[年报]16龙基01：2015年年度报告
声明 本年度报告及其摘要的全部内容依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民 共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披 露内容与格式准则第 38 号 —— 公司债券年度报告的内容与格式》及其他现行法 律、法规的规定，以及中国证监会对本次债券的核准，并结合发行人的实际情况 编制。 公司董事、监事、高级管理人员承诺，截至本年度报告封面载明日期，本年 度报告及其摘要的内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本年度报告及 其摘要中财务会计资料真实、完整。 重 大事项 提示 请投资者关注以下重大事项 ： 一 、发行人流动资产占资产比重较低、非流动资产占资产比重过高的风险 。 截至 2013 年末、 2014 年末和 2015 年末，公司流动资产分别为 672,849.53 万元、 381,857.77 万元和 443,169.91 万元，占总资产的比例分别为 22.92% 、 10.80% 和 9.92% ；公司非流动资产分别为 2,262,766.19 万元、 3,154,781.11 万元和 4,024,819.82 万元，占总资产的比例分别为 77.08% 、 89.20% 和 90.08% 。非流动 资产主要由高速公路特许经营权及在建工程构成。非流动资产占比较高一定 程度 上影响发行人的资产变现能力，如果发行人发生现金流紧张、需要通过非流动资 产变现来偿还银行贷款或本期债券本息，可能无法快速变现，进而影响发行人短 期偿债能力。 二、 发行人有息债务逐年增加的风险。 截至 2014 年末和 2015 年末，公司有 息债务规模分别为 2,143,347.28 万元和 2,792,027.40 万元。 有息债务逐年增加， 进而对发行人偿债能力构成一定的压力。 三、发行人受限资产规模较大风险。 截至 2015 年末，公司合并报表范围内 存在权利限制的资产包括投资性房地产、在建工程、固定资产、无形资产等，其 中被抵押的资 产账面价值合计 191,545.48 万元，其担保的贷款余额合计 165,320.00 万元，被质押的资产账面价值合计 3,716,187.72 万元，其担保的贷款 余额合计 2,556,785.00 万元。被抵质押的资产合计账面价值 3,907,733.20 万元， 其担保的贷款余额 2,722,105.00 万元。 发行人银行借款多以高速公路收费权进行 质押，由于质押债务为可对抗第三人的优先级债务，受限资产较多虽然能够为公 司提供融资支持，但多项资产受限影响公司的资产的运营效率，也为本次债务偿 付减少了保障，存在受限资产较大的风险。 四、 发行人高速公路特许经营权资产的规模较大、未来该类无形资产摊销增 加可能影响公司净利润的风险。截至 2013 年末、 2014 年末和 2015 年末，公司 高速公路特许经营权的账面价值净额分别为 344,408.15 万元、 884,070.12 万元和 2,076,467.62 万元， 发行人该类无形资产的摊销金额较大， 可能影响公司净利润 水平。 五、发行人报告期内经营活动产生的现金流净额 波动 的风险。报告期内，发 行人经营活动产生的现金流净额 波动较大 ， 2013 年、 2014 年和 2015 年，公司经 营活动产生的现金流净额分别为 55,384.25 万元、 2,941.90 万元和 160,879.66 万 元。 虽然发行人 2015 年度经营活动产生的现金流净额较大，对本次债券偿债保 障能力较 2014 年大幅增强 ， 但如果未来发行人经营活动产生的现金流净额发生 波动 ，仍然存在经营活动现金流对本期债券偿债保障能力减弱的风险。 六、发行人以高速公路投资、建设和运营作为核心业务，旗下广贺高速公路、 泸贵高速公路、贵梧高速公路已经建成通车，成都第二绕城高速公路东段项目于 2015 年底建成通车，上述四条高速公路的总里程达到 460 多公里，未来高速公 路通车费收入将成为发行人最重要的稳定收入来源。高速公路经营管理业务属于 公用 基础设施行业，受到国家产业政策的鼓励和支持。但在我国国民经济不同发 展阶段，国家和地方的产业指导政策会有不同程度的调整，从而可能会影响公司 的经营活动。 七、发行人基于未来的战略调整，除现有住宅项目销售后补充发行人现金流 之外，未来将不再从事住宅地产项目的投资，因此发行人将面临住宅地产收入逐 步减少的风险；发行人商业地产板块目前在建项目均在广西南宁，较高的业务区 域集中度也使其持续发展存在一定的不确定性，在当前宏观经济波动的大 背景下 存在区域经济放缓影响业务开展的潜在风险；截至 2015 年末 ，发行人商业地产 业务板块尚无其他土地储备。 八、发行人根据战略规划仅从事商业地产项目开发，而不再从事住宅地产的 项目开发，发行人下属龙光地产股份有限公司等房地产子公司在从事商业地产项 目开发中可能因闲置土地、炒地、捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为受到政府 部门行政处罚的风险。 九、发行人一直坚持合法合规 经营，公司治理结构稳定有效，内控制度相对 健全，保证了发行人经营稳步增长。然而，近年来国内企业因董事、监事及其他 高管触犯法律而导致董事会、监事会或其他高管人员突然缺位情况时常发生，使 得公司治理结构不完善。对于发生突发事件导致企业董事、监事和高管出现缺位 的情形，或者存在公司治理相关负面新闻的企业，需关注其公司治理风险。民营 企业往往实际控制人和董事长为同一人，若发生董事长突发事件，往往会影响董 事会的决策机制。因此，发行人未来也可能面临着突发事件引发的公司治理结构 突然变化的风险。 释义 在年报中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 一、普通词语 发行人、本公司、公司、龙光 集团 指 龙光基业集团有限公司 本次债券 指 根据发行人 2015 年 6 月 30 日召开的董事会会议和 2015 年 7 月 30 日召开股东会审议通过，经中国证监会核准向合格投资者公开 发行的不超过 25 亿元（含 25 亿元）的龙光基业集团有限公司公 司债券 本期债券 指 龙光基业集团有限公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司 债券（第一期） 募集说明书 指 发行人根据有关法律、法规为发行本次债券而制作的《龙光基 业集团有限公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司债券（第 一期）募集说明书》 《债券受托管理协议》 指 发行人与债券受托管理人为本次债券的受托管理而签署的《龙 光基业集团有限公司 201 5 年面向合格投资者公开发行公司债 券公司债券受托管理协议》 《债券持有人会议规则》 指 《龙光基业集团有限公司 201 5 年面向合格投资者公开发行公 司债券债券持有人会议规则》 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所、交易所 指 深圳证券交易所 证券登记机构、登记机构、登 记托管机构 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 认购人、投资者、持有人 指 就本期债券而言，通过认购、受让、接受赠与、继承等合法途 径取得并持有本期债券的主体 联席主承销商 指 招商证券股份有限公司、国金证券股份有限公司 簿记管理人 指 招商证券股份有限公司、国金证券股份有限公司 债券受托管理人 / 受托管理人 指 招商证券股份有限公司 承销团 指 联席主承销商为本次发行组织的，由联席主承销商和分销商组 成的承销团 资信评级机构、大公国际 指 大公国际资信评估有限公司 会计师事务所 指 亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙） 发行人律师、广发律师 指 上海市广发律师事务所 报告期 指 2015 年 最近 两 年 指 2014 年和 2015 年 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 《公司章程》 指 《龙光基业集团有限公司章程》 《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香 港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的法定节假日和 / 或休息日） 工作日 指 深圳证券交易所的正常营业日（不包括法定节假日或休息日） 二、公司简称 龙光地产 指 龙光地产控股有限公司，系香港上市公司，股票代码： HK.3380 三、专业术语 广西广贺高速贺州段 指 汕头至昆明高速公路（ G78 ）广西贺州段，起于贺州市西南面 的道石圩，接桂梧高速公路贺州支线终点，往东经鹅塘、白鸡 塘，向东经贺街、梅花、大桂山林场、马塘，再折向东跨贺江， 经白马、石板，终于灵峰两广交接处，全长约 76.43 公里。 四川泸贵高速泸州段 指 成都至自贡至泸州至赤水（川黔界）高速公路（ G4215 ）四川 泸州段，起于成自泸高速公路自贡与泸州交界处的龙贯山隧 道，经瓦子场北、上河坝，在大石磊跨濑溪河，在仰天窝设枢 纽互通与隆昌至纳溪高速公路交叉，过西谭庵，在石洞南与国 道 321 线交叉，过回龙湾，在得龙桥跨龙溪河，过黄通寺，在 手爬岩跨长江，过杨山，在分水岭设枢纽互通与渝宜高速公路 交叉，经尧坝、二里、九支，止于川黔两省交界处的赤水河， 与贵州省仁怀至赤水高速公路相接，全长约 77.3 公里。 广西贵梧高速 指 广西梧州至贵港高速公路，线路主线起于苍梧洞心，接在建的 包头至茂名国家高速公路梧州至岑溪段，经藤县塘步，平南县 大安、社坡，桂平、石龙、武乐圩，终于贵港木格镇附近，接 已建通车的广州至昆明国家高速公路兴业至六景段（延长线方 向为规划中的三江至北海高速公路），主线全长约 198.33 公里。 成都第二绕城高速东段 指 成都第二绕城高速公路东段，起于彭州市蒙阳镇南侧成汶铁路 附近，接拟建的成都第二绕城高速公路西段止点，经彭州、广 汉、青白江、金堂、龙泉驿 、简阳、双流，止于双流境内的华 大路附近，接成都第二绕城高速公路西段起点，全长约 108.01 公里。 南宁龙光世纪 指 发行人在南宁开发的商业地产项目之一，位于南宁东盟商务 区，项目用地面积 2.27 万平方米，规划总建筑面积 39.13 万平方 米，计划由一栋 360.20 米的 80 层的超五星级酒店和总部基地写 字楼（含超五星级酒店）及一栋 170 米的高端公寓式办公楼房 及大型品牌商业裙楼组成。 南宁龙光国际 指 发行人在南宁开发的商业地产项目之一，位于南宁五象新区， 由两栋高 150 米的 37 层的超高层总部基地写字楼及一栋 55 米的 高端公寓式办公楼房及大型品牌商业裙楼组成，包括 5A 写字 楼、高端商业，规划总建筑面积 20.82 万平方米，其中商业 4.26 万平方米，办公楼 11.82 万平方米。 本年报中，部分合计数与各分项数直接相加之和在尾数上有可能略有差异，这些差异是 因四舍五入造成的。本年报引用财务数据，除特别标注外， 2014 至 2015 年的财务数据系引 用自经亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告（亚会 B 审字（ 2015 ） 261 号）和（亚会 B 审字（ 2016 ） 0710 号）。 第一节 公司及相关中介机构简介 一、公司概况 公司名称 龙光基业集团有限公司 法定代表人 姚耀林 注册资本 10 亿元 实缴资本 10 亿元 设立日期 1996 年 6 月 住所 汕头市珠池路 23 号光明大厦 8 楼 办公地址 汕头市珠池路 23 号光明大厦 8 楼 邮政编码 515000 信息披露事务负责人 杨晓鑫 电话 0754 - 88997339 传真 0754 - 88997339 电子油箱 498524420@qq.com 所属行业 道路运输业 经营范围 项目投资，受托资产管理，高速公路投资，基础设施投资建设，房 地产经营，室内外装饰服务，工程技术研究，建筑材料的销售。（经 营范围内凡涉专项规定持有效专批证件方可经营。） 组织机构代码 27984297 - 6 截至本报告出具日，报告期内公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、 高级管理人员没有发生 变更。 公司控股股东、实际控制人 仍 为纪海鹏先生。 二、相关中介机构简介 （一）受托管理人：招商证券股份有限公司 住所 / 办公地址：广东省深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38 - 45 层 法定代表人：宫少林 联系人：林煜佳、李墨、孙任重、魏继承、钟湘元 电话： 0755 - 82943666 传真： 0755 - 82943121 （二）审计机构：亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙） 住所 / 办公地址 ：北京市西城区车公庄大街 9 号院 1 号楼（ B2) 座 301 室 法定代表人：王子龙 签字会计师： 陈浩、秦喜胜 联系电话： 0371 - 6533 6666 传真： 0371 - 6533 6363 （三）资信评级机构：大公国际资信评估有限公司 住所 / 办公地址 ：北京市朝阳区霄云路 26 鹏润大厦 A 座 2901 法定代表人：关建中 联系人：王晓博 、马映雪 联系电话： 010 - 5108 7768 传真： 010 - 8458 3355 报告期内，公司聘请的会计师事务所、债券受托管理人、资信评级机构均未 发生变更。 第二节 公司债券事项 一、已发行债券的基本情况 1 、 债券名称：龙光基业集团有限公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司 债券（第一期） 。 2 、 债券简称： 16 龙基 01 。 3 、 债券代码： 112321 。 4 、 发行日： 2016 年 1 月 20 日 。 5 、 到期日： 本期债券的到期日为 2021 年 1 月 20 日。若债券持有人行使回 售选择权，则回售部分债券的到期日为 2019 年 1 月 20 日。如遇法定节假日和 / 或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日，顺延期间付息款项不另计息。 6 、 债券余额： 12 亿元 。 7 、 发行利率： 5.50% 。 8 、 还本付息方式： 本期债券按年付息，利息每年支付一次，到期一次还本， 最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券于每年的付息日向投资者支付的 利息金额为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的 票面利率的乘积，于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记日收 市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。 9 、 上市的交易场所：深圳证券交易所。 10 、 投资者适当性安排： 本期债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅限 合格投资者参与交易，公众投资者认购或买入的交易行为无效。 11 、 报告期内公司债券的付息兑付情况：本期公司债券尚未到首次兑付兑息 日。 12 、 报告期内投资者选择权条款的执行情况：本期债券尚未至投资者选择权 行使日。 二、募集资金使用情况 （一）本期债券募集资金使用情况及履行的程序 1 、 本期债券 募集资金使用情况 2016 年 2 月 26 日，亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）出具了验 资报告（亚会 B 验字【 2016 】 0342 号），经审验：本期实际发行债券募集资金总 额为人民币 1,200,000,000.00 元，扣除本次发行费用（承销费）人民币 12,000,000.00 元，募集资金净额为人民币 1,188,000,000.00 元。 截至目前， 本期 债券 募集资金 的 具体使用情况如下 ： 收款人 汇入行名称 收款人账号 汇款金额 （万元） 用途 广西龙光广贺高速公路有限公司 中国农业银行贺州分行 2032 5101 0400 09858 2,000.00 补充流动资金 成都龙光二环高速公路有限公司 国家开发银行广东分行 4410 1560 0395 5404 0000 15,000.00 补充流动资金 惠州大亚湾龙光投资有限公司 中国工商银行惠州大亚湾 支行 2008 0231 0920 0020 516 300.00 补充流动资金 招商证券股份有限公司 招商银行深圳分行深纺大 厦支行 8195 8905 2110 001 600.00 承销费 国金证券股份有限公司 招商银行上海分行联洋支 行 1219 0930 7610 902 600.00 承销费 南宁市龙光世纪房地产有限公司 中国工商银行共和支行 2102 1010 1930 0528 043 101,500.00 归还借款本息 合计 120,000.00 2 、发行人 履行的程序 发行人 严格执行 了 资金管理计划 ， 本着优化公司债务结构的原则 ，经公司管 理层批准，按照《募集说明书》的约定使用了本期债券募集资金。 （二）募集资金余额 截至 目前 ，共使用 1 20, 0 00.00 万元，余额为 0 万元 。 （三）募集资金专户运作情况 发行人已按照 《募集资金专项账户 管理协议》在兴业银行深圳天安支行 、 上 海浦东发展银行股份有限公司广州东风支行 开立了募集资金专项账户，并委托上 述银行作为监管银行对该账户进行管理。 本期债券募集资金 的分配情况如下： 开户银行名称 银行账户名称 银行账户账号 划款金额（ 万元） 兴业银行股份有限公司深圳天安支行 龙光基业集团有限公司 337110100100384706 28,800 上海浦东发展银行股份有限公司 广州东风支行 龙光基业集团有限公司 82100155000001536 90,000 合计 118,800 发行人开立募集资金专户专项用于募集资金款项的接收、存储及划转活动， 并 严格按照募集说明书披露的资金投向 使用募集资金 ， 实现了 专款专用。 截至目 前 上述账户运营正常，未出现违规使用等问题。 （四）本期债券募集资金与募集说明书承诺的用途、使用计划及其他约定一 致。 按照 《募集说明书》 约定，本期债券债券基础发行募集资金 10 亿元将全部 用于归还金融机构借款， 其中 5 亿元归还中国对外经济贸易信托有限公司信托借 款， 5 亿元归还 国家开发银行广东分行 等三家银行对发行人高速公路项目贷款的 利息，并约定如果本期债券发行前有关借款已到期归还，发行人可以本着优化公 司债务结构的原则通过自筹归还有关借款，待本期债券募集资金到位后予以替换； 超额配售资金未约定用途。 本期债券募集资金 扣除 承销相关费用后 ， 鉴于 国家开发银行广东分行等三家 银行对发行人高速公路项目贷款的利息已经归还，发行人将其中 10 亿元全部用 于归还中国对外经济贸易信托有限公司信托借款，剩余募集资金中 15 00 万 元 用 于 南宁龙光世纪贷款本息， 其余 资金用于补充流动资金 。公司募集资金的使用 与 《募集说明书》约定的 使用计划相一致。 三、跟踪评级情况 本期债券评级机构大公国际将在本公司发布年度报告后两个月内出具一次 定期跟踪评级报告，并在本次债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。 在持续跟踪评级报告出具之日后 10 个工作日内，大公国际应在大公国际网站 （ http://www.dagongcredit.com ）和深圳证券交易所网站（ http://www.szse.cn ）同 时公布持续跟踪评级结果，并将跟踪评级结果等相关信息抄送监管部门、发行人 及主承销商。公司在深圳证券交易所网站公告披露时间不晚于在其他交易场所、 媒体或者其他场 合公开披露的时间，投资者可以在深圳证券交易所网站查询跟踪 评级结果及报告。 本公司发行过的其他债券和其他债务融资工具的情况如下： 债券/其他债务融资工具名称 债券类型 发行金额（亿元） 债券期限 15龙光CP001 短期融资券 2.00 2015-06-09至2016-06-09 15龙光MTN001 中期票据 4.00 2015-07-03至2018-07-03 上述债务融资工具的公司主体评级均为 AA ，债项评级为 AA ，与本期债券 的主体评级、债项评级一致。 四、报告期内本期债券增信机制、偿债计划及其他保障措施的执行情 况和变化情况 （一）本期债券无担保 （二）本期债券未到本息偿付日期， 偿债保障措施正常执行，与募集说明书 的相关承诺保持一致。 （三）本期债券未到本息偿付日期，故专项偿债账户资金无提取情况。 五、债券持有人会议的召开情况 本期债券尚未召开债券持有人会议。 六、债券受托管理人 报告期内，本期债券的受托管理人招商证券股份有限公司勤勉尽责，未出现 利益冲突情形。受托管理人尚未披露受托管理事务报告， 将在六月三十日前向市 场公告上一年度的受托管理事务报告。 第三节 财务和资产情况 一、公司最近两年主要财务指标如下： 单位：万元 项目 2015 年 2014 年 变动比例 资产总计 4,467,989.72 3,536,638.87 26.33% 负债总计 3,093,125.98 2,388,165.98 29.52% 所有者权益 1,374,863.75 1,148,472.90 19.71% 利润总额 61,619.50 52,134.68 18.19% 净利润 56,799.14 48,153.54 17.95% 归属于母公司所有者权益合计 1,299,600.01 1,138,470.98 14.15% 营业总收入 340,946.44 332,952.34 2.40% 归属于母公司所有者的净利润 56,596.14 48,087.61 17.69% 息税折旧摊销前利润EBITDA 124,437.56 89,787.44 38.59% 经营活动产生的现金流量净额 160,879.66 2,941.90 5368.56% 投资活动产生的现金流量净额 -788,467.92 -566,141.09 39.27% 筹资活动产生的现金流量净额 670,629.57 442,210.98 51.65% 期末现金及现金等价物余额 106,157.44 63,113.18 68.20% 流动比率（倍） 1.3 1.06 22.64% 速动比率（倍） 0.59 0.42 40.48% 资产负债率（%） 69.23 67.53 2.52% EBITDA全部债务比 0.04 0.04 0.00% 利息保障倍数 1.33 1.41 -5.67% 现金利息保障倍数 2.01 0.02 9950.00% EBITDA利息倍数 0.66 0.71 -7.04% 贷款偿还率 100.00% 100.00% 0.00% 利息偿付率 100.00% 100.00% 0.00% 注：全部债务 = 长期借款 + 应付债券 + 短期借款 + 交易性金融负债 + 应付票据 + 应付短期债 券 + 一年内到期的非流动负债 公司 2015 年较 2014 年变动超过 30% 以上的主要财务指标变动原因分析如下： （ 1 ） 公司经营活动产生的现金流入主要为销售商品和提供劳务收到的现金、 收到其他与经营活动有关的现金，现金流出主要为购买商品和接受劳务支付的现 金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付其他与经营活动 有关的现金等。 2015 年，公司经营活动产生的现金流量净额较 2014 年有较大幅 度改善，增幅 5368.57% ，主要原因系发行人旗下高速公路陆续通车，逐步产生 稳定的现金流入。 （ 2 ） 公司投资活动产生的现金流入主要为收回投资、取得投资收益收到的 现金，现金流出主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金、 投资 支付的现金等 。 2015 年，公司 投资支出进一步加大， 投资活动产生的现金 流量净 流出 较 2014 年 增加了 39.27% ，主要原因是公司 成都第二绕城 高速公路 以 及南宁商业地产项目 建设投入所致。 截至 2015 年末，发行人四条高速公路均建 成通车，预计未来投资支出将有所减少。 （ 3 ） 公司筹资活动产生的现金流入主要为取得借款收到的现金、吸收投资 收到的现金、收到的其他与筹资活动有关的现金，现金流出主要为偿付债务支付 的现金、分配股利利润或偿付利息所支付的现金、支付的其他与筹资活动有关的 现金。 2015 年，公司筹资活动产生的现金流量净额较 2014 年大幅度增加，增幅 39.27% ，主要原因是一方面是 公司通过发行短期融资券、中期票据等方式拓展融 资渠道 ；另一方面是因为公司 偿付债务支付的现金大幅减少 。 （ 4 ） 2015 年度期末现金及现金等价物余额较 2014 年度大幅增加，增幅为 68.20% ，主要原因是经营活动产生的现金流量净额和筹资活动产生的现金流量净 额大幅增加所致 （ 5 ） 2015 年 末， 发行人速动比率为 0.59 ， 较 2014 年末有较大改善 ， 说明发 行人短期偿债能力有所提高 。 （ 6 ） 截止 2015 年末 ，发行人 息税折旧摊销前利润 EBITDA 为 124,437.56 万元， 较 2014 年增加 34,650.12 万元，增幅为 38.59% ，主要原因系利润总额大幅增加。 （ 7 ） 截止 2015 年末 ，发行人 现金利息保障倍数 为 2.01 ，增幅为 9950.00% ， 主要原因系经营活动产生现金流量净额大幅增加所致。 二、公司财务报表审计情况 亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）依据中国注册会计师独立审计 原则对 发行人 出具了亚会 B 审字（ 2015 ） 261 号标准无保留意见；对发行人 2015 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表， 2015 年度的利润表和现金流表以及 财务报表附注进行了审计，出具了亚会 B 审字（ 2016 ） 0710 号标准无保留意见。 三、资产负债情况分析 （一） 资产情况分析 项目 2015年末 2014年末 金额（万元） 占总资产比例 （%） 金额（万元） 占总资产比例（%） 货币资金 106,157.44 2.38 63,113.18 1.78 应收账款 55,311.74 1.24 7,894.66 0.22 预付款项 4,769.03 0.11 10,884.34 0.31 其他应收款 34,684.06 0.78 68,299.12 1.93 存货 242,161.42 5.42 231,606.26 6.55 流动资产合计 443,169.91 9.92 381,857.77 10.80 可供出售金融资产 7,098.06 0.16 6,998.06 0.20 持有到期金融资产 - 长期股权投资 - - - 投资性房地产 82,078.70 1.84 42,420.99 1.20 固定资产 125,165.67 2.80 97,343.95 2.75 在建工程 1,720,580.12 38.51 2,117,718.22 59.88 无形资产 2,076,971.11 46.49 884,660.26 25.01 非流动资产合计 4,024,819.82 90.08 3,154,781.11 89.20 资产总计 4,467,989.72 100.00 3,536,638.87 100.00 截至 2015 年末，公司资产总额 4,467,989.72 万元，较 2014 年末增加 931,350.85 万元，增幅为 26.33% 。公司高速公路项目陆续开工建设并建成通车、无形资产和 投资性房地产、固定资产的余额大幅增加，公司的资产总额大幅增加。 公司主要 资产为货币资金、存货、投资性房地产、 固定资产、 在建工程和无形资产 。 （ 1 ） 货币资金 截至 2015 年末，公司的货币资金金额 106,157.44 万元，货币资金占总资产的 比例 为 2.38% 。 2015 年末公司货币资金余额较 2014 年末增加 43 , 044.26 万元，增幅 为 68.20% ，主要是因为 银行存款大幅增加所致 。 （ 2 ）存货 截至 2015 年末，公司的存货账面价值分别为 242,161.42 万元，占总资产比例 5.42% 。公司存货主要由公司地产项目开发成本以及完工但未结算的公共基础设 施工程构成。 2 015 年末公司存货 较 2014 年末增加 10,555.16 万元，增幅为 4.56% ， 主要原因是商业地产项目南宁世纪和南宁国际增加投入所致。截至 2015 年末，公 司存货的具体情况如下： 单位：万元 序号 项目 金额 所属类别 1 龙都丽园项目 4.75 开发成本 序号 项目 金额 所属类别 2 龙都禧园项目 154.20 开发成本 3 汕头世纪大厦项目 4,741.72 开发成本 4 42街区项目 12,003.82 开发成本 5 阳光郦轩项目 66.42 开发成本 6 南宁龙光世纪项目 105,629.89 开发成本 7 佛山房产天湖丽都项目 68.14 开发成本 8 水悦城邦项目 150.25 开发成本 9 汕头市民广场项目 10,708.95 开发成本 10 南宁国际项目 46,381.25 开发成本 11 国道321阳朔至桂林段扩建工程 34,997.00 工程施工 12 长寿养生谷项目 651.78 开发成本 13 碧海阳光 26,424.48 开发成本 14 合计 241,982.65 - （ 3 ）投资性房地产 截至 2015 年末，公司的投资性房地产为 82,078.70 万元，占总资产的比重是 1.84% 。公司 2015 年末投资性房地产账面价值较 2014 年末增加 39,657.71 万元， 增幅为 93.49% ，主要原因世纪大厦酒店项目 转入投资性房地产科目 所致。截至 2015 年末，公司投资性房地产的明细如下： 序号 项目 评估价值（万元） 评估报告编号 1 天湖郦都商铺 10,114.47 信评(X)1603102086字号 2 世纪大厦商铺 4,899.63 华乾（房评）字[2016]第03011号 3 火车北站项目 5,582.45 华乾（询）字[2016]第03001号 4 星光物流项目 21,947.81 华乾（房评）字[2016]第03013号 5 世纪大厦酒店项目 39,534.34 华乾（房评）字[2016]第03012号 合计 82,078.70 （ 4 ）固定资产 截至 2 015 年末，公司的固定资产账面价值净额 125,165.67 万元，占总资产 的比重 为 2.80% 。 2015 年末公司的固定资产较 2014 年末增加 27,821.72 万元，增 幅为 28.58% ，主要是新增建成通车的高速公路配套机器设备账面价值增加所致 （ 5 ）在建工程 截至 2015 年末，公司的在建工程余额 1,720,580.12 万元，占总资产的比重 是 38.51% ， 在建工程主要是在建的高速公路项目。 2015 年末在建工程较 2014 年末减少了 397,138.10 万元，降幅为 18.75% ，主要是因为公司旗下广西贵梧高 速公路建成通车、相应的在建工程转入无形资产（高速公路特许经营权）较大所 致。截至 2015 年末，公司的在建工程明细如下： 单位：万元 工程名称 2014年末 本年增加 本期转入 固定资产 本期转入 本年其他减 少 2015年末 无形资产 广西广贺高速公路 85.48 340.09 113.09 312.48 四川泸贵高速公路 63,470.67 10,927.61 - 74,398.28 广西贵梧高速公路 961,606.74 303,624.80 61,196.64 1,203,034.96 31.73 968.20 成都二环高速公路 1,090,073.72 549,646.38 - - - 1,639,720.10 广告牌工程项目 2.00 0.50 - - - 2.50 星光物流项目 2,479.61 2,698.94 - - - 5,178.56 合计 2,117,718.22 867,238.32 61,196.64 1,203,034.96 144.82 1,720,580.12 （ 6 ）无形资产 截至 2015 年末，公司的无形资产为 2,076,971.11 万元，占总资产的比例为 46.49% 。其中，高速公路特许经营权是公司无形资产的主要组成部分，截至 201 5 年末，公司高速公路特许经营权的明细为： 单位：万元 项目名称 期末原值 期末累计摊销 期末净值 广西广贺高速 358,981.76 21,566.79 337,414.98 四川泸赤高速泸州段 544,946.19 6,771.93 538,174.26 四川贵梧高速 1,203,034.96 2,156.57 1,200,878.38 合计 2,106,962.91 30,495.29 2,076,467.62 （二） 负债情况分析 项目 2015年12月31日 2014年12月31日 金额（万元） 占总负债比例（%） 金额（万元） 占总负债比例（%） 短期借款 - - 应付票据 10,000.00 0.32 92,410.00 3.87 应付账款 126,222.08 4.08 115,340.24 4.83 应交税费 3,851.93 0.12 - 1,334.71 - 0.06% 预收款项 8,689.72 0.28 13,717.00 0.57 其他应付款 141,135.55 4.56 105,860.37 4.43 一年内到期的非流动负债 18,360.00 0.59 27,255.28 1.14 流动负债合计 342,113.97 11.06 359,945.10 15.07 长期借款 2,703,745.00 87.41 2,023,682.00 84.74 非流动负债合计 2,751,012.01 88.94 2,028,220.87 84.93 负债合计 3,093,125.98 100.00 2,388,165.98 100.00 截至 2015 年末，公司的负债总额为 3,093,125.98 万元 ，较 2014 年 末增加 704,960.00 万元，增幅为 29.52% ， 主要 系 公司高速公路项目投资增加，相应 项目 贷款规模增加所致。 公司的应付账款、其他应付款、长期借款是公司负债的主要组成部分。截止 2015 年末，公司没有逾期未偿还的债务。 （ 1 ）应付账款 截至 2015 年末，公司的应付账款余额 126,222.08 万元，占总负债的比例 为 4.08% 。公司的应付账款主要是应付高速公路施工工程款。公司 2015 年末应付账 款较 2014 年末增加 10,881.84 万元，增幅为 9.43% 。最近三年，公司应付账款逐年 增加，主要是应付高速公路施工工程款，随着工程的快速推进而逐年大幅增长所 致。 （ 2 ）其他应付款 截至 2015 年末，公司的其他应付款 为 141,135.55 万元，占总负债的比例 为 4.56% ，主要是工程项目的履约保证金、预提增值税、股东往来款项、以及其他 往来款项等。 （ 3 ）长期借款 截至 2015 年末，公司的长期借款余额 2,703,745.00 万元，占总负债的比例 为 87.41% ，公司的长期借款主要是高速公路项目长期借款。最近三年公司的长期借 款逐年上升，主要原因为公司高速公路项目逐年投入较大，对资金需求量较大。 四、资产权利限制情况分析 截至 2015 年末，公司合并报表范围内存在权利限制的资产包括投资性房地 产、在建工程、固定资产、无形资产等， 其中被抵押的资产账面价值合计 191,545.48 万元，其担保的贷款余额合计 165,320.00 万元，被质押的资产账面价 值合计 3,716,187.72 万元，其担保的贷款余额合计 2,556,785.00 万元。被抵质押 的资产合计账面价值 3,907,733.20 万元，其担保的贷款余额 2,722,105.00 万元。 （一）公司资产抵押情况明细如下： 对方单位名称 主要抵押内容 账面价值 （万元） 合同金额 （万元） 贷款余额 （万元） 担保起止期限 中国对外经济贸易信托 有限公司 广西省南宁市青秀区东盟商务区中 菲路南面龙光世纪项目裙楼在建工 程（南宁国用（ 2012 ）第 585596 号） 和东盟商务区中菲路南面部分国有 土地使用权及中菲路南面龙光世纪 项目地下室在建工程 105,629.89 100,000.00 100,000.00 2014.6.16 - 2017.6.15 对方单位名称 主要抵押内容 账面价值 （万元） 合同金额 （万元） 贷款余额 （万元） 担保起止期限 中国工商银行股份有限 公司广西壮族自治区分 行营业部 龙光国际 :1 号楼总建筑面积为 27776.99 ㎡ ； 2 号楼总建筑面积 38103.95 ㎡；地下 1 层车位总建筑 面积 943.67 ㎡；地下一层商铺总建 筑面积 14967.09 ㎡；一层、二层、 三层商铺总建筑面积 20435.24 ㎡； 1 号办公楼、 2 号办公楼总建筑面积 27314.36 ㎡ 46,381.25 50,000.00 20,200.00 2015.5.23 - 2020.5.22 中国民生银行股份有限 公司汕头分行 以汕头市龙光喜来登酒店 39,534.34 47,000.00 45,120.00 2015.3.26 - 2025.3.26 合计 - 191,545.48 197,000.00 165,320.00 - （二）公司资产质押情况明细如下： 对方单位名称 主要质押内容 账面价值 （万元） 合同金额 （万元） 贷款余额 （万元） 担保起止期限 中国农业银行贺州支行 广西广贺高速贺州段项 目收费权 337,414.98 170,000.00 165,850.00 2008.1.22 - 2019.1.8 中国工商银行佛山分行 50,000.00 45,625.00 2010.3.30 - 2032.3.26 国家开发银行广东分行 33,730.00 26,800.00 2010.4.8 - 2028.3.29 中国建设银行泸州分行 四川泸贵高速泸州段公 路项目 538,174.26 427,400.00 427,300.00 20010.1.25 - 2035.1.24 国家开发银行广东分行 广西贵梧高速公路高速 项目收费权 1,200,878.38 860,000.00 703,000.00 2010.6.25 - 2035.6.25 115,100.00 2015.4.28 - 2035.6.24 国家开发银行为首的银团 成都第二绕城高速东段 项目收费权及其项下全 部收益 1,639,720.10 1,082,000.00 1,073,110.00 2011.9.8 - 2036.9.7 合 计 3,716,187.72 2,556,785.00 五、最近二年发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况 截至 2015 年末，公司发行过债券和其他债务融资工具的情况如下： 债券 / 其他债务融资工具名称 债券类型 发行金额（亿元） 债券期限 15 龙光 CP001 短期融资券 2.00 2015 - 06 - 09 至 2016 - 06 - 09 15 龙光 MTN001 中期票据 4.00 2015 - 07 - 03 至 2018 - 07 - 03 16 龙光 01 公司债券 12.00 2016 - 01 - 20 至 2021 - 01 - 20 截至 2015 年末，公司上述债务融资工具均未到本息偿付日期。 六、对外担保情况变动情况 截至 2015 年 6 月末，公司合并范围内的全部公司对合并范围外的公司的担 保金额为 26,000.00 万元，具体情况如下： 担保方 被担保方 担保金额（万元） 担保方 被担保方 担保金额（万元） 龙光基业集团有限公司 深圳市恒安隆机械工程有限公司 20,000.00 龙光基业集团有限公司 深圳市润荣建筑材料有限公司 6,000.00 合计 26,000.00 截至 2015 年末，公司合并范围内的全部公司不存在对合并范围外公司的担 保情况。 七、公司获得的银行授信情况 截至 2015 年末，公司的银行授信 （包括获得银行间交易商协会注册通知书 的中期票据额度和获得证监会批文的公司债券额度） 情况如下： 单位：万元 银行名称 授信额度 已用额度 结余额度 起止期限 民生银行 47,000.00 45,120.00 1,880.00 2015 - 3 - 26 至 2025 - 3 - 25 外贸信托 100,000.00 100,000.00 0.00 2014 - 6 - 3 至 2017 - 11 - 19 农行贺州分行 170,000.00 165,850.00 4,150.00 2008 - 1 - 22 至 2019 - 1 - 8 工商银行广西区行营业部 50,000.00 20,200.00 29,800.00 2015 - 5 - 23 至 2020 - 5 - 22 工行佛山分行 50,000.00 45,625.00 4,375.00 2010 - 3 - 30 至 2032 - 3 - 26 国开行广东省分行 1,395,730.00 1,342,331.00 53,399.00 2010 - 4 - 8 至 2036 - 9 - 7 建行泸州分行 427,400.00 427,300.00 100.00 2010 - 1 - 25 至 2035 - 1 - 24 国开行四川省分行 180,000.00 179,901.00 99.00 2011 - 9 - 8 至 2036 - 9 - 7 中国进出口银行 70,000.00 65,961.00 4,039.00 2011 - 9 - 8 至 2036 - 9 - 7 交行四川省分行 330,000.00 329,817.00 183.00 2011 - 9 - 8 至 2036 - 9 - 7 短期融资债券 80,000.00 20,000.00 60,000.00 2015 - 6 - 9 至 2016 - 6 - 9 中期票据 80,000.00 40,000.00 40,000.00 2015 - 7 - 3 至 2018 - 7 - 3 公司债券 250,000.00 - 25 0,000.00 - 合 计 3,230,130.00 2, 78 2,105.00 4 4 8,025.00 - 截至 2015 年末，公司按时已偿还所有银行贷款。 第四节 业务和公司治理情况 一、公司主要业务介绍 （一）公司的主营业务 发行人主营业务分为高速公路投资运营板块、建筑工程施工板块和商业地产 开发三大板块，形成了以高速公路建设、投资及运营是公司核心业务，以建筑工 程施工行业为辅、商业地产开发销售补充公司现金流的主营业务结构体系。 报告 期内，发行人主营业务没有发生重大变化。 （ 二 ）发行人所属行业分析 发行人所属行业不属于周期性行业，报告期内 高速公路、建筑工程施工和商 业地产行业均 未发生影响发行人偿债能力的重大变化。 二、报告期内公司的主要经营情况 （一） 公司最近两年的经营情况如下表所示： 单位：万元 项目 2015年度 2014年度 营业收入 340,946.44 332,952.34 营业成本 211,673.44 236,835.57 期间费用 62,548.14 41,937.16 营业利润 62,260.61 51,854.40 利润总额 61,619.50 52,134.68 净利润 56,799.14 48,153.54 （ 1 ）营业收入分析 1 ）营业收入构成 公司最近 两 年营业收入情况如下表所示： 单位：万元 项目 2015 年度 2014 年度 主营业务收入 333,237.46 326,951.99 其他业务收入 7,708.98 6,000.35 合计 340,946.44 332,952.34 主营业务收入占营业收入比例 97.74% 98.20% 发行人营业收入稳步增长，发行人主营业务收入占营业收入比例分别为 98.20% 和 97.74% 。 2 ）主营业务收入构成 公司最近 两 年主营业务收入按板块划分情况如下表所示： 单位：万元、 % 项目 2015年度 2014年度 收入金额 占比（%） 收入金额 占比（%） 高速公路通行费收入 59,176.84 17.76 31,329.09 9.58 服务区经营权转让收入 21,000.00 6.30% 0.00 0.00 广告费收入 838.33 0.25% （未完）  |