[公告]16桂资02：募集说明书
广西投资集团有限公司 （住所：广西壮族自治区南宁市青秀区民族大道109号广西投资大厦） 公开发行2016年公司债券（第一期） 募集说明书 （面向公众投资者） 牵头主承销商 A-5-1横版全称LOGO.jpg （住所：广西壮族自治区桂林市辅星路13号） 联席主承销商/债券受托管理人 （住所：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦39层） 签署日： 年 月 日 声 明 本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式 准则第23号——公开发行公司债券募集说明书（2015年修订）》及其它现行法 律、法规的规定，并结合发行人的实际情况编制。 发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺，截至本募集说明书封面载明日 期，本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真 实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及 其摘要中财务会计资料真实、完整。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承 销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致 使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明 自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约 定的相应还本付息安排。 受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受 托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出 现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式 征集债券持有人的意见，并以自己的名义代表债券持有人主张权利，包括但不限 于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申 请仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人的合法权益。受 托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规 定、约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担 相应的法律责任。 凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露 文件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部 门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉 讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声 明均属虚假不实陈述。 投资者认购或者持有本期公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人 会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等 主体权利义务的相关约定。 除发行人、主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在 本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说 明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其 他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎地考虑本募集说明书第二 节所述的各项风险因素。 重大事项提示 请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等 有关章节。 一、本期债券的核准情况及发行规模 发行人于2016年1月7日获得中国证券监督委员会《关于核准广西投资集团有 限公司向公众投资者公开发行公司债券的批复》（证监许可〔2016〕58号），核 准向公众投资者公开发行面值总额不超过人民币20亿元的公司债券，本次公司债 券采取分期发行的方式，首期发行自中国证监会核准发行之日起12个月内完成， 其余各期债券发行，自中国证监会核准发行之日起24个月内完成。本期债券发行 规模为10亿元。 二、本期债券发行上市 本期债券评级为AAA级；本期债券上市前，发行人最近一期末（2015年9 月30日）合并报表中股东权益合计为3,635,000.27万元、合并 报表 资产负债率 为 83.19% 、 母公司 报表 资产负债率为 63.07% ； 本期债券上市前，发行人最近三 个会计年度实现的年均可分配利润为42,596.12万元（2012年、2013年及2014 年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本期债券一年 利息的1.5倍。发行人预计2013年、2014年及2015年合并报表中归属于母公司 所有者的净利润平均值，仍然不少于本期债券一年利息的1.5倍。本期债券发行 及上市安排请参见发行公告。 本期债券申请上市的场所为深交所，本期债券不能在除深圳证券交易所以外 的其他交易场所上市。 三、上市后的交易流通等事项 本期债券面向公众投资者公开发行，发行完毕后，将申请在深圳证券交易所 上市交易。2014年度及2015年1-9月，发行人合并报表口径归属于母公司所有 者的净利润分别为51,847.45万元及76,791.86万元，若发行人所处行业的整体情 况未来出现恶化，使得发行人在本期债券上市后出现连续两年亏损，本期债券可 能面临暂停上市交易的风险。 本期公司债券发行结束后将申请在深圳证券交易所上市流通。由于具体上市 审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或 核准，本公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在深圳证券交易所上市流 通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程 度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，本公司亦无 法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持 有的债券。 本期债券面向公众投资者以及合格投资者发行上市。但提醒投资者注意，如 发行后本期债券发行人出现在存续期内发生重大变化，出现 《深圳证券交易所公 司债券上市规则》（ 2015 年修订） 2.3 条之情形， 则本期债券将被实施投资者适 当性管理，仅限合格投资者参与，公众投资者不得再买入本期债券，原持有债券 的公众投资者 仅可选择持有到期或者卖出债券 。 如出现上述情形将影响本期债券 的流动性 ， 特提示欲参与本期债券发行的全体投资者关注相关风险、谨慎投资。 发行人主体信用等级和本期债券信用等级均为AAA级，本期债券符合进行 质押式回购交易的基本条件，发行人拟向深交所及债券登记机构申请质押式回购 安排。如获批准，具体折算率等事宜将按深交所及债券登记机构的相关规定执行。 四、评级结果及跟踪评级安排 根据中诚信证券评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AAA 级，本期债券的信用等级为AAA级，评级展望为稳定。评级结果反映了发行主 体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。 中诚信证券评估有限公司将在本期债券信用等级有效期内或者本期债券存 续期内，持续关注本期债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及 本期债券偿债保障情况等因素，以对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评 级包括定期和不定期跟踪评级。定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过中 诚信证券评估有限公司（http://www.ccxr.com.cn）和深圳证券交易所网站予以公 告。 五、利率波动对本期债券的影响 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境 变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券为固定利率债券， 且期限较长，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变 动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。 六、公司主要业务受宏观经济及市场波动影响的风险 发行人主营的铝产品、能源及金融等业务受经济周期和宏观经济环境波动影 响较大。2008年全球金融危机的爆发，对各国实体经济均产生不同程度影响， 我国也出现了经济增长下滑的现象，有色金属及电力的需求均出现了不同程度的 下降，导致发行人经营业绩出现较大下降。铝产品是发行人目前最主要的业务板 块，近年来业务规模不断增长，2012年-2014年铝产品营业收入分别为 2,689,714.64万元、3,469,196.81万元和4,613,573.01万元，占总收入比重为 63.54%、65.68%和70.63%。但发行人该业务板块盈利能力较弱，2012年-2014 年铝产品板块毛利金额占在发行人营业毛利金额中占比分别为19.78%、17.53% 和21.93%。2012年-2014年铝产品板块综合毛利率分别为2.66%、2.49%和2.49%， 且呈现出下降态势。未来发行人生产经营面临一定的不确定性，如果未来国际铝 产品价格持续波动、原材料和能源成本不断提高、我国电解铝行业继续产能过剩， 或我国铝行业政策进一步收紧，都将对发行人铝板块收入及利润造成进一步影 响。同时，发行人业务涉及煤炭、水泥等产能过剩行业，相关行业所处周期阶段 及国家产业结构调整都将对发行人业绩造成一定经营风险。自2013年以来，我 国经济逐渐步入“新常态”，宏观经济长期处在增速换挡和结构调整的过程中。未 来一段时间内国际及我国宏观经济的发展仍面临较大的不确定性，若经济形势波 动起伏不定，仍将影响有色金属、电力的需求量和销售量，从而影响发行人的经 营效益。 七、发行人主体信用级别的变化 大公国际资信评估有限公司于2015年7月24日发布05桂投债、11桂投资 MTN1、14桂投资MTN001、14桂投资MTN002跟踪评级报告（大公报SD [2015]574号），维持发行人主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。该信用级 别表明发行人偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。 中诚信国际信用评级有限公司于2015年6月26日对广西投资集团有限公司 2014年度第二期短期融资券出具了信评委函字[2015]跟踪0380号评级报告，评 级结果为发行人主体信用等级为AAA，评级展望为稳定；2015年8月17日对 广西投资集团有限公司2015年度第一期短期融资券出具了信评委函字 [2015]0082M号评级报告，评级结果为发行人主体信用等级为AAA，评级展望 为稳定；2015年10月22日对广西投资集团有限公司2015年度第一期中期票据 出具了信评委函字[2015]1050D号评级报告，评级结果为发行人主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定。 中诚信证券评估有限公司于2016年3月4日对广西投资集团有限公司2016 年公司债券（第一期）出具了信评委函字[2016]G135-1号评级报告，评级结果为 发行人主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。本期债券债项评级为AAA。中 诚信证券评估有限公司基于对发行人最新的发展情况和发展前景的认可，对发行 人给予了主体AAA的评级。发行人主体信用级别从AA+上升到AAA，不排除 未来发行人存在主体信用级别变化调整的可能性。 八、债券持有人会议决议适用性 债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对所有本期 未偿还债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的 债券持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人）具有同等约束力。 债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受《债券 持有人会议规则》并受之约束。 九、投资者须知 投资者购买本期债券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件， 进行独立的投资判断。中国证券监督管理委员会对本期债券发行的批准，并不表 明其对本期债券的投资价值作出了任何评价，也不表明其对本期债券的投资风险 作出了任何判断。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。本期债券依法发行后， 发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者若对本募 集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专 业顾问。 十、其他 按照公司债券命名惯例，本期债券名称为“广西投资集团有限公司2016年公 司债券（第一期）”（以下简称“本期债券”），本期发行、申报、封卷及备查 文件中涉及名称调整的，调整前后相关文件及其表述均具备相同法律效力。更名 公告详见《广西投资集团有限公司2015年公司债券更名公告》。 目 录 声 明 ................................ ................................ ................................ ........................... 1 重大事项提示 ................................ ................................ ................................ ............... 3 目 录 ................................ ................................ ................................ ........................... 8 释 义 ................................ ................................ ................................ ......................... 11 第一节 发行概况 ................................ ................................ ................................ ....... 14 一、本期债券发行核准情况................................ ................................ ............... 14 二、本期债券的主要条款................................ ................................ ................... 14 三、本期债券发行及上市安排................................ ................................ ........... 17 四、本次发行有关机构................................ ................................ ....................... 18 五、认购人承诺................................ ................................ ................................ ... 22 六、发行人与本次发行的有关中介机构、人员的利害关系........................... 22 第二节 风险因素 ................................ ................................ ................................ ....... 23 一、本期债券的投资风险................................ ................................ ................... 23 二、发行人的相关风险................................ ................................ ....................... 24 第三节 发行人及本期债券的资信状况 ................................ ................................ ... 31 一、本期债券信用评级情况................................ ................................ ............... 31 二、信用评级报告的主要事项................................ ................................ ........... 31 三、发行人的资信情况................................ ................................ ....................... 34 第四节 偿债计划及其他保障措施 ................................ ................................ ........... 39 一、偿债计划................................ ................................ ................................ ....... 39 二、偿债资金来源................................ ................................ ............................... 39 三、偿债应急保障方案................................ ................................ ....................... 40 四、偿债保障措施................................ ................................ ............................... 40 五、发行人违约责任................................ ................................ ........................... 41 第五节 发行人基本情况 ................................ ................................ ........................... 43 一、发行人概况................................ ................................ ................................ ... 43 二、发行人历史沿革、实际控制人变化及重大资产重组情况....................... 43 三、发行人股权结构................................ ................................ ........................... 45 四、发行人控股股东和实际控制人情况................................ ........................... 46 五、发行人的组织结构及重要权益投资情况................................ ................... 46 六、发行人董事、监事和高级管理人员的基本情况................................ ....... 58 七、公司治理结构及其运行情况................................ ................................ ....... 62 八、发行人独立性................................ ................................ ............................... 66 九、发行人关联交易情况................................ ................................ ................... 67 十、发行人内部控制制度的建立及运行情况................................ ................... 75 十一、发行人主要业务基本情况................................ ................................ ....... 78 第六节 财务会计信息 ................................ ................................ ............................. 109 一、最近三年及一期财务会计资料................................ ................................ . 110 二、备考财务报表的编制基础................................ ................................ ......... 127 三、最近三年及一期的合并财务报表范围变化情况................................ ..... 133 四、最近三年及一期的主要财务指标................................ ............................. 136 五、管理层分析与讨论................................ ................................ ..................... 138 六、有息负债分析................................ ................................ ............................. 174 七、其他重要事项................................ ................................ ............................. 178 八、资产权利限制情况分析................................ ................................ ............. 183 第七节 募集资金运用 ................................ ................................ ............................. 185 一、公司债券募集资金数额................................ ................................ ............. 185 二、募集资金运用计划................................ ................................ ..................... 185 三、募集资金运用对发行人财务状况的影响................................ ................. 185 四、募集资金运的专项账户管理安排................................ ............................. 186 第八节 债券持有人会议 ................................ ................................ ......................... 187 一、债券持有人行使权利的形式................................ ................................ ..... 187 二、债券持有人会议决议的适用性................................ ................................ . 187 三、《债券持有人会议规则》的主要内容................................ ..................... 187 第九节 债券受托管理人 ................................ ................................ ......................... 200 一、债券受托管理人及《债券受托管理协议》签订情况............................. 200 二、《债券受托管理协议》的主要内容................................ ......................... 200 第十节 发行人、中介机构以及相关人员声明 ................................ ..................... 214 第十一节 备查文件 ................................ ................................ ................................ . 225 一、备查文件................................ ................................ ................................ ..... 225 二、查阅时间及地点................................ ................................ ......................... 225 释 义 在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下特定含义： 公司、发行人或广投集团 指 广西投资集团有限公司 本期债券 指 发行人本次公开发行的“广西投资集团有限公 司2016年公司债券（第一期）” 本次发行 指 本次债券的公开发行 募集说明书 指 发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制 定的《广西投资集团有限公司公开发行2016 年公司债券（第一期）募集说明书（面向公众 投资者）》 募集说明书摘要 发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制 定的《广西投资集团有限公司公开发行2016 年公司债券（第一期）募集说明书摘要（面向 公众投资者）》 牵头主承销商、国海证券 指 国海证券股份有限公司 联席主承销商、债券受托管理人、 中银国际证券 指 中银国际证券有限责任公司 主承销商 指 国海证券股份有限公司及中银国际证券有限责 任公司 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 登记机构、债券登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 《债券受托管理协议》 指 发行人与债券受托管理人签署的《广西投资集 团有限公司2015年公司债券受托管理协议》及 其变更和补充 《债券持有人会议规则》 指 《广西投资集团有限公司2015年公司债券债 券持有人会议规则》及其变更和补充 投资人、债券持有人 指 就本期债券而言，通过认购、受让、接受赠与、 继承等合法途径取得并持有本期债券的主体， 两者具有同一含义 广西区、广西自治区、自治区 指 广西壮族自治区 自治区国资委 指 广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委 员会 方元电力 指 广西方元电力股份有限公司 华银铝业 指 广西华银铝业有限公司 鹿寨化肥 指 广西鹿寨化肥有限责任公司 建设实业 指 广西投资集团建设实业有限公司 建设燃料 指 广西建设燃料有限责任公司 桂发财务 指 香港桂发财务有限公司 核源矿业 指 广西核源矿业有限公司 崇左银海铝业 指 广西投资集团崇左银海铝业有限公司 龙象谷投资 指 广西龙象谷投资有限公司 广源小贷 指 南宁市广源小额贷款有限责任公司 广投国际 指 广西投资集团国际有限公司 云桂骏豪 指 广西云桂骏豪文化旅游投资有限公司 广投担保 指 广西投资集团融资担保有限公司 北部湾银行 指 广西北部湾银行股份有限公司 黔桂发电 指 贵州黔桂发电有限责任公司 出资人 指 广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委 员会 公司董事会 指 广西投资集团有限公司董事会 公司监事会 指 广西投资集团有限公司监事会 发行人律师 指 广西同望律师事务所 会计师事务所 指 大信会计师事务所（特殊普通合伙） 资信评级机构、中诚信证评 指 中诚信证券评估有限公司 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 最近三年 指 2012年、2013年及2014年 报告期、最近三年及一期 指 2012年、2013年、2014年及2015年1-9月 工作日 指 中华人民共和国境内商业银行的对公营业日 （不包括法定假日或休息日） 交易日 指 深圳证券交易所的正常交易日 法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休 息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政 区和台湾地区的法定节假日和/或休息日） 元 指 如无特别说明，指人民币元 公众投资者 指 符合《公司债券发行与交易管理办法》及相关 法律法规规定的公众投资者 本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差 异，这些差异是由于四舍五入造成的。 第一节 发行概况 一、本期债券发行核准情况 2015年7月20日，发行人董事会以2015年第三十八次会议决议（桂投董 决[2015]38号）通过了《关于公司发行总额不超过人民币20亿元公司债券的议 案》。 2015年8月10日，广西壮族自治区国有资产监督管理委员会以《关于广西 投资集团有限公司公开发行20亿元公司债券有关问题的批复》（桂国资复 [2015]115号）对本次债券的申报出具了同意批复。 经中国证监会“证监许可[2016]58号”文核准，发行人将在中国境内面向 公众投资者公开发行不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券。 二、本期债券的主要条款 （一）发行主体：广西投资集团有限公司。 （二）债券名称：广西投资集团有限公司2016年公司债券（第一期）。 （三）发行总额：本次债券的发行总规模不超过20亿元，采用分期发行方 式，本期债券为首期发行，发行规模为人民币10亿元。 （四）债券品种和期限：本期债券分设两个品种，其中品种一为7年期固定 利率债券，第5年末设发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，初始发 行规模为5亿元；品种二为7年期固定利率债券，初始发行规模为5亿元。两个品 种间可以进行相互回拨，回拨比例不受限制。两个品种的最终发行规模将根据网 下询价结果，由发行人及主承销商协商一致，决定是否行使品种间回拨选择权后 最终确定，但各品种的最终发行规模总额合计不超过10亿元。 （五）票面金额和发行价格：本期债券票面金额为100元，按面值平价发行。 （六）债券形式：本期债券为实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债 券在登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按 照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。 （七）债券利率及其确定方式：本期债券票面年利率将根据网下询价结果， 由发行人与主承销商按照国家有关规定共同协商确定。债券利率不超过国务院限 定的利率水平。 （八）起息日：2016年3 月 17 日 。 （九）付息日：本期债券品种一和品种二的付息日均为2017年至2023年每 年的3 月 17 日 （如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺 延期间付息款项不另计息）；若品种一的投资者行使回售选择权，则品种一回售 部分债券的付息日为2017年至2021年的3 月 17 日 （如遇法定节假日或休息日， 则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计息）。 （十）到期日：本期债券品种一和品种二的到期日均为2023年3 月 17 日 ；如 品种一的投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的到期日为2021年3 月 17 日 。 （十一）兑付日：本期债券品种一和品种二的兑付日均为2023年3 月 17 日 （如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间兑付款 项不另计息）。若品种一的投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日 为2021年3 月 1 7 日 （如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日， 顺延期间兑付款项不另计息）。 （十二）计息期限：本期债券品种一和品种二的计息期限自2016年3 月 17 日 起至2023年3 月 1 6 日 止；若品种一的投资者行使回售选择权，则其回售部分 债券计息期限自2016年3 月 17 日 起至2021年3 月 1 6 日 止。 （十三）利息登记日：本期债券利息登记日按照债券登记机构的相关规定办 理。在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人均有权就本期债券获得 该利息登记日所在计息年度的利息。 （十四）付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有 关规定统计债券持有人名单。采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到 期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起不 另计利息，本金自本金兑付日起不另计利息。 （十五）发行人调整票面利率选择权：对于本期债券品种一，发行人有权 决 定是否 在本期债券存续期的第 5 个计息年度末调整本期债券后 2 年的票面利率，发 行 人将于本期债券存续期第5个计息年度付息日前的第20个交易日，在主管部门 指定的信息披露媒体上发布关于是否调整本期债券票面利率以及调整幅度的公 告；若发行人未在本期债券存续期的第5个计息年度末行使调整票面利率选择权， 则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。 （十六 ）投资者回售选择权： 对于本期债券品种一，发行人在发出关于是否 调整本期债券票面利率以及调整幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券的第 5个计息年度付息日将其持有的本期债券全部或部分按面值回售给发行人。发行 人将按照深交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。 （十 七 ）回售登记期： 对于本期债券品种一 ， 自发行人发出关于是否调整本 期债券票面利率以及调整幅度的公告之日起3个交易日内，债券持有人可通过指 定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经登记机构确认后不能撤销，相 应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售登记期不进行申报的，则视为放弃回 售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否调整本期债券票面利率及调整 幅度的决定。 （十八）担保情况：本次发行的公司债券无担保。 （十九）信用级别及资信评级机构：经中诚信证券评估有限公司综合评定， 发行人的主体信用级别为AAA级，本期债券的信用级别为AAA级。 （二十）主承销商：国海证券股份有限公司及中银国际证券有限责任公司。 （二十一）牵头主承销商/簿记管理人：国海证券股份有限公司。 （二十二）联席主承销商/债券受托管理人：中银国际证券有限责任公司。 （二十三）承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的 方式承销。 （二十四）发行方式和发行对象：本期债券面向公众投资者公开发行，具体 发行方式和发行对象详见发行公告。 （二十五）网上 / 网下回拨机制 ：发行人和主承销商将根据网上发行情况决 定是否启动回拨机制，如网上发行数量获得全额认购，则不进行回拨；如网上发 行数量认购不足，则将剩余部分全部回拨至网下发行。本期债券采取单向回拨， 不进行网 下向网上回拨。 （二十六）向公司股东配售安排：本次债券不向公司股东优先配售。 （二十七）拟上市交易场所：深圳证券交易所。 （二十八）募集资金用途：本期债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于 偿还有息债务。 （二十九）募集资金专项账户：发行人指定如下账户用于本期债券募集资金 及兑息、兑付资金的归集和管理： 账户名称：广西投资集团有限公司 开户银行：上海浦东发展银行股份有限公司南宁分行 银行账户：63010155200003021 大额支付行号：310611000019 （三十）质押式回购：发行人主体信用等级和本期债券信用等级均为AAA 级，本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件，发行人拟向深交所及债券登 记机构申请质押式回购安排。如获批准，具体折算率等事宜将按深交所及债券登 记机构的相关规定执行。 （三十一）税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本 期债券所应缴纳的税款由投资者承担。 三、本期债券发行及上市安排 （一）本期债券发行时间安排 发行公告刊登日期：2016 年 3 月 15 日 。 发行首日：2016 年 3 月 17 日 。 预计发行期限：2016 年 3 月 17 日 至2016 年 3 月 21 日 ，共3个工作日。 网上申购日：2016 年 3 月 17 日 。 网下发行期限：2016 年 3 月 17 日 至2016 年 3 月 21 日 。 （二）本期债券上市安排 本次发行结束后，发行人将尽快向深交所提出关于本期债券上市交易的申 请，具体上市时间将另行公告。 四、本次发行有关机构 （一）发行人 名称：广西投资集团有限公司 住所：广西壮族自治区南宁市青秀区民族大道109号广西投资大厦 法定代表人：冯柳江 联系人：钱文华 联系地址：广西壮族自治区南宁市青秀区民族大道109号广西投资大厦 电话：0771-5715163 传真：0771-5533308 邮政编码：530028 （二）主承销商 1、牵头主承销商/簿记管理人 名称：国海证券股份有限公司 住所：广西壮族自治区桂林市辅星路13号 法定代表人：何春梅 项目负责人：刘延冰、郭黄斌 项目组其他成员：伍晓婧、孙权 联系地址：北京市海淀区西直门外大街168号腾达大厦1502室 电话：010-88576720 传真：010-88576702 邮政编码：100044 2、联席主承销商 名称：中银国际证券有限责任公司 住所：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦39层 法定代表人：钱卫 项目负责人：吴荻 项目组其他成员：盛晓多、王迪 联系地址：北京市西城区西单北大街110号7层 电话：010-66229000 传真：010-66225791 邮政编码：100031 （三）发行人律师 名称：广西同望律师事务所 住所：广西南宁市东葛路86号皓月大厦12楼 负责人：黄强光 承办律师：黄强光、颜灿 联系地址：广西南宁市东葛路86号皓月大厦12楼 电话：0771-5709950 传真：0771-5709951 邮政编码：530022 （四）会计师事务所 名称：大信会计师事务所（特殊普通合伙） 住所：北京市海淀区知春路一号学院国际大厦15层 执行事务合伙人：吴卫星 经办注册会计师：何宇、李炜、雷超、肖琳 联系地址：北京市海淀区知春路1号学院国际大厦15层1504号 电话：0771-5535526 传真：0771-5535500 邮政编码：100191 （五）资信评级机构 名称：中诚信证券评估有限公司 住所：上海市青浦区新业路599号1幢968室 法定代表人：关敬如 评级人员：胡辉丽、佘岑、廖文浩 联系地址：上海市黄浦区西藏南路760号安基大厦8楼 电话：021-51019090-870 传真：021-51019030 邮政编码：200011 （六）债券受托管理人 名称：中银国际证券有限责任公司 住所：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦39层 法定代表人：钱卫 项目负责人：吴荻 项目组其他成员：盛晓多、王迪 联系地址：北京市西城区西单北大街110号7层 电话：010-66229000 传真：010-66225791 邮政编码：100031 （七）募集资金专项账户开户银行 名称：上海浦东发展银行股份有限公司南宁分行 住所：南宁市金浦路22号 负责人：王炳慧 联系人：覃才倩 联系地址：南宁市金浦路22号 电话：0771-2398650 传真：0771-5555856 邮政编码：530022 （八）申请上市的证券交易所 名称：深圳证券交易所 住所：深圳市深南东路5045号 负责人：宋丽萍 电话：0755-82083333 传真：0755-82083667 邮政编码：518010 （九）公司债券登记机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 住所：广东省深圳市深南中路1093号中信大厦18楼 负责人：戴文华 电话：0755-25938000 传真：0755-25988122 邮政编码：518031 五、认购人承诺 购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人， 以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺： （一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束； （二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关 主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变 更； （三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深交所上市交易，并 由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。 六、发行人与本次发行的有关中介机构、人员的利害关系 截至2015年9月30日，发行人持有本次债券主承销商国海证券（000750.SZ） 627,973,071股股票。 除上述事项外，上述发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办 人与发行人之间不存在直接的或间接的股权关系或其他重大利害关系。 第二节 风险因素 投资者在评价和投资本期债券时，除本募集说明书披露的其他各项材料外， 应特别认真地考虑下述各项风险因素。 一、本期债券的投资风险 （一）利率风险 受国民经济总体运行状况、金融货币政策以及国际经济环境变化等因素影 响，市场利率存在波动的可能性。债券属于利率敏感型投资品种，市场利率的变 动将直接影响债券的投资价值。由于本期债券为固定利率品种且期限较长，可能 跨越一个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率 的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定不确定性。 （二）流动性风险 本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在深交所上市流通。由于 具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖有关主管 部门的审批或核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在深交所交 易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活 跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，发行人 亦无法保证本期债券在深交所上市后，本期债券持有人能够随时、足额交易其所 持有债券。债券上市交易后如发行人最近两年连续亏损，本期债券将暂停上市交 易。本期债券的投资者在购买本期债券后可能面临由于债券不能及时上市流通而 无法立即出售本期债券，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续 成交的情况，不能以某一价格足额出售其希望出售的本期债券所带来的流动性风 险。 （三）偿付风险 在本期债券存续期内，宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部 因素以及发行人本身的生产经营存在一定不确定性，这些因素的变化会影响到公 司的运营状况、盈利能力和现金流量，可能导致发行人无法如期从预期的还款来 源获得足够的资金按期支付本期债券本息，从而使投资者面临一定的偿付风险。 （四）本期债券安排所特有的风险 本期债券为无担保债券。尽管在本期债券发行时，发行人已根据现时情况安 排了偿债保障措施来保证本期债券按时还本付息，但是在本期债券存续期内，可 能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施 不能完全充分或无法完全履行，进而影响本期债券持有人的利益。 （五）资信风险 发行人目前资信状况良好，能够按时偿付债务本息，且发行人在报告期内与 其主要客户发生重要业务往来中，未发生任何严重违约。在未来的业务经营中， 发行人亦将继续秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。 但在本期债券存续期内，如果因客观原因导致发行人资信状况发生不利变化，进 而影响本期债券的本息偿还，将可能使本期债券投资者受到不利影响。 （六）评级风险 经中诚信证券评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AAA级， 本期债券的信用等级为AAA级。资信评级机构对本期债券的信用评级并不代表 资信评级机构对本期债券的偿还做出任何保证，也不代表其对本期债券的投资做 出任何判断。 虽然发行人目前资信状况良好，但在本期债券存续期内，发行人无法保证其 主体信用等级和本期债券的信用等级不会发生负面变化。若资信评级机构调低发 行人的主体信用等级和/或本期债券的信用等级，则可能对债券持有人的利益造 成不利影响。 二、发行人的相关风险 （一）财务风险 1、资产负债率较高的风险 铝业、能源及金融业为发行人的主营业务，业务性质决定发行人需要较大的 营运资金支持，从而使得发行人资产负债率处于较高的水平。截至2012年末、 2013年末、2014年末和2015年9月末，发行人资产负债率分别为73.48%、72.84%、 76.39%和83.19%。本期债券发行后，发行人的资产负债率将进一步上升，合理 的资产负债结构对发行人的经营和发展十分重要，如果负债水平不能保持在合理 范围内，发行人可能面临一定的偿债压力。 2、经营性现金流波动较大的风险 2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，发行人经营活动现金流 净额分别为211,465.02万元、-153,373.52万元、751,512.36万元及555,018.13万 元。发行人经营活动产生的现金流量净额波动较大，主要受发行人主营商品价格、 采购规模变动以及回款能力影响。同时，发行人期末货币资金中，下属子公司国 海证券的客户资金存款、结算备付金所占比重较大，发行人经营活动现金流的变 化除受实业经营状况影响外，也受到资本市场变动的较大影响。由于外部市场环 境变化较大，存在不确定性，因此或对发行人的经营性现金流入构成一定风险。 3、发行人受限制资产较大的风险 截至2015年9月末，发行人所有权受到限制的资产账面价值为1,882,287.67 万元，占同期总资产的比例为8.71%，主要为因借款等业务而产生的受限资产， 受限资产账面金额较大，若未来发行人自身经营或融资、信贷环境突发重大不利 变化，可能会对发行人受限资产所有权产生影响。 4、资本支出压力较大的风险 近年来，发行人整体资本支出规模较大，2012年度、2013年度、2014年度 及2015年上半年，发行人购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支 付的现金合计分别为407,862.33万元、474,122.21万元、378,355.32万元及 91,482.23万元。随着业务的不断增长，发行人将继续推进在建和新项目的投资， 因此，发行人在建以及新投资项目的实施以及并购重组等都需要较多的资本性支 出，未来可能造成发行人的资金缺口较大，对发行人现金流构成压力，可能会导 致发行人还款能力下降。 （二）经营风险 1、行业周期风险 铝产品是发行人的主导产业，近年来受全球金融危机和国内宏观经济政策调 整影响，铝产品原材料价格波动幅度较大，给发行人的经营效益带来一定影响。 同时，由于我国电解铝行业一直存在着产能过剩的隐忧，产能过剩致使发行人面 临日益激烈的行业竞争压力，产品价格持续走低，发行人的利润率也因此受到一 定的影响。铝产品是发行人目前最主要的业务板块，近年来业务规模不断增长， 2012年-2014年铝产品营业收入分别为2,689,714.64万元、3,469,196.81万元和 4,613,573.01万元，占总收入比重为63.54%、65.68%和70.63%。但发行人该业 务板块盈利能力较弱，2012年-2014年铝产品板块毛利金额占在发行人营业毛利 金额中占比分别为19.78%、17.53%和21.93%。2012年-2014年铝产品板块综合 毛利率分别为2.66%、2.49%和2.49%，且呈现出下降态势。未来发行人生产经 营面临一定的不确定性，如果未来国际铝产品价格持续波动、原材料和能源成本 不断提高、我国电解铝行业继续产能过剩，或我国铝行业政策进一步收紧，都将 对发行人铝板块收入及利润造成进一步影响。未来几年，全球经济复苏的不确定 性以及国内经济发展形势复杂化，将使发行人的经营效益继续受不确定因素影 响。 能源是发行人仅次于铝产品的另一主导产业。由于我国电煤价格市场化程度 很高，加上国际煤价的影响，煤价变化幅度较大，频率较快，因此电煤价格的变 化对火电公司的盈利影响很大，作为煤炭的最终消耗者，煤炭价格在未来的波动 调整将影响发行人的生产成本。为加强对成本控制，发行人通过直接参股煤炭企 业延伸产业链，发展煤及焦炭业务，大力开发核电、水电等清洁能源产业，并控 股广西广投天然气管网有限公司，拓展能源板块业务。由于水电产业受气候影响 大，核电产业的投资规模大、周期长、安全管理风险较大，未来几年发行人的经 营效益可能受到诸多不确定因素影响。 2、环保风险 发行人的铝产品业务属于有色金属行业。在氧化铝生产过程中，主要的污染 源是二氧化硫、赤泥、尾矿液等废气、废物及废水；原铝生产产生的烟气含有氟 化物、沥青烟、粉尘等污染物，若不采取相应的净化处理或环保措施不达标，将 会对生产及生态环境造成污染；铝土矿的开采，不仅会产生粉尘及固体废物污染， 还可能导致地貌变化、植被破坏、水土流失等现象的发生，进而影响到生态环境 的平衡。2012年，发行人下属子公司华银铝业龙山排泥库发生泥浆泄漏事件。 事件发生后，发行人严格按照相关规定开展了停产整改工作，目前华银铝业恢复 试生产，相关验收工作正在稳步推进。此事件使发行人的业务收入和利润受到一 定影响。在生产过程中，发行人须遵守多项有关空气、水质、废料处理、公众健 康安全、污染物排放方面的环境法律和法规，如果发行人在某些方面未能达到要 求，可能需要支付罚金或采取整改措施，发行人存在一定的环保风险。 3、安全生产风险 发行人主要从事电解铝和发电行业，安全生产对企业至关重要。近年来，国 家不断加强对安全生产的监管力度，相关安全生产法规愈加严格。虽然发行人高 度重视安全生产工作，安全生产投入明显增加，安全设施不断改善，但是由于电 解铝和发电行业特点，如果出现安全生产事故，将在一定程度上影响发行人声誉 及正常生产经营状况。 4、多元化经营风险 发行人目前投资的产业包括铝产品、电力、金融、化肥等行业，均是国民经 济发展的重要产业，由于涉及产业和项目较多，对下属控股子公司的管理需要不 断加强和完善，管理难度较大。而且，多元化经营战略和管理边界的扩张将给发 行人在经营方面带来一定挑战，多元化经营整体效果尚待观察。 5、控股型公司的风险 发行人为控股型公司，母公司营业收入主要来自投资收益，如果子公司经营 状况和分红政策发生变化，将对母公司的盈利能力和偿付能力产生一定影响。 （三）管理风险 1、多产业经营可能导致的管理能力不足风险 经过多年来结构调整和资源整合，发行人已经形成了以铝业、能源、金融等 产业为核心的多元化业务体系。但是同时，随着发行人多元化的产业发展，发行 人在人力资源管理、多元化产业统筹决策、相关专业技术研发等方面也面临着更 多、更新的挑战，这对发行人未来的全面稳健发展具有重要影响。 2、公司治理风险 在建立现代企业制度方面，发行人建立了比较健全的公司治理结构。但随着 国家经济体制改革的不断深化，行业调控的实施，以及国内外产品市场和资本市 场的巨大变化和波动，如果发行人不能根据该等变化进一步健全、完善和调整发 行人治理及管理模式，可能会影响发行人的持续健康发展。 3、关联交易风险 发行人下属子公司众多，集团内部各公司之间关联交易较多，可能导致发行 人风险控制难度增加。发行人合并范围内的关联交易金额已于编制合并报表时全 部抵消，非合并范围的关联交易金额相对较小。尽管发行人与关联方之间的关联 交易以公平、公正的市场原则进行定价，若未来不能有效解决，发行人仍然存在 关联交易风险。 4、重大资产重组的风险 2015年1月1日，发行人将广西北部湾银行股份有限公司纳入合并报表范 围，该事项构成重大资产重组。截至2014年12月31日，北部湾银行股份有限 公司总资产为8,559,540.58万元，总负债为7,640,876.87万元，所有者权益为 918,663.71万元。资产重组使发行人业务范围扩张，资产规模也大幅增加，但重 组后能否有效管理，顺利运营，实现盈利在未来都存在一定不确定性，如重组后 未能实现优化资源的目标，将影响公司的经营发展，从而带来不利影响。 （四）政策风险 国家关于财政和税收政策、产业政策、行业管理政策、环保政策的限制或变 化等可能对发行人各项业务的经营带来潜在风险。 1、铝行业政策风险 目前，电解铝行业产能过剩、能耗过高仍然制约着电解铝行业的发展。根据 中华人民共和国国家发展和改革委员会等八部门《关于抑制部分行业产能过剩和 重复建设引导产业健康发展的若干意见》，未来对电解铝行业，要求企业严格执 行国家产业政策。现有重点骨干电解铝厂的吨铝直流电耗要下降到12,500千瓦 时以下，吨铝外排氟化物量大幅减少。2013年，发改委、工信部发布《关于电 解铝企业用电实行阶梯电价政策的通知》，要求从2014年1月1日起，根据“铝 液电解交流电耗”水平确定电解铝企业的电价。该指标不高于每吨13,700千瓦 时的，执行正常的电价；高于13,800千瓦时的，电价每千瓦时加价0.08元；介 于两个数字之间的，则每千瓦时加价0.02元。如未来电解铝行业产能持续过剩， 国家预计将进一步收紧行业相关政策，如发行人能耗水平无法满足新规要求，则 发行人电解铝项目运营成本将有所上升，发行人经营业绩也将受到不利影响。 2、环保政策风险 发行人从事的铝工业属于高耗能、高污染行业，其生产过程中的废渣废气等 对土地、水源和空气都存在不同程度的污染。发行人从事的火力发电业务过程中 产生的主要污染物为二氧化硫和氮氢化物等。随着未来国家对环保治理力度的不 断加强，环保标准日益提高，对发行人的环保管理也提出了更为严格的要求，发 行人的排污费用和环保设施改造支出也将因此增加，对发行人的经营业绩产生不 利影响。 3、电价监管政策风险 根据2003年7月《国务院办公厅关于印发电价改革方案的通知》和2005 年3月国家发改委《上网电价管理办法》，电价改革的长期目标是在进一步改革 电力体制的基础上，将电价划分为上网电价、输电价格、配电价格和终端销售电 价；发电、售电价格由市场竞争形成；输电、配电价格由政府制定；同时建立规 范、透明的电价管理制度。由于目前上网电价受政府严格监管，而上游行业煤炭 价格已经市场化，若发电企业发电成本的上升不能及时得到疏导，将导致发行人 未来电价水平和电量销售存在不确定性，对发行人的经营业绩产生不利影响。 4、能源政策风险 燃料成本是发行人火电经营支出的主要组成部分，若煤炭价格上涨，发行人 将面临一定的成本压力。2012年以前，煤炭价格持续上涨，给发行人燃料成本 造成较大压力，加大了发行人经营工作的难度。煤炭价格上涨将会对发行人经营 产生不利影响。2013年-2014年，煤炭价格持续走低，缓解了煤炭价格成本对发 行人经营影响，但长远看，煤炭价格波动政策性调整将对发行人经营工作产生重 大影响。 第三节 发行人及本期债券的资信状况 一、本期债券信用评级情况 经中诚信证券评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AAA级， 本期债券的信用等级为AAA级。中诚信证券评估有限公司对本期债券出具了《广 西投资集团有限公司2016年公司债券（第一期）信用评级报告》（信评委函字 [2016]G135-1号），该评级报告将通过资信评级机构网站（http://www.ccxi.com.cn） 和深圳证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）予以公告。 二、信用评级报告的主要事项 （一）信用评级结论及标识所代表的涵义 发行人的主体信用评级等级为AAA级，该级别反映了受评主体偿还债务的 能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低；本期债券信用评级等 级为AAA级，该级别反映了债券信用质量极高，信用风险极低。 （二）评级报告的主要内容 1、基本观点 中诚信证评评定“广西投资集团有限公司2016年公司债券（第一期）”信 用级别为AAA，该级别反映了本次债券的信用质量极高，信用风险极低。 中诚信证评评定发行主体广西投资集团有限公司主体信用等级为AAA，评 级展望为稳定，该级别反映了受评主体偿还债务能力极强，基本不受不利经济环 境的影响，违约风险极低。中诚信证评肯定了广西自治区良好的经营环境、公司 战略地位显著、各板块区位优势明显、行业地位突出、投资收益较高，盈利能力 强等正面因素对发行人业务发展及信用水平具有良好支撑作用。同时，中诚信证 评也关注到发行人铝板块盈利水平较低、财务杠杆水平较高等因素可能对其经营 及整体信用状况造成的影响。 2、正面 广西自治区经济和财政实力逐年增加，为发行人提供了良好的经营环境。自 治区有色金属、海洋、水利资源丰富，2014年地区生产总值15,672.97亿元，同 比增长8.50%，公共财政预算收入1,422.05亿元，经济环境的上行趋势有利于发 行人业务的发展。 战略地位显著。发行人是自治区人民政府重要的产业投资控股主体和国有资 产经营主体，得到自治区人民政府的大力支持，旗下电力、金融等优质资产为发 行人提供持续稳定的利润来源。 各板块区位优势明显，行业地位突出。发行人是广西自治区内最大的地方电 力投资企业和铝生产企业，行业地位突出。国海证券作为广西本土券商，在当地 具有明显的竞争优势，对发行人良好经营提供强有力的支撑。 投资收益较高，盈利能力强。发行人所参股的电厂经营情况稳定，2012年 至2014年，发行人取得的投资收益分别为5.67亿元、5.63亿元和16.10亿元， 为发行人利润提供补充，盈利能力进一步提高。 3、关注 铝板块盈利水平较低。受铝价下行的影响，发行人铝业业务毛利水平较低， 对发行人整体盈利能力产生一定的影响，未来需关注铝行业的发展前景。 财务杠杆水平较高。2012年至2014年末及2015年9月末，发行人资产负 债率分别为73.48%、72.54%、76.39%和83.19%，财务杠杆水平逐年提升。 未来具有较大的投资压力。发行人涉足旅游地产项目，计划投资规模较大， 目前项目处于暂停阶段，未来何时复工尚未有明确计划，但较大的投资规模仍使 发行人面临投资压力。 （三）跟踪评级安排 根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信证评评级制度相关规 定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信证评将 在本期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人 外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以 对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。 在跟踪评级期限内，中诚信证评将于本期债券发行主体及担保主体（如有） 年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级。此外，自本次评级报告出 具之日起，中诚信证评将密切关注与发行主体、担保主体（如有）以及本期债券 有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件，发行主体应及时通 知中诚信证评并提供相关资料，中诚信证评将在认为必要时及时启动不定期跟踪 评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。 中诚信证评的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将在中诚信证评网站 （www.ccxr.com.cn）和交易所网站予以公告，且交易所网站公告披露时间应早 于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。 如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信证评 将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别 暂时失效。 （四）其他重要事项 发行人最近三年因在境内发行其他债券、债务融资工具进行资信评级，由证 监会认可的评级机构发布的主要评级情况如下： 大公国际资信评估有限公司于2012年12月18日发布05桂投债跟踪评级报 告（大公报SD[2012]539号）、11桂投资MTN1跟踪评级报告（大公报 SD[2012]541号），维持发行人主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。 大公国际资信评估有限公司于2013年7月22日发布05桂投债跟踪评级报 告（大公报SD[2013]780号）、11桂投资MTN1跟踪评级报告（大公报 SD[2013]774号），维持发行人主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。 大公国际资信评估有限公司于2014年7月28日发布11桂投资MTN1、14 桂投资MTN001跟踪评级报告（大公报SD[2014]854号）、05桂投债跟踪评级 报告（大公报SD[2014]851号）、14桂投资MTN002信用评级报告（大公报 D[2014]310号），维持发行人主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。 大公国际资信评估有限公司于2015年7月24日发布05桂投债、11桂投资 MTN1、14桂投资MTN001、14桂投资MTN002跟踪评级报告（大公报SD [2015]574号），维持发行人主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。 中诚信国际信用评级有限公司于2015年6月26日发布14桂投CP002跟踪 评级报告（信评委函字[2015]跟踪0380号）评级报告，将发行人主体信用评级 由AA+调升为AAA，评级展望为稳定。 中诚信国际信用评级有限公司于2015年8月17日发布15桂投资CP001评 级报告（信评委函字[2015]0082M号），维持发行人主体信用等级为AAA，评 级展望为稳定。 中诚信国际信用评级有限公司于2015年10月22日发布15桂投资MTN001 评级报告（信评委函字[2015]1050D号），维持发行人主体信用等级为AAA，评 级展望为稳定。 三、发行人的资信情况 （一）发行人获得的主要授信情况 发行人资信状况良好，与建设银行、工商银行、农业银行等20余家金融机 构建立了战略合作关系。截至2015年9月30日，发行人获得银行的授信额度总 计805.73亿元，其中已使用授信额度461.01亿元。 表3-1 截至2015年9月30日发行人银行授用信情况 单位 ：亿元 序号 银行名称 授信额度 使用金额 授信余额 1 建设银行 99.41 52.09 47.32 2 工商银行 78.2 54.63 23.57 3 农业银行 86.5 3 47.37 39.1 6 4 中国银行 33.23 26.64 6. 59 5 交通银行 32.51 18.32 14.19 6 国家开发银行 140.43 140.43 - 7 北部湾银行 15 .00 7.43 7.57 8 浦发银行 84 .00 15.42 68.58 9 兴业银行 57.22 21.09 36.13 10 招商银行 10 .00 8.39 1.61 序号 银行名称 授信额度 使用金额 授信余额 11 招商贵州 7.3 0 7.3 0 - 12 民生银行 30.4 0 21.75 8.65 13 中信银行 30 .00 2.88 27.12 14 光大银行 25.5 0 10.72 14.78 15 华夏银行 44.9 0 2.5 0 42.4 0 16 汇丰银行 2.5 0 2 .00 0.5 0 17 东亚银行 1.2 0 - 1.2 0 18 平安银行 6.6 0 6.5 0 0.1 0 19 重庆银行 0.5 0 0.5 0 - 20 邮政储蓄银行 5 .00 - 5 .00 21 贵阳银行 6 .00 5.83 0.17 22 贵州银行 5.4 0 5.4 0 - 23 盘县农信社 0.4 0 0.4 0 - 24 贵阳农商行 1 .00 0.92 0.08 25 甘肃银行 1 .00 1 .00 - 26 兰州银行 1.5 0 1.5 0 - 合计 805.7 3 461.01 344.7 2 （二）最近三年与主要客户业务往来情况 最近三年，发行人与主要客户发生业务往来时未曾出现严重违约。 （三）发行人已发行的债券、债务融资工具以及偿还情况 截至本募集说明书出具之日，发行人及其下属子公司已发行债券中，待偿还 公开及非公开公司债融资110亿元、中期票据35亿元、短期融资券17亿元、超 短期融资券45亿元、非公开定向债务融资工具20亿元、金融债70亿元。 发行人近三年及一期发行的债券情况如下： 表3-2 发行人发行的债券情况 发行主体 证券名称 发行日期 发行期限（年） 发行规模（亿元） 广投集团 05 桂投债 2005 - 12 - 15 10 10.00 发行主体 证券名称 发行日期 发行期限（年） 发行规模（亿元） 广投集团 09 桂投债 2009 - 11 - 19 5(3+2) 10.00 广投集团 10 桂投资 MTN1 2010 - 03 - 29 5 18.00 广投集团 11 桂投资 MTN1 2011 - 03 - 30 5 10.00 广投集团 13 桂投资 CP001 2013 - 07 - 16 1 10.00 广投集团 13 桂投资 PPN001 2013 - 03 - 12 1 5.00 广投集团 1 4 桂投资 CP001 2014 - 04 - 24 1 10.00 广投集团 14 桂投资 CP002 2014 - 11 - 18 1 10.00 广投集团 14 桂投资 MTN001 2014 - 03 - 18 3 5.00 广投集团 14 桂投资 MTN002 2014 - 10 - 24 3 10.00 广投集团 14 桂投资 PPN001 2014 - 04 - 23 1 5.00 广投集团 14 桂投资 PPN002 2014 - 07 - 21 1 5.00 广投集团 15 桂投资 PPN001 2015 - 01 - 28 3 10.00 广投集团 15 桂 投资 PPN002 2015 - 07 - 23 3 5.00 广投集团 15 桂投资 PPN003 2015 - 09 - 17 3 5.00 广投集团 15 桂投资 SCP001 2015 - 04 - 09 0.7 4 10.00 广投集团 15 桂投资 SCP002 2015 - 05 - 11 0.7 4 5.00 广投集团 15 桂投资 SCP003 2015 - 07 - 15 0.7 4 5.00 广投集团 15 桂投资 SCP004 2015 - 08 - 27 0.7 4 5.00 广投集团 15 桂投资 SCP005 2015 - 09 - 21 0.7 4 10 .00 广投集团 15 桂投资 CP001 2015 - 10 - 15 1 10.00 广投集团 15 桂投资 SCP006 2015 - 1 1 - 24 0.7 4 5.00 广投集团 15 桂投 01 （非公开） 2015 - 1（未完）  |