[发行]国投进宝：更新招募说明书摘要（2016年4月）
国投瑞银 进宝 保本 混合型证券投资基金 招募说明书 摘要 （ 2016 年 4 月更新 ） 基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司 基金托管人： 中国 银行股份有限公司 【重要提示】 本基金经中国证监会2015年6月24日证监许可[2015]1387号文注册募集。本 基金基金合同于2015年8月26日正式生效。 基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国 证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收 益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。 投资有风险，投资者认购（或申购）基金份额时应认真阅读本招募说明书，全 面认识本基金产品的风险收益特征，应充分考虑投资者自身的风险承受能力，并对 认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资者根据所 持有份额享受基金的收益，但同时也需承担相应的投资风险。投资本基金可能遇到 的风险包括：市场风险、信用风险、流动性风险、基金管理风险、操作风险、金融 衍生品投资风险、其他风险，等等。其中，本基金的投资范围包括中小企业私募债 券，该券种具有较高的流动性风险和信用风险，可能增加本基金总体风险水平。基 金管理人提醒投资者注意基金投资的“买者自负”原则，在投资者作出投资决策后， 基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险，由投资者自行负责。投资人投资于 保本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构，保本基金在极端 情况下仍然存在本金损失的风险。 本基金持有的保本资产占基金资产的比例不低于 60% 。本基金持有 的收益资产 占基金资产的比例不高于 40% ，其中基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净 值的 3% 。本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值 的 5% 。 本基金为保本混合型基金，属证券投资基金中的低风险品种。 基金管理人管理的其他基金的过往业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金 管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证本基金一定盈利，也不保证最低收益。 本招募说明书 摘要 所载内容截止日期为 201 6 年 2 月 26 日，其中投资组合报告 与基金业绩截止日期为 2015 年 12 月 3 1 日。有关财务数据未经审计。 本基金托管人中国银行股份有限公司于 201 6 年 3 月 16 日对本招募说明书（ 2016 年 4 月更新）进行了复核。 一、基金管理人 （一）基金管理人概况 名称：国投瑞银基金管理有限公司 英文名称：UBS SDIC FUND MANAGEMENT CO., LTD 住所：上海市虹口区东大名路638号7层 办公地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层 法定代表人：叶柏寿 设立日期： 2002年6月13日 批准设立机关：中国证监会 批准设立文号：中国证监会证监基金字【2002】25号 组织形式：有限责任公司 注册资本：壹亿元人民币 存续期限：持续经营 联系人：杨蔓 客服电话：400-880-6868 传 真：（0755）82904048 股权结构： 股东名称 持股比例 国投泰康信托有限公司 51% 瑞士银行股份有限公司（UBS AG） 49% 合计 100% （二）主要人员情况 1、董事会成员 叶柏寿先生，董事长，中国籍，经济学学士，现任国家开发投资公司副总经济 师、国投资本控股有限公司董事长（法定代表人）、国投泰康信托有限公司董事长 （法定代表人）、国投财务有限公司董事、国投电力控股股份有限公司监事会主席、 国投融资租赁有限公司董事长。曾任国家计委经济研究所干部、研究室副主任，国 家开发投资公司财务会计部干部、处长、副主任、主任，国投资本控股有限公司副 董事长。 凌新源先生，董事，中国籍，硕士，高级经济师。现任瑞士银行（香港）环球 资产管理公司董事总经理，中国区主席。曾任华夏基金管理有限公司董事长，北京 证券有限公司董事长，华夏证券有限公司执行副总裁，中国钢铁工贸集团公司总裁 助理，中国冶金进出口总公司总裁助理，北京国际信托投资公司业务部副经理。 王彬女士，总经理，董事，中国籍，香港中文大学工商管理硕士，高级经济师， 兼任国投瑞银资本管理有限公司董事长及国投瑞银资产管理（香港）有限公司董事。 曾任国投泰康信托有限公司副总经理兼董事会秘书、国投瑞银基金管理有限公司副 总经理兼董事会秘书、国投泰康信托有限公司资产管理部经理兼董事会秘书，北京 京能热电股份有限公司董事会秘书、北京国际电力开发投资公司董事会秘书、北京 市人民政府新闻处主任科员、北京天然气联合公司职员。 董日成先生，董事，中国香港籍，英国Sheffield大学学士。现任瑞银环球资产 管理公司中国区董事总经理，兼任国投瑞银资产管理（香港）有限公司董事。曾任 瑞银环球资产管理公司中国区业务经理、执行董事，瑞银环球资产管理对冲基金亚 太区首席营运官，瑞银环球资产管理台湾总经理，香港瑞银财富管理部门主管，国 投瑞银基金管理有限公司代总经理和首席营运官，美林投资经理人公司亚太地区首 席营运官，美国国际集团亚太地区的金融及营运领域担任多个重要职务等。 刘纯亮先生，董事，中国籍，经济学学士，中国注册会计师协会和特许公认会 计师公会（ACCA）会员，曾任北京建工集团总公司会计，柏德豪（BDO）关黄陈 方国际会计师行会计师，中国证券监督管理委员会稽查部科员，博时基金管理有限 公司监察法律部负责人、督察长，国投瑞银基金管理有限公司副总经理、总经理， 国投瑞银资本管理有限公司董事长，国投瑞银资产管理（香港）有限公司董事长。 李哲平先生，独立董事，中国籍，金融学硕士，现任当代金融家杂志社主编、 中信银行独立董事、中航证券有限公司独立董事。曾任统信资产评估公司董事长、 中国证券报理论版主编、中国金融培训中心助教。 史克通先生，独立董事，中国籍，法学学士，现任北京金诚同达律师事务所高 级合伙人、律师，主要从事公司经常性业务及IPO、上市公司再融资及重大重组、 证券投资基金及私募基金的设立、投资等业务；兼任中国忠旺控股有限公司（香港 主板上市）独立董事，昆山金利表面材料应用科技股份有限公司（中小板上市）独 立董事，北京公共交通控股（集团）有限公司外部董事（北京市国资委任命）。曾 任职于山东鲁中律师事务所、北京市京都律师事务所。 龙涛先生，独立董事，中国籍，硕士。现任北京海问投资咨询有限公司董事长， 中央财经大学会计系副教授，兼任庆铃汽车股份有限公司和北辰实业股份有限公司 独立董事。曾任华夏基金管理有限公司独立董事，曾在毕马威国际会计纽约分部担 任审计和财务分析工作。 2、监事会成员 卢永燊先生，监事会主席，中国香港籍，工商管理硕士，现任瑞银环球资产管 理公司中国区财务部主管和瑞银环球资产管理(中国)有限公司监事。曾任瑞银环球 资产管理公司泛亚地区财务部主管。以往在金融服务及电信行业担任多个财务部管 理职位。 展飞先生，监事，中国籍，硕士，现任国投泰康信托有限公司固有业务总部负 责人。曾任国家开发投资公司战略发展部一级项目经理助理，国投信托有限公司信 托资产运营部和信托资产管理部项目经理。 王明辉先生，监事，中国籍，经济学硕士，特许金融分析师协会会员、全球风 险协会会员，拥有特许金融分析师(CFA)、金融风险管理师(FRM)、国际注册内部审 计师(CIA)资格。现任国投瑞银基金管理有限公司监察稽核部总监。曾任职国投瑞银 基金管理有限公司监察稽核部副总监、国泰君安证券股份有限公司稽核审计总部审 计总监。 冯伟女士，监事，中国籍，经济学硕士，高级会计师。现任国投瑞银基金管理 有限公司总经理助理。曾任职中融基金管理有限公司清算主管，深圳投资基金管理 有限公司投研人员。 3、公司高级管理人员及督察长 王彬女士，总经理，董事，中国籍，香港中文大学工商管理硕士，高级经济师， 兼任国投瑞银资本管理有限公司董事长及国投瑞银资产管理（香港）有限公司董事。 曾任国投泰康信托有限公司副总经理兼董事会秘书、国投瑞银基金管理有限公司副 总经理兼董事会秘书、国投泰康信托有限公司资产管理部经理兼董事会秘书，北京 京能热电股份有限公司董事会秘书、北京国际电力开发投资公司董事会秘书、北京 市人民政府新闻处主任科员、北京天然气联合公司职员。 王书鹏先生，副总经理，中国籍，北京航空航天大学工程硕士，兼任国投瑞银 资本管理有限公司总经理及董事 。曾任职内蒙古哲盟交通规划设计院，内蒙古自治 区交通征费稽查局哲盟分局，北京拓宇交通通用设施有限公司财务经理，利安达信 隆会计师事务所项目经理，国投信托有限公司财务、信托资产运营管理部门经理。 张南森先生，副总经理，中国籍，北京大学高级管理人员工商管理硕士。曾任 湘财证券有限公司营业部总经理助理，银华基金管理有限公司市场营销部执行主管， 中邮创业基金管理有限公司机构理财部副总经理，国投瑞银基金管理有限公司机构 服务部总监、总经理助理。 袁野先生，副总经理，中国籍，复旦大学工商管理硕士，兼任国投瑞银资本管 理有限公司副总经理。曾任深圳投资基金管理公司基金经理，国信证券基金债券部 投资经理，国投瑞银基金管理有限公司基金经理、基金投资部总监，招商基金管理 有限公司总经理助理。 刘凯先生，督察长，中国籍，复旦大学工商管理学硕士，兼任国投瑞银资本管 理有限公司董事 。曾任尊荣集团证券投资项目经理，君安证券东门南营业部研究员， 平安证券蛇口营业部投资顾问，招商基金管理有限公司客户服务部总监，国投瑞银 基金管理有限公司市场服务部总监、总经理助理。 4、本基金基金经理 刘兴旺先生，中国籍，复旦大学管理学硕士。11年证券从业经历，曾先后任职 于申银万国证券股份有限公司、华宝兴业基金管理有限公司、泰信基金管理有限公 司，从事固定收益研究和投资工作。2012年11月加入国投瑞银基金管理有限公司。 2013年5月11日起任国投瑞银纯债债券型证券投资基金基金经理，2013年5月16 日起兼任国投瑞银中高等级债券型证券投资基金基金经理，2013年8月21日起兼 任国投瑞银岁添利一年期定期开放债券型证券投资基金基金经理，2015年1月20 日起兼任国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金基金经理,2015 年 7 月 21 日起兼任 国投瑞银岁丰利一年期定期开放债券型证券投资基金基金经理， 2015 年 8 月 26 日 起兼任国投瑞银进宝保本混合型证券投资基金基金经理， 2015 年 12 月 29 日起兼任 国投瑞银瑞兴保本混合型证券投资基金基金经理 ， 2016 年 3 月 2 日起兼任国投瑞银 瑞祥保本混合型证券投资基金基金经理 。曾于2011年2月9日至2012年10月24 日担任泰信周期回报债券型证券投资基金基金经理，于2011年4月27日至2012 年10月24日担任泰信天天收益开放式证券投资基金基金经理。 张晓泉先生，中国籍，清华大学工学硕士，6年证券从业经历。曾任广发证券 研究员、招商基金研究员。2015年7月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部。2015 年10月8日至2016年1月29日期间任国投瑞银进宝保本混合型证券投资基金的基 金经理助理,2016年1月1日至2016年1月29日期间任国投瑞银境煊保本混合型证 券投资基金的基金经理助理。 2016 年 1 月 30 日起任国投瑞银进宝保本混合型证券 投资基金基金经理。 5、投资决策委员会成员的姓名、职务 （1）投资决策委员会召集人：袁野先生，副总经理 （2）投资决策委员会成员： 韩海平先生：总经理助理兼固定收益部总监 李怡文女士：固定收益部副总监，基金经理 何明女士：研究部总监 蒋旭东先生：总经理助理，量化投资部负责人 杨俊先生：交易部总监 马少章先生：专户投资部副总监，投资经理 汤海波先生：国际业务部副总监，基金经理 陈小玲女士：基金投资部副总监，基金经理 杨冬冬先生，基金投资部副总监，基金经理 （3）总经理和督察长列席投资决策委员会会议。 6、上述人员之间不存在近亲属关系。 二、基金托管人 （一）基本情况 名称：中国银行股份有限公司（简称“中国银行”） 住所及办公地址：北京市西城区复兴门内大街1号 首次注册登记日期：1983年10月31日 注册资本：人民币贰仟柒佰玖拾壹亿肆仟柒佰贰拾贰万叁仟壹佰玖拾伍元整 法定代表人：田国立 基金托管业务批准文号：中国证监会证监基字【1998】24 号 托管部门信息披露联系人：王永民 传真：（010）66594942 中国银行客服电话：95566 （二）基金托管部门及主要人员情况 中国银行托管业务部设立于1998年，现有员工110余人，大部分员工具有丰富 的银行、证券、基金、信托从业经验，且具有海外工作、学习或培训经历，60％以 上的员工具有硕士以上学位或高级职称。为给客户提供专业化的托管服务，中国银 行已在境内、外分行开展托管业务。 作为国内首批开展证券投资基金托管业务的商业银行，中国银行拥有证券投资 基金、基金（一对多、一对一）、社保基金、保险资金、QFII、RQFII、QDII、境 外三类机构、券商资产管理计划、信托计划、企业年金、银行理财产品、股权基金、 私募基金、资金托管等门类齐全、产品丰富的托管业务体系。在国内，中国银行首 家开展绩效评估、风险分析等增值服务，为各类客户提供个性化的托管增值服务， 是国内领先的大型中资托管银行。 （三）证券投资基金托管情况 截至2015年12月31日，中国银行已托管418只证券投资基金，其中境内基金 390只，QDII基金28只，覆盖了股票型、债券型、混合型、货币型、指数型等多 种类型的基金，满足了不同客户多元化的投资理财需求，基金托管规模位居同业前 列。 三、相关服务机构 （一） 基金份额销售机构 1、直销机构：国投瑞银基金管理有限公司直销中心 办公地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层 法定代表人：叶柏寿 电话：(0755)83575993 83575995 传真：(0755)82904048 82904007 联系人：贾亚莉、 曹丽丽 客服电话：400-880-6868 网站：www.ubssdic.com 2、代销机构： （1）中国银行股份有限公司 住所：北京市复兴门内大街1号 办公地址：北京市复兴门内大街1号 法定代表人：田国立 电话：010-66596688 联系人：客户服务中心 客服电话：95566 网站：www.b oc .c n （2）招商银行股份有限公司 住所：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 办公地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 法定代表人：李建红 电话：0755-83198888 传真：0755-83195049 联系人：邓炯鹏 客服电话：95555 公司网站：www.cmbchina.com （3）中国建设银行股份有限公司 住所：北京市西城区金融大街25号 办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼（长安兴融中心） 法定代表人：王洪章 电话：010-66275654 传真：010-66275654 联系人：王琳 客服电话：95533 网站：www.ccb.com （4）平安银行股份有限公司 住所：广东省深圳市深南东路5047号 办公地址：广东省深圳市深南东路5047号 法定代表人：孙建一 联系人：张莉 电话：021-38637673 传真：021-50979507 客服电话：95511-3 公司网站: bank.pingan.com （5）江苏吴江农村商业银行股份有限公司 住所：江苏省苏州市吴江区中山南路1777号 办公地址：江苏省苏州市吴江区中山南路1777号 法定代表人：陆玉根 电话：0512-63969841 传真：0512-63969841 联系人：王健 客服电话：0512-96068、400-8696-068 公司网站：www.wjrcb.com (6)渤海银行股份有限公司 住所：天津市河西区马场道201-205号 办公地址：天津市河西区马场道201-205号 法定代表人：李伏安 联系人：王宏 电话：022 5831 6666 传真：022 5831 6569 客服电话：95541 公司网站：www.cbhb.com.cn （7）大连银行股份有限公司 住所：大连市中山区中山路88号 办公地址：大连市中山区上海路51号 法定代表人：陈占维 电话：0411-82356627 传真：0411-82356590 联系人：李格格 客服电话：4006640099 公司网站：www.bankofdl.com （8）东亚银行（中国）有限公司 住所：上海市浦东新区花园石桥路66号25楼2501室、26楼、27楼2701室、 28楼、37楼、38楼（名义楼层28楼2801室、29楼、30楼3001室、31楼、 41楼、42楼） 办公地址：上海浦东新区花园石桥路66号东亚银行金融大厦29楼 法定代表人：李国宝 电话：021-3866 3866 传真：021-3866 3966 联系人：杨俊 垂询热线：800 830 3811 公司网址：www.hkbea.com.cn （9）兴业银行股份有限公司 住所：福建省福州市湖东路154号 办公地址：上海江宁路168号9楼 法定代表人：高建平 电话：021－52629999-218022 传真： 021-62569070 联系人：卞晸煜 客服电话：95561 公司网站：www.cib.com.cn （10）国泰君安证券股份有限公司 住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路618号 办公地址：上海市浦东新区银城中路168号上海银行大厦29层 法定代表人：杨德红 电话：021-38676666 传真：021-38670666 联系人：芮敏祺 客服电话：95521 公司网站：www.gtja.com （11）中信建投证券股份有限公司 住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼 办公地址：北京市东城区朝内大街188号 法定代表人：王常青 传真：010-65182261 联系人：权唐 客服电话：4008888108 公司网站：www.csc108.com （12）国信证券股份有限公司 住所：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16-26楼 办公地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16-26楼 法定代表人：何如 电话：0755-82130833 传真：0755-82133952 联系人：周杨 客服电话：95536 公司网站：www.guosen.com.cn （13）招商证券股份有限公司 住所：深圳市福田区益田路江苏大厦A座38—45层 办公地址：深圳市福田区益田路江苏大厦A座38—45层 法定代表人：宫少林 电话：0755-82943666 传真：0755-83734343 联系人：黄婵君 客服电话：95565、4008888111 公司网站：www.newone.com.cn （14）中国银河证券股份有限公司 住所：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座 办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座 法定代表人：陈有安 电话：010-66568292 传真：010-66568990 联系人：邓颜 客服电话：400-888-8888 公司网站：www.chinastock.com.cn （15）海通证券股份有限公司 住所：上海市广东路689号 办公地址：上海市广东路689号海通证券大厦 法定代表人：王开国 电话：021-23219000 传真：021-23219100 联系人：金芸、李笑鸣 客服电话：95553 公司网站：www.htsec.com （16）申万宏源证券有限公司 住所:上海市徐汇区长乐路989号45层 办公地址：上海市徐汇区长乐路989号45层（邮编:200031） 法定代表人：李梅 电话：021-33389888 传真：021-33388224 联系人：李玉婷 客服电话：95523或4008895523 公司网站: www.swhysc.com （17）申万宏源西部证券有限公司 住所:新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼2005 室 办公地址：北京市西城区太平桥大街19号 法定代表人：李季 电话：010-88085201 传真：010-88085195 联系人：唐岚 客服电话：4008-000-562 网址:www.hysec.com （18）兴业证券股份有限公司 住所：福州市湖东路268号 办公地址：浦东新区民生路1199弄证大.五道口广场1号楼21层 法定代表人：兰荣 电话：0591-38281978 传真：0591-38507538 联系人：林武能 客服电话：95562 公司网站：www.xyzq.com.cn （19）光大证券股份有限公司 住所：上海市静安区新闸路1508号 办公地址：上海市静安区新闸路1508号 法定代表人：薛峰 电话：021-22169999 传真：021-22169134 联系人：李芳芳 客服电话：95525、4008888788 公司网站：www.ebscn.com （20）平安证券有限责任公司 住所：深圳市福田中心区金田路4036号荣超大厦16-20层 办公地址：深圳市福田中心区金田路4036号荣超大厦16-20层 法定代表人：谢永林 电话：0755-38637436 传真：0755-82400862 联系人：周一涵 客服电话：95511-8 公司网站：www.pingan.com （21）国盛证券有限责任公司 住所：南昌市北京西路88 号江信国际金融大厦 办公地址：南昌市北京西路88 号江信国际金融大厦 法定代表人：曾小普 电话：0791-86283080 传真：0791-86288690 联系人：俞驰 客服电话：4008222111 （22）华安证券股份有限公司 住所：安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路198号 办公地址：安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路198号 法定代表人：李工 电话：0551-65161821 传真：0551-65161672 联系人：汪燕、范超 客服电话：95318，4008096518 公司网站：www.hazq.com 司网站：www.gsstock.com （23）中信证券股份有限公司 住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座 办公地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦 法定代表人：王东明 电话：010-60838888 传真：010-60833739 联系人：顾凌 客服电话：95548 公司网站：www.cs.ecitic.com （24）中信证券（山东）有限责任公司 住所：青岛市崂山区深圳路222号青岛国际金融广场1号楼20层 办公地址：青岛市崂山区深圳路222号青岛国际金融广场1号楼20层 法定代表人：杨宝林 电话：0532-85022326 传真：0532-85022605 联系人：吴忠超 客服电话：95548 公司网站：www.citicssd.com （25）中泰证券股份有限公司 住所：山东省济南市经七路86号 办公地址：济南市经七路86号 法定代表人：李玮 电话：021-20315255 传真：021-20315137 联系人：马晓男 客服电话：95538 公司网站：www.qlzq.com.cn （26）瑞银证券有限责任公司 住所：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心12、15层 办公地址：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心12、15层 法定代表人：程宜荪 电话： 010-58328373 传真：010-58328748 联系人：冯爽 客服电话：400-887-8827 （27）第一创业证券股份有限公司 住所：深圳市福田区福华一路115号投行大厦18楼 办公地址：深圳市福田区福华一路115号投行大厦18楼 法定代表人：刘学民 电话：0755-23838750 传真：0755-23838750 联系人：毛诗莉 客服电话：400-888-1888 公司网站：www.firstcapital.com.cn 司网站：www.ubssecurities.com （28）渤海证券股份有限公司 住所：天津经济技术开发区第二大街42号写字楼101室 办公地址：天津市南开区宾水西道8号 法定代表人：王春峰 电话：022-28451991 传真：022-28451958 联系人：蔡霆 客服电话：400-651-5988 公司网站：www.bhzq.com （29）山西证券股份有限公司 住所：山西省太原市府西街69号山西国贸中心东塔楼 办公地址：山西省太原市府西街69号山西国贸中心东塔楼 法定代表人：侯巍 电话：0351-8686659 传真：0351-8686619 联系人：郭熠 客服电话：95573、400-666-1618 公司网站：www.i618.com.cn （30）中国中投证券有限责任公司 住所：深圳福田区益田路与福中路交界处荣超商务中心A栋第18-21层及第04 层01、02、03、05、11、12、13、15、16、18、19、20、21、22、23单元 办公地址：深圳福田区益田路6003号荣超商务中心A栋第04、18层至21层 电话：0755-82023442 传真：0755-82026539 联系人：刘毅 客服电话：400-600-8008、95532 公司网站：www.china-invs.cn （31）广州证券股份有限公司 住所：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔19层、20层 办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔19层、20层 法定代表人：邱三发 电话：020-88836999 传真：020-88836920 联系人：梁微 客服电话：95396 公司网站：www.gzs.com.cn （32）东莞证券股份有限公司 住所：东莞市莞城区可园南路1号金源中心30楼 办公地址：东莞市莞城区可园南路1号金源中心30楼 法定代表人：张运勇 电话：0769-22115712 传真：0769-22115712 联系人：李荣 客服电话：0769-961130 公司网站：www.dgzq.com.cn （33）东海证券股份有限公司 住所：江苏省常州延陵西路23号投资广场18层 办公地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦 法定代表人：朱科敏 电话：021-20333333 传真：021-50498825 联系人：王一彦 客服电话：95531；400-888-8588 公司网站：www.longone.com.cn （34）上海证券有限责任公司 住所：上海市西藏中路336号 办公地址：上海市四川中路213号久事商务大厦7楼 法定代表人：龚德雄 电话：021-53686888 传真：021-53686100，021-53686200 联系人：许曼华 客服电话：021-962518 公司网站：www.962518.com （35）国都证券股份有限公司 住所：北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦9层10层 办公地址：北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦9层10层 法定代表人：常喆 电话：010-84183333 传真：010-84183311 联系人：黄静 客服电话：400-818-8118 公司网站：www.guodu.com （36）国金证券股份有限公司 住所：成都市东城根上街95号 办公地址：成都市东城根上街95号 法定代表人：冉云 电话：028-86690057 传真：028-86690126 联系人：刘婧漪 客服电话：4006-600109 （37）万联证券有限责任公司 住所：广州市天河区珠江东路11号高德置地广场F栋18、19层 办公地址：广州市天河区珠江东路11号高德置地广场F栋18、19层 法定代表人：张建军 联系电话：020-38286588 传真：020-22373718-1013 联系人：王鑫 客服电话：400-8888-133 网址：www.wlzq.com.cn （38）江海证券有限公司 住所：黑龙江省哈尔滨市香坊区赣水路56号 办公地址：黑龙江省哈尔滨市香坊区赣水路56号 法定代表人：孙名扬 电话：0451-85863726 传真：0451-82337279 联系人：周俊 客服电话：400-666-2288 公司网站：www.jhzq.com.cn （39）华宝证券有限责任公司 住所：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心57层 办公地址：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心57层 法定代表人：陈林 电话：021-68778790 传真：021-68777992 联系人：刘闻川 客服电话：400-820-9898 公司网站：www.cnhbstock.com （40）信达证券股份有限公司 住所：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 办公地址：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 法定代表人：张志刚 电话：010-63081000 传真：010-63080978 联系人：唐静 客服电话：95321 公司网站：www.cindasc.com （41）国联证券股份有限公司 住所：江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦7-9层 办公地址：江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦702 法定代表人：姚志勇 电话：0510-82831662 传真：0510-82830162 联系人：沈刚 客服电话：95570 公司网站：www.glsc.com.cn （42）中国国际金融股份有限公司 住所：北京建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层 办公地址：北京建国门外大街1号国贸大厦2座28层 法定代表人：丁学东 电话：010-65051166 传真：010-65058065 联系人：陈曦、杨涵宇、任敏 客服电话：4009101166 公司网站：www.cicc.com.cn （43）华福证券有限责任公司 住所：福州市五四路157号新天地大厦7、8层 办公地址：福州市五四路157号新天地大厦7-10层 法定代表人：黄金琳 电话： 0591-83893286 传真：0591-87383610 联系人：徐松梅 客服电话：96326（福建省外加拨0591） 公司网站：www.hfzq.com.cn （44）中航证券有限公司 住所：南昌市红谷滩中心区红谷中大道1619号国际金融大厦41层 办公地址：南昌市红谷滩中心区红谷中大道1619号国际金融大厦41层 法定代表人：王宜四 电话：0791-86768681 传真：0791-86770178 联系人：戴蕾 客服电话：400-8866-567 公司网站：www.avicsec.com （45）华龙证券股份有限公司 住所：甘肃省兰州市城关区东岗西路638号 办公地址：甘肃省兰州市城关区东岗西路638号 法定代表人：李晓安 电话：0931-4890208 传真：0931-4890628 联系人：邓鹏怡 客服电话：95368 公司网站：www.hlzq.com （46）世纪证券有限责任公司 住所：深圳市福田区深南大道招商银行大厦40/42层 办公地址：深圳市福田区深南大道招商银行大厦40/42层 法定代表人：姜昧军 电话：0755-83199511 传真：0755-83199545 联系人：袁媛 客服电话：0755-83199511 公司网站：www.csco.com.cn （47）中原证券股份有限公司 住所：郑州市郑东新区商务外环路10号 办公地址：郑州市郑东新区商务外环路10号 法定代表人：菅明军 电话：0371-69099882 传真：0371-65585899 联系人：程月艳 范春艳 客服电话：95377 公司网站：www.ccnew.com （48）爱建证券有限责任公司 住所：上海市浦东世纪大道1600 号陆家嘴商务广场32楼 办公地址：上海市浦东世纪大道1600 号陆家嘴商务广场32楼 法定代表人：钱华 电话：021-32229888 传真：021-68728707 联系人：王薇 客服电话：4001-962502 公司网站：www.ajzq.com （49）东北证券股份有限公司 住所：长春市自由大路1138号 办公地址：长春市自由大路1138号 法定代表人：杨树财 电话：0431-85096517 传真：0431-85096795 联系人：安岩岩 客服电话：400-600-0686 公司网站：www.nesc.cn （50）东吴证券股份有限公司 住所：苏州工业园区星阳街5号 办公地址：苏州工业园区星阳街5号东吴证券大厦 法定代表人：范力 电话：0512-65581136 传真：0512-65588021 联系人：方晓丹 客户服务电话：4008-601-555 网址：www.dwzq.com.cn （51）国海证券股份有限公司 注册地址：广西桂林市辅星路13 号 办公地址：深圳市福田区竹子林四路光大银行大厦11 楼 法定代表人：何春梅 电话：0755-82047857 传真：0755-82835785 联系人：陈炽华 客户服务电话：95563 网址：www.ghzq.com.cn （52）联讯证券股份有限公司 住所：广东省惠州市惠城区江北东江三路惠州广播电视新闻中心三、四楼 办公地址：广东省惠州市惠城区江北东江三路惠州广播电视新闻中心三、四楼 法定代表人：徐刚 电话：0752-2119700 传真：0752-2119396 联系人：彭莲 客户服务电话：95564 公司网址：www.lxzq.com.cn （53）华鑫证券有限责任公司 住所：深圳市福田区金田路4018号安联大厦28层A01、B01（b）单元 办公地址：上海市徐汇区宛平南路8号 法定代表人：俞洋 电话：021-64339000 传真：021-54967293 联系人：杨莉娟 客服电话：021-32109999；029-68918888；4001099918 公司网址：www.cfsc.com.cn (54)浙商证券股份有限公司 住所：杭州市杭大路1号黄龙世纪广场A座 办公地址：杭州市杭大路1号黄龙世纪广场A座 法定代表人：吴承根 电话：021-64310572 传真：021-64713795 联系人: 陆云 客服电话：0571-967777 公司网站：www.stocke.com.cn （55）天相投资顾问有限公司 注册地址：北京市西城区金融街19号富凯大厦B座701 办公地址：北京市西城区新街口外大街28号C座505 法定代表人：林义相 联系电话：010-66045152 传真：010-66045518 联系人：尹伶 客服电话：010-66045678 天相投顾网址：www.txsec.com 天相基金网网址：www.jjm.com.cn （56）深圳众禄金融控股股份有限公司 住所：深圳罗湖区梨园路物资控股置地大厦8楼 办公地址：深圳罗湖区梨园路物资控股置地大厦8楼 法定代表人：薛峰 电话：0755-33227950 传真：0755-33227951 联系人：童彩平 客户服务电话：4006-788-887 网址：www.zlfund.cn及www.jjmmw.com （57）上海长量基金销售投资顾问有限公司 注册地址：上海市浦东新区高翔路526号2幢220室 办公地址：上海市浦东新区浦东大道555号裕景国际B座16层 法定代表人：张跃伟 联系人：单丙烨 电话：021-20691832 传真：021-20691861 客服电话：400-820-2899 公司网站：www.erichfund.com （58）上海好买基金销售有限公司 住所：上海市虹口区欧阳路196号26号楼2楼41号 办公地址：上海市浦东新区浦东南路1118号鄂尔多斯国际大厦903～906室 上海市虹口区欧阳路196号（法兰桥创意园）26号楼2楼 法定代表人：杨文斌 电话： 021-20613999 传真：021-68596916 联系人：张茹 客户服务电话：400-700-9665 网址：www.ehowbuy.com （59）诺亚正行（上海）基金销售投资顾问有限公司 住所：上海市虹口区飞虹路360弄9号3724室 办公地址: 上海市杨浦区昆明路508号北美广场B座12楼 法定代表人：汪静波 电话：021-38602377 传真：021-38509777 联系人：王建辉 客户服务电话：400-821-5399 网址：www.noah-fund.com （60）杭州数米基金销售有限公司 住所：杭州市余杭区仓前街道文一西路1218号1栋202室 办公地址：浙江省杭州市西湖区万塘路18号黄龙时代广场B座6F 法定代表人：陈柏青 联系人：韩爱彬 客服电话：4000-766-123 网址：www.fund123.cn （61）上海天天基金销售有限公司 注册地址：上海市徐汇区龙田路190号2号楼二层 办公地址：上海市龙田路195号3C座7楼 法定代表人：其实 联系人：潘世友 电话：021-54509998 传真：021-64385308 客服电话：400-1818-188 公司网站：www.1234567.com.cn （62）北京展恒基金销售股份有限公司 住所：北京市顺义区后沙峪镇安富街6号 办公地址：北京市朝阳区安苑路15-1号邮电新闻大厦二层 法定代表人：闫振杰 电话：010-59601366 传真：010-62020355 联系人：王琳 客服电话：400-818-8000 公司网站：www.myfund.com （63）浙江同花顺基金销售有限公司 住所：浙江省杭州市文二西路一号元茂大厦903室 办公地址：浙江省杭州市翠柏路7号杭州电子商务产业园2楼 法定代表人：凌顺平 电话：0571-88911818-8653 传真：0571-86800423 联系人：汪林林 客服电话：4008-773-772 公司网站：www.5ifund.com （64）和讯信息科技有限公司 住所：北京市朝阳区朝外大街22号泛利大厦10层 办公地址：北京市朝阳区朝外大街22号泛利大厦10层 法定代表人：王莉 电话：021--20835779 传真：021-20835879 联系人: 吴卫东 客服电话：400-920-0022 （65）上海汇付金融服务有限公司 注册地址：上海市黄浦区100号19层 办公地址：上海市中山南路100号金外滩国际广场19楼 法定代表人：冯修敏 电话： 021-33323999 传真：021-33323830 联系人： 周丹 客服电话：400-820-2819 网站：fund.bundtrade.com 网站：licaike.hexun.com （66）中信建投期货有限公司 住所：重庆渝中区中山三路107号上站大楼平街11-B，名义层11-A，8-B4，9-B、 C 办公地址：重庆渝中区中山三路107号皇冠大厦11楼 法定代表人：彭文德 电话：023-86769637 传真：023-86769629 联系人：刘芸 客服电话：400-8877-780 公司网站：www.cfc108.com （67）中信期货有限公司 住所：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305 室、14层 办公地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层 1301-1305室、14层 法定代表人：张皓 电话：0755-23953913 传真：0755-83217421 联系人：洪诚 客户服务电话：400-990-8826 网址：www.citicsf.com （68）上海陆金所资产管理有限公司 办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼 法定代表人：郭坚 联系人：宁博宇 电话：021-20665952 传真：021-22066653 客户服务电话： 4008219031 网址：www.lufunds.com （69）上海联泰资产管理有限公司 注册地址：中国（上海）自由贸易试验区富特北路277号3层310室 办公地址：上海市福泉北路518号8座3层 法定代表人：燕斌 电话：021-52822063 传真：021-52975270 联系人：陈东 客服电话：400-046-6788 网站：www.66zichan.com (70)珠海盈米财富管理有限公司 住所：珠海市横琴新区宝华路6号105室-3491 办公地址：广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔12楼 法定代表人:肖雯 联系人：吴煜浩 电话：020-89629021 传真：020-89629011 客服电话：020-89629066 网站：www.yingmi.cn 3、基金管理人可根据有关法律法规的要求，选择其他符合要求的机构代理销售 本基金，并及时公告。 （二）注册登记机构 名称：国投瑞银基金管理有限公司 住所：上海市虹口区东大名路638 号7 层 办公地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层 法定代表人：叶柏寿 联系人：冯伟 电话：（0755）83575836 传真：（0755）82912534 （三）出具法律意见书的律师事务所 名称：上海源泰律师事务所 注册地址：上海市浦东新区浦东南路256号华夏银行大厦14楼 负责人：廖海 电话：（021）51150298 传真：（021）51150398 经办律师：廖海、刘佳 联系人：刘佳 （四）会计师事务所和经办注册会计师 名称： 安永华明会计师事务所 住所： 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01 - 12 室 办公地址： 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01 - 12 室 执行事务合伙人： Ng Albert Kong Ping 吴港平 电话： （ 010 ） 58153000 、（ 0755 ） 25028288 传真： （ 010 ） 85188298 、（ 0755 ） 25026188 签章注册会计师： 昌华、王华 联系人： 李妍明 四、基金的名称 本基金名称：国投瑞银进宝保本混合型证券投资基金 五、基金的类型 本基金类型：保本混合型 基金运行方式：契约型、开放式 六、基金的投资目标 本基金追求在有效控制风险的基础上，运用投资组合保险技术，为投资者提供 保本周期到期时保本金额安全的保证，并力求获得高于业绩比较基准的投资收益。 七、基金的投资方向 本基金的投资范围是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的债 券、股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证、股指期 货、国债期货、货币市场工具及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融 工具（但须符合中国证监会的相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资 其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可 以将其纳入投资范围。 本基金将基金资产划分为保本资产和收益资产，其中保本资产主要投资于国债、 央行票据、金融债、企业债、公司债、可转换债券（含分离交易可转债）、次级债、 短期融资券、 中期票据、中小企业私募债券、 资产支持证券、国债期货、债券回购、 银行存款 、货币市场工具 等固定收益品种。收益资产主要投资于股票、权证以及股 指期货等权益类品种。 本基金持有的保本资产占基金资产的比例不低于 60% 。本基金持有的收益资产 占基金资产的比例不高于 40% ，其中基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净 值的 3% 。本基金持有现金或者到期日 在一年以内的政府债券不低于基金资产净值 的 5% 。 八、基金的投资策略 本基金在保证资产配置符合基金合同规定的前提下，采用 CPPI （ Constant Proportion Portfolio Insurance ）恒定比例组合保险策略和 TIPP （ Time Invariant Portfolio Protection ）时间不变性投资组合保险策略来实现保本和增值的目标。 CPPI 和 TIPP 是国际通行的投资组合保险策略，主要是通过数量分析，根据市 场的波动来调整、修正收益资产的风险乘数，以确保投资组合在一段时间以后的价 值不低于事先设定的某一目标价值，从而达到对投资组合保值增值的目的。投资过 程中，基金管理人需在股票投资风险加大和收益增强这两者之间寻找适当的平衡点， 即确定适当的风险乘数，力求既能够保证投资组合本金的安全，又能尽量为投资者 创造更多收益。 在基金资产风险乘数的管理上，基金管理人的量化小组在定量分析的基础上， 根据 CPPI 和 TIPP 的数理原理、历史模拟和目前市场状况定期出具保本基金资产配 置建议报告，给出风险乘数的合理上限建议，供基金管理人投资决策委员会和基金 经理作为基金资产配置的参考。 本基金的投资策略包含资产配置策 略、收益资产投资策略和保本资产投资策略 等。 （一） 资产配置策略 本基金资产配置策略分为两个层次：一层为对收益资产和保本资产的配置，该 层次以组合保险策略为依据，即收益资产可能的损失额不超过安全垫；另一层为对 收益资产、保本资产内部的配置策略。基金管理人将根据情况对这两个层次的策略 进行调整。 在保证资产配置符合基金合同规定的前提下，基金管理人将按照 CPPI 和 TIPP 策略的要求动态调整收益资产与保本资产的投资比例，在力求收益资产可能的损失 额不超过安全垫的基础上，实现基金资产最大限度的增值。如在本基金存续期内市 场出现 新的金融衍生产品且在开放式基金许可的投资范围之内，本基金管理人可以 相应调整上述投资策略。 1 、 CPPI 投资策略 根据恒定比例组合保险原理，本基金将根据市场的波动、组合安全垫（即基金 净资产超过基金价值底线的数额）的大小动态调整保本资产与收益资产投资的比例， 通过对保本资产的投资实现保本期到期时保本金额的安全，通过对收益资产的投资 寻求保本期间资产的稳定增值。本基金对保本资产和收益资产的资产配置具体可分 为以下四步： 第一步：确定保本资产的最低配置比例。 根据保本期末投资组合最低目标价值（本基金的最低保本值为保本金 额的 100% ）和合理的贴现率，设定当期应持有的保本资产的最低配置数量和比例，即投 资组合的安全底线。 )()(tTrTTtePPPVP.... 其中： 为当期保本资产现值， 为保本期末投资组合最低目标价值， r 为贴 现率， T 为到期时间， t 为当前时间。 tPTP 第二步：计算投资组合的安全垫（ Cushion ），即投资组合净值超过安全底线的 数额。 tttPVC.. 其中： 为组合安全垫， 为当期投资组合净值。 tCtV 第三步：确定收益资产的最高配置比例。 根据组合安全垫和收益资产风险特性，决定安全垫的放大倍数 —— 风险乘数， 然后根据安全垫和风险乘数计算当期可持有的收益资产的最高配置比例，其余资产 投资于保本资产。 )(ttttPVnnCE... 其中： 为当期持有的收益资产上限， n 为放大倍数。 tE 其中放大倍数主要根据当期权益类市场的估值情况、宏观经济运行情况、债券 市场收益率水平、基金资产 的风险承受能力等因素进行动态调整。 第四步：动态调整保本资产和收益资产的配置比例。 根据安全垫水平、市场估值情况，并结合市场实际运行态势制定收益资产投资 策略，进行投资组合管理，实现基金资产在保本基础上的增值。 举例说明 CPPI 策略： 假设期初投资 10 亿元于股票和债券，投资期限为 2 年，放大倍数选为 3 。债券两 年预期收益率为 10% 。 根据股票资产投资金额计算公式： 可计算得出期初投资于股票资产的金额为： 2 . 308 亿元（保留至小数点后 3 位）。 亿元债券预期收益率股票资产总资产股票资产 放大倍数 10)1()() 11(....... 因此，投资于债券 资产的金额为： 10 - 2 . 308=7 . 69 2 亿元。 a 、运作一段时间后，在 T1 时刻，假设股票资产上涨 10% ，而债券资产在此期间 的投资收益为 1% ，预期至保本期到期时的收益率为 9% 。 则 T1 时刻基金总资产为： 2 . 308 ×（ 1+10% ） +7 . 692 ×（ 1+1% ） =10 . 30 亿元。 根据股票资产计算公式，可计算得出 T1 时刻可投资于股票资产的金额为： 2 . 919 亿元。 可投资于债券资产的金额为： 10 . 308 - 2 . 919=7.389 亿元。 故在 T1 时刻将 2.919 亿元投资于股票，将 7.389 亿元投资于债券，由于此时基金 拥 有的债券市值为 7.769 亿元（ 7.692 ×（ 1+1% ） =7.769 ），故基金管理人卖出 0 .380 亿元债券（ 7.769 - 7.389= 0 .380 ），同时买入 0 .380 亿元股票。 b 、继续运作一段时间后，在 T2 时刻，假设股票资产下跌 5% ，而债券资产在此 期间的投资收益为 1% ，预期至保本期到期时的收益率为 8% 。 则此时基金总资产为： 2.919 ×（ 1 - 5% ） +7.389 ×（ 1+1% ） =10.236 亿元。 根据股票资产计算公式，可计算得出 T2 时刻可投资于股票资产的金额为： 2.552 亿元。 可投资于债券资产的金额为： 10 .236 - 2.552=7.684 亿元。 故在 T2 时刻将 2.552 亿元投资于股票，将 7.684 亿元投资于债券，由于此时基金 拥有的股票市值为 2.773 亿元（ 2.919 ×（ 1 - 5% ） =2.773 ），故基金管理人卖出 0 .221 亿 元股票（ 2.773 - 2.552= 0 .221 ），同时买入 0 .221 亿元债券。 因此如果股票上涨，那么投资组合净值上涨，安全垫增大，更多的资金从债券 转到股票；如果股票下跌，那么投资组合净值下跌，安全垫缩小，更多的资金从股 票转到债券；但投资组合净值最多下跌至价值底线，即安全垫最多缩小为零，这时 投资 组合全部转换为债券，投资组合沿着价值底线增值，到期增至本金 10 亿元，从 而实现保本的目的。 2 、 TIPP 策略 本基金采用时间不变性投资组合保险策略（ Time Invariant Portfolio Protection ） 实现保本目标，以下简称 TIPP 策略，该策略指基金设置的价值底线（保本资产的 最低配置）随着投资组合收益的变动而调整的投资策略。同时，本基金将选择转换 溢价率较小的可转债进行投资，但当可转债市场无投资合适品种时，本基金将用股 票资产部分或全部代替可转债的 TIPP 策略实现组合保险目的。 本基金的 T IPP 策略具体是指：首先，确定保本资产的最低配置比例。根据保 本周期末投资组合最低目标价值和合理的贴现率，设定期初应持有的保本资产的最 低配置比例，即设定基金期初价值底线；其次，确定收益资产的最高配置比例。根 据组合中收益资产的风险特性，决定安全垫（即基金净资产超过基金价值底线的数 额）的放大倍数，然后根据安全垫和放大倍数乘数计算期初可持有的收益资产的最 高配置比例。最后，当基金净值上涨超过一定幅度后，本基金将择机提高价值底线， 以及时锁定已实现的收益。本基金的 TIPP 策略相对 CPPI 策略而言，由于在净值 上升过程 中提高了价值底线，从而锁定了已实现收益，因此整体风险要小于 CPPI 策 略。 举例说明 TIPP 策略： 在本基金成立时，基金资产价值为 10 亿（ A0 ），要保比例为 90% （ f ），风险倍数 为 2 （ m ）。 收益资产投资金额 =m(A0 - F0)=2*(10 - 9 ） =2 亿 保本资产投资金额 =A0 - E0=10 - 2=8 亿 情形 a 、如果收益资产价值从 2 亿降为 1.5 亿，导致基金资产的价值从期初的 10 亿减少到 9.5 亿，其他因素不变 收益资产投资金额 =m(A1 - F1)=2*(9.5 - 9 ） =1 亿 ----- 卖出 0.5 亿收益资产 保本资 产投资金额 =A1 - E1=9.5 - 1=8.5 亿 ----- 买入 0.5 亿保本资产 情形 b 、如果收益资产价值从 2 亿上升为 4 亿，导致基金资产的价值从期初的 10 亿增加到 12 亿，其他因素不变，锁高比例为 90% 收益资产投资金额 =m(A2 - F2)=2*(12 - 12*90%*90%)=4.56 亿 ---- 买入 0.56 亿收 益资产 保本资产投资金额 =A2 - E2=12 - 4.56=7.44 亿 ----- 卖出 0.56 亿保本资产 本基金还将根据各类资产的预期风险与收益情况动态调整保本资产和收益资产 比例以及 相应的放大倍数。 （ 二 ） 收益资产投资策略 1 、 股票投资管理 （ 1 ） 行业配置策略 在进行行业配置时，将采用自上而下与自下而上相结合的方式确定行业权重。 在投资组合管理过程中，基金管理人也将根据宏观经济形势以及各个行业的基本面 特征对行业配置进行持续动态地调整。 （ 2 ） 优选个股策略 ① 确定股票初选库 本基金将采用定量与定性分析相结合的方式确定股票初选库。定量分析方面， 基金管理人将综合考虑个股的价值程度、成长能力、盈利趋势、价格动量等量化指 标对个股进行初选。为克服纯量化策略的缺点，投研团队还将根据行业景气程度、 个股 基本面预期等基本面分析指标，结合对相关上市公司实地调研结果，提供优质 个股组合并纳入股票初选库。 ② 股票基本面分析 本基金严格遵循“价格 / 内在价值”的投资理念。虽然证券的市场价格波动不定， 但随着时间的推移，价格一定会反映其内在价值。 个股基本面分析的主要内容包括价值评估、成长性评估、现金流预测和行业环 境评估等。基本面分析的目的是从定性和定量两个方面考量行业竞争趋势、短期和 长期内公司现金流增长的主要驱动因素，业务发展的关键点等，从而明确财务预测 （包括现金流贴现模型输入变量）的重要假设条件，并对这些假设的可靠性加 以评 估。 a. 价值评估。分析师根据一系列历史和预期的财务指标，结合定性方法，分析 公司盈利稳固性，判断相对投资价值。主要指标包括： EV/EBITDA 、 EV/Sales 、 P/E 、 P/B 、 P/RNAV 、股息率、 ROE 、经营利润率和净利润率等。 b. 成长性评估。主要基于收入、 EBITDA 、净利润等的预期增长率来评价公司盈 利的持续增长前景。 c. 现金流预测。通过对影响公司现金流各因素的前瞻性地估计，得到公司未来 自由现金流量。 d. 行业所处阶段及其发展前景的评估。沿着典型的技术生命周期，产业的发展 一般经历创新期、增长繁 荣期 I 、震荡期、增长繁荣期 II 和技术成熟期。其中增长 繁荣期 I 和增长繁荣期 II 是投资的黄金期。 ③ 现金流贴现股票估值模型 用现金流贴现模型等方法对股票估值是基本面分析中的重要内容。本基金采用 的现金流贴现模型是一个多阶段自由现金流折现模型，其中，自由现金流的增长率 被分成四个阶段。 a. 初始阶段：这个阶段现金流的增长率会受到内外部因素的影响。外部因素包 括总体经济状况和其他因素，比如货币政策、税收政策、产业政策对收入和成本的 影响等等。公司内部因素包括新产品的引入导致的市场份额变化、业务重整、以及 资金面变化，比如债务 削减和资本回购。 b. 正常阶段：在初始阶段结束时，我们假设公司处于一个正常的经济环境中， 既非繁荣也非衰退，公司达到了可持续的长期增长水平。现在，公司现金流的增长 速度和所在的行业增长速度基本一致。 c. 变迁阶段：在这个阶段，公司资本支出比率、权益回报、盈利增长和 BETA 值都向市场平均水平靠拢。这是市场竞争的结果，因为高额的利润会吸引新的进入 者，竞争越来越激烈，新进入者不断挤压利润空间，直到整个行业利润水平跌落到 市场平均水平，在这个水平上，不会再有新的进入者。 d. 终极阶段：在最后阶段，资本支出比率、 BETA 和现金流增长率都等于市场 平均水平。 模型最后得到股票的内在价值，即四阶段现金流的现值总和。 市场价格与内在价值的差额是基金买入或卖出股票的依据。市场价格低于内在 价值的幅度，表明股票的吸引力大小。本基金在使用现金流贴现模型方法的同时， 还将考虑中国股票市场特点和某些行业或公司的具体情况。在实践中，现金流量贴 现模型可能有应用效果不理想的情形，为此，我们不排斥选用其它合适的估值方法， 如 P/E 、 P/B 、 EV/EBITDA 、 PE/G 、 P/RNAV 等。 ④ 构建及调整投资组合 本基金结合多年的研究经验，在充分评估风险的基础 上，将分析师最有价值的 研究成果引入，评估股票价格与内在价值偏离幅度的可靠性，买入估值更具吸引力 的股票，卖出估值吸引力下降的股票，构建股票投资组合，并对其进行调整。 2 、 股指期货投资管理 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。 套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究， 并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指 期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行 投资，以 降低投资组合的整体风险。 基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股 指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制 度并报董事会批准。 （三） 保本资产投资策略 1 、 主要策略 （ 1 ）持有相当数量剩余期限与保本周期相近的债券，主要按买入并持有方式进 行投资以保证组合收益的稳定性，同时兼顾收益性和流动性，尽可能地控制利率、 收益率曲线等各种风险。 （ 1 ） 综合考虑收益性、流动性和风险性，进行积极投资。主要包括根据利率预 测调整组合久期、选择低估值债券进行投资，严 格控制风险，增强盈利性，以争取 获得适当的超额收益，提高整体组合收益率。 2 、 债券组合构建 本基金借鉴 UBS Global AM 固定收益组合的管理方法，采取“自上而下”的债 券分析方法，确定债券模拟组合，并管理组合风险。 （ 1 ） 基本价值评估 债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线（ Equilibrium Yield Curves ）。 均衡收益率曲线是指，当所有相关的风险都得到补偿时，收益率曲线的合理位 置。风险补偿包括五个方面：资金的时间价值（补偿）、通货膨胀补偿、期限补偿、 流动性补偿及信用风险补偿。通过对这 五个部分风险补偿的计量分析，得到均衡收 益率曲线及其预期变化。市场收益率曲线与均衡收益率曲线的差异是估算各种剩余 期限的个券及组合预期回报的基础。 基于均衡收益率曲线，计算不同资产类别、不同剩余期限债券品种的预期超额 回报，并对预期超额回报进行排序，得到投资评级。在此基础上， 卖出内部收益率 低于均衡收益率的债券，买入内部收益率高于均衡收益率的债券。 （ 2 ） 债券投资策略 债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券 选 择策略。在不同的时期，采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，具体采 用何种策 略取决于债券组合允许的风险程度。 久期策略是指，根据基本价值评估、经济环境和市场风险评估，以及基金债券 投资对风险收益的特定要求，确定债券组合的久期配置。 收益率曲线策略是指，首先评估均衡收益率水平，以及均衡收益率曲线合理形 态。然后通过市场收益率曲线与均衡收益率曲线的对比，评估不同剩余期限下的价 值偏离程度。在满足既定的组合久期要求下，根据风险调整后的预期收益率进行配 置。如当收益率曲线较为陡峭时，可以采用骑乘策略，即买入期限位于收益率曲线 陡峭处的债券，也即收益率水平处于相对高位的债券，随着债券剩余期限缩短，债 券 的收益率水平将会较投资期初有所下降，通过债券的收益率的下滑，获得资本利 得收益。 类别选择策略是指，在国债、金融债、央行票据和企业债等债券类别间的配置。 债券类别间估值比较基于类别债券市场基本因素的数量化分析（包括利差波动、信 用转移概率、流动性等数量分析），在遵循价格 / 内在价值原则下，根据类别资产间 的利差合理性进行债券类别选择。基金 管理人关注信用利差隐含的投资机会：一是 享有高品质信用产品的信用风险利差溢价；二是信用利差波动带来的投资机会。 个券选择策略是指，通过自下而上的债券分析流程，鉴别出价值被市场误估的 债券 ，择机投资低估债券，抛出高估债券。个券分析建立在价格 / 内在价值分析基础 上，并将考虑信用风险、流动性和个券的特有因素等。 对于中小企业私募债券，本基金将重点关注发行人财务状况、个券增信措施等 因素，以及对基金资产流动性的影响，在充分考虑信用风险、流动性风险的基础上， 进行投资决策。 对于资产支持证券，其定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、 提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上， 以数量化模型确定其内在价值。 3 、 国债期货投资管理 为有效控制债券投资的系统性风险，本基金根 据风险管理的原则，以套期保值 为目的，适度运用国债期货，提高投资组合的运作效率。 在国债期货投资时，本基金将首先分析国债期货各合约价格与最便宜可交割券 的关系，选择定价合理的国债期货合约，其次，考虑国债期货各合约的流动性情况， 最终确定与现货组合的合适匹配，以达到风险管理的目标。 九、基金的业绩比较基准 本基金业绩比较基准：两年期银行定期存款收益率（税后） 本基金是保本型基金，保本周期为两年，保本但不保证收益率。以中国人民银 行公布的两年期银行定期存款税后收益率作为本基金的业绩比较基准，能够使本基 金保本受益人理性 判断本基金的风险收益特征，合理地衡量比较本基金保本保证的 有效性。 在不对份额持有人利益产生实质性不利影响的情况下，如果今后法律法规发生 变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，基金管理人可 以在与基金托管人协商一致、报中国证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告。 十、基金的风险收益特征 本基金为保本混合型基金，属于证券投资基金中的低风险品种。 十一、投资组合报告 本投资组合报告所载数据截至 2015 年 12 月 31 日，本报告中所列财务数据未经 审计。 1 、基金资产组合情况 金额单位：人民币元 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比 例（%） 1 权益投资 206,045,178.73 4.08 其中：股票 206,045,178.73 4.08 2 基金投资 － － 3 固定收益投资 2,938,749,715.48 58.19 其中：债券 2,938,749,715.48 58.19 资产支持证券 － － 4 贵金属投资 － － 5 金融衍生品投资 － － 6 买入返售金融资产 5,000,000.00 0.10 其中：买断式回购的买入返售金 融资产 － － 7 银行存款和结算备付金合计 856,472,413.16 16.96 8 其他资产 1,043,835,962.35 20.67 9 合计 5,050,103,269.72 100.00 （未完）  |