[年报]环旭电子:2015年年度报告
公司代码：601231 公司简称：环旭电子 环旭电子股份有限公司 2015年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人张洪本、主管会计工作负责人刘丹阳及会计机构负责人（会计主管人员）刘丹阳 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2016年3月24日，经本公司第三届董事会第十二次会议决议，通过了2015年度利润分配预案为： 拟以2015年年末总股本2,175,923,580股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）， 分红总额为人民币217,592,358.00元，不送股，不转增股本，剩余未分配利润全部结转以后年度 分配，本利润分配预案尚需提交公司股东大会审议。 六、 前瞻性陈述的风险声明 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风 险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在的宏观经济及电子产品行业的波动性风险，客户集中度较高的风 险，竞争风险，经营管理风险，财务风险和技术风险等，敬请查阅本报告董事会报告"董事会关于 公司未来发展的讨论与分析"中可能面对的风险因素及对策相关的内容。 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 3 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 7 第四节 管理层讨论与分析 ........................................................................................................... 10 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 23 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 46 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 53 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 54 第九节 公司治理 ........................................................................................................................... 60 第十节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 63 第十一节 财务报告 ........................................................................................................................... 63 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................... 64 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 公司、本公司、环旭 电子 指 环旭电子股份有限公司 中信证券 指 中信证券股份有限公司 德勤 指 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 上交所 指 上海证券交易所 环诚科技 指 环诚科技有限公司，为公司控股股东，注册于香港 环隆电气 指 环隆电气股份有限公司，台湾证交所上市公司，证券代码为2350，该 公司已于2010年6月17日终止上市 日月光股份 指 日月光半导体制造股份有限公司，台湾证交所上市公司，证券代码为 2311 日月光半导体 指 日月光半导体（上海）股份有限公司，为日月光股份全资子公司，2013 年因转制更名为日月光半导体（上海）有限公司 环维电子、金桥厂 指 环维电子（上海）有限公司，公司全资子公司，于2013年9月设立。 苹果、Apple 指 Apple Computer,Inc.，美国苹果电脑公司，是世界知名消费电子品 牌商 英特尔、Intel 指 Intel Corporation，是全球最大的半导体芯片制造商 友达光电、AUO 指 友达光电股份有限公司，是全球排名前五的液晶显示面板厂商之一 IBM 指 International Business Machines Corporation，是全球知名IT制造 及服务供应商 霍尼韦尔、Honeywell 指 Honeywell International Inc.，是一家在多元化技术和制造业方面占 世界领导地位的跨国公司 联想电脑、联想、 lenovo 指 联想集团有限公司，是全球知名电脑厂商 美光 指 美光科技有限公司（以下简称美光科技），成立于1978年，是全球最 大的半导体储存及影像产品制造商之一，其主要产品包括DRAM、 NAND闪存、NOR闪存、SSD固态硬盘和CMOS影像传感器。 法雷奥 指 法雷奥集团是世界领先的汽车零部件供应商 Zebra 指 公司原摩托罗拉客户的业务被Zebra收购。 DMS 指 Design and Manufacturing Services，设计制造服务 D(MS)2 指 Design, Manufacturing,Miniaturized，Services,Solutions ODM 指 Original Design and Manufacturing，自主设计制造 EMS 指 Electronic Manufacturing Services，电子制造服务 SMT 指 Surfaced Mounting Technolegy（表面贴装技术），新一代电子组装 技术，将传统的电子元器件压缩成为体积仅为几十分之一的器件，可 实现电子产品组装的高密度、高可靠、小型化、低成本，以及生产的 自动化。将元件装配到印刷（或其他）基板上的工艺方法称为SMT 工艺，相关的组装设备则称为SMT 设备 PCB 指 Printed Circuit Board（印刷电路板），PCB被称为电子产品―基石‖， 在电子产品中使用的大量电子零件都是镶嵌在大小各异的PCB上，除 固定的零件外，PCB的主要功能是提供各零件的相互电路连接 VMI 指 Vendor Managed Inventory，一种库存管理策略。 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 环旭电子股份有限公司 公司的中文简称 环旭电子 公司的外文名称 Universal Scientific Industrial(Shanghai)Co., Ltd. 公司的外文名称缩写 USISH 公司的法定代表人 张洪本 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 刘丹阳 王沛 联系地址 上海市张江高科技园区集成电 路产业区张东路1558号 上海市张江高科技园区集成电 路产业区张东路1558号 电话 021-58968418 021-58968418 传真 021-58968415 021-58968415 电子信箱 Public@usish.com Public@usish.com 三、 基本情况简介 公司注册地址 上海市张江高科技园区集成电路产业区张东路1558号 公司注册地址的邮政编码 201203 公司办公地址 上海市张江高科技园区集成电路产业区张东路1558号 公司办公地址的邮政编码 201203 公司网址 http://www.usish.com/ 电子信箱 Public@usish.com 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》 和《证券日报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司董事会秘书办公室 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A 股 上海证券交易所 环旭电子 601231 六、 其他相关资料 公司聘请的会计师 事务所（境内） 名称 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 上海市延安东路222号30楼 签字会计师姓名 茅志鸿、王婕 报告期内履行持续 督导职责的保荐机 构 名称 中信证券股份有限公司 办公地址 上海市浦东新区世纪大道1568号中建大厦23楼 签字的保荐代表人姓名 陈淑绵、戴佳明 持续督导的期间 2014-6-19至募集资金使用完毕为止 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2015年 2014年 本期比 上年同 期增减 (%) 2013年 营业收入 21,323,077,287.23 15,873,001,002.01 34.34% 14,272,346,742.83 归属于上市公司股东的净利 润 690,516,504.36 701,393,987.26 -1.55% 564,213,068.19 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 607,499,333.12 648,688,656.94 -6.35% 517,456,236.21 经营活动产生的现金流量净 额 1,301,078,479.91 963,221,744.97 35.08% 1,326,398,998.45 2015年末 2014年末 本期末 比上年 同期末 增减（% ） 2013年末 归属于上市公司股东的净资 产 6,809,000,813.63 6,326,083,922.12 7.63% 3,801,032,971.01 总资产 13,031,434,863.11 12,333,574,408.05 5.66% 8,478,399,789.65 期末总股本 2,175,923,580 1,087,961,790 100% 1,011,723,801 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2015年 2014年 本期比上年同 期增减(%) 2013年 基本每股收益（元／股） 0.32 0.34 -5.88% 0.28 稀释每股收益（元／股） 不适用 不适用 不适用 扣除非经常性损益后的基本每 股收益（元／股） 0.28 0.32 -12.50% 0.26 加权平均净资产收益率（%） 10.57 16.72 下降6.15个百 分点 15.72 扣除非经常性损益后的加权平 均净资产收益率（%） 9.3 15.47 下降6.17个百 分点 14.41 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 1、 公司营业收入增长主要是因为通讯类、消费电子类、电脑类产品营业收入增加所造成。 2、 经营活动产生的现金流量净额主要系本期营业收入增长，收到的现金较上期增加导致。 3、 公司因2015年6月23日实施每10股转增10股，故总股本数由1,087,961,790股变为 2,175,923,580股。 4、 2013年和2014年每股收益及加权平均净资产收益率以资本公积转增股本后的数据进行了重 新计算。 八、 2015年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 4,259,256,574.70 5,326,000,041.64 5,858,992,815.58 5,878,827,855.31 归属于上市公司股东的净利润 141,271,883.79 95,918,353.72 234,214,400.51 219,111,866.34 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益后的净利润 109,656,446.86 66,946,172.34 221,447,317.85 209,449,396.07 经营活动产生的现金流量净额 121,100,357.20 -597,290,105.35 122,257,311.98 1,655,010,916.08 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2015年金额 2014年金额 2013年金额 非流动资产处置损益 -8,424,983.40 -7,059,951.96 -1,549,470.72 计入当期损益的政府补助，但与公 司正常经营业务密切相关，符合国 家政策规定、按照一定标准定额或 定量持续享受的政府补助除外 19,338,535.56 16,913,766.59 13,914,323.85 除同公司正常经营业务相关的有 效套期保值业务外，持有交易性金 融资产、交易性金融负债产生的公 允价值变动损益，以及处置交易性 金融资产、交易性金融负债和可供 出售金融资产取得的投资收益 79,144,485.10 50,677,653.74 28,269,065.85 除上述各项之外的其他营业外收 入和支出 8,584,883.10 2,423,993.46 2,276,332.70 存货跌价准备的转回 - 12,186,709.90 所得税影响额 -15,625,749.12 -10,250,131.51 -8,340,129.60 合计 83,017,171.24 52,705,330.32 46,756,831.98 十、 采用公允价值计量的项目 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响 金额 以公允价值计量且 其变动计入当期损 益的金融负债 2,366,425.74 3,145,481.52 779,055.78 -779,055.78 合计 2,366,425.74 3,145,481.52 779,055.78 -779,055.78 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 本公司是电子产品领域提供专业设计制造服务及解决方案的大型设计制造服务商。主营业务 主要为国内外的品牌厂商提供通讯类、消费电子类、电脑类、存储类、工业类、汽车电子类及其 他类电子产品的开发设计、物料采购、生产制造、物流、维修等专业服务。 公司主要的经营模式是为电子产品品牌商提供产品研发设计、产品测试、物料采购、生产制 造、物流、维修及其他售后服务等一系列服务，与品牌客户之间一般是通过框架性协议与订单相 结合的合约形式来明确设计制造服务的范围及具体要求。 电子产品领域科技的日新月异，加速了产品的更新换代，电子产品市场的竞争日益加剧，市 场主体竞争策略也不断进化。电子制造行业专业化分工和全球性采购、生产、销售的特性，决定 了电子产品市场的竞争不再简单地表现为单一公司之间的角逐，而是各个供应链之间的比拼。而 在整个体系中，国际大型品牌商无疑充当着供应链最终领导者的角色，对供应链进行控制和协调， 促使整个供应链生产效率的提高和成本的有效控制，以实现各个供应链成员企业的―共赢‖。品牌 商要真正实现品牌增值及持续获利，只有通过和可靠且有规模的设计制造服务商形成伙伴关系， 才能有效整合供应链资源，全面优化产品供应的各个流程，提高整个供应链的核心竞争力，才能 对市场变化作出快速反应，适时调整产品结构、不断推出满足市场需求的新产品，巩固其优势地 位。因此，随着供应链合作的深化，品牌商和设计制造服务商由原本单纯的买卖协议转化成长期 合作的伙伴关系。设计制造服务商与品牌商形成稳固的合作关系后，在满足品牌商的外包服务需 求的过程中，不断增加与品牌商合作的服务领域，并逐步提高自身综合服务能力，强化服务增值。 在此背景下，公司从传统的DMS模式向新兴的D（MS）2模式转变，即增加M是Miniaturized (微小化)，而S则是Solutions (解决方案)，以在整个价值链过程中将获得更高的价值增值，并更 多的参与到整个产业链中的应用型解决方案，整体服务及产品的附加值也将不断得到提升。即未 来更加注重并强调Solution及Service环节，更加切合互联网经济的发展理念。诸如公司等实力厂 商未来将从传统的制造商逐步发展成为电子产业系统方案解决商及综合服务商。 微小化系统模组是将若干功能的IC和配套电路集成成一个模块，达到缩小功能模块面积、提 高电路系统效率及屏蔽电磁干扰等效果，更加复杂的硬件和更小的主板面积使得相关功能模组微 小化、系统化成为趋势。随着电子产品趋于微小化、个性化、功能多元化，应用于电子产品的模 组也将朝着微型化、多功能集成化的方向快速发展，并成为同类模组产品的主流。 智能终端功能不断增强，生态系统的成熟和百万APP的多样功能使人们对智能手机及平板电 脑的性能需求越来越强，从最初的拍照、摄像功能到3G、WiFi、蓝牙等数据传输功能，再到用于 导航和照相防抖陀螺仪也被加入，智能终端的功能越来越强大和复杂，随着人们消费的不断升级， 更多新的功能需要得到加强。 穿戴设备将为电子行业注入新活力，以智能眼镜、手环、手表及虚拟现实产品等为代表的穿 戴式设备将成为驱动电子产业增长的下一波动力。随着更多参加者加入，将共同推动技术的快速 进步。尽管与之相关的应用和生态系统仍然薄弱，但随着技术的逐步成熟，更多的行业应用接口 也将打开，让硬件功能的拓展广泛、更具体、更稳健，并在更实质的层面改善人类生产和生活方 式。同时，在物联网发展的趋势下智能穿戴将推动互联网的整体进化，智能穿戴技术将使互联网 和物联网结合产生与人们更密切关联，智能穿戴将改变人类交流信息、获取内容以及生活的方式， 前景非常广阔。 藉由与日月光集团的整合力量，―微小化‖产品的能力已经是我们拉开跟竞争者距离，参与智 能穿戴设备市场的强力武器，未来营业收入的成长可以期待，公司现阶段的主要挑战是精致管理， 努力创造出利润，要开发出完整的解决方案，整合软件、硬件能力，以差异化创造产品附加价值 及利润，以求给股东带来更好的回报。 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 详见―第四节、二、（一）主营业务分析‖和―第四节、二、（三）资产、负债情况分析‖。 其中：境外资产5,615,699,636.92（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为27.68%。 二、 报告期内核心竞争力分析 本公司作为电子产品领域大型设计制造服务商，具有八大核心竞争优势： 1、前瞻性战略优势——掌握市场需求变化及科技产业发展的主流趋势 基于与国际一流电子品牌厂商的紧密合作、对电子产品市场和电子信息技术主流发展趋势的 密切跟进，公司能够对市场需求变化快速作出反应，及时进行前瞻性部署和新产品的超前研发。 公司聚焦有利于发挥核心竞争优势的高成长性且具有一定规模的细分领域，并确保主要产品所应 用的电子信息技术与主流发展趋势同步。 如公司通讯类产品符合通讯、数据传输无线化及高速化，应用产品短小轻薄化的产业发 展趋势，随着智能机及穿戴设备产品发展及普及，公司已经提早布局，未来市场空间巨大。受上 游计算机行业整体放缓影响，电脑类产品整体行业景气度有所下滑，但公司紧紧抓住近年来市场 变化带来的契机，与全球第一的联想集团达成紧密的战略合作关系，从而保证电脑类产品的强劲 持续增长。存储类产品运用“云端运算”设计理念，顺应资料储存数字化的发展趋势，其扩充性、 稳定性、便利性等性能更加优化；公司紧紧抓住SSD快速扩张的契机，加深与客戶合作紧密度， 为未来存储类产品增长注入了原动力。消费电子类产品符合电子消费市场的发展趋势导入新的产 品应用；工业类产品具备性能更稳定、功能多元化的显著特点；汽车电子类产品在可靠性、安全 性方面较为突出。 如公司通讯类产品符合通讯、数据传输无线化及高速化，应用产品短小轻薄化的产业发展趋 势，随着智能机及穿戴设备产品发展及普及，公司已经提早布局，未来市场空间巨大。受上游计 算机行业整体放缓影响，电脑类产品整体行业景气度有所下滑，但公司紧紧抓住近年来平板电脑 迅猛增长带来的契机，与全球第一的联想集团达成紧密的战略合作关系，从而保证电脑类产品的 强劲持续增长。存储类产品运用―云端运算‖设计理念，顺应资料储存数字化的发展趋势，其扩充 性、稳定性、便利性等性能更加优化；公司紧紧抓住SSD快速扩张的契机，与Intel加深合作紧 密度，为未来存储类产品增长注入了原动力。消费电子类产品符合显示工具平面化的发展趋势； 工业类产品具备性能更稳定、功能多元化的显着特点；汽车电子类产品在可靠性、安全性方面较 为突出。 2、整合优势——精中选优，高效整合 公司不仅拥有专业设计制造各类电子产品（涵盖电子零组件、零配件和整机）及系统组装的 综合实力，而且还具备战略性精选细分领域和整合产品的能力。 在―精中选优‖的基础上，公司将通过实施跨细分领域、跨行业的横向整合，顺应电子产业不断融 合的发展趋势，力争在不同阶段均能够把握住市场机遇，动态实现公司产品的最优化组合，推动 公司持续稳定发展；坐拥上市公司品牌影响力及资金实力优势，公司将通过强化核心零组件产品 及整机产品的纵向垂直整合，凸显服务价值，增强客户粘性，进而巩固和提升公司在供应链中综 合服务商的战略地位。 3、研发优势——研发与主流技术同步，与市场需求、客户需求同步 产品的研发与设计能力是评判电子制造服务企业核心竞争力的关键指标之一。电子产品具有更新 换代快的特征，尤其是消费类电子产品更是日新月异。电子制造服务企业能否对市场及客户需求 的变化作出超前的判断或者快速的响应，及时开发出适应市场需求的产品，并不断将行业新兴技 术及应用技术快速产品化，这将在很大程度上决定其能否实现持续发展并保持较高的盈利水平。 公司在主要产品领域具有明显的研发与设计优势。公司在电子产品微小化及智能化的潮流中竞争 优势明显，微小化系统模组整体技术水平全球领先。 4、客户优势——与国际大型品牌商建立了稳固的供应链合作伙伴关系 制造服务商成为下游品牌客户（尤其是国际大型品牌商）合格供应商的难度很大，但是一旦成为 该等客户的合格供应商且双方合作较好，将会长时间保持合作关系，而且鉴于该等客户的产品市 场占有率高、产品规模较大以及下游电子产品行业产业集中度高，制造服务厂商未来的业绩能够 持续稳定增长。 目前公司已经与众多国际一流的大型电子产品品牌商，如苹果、友达光电、联想、英特尔、Zebra、 霍尼韦尔、IBM、美光，法雷奥等，建立了长期稳定的供应链合作关系，并在其核心产品的供应 链中都占有重要的位置。未来公司与国际品牌商的合作逐步发展为―你中有我、我中有你‖的局面， 并将成为国际品牌商的综合服务商。 5、管理优势——经验丰富的专业管理团队、行业领先的管理体系和高效的供应链管理能力 ①经验丰富的专业管理团队 公司管理团队较为稳定，主要管理人员平均拥有超过20年的电子制造业规模化生产管理经历，具 有较强的凝聚力和企业管理能力，并在长期管理实践中形成了富有特色、行业领先且行之有效的 人才管理、生产经营管理和内部控制体系。 ②先进的产品管理体系 产品品质管理是制造行业永恒的主题，也是电子制造服务商进入产品供应链的主要考核指标。公 司在与国际高端品牌商多年合作的经营实践中充分认识到了产品品质对于公司未来生存和发展的 重大作用。特别强调预防系统控制和过程控制，要求第一次就把事情做正确，使产品符合对客户 的承诺要求，同时减少因返工带来的成本增加。从生产质控环节及产品测试能力来看，公司都具 有业内认可的国际先进水平及操作经验。 ③高效的供应链管理能力 公司不仅拥有全球采购的经验和资源、面向全球的产品配送及售后服务网络，而且还组建了经验 丰富的供应链管理团队，建立了全面先进的管理体系和科学完善的网络化管理平台。通过合格供 应商管理、建立VMI管理体系和制定库存物料管理的制度及标准作业流程等，完善自身的供应链 管理系统，能够依据客户需求及时、高效地采购各种原材料，完成所有产成品的装配及相关的售 后服务，对市场变化作出快速响应，并通过各个供应流程的优化，缩短交货周期，提高生产效率。 6、服务优势——客户导向的经营体系和快速响应的行动能力 ①―以客为尊‖的经营理念 随着全球电子制造服务市场竞争的深入，单一制造服务的毛利率越来越低，服务商仅仅通过大幅 提高产能来实现规模效益的同质化服务时代已经远去；公司管理团队深刻认识到：服务商只有紧 紧围绕品牌客户的需求，及时提供更多、更好的附加价值服务，才能得到品牌客户的认同，从而 巩固其在产品供应链中的地位，获得稳定的业务和持续的盈利，因此将―以客为尊‖的服务意识和 经营理念融入到企业文化和公司的经营体系中。 ②定制化的管理体系 公司不断总结与国际大型品牌商多年合作的经验，建立并完善了以客户为导向的―定制化‖管理体 系，即根据不同客户的需求，为客户度身定制差异化、整体化的制造服务，建立与品牌客户共同 发展的基础。随着合作的不断深入，公司能够凭借出色的技术创新能力引领消费潮流，发展成为 主动型及引导型的客户―定制化‖模式，这也是公司区别于行业内公司传统的被动型客户―定制化‖ 模式的原因所在。 ③以客户为导向的快速响应策略及灵活性优势 公司依托及时准确的客户需求跟踪、强大高效的研发设计能力、面向全球采购的资源和经验、高 效科学的物料管理系统和灵活的生产组织管理体系，能够快速响应不同客户的需求，根据定单快 速组织生产并实现及时交货。同时，公司通过对产线的合理布局，对生产全过程的实时监控，并 辅以先进的产品质量检测设备和品质控制体系，有效提升了生产效率和保证了产品的品质，大大 缩短了不同产品下线生产的切换时间，增强了对各类定单的适应能力。 7、制造优势——行业领先的制程能力 本公司SMT生产线拥有行业领先的制程能力，具备强大的模组化功能，能适应不同规格、不同尺 寸、不同材质的贴装需求。公司具备领先同业的工艺技术水平和多年积累的生产经验,通过优化工 艺布局，迅速弹性组合生产线，合理设置生产工艺的相关参数，以及有效使用自制或者自行设计 的各类治工具，大大提高了SMT生产的效率和质量。公司产品良率及产品制程能力系数均高于同 业水平，如SMT制程的平均首次良品率达到99.7%以上。 8、成本优势——成本控制渗透到经营的各个环节 电子产品市场是一个充分竞争的市场且新产品更新换代速度快，因此，产品市场需求形成并逐步 扩大后，产品价格就呈现明显的下降趋势。对产品生产厂商尤其是制造服务厂商而言，这一市场 特征决定了谁在成本控制方面更出色，谁就具有更强的订单承接能力与盈利能力。公司经过多年 的经营积累，在成本控制方面形成了明显的优势：其一，公司在产品开发环节通过合理规划和材 料的合理选择，使产品具备成本优势；其二，公司拥有全球采购的资源和经验，有条件在全球范 围内进行合理的采购选择；公司已经形成了完善的产品供应商评选和管理体系，而且由于集中采 购，订单量大，采购规模效益明显，具有较强的议价能力；其三，凭借先进的管理经验、实时全 面的生产监控和高效的物料管理体系，通过对产线的合理布局，对生产管理的制度化、系统化和 标准化，对产线员工的严格培训与管理，实现高效的生产率，有效控制产品单位生产成本。 第四节 管理层讨论与分析 一、管理层讨论与分析 公司2015年实现营业收入2,132,307.73万元，较2014年增加545,007.63万元，同比长34.34%， 但由于环维电子营业收入增长的贡献尚不足以弥补较高的设备投入成本及制造费用，影响公司的 获利能力，使得营业利润为73,805.44万元，相较2014年同期减少6,083.52万元，同比减少7.61%， 利润总额75,755.29万元，相较2014年同期减少5,361.46万元，同比减少6.61%。归属于上市公 司股东的净利润69,051.65万元，相较2014年同期减少1,087.75万元。同比减少1.55%。 公司2015年实现了营业收入2,132,307.73万元，创公司上市来最高水准。 因客户新产品上市的影响，使营收增长较多，但利润由于公司子公司环维电子仍未尚未形成 经济规模，影响了公司总体的利润增长。公司会对环维电子进行一些调整，除了降低环维电子的 整体成本，并加强环维电子的产能利用，争取有更好的订单条件，目标环维电子于2016年能够达 到损益两平。 公司对于微小化系统模组的投资着眼于行业发展趋势，对未来竞争能力的战略性投资，虽然 短期的获利能力会受此项新投资影响。但公司经过此一项目的投资已使公司在微小化系统模组的 技术水平及量产能力领先市场同业，将使公司在未来争取无论是现有客户的新产品及潜在客户的 订单上产生绝对的优势。 二、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 21,323,077,287.23 15,873,001,002.01 34.34% 营业成本 19,093,432,555.92 13,804,620,593.43 38.31% 销售费用 225,404,135.51 279,292,658.94 -19.29% 管理费用 1,306,975,085.60 1,036,451,435.78 26.10% 财务费用 12,153,155.65 -15,002,997.72 -181.00% 经营活动产生的现金流量净额 1,301,078,479.91 963,221,744.97 35.08% 投资活动产生的现金流量净额 -713,089,586.18 -954,722,045.31 -25.31% 筹资活动产生的现金流量净额 -800,640,800.01 1,963,739,741.55 -140.77% 研发支出 915,002,883.83 691,528,009.01 32.32% 1) 营业收入增加主要系本期因为通讯类、消费电子类、电脑类产品营业收入增加所造成。 2) 营业成本增加主要系本期因出货增加致相应的成本增加所致。 3) 财务费用增加主要系上期因汇兑收益较高使财务费用为净利益所致。 4) 筹资活动产生的现金流量净额减少主要系上期非公开发行股票募集资金增加，致上期筹资 活动产生大额的现金净流入所致。 5) 研发支出增加主要系本期随著经营规模的扩增，新产品的上市，因此在新产品研发上增加 了较多的费用、设备折旧及材料支出。 1. 收入和成本分析 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 通讯类产品 8,266,404,263.19 7,734,248,011.36 6.44% 34.36% 34.99% 0.01% 消费电子类 产品 5,113,565,349.36 5,190,487,583.66 -1.50% 165.39% 207.14% -13.79% 电脑类产品 3,132,567,541.28 2,593,144,244.13 17.22% 6.06% 3.36% 2.14% 存储类产品 752,454,757.49 567,395,785.71 24.59% -18.23% -20.10% -1.09% 工业类产品 2,200,368,188.30 1,724,842,533.53 21.61% -0.17% -1.83% 1.73% 汽车电子类 1,332,701,467.17 1,123,890,704.38 15.67% -1.23% -0.97% 1.52% 其他 502,425,965.38 159,239,136.91 68.31% 47.02% -41.83% 49.56% 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 通讯类产品因客户新产品的推出使营业收入较大增长，毛利率则呈现平稳。公司除持续为客 户的新产品提供服务，更将透过技术的优势开发通讯类产品的新的客户及新的运用。 消费电子类产品，原有的液晶显示器控制面板市场成熟，成长趋缓，仍将以维持稳定的获利 为目标。在产品内容方面，本年度新增了用于穿戴装置的微小化系统模块产品，使营业收入同比 增长，新产品于量产初期受客户订单时程及销售数量的影响，在相关的设备投入成本及制造费用 较高的影响下，毛利表现不佳。 电脑类产品，持续专注于客户的高阶产品，营业收入同比稳定成长，毛利也有提升，对公司 获利贡献增加，未来仍将以维持稳定获利贡献为主要目标。 存储类产品，营业收入同比略有下降，未来将扩充新的客户并将微小化制程能力运用到此类 产品上，以加速业务的成长。 工业类产品，营业收入同比维持稳定，毛利也有提升，未来将持续提供客户更具竞争力的解 决方案，以维持营业收入及获利的成长。 汽车电子类产品，营业收入同比维持稳定，毛利也有提升，未来将除为现有客户提供制造的 产品增加外，将以提供整合方案为发展重点，以提升营业收入及获利。 其他类产品营业收入受惠于提供劳务服务增加而有所增长。 (2). 产销量情况分析表 主要产品 生产量 销售量 库存量 生产量比上 年增减（%） 销售量比上 年增减（%） 库存量比上 年增减（%） 通讯类产品 226,926,883 217,966,047 16,056,242 89.97% 81.73% 124.37% 消费电子类 产品 56,132,133 54,332,200 3,295,294 -25.37% -27.88% 129.68% 电脑类产品 7,633,313 7,553,273 768,936 -7.87% -7.92% 11.62% 存储类产品 5,499,913 5,438,374 276,259 10.11% 10.00% 28.66% 工业类产品 2,216,156 2,241,332 192,518 -16.85% -15.85% -11.56% 汽车电子类 31,413,039 31,630,996 2,303,915 1.31% 4.03% -8.64% 其他 5,776,323 4,902,948 937,823 30.90% 10.01% 1355.16% 合計 335,597,760 324,065,170 23,830,987 36.40% 31.76% 93.77% 产销量情况说明 2015年度公司向前五名客户销售总额为10,887,089,314.20元，占公司年度总营业收入的51.06%。 通讯类产品因客户新产品的推出，产销的增长幅度较大，也导致库存量增加。 消费电子类产品本年度主要因产品组合变动，部分低单价产品产销量减少使总的生产量及销售量 减少，本期增加了用于穿戴装置的微小化系统模块产品，导致库存量增加。 其它类产品因维修备品增加库存所致。 (3). 成本分析表 单位：元 分产品情况 分产品 成本构 成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金额 较上年同 期变动比 例(%) 情况 说明 通讯类产品 原材料 7,235,600,622.44 93.55% 5,326,277,768.88 92.97% 35.85% 消费电子类产品 原材料 4,106,144,532.85 79.11% 1,500,161,154.02 88.77% 173.71% 电脑类产品 原材料 2,423,108,047.41 93.44% 2,339,346,621.00 93.24% 3.58% 存储类产品 原材料 485,175,141.76 85.51% 594,655,530.93 83.74% -18.41% 工业类产品 原材料 1,592,122,749.00 92.31% 1,649,193,708.00 93.86% -3.46% 汽车电子类 原材料 926,793,314.21 82.46% 920,147,879.70 81.08% 0.72% 其他 159,239,136.91 273,765,886.28 -41.83% 主营合计 19,093,247,999.68 13,804,032,064.29 38.32% 成本分析其他情况说明 2015年度，公司向前五名供应商采购总额为9,900,778,543.03元，占公司年度采购总额的55.94%。 通讯类产品因客户新产品的推出导致各项成本增加。消费电子类产品本年度新增了用于穿戴装置 的微小化系统模块产品，在相关的设备投入成本及制造费用较高的影响下，各项成本较上年有明 显增加。 2. 费用 本期财务费用12,153,155.65元，较上期-15,002,997.72元增加27,156,153.37，财务费用增加主要 系上期因汇兑收益较高使财务费用为净利益所致。 3. 研发投入 研发投入情况表 单位：元 本期费用化研发投入 915,002,883.83 本期资本化研发投入 - 研发投入合计 915,002,883.83 研发投入总额占营业收入比例（%） 4.29% 公司研发人员的数量 1,842 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 12% 研发投入资本化的比重（%） 0 情况说明 研发费用主要包括与研发相关的员工费用 、折旧及摊销、材料领用、水电费、租赁费等。 4. 现金流 本期经营活动产生的现金流量净额为1,301,078,479.91元，较上年同期963,221,744.97增长35.08%， 主要系本期营业收入增长，收到的现金较上期增加导致。 本期筹资活动产生的现金流量净额为-800,640,800.01元，较上年同期1,963,739,741.55减少 140.77%，主要因为上期非公开发行股票募集资金增加，致上期筹资活动产生大额的现金净流入 及本期偿付负债金额增加所致。 (二) 资产、负债情况分析 资产及负债状况 单位：万元 项目名称 本期期末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期末数 上期期末 数占总资 产的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%） 情况说明 应收票据 2,139.40 0.16% 3,906.06 0.32% -45.23% 主要系本期期末客户承 兑汇票到期兑现所致。 预付款项 575.70 0.04% 1,620.20 0.13% -64.47% 主要系本期预付材料款 减少所致。 其他应收 款 9,066.24 0.70% 4,691.45 0.38% 93.25% 主要系本期应收出口退 税款增加所致。 存货 252,111.99 19.35% 187,995.37 15.24% 34.11% 主要系本期期末提前备 料及生产以满足年后供 货的需求。 在建工程 3,035.31 0.23% 15,260.30 1.24% -80.11% 主要系期初募资项目工 程、设备于本期验收转固 所致。 递延所得 税资产 29,224.95 2.24% 10,849.06 0.88% 169.38% 主要系本期环维电子亏 损可于以后年度扣抵，故 递延所得税资产增加。 其他非流 动资产 1,608.58 0.12% 6,371.13 0.52% -74.75% 主要系本期预付设备款 减少所致。 短期借款 87,326.38 6.70% 138,146.84 11.20% -36.79% 主要系本期考虑汇率变 动因素，减少美金短期借 款金额所致。 以公允价 值计量且 其变动计 入当期损 益的金融 负债 314.55 0.02% 236.64 0.02% 32.92% 主要系本期期末美金升 值，致期末存在的未交割 远期外汇合约（卖美金） 产生评价损失增加所致。 预收款项 1,499.36 0.12% 936.12 0.08% 60.17% 主要系本期预收客户款 增加所致。 应交税费 15,020.90 1.15% 8,634.63 0.70% 73.96% 主要系本期应付所得税 增加所致。 应付利息 67.48 0.01% 510.86 0.04% -86.79% 主要系本期短期借款减 少所致。 其他应付 款 21,515.60 1.65% 13,522.36 1.10% 59.11% 主要系本期代收客户设 备材料款增加所致。 其他流动 负债 614.75 0.05% 916.59 0.07% -32.93% 主要系本期向客户收取 的购买治具模具补贴金 额减少所致。 递延收益 5,639.87 0.43% 2,743.38 0.22% 105.58% 主要系本期收到政府补 助金额增加所致。 递延所得 税负债 351.95 0.03% 728.04 0.06% -51.66% 主要系墨西哥厂按税法 规定调整所致。 其他非流 动负债 114.60 0.01% 84.01 0.01% 36.41% 主要系本期收到供应商 存入保证金增加所致。 股本 217,592.36 16.70% 108,796.18 8.82% 100.00% 主要系本期资本公积转 增股本所致。 资本公积 154,612.16 11.86% 262,916.55 21.32% -41.19% 主要系本期资本公积转 增股本所致。 (三) 行业经营性信息分析 根据公司整理的资料，公司的主要客户苹果智能手机,2015年占有全球智慧手机17％的市场 份额，销售数量达2.3亿支, 较2014年成长18%; 在平板计算机(Tablet), 销售数量达5千万台以 上, 占全球29％的市场份额。公司是无线通讯模组的领导厂商，通讯模组应用在整体市场和主要 客户皆处于成长趋势的情况下，2015年通讯类产品营业收入成长34.36%, 未来订单展望呈现健康 与成长的状态。 WorldWide Top 5 Smart Phone Estimated Market Share 2014 2015 2015 Shipments Market Shipments Market YoY (M units) Share (M units) Share Growth Worldwide Total 1244 1332 7.1% SAMSUNG 322 26% 315 24% -2.3% APPLE 192 15% 226 17% 18% HUAWEI 62 5% 92 7% 47% XIAOMI 54 4% 73 5% 35% LG 60 5% 64 5% 7.5% Others 554 45% 563 42% 1.6% Source: 环旭电子整理, Mar. 2016 WorldWide Top 5 Tablet Brand Estimated Market Share 2014 2015 2015 Shipments Market Shipments Market YoY (M units) Share (M units) Share Growth Worldwide Total 218 179 -18% Apple 64 29% 51 29% -20% Samsung 37 17% 32 18% -15% Lenovo 10 4.8% 10 5.8% 0.3% Huawei 0.5 0.3% 6.9 3.9% 1173% Asus 10 4.5% 5.9 3.3% -39% Others 96 44% 72 41% -25% Source: 环旭电子整理, Mar. 2016 消费电子类产品本年度新增了用于穿戴装置的微小化系统模块产品，根据市场调查信息，智 能穿戴市场在2015年有非常显着的成长，相较2014年成长约70%，其中2015年SmartWatch的 成长主要来自于Apple，且市场持续看好Apple将在智慧穿戴市场扮演领导者的角色。本公司微 小化系统模组的技术水平及量产能力领先市场同业,在智慧穿戴市场未来订单也可望有明显的成 长机会。 Wearable Market Shipment Forecast (M Units) 2014 2015 2016 2017 CAGR Worldwide Total 49 84 91 110 131% Smart Watch 4 29 32 45 224% Fitness Wearable 36 42 42 43 106% Others 10 12 16 22 130% Source: 环旭电子整理, Mar. 2016 公司2015年电脑类产品营业收入成长主要来自联想, 根据公司整理的资料, 联想计算机2015 营业额较2014 持平, 但市占率维持领先, 上升1% 达到20%, 公司订单成长符合市场趋势。 Worldwide Top 5 PC Vendor Estimated Unit Shipment 2014 2015 2015 Shipments Market Shipments Market YoY (M units) Share (M units) Share Growth Worldwide Total 312 285 -8.7% Lenovo 59 19% 57 20% -3.3% HP 55 18% 53 19% -4.6% Dell 40 13% 39 14% -3.1% Apple 19 6.2% 22 7.8% 15% ASUS 22 7.2% 21 7.3% -7.4% Others 115 37% 92 32% -20% Source: 环旭电子整理, Mar. 2016 2015年公司在汽车电子类产品营业收入稳定。根据公司整理的资料,2014-2015汽车市场成 长率约为1%, 公司订单表现稳定。 Worldwide Light Vehicle Estimated Sales by Region (Units: Million) Source: 环旭电子整理, Mar. 2016 (四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 报告期内，公司对外股权投资项目及金额如下： 被投资公司名称 主要经营活动 类型 投资金额（万元） 环维电子（上海）有限公司 电子产品的研发制造及销售 增资 人民币80,000.00 环隆电气股份有限公司 电子相关零组件之制造、加工 维修及销售。 购买股权 新台币79,206.44 (1) 重大的股权投资 a) 公司于2015年对全资子公司环维电子（上海）有限公司分两次增资，累计增资金额人民币 80,000万元，增资完成后环维电子（上海）有限公司注册资本为133,000万元，相关公告见上 海证券交易所网站http://www.sse.com.cn。 b) 公司于2015年9月24日召开第三届董事会第九次会议，审议通过了《关于收购环隆电气股 份有限公司股权关联交易的议案》。决议由间接控股的台湾全资子公司环鸿科技股份有限公司 出资，以新台币79,206.44万元（约合人民币15,528.54万元）向控股股东日月光半导体制造 股份有限公司购买关联企业环隆电气股份有限公司99.008%股权。此交易已于2016年2月18 日完成购买环隆电气股权的第一次交割，第一次交割完成后，公司持有环隆电气已发行股权 的99.0075%。相关公告见上海证券交易所网站http://www.sse.com.cn。 (五) 主要控股参股公司分析 1、 控股股公司分析。控股子公司注册资本、总资产、净资产、净利润，见下表： 公司名称 注册资 本币别 注册资本（元） 资产规模（万 元） 净资产 （万元） 净利润（万元） 环鸿电子(昆山)有限公司 人民币 250,000,000 94,933.79 45,885.90 12,707.39 环鸿科技股份有限公司 新台币 980,000,000 181,706.25 54,380.44 14,007.67 环旭科技有限公司 美元 11,000,000 126,337.13 12,099.13 632.95 环鸿电子股份有限公司 美元 50,000,000 211,541.20 46,293.12 23,261.71 USI America, Inc. 美元 9,500,000 3,644.63 3,483.69 95.46 环胜电子(深圳)有限公司 美元 75,000,000 350,829.78 164,953.38 49,651.57 USI Japan Co.,Ltd. 日元 95,000,000 528.78 487.80 15.72 Universal Scientific Industrial DeMéxico S.A.DeC.V. 墨西哥 比绍 281,085,326 37,811.98 27,098.20 2,748.58 环维电子(上海)有限公司 人民币 1,330,000,000 230,208.05 72,759.58 (41,449.88) 环豪电子（上海）有限公司 人民币 50,000,000 5,279.13 5,264.63 166.20 2、 公司2015年3月25日召开的第三届董事会第六次会议审议通过《关于公司全资子 公司合并的议案》，决议将公司全资子公司USI Manufacturing Services, Inc.与 USI@Work, Inc.进行合并。2015年5月，USI Manufacturing Services, Inc.更名为USI America Inc.，并于2015年8月吸收合并USI@Work, Inc.。 3、 单个子公司的净利润或单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达到10%的如 下： 公司名称 营业收入 （万元） 营业利润 （万元） 净利润 （万元） 对合并净利润 影响数 环鸿电子(昆山)有限公司 225,922.19 13,907.10 12,707.39 18.40% 环鸿科技股份有限公司 447,986.24 18,140.61 14,007.67 20.29% 环鸿电子股份有限公司 277,284.52 24,651.79 23,261.71 33.69% 环胜电子(深圳)有限公司 484,749.17 56,739.57 49,651.57 71.90% 环维电子(上海)有限公司 332,195.59 (57,463.62) (41,449.88) -60.03% 注：单个子公司营业收入、营业利润、净利润金额未排除集团内部交易金额。 （1）环鸿昆山产能稳定，产生较稳定的净利润。 （2）环鸿科技股份有限公司于本报告期内，为关联方提供较多劳务产生利润。 （3）2015年环鸿电子股份有限公司收到子公司环胜电子（深圳）有限公司现金分红 2.8亿人民币导致投资收益增加。 （4）环胜电子(深圳)有限公司主要生产电脑及存储类产品，利润稳定。 （5）环维电子因客户新产品上市的影响，使营收增长较多，但利润由于尚未形成经 济规模，产生亏损。 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业竞争格局和发展趋势 1、行业全球市场容量 公司整理专业市场调研机构2015年的报告显示，2015年全球电子制造服务收入将达到4,633亿美 元，预计2019年全球电子制造服务收入可达到5,905亿美元以上，2014年到2019年年均复合增 长率约为6.2%。 Source：环旭电子整理, Mar. 2016 全球电子产业，尤其是无线通信行业、消费类电子行业与计算机行业等高成长细分领域的 EMS/ODM渗透率还有较大提升空间，未来几年仍将持续增长。 2、全球竞争格局及行业排名 以目前已公布最新的2014年度全球电子制造服务商排名情况如下： 排名 厂商名称 营业收入 （亿美元） 年成长率 主营业务 毛利率 主营业务 净利润 年度 2014 14,13 2014 2014 1 鸿海 1,404 5.2% 6.9% 3.1% 2 和硕联合 340 5.9% 5.8% 1.9% 3 广达 307 3.1% 4.5% 2.1% 4 仁宝 279 19% 3.8% 0.9% 5 Flextronics 261 11% 5.5% 1.4% 6 纬创 197 -6.4% 5.3% 0.6% 7 Jabil Circuit, Inc. 158 -8.6% 6.5% -0.01% 8 英业达 144 -7.7% 5.4% 1.5% 9 冠捷 117 -2.4% 8.5% -0.05% 10 光宝 77 6.7% 12% 2.5% 19 环旭 26 12% 13% 4.4% 行业平均 152 4.5% 5.9% 1.9% Source：环旭电子整理, Mar. 2016 环旭电子2014年的营业收入较2013年成长11.22%，在全球排名维持在第十九位，但整体成 长性远高于业界平均。 3、行业利润水平的变动趋势就毛利率分析，环旭电子2014年达到13%，净利润率达到4.4%, 高 于全球前十大合约制造商。 本公司产品毛利率高于同行业水平的原因分析如下： (1)产品组合丰富而平衡且科技含量较高 产品丰富而平衡，提供设计制造服务,产品大多为该领域的关键零组件，非单纯组装最终产品。 (2)具备领先同业的工艺技术水平 产品良率及制程能力均高于同业，如SMT制程平均首次良率达到99.7%以上。 (3)具备成本控制优势 开发环节通过合理规划和材料选择，使产品具备成本优势；通过对产线的合理布局，实现生产管 理的制度化、系统化和标准化，有效控制产品单位生产成本。 (二) 公司发展战略 1、行业发展趋势 （1）全球电子产品外包需求呈现不断增长的态势 随着电子制造服务模式日益成熟和服务能力的不断提升，全球电子制造服务业服务领域越来 越广，代工总量逐年递增。为了满足品牌商日益增长的需求，电子制造服务的范围不断延伸，并 逐步涵盖产品价值链的高端环节，这种趋势为本公司这类具备产品规划、设计与研发能力的制造 厂商提供了更广阔的发展空间，以超越全球合约制造成长速度为目标。 （2）可穿戴设备的快速兴起，将微小化系统模组推入发展的快车道 可穿戴设备是把多媒体、传感器和多功能微小化模组等技术嵌入人们的衣着或配件的设备， 可支持手势和眼动操作等多种交互方式。它是应用穿戴技术对日常穿戴进行智能化设计、开发出 可以穿戴的设备的总称，目前市场上的可穿戴设备已经有包括智能手环、智能手表、智能眼镜、 球鞋、计步器、服装、耳机等多种不同产品形态。得益于全行业和学术界在过去二十年的不懈努 力，各种各样的先进可穿戴产品和设备不断问世。目前，科技行业巨头和小型创业公司都进军了 可穿戴技术市场，说明了这一市场的巨大潜力。 （3）智能终端热潮催生无线通信模组（WiFi）迅速普及，前景巨大 电子产品生态系统的成熟和应用程序的多样功能使人们对智能手机、平板电脑的性能需求越 来越强，从最初的拍照、摄像功能到3G、WiFi、蓝牙等数据无线传输功能，再到用于GPS的导 航功能和陀螺仪的方向、速度感知功能，智能终端的功能越来越强大和复杂。从2013年开始，4G 已开始成为高端智能机的标配，NFC（近场通讯，用于移动支付、数据传输）及指纹识别功能也 已经成熟并正在全面铺开，目前，更多更强的功能如照片色彩增强、体感控制等正在逐渐成熟且 尝试加入手机，智能终端的功能不断加强。 无线通信模组（WiFi）从诞生至今，其应用领域已扩展至各类移动数码产品上，尤其是智能 手机和平板电脑等设备。随着智能终端的功能不断强大，移动智能终端市场越发蓬勃，也将带动 更多WiFi的应用需求。 （4）电子制造业分工及制造服务业的区位转移及集群效应 在全球经济一体化及电子制造专业化分工的格局下，随着国内电子制造服务的成熟度不断提 升，以及全球电子制造服务业逐步向亚太特别是向中国大陆的转移，国内电子制造服务细分行业 的增长速度远远超过电子制造整个行业的同期增长速度，这势必提高整个市场容量并带动该行业 的快速成长。 随着全球电子制造行业逐步向亚太特别是向中国大陆的转移，电子产业集群效益在中国已逐步显 现，与电子制造服务业配套的上下游供应链日趋成熟，从基础电子组件集中采购到研发设计配套 的方案，以及支持全球物流配套服务等环节，均已经能够满足电子制造服务全球化的基础需求。 同时，我国综合国力的不断提升，投资环境的不断改善，人员素质的大大提高，以及拥有巨 大市场空间等因素，加速推动我国成为世界电子产业的制造中心与消费中心。全球主要的电子品 牌商纷纷进入我国，加上国内自主品牌的崛起，这大大有利于选址中国大陆的电子制造服务厂商 未来的发展。 2、行业壁垒 （1）研发能力及制造技术壁垒 由于电子产品技术日新月异、产品升级换代速度很快，同时随着电子产品领域专业分工的深化， 品牌商对于其供应链重要环节的专业制造服务商之研发能力和制造能力提出了更高和更为严格的 要求，因此，制造服务行业也需要延续电子产品不断的研发同步和技术升级，需要服务提供商在 整体的研发技术能力、工艺技术保障、品质技术控制和生产技术管理等各个环节能为之提供配套。 这就成为进入电子制造服务行业必须跨越的很高门槛。 （2）进入大型品牌商供应链的资质壁垒 在全球电子产品不断推陈出新、市场竞争越演越烈的背景下，制造服务企业只有与大型品牌商进 行合作，加入其全球分工体系，才能获得稳定的业务和持续的盈利。但是制造服务商在成为大型 品牌商的供应商之前，需要长时间的市场开拓、严格的质量管理体系审核以及产品性能认证。因 此，严格的供应商资质认证对新进入者形成了较高的市场进入壁垒。 （3）规模化生产管理能力的壁垒 专业的电子制造服务商在为国际大型品牌商提供的服务中，核心环节之一是大规模的生产制造服 务。由于生产线多、原材料品种及数量多、订单数量大，而对产品生产效率和品质的要求又很高， 因此需要通过规范化的生产工艺管理、标准化的操作流程、实时在线监控、多环节的产品检测等 来实现高产出、低成本和高品质。这就对拟进入此行业的企业之生产管理能力提出了非常高的要 求。 （4）供应链管理能力的壁垒 电子制造服务商所服务的行业跨度较大，包括了网络通讯、消费电子等领域；制造服务商提供服 务的业务管理跨度较大，包括产品研发设计、物料采购、生产制造、品质控制、物流配送及售后 服务等；制造服务商提供服务的地域跨度也较大，为配合品牌商的全球销售及降低成本，需要进 行全球采购、配送和维修。因此，制造服务商如何在每一个服务环节及时、准确地满足每个客户 对供应链配套的需求，并建立一个完善、高效及具有竞争力的上下游供应配套体系，是复杂且系 统的工作。具备出色且满足客户需求的供应链管理能力是成为电子制造服务商的较大障碍。 （5）资金投入的壁垒 大型电子产品品牌商要求与其合作的制造服务商必须具备与之业务规模匹配的制造能力，因而对 设备、厂房、配套设施等固定资产的投入有较高要求，特别是要满足精密制造需要服务商购置大 量昂贵的SMT组装系统及测试设备，对初期投入的资金门槛设置较高，同时需要根据产品更新换 代追加设备技术改造及升级的投入；另一方面，大规模生产制造需要满足大批量生产采购的要求， 而建立完善物料采购体系并保持其良性持续的运转还需要大量的流动资金保证。因此，巨大及持 续的资金投入是进入电子制造服务行业的一大障碍。（未完）  |