[年报]15苏元禾：年度报告（2015年）
苏州元禾控股股份有限公司 公司债券年度报告 （2015年） 二零一六年四月 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年度） 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）对本公司 2015年财务报告进 行了审计，并出具了普华永道中天审字（ 2016）第 23414号的标准无保留意见审 计报告。 1 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年度） 重大风险提示 投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前，应认真考虑下述各项可能对 公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因 素，并仔细阅读公司债券募集说明书中的“重大事项提示”、“风险因素”等有 关章节。 一、与公司债券相关的风险 （一）利率风险 公司债券的利率水平是根据当前市场的利率水平和公司债券信用评级确定 的。受国民经济形势和国家宏观政策等因素的影响，市场利率存在波动的可能性， 利率的波动将给投资者的实际收益水平带来一定的不确定性。 （二）流动性风险 证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易 意愿等因素的影响，公司无法保证公司债券的持有人能够随时并足额交易其所持 有的债券。因此，公司债券的投资者可能面临由于债券上市流通后交易不活跃甚 至出现无法持续成交的情况，并面临不能以某一价格足额出售其希望出售的公司 债券所带来的流动性风险。 （三）偿付风险 公司债券不设担保，能否按期足额偿付本息完全取决于信用，经营状况可能 会受到不可控制的市场环境和政策环境的影响。如果经营状况不佳或资金周转出 现困难，将可能导致不能如期足额兑付，对投资者到期收回本息构成危险。 二、与公司相关的财务风险 （一）经营性净现金流波动较大的风险 报告期公司经营性现金流量净额-6,880.02万元，上期数据为-51,374.48万元， 2 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年度） 有所波动。公司经营的股权投资业务、债权融资业务现金流入较上期大幅增加， 股权投资业务现金支出虽有所增加但债权融资业务现金支出有所减少，导致公司 报告期经营活动现金流入净额较上期有所波动，净流出金额较上期有所减少。但 公司仍然面临经营现金流对债务覆盖程度偏低的风险。 （二）短期债务无法偿还等流动性风险 截至报告期末，公司流动比率为 1.08，较上期末数据 1.05有所提高；速动 比率为 1.08，较上期末数据 1.05有所提高。公司债券的发行，使得公司流动比 率和速动比率进一步提升，短期偿债风险将降低，公司资产负债结构将得到优化。 但如果公司未来短期负债继续增加，而其盈利能力、现金流量不能维持在合理水 平，公司的短期偿债风险将有所增大。 （三）其他综合收益占比较高风险 截至报告期末，公司其他综合收益为 502,579.43万元，较上期末数据 262,652.12万元增长 91.35%，该综合收益系公司进行股权投资进行而暂时性确认 的价值，未来可能受到被投资单位估值变化以及所持金融资产市场价值波动的影 响，具有一定的不确定性。 三、与公司相关的经营风险 （一）信用风险 公司对信用风险主要产生于应收账款、其他应收款、应收股利、发放贷款和 长期应收款无法回收的风险。公司子公司禾裕科技金融从事小额贷款、融资租赁、 融资担保等业务，经济下行压力导致其面临无法回收贷款本息、融资租赁款、代 付代偿被担保人无法偿付的资金、无法回收代偿的担保款等；公司对于关联方应 收款项、代垫往来款等也面临无法回收的风险。截至 2015年末，公司发放贷款 总额 98,339.81万元，其他应收款中委托贷款总额 2,324.88，应收关联方款项 1,260.91万元，应收代垫款 10,163.85万元，应收担保代偿款 37,247.27万元，长 期应收款中应收债权和应收融资租赁款总额合计 78,216.06万元。虽然公司执行 谨慎的会计政策，对上述款项均计提足额坏账准备，且公司债权融资业务逐渐缩 3 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年度） 减规模，但公司仍面临信用风险。 （二）股权类业务投资项目收益不确定的风险 公司从事的股权投资分为直接项目投资和基金投资，直接项目投资无固定 的投资周期；基金投资的周期则需要根据基金本身的特点（比如种子基金、成长 基金、并购基金、母基金等）设计，一般周期为 5-7年，目前没有全部退出的参 股基金。上述特点决定公司面临在退出时投资收益不确定的风险。 （三）担保代偿导致公司经营损失风险 公司子公司经营对外担保公司经营融资性担保业务，由于近年来整体经济环 境下滑，导致公司面临代偿债务的情形。公司报告期支付代偿款 17,694.83万元， 较上期 18,057.51万元有所下降；公司截至报告期末应收担保代偿款总额 37,247.27万元，较上期金额 29,911.59万元有所增长。虽然公司执行较为谨慎的 会计政策计提代偿损失准备，截至报告期末公司对上述应收担保代偿款计提合计 20,674.93万元，公司亦已逐年缩小担保业务规模，但仍然面临借款人违约使其 代为偿还导致其经营业绩受损的风险。 （四）债权融资业务毛利率波动风险 报告期，公司债权融资业务的毛利率为 78.84%，上期数据为 58.52%，存在 波动，主要系报告期公司该板块成本大幅下降所致。但公司面临该项业务毛利率 波动、下降的风险。 （五）人员变化导致的经营管理风险 企业的核心管理人员是公司宝贵的资源，人才的流失，可能会影响公司的可 持续发展，因此公司存在一定的人力资源管理风险和人员变化导致的经营管理风 险。 4 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年度） 目录 重要提示........................................................................................................................1 重大风险提示................................................................................................................2 一、与公司债券相关的风险................................................................................2 二、与公司相关的财务风险................................................................................2 三、与公司相关的经营风险................................................................................3 目录..........................................................................................................................1 第一节释义 ..................................................................................................................1 第二节公司及相关中介机构简介............................................................................3 一、公司简介........................................................................................................3 二、信息披露事务负责人....................................................................................3 三、信息披露及备置地点....................................................................................3 四、报告期内控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的变更情 况...................................................................................................................................4 五、相关中介机构简介........................................................................................4 第三节公司债券事项................................................................................................6 一、公司未到期债券情况....................................................................................6 二、募集资金使用情况........................................................................................8 三、公司债券资信情况........................................................................................8 四、增信机制、偿债计划及偿债保障措施........................................................9 五、债券持有人会议召开情况..........................................................................10 六、债券受托管理人履职情况..........................................................................10 第四节财务和资产情况 ............................................................................................11 一、对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况......................11 二、主要会计数据和财务指标..........................................................................11 三、报告期公司“非标准审计报告”情况..........................................................12 四、主要资产和负债的变动情况......................................................................12 1 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年度） 五、报告期末公司资产权利限制情况..............................................................14 六、对其他债券和债务融资工具付息兑付情况..............................................15 七、银行授信及使用情况说明..........................................................................15 第五节业务和公司治理情况 ....................................................................................16 一、报告期内公司从事的主要业务..................................................................16 二、报告期内公司主要经营情况......................................................................17 三、公司未来发展战略、经营计划..................................................................18 四、严重违约事项..............................................................................................20 五、控股股东独立性..........................................................................................20 六、公司非经营性往来占款或资金拆借以及违规担保的情况说明..............21 七、公司治理、内部控制情况说明..................................................................21 第六节重大事项 ........................................................................................................22 一、报告期内重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚的事项..........................22 二、报告期内破产重整的相关事项..................................................................22 三、年度报告披露后面临暂停上市或终止上市情况......................................22 四、公司及其控股股东、实际控制人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，公司董 事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施的情况..................22 五、报告期内其他重大事项情况......................................................................22 第七节财务报告 ........................................................................................................24 一、公司审计报告..............................................................................................24 二、担保人审计报告..........................................................................................24 第八节备查文件目录 ................................................................................................25 2 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年度） 第一节释义 在本年度报告中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 简称释义 公司/本公司 /元禾控股指 苏州元禾控股股份有限公司，原名 “苏州创业投资有限公 司”、“苏州创业投资集团有限公司 ”、“苏州元禾控股有限公 司” 集团、集团层面、母公司指苏州元禾控股股份有限公司，原名“苏州元禾控股有限公司 ” 不包括合并范围子公司 公司债券 /15苏元禾指 2015年面向合格投资者公开发行的 10亿元的 “苏州元禾控股 有限公司 2015年公开发行公司债券 ” 主承销商 /簿记管理人 /债 券受托管理人 /中信建投 证券 指中信建投证券股份有限公司 《公司债办法》指 中国证监会于 2015年1月颁布的《公司债券发行与交易管理 办法》 中国证监会指中国证券监督管理委员会 上交所/债券转让交易场 所 指上海证券交易所 合格投资者指 根据《公司债办法》、证券转让交易场所规定的合格投资 者 监管银行 /中信银行苏州 金鸡湖支行 指中信银行股份有限公司苏州金鸡湖支行 报告期指 2015年度 《债券受托管理协议》指 公司和债券受托管理人签订的《关于苏州元禾控股有限公 司公开发行公司债券之债券受托管理协议》 债券持有人会议指 苏州元禾控股有限公司 2015年公开发行公司债券债券持有 人会议 《债券持有人会议规则》指 公司和债券受托管理人为公司债券发行而制定的《苏州元 禾控股有限公司 2015年公开发行公司债券债券持有人会议 规则》 审计机构 /普华永道指公司审计机构普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 评级机构 /中诚信证评指公司债券信用评级机构中诚信证券评估有限公司 苏州创投 /苏创投集团指 公司前身苏州创业投资有限公司、苏州创业投资集团有限 公司 禾裕/禾裕科技金融指 苏州工业园区禾裕科技金融集团有限公司，前身为苏州工 业园区银杏科技金融集团有限公司 中新创投指中新苏州工业园区创业投资有限公司 融创担保指苏州融创科技担保投资有限公司 金鸡湖小贷指苏州工业园区金鸡湖农村小额贷款有限公司 银杏资管指苏州工业园区银杏资产管理有限公司 1 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年度） 简称释义 银瑞资产指苏州工业园区银瑞资产管理有限公司 晶方半导体指苏州晶方半导体科技股份有限公司 元禾资本指元禾股权投资基金管理有限公司 元/万元/亿元指人民币元、万元、亿元 本年度报告中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入 造成的。 2 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年度） 第二节公司及相关中介机构简介 一、公司简介 中文名称：苏州元禾控股股份有限公司 英文名称：SUZHOUORIZAHOLDINGS CO.,LTD 缩写：ORIZA 法定代表人：林向红 住所：苏州工业园区苏虹东路 183号东沙湖股权投资中心 19幢 3楼 办公地址：苏州工业园区苏虹东路 183号东沙湖股权投资中心 19幢 3楼 邮政编码：215026 公司网址：www.oriza.com.cn 电子信箱：orizaholdings@oriza.com.cn 二、信息披露事务负责人 信息披露事务负责人：赵建刚、郭平 联系地址：苏州工业园区苏虹东路 183号东沙湖股权投资中心 19幢 联系方式：0512-66969803 传真：0512-66969998 电子信箱：guop@oriza.com.cn 三、信息披露及备置地点 债券年度报告登载处：http://www.sse.com.cn/ 公司年度报告备置地点：苏州工业园区苏虹东路 183号东沙湖股权投资中心 19幢 3楼 3 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年度） 四、报告期内控股股东、实际控制人、董事、监事、高 级管理人员的变更情况 （一）控股股东及实际控制人变更情况 报告期内，公司控股股东、实际控制人未发生变更。 控股股东、实际控制人信息与募集说明书披露情况一致。 （二）董事、监事、高级管理人员变更情况 报告期，公司董事、监事、高级管理人员变更情况如下： 表 2-1：董事、监事、高级管理人员变更情况 姓名原职务新职务变化情况 钱晓红董事董事长职务调整 林向红董事长、总裁董事、总裁职务调整 周文清董事 -离任 蒋白夫 -董事新任 黄艳 -董事新任 赵建刚 -董事、董事会秘书新任 余顺坤 -独立董事新任 汤云为 -独立董事新任 汤欣 -独立董事新任 李铭卫 -监事会主席新任 朱钧监事会主席 -离任 赵红霞监事总裁助理职务调整 张涵监事 -离任 刘以广 -监事新任 董伟 -监事新任 何鲲 -总裁助理新任 截至本报告出具日，公司独立董事汤云为已离职，公司按照《公司法》和《公 司章程》规定任命新的独立董事。 截至本报告出具日，公司已按照《公司法》和《公司章程》任命万解秋为公 司独立董事。 截至本报告出具日，公司董事、总裁林向红正在办理离职手续，公司将按照 相关要求进行后续披露。 4 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年度） 五、相关中介机构简介 （一）会计事务所：普华永道中天会计师事务所（特殊普通 合伙） 主要经营场所：上海市浦东新区陆家嘴环路 1318号星展银行大厦 6楼 办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路 1318号星展银行大厦 6楼 邮政编码：215000 签字会计师：汪超、夏文琦 （二）债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司 办公地址：北京市东城区朝内大街 2号凯恒中心 B、E座 2层 联系人：杨兴、张宁宁 联系电话：010-85130443 邮政编码：100010 （三）资信评级机构：中诚信证券评估有限公司 办公地址：上海市青浦区新业路 599号 1幢 968室 邮政编码：201707 （四）报告期内中介机构变更情况 报告期内公司聘请的会计师事务所、债券受托管理人、资信评级机构未发生 变更。 5 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 第三节公司债券事项 一、公司未到期债券情况 6 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 表 3-1：公司未到期债券、债务融资工具情况 单位：亿元、 % 债券名称简称代码发行日到期日 债券 余额 利 率还本付息方式 交易场 所 投资者适当性 安排 报告期内付 息兑付情况 特殊条款 执行情况 2009年中新苏州 工业园区创业投 资有限公司公司 债券 09苏创 投债 098070.IB 2009/04/30 2016/04/30 2.60 6.70 每年付息一次，到期一次 还本，最后一期利息随本金 的兑付一起支付 银行间 市场 中国境内机构 投资者（国家法 律、法规另有规 定者除外） 报告期内按 时付息，未兑 付 报告期无 含权条款 执行情况 2014年苏州元禾 控股有限公司公 14苏元 禾债 1480222.IB 2014/04/21 2021/04/21 10.00 6.85 每年付息一次，到期一次还 本，最后一期利息随本金的 银行间 市场 境内机构投资 者（国家法律、 法规另有规定 者除外） 报告期内按 时付息，未兑 付 报告期无 含权条款 执行情况 司债券 14苏元124667.SH 兑付一起支付上海证 券交易 交易所机构投 资者（国家法 禾 所律、法规另有规 定者除外） 苏州元禾控股有 限公司 2014年度 第一期非公开定 向债务融资工具 14元禾 PPN001 031490991.IB 2014/11/17 2017/11/17 10.00 5.70 每年付息一次，到期一次还 本，最后一期利息随本金的 兑付一起支付 银行间 市场 银行间市场机 构投资者 报告期内按 时付息，未兑 付 报告期无 含权条款 执行情况 苏州元禾控股有 限公司 2015年公 开发行公司债券 15苏元 禾 136036.SH 2015/11/11 2020/11/11 10.00 4.29 每年付息一次，到期一次还 本，最后一期利息随本金的 兑付一起支付 上海证 券交易 所 上交所合格投 资者 报告期内未 付息，未兑付 报告期无 含权条款 执行 7 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 二、募集资金使用情况 公司债券的发行总额 10亿元，扣除发行费用后，用于补充营运资金。使用 情况如下： 表 3-2：募集资金使用情况 单位：亿元 年份 募集资 金总额 报告期已 使用金额 报告期末 累计使用 金额 报告期末尚未 使用总额（扣 除承销费） 履行的程序 募集资金 专户运作 情况 是否与募集 说明书承诺 用途一致 2015年 10.00 8.50 8.50 1.47 依照公司内 部控制程序 的相关规定 运作规范是 合计 10.00 8.50 8.50 1.47 --- 三、公司债券资信情况 （一）报告期内最新跟踪评级情况 报告期内，资信评级机构未对公司及公司债券作出最新的跟踪评级。 公司债券资信评级机构中诚信证评将于本年度报告公布后两个月内完成报 告期的定期跟踪评级，并发布定期跟踪评级结果及报告。公司及公司债券跟踪评 级结果将在中诚信证评网站（ www.ccxr.com.cn）和上交所网站予以公告，且上 交所网站公告披露时间应早于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时 间。 （二）报告期内不定期跟踪评级情况 报告期内，资信评级机构未对公司及公司债券进行不定期跟踪评级。 （三）公司其他债券、债务融资工具评级差异情况 报告期内，公司不存在其他债券、债务融资工具的评级差异情况。 8 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 四、增信机制、偿债计划及偿债保障措施 （一）增信机制、偿债计划及偿债保障措施变更情况 报告期内，公司债券增信机制、偿债计划及偿债保障措施未变更。 （二）增信机制情况 公司债券无增信机制。 （三）偿债计划及偿债保障措施执行情况 公司债券的偿债资金将主要来源于公司日常经营所产生的现金流，报告期， 公司实现营业收入 133,485.75万元，较上期 114,509.92万元增长 16.57%；报告 期，公司实现净利润 44,282.33万元，较上期 28,936.37万元增长 53.03%；报告 期，公司实现经营活动现金流量流入 416,846.88万元，较上期 223,430.87万元增 长 86.57%。由于公司侧重于股权投资业务，投资周期较长，近年将陆续实现投 资回收，形成良好的经营现金流。截至报告期末，公司货币资金余额 123,232.30 万元，占流动负债的比率为 41.06%，处于较好水平。公司经营业绩稳定，充裕 的现金及现金等价物将为偿付公司债券本息提供保障。 公司长期保持稳健的财务政策，注重对流动性的管理，资产流动性良好，必 要时可以通过流动资产变现来补充偿债资金。截至报告期末，公司流动资产 324,965.55万元，在必要时，流动资产变现可以保障债权及时实现。 公司财务状况优良，信贷记录良好，拥有较好的市场声誉，与多家国内大型 金融机构建立了长期、稳固的合作关系，具有较强的间接融资能力。截至报告期 末，公司获得的人民币授信总额为 342,000.00万元，未使用人民币授信额度为 165,773.00万元；获得的美元授信总额为 10,500万美元，未使用美元授信额度为 8,215.00万美元。公司具有的未使用授信额度，为公司债券的偿还提供有力的保 障。 9 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 公司已按照募集说明书约定指定专门部门牵头负责协调公司债券的偿付工 作，并协调公司其他相关部门在每年的财务预算中落实安排公司债券本息的偿付 资金，保证本息的如期偿付，保障债券持有人的利益。 公司已按照募集说明书约定设置专项偿债账户，报告期公司债券尚未付息、 未兑付，因此专项偿债账户无资金提取情况。 五、债券持有人会议召开情况 报告期内，公司债券未召开债券持有人会议。 六、债券受托管理人履职情况 公司债券受托管理人为中信建投证券股份有限公司。报告期，中信建投证券 股份有限公司严格按照《债券受托管理人协议》约定履行受托管理人职责。债券 受托管理事务报告预计将在 2016年 6月 30日前披露在上海证券交易所网站。 10 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 第四节财务和资产情况 公司 2015年度财务报告已经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 审计，出具普华永道中天审字〔 2016〕第 23414号标准无保留审计报告。非经特 别说明，本节中引用的财务会计数据摘自上述财务报告。 一、对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的 情况 报告期内，公司无会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正。 二、主要会计数据和财务指标 表 4-1：公司主要会计数据和财务指标 单位：万元 主要财务数据 2015年末/度 2014年末/度变动比原因分析 总资产 1,887,619.74 1,585,528.16 19.05% - 归属于母公司股东的净资产 915,746.23 615,293.61 48.83% 公司股权投资增值、 净利润增加 营业收入 133,485.75 114,509.92 16.57% - 归属于母公司股东的净利润 45,352.00 28,210.94 60.76%公司营业利润增加 息税折旧摊销前利润（EBITDA） 83,571.03 72,599.48 15.11% - 经营活动产生的现金流量净额 -6,880.02 -51,374.48 86.61% 收回投资及收到被投 资单位分红现金增加 投资活动产生的现金流量净额 -11,685.54 -6,822.59 -71.28% 公司债权加期权模式 投入增加，导致投资 性净流出增加 筹资活动产生的现金流量净额 41,174.23 86,636.68 -52.47% 公司筹资活动现金净 流入有所减少 期末现金及现金等价物余额 117,813.66 95,203.80 23.75% - 流动比率 1.08 1.05 3.18% - 速动比率 1.08 1.05 3.25% - 资产负债率 43.92% 52.06% -15.64% - EBITDA全部债务比 0.14 0.11 21.53% - 利息保障倍数 2.49 1.99 25.41% - 现金利息保障倍数 1.15 -0.47 344.68% 公司股权业务现金净 额净流出减少，导致现 金利息保障倍数增加 EBITDA利息保障倍数 2.58 2.12 21.29% - 贷款偿还率 100.00% 100.00% -- 11 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 主要财务数据 2015年末/度 2014年末/度变动比原因分析 利息偿付率 100.00% 100.00% -- 注：上述财务指标计算方法如下： （1）流动比率＝流动资产/流动负债 （2）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债 （3）资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100% （4）息税折旧摊销前利润（EBITDA）=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销 （5）息税前利润（EBIT）=利润总额+计入财务费用利息支出 （6）全部债务 =短期借款+应付票据+一年内到期的非流动负债+长期借款+应付债券+应付融资租赁款+其他 有息负债 （7）EBITDA全部债务比=EBITDA/全部债务 （8）利息保障倍数＝息税前利润/（计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出） （9）现金利息保障倍数=(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+所得税付现）/现金利息支出 （10）EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出） （11）贷款偿还率=（实际贷款偿还额/应偿还贷款额）×100% （12）利息偿付率=（实际利息支出/应付利息支出）×100% 三、报告期公司“非标准审计报告”情况 报告期公司未被会计师事务所出具非标准审计报告。 四、主要资产和负债的变动情况 （一）主要资产情况 表 4-2：公司主要资产情况 单位：万元、 % 资产科目 2015年末 2014年末 变动比原因分析 金额占比金额占比 货币资金 123,232.31 6.53 95,465.86 6.02 29.09 - 应收账款 842.43 0.04 437.14 0.03 92.71 应收招商银行园区支行等服务款 增加所致 发放贷款 61,888.38 3.28 131,983.40 8.32 -53.11公司报告期缩减小贷规模所致 预付款项 30.56 0.00 306.78 0.02 -90.04转让子公司银瑞资产股权所致 应收利息 409.25 0.02 863.76 0.05 -52.62 公司报告期缩减小微贷款规模所 致 应收股利 --750.00 0.05 -100.00子公司应收股利已收回 其他应收款 41,775.45 2.21 69,085.96 4.36 -39.53 应收关联方款项、委托贷款减少、 坏账准备增加所致 存货 7.80 0.00 281.24 0.02 -97.23转让子公司银瑞资产股权所致 一年内到期的非 流动资产 31,028.19 1.64 44,016.46 2.78 -29.51 - 12 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 资产科目 2015年末 2014年末 变动比原因分析 金额占比金额占比 其他流动资产 65,751.20 3.48 44,688.33 2.82 47.13 公司购入结构性理财产品、预缴 所得税所致 流动资产合计 324,965.55 17.22 387,878.93 24.46 -16.22 - 以公允价值计量 且其变动计入当 期损益的金融资 产 9,344.46 0.50 6,883.88 0.43 35.74 投资衍生金融工具的公允价值增 加所致 可供出售金融资 产 852,109.00 45.14 583,965.34 36.83 45.92 公司投资增加、投资的股权增值 所致 长期应收款 36,692.29 1.94 52,156.26 3.29 -29.65 - 长期股权投资 644,955.12 34.17 400,611.25 25.27 60.99 公司对联营企业追加投资、其他 综合收益增加所致 投资性房地产 --55,800.02 3.52 -100.00转让子公司银瑞资产股权所致 固定资产 2,777.13 0.15 63,991.65 4.04 -95.66转让子公司银瑞资产股权所致 在建工程 611.78 0.03 287.32 0.02 112.93信息化开发工程增加投资所致 无形资产 863.06 0.05 21,762.42 1.37 -96.03转让子公司银瑞资产股权所致 商誉 2,234.45 0.12 2,234.45 0.14 -- 长期待摊费用 1,216.99 0.06 2,092.66 0.13 -41.84转让子公司股权所致 递延所得税资产 8,811.55 0.47 6,138.62 0.39 43.54可抵扣暂时性差异增加所致 其他非流动资产 3,038.36 0.16 1,725.37 0.11 76.10发放贷款中计入此科目所致 非流动资产合计 1,562,654.19 82.78 1,197,649.23 75.54 30.48以上因素所致 资产总计 1,887,619.74 100.00 1,585,528.16 100.00 19.05 - （二）主要负债情况 表 4-3：公司主要负债情况 单位：万元、 % 负债科目 2015年末 2014年末 变动比原因分析 金额占比金额占比 短期借款 193,315.00 23.32 230,800.00 27.96 -16.24 - 应付票据 9,500.00 1.15 4,000.00 0.48 137.50公司增加商业承兑汇票所致 应付账款 139.97 0.02 970.99 0.12 -85.58应付材料采购款减少所致 预收款项 100.42 0.01 654.82 0.08 -84.66预收酒店服务费用减少所致 应付职工薪酬 1,826.42 0.22 2,525.18 0.31 -27.67 - 应交税费 4,208.67 0.51 4,459.76 0.54 -5.63 - 应付利息 8,130.51 0.98 7,544.41 0.91 7.77 - 应付股利 --101.33 0.01 -100.00相关股利已支付 其他应付款 40,753.79 4.92 85,579.77 10.37 -52.38 偿还关联方款项、应付沙湖二期 款项减少所致 一年内到期的非 流动负债 42,140.90 5.08 32,973.36 3.99 27.80 - 13 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 负债科目 2015年末 2014年末 变动比原因分析 金额占比金额占比 流动负债合计 300,115.68 36.20 369,609.61 44.78 -18.80 - 长期借款 47,136.89 5.69 136,176.64 16.50 -65.39公司减少部分长期借款 应付债券 298,016.88 35.95 223,794.67 27.11 33.17发行公司债券 专项应付款 488.85 0.06 488.85 0.06 -- 预计负债 4,660.26 0.56 8,245.56 1.00 -43.48计提的担保赔偿准备金减少所致 递延所得税负债 168,890.61 20.37 85,938.44 10.41 96.53应纳税暂时性差异增加所致 其他非流动负债 9,740.40 1.17 1,180.00 0.14 725.46应付融资租赁款增加所致 非流动负债合计 528,933.89 63.80 455,824.16 55.22 16.04 - 负债合计 829,049.57 100.00 825,433.77 100.00 0.44 - （三）报告期公司“逾期未偿还债项”情况 报告期内，公司无“逾期未偿还债项”。 五、报告期末公司资产权利限制情况 （一）公司资产抵质押情况 截至报告期末，公司无抵押资产，质押资产合计 129,140.45万元，具体明细 如下： 表 4-4：公司截至报告期末质押资产情况 单位：万元 受限资产账面价值计入科目 融创担保股权 17,000.00长期股权投资 中新创投股权 40,000.00长期股权投资 禾裕 60,000.00长期股权投资 晶方半导体股权 6,340.87长期股权投资 晶方半导体股权 5,799.58长期股权投资 合计 129,140.45 截至报告期末，公司无“被查封、冻结、必须具备一定条件才能变现、无法 变现、无法用于抵偿债务的情况”和“其他权利受限制的情况和安排”，无“其 他具有可对抗第三人的优先偿付负债情况”。 （二）公司对外担保 截至报告期末，公司除开展的担保业务外，对集团外第三方担保余额为 14 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 64,800.00万元，担保对象为苏州工业园区银瑞资产管理有限公司。公司报告期 末较上期末增加对外担保金额 64,800.00万元。 （三）公司受限制的货币资金情况 截至报告期末，公司受限制的货币资金为 5,418.65万元，为子公司中新创投 为子公司华圆管理咨询的长期借款存入招商银行股份有限公司苏州分行保证金 5,300.00万元和子公司苏州工业园区金鸡湖农村小额贷款有限公司及子公司融 创担保为其客户提供贷款担保而存放在银行 118.65万元。 六、对其他债券和债务融资工具付息兑付情况 报告期内，公司对其他债券和债务融资工具付息兑付情况详见本报告“第三 节公司债券事项”之一、公司未到期债券情况。 七、银行授信及使用情况说明 截至报告期末，截至报告期末，公司获得的人民币授信总额为 342,000.00 万元，已使用人民币授信 176,227.00万元，未使用人民币授信额度为 165,773.00 万元；获得的美元授信总额为 10,500.00万美元，已使用美元授信 2,285.00万美 元，未使用美元授信额度为 8,215.00万美元。 报告期公司按时偿还银行贷款。 15 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 第五节业务和公司治理情况 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）股权投资 公司股权投资业务包括种子期投资、成长期投资、成熟期和并购投资、母基 金投资等板块，其管理主体分别为元禾原点、元禾凯风、元禾重元以及元禾辰坤。 从投资领域来看，公司主导投资项目投资行业以信息技术、生命健康、新材料新 技术等战略性新兴产业为主。公司股权业务收入增长迅速，占全部营业收入比例 较高，为公司的主要收入来源，加上该业务自身特点，毛利率高达 100%，为公 司提供了丰厚的利润回报。 （二）债权投资 债权投资业务是公司重要的收入补充来源，同时也是公司履行扶持园区创业 企业发展壮大职责的重要途径。该项业务主要由公司旗下的苏州工业园区禾裕科 技金融集团有限公司经营，是公司整合金融和产业资源，打造强大的多元化科技 金融服务平台，主要为科技型中小企业提供多样化资金支持的科技金融集团。禾 裕科技金融着手整合债权业务资源，统筹债权投资平台管理，探索实践科技金融 创新，打造多元化、多层次、多渠道的科技金融产品服务体系，在科技企业成长 的不同阶段给予全方位的融资融智服务。 （三）投融资服务 投融资服务业务是公司为完善苏州工业园区创业环境、搭建投融资平台、促 进人才交流而提供的管理服务。主要通过公司全资子公司苏州工业园区沙湖金融 服务有限公司（沙湖金融）经营管理。 2011年 7月，经中央人才工作协调小组 批准，“千人计划”创投中心在东沙湖股权投资中心设立，是国内首家服务于“千 人计划”的综合性投融资平台。 16 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 二、报告期内公司主要经营情况 （一）营业收入构成 表 5-1：公司营业收入构成情况 单位：万元、 % 收入构成 2015年 2014年 同比增减 金额占比金额占比 股权投资 107,168.51 80.28 77,427.55 67.62 38.41 债权融资 21,372.64 16.01 27,428.66 23.95 -22.08 投融资服务 4,944.60 3.70 9,653.70 8.43 -48.78 营业收入合计 133,485.75 100.00 114,509.92 100.00 16.57 （二）营业收入、成本、费用、现金流等项目变动情况 表 5-2：公司营业收入及成本费用、现金流变动情况表 单位：万元、 % 项目 2015年 2014年同比增减重大变动说明 营业收入 133,485.75 114,509.92 16.57 - 营业成本 6,565.18 16,163.30 -59.38 公司缩减小贷业务及转让子 公司股权导致投融资服务规 模缩小所致 营业税金及附加 1,451.12 1,840.02 -21.14 - 销售费用 797.37 1,883.06 -57.66 公司剥离相关业务子公司所 致 管理费用 17,166.34 19,144.54 -10.33 - 财务费用 29,960.40 32,146.83 -6.80 - 经营活动产生的 现金流量净额 -6,880.02 -51,374.48 86.61 收回投资及收到被投资单位 分红现金增加 投资活动产生的 现金流量净额 -11,685.54 -6,822.59 -71.28 公司债权加期权模式投入增 加，导致投资性净流出增加 筹资活动产生的 现金流量净额 41,174.23 86,636.68 -52.47 公司筹资活动现金净流入有 所减少导致净流入减少 （三）利润的重大变化来自非主要经营业务情况说明 报告期内，公司利润变化均来自于经营业务变化。 （四）报告期内投资情况分析 公司主营业务为股权投资，报告期内，公司除主营业务投资活动外，无其他 17 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 投资活动。 三、公司未来发展战略、经营计划 为保证公司中长期发展战略的有效实施，公司为每个业务板块制定了具体部 署。 （一）行业格局和趋势 二十一世纪以来，中国的股权投资市场进入快速发展阶段，政府部门开始重 视股权投资对经济发展的促进作用，股权投资行业的发展得到了国家政策的大力 支持。 2006年《国家中长期科学和技术发展规划纲要 (2006-2020年)》及《国务 院关于印发实施<国家中长期科学和技术发展规划纲要（ 2006-2020年）>若干配 套政策的通知》出台，首次将创业投资纳入 “金融”范畴，表示 “支持创业风险投 资企业的发展”，“对主要投资于中小高新技术企业的创业风险投资企业，实行投 资收益税收减免或投资额按比例抵扣应纳税所得额等税收优惠政策 ”，“鼓励有关 部门和地方政府设立创业风险投资引导基金，引导社会资金流向创业风险投资企 业，引导创业风险投资企业投资于种子期和起步期的创业企业 ”。国家发改委、 税务总局、国务院办公厅等相关部门相继出台《创业投资企业管理暂行办法》、 《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》（财税 [2007]31号）、《转 发发展改革委等部门关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知》 （国办发 [2008]116号）、《关于促进股权投资企业规范发展的通知》（发改办 财金[2011]2864号）等文件，落实配套政策文件精神，并不断规范创投企业发展。 2008年 11月，保险机构获得国务院批准投资上市企业股权； 12月，银监会 发布《商业银行并购贷款风险管理指引》； 2010年 10月，国家财政部、国资委、 证监会及社保基金会联合发布《关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导 基金国有股转持义务有关问题的通知》（财企 [2010]278号），规定经备案的创 投机构，投资于未上市中小企业时，企业职工人数不超过 500人，年销售（营业 额）不超过 2亿元，资产总额不超过 2亿元，可申请豁免国有股转持义务，支持 创业投资企业发展。 2013年 7月，国家发改委发布《关于加强小微企业融资服 务、支持小微企业发展的指导意见》（发改财 [2013]1410号），支持符合条件的 18 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金发行企业债券，专项用于投资小微 企业；支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金的股东或有 限合伙人发行企业债券，扩大创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金资本 规模。 一系列配套规章及支持政策的陆续出台，为我国创投行业的发展奠定了良好 的法律框架和政策基础。中国经济的持续高速发展，为各行业的风险投资、并购 重组等提供了良好的市场环境和项目资源，股权投资基金募集和投资速度加快， 市场规模逐渐扩大。国内创业投资及私募股权行业发展前景整体向好。 同时，国内股权投资行业竞争也愈加激烈，由此带来股权投资机构竞争领域 将逐渐产生分化。创业投资机构将更多地转向早期项目，并有专业化趋势，通过 加深对行业的理解把握，扶植初创期企业发展，从而获得超额收益；私募股权投 资机构则将更多地关注并购重组以及产业整合机会。 （二）发展战略及经营计划 股权投资方面，一是设立专业化基金，引导产业集聚。设立集成电路股权投 资基金，争取国家集成电路产业基金投资，加快引进新项目，扶持晶方、创达特 、旭创等企业成长，推动园区集成电路行业发展；设立专项基金，投资于文化产 业项目；设立专项基金引进某大型生物制药企业，提高生物医药产业集聚度。 二是推进股权平台各基金募集。种子基金计划在北京、上海等科技资源丰富 的城市开展区域基金募集；同时开展境外美元基金的探索和研究，争取在香港设 立境外基金管理总部，与境外基金管理团队共同发起设立美元基金；设立生命健 康和 TMT两支美元基金。 三是加强股权业务投资管理能力。积极推动同程旅游、齐家网、旭创、蜗牛 电子、麦迪斯顿、玲珑轮胎等上市进程，深化增值服务推动相关的行业研究以及 产业链合作和资源整合。积极推动文化项目落户园区 ,配合园区文化传媒相关产 业的资源整合；力争生物医药项目完成重组 ,配合团队形成元禾为主导的治理结 构。 债权融资方面，按照公司发展战略，积极做好机构创新和业务创新。进一步 19 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 提高公司风险管控能力，及时处理不良金融资产。完善苏州金融资产交易中心的 运营，尝试以互联网金融模式促进园区金融资产的加速流转，优化园区金融环境 积极开拓进取，深化金融资产交易中心的运营，发挥领头作用。 （三）可能面临的风险 近年来，随着公司投资项目的增多，资金需求量持续增加。股权投资业务对 公司现金流影响较大，无论是股权退出还是债权融资都具有一定的不确定性，造 成了经营性净现金流的波动。股权基金投资的周期则需要根据基金本身的特点 （比如种子基金、成长基金、并购基金、母基金等）设计，一般周期为 5-7年， 目前没有全部退出的参股基金，公司面临在退出时投资收益不确定的风险。 公司投资于包括农林牧渔、汽车、房地产、建筑工程、食品饮料、能源矿产、 连锁批发零售、化工原料及加工、石化加工及炼焦业、机械制造、非机械类制造、 其他（印刷、包装、烟草、交通运输旅游、包装等）等“与新兴行业相对的传统 行业”，虽然上述行业非产能过剩行业，公司也通过内部控制分散投资风险，避 免集中，但也面临相对集中的经营风险。 四、严重违约事项 报告期内，公司与主要客户发生业务往来时，均遵守合同约定，未发生过严 重违约现象。 五、控股股东独立性 公司严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的 要求规范运作，逐步建立健全公司法人治理结构，在业务、资产、人员、机构、 财务等方面与现有股东完全分开，具有独立、完整的资产和业务体系，具备直接 面向市场独立经营的能力。 20 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 六、公司非经营性往来占款或资金拆借以及违规担保的 情况说明 （一）非经营性往来占款或资金拆借事项 截至 2015年 12月 31日，公司其他应收款账面总额为 63,976.96万元，计提 坏账准备 22,201.51万元，账面价值为 41,775.45万元。公司其他应收款中非经营 性往来占款或资金拆借情况如下： 表 5-3：公司非经营性往来占款情况 单位：万元、 % 项目金额 占其他应收 款账面价值 的比例 性质 经营性往来款 40,714.53 97.46 主要为应收担保代偿款、代垫 的股权收购款、押金保证金等 非经营性往来占款或资金拆借 1,060.92 2.54往来款项 合计 41,775.45 100.00 非经营性往来占款及资金拆借合计占净资产比例 0.10 （二）违规担保情况说明 报告期内，公司无违规担保的情况。 七、公司治理、内部控制情况说明 报告期内，公司在公司治理和内部控制等方面，均不存在违反《公司法》、 《公司章程》规定的情况。 报告期内，公司如约执行募集说明书相关约定和承诺。 21 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 第六节重大事项 一、报告期内重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚的事 项 报告期内，公司无重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚的事项。 二、报告期内破产重整的相关事项 报告期内，公司无破产重整相关事项。 三、年度报告披露后面临暂停上市或终止上市情况 报告期内，公司无披露后面临暂停上市或终止上市的情况。 四、公司及其控股股东、实际控制人涉嫌犯罪被司法机 关立案调查，公司董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司 法机关采取强制措施的情况 报告期内，无公司及其控股股东、实际控制人涉嫌犯罪被司法机关立案调查， 公司董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施的情况。 五、报告期内其他重大事项情况 表 6-1：公司报告期内重大事项情况 序 号 重大事项 是否 发生 进展及 影响 1公司经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化；否 - 2债券信用评级发生变化；否 - 3公司主要资产被查封、扣押、冻结；否 - 4公司发生未能清偿到期债务的违约情况；否 - 5 公司当年累计新增借款或对外提供担保超过上年末净资产的百分之 二十； 否 - 6公司放弃债权或财产，超过上年末净资产的百分之十；否 - 7公司发生超过上年末净资产百分之十的重大损失；否 - 8公司作出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；否 - 9公司涉及重大诉讼、仲裁事项或受到重大行政处罚；否 - 22 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 序 号 重大事项 是否 发生 进展及 影响 10保证人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化；否 - 11公司情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市条件；否 - 12 公司涉嫌犯罪被司法机关立案调查，公司董事、监事、高级管理人员 涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施； 否 - 13公司拟变更募集说明书的约定；否 - 14公司不能根据《募集说明书》的约定按期支付本息；否 - 15 公司管理层不能正常履行职责，导致甲方债务清偿能力面临严重不确 定性，需要依法采取行动的； 否 - 16公司提出债务重组方案的；否 - 17本次债券可能被暂停或终止提供交易或转让服务的；否 - 18发生可续期公司债约定的强制兑付事件的；否 - 23 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 第七节财务报告 一、公司审计报告 本公司 2015年度审计报告和经审计的财务报表请参见附件。 二、担保人审计报告 公司债券无担保。 24 苏州元禾控股股份有限公司公司债券年度报告（2015年） 第八节备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人 员）签名并加盖公司章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及 公告的原稿； 四、按照境内外其他监管机构、交易场所等的要求公开披露的年度报告、年 度财务信息。 25 .................. ..... ...... ..................... ................ ...... ..................... ....... ... .......... ....... .... ................... . .... .. .... .. .......... . ......... .. .......... ............. .. .......... ........... .. ....... .. .......... ....... ........... .... ...... ........ .. ....................... ................................. ....................... ........... ......................... ......................... ................... .......................... ... ..................... .............................................. ....................... ...... . . .. ...... ................................................ . .. ..... . ...... . .. ..... ................... ............... ...... . .. . .. .................................... .............. .................... ............ ....... 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