[年报]中信证券:2015年年度报告
公司代码：600030 公司简称：中信证券 中信证券股份有限公司 2015年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、本报告经本公司第六届董事会第二次会议审议通过。本公司全体董事出席董事会会议。未有董 事对本报告提出异议。 三、本公司国内及国际年度财务报告已经分别由普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）和罗 兵咸永道会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 本公司负责人张佑君先生、主管会计工作负责人张佑君先生及会计机构负责人黄永刚先生声明： 保证本报告中的财务报告真实、准确、完整。 五、本公司经董事会审议的2015年度利润分配预案为：每10股派发现金红利人民币5.00元（含税）。 此预案尚需本公司股东大会批准。 六、本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请投 资者注意投资风险。 七、是否存在被大股东及其关联/连方非经营性占用资金情况：否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况：否 九、 重大风险提示 本集团的业务高度依赖于中国及相关业务所处地区的整体经济及市场状况，中国及国际资本市 场的波动，都将对本集团经营业绩产生影响。 本集团面临的风险主要包括：因国家法律法规和监管机构条例调整，如业务管理和规范未能及 时跟进，而造成的法律以及合规风险；面对国内外资本市场的深刻变化，而确定战略规划的战略风 险；因业务模式转型、新业务产生、新技术出现等方面的变化，而带来的内部运营及管理风险；持 仓证券的市场价格变动可能导致的市场风险；因借款人、交易对手或持仓金融头寸的发行人无法履 约或信用资质恶化而导致的信用风险；在履行偿付义务时遇到资金短缺而产生的流动性风险；因内 部流程管理疏漏、信息系统故障或人员行为不当等可能引起的操作风险；因公司经营、管理及其他 行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价而引起的声誉风险；因开展国际化业务及金融创新 业务等带来的汇率风险等。其中，信用风险和流动性风险是当前面临的主要风险。 针对上述风险，本集团从组织架构、管理机制、信息技术等方面进行防范，同时优化业务流程， 重点加强信用风险和流动性风险的管理。 目录 第一节 释义 ............................................................................................................................................ 4 第二节 公司简介.................................................................................................................................... 5 第三节 董事长致辞 ............................................................................................................................... 16 第四节 公司业务概要 ........................................................................................................................... 17 第五节 管理层讨论与分析 ................................................................................................................... 17 第六节 重要事项 .................................................................................................................................. 46 第七节 普通股股份变动及股东情况 ................................................................................................... 66 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ............................................................................... 74 第九节 公司治理.................................................................................................................................. 82 第十节 公司债券相关情况 ................................................................................................................. 106 第十一节 财务报告 ............................................................................................................................. 110 第十二节 备查文件目录 ..................................................................................................................... 289 第十三节 证券公司信息披露 ............................................................................................................. 289 附录一 组织结构图............................................................................................................................. 290 附录二 信息披露索引 ......................................................................................................................... 291 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 公司、本公司、中信证券 指 中信证券股份有限公司 本集团 指 中信证券股份有限公司及其子公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深圳证监局 指 中国证券监督管理委员会深圳监管局 香港证监会 指 香港证券及期货事务监察委员会 财政部 指 中华人民共和国财政部 国家工商总局 指 中华人民共和国国家工商行政管理总局 上交所 指 上海证券交易所 深交所 指 深圳证券交易所 中国结算 指 中国证券登记结算有限责任公司 香港交易所 指 香港交易及结算所有限公司 香港联交所 指 香港联合交易所有限公司 中信集团 指 中国中信集团有限公司（原中国国际信托投资公司、原中国中信集团公司） 中信股份 指 中国中信股份有限公司（原中信泰富有限公司，2014年更名，现持有中信 有限100%股权） 中信有限 指 中国中信有限公司（原中国中信股份有限公司，2014年更名，现为中信股 份的全资子公司） 中信泰富 指 中信泰富有限公司（2014年更名为“中国中信股份有限公司”） 中信控股 指 中信控股有限责任公司 全国社保基金会 指 全国社会保障基金理事会 中信证券（山东） 指 中信证券（山东）有限责任公司 中信证券（浙江） 指 中信证券（浙江）有限责任公司 中信证券国际 指 中信证券国际有限公司 金石投资 指 金石投资有限公司 中信证券投资 指 中信证券投资有限公司 中信证券海外投资 指 中信证券海外投资有限公司 中信期货 指 中信期货有限公司 华夏基金 指 华夏基金管理有限公司 金通证券 指 金通证券有限责任公司 中信产业基金 指 中信产业投资基金管理有限公司 建投中信 指 建投中信资产管理有限责任公司 中信标普 指 中信标普指数信息服务（北京）有限公司 前海股权交易中心 指 前海股权交易中心（深圳）有限公司 厦门两岸股权交易中心 指 厦门两岸股权交易中心有限公司 青岛蓝海股权交易中心 指 青岛蓝海股权交易中心有限责任公司 证通公司 指 证通股份有限公司 中信里昂证券 指 中信里昂证券有限公司 中信证券财务2013 指 中信证券财务2013有限公司 CITIC Securities Finance MTN 指 CITIC Securities Finance MTN Co., Ltd. 金石基金 指 中信金石基金管理有限公司 金石灏汭 指 青岛金石灏汭投资有限公司 金石泽信 指 金石泽信投资管理有限公司 中信并购基金 指 中信并购基金管理有限公司 昆仑国际金融 指 昆仑国际金融集团有限公司 金鼎信小贷公司 指 青岛金鼎信小额贷款股份有限公司 中信信惠 指 中信信惠国际资本有限公司 中信建投证券 指 中信建投证券股份有限公司 中信银行 指 中信银行股份有限公司 中信信托 指 中信信托有限责任公司 北京国安 指 北京国安足球俱乐部有限责任公司 中信房地产 指 中信房地产股份有限公司 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《上交所上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》 《香港上市规则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》 关联交易 指 与现行有效且不时修订的《上交所上市规则》中“关联交易”的定义相同 关连交易 指 与现行有效且不时修订的《香港上市规则》中“关连交易”的定义相同 普华永道 指 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）、罗兵咸永道会计师事务所 普华永道中天 指 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 罗兵咸永道 指 罗兵咸永道会计师事务所 万得资讯 指 上海万得信息技术股份有限公司 A股 指 本公司普通股股本中每股面值为人民币1.00元的内资股，于上海证券交易 所上市（股份代码：600030) H股 指 本公司普通股股本中每股面值为人民币1.00元的境外上市外资股，于香港 联合交易所有限公司上市（股份代码：6030） A股股东 指 A股持有人 H股股东 指 H股持有人 第二节 公司简介 一、公司信息 公司的中文名称 中信证券股份有限公司 公司的中文简称 中信证券 公司的英文名称 CITIC Securities Company Limited 公司的英文名称缩写 CITIC Securities Co.,Ltd. 公司的法定代表人 张佑君 授权代表 殷可、郑京 公司注册资本和净资本 单位：元 币种：人民币 本报告期末 （2015年12月31日） 上年度末 （2014年12月31日） 注册资本 12,116,908,400.00 11,016,908,400.00 净资本（母公司） 89,415,194,540.25 44,319,246,529.28 注：截至本报告披露日，公司总股数为12,116,908,400股，其中，A股9,838,580,700股，H股2,278,327,700股。 公司的各单项业务资格情况 根据深圳市市场监督管理局核发的营业执照，公司经营范围包括：证券经纪（限山东省、河 南省、浙江省天台县、浙江省苍南县以外区域）；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有 关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为 期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品；股票期权做市。 此外，公司还具有以下业务资格： 1、经中国证监会核准或认可的业务资格：网上交易、受托理财、合格境内机构投资者从事境 外证券投资管理业务（QDII）、直接投资业务、银行间市场利率互换、自营业务及资产管理业务 开展股指期货交易资格、约定购回式证券交易资格、股票收益互换业务试点资格、自营业务及证 券资产管理业务开展国债期货交易业务资格、黄金等贵金属现货合约代理及黄金现货合约自营业 务试点资格、证券投资基金托管资格、信用风险缓释工具卖出业务资格。 2、交易所核准的业务资格：交易所固定收益平台做市商、权证交易、质押式回购业务、港股 通业务、上市公司股权激励行权融资业务、股票期权经纪业务、股票期权自营业务、上证50ETF 期权合约品种主做市商。 3、中国证券业协会核准的业务资格：报价转让、中小企业私募债券承销业务、柜台交易业务、 股份转让系统从事推荐业务和经纪业务、场外期权、互联网证券业务。 4、中国人民银行核准的业务资格：全国银行间拆借市场成员、短期融资券承销、银行间债券 市场做市商、公开市场一级交易商。 5、其它：记账式国债承销团成员、中国结算甲类结算参与人、证券业务外汇经营许可证（外 币有价证券经纪业务、外币有价证券承销业务、受托外汇资产管理业务）、企业年金基金管理机 构资格、政策性银行承销团成员资格、全国社保基金转持股份管理资格、全国社保基金境内投资 管理人资格、受托管理保险资金资格、转融通业务试点资格、保险兼业代理业务资格、新三板做 市商、军工涉密业务咨询服务资格。 二、联系人和联系方式 董事会秘书、公司秘书 姓名 郑京 联系地址 广东省深圳市福田区中心三路8号中信证券大厦 北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦 电话 0755-2383 5383、010-60836030 传真 0755-2383 5525、010-60836031 电子信箱 ir@citics.com 三、基本情况简介 公司注册地址 广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座 公司注册地址的邮政编码 518048 公司办公地址 广东省深圳市福田区中心三路8号中信证券大厦 （注：此为邮寄地址，与公司注册地址为同一楼宇，公司注册地址系 该楼宇于深圳市房地产权登记中心登记的名称） 北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦 公司办公地址的邮政编码 518048，100026 香港营业地址 香港中环添美道1号中信大厦26层 公司网址 http://www.cs.ecitic.com 电子信箱 ir@citics.com 联系电话 0755-2383 5888，010-6083 8888 传真 0755-2383 5861，010-6083 6029 经纪业务、资产管理业务客户服务热线 95548，4008895548 股东联络热线 0755-2383 5383，010-6083 6030 营业执照统一社会信用代码 914403001017814402 四、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报、证券时报 信息披露网站 中国证监会指定网站：http://www.sse.com.cn（上交所网站） 香港联交所指定网站：http: //www.hkexnews.hk（香港交易所披露 易网站） 公司年度报告备置地点 广东省深圳市福田区中心三路8号中信证券大厦16层 北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦10层 香港中环添美道1号中信大厦26层 五、公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上交所 中信证券 600030 不适用 H股 香港联交所 中信证券 6030 不适用 六、 公司其他情况 （一）公司历史沿革情况 公司的前身是中信证券有限责任公司。中信证券有限责任公司成立于1995年10月25日，注 册地北京市，注册资本人民币3亿元，主要股东为中信集团，其直接持股比例为95%。 1999年12月29日，中信证券有限责任公司完成增资扩股工作，改制为中信证券股份有限公 司，注册资本增至人民币208,150万元，中信集团的直接持股比例降至37.85%。 2000年4月6日，经中国证监会和国家工商总局批准，公司注册地变更至深圳市。 2002年12月，公司首次公开发行A股40,000万股，发行价格人民币4.50元/股，于2003 年1月6日在上交所上市交易。发行完成后，公司总股数变更为248,150万股，中信集团的直接 持股比例降至31.75%。 2005年8月15日，公司实施股权分置改革，非流通股股东按10:3.5的比例（即：流通股股 东每持有10股流通股获得3.5股股票）向流通股股东支付对价以换取非流通股份的上市流通权， 此外，全体非流通股股东还提供了总量为3,000万股的股票作为公司首次股权激励计划的股票来 源。股权分置改革完成后，公司总股数仍为248,150万股，所有股份均为流通股，其中有限售条 件流通股的股数为194,150万股，占公司总股数的78.24%，中信集团的直接持股比例降至29.89%。 2008年8月15日，发起人限售股份全部上市流通。 2006年6月27日，公司向中国人寿保险（集团）公司、中国人寿保险股份有限公司非公开 发行的50,000万股A股于上交所上市交易，发行价格人民币9.29元/股，公司总股数由248,150 万股变更至298,150万股，中信集团的直接持股比例降至24.88%。 2007年9月4日，公司公开发行的33,373.38万股A股于上交所上市交易，发行价格人民币 74.91元/股，公司总股数由298,150万股变更至331,523.38万股，中信集团的直接持股比例降 至23.43%。 2008年4月，公司完成2007年度利润分配及资本公积转增股本方案，即，每10股派发现金 红利人民币5元（含税）、资本公积每10股转增10股，资本公积转增完成后，公司总股数由 331,523.38万股变更至663,046.76万股。 2010年6月，公司完成2009年度利润分配及资本公积转增股本方案，即，每10股派发现金 红利人民币5元（含税）、资本公积每10股转增5股，资本公积转增完成后，公司总股数由 663,046.76万股变更至994,570.14万股。 2011年9-10月，公司首次公开发行H股107,120.70万股（含部分行使超额配售权的部分）， 发行价格13.30港元/股，每股面值人民币1元，全部为普通股。公司13家国有股股东根据《减 持国有股筹集社会保障资金管理办法》和财政部的批复，将所持10,712.07万股（含因部分行使 超额配售权而减持的部分）国有股划转予全国社保基金持有并转换为H股。该次根据全球发售而 发行及转持的109,483万股H股（含相应的国有股转换为H股的部分）、根据部分行使超额配售 权而发行的7,590.70万股H股及相应的国有股转换为H股的759.07万股，已先后于2011年10 月6日、2011年11月1日、2011年11月7日在香港联交所主板挂牌上市并交易。发行完成后， 公司总股数由994,570.14万股变更至1,101,690.84万股，其中，A股983,858.07万股，H股 117,832.77万股。中信集团的直接持股比例降至20.30%。 2011年12月27日，公司第一大股东中信集团整体改制为国有独资公司，并更名为“中国中 信集团有限公司”，承继原中信集团的全部业务及资产。根据整体重组改制方案，中信集团以其 绝大部分经营性净资产（含所持本公司20.30%的股份）出资，联合北京中信企业管理有限公司， 于2011年12月27日共同发起设立中国中信股份有限公司（2014年更名为“中国中信有限公司”， 以下称“中信有限”）。经中国证监会核准，中信集团、中信有限于2013年2月25日办理完毕 股权过户手续，公司第一大股东变更为中信有限，其直接持股比例为20.30%。2014年4月16日， 中信有限的股东中信集团及北京中信企业管理有限公司，与中信泰富签署了股份转让协议，同意 将其所持中信有限100%的股权转让予中信泰富。相关股权转让已于2014年8月25日完成，中信 泰富已成为本公司第一大股东中信有限的单一直接股东。2014年8月27日，中信泰富更名为“中 国中信股份有限公司”。 2015年6月23日，公司向科威特投资局等10位投资者非公开发行的11亿股H股于香港联 交所上市交易，发行价格24.60港元/股，公司总股数由1,101,690.84万股变更至1,211,690.84 万股，其中，A股983,858.07万股，H股227,832.77万股。发行完成后，中信有限的直接持股比 例变更为15.59%。2016年2月26日、2016年2月29日，中信有限通过自身股票账户增持本公 司股份合计110,936,871股A股。本次增持完成后，中信有限持有本公司股份总数由 1,888,758,875股增至1,999,695,746股，直接持股比例由15.59%增至16.50%。 公司于上交所上市后，先后被纳入上证180指数、上证50指数、沪深300指数、上证公司治 理指数、新华富时A50指数、道琼斯中国88指数、上证社会责任指数等；公司于香港联交所上市 后，先后被纳入恒生中国H股金融行业指数、恒生AH指数系列、恒生环球综合指数、恒生综合指 数、恒生综合行业指数——金融业、恒生综合中型股指数、恒生中国企业指数、恒生中国内地100 指数、中证恒生沪港通AH股精明指数、上证沪股通指数、富时中国25指数、MSCI中国指数等成 份股，极大提升了公司的形象。2014年11月17日沪港通开通后，公司股票分别成为沪股通和港 股通的标的股票。 报告期内注册变更情况： 2015年3月3日，公司在国家工商总局办理完毕经营范围变更和公司《章程》备案。 2015年8月4日，公司在广东省工商行政管理局办理完毕迁入手续、经营范围和注册资本变 更、公司《章程》备案。 2015年9月23日，公司在广东省工商行政管理局办理完毕迁出手续。 2015年10月23日，公司在深圳市市场监督管理局办理完毕迁入手续。 首次注册情况的相关查询索引： 公司首次注册登记日期：1995年10月25日 公司首次注册登记地址：北京市朝阳区新源南路6号京城大厦 企业法人营业执照注册号：10001830 组织机构代码：10178144-0 公司首次注册情况请参见公司2002年年度报告“一、公司基本情况”。 （二）主营业务的变化情况 公司是在中国证券市场日趋发展和成熟的环境下应运而生的，自成立以来，在“规范经营、 稳健发展”的原则指导下，积极开展业务，于1996年底成为中国证监会重新批准股票承销资格的 首批十家证券机构之一；于1999年10月成为中国证监会批准的首批综合类证券公司之一、中国 证监会重新批准股票主承销资格的首批证券机构之一；公司是中国证券业协会监事长单位；公司 是首批进入全国银行间拆借市场的证券公司之一；公司是首批获准进行股票抵押贷款的证券公司 之一。2002年，公司获受托投资管理业务资格、基金代销资格；2006年，公司成为中国人民银行 唯一批准获得短期融资券主承销商资格的证券公司；2007年，公司获得开展直接投资业务试点资 格、合格境内机构投资者从事境外证券投资管理业务资格（QDII）；2008年，公司成为中国结算 甲类结算参与人、取得为期货公司提供中间介绍业务资格；2009年，公司取得全国社保基金转持 股份管理资格；2010年，公司获得融资融券业务资格，自营业务及资产管理业务开展股指期货交 易资格，获准成为全国社保基金境内投资管理人；2011年，公司获得首批开展约定购回式证券交 易资格；2012年，公司获得中小企业私募债券承销业务资格、受托管理保险资金资格、代销金融 产品业务资格、股票收益互换业务试点资格、转融通业务试点资格, 获得军工涉密业务咨询服务 资格；2013年，公司获准开展保险兼业代理业务、自营业务及证券资产管理业务开展国债期货交 易业务。2014年，公司获准开展黄金等贵金属现货合约代理及黄金现货合约自营业务、场外期权 业务、互联网证券业务、新三板做市商业务、证券投资基金托管业务、港股通业务、信用风险缓 释工具卖出业务、上市公司股权激励行权融资业务，获得公开市场一级交易商资格等。2015年， 公司获股票期权做市业务资格，获准开展上证50ETF期权做市业务；获准成为上交所股票期权交 易参与人，具有股票期权经纪业务、自营业务交易权限。 （三）主要股东的变更情况 公司自成立以来，中信集团或其下属公司一直是公司的第一大股东，详情请参见本节“六、 公司其他情况——（一）公司历史沿革情况”。 （四）公司组织机构情况 目前，公司拥有主要全资子公司4家，分别为中信证券（山东）、中信证券国际、金石投资、 中信证券投资；拥有主要控股子公司2家，即，中信期货、华夏基金。详情请参见本报告“第五 节、管理层讨论与分析——二、报告期内主要经营情况——（六）主要子公司、参股公司分析”。 （五）公司证券营业部的数量和分布情况 截至2015年12月31日，公司及中信证券（山东）、中信期货、金通证券在境内共拥有营业 部299家，其中，证券营业部259家，期货营业部40家。此外，中信证券国际在香港拥有4家分 行。证券营业部的数量及分布情况如下： 省市或地区 营业部家数 省市或地区 营业部家数 省市或地区 营业部家数 浙江省 70 河南省 6 甘肃省 2 山东省 61 四川省 6 内蒙古自治区 2 上海市 24 天津市 5 宁夏回族自治区 2 江苏省 21 河北省 5 云南省 2 北京市 20 山西省 3 重庆市 2 广东省 18 陕西省 3 海南省 2 江西省 8 广西壮族自治区 3 吉林省 1 福建省 8 安徽省 3 新疆省 1 湖北省 8 湖南省 3 贵州省 1 辽宁省 7 黑龙江省 2 香港 4 七、其他相关资料 公司聘请的会计师事务所（境内） 名称 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 上海市黄浦区湖滨路202号企业天地2号楼普华永道 中心11楼 签字会计师姓名 姜昆、王玮 公司聘请的会计师事务所（境外） 名称 罗兵咸永道会计师事务所 办公地址 香港中环太子大厦22层 中国内地法律顾问 北京市嘉源律师事务所 中国香港法律顾问 年利达律师事务所 A股股份登记处 中国结算上海分公司 上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦36楼 H股股份登记处 香港中央证券登记有限公司 香港湾仔皇后大道东183号合和中心17M楼 八、近三年主要会计数据和财务指标 （一）主要会计数据 单位：元 币种：人民币 项目 2015年 2014年 本期比上年同期 增减（%） 2013年 营业收入 56,013,436,032.55 29,197,531,133.19 91.84 16,115,272,156.70 归属于母公司股东 的净利润 19,799,793,374.33 11,337,193,825.46 74.64 5,243,916,979.11 归属于母公司股东 的扣除非经常性损 益的净利润 20,076,797,281.24 9,658,872,150.82 107.86 5,267,820,120.39 经营活动产生的现 金流量净额 86,246,226,820.54 30,431,948,309.43 183.41 -18,609,569,343.95 2015年末 2014年末 本期末比上年期末 增减（%） 2013年末 资产总额 616,108,242,188.09 479,626,450,225.21 28.46 271,354,248,951.82 负债总额 474,371,143,708.19 378,494,965,143.91 25.33 181,952,153,799.06 归属于母公司股东 的权益 139,137,786,996.38 99,098,670,266.70 40.40 87,688,484,740.93 所有者权益总额 141,737,098,479.90 101,131,485,081.30 40.15 89,402,095,152.76 其他综合收益 3,084,447,405.34 820,873,510.39 275.75 -1,226,048,782.49 期末总股本 12,116,908,400.00 11,016,908,400.00 9.98 11,016,908,400.00 （二）主要财务指标 单位：元 币种：人民币 项目 2015年 2014年 本期比上年同期增减(%) 2013年 基本每股收益（元/股） 1.71 1.03 66.02 0.48 稀释每股收益（元/股） 1.71 1.03 66.02 0.48 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （元/股） 1.73 0.88 96.59 0.48 加权平均净资产收益率（%） 16.63 12.18 增加4.45 个百分点 6.02 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） 16.86 10.38 增加6.48 个百分点 6.05 （三）母公司的净资本及风险控制指标 2015年12月31日母公司净资本为人民币894.15亿元，同比增长101.75%，主要由于报告期 内发行次级债、非公开发行H股及净利润增加所致。 单位：元 币种：人民币 项目 本报告期末 （2015年12月31日） 上年度末 （2014年12月31日） 净资本 89,415,194,540.25 44,319,246,529.28 净资产 116,207,621,313.65 78,684,384,975.13 各项风险资本准备之和 13,476,591,714.77 7,144,237,301.04 净资本/各项风险准备之和（%） 663.49 620.35 净资本/净资产（%） 76.94 56.33 净资本/负债（%） 33.43 19.85 净资产/负债（%） 43.44 35.24 自营权益类证券及证券衍生品/净资本（%） 54.29 90.73 自营固定收益类证券/净资本（%） 120.99 186.78 注：母公司各项业务风险控制指标均符合中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。 九、境内外会计准则下会计数据差异 （一）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用√不适用 （二）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的 净资产差异情况 □适用√不适用 十、2015年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 项目 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 9,933,044,180.84 21,178,356,426.70 11,296,977,167.24 13,605,058,257.77 归属于母公司股东 的净利润 3,817,045,866.76 8,653,227,879.51 3,515,684,259.11 3,813,835,368.95 归属母公司股东的 扣除非经常性损益 后的净利润 3,816,385,847.13 8,645,321,649.21 3,498,699,148.89 4,116,390,636.01 经营活动产生的现 金流量净额 19,860,687,191.74 116,002,587,649.55 -42,501,026,619.65 -7,116,021,401.10 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用√不适用 十一、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元 币种：人民币 非经常性损益项目 2015年 附注 2014年 2013年 非流动资产处置损益 -6,839,594.46 主要是固定资 产处置损益 2,178,231,371.49 1,552,303.71 计入当期损益的政府补助，但与 公司正常经营业务密切相关，符 合国家政策规定、按照一定标准 定额或定量持续享受的政府补 助除外 86,089,009.54 - 24,288,360.03 26,264,089.92 企业取得子公司、联营企业及合 营企业的投资成本小于取得投 资时应享有被投资单位可辨认 净资产公允价值产生的收益 - - 6,990,008.61 - 除上述各项之外的其他营业外 收入和支出 -446,291,489.20 主要是公司计 提了预计负债 32,157,891.90 -41,348,389.93 少数股东损益影响额 485,328.72 - -4,110,591.29 -31,720.00 所得税影响额 89,552,838.49 - -559,235,366.10 -10,339,424.98 合计 -277,003,906.91 - 1,678,321,674.64 -23,903,141.28 十二、采用公允价值计量的项目 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的 影响金额 以公允价值计量且 其变动计入当期损 益的金融资产 126,185,287,786.50 136,792,397,972.30 10,607,110,185.80 15,083,246,630.06 可供出售金融资产 48,836,009,433.03 92,135,085,052.42 43,299,075,619.39 5,107,779,622.93 以公允价值计量且 其变动计入当期损 益的金融负债 31,064,971,511.58 25,939,454,987.57 -5,125,516,524.01 -224,417,803.89 衍生金融工具 1,942,540,981.03 6,829,328,990.00 4,886,788,008.97 -2,081,487,821.10 合计 208,028,809,712.14 261,696,267,002.29 53,667,457,290.15 17,885,120,628.00 十三、2015年荣誉 ◆本公司 颁发单位：英国金融时报 金融时报全球五百强企业（金融服务行业位列第七） 颁发单位：Euromoney 中国最佳债券融资行 颁发单位：Asiamoney 中国最佳债券融资行 最佳本币债券奖项（汇丰银行熊猫债） 最佳资产证券化奖项（宝马汽车金融（中国）ABS） 中国最佳本土券商第二名（A股、B股研究业务） 中国最佳本土券商第二名（H股、红筹股、P股研究业务） 中国最佳整体国家研究第二名（A股、B股） 颁发单位：FinanceAsia 2015年度台湾最佳交易（台湾中国信托商业银行收购中信银行国际（中国）有限公司交易， 中信证券担任卖方财务顾问） 颁发单位：新财富 本土最佳投行第一名 最具创新能力投行第一名 并购业务最佳投行第一名 资产证券化能力最佳投行第一名 海外市场能力最佳投行第二名 TMT行业最佳投行第二名 最佳财务顾问项目（上海莱士） 最佳企业债项目第一名（14保利债） 最佳公司债项目第三名（13苏新城） 最佳再融资项目第五名（中国农业银行再融资） 最佳IPO项目第六名（陕西煤业IPO） 最佳再融资项目第七名（中国银行再融资） 颁发单位：证券时报 2015中国区最佳全能投行 颁发单位：机构投资者 中国地区最佳研究团队第十一名 颁发单位：投中集团 2014投中年度榜： 中国并购市场最佳投行（境内）Top5 中国并购市场最佳投行（跨境）Top5 中国IPO市场最佳投行（境内）Top5 颁发单位：上交所 优秀公司债券承销商 优秀债券交易商 优秀资产支持专项计划管理人 “我是股东”2014年度评选优秀组织奖 颁发单位：中国证券投资者保护基金公司 2015年投资者调查优秀证券公司 颁发单位：中国互联网新闻中心 2015中国新三板最具投资眼光券商 颁发单位：深圳市人民政府金融发展服务办公室 2015年度深圳市金融创新奖三等奖（中信股份境外整体上市） ◆中信证券国际 颁发单位：FinanceAsia 国家成就奖： 香港最佳中资投资银行 香港最佳中资股权融资行 香港最佳中资经纪商 颁发单位：证券时报 2015年度香港最具影响力证券投行 颁发单位：香港社会服务联会 “商界展关怀”标志（2006/2007-2015/2016） 颁发单位：香港家庭议会 杰出家庭友善雇主 家庭友善创意奖 特别嘉许奖 颁发单位：香港雇员再培训局 人力企业嘉许计划： 人才企业奖（2012-2016） 颁发单位：香港吸烟与健康委员会 香港无烟领先企业金奖 ◆中信里昂证券 企业融资和资本市场业务 颁发单位：FinanceAsia 年度成就奖： 最佳IPO交易（中广核电力） 最佳香港交易（香港宽频） 颁发单位：财资 3A国家奖： 最佳中国股票交易大奖（3sBio） 最佳中国银行资本债券（交通银行） 最佳印度QIP交易（Indiabulls Housing Finance） 股票经纪业务 颁发单位：Asiamoney 亚洲地区（除日本、澳大利亚）奖项：最佳独立研究第一名/最佳策略团队第一名/最佳定量、 技术分析团队第一名/最佳必需消费品研究团队第一名/最佳材料研究团队第一名/最佳软件及互 联网服务研究团队第一名/印尼、菲律宾及泰国区最佳国家综合研究第一名 销售及交易/执行奖项：亚洲地区（除日本、澳大利亚）最佳销售团队第一名/印尼、菲律宾 及泰国区最佳执行第一名/印度、印尼及菲律宾区最佳销售交易第一名 活动及路演奖项：香港及泰国区最佳活动及会议第一名/印尼、菲律宾及泰国区最佳路演及公 司参访第一名 日本地区奖项：最佳独立研究券商第一名，行业第一名：非必需消费品/必需消费品/工业/ 房地产/半导体及半导体设备/软件及互联网信息服务/策略/科技硬件及设备 澳大利亚地区奖项：最佳独立研究券商第一名，行业第一名：银行/综合金融/工业/保险/小 型股 ◆金石投资 颁发单位：投中集团 2015年度投中创新榜： 中国最具创新力中资私募股权投资机构TOP10 中国最佳回报中资私募股权投资机构TOP10 中国私募股权投资领域最佳中资投资者关系管理团队TOP3 2015年度投中产业榜： 中国最佳高端制造产业投资机构TOP10 中国最佳高端制造产业投资案例TOP10（OmniVision） 2014投中年度榜： 中国最佳中资私募股权投资机构Top30 中国最佳券商直投Top10 中国最佳私募股权投资机构Top50 颁发单位：清科集团 2015中国股权投资年度排名： 中国私募股权投资机构50强 中国私募股权投资机构50强（本土） ◆中信期货 颁发单位：期货日报 第八届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选： 2015年度中国最佳期货公司 2015年度最佳金融期货服务奖 颁发单位：郑州商品交易所 2015年郑州商品交易所优秀会员： 市场发展优秀会员 产业服务优秀会员 品种产业服务优秀会员（动力煤、甲醇、PTA、玻璃、白糖、菜籽粕、棉花、菜籽油） ◆中信证券（山东） 颁发单位：中国金融工会全国委员会 全国金融模范职工之家 第三节 董事长致辞 各位股东： 2015年是中信证券成立二十周年。2015年，本集团实现营业收入人民币560亿元，实现净利 润人民币198亿元，均创历史新高。 二十年来，中信证券取得了较好的发展成就。本集团累计实现营业收入人民币2,524亿元， 累计实现净利润人民币996亿元，累计向股东分红人民币304亿元，累计缴税人民币461亿元， 累计向社会公益捐款人民币6,680万元。本集团实现了全品种、全市场、全业务覆盖，获得六十 余项境内监管部门许可的业务资格；积累了一大批值得信赖的战略客户，零售客户超过540万户， 境内企业与机构客户3.5万户，分布在国民经济主要领域；建立了市场化的管理机制，实行执行 委员会和专业委员会决策机制；打造了一支过硬的人才队伍，现有员工1.69万人。 上述成绩的取得，得益于中国经济的高速发展，得益于中国资本市场的壮大与繁荣，得益于 中信集团和广大股东的支持，得益于客户的长期信任，得益于公司治理结构优化与市场化机制的 保障，得益于全体员工的努力和付出。 在此，我代表公司向中信证券的全体股东、客户、投资者表示衷心的感谢！ 2015年8月以来，公司部分人员被公安机关要求协助或接受调查（其中大部分人员已陆续返 回工作单位或住所），这是公司成立以来面临的最重大考验。国家有关部门的相关调查和检查， 帮助公司查找缺失，促进公司完善内部管理，这是为公司做了一次全面的健康体检，对公司未来 持续健康发展具有重要意义。针对相关事件，公司进行了积极的调整，借此契机，进行了全面自 查和业务梳理，堵塞风险漏洞，完善内部控制。 2016年伊始，公司提出了新的发展愿景，即：“成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一 流的中国投资银行”。这一愿景是公司在总结二十年发展的基础上，响应国家“一带一路”等战 略而提出的，是公司未来十年乃至二十年的奋斗目标。 2016年，公司将加强客户管理和市场营销工作、提升传统中介业务的领先优势、进一步提升 资金使用效率、深入推进国际化进程、进一步加强内部管理、强化公司人才战略、塑造良好的企 业文化。 我们相信，在广大股东、客户、员工的帮助和支持下，机体更健康、制度更完善的中信证券 一定能发展得更快、更好，一定能成为全世界最好的投资银行之一，为实现“中国梦”做出贡献！ 董事长：张佑君 2016年3月23日 第四节 公司业务概要 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 本集团的主要业务为提供证券经纪、投资银行、资产管理及相关金融服务。 2015年，全球经济整体增速放缓，国内经济下行压力加大。股票市场上半年过快上涨，下半 年出现波动，债券市场延续上涨行情。2015年，我国证券行业总收入人民币5,752亿元，同比增 长121%；净利润人民币2,448亿元，同比增长154%。2015年末，行业总资产人民币6.4万亿元， 同比增长57%；净资产人民币1.5万亿元，同比增长58%。本集团所处行业格局及发展战略请参见 本报告“第五节、管理层讨论与分析——三、关于公司未来发展的讨论与分析”。 2015年，公司实现营业收入人民币560亿元，实现净利润人民币198亿元，净资产收益率 16.63%，收入和净利润均创公司历史新高，继续位居国内证券公司首位，公司各项业务继续保持 市场前列。公司经纪业务围绕“产品化、机构化和高端化”的发展战略，积极开展量化对冲、信 用交易、泛资管业务，实现了金融产品销售规模的大幅提升。投资银行业务积极践行“产业服务 型投行”理念，把握发展机遇，加强战略布局，深入挖掘业务机会，加大各项业务执行力度，股、 债、并购及投资业务成绩斐然。同时，境外投行业务协同效应凸显，境内外团队合作项目规范化 程度进一步提升。新三板业务部完成筹建并正式成立，承做并推进了一批具有市场影响力的项目。 资本中介业务相关板块保持行业领先优势。资产管理业务不断优化“立足机构、做大平台”的差 异化发展路径，投资管理业绩得到显著提升。报告期内，本集团业务经营情况请参见本报告“第 五节、管理层讨论与分析”。 二、报告期内核心竞争力分析 2015年，公司紧紧围绕服务实体经济这一个中心，进一步完善融资安排者、财富管理者、交 易服务与流动性提供者、市场重要投资者和风险管理者五大角色，不断重塑并巩固核心竞争力。 公司传统业务保持市场前列。其中，代理股票基金交易金额人民币33.8万亿元，市场份额 6.43%，排名行业第二；公募基金佣金分仓市场份额6.2%，排名行业第一；QFII交易客户数量139 家，客户覆盖率48%；母公司完成股权融资主承销金额人民币1,773.33亿元，市场份额10.72%， 排名行业第一；母公司完成债券主承销金额人民币3,856.94亿元，市场份额3.35%，排名同业第 一；完成涉及中国企业参与的全球并购交易金额700亿美元，排名全球第三；母公司受托资产管 理规模人民币1.1万亿元，市场份额9%，排名行业第一。 公司资金类业务保持领先优势。固定收益业务方面，利率债销售市场份额4.72%，排名同业 第一；融资融券余额人民币740亿元，市场份额6.3%，排名行业第一；股票质押回购规模人民币 331亿元，市场份额12.2%，排名行业第二。 第五节 管理层讨论与分析 一、管理层讨论与分析 主营业务情况分析 本集团的投资银行业务包括股权融资、债券及结构化融资和财务顾问业务。本集团在中国及 全球为各类企业及其它机构客户提供融资及财务顾问服务。 本集团的经纪业务主要从事证券及期货经纪业务，代销金融产品。 本集团的交易业务主要从事权益产品、固定收益产品、衍生品的交易及做市、融资融券业务、 另类投资和大宗交易业务。 本集团在中国及全球范围内为客户提供资产管理服务及产品。本集团已经开展的资产管理业 务包括：集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理、基金管理及其他投资账户管理。 本集团的投资业务主要包括私募股权投资、战略本金投资及其他业务。 1、投资银行 （1）股权融资业务 市场环境 2015年上半年，在流动性宽松、杠杆资金入市、投资者风险偏好提高等因素带动下，A股市 场大幅上扬，股权融资规模快速增长。6月中旬以后市场调整，IPO融资一度暂停，市场在快速下 跌后逐步震荡企稳。第四季度，A股市场逐步稳定，IPO重启、再融资审核与发行恢复正常。 2015年，A股市场股权融资规模合计人民币16,548.69亿元，同比增长79.58%。其中，IPO 募集资金规模人民币1,588.04亿元；再融资发行中，非公开发行股票募集资金规模人民币 12,730.21亿元（其中，现金类非公开发行股票融资规模人民币6,618.82亿元），同比增长83.74%； 配股募集资金规模人民币40.94亿元，同比下降71.84%；可转债募集资金规模人民币84亿元， 同比下降73.83%；优先股募集资金规模人民币2,105.50亿元。 2015年A股承销金额前十位证券公司的市场份额合计48.34%（2014年为57.97%）。 经营举措及业绩 为适应新的发展趋势，公司加强股权业务的行业覆盖及执行力度，巩固传统行业客户优势， 增强对新兴行业和有成长潜力的中小企业客户开拓力度；同时，继续贯彻“全产品覆盖”业务策 略，加大对国际业务的开发，努力提升综合竞争优势。2015年，公司共完成A股主承销项目64 单，主承销金额人民币1,773.33亿元，市场份额10.72%，主承销数量及主承销金额均排名市场 第一。其中，IPO主承销项目10单，主承销金额人民币120.95亿元；再融资主承销项目54单， 主承销金额人民币1,652.38亿元。 项目 2015年 2014年 主承销金额 （人民币百万元） 发行数量 主承销金额 （人民币百万元） 发行数量 首次公开发行 12,095 10 6,252 4 再融资发行 165,238 54 89,667 36 合计 177,333 64 95,919 40 资料来源：万得资讯、公司内部统计 注：上表统计时，首次公开发行项目的完成时点为网上发行日；公开增发股票、非公开发行股票及优先股项目完 成时点为发行结果公告日；配股项目完成时点为股权登记日。 国际业务方面，2015年，中信证券国际将境外投资银行业务及资源与中信里昂证券进行了整 合，以“中信证券国际资本市场”品牌运营，整合后公司境外投资银行业务员工超百人，公司在 亚太地区的业务协同效应进一步凸显，股票、债券融资业务均取得了长足发展。2015年，中信证 券国际（含中信里昂证券）在香港市场共参与了15单IPO项目、24单再融资项目、19单离岸人 民币债与美元债券项目。2015年，公司在亚洲（除中国大陆及日本市场）多个区域的股票承销金 额排名第一，超越了众多国际投行，公司境外业务水平得到进一步提升。 2016年展望 2016年，公司将继续优化传统产业领域和新经济领域业务结构，继续贯彻以客户为中心、“全 产品覆盖”的业务策略，深入理解客户需求，更好地服务实体经济，继续推动由“中介服务型投 行”向“产业服务型投行”转变，巩固和扩大市场领先地位；顺应市场的变化，进一步提升定价 及销售能力；继续推进投行业务境内外一体化运行，通过建立境内外项目团队信息共享及业务机 会交流平台，有效整合境内外客户及项目资源，加快提升公司国际业务竞争力。 （2）债券及结构化融资业务 市场环境 2015年，随着经济增速下行、通缩压力上升，央行实行宽松货币政策，市场流动性整体宽裕。 2015年，直接债务融资市场继续呈现快速增长态势。我国债券市场总计发行规模人民币12.45 万亿元（含地方政府债，不含国债、政策性金融债、同业存单等），同比增长82.5%；全市场共 发行各类债券7,816单，同比增长50.9%。 根据地方政府债务置换计划安排，2015年地方政府债发行规模共计人民币3.84万亿元；交 易所公司债新政推出后，公司债呈现爆发式增长，全年发行规模超过人民币1万亿元；资产证券 化仍是市场热点，信贷资产证券化和企业资产证券化发行规模大幅增长，基础资产创新层出不穷； 保险公司资本补充债券、永续中期票据、熊猫债、同业存单等创新品种陆续推出，成为市场新的 增长点。 经营举措及业绩 2015年，公司完成企业债、公司债、金融债、中期票据、短期融资券及资产支持证券主承销 项目321单，主承销金额人民币3,856.94亿元，市场份额3.35%（含地方政府债口径），债券承 销数量与承销金额均排名同业第一，继续保持领先地位。 项目 2015年 2014年 主承销金额 （人民币百万元） 发行数量 主承销金额 （人民币百万元） 发行数量 企业债 34,500 24 31,133 17 公司债 64,133 42 21,446 28 金融债 147,292 53 138,208 50 中期票据 50,910 62 41,889 52 短期融资券 20,600 21 14,625 16 资产支持证券 68,259 119 87,456 99 合计 385,694 321 334,757 262 在继续保持传统债券业务领先优势的同时，公司准确把握资产证券化业务市场发展机遇，全 面布局，加速推进，以持续推动产品创新作为稳固市场竞争优势的重要途径。国际业务方面，中 信证券国际与中信里昂证券双方投资银行业务整合优势凸显，2015年已完成包括在蒙古共和国发 行三年期主权人民币债券在内的多项境内外重大股权及债权承销项目。 2016年展望 2016年，公司将继续加大在直接债务融资业务上的投入，以“金融服务实体经济”为指导巩 固和提高传统债券承销业务的竞争优势，并积极推动资产证券化及结构融资业务转型，提升对信 用风险、发行风险的判断和管理能力。此外，债券业务将充分利用公司全方位资源，理解客户的 多样化需求，成为客户需求解决方案提供者和资源整合者，实现业务升级和转型突破。 此外，随着国内债券市场进一步对外开放，境外企业境内债券融资需求逐渐增强；随着国内 企业“走出去”战略的实施、人民币国际化的推进等，境内企业也有境外债务融资的需求。公司 将进一步整合境内境外客户资源，拓展跨境业务机会，提升对客户的境内外多元化全产品覆盖能 力。 （3）财务顾问业务 市场环境 据彭博统计，2015年全球范围内已宣布的并购交易规模总额达4.3万亿美元，同比增长26%； 已宣布的并购交易数量达38,644单，同比增长18%。地域方面，交易金额主要集中在北美地区， 约占全球并购交易金额的63%；行业方面，交易金额主要集中在消费、金融、工业三个行业，约 占全球交易并购金额的62%。 2015年，中国企业参与的并购交易金额达6,467亿美元，同比增长83%；已宣布的并购交易 数量4,069单，同比增长31%。中国并购交易占亚太区并购交易金额的46%，交易金额主要集中在 金融、通讯、工业三个行业，约占中国并购交易总金额的55%。 经营举措及业绩 2015年，公司保持了境内与跨境并购业务内外联动、齐头并进的发展趋势，继续加强交易撮 合与专业执行能力，深度理解客户需求，把握国企改革、行业整合、市场化并购以及民营企业转 型升级、中概股回归等方面的业务机会，巩固和提升在境内外并购领域的竞争优势。 2015年，公司提前布局、抓住市场热点，完成了多单市场影响力大、创新性突出的复杂并购 重组交易，进一步提升了市场影响力，在彭博公布的涉及中国企业参与的全球并购交易排名中， 公司以交易金额700亿美元和交易单数58单，位居全球财务顾问前三位。 2016年展望 2016年，在境内并购市场方面，公司将继续探索创新，争取开发多元化的并购重组业务类型， 提升同业竞争力；紧密跟踪国企改革、市场化并购、中概股回归等热点交易，把握潜在并购机会， 充分发挥财务顾问业务价值。在跨境并购市场方面，公司将利用累积的美股私有化退市经验、境 内资本市场的丰富资源以及雄厚的资本实力，完成具有市场影响力的项目，并力争做到境内外一 体化联动。同时，深度挖掘能够结合境内优势的项目机会，借助海外网络的持续构建与不断拓展、 抓住“一带一路”机遇，更加广泛、深入地参与到具有国际影响力的跨境并购交易中，打造公司 在涉及中国企业参与的跨境并购交易市场中的领先品牌和主导地位。 在保持传统财务顾问优势的同时，公司还将充分利用业已积累的项目经验和客户资源，增强 并购业务的资本中介服务能力，发掘境内外并购投融资业务机会，提升财务顾问业务附加值。 （4）新三板业务 市场环境 全国中小企业股份转让系统定位于服务创新型、创业型、成长型中小微企业，是我国多层次 资本市场的重要组成部分，将在促进全民创业、万众创新国家战略，支持实体经济发展方面发挥 愈加重要的作用。2015年11月中国证监会发布了《进一步推进全国中小企业股份转让系统发展 的若干意见》，明确了新三板的独立市场地位和新三板的分层制度安排，为加快完善新三板市场 制度体系和服务功能指明了方向。 经营举措及业绩 2015年，公司作为主办券商已累计推荐100家企业在全国中小企业股份转让系统挂牌，其中 2015年新增推荐挂牌75家，所督导挂牌公司全年融资金额约人民币43亿元。同时，2015年公司 还为104家挂牌公司提供了做市服务，全年做市服务总成交金额约人民币66亿元。 2016年展望 2016年，公司将进一步完善业务管理体系和市场开发体系，以挂牌业务为基础，带动其他相 关业务的发展，选择优质企业，深度挖掘企业价值，力争创造良好效益。 2、经纪业务 市场环境 2015年，国内二级市场上半年交易量高涨，下半年大跌后走势回暖，全年股票、基金日均交 易量为人民币10,765亿元，同比增长247%。随着互联网金融发展及“一人多户”的放开，行业 佣金率持续下探至约万分之5.12，较2014年末下降26%。截至2015年底，全市场托管证券市值 人民币33.63万亿元。 经营举措及业绩 2015年，本集团经纪业务继续紧抓“机构化、产品化”的市场发展趋势，大力开发机构客户， 同时加强投资顾问体系建设，为客户提供综合金融服务。2015年，本集团于上交所及深交所的股 票、基金交易总额为人民币33.8万亿元（交易所会员口径），市场份额为6.43%，市场排名第二。 本集团经纪业务以产品销售及泛资管业务为重点转型方向。2015年，公司及中信证券（山东） 共代销金融产品人民币3,049.68亿元。公司鼓励分支机构大力开发、培育泛资管客户，并提升行 政、托管、经纪的服务效率。 公司积极推动网点转型，将分支机构定位为公司各项业务的承接点。各分支机构正在逐步成 为公司各项业务的营销窗口和服务基地，公司在发展场内业务同时，大力发展场外业务，实现创 收的多元化。公司长期注重高端客户积累。截至2015年底，本集团证券托管总额达人民币3.9 万亿元，居行业前列；资产人民币100万元以上的客户12万户，较2014年增加78%。机构客户 方面，截至2015年末，一般法人机构客户3.5万户；QFII客户139家，RQFII客户48家，QFII 与RQFII总客户数量和交易量均排名市场前列。境外经纪业务（含中信证券国际、中信里昂证券、 中信国际证券美国子公司的经纪业务）方面，随着2015年上半年内地及香港股市交投量和市场规 模增长强劲，中信证券国际在零售经纪、机构经纪上都取得了大幅增长。美国经纪业务也成功完 成业务线拓展，并取得重大突破。中信证券国际经纪业务（包括国际期货及美国经纪业务）市场 份额稳步上升，市场排名由2014年的48位上升至2015年的44位。 2016年展望 2016年，经纪业务将继续以客户为中心进行业务组织和资源聚焦，全面提升经纪业务的市场 地位。对零售客户，发挥互联网平台导流作用，形成线上线下联动；加强零售客户服务体系建设 及前台投顾签约工作；加强零售产品销售，通过销售低风险产品及组合带动零售客户新增。对高 净值客户，建立高净值客户服务体系，加强针对高端客户的投研服务、资讯服务、资产配置服务， 丰富产品种类与数量。对机构及企业客户，整合公司资源，提供专业化综合金融服务，实现多元 化创收。 3、交易 市场环境 2015年，A股市场呈现上升、急跌、企稳上行的走势。截至2015年12月31日收盘，沪深 300报收3,731.00点，涨5.58%；上证综指报收3,539.18点，涨9.41%；深圳成指报收12,664.89 点，涨14.98%；中证500报收7,617.69点，涨43.12%；创业板指报收2,714.05点，涨84.41%。 经营举措及业绩 （1）资本中介型业务 股权类资本中介业务方面，公司为企业客户提供包括约定购回式证券交易、股票质押回购、 市值管理等股权管理服务；面向机构客户开展结构性产品、股票收益互换、场外期权报价、股票 挂钩收益凭证等柜台衍生品业务；继续大力发展做市交易类业务，持续扩大交易所交易基金（ETF） 的做市业务、上证50ETF期权做市业务规模。基本形成服务客户群广泛、产品类型齐全、收益相 对稳定的业务形态。报告期内，上述业务增长较快，均居市场领先水平。本集团股权类资本中介 业务负债客户维持担保比例请参见本节“四、风险管理”。 固定收益业务方面，2015年债券市场发行规模继续增加，债券收益率呈下行走势。公司充分 发挥客户资源优势，提升服务客户能力，销售规模稳步增长，利率产品销售总规模保持同业第一。 同时，通过加强各业务板块之间的合作，加强市场研判，提高债券做市服务及流动性管理能力， 公司交易询价量稳步增长，并荣获上交所“2015年优秀债券交易商”；此外，公司积极推动股份 制银行、城商行等金融机构的投顾服务，满足客户的财富管理需求。 2015年，在海外固定收益业务方面，公司充分利用中信里昂证券英国分支机构与网络，首次 实现将销售平台拓展至英国市场并覆盖欧洲客户。全年海外固定收益平台年化收益率为11.05%； 人民币债券做市业务在香港市场名列三甲，在美元债市场上，位于中资证券公司首位。 大宗商品业务方面，公司坚持金融服务实体经济的原则，继续加强在大宗商品市场方面的业 务探索力度。公司继续扩大贵金属交易业务的规模；在上海清算所开展航运指数、动力煤、铁矿 石及铜溢价等场外掉期交易；开展境内外商品场外期权业务，继续开展碳排放权交易业务。公司 积极拓展现货相关业务的布局，期望通过多种方式为境内外各类产业客户提供大宗商品相关的、 全面的金融服务。 大宗经纪业务方面，2015年上半年，融资业务发展迅速，本集团坚持审慎发展的原则，率先 主动采取分散融资融券业务集中度，降低融资杠杆，控制业务规模等前瞻性策略。截至2015年 12月31日，本集团证券融资融券余额为人民币740.10亿元，其中，融资余额为人民币739.80 亿元，融券余额为人民币0.30亿元。 项目 公司名称 2015年12月31日 2014年12月31日 融资融券余额 （人民币百万元） 中信证券 65,940 64,863 中信证券（山东） 8,070 7,263 合计 74,010 72,126 资料来源：万得资讯、公司内部统计 注：2015年公司吸收合并全资子公司中信证券（浙江），表中中信证券数据包含中信证券（浙江）的相关数据。 （2）证券自营投资 2015年，公司继续推进股票自营战略转型。以风险收益比作为投资决策的重要参考指标，积 极管理风险，加强基本面研究力度，通过基本面投资、对冲、套利、量化等方式，初步摸索出一 种多策略的自营模式，成效良好。 2015年，另类投资业务面对市场的挑战，坚持以量化交易为核心，灵活运用各种金融工具和 衍生品，积极拓展覆盖全球的各种投资策略，提高交易能力，实现了投资收益翻番和客户业务从 无到有的双向突破。与此同时，相关业务收入也从之前以境内期现套利策略为主，发展成为境内 外多种市场中性策略并重的格局，有效地实现了投资策略的多元化，分散了投资风险。目前已开 展的业务或策略包括：股指期现套利、境内宏观策略、统计套利、基本面量化、可转债套利、期 权策略、组合对冲基金投资、全球多策略基金和特殊机会策略等。正在筹备的策略包括全球宏观 策略、全球股票统计套利策略等。 2016年展望 2016年，公司将继续大力发展股权资本中介业务，继续丰富产品结构和类型，重点做好交易 所期权、场外期权、股票挂钩收益凭证等非线性产品，更好的满足客户投资、融资、风险管理等 需求；加大交易系统等基础建设，提升客户体验。公司将进一步研究和开发新交易策略，积极把 握境内外多市场、多资产类别、多种投资工具所提供的投资机会，多元化收入来源，稳步提高收 益率；固定收益类资本中介业务加强流动性管理，提高交易做市、销售和定价能力；大宗商品业 务继续推进业务规模化、加快国际化，巩固竞争优势。 2016年，公司股票自营业务将秉承风险收益比最优原则，进一步研究和开发新交易策略，扩 大收入来源，稳步提高收益率；积极管理风险，审慎配置资金。公司另类投资业务将进一步研究 和开发新策略，建设更高效的交易系统，把握各类市场出现的投资机会，稳步提高投资收益率。 公司将进一步建立更为完整的融资融券业务合规及风控体系，优化资金来源结构，完善资金 主动化管理机制。公司在大宗经纪服务体系建设已经取得一定成效的基础上，重点提升服务质量， 通过产品创新和服务创新保持行业领先地位。 4、资产管理 市场环境 随着金融改革的深化和资产管理行业监管政策的变革，在市场竞争主体增多、产品结构模式 丰富、业务经营形态多样的情况下，证券公司资产管理业务的发展面临着重大机遇和挑战。 经营举措及业绩 （1）本公司资产管理业务 2015年，公司资产管理业务经历了深化转型的关键一年。公司不断明确和优化“立足机构、 做大平台”的发展路径，本着“稳健固本、开拓创新”的原则，以发展机构业务为重点，以财富 管理业务和创新业务为双轮驱动，取得了一定的成绩。 截至2015年12月31日，公司资产管理业务受托管理资产规模为人民币10,712.89亿元，受 托总规模较2014年末增加了人民币3,162.82亿元。其中，集合理财产品规模、定向资产管理业 务规模（含企业年金、全国社保基金）与专项资产管理业务的规模分别为人民币1,329.15亿元、 9,146.21亿元和237.53亿元。公司资产管理业务受托总规模及行业占比继续保持行业第一。 类别 资产管理规模（人民币百万元） 管理费收入（人民币百万元） 2015年12月31日 2014年12月31日 2015年 2014年 集合理财 132,915 77,961 732.32 388.76 定向理财 914,621 661,129 1,007.12 420.37 专项理财 23,753 15,917 11.03 5.29 合计 1,071,289 755,007 1,750.47 814.42 资料来源：公司内部统计 （2）华夏基金 报告期内，华夏基金面对激烈的竞争和复杂的市场环境，继续坚持“人才、投研、产品、销 售”四轮驱动，以实际行动践行各项目标，推动各项工作稳步发展，保证业务平稳运营，资产管 理规模获得较大增长，保持行业前列。 截至2015年12月31日，华夏基金管理资产规模为人民币8,643.71亿元，较2014年底增长 88.58%。其中，公募基金管理规模人民币5,902.24亿元，较2014年底增长77.65%，市场占有率 7%；机构业务资产管理规模人民币2,741.48亿元（未包括投资咨询等业务），较2014年底增长 117.37%。 2016年展望 2016年，公司资产管理业务要继续紧抓机构业务、财富管理业务、创新业务三大板块，进一 步强化资产、资金网络建设，提升投资管理能力、产品创新能力、综合服务能力。坚持传统型业 务与创新型业务、内部投资管理与外部投资管理、平台业务与主动管理、境内业务与境外业务的 综合平衡发展。加强人才培养和引进。注重风险把控，在稳健固本的基础上积极开拓创新，提升 资产配置的研究和应变能力，巩固行业优势地位。 2016年，华夏基金将继续全面提高投资研究能力，以客户为导向推进产品创新和营销模式创 新，把握国际化趋势，确保资产管理规模和盈利水平保持行业领先地位。 5、投资 （1）私募股权投资 市场环境 2015年中国私募股权市场在基金募资、投资和退出方面均保持着较高的活跃度。清科集团私 募通数据显示： 2015年中国私募股权机构新募基金共计2,249支，是2014年募集基金数量的5倍；基金规 模方面，2015年共募集人民币5,649.54亿元，约为2014年全年募资额的1.46倍，但募资增长 率略有下降。募资规模大幅提升的重要原因是各级政府、大型国企和具有国资背景的PE机构主导 或参与设立了大型的产业基金，重点关注领域包括基础设施建设、环保、大健康、新能源、文化 和先进制造业等。 2015年中国私募股权投资市场共发生投资案例2,845起，是2014年全年投资案例的3倍； 其中，披露金额的2,679起投资事件共涉及投资额人民币3,859.74亿元，较2014年增长16.7%， 投资规模继续保持了高位增长。由于PE机构投资新三板企业以及早于C轮融资的投资案例数量较 2014年增幅明显，平均投资规模收缩明显，投资阶段前移趋势进一步加深。 2015年中国私募股权投资市场共计实现退出1,878笔，其中以被投企业挂牌新三板作为项目 退出的案例达到954笔，占比超过50%；IPO退出作为回报率最高的退出方式，2015年共有267 笔PE基金/机构所投企业上市案例，远超过2014年IPO总数。2015年下半年IPO暂停使得企业 加速并购整合，PE机构通过企业并购退出的案例数迅速增加，全年共计276笔。 经营举措和业绩 公司全资子公司金石投资充分运用本集团网络、金石投资团队的项目资源，针对中国市场的 中大型股权投资交易机会进行战略投资。金石投资的全资子公司金石灏汭作为公司自有资金进行 直接股权投资的平台，主要投资于信息技术、医疗服务、高端制造等领域。2015年，金石灏汭完 成直接股权投资项目33单，投资金额人民币12.8亿元。截至2015年12月31日，金石灏汭累计 完成直接股权投资项目65单，累计投资金额人民币23.9亿元。已投资项目中，4个项目已经重 组注入上市公司。 截至2015年12月31日，金石投资设立的直投基金——青岛金石泓信投资中心（有限合伙） 累计投资项目4笔，总投资金额人民币8.92亿元。金石投资下设的并购基金管理机构——中信并 购基金定位于产业整合的推动者和积极的财务投资者，重点选择与人口及消费升级相关的行业， 对行业龙头企业进行战略投资、跨境并购投资及混合所有制改革投资。2015年新增投资规模约人 民币58亿元，截至2015年底管理资产规模超过人民币百亿元，投资项目覆盖电子和半导体、医 疗、消费、农业、金融、互联网等行业。 2015年，金石基金继续保持了在不动产金融业务领域的国内领先地位，在REITs、私募基金 等创新业务中均取得了良好的业绩，并在文旅地产、养老地产等业务领域进行了战略布局。 2015年初，由金石基金担任基金管理人的中信苏宁云创私募投资基金投资于苏宁云商持有的 11处门店物业的相关权益，基金规模为人民币43.95亿元。2015年6月，由金石基金担任基金管 理人的中信苏宁云创二期私募投资基金正式成立，基金规模为人民币32.65亿元，投资于苏宁云 商持有的14处门店物业的相关权益。苏宁云创REITs基金是继中信启航REITs基金之后，国内首 支投资于电商类企业商贸物业的交易所场内REITs基金，为国内电商企业打造了轻重资产分离的 产业金融模式，开启了盘活存量资产，以资本运作的方式实现战略转型的创新发展路径。 报告期内，金石基金分别与苏宁云商、中信泰富有限公司（系中信股份的全资子公司）设立 了合资公司——苏宁金石（天津）基金管理有限公司和泰富金石（天津）基金管理有限公司，将 充分利用金石基金的房地产金融创新业务能力及苏宁云商、中信泰富有限公司在零售产业链基础 设施和商业地产上的丰富运营管理经验，实现合作双方的互利共赢。 为实现对持有型物业全产品链的覆盖，公司在2015年发起设立了持有型物业孵化投资基金， 并完成了首单业务落地，未来将为REITs储备更多的优质资产，保持公司在REITs业务领域的领 先优势。 2016年展望 金石投资将继续秉持混合投资策略并深入推动业务转型，实现自有资金投资以及客户资金管（未完）  |