8月 31日，经中国证监会《关于核准国通证券有限责任公司增资扩股的批复》（证 监机构字〔2000〕15号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券有限责任公司进行了增资扩股， 招商银行等 12家股东共缴付增资款 14亿元，公司注册资本增加至 22亿元。 2000至 2001年期间，国通证券有限责任公司的股权经多次转让，股东由 12家增加至 40家。 2001年 12月 26日，经国家财政部《关于国通证券股份有限公司（筹）国有股权管理有关 问题的批复》（财企〔2001〕723号）、中国证监会《关于同意国通证券有限责任公司改制为股 份有限公司的批复》（证监机构字〔2001〕285号）、深圳市人民政府《关于整体改组设立国通 证券股份有限公司的批复》（深府股〔2001〕49号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券有 限责任公司整体变更为国通证券股份有限公司，国通证券有限责任公司的 40家股东作为发起人， 以国通证券有限责任公司截至2000年12月31日经审计的净资产值按1:1的折股比例折合为股份 公司股本共计 2,400,280,638股，注册资本为 2,400,280,638元，住所位于深圳市福田区深南中 路 34号华强佳和大厦东座 8-11楼。 8 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 2002年 6月 28日，经中国证监会《关于国通证券股份有限公司更名、迁址有关材料备案的 回函》（机构部部函〔2002〕120号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券股份有限公司更 名为招商证券股份有限公司，住所变更为现址，即深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45层。 2006年，经中国证监会《关于招商证券股份有限公司缩股并增资扩股的批复》（证监机构 字〔2006〕179号），并经深圳市工商局核准，本公司实施了缩股并增资扩股：以 2005年12月 31日经审计的净资产为基准缩减本公司总股本，总股本由2,400,280,638股缩减为1,726,915,266 股；在此基础上，7家股东合计认购了本公司新发行的 15亿股股份，本公司股本总额增加至 3,226,915,266股，注册资本增至 3,226,915,266元。 2009年 11月 17日，经中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司首次公开发行股票的批 复》（证监许可[2009]1132号）核准，并经上交所《关于招商证券股份有限公司人民币普通股股 票上市交易的通知》（上证发字[2009]18号）同意，公司首次公开发行 A股股票358,546,141股 并在上海交易所上市，其中网上资金申购 286,837,000股，网下询价对象获配 71,709,141股。股 票发行价格为人民币 31元/股，募集资金 111.15亿元，扣除发行费用 2.32亿元后，募集资金净 额为 108.83亿元。发行完成后，公司总股本由 3,226,915,266股增加至 3,585,461,407股。 2011年 7月，公司实施每 10股转增3股的资本公积金转增股本方案，即以转增前的总股本 3,585,461,407股为基数，以资本公积金每 10股转增 3股，共计转增 1,075,638,422股。转增后， 公司总股本为 4,661,099,829股。 2014年 5月，经中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司非公开发行股票的批复》(证 监许可[2014]455号)核准，公司向特定对象非公开发行人民币普通股（A股）1,147,035,700股。 每股发行价为 9.72元，募集资金为 11,149,187,004.00元，扣除发行费用 47,450,868.07元，募 集资金净额为 11,101,736,135.93元。2014年 5月 27日，本次发行新增股份在中登公司上海分 公司办理完毕股份登记托管手续。2014年10月 15日，公司完成注册资本变更，注册资本增加至 5,808,135,529元。 （二）公司组织机构情况 9 / 244 招商证券股份有限公 司 2015年年度报 告 风险管理委员会 战略委员会 审计委员会 薪酬与考核委员会 提名委员会 股东大会 董事会 总裁室 监事会 分支机构职能部门及办事处控股子公司参股公司 200 家 证 券 营 业 部 深 圳 分 公 司 北 京 分 公 司 上 海 分 公 司 广 西 分 公 司 江 苏 分 公 司 安 徽 分 公 司 西 北 分 公 司 山 东 分 公 司 湖 北 分 公 司 广 东 分 公 司 招 证 国 际 招 商 致 远 资 本 招 商 期 货 招 商 投 资 招 商 基 金 博 时 基 金 广东 金融 高新 区股 权交 易中 心 零 售 经 纪 总 部 投 资 银 行 总 部 固 定 收 益 总 部 机 构 业 务 总 部 证 券 投 资 总 部 研 究 发 展 中 心 国 际 业 务 部 托 管 部 结 算 部 信 息 技 术 中 心 稽 核 监 察 部 法 律 合 规 部 风 险 管 理 部 北 京 办 事 处 总 裁 办 公 室 上 海 办 事 处 战 略 发 展 部 财 务 部 工 程 部 培 训 中 心 人 力 资 源 部 董 事 会 办 公 室 青 岛 分 公 司 信息技术管理委员会 财务管理委员会 创新发展委员会 风险管理委员会 场 外 市 场 业 务 总 部 股 票 资 本 市 场 部 债 券 资 本 市 场 部 创 新 工 作 办 公 室 产品委员会 招 商 资 管 证 通 公 司 10 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 截至 2015年底，本公司共设有 11家分公司，基本情况如下表所示： 序号分公司名称成立日期营业场所负责人联系电话 1 招商证券股份有限公司深圳分公司 2010/2/1 深圳市福田区中心区东南部时代财富大厦16F2、16G、 16H何锦成 0755-82922188 2 招商证券股份有限公司上海分公司 2010/2/12 上海市浦东新区世纪大道 1500号东方大厦 3008室 沈云 021-68407177 3 招商证券股份有限公司北京分公司 2010/2/26 北京市朝阳区建国路 118号 8层 A1A2单元， 9层 C2D1单 元，11层 B1B2单元 严晓晖 010-65684912 4 招商证券股份有限公司广西分公司 2011/5/25 南宁市青秀区金湖路 63号金源现代城 1203号胡毅 0771-5625318 5 招商证券股份有限公司青岛分公司 2011/9/1 青岛市市南区香港中路 89号琴岛大厦 901室张辉 0532-66889555 6 招商证券股份有限公司江苏分公司 2012/12/28 南京市中山南路 414号投资大厦 3楼慕容馨飖 025-52868366 7 招商证券股份有限公司安徽分公司 2013/1/4 合肥市庐阳区濉溪路 118号汇丰广场办 1-501至 1-511室杨德龙 0551-65697168 8 招商证券股份有限公司山东分公司 2013/1/9 济南市历下区泉城路 15号皇亭综合楼三楼 李红英 0531-67885777 9 招商证券股份有限公司西北分公司 2013/2/5 西安市蓬湖区北大街 55号新时代广场四层 张立新 029-87883708 10 招商证券股份有限公司广东分公司 2013/5/16 广州市天河区华穗路 5号第 12层 1201房之一余锦标 020-38394801 11 招商证券股份有限公司湖北分公司 2013/10/4 武汉市武昌区中北路 236号张银 027-86770878 11 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 公司目前拥有 5家一级控股子公司，分别是招证国际、招商期货、招商致远资本、招商投资 和招商资管。 序 号 公司名称地址设立时间 注册资本 （万元） 负责人联系电话 1 招证国际 香港中环交易广场一座 48楼 1999.07.14不适用王岩 0755-82943666 2 招商期货 深圳市福田区福华一路 6号免税 商务大厦 9层 9-15单元、7层 1-8单元、 7层 22-26号单元 1993.01.04 63,000王志斌 0755－82763142 3 招商致远资本 北京市西城区金融街甲 9号金 融街中心 7层 2009.08.28 170,000李宗军 0755-82943511 4 招商投资 深圳市前海深港合作区前湾一 路鲤鱼门街一号前海深港合作 区管理局综合办公楼 A栋 201室 2013.12.02 30,000孔德伟 0755-82943666 5 招商资管 深圳市前海深港合作区前湾一 路 1号A栋2 01室 2015.04.03 30,000熊剑涛 0755-82943666 （三）公司证券营业部的数量和分布情况 公司现有 200家证券营业部，分布情况如下： 分布区域数量 京津地区 24 长三角：上海、江苏、浙江 41 广东珠三角 41 其他城市 94 七、其他相关资料 公司聘请的会计师 事务所（境内） 名称 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市东城区朝阳门北大街 8号富华大厦 A座8层 签字会计师姓名 颜凡清、崔巍巍 名称 华泰联合证券有限责任公司 报告期内履行持续 督导职责的保荐机 办公地址 深圳市福田区中心区中心广场香港中旅 大厦 26层 构 签字的保荐代表人姓名 吴梅山、宁小波 持续督导的期间 2014年 5月 27日至 2015年 12月 31日 12 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 八、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2015年 2014年 本期比 上年同 期增减 (%) 2013年 营业收入 25,291,794,057.95 11,002,468,274.67 129.87 6,089,160,550.68 归属于母公司股 东的净利润 10,908,748,759.12 3,850,672,721.41 183.29 2,232,090,360.47 归属于母公司股 东的扣除非经常 性损益的净利润 10,863,329,916.31 3,844,135,864.97 182.59 2,237,113,896.38 经营活动产生的 现金流量净额 -18,307,626,765.99 19,608,939,658.68 -193.36 -18,417,547,488.52 其他综合收益 371,576,323.41 314,169,533.75 18.27 -176,537,932.202015年末 2014年末 本期末 比上年 同期末 增减 （%） 2013年末 资产总额 291,655,584,780.67 193,408,050,497.75 50.80 83,859,824,468.91 负债总额 243,223,795,575.42 151,811,889,342.09 60.21 56,675,444,016.66 归属于母公司股 东的权益 48,351,118,506.10 41,537,249,645.38 16.40 27,159,315,990.23 所有者权益总额 48,431,789,205.25 41,596,161,155.66 16.43 27,184,380,452.25 期末总股本 5,808,135,529.00 5,808,135,529.00 0.00 4,661,099,829.00 (二)主要财务指标 主要财务指标 2015年 2014年本期比上年同期增减(%) 2013年 基本每股收益（元／股） 1.8782 0.7224 159.98 0.4789 稀释每股收益（元／股） 1.8782 0.7224 159.98 0.4789 扣除非经常性损益后的基本每 股收益（元／股） 1.8704 0.7212 159.34 0.4800 加权平均净资产收益率（%） 23.95 10.85增加13.10个百分点 8.45 扣除非经常性损益后的加权平 均净资产收益率（%） 23.85 10.83增加13.02个百分点 8.47 (三)母公司的净资本及风险控制指标 单位：元 币种：人民币 项目本报告期末上年度末 净资本 37,153,880,845.59 25,448,851,398.36 净资产 46,274,081,106.47 40,558,315,237.85 净资本/各项风险准备之和 728.19% 803.73% 净资本/净资产 80.29% 62.75% 净资本/负债 25.58% 28.96% 净资产/负债 31.86% 46.15% 13 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 项目本报告期末上年度末 自营权益类证券及证券衍生品/ 净资本 57.36% 35.98% 自营固定收益类证券/净资本 174.05% 117.48% 九、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的净 资产差异情况 □适用√不适用 十、 2015年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （ 1-3月份） 第二季度 （ 4-6月份） 第三季度 （ 7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 5,713,580,318.13 10,149,911,102.10 3,291,697,060.31 6,136,605,577.41 归属于上市公司 股东的净利润 2,662,903,857.57 4,651,761,606.19 1,518,775,434.25 2,075,307,861.11 归属于上市公司 股东的扣除非经 常性损益后的净 利润 2,651,064,297.54 4,645,984,170.42 1,493,978,320.71 2,072,303,127.64 经营活动产生的 现金流量净额 -15,999,395,961.84 29,969,034,774.03 -9,869,320,847.89 -22,407,944,730.29 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用√不适用 十一、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目2015年金额 附注（如 适用） 2014年金额2013年金额 非流动资产处置损益 -24,144,958.57 -2,779,764.89 -2,263,724.63 越权审批，或无正式批准文件，或 偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公 司正常经营业务密切相关，符合国 家政策规定、按照一定标准定额或 定量持续享受的政府补助除外 37,840,722.91 15,461,952.14 2,303,498.28 计入当期损益的对非金融企业收取 的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合营 企业的投资成本小于取得投资时应 享有被投资单位可辨认净资产公允 价值产生的收益 14 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 非经常性损益项目2015年金额 附注（如 适用） 2014年金额2013年金额 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害 而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、 整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超 过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司 期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事 项产生的损益 22,266.27 -697,702.46 -8,507,162.21 除同公司正常经营业务相关的有效 套期保值业务外，持有交易性金融 资产、交易性金融负债产生的公允 价值变动损益，以及处置交易性金 融资产、交易性金融负债和可供出 售金融资产取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项减值 准备转回 3,039,830.33 6,149.04 1,901,836.43 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的 投资性房地产公允价值变动产生的 损益 根据税收、会计等法律、法规的要 求对当期损益进行一次性调整对当 期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入 和支出 43,875,972.22 -3,269,088.77 -346,451.92 其他符合非经常性损益定义的损益 项目 少数股东权益影响额 所得税影响额 -15,214,990.35 -2,184,688.62 1,888,468.14 合计 45,418,842.81 6,536,856.44 -5,023,535.91 十二、采用公允价值计量的项目 单位：元 币种：人民币 项目名称期初余额期末余额当期变动 对当期利润的影 响金额 以公允价值计量且 其变动计入当期损 益的金融资产 36,121,668,050. 87 62,826,493,422.9 7 26,704,825,372. 10 8,746,795,182.2 8 可供出售金融资产 14,864,029,501. 47 35,728,669,262.7 1 20,864,639,761. 24 1,051,051,981.3 9 衍生金融资产 12,015,035.74 1,016,347,445.68 1,004,332,409.9 -4,187,535,972. 15 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 项目名称期初余额期末余额当期变动 对当期利润的影 响金额 4 04 衍生金融负债 849,865,227.37 1,866,371,978.54 1,016,506,751.1 7 以公允价值计量且 其变动计入当期损 益的金融负债 210,696,936.54 2,369,280,328.46 2,158,583,391.9 2 70,799,568.91 合计 --- 5,681,110,760.5 4 十三、 按照《证券公司年度报告内容与格式准则》（2013年修订）的要求计算的主要财务数据 及财务报表中同比变动幅度超过30%的项目 （一）主要财务数据 单位：人民币元 项 目 2015年末 2014年末 增减百分比（ %） 合并母公司合并母公司合并母公司 资产总额 291,655,584,780.67 269,664,821,200.47 193,408,050,497.75 177,240,040,785.51 50.80 52.15 负债总额 243,223,795,575.42 223,390,740,094.00 151,811,889,342.09 136,681,725,547.66 60.21 63.44 所有者权益总额 48,431,789,205.25 46,274,081,106.47 41,596,161,155.66 40,558,315,237.85 16.43 14.09 其中：归属于母公 司所有者权益总额 48,351,118,506.10 46,274,081,106.47 41,537,249,645.38 40,558,315,237.85 16.40 14.09 项 目 2015年度2014年度增减百分比（%） 合并母公司合并母公司合并母公司 营业收入 25,291,794,057.95 23,183,753,601.19 11,002,468,274.67 10,126,378,609.66 129.87 128.94 净利润 10,928,254,480.73 10,153,292,797.77 3,884,519,769.67 3,742,925,936.40 181.33 171.27 其中：归属于母公 司所有者的净利润 10,908,748,759.12 10,153,292,797.77 3,850,672,721.41 3,742,925,936.40 183.29 171.27 其他综合收益 371,576,323.41 28,929,292.66 314,169,533.75 195,250,401.14 18.27 -85.18 （二）财务报表中变动幅度超过 30%的项目： 1、合并数据 单位：人民币元 项目 2015年末 2015年初 增减幅度(%) 货币资金 81,618,054,473.80 54,866,893,638.48 48.76 结算备付金 19,166,188,028.21 12,191,800,738.04 57.21 以公允价值计量且其变动计入当 期损益的金融资产 62,826,493,422.97 36,121,668,050.87 73.93 衍生金融资产 1,016,347,445.68 12,015,035.74 8,358.96 买入返售金融资产 14,334,755,748.68 7,544,698,525.53 90.00 应收款项 3,320,110,265.73 2,066,943,222.53 60.63 应收利息 888,670,748.79 399,423,388.12 122.49 存出保证金 857,441,579.18 244,680,057.67 250.43 可供出售金融资产 35,742,644,425.21 14,878,004,663.97 140.24 16 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 项目 2015年末 2015年初 增减幅度(%) 递延所得税资产 726,238,292.82 370,135,810.21 96.21 应付短期融资款 27,878,320,000.00 14,363,147,014.00 94.10 以公允价值计量且其变动计入当 期损益的金融负债 2,369,280,328.46 210,696,936.54 1,024.50 衍生金融负债 1,866,371,978.54 849,865,227.37 119.61 代理买卖证券款 76,732,972,397.49 50,650,100,104.14 51.50 信用交易代理买卖证券款 12,016,071,193.97 7,044,122,574.21 70.58 应付职工薪酬 7,125,211,308.98 1,856,345,000.00 283.83 应交税费 862,107,620.44 547,195,071.78 57.55 应付利息 3,385,452,985.66 570,963,712.93 492.94 长期借款 453,972,238.13 295,495,755.48 53.63 应付债券 52,960,871,177.92 9,982,485,805.80 430.54 长期应付职工薪酬 787,540,000.00 1,813,598,899.06 -56.58 其他综合收益 356,932,115.97 -14,644,207.44 - 盈余公积 3,415,539,993.25 2,400,210,713.47 42.30 一般风险准备 6,702,266,979.94 4,671,608,420.38 43.47 未分配利润 12,664,366,884.14 9,268,062,186.17 36.65 少数股东权益 80,670,699.15 58,911,510.28 36.94 项目 2015年度 2014年度 增减幅度(%) 手续费及佣金净收入 16,448,731,355.55 6,181,489,570.41 166.10 利息净收入 2,620,791,348.68 1,910,309,804.73 37.19 投资收益 6,382,403,664.87 1,757,307,540.61 263.19 公允价值变动收益 -150,190,468.57 1,119,960,985.35 -113.41 汇兑收益 -37,163,187.18 3,194,981.11 -1,263.17 营业税金及附加 1,663,828,670.26 588,459,180.08 182.74 业务及管理费 9,822,649,973.71 4,779,815,973.73 105.50 资产减值损失 228,097,593.32 670,211,701.21 -65.97 营业外收入 93,908,438.97 19,439,653.70 383.08 营业外支出 36,314,436.14 10,724,257.68 238.62 所得税费用 2,705,736,243.51 1,087,357,215.72 148.84 少数股东损益 19,505,721.61 33,847,048.26 -42.37 经营活动产生的现金流量净额 -18,307,626,765.99 19,608,939,658.68 -193.36 筹资活动产生的现金流量净额 50,954,008,632.34 17,395,618,784.83 192.91 2、母公司数据 单位：人民币元 项目 2015年末 2015年初 增减幅度(%) 货币资金 71,602,634,324.77 46,249,156,044.23 54.82 17 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 结算备付金 16,552,024,269.82 9,999,553,557.25 65.53 以公允价值计量且其变动计入 当期损益的金融资产 54,030,551,293.91 31,735,042,777.24 70.26 衍生金融资产 374,784,484.07 4,860,096.20 7,611.46 买入返售金融资产 13,787,770,458.68 6,506,532,525.53 111.91 应收款项 591,375,432.11 276,095,104.60 114.19 应收利息 821,473,771.44 368,675,259.92 122.82 存出保证金 954,435,334.30 591,685,937.85 61.31 可供出售金融资产 35,008,253,135.72 14,777,939,822.64 136.90 递延所得税资产 700,804,907.94 354,706,381.54 97.57 其它资产 1,599,356,922.78 133,033,553.67 1,102.22 应付短期融资款 27,878,320,000.00 14,433,147,014.00 93.15 以公允价值计量且其变动计入 当期损益的金融负债 984,646,140.00 -- 衍生金融负债 1,225,418,360.74 849,865,227.37 44.19 代理买卖证券款 66,119,007,621.45 41,757,587,902.10 58.34 信用交易代理买卖证券款 12,016,071,193.97 7,044,122,574.21 70.58 应付职工薪酬 6,727,897,505.39 1,671,810,960.31 302.43 应交税费 762,289,929.16 530,282,330.47 43.75 应付利息 3,382,411,946.20 570,969,762.54 492.40 应付债券 52,960,871,177.92 9,982,485,805.80 430.54 长期应付职工薪酬 787,540,000.00 1,813,598,899.06 -56.58 其他综合收益 93,906,979.31 64,977,686.65 44.52 盈余公积 3,415,539,993.25 2,400,210,713.47 42.30 一般风险准备 6,702,266,979.94 4,671,608,420.38 43.47 未分配利润 10,850,354,621.17 8,209,505,884.55 32.17 项目 2015年度 2014年度 增减幅度(%) 手续费及佣金净收入 14,746,603,313.61 5,497,407,321.10 168.25 利息净收入 2,373,894,214.63 1,660,061,822.11 43.00 投资收益 6,004,099,567.12 2,053,535,726.45 192.38 公允价值变动收益 27,767,161.32 885,327,538.61 -96.86 汇兑收益 4,251,597.92 216,288.67 1,865.71 营业税金及附加 1,592,469,599.52 572,089,485.53 178.36 业务及管理费 8,815,584,725.50 4,140,258,166.31 112.92 资产减值损失 231,039,606.97 670,211,701.21 -65.53 营业外收入 86,546,580.08 11,286,986.73 666.78 营业外支出 30,803,024.75 10,526,815.71 192.61 所得税费用 2,446,290,596.48 1,000,833,660.95 144.43 其他综合收益的税后净额 28,929,292.66 195,250,401.14 -85.18 经营活动产生的现金流量净额 -18,697,587,432.40 16,601,945,071.35 -212.62 18 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 投资活动产生的现金流量净额 -1,213,539,760.32 -550,676,925.88 - 筹资活动产生的现金流量净额 50,801,553,384.96 16,088,503,191.78 215.76 第三节公司业务概要 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）报告期内公司从事的主要业务及经营模式 本公司（母公司及控股子公司）向个人、机构、企业客户提供多元、全方位的金融产品和服 务并从事自营投资与交易，主要业务如下： 经纪及财富管理业务： 本公司为客户代理买卖股票、基金、债券、大宗商品、衍生金融工具， 提供投资咨询、投资组合建议、产品销售、账户诊断、资产配置等增值服务，赚取手续费及佣金 收入；向客户提供资本中介服务（包括融资融券业务、股票质押式回购及约定购回交易等），赚 取利息收入。此外，本公司通过向基金、保险等各类机构客户提供投资研究、销售与交易、主券 商等服务，赚取手续费及佣金收入。 投资银行业务： 本公司为企业客户提供一站式的境内外投资银行服务，包括境内外的股权融 资、债务融资、结构化融资、场外市场挂牌、并购重组财务顾问等服务，赚取承销费、保荐费以 及财务顾问费。 投资管理业务：本公司提供集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理、直接股权投资基 金管理等服务，赚取管理费和绩效费用。 投资及交易业务：本公司以自有资金开展权益类证券、固定收益类证券、大宗商品、另类投 资以及衍生金融工具的交易和做市（包括场外市场金融产品的交易与做市），赚取投资收益，并 采用先进的投资交易策略和技术降低风险及提高回报。 2015年，国内资本市场在多重因素的影响下，A股一级市场融资额、二级市场交易额双双创下 历史新高，但于6月中旬出现历史罕见的大幅波动，为避免股市暴跌引发系统性风险，国家采取了 一系列救市措施，包括公司在内的大中型券商亦积极履行维护资本市场稳定健康发展的社会责任， 大幅增加A股自营投资规模。 2015年初，公司董事会审议通过了公司中长期发展战略暨2015-2017年发展规划，提出以领先 的资本实力为引擎，以全面竞争、开拓创新、协同作战为抓手，在各条业务线与主要竞争对手展 开全面竞争，实现规模与服务能力的“双赶超”；完成向现代投资银行的转型，基本形成全功能 业务平台、全产业链服务能力，打造“中国最佳投资银行”。 在新三年战略的指引下，公司紧扣“增加收入，深化转型，提升能力，优化运营”的年度工 作方针，取得了优异的经营业绩： 19 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 一是经营业绩实现历史性跨越。营业收入首次突破200亿元，净利润首次突破100亿元，公司 在净资产、总资产相比其他大型券商增长较少的情况下，依靠优异的创利能力，实现经营规模与 竞争力赶超的良好势头。 二是核心业务通过转型和创新，市场竞争力不断提升，创收能力显著增强。公司经纪业务代 理买卖净收入排名在激烈的竞争中有所上升，投资银行业务、资产管理业务的市场排名大幅提升， 投资及交易业务增长显著，机构业务保持领先。公司全功能业务平台、全产业链服务能力已基本 搭建，收入结构进一步优化。 三是获得多项新业务资格，创新跑在行业前列。2015年公司获取12项创新业务资格，公司（近 三年内开展的）各项创新业务收入占比达15.7%。 四是有效管控了风险，全年未发生重大风险和不合规事件，连续第八年获得证监会分类监管A 类AA评级，实现了又好又快、高质量的发展。 （二）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位 1、报告期内证券行业的发展阶段与周期性特点 报告期内，资本市场投融资需求旺盛，证券行业总体处于经营规模高速增长、盈利能力显著 提升的发展期。受宏观经济进入新常态、资本跨市场流动加快、证券行业监管政策调整、投资者 风险偏好变化等因素的影响，国内证券行业呈现明显的螺旋式发展特征。长期来看，证券行业在 服务实体经济发展、服务于“供给侧”改革和创新驱动国家战略的实施、服务于居民财产性收入 增长等方面将发挥越来越重要的作用，随着客户需求的不断增长和日益复杂多元，证券行业仍处 于快速发展的战略机遇期。 2 、报告期内公司的行业地位 报告期内，公司保持了相对领先的市场地位，核心业务的市场竞争力显著提升。根据 WIND 资讯，公司股票基金交易量排名行业第8；公募基金分盘佣金排名行业第 4（上半年）；融资融券 余额排名第6，较 2014年前进 1位；国内股票主承销金额排名第4，较2014年前进5位；国内债 券主承销金额排名第3，较 2014年前进 5位；资产证券化业务规模排名第1，较 2014年前进 3 位；新三板新增挂牌企业家数排名第7，较2014年前进 1位。2015年度，公司从事上市公司并购 重组财务顾问执业能力获得中国证券业协会 A类评级。根据中国证券投资基金业协会的统计，公 司托管与外包服务业务规模位居行业第1。2015年公司总资产、净资产、营业收入、净利润等指 标的最终排名情况，参见中国证券业协会网站公布的《证券公司会员业绩排名情况》（截至本报 告出具之日，证券业协会尚未公布相关排名）。 二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 2015年末，公司货币资金和结算备付金达到 1,007.84亿元，同比增长 337.26亿元，增幅为 20 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 50.29%，主要因客户代理买卖证券款增加引起的客户存款和备付金增加 307.71亿元。期末金融资 产达到 995.85亿元，同比增长 485.74亿元，增幅为95.22%，主要因公司加大了债券及股票等自 营投资业务规模。 其中：境外资产145.16（单位：亿元 币种：人民币），占总资产的比例为4.98%。 三、报告期内核心竞争力分析 2015年，公司以“打造中国最佳投资银行”和“建设具备全功能平台、全产业链服务能力的 现代投资银行”为指引，全面实施“赶超战略”，核心竞争力显著增强，并在多个业务领域建立 起差异化的竞争优势。 （一）全功能、全产业链的现代投行服务体系 公司致力于为客户提供卓越的金融服务并创造价值。公司借鉴国际领先投行的成功经验，持 续加强全功能业务平台的搭建与全产业链服务能力的建设。近年来，公司围绕服务企业、机构、 私人三大类客户群，形成了财富管理、投资银行、固定收益、机构业务、托管与服务外包、场外 市场业务、资产管理业务、国际业务、直接投资、期货业务、自营投资与交易等多元化、全功能 的业务平台。2015年，公司不断完善现代投资银行服务体系，满足客户多市场、全周期、多层次、 一站式综合金融服务需求的能力进一步提升。 （二）卓越的创新能力 公司是 2004年最早获得创新试点资格的证券公司之一。公司长期将创新领先作为重要的战略 导向，坚持不懈地以创新求发展。公司不断发掘和拓展新型产品与服务，在多个业务领域赢得了 领先地位并建立起差异化的竞争优势，如主券商业务业内领先、托管与外包业务稳居行业第一、 资产证券化业务跻身行业第一、环球商品交易业务业内领先等。2015年，公司不断拓展新业务领 域，全年共获得创新业务资格 12项，其中首批创新业务资格 7项。 （三）卓越的财富管理服务能力 公司已搭建起以分支机构与财富管理中心为支撑、以资产配置及产品配置为重点、以综合的 财富管理解决方案为核心的财富管理业务模式，大力推动经纪业务向提供财富管理服务转型，满 足客户个性化、定制化与多元化的综合理财服务需求。公司招牌产品“智远财富管理计划”客户 的平均佣金率约为公司平均经纪佣金率的两倍。 （四）一流的企业客户综合服务能力 公司致力于打造全方位的投行业务平台，满足企业客户于整个生命周期的各类需求。2015年， 公司投资银行业务全方位的服务能力显著提升。根据 WIND资讯的统计，2015年公司国内股票主 承销金额排名第4，较 2014年前进 5位；国内债券主承销金额行业排名第3，较2014年前进 5 位；资产证券化承销金额排名行业第1，较 2014年前进3位；新三板新增挂牌企业家数排名第7， 21 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 较 2014年前进 1位。根据彭博终端的统计，公司香港市场股票承销金额排名第12，IPO承销金额 排名第4。 （五）一流的机构客户服务能力 公司拥有业内领先的、一站式的机构客户服务平台，向公募基金、私募投资基金和保险公司 客户提供机构销售与交易、投资研究服务与主券商服务（Prime Brokerage）。公司是首家获得批 准开展私募基金综合托管服务的中国证券公司。凭借公司的先发优势和机构客户服务能力，公司 已成为众多国内著名专业投资者的首选服务商。 （六）强大的股东背景和良好的品牌声誉 招商局集团是公司的实际控制人，作为一家由国资委直接管理的国有企业，招商局集团的主 要业务覆盖金融、交通和房地产领域。公司是招商局集团控股的唯一证券业务平台，受益于招商 局集团强大的品牌效应，公司秉承“百年招商”的稳健风格，自强不息、不断创新，已发展成为 中国证券业最知名的品牌之一，在市场上拥有较高的美誉度和知名度；公司在把握招商局集团内 “一带一路”、“产融结合”和“融融结合”等规划带来的诸多业务机会方面具有得天独厚的优 势，获得了竞争对手难以企及的业务及客户资源。 （七）审慎、主动和全面的风险管理和内部控制 公司坚持“合规创造价值”、“内控增效”的发展理念，不断完善风险管理体系和内部控制 制度，持续引进先进的风险管理理念和方法，在各业务线、各部门建立全员风险管理意识。2015 年，公司有效防范和化解了各类风险，保障了客户及公司资产的安全、完整，连续第八年获得中 国证监会 A类 AA级监管评级。 （八）有效的公司治理、经验丰富的管理团队以及高素质的专业员工团队 公司按照现代企业制度，建立起完善、规范、合理的法人治理构架，股东大会、董事会、监 事会和经营管理层相互分离、相互制衡，分别在各自的职责、权限范围内各司其职、各负其责， 确保了公司的规范运作和科学决策。 公司的高级管理团队平均拥有 15年以上的证券和金融行业管理经验，对宏观经济形势、证券 行业发展有深入理解，在战略管理、业务运营、风险管理等方面拥有丰富经验，具备优秀的团队 领导力。公司建立了“战略规划、绩效管理、奖金发放和干部任免”相结合的“四位一体”的战 略管理体系，并以有市场竞争力的薪酬机制和职业发展通道来激励和吸引优秀人才，不断增强公 司的竞争力。 第四节管理层讨论与分析 一、管理层讨论与分析 2015年，全球经济复苏乏力，金融危机深层次影响仍未消除，美国及各主要经济体在经济和 政策周期方面的分化更加明显。国内经济运行稳中有进，稳中有好，但发展不平衡、不协调、不 可持续的问题依然突出，经济增速逐步下滑，进入中高速增长的新常态。国内资本市场 2015年出 22 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 现较大幅度波动，A股在上半年走出了一波快速上涨行情后，6月中旬走势急转直下，开始了一轮 历史罕见的暴跌；7月开始，为避免股市暴跌引发系统性风险，国家采取了一系列超常规的救市 措施，股指在下半年逐渐盘整、企稳；截至年末，上证综指报收 3,539.18点，深证成指报收 12,664.89点，分别较 2014年末上涨 9.41%和14.98%。2015年 A股一级市场融资额、二级市场交 易额双双创下历史新高：一级市场权益类融资额 9,217.7亿元，同比增长72.5%；非金融企业债 融资额 6.5万亿元，同比增长50.8%；二级市场日均股基交易额 10,967.6亿元，同比增长239.6%。 2015年是公司 2015-2017年新三年赶超战略的开局之年，也是极不平凡、值得铭记的一年。 这一年，面对市场火爆行情中的巨量业务压力，面对史上最严重股市波动中的多重严峻考验，面 对政府救市政策增加的社会责任，面对历史上次数最多的监管检查以及国家审计署审计（对招商 局集团前任董事长傅育宁的离任审计）和中央巡视组（对招商局集团）的巡视整改，公司全体员 工同心协力，攻坚克难，紧扣“增加收入，深化转型，提升能力，优化运营”的年度工作方针， 一手抓当期经营，一手抓战略管理，各业务条线都取得了优异或较好的经营业绩，经营管理能力 和水平迈上了新的历史台阶，实现又好又快发展。公司利润总额与净利润双双突破百亿大关，首 次跻身百亿利润企业；转型升级工作向全面、纵深推进，公司 18项战略规划重点考核指标中， 6项战略考核指标跻身行业前5，11项指标排名实现进位，核心竞争能力显著增强；内控体系成 功经受住复杂的经营形势和监管检查的考验，保持依法合规、稳健经营，连续第八年获得证监会 分类监管 A类 AA评级，树立了良好的市场形象和品牌声誉。 二、报告期内主要经营情况 2015年 12月 31日，公司总资产 2,916.56亿元、归属于上市公司股东的净资产 483.51亿 元，同比分别增长50.80%、16.40%。公司全年实现营业收入 252.92亿元、归属于上市公司股东 的净利润 109.09亿元，同比分别增长129.87%、183.29%。加权平均净资产收益率达23.95%，同 比提高 13.10个百分点。 (一)主营业务分析 1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:亿元 币种:人民币 科目本期数上年同期数变动比例（%） 营业收入 252.92 110.02 129.87 营业支出 117.15 60.39 93.99 营业利润 135.76 49.63 173.54 归属于母公司股东的净利润 109.09 38.51 183.29 经营活动产生的现金流量净额 -183.08 196.09 -193.36 23 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 科目本期数上年同期数变动比例（%） 投资活动产生的现金流量净额 -2.86 -2.91 -筹 资活动产生的现金流量净额 509.54 173.96 192.91 2.收入和成本分析 (1).收入 单位：亿元 项目 营业收入 本期数占比上年同期数占比同比变动幅度 经纪和财富管理 160.34 63.40% 67.29 61.16% 138.29% 投资银行 25.65 10.14% 13.43 12.20% 91.02% 投资管理 11.74 4.64% 8.32 7.56% 41.11% 投资及交易 45.09 17.83% 16.09 14.63% 180.17% 24 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 2015年公司把握市场机遇，结合公司战略目标及经营计划，积极推进业务转型，大力发展创 新业务，各主要经营数据和指标同比均实现大幅增长。公司全年实现营业收入 252.92亿元，营业 利润 135.76亿元，归属于母公司的净利润达到 109.09亿元，同比分别增长129.87%、173.54%和 183.29%。其中： 经纪和财富管理业务收入同比大幅增长138.29%，在营业收入中的占比上升 2.24个百分点， 主要是由于 A股市场交易量大幅增长，全年股基日均单边交易量达到 10,967.6亿元，同比增长 239.6%；同时，公司深化财富管理业务，持续提升服务质量和基础平台，以平缓经纪业务佣金率 下降的幅度，并积极发展融资融券和股票质押回购等资本中介业务。2015年公司代理买卖净收入 份额大幅提升，资本中介业务规模同比大幅增长，竞争力进一步提升。 公司投资银行业务收入同比大幅增长91.02%，原因是公司投资银行业务积极推进业务结构的 转型，在保持IPO业务市场地位的同时，大力发展债券、资产证券化、再融资和并购重组等业务， 承销规模同比大幅增长，承销业务市场份额快速提升。 公司投资管理业务收入同比增长41.11%，主要是由于公司资产管理业务规模大幅增长。同时， 公司致力提升产品创设和管理能力，产品投资业绩提升明显。 投资及交易业务收入同比上升180.17%，占营业收入比上升 3.20个百分点，主要因公司把握 和挖掘市场投资机会，积极加强投资策略的多样性，权益互换、股票投资、股指期货套利、固定 收益类等投资收益均同比大幅增长。 (2).主营业务分业务、分地区情况 25 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 单位:亿元 币种:人民币 主营业务分业务情况 分业务营业收入营业成本毛利率（ %） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 经纪和财 富管理 160.34 53.31 66.75 138.29 68.27 增加 13.84 个百分点 投资银行 25.65 10.74 58.15 91.02 99.18 减少 1.72 个百分点 投资管理 11.74 6.19 47.31 41.11 183.98 减少 26.51 个百分点 投资及交 易 45.09 19.89 55.89 180.17 194.24 减少 2.11 个百分点 其他 10.10 27.02 -167.59 106.30 87.94 增加 26.15 个百分点 主营业务分地区情况 分地区营业收入营业成本毛利率（ %） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 广东地区 135.02 89.94 33.39 115.40 91.38 增加 8.36 个百分点 上海地区 20.73 3.42 83.50 178.63 107.41 增加 5.67 个百分点 北京地区 36.23 6.16 82.99 133.56 92.28 增加 3.65 个百分点 香港地区 8.36 5.98 28.42 60.55 23.94 增加 21.14 个百分点 其他地区 52.58 11.65 77.85 174.11 213.54 减少 2.79 个百分点 主营业务分业务情况的说明 公司以上业务的主要内容及经营模式详见本报告“第三节 公司业务概要”的相关内容。 ①经纪和财富管理业务 A．市场环境 2015年股基市场单边交易量为 2,676,101亿元，同比增长238%。2015年行业平均佣金净费 率为 0.503‰，同比下降24.13%，延续了逐年下滑的态势。 2015年全市场融资融券业务持续快 速增长，2015年6月份全市场融资融券余额最高突破 2.2万亿元。截至 2015年年末全市场融资 融券余额为 11,742.67亿元，同比增长14.49%。 B．经营业绩和举措 公司紧抓市场机遇，奋力拼搏，盈利能力及市场竞争力显著提升：公司代理买卖净收入份 额达到4.34%，同比提升13.32%；佣金净费率为0.53‰，同比降低 12.69%，降幅明显优于行业均 值。 26 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 2015年经纪业务和财富管理业务主要经营数据如下： 经营指标2015年 2014年 同比变动数据来源 公司股基交易量 220,498亿元66,147亿元 233.35% 交易所 公司股基交易量市场份额 4.12% 4.18% -1.44% 交易所 公司股基交易量排名（注1）第 8名第 8名 -交易所 公司代理买卖证券业务净收入市场份额 4.34% 3.83% 13.32% 证券业协会 公司基金分盘小占比 6.03% 5.12% 17.77% 交易所、公司统计 公司基金分盘累计交易量 10,198亿元3,849亿元 164.96% 公司统计 公司基金分盘累计佣金 7.44亿元3.26亿元 128.22% 公司统计 公司正常交易客户数（注2）480万户318万户 50.83% 公司统计 公司本年新开户数 164万户31万户 429% 公司统计 公司年末托管资产 21,584.39亿元14,410.85亿元 50% 中登公司 公司年末融资融券余额（注1）628亿元578亿元 8.65% 交易所 公司年末融资融券余额排名 第 7名第 7名 -交易所 股票质押式回购业务期末待购回金额 228.18亿元99.7亿元 128.87% 交易所 公司营业部家数 200家162家 23%公司统计 财富顾问人数 767人697人 10%公司统计 财富管理计划累计客户数 189万户54万户 248.35% 公司统计 全年销售各类理财产品（注3）1,327亿元595亿元 122.88%公司统计 港股通累计交易市场份额 7.36% 6.03% 22.03%公司统计 港股通累计交易市场排名 第2名第3名上升 1名上交所 注：1、因 2015年中信证券与中信（浙江）、申银万国证券与宏源证券合并，追溯调整股基交易 量、融资融券业务 2014年排名。 2、正常交易客户指非休眠非不合格资金账户。 3、全年销售各类理财产品含公募基金、私募基金、公司集合理财产品（新增保证金理财产 品保有量）、公司场外柜台产品、信托产品、基金子公司产品、银行理财产品。 2015年公司深化财富管理业务，持续提升服务质量，深挖客户价值。高净值客户数、资产数 及万元资产贡献度均显著增长近50%。在产品方面，公司优化财富管理计划套餐，新增“智富” 套餐、期权类资讯产品等。产品引入与销售规模约 1,327亿元，同比增长123%；持续丰富产品体 系，推出了高净值客户专享系列产品、股权型产品及新三板产品，同时根据客户需求及市场条件 变化精选股票型产品及类固定收益产品。在系统支持方面，公司新开发的系统功能涵盖客户档案 记录、服务过程管理、个性化需求反馈、关键指标提醒等，全面跟踪服务人员工作过程及业绩考 核。 2015年公司继续做大做强资本中介业务，坚持规模、质量、效益均衡发展。融资融券、股票 质押等资本中介业务既经历了爆发式增长，也经受住了市场大幅下跌的严峻考验。融资融券余额 在上半年历史性突破 1,000亿元大关，年末公司融资融券余额达到 628亿元，同比增长8.65%； 股票质押业务年末待购回金额达到 228.18亿元，同比增长128.87%；顺利上线“招 e融”网上股 27 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 票质押业务，进一步丰富了融资产品体系。在业务规模快速增长的同时，公司未雨绸缪，主动进 行逆周期调节举措，牢牢把控业务风险，经受住了 2015年A股市场大幅下跌中的考验。 2015年公司综合经营队伍超过 300人，分支机构为公司创造综合经营收入超 11亿元，为公 司进一步转型发展打造了良好的基础。 2015年公司注重对港股通等新业务的培育与推广，港股通交易市场份额同比增长了22%，客 户数量自年初的 4万余户增长至 10万余户，增长率达150%。 公司股票期权业务获得上交所首批参与资格并顺利上线，2015年内运行平稳，未发生造成公 司权益损失的风险事件，全年完成开户 2,356户，佣金收入 643万元。 2015年公司成立互联网金融部，并取得客户资金消费支付服务和微信开户业务试点的监管机 构无异议函。公司加大了互联网金融的投入，初期将集中力量优化现有的各互联网平台系统，建 设一站式综合服务平台——招商智远一户通，提供更多专业化投资工具，同时，拓展与外部互联 网公司的合作。公司将通过互联网金融，提高服务效率，丰富产品线，优化服务形式，满足客户 多样化的服务需求。 基金分盘业务方面，2015年，公司致力于打造“中国最专业机构销售团队”，提升投研服务 和销售能力。通过路演、投资者委托课题、大型营销活动、主题论坛、一对一交流等方式，推动 个性化投研服务。公募基金全年分盘交易量 10,198亿元，佣金 7.44亿元，累计占比6.03%，分 别同比增长164.96%、128.22%、17.77%。 主券商业务方面，公司面向高端私募基金客户提供快速交易、种子基金孵化、托管外包、产 品设计、融资融券、资金推介、跨境服务等一站式服务。在产品设计上，主券商平台为客户提供 全面的产品通道、优质的产品形式及通道解决方案；在托管外包业务方面，提供资产托管、清算、 份额登记、估值、绩效评估等后台服务；对有需求的客户提供优质的投资研究和金融工程服务， 协助开发个性化交易策略或产品。公司提供种子基金用以孵化优质私募基金，培育促进该类客户 快速成长。公司推出私募学院项目，主要服务初创型私募业务，取得显著成效，已签约私募客户 160多户。平台建设方面，公司引进高端技术人才，搭建领先的交易平台，为客户提供强有力服 务支持，赢得客户信赖。 C．未来展望 2016年，公司将深入贯彻落实年度经营方针，把握市场机遇，深入推动财富管理业务发展、 努力提升服务能力，做大做强资本中介业务的同时坚持规模、质量、效益均衡发展，完善综合经 营业务协同机制、提升专业水平，积极开展网点建设工作，搭建互联网金融平台，加强风控合规 管理工作，实现经营规模、盈利能力与市场竞争力的进一步提升。 ②投资银行业务 A．市场环境 28 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 2015年，证监会对 IPO业务实行有节奏发行，并对新股发行体制进行了进一步改革。受市场 环境影响，新股发行一度被暂缓，但新股发行家数和发行规模仍实现了较大幅度的增长，再融资 业务也保持快速增长。受益于监管层政策放松，债券市场迎来重要发展机遇，尤其是公司债券发 行额同比增长 6倍以上。随着产业并购和中概股回归的越趋活跃，以及国企改革的深化推进，并 购重组财务顾问业务保持高速增长态势。 B．经营业绩和举措 公司主承销业务情况表 单位：亿元 项目类型2015年2014年同比变动 首次公开发行 A股 49.68 82.24 -39.59% 增发 A股 428.21 68.53 524.85% 债券发行 2,258.00 631.32 257.66% 其他 -50.00 -100.00% 合计 2,735.89 832.09 228.80% 截至 12月 31日，公司保荐代表人在册 103人，累计 36个保荐类项目通过中国证监会审核， 43个保荐项目在会审核。 2015年，得益于前期积极转型和公司的战略性投入，投资银行业务在业务收入和市场排名方 面均取得了较大提升。公司着力打造全产品服务平台，提升综合服务能力，在努力保持 IPO业务 市场地位的同时，大力发展债券、再融资和并购重组业务，不仅实现了并购重组业务的有效突破， 债券、再融资业务市场排名的大幅提升，同时也实现了IPO、债券和再融资业务收入的均衡发展。 投资银行业务在客户结构方面也实现了较大幅度的改善，在地产行业和金融行业的客户营销取得 较好成绩，恒大地产、富力地产、万达地产、碧桂园、招商银行、兴业银行、盛京银行等成为公 司的大客户。 2015年，公司债券承销业务迅猛发展，承销规模和收入均创历史最好水平。根据 Wind资讯， 公司债券承销金额（含自主自办发行）排名行业第三，其中资产支持证券承销金额 823.66亿元， 排名第一，PPN、短融中票承销均排名行业第二。 C.未来展望 未来，投资银行业务将从外部引进高端人才和内部培养新生力量两条途径入手，从项目承揽、 客户维护、项目承做等多维度，打造能够挖掘大客户资源，提升服务中小客户品质的投资银行业 务专业服务团队，实现客户结构的升级。同时，从“供给侧”方面入手，努力为客户提供全方位 的金融服务。 ③投资与交易业务 A．权益类投资业务 29 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 2015年，上半年证券市场总体呈现上涨态势，6月中旬开始大幅回落，8月下旬企稳后有所 反弹，公司权益类自营投资严格遵守监管要求，始终把风险控制放在首位，提前调整仓位，结合 新股询价配售等多种策略，取得了较好的投资收益；同时通过量化、对冲等方式，在低风险的前 提下获取稳定超额收益。目前开展的业务包含股指期货套保、收益互换、基金做市、股票期权做 市等，均取得了较好的投资收益。其中，收益互换交易与基金做市交易等资本中介业务收入占比 显著提升，有效降低了对市场机会的依赖。 B．固定收益类投资业务 2015年，经济增长持续放缓，央行连续进行降准降息等措施以促进降低社会融资成本，货 币市场利率及债券收益率快速下行。在市场流动性宽裕的环境下，2015债券牛市格局得以延续。 同时随着企业偿债能力进一步恶化，信用风险加速暴露，多只债券发生违约事件。 2015年，公司债券自营投资业务准确判断市场走势，在宽裕流动性的环境下，增加投资规模， 获得历史最好的投资收益。公司高度重视债券投资中的信用风险管理，不断提高信用债持仓的评 级和流动性水平，并加强存续期跟踪管理。同时，公司深耕细作各类创新固收品种，丰富交易策 略，创新投资能力进一步提高。 在深耕现有业务的同时，公司积极筹备和推动创新业务快速发展，全方位推进 FICC综合业务 平台建设。2015年公司取得证监会关于开展黄金现货合约自营业务的无异议函及上海黄金交易所 特别会员资格，目前黄金业务已经开始试运行，公司将以黄金业务为起点，积极推进大宗商品业 务。此外，公司正在向外汇管理局申请结售汇业务资格，积极筹备外汇业务。 ④场外市场业务 A.市场环境 近年来，国家逐步强化多层次资本市场体系建设，场外市场支撑国民经济的地位不断提升。 随着监管政策红利加快释放，场外市场业务迎来了业务创新、产品创新和规模快速扩张的重大机 遇。 B.经营业绩和举措 2015年，场外市场业务总部紧抓市场机遇，利用全产业链的平台优势，大力推进新三板挂 牌业务、新三板定向发行、柜台产品发行、做市业务的开展，在业务拓展、平台建设、人员队伍 建设、客户储备、业务协同等方面取得了较好的成果；业务规模不断扩张，市场竞争力与市场影 响力显著提升，收入来源逐渐多元，公司还积极申请开展场外市场投资顾问业务的资格，为创造 探索新的盈利模式奠定了基础。 场外投行业务方面，2015年新增挂牌家数 114家，行业排名第7；累计挂牌家数157，行业 排名第8；已立项家数 254家，已签约家数 104家，合计项目储备 358家；大客户与银行股拓展 取得良好成绩，完成了市场第一家城商行齐鲁银行的挂牌。 30 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 柜台产品创设发行工作稳步推进，逐步建立了完善的产品定价和发行体系。2015年，通过 柜台市场累计创设发行收益凭证产品 175支，募集资金规模 267.7亿元，产品余额 173.78亿元； 代销私募基金 48支，发行规模 41.4亿元。 场外销售交易业务方面，2015年共完成新三板定向发行项目 78次（其中主办项目 68次， 排名第8，非主办及拟挂牌项目 10次），融资金额 38.09亿元（其中主办项目 34.06亿元，排名 第 9，非主办及拟挂牌项目 4.03亿元）。公司做市业务规模不断扩大，盈利能力逐步增强。截至 2015年 12月底，做市业务实际投资总额 4.97亿元，做市家数 108家。 C.未来展望 公司场外市场业务将继续坚持全产业链的业务拓展和协同模式，在人员管控、考核模式、 项目管理等方面持续优化、落地实施，挂牌、销售、研究、做市、并购、转板、产品等所有业务 环节齐头并进，全面提升场外业务能力，为客户提供综合解决方案，打造专业的全产品、全产业 链的大场外平台。 ⑤托管业务 A．市场环境 资产托管业务服务内容的不断拓展，为托管业务迎来重大机遇；与此同时，在基金监管趋严 及资产托管业务竞争对手显著增加的大环境下，公司托管业务面临巨大的挑战。 B.经营业绩和举措 2015年，公司托管业务无论产品数量、产品规模，还是各项经营指标等均得到爆发式增长。 截至 2015年12月 31日，公司托管和金融服务外包产品数量已超过 5000只，规模已突破 6000 亿元，同比增长超过500%，行业排名第一。目前，托管业务已涵盖基金专户、证券公司客户资产 管理计划、期货公司资产管理计划、公开募集的证券投资基金、非公开募集的证券投资基金等资 产类型。 2015年4月4日，公司成为首批成功获得中国基金业协会备案的私募基金金融外包服务机构。 2015年 5月，公司首家通过国际审计与鉴证准则理事会的 ISAE3402 Type2高标准期间鉴证。2015 年 11月，公司成为业内首家提供 QDIE行政管理人服务的券商外包机构，外包业务边界正式从国 内市场扩展到香港市场乃至全球市场。 C.未来展望 国内资产托管业面临难得的发展机遇，在深化金融改革、纵深发展资本市场和强化财富管理 等推动下，资产托管业务将呈现多元化、持续稳键发展的态势。 公司托管业务将通过提供专业的产品创新支持、综合的全面服务、快速的业务响应，打造独 特的竞争优势，不断拓展业务外延，扩大市场份额。 31 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 ⑥国际业务 公司通过全资子公司招证国际从事国际业务。 A．市场环境和监管动态 随着境内资本市场的不断开放及人民币国际化的步伐加快，香港作为中国跨境业务的桥头堡 和金融出海的试验田，为在港中资券商的发展提供了广阔的空间。2015年，跨境人民币业务（人 民币债券、人民币期货产品，RQFII）、沪港通、大中型国企赴港上市、优势企业兼并重组、场外 市场和期货市场等均取得了进展。国内客户对海外市场的财富管理产品需求愈来愈大，上海自贸 区、前海蛇口自贸区、基金互认、QDII2等政策的逐渐落实，为中资券商搭建跨境财富管理平台 提供了难得的发展机遇。 与此同时，香港资本市场也呈现出以下特点，对招证国际的业务发展带来挑战。一是受内地 经济增速放缓及全球经济复苏乏力等因素影响，资本市场波动加大；二是市场和人才竞争日趋激 烈且服务与产品同质化严重；三是随着香港证监会、香港金管局不断加强对市场的监管及金融机 构的合规要求，公司合规成本不断提高。 B.经营举措和业绩 2015年招证国际紧紧围绕公司的战略愿景，努力打造全功能投行的业务模式，实现营业收入 10.28亿港元，创出历史最佳水平。 投行业务继续保持中资机构领先。2015年，招证国际共完成 13个IPO项目，承销规模排名 第4、中资投行排名第2；完成 3个配售项目，3个境外可转换债券发行项目，以及 11个境外债 券发行项目，其中可转债为首次突破的领域。 证券业务板块1发展迅速。在大投行业务模式的带动下，公司证券销售与交易及证券研究业务 均得到良好发展。2015年香港市场股票经纪业务市场占有率0.504%，排名42，较 2014年大幅提 高 8位，市场占有率达到近 5年来最高；孖展业务日均规模增长165%。同时公司紧抓政策利好， 发力“沪港通”业务，沪港通业务被港交所颁授予“最高参与沪港通交易大奖”。 大宗商品业务迎来高速发展期。招证国际英国子公司于 2015年 1月获伦敦金属交易所（LME） 批准开业，正式向客户提供高质量的环球商品服务，4月取得欧洲洲际交易所（ICE Futures Europe）的清算会员资格并再次荣获《机构投资者》颁发的奖项。 C.未来展望 2016年，招证国际将秉持以人为本的经营理念，加强人才队伍和公司文化建设；继续做大做 强优势业务，实现投行和证券业务规模化、高质量的发展；推动业务创新，形成新的增长引擎； 加强跨境业务联动及公司制度建设。 1注：证券业务板块指：招证国际提供包括香港、深圳及上海 B股、沪港通及主要海外市场挂牌上市的各类证券及 衍生产品买卖经纪服务、市场直驳(FIX/DMA)交易服务；并为客户提供宏观市场及上市公司研究服务、股票融资和 证券借贷等多元化服务，以满足不同客户群的多样化投资需求。 32 / 244 招商证券股份有限公司 2015年年度报告 展望未来，招证国际将以香港为中心建立多元化、多区域的跨境业务平台，着力打造全产业 链的企业与机构客户服务能力，努力在海外建设成为“中国最佳投资银行”。 ⑦期货业务 公司通过全资子公司招商期货从事期货业务。 A．市场环境 2015年，受国内股票市场巨幅震荡行情的影响，国内期货市场经历了从火爆上扬到断崖式下 降的“过山车”行情。2015年前 8个月国内金融期货市场成交量和成交额屡创新高，而到了 9月， 中国金融期货交易所为抑制市场过度投机、防范和控制市场风险，出台了一系列包括限制开仓、 提高保证金、提高手续费等市场管控措施，金融期货成交量和成交额巨幅萎缩。纵观全年，金融 期货的火爆行情带动全国期货市场总成交呈现快速上涨态势，总成交分别达 35.78亿手和 554.23 万亿元，同比分别增长42.78%和 89.81%。 B.经营举措及业绩 2015年招商期货直销业务和机构业务全面发力，客户结构转型成绩显著，助推营业收入和权 益规模跃上新台阶。截至2015年12月31日，全年实现营业收入43,359.04万元，同比增长75.92%， 净利润 17,919.78万元，同比增长71.67%。日均客户权益同比增长135%，其中，机构客户日均权 益规模同比增长253%，占比由 2014年的34%提升至52%，直销客户日均权益规模同比增长181%， 占比由 2014年的41%提升至50%。行业分类监管保持 AA级。 C.未来展望 招商期货将立足于建设全功能期货业务平台，在继续保持原有金融期货业务发展优势的同时， 加强与招商证券业务部门的营销协同，丰富期货业务服务体系；做大资产管理业务、投资咨询业 务等业务规模，持续培育新的收入增长点，提升多元化盈利能力。 ⑧直接投资业务 公司通过全资子公司招商致远资本从事直接投资业务。 A．市场环境 据清科研究中心统计，2015年共有 219家中国企业在境内 3个市场上市，上市数量同比增长 75.2%，219家中企融资额合计 1,586.14亿元，同比增长81.8%。2015年新三板挂牌情况持续火 爆，截至 12月底累计挂牌企业达 5,129家，总股本达 2,959.51亿股，流通股本 1,023.63亿股， 总市值已达 20,807.51亿元。2015年累计新增挂牌企业 3,557家，受7月 A股IPO关闸影响，大 批中国企业选择转战新三板，新三板挂牌企业出现了大幅增长。 2015年 VC/PE支持的中国企业在全球上市共计 172家，上市数量同比上升36.5%。172家中 国企业共筹资 1,431.57亿元，融资额同比下降57.8%。境内市场方面，149家中国企业融资（未完）  |