[年报]思源电气:2015年年度报告（更新后）
思源电气股份有限公司 Sieyuan Electric Co., Ltd. 2015年年度报告 证券代码:002028 证券简称：思源电气 披露时间：2016年3月26日 第一节 重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人董增平、主管会计工作负责人林凌及会计机构负责人(会计主管人员)郑典富 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展陈述，属于计划性事项，不构成公司对投资者的实质承诺，敬 请广大投资者注意投资风险。 本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意下列风险因素： 可能存在国家政 策、行业竞争、市场等风险，有关风险因素内容与对策措施已在本报告中第四节“董事会报 告”部分予以描述，敬请广大投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以626,957,135为基数，向全体股东每 10股派发现金红利2元（含税），不送红股，以资本公积金向全体股东每10股转增2股。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................ 5 第三节 公司业务概要 ...................................................................... 9 第四节 管理层讨论与分析 ................................................................. 11 第五节 重要事项 ......................................................................... 24 第六节 股份变动及股东情况 ............................................................... 34 第七节 优先股相关情况 ................................................................... 38 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ............................................... 39 第九节 公司治理 ......................................................................... 45 第十节 财务报告 ......................................................................... 51 第十一节 备查文件目录 .................................................................. 132 释义 释义项 指 释义内容 本公司、公司、思源电气 指 思源电气股份有限公司 如高高压 指 江苏省如高高压电器有限公司 思源赫兹 指 江苏思源赫兹互感器有限公司 思源清能、清能公司 指 思源清能电气电子有限公司 思源高压 指 上海思源高压开关有限公司 思源电容器、电容器公司 指 上海思源电力电容器有限公司 思源弘瑞 指 上海思源弘瑞自动化有限公司 输配电 指 上海思源输配电工程有限公司 报告期 指 2015年1月1日至2015年12月31日 元、万元 指 人民币元、人民币万元 GIS 指 气体绝缘金属封闭开关设备 SVG 指 动态无功补偿成套设备 聚源电气、高压电器零部件生产基地 指 江苏聚源电气有限公司 深交所 指 深圳证券交易所 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 国家电网 指 国家电网公司 南方电网 指 中国南方电网有限责任公司 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称 思源电气 股票代码 002028 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 思源电气股份有限公司 公司的中文简称 思源电气 公司的外文名称（如有） Sieyuan Electric Co.,Ltd. 公司的外文名称缩写（如有） SIEYUAN 公司的法定代表人 董增平 注册地址 上海市闵行区金都路4399号 注册地址的邮政编码 201108 办公地址 上海市闵行区华宁路3399号 办公地址的邮政编码 201108 公司网址 www.sieyuan.com 电子信箱 IR@SIEYUAN.COM 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 林凌 联系地址 上海市闵行区华宁路3399 号 电话 021-61610958 传真 021-61610959 电子信箱 IR@SIEYUAN.COM 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 《证券时报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 公司年度报告备置地点 公司证券部 四、注册变更情况 组织机构代码 统一社会信用代码91310000607671222U 公司上市以来主营业 务的变化情况（如有） 1、经中国证监会证监发行字[2004]1113号文核准，公司于2004年8月5日在深圳证券交易所上市。 公司的经营范围为：电力自动化保护设备，电力设备，电力监测设备，电力自动化实验设备，光电 设备，仪器、仪表、软件的研究、开发生产和销售，电力自动化和电力监测领域的“四技”服务。 2、2004年10月15日，经公司2004年第三次临时股东大会审议通过，公司的经营范围变更为：电 力自动化保护设备，电气设备，电力监测设备，电力自动化试验设备，光电设备，仪器、仪表、软 件的研究、开发、生产和销售，电力自动化和电力监测领域的“四技”服务。经营本企业自产产品 的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务（国家限定公司经营或禁止进 出口的商品技术除外）。 3、2006年5月29日，经2005年度股东大会审议通过，公司的经营范围变更为：电力自动化保护设 备，电气设备，电力监测设备，电力自动化试验设备，光电设备、仪器、仪表、软件的研究、开发、 生产和销售，电力自动化和电力监测领域的“四技”服务；自有设备租赁；从事货物及技术的进出 口业务（涉及行政许可的凭许可证经营）。 4、2006年12月28日，经2006年第三次临时股东大会审议通过，公司的经营范围变更为：电力自 动化保护设备，电气设备，电力监测设备，电力自动化实验设备，光电设备，仪器、仪表、软件的 研究、开发、生产和销售，电力自动化和电力监测领域的“四技”服务，实业投资，企业管理服务， 自有设备租赁，从事货物和技术的进出口业务（涉及许可经营的凭许可证经营）。 5、2013年5月17日，经2012年度股东大会审议通过，公司的经营范围变更为：电力自动化保护设 备，电气设备，电力监测设备，电力自动化实验设备，光电设备，仪器、仪表、软件的研究、开发、 生产和销售，电力自动化和电力监测领域的“四技”服务，承包与其实力、规模、业绩相适应的国 外工程项目，对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员，实业投资，企业管理服务，自有设备租 赁，从事货物和技术的进出口业务（涉及许可经营的凭许可证经营）。 历次控股股东的变更情况（如有） 无 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 上会会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 上海市威海路755号文新报业大厦20楼 签字会计师姓名 池溦、卫朝华 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □ 适用 √ 不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □ 适用 √ 不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 2015年 2014年 本年比上年增减 2013年 营业收入（元） 3,997,420,744.00 3,671,304,783.02 8.88% 3,385,571,190.60 归属于上市公司股东的净利润（元） 382,115,791.90 456,288,459.28 -16.26% 346,745,689.21 归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净利润（元） 275,162,919.01 297,196,767.40 -7.41% 280,297,974.94 经营活动产生的现金流量净额（元） 534,961,767.57 -16,153,208.80 3,412.46% 326,026,940.63 基本每股收益（元/股） 0.61 0.74 -17.57% 0.56 稀释每股收益（元/股） 0.60 0.72 -16.67% 0.55 加权平均净资产收益率 10.20% 13.15% -2.95% 11.43% 2015年末 2014年末 本年末比上年末 增减 2013年末 总资产（元） 6,192,711,444.10 5,434,555,460.40 13.95% 5,007,880,505.43 归属于上市公司股东的净资产（元） 3,922,813,508.75 3,566,455,632.90 9.99% 3,213,822,678.13 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异 情况。 2、公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异 情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 602,904,640.72 911,658,181.63 936,062,595.38 1,546,795,326.27 归属于上市公司股东的净利润 53,093,169.02 87,875,235.01 95,666,645.59 145,480,742.28 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 利润 30,808,509.70 77,364,441.99 67,423,199.97 99,566,767.35 经营活动产生的现金流量净额 -266,316,575.67 138,119,406.10 125,072,823.05 538,086,114.09 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □ 是 √ 否 九、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 2015年金额 2014年金额 2013年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准 备的冲销部分） 33,149,596.92 53,619.81 141,744.22 处置联营企业取得的投 资收益 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相 关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府 补助除外） 41,328,904.53 38,802,184.05 38,494,172.07 财政扶持等各项补贴 债务重组损益 -100,000.00 -176,000.00 债务重组支出 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业 务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债 产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金 融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产 取得的投资收益 11,853,213.48 123,663,531.10 23,315,937.87 出售可供出售金融资产 取得的投资收益 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,409,424.85 1,020.17 8,526,880.23 保险理赔、罚款净收益 等 其他符合非经常性损益定义的损益项目 39,010,310.42 28,228,362.78 15,561,155.21 投资银行理财产品及货 币基金取得的收益 减：所得税影响额 17,556,278.98 27,481,356.58 15,307,090.95 按照公司税率计算 少数股东权益影响额（税后） 3,142,298.33 3,999,669.45 4,285,084.38 按照少数股东占比计算 合计 106,952,872.89 159,091,691.88 66,447,714.27 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常 性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经 常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、 列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司主营业务为输变电设备的研发、生产、销售及服务，是公司主要的收入和效益来源。公司是目前 输变电设备行业中能够覆盖电力系统中一次设备、二次设备、电力电子装置的产品制造和解决方案的少数 几个厂家之一。公司有着20多年的行业经验，积累了丰富成熟的产品开发和制造经验，对行业的现状和发 展有着深刻的理解和把握，参与了多项国家标准和行业标准的制定，拥有多项行业领先的核心技术，目前 居行业领先地位。 目前公司主要产品有550kV及以下GIS、变电站继电保护设备和监控系统、750kV及以下SF6断路器和隔 离开关、1000kV及以下电力电容器成套装置、550kV及以下电流和电压互感器、66kV及以下消弧接地成套 装置、66kV及以下电抗器、动态无功补偿、有源滤波装置、油色谱及在线监测系统等。公司主要收入来源 于上述设备的销售。由于行业特点，公司实际交付的产品个性化或客户订制程度较高，因此公司采用以销 定产的生产模式，通常是按订单生产（MTO）或按订单设计（ETO），完整交付周期是包括从订单签定开 始、设计、生产制造、发货、调试验收、确认收入、回款等。 我国输变电设备市场中采购方较为集中，客户主要为国家电网公司、南方电网公司、五大发电集团及 其下属企业、地方电力公司及大型铁路、石油、工矿企业。批量采购通常会采取公开招投标模式，价格是 客户选择供应商的关键因素之一。 报告期，受宏观经济影响，社会用电量增速放缓，电力设备投资需求下降，公司主导产品处于完全竞 争的态势，订单价格有下行的趋势。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 同比减少92.44%，金额减少3,731万元，主要是处置了部分参股公司的股权 固定资产 同比增加2.72%，金额增加1,607万元，主要是在建工程验收后结转至固定资产 无形资产 无重大变化 在建工程 同比减少77.66%，金额减少2,384万元，主要是部分生产设备验收后转出。 货币资金 同比增加69.61%，金额增加47,158万元，主要是加强货款管理，回款增加。 应收账款 同比增加1.58%，金额增加2,973万元，主要是销售收入增加所致。 存货 同比增加25.27%，金额增加18,678万元，主要销售收入增加，导致原材料、库存商品、在产品相应增加。 应收票据 同比增加25.54%，金额增加4,748万元，主要是销售收入增加所致。 2、主要境外资产情况 □ 适用 √ 不适用 三、核心竞争力分析 1、发展战略明确 公司自创立以来，一直聚焦于输配电行业，经过多年的市场拓展和品牌经营，已成为输配电行业内的 知名品牌之一。公司始终坚持“大投入、大产出”的发展理念、超前的战略规划和拼搏的创业精神，注重 在人力资本、产品技术、质量管理、市场管理等方面的持续积累投入，为未来发展奠定基础。 2、客户资源优势 公司坚持“成就客户”的理念，以客户为中心，持续提供增值服务，为客户创造长期价值，在成就客 户的同时，取得企业的发展和员工的进步。公司十分注重与核心客户的长期战略合作关系，提倡“与客户 共同成长”的理念，积极配合核心客户进行项目研发或产品设计，努力成为其供应链中重要一环，从而提 升客户忠诚度。此外，公司还致力于持续开发长期的核心客户，实现客户资源的适度多样化。 3、技术领先优势 公司在多年的发展历程中，一贯注重产品技术和技术人力资本的持续积累投入，取得了多项国内外先 进或领先水平的核心技术，使公司产品与国内同类产品相比具有技术领先、成本低、品质高等特点，在国 内居领先水平。公司根据产品规划及技术发展趋势，组织建立了相应专业能力与技术平台，持续提升技术 专业成熟度和深度。 4、管理及成本优势 公司始终坚持持续管理变革，实现高效的端到端流程化运作，确保质量好、服务好、运作成本低。公 司以生产技术、生产工艺创新及管理水平提升带动成本循环改善，与行业内其他企业相比，公司在成本控 制方面具备一定优势。公司还逐步通过信息化实现流程固化，为执行各项管控标准提供长效而及时的监控， 进而有效巩固改善成果。 第四节 管理层讨论与分析 一、概述 2015年国内经济增速放缓，工业投资需求减少，公司所处输配电设备行业受此影响竞争 加剧。在此宏观背景下，公司全体员工在董事会领导下，坚持以客户为中心的服务理念，上 下同欲，沉着应对，积极开拓市场，深化内部管理，公司各项工作都取得了较好的成绩。2015 年公司当年新增销售订单50.51亿元，同比略有下降；实现营业收入39.97亿元，同比上升 8.88%；实现净利润3.82亿元，同比下降16.26%。2015年公司实现基本每股收益为0.61元； 截至2015年末公司净资产为39.23亿元，与上年同期相比上升9.99%。报告期内，公司加大了 货款回收，实现经营活动产生的现金流量净额5.35亿元，好于预期。 报告期内，公司主要开展了以下工作： (1) 公司进一步完善销售和服务平台的建设，积极开拓海内外市场，提高产品市场竞争 力，提高客户满意度。2015年公司电容器产品、互感器产品和电力电子产品均实现了国家电 网特高压项目的中标。EPC海外总包项目实现重大突破，2015年实现EPC订单3.4亿元。在2015 年国家电网公司组织的集中招标采购中，公司大多数产品继续保持了市场占有率的前列。 (2) 公司继续坚持产品与技术创新，丰富现有产品线，继续提升现有产品质量水平，满 足客户需求。针对配网市场，公司研发了柱上开关产品，并在国家电网公司的集中招标采购 中标。 (3) 公司继续推进全面质量管理，强化全员质量意识和行为；加强集成供应链建设，提 升供应链柔性和效率，落实供应链质量策划、控制和改进，提升产品质量和履约质量。 (4) 基于长期共赢的合作策略，公司继续加强与外部供应商的战略合作，公司细化采购 策略和供应商组合发展策略，加强优质供应商管理和能力提升，提升供应商全程质量及交付 水平，提升成本竞争力。 2016年，公司面临的外部经济形势不容乐观，社会用电量增速放缓，可能会导致电力设 备投资需求下降。但公司管理层相信，只要公司本着成就客户的价值观，以开放进取的心态 去拥抱新常态，在新常态下提升能力，公司就能够获得更大的发展。 二、主营业务分析 1、概述 2015年公司实现营业收入39.97亿元，较去年同期增长8.88%。其中，GIS产品仍是公司 收入占比最大的产品，是2015年公司收入增长的主要来源之一。2015年GIS产品实现营业收 入10.23亿元，较去年同期增长37.61%，占公司营业收入的比重由2014年的20.25%增长至2015 年的25.60%。断路器、变电站自动化及继电保护系统和高压互感器三个产品分别实现营业收 入3.87亿元、2.72亿元和3.96亿元，增长态势良好，较去年分别增长了35.03%、21.76%和 12.22%。但是，我们也看到，公司传统老产品受市场竞争影响较大，公司传统老产品中性点 接地产品、铁心电抗器、油色谱实现营业收入和上年同期相比有较大下降，分别下降了22.68%、 28.69%、18.73%。 公司多年来积极开拓海外市场，2015年来自海外地区的营业收入取得较大的进步，和上 一年度相比增长了92.73%。来自华南地区、西北地区和西南地区的营业收入也有较好的增长， 分别增长了67%、27%和23%。 在目前的经济形势下，公司主要客户把价格作为产品采购的主要考虑因素，最低价中标 或倾向于最低价中标是目前多数客户选择合作供应商的方式。受此影响，公司2015年公司产 品毛利率为33.67%，较去年同期下降3.72个百分点。其中，除高压互感器、断路器、电力电 容器三个产品毛利率变化不大外，其他产品毛利率均有不同程度的下降。GIS产品的毛利率 为25.61%，较去年同期下降2.16个百分点；电力电子成套设备的毛利率为24.98%，较去年同 期下降6.97个百分点；中性点接地产品的毛利率28.19%，较去年同期下降11.12个百分点。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元 2015年 2014年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 3,997,420,744.00 100% 3,671,304,783.02 100% 8.88% 分行业 输配电设备行业 3,997,420,744.00 100.00% 3,671,304,783.02 100.00% 8.88% 分产品 GIS 1,023,234,639.53 25.60% 743,602,576.15 20.25% 37.61% 隔离开关 500,191,483.45 12.51% 518,956,917.14 14.14% -3.62% 电力电子成套设备 474,771,108.27 11.88% 494,140,776.53 13.46% -3.92% 高压互感器 396,336,843.00 9.91% 353,174,965.44 9.62% 12.22% 断路器 387,023,668.90 9.68% 286,623,018.59 7.81% 35.03% 电力电容器 369,988,824.63 9.26% 356,552,206.06 9.71% 3.77% 变电站自动化及继电保护系统 272,492,116.74 6.82% 223,797,852.08 6.10% 21.76% 中性点接地产品 232,623,096.52 5.82% 300,864,397.29 8.20% -22.68% 铁心电抗器 132,974,070.94 3.33% 186,478,634.63 5.08% -28.69% 油色谱及在线监测系统 91,215,402.06 2.28% 112,235,742.43 3.06% -18.73% 其他 116,569,489.96 2.92% 94,877,696.68 2.58% 22.86% 分地区 华东地区 1,177,286,834.69 29.45% 1,223,551,178.04 33.33% -3.78% 华北地区 791,257,711.49 19.79% 738,378,852.10 20.11% 7.16% 华南地区 201,705,734.09 5.05% 120,741,513.31 3.29% 67.06% 东北地区 212,257,474.83 5.31% 254,227,594.62 6.92% -16.51% 华中地区 356,693,289.83 8.92% 404,715,241.68 11.02% -11.87% 西北地区 589,098,921.86 14.74% 462,419,125.52 12.60% 27.40% 西南地区 407,149,602.70 10.19% 331,347,823.52 9.03% 22.88% 海外地区 261,971,174.51 6.55% 135,923,454.23 3.70% 92.73% （2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 √ 适用 □ 不适用 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上 年同期增减 营业成本比上 年同期增减 毛利率比上 年同期增减 分行业 输配电设备行业 3,997,420,744.00 2,651,420,825.22 33.67% 8.88% 15.10% -3.72% 分产品 GIS 1,023,234,639.53 761,213,448.58 25.61% 37.61% 41.72% -2.16% 隔离开关 500,191,483.45 283,525,624.54 43.32% -3.62% -1.44% -1.25% 电力电子成套设备 474,771,108.27 356,170,588.30 24.98% -3.92% 5.92% -6.97% 高压互感器 396,336,843.00 236,078,662.45 40.43% 12.22% 11.12% 0.59% 断路器 387,023,668.90 265,733,415.97 31.34% 35.03% 32.75% 1.18% 电力电容器 369,988,824.63 204,033,898.52 44.85% 3.77% 4.82% -0.55% 中性点接地产品 232,623,096.52 167,046,398.96 28.19% -22.68% -8.52% -11.12% 分地区 华东地区 1,177,286,834.69 688,651,210.81 41.51% -3.78% 4.56% -4.67% 华北地区 791,257,711.49 569,319,559.65 28.05% 7.16% 14.89% -4.84% 西北地区 589,098,921.86 404,472,246.08 31.34% 27.40% 33.98% -3.37% 西南地区 407,149,602.70 272,786,291.19 33.00% 22.88% 24.52% -0.88% 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口 径调整后的主营业务数据 □ 适用 √ 不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否 行业分类 项目 单位 2015年 2014年 同比增减 输配电设备行业 销售量 万元 399,384.81 364,705.17 9.51% 生产量 万元 402,982.39 355,124.59 13.48% 库存量 万元 44,871.34 41,273.76 8.72% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 □ 适用 √ 不适用 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 √ 适用 □ 不适用 1、公司于2014年12月31日公告了2014-043号《关于与The Kenya Power and Lighting Co., Ltd. 签署合同的公告》，公司和上海电力设计院组成的投标联合体与The Kenya Power and Lighting Co., Ltd.（肯尼亚电力与照明有限公司）签署了“Design, Supply and Installation Of 33KV lines from Kitale, Awendo, Mwingi, Konza and Kutus substations（肯尼亚电网33kV输电 线路扩建项目总包合同），合同金额3,319,400.00美元加153,146,200.00肯尼亚先令（折合人 民币3100万元）。截止本报告期末，该项目已收到10%预付款，合同按计划正常履约执行。 2、公司于2015年4月4日公告了2015-012号《重大合同公告》，公司和北方国际电力工业 有限公司组成联合体与Kenya Electricity Transmission Co.,Ltd.（肯尼亚输配电公司）签署了 Olkaria-Lessos-Kisumu Transmission Lines Construction Project（Olkaria II期220kV与132kV电 站改造与新建项目）。该合同为Olkaria II期220kV与132kV电站改造与新建项目LOT3包段的 EPC（设计、采购、工程安装）总包合同，总金额折合美元约为1,620万美元，约为9,950万 人民币元。截止本报告期末，该项目已收到合同20%预付款，合同已经正式生效。 3、公司于2015年8月7日公告了2015-028号《重大合同中标的提示性公告》，公司及下属 子公司中标了国家电网公司酒泉－湖南±800kV特高压直流输电工程和山西晋北-江苏南京 ±800kV特高压直流输电工程第一批设备，中标金额合计约为13,839万元。截止本报告期末已 经完成相关合同文件签署工作，正在按计划履约。 （5）营业成本构成 行业分类 单位：元 行业分类 项目 2015年 2014年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 输配电设备行业 原材料 2,338,127,886.34 88.82% 2,007,665,988.58 87.93% 16.46% 输配电设备行业 人工工资 85,201,107.55 3.24% 81,697,566.36 3.58% 4.29% 输配电设备行业 能源 26,705,148.43 1.01% 24,088,606.05 1.06% 10.86% 输配电设备行业 折旧 34,280,318.19 1.30% 32,766,272.17 1.44% 4.62% 输配电设备行业 其他制造费用 148,236,463.34 5.63% 137,035,628.35 6.00% 8.17% 输配电设备行业 合计 2,632,550,923.86 100.00% 2,283,254,061.52 100.00% 15.30% 说明：无 （6）报告期内合并范围是否发生变动 □ 是 √ 否 （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □ 适用 √ 不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 454,316,154.45 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 11.35% 公司前5大客户资料 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 第一名 183,586,564.11 4.59% 2 第二名 85,611,387.64 2.14% 3 第三名 70,095,784.75 1.75% 4 第四名 68,448,700.00 1.71% 5 第五名 46,573,717.95 1.16% 合计 -- 454,316,154.45 11.35% 主要客户其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 206,219,429.08 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 6.57% 公司前5名供应商资料 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 第一名 48,359,951.50 1.54% 2 第二名 43,054,085.00 1.37% 3 第三名 41,644,566.05 1.33% 4 第四名 37,904,561.63 1.21% 5 第五名 35,256,264.90 1.12% 合计 -- 206,219,429.08 6.57% 主要供应商其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 3、费用 单位：元 2015年 2014年 同比增减 重大变动说明 销售费用 513,061,943.81 465,337,373.60 10.26% 主要是公司加大市场开拓力度 管理费用 441,505,354.51 464,825,629.81 -5.02% 主要是公司加强费用管控 财务费用 -6,491,534.04 -3,751,092.26 -73.06% 主要是汇兑收益增加 4、研发投入 √ 适用 □ 不适用 公司研发投入情况 2015年 2014年 变动比例 研发人员数量（人） 1,831 1,782 2.75% 研发人员数量占比 36.87% 38.50% -1.63% 研发投入金额（元） 275,393,640.19 293,230,514.81 -6.08% 研发投入占营业收入比例 6.89% 7.99% -1.10% 研发投入资本化的金额（元） 0.00 0.00 0.00% 资本化研发投入占研发投入的比例 0.00% 0.00% 0.00% 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □ 适用 √ 不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □ 适用 √ 不适用 5、现金流 单位：元 项目 2015年 2014年 同比增减 经营活动现金流入小计 4,287,451,674.59 3,356,421,443.26 27.74% 经营活动现金流出小计 3,752,489,907.02 3,372,574,652.06 11.26% 经营活动产生的现金流量净额 534,961,767.57 -16,153,208.80 3,412.46% 投资活动现金流入小计 3,728,395,344.12 2,784,373,827.36 33.90% 投资活动现金流出小计 3,765,613,527.76 3,021,013,586.83 24.65% 投资活动产生的现金流量净额 -37,218,183.64 -236,639,759.47 84.27% 筹资活动现金流入小计 65,447,665.55 39,757,337.38 64.62% 筹资活动现金流出小计 98,788,503.50 152,805,300.00 -35.35% 筹资活动产生的现金流量净额 -33,340,837.95 -113,047,962.62 70.51% 现金及现金等价物净增加额 471,577,430.58 -365,627,004.56 228.98% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 √ 适用 □ 不适用 1、经营活动现金流入小计、经营活动产生的现金流量净额分别同比增长27.74%、 3,412.46%，主要是报告期加强货款管理，回款同比增加所致； 2、投资活动现金流入小计、投资活动产生的现金流量净额分别同比增长33.90%、84.27%， 主要是报告期内公司银行理财及货币基金的投资资金流动所致； 3、筹资活动现金流入小计同比增长64.62%，主要是报告期内收到股权激励行权资金； 4、筹资活动现金流出小计同比减少35.35%、筹资活动产生的现金流量净额同比增长 70.51%，主要是报告期内母公司及子公司对外分红所致。 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 √ 适用 □ 不适用 公司经营活动产生的现金净流量高于本年度净利润，主要是公司高度重视并加强货款管 理，公司认为稳定的经营活动现金流量是公司规避财务风险的重要保障。 三、非主营业务分析 √ 适用 □ 不适用 单位：元 金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性 投资收益 94,026,553.89 19.39% 处置可供金融资产收益、闲置资金购买银行短期理 财产品收益及确认联营企业投资收益 否 资产减值 36,676,835.74 7.56% 计提应收账款坏账准备 否 营业外收入 56,369,871.10 11.63% 政府补助及收到的税收返回 否 营业外支出 3,364,577.91 0.69% 对外捐赠等支出 否 四、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元 2015年末 2014年末 比重增 减 重大变动说明 金额 占总资 产比例 金额 占总资 产比例 货币资金 1,149,033,285.63 18.55% 677,455,855.05 12.47% 6.08% 加强货款管理，回款增加 应收账款 1,916,757,686.64 30.95% 1,887,029,654.09 34.72% -3.77% 销售收入增加所致 存货 917,229,978.54 14.81% 730,446,470.07 13.44% 1.37% 销售收入增加，导致原材料、库存 商品、在产品相应增加 长期股权投资 3,050,059.91 0.05% 40,362,232.09 0.74% -0.69% 出售参股公司的股权 固定资产 606,601,605.84 9.80% 590,534,275.09 10.87% -1.07% 主要是高压电器零部件生产基地 设备结转至固定资产 在建工程 6,860,777.56 0.11% 30,704,677.97 0.56% -0.45% 主要是高压电器零部件生产基地 设备结转至固定资产 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 139,642,795.67 2.25% 105,461,878.54 1.94% 0.31% 投资货币基金所致 应收票据 233,372,839.09 3.77% 185,889,960.95 3.42% 0.35% 销售收入增加所致 预付款项 31,608,950.51 0.51% 21,211,666.84 0.39% 0.12% 采购设备、营造资产的预付款增加 所致 其他应收款 123,407,259.27 1.99% 127,993,377.65 2.36% -0.37% 备用金借款减少所致 一年内到期的非流动资产 696,000,000.00 11.24% 670,000,000.00 12.33% -1.09% 银行理财产品投资所致 无形资产 188,802,807.61 3.05% 191,074,412.25 3.52% -0.47% 无重大变化 应付票据 247,509,754.89 4.00% 57,042,585.52 1.05% 2.95% 采用银行票据结算的采购同比增 加所致 应付账款 1,145,113,150.03 18.49% 1,006,800,931.45 18.53% -0.04% 采购量增加，导致应付账款增加 预收款项 349,699,985.08 5.65% 306,738,321.01 5.64% 0.01% 合同预收管理加强所致 应付职工薪酬 116,818,639.42 1.89% 126,262,928.85 2.32% -0.43% 年底预提的工资、奖金等同比减少 应交税费 93,983,034.53 1.52% 83,217,021.01 1.53% -0.01% 无重大变化 其他应付款 88,445,080.82 1.43% 48,231,416.58 0.89% 0.54% 主要是供应商质量及投标保证金 2、以公允价值计量的资产和负债 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 期初数 本期 公允 价值 变动 损益 计入权 益的累 计公允 价值变 动 本期 计提 的减 值 本期购买金额 本期出售金额 期末数 金融资产 1.以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融资 产（不含衍生金融资产） 105,461,878.54 0.00 0.00 0.00 1,974,987,522.51 1,940,806,605.38 139,642,795.67 金融资产小计 105,461,878.54 0.00 0.00 0.00 1,974,987,522.51 1,940,806,605.38 139,642,795.67 上述合计 105,461,878.54 0.00 0.00 0.00 1,974,987,522.51 1,940,806,605.38 139,642,795.67 金融负债 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □ 是 √ 否 五、投资状况分析 1、总体情况 □ 适用 √ 不适用 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 4、以公允价值计量的金融资产 √ 适用 □ 不适用 资产 类别 初始投资成本 本期公 允价值 变动损 益 计入权益 的累计公 允价值变 动 报告期内购入金额 报告期内售出金额 累计投资收益 期末金额 资金 来源 基金 105,461,878.54 0.00 0.00 1,974,987,522.51 1,940,806,605.38 9,987,522.51 139,642,795.67 自有 资金 合计 105,461,878.54 0.00 0.00 1,974,987,522.51 1,940,806,605.38 9,987,522.51 139,642,795.67 -- 5、募集资金使用情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 六、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 √ 适用 □ 不适用 交易对 方 被出售股权 出售日 交易 价格 （万 元） 本期初 起至出 售日该 股权为 上市公 司贡献 的净利 润（万 元） 出售对公司 的影响 股权出 售为上 市公司 贡献的 净利润 占净利 润总额 的比例 股权出 售定价 原则 是否 为关 联交 易 与交 易对 方的 关联 关系 所涉 及的 股权 是否 已全 部过 户 是否按计 划如期实 施，如未按 计划实施， 应当说明 原因及公 司已采取 的措施 披露日 期 披露索引 成都运 达创新 科技有 限公司 四川汇友电 气有限公司 40.03%的股 权 2015年 09月30 日 7,200 860.55 公司回收现 金，为公司 业务提供资 金支持 7.76% 双方协 商定价 否 不适 用 是 按计划如 期实施 2015年 10月24 日 详见巨潮资 讯网 （www.cninfo.com.cn） 七、主要控股参股公司分析 √ 适用 □ 不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：万元 公司名称 公司类 型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 江苏省如高高压 电器有限公司 子公司 750kV及以下高压 断路器、高压隔离 开关 14,662.3 万元 108,620.10 69,343.12 94,852.44 16,263.37 14,115.28 江苏思源赫兹互 感器有限公司 子公司 550kV及以下电流 和电压互感器 1,100万 美元 47,760.45 31,352.51 43,015.62 7,440.12 6,577.41 上海思源电力电 容器有限公司 子公司 电力电容器 5,000万 元 48,125.91 24,840.78 39,022.95 9,111.19 8,906.07 上海思源高压开 关有限公司 子公司 550kV及以下GIS 21,000 万元 143,133.21 53,343.55 107,843.69 3,158.18 4,405.25 报告期内取得和处置子公司的情况 □ 适用 √ 不适用 主要控股参股公司情况说明 公司按产品线组建了专业化产品子公司，各子公司按产品职责履行相关产品线的研发、 营销、生产组织、交付、服务等完整价值链，各产品情况详见“第四节 管理层讨论及分析” 中的相关章节。 八、公司控制的结构化主体情况 □ 适用 √ 不适用 九、公司未来发展的展望 1、行业整体情况 公司所处为输配电设备制造业，为电力用户提供输配电设备及相关服务。国家发展改革 委、能源局、国家电网公司和南方电网公司对该行业发展有重大影响。 能源消费模式的变化对公司所处行业有重大影响。我国能源发展处于转方式、调结构的 阶段，从国家政策来看，我国正在降低煤炭消费比重，大力发展清洁能源，优化电源结构和 布局，鼓励电动汽车发展，我国能源正在从以化石能源为主、清洁能源为辅，向以清洁能源 为主、化石能源为辅的战略转型。 因此公司判断我国能源的结构调整将为输配电设备制造行业的企业带来新的发展机遇。 但是，请投资者注意，目前公司主要客户普遍采用招投标采购模式，公司提供的主要产品都 处于完全竞争的态势，市场竞争日趋激烈。 2、对公司未来发展的展望 公司将积极应对能源结构调整带来的商机，充分利用自身的技术优势、人才优势和资本 优势，拓展新市场，发展新产品。公司的未来增长点主要来自于产品线的延伸和新市场的开 拓。公司业务全面，产品覆盖传统一次设备(高压开关、电容器、互感器等)、二次设备(在 线监测系统)和电力电子产品(无功补偿、有源滤波等)，这些产品都是传统电网、智能变电 站和分布式电源并网的核心设备，公司将受益于电网投资和能源结构调整所带来的电力设备 的需求增长。 3、公司新年度的经营计划和经营目标 2016年公司的经营目标是，实现新增合同订单55亿元，同比增长10%；实现营业收入44 亿元，同比增长10%。 上述经营目标,是在相关假设条件下制定的，并不代表公司对2016年度的盈利预测，能 否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投 资者注意。 公司拟通过以下措施实现该目标： (1) 积极开拓海内外市场,进一步提升产品市场占有率，大力拓展海外市场、国内系统 外市场，确保新市场、新产品顺利拓展；探索为客户提供输配电总包业务。 (2) 坚持产品与技术创新，丰富现有产品线，继续提升现有产品质量水平，满足客户需 求；积极开拓柔性输电、智能变电站、配网等业务，确保新产品在行业中取得领先地位。 (3) 强化全员质量意识和行为，提升客户满意度；加强集成供应链建设，提升供应链柔 性和效率，落实供应链质量策划、控制和改进，提升产品质量和履约质量。 (4) 基于长期共赢的合作策略，整合供应资源和外部合作伙伴，细化采购策略和供应商 组合发展策略，加强优质供应商管理和能力提升，提升供应商全程质量及交付水平，提升成 本竞争力。 (5) 优化组织架构及组织绩效管理体系,完善公司架构设置、绩效管理、岗位任职资格 体系和职业发展通道，建立持续改进的学习型组织，打造一支主动、协同、胜任、高效的队 伍。 4、公司面临的风险及应对措施 （1）政策性风险 公司产品所服务的电力行业是国民经济的重要基础产业，电力行业的发展易受国家宏观 经济政策、产业发展及基本建设等因素影响，尽管长期前景预测是积极向上的，但容易受到 国家产业政策的影响，如行业发展方向、发展规模、技术水平、设备水平与选型等方面的政 策指导的变化可能对公司的生产经营造成影响。 对策：公司将进一步加强对国家能源政策、电力行业及相关行业产业发展政策的研究和 预测，掌握行业技术标准及产业政策发展动态，为公司的生产经营和技术研发提供及时、准 确的政策信息；根据对产业政策变化趋势的研判，及时调整市场营销策略，巩固原有市场占 有率基础上，确保公司长远可持续发展。 （2）市场风险 公司主导产品如中性点接地产品、高压开关、电力电容器、互感器等产品经过十余年的 发展，技术和市场都相对成熟，主要客户招标采取招标方式，市场竞争激烈。 对策：公司将继续通过改进工艺流程、提高零配件标准化率、存货管理等方式实现降本 增效；与主要原材料供应商建立长期合作关系，保证原料供应及时和充足，同时降低采购成 本，以营业收入增长弥补毛利率下降对净利润造成的不利影响。 （3）客户过于集中风险 公司目前客户主要为国家电网公司和南方电网公司及其下属公司，客户过于集中，存在 一定风险。公司短期内无法改变该局面。 （4）行业特定风险 公司为输配电设备制造商，客户主要为国家电网公司和南方电网公司及其下属公司，客 户相对强势，输配电设备制造商在商务中处于弱势，在一定程度上导致公司应收账款和产成 品（含发出商品）存货较大。 对策：客户具有良好的商业信用，应收账款质量良好，坏帐率较低，产成品存货均有订 单保证，公司将继续加强货款回笼和管理工作，促进公司经营性现金流保持在正常水平。 （5）其他风险 公司产品的主要生产流程为装配和少量机械加工，已经过环境评估，因此环保风险较小； 公司自有资金较充裕，财务风险较小；公司产品主要原材料市场供应充足，报告期原材料价 格有所回落，风险较小；公司销售均以人民币为结算货币，汇率风险较小。 综上所述，公司虽然对上述风险分别制定了解决方案或对策，但公司仍不排除上述风险 对公司造成不利影响的可能性。 十、接待调研、沟通、采访等活动 1、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表 √ 适用 □ 不适用 接待时间 接待方式 接待对 象类型 调研的基本情况索引 2015年03月30日 实地调研 机构 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2015年3月30日投资者关系活动记录表》 2015年04月30日 实地调研 机构 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2015年4月30日投资者关系活动记录表》 2015年05月06日 实地调研 机构 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2015年5月6日投资者关系活动记录表》 2015年06月10日 实地调研 机构 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2015年6月10日投资者关系活动记录表》 2015年09月01日 实地调研 机构 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2015年9月1日投资者关系活动记录表》 2015年09月02日 实地调研 机构 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2015年9月2日投资者关系活动记录表》 2015年09月16日 实地调研 机构 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2015年9月16日投资者关系活动记录表》 2015年11月09日 实地调研 机构 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2015年11月9日投资者关系活动记录表》 第五节 重要事项 一、公司普通股利润分配及资本公积金转增股本情况 报告期内普通股利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况 √ 适用 □ 不适用 公司2014年度股东大会审议批准了《2014年度权益分派方案》，根据该方案，向全体股东每10股派发 现金股利1元（含税），共计62,157,503.5元（含税）。公司董事会于2015年4月17日实施了2014年度权益 分派方案。 现金分红政策的专项说明 是否符合公司章程的规定或股东大会决议的要求： 是 分红标准和比例是否明确和清晰： 是 相关的决策程序和机制是否完备： 是 独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用： 是 中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护： 是 现金分红政策进行调整或变更的，条件及程序是否合规、透明： 不适用 公司近3年（包括本报告期）的普通股股利分配方案（预案）、资本公积金转增股本方案（预案）情 况 1、2013年度权益分派方案为：以总股本43,968万股为基数，每10股派2元人民币现金（含税），不送 股，每10股转增4股。 2、2014年度权益分派方案为：以总股本621,575,035股为基数，每10股派1元人民币现金（含税）， 不送股，不转增。 3、2015年度权益分派方案为：以总股本626,957,135股为基数，每10股派2元人民币现金（含税）， 不送股，每10股转增2股。 公司近三年（包括本报告期）普通股现金分红情况表 单位：元 分红 年度 现金分红金额 （含税） 分红年度合并报表中归属于上 市公司普通股股东的净利润 占合并报表中归属于上市公司 普通股股东的净利润的比率 以其他方式 现金分红的 金额 以其他方式现 金分红的比例 2015年 125,391,427.00 382,115,791.90 32.82% 0.00 0.00% 2014年 62,157,503.50 456,288,459.28 13.62% 0.00 0.00% 2013年 87,936,000.00 346,745,689.21 25.36% 0.00 0.00% 公司报告期内盈利且母公司可供普通股股东分配利润为正但未提出普通股现金红利分配预案 □ 适用 √ 不适用 二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案 √ 适用 □ 不适用 每10股送红股数（股） 0 每10股派息数（元）（含税） 2.00 每10股转增数（股） 2 分配预案的股本基数（股） 626,957,135 现金分红总额（元）（含税） 125,391,427.00 可分配利润（元） 2,860,297,331.19 现金分红占本次利润分配总额的比例 100% 本次现金分红情况 公司发展阶段属成熟期但有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40％ 利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明 公司拟以2016年3月24日末的总股本626,957,135股为基数，每10股派发现金2元（含税），合计派发现金股利 125,391,427.00元（含税）；不送股；每10股转增2股。 三、承诺事项履行情况 1、公司、股东、实际控制人、收购人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方在报告期内履行完 毕及截至报告期末尚未履行完毕的承诺事项 √ 适用 □ 不适用 承诺事由 承诺方 承诺类 型 承诺内容 承诺时间 承诺期 限 履行情况 股改承诺 不适用 不适用 六十个 月 公司承诺股东均遵 守了所做的承诺 收购报告书或权益变 动报告书中所作承诺 不适用 不适用 不适用 不适用 资产重组时所作承诺 不适用 不适用 不适用 不适用 首次公开发行或再融 资时所作承诺 董增平 首次公 开发行 承诺 根据公司于2004年7月16日公告的《上海思源电气 股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》，公司主 要股东董增平、陈邦栋和李霞承诺：现时及将来均不 会以任何方式(包括但不限于独自经营，合资经营和拥 有在其他公司或企业的股票或权益)从事与公司的业 务有竞争或可能构成竞争的业务或活动。 2003年05 月20日 长期 承诺人严格履行上 述承诺 陈邦栋 首次公 开发行 承诺 根据公司于2004年7月16日公告的《上海思源电气 股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》，公司主 要股东董增平、陈邦栋和李霞承诺：现时及将来均不 会以任何方式(包括但不限于独自经营，合资经营和拥 2003年05 月20日 长期 承诺人严格履行上 述承诺 有在其他公司或企业的股票或权益)从事与公司的业 务有竞争或可能构成竞争的业务或活动。 李霞 首次公 开发行 承诺 根据公司于2004年7月16日公告的《上海思源电气 股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》，公司主 要股东董增平、陈邦栋和李霞承诺：现时及将来均不 会以任何方式(包括但不限于独自经营，合资经营和拥 有在其他公司或企业的股票或权益)从事与公司的业 务有竞争或可能构成竞争的业务或活动。 2003年05 月20日 长期 承诺人严格履行上 述承诺 股权激励承诺 不适用 不适用 其他对公司中小股东 所作承诺 不适用 不适用 承诺是否按时履行 是 如承诺超期未履行完毕的，应当详细说明未完成履行的具体原因及下一步的工作计划 无 2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预 测及其原因做出说明 □ 适用 √ 不适用 四、控股股东及其关联方对上市公司的非经营性占用资金情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在控股股东及其关联方对上市公司的非经营性占用资金。 五、董事会、监事会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告” 的说明 □ 适用 √ 不适用 六、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司报告期无会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况。 七、报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况说明 （未完）  |