[年报]通宝能源:2015年年度报告
公司代码：600780 公司简称：通宝能源 山西通宝能源股份有限公司 2015年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 大华会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人王启瑞、主管会计工作负责人李明星及会计机构负责人（会计主管人员）赵曙光 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司八届董事会二十二次会议审议通过了《2015年度利润分配预案》：经大华会计师事务所( 特殊普通合伙)审计，2015年度母公司实现净利润-22,600,859.12元，加年初未分配利润 255,213,879.50元，扣除当年分配的现金股利171,975,378.45 元，年末累计可供分配利润 60,637,641.93元。鉴于2016年1月公司完成了晋能保德煤电有限公司100%股权收购项目，该公司 目前正处于基建期，需要保证其后续的资本金需求。此外，受山西省整体经济形势下滑影响，2016 年度公司也面临着一定的经营压力。按照《公司章程》规定，结合公司经营发展实际情况，为保 证公司生产经营以及投资项目的后续资金需求，2015年度公司未分配利润不分红不转增。 本议案尚须提交公司股东大会审议。 六、 前瞻性陈述的风险声明 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅管理层讨论与分析中关于公司未 来发展的讨论与分析中可能面对的风险因素及对策部分的内容。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第四节管理层讨论与分析中关于 公司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险因素及对策部分的内容。 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 8 第四节 管理层讨论与分析 ........................................................................................................... 11 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 28 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 36 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 39 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 40 第九节 公司治理 ........................................................................................................................... 46 第十节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 49 第十一节 财务报告 ........................................................................................................................... 50 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................. 141 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 公司、通宝能源 指 山西通宝能源股份有限公司 山西国际电力 指 山西国际电力集团有限公司 晋能集团 指 晋能集团有限公司 阳光公司 指 山西阳光发电有限责任公司 地电公司 指 山西地方电力有限公司 国兴公司 指 山西国兴煤层气输配有限公司 资产公司 指 山西国际电力资产管理有限公司 燃气产业集团 指 山西燃气产业集团有限公司 保德煤电 指 晋能保德煤电有限公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 山西省国资委 指 山西省人民政府国有资产监督管理委员会 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 山西通宝能源股份有限公司 公司的中文简称 通宝能源 公司的外文名称 TOP ENERGY COMPANY LTD.SHANXI 公司的外文名称缩写 TEC 公司的法定代表人 王启瑞 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 李明星（代行） 李志炳 联系地址 山西省太原市长治路272号 山西省太原市长治路272号 电话 0351-7021857 0351-7031995 传真 0351-7031995 0351-7031995 电子信箱 teclzb@163.com teclzb@163.com 三、 基本情况简介 公司注册地址 山西省太原市长治路272号 公司注册地址的邮政编码 030006 公司办公地址 山西省太原市长治路272号 公司办公地址的邮政编码 030006 公司网址 www.600780.com.cn 电子信箱 top600780@sina.com 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司证券部 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 通宝能源 600780 六、 其他相关资料 公司聘请的会计师事务所 （境内） 名称 大华会计师事务所(特殊普通合伙) 办公地址 中国北京海淀区西四环中路16号院7号楼12层 签字会计师姓名 刘涛、霍耀俊 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2015年 2014年 本期比 上年同 期增减 (%) 2013年 营业收入 5,672,834,463.70 6,402,884,193.59 -11.40 6,413,546,754.94 归属于上市公司股东的 净利润 369,905,610.50 564,783,936.93 -34.50 383,236,785.89 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净 利润 382,205,358.09 572,056,941.29 -33.19 395,101,902.48 经营活动产生的现金流 量净额 1,119,915,321.11 1,454,190,443.11 -22.99 1,418,245,945.52 2015年末 2014年末 本期末 比上年 同期末 增减 （%） 2013年末 归属于上市公司股东的 净资产 4,579,741,519.18 4,341,526,961.53 5.49 3,851,397,789.13 总资产 8,767,636,054.91 8,342,091,178.20 5.10 8,093,957,169.95 期末总股本 1,146,502,523.00 1,146,502,523.00 0.00 1,146,502,523.00 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2015年 2014年 本期比上年同 期增减(%) 2013年 基本每股收益（元／股） 0.3226 0.4926 -34.51 0.3343 稀释每股收益（元／股） 0.3226 0.4926 -34.51 0.3343 扣除非经常性损益后的基本每 股收益（元／股） 0.3334 0.4990 -33.19 0.3446 加权平均净资产收益率（%） 8.28 13.80 减少5.52 个 百分点 10.35 扣除非经常性损益后的加权平 均净资产收益率（%） 8.56 13.98 减少5.42 个 百分点 10.67 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的净 资产差异情况 □适用 √不适用 九、 2015年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 1,509,645,963.60 1,318,387,430.21 1,329,845,721.64 1,514,955,348.25 归属于上市 公司股东的 净利润 139,848,852.91 70,963,633.26 67,915,090.17 91,178,034.16 归属于上市 公司股东的 扣除非经常 性损益后的 净利润 138,708,067.51 77,716,957.46 68,193,135.81 97,587,197.31 经营活动产 生的现金流 量净额 181,484,822.52 297,165,812.14 351,058,496.30 290,206,190.15 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2015年金额 附注 （如适 用） 2014年金额 2013年金额 非流动资产处置损益 1,137,358.40 895,208.03 2,619,791.09 越权审批，或无正式批准文件， 或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但 与公司正常经营业务密切相 关，符合国家政策规定、按照 一定标准定额或定量持续享受 4,029,052.74 3,994,877.21 3,902,627.96 的政府补助除外 计入当期损益的对非金融企业 收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及 合营企业的投资成本小于取得 投资时应享有被投资单位可辨 认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损 益 因不可抗力因素，如遭受自然 灾害而计提的各项资产减值准 备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的 支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生 的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子 公司期初至合并日的当期净损 益 与公司正常经营业务无关的或 有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的 有效套期保值业务外，持有交 易性金融资产、交易性金融负 债产生的公允价值变动损益， 以及处置交易性金融资产、交 易性金融负债和可供出售金融 资产取得的投资收益 188,006.13 241,324.99 91,112.32 单独进行减值测试的应收款项 减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计 量的投资性房地产公允价值变 动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规 的要求对当期损益进行一次性 调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外 收入和支出 -30,773,173.78 -13,925,185.81 -24,513,787.13 其他符合非经常性损益定义的 损益项目 少数股东权益影响额 7,196,833.49 3,030,931.27 8,919,481.27 所得税影响额 5,922,175.43 -1,510,160.05 -2,884,342.10 合计 -12,299,747.59 -7,273,004.36 -11,865,116.59 十一、 采用公允价值计量的项目 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响 金额 可供出售金融资产 4,734,969.20 4,484,294.36 -250,674.84 188,006.13 合计 4,734,969.20 4,484,294.36 -250,674.84 188,006.13 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）主要业务及经营模式 1、公司主营业务：公司属电力行业，主要经营火力发电、配电业务和燃气供应业务。其中， 发电、配电是公司的核心业务。报告期内，为贯彻落实山西省政府重组整合燃气产业板块资产的 战略部署，公司拟将所持国兴公司40%股权转让给山西燃气产业集团有限公司，目前已取得省国 资委同意转让的批复文件。 2、经营模式： 公司核心业务为发电、配电业务。 发电企业：主要是将自产电力、热力按照物价局确定的上网电价、热价全部销售给国网山西 省电力公司及阳泉热力公司等用户结算收入。 配电企业：主要从山西省电力公司以趸售方式采购电能，通过电网配送并销售给终端用户， 同时按物价部门确定的趸售电价与山西省电力公司结算购电费，按物价部门确定的目录电价向终 端用户收取售电费。 3、主要业绩驱动因素：公司业绩主要来源于电力业务，发电部分主要源于自发电量的增加及 发电成本和其他管理成本的控制。配电部分通过购电成本和其他管理成本的控制，优化电网结构， 降低网损、线损。 （二）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位 1、电力行业发展情况： 2015年，受宏观经济尤其是工业生产下行、产业结构调整、工业转型升级以及气温等因素影 响，全社会用电量同比增长0.5%、增速同比回落3.3个百分点，第二产业用电量同比下降1.4%、 40年来首次负增长。固定资产投资特别是房地产投资增速持续放缓，导致黑色金属冶炼和建材行 业用电同比分别下降9.3%和6.7%，两行业用电下降合计下拉全社会用电量增速1.3个百分点，是 第二产业用电量下降、全社会用电量低速增长的主要原因；两行业带动全社会用电增速放缓的影 响明显超过其对经济和工业增加值放缓产生的影响，这是全社会用电增速回落幅度大于经济和工 业增加值增速回落幅度的主要原因。四大高耗能行业用电量比重同比降低1.2个百分点，第三产 业和城乡居民生活用电比重同比分别提高0.8个和0.6个百分点、分别拉动全社会用电量增长0.9 和0.6个百分点，反映出国家经济结构调整效果明显，工业转型升级步伐加快，拉动用电增长的 主要动力正在从传统高耗能产业向新兴产业、服务业和生活用电转换，电力消费结构在不断调整。 全年新增发电装机容量创历史最高水平，年底发电装机达到15.1亿千瓦、供应能力充足，非化石 能源发展迅速、年底非化石能源发电装机比重提高到35.0%；火电发电量负增长、利用小时降至 4329小时。全国电力供需进一步宽松、部分地区富余。 预计2016年宏观经济增速总体将呈现稳中缓降态势，电力消费增速将维持低速增长；全年新 增装机1亿千瓦左右，预计年底发电装机容量将达到16.1亿千瓦左右，其中非化石能源发电装机 比重进一步提高至36%左右；全国电力供应能力总体富余、部分地区过剩。火电设备利用小时进 一步降至4000小时左右，加之燃煤发电上网电价下调、部分省份大用户直接交易操作过程中降价 幅度较大，都将是大幅压缩煤电企业利润的因素。（参考：中电联发布《2016年度全国电力供需 形势分析预测报告》） 2、公司所处的行业地位 公司所属发电企业阳光公司，拥有4台32万千瓦凝汽式燃煤发电机组，2007年9月4台机 组烟气脱硫系统全部投入运行，成为山西省首家一次性完成全部机组脱硫改造的百万千瓦级火力 发电厂。2010年起正式担负着向阳泉市及平定县采暖供热任务，至2014年底供热规模已达到1100 万平方米以上。 公司配电企业地电公司负责管理山西省12个趸售县供电企业，承担着山西吕梁、临汾、朔州 3市12个县（区）的供配电任务，拥有山西省经济及信息化委员会核发的《供电营业许可证》， 具有独立的供电营业区。以建设一流配电企业为目标，成为山西地方电力资产具有潜在活力的重 要组成部分。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 报告期内，公司全资子公司阳光公司，以现金支付方式收购晋能电力集团持有的保德煤电100% 股权。保德煤电于2016年1月14日完成了工商变更登记备案手续，保德煤电股东变更为阳光公 司，持股比例为100%。 保德煤电于2014年2月28日注册成立，负责“晋能保德2×66万千瓦低热值煤发电项目”， 新建2台66万千瓦超超临界低热值煤空冷发电机组，配套建设高效煤粉锅炉，同步建设脱硫、脱 硝和高效除尘装置。本次收购有利于公司增加装机容量，拓展主营业务规模、提高盈利能力，提 升公司行业竞争力。 详见公司分别于2015年12月31日、2016年1月16日在上海证券交易所网站披露的《通宝 能源关于全资子公司山西阳光发电有限责任公司收购晋能保德煤电有限公司100%股权的关联交 易公告（临2015-030）、《通宝能源关于全资子公司收购晋能保德煤电有限公司100%股权完成工 商变更登记的公告》（临2016-003）。 其中：境外资产0（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0%。 三、 报告期内核心竞争力分析 报告期内，公司多措并举，继续加强在企业品牌、产业发展、经营权、设备运行等方面等方 面的优势。 1、公司特有的品牌优势 公司持续规范运作以及专业化管理优势，保证了公司经营管理和业务拓展的顺利推进。公司 股票持续入选上海证券交易所上证公司治理板块样本股和380指数样本股，荣获上海证券交易所 “上市公司信息披露奖”、荣获山西证监局 “投资者关系管理优秀单位”和“社会责任优秀单 位”、是山西辖区上市公司投资者保护工作评价唯一一家A级上市公司，在资本市场树立了运作 规范、资产优良、快速成长的品牌形象。所属发电企业在节能减排方面建设资源节约型和环境友 好型企业，配电企业提供个性化、差异化优质服务，树立了良好的品牌形象。 2、产业优势 山西省省委、省政府出台《关于深化煤炭管理体制改革的意见》，强调深化煤炭企业改革， 到2017年基本实现煤炭管理体制和管理能力现代化，推进煤电一体化改革。公司控股股东晋能集 团正是以煤、电、清洁能源为基础、以贸易物流为支撑、整合优化多元产业、实现一流综合能源 集团的世界五百强大型国有企业。同时，山西省属国资国企实行全面改革，公司控股股东晋能集 团是山西国企深化改革的试点企业之一。作为其旗下唯一控股上市公司，公司依托晋能集团的资 源优势和行业优势，实施煤电一体化合作，适时注入成熟优质资产，持续拓展产业发展空间，推 动公司实现“综合能源”跨越发展。 3、经营权优势 公司配电企业拥有山西省经济及信息化委员会核发的《供电营业许可证》，具有独立的供电 营业区。燃气企业主要从事山西省吕梁市境内的天然气业务的开发与经营，目前拥有供气区域燃 气业务特许专营权。 4、设备优势 公司重视不断提升设备安全管理水平，加大重大技改项目投入，加强信息化建设，发电及配 电主营业务设备优势逐年显现，公司整体资产优良。 发电企业稳步提升设备健康水平，机组通流改造、脱硫提升、除尘器、脱硝改造及重要设备 节能改造顺利完成，机组设备整体可靠性明显提高。公司的环保水平、节能措施明显提升，处于 优质火电序列，获得国家“电力安全生产标准化一级企业”称号。四台机组额定容量全部增加到 320兆瓦，总装机总容量由1200兆瓦提高到1280兆瓦，进一步提升发电空间和市场竞争能力。 配电企业实施电网的智能化、信息化、服务化建设，开展调控一体化建设，建立覆盖所有变 电站、供电所和营业网点的高速综合业务网，实现地理信息系统、调度自动化系统的自主管理。 第四节 管理层讨论与分析 一、管理层讨论与分析 2015年宏观经济下行压力仍在加大，产能过剩突出，煤炭市场持续低迷，电力需求增速放缓。 监管机构深化改革，持续推进资本市场监管转型，进一步“简政放权”，放松事前审批，强化事 中事后监管；上海证券交易所“按行业监管”的深入以及电力行业披露指引的出台，彰显监管机 构以投资者权益保护为重点，持续提高信息披露监管的精度和深度的监管理念。 面对严峻的行业形势和不断完善的监管体制，公司董事会主动适应形势变化,紧紧抓稳“规范 上市公司运作、力拓资本运营”两大中心任务，围绕“综合能源”发展战略，强化管理，深化规 范，内强素质、外塑形象，做实优良资产，做优资本市场融资平台，生产经营实现了平稳发展， 企业竞争力得到了持续提升。全年,完成发电量50.56亿千瓦时，售电量68.61亿千瓦时，售气量 1.06亿立方米。实现营业收入56.73亿元，实现归属母公司净利润3.70亿元。公司股票持续入 选上海证券交易所上证公司治理板块样本股,在资本市场保持了运作规范、资产优良、稳健成长的 品牌形象。 全年，董事会以发展为第一要务，以改革创新、管理提升、转型发展作为工作主旋律，着力 抓好安全生产、生产经营、资本运作、治理管控、投资者关系管理等重点工作。 一、强化安全发展理念，实现了各产业安全生产 安全是公司发展最核心的基础，安全生产是不可触碰的高压红线，公司董事会要求管理层时 刻绷紧安全生产这根弦，强化安全生产的“红线”意识，严格落实“一岗双责、党政同责”，全 力构建“一落实,双建设,双达标”安全管理模式，实现安全生产平稳健康发展。发电企业以建设 “本质安全型”企业为总体目标，以新《安全生产法》为指导，以持续开展“电力一级达标”、 “岗位动态达标”为抓手，推进企业安全文化建设，构建安全生产长效机制，保持公司安全形势 持续稳定，阳光公司获得国家“电力安全生产标准化一级企业”称号。配电企业推进安全标准化 达标工作，全力确保电网、设备和重要客户供电安全, 顺利完成全年用户供电可靠性指标任务， 地电公司通过了电网企业安全生产标准化验收。燃气企业把安全管理的重点放在预防线路和站场 风险隐患上，实现了全年安全生产零事故、零伤害、零损失。公司各子公司全年没有发生伤亡和 重大社会影响的安全事件，安全生产态势平稳。 二、创新管理，生产经营总体稳定 发展是企业不变的主题，质量效益是永恒的标准。在社会用电市场持续低迷的情况下，公司 董事会抓改革、促发展，要求管理层全力以赴把电力主业做优做实，注重提质增效，着力提升经 营效益，保增长，强管理，拓市场，各产业持续健康稳步发展。 发电企业以增加企业效益为中心，以提升标准化、精细化管理水平为重点，主动适应电力市 场形势，充分利用机组增容、供热和节能减排等有利因素积极争取基础电量，抢发代发电量。合 理安排设备检修，强化设备治理改造，提高设备的安全性、可靠性和可控性。年内，阳光公司被 国网山西省电力公司评为“优秀省调电厂”、“最佳网厂配合电厂”。 配电企业主动顺应电力体制改革要求，积极争取作为全省电力体制综合改革试点，先行先试。 稳抓基础设施建设，扎实推进城市和农村电网建设进程；夯实管理基础，持续提升企业供电水平。 结合售电侧放开的时机，研究需求和服务对策，以优质的服务和品牌形象，稳定市场份额，赢得 新的客户群体。积极应对当前宏观经济下行压力，把提高售电量和清欠电费作为重中之重，采取 预警机制多渠道加大电费回收力度，依法维护公司权益。全年，地电公司全面提升了企业对用户 持续供电的能力以及对配电网建设、改造、运行维护的管理水平，确保安全可靠运行，树立了地 电品牌新形象。 燃气企业以市场为主线，加大市场开发力度，挖掘大工业用户，不断拓宽营销渠道；抓好重 点工程，稳步推进管线和站点建设；强化投资成本意识，优化投资方案，关注投资回报；以提高 经济效益为目标，进一步调整用户结构，逐步形成以工业天然气销售和用户工程为主体，以LNG 和CNG加气站为创收的经营发展格局。 三、优化产业结构，全面提升发展质量和效益 2015年山西省属国企实行全面改革，明确国有煤炭企业改革坐标，晋能集团被选为深化改革 的试点之一，公司作为晋能集团旗下唯一控股上市公司，肩负资本市场国企改革的重任。年内, 公司董事会积极配合省政府产业发展战略部署，在集团公司的大力支持下，成功收购保德煤电以 及启动国兴公司转让程序，优化了产业结构、拓展主营规模，提升企业核心竞争力。 一是高效收购保德煤电100%股权。为进一步增强公司竞争力，拓展主营业务规模，全资子公 司阳光公司收购保德煤电100%股权。2016年1月14日完成了工商变更登记备案手续，收购完成 后，拓展主营业务规模，装机容量翻番；同时配套建设的王家岭煤矿有利于公司积极向上游产业 链延伸，进一步推进煤电一体化发展战略，提升盈利能力和抗风险能力。 二是稳妥处置国兴公司股权转让项目。为贯彻落实山西省政府重组整合燃气产业板块资产的 战略部署，公司八届董事会十九次会议审议通过了《关于拟转让山西国兴煤层气输配有限公司40% 股权的议案》,拟将所持国兴公司40%股权转让给山西燃气产业集团有限公司,目前已取得省国资 委同意转让的批复文件。本次股权转让是在山西省国资委整合业务结构，明确各业务单元专业化 分工背景下，充分发挥优势而进行的，本次交易有助于公司集中资源发展主业促进公司产业结构 和资产结构的战略性调整。 三是持续做好优质项目培育。公司董事会在专注做好项目的同时,关注产业发展形势，拓宽资 本运作的视野和范围，持续做好电力、煤炭、新能源等项目培育和储备；紧紧围绕综合能源，持 续跟踪集团公司现有产业，开展实地调研和论证，充实公司项目储备，夯实发展基础。 四、优化治理管控，提升公司发展内在价值 公司董事会坚持以“发展、规范”为主题，秉承股东价值最大化和切实保护各相关利益方的 经营宗旨，以内控有效运行为切入点，持续规范三会运作、子公司运作等治理环节为抓手，多措 并举，优化公司治理，强化企业管控，提高防控风险水平，激发企业内在活力。 一是规范高效运作，严格董事会及其专门委员会会议程序、内容及披露规范要求，切实做到 治理制度执行不漏项、不走样。全年共召开董事会会议7次、专委会会议8次，审议通过了涉及 定期报告、资产收购、关联交易、制度修订、董事调整等议案，会议程序、议案内容、表决程序 均符合相关法规要求。持续完善法人治理结构，各专门委员会依据其实施细则谨慎履职。 二是强化子公司治理管控，严格贯彻《子公司管理办法》，固化定期检查制度，从子公司三 会运作、关联交易、内幕信息管理等多方面入手，加强子公司治理管控及规范引导，做到重大敏 感事项零发生，规范运作水平不断提高。 三是继续推进“财务战略、三个内控”的深入开展，全面推行财务预算管理和目标成本管理 办法，深化全面预算管理，加强成本费用管控；全面贯彻“资金管控十条措施”，强化现金流管 理，确保资金安全运行；不断提升科学理财水平，以信息掌控为手段、进行有效财务管控,确保财 务运行合规、财务风险可控、实现财务规范管控。 四是有效运行内控体系，提升风险管控水平。公司以内控规范体系设计和运行有效性为着眼 点，持续完善内控规范体系，优化公司内控业务流程，按年修订《内部控制手册》。强化责任， 提前预防内控风险、缺陷，实现内控自查预防机制的常态化，保障内控规范体系有效运行。 全年，公司未发生违规占用资金、违规担保、非公允关联交易等治理监管敏感事项，未发生 公司董事在窗口期和内幕期违规买卖股票行为以及泄露内幕信息或进行内幕交易的行为，公司发 生的关联交易不存在损害公司及其他股东特别是中小股东利益的行为。 五、重视投资者权益保护，搭建稳固的发展基础 保护投资者合法权益，是证券监管工作的重中之重。公司董事会秉承尊重投资者、回报投资 者的理念，贯彻执行投资者保护的总体要求，真诚公平对待投资者。 一是全力做好股市维稳各项工作。证券市场出现的剧烈波动，股市震荡加剧，为维护资本市 场稳定，稳定公司股价，切实维护广大投资者权益，公司采取一系列有效措施做好股市维稳工作。 坚持合法、规范经营，努力提升企业持续盈利水平，增加公司长期价值投资的吸引力；关注市场 舆情，及时发布股票异动等公告；与控股股东密切沟通，率先披露《关于控股股东承诺不减持公 司股份的公告》；签署《关于共同维护证券市场持续稳定的联合声明》，增强投资者信心，维护 公司改革发展的良好势头。 二是以投资者需求为导向，增强信息披露的有效性。董事会主动适应“分行业监管”的新要 求，树立市场化运作理念，快速应对信息披露方式转变，完善公司信息披露制度规则体系，本着 “归位尽责”的原则，提高信息披露的针对性和透明度，增强信息的可读性，主动满足投资者的 信息需求；完成了公司4份定期报告、30份临时公告的编制、报送和披露工作。 三是尊重投资者，持续回报投资者。通过多种渠道与投资者进行沟通，及时完整的传递公司 重大信息，增强投资者对公司的了解与信心；特别是在股市震荡期以及公司披露重大事项时，及 时回复投资者问询，公平对待投资者；持续向投资者现金分红，积极回报投资者。 二、报告期内主要经营情况 2015年，公司发电量完成 50.56亿千瓦时，比去年同期减少10%；售电量完成68.61亿千瓦 时，比去年同期增加0.29%；售气量完成1.06亿立方, 比去年同期减少48%。实现营业收入56.73 亿元，较上年同期减少11.40%；实现利润总额4.97亿元，较上年同期减少33.80%；归属于母公 司净利润3.70亿元，较上年同期减少34.50%。截止2015年12月31日，公司资产总额87.68亿 元，较年初增加5.10%；每股收益0.3226元，较上年同期下降34.51%。 (一) 主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 5,672,834,463.70 6,402,884,193.59 -11.40 营业成本 4,476,807,109.92 4,960,422,042.09 -9.75 销售费用 管理费用 448,198,487.91 444,360,358.29 0.86 财务费用 137,287,376.48 145,351,454.11 -5.55 经营活动产生的现金流量净额 1,119,915,321.11 1,454,190,443.11 -22.99 投资活动产生的现金流量净额 -863,090,341.52 -1,003,390,669.26 筹资活动产生的现金流量净额 151,585,554.11 -353,824,838.22 142.84 研发支出 1. 收入和成本分析 2015年度，公司实现营业收入56.73亿元，发生营业成本44.77亿元。 ①公司前五名客户的营业收入情况如下： 单位：元 币种：人民币 客户名称 营业收入总额 占公司全部营业收入额比（%） 国网山西省电力公司 1,482,483,283.77 26.13% 山东东岳能源交口肥美铝业有限公司 225,174,262.35 3.97% 山西西山晋兴能源有限责任公司 138,204,295.45 2.44% 山西永鑫煤焦化有限责任公司 102,003,322.42 1.80% 朔州天成电冶有限公司 83,670,927.96 1.47% 合计 2,031,536,091.95 35.81% ②公司前五名供应商采购的合计金额3,199,011,488.31 元,占年度成本采购总额的97.47%。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利 率（%） 营业收 入比上 营业成本 比上年增 毛利率比上年增减（%） 年增减 （%） 减（%） 发电业务 1,482,546,457.68 961,999,208.41 35.11 -17.36 -26.32 增加7.89个百分点 配电业务 3,776,227,696.56 3,134,522,701.58 16.99 -4.20 2.98 减少5.79个百分点 供热业务 66,906,395.74 50,466,119.81 24.57 12.80 18.68 减少3.74个百分点 燃气业务 324,729,206.51 313,473,598.23 3.47 -44.66 -43.36 减少2.20个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利 率（%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上年增减（%） 电力 5,258,774,154.24 4,096,521,909.99 22.10 -8.32 -5.82 减少2.07个百分点 热力 66,906,395.74 50,466,119.81 24.57 12.80 18.68 减少3.74个百分点 燃气 324,729,206.51 313,473,598.23 3.47 -44.66 -43.36 减少2.20个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利 率（%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上年增减（%） 山西 5,649,965,988.88 4,460,017,860.42 21.06 -11.46 -9.81 减少1.45个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 ① 发电、供热业务：本年度主营业务收入比上年度减少,主要系上网电量减少及上网电价下 调所致；本年度主营业务成本比上年度减少，主要系燃料成本下降及上网电量减少所致； ② 配电业务：本年度主营业务收入比上年度略有下降,主要系平均售电单价同比下降所致； 本年度主营业务成本受固定资产规模增大而折旧费用攀升、人工成本的增加等因素影响，比上年 度略有增加； ③ 燃气供应：本年度主营业务收入及主营业务成本较上年均有明显下降，主要系本年大工业 用户用气需求量大幅减少。 (2). 成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构 成项目 本期金额 本期占 总成本 比例 (%) 上年同期金额 上年 同期 占总 成本 比例 (%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情 况 说 明 发电、供热 燃料 587,775,399.51 58.05 859,801,241.92 63.2 -31.64 发电、供热 职工 薪酬 115,108,405.51 11.37 109,955,102.46 8.08 4.69 发电、供热 折旧费 220,941,310.96 21.82 242,055,593.47 17.79 -8.72 配电业务 购入电 力费 2,316,146,806.72 73.89 2,312,312,057.42 75.94 0.17 配电业务 职工 薪酬 296,147,722.64 9.45 277,558,516.19 9.12 6.70 配电业务 折旧费 438,505,606.07 13.99 383,161,683.98 12.58 14.44 燃气业务 购入燃 气费 277,459,646.38 88.51 527,896,423.78 95.08 -47.44 燃气业务 折旧费 10,221,489.07 3.26 10,628,387.23 1.91 -3.83 燃气业务 职工 薪酬 6,504,728.76 2.08 6,322,262.83 1.14 2.89 成本分析其他情况说明 ①本期发电、供热业务成本中的燃料费较上年同期下降明显主要系本期煤炭价格下降以及发电量 减少所致。 ②本期燃气业务成本中的购入燃气费较上年同期下降明显主要系本期燃气业务售气量下降，购入 燃气费随之下降。 2. 费用 报告期内公司无变动比例超过30%的费用类项目。 3. 现金流 （1）2015年度现金流量变动情况： 项 目 单位 2015年度 2014年度 变动额 变动比（%） 现金及现金等价物增加额 万元 40,841.05 9,697.49 31,143.56 321.15% 经营活动产生的现金流量净额 万元 111,991.53 145,419.04 -33,427.51 -22.99% 投资活动产生的现金流量净额 万元 -86,309.03 -100,339.07 14,030.04 / 筹资活动产生的现金流量净额 万元 15,158.56 -35,382.48 50,541.04 / （2）报告期内变动比例超过30%的主要现金流量表项目说明 ①处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额较上年同期增加主要系地电公司 处置废旧资产所致。 ②吸收投资收到的现金较上年同期减少主要系本年收到的农网改造升级中央预算（拨款）较 上年同期减少。 ③偿还现金支付的现金较上年同期减少主要系上年同期偿还银行借款较多。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末数 占总资产的 比例（%） 上期期末数 上期期末 数占总资 产的比例 （%） 本期期末金额 较上期期末变 动比例（%） 情况 说明 货币资金 1,343,253,689.61 15.32 934,843,155.91 11.21 43.69 应收票据 303,390,880.27 3.46 82,074,739.68 0.98 269.65 应收账款 253,750,949.25 2.89 328,300,525.46 3.94 -22.71 存货 86,385,282.00 0.99 79,078,978.55 0.95 9.24 长期股权投资 66,399,327.31 0.76 80,225,486.71 0.96 -17.23 投资性房地产 7,592,130.16 0.09 2,639,073.52 0.03 187.68 固定资产 5,695,612,604.21 64.96 5,713,594,900.56 68.49 -0.31 在建工程 564,965,057.97 6.44 658,184,568.53 7.89 -14.16 短期借款 0.00 0.00 620,000,000.00 7.43 -100.00 长期借款 1,239,000,000.00 14.13 443,700,000.00 5.32 179.24 其他说明 （1）货币资金较期初增加主要系报告期末地电公司农网完善及改造专项资金增加以及阳光公司筹 措保德煤电100%股权收购款所致。 （2）应收票据较期初增加主要系报告期末大工业用户票据结算电费的比例较期初增加所致。 （3）投资性房地产较期初增加系地电公司自有房产出租，从固定资产转入投资性房地产核算所致。 （4）短期借款的减少与长期借款的增加主要系公司贷款结构调整所致。 (四) 行业经营性信息分析 电力行业经营性信息分析 1. 报告期内电量电价情况 √适用 □不适用 发电量(万千瓦时) 上网电量(万千瓦时) 售电量(万千瓦时) 外购电量（如有）(万千瓦时) 上网电 价(元/ 兆瓦 时) 售电价 (元/兆 瓦时) 经营地 区/发电 类型 今年 上年同 期 同比 今年 上年同 期 同比 今年 上年同 期 同比 今年 上年同 期 同比 今年 今年 山西省 505,588 561,888 -56,300 465,822 517,911 -52,089 686,108 684,063 2,045 714,284 714,042 242 378.13 647.41 火电 505,588 561,888 -56,300 465,822 517,911 -52,089 378.13 配电 686,108 684,063 2,045 714,284 714,042 242 647.41 合计 505,588 561,888 -56,300 465,822 517,911 -52,089 686,108 684,063 2,045 714,284 714,042 242 378.13 647.41 2. 报告期内电量、收入及成本情况 √适用 □不适用 单位：亿元 币种：人民币 类型 发电量 （万千瓦 时） 同比 售电量（万 千瓦时） 同比 收入 上年同 期数 变动比例 （%） 成本构成项 目 本期 金额 本期占 总成本 比例（%） 上年 同期 金额 上年同 期占总 成本比 例（%） 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 火电 505,588 -56,300 14.83 17.94 -17.36 燃料 5.53 57.47 8.17 62.01 -32.31 职工薪酬 1.11 11.53 1.10 8.34 0.91 折旧费 2.13 22.15 2.42 18.37 -11.98 配电 686,108 2,045 37.76 39.42 -4.20 购入电力费 23.16 73.89 23.12 75.94 0.17 职工薪酬 2.96 9.45 2.78 9.12 6.70 折旧费 4.39 13.99 3.83 12.58 14.44 外购电 （如有） — — — — 合计 505,588 -56,300 686,108 2,045 - 3. 装机容量情况分析 √适用□不适用 公司所属阳光公司总装机容量为4台32万千瓦凝汽式燃煤发电机组。2015年四台机组额定容量全部增加到320兆瓦，总装机总容量由1200兆瓦提 高到1280兆瓦。 4. 发电效率情况分析 √适用 □不适用 公司所属阳光公司厂用电率累计完成6.92%，同比下降0.06%；利用小时数3950小时，同比下降581小时。 5. 资本性支出情况 √适用□不适用 2015年重大资本性支出情况表 金额：万元 项目 预算数 报告期投入金额 累计实际投入金额 项目进度（%） 资金来源 3#机组烟气污染物超低排放改造 3,522.00 2,216.60 2,216.60 100 自筹 220kv升压站电气设备升级改造 2,135.00 1,770.03 1,770.03 100 自筹 3#机组煤种适应性改造 1,945.00 1167.00 1,167.00 100 自筹 吕梁城市燃气等项目 29,963.00 1,917.19 6,829.48 40 自筹 2015年农网改造升级工程 10,000.00 4,480.89 4,480.89 44.81 中央投资、贷款 2014年农网改造升级工程 25,000.00 21,840.64 21,840.64 87.36 中央投资、贷款 太兴铁路东会110千伏牵引站外部电源工程 5,626.00 2,655.76 4,065.76 72.27 自筹、贷款 兴县花子110KV输变电工程 4,892.00 2,297.14 4,162.41 85.09 自筹、贷款 柳林穆村等四座110千伏变电站主变增容工程 3,260.00 1,889.55 1,889.55 57.96 自筹、贷款 离石220KV输变电工程 21,245.00 1,765.44 11,611.68 54.66 自筹、贷款 乡宁办公楼 2,863.96 1,455.63 1,455.63 50.83 自筹、贷款 交口温泉110KV输变电工程 7,200.00 1,414.03 3,622.14 50.31 自筹、贷款 吕梁新城10KV配电网一期 13,269.00 1,264.18 8,560.59 64.52 自筹、贷款 安泽南湾110KV输变电工程 7,997.00 1,159.36 6,092.10 76.18 自筹、贷款 6. 其他说明 √适用 □不适用 1、供电煤耗等节能减排关键指标： 公司所属阳光公司供电煤耗累计完成315g/kwh，较同期降低18g/kwh。锅炉产生污染物二氧化硫、氮氧化物、烟尘分别通过脱硫、脱硝、除尘设备 达到环保排放标准后排入大气。三大污染物排放执行并符合GB13223-2011《火电厂大气污染物排放标准》。废水实现零排放。 2、环保情况： 根据《山西省人民政府办公厅关于推进全省燃煤发电机组超低排放的实施意见》（晋政办发〔2014〕62号）的要求，公司所属阳光公司积极推进四 台机组超低排放提效改造工程。目前3#机组于2015年8月24日全部完成超低排放改造工程并投入运行，于2015年12月完成了超低排放竣工及比对验 收监测工作以及环保竣工验收工作。1#、2#、4#机组超低排放改造工程计划于2016年根据机组检修安排适时完成改造。 公司4台机组超低排放改造工程完工后，将会提高公司机组可利用小时数以及上网电价，同时可降低二氧化硫等污染物的排放量，减少了对大气的 污染，对提高企业社会贡献、促进节能减排、改善生态环境、提高能源利用效率具有重要意义。 2015年度环保资本性投资共计1.8亿元，环保经营性费用共计6043万元；2016年度环保资本性投资预算为2亿元，环保经营性费用预计约6000 万元。 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 报告期内公司完成对配电板块投资4000万元，同时与晋能电力集团签订《股权转让合同》， 拟以现金支付方式收购晋能电力集团持有的保德煤电100%股权，收购对价2亿元。 (1) 重大的股权投资 ①2015年12月30日，公司八届董事会二十次会议审议通过了《关于全资子公司山西阳光发 电有限责任公司收购晋能保德煤电有限公司100%股权的议案》。公司子公司阳光公司与晋能电力 集团有限公司（以下简称“晋能电力集团”）签订《股权转让合同》，以现金支付方式收购晋能 电力集团持有的保德煤电100%股权。 2016年1月14日，保德煤电完成工商变更登记备案手续，保德煤电股东变更为阳光公司， 持股比例为100%。 ②报告期内公司收到山西国际电力《关于下达2015年度农村电网改造升级工程中央基建投资 预算（的通知）》的文件，并根据文件要求下达2015年中央预算内基建投资拨款4000万元，专 项用于地电公司农网改造升级工程建设。 (2) 重大的非股权投资 无 (3) 以公允价值计量的金融资产 公司持有交通银行股票的情况 证券 代码 证券 简称 最初投资成 本 占该公司 股权比例 （%） 期末账面值 报告期损益 报告期所有者 权益变动 会计核算 科目 601328 交通 银行 971,551.50 / 4,484,294.36 188,006.13 0.00 可供出售 金融资产 合计 971,551.50 / 4,484,294.36 188,006.13 0.00 / (六) 重大资产和股权出售 公司为贯彻落实山西省政府重组整合燃气产业板块资产的战略部署，拟将所持有的国兴煤层 气40%股权转让给燃气产业集团，并经八届董事会十九次会议审议通过，与燃气产业集团签订《股 权转让意向协议书》，具体转让价格依据经山西省国资委备案的评估值确定。 转让完成后，公司不再持有国兴煤层气的股权。目前，该转让行为经省国资委批复同意（晋 国资产权函[2016]91号）。 国兴公司的股权转让不会对公司电力主营业务的连续性和稳定性产生影响，也不会对公司的 资产负债状况以及盈利能力产生重大影响。 国兴公司2015年度主要财务数据详见主要控股参股公司分析。 (七) 主要控股参股公司分析 (1)主要子公司基本情况分析表 单位：万元 币种：人民币 公司名 称 持股 比例 业务性质 注册资本 总资产 净资产 营业收入 净利润 山西阳 光发电 有限责 任公司 100% 电力生产 110,000.00 213,783.73 189,422.18 156,021.83 26,462.02 山西地 方电力 100% 电力供应 (配电) 60,000.00 612,777.81 252,699.82 378,268.86 12,740.56 有限公 司 山西国 兴煤层 气输配 有限公 司 40% 煤层气(天 然气)的管 道和相关 设施的建 设、经营管 理 10,000.00 37,774.75 10,449.91 33,030.35 -1,029.86 (2)主要参股公司基本情况分析表 单位：万元 币种：人民币 公司名称 持股比 例 所处行业 注册资本 总资产 净资产 净利润 山西精美合 金有限公司 28.57% 镁及镁制 品的生产、 制造 2,800.00 9,242.34 -2,802.01 -709.00 山西宁武榆 树坡煤业有 限公司 23.00% 煤炭生产 38,111.48 212,793.39 20,232.94 -5,397.29 山西鼎正环 保建材有限 公司 21.36% 环保材料 生产 3,277.32 12,801.09 2,653.40 -661.24 (八) 公司控制的结构化主体情况 无 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业竞争格局和发展趋势 1、行业发展趋势 我国能源发展处于战略转型期，国内能源产业和消费格局已处于相对过剩阶段，全国电力供 求已告别“持续短缺”、“基本平衡”的历史，进入“相对过剩”阶段。宏观经济增速总体将呈 现稳中缓降态势，电力消费增速将维持低速增长，总体判断用电需求仍较低迷。（指标参见本报 告第三节公司业务概要） 山西省是我国重要的综合能源基地，新常态下，山西经济发展增速放缓，产能过剩，“一煤 独大”没有实质性改变，受市场需求不足影响全省工业经济继续回落，回落态势不明显；省内大 量火电机组项目上马，近年多数火电项目将正式建成投产，区域内电力产能过剩，火力发电机组 利用小时面临进一步减少。全省持续推进综合能源基地建设，力促工业经济平稳运行，实施电力 体制综合改革势在必行。 2、区域地位变化趋势 公司现有发电企业是山西省百万千瓦级大型火力发电厂，是山西电网的主力电厂；配电企业 是覆盖了山西省12个县（区）电网的建设运营，供电区域2.3万平方公里，占山西省15%的国土 面积，构成山西省内重要供配电网络。因此，预计公司在山西省内的市场地位不会出现重大变化， 仍将保持在山西省内的行业地位。 3、公司主营业务的行业优势 公司所属阳光公司拥有完整的检修维护运行队伍，有专业人才数量优势，有承揽发电运营、 检修维护的能力。公司四台机组脱硝改造全部完成，3号机组超低排放改造完成验收，达到国家 环保要求的超低排放水平。同时，公司的供热机组承担着阳泉地区供热，占比大，有优先发电权。 公司所属地电公司所处供电营业区大部分地处煤炭、铝业、钢铁等工业基地，用电量大，供 电负荷区域集中。在所属供电区内，220千伏变电站6座，110千伏、35千伏变电站106座。逐 步形成了坚强、稳定、可靠的输配电网络布局。 4、公司发展面临的主要困难 一是当前经济下行压力仍在加大，传统产业产能过剩，电力消费市场经济增速可能放缓，电 力市场需求增速持续下降，发电量形势不容乐观。省内经济增速低于全国平均水平，传统产业产 能过剩，用电市场饱和、机组负荷低位运行，将会影响公司发电利用小时。 二是随着国家电力体制改革进一步深化，省内开展电力体系改革综合试点，提出完善省内电 力交易机制、推进输配电价改革完善、有序缩减发用电计划等一系列配套改革，逐步实现发售电 价格由市场形成，在市场化交易机制下推动电力直接交易，可能出现大用户直接交易操作过程中 电价下降，公司生产经营带来较大压力。 三是特高压电网建设全面提速，网架结构进入过渡期，特高压交直流工程采用了大量新技术、 新型设备，电网运行结构不完整，交直流大电网安全运行控制、确保大电网安全稳定面临考验， 驾驭电网的难度增大、要求更高。 四是随着社会经济快速发展，终端用户负荷呈现增长快、变化大、多样化的新趋势，配网“低 电压”问题日益显著，加快配电网改造升级的任务更加紧迫，对电网智能化建设及运营优化提出 更高要求，电网升级改造需持续投入。 (二) 公司发展战略 1、发展机遇和挑战 一是把握能源行业的发展机遇。“十三五”时期，我国经济发展新常态下，经济增长速度要 从高速转为中高速，发展方式要从规模速度型转向质量效益型，尽管我国经济面临较大下行压力， 但发展的基本面、基本特征、基础和条件及前进态势没有改变，发展仍处于可以大有作为的重要 战略机遇期。省内在抓好煤炭转型升级的基础上，加快推进大容量、高参数、节能环保型发电机 组及特高压交直流输电线路、智能化电网建设；围绕“中国制造2025”山西行动纲要和我省新兴 制造业三年推进计划，重点发展轨道交通、煤机、煤层气、电力、煤化工等装备制造产业。推进 改革实现企业发展营造了宽松的外部环境。（李小鹏省长《2016年山西省政府工作报告》）公司 依托晋能集团的资源优势和行业优势，实施煤电一体化合作，拓展产业发展空间，推动公司实现 “综合能源”跨越发展。 二是把握电力体制改革的发展机遇。山西省开展电力体制改革综合试点，深化电力体制改革， 以转型综改实验区建设为统领，以国家综合能源基地建设为载体，着力推进电价改革、理顺电价 形成机制、推进电力市场建设、培育多元市场主体。发挥国家综合能源基地优势，进一步激活用 电市场，提高电力消纳能力，扩大参与电力直接交易的市场主体范围和交易规模，推进跨省跨区 电力交易、融入全国电力市场体系，扩大晋电外送规模。公司将加快改革开放和创新驱动，为发 展不断注入新动力。 三是要把握资本市场改革开放的发展机遇。我国经济运行保持在合理区间，经济结构调整亮 点纷呈，市场资金总体充裕，国企改革深入推进，股市风险得到相当程度释放，这些都有利于资 本市场稳定运行。作为市场化配置资源的平台，资本市场具有服务和支持供给侧结构性改革的独 特优势，迎来了难得的发展机遇。2016年中央经济工作会议强调，要在适度扩大总需求的同时， 着力推进供给侧结构性改革，提高供给体系质量和效率，增强持续增长动力，推动社会生产力整 体改善。这将为资本市场长期稳定健康发展奠定坚实基础。供给侧结构性改革重点是国有企业改 革，资本市场是国有企业向现代制度过渡的助推器，供给侧结构性改革离不开资本市场。上市公 司作为资本市场的基石，国企改革的龙头，现代企业治理制度的表率，随着供给侧结构性改革和 国企改革的深入推进，将发挥无可替代的重要作用。公司在资本市场大有所为开拓了广阔的发展 空间。 四是把握监管理念转型机遇。新的经济形势下，监管机构致力于建设一个融资功能完备、基 础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的资本市场。随着监管转型的持续推 进，完善资本市场内在稳定机制，强化监管将成为未来一段时间资本市场的主旋律。证监会仍将 以监管转型为引领，持续强化监管本位，牢固树立从严监管、一以贯之的理念，稳步推进分行业 监管，提升上市公司监管效能，提高上市公司监管的专业性、有效性和针对性，这对上市公司规 范发展提出更严格的要求。监管机构完善资本市场并购重组机制，推动消除跨行业、跨地区、跨 所有制并购重组的障碍，支持上市公司特别是国有控股上市公司通过资产注入、引入战投、吸收 合并、整体上市等多种方式做优做强。公司主动适应监管转型新思路，充分发挥经营、管控优势， 积极开展同行业对标管理，持续提升自主管理的能力，增强内在发展机制。 2、公司发展战略 围绕“综合能源公司”的战略定位，坚持“发展、规范”两大主题，全面提升运营质量，持 续规范公司治理，不断完善内控体系，全力推进资本运作，建设专业管理团队，努力建设成为资 产优良、实力雄厚、管理先进、全省一流，在全国具有影响力和竞争力的上市公司。 3、各项业务的发展规划 （1）发电业务 坚持立足火力发电，优化电力结构，积极培育新的发电项目，保持发电业务的长期稳定发展。 对现有的火电资产，强化运营管理，推进煤电一体化合作，全力打造管理先进、优势明显、业绩 优良的阳光品牌。 （2）配电业务 围绕“安全稳定、效益优良、服务优质”的发展目标，确立了“山西地电为山西，地方电力 为地方”的服务宗旨，加大电网建设力度，积极探索分布式接入和大用户直供的模式，提升供电 网络运营管理水平，建设成为装备先进、供电可靠、管理精细、服务优良的省内外具有一定影响 力的配电企业。 (三) 经营计划 1、报告期内，公司有序落实年初确定的各项经营目标，全力抓好安全管理、资产运营、资本（未完）  |