[公告]16新业02：募集说明书
新疆新业国有资产经营（集团） 有限责任公司 （住所：新疆乌鲁木齐市天山解放北路 339 号酒花大厦 14 楼） 公开发行 2016 年公司债券 ( 第二期 ) 募集说明书 （面向合格投资者） 主承销商 A-5-1横版全称LOGO.jpg （住所： 广西桂林市辅星路 13 号 ） 签署日： 年 月 日 声 明 本募集说明书及其摘要的全部内容依据《中华人民共和国公司法》、《中华 人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公 司信息披露内容与格式准则第 23 号 — 公开发行公司债券募集说 明书（ 2015 年修 订）》及其他现行有效的法律、法规的规定，以及中国证券监督管理委员会对本 次债券的核准，并结合发行人的实际情况编制。 发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证 本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承 担相应的法律责任。主承 销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致 使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明 自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约 定的相应还本付息安排。 受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受 托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损 失的，或者公司债券出 现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式 征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于 与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请 仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。受托管 理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、 约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担相应 的法律责任。 凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关的 信息披露 文件，进行独立投资判断并自行承担风险。证券监督管理机构及其他政府部门对 本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风 险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均 属虚假不实陈述。 根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营 与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者认购或持有本期公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人会 议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主 体权利义务的相关约定。 除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在 本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说 明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其 他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应特别审慎地考虑本募集说明书 第二节所述的各项风险因素。 重大事项提示 请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中 “ 风险因素 ” 等有关 章节。 一、受国家宏观经济总体运行状况、货币政策、财政政策以及国际经济环境 变化等 多种因素的影响，在本期债券存续期内， 可能跨越多个利率调整周期，市 场利率存在波动的可能性，投资者持有债券的实际收益具有不确定性 。 二 、 本期债券面向合格投资者发行， 本期债券发行结束后，本公司将申请本 期债券在上海证券交易所上市流通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行 结束后方能进行，并依赖于有关部门的审批或核准，本公司目前无法保证本期债 券一定能够按照预期在上海证券交易所上市流通，且具体上市进程在时间上存在 不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、 投资者交易意愿等因素的影响，本公司亦 无法保证本期债券在交易所上市后本期 债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。 三 、经中诚信证券评估有限公司（以下简称 “ 中诚信证评 ” ）综合评定， 发 行人 主体信用 等 级为 AA+ ，本次债券的信用 等 级为 AA+ 。该级别反映 了发行人偿 还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低 。但在本次债券 的存续期内，受国家政策法规、行业及市场等不可控因素的影响， 发行人 的经营 活动可能没有带来预期的回报，进而使 发行人 不能从预期的还款来源中获得足够 资金，从而可能影响本次债券本息的按期偿付。 四 、债券持有人会议根据《债券持有人会 议规则》审议通过的决议，对于所 有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券 持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人）均有同等约束力。 在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效 力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议 和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接 受本公司为本期债券制定的《债券受托管理人协议》、《债券持有人会议规则》 等对本期债券各项权利义务的规定。 五、发行人为投资控股型企业， 因而投资收益对其利润贡献较大。 2012 年至 2014 年度及 2015 年 前三季度 ，发行人投资收益分别为 16,615.42 万元、 21,560.69 万元、 37,637.47 万元和 40,000.37 万元，同期发行人利润总额分别为 8,993.71 万元、 14,063.75 万元、 17,202.40 万元和 22,697.01 万元。报告期内，发行人的投资收益 主要系长期股权投资收益和持有可供出售金融资产期间取得的投资收益。由于发 行人对联营企业和参股企业不具控制权，因此，发行人该部分投资收益能否持续 存在一定的不确定性，从而有可能影响发 行人净利润，对本期债券的偿付产生一 定风险。 六 、 煤化工行业、贸易行业、农产品加工及销售等行业的发展与国民经济景 气度具有很高的相关性，国内外宏观经济形势变化、国家宏观经济政策调整以及 经济增长周期性变化都会对 公司 的经营产生重大影响。考虑到未来宏观经济走向 的不确定性、复杂性，公司未来可能受到行业波动的不利影响。 七、截至 2014 年末，发行人受限资产余额合计 269,060.71 万元，占当年期末 资产总额的 19.01% 。其中，因抵质押贷款而受限制的资产余额为 47,609.40 万元， 货币资金中银行保函及票据保证金余额为 5 2,828.77 万元，因融资租赁而受到限制 的机器设备及在建工程余额合计为 168,622.54 万元。发行人受限资产规模较大， 资产可变现能力相对较弱。虽然发行人信贷记录良好，拥有较好的市场声誉，并 与银行在内的多家金融机构保持良好的合作关系，但如果因流动性不足等原因导 致发行人不能按时、足额偿还公司债务，则可能导致受限资产被银行等其他债权 人冻结甚至处置，将对发行人的声誉及正常经营造成不利影响。 八、截至 2012 年 12 月 31 日、 2013 年 12 月 31 日、 2014 年 12 月 31 日和 2015 年 9 月 30 日，公司其他应收款余额分 别为 19,272.59 万元 、 61,716.43 万元、 34,705.68 万元及 41 , 758.04 万元，占总资产的比例分别为 1 .88% 、 5.57% 、 2.45% 和 2.6 0 % 。 近年来，公司其他应收款管理良好，但未来随着公司业务的不断拓展，其他应收 款可能会有所增长。公司已加强其他应收款的控制力度，有序催收。但如果出现 其他应收款不能按期回收或无法回收、发生坏账的情况，将对公司的业绩和生产 经营产生不利影响。 九、贸易板块是发行人的主要收入来源，该业务板块中， 2012 年至 2014 年度 及 2015 年 1 - 9 月 ，分别实现 91,85 0.73 万元、 96,443.16 万元 、 135,420.34 万元 和 54,566.63 万元 的收入，占其营业收入的比重分别为 51.08% 、 66.52% 、 76.28% 和 63.83 % 。发行人贸易收入中，钢材贸易占比较大， 2014 年实现营业收入 118,089.77 万元。但受国家宏观经济影响，目前钢材需求呈下降趋势，加之钢铁行业产能过 剩，使得国内钢材价格持续走低。受此影响，近年来发行人钢贸业务经营情况走 弱，贸易板块毛利率处于较低水平。因此，钢贸行业的不稳定和钢材价格的波动 将对发行人的收入和盈利产生一定的风险。 2015 年 ， 发行人对 现有贸易 业务结构 做出调整， 逐步 减少对钢贸业务的依赖。 十、发行人风电板块收入主要来源于子公司新疆风能有限责任公司。 2012 年 至 2014 年 度及 2015 年 1 - 9 月 ，发行人该板块业务分别实现营业收入 13,226.50 万 元、 9,982.55 万元 、 12,309.41 万元 和 8,963.22 万元 ，营业毛利额分别为 4,294.38 万元、 5,109.49 万元 、 6,699.77 万元 和 5,406.39 万元 ，分别占到当年营业毛利总额 的 36.21% 、 30.53% 、 43.76% 和 39.67 % 。发行人 风电板块收入在营业毛利中占比 较 大，为公司营业利润的重要来源。但风电行业经过几年的快速扩张后，行业内部 竞争依然较为激烈，加之新疆地区属于我国风能资源较为丰富的区域，未来风电 场的集中建设可能会加剧区域内竞争，可能对发行人的经营业绩造成一定影响。 十一、截至 2012 年末、 2013 年末、 2014 年末和 2015 年 9 月末，发行人流动 比率分别为 1.56 、 1.37 、 0.82 和 0.84 ，速动比率分别 1.51 、 1.32 、 0.77 和 0.78 。发 行人报告期内流动负债上升较快，流动比率及速动比率呈下降趋势，主要是因为 1,4 丁二醇项目的开工建设导致发行人流动负债 增加以及 2012 年发行的 100,000 万 元规模 PPN 即将于 2015 年到期导致一年内到期的非流动负债增加所致。目前，发 行人已通过提高长期借款比重调整自身负债结构。同时，新业国资在建的 1,4 丁二 醇项目将于 2015 年下半年投产并实现销售收入，预计将会成为其新的业务增长点。 但如果发行人负债结构调整未能及时完成，或 1,4 丁二醇项目收入未达预期，可能 会使发行人面临短期流动性困难的风险。 十二、根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信证评评级制度相 关规定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信 证 评将在本次债券信用级别有效期内或者本次债券存续期内，持续关注本次债券发 行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本次债券偿债保障情况等因素， 以对本次债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。 在跟踪评级期限内，中诚信证评将于本次债券发行主体及担保主体（如有） 年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级。此外，自本次评级报告出 具之日起，中诚信证评将密切关注与发行主体、担保主体（如有）以及本次债券 有关的信息，如发生可能影响本次债券信用级别的重大事件，发行主体应及时通 知中诚信证评并提供相 关资料，中诚信证评将在认为必要时及时启动不定期跟踪 评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。 中诚信证评的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将在中诚信证评网站 （ www.ccxr.com.cn ）和上交所网站（ www.sse.com.cn ）予以公告，且上交所网站公 告披露时间应早于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。 如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信证评 将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别 暂时失效。 十一 、 本次 债券 于 2015 年 12 月经中国证监会核准公开 发行， 因债券全称和 简称以 起息日 作为命名标准， 考虑 到本期债券发行及 起息日 在 2016 年 1 月之后 ， 因此本期债券 名称 调整 为 “新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司公开发 行 2016 年公司债券（第二期 ） ” ，本期募集说明书 、募集说明书摘要、评级报告等 公告类 文件债券名称全部进行调整，对应相关申请文件 内容继续 有效 。 目 录 释 义 ................................ ................................ ................................ ........... 9 第一节 发行概况 ................................ ................................ ..................... 12 一、发行人基本情况 ................................ ................................ ................................ . 12 二、本次发行的基本情况及发行条款 ................................ ................................ ..... 12 三、本期债券发行上市安排 ................................ ................................ ..................... 15 四、本次债券发行的有关机构 ................................ ................................ ................. 15 五、发行人与本次发行的有关中介机构、人员的利害关系 ................................ . 19 六、认购人承诺 ................................ ................................ ................................ ......... 19 第二节 风险因素 ................................ ................................ ..................... 20 一、与本期债券有关的风险 ................................ ................................ ..................... 20 二、与发行人相关的风险 ................................ ................................ ......................... 21 第三节 发行人及本期债券的资信状况 ................................ ................ 27 一、本期债券的信用评级情况 ................................ ................................ ................. 27 二、公司债券信用评级报告主要事项 ................................ ................................ ..... 27 三、发行人的资信情况 ................................ ................................ ............................. 28 第四节 偿债计划及其他保障措施 ................................ ........................ 31 一、偿债计划 ................................ ................................ ................................ ............. 31 二、偿债保障措施 ................................ ................................ ................................ ..... 33 三、违约的相关处理 ................................ ................................ ................................ . 36 第五节 发行人基本情况 ................................ ................................ ......... 37 一、发行人基本信息 ................................ ................................ ................................ . 37 二、发行人对其他企业的重要权益投资情况 ................................ ......................... 40 三、发行人控股股东及实际控制人基本情况 ................................ ......................... 44 四、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况 ................................ ................. 45 五、发行人主营业务情况 ................................ ................................ ......................... 48 六、发行人法人治理结构及其运行情况 ................................ ................................ . 61 七、发行人关联交易情况 ................................ ................................ ......................... 66 八、发行人内部管理制度的建立及运行情况 ................................ ......................... 70 九、发行人的信息披露事务与投资者关系管理 ................................ ..................... 73 第六节 财务会计信息 ................................ ................................ ............... 74 一、发行人最近三年及一期财务会计资料 ................................ ............................. 75 二、发行人重大资产重组前一年的备考财务报表 ................................ ................. 83 三、发行人最近三年及一期的财务报表范围变化情况 ................................ ......... 88 四、发行人最近三年及一期的主要财务指标及分析 ................................ ............. 92 五、管理层分析与讨论 ................................ ................................ ............................. 93 六、有息负债分析 ................................ ................................ ................................ .... 114 七、其他重要事项 ................................ ................................ ................................ .... 116 八、资产权利限制情况分析 ................................ ................................ .................... 118 第七节 募集资金运用 ................................ ................................ ........... 119 一、本次发行公司债券募集资金数额 ................................ ................................ .... 119 二、本次发行公司债券募集资金的使用计划 ................................ ........................ 119 三、募集资金运用对发行人财务状况的影响 ................................ ....................... 120 第八节 债券持有人会议 ................................ ................................ ....... 121 一、债券持有人行使权利的形式 ................................ ................................ ........... 121 二、《债券持有人会议规则》的主要内容 ................................ ........................... 121 第九节 债券受托管理人 ................................ ................................ ....... 130 一、债券受托管理人及《债券受托管理协议》签订情况 ................................ ... 130 二、《债券受托管理协议》的主要内容 ................................ ............................... 131 三、债券受托管理协议的违约及争议解决 ................................ ........................... 142 第十节 发行人、中介机构及相关人员声明 ................................ ...... 145 第十一节 备查文件 ................................ ................................ ................. 156 一、备查文件内容 ................................ ................................ ................................ ... 156 二、备查文件查阅地点 ................................ ................................ ........................... 156 释 义 在本募集说明书中，除非文中 另有所指，下列词汇具有以下含义： 发行人 / 公司 / 本公司 / 新业国资 / 新业集团 / 集团公司 指 新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司 本次 债券 指 新业国资公开发行总额不超过 8 亿元（含 8 亿元） 的 2016 年公司债券 本次发行 指 新业国资总额不超过 8 亿元（含 8 亿元）的公司债 券公开发行 本期 债券 / 本期公司债 券 指 新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司公开 发行 2016 年公司债券（第二期） 募集说明书 指 发行人为发行本次债券而制作的《新疆新业国有资 产经营（集团）有限责任公司公开发行 2016 年公司 债券 （第 二期 ）募集说明书》 募集说明书摘要 指 发行人为发行本 期 债券而制作的《新疆新业国有资 产经营（集团）有限责任公司公开发行 2016 年公司 债券 （第二期 ）募集说明书摘要》 主承销 商 / 债券受托管 理人 / 簿记管理人 / 国 海证券 指 国海证券股份有限公司 信永中和 指 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 天职国际 指 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 投资人 / 持有人 指 就本期债券而言，通过认购、受让、接受赠予、继 承等合法途径取得并持有本期债券的主体 评级机构 / 中诚信证评 指 中诚信证券评估有限公司 律师 事务所 指 新疆元正律师事务所 公司法 指 《中华人民共和国公司法》 证券法 指 《中华人民共和国证券法》 管理办法 指 《公司债券发行与交易管理办法》 中国证监会 / 证监会 指 中国证券监督管理委员会 财政部 指 中华人民共和国财政部 上交所 指 上海证券交易所 登记公司、登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 股东 指 新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司控股 股东 董事会 指 新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司董事 会 监事会 指 新疆新业国有资产经营（集团）有限 责任公司监事 会 自治区政府 指 新疆维吾尔自治区人民政府 新疆国资委 / 自治区国 资委 指 新疆维吾尔自治区人民政府国有资产监督管理委员 会 新疆发改委 / 自治区发 改委 指 新疆维吾尔自治区发展和改革委员会 兵团 指 新疆生产建设兵团 交易日 指 上海证券交易所的正常交易日 最近三年 / 近三年 指 2012 年 、 2013 年、 2014 年 最近一期 指 2015 年 1 - 9 月 报告期 指 2012 年度、 2013 年度、 2014 年度及 2015 年 1 - 9 月 元 / 万元 指 人民币元 / 万元 公司 章程 指 《新疆新业国有 资产经营（集团）有限责任公司章程》 《债券受托管理协议》 指 《新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司公开 发行 2015 年公司债券受托管理协议》 《债券持有人会议规 则》 指 《新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司公开 发行 2015 年公司债券持有人会议规则》 《企业会计准则》 指 财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业会计准则 — 基本准则》和 38 项具体准则，其后颁布的企业会 计准则应用指南，企业会计准则解释及其他相关规 定 中泰集团 指 新疆中泰（集团）有限责任公司 国际经济合作公司 指 新疆国际经济 合作集团有限责任公司 （原新疆国际 经济合作公司 ） 新冶能化 指 新疆新冶能源化工股份有限公司 于田瑰觅 指 新疆于田瑰觅生物科技股份有限公司 阿斯曼肉业 指 新疆阿斯曼清真肉业有限公司 果之初 指 新疆和田果之初食品股份有限公司 沃疆公司 指 新疆沃疆现 代 农业有限责任公司 盛融创投 指 新疆新业盛融创业投资有限责任公司 新业物流 指 新疆新业物流有限责任公司 哈密银行 指 哈密市商业银行股份有限公司 伊犁农商行 指 新疆伊犁农村商业银行股份有限公司 新业 能源 指 新疆新业能源化工有限责任公 司 五家渠房产公司 指 新疆新业五家渠房地产有限责任公司 金风科技 指 新疆金风科技股份有限公司 风能公司 指 新疆风能有限责任公司 鑫风麒公司 指 新疆鑫风麒能源服务股份有限公司 职业培训中心 指 新疆新业职业技能培训中心 CP 指 短期融资券 PPN 指 非公开定向债务融资工具 1,4 丁二醇（ BDO ） 指 是一种用途广泛的基础有机化工和精细化工原料， 可用于生产四氢呋喃（ THF ）、聚对苯二甲酸丁二 醇酯（ PBT ）、 γ - 丁内脂（ GBL ）、聚氨酯树脂（ PU Resin ）、涂料和增塑剂，以及溶剂和 电镀行业的增 亮剂等，广泛应用于医药、香料、化工、纺织、造 纸、汽车和日用化工等领域。 本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异， 这些差异是由于四舍五入造成的 。 第一节 发行概况 一、发行人基本情况 中文名称：新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司 法定代表人：万征 注册地址：新疆乌鲁木齐市天山解放北路339号酒花大厦14楼 经营范围：项目投资；资产管理服务；与企业改制相关的咨询服务。 （依法 须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 二、本次发行的基本情况及发行条款 （一）公司债券发行核准情况 2015 年 6 月 1 日，公司董事会会议审议通过了《关于公司发行总额不超过人 民币 8 亿元公司债券的议案》，并提交公司股东新疆维吾尔自治区人民政府国有 资产监督管理委员会审议。 2015 年 6 月 4 日，上述议案经公司股东新疆维吾尔自治区人民政府国有资产 监督管理委员会审批通过，并出具了《关于新疆新业国有资产经营（集团）有限 责任公司公开发行 8 亿元公司债券的批复》（新国资产权 [2015]177 号）。 （二）核准情况及核准规模 2015 年 12 月 25 日，经中国证监会 [2015][3073] 号文核准，公 司获准公开发行 不超过人民币 8 亿元（含 8 亿元）的公司债券。公司将综合市场等各方面情况确 定债券的发行时间、发行规模及其他具体发行条款 。 （三）本期债券的基本条款 1 、发行主体： 新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司。 2 、债券名称： 新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司公开发行 2016 年公司债券 （第二期 ）。 3 、发行规模： 本 次 债券发行总规模 不超过 人民币 8 亿元 （含 8 亿元），采取 分期发行的方式。本期债券发行规模 2 亿元 。 4 、票面金额及发行价格： 本期债券票面金额为 100 元，按面值平价发行。 5 、债券期限： 本期债券 的期限为 7 年 ，附 第 5 年末发行人上调票面利率选择 权及投资者回售选择权 。 6 、债券形式： 实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记机 构开立的托管账户托管记载。 本期 债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管 机关 的规定进行债券的转让、质押等操作。 7 、债券利率及其确定方式： 本期公司债券票面利率 将根据 薄记建档 结果 ，由 发行人与主承销商按照国家有关规定协商一致确定，在 本期 债券存续期内 前 5 年 固定不变。 在本期债券存续期的第 5 年末，如发行人行使利率上调权，则未被回 售部分债券的票面年利率为债券存续期前 5 年票面年利率加上调 基点，在债券存 续期后 2 年固定不变。 8 、发行对象及方式： 本期债券 将面向合格投资者公开发行，具体定价与配售 方案参见发行公告。 9 、还本付息方式： 本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次， 到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 10 、 起息日 ： 2016 年 3 月 4 日。 11 、利息登记日： 2017 年至 2023 年每年 的 3 月 4 日 之前的第 1 个交易日为上 一个计息年度的利息登记日。 在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有 人，均有权就所持本期债券获得该利息登记日所在计息年度的利息（最后一个计 息年度的利息随本金 一起支付）。 12 、付息日： 2017 年至 2023 年每年的 3 月 4 日 为上一个计息年度的付息日（如 遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日）。 13 、本金兑付日： 2023 年 3 月 4 日 （如遇法定节假日或休息日，则顺延至其 后的第 1 个交易日）。 14 、 本息支付 方式： 本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定 统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规 定办理。 15 、支付金额： 本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者 截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面 利率的乘积，于 兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至 本金 兑付日收市时投资者持有的本 期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。 16 、担保情况： 本次债券无担保。 17 、募集资金专项账户及偿债资金专项账户： 为了保证本期债券募集资金的 合规使用及本息的按期兑付，发行人在哈密市商业银行股份有限公司乌鲁木齐分 行设立了募集资金专项账户及偿债资金专项账户。 18 、 发行人上调票面利率和回售实施办法公告日： 发行人将于本期债券存续 期内第 5 个计息年度付息日前的第 20 个交易日，通过上交所网站或上交所认可的 方式发布关于是否上调 本期债券票面利率以及上调幅度的公告和回售实施办法公 告。 19 、投资者回售选择权： 发行人作出关于是否上调本期债券票面利率及上调 幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券的投资者回售登记期内进行登记，将 持有的全部或部分债券按面值回售给发行人，或选择继续持有本期债券。 20 、投资者回售登记期： 投资者选择将持有的本期债券全部或部分回售给发 行人的，须于发行人上调票面利率公告日起 5 个交易日内进行登记；若投资者未 做登记，则视为接受上述调整并继续持有债券。 21 、信用级别及资信评级机构： 经中诚信证券评估有限公司综合评定，本期 债 券信用等级为 AA+ ，发行人主体信用等级为 AA+ 。 22 、主承销商 、债券受托管理人 ： 国海证券股份有限公司。 23 、向公司股东配售的安排： 不向公司股东配售。 24 、承销方式： 由主承销商组织承销团，采取余额包销的方式承销。 25 、募集资金用途： 本期债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还公司 债 务 ，补充公司运营资金。 26 、拟上市地： 上海证券交易所。 27 、新质押式回购： 公司主体长期信用等级为 AA+ ，本期债券的信用等级为 AA+ ，符合进行新质押式回购交易的基本条件，本期债券的新质押式回购相关申 请尚需有关部门最终批复，具 体折算率等事宜按照登记公司的相关规定执行。 28 、税务提示： 根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券 所应缴纳的税款由投资者承担。 三、本期债券发行上市安排 （一）本期债券发行时间安排 发行公告刊登日期：2016年3月2日 发行首日：2016年3月4日。 发行期限：2016年3月4日至2016年3月7日。 （二）本期债券上市安排 本期公司债券发行结束后，发行人将尽快向上交所提出关于本期公司债券上 市交易的申请，办理有关上市手续，具体上市时间将另行公告。 四、本次债券发行的有关机构 （一）发行人 名称：新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司 住所：新疆乌鲁木齐市天山解放北路339号酒花大厦14楼 法定代表人：万征 联系人：李皓 联系地址：新疆乌鲁木齐市水磨沟区六道湾路 59 号灭火大厦六楼 电话： 0991 - 4673839 传真： 0991 - 2331197 （二）主承销商、簿记管理人、债券受托管理人 名称：国海证券股份有限公司 住所：广西桂林市辅星路13号 法定代表人：何春梅 项目主办人：廉晶、姜廷宇 项目组成员：王学飞、郑晨 联系地址：北京市海淀区西直门外大街168号腾达大厦1009室 电话：010-88576696 传真：010-88576966 （三）分销商 1 、 中泰证券股份有限公司 住所 ： 济南市市中区经七路 86 号 法定代表人：李玮 联系人 ：王铭锋 联系地址：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 5 层 电话： 010 - 59013896 传真： 010 - 59013800 2 、 华林证券有限责任公司 住所 ： 西藏自治区拉萨市柳梧新区察古大道 1 - 1 号君泰国际 B 栋一层 3 号 法定代表人：陈永健 联系人 ：刘幸 联系地址：上海市银城中路 488 号太平金融大厦 3803 电话： 021 - 20281178 传 真： 021 - 20281101 （四）律师事务所 名称：新疆元正律师事务所 住所：新疆乌鲁木齐市北京南路442号新发大厦26层 负责人：关勇 经办律师：刘忠卫、段文文 联系地址：新疆乌鲁木齐市北京南路442号新发大厦26层 电话：0991-3687210 传真：0991-6290098 （五）会计师事务所 1 、天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 主要经营场所 ： 北京市海淀区车公庄西路乙 19 号华通大厦 B 座 2 层 208 室 执行事务合伙人： 陈永宏 经办会计师： 向 芳芸、曾玉波 联系地址： 北京市海淀区车公庄西路 乙 19 号华通大厦 B 座 208 室 电话： 010 - 88827799 传真： 010 - 88018737 2 、 信永中和会计师事务所 （ 特殊普通合伙 ） 主要经营场所 ：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 8 层 执行事务合伙人：叶韶勋 经办会计师： 王凤华、魏月梅、成凤兰、张建祖 联系地址： 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 8 层 电话： 010 - 59675588 传真： 010 - 65547190 （六）资信评级机构 名称：中诚信证券评估有限公司 住所：青浦区新业路599号1幢968室 法定代表人：关敬如 经办分析师：胡辉丽、刘兰、崔启芸 联系地址：上海市黄浦区西藏南路760号安基大厦8楼 电话：021-51019090 传真：021-51019030 （七）募集资金专项帐户及偿债资金专项账户开户银行 名称：哈密市商业银行股份有限公司乌鲁木齐分行 营业场所：新疆乌鲁木齐市沙依巴克区友好南路123号 负责人：侯春亮 联系人：汤兴盛 联系地址：新疆乌鲁木齐市沙依巴克区友好南路天章大厦30楼 电话：0991-4211026 传真：0991-4558631 （八）申请上市的证券交易场所 名称：上海证券交易所 住所：上海市浦东南路528号 总经理：黄红元 电话：021-68808888 传真：021-68804868 （九）公司债券登记机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 办公地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦36楼 负责人：聂燕 电话：021-38874800 传真：021-58754185 五、发行人与本次发行的有关中介机构、人员的利害关系 发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之 间不存在直接或间接的股权关系或其他利害关系。 六、认购人承诺 购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及 以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为做出以下承诺： （一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束； （二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关 主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更； （三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并 由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。 第二节 风险因素 投资者在评价和购买本期债券时，应认真考虑下述各项风险因素： 一、与本期债券有关的风险 （一）利率风险 受国家宏观经济总体运行状况、货币政策、财政政策以及国际经济环境变化 等多种因素的影响，在本期债券存续期内，可能跨越多个利率调整周期，市场利 率存在波动的可能性，投资者持有债券的实际收益具有不确定性。 （二）流动性风险 本期债券面向合格投资者发行， 本期债券发行结束后，发行人将申请本期债 券在上交所上市流通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进 行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，发行人目前无法保证本期债券一定能 够按照预期在交易所交易流通，且具体上市进程在 时间上存在不确定性。此外， 证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿 等因素的影响，发行人亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能 够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后 可能面临由于债券不能及时上市流通无法立即出售本期债券，或者由于债券上市 流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，不能以某一价格足额出售其希 望出售的本期债券所带来的流动性风险。 （三）偿付风险 由于本期债券期限较长，在本期债券存续期内，发行人所处的宏观经济环境、 资本市场状况、 国家产业政策、行业发展状况、国家相关政策等外部环境以及公 司本身的生产经营存在着一定的不确定性，可能导致公司不能从预期的还款来源 中获得足够资金按期、足额支付本期债券本息，可能会使投资者面临一定的偿付 风险。 （四）本期债券安排所特有的风险 尽管在本期债券发行时，发行人已根据现时情况安排了偿债保障措施来保证 本期债券按时还本付息，但是在本期债券存续期内，可能由于不可控的市场、政 策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不能完全充分或无法完全 履行，进而影响本期债券持有人的利益。 （五）资信风险 发行人目前资信状 况良好，在最近三年及一期与银行、主要客户发生重要业 务往来时，未出现任何严重违约行为。在未来的业务经营中，发行人亦将秉承诚 信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本期债券存续期 内，如果由于发行人自身的相关风险或不可控制的因素使发行人的财务状况发生 不利变化，可能会导致发行人出现不能按约定偿付到期债务本息或在业务往来中 发生严重违约行为的情况，亦将可能使本期债券投资者受到不利影响。 （六）评级风险 经中诚信证评综合评定，发行人的主体信用等级为 AA+ ，本期债券的信用等 级为 AA+ 。资信评级机构对本期债券 的信用评级并不代表资信评级机构对本期债 券的偿还做出了任何保证，也不代表其对本期债券的投资做出了任何判断。 虽然发行人目前资信状况良好，但在本期债券存续期内，如果出现任何影响 公司主体信用等级或债券信用等级的事项，资信评级机构或将调低本公司的主体 信用评级和 / 或本期债券的信用评级，则可能对债券持有人的利益造成不利影响。 二、与发行人相关的风险 （一）财务风险 1 、投资收益占比较大风险 发行人为投资控股型企业，因而投资收益对其利润贡献较大。 2012 年至 2014 年度及 2015 年 前三季度 ，发行人投资收益分别为 16,61 5.42 万元、 21,560.69 万元、 37,637.47 万元和 40 , 000.37 万元，同期发行人利润总额分别为 8,993.71 万元、 14,063.75 万元、 17,202.40 万元和 22 , 697.01 万元。报告期内，发行人的投资收益 主要系长期股权投资收益和持有可供出售金融资产期间取得的投资收益。其中， 2014 年发行人权益法核算的长期股权投资收益为 36,388.21 万元，持有可供出售金 融资产期间取得的投资收益为 618.00 万元。受益于风电行业的回暖以及公司自身 产业链式经营的完善， 2014 年度，发行人联营企业金风 科技收入及利润增长，为 发行人带来约 25,524.07 万元的投资收益。 由于发行人对联营企业和参股企业不具控制权，因此，发行人该部分投资收 益能否持续存在一定的不确定性，从而有可能影响发行人净利润，对本期债券的 偿付产生一定风险。 2 、短期偿债压力较大风险 发行人报告期内流动负债上升较快，截至 2012 年 末、 2013 年末、 2014 年末 和 2015 年 9 月末，发行人流动比率分别为 1 .56 、 1.37 、 0.82 和 0.84 ，速动比率分 别 1.51 、 1.32 、 0.77 和 0.78 。发行人短期偿债压力较大，主要是因为 1,4 丁二醇项 目的 开工建设导致发行人短期银行贷款增加以及 2012 年发行的 100,000 万元规模 PPN 即将于 2015 年到期导致一年内到期的非流动负债增加所致。截至 2014 年末， 发行人短期借款余额为 172,700.00 万元。发行人已通过提高长期借款比重调整自 身负债结构。同时，新业国资在建的 1,4 丁二醇项目将于 2015 年下半年投产并实 现销售收入，预计将会成为其新的业务增长点。但如果发行人负债结构调整未能 及时完成，或 1,4 丁二醇项目收入未达预期，可能会使发行人面临短期流动性困难 的风险 。 3 、 有息负债 规模较大风险 截至 2012 年 末、 2 013 年末、 2014 年末和 2015 年 9 月末，发行人资产负债率 分别为 3 8.68% 、 44.72% 、 55.19% 和 59.15% 。截至 2014 年末，公司有息负债余额 合计 658,780.81 万元，其中短期借款 172,700.00 万元，应付票据 56,021.63 万元， 一年内到期的非流动负债 100,000.00 万元，长期借款 63,609.73 万元，应付债券 164,844.82 万元，长期应付款 101,604.64 万元。近年来，随着 1,4 丁二醇项目开工 建设，公司为满足经营发展需要，有息负债规模增长较快。 2015 年，公司在中国 银行间市场交易商协会注册了额度 10 亿元的 PPN ，并于 2015 年 7 月和 8 月分两 期发行完毕。 另外 ，发行人 于 2015 年 11 月 成功 完成 10 亿元的非公开公司债券的 发行备案工作。因此，有息负债规模较大使公司面临一定的资本支出压力。 4 、 资产核销风险 新业国资按照自治区国资委要求，自 2009 年起承担中国华融资产管理公司、 中国东方资产管理公司、中国长城资产管理公司等资产管理公司涉及的自治区内 企业的不良资产处置工作。新业国资作为资产管理和资产处置平台，对贷款债权 实施管理、运营和处置。截至 2014 年末，上述金融资产包余额为 18 2,608.43 万元。 上述资产包在账务处理过程中，先计入资本公积，处置完成后再进行核销，如此 导致发行人资本公积出现变动。未来，发行人仍将面临自治区国资委划入资产债 权包及核销债权包的过程，因此可能会使公司所有者权益出现一定波动 。 5 、其他应收款规模较大风险 截至 2012 年 12 月 31 日、 2013 年 12 月 31 日、 2014 年 12 月 31 日和 2015 年 9 月 30 日，公司其他应收款余额分别为 19,272.59 万元 、 61,716.43 万元、 34,705.68 万元 和 41,758.04 万元，占总资产的比例分别为 1 .88% 、 5.5 7% 、 2.45% 和 2.60 % 。 其中，截至 2014 年末，发行人经营性其他应收账款规模为 28,838.22 万元，占整 个其他应收账款比例为 83.09% 。 近年来，公司其他应收款管理良好，但未来随着 公司业务的不断拓展，其他应收款可能会有所增长。公司已加强其他应收款的控 制力度，有序催收。但如果出现其他应收款不能按期回收或无法回收、发生坏账 的情况，将对公司的业绩和生产经营产生不利影响。 6 、受限资产金额较大风险 截至 2014 年末，发行人受限资产余额合计 269,060.71 万元，占当年期末资产 总额的 19.01% 。其中，因抵 质押贷款而受限制的资产余额为 47,609.40 万元，货币 资金中银行保函及票据保证金余额为 52,828.77 万元，因融资租赁而受到限制的机 器设备及在建工程余额合计为 168,622.54 万元。发行人受限资产规模较大，资产 可变现能力相对较弱。虽然发行人信贷记录良好，拥有较好的市场声誉，并与银 行在内的多家金融机构保持良好的合作关系，但如果因流动性不足等原因导致发 行人不能按时、足额偿还公司债务，则可能导致受限资产被银行等其他债权人冻 结甚至处置，将对发行人的声誉及正常经营造成不利影响。 （二）经营风险 1 、宏观经济波动 风险 煤化工行业、贸易行业、农产品加工及销售等行业的发展与国民经济景气度 具有很高的相关性，国内外宏观经济形势变化、国家宏观经济政策调整以及经济 增长周期性变化都会对新业国资的经营产生重大影响。考虑到未来宏观经济走向 的不确定性、复杂性，发行人未来可能受到行业波动的不利影响 。 2 、安全生产风险 发行人在建即将投产的 1,4 丁二醇项目在生产过程中存在发生意外事故、技术 问题、机械故障或损坏等的可能。重大的工业意外事故可能会中断发行人业务的 某些部分，或令财产或环境遭受损害、营运支出增加或营业收入减少。发行人投 保的相关保险 可能不足以或完全不能弥补所出现的有关意外及意外引致的后果。 倘若有关亏损或付款不能全数承保，则所造成的亏损或付款可能对发行人的经营 业绩造成不利影响 。 3 、行业竞争风险 发行人主营业务中风电收入较为稳定， 2012 年度 、 2013 年度、 2014 年度及 2015 年 1 - 9 月 ， 分别实现收入 7 ,143 .03 万元、 9,982.55 万元、 12,309.41 万元和 8,963.22 万元。随着国家对于风电并网消纳等工作的部署实施及行业内部调整，风电市场 建设将逐步完善。但风电行业经过几年的快速扩张后，行业内部竞争依然较为激 烈，加之新疆地 区属于我国风能资源较为丰富的区域，未来风电场的集中建设可 能会加剧区域内竞争，可能对发行人的经营业绩造成一定影响。 4 、 项目建设风险 发行人在建的 1,4 - 丁二醇项目一期 工程 计划总投资为 63 亿元 ， 于 2015 年 10 月 份可陆续投产，截至 2015 年 5 月份 已累计投资约 35 亿元。该 领域目前国内竞 争较为激烈，公司该业务板块的盈利增长面临一定压力 。另外， 该项目 投资规模 较大， 预计在 2015 年投产前，累积投资额将达到 45 亿元左右，如项目 投产后经 营情况不及预期，将会对发行人的经营 业绩 产生影响。 5 、贸易板块风险 贸易板块是发行人的 主要收入来源，该业务板块中， 2012 年至 2014 年度 及 2015 年 1 - 9 月 ，分别实现 91,850.73 万元、 96,443.16 万元 、 135,420.34 万元 和 54,566.63 万元 的收入，占其营业收入的比重分别为 51.08% 、 66.52% 、 76.28% 和 63.83% 。发 行人贸易收入中，钢材贸易占比较大， 2014 年实现营业收入 118,089.77 万元。但 受国家宏观经济影响，目前钢材需求呈下降趋势，加之钢铁行业产能过剩，使得 国内钢材价格持续走低。受此影响，近年来发行人钢贸业务经营情况走弱，贸易 板块毛利率处于较低水 平。因此，钢贸行业的不稳定和钢材价格的波动将对发行 人的收入和盈利产生一定的风险。 2015 年，发行人对现有贸易业务结构做出调整， 逐步减少对钢贸业务的依赖，增加 棉花、棉纱等其他贸易产品比重。 6 、风电板块风险 发行人风电板块收入主要来源于子公司新疆风能有限责任公司。 2012 年 度 至 2014 年 度 及 2015 年 1 - 9 月 ，发行人该板块业务分别实现营业收入 13,226.50 万元、 9,982.55 万元 、 12,309.41 万元 和 8,963.22 万元 ，营业毛利额分别为 4,294.38 万元、 5,109.49 万元 、 6,699.77 万 元 和 5,406.39 ，分别占到当年营业毛利总额的 36.21% 、 30.53% 、 43.76% 和 39.67 % 。发行人风电板块收入在营业毛利中占比较大，为公司 营业利润的重要来源。但风电行业经过几年的快速扩张后，行业内部竞争依然较 为激烈，加之新疆地区属于我国风能资源较为丰富的区域，未来风电场的集中建 设可能会加剧区域内竞争，可能对发行人的经营业绩造成一定影响。 （三）管理风险 发行人业务涉及贸易、风电、农产品等多个领域，多元化的经营模式有利于 分散经营风险，但由于各主要业务板块之间彼此关联度较小，增加了发行人在投 资决策、 内控等方面的管理难度，面临一定的多元化经营风险 。 （四）政策风险 1 、 国有资产管理体制调整的风险 发行人为自治区国资委直接持股并监管的国有独资有限责任公司，发行人的 国有资本运营受到国家关于国有资产管理体制及相关政策的影响，如国有资产管 理体制调整、政府投融资体制改革、国有资产处置政策变化等，可能对发行人的 正常经营造成一定影响 。 2、行业政策风险 针对煤化工和风电行业存在投资过热、产能过剩的现象，国家相继出台多项 调控政策。其中， 2009 年 9 月国务院颁布《国务院批转发展改革委等部门关于抑 制部分行业产能过剩和重复建设引 导产业健康发展若干意见的通知》（国发 [2009]38 号）提到，将煤化工行业列入产能过剩和重复建设行业，要求严格执行煤 化工产业政策，遏制传统煤化工盲目发展；要求严格控制风电装备产能盲目扩张， 鼓励优势企业做大做强，优化产业结构，维护市场秩序。 在国家出台相关政策法规规范部分行业有序发展的同时，为推进新疆跨越式 发展和长治久安，进一步支持和引导新疆产业健康发展， 2012 年 5 月，国家发展 改革委出台了《关于支持新疆产业健康发展的若干意见》（发改产业 [2012]1177 号），意见指出 “‘ 十二五 ’ 期间将充分利用新 疆煤炭资源 优势，在水资源和生 态环境容量允许范围内，重点开展以煤制天然气为主的煤炭深加工示范 ” 。风电 行业，将 “ 加快风电规模化发展，因地制宜推进风电分散式开发利用 ” 。 未来国家针对煤化工及风电的产业政策以及针对新疆的差别化产业政策可能 进一步调整，可能对发行人经营业绩产生一定影响。 3、环保政策变动 风险 随着国家和社会对于环境保护的要求不断提高，《环境保护法》、《环境影 响评价法》、《水土保持法》等一系列法律法规均对项目实施过程中不符合环保 要求、不利于生态保护的行为，采取严厉的措施予以处罚。发行人在建的 1,4 丁二 醇项目投产后，其 生产过程中会形成一定量的废水、废气、废渣等。虽然发行人 目前的三废排放均达到国家及地方的排放标准，特别是发行人近年来加大环境治 理、资源循环利用工作力度，环保治理水平得到大幅提高，但如果未来国家环保 政策对煤化工行业提出更高的执行标准，将会增加发行人的经营成本 。 第三节 发行人及本期债券的资信状况 一、本期债券的信用评级情况 公司聘请了中诚信证券评估有限公司对本期公司债券发行的资信情况进行评 级。根据中诚信证评出具的《新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司 2016 年公司债券 （第二期 ）信用评级报告》（ 信评委 函字 ［ 2016 ］ G105 号），公司主 体信用等级为 AA+ ，本期债券信用等级为 AA+ 。 二、公司债券信用评级报告主要事项 （一）信用评级结论及标识所代表的涵义 中诚信证评评定发行人的主体信用等级为 AA+ ，该级别的涵义为 受评主体偿 还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低 。中诚信证评评 定本期公司债券的信用等级为 AA+ ，该级别的涵义为 本期债券的信用质量很高， 信用风险很低 。 （二）评级报告的主要内容 1 、优势 （ 1 ） 新疆经济发展前景良好。新疆具有突出的资源和地缘优势，国家在政策 和资金方面给予新疆自治区极 大的支持，随着国家政策和发展规划的逐步落实， 新疆的经济将实现快速发展，为公司经营提供了良好的外部环境 。 （ 2 ） 公司重要的战略地位。新业国资作为自治区国资委下属国资企业之一， 接受自治区国资委的优质股权，近年来，公司加快投资步伐，抢占金融板块，旗 下联营企业多为自治区政府与央企合资设立，资质良好，经营稳定 。 （ 3 ） 业务覆盖范围广，所涉及 的新疆特色产业具有较大的资源优势。 公司所 投产业涉及风电、煤化工、特色农产品等行业，依托于当地的资源优势，子公司 经营环境良好，发展前景广阔，为公司提供了较为稳定的收入和利润来源 。 2 、风险 （ 1 ） 公司未来资本支出规模较大。煤化工是新业国资未来重点发展的业务 板块，新投资建设的 1,4 丁二醇精细化工项目尚处于前期投入阶段，未来的投资 支出依然较大，公司面临一定的资本支出压力。 （ 2 ） 营业毛利率不甚稳定。新业国资风机配套服务和风力发电业务利润率 稳定，但钢贸业务销售收入规模大、利润率低，且规模易受影响，导致公司近几 年营业毛利率表现不甚稳定 。 （三）跟踪评级的有关安排 根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信证评评级制度相关规 定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信证评 将 在本次债券信用级别有效期内或者本次债券存续期内，持续关注本次债券发行人 外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本次债券偿债保障情况等因素，以 对本次债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级 。 在跟踪评级期限内，中诚信证评将于本次债券发行主体及担保主体（如有） 年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级。此外，自本次评级报告出 具之日起，中诚信证评将密切关注与发行主体、担保主体（如有）以及本次债券 有关的信息，如发生可能影响本次债券信用级别的重大事件，发行主体应及时通 知中诚信证评并提供相关资 料，中诚信证评将在认为必要时及时启动不定期跟踪 评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果 。 中诚信证评的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将在中诚信证评网站 （ www.ccxr.com.cn ）和交易所网站（ www.sse.com.cn ） 予以公告，且交易所网站 公告披露时间应早于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。 如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信证评 将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别 暂时失效 。 三、发行人的资信情况 （一）发行人获得主要贷款银行的授信情况 截至 2014 年 12 月 31 日，发行人在金融机构的授信额度总额为 285,510.00 万元，其中已使用授信额度 235,510.00 万元，未使用额度 50,000.00 万元。 发行 人主要贷款银行的授信情况如下表所示： 单位：万元 授信银行 授信额度 已使用数额 未使用数额 招商银行乌鲁木齐分行 53,206.00 44,206.00 9,000.00 中信银行乌鲁木齐分行 （未完）  |