[年报]桐昆股份:2015年年度报告
公司代码：601233 公司简称：桐昆股份 桐昆集团股份有限公司 2015年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人陈士良、主管会计工作负责人屈玲妹及会计机构负责人（会计主管人员）费妙奇 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2016年，为了保证公司后续的稳定持续发展，公司计划投入的技改项目有恒腾二期、恒瑞加 弹园、恒邦二期及嘉兴石化二期项目，其他现有厂区的小改小革也较多。为了集中资金投入公司 上述项目的建设，也为了公司在以后年度能够创造更大的效益，经董事会审议，对2015年度的利 润不进行派发现金红利，同时不送红股也不进行资本公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者 注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本年度报告中详细描述公司面临的风险，敬请投资者予以关注，详见本年度报告"董事会 报告"等章节中关于公司面临风险的描述。 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 3 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 7 第四节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................. 9 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 20 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 33 第七节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 38 第八节 公司治理 ........................................................................................................................... 45 第九节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 48 第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 50 第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 148 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 桐昆股份、公司、本公司 指 桐昆集团股份有限公司 桐昆控股、控股股东 指 浙江桐昆控股集团有限公司 恒盛化纤、恒盛公司 指 桐昆集团浙江恒盛化纤有限公司 恒通化纤、恒通公司 指 桐昆集团浙江恒通化纤有限公司 恒腾公司 指 桐昆集团浙江恒腾差别化纤维有限公司 嘉兴石化 指 嘉兴石化有限公司 旦（D） 指 9,000米长度的纤维重量为1克，称为1旦（D） F 指 filament的缩写，指一根纱里的单纤数（喷丝孔的数目） 分特（dtex） 指 10,000米长度的纤维重量为1克，称为1分特（dtex） dpf 指 单丝旦数，是denier per filament的缩写 合成纤维 指 以石油、天然气为原料，通过人工合成的高分子化合物经纺 丝和后加工而制得的纤维，如涤纶等 差别化纤维 指 通过化学改性或物理变形，以改进服用性能为主，在技术或 性能上有很大创新或具有某种特性、与常规品种有差别的纤 维新品种 大有光、半消光、全消光 指 采用在熔体中加入二氧化钛以消减纤维的光泽。如果在熔体 中不加二氧化钛为大有光纤维，加入小于0.3%为半消光纤 维，大于0.3%为全消光纤维 PTA 指 精对苯二甲酸，在常温下是白色粉状晶体，无毒、易燃，若 与空气混合在一定限度内遇火即燃烧 PX 指 对二甲苯，无色透明液体，用于生产塑料、聚酯纤维和薄膜 MEG 指 乙二醇，无色、无臭、有甜味、粘稠液体，主要用于生产聚 酯纤维、防冻剂、不饱和聚酯树脂、润滑剂、增塑剂、非离 子表面活性剂以及炸药等 PET 指 聚对苯二甲酸乙二醇酯（简称聚酯），是由PTA和MEG为原 料经酯化或酯交换和缩聚反应而制得的成纤高聚物，纤维级 聚酯切片用于制造涤纶短纤和涤纶长丝 POY 指 涤纶预取向丝，全称PRE-ORIENTED YARN或者PARTIALLY ORIENTED YARN，是经高速纺丝获得的取向度在未取向丝和 拉伸丝之间的未完全拉伸的涤纶长丝 DTY 指 拉伸变形丝，又称涤纶加弹丝，全称DRAW TEXTURED YARN， 是利用POY为原丝，进行拉伸和假捻变形加工制成，往往有 一定的弹性及收缩性 FDY 指 全拉伸丝，又称涤纶牵引丝，全称FULL DRAW YARN，是采用 纺丝拉伸工艺进一步制得的合成纤维长丝，纤维已经充分拉 伸，可以直接用于纺织加工 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 桐昆集团股份有限公司 公司的中文简称 桐昆股份 公司的外文名称 TONGKUN GROUP CO.,LTD 公司的外文名称缩写 TKGF 公司的法定代表人 陈士良 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 周军 宋海荣 联系地址 浙江省桐乡市经济开发区光明 路199号 浙江省桐乡市经济开发区光明 路199号 电话 0573-88187878 0573-88182269 传真 0573-88187838 0573-88187776 电子信箱 zj@zjtkgf.com freedomshr@126.com 三、 基本情况简介 公司注册地址 浙江省桐乡市洲泉镇金鸡路188号 公司注册地址的邮政编码 314513 公司办公地址 浙江省桐乡市经济开发区光明路199号 公司办公地址的邮政编码 314500 公司网址 www.zjtkgf.com 电子信箱 zj@zjtkgf.com 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报、中国证券报、证券时报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 上海证券交易所、公司董事会办公室 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 桐昆股份 601233 六、 其他相关资料 公司聘请的会计师事务所（境 内） 名称 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 杭州西溪路128号新湖商务大厦 签字会计师姓名 陈翔、严燕鸿 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2015年 2014年 本期比上 年同期增 减(%) 2013年 营业收入 21,753,680,070.58 25,094,916,647.00 -13.31 22,137,874,817.99 归属于上市公司股 东的净利润 115,204,646.62 111,848,505.48 3.00 71,946,368.46 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 损益的净利润 77,498,462.83 34,897,511.24 122.07 10,020,002.40 经营活动产生的现 金流量净额 1,565,019,031.36 3,590,830,068.29 -56.42 237,897,943.17 2015年末 2014年末 本期末比 上年同期 末增减（% ） 2013年末 归属于上市公司股 东的净资产 6,945,383,073.03 6,830,573,552.32 1.68 6,716,855,999.35 总资产 15,105,227,166.78 13,756,965,202.66 9.80 15,409,516,809.96 期末总股本 963,600,000.00 963,600,000.00 963,600,000.00 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2015年 2014年 本期比上年同期增 减(%) 2013 年 基本每股收益（元／股） 0.12 0.12 0 0.07 稀释每股收益（元／股） 0.12 0.12 0 0.07 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元 ／股） 0.08 0.04 100.00 0.01 加权平均净资产收益率（%） 1.67 1.65 增加 0.02 个百分点 1.07 扣除非经常性损益后的加权平均净资产 收益率（%） 1.13 0.51 增加0.62 个百分 点 0.15 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 1、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润77,498,462.83元，同比增加122.07%；主 要系本期归属于母公司所有者的非经常性损益净额比去年减少所致； 2、经营活动产生的现金流量净额1,565,019,031.36元，同比减少56.42%，主要系本期销售商品、 提供劳务收到的现金减少所致。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的净 资产差异情况 □适用 √不适用 九、 2015年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 4,833,489,863.40 6,308,333,249.98 5,436,574,958.98 5,175,281,998.22 归属于上市公司股东的 净利润 101,921,813.58 215,346,881.82 -217,098,698.61 15,034,649.83 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益后的 净利润 71,243,942.90 288,463,741.96 -222,948,901.21 -59,260,320.82 经营活动产生的现金流 量净额 -1,226,110,011.34 1,531,471,770.12 584,441,993.04 675,215,279.54 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 √适用 □不适用 无 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2015年金额 附注 （如适 用） 2014年金额 2013年金额 非流动资产处置损益 29,941,132.88 -10,827,847.41 -1,197,720.40 越权审批，或无正式批准文件， 或偶发性的税收返还、减免 5,425,431.67 20,901,241.70 10,496,553.38 计入当期损益的政府补助，但 与公司正常经营业务密切相 关，符合国家政策规定、按照 一定标准定额或定量持续享受 的政府补助除外 86,554,700.75 102,632,900.00 116,845,358.00 计入当期损益的对非金融企业 收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及 合营企业的投资成本小于取得 投资时应享有被投资单位可辨 认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损 益 9,610,664.69 6,405,289.83 因不可抗力因素，如遭受自然 灾害而计提的各项资产减值准 备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的 支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生 的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子 公司期初至合并日的当期净损 益 与公司正常经营业务无关的或 有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的 有效套期保值业务外，持有交 易性金融资产、交易性金融负 债产生的公允价值变动损益， 以及处置交易性金融资产、交 易性金融负债和可供出售金融 资产取得的投资收益 -45,395,684.52 16,171,891.10 4,426,886.80 单独进行减值测试的应收款项 减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计 量的投资性房地产公允价值变 动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规 的要求对当期损益进行一次性 调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外 收入和支出 -33,415,062.40 -25,243,766.72 -22,011,581.59 其他符合非经常性损益定义的 损益项目 少数股东权益影响额 426,629.99 -8,238,350.72 -19,921,554.57 所得税影响额 -15,441,629.27 -24,850,363.54 -26,711,575.56 合计 37,706,183.79 76,950,994.24 61,926,366.06 十一、 采用公允价值计量的项目 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响 金额 衍生金融产品 2,459,279.76 16,213,769.94 13,754,490.18 -32,674,258.05 合计 2,459,279.76 16,213,769.94 13,754,490.18 -32,674,258.05 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 报告期内，公司主要从事各类民用涤纶长丝的生产、销售，以及涤纶长丝主要原料之一的PTA（精 对苯二甲酸）的生产。公司的主要产品为各类民用涤纶长丝，包括涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY、 涤纶复合丝四大系列一千多个品种，覆盖了涤纶长丝产品的全系列，在行业中有“涤纶长丝企业 中的沃尔玛“之称。公司产品主要用于服装面料、家纺产品的制造，以及小部分用于产业用（如 缆绳、汽车用篷布、箱包布等）。公司主要的经营模式为：通过购买PX（对二甲苯）、PTA、MEG（乙二醇）等生产原料，经过一系列的化工、化学反应，生产出各类合格的涤纶长丝产品进行市 场销售，从而实现赚取加工费的过程。因公司的上游原料及所生产的产品均为石油炼化产品的衍 生品，公司原料价格及产品销售价格受国际原油市场价格的波动影响较大，同时各生产企业制造 成本控制能力的强弱，也对最终产品的盈利能力构成重大影响。 报告期内，公司上半年盈利情况良好，进入七月份之后，受国际原油价格大幅下降及人民币贬值 的不利影响，企业三季度亏损金额较大，成为影响全年业绩的重大因素。 聚酯涤纶行业在国内经过二三十年的迅猛发展，已进入技术、工艺成熟，运用领域广泛的稳定阶 段。受油价波动及新建项目建设周期的影响，行业呈现一定的周期性，盈利状况也逐年波动。 报告期内，聚酯涤纶行业走出了新常态下的独特市场行情。总体运行情况如下： 一是行业整体盈利，上半年运行情况好于下半年；二是库存处于可控水平，与上半年相比，下半 年库存呈增加趋势，年末企业加大检修力度维持合理库存；三是产品利润空间加大，运行质量优 于2014年，但两极分化严重，涤纶行业上市公司及一些重视纤维品种、品质及品牌发展的企业显 示出较强的抗风险及盈利能力，部分企业处于持续亏损状态。四是新开工项目及固定资产投资有 回暖趋势。 截至报告期末，公司聚酯聚合产能约为350万吨，涤纶长丝产能约为400万吨，连续十多年在国 内市场实现产量及销量第一，涤纶长丝的国内市场占有率超过12%，全球占比超过8%。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 报告期内，公司主要资产未发生重大变化。 其中：境外资产0（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0%。 三、 报告期内核心竞争力分析 报告期内，公司的核心竞争能力主要体现在如下方面： 1、技术优势 公司化纤板块现有两家下属企业为国家高新技术企业，同时公司也为国家新合纤产品开发基地， 拥有国家认证实验室和省级企业技术中心。以此为平台，公司拥有一流的技术研发团队，多项产 品、技术开发成果达到国内领先乃至世界领先水平，公司“年产40万吨差别化聚酯长丝成套技术 及系列新产品开发”项目荣获了国家科学技术进步二等奖、浙江省科技进步一等奖、中国纺织工 业联合会科技进步一等奖。公司绝大部分关键设备为德国、日本引进，达到国际一流装备水平， 优良的装备为公司的新产品开发、产品差别化比例的提升、技术创新提供了强大保障。 2、产品优势 公司涤纶长丝产品包含POY、FDY、DTY、复合丝等四大系列1000多个品种，规格齐全，被称为化 纤行业的"沃尔玛"超市，产品差别化率连续多年高于行业平均水平。基于产品结构和技术装备的 优势，公司充分利用既有大容量的熔体纺设备，又有灵活可调的切片纺设备，针对市场需求的变 动，快速调整其生产计划和产品结构以响应市场，满足不同客户的需求。 3、规模优势 公司系国内产能、产量、销量最大的涤纶长丝制造企业，2001-2015年集团连续15年在我国涤纶 长丝行业中销量名列第一，国内市场的占有率超过12%，国际市场的占有率达8%，具有较大的市 场话语权。公司未来将在进一步提高产品差别化率的基础上继续扩充涤纶长丝产能，保持产品市 场占有率的稳中有升，不断巩固市场竞争优势地位。 4、品牌优势 公司历来重视品牌建设，主导产品"GOLDEN COCK"牌涤纶长丝在1999年9月评为"浙江省名牌产品 "，2007年9月被评为"中国名牌产品"，在国内外市场上拥有较高的知名度和美誉度。2011年5 月，“桐昆”牌商标被国家工商总局商标局认定为“中国驰名商标”。 5、管理优势 公司决策层拥有30多年的从业经验，能对行业发展做出准确及时的判断，稳健驾驭企业，保持平 稳发展。随着企业不断适应新形势下发展的需要，公司近年来在企业中大力推行"5S"管理、"TPM" 管理、"六西格玛管理"、"精益生产"等新型的管理方法，促进了公司各项管理水平的提升。针对 企业需要不断适应外界的变化，公司每年确定全年工作的主基调，并开展一系列的活动。此外， 公司还拥有一支高度认同桐昆文化的管理团队和员工团队，确保公司战略决策的高效执行。 6、地理优势 公司主要生产基地位于浙江嘉兴桐乡，地处浙江北部杭嘉湖平原；东距上海110公里，北临苏州 74公里，西邻杭州56公里，属以上海为中心的长江三角洲经济区，紧邻中国绍兴钱清轻纺原料 市场、中国柯桥轻纺城、萧绍化纤市场、盛泽化纤市场等专业市场和海宁马桥经编基地、诸暨袜 业基地、许村家纺基地、长兴白坯布基地，整个长三角地区的涤纶长丝消费量约占国内总量的80%。 优越的地理位置极大地方便了公司提升市场影响，节约物流成本。此外，公司在嘉兴港区布点的 嘉兴石化有限公司，利用其发达的水运、陆运交通，极大的降低了PTA运输的物流成本、仓储成 本、包装成本。公司以贴近市场办企业的理念，在湖州长兴布点的恒腾公司，也有利于扩大产品 销售半径，降低企业的销售费用。 7、产业链整合优势 嘉兴石化一期年产120万吨PTA项目的建成投产，使公司上达PTA，下到纺丝、加弹，形成了PTA---- 聚酯----纺丝----加弹一条龙的生产、销售格局，一方面增强了企业的整体综合实力，另一方面， 公司的原料PTA采购于全资子公司嘉兴石化，运距短、成本低且供应稳定，与其他外购PTA的涤 纶长丝企业相比，公司拥有更强的成本优势。此外，公司积极试点互联网金融，借助于公司坚实 的化纤产业基础、密集的国内外客户网络，庞大的客户群体及较强的行业影响力等优势，促进企 业进行产业升级，拓展企业的盈利空间。 8、资本优势 公司一直以来实施稳健经营的发展战略，资产质量优良，负债率在行业中保持较低水平，确保了 公司较低的融资成本，也有利于在项目建设和产能扩张时能够融到项目建设所需资金，并在市场 价格变化中利用资金优势获取盈利的机会。 第四节 管理层讨论与分析 一、管理层讨论与分析 报告期内，PTA行业产能释放速度有所放缓，上半年受行业内一家具有较大PTA产能企业的 退出，以及另一家企业发生安全事故影响，PTA产品严重供过于求的状况得到一定的缓解。聚酯 长丝行业结构性、区域性、阶段性过剩的特征仍然有所显现。行业从2011年四季度以来一直处于 下行阶段，受此影响，报告期内行业中部分有一定规模的企业开始陆续退出市场，新增产能释放 速度也有所放缓。2015年上半年，公司实现了较好的经济效益，但进入2015年三季度以后，受 国际油价短期内剧烈下降、8月份人民币对美元突然贬值的影响，公司经营业绩有所下滑。公司 在行业调整弱复苏时期，扎实推进各项工作，凭借多年经营发展积累的领先优势，依托新建项目 投产，加强成本控制，提升精细化管理水平，改善品质，利用技术优势、装备优势开发高附加值 的产品，进一步优化产品结构，科学合理布局好市场，实现了全年产销平衡，产品库存始终维持 在低位，业绩亦好于行业平均水平，全年总体效益同比2014年有小幅增长。 二、报告期内主要经营情况 报告期内，公司实现营业收入217.54亿元，同比2014年下降13.31%，实现利润总额15100 万元，同比2014年下降19.08%；实现归属于母公司股东的净利润11520万元，同比2014年上升 3%，实现基本每股收益0.12元，与2014年持平。 (一) 主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 21,753,680,070.58 25,094,916,647.00 -13.31 营业成本 20,605,025,190.40 24,031,925,436.50 -14.26 销售费用 74,146,033.19 61,385,679.92 20.79 管理费用 667,631,316.36 615,594,998.09 8.45 财务费用 297,234,957.66 290,739,717.55 2.23 经营活动产生的现金流量净额 1,565,019,031.36 3,590,830,068.29 -56.42 投资活动产生的现金流量净额 -1,701,136,307.99 -1,957,543,127.32 13.10 筹资活动产生的现金流量净额 208,839,423.33 -1,888,495,525.45 111.06 研发支出 252,124,383.70 239,411,164.14 5.31 1. 收入和成本分析 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率 比上年 增减（%） 化纤 19,638,811,633.10 18,584,642,123.67 5.37 -16.72 -17.59 增加 0.81 个 百分点 石化 72,864,220.52 66,233,348.22 9.10 135.75 114.64 增加 8.94 个百分 点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率 比上年 增减（%） 涤纶牵 伸丝 4,165,505,249.34 3,981,664,003.07 4.41 -16.35 -17.39 增加 1.10 个 百分点 涤纶加 弹丝 2,962,667,970.30 2,803,626,346.69 5.37 -7.07 -7.54 增加 0.24 个百分 点 涤纶预 取向丝 12,070,274,227.58 11,415,243,994.73 5.43 -18.53 -19.29 增加 0.67 个百分 点 复合丝 339,242,751.49 292,288,742.82 13.84 -14.02 -19.29 增加 4.89 个百分 点 平牵丝 32,031,211.31 28,975,371.11 9.54 -62.05 -63.82 增加 4.15 个百分 点 精对苯 二甲酸 72,864,220.52 66,233,348.22 9.10 135.75 114.64 增加 8.94 个百分 点 切片等 其他 69,090,223.08 62,843,665.25 9.04 -41.38 -44.44 增加 4.84 个百分 点 合计 19,711,675,853.62 18,650,875,471.89 5.38 -16.52 -17.41 增加 1.02 个百分 点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率 比上年 增减（%） 境内 18,468,462,488.13 17,602,343,490.43 4.69 -17.91 -18.39 增加 0.55 个 百分点 境外 1,243,213,365.49 1,048,531,981.46 15.66 11.76 3.43 增加 6.80 个百分 点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 报告期内，公司产品销售的主要区域为浙江、江苏等地的大型专业市场，拥有的客户资源非常丰 富，客户群分布广泛。报告期内，公司前五大客户的产品销售收入合计为1，819，329，259.41 元，占公司营业收入的8.36%。 报告期内，公司主要向中国石化、沙伯亚太等单位采购PX、MEG等大宗原料，报告期内，公司向 前五大供应商采购的商品总金额为8,766,610,778.3 元，占公司总采购金额的比例为51.58%。 (2). 产销量情况分析表 单位：万吨 主要产品 生产量 销售量 库存量 生产量比上 年增减（%） 销售量比上 年增减（%） 库存量比上 年增减（%） 涤纶丝 302.54 298.16 10.15 8.28 6.44 75.97 切片 0.10 0.04 0.51 -83.70 -92.26 14.36 精对苯二甲 酸 2.87 1.65 1.44 856.53 202.62 587.61 产销量情况说明 涤纶长期产量增加，主要原因是报告期内公司恒邦厂区一期产能全部释放增加产量27万吨。 (3). 成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构 成项目 本期金额 本期占 总成本 比例 (%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情 况 说 明 化纤 原料 15,511,289,213.38 83.46 19,466,027,283.73 86.32 -20.32 燃料动 力 909,721,619.72 4.90 952,553,698.10 4.22 -4.50 直接人 工 408,795,840.57 2.20 362,281,619.33 1.61 12.84 其他 1,754,835,450.00 9.44 1,770,885,912.62 7.85 -0.91 合计 18,584,642,123.67 100.00 22,551,748,513.78 100.00 -17.59 石化 原料 60,464,783.53 91.29 28,611,654.40 92.72 111.33 燃料动 力 1,977,902.32 2.99 837,387.95 2.71 136.20 直接人 工 286,582.35 0.43 94,028.81 0.30 204.78 其他 3,504,080.02 5.29 1,315,226.57 4.26 166.42 合计 66,233,348.22 100.00 30,858,297.72 100.00 114.64 分产品情况 分产品 成本构 成项目 本期金额 本期占 总成本 比例 (%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情 况 说 明 FDY 原料 3,176,745,549.36 79.78 4,014,210,720.79 83.28 -20.86 燃料动 力 269,050,085.20 6.76 283,685,307.51 5.89 -5.16 直接人 工 94,729,595.39 2.38 81,786,990.14 1.70 15.82 其他 441,138,773.12 11.08 440,342,553.94 9.14 0.18 小计 3,981,664,003.07 100.00 4,820,025,572.38 100.00 -17.39 DTY 原料 2,246,859,526.15 80.14 2,552,644,676.80 84.18 -11.98 燃料动 力 192,338,283.35 6.86 171,697,928.31 5.66 12.02 直接人 工 98,408,462.63 3.51 74,536,134.16 2.46 32.03 其他 266,020,074.55 9.49 233,508,801.99 7.70 13.92 小计 2,803,626,346.69 100.00 3,032,387,541.26 100.00 -7.54 POY 原料 9,796,206,307.94 85.82 12,456,109,660.18 88.07 -21.35 燃料动 力 410,324,740.58 3.59 449,386,942.41 3.18 -8.69 直接人 工 188,527,734.71 1.65 175,554,591.68 1.24 7.39 其他 1,020,185,211.51 8.94 1,062,931,746.80 7.52 -4.02 小计 11,415,243,994.73 100.00 14,143,982,941.07 100.00 -19.29 复合 原料 214,647,497.04 73.44 280,997,067.94 77.59 -23.61 燃料动 31,613,969.04 10.82 35,729,523.16 9.87 -11.52 力 直接人 工 23,359,101.62 7.99 20,769,975.31 5.74 12.47 其他 22,668,175.12 7.76 24,658,462.62 6.81 -8.07 小计 292,288,742.82 100.00 362,155,029.03 100.00 -19.29 平牵 原料 19,913,494.11 68.73 59,339,936.55 74.09 -66.44 燃料动 力 4,056,133.10 14.00 9,214,903.44 11.51 -55.98 直接人 工 2,927,692.98 10.10 7,099,605.85 8.86 -58.76 其他 2,078,050.92 7.17 4,435,703.44 5.54 -53.15 小计 28,975,371.11 100.00 80,090,149.27 100.00 -63.82 切片等 其他 原料 56,916,838.78 90.57 102,725,221.47 90.82 -44.59 燃料动 力 2,338,408.46 3.72 2,839,093.28 2.51 -17.64 直接人 工 843,253.24 1.34 2,534,322.19 2.24 -66.73 其他 2,745,164.78 4.37 5,008,643.83 4.43 -45.19 小计 62,843,665.25 100.00 113,107,280.77 100.00 -44.44 精对苯 二甲酸 原料 60,464,783.53 91.29 28,611,654.40 92.72 111.33 燃料动 力 1,977,902.32 2.99 837,387.95 2.71 136.20 直接人 工 286,582.35 0.43 94,028.81 0.30 204.78 其他 3,504,080.02 5.29 1,315,226.57 4.26 166.42 小计 66,233,348.22 100.00 30,858,297.72 100.00 114.64 2. 费用 本期销售费用7414.6万元，同比增长20.79%，主要系本期出口货物报关费、运保费等增加所致； 3. 研发投入 研发投入情况表 单位：元 本期费用化研发投入 252,124,383.70 本期资本化研发投入 研发投入合计 252,124,383.70 研发投入总额占营业收入比例（%） 1.16 公司研发人员的数量 407 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 2.77 研发投入资本化的比重（%） 情况说明 4. 现金流 经营活动产生的现金流量净额156501.9万元，同比减少56.42%，主要系本期公司销售商品、提 供劳务收到的现金减少所致；筹资活动产生的现金流量净额20883.94万元，同比增加111.06%， 主要系本期公司偿还债务支付的现金减少所致。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期末数 上期期 末数占 总资产 的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%） 情况说明 货币资金 1,417,940,288.37 9.39 606,125,172.56 4.41 133.94 主要系期末美元存款增加所致 衍生金融 资产 16,213,769.94 0.11 2,459,279.76 0.02 559.29 主要系期末持仓的期货合约增加所 致 应收票据 147,894,675.15 0.98 453,849,179.78 3.30 -67.41 主要系本期收到票据减少所致 预付款项 144,798,480.78 0.96 319,150,261.44 2.32 -54.63 主要系期末公司及嘉兴石化等预付 货款减少所致 应收利息 7,337,004.16 0.05 主要系期末恒腾及嘉兴石化等利息 增加所致 其他应收 款 93,916,630.87 0.62 21,658,038.56 0.16 333.63 主要系本期公司金鸡厂区退二进三 应收政府补助增加所致 其他流动 资产 1,157,142,235.08 7.66 950,974,668.31 6.91 21.68 主要系本期银行理财产品增加较多 所致 投资性房 地产 12,841,481.36 0.09 3,208,745.73 0.02 300.20 主要系本期恒源公司出租房屋，投资 性房地产增加所致 在建工程 1,213,714,337.55 8.04 263,457,750.65 1.92 360.69 主要系本期恒腾公司二期建设投资 所致 其他非流 动资产 36,179,034.05 0.24 主要系本期嘉兴石化二期预付专利 技术费增加所致 短期借款 3,796,659,808.00 25.13 2,827,736,145.47 20.55 34.26 主要系本期公司美元借款增加所致 应付票据 843,700,000.00 5.59 350,000,000.00 2.54 141.06 主要系期末已开立尚未解付的银行 承兑汇票增加所致 应付账款 1,501,994,863.39 9.94 1,944,075,548.59 14.13 -22.74 主要系期末应付货款减少所致 预收款项 83,860,039.13 0.56 105,826,304.72 0.77 -20.76 主要系本期预收货款减少所致 应交税费 7,251,063.92 0.05 21,656,884.55 0.16 -66.52 主要系本期应交企业所得税减少所 致 应付股利 47,614,000.00 0.35 -100.00 主要系上期应付股利本期支付所致 其他应付 款 43,126,281.54 0.29 17,640,954.49 0.13 144.47 主要系本期嘉兴石化保证金增加所 致 一年内到 期的非流 动负债 121,415,864.70 0.80 10,000,000.00 0.07 1,114.16 主要系期末一年内到期长期借款增 加所致 其他流动 负债 199,492,912.86 1.32 主要系本期发行短期融资券增加所 致 长期借款 90,000,000.00 0.60 118,663,269.04 0.86 -24.16 主要系本期长期借款转一年内到期 的非流动资产所致 递延所得 税负债 773,030.92 0.01 548,030.92 0.00 41.06 主要系本期未交割的远期转收款公 允价值变动损益增加所致 其他综合 收益 -1,070,093.43 -0.01 -2,437,797.30 -0.02 -56.10 主要系本期全资子公司恒隆国际及 孙公司鹏裕贸易外币报表折算差额 减少所致 其他说明 (四) 行业经营性信息分析 报告期内，聚酯涤纶行业走出了新常态下的独特市场行情。总体运行情况如下： 一是行业整体盈利，上半年运行情况好于下半年； 二是库存处于可控水平，与上半年相比，下半年库存呈增加趋势，年末企业加大检修力度维持合 理库存； 三是产品利润空间加大，运行质量优于2014年，但两极分化严重，涤纶行业上市公司及一些重视 纤维品种、品质及品牌发展的企业显示出较强的抗风险及盈利能力，部分企业处于持续亏损状态。 四是新开工项目及固定资产投资有回暖趋势。 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 (1) 重大的非股权投资 1、根据2011年8月3日公司2011年度第三次临时股东大会决议，嘉兴石化拟启动年产120 万吨PTA项目，投资总额为304,000.00万元，截至2015年12月31日累计已投入87,752.23万 元。 2、根据2014年4月8日公司2014年度第五届董事会第二十二次会议决议，公司启动年产 38万吨DTY差别化纤维项目，投资总额为133,000.00万元，其中建设投资127,000万元(含外汇 13,500万美元)，铺底流动资金为6,000.00万元。截至2015年12月31日，上述项目累计已投 入2,858.69万元。 (六) 主要控股参股公司分析 单位：元 公司名称 主要产品或 服务 注册资本 持股 比例 总资产 净资产 净利润 主营业务 收入 主营业 务成本 主营业 务利润 桐乡市中洲 化纤有限责 任公司 各种规格的 涤纶长丝 67845000 100% 257152052.19 248386366.09 31095283.51 528206625.22 511502619.59 16704005.63 上海益彪国 际贸易有限 公司 国际贸易 5000000 100% 58807774.53 58343248.39 1050834.45 880235187.19 874088285.44 6146901.75 桐乡市恒昌 纸塑有限公 司 纸管、纸箱 650000 51.15% 135653191.35 70549992.87 7741216.99 282873327.28 250928859.62 31944467.66 嘉兴石化有 限公司 PTA 1200000000 100% 5750995346.23 3678079184.52 14869602.90 6840069609.46 6551905269.76 288164339.70 桐乡市恒源 化工有限公 司 化纤油剂、 表面活性剂 等 10000000 75% 84448795.44 75875258.05 7076958.25 91585230.39 78278420.47 13306809.92 桐昆集团浙 江恒通化纤 有限公司 各种规格的 涤纶长丝 258706819 100% 1011019948.28 384267686.97 1218595.65 2953776097.07 2729093111.96 224682985.11 桐昆集团浙 江恒盛化纤 有限公司 各种规格的 涤纶长丝 390000000 100% 2283732543.37 1115510806.42 -36831421.53 6800060395.77 6679428254.90 120632140.87 桐乡市恒隆 化工有限公 司 化纤油剂、 表面活性剂 等 20000000 100% 211973292.48 198168648.50 40256761.48 287761017.03 222079968.24 65681048.79 恒隆国际贸 易有限公司 国际贸易 4750000 美元 100% 92510657.48 47640481.55 5178015.09 590765448.45 587883269.80 2882178.65 桐乡市恒基 差别化纤维 有限公司 各种规格 DTY丝 12000000 75% 82113569.97 41734684.95 156062.82 385612541.71 369300174.83 16312366.88 桐昆集团浙 江恒腾差别 化纤维有限 公司 各种规格的 涤纶长丝 90000000 美元 88.45% 2781324841.81 529448636.32 -15619659.73 2921913134.33 2844484185.27 77428949.06 鹏裕贸易有 限公司 国际贸易 1000000 美元 100.00% 12134464.21 10571428.65 471292.41 2312990634.73 2312990634.73 7545582.56 桐昆纱线贸 易工业有限 公司 各种规格 DTY丝 3628000 美元 96.472% 1927168.13 桐乡桐昆互 联网金融服 务有限公司 互联网P2P 投资 1000000 100% 827659.95 820539.71 -179460.29 142710.51 142710.51 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业竞争格局和发展趋势 报告期内，PTA行业产能释放速度有所放缓，上半年受行业内一家具有较大PTA产能企业的退出， 以及另一家企业发生安全事故影响，PTA产品严重供过于求的状况得到一定的缓解。但由于受总 体产能严重供过于求的不利影响，PTA行业的盈利能力仍不乐观。行业中部分制造成本较低、管 理具有优势的企业，将能在行业中维持一定的盈利能力，部分单线产能较小，制造成本较高的企 业，在市场竞争中的弱势地位很难改变，将面临逐渐淘汰的命运。 报告期内，聚酯长丝行业结构性、区域性、阶段性过剩的特征仍然有所显现。行业从2011年四季 度以来一直处于下行阶段，受此影响，报告期内行业中部分有一定规模的企业开始陆续退出市场， 新增产能释放速度也有所放缓。2015年上半年，聚酯长丝行业实现了较好的经济效益，但进入2015 年三季度以后，受国际油价短期内剧烈下降、8月份人民币突然贬值的影响，经营业绩有所下滑。 2016年，长丝行业新增产能将比2015年有所减少，同时后道的需求保持一定的增速，有利于长 丝行业供需结构的进一步改善，也将提升行业中制造成本较低，管理优秀、有较长产业链的企业 的市场竞争优势，使得其获得较好的经营业绩 (二) 公司发展战略 1、影响公司发展的有利因素 （1）国民经济的持续快速发展，形成潜力巨大的市场需求。新常态下，中国经济虽然经历了 较明显的增速下滑，但在积极的财政政策和稳健的货币政策推动下，中国经济有望逐步企稳回升， 内需市场基本面没有发生根本变化，各种改善民生和扩大内需政策措施也将继续落实。国外美国 经济已经企稳，并保持了较好的增长速度，欧洲的经济也在探底后有望回升，纺织品的出口保持 了较好的增速。在此背景下，随着人们生活水平不断提高，人均纤维消费量将保持快速增长，加 之我国人口基数庞大，巨大的需求空间将为公司化纤产业持续发展提供最为坚实的保证。同时， 我国土地资源有限、粮棉争地的矛盾日显突出，也决定了化纤仍将长期作为主要的纺织原料在纺 织加工链中占有较大比重，这也为化纤产业的持续发展提供了重要支撑。因此从长期来看，我国 化纤产业发展仍具有广阔空间。 （2）从技术发展趋势看，化纤产品的应用领域不断拓展，为化纤产业发展不断创造出新的经 济增长点。目前PET纤维除用于传统的服装面料加工，其他在家纺、毛毯、地毯、产业用等方面 的用量也越来越大，非服装用的比例越来越大，产品的功能性、差别化水平日益提高。同时，在 非纤类制品领域的应用也在不断拓展，这都为公司化纤产业的发展提供了更广阔的市场空间。 （3）全球经济一体化进程的加快以及公司对外贸易和对外交往的日益频繁，都将加快公司的 国际化进程的步伐，有利于公司的经营管理、运作机制、人才培养与国际接轨。同时，通过借鉴 国外优秀公司的管理经验，公司可以进一步推进思维、技术、体制创新，提高产品档次，降低运 营成本，改进营销策略，加强品牌建设，把公司的制造优势稳步转化为技术优势和品牌优势。 （4）我国政府把纺织工业定义为"民生"产业，出台了《纺织工业调整和振兴规划》，化纤作 为纺织工业的重要子产业，必将从中获得相应利好，有利于企业外部发展环境的改善。同时，从 浙江省到桐乡市的情况看，化纤是社会工业经济的重要组成部分，公司作为行业龙头骨干企业， 在浙江省提出加快大企业、大集团培育，建设现代产业集群的导向下，完全可以争取到更多的扶 持政策，以进一步加快公司做大做强的步伐。 （5）公司自身发展30多年来积累的管理优势、资金优势、产品优势、技术优势等，为公司 接下来的长远发展奠定了扎实的基础。 2、影响公司发展的不利因素 （1）国际国内经济存在的不确定因素，如整体国民经济下行的压力依然存在，新常态下中国 经济的增长速度从高速增长调低到中高速增长，行业和企业对新常态下经济运行规律的适应能力， 人民币汇率双向波动的压力、房地产泡沫等问题，都增加了公司未来外部发展环境的复杂性。 （2）企业发展的要素制约越来越严重。土地供给指标、环境容量指标、行业准入标准、劳动 力成本、甚至政策支持的力度等均比“十二五”期间有更多限制。 聚酯涤纶产业属于资金密集型行业，固定资产投入较大，对土地指标要求较高，特别是具有 行业竞争力的大容量熔体直纺装置的建设需要的土地更多。公司所处的东部地区工业化发展已经 三十多年，已进入工业化发展的后期，新增建设用地指标越来越少，企业发展受到限制。同时， 随着老百姓生活水平的提升，对居住环境的关注和环保意识也越来越强，作为需严格履行社会责 任的上市公众企业，集团的环保投入和运行费用逐年上升；加上中国开始步入老龄化社会，人口 红利的逐步消失，作为劳动密集型企业用工问题也越来越突出，员工收入的刚性增长对生产成本 影响较大，削弱了企业产品在国际市场上的竞争力。同时，员工的流动性加大，管理难度越来越 大。此外，政府对低投入高产出的第三产业项目，显然比高耗能的工业项目更为欢迎，对传统产 业的政策扶持力度有所减弱，甚至有些方面还有所限制。 （3）重资产行业转型艰难 聚酯化纤作为资金密集型的重资产行业，土地等无形资产，厂房、专用设备等固定资产占项 目投资的比重较大，项目建成之后，作为受上游原料特别是国际原油价格波动影响较大的周期性 产业，在行业趋势下行时，转型到其他行业或退出化纤产业，先期投入的沉没成本较大。 （4）产品系列中高性能纤维的比例不高，常规产品的盈利能力下降 公司产品系列多而全，由于产品的结构性过剩，常规产品的单位盈利能力与差别化纤维的盈 利能力相比有较大的劣势。公司现还有一部分常规产能（早期的切片纺工厂和单线产能较小的熔 体纺工厂），能耗比较高，管理成本大，产品附加值也不高，造成市场竞争能力较弱。 3、公司今后发展的方向 作为涤纶长丝行业中的龙头企业，公司通过多年在行业中的发展，在技术研发、经营管理、 生产能力等方面积累了一定的领先优势。此外，相比于下游纺织品服装企业，公司在规模上显著 大于公司客户，因此具有较强的定价能力，能够将部分经营压力传导至下游企业。2015年，公司 以改革创新和提升经济效益为中心，追求技术进步，追求成本控制，通过抓源头、抓过程、抓促 销、抓效益，保证了公司的稳健健康运营。2016年，公司将始终以企业经济效益为中心，努力挖 掘和培育效益增长新动力，继续坚持将“稳中求进”作为2016年工作的总基调，以提高企业发展 质量和经济效益为中心，突出改革创新驱动。公司将通过全方位的用工改革、生产改革、销售改 革、产品布局改革等措施，强化执行绩效提升的效果，在全力推进项目建设的基础上，实现企业 快速、健康发展，为公司“十三五”计划的实施开好头、起好步，为广大的股东上交一份满意的 答卷。 (三) 经营计划 收入计划 （亿元） 成本费用计划 （亿元） 新年度经营目标 为达目标拟采取的策略和行动 273.27 267.39 2016年，公司将继续以经济效益 为中心，依靠改革和创新两大抓 手，重点推进节能降耗、减员增 效核心工作，突出创新和改革的 驱动力，坚持以经济效益为中心， 深入开展“创新改革驱动年”活 动，全面推进人员配置、机构设 置、营销模式、考核机制、成本 控制、经营策略、团队建设、管 理方法八大改革创新核心工作， 正视短板，寻找差距，转变观念， 1、思想上要认清形势，正视不足， 认识到问题在哪里，不足在哪里， 然后调整心态，扎实工作。 2、经营上要把握好原辅料采购的 时点和节点，最大限度地降低采购 成本。制定更加灵活高效的销售策 略，始终坚持“卖出去就是硬道 理”，最大限度提高销量和售价。 完善产销联动机制，根据市场需求 引导生产品种结构的调整，紧跟市 场节奏，最大限度提高企业经济效 调整思维，力争实现企业转危为 机、转败为胜，实现新一年度的 工作的有效突破，效益有提升， 体质有增强。 益。 3、生产上要优化工艺，加强 精细化管理，全面提升生产技术指 标；健全品管体系，加强监管，确 保产品质量，进一步提升品牌影响 力；提高新产品的开发量产速度， 也要保证新产品质量真正在市场 中占据一席之地。 4、新建项目上，要通过加快恒通 五期、嘉兴石化二期、恒瑞项目的 的建设，确保长丝产量、销量有增 量。 5、通过改革管理模式和深挖节能（未完）  |