[年报]珠江钢琴:2015年年度报告
证券代码：002678 证券简称：珠江钢琴 公告编号：2016-018 广州珠江钢琴集团股份有限公司 （Guangzhou Pearl River Piano Group Co.,Ltd） 2015年度报告全文 E:\九富投资\20110221工作\IPO\珠江钢琴\03-公司资料\珠江钢琴商标.jpg 2016年03月 第一节 重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和 连带的法律责任。 公司负责人李建宁、主管会计工作负责人麦燕玉及会计机构负责人(会计主 管人员)麦燕玉声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 1、宏观经济环境影响本公司业务的风险 钢琴消费属于人类精神文明消 费，是物质文明发展到一定程度的产物，因此钢琴消费受宏观经济和音乐文化 普及等多重因素影响。宏观经济的周期性波动将一定程度上影响消费者实际可 支配收入水平以及消费者信心指数。虽然近几年我国的国内生产总值、国民可 支配收入等经济指标持续向好，但是未来的经济走势依然可能受到国内外多种 因素影响而发生波动，并将对公司钢琴销售产生一定的影响。 2、钢琴市场竞争加剧的风险 伴随着社会经济文化的发展，钢琴行业不断 壮大并取得了巨大成就，目前我国已成为世界第一大钢琴生产国，但同时也形 成了钢琴行业激烈竞争的市场格局。本公司经过多年的发展，目前已成为全球 产量最大的钢琴制造商，在行业内享有较高的市场地位及品牌影响力，但是在 行业竞争日趋激烈的形势下，公司将面临着与国内外钢琴制造企业市场竞争加 剧的风险。 3、影视产业政策的风险 国家对电影、电视剧行业实行严格的行业准入和 监管政策，影视作品的制作、发行等环节均受到党和政府有关部门的监管。我 国对影视行业较严的监管机制导致了电视剧制作面临较高的政策把握风险，影 视作品的题材、台词、表现方式等如果存在问题，较长的审查周期与修改过程 往往会导致制作机构的投资不能快速收回，问题严重时则可能导致整部剧不能 实现收入。同时，随着国家产业政策将来的进一步放宽，整个行业都会受到外 资企业及进口电影、电视剧的强力冲击。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以956000000为基数，向 全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税），送红股0股（含税），不以公积 金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................................. 6 第三节 公司业务概要 ............................................................................................... 10 第四节 管理层讨论与分析 ....................................................................................... 14 第五节 重要事项 ....................................................................................................... 31 第六节 股份变动及股东情况 ................................................................................... 45 第七节 优先股相关情况 ........................................................................................... 52 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ................................................... 53 第九节 公司治理 ....................................................................................................... 59 第十节 财务报告 ....................................................................................................... 65 第十一节 备查文件目录 ......................................................................................... 188 释义 释义项 指 释义内容 本公司、公司、珠江钢琴 指 广州珠江钢琴集团股份有限公司 报告期 指 2015年1月1日至2015年12月31日 京珠公司 指 北京珠江钢琴制造有限公司 艾茉森 指 广州艾茉森电子有限公司 小额贷款公司 指 广州珠江小额贷款股份有限公司 广州市国资委 指 广州市人民政府国有资产监督管理委员会 珠广传媒 指 广州珠广传媒股份有限公司 文化教育投资公司 指 广州珠江钢琴文化教育投资有限公司 广证创投 指 广州证券创新投资管理有限公司 广珠文化 指 珠海市广证珠江文化投资管理有限公司 教育基金 指 珠海市广证珠江文化教育壹号投资企业（有限合伙） 传媒基金 指 广州市广证珠广传媒投资企业（有限合伙） 恺撒堡公司 指 广州珠江恺撒堡钢琴有限公司 八斗米 指 广州珠江八斗米文化传播有限公司 趣乐科技 指 北京趣乐科技有限公司 埃诺教育 指 福建埃诺教育投资管理有限公司 珠江埃诺 指 福建珠江埃诺教育有限公司 海宁北辰 指 海宁北辰影视文化传媒有限公司 音乐制品公司 指 广州珠江钢琴集团音乐制品有限公司 增城项目（二期） 指 增城国家文化产业基地项目（二期） 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称 珠江钢琴 股票代码 002678 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 广州珠江钢琴集团股份有限公司 公司的中文简称 珠江钢琴 公司的外文名称（如有） Guangzhou Pearl River Piano Group Co.,Ltd 公司的外文名称缩写（如 有） 无 公司的法定代表人 李建宁 注册地址 广东省广州市荔湾区花地大道南渔尾西路 注册地址的邮政编码 510380 办公地址 广东省广州市荔湾区花地大道南渔尾西路 办公地址的邮政编码 510380 公司网址 http://www.pearlriverpiano.com/ 电子信箱 yang@pearlriverpiano.com 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 杨伟华 谭婵 联系地址 广东省广州市荔湾区花地大道南渔尾 西路8号 广东省广州市荔湾区花地大道南渔尾 西路8号 电话 020-81514020 020-81514020 传真 020-81503515 020-81503515 电子信箱 yang@pearlriverpiano.com tc@pearlriverpiano.com 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 《中国证券报》《证券日报》《证券时报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.cninfo.com.cn 公司年度报告备置地点 公司证券事务部 四、注册变更情况 组织机构代码 190432444 公司上市以来主营业务的变化情况（如 有） 无 历次控股股东的变更情况（如有） 无 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 上海市南京东路61号4楼 签字会计师姓名 刘杰生 朱海 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □ 适用 √ 不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □ 适用 √ 不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 2015年 2014年 本年比上年增减 2013年 营业收入（元） 1,469,956,197.03 1,469,317,710.91 0.04% 1,421,705,879.26 归属于上市公司股东的净利润 （元） 145,984,885.67 141,130,426.32 3.44% 196,453,389.49 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润（元） 143,232,793.45 140,011,752.82 2.30% 181,315,383.45 经营活动产生的现金流量净额 （元） 189,080,869.97 127,379,075.81 48.44% 49,822,175.47 基本每股收益（元/股） 0.15 0.15 0.00% 0.21 稀释每股收益（元/股） 0.15 0.15 0.00% 0.21 加权平均净资产收益率 7.77% 7.90% -0.13% 11.37% 2015年末 2014年末 本年末比上年末增 减 2013年末 总资产（元） 2,464,196,061.11 2,373,287,994.02 3.83% 2,267,266,460.64 归属于上市公司股东的净资产 （元） 1,919,088,550.28 1,840,024,358.88 4.30% 1,797,249,903.64 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 383,423,180.73 323,673,248.78 399,633,052.59 363,226,714.93 归属于上市公司股东的净利润 46,956,171.43 44,071,391.83 30,994,961.71 23,962,360.70 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 46,727,463.25 43,608,637.35 30,906,384.95 21,990,307.90 经营活动产生的现金流量净额 -91,451,368.80 13,502,655.28 -2,240,776.29 269,270,359.78 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □ 是 √ 否 九、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 2015年金额 2014年金额 2013年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产 减值准备的冲销部分） -318,761.22 -290,258.47 12,154,310.78 计入当期损益的政府补助（与企业业务 密切相关，按照国家统一标准定额或定 量享受的政府补助除外） 4,290,052.70 4,763,879.12 7,492,469.44 委托他人投资或管理资产的损益 5,671.23 除同公司正常经营业务相关的有效套期 保值业务外，持有交易性金融资产、交 易性金融负债产生的公允价值变动损 益，以及处置交易性金融资产、交易性 金融负债和可供出售金融资产取得的投 资收益 342,602.74 除上述各项之外的其他营业外收入和支 出 -551,848.49 -2,944,712.41 -1,792,036.70 减：所得税影响额 646,342.61 379,194.88 3,035,103.61 少数股东权益影响额（税后） 26,679.39 31,039.86 24,236.61 合计 2,752,092.22 1,118,673.50 15,138,006.04 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益 项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期间，珠江钢琴主要从事钢琴及数码钢琴乐器产品的研发、制造、销售与服务，艺术教育产业及影视传媒产业的投 资与运营，以及小贷等类金融业务。是年，珠江钢琴加快了企业产业结构转型升级步伐，确定了高端、智能、集群发展的转 型路径，加速高端新产品研发并带动全系列产品结构持续优化，大力发展数码乐器、音乐文化等关联产业，初步奠定了以高 端乐器制造、音乐教育、文化金融传媒产业为发展方向的产业布局。 （一）钢琴业务：近年来，全球钢琴产销量基本稳定在50万架左右（数据来源：中国乐器2015年鉴），中高档钢琴需求 呈现增长趋势。其中，中国市场已发展成为全球最大的钢琴市场，中国居民钢琴尚处于普及阶段，每百户钢琴保有量远低日 本和台湾水平，未来仍有较大的增长空间。目前，珠江钢琴拥有恺撒堡、珠江、里特米勒、京珠等多个自主钢琴品牌，并正 在收购国际著名高端钢琴品牌舒密尔钢琴，形成了在高、中、普及各档次均具较强国际竞争力的品牌体系。公司每年推出不 少于30个新产品，形成了结构完整、系列齐全、档次分明、款式多样的产品线。目前，珠江钢琴共有产品型号达300多个， 多个产品被科技部列入“国家重点新产品计划”。 公司建立了研发+生产+销售型的钢琴业务经营模式，与经销商合作，建立了遍布全球的营销网络，其中国内营销服务 以广州、北京为中心，形成销售网点300多个，服务网点200多个；国际以亚洲、欧美为核心，形成销售服务网点200多个， 营销和服务网络覆盖全球100多个国家和地区。 报告期内，公司钢琴产销量超过13万架，持续巩固了全球钢琴产销规模第一的市场地位；产品结构不断优化，恺撒堡钢 琴销售量同比增长17.14%；销售模式持续升级，建立了天猫、京东电商销售模式，正在筹划建立珠江乐器云服务平台，并 积极推进与境外高端钢琴品牌的并购项目，通过并购德国舒密尔控股公司，优化钢琴产品结构，提高高端产品占比，加速推 进品牌、生产、人才、技术的国际化运作，进一步提升公司的核心竞争力。 未来，公司将通过推进工业4.0进一步实现加工工艺的优化和产品品质的提升，并结合智能钢琴发展趋势，在增城厂区 内开展传统钢琴智能化改造技术及应用研究，在增城二期地块项目中建设传统钢琴智能化改造生产线，进一步丰富公司产品 体系的差异化；持续创新乐器营销商业模式，积极开展互联网营销。继续完善电商布局，运用优步、滴滴等网络服务模式， 打造具有预约、评价、付费等功能的珠江乐器云服务平台，致力弥补传统营销模式带来的短板，提升珠江钢琴在互联网时代 的服务水平，创建乐器服务业的新盈利模式。 （二）数码钢琴业务：数码钢琴比传统机械钢琴多了许多“数码”特有的功能，数码钢琴用数码技术（脉冲编码调制技 术）代替模拟技术，使其不仅实现对传统钢琴的逼真模仿，还具有独特的多种音色、存贮记忆、变调、混音、节拍器功能， 并有MIDI接口、耳机（接上后弹奏时不对周围环境造成噪声污染、尤其适合于练习者）、话筒接口等，实现了音乐表现艺术 形式与现代高新技术的结合，具有丰富的娱乐性，目前中国传统钢琴销费量占全球销费量80%左右，而中国数码钢琴消费量 仅为全球消费量的16.67%，未来空间巨大。预计未来数码钢琴的占比则会快速提升。 目前，公司主要通过艾茉森开展数码钢琴业务，通过与日本、意大利著名数码乐器公司的技术合作，掌握了数码钢琴 的国际标准制造工艺，自主研发了AP-110、AP-210、AP-710、AP-810、VP-119、F系列高新技术产品等畅销产品，推出了三 款PEALRIVER AVEC KORG珠江品牌智能数码钢琴新产品，为公司创造了经济效益和品牌品质价值；并建立了研发+生产 +销售型的经营模式，形成了经销商渠道、基础教育设施渠道、电商渠道并行的销售模式，2015年销售量已达3.1万架，进入 中国数码钢琴企业产销量前五名。未来，公司将继续加强与日本、意大利等著名数码钢琴公司的国际合作，持续研发引领市 场的数码钢琴新产品，促进数码钢琴产业快速增长和结构优化；并在数码乐器方面进行扩展，加强对电子鼓、MIDI键盘、 电吉他贝斯和音箱等的发展。 （三）艺术教育业务：十三五期间，预计教育投资将持续高速度增长。其中，互联网教育打破了教育资源配置的瓶颈， 并突破了传统教育的地域和时间限制，在线教育的出现有助于缓解地域间教育资源分配不公平和推动教育资源的共享，给民 办教育和在线教育带来了想像的空间；兴趣教育仍将成为国内教育行业的投资领域，但该部分细分市场集中度低，优质教育 品牌由于稀缺性和稳定性而具有议价能力，具有巨大的市场机遇。 目前，公司已形成了投资运作与实际运营相结合的音乐教育产业发展思路，通过资本运作方式，加速艺术教育产业发 展；成立文化教育投资公司，发起设立教育基金，以股权投资的方式对音乐教育产业链相关优质标的进行整合。报告期内， 公司运用文化教育投资公司及教育基金作为公司实施文化艺术教育产业发展的项目培育平台，先后与埃诺教育合资设立了珠 江埃诺，与趣乐科技签订增资协议，与人民音乐出版社签署了战略合作意向书，参股新三板挂牌公司上海知音文化股份有限 公司；有效整合了艺术教育产业及互联网音乐文化平台优质资源，为珠江钢琴今后发展线上线下立体化、品牌化艺术教育奠 定了基础；推出了包括珠江埃诺的爱上键盘等爱上系列课程、珠江钢琴艺术教室、珠江钢琴智能钢琴IN系列、趣乐科技的 GEEK智能乐器等艺术教育产品，并持续开展品牌音乐及公益活动，通过“珠江·恺撒堡”全国青少年钢琴大赛等品牌赛事不断 提升珠江钢琴的品牌影响力和美誉度。 未来，珠江钢琴还将通过全国艺术教育中心建设项目，开拓艺术教育以及高利润的专业艺考培训蓝海，最终实现以内 容为核心，贯通互联网教育平台和实体培训机构的一体化运营体系；通过广州文化产业创新创业孵化园项目的建设，将鱼尾 桥厂区打造为华南地区最大的文化产业创业孵化器，打造具有影响力的综合文化产业运营平台； 加快公司向综合文化企业 的战略转型，提高公司盈利能力。 （四）影视传媒业务：根据美国电影协会及广电总局数据，从全球看，中国已经是全球票房收入增长最快的区域，2014 年票房收入占全球的份额提高至13.0%，成为仅次于美国的电影消费第二大国，国内影视行业平均毛利率超过40%，盈利空间 相对较大。影视行业呈现出行业集中度较低，竞争激烈，投资风险相对较大的特点；而随着广电总局一剧两星等政策的推出， 影视作品向“精品化”发展已成为必然趋势；2015年出现了一批现象级的网络电视连续剧，预示着互联网等新媒体渠道会起 到越来越重要的作用。 目前，公司主要通过珠广传媒公司开展影视类业务，通过八斗米开展传媒类业务，并发起成立了传媒基金。2015年， 珠广传媒共完成4,900万元的影视剧项目投资，先后投资了两部电影及六部电视剧，截至2015年底，公司投资收益已部分回 收；此外，珠广传媒还与北京合润德堂文化传媒股份有限公司签订战略合作协议。八斗米调整发展策略，集中资源探索互联 网时代下传媒的新业务模式。 未来，公司将持续完善珠广传媒的治理结构，发挥传媒基金平台功能作用，实现对传媒领域的合理布局，增加珠江钢 琴在文化板块的盈利能力；建立科学的内容评价体系，增强发行内容的甄选能力；把握影视产业互联网化机遇，探索互联网 化的发行方式，提升发行渠道的拓展能力和宣传推广能力。促进八斗米公司进一步探索互联网新媒体业务，促进公司在新型 传媒类业务方面的发展。 （五）类金融业务：银监会、央行及各省市政府推出的一系列支持政策以及珠三角发展规划为区域内小额贷款公司创造 了有利环境；宽松货币政策环境下，小额贷款需求和客户数量可能增加；但宏观经济增速下行，小额贷款公司经营压力日趋 增大；其特殊的行业性质也造成了额外的经营成本和风险；目前，小额贷款行业整体制度环境仍在逐步完善过程中，法律制 度逐步健全，行业野蛮生长的局面将会改变，预计行业淘汰和洗牌将增加；服务创新与增值能力、融资能力、资金管理能力 将成为小额贷款公司为了长期生存而必须获取的核心能力。 公司现主要通过参股公司小额贷款公司、教育基金、传媒基金及国资产业基金开展类金融业务。报告期内，小额贷款 公司坚守“稳健经营、持续发展”的经营理念；不断完善和加强内部管理和风险监控工作，贷款风险管理流程和机制基本完 善；应势而变，积极进取，做好业务战略转型工作，使公司经营状况保持良好的发展态势。2015年，营业收入4,901万元， 资本回报率超过10%。根据广州市金融局每月公告的小额贷款公司《监管简报》及《越秀区小额贷款公司发展动态》显示， 小额贷款公司资本回报率位列广州民间金融街42家小贷公司前六名。教育基金2015年根据珠江钢琴艺术教育产业发展需要， 投资了趣乐科技和珠江埃诺，有效弥补了珠江钢琴艺术教育产业的短板，因投资时间较短，暂未体现营业收入和利润。公司 还发起成立了传媒基金，以6,000万元认购海宁北辰新增的312.24万元注册资本，投资完成后，传媒基金将持有海宁北辰51% 的股权，目前已完成第一步3,000万元的投资；国资产业基金方面，该基金成立一年半就实现了年度分红，为公司创造更多 收益。 未来，公司类金融业务将在扩大经营的同时，注意降低经营风险，不断开拓服务类新业务，探索向投资公司转型的可能 性，推进符合条件的类金融公司资本证券化。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 2、主要境外资产情况 □ 适用 √ 不适用 三、核心竞争力分析 公司是集钢琴研发、生产、销售与服务为一体，倡导钢琴、数码乐器和音乐文化教育共发展的中国乐器行业龙头企业， 是中国乐器行业唯一拥有“国家级企业技术中心”的“国家创新型试点企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“全国质 量奖企业”，是国家文化产业示范基地，国家文化出口重点企业，具有多方面的核心竞争力。 （一）深厚的文化推动力 经过近六十年的文化沉淀，公司形成了以“创造完美声音之源，做人类和谐生活、高雅文化的使者”为使命、以“造世 界最好的钢琴、做世界最强的乐器企业”为愿景和“以人为本、以质取胜、以诚待人、以客为尊、以和为美”的核心价值观 为主体、以“基于全球视野的永恒创新”和“基于顾客导向的持续改进”为主线，建设富有特色的珠江钢琴企业文化体系， 有效地促进了公司的整体流畅协作、和谐运转，成为打造珠江钢琴百年品牌的长效驱动力。 （二）国际先进的技术创新力 珠江钢琴是国内乐器行业唯一一家拥有“国家级企业技术中心”的“高新技术企业”，是钢琴产品及零部件的国家和行 业标准、钢琴制造技能标准和培训教材的主要起草单位之一，先后起草了GB/T10159《钢琴》等30多项国家、行业标准，《高 档钢琴》等1800多项企业技术标准，是国内钢琴制造的领军者。在2007年底推出的恺撒堡牌专业高档钢琴，填补了专业高档 钢琴民族品牌的空白。2012年7月，恺撒堡艺术家（KA）系列钢琴通过了由中国轻工业联合会组织的技术鉴定，经刘诗昆、 周广仁、鲍蕙荞、石叔诚等各位专家试弹鉴定，一致认为：产品是中国国内钢琴产品中设计和制作水平都极高的专业用钢琴， 其声学品质和弹奏性能两项关键技术指标都达到国际专业级水平，产品的整体性能达到国内同类型钢琴的领先水平，并达到 国际（欧洲）高档钢琴的水平。2013年，恺撒堡艺术家（KA）系列钢琴被认定为国家重点新产品，并于2015年获得中国轻工 联科技进步奖二等奖。2014年，九尺（275）高级演奏会三角钢琴获得科技部颁发的“国家重点新产品”证书，钢琴音质和 音板振动模态分析技术获得广州市科信局科技进步一等奖。2015年11月举行的恺撒堡演奏会钢琴鉴定会上，刘诗昆、维阿杜、 朱雅芬等中外著名钢琴家一致评价，恺撒堡演奏会钢琴具有极高的专业性和艺术性，整体性能达到国际(欧洲)高档钢琴水平， 并基本达到世界顶端钢琴的水准。 （三）深远的品牌影响力 珠江钢琴近60年精心打造了具有国际竞争力的民族品牌体系，其中，珠江牌钢琴是最早获得“中国名牌产品”、“中国驰 名商标”的乐器名牌，并被商务部评定为重点培育的出口品牌，是顾客心目中的中国乐器首选品牌；恺撒堡牌钢琴是珠江钢 琴集团2007年推出的专业高档钢琴品牌，已高度接近国际高档钢琴水平，被国家科技部列入“国家重点新产品计划”，荣获 中国轻工业联合会科学技术进步奖二等奖、“广东省驰名商标”等荣誉，成为专业人士、高端用户首选的中国钢琴品牌；2015 年珠江钢琴旗下全系列产品荣获了美国MMR颁发的年度最佳声乐品质奖，是国内唯一荣获此奖项的钢琴系列产品；企业已成 为“国家文化出口重点企业”、“国家文化产业示范基地”，是中国乐器行业唯一一家荣获“全国质量奖”、“广东省政府质量 奖”的质量效益型企业，是唯一荣获国际音乐制品协会“里程碑”奖、“特别贡献奖”等荣誉的民族自主品牌企业。 公司先后获得英国BBC国际电台、人民日报、中央电视台等国内外著名媒体的高度评价及广泛报道，党和国家领导人、社会 各界知名人士曾先后莅临珠江钢琴视察，对珠江钢琴品牌和公司的稳健发展表示赞赏和肯定。 （四）全球规模最大的钢琴制造能力 本公司目前拥有的产品体系包括立式钢琴、三角钢琴两大系列共三百多种型号，涵盖高档、中档和普及型等各系列钢琴， 拥有全球较完整的钢琴产品系列，已形成超过13万架钢琴的年产销规模，是全球年生产规模最大的钢琴制造商。至2006年， 公司已成为国内首家产出钢琴超百万架的企业，至2015年累计生产钢琴约200万架。 （五）行业领先的资本运作能力 为加快实施公司发展战略，进一步优化公司法人治理结构，公司于2009年通过广州产权交易所挂牌交易向符合条件的行 业上下游公司法人、公司核心技术管理骨干增资扩股，形成资本所有者和劳动者利益共同体，企业实现了国有资本、非公有 资本等相互融合，实现国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力。2012年5月30日公司在深圳证券交易所中小企业板成功 上市，成为“中国乐器第一股”，依托资本市场，逐步尝试利用上市公司的资本运作平台，整合国内外优势资源，做大做强 上市公司。 （六）高效稳定的国际化人才队伍 公司引聘国外专家20余名，长期合作的国内外著名钢琴演奏家30余名，形成了一支包括国际钢琴设计大师、国际钢琴制 造大师、国内外著名钢琴家在内的技术专家团队。在公司工作10年以上的生产技术工人占比超过50%。公司先后分别与广州 市轻工学校、广州市城市职业学院、南京师范大学合办乐器制造专业中专班、珠江钢琴学院大专班、本科班，长期支持国家 轻工业乐器质量监督检测中心、轻工行业特有工种职业技能鉴定站、中国轻工乐器行业广州职业技能培训中心开展培训和鉴 定工作，为行业培训了大量的钢琴调律师和技能考评员，不断提升行业人才队伍综合素质。此外，公司根据业务发展需要不 断引进专业人才，逐步引进、培养符合公司发展需要的传媒、教育和互联网专业人才团队。 （七）长期有效的股权激励机制 公司积极探索新办法新途径，在上市时引入战略投资者、经营者和员工持股，在艾茉森实现珠江钢琴与数码乐器项目带 头人共同出资持股，在珠广传媒推行股票期权激励计划，以增强新产业核心人才的创造力、凝聚力。使核心人才的资产性收 入与公司长期可持续发展紧密结合，形成了资本所有者和劳动者利益共同体，保障了公司的长期可持续发展。 （八）高效灵活的国际运营机制 公司具有卓越的领导、高效的管理团队、反应迅捷的海外技术信息分支机构和完备的国内外营销网络，建立了高效灵活 的国际运营机制，形成了整合全球资源的能力，能够更快更好地应对挑战和竞争。 第四节 管理层讨论与分析 一、概述 2015年，受中国经济进入新常态的大环境及二手琴数量猛增影响，钢琴市场相对低迷，中国乐器市场竞争更趋激烈。在 此背景下，公司坚持继续改革创新、品牌向高端发展，布局智能钢琴和艺术教育领域，开拓文化传媒业务，加快企业产业结 构转型升级，继续巩固公司全球钢琴产销领先的市场地位，文化产业发展势头良好，乐器制造板块产品结构继续向高端发展， 由于公司艺术教育以及文化传媒等新兴业务尚处于培育阶段，公司2015年主要经济指标保持基本平稳，具体情况如下： 公司将以转型为核心的战略发展方向，以做强钢琴主业，做大文化服务业，积极探索现有业务与互联网的融合发展，打 造广州国资旗下文化产业平台为目标，依托国企上市公司背景带来的品牌优势、资源优势，以业务模式创新、管理能力提升、 资本市场运作、固定资产盘活等作为主要动力，逐渐步入健康发展、加速扩张。从传统制造企业转型为现代服务企业；从提 供乐器硬件产品的专业化企业升级为提供乐器硬件产品、智能软件、综合服务的多元化企业；通过商业模式创新、体制机制 改革、产品技术拓展、品牌文化延伸，实现企业全面转型升级。 （一）经营业绩方面 报告期内，公司实现钢琴销售13.16万架，同比下降3.22%；数码钢琴销售3.07万架，同比增长35.30%；实现营业收入 146,995.62万元，同比增长0.04%；归属于上市公司股东的净利润14,598.49万元，同比增长3.44%。基本每股收益0.15元， 同比持平。 1、结构调整使主营业务收入保持稳定 2015年，公司主营业务收入为145,125.23万元，同比下降0.44%，主要是因为钢琴销售量减少；公司实现钢琴销售13.16 万架，同比下降3.22%，其中恺撒堡系列高档钢琴销量同比增长13.78%；同时公司数码乐器等战略业务持续发展也成为公司 营业收入的增长点。 2、加强管理使成本费用有效控制 本年度公司成本费用总额为132,106.52万元，同比增长0.14%；成本费用总额占营业收入的比重为89.87%，其中：2015 年营业成本104,822.30万元，同比减少0.23%；2015年主营业务毛利率28.13%，同比上升0.07个百分点。 三项期间费用25,396.41万元，同比增长1.07%。 （1）销售费用8,709.00万元，同比减少267.06万元，主要是销量减少，促销费用及宣传费用减少。 （2）财务费用383.02万元，同比减少19.14万元，减少原因主要为：虽然2015年的借款有所增加，但因美元升值，使汇 兑收益增加。 （3）管理费用16,304.39万元，同比增加555.13万元，列入管理费用的研究开发费为7,978.67万元，同比增长19.62%， 主要是：公司加大研发力度、研发费用增加所致。 3、现金流的情况 2015年公司经营活动产生现金流量净额18,908.09万元，对比上年增加6,170.18万元，主要原因是购买商品、接受劳务 所支付的现金减少。投资活动产生的现金流量净额-4,761.72万元，对比上年现金流入增加1,401.32万元，主要是去年的募 投项目支出资金较大，以及本年的投资项目有所减少。筹资活动产生的现金流量净额-8,106.64万元，对比上年现金流入减 少1,113.26万元,主要是于增加了借款6,200万元所致，及向广州市人民政府国有资产监督管理委员会支付了近7,000万元的 2013年前离退休人员社会化安置费用余额。 （二）钢琴业务方面 1、加大自主创新力度，提升产品市场竞争力。 公司持续自主创新、引进吸收再创新，通过新产品的开发，进一步优化产品结构、提升高档钢琴的研制水平。2015年开 展各类新材料、新工艺的改进试验共235项，完成试验164项，已有35项投入实施，18项作为技术储备;获得专利授权29项， 其中发明专利7项；新开发产品型号共72个，主要包括：恺撒堡KA/KD系列高档琴的新花式品种、京珠至臻系列新款立式琴、 里特米勒UR系列高档钢琴、外壳标准化装配改造的新型号等。新设计了击弦共鸣系统并在大型立式琴型号上全面采用，进一 步提升了大型立式琴的声学品质和弹奏性能。2015年11月举行的恺撒堡演奏会用琴鉴定会上，刘诗昆、维阿杜、朱雅芬、石 叔诚等中外著名钢琴家一致评价，恺撒堡演奏会用琴具有极高的专业性和艺术性，整体性能达到国际(欧洲)高档钢琴水平， 并基本达到世界顶端钢琴的水准。此外，公司运用互联网+思维，与埃诺教育合作开发第一代智能声学钢琴，在钢琴的硬件 上融合“智能”功能，提高钢琴教学的趣味性，实现了教师与学生的远程互动，满足了互联网时代人们对乐器在线学习的需 求。 2、持续优化产品结构，拓展钢琴产业高端化。 一是持续优化产品和市场结构。大力扶持忠诚于珠江钢琴的经销商队伍，不断开拓和优化二、三级市场；进一步贴近市 场调整产品结构，提高中高档钢琴比例，根据市场需求及时推出产品；做好产品的销售管理工作，不间断的通过六一、教师 节、国庆、双十一购物节等节假日开展多种形式的主题促销活动，实现线上线下融合，增强与用户的粘性，促进产品销售结 构不断优化，高档钢琴品牌恺撒堡全年销售同比增长13.78%；二是积极运用互联网思维进行制造业的创新探索。先后成立了 天猫、京东线上品牌旗舰店，采用O2O、B2C等模式，探索互联网时代的智能营销，致力于电商销售的音乐制品公司2015年全 年电商销售量同比增长186%，销售收入同比增长148%。三是持续提升售后服务水平。积极通过官网、微博、微信、电话回访 等渠道积极推广推荐珠江恺撒堡俱乐部的各项礼遇和活动，并通过组织抽奖活动、微信系列文章策划等方式，不断扩大俱乐 部的影响，提升恺撒堡品牌形象；继续开展经销商售后培训班和全国巡回维修工作，并在全国21所知名院校中广泛开展“珠 江钢琴大专院校服务年”专家免费调律活动，有效提升了产品在大众市场及专业市场方面的影响力。 3、加大品牌建设力度，扩大品牌影响力。 2015年主办并积极支持了“珠江·恺撒堡”全国青少年钢琴大赛、“珠江·恺撒堡钢琴”第四届全国高校音乐教育专业 声乐比赛、“金钟回响”—中国音乐金钟奖（钢琴）比赛获奖者巡回音乐会、珠江·恺撒堡杯广东省、广州市职业技能大赛 钢琴调修工种比赛等大型赛事活动；与星海音乐学院、西安音乐学院等多个专业院校签订“恺撒堡”奖学金并举办奖学金钢 琴比赛，提升了珠江钢琴在高校中的美誉度；先后在安阳、驻马店等十多个城市与谭璐、劳伦斯·帕兹拉夫、陈韵劼等著名 钢琴家联合举办“珠江恺撒堡”钢琴之约大师班讲座及音乐会等等，通过多种活动渠道增强企业与经销商、市场的沟通联系， 在培育人才、提高艺术文化素质的同时大力推广宣传企业品牌及产品，形成良好的社会舆论氛围；此外还举办了全国订货会， 积极参加美国、德国、上海、广州等多个国际乐器会展，推动公司产品恺撒堡再度亮相百花迎春—2015中国文学艺术界春节 大联欢、《奔跑吧！2015》浙江卫视跨年晚会以及各类慈善公益活动等，展示企业拳头产品，收集行业信息，拓展企业和产 品的国际知名度。 4、持续改进内部管理，提升企业管理绩效。 一是积极推进工时定额及薪酬改革工作。成立工时定额改革小组，按计划完成了各分厂工时改革实施方案，激励员工提 高劳动效率；并进一步完善绩效考核管理，结合绩效管理工作，在管理部门开展薪酬改革，使薪酬发放方式更加合理，充分 体现薪酬的激励作用。 二是组织开展十三五规划编制工作。引进外脑、聘请知名咨询公司深入调研了国内外经济形势、市场环境及集团的竞争 优劣势，与公司各部门、子公司进行充分沟通交流，开展公司十三五规划编制项目，为公司未来五年的发展制定出一个科学 可行的规划方案。面对复杂的市场环境，珠江钢琴制定了以产业融合为核心的战略发展方向，十三五期间，以做强钢琴主业， 做大文化服务业，积极探索现有业务与互联网的融合发展，以调整业务结构为主要目标，在保持传统钢琴份额稳中有升的基 础上，通过数码钢琴（乐器）和文化教育业务形成新的增长爆发点，由目前的“T”型业务组合变成“π”型业务组合，同 时基于现有基础探索多元化新兴业务，形成更加稳健的多元业务组合，支持公司的可持续发展。 为保障战略目标的实现，十三五规划确定了业务方面分别在钢琴与数码乐器业务、文化教育业务、文化产业创新创业孵 化园、影视传媒业务、小额贷款业务及电子商务等六个方向发力；根据企业发展需求和现有基础，提出了六项重点强化管理 工作，包括：品牌管理、集团管控、人才梯队建设、激励管理、创新研发管理、信息化建设等；对于规划实施的保障措施， 提出四项重点，一是做好战略规划的宣贯与衔接，保证战略目标的一致性；二是建立动态战略管控体系，保证长短期经营计 划均处于可控状态；三是成立专业委员会，提高决策质量；四是加大争取资金支持的力度，拓展融资渠道和效率。 （三）数码乐器业务方面 负责数码乐器产销的控股子公司艾茉森搬迁至增城数码乐器产业基地后，2015年数码钢琴产量33,026台，同比增长 40.67%；数码钢琴销量30,669台，同比增长35.30%；营业收入7,070万元，同比增长41.41%；利润总额381万元。同时，艾茉 森持续引进日本专家进行技术合作，深化与日本数码乐器著名企业KORG的技术合作，共同推出具有行业领先水平并首次以珠 江品牌命名的PRK系列三款数码钢琴，成为珠江数码钢琴发展史上的旗舰产品，已销售到俄罗斯、阿联酋等地，取得了良好 的市场反响。截止到2015年年底，艾茉森已获得27项专利技术，获得国家高新技术企业证书、ISO9001国际质量管理体系认 证证书、ISO14001环境管理体系认证证书、OHS18001职业健康管理体系认证证书、中国教育装备行业协会会员证书、广东省 名牌证书、广东省高新技术产品证书等荣誉。 （四）音乐文化业务方面 音乐艺术教育产业多元化发展。2015年，珠江钢琴加大力度推进艺术教育产业的发展，公司设立全资子公司教育投资公 司，并与广证创投、广珠文化共同发起设立文化教育产业并购基金，主要对文化艺术教育产业链优质标的进行股权投资和培 育，推动珠江钢琴文化艺术教育业务的产业化发展。2015年8月，教育基金已完成工商登记手续。2015年度内，教育基金投 资了趣乐科技和珠江埃诺2个项目；公司与人民音乐出版社签署了战略合作意向书，参股新三板挂牌公司上海知音文化股份 有限公司，这一系列措施有效整合了艺术教育产业及互联网音乐文化平台优质资源，为公司今后发展线上线下立体化、品牌 化艺术教育奠定了基础。 文化传媒产业积极探索。公司的控股子公司珠广传媒共完成4,900万元的影视剧项目投资，先后投资了两部电影和六部 电视剧，并与北京合润德堂文化传媒股份有限公司签订战略合作协议；珠广传媒与广证创投、广珠文化共同发起设立文化传 媒产业并购基金，主要投资于文化传媒类相关项目。传媒基金于2015年11月完成工商登记手续。2015年度内，传媒基金投资 了海宁北辰1个项目。公司的控股子公司八斗米调整发展策略，集中资源探索互联网时代下传媒的新业务模式。 截止到2015年12月底，珠广传媒投资项目情况如下： 序号 类别 名字（暂定名） 导演及主要演员 投资 方式 1 电视剧 《男人帮·朋友》 导演：陈赫（韩国） 主演：张亮、朴海镇（韩国）、薛之谦 参与 投资 2 电视剧 《1931年的爱情》 导演：元德（香港） 主演：张亮、付辛博、韩彩英（韩国）、 李心艾 参与 投资 3 电视剧 《情谜睡美人》（又名：《情 谜睡美人之欲望的姐妹》） 导演：高先明 主演：凌潇肃、李彩桦、江祖平、郑佩佩 参与 投资 4 电视剧 《因为爱情有幸福》（已在 湖南卫视播出） 导演：刘俊杰 主演：陈伟霆、唐艺昕 参与 投资 5 电视剧 《太太万岁》 导演：沈严、刘海波 主演：闫妮、许亚军、方中信 参与 投资 6 电视剧 《过界》 导演：汪锡宏 主演：李东霖、宋允浩、丁子玲、唐婉 参与 投资 7 电影 《未知人生》（又名：《Pali Road》《未知来电》） 导演：林浩然 主演：陈妍希、杰克逊·拉斯波恩（美国）、 宋康（美国） 参与 投资 8 电影 《电子狂魔》 导演：林浩然、保罗·韦斯利（美国） 主演：保罗·韦斯利（美国） 参与 投资 为促进战略目标的实现，2016年1月19日本公司发布了公告，包括收购欧洲著名高端钢琴品牌舒密尔公司，募集资金用于 广州文化产业创新创业孵化园项目、增城国家文化产业基地项目(二期)、全国文化艺术教育中心建设项目、珠江乐器云服务 平台建设项目。目前，这一系列重大项目工作已在推进和落实当中。此外，出于未来发展需要，公司还将重点优化企业商业 运作模式、提升资本运营能力、加强人才梯队建设、提升公司对各业务板块的管控与协同能力，增强企业盈利能力，促进企 业长期可持续发展。 二、主营业务分析 1、概述 参见“管理层讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元 2015年 2014年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 1,469,956,197.03 100% 1,469,317,710.91 100% 0.04% 分行业 工业 1,448,559,711.98 98.55% 1,450,418,947.23 98.72% -0.13% 文化服务业 2,692,650.17 0.18% 7,225,487.19 0.49% -62.73% 其他业务 18,703,834.88 1.27% 11,673,276.49 0.79% 60.23% 分产品 钢琴及配件 1,448,559,711.98 98.55% 1,450,418,947.23 98.72% -0.13% 教育、广告及其他 2,692,650.17 0.18% 7,225,487.19 0.49% -62.73% 其他业务 18,703,834.88 1.27% 11,673,276.49 0.79% 60.23% 分地区 内销 1,342,466,277.25 91.33% 1,291,816,953.94 87.92% 3.92% 外销 127,489,919.78 8.67% 177,500,756.97 12.08% -28.17% （2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 √ 适用 □ 不适用 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上 年同期增减 营业成本比上 年同期增减 毛利率比上年 同期增减 分行业 工业 1,448,559,711.98 1,041,330,295.78 28.11% -0.13% -0.14% 0.01% 文化服务业 2,692,650.17 1,681,794.42 37.54% -62.73% -71.32% 18.69% 其他业务 18,703,834.88 5,210,862.11 72.14% 60.23% 171.19% -11.40% 合计 1,469,956,197.03 1,048,222,952.31 28.69% 0.04% -0.23% 0.19% 分产品 钢琴产品 1,374,771,516.98 985,082,743.12 28.35% -1.66% -1.85% 0.13% 数码钢琴、其 它配件 73,788,195.00 56,247,552.66 23.77% 40.79% 43.48% -1.43% 文化服务业 2,692,650.17 1,681,794.42 37.54% -62.73% -71.32% 18.69% 其他业务 18,703,834.88 5,210,862.11 72.14% 60.23% 171.19% -11.40% 合计 1,469,956,197.03 1,048,222,952.31 28.69% 0.04% -0.23% 0.19% 分地区 内销 1,342,466,277.25 942,419,876.52 29.80% 3.92% 3.93% -0.01% 外销 127,489,919.78 105,803,075.79 17.01% -28.17% -26.43% -1.97% 合 计 1,469,956,197.03 1,048,222,952.31 28.69% 0.04% -0.23% 0.19% 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □ 适用 √ 不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否 行业分类 项目 单位 2015年 2014年 同比增减 钢琴 销售量 台 131,590 135,972 -3.22% 生产量 台 135,432 136,999 -1.14% 库存量 台 25,864 22,022 17.45% 数码钢琴 销售量 台 30,669 22,667 35.30% 生产量 台 33,026 23,477 40.67% 库存量 台 4,161 1,804 130.65% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 □ 适用 √ 不适用 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □ 适用 √ 不适用 （5）营业成本构成 行业和产品分类 单位：元 行业分类 项目 2015年 2014年 同比增减 金额 占营业成本比 重 金额 占营业成本比 重 工业 1,041,330,295.78 99.34% 1,042,813,028.75 99.26% -0.14% 文化服务业 1,681,794.42 0.16% 5,863,072.32 0.56% -71.32% 其他业务 5,210,862.11 0.50% 1,921,459.34 0.18% 171.19% 单位：元 产品分类 项目 2015年 2014年 同比增减 金额 占营业成本比 重 金额 占营业成本比 重 钢琴产品 985,082,743.12 93.97% 1,003,609,369.36 95.53% -1.84% 数码钢琴、其 它配件 56,247,552.66 5.37% 39,203,659.38 3.73% 43.48% 文化服务业 1,681,794.42 0.16% 5,863,072.32 0.56% -71.32% 其他业务 5,210,862.11 0.50% 1,921,459.34 0.18% 171.19% 说明 （6）报告期内合并范围是否发生变动 □ 是 √ 否 （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □ 适用 √ 不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 279,699,105.52 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 19.03% 公司前5大客户资料 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 第一名 97,441,273.61 6.63% 2 第二名 83,245,232.13 5.66% 3 第三名 41,160,398.59 2.80% 4 第四名 29,042,220.92 1.98% 5 第五名 28,809,980.27 1.96% 合计 -- 279,699,105.52 19.03% 主要客户其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 139,948,768.09 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 13.22% 公司前5名供应商资料 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 第一名 41,848,221.56 3.95% 2 第二名 35,808,682.33 3.38% 3 第三名 23,560,303.56 2.23% 4 第四名 20,779,982.26 1.96% 5 第五名 17,951,578.38 1.70% 合计 -- 139,948,768.09 13.22% 主要供应商其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 3、费用 单位：元 2015年 2014年 同比增减 重大变动说明 销售费用 87,090,028.54 89,760,597.98 -2.98% 管理费用 163,043,902.17 157,492,589.63 3.52% 财务费用 3,830,153.42 4,021,595.99 -4.76% 4、研发投入 √ 适用 □ 不适用 2015年，公司开展研发项目共15项，其中已完成10项，5项进入中试阶段。本年度研发项目的主要内容包括：立式钢琴 共鸣盘斜背架技术的研究、高档实木音板钢琴的研发、钢琴音板水性漆喷涂技术的研发、钢琴装运保护方法的研发项目、提 高钢琴琴键平整度和装配精度的工艺研究、钢琴外壳多轴抛光工艺的研究、立式钢琴榉木结构背架替代色木的技术研究、提 高立式钢琴中盘结构稳定性的研究、提升钢琴弦码质量的材料研发项目、自产弦槌压榨工艺的研究、钢琴外壳标准化装配工 艺的研究等方面，研发项目形成的技术成果共申请专利27项，其中发明专利10项，全部获得受理。通过项目研发持续提升珠 江钢琴的整体品质水平，使公司拥有更多具有自主知识产权的核心技术，进一步增强企业的技术实力。 公司研发投入情况 2015年 2014年 变动比例 研发人员数量（人） 443 378 17.20% 研发人员数量占比 25.71% 20.79% 4.92% 研发投入金额（元） 79,786,744.76 66,698,234.65 19.62% 研发投入占营业收入比例 5.43% 4.54% 0.89% 研发投入资本化的金额（元） 0.00 0.00 0.00% 资本化研发投入占研发投入 的比例 0.00% 0.00% 0.00% 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □ 适用 √ 不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □ 适用 √ 不适用 5、现金流 单位：元 项目 2015年 2014年 同比增减 经营活动现金流入小计 1,664,717,452.13 1,638,719,588.23 1.59% 经营活动现金流出小计 1,475,636,582.16 1,511,340,512.42 -2.36% 经营活动产生的现金流量净 额 189,080,869.97 127,379,075.81 48.44% 投资活动现金流入小计 17,231,181.88 8,961,173.65 92.29% 投资活动现金流出小计 64,848,346.11 70,591,573.98 -8.14% 投资活动产生的现金流量净 额 -47,617,164.23 -61,630,400.33 22.74% 筹资活动现金流入小计 261,000,000.00 1,000,000.00 26,000.00% 筹资活动现金流出小计 342,066,395.42 70,933,772.17 382.23% 筹资活动产生的现金流量净 额 -81,066,395.42 -69,933,772.17 -15.92% 现金及现金等价物净增加额 62,509,738.91 -5,153,332.42 131.30% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 √ 适用 □ 不适用 2015年公司经营活动产生现金流量净额18,908.09万元，对比上年增加6,170.18万元，主要原因是购买商品、接受劳务 所支付的现金减少。投资活动产生的现金流量净额-4,761.72万元，对比上年现金流入增加1,401.32万元，主要是去年的募 投项目支出资金较大，以及本年的投资项目有所减少。筹资活动产生的现金流量净额-8,106.64万元，对比上年现金流入减 少1,113.26万元,主要是于增加了借款6,200万元所致，及向广州市人民政府国有资产监督管理委员会支付了近7,000万元的 2013年前离退休人员社会化安置费用余额。 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □ 适用 √ 不适用 三、非主营业务分析 □ 适用 √ 不适用 四、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元 2015年末 2014年末 比重增 减 重大变动说明 金额 占总资产 比例 金额 占总资产 比例 货币资金 598,934,729.80 24.31% 536,374,990.89 22.60% 1.71% 应收账款 129,595,685.09 5.26% 125,841,485.79 5.30% -0.04% 存货 736,551,392.02 29.89% 772,411,303.70 32.55% -2.66% 投资性房地产 39,957,104.01 1.62% 41,710,256.98 1.76% -0.14% 长期股权投资 99,097,359.77 4.02% 73,257,257.25 3.09% 0.93% 固定资产 563,329,530.08 22.86% 543,627,857.66 22.91% -0.05% 在建工程 8,731,715.98 0.35% 45,199,540.59 1.90% -1.55% 短期借款 90,000,000.00 3.65% 3.65% 长期借款 100,000,000.00 4.06% 4.06% 2、以公允价值计量的资产和负债 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 期初数 本期公允价 值变动损益 计入权益的 累计公允价 值变动 本期计提的 减值 本期购买金 额 本期出售金 额 期末数 金融资产 1.以公允价 值计量且其 变动计入当 期损益的金 融资产（不含 衍生金融资 产） 3,714,513.60 -196,650.72 2,926,384.38 0.00 0.00 0.00 3,517,862.88 3.可供出售 金融资产 上述合计 3,714,513.60 -196,650.72 2,926,384.38 0.00 0.00 0.00 3,517,862.88 金融负债 0.00 0.00 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □ 是 √ 否 五、投资状况分析 1、总体情况 √ 适用 □ 不适用 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 89,600,000.00 122,530,000.00 -26.88% 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 4、以公允价值计量的金融资产 □ 适用 √ 不适用 5、募集资金使用情况 √ 适用 □ 不适用 （1）募集资金总体使用情况 √ 适用 □ 不适用 单位：万元 募集年 份 募集方 式 募集资 金总额 本期已 使用募 集资金 总额 已累计 使用募 集资金 总额 报告期 内变更 用途的 募集资 金总额 累计变 更用途 的募集 资金总 额 累计变 更用途 的募集 资金总 额比例 尚未使 用募集 资金总 额 尚未使 用募集 资金用 途及去 向 闲置两 年以上 募集资 金金额 2012年 公开发 行人民 币普通 股（A 股） 60,188.66 1,716.12 56,661.65 0 0 0.00% 3,527.01 尚未使 用的募 集资金 均存放 在募集 资金账 户里。 0 合计 -- 60,188.66 1,716.12 56,661.65 0 0 0.00% 3,527.01 -- 0 募集资金总体使用情况说明 截止2015年12月31日，本公司累计使用募集资金56,661.65万元。其中：对募集资金项目的投入34,161.65万元，使 用超募资金归还长期借款14,000.00万元，使用超募资金永久性补充流动资金8,500.00万。至2015年12 月31 日止， 募集资金账户余额为5,110.30万元【其中募集资金3,992.53万元（其中：包含尚未置换的发行费用465.52万元），专户 存储累计利息扣除手续费1,117.77万元】。 （2）募集资金承诺项目情况 √ 适用 □ 不适用 单位：万元 承诺投资项目和超 募资金投向 是否已 变更项 目(含 部分变 更) 募集资 金承诺 投资总 额 调整后 投资总 额(1) 本报告 期投入 金额 截至期 末累计 投入金 额(2) 截至期 末投资 进度 (3)＝ (2)/(1) 项目达 到预定 可使用 状态日 期 本报告 期实现 的效益 是否达 到预计 效益 项目可 行性是 否发生 重大变 化 承诺投资项目 1. 珠江钢琴增城中 高档立式钢琴产业 基地 是 27,885.92 35,088.59 1,652.31 32,530.84 92.71% 2013年 07月 01日 6,454.41 否 否 2. 珠江钢琴国家级 企业技术中心增城 研究院 否 1,202.6 1,202.6 63.81 798.05 66.36% 2013年 07月 01日 不适用 是 否 3. 珠江钢琴北方营 销中心 否 1,002.42 1,002.42 0 832.76 83.07% 2012年 06月 01日 不适用 是 否 承诺投资项目小计 -- 30,090.94 37,293.61 1,716.12 34,161.65 -- -- 6,454.41 -- -- 超募资金投向 无 归还银行贷款（如 有） -- 14,000 0 14,000 100.00% -- -- -- -- 补充流动资金（如 有） -- 8,500 0 8,500 100.00% -- -- -- -- 超募资金投向小计 -- 22,500 0 22,500 -- -- -- -- 合计 -- 30,090.94 59,793.61 1,716.12 56,661.65 -- -- 6,454.41 -- -- 未达到计划进度或 预计收益的情况和 原因（分具体项目） 珠江钢琴增城中高档立式钢琴产业基地未实现预计收益的主要原因： 珠江钢琴增城中高档立式钢琴产业基地项目于2013年7月投产，公司根据市场竞争需要对部分钢 琴产品阶段性加大市场促销力度，产品毛利率未达到预期毛利率，导致该项目未能达到预期效益。 项目可行性发生重 大变化的情况说明 无 超募资金的金额、用 途及使用进展情况 适用 经公司2012年8月15日第三次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分超募资金偿还银行贷 款的议案》，决定使用超募资金偿还中国进出口银行广东分行提供的资金贷款14,000万元。 经公司第二届董事会第十七次会议，审议通过《关于使用部分超募资金对募投项目追加投资的议 案》，根据募投项目“珠江钢琴增城中高档立式钢琴产业基地”的实际需要，拟在2010年报备立 项的基础上，以部分超募资金对该募投项目追加投入7,202.67万元，合计该项目总投资额为 35,088.59万元。 经公司2014年6月26日第二届董事会第三十五次会议及2014年7月15日公司2014年第一次临 时股东大会同意使用闲置超募资金中的8,500.00万元人民币用于永久性补充流动资金。目前剩余 募集资金5,110.30万元，其中超募资金395.05万元。 募集资金投资项目 实施地点变更情况 不适用 募集资金投资项目 实施方式调整情况 不适用 募集资金投资项目 先期投入及置换情 况 适用 2012年7月30日，公司第二届董事会第十一次会议通过同意公司用62,471,489.04元募集资金置 换预先已投入募集资金项目的自筹资金，并经立信会计师事务所（特殊普通合伙）专项审核，保 荐机构广州证券发表了明确的同意意见。公司使用自筹资金先期投入募集资金项目共计人民币 62,471,489.04元，其中珠江钢琴增城中高档立式钢琴产业基地项目置换金额54,072,991.81元，珠 江钢琴国家级企业技术中心增城研究院项目置换金额315,776.23元，珠江钢琴北方营销中心项目 置换金额8,082,721.00元。截至2012年8月止，公司预先投入募集资金投资项目的自筹资金已全 部置换完毕。 用闲置募集资金暂 时补充流动资金情 况 适用 经公司2014年6月26日第二届董事会第三十五次会议及2014年7月15日公司2014年第一次临 时股东大会同意使用闲置超募资金中的8,500.00万元人民币用于永久性补充流动资金。 项目实施出现募集 资金结余的金额及 原因 适用 项目未全部完工 尚未使用的募集资 金用途及去向 尚未使用的募集资金均存放在募集资金账户里。 募集资金使用及披 露中存在的问题或 其他情况 无 （3）募集资金变更项目情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在募集资金变更项目情况。 六、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □ 适用 √ 不适用 七、主要控股参股公司分析 √ 适用 □ 不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 （未完）  |