[公告]16川电02：募集说明书摘要
声明 本募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简 要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同 时刊载于上海证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细 阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。 除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关用语与 募集说明书相同。 目录 声明 ............................................................................................................. 2 目录 ............................................................................................................. 3 释义 ............................................................................................................. 5 第一节 发行概况 ...................................................................................... 9 一、 本次发行的基本情况................................................................................... 9 二、 本期债券发行的有关机构......................................................................... 13 三、 发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系................................. 17 第二节 发行人及本期债券的资信情况 ................................................ 17 一、 本期债券的信用评级情况......................................................................... 18 二、 信用评级报告的主要事项......................................................................... 18 三、 发行人的资信情况..................................................................................... 21 第三节 发行人基本情况 ........................................................................ 24 一、 发行人基本信息......................................................................................... 24 二、 发行人历史沿革情况................................................................................. 24 三、 发行人股东持股情况................................................................................. 29 四、 发行人的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况......................... 29 五、 发行人控股股东及实际控制人基本情况................................................. 29 六、 发行人董事、监事、高级管理人员基本情况......................................... 32 七、 发行人的独立性......................................................................................... 33 八、 关联方和关联交易..................................................................................... 34 九、 发行人主要业务基本情况......................................................................... 38 第四节 财务会计信息 ............................................................................ 57 一、 发行人报告期内财务会计资料................................................................. 57 二、 合并财务报表范围及其变化情况............................................................. 64 三、 报告期的主要财务指标............................................................................. 70 第五节 本次募集资金运用 .................................................................... 70 一、 公司债券募集资金数额............................................................................. 71 二、 专项账户管理安排..................................................................................... 71 三、 本次募集资金运用计划............................................................................. 72 四、 募集资金运用对发行人财务状况的影响................................................. 72 第六节 备查文件 .................................................................................... 73 释义 在本募集说明书中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义： 我国、中国 指 中华人民共和国 本公司、公司、发行人或 川水电集团 指 四川省水电投资经营集团有限公司 本次债券、本期债券 指 四川省水电投资经营集团有限公司 2016年公开发行公司债券(第二期) 本次发行 指 本期债券的公开发行 主承销商、债券受托管理 人、天风证券 指 天风证券股份有限公司 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委 员会 上交所 指 上海证券交易所 证券登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司上 海分公司 省政府 指 四川省人民政府 四川省国资委 指 四川省政府国有资产监督管理委员 会 四川发展 指 四川发展（控股）有限责任公司 四川能投 指 四川省能源投资集团有限责任公司 金娇公司 指 四川金娇房地产开发有限公司 中证协 指 中国证券业协会 承销协议 指 《四川省水电投资经营集团有限公 司2015年公开发行公司债券主承销 协议》 承销团 指 由主承销商为承销本次发行而组织 的承销机构的总称 承销方式 指 本次债券由主承销商负责组建承销 团，以余额包销的方式承销，认购 金额不足最终发行规模的部分，全 部由主承销商余额包销 《债券受托管理协议》 指 发行人与债券受托管理人签署的 《四川省水电投资经营集团有限公 司与天风证券股份有限公司关于 2015年公开发行公司债券之债券受 托管理协议》 《债券持有人会议规则》 指 《四川省水电投资经营集团有限公 司2015年公开发行公司债券持有人 会议规则》 投资人、持有人 指 就本期债券而言，通过认购、受让、 接受赠与、继承等合法途径取得并 持有本期债券的主体，两者具有同 一涵义 《公司章程》 指 《四川省水电投资经营集团有限公 司章程》 董事会 指 四川省水电投资经营集团有限公司 董事会 监事会 指 四川省水电投资经营集团有限公司 监事会 发行人律师、信言 指 四川信言律师事务所 审计机构、中审亚太 指 中审亚太会计师事务所（特殊普通 合伙） 评级机构、中诚信证评 指 中诚信证券评估有限公司 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 新会计准则 指 财政部于2006年2月15日颁布的《企 业会计准则——基本准则》和38项 具体准则，其后颁布的企业会计准 则应用指南，企业会计准则解释及 其他相关规定 最近三年、近三年 指 2012年、2013年和2014年 报告期 指 2012年、2013年、2014年和2015年 1-9月 工作日 指 中华人民共和国商业银行的对公营 业日（不包括法定节假日） 交易日 指 上海证券交易所的营业日 法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及政府指定 节假日或休息日（不包括香港特别 行政区、澳门特别行政区和台湾地 区的法定节假日和/或休息日） 元/万元/亿元 指 人民币元/万元/亿元 本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可 能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。 第一节 发行概况 一、 本次发行的基本情况 (一) 发行人基本情况 中文名称：四川省水电投资经营集团有限公司 英文名称：Sichuan Hydropower Investment and Management Group Ltd. 法定代表人：张志远 设立日期：2004年12月17日 注册资本：人民币282,818万元 住所：四川省成都市温江区人和路789号 邮政编码：611130 信息披露事务负责人：马磊 联系电话：028-86299606 传真：028-86299601 企业法人营业执照注册号：510000000101937 所属行业：电力行业 经营范围：投资、经营电源电网；生产、销售电力设备、建筑材 料；电力工程设计、施工、技术咨询及服务；房地产开发；项目投资。 核准情况及核准规模 (1) 2015年09月15日，发行人第二届董事会第22次临时会议审议 通过了《关于四川省水电投资经营集团有限公司发行公司债券的议 案》。 （2）2015年10月16日,发行人控股股东四川省能源投资集团有限 责任公司同意了上述议案并出具了股东批复，对本次公开发行事项履 行了批准和授权程序。 (二) 本期债券的主要条款 1、 发行主体：四川省水电投资经营集团有限公司。 2、 债券名称：四川省水电投资经营集团有限公司2016年公开发 行公司债券（第二期）。 3、 债券期限：本期债券发行期限为5年。 4、 发行规模：本期债券发行规模为10亿元。 5、 债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率债券，本期债 券的票面利率将根据网下询价簿记结果，由发行人与主承销商按照国 家有关规定协商确定。债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。 6、 债券票面金额：本期债券票面金额为100元。 7、 发行价格：本期债券按面值平价发行。 8、 发行方式与发行对象：本期发行将向具备相应风险识别和承 担能力的合格投资者定向发行。 9、 债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券 在登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券认 购人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。 10、 向公司股东配售安排：本期债券不安排向公司股东优先配 售。 11、 起息日：本期债券的起息日为2016年【4】月【11】日。 12、 利息登记日：2016年【4】月【11】日 13、 付息日期：本期债券的付息日期为【2017】年至【2021】 年每年的【4】月【11】日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其 后的第1个工作日；每次付息款项不另计利息。 14、 到期日：本期债券的到期日为【2021】年【4】月【11】日。 15、 兑付日期：本期债券的兑付日期为【2021】年【4】月【11】 日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日；顺延 期间兑付款项不另计利息。 16、 计息期限：本期债券的计息期限为【2016】年【4】月【11】 日至【2021】年【4】月【11】日。 17、 还本付息方式及支付金额：本期债券采用单利按年计息， 不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑 付一起支付。本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投 资者截至付息债权登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应 的票面年利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截 至兑付债权登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有 的债券票面总额的本金。 18、 付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记 机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排 按照债券登记机构的相关规定办理。 19、 信用级别及资信评级机构：经中诚信证券评估有限公司综 合评定，发行人的主体信用等级为AA+，本期债券的信用等级为AA+。 20、 担保情况：本次债券发行无担保。 21、 债券受托管理人：本公司聘请天风证券股份有限公司作为 本期债券的债券受托管理人。 22、 承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以余额 包销的方式承销。 23、 拟上市交易场所：上海证券交易所。 24、 募集资金专项账户：指为确保募集资金的使用与本期债券 《募集说明书》中陈述的用途一致，规避市场风险，保证债券持有人 的合法权利，发行人针对本期债券募集资金设立专项账户，并委托监 管银行对该账户进行监管。 25、 募集资金用途：拟用于偿还公司有息债务。 26、 税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者 投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。 (三) 本期债券发行及上市安排 1、 本期债券发行时间安排 发行公告刊登日期：2016年【4】月【6】日。 发行首日：2016年【4】月【8】日。 预计发行期限：2016年【4】月【8】日至2016年【4】月【11】 日，共【2】个工作日。 发行分期：本期债券拟分期发行。 2、 本期债券上市安排 本次发行结束后，本公司将尽快向上交所提出关于本期债券上市 交易的申请。具体上市时间将另行公告。 二、 本期债券发行的有关机构 (一) 发行人 名称：四川省水电投资经营集团有限公司 住所：四川省成都市温江区人和路789号 法定代表人：张志远 联系人：马磊、刘亚蕾 联系地址：四川省成都市温江区人和路789号 联系电话：028-86299606 传真：028-86299601 (二) 主承销商 名称：天风证券股份有限公司 住所：湖北省武汉市东湖新技术开发区关东园路2号高科大厦四 楼 法定代表人：余磊 联系人： 韩大庆、李洋 联系地址：北京市西城区佟麟阁路36号院 联系电话：010-59833181 传真：010-65534498 (三) 分销商： 名称：东北证券股份有限公司 住所：长春市自由大路1138号 办公地址：北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座 法定代表人：杨树财 联系人：刘馨然 联系电话：010-63210850 传真：010-63210784 名称：长江证券股份有限公司 住所：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦 办公地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦 法定代表人：杨泽柱 联系人：蔡静 联系电话：027-65799992 传真：85481502 (四) 发行人律师 名称：四川信言律师事务所 住所：四川省成都市新光路1号 负责人：周红民 经办律师：辜波 联系电话：028-86140578 传真：028-86140578 (五) 会计师事务所 名称：大信会计师事务所（特殊普通合伙） 住所：北京市海淀区知春路1号学院国际大厦15层1504号 负责人：吴卫星 联系人：龚荣华、钟平修 联系电话：010-82330558 传真：010-82327668 名称：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 住所：北京市海淀区车公庄西路19号外文文化创意园12号楼 负责人：陈永宏 联系人：顾敏、申军 联系电话：86-10-88827799 传真：86-10-88018737 名称：中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙） 住所：北京市海淀区复兴路47号天行健商务大厦22-23层 负责人：郝树平 联系人：张蕾、王增明 联系电话：86-10-51716789 传真：86-10-51716790 资信评级机构 名称：中诚信证券评估有限公司 住所：上海市黄浦区西藏南路760号安基大厦8楼 法定代表人：关敬如 联系人：邵新惠 联系电话：021-51019090-809 传真：021-51019030 (六) 债券受托管理人 名称：天风证券股份有限公司 住所：湖北省武汉市东湖新技术开发区关东园路2号高科大厦四 楼 法定代表人：余磊 联系人：韩大庆、李洋 办公地址：北京市西城区佟麟阁路36号院 联系电话：010-59833181 传真：010-65534498 (七) 募集资金专项账户 账户名称：四川省水电投资经营集团有限公司 开户银行：中国光大银行股份有限公司成都光华支行 银行账户：78270188000172636 (八) 申请上市的证券交易所 名称：上海证券交易所 总经理：黄红元 住所：上海市浦东南路528号上海证券大厦 电话：021-68808888 传真：021-68804868 (九) 公司债券登记机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 总经理：高斌 住所：上海市浦东新区陆家嘴东路166号 电话：021-68870172 传真：021-38874800 三、 发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 截至本募集说明书摘要签署之日，公司与本次发行有关的中介机 构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股 权关系或其他重大利害关系。 第二节 发行人及本期债券的资信情况 一、 本期债券的信用评级情况 经中诚信证券评估有限公司评定，本公司的主体长期信用等级为 AA+，本期债券的信用等级为AA+。中诚信证评出具了《四川省水电 投资经营集团有限公司2016年公司债券（第二期）信用评级报告》。 二、 信用评级报告的主要事项 (一) 信用评级结论及标识所代表的涵义 中诚信证券评估有限公司评定发行人的主体信用等级为AA+，该 级别反映了发行人偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大， 违约风险很低。中诚信证券评估有限公司评定本期债券信用等级为 AA+，该级别反映了本期债券的信用质量很高，信用风险很低。 (二) 评级报告的主要内容 1、 评级观点 四川省水电投资经营集团有限公司（以下简称“四川水电”或“公 司”）主要从事四川省内电力资产的投资、经营和管理等业务。评级 结果反映了四川省电力需求持续增长，公司输配电业务具有区域专营 优势，电力业务规模不断扩大，得到农网还贷基金和补贴支持等优势； 同时也反映了地方电力企业产权整合进程存在一定的不确定性，外购 电量在供电量中所占比重较高、成本压力较大等不利因素。综合分析， 公司不能偿还到期债务的风险很小。 预计未来1～2年，公司各项业务将稳步推进，随着公司农网建设 的进行，公司的盈利水平将继续改善。中诚信证券评估有限公司对四 川水电评级展望为稳定。 2、 主要优势/机遇 （1）四川省电力需求持续增长，水力资源丰富，水电企业面临较 好发展环境； （2）公司负责全省广大农村地区的输、配电业务，具有明显的区 域专营优势； （3）随着公司所供区域内用电需求的持续增长和电力资产规模的 不断增加，公司业务规模进一步扩大； （4）公司作为四川省农网改造“一省两贷”主体之一，在以往农网 改造、农网完善和现有农网改造升级及无电地区电力建设工作中得到 农网还贷基金和补贴的支持力度较大。 3、主要风险/挑战 （1） 地方电力企业产权改革的复杂性及不确定性，对公司电力 资源的整合有一定影响； （2） 公司可控水电机组容量小，库容调节能力较差，外购电量 在供电量中所占比重较高，公司成本压力较大。 (三) 跟踪评级的有关安排 根据政府主管部门要求和评级机构的业务操作规范，在信用等级 有效期内，中诚信证券评估有限公司将对发行人及其债券进行持续跟 踪评级，持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。 跟踪评级期间，中诚信证券评估有限公司将持续关注发债主体外 部经营环境的变化、影响其经营或财务状况的重大事项以及发债主体 履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，动态地反映发债主体 的信用状况。 跟踪评级安排包括以下内容： 1、 跟踪评级时间安排 中诚信证券评估有限公司跟踪评级报告应同时在中诚信证券评 估有限公司和上海证券交易所网站公告，且在上海证券交易所网站公 告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的 时间。发行人和中诚信证券评估有限公司至少于年度报告披露之日起 的两个月内披露上一年度的跟踪评级报告。不定期跟踪评级：中诚信 证券评估有限公司将在发生影响评级报告结论的重大事项后及时进 行跟踪评级，在跟踪评级分析结束后下1个工作日向监管部门报告， 并发布评级结果。 2、 跟踪评级程序安排 跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场访谈、评级分析、评审 委员会审核、出具评级报告、公告等程序进行。 中诚信证券评估有限公司的跟踪评级报告和评级结果将对发债 主体、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。 3、 如发债主体不能及时提供跟踪评级所需资料，中诚信证券评 估有限公司将根据有关的公开信息资料进行分析并调整信用等级，或 宣布前次评级报告所公布的信用等级失效直至发债主体提供所需评 级资料。 三、 发行人的资信情况 (一) 发行人获得主要贷款银行的授信情况 本公司资信情况良好，与银行等金融机构一直保持长期合作伙伴 关系，并持续获得其授信支持，间接融资能力较强。 截至2015年9月30日，公司合并口径的银行授信额度合计为 3,515,790.59万元，其中已使用授信额度为1,700,980.37万元，尚余授 信额度为1,814,810.22万元。 (二) 最近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象 最近三年公司与主要客户发生业务往来时，未曾出现严重违约。 (三) 最近三年发行的债券以及偿还情况 1、短期融资券 发行人短期融资券发行情况明细表 单位：亿元 发行人 发行利率 发行金额 期限 (天) 起息日 到期日 备注 四川省水电投资经 营集团有限公司 5.10% 5 365 2012-9-19 2013-9-18 正常兑付 四川省水电投资经 营集团有限公司 5.79% 5 365 2013-8-19 2014-8-19 正常兑付 四川省水电投资经 营集团有限公司 5.48% 5 365 2014-4-21 2015-4-21 正常兑付 四川省水电投资经 营集团有限公司 4.55% 5 365 2014-11-26 2015-11-26 正常兑付 四川省水电投资经 营集团有限公司 4.64% 5 366 2015-04-28 2016-04-28 存续中 2、中期票据 发行人中期票据发行情况明细 单位：亿元 发行人 发行利率 发行金额 期限(年) 起息日 到期日 备注 四川省水电投资经营集 团有限公司 6.43% 4.6 5 2012-2-14 2017-2-14 存续中 四川省水电投资经营集 团有限公司 5.26% 5 5 2012-7-18 2017-7-18 存续中 四川省水电投资经营集 团有限公司 5.70% 5 5 2015-4-3 2020-4-3 存续中 3、非公开定向债务融资工具 发行人非公开定向债务融资工具 单位：亿元 发行人 发行利率 发行金额 期限(年) 起息日 到期日 备注 四川省水电投资经 营集团有限公司 6.37% 5 5 2012-12-12 2017-12-12 存续中 四川省水电投资经 营集团有限公司 6.80% 5 5 2013-9-18 2016-9-18 存续中 除短期融资券、中期票据以及非公开定向债务融资工具外，公司 未发行过其他债务融资工具。 （四）本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净 资产比例 本次发行的公司债券规模计划不超过人民币48亿元。以48亿元的 发行规模计算，本期债券全部发行完毕后，本公司的累计公司债券余 额为48亿元，占公司截至2014年12月31日的合并资产负债表中净资产 （含少数股东权益）121.09亿元的比例为39.64%，占公司截至2015年 9月30日的合并资产负债表中净资产（含少数股东权益）131.89亿元 的比例为36.40%。 （五）发行人报告期内合并财务报表口径下的主要财务指标 根据发行人2012年、2013年、2014年和2015年1-9月的合并财务 报告，报告期内主要财务指标如下： 主要财务指标 2015年9月30 日 /2015年度1-9 月 2014年12月31 日 /2014年度 2013年12月31 日 /2013年度 2012年12月31 日 /2012年度 流动比率（倍） 0.93 1.08 1.51 1.43 速动比率（倍） 0.81 0.97 1.30 1.24 资产负债率（%） 68.47% 67.90% 69.88% 69.05% 总资产周转率（倍） -- 0.13 0.13 0.11 总资产收益率（%） -- 1.04% 1.05% 1.40% 净资产收益率（%） -- 3.24% 3.88% 4.93% 主营业务毛利率（%） 30.20% 28.13% 30.76% 29.48% 存货周转率（次/年） -- 3.18 1.96 2.10 应收账款周转率（次/年） -- 12.01 11.66 8.50 EBITDA利息保障倍数（倍） -- 1.70 1.68 1.77 贷款偿还率 100% 100% 100% 100% 利息偿付率 100% 100% 100% 100% 注：上述指标依据合并报表口径计算。各指标的具体计算公式如下： 流动比率＝流动资产/流动负债 速动比率＝（流动资产－存货净额）/流动负债 资产负债率＝总负债/总资产 总资产周转率=营业收入/总资产平均余额 总资产收益率=净利润/总资产平均余额 净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额 主营业务毛利率＝（营业收入－营业成本）/营业收入 存货周转率＝营业成本/存货平均余额 应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额 EBITDA利息保障倍数=EBITDA /（计入财务费用的利息支出＋资本化利息） 贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额 利息偿付率=实际支付利息/应付利息 第三节 发行人基本情况 一、 发行人基本信息 中文名称：四川省水电投资经营集团有限公司 英文名称：Sichuan Hydropower Investment and Management Group Ltd. 法定代表人：张志远 设立日期：2004年12月17日 注册资本：人民币282,818万元 住所：四川省成都市温江区人和路789号 邮政编码：611130 信息披露事务负责人：马磊 联系电话：028-86299606 传真：028-86299601 企业法人营业执照注册号：510000000101937 所属行业：电力行业 经营范围：投资、经营电源电网；生产、销售电力设备、建筑材料； 电力工程设计、施工、技术咨询及服务；房地产开发；项目投资。 二、 发行人历史沿革情况 (一) 发行人设立情况 四川省水电投资经营集团有限公司是根据四川省人民政府《关于 加强全省地方电力企业国有资产监督管理的通知》（川府发[2004]31号）、 四川省政府国有资产监督管理委员会（以下简称四川省国资委）《关于 授权四川省水电投资经营集团公司经营四川省地方电力省级国有资产 的批复》（川国资办[2003]10号）要求组建的代表省政府统一行使地方 电力省级国有资产所有者职能的国有独资有限责任公司。公司于2004 年12月17日成立，取得四川省工商行政管理局颁发的 510000000101937号企业法人营业执照。注册资本人民币244,148万元。 2008年12月23日经公司董事会审议批准，将文件中明确公司作 为国家资本金出资人代表的省财政厅分别以川财投[2005]17 号、 [2005]296号、[2006]266号、[2005]290号和[2008]319号下达西部地区 农网完善项目国债专项资金（拨款）15,000万元、4,000万元、4,000 万元、4,500万元和缺电县项目国债专项资金（拨款）11,170万元，共 计38,670万元，于2008年12月27日向四川省国资委备案转作实收资 本，转增后公司实收资本282,818万元。 2008年11月28日四川省人民政府川府函[2008]330号《四川省人 民政府关于组建四川发展（控股）有限责任公司的通知》要求，公司 国家资本划转为四川发展（控股）有限责任公司的出资额，为此，公 司成为四川发展的子公司。公司按照四川省人民政府《关于印发（省 水电集团运作与发展及农网资产处置实施方案）的通知》（川府发 [2007]15号）文件要求，在产权改革试点的基础上，加快对全省地方 电力企业产权进行改革，将国家以债权形式投入的农网建设基金和农 网完善基金转变成国有股股权，公司代表国家持有股份并负责改制后 的电网公司的经营。 根据2010年12月31日四川省人民政府川府函[2010]295号《四 川省人民政府关于组建四川省能源投资集团有限责任公司的通知》，四 川省人民政府计划将四川发展(控股)集团持有全部水电集团股权划转 为四川省能源投资集团有限责任公司出资额，目前四川省能源投资集 团有限责任公司已成立，开始对川水电集团进行资产清理评估，并且 于2011年12月19日，完成股权划转。本次变更只涉及股东变更，不 涉及资本的变化，按照规定不需要进行资本的审验，公司已于2012年 6月26日将章程（修订版）报送成都市温江区工商行政管理局进行股 东变更登记。 截至本募集说明书签署日，股权结构无变化。 (二) 发行人地方电力企业整合情况 从四川省的情况看，国网控制的市场份额占25%，主要集中于中心 城市和工业集中区；地方电网控制市场份额为75%，主要集中于省内 大部分地、市、州、县级城市和农村地区。在地方电网市场中，由于 历史原因，各地、市、州、县的电力公司都是处于孤网运行，形成一 个个独立的小供区。 1998年起，四川省政府为了加强对还款资金的管理授权公司对113 家企业进行投资经营管理，主要为债权转股权形式进行整合。2011年 四川省发改委对整合范围重新划定，公司负责的农网升级改造升级工 程实施范围划定为29个县29家企业。整合模式主要为：针对每个企 业不同情况进行具体分析后采取增资扩股、重组等方式进行债权转股 权方式进行整合。 截至目前，公司已经完成了26个县的产权改革重组工作。具体的 整合情况如下： 1998年，原国家计委启动了农村电网建设与改造工程，同年下发 了《关于下达1998年第一批农村电网建设与改造新开工项目计划的通 知》（计投资【1998】1509号），先后下达给原四川水利电力产业集团 有限责任公司（以下简称“原水利电力集团”，现属四川省水利厅）农 网建设与改造项目资金24.41亿元，同时原水利电力集团在农行贷款 56.41亿元，并将总计80.55亿元的国家拨款和农行贷款全部投放给1 1农行贷款56.41亿元贷款主要用于农网建设与改造项目，而56.41亿元仅为农网建设与改造所需资金的一部 分，其他有关农网建设与改造的所需资金将随项目的进展向农行申请新增借款，所有有关农网建设与改造项 目的借款国家匹配相应的财政补贴。募集中所指投放给全省111个县共113家地方电力企业仅为1998年国家 原计划的大体的整合目标，后期整合范围会因实施情况有所变动，而相应的财政补贴措施不会变动。 全省111个县共113家地方电力企业，地方电力企业将取得的资金视 为财政拨款。 2004年四川水电成立时，四川省政府将国家拨付资金形成的地方 农网资产共计24.41亿元作为四川水电注册资本金，同时将原水利电力 集团向农行的借款转为四川水电债务。根据《关于授权四川省水电投 资经营集团公司经营四川省地方省级国有资产的批复》（川国资办 【2003】10号）、《四川省人民政府印发了<省水电集团运作与发展及农 网资产处置实施方案>的通知》（川府发【2007】15号）及《四川省人 民政府办公厅关于深化地方电力企业产权改革的通知》（川办函【2009】 32号）等政府文件，四川省政府决定将1998年以来投放全省地方电力 企业的农网建设与改造资金（含国债资本金和专项贷款）所形成的资 产明确界定为省级国有资产，并授权公司对全省地方电力企业产权进 行改革，改革方式为将国家以债权形式投入的农网建设和改造基金转 变成国有股股权，四川水电代表省政府统一行使地方电力省级国有资 产所有者职能。 2010年中央1号文件提出“要抓紧实施新一轮农村电网改造升级 工程,提升农网供电可靠性和供电能力”。为贯彻落实中央1号文件，国 务院以《新一轮农村电网改造升级工程意见的通知》(国办发【2011】 23号)，明确“继续执行每千瓦时电量加收2分钱的农网还贷资金政策， 专项用于农村电网建设与改造升级工程贷款的还本付息。”预示着国家 将下大力气推进农村电力事业发展,将在一定程度上起到拉动农网投资 的作用。 公司作为全省地方电网市场投资建设主体，负责专项资金的下拨、 项目的实施、专项贷款的统一归还等，通过专项资金的下拨对113家 企业形成长期债权投资。四川省政府为了加强对还款资金的管理，授 权公司对113家企业通过债权转股权方式进行整合。2011年11月30 日，四川省发改委《关于农村电网改造升级工程省级项目法人实施范 围的通知》（川发改能源函【2011】1541号）划定，公司负责的农网升 级改造升级工程实施范围重新划定为29个县29家企业。公司的权益 和补贴未因划分范围的减少而减少。 2012年本公司与平武县光大国有投资(集团)有限公司签定《增资扩 股协议书》，约定由本公司以已投入平武电力的农网投资等各项资金形 成的债权转增股权，并由本公司以新增货币出资的方式对平武电力公 司进行增资，将公司注册资本由1,295.2221万元增加至2,840.8893万 元。本公司投入债权和货币资金共计18,148万元，其中：债权10,048 万元转增资本金1,005.403万股；新增货币出资8,100万元，增加资本 810.4863万股。完成增资后本公司持有平武电力公司股份1,815.8893 万元，持股比例为63.92%，其余16,332.11万元列入平武电力公司资本 公积，并由本公司独享。本公司取得四川省平武电力(集团)有限公司控 制权后，相应取得其子公司平武县龙安水电安装有限责任公司控制权。 四川省水电投资经营集团渠县电力有限责任公司系由原渠县电力 公司重组设立。2011年12月,渠县国有资产经营公司(甲方)与本公司(乙 方)签定<重组协议书>,重组原渠县电力公司,重组后的新公司注册资本 6,000万元,甲方以原渠县电力公司2010年7月31日的评估净资产7,490 万元及甲方对原渠县电力公司的债权7,112.35万元，计14,602.35万元 出资,其中2,622.22万元作为注册资金,另外11,980.13万元作为公司资 本公积；乙方以原投入的农网资金18 ,809.79万元出资,其中3,377.78 万元作为注册资金,另外15,432.01万元作为公司资本公积。完成重组后, 本公司出资占新公司56.30%股权,渠县国有资产经营公司占43.70%股 权。 目前，已有26个县完成产权改革重组工作，未完成产改的县有峨 边、长宁、冕宁三县,产改工作在有序推进中。截至2015年9月末，公 司现有供电区域在四川省电网覆盖区域占比为31.5%，辖区内用电户达 256万余户，其中居民用户约237万户，覆盖人口2,006万人。 三、 发行人股东持股情况 截至本募集说明书签署之日，公司股东持股情况如下： 四、 发行人的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况 (一) 发行人的组织结构 公司具有健全、清晰的组织机构设置，体现了公司分工明确、相 互制约的治理原则。 五、 发行人控股股东及实际控制人基本情况 四川省能源投资集团有限责任公司为公司控股股东，持有公司100% 的股份，截至募集说明书签署日，不存在股权质押情况。公司的实际 控制人为四川省国有资产监督管理委员会，持有四川发展(控股)集团 100%股权，四川发展(控股)集团持有发行人控股股东四川能投67.80% 的股权。 (一) 公司控股股东情况介绍 （1）四川发展（控股）有限责任公司 四川发展（控股）有限责任公司（以下简称“四川发展”），系根 据四川省人民政府2008年11月28日出具的《四川省人民政府关于组 建四川发展（控股）有限责任公司的通知》（川府函[2008]330号）设 立的国有独资公司，于2008年12月24日取得四川省工商行政管理局 颁发的510000000087383号《企业法人营业执照》。四川发展出资人是 四川省人民政府，四川省人民政府授权四川省政府国有资产监督管理 委员会履行出资人职责。 四川发展拥有四川省能源投资集团有限责任公司67.80%的股权， 截至本募集说明书签署日，该股权未进行质押或存在其他限制性的情 况。 四川发展注册资本人民币800亿元，根据四川省人民政府批准的 章程，四川发展的职责和经营目标为：依托资本市场，利用自身优势， 运用现代经营管理理念，进行股权投资和资产经营，引领各类资金投 向四川经济社会发展具有战略意义的领域，推动重大项目建设，实现 国有资产保值增值和安全，以参股、控股、债权投资等不同方式对专 业投资公司进行投资，以出资人身份对划入的国有资产进行经营管理。 四川发展注册地址：成都市高新区九兴大道12号；法定代表人： 王彬；经营范围：投融资及资产经营管理，投资重点是交通、能源、 水务、旅游、农业、优势资源开发、环保和四川省政府授权的其他领 域。 四川发展主营业务分为：交通设施运营与建设、贸易、传媒与文 化、电力生产与供应及其他等5大行业板块。 截至2014年末，公司资产总额5,404.02亿元,负债总额4,052.85亿 元，净资产1,351.17亿元，资产负债率75%。2014年1-12月，公司实 现销售收入933.86亿元，营业利润6.57亿元，利润总额41.44亿元， 净利润28.32亿元。 （2）四川省能源投资集团有限责任公司 四川省能源投资集团有限责任公司（以下简称：四川能投）为公 司控股股东，持有公司100%的股份，截至募集说明书签署日，不存在 股权质押情况。 四川能投成立于2011年2月21日，注册资本人民币80亿元。截 至2013年末，全资及控股的一级子公司共计7家，分别持有：四川省 水电投资经营集团100%的股权，西部阳光电力公司60.606%的股权， 四川能投华西生物质能开发公司51%股权，四川能投风电开发公司55% 股权，四川能投攀枝花水电开发公司100%股权，四川省能投煤层气投 资开发有限公司51%股权，四川能投天然气有限公司41%股权。 四川能投的经营范围是能源资源的开发利用；电网、电源的投资 建设及运营管理；新能源的投资建设及运营管理；天然气、煤层气、 页岩气开发利用及管网的投资建设及运营管理；其他需政府出资引导 的能源项目投资建设及运营管理。 四川能投的基本职能：一是投资范围为我省重大能源基础设施建 设项目；二是对划入的国有资产进行经营管理；三是筹集能源项目建 设资金，其中从出资人取得的资本金及借款只能用于省政府指定项目； 四是对投资的项目进行建设管理和经营管理。四川能投依托资本市场， 利用自身优势，运用现代企业经营管理理念，进行股权投资和资产经 营管理，引领各类资金投向能源产业，推动重大能源项目建设，实现 国有资产保值增值。 根据四川能投经审计的财务报表，截至2014年末，四川省能源投 资集团有限责任公司资产总额534.62亿元，负债总额360.06亿元，2014 年营业收入117.04亿元，利润总额10.79亿元，净利润8.99亿元。 (二) 公司实际控制人情况介绍 公司的实际控制人为四川省国有资产监督管理委员会，持有四川 发展(控股)集团100%股权，四川发展(控股)集团持有发行人控股股东四 川能投67.80%的股权。根据《中共中央办公厅、国务院办公厅关于印 发(四川省人民政府机构改革方案)的通知》(厅字[2003]33号)和《中共 四川省委、四川省人民政府关于实施(四川省人民政府机构改革方案) 的意见》(川委发[2004]4号)精神，组建的四川省政府国有资产监督管理 委员会(简称省国资委)，为省政府直属正厅级特设机构。省政府授权省 国资委代表国家履行出资人职责。省国资委的监管范围是省属经营性 国有资产。 (三) 公司、公司控股股东及实际控制人的股权关系 截至2014年12月31日，公司、公司控股股东及实际控制人的股权关 系如下： 六、 发行人董事、监事、高级管理人员基本情况 (一) 董事、监事、高级管理人员基本情况 截至本募集说明书摘要签署之日，本公司董事、监事及高级管理人 员基本情况如下： 姓名 出生年月 职务 任职时间 董事会成员 张志远 1957.07 董事长 2009.03-2018.03 罗毅 1964.01 副董事长 2007.02-2016.02 段兴普 1957.09 董事 2007.02-2016.02 曾勇 1963.12 董事 2007.02-2016.02 陈涛 1968.10 董事 2012.09-2015.09 杨厚君 1965.01 董事 2014.06-2017.06 监事会成员 舒勇 1966.11 监事会主席 2013.12-2016.12 邹光明 1958.01 监事 2011.10-2017.03 高级管理人员 罗毅 1964.01 党委副书记、总经理 2009.03-2018.03 段兴普 1957.09 副总经理 2005.04-2017.04 熊林 1962.06 纪委书记 2010.08-2016.08 李书健 1969.02 副总经理 2014.06-2017.06 陈涛 1968.10 副总经理 工会主席 2014.06-2017.06 2012.09-2015.09 刘毅 1964.09 副总经理 2014.06-2017.06 陈地良 1962.01 副总经理 2014.06-2017.06 王恒 1973.11 副总经理 2014.06-2017.06 李勇 1973.03 副总经理 2015.06-2017.06 田学农 1964.04 总工程师 2014.06-2017.06 陈 明 1964.04 总会计师 2015.07-2017.10 七、 发行人的独立性 发行人拥有与生产经营有关的主要资产的所有权或使用权、相应 的经营资质；拥有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力， 能够独立进行生产经营，发行人业务独立。 发行人的资产独立于控股股东，发行人不存在资金、资产被控股 股东、实际控制人及其关联方违规占用的情形，发行人资产独立。 发行人已依法与员工签订《劳动合同》，独立为员工发放工资。发 行人制定了独立的劳动、人事和工资管理制度，独立于控股股东、实 际控制人及其控制的其他企业，发行人人员独立。 发行人已建立健全董事会和监事会等公司治理结构，并设置了若 干业务职能部门和内部经营管理机构。公司拥有独立、完整的组织管 理及经营机构，各机构的设置及运行均独立于公司的股东，发行人机 构独立。 发行人设立了独立的财务部门，配备了专门的财务人员，建立了 独立的财务核算体系，能够独立作出财务决策，具有规范的财务会计 制度和对子公司的财务管理制度。发行人不存在与控股股东、实际控 制人及其控制的其他企业共用银行账户的情形，发行人财务独立。 八、 关联方和关联交易 (一) 关联方关系 控股股东及最终控制方 关系 注册地 业务性质 注册资本 持股比例 （%） 表决权比例 （%） 控股股东：四川省能源 投资集团有限责任公司 四川成都 能源项目的 投资与管理 93.16亿 100 100 最终控制方：四川发展 （控股）有限责任公司 四川成都 投融资及资 产经营管理 800亿 64.5 64.5 1、 控股股东及最终控制方 2、 其他关联方 关联关系类型 关联方名称 主要交易内容 （1）受同一控股股东及最终 控制方控制的其他企业 -- -- 四川能投机电物资有限公司 贷款、农网改造 四川能投新城投资有限公司 借款 （2）共同控制的投资方 -- -- （3）有重大影响的投资方 -- -- （4）其他关联关系方 -- -- (二) 关联交易 根据发行人公开披露的审计报告，2014年度，发行人的主要关联 交易情况如下： 1、 购买商品 单位：万元 关联方类型及关联方名称 2014年 2013年 金额 比例 金额 比例 控股股东及最终控制方 -- -- -- -- 合营及联营企业 -- -- -- -- 受同一控股股东及最终控制 方控制的其他企业 -- -- -- -- 四川能投机电物资有限公司 118，503，584.16 -- 7，968，821.92 -- 共同控制的投资方 -- -- -- -- 有重大影响的投资方 -- -- -- -- 其他关联方 -- -- -- -- 合计 90，109，877.77 -- 7，968，821.92 -- 2、 关联托管情况 本集团无关联托管情况 3、关联承包情况 本集团无关联承包情况 4、关联租赁情况 本集团无关联租赁情况 5、关联担保情况 单位：元 担保方 被担保方 担保金额 担保起始 日 担保到期 日 四川省金玉融资担 保有限公司 四川省水电投资经营集团资 中龙源电力有限公司 15，000，000.00 2013.5.21 2014.05.20 四川省金玉融资担 保有限公司 四川省水电投资经营集团资 中龙源电力有限公司 15，000，000.00 2014.5.28 2015.05.27 总计 昆山城开锦亭置业有限公司 30，000，000.00 -- -- 6、 关联方资金拆借 单位：元 关联方 拆出金额 起始日 到期日 四川能投新城投资有限公司 50，000，000.00 2014.10.09 2015.4.7 四川能投新城投资有限公司 7，000，000.00 2014.1.24 2014.6.04 四川能投新城投资有限公司 3，000，000.00 2014.1.24 2014.7.24 四川能投新城投资有限公司 80，000，000.00 2014.1.24 2014.9.03 四川能投新城投资有限公司 10，000，000.00 2014.1.24 2014.9.10 四川发展（控股）有限责任公司 130，000，000.00 2012.8.17 2015.8.17 四川发展（控股）有限责任公司 300，000，000.00 2013.9.13 2015.9.13 四川发展（控股）有限责任公司 50，000，000.00 2013.12.10 2015.12.10 四川发展（控股）有限责任公司 500，000，000.00 2014.6.20 2017.6.19 合计 1，130，000，000.00 -- -- (1) 应收关联方款项 单位：元 关联方（项目） 2014年末余额 2013年末余额 控股股东及最终控制方 合营企业及联营企业 受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业 四川能投机电物资有限公司 -- 18，263.20 共同控制的投资方 有重大影响的投资方 其他关联关系方 减：坏账准备 合计 901，983，238.10 18，263.20 (2) 关联方预付账款 单位：元 关联方（项目） 2014年末余额 2013年末余额 控股股东及最终控制方 合营企业及联营企业 受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业 四川能投机电物资有限公司 13，885，552.48 7，076，512.00 共同控制的投资方 有重大影响的投资方 其他关联关系方 减：坏账准备 合计 13，885，552.48 7，076，512.00 （3）关联方应付账款 单位：元 关联方（项目） 2104年末余额 2013年末余额 控股股东及最终控制方 合营企业及联营企业 受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业 四川能投机电物资有限公司 13，913，318.49 7，395，192.92 共同控制的投资方 有重大影响的投资方 其他关联关系方 合计 13，913，318.49 7，395，192.92 （4）关联方其他应付款 单位：元 关联方（项目） 2014年末余额 2013年末余额 控股股东及最终控制方 四川省能源投资集团有限责任公司 735，600，800.00 150，000，000.00 四川发展（控股）有限责任公司 500，000，000.00 合营企业及联营企业 70，149，722.22 受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业 四川能投新城投资有限公司 151，618，855.00 四川能投机电物资有限公司 14，763，583.10 7，145，132.40 共同控制的投资方 有重大影响的投资方 其他关联关系方 合计 1，472，132，960.32 157，145，132.40 （4）关联方一年内到期非流动负债 单位：元 关联方（项目） 2014年末余额 3013年末余额 控股股东及最终控制方 四川发展（控股）有限责任公司 480，000，000.00 合营企业及联营企业 受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业 四川能投新城投资有限公司 四川能投机电物资有限公司 共同控制的投资方 有重大影响的投资方 其他关联关系方 合计 480，000，000.00 九、 发行人主要业务基本情况 发行人主营业务是从事电力生产和销售，并涉及房地产销售、金 融板块的咨询和贷款业务，发行人主营业务属于电力行业。 (一) 电力行业现状分析 1、 我国电力行业现状 水电作为电力行业中最重要的清洁能源和可再生能源类型，具有广 阔的发展空间。从全国来看，火力发电机组保持电源结构的主导地位， 但随着我国节能减排工作力度的加大，电源建设将更加倾向清洁能源。 我国水能资源丰富，具有发展水电行业的良好基础。近年来，水电装 机容量和发电量稳定增长。随着青海拉西瓦水电站、云南小湾水电站、 四川大渡河瀑布沟水电站等一批大中型水电机组的相继投产，以及河 北、山西、河南、湖南、广东省合计355万千瓦抽水蓄能电站的建成， 全国水电新增装机容量再创新高。 从全国来看，由于多年来发电装机持续稳步增长，目前全国电力的 装机供应能力总量充足，但是分地区间装机满足需求的能力各有不同。 从当前电力供需的新特征的进行分析。总体来讲，我国局部地区时 段性缺电在近几年一直存在，与近几年比较，当前电力供需形势出现 以下新特征： （1）蔓延性扩张：虽处用电淡季，但全国电力供需形势总体偏紧， 部分地区、高峰时段电力供需矛盾比较突出。与以往缺电年份比较， 当前的缺电呈现时间提前、范围扩大、缺口增加的特点。 （2）结构性缺电：当前的缺电，主要表现仍然是结构性缺电，具 有局部性、季节性、时段性特点，在华东、华中部分省（市）缺电比 较严重，对局部地区的生产、生活造成一定影响。 （3）缺电的主因：出现结构性缺电，主要有以下几个主要原因： 电力需求较快增长；电煤供应及运力紧张；部分地区干旱导致水电出 力下降；局部地区电力供应能力不足；电网跨区调剂能力受限等。 综上，目前电力紧缺较前几年有所加剧，缺电缺口、空间、时间均 成蔓延之势，但仍为局部地区、局部时段的结构性缺电，还未出现大 面积的硬缺电。而对于结构性缺电，可以通过采取有序用电措施，加 大跨区跨省电力电量支援、有效协调好煤电矛盾，可一定程度上缓解 供需矛盾、减少缺口，但是如果不及时加以解决，缺口有可能会进一 步扩大，时间会进一步拖长。 而从四川省地域情况分析，因四川境内河流众多，省内电力装机水 电比例较大，是我国水能资源最富集的地区，中小水电资源可开发量 达3,437万千瓦，位居全国首位，发展潜力巨大，具有发展农村水电得 天独厚的条件，其开发前景非常广阔。四川省丰富的中小水电资源为 公司的水电开发业务奠定了良好的资源基础，公司业务发展面临良好 的外部环境。截至2013年末，四川省GDP总值26,260.77亿元，比2012 年增长10.11%。在经济增长的带动下，全省发电量和用电量均呈一定 增长态势。2014年四川省发电量2,931亿千瓦时，比上年增长18%。 2、 行业地位分析 公司是经四川省政府批准成立的国有独资大型一类企业，是四川省 地方电力系统农网、城网、缺电县、无电地区和农村电气化建设项目 的总业主，四川省政府授权公司对113家地方电力企业实施清产核资、 产权界定工作，产权改革完成后，公司供电区域面积将有所增大，主 要分布在中小城市和广大农村，供电区域覆盖面较广，公司基本控制 了全省地方电力的输电和配电，在供电区域上具有一定的专营优势。 （1）市场区域优势 公司负责四川省大部分地方电力的输配，是全省农村水电建设的 投资主体、融资载体和经营实体，集发、变、输、配电为一体，尤其 以电网资产为主，垄断全省地方电力市场，具有强劲的竞争能力。通 过对分布在全省111个县的113家地方电网企业的产权改革，公司可控 资产将达到300亿元。 （2）政府支持 公司是代表省政府统一行使地方电力省级国有资产所有者职能的 国有独资有限责任公司，公司经营发展得到国家和地方政府的大力支 持，农网建设贷款本息由财政统一偿还。四川省政府《关于加强全省 地方电力企业国有资产监督管理的通知》和《关于印发省水电集团运 作与发展及农网资产实施方案的通知》，授权公司作为省级项目法人， 投资、经营、管理地方电力省级国有资产，并且就农网资产权属、处 置原则、方式和政策、纪律进一步给予明确。四川省委八届六次全会 决议《关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》中要 求加快地方电网改革重组；2008年10月15日国家发展改革委办公厅 【2008】2237号文件，明确规定：省水电集团是四川地方电力的农网 改造、农网完善、城网改造和无电地区电力建设的项目法人。 农网还贷资金属政府性基金，纳入预算管理后免征企业所得税。由 于农网还贷资金是四川省财政预算收入的组成部分，其征收具有强制 性，拨付具有稳定性。 （3）资源优势 四川作为水电大省，水力资源技术可开发总量占全国第一。四川 水电开发在我国水电事业上有着举足轻重的地位。根据国家电网公司 的建设规划，我国将建造世界上最高电压±800万千伏的直流输电项目， 在四川省有3条输电线路。水能资源是最重要的可再生清洁能源，只要 科学开发，就可以实现永续利用。四川省水电资源富集，具有建设水 能资源开发利用基地的现实基础和有利条件，水能资源理论蕴藏量达 1.44亿千瓦，技术可开发量达1.03亿千瓦，占到全国的近1/4,目前开发 利用率仅为14%左右，尚有80%以上中小水电资源可供开发。 （4）人才优势 公司在电力行业经营多年，拥有众多经验丰富的电力行业从业者， 同时随着对地方电力企业的逐步整合，为公司带来更多的管理人才和 技术骨干。除此之外，四川省水电行业科研院校在设计、施工、管理 方面具备雄厚的实力，为公司的人才储备提供了坚实的后备力量。 (二) 发行人的经营范围和主营业务 发行人的经营范围为：投资、经营电源电网；生产、销售电力设 备、建筑材料；电力工程设计、施工、技术咨询及服务；房地产开发； 项目投资。 发行人主营业务包括电力生产和销售，房地产销售，金融板块的 贷款、咨询和担保业务，其中核心业务为电力生产和销售业务。 最近三年，发行人营业收入构成占比情况如下： 项目 2015年1-9月 2014年 2013年 2012年 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 主营业务收入 301,217.70 92.86% 397,954 79.28% 327,171 91.46% 232,429 89.84% 电力生产与供应 239,819.60 73.93% 304,156 60.61% 279,402 78.11% 227,867 88.08% 房地产销售 -- -- 38,323 7.63% 12,605 3.52% 3,050 1.18% 贷款利息、咨询、 担保收入 61,398.10 18.93% 55,474 11.05% 35,164 9.83% 1,512 0.58% 其他业务收入 23,174.72 7.14% 103,991 20.72% 30,551 8.54% 23,071 8.92% 利息收入 -- -- -- -- -- -- 3,212 1.24% 合计 324,392.42 100.00% 501,945 100.00% 357,722 100.00% 255,500 100.00% 注：1、其他业务收入是指建安工程、销售材料、电力安装等收入；2、2012年峨眉山市金 坤小额贷款有限公司业务规模很小，发行人合并报表时未将其纳入主营业务收入，单列统计， 自2013年起随着业务规模的扩大，按照取得收入的经常性和重要性分类，公司将其与其他贷款 利息收入合并统计。 发行人2012年-2014年及2015年1-9月公司营业收入分别为 255,500万元、357,722万元、501,945.54万元和324,392.42万元；从收 入结构来看，电力生产与供应占营业收入的比重分别为88.08%、78.11%、 60.61%和73.93%，其他业务营业收入占比为8.92%、8.54%、20.72% 和7.14%。 从以上数据可以看出，公司主营业务近年来主要集中在电力生产 及供应，售电营业收入业务逐年增加，2014年售电营业收入较2013年 增加8.86%，作为公司支柱产业，电力生产与供应收入一直占据公司营 业收入的50%以上。2012-2013年公司主营业务收入中的其他业务收入 占比均比较低，但在2014年占比突然达20.72%，主要原因是电力安装 工程的利润空间较大，公司从2013年逐渐开始大力扩展电力安装工程 业务，包括为电力供区内的高速公路安装电力设施，小区的户表线路 等，使安装的工程量大幅增加。同时2013年部分未完成或未结算的安 装工程在2014年完成后确认收入，致使2014年安装业务收入迅速增 加。 2012年-2014年，公司主营业务收入不断增长，主要由于公司加大 水电开发、并购力度，可控装机容量不断增加，自供电能力得到不断 加强。2014年，公司完成华蓥电力公司和合江电力公司的并购，2014 年全年新增自发电能力约1.44万千瓦。截至2015年3月末，公司拥有 电站125座，可控装机容量51.74万千瓦。权益参股容量共计59.77万 千瓦。截至募集说明书签署日，公司无其他影响公司营业收入的重大 并购项目。 (三) 发行人的房地产开发资质 发行人作为四川省地方大型国有企业，承担了汶川地震灾后重建 中地方部分廉租房和安居房的代建管理工作。四川金娇房地产开发有 限公司是申请人房地产业务的经营主体，系四川省国资委批准，由申 请人出资成立的国有全资有限责任公司，注册资本11,060万元，为申 请人的全资子公司。金娇公司主要从事安置房、廉租房和安居房的代 建管理及商品房、土地的开发业务。金娇公司具备四川省房地产开发 企业二级资质。 (四) 发行人主营业务模式、状况及发展规划 1、发电及供电业务 公司供电区域主要分布于川南、川东、大凉山和川北等地区，是 供区内仅次于国家电网的第二大供电企业。网内用电负荷以居民生活 用电、非普工业和大宗工业为主，用电结构稳定。公司发电业务主要 由下属子公司四川金辉电源开发有限公司、四川省水电投资经营集团 道孚有限责任公司以及下属及发、供一体共16家公司经营管理。 在发电业务方面，公司全部为水力发电，主要分布在中小城市和广 大农村地区。公司水电站基本分布在金沙江流域，嘉陵江流域，涪江 流域，横江流域，大渡河流域、雅砻江流域。四川省水能蕴藏量占全 国总量的1/5，其中技术可开发量1.03亿千瓦，居全国首位。特别是金 沙江、雅砻江、大渡河，约占全省水力资源的3/4，可建1万千瓦以上 的水电站的站址有200多处，百万千瓦以上水电站的站址有20多处。 公司电站所在流域丰水期为每年的6月至10月，丰水期来水丰沛，基 本能满足机组满负荷运行，枯水期为每年的12月至4月，平水期为每 年的5月和11月，随着河流上游龙头水库的开发建设，以及长江防护 林工程建设的日趋完善，来水流量呈增加的趋势。此外，四川省内的 各河流均发源于川西北高原或盘底边缘山地，大量水电资源分布在贫 困地区和民族地区。河流大多具有谷坡陡、河床窄、落差大、险滩多、 流速急等特点，为梯级开发水能资源提供了优越的自然条件。公司目 前实际控制的资产覆盖的地点企业和规划中兼并重组地电企业所掌控 的区域而言，多数企业处于落差大、水能资源丰富的地区，特别是川 南和川东地带，不仅大型水电站不少，而且小水电的蕴藏同样十分丰 富，为公司水电产业持续发展提供了长期的资源保障。 在电网业务方面，公司正在进行农村电网的改造，以扩大覆盖区域， 降低输电损耗。待地方电力企业整合工作全部完成后，公司所辖供电 区域将覆盖全省75%地区。 近年来，公司加大水电开发、并购力度，可控装机容量不断增加， 自供电能力不断加强。2013年，公司完成华蓥电力公司和合江电力公 司的并购2，2014年全年新增自发电能力约8.35万千瓦，截至2015 年9月末，公司拥有电站124座，可控装机容量53.37万千瓦。 2公司所并购两家电力公司的总资产、净资产和收入占发行人上年总资产、净资产和收入比重均未超过50%， 不构成重大资产重组。 公司主要经营指标 项目 2015年1-9月 2014年 2013年 2012年 可控装机总容量（万千瓦） 54.63 49.41 45.07 39.98 权益装机容量（万千瓦） 62.61 57.44 49.09 48.01 发电量（亿千瓦时） 15.67 22.09 18.65 19.06 销售量（亿千瓦时） 47.07 58.88 53.60 46.49 供电量（亿千瓦时） 52.76 65.48 60.47 52.39 外购电量（亿千瓦时） 37.19 43.69 44.28 36.40 平均销售电价（元/千瓦时） 0.6098 0.6078 0.6094 0.5821 平均外购电价（元/千瓦时） 0.3932 0.3806 0.4015 0.3896 综合线损率（%） 10.78 （未完）  |