[公告]贵人鸟:非公开发行股票申请文件反馈意见的回复（修订稿）
贵人鸟股份有限公司 非公开发行股票申请文件反馈意见的回复 中国证券监督管理委员会： 根据贵会2016年3月2日出具的《中国证监会行政许可项目审查反馈意见 通知书》（160146号）的要求，贵人鸟股份有限公司（以下简称“贵人鸟”、“公 司”或者“申请人”）组织本次非公开发行股票项目有关各方对贵会的反馈意见 进行了逐项落实，请予审核。 如无特别说明，本回复中的简称与《贵人鸟股份有限公司非公开发行A股 股票预案》及《华创证券有限责任公司关于贵人鸟股份有限公司非公开发行A 股股票之尽职调查报告》一致。 一、重点问题 问题1、申请人独立董事宋常于2016年1月21日收到证监会的立案调查决 定，申请人于1月26日申报本次发行申请，并于2月5日发布公告披露宋常于 当日辞职并生效。 请申请人说明其在申报本次非公开发行申请时是否知晓宋常被证监会立案 调查的事实，申报时申请人是否存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九 条（五）项的情形、是否符合非公开发行股票的条件。请保荐机构和申请人律 师核查申请人是否存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条（四）、（五）、 （七）项所述情形并发表明确意见。 回复： 一、申请人的回复 申请人于2016年1月21日向中国证监会递交本次发行的相关申请材料，同 日收到了中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请材料接收凭证》（160146 号）。 申请人时任独立董事宋常先生于2016年1月21日收到中国证监会的《调查 通知书》（深专调查通字2016157号），因其涉嫌内幕交易、短线交易，根据《证 券法》的有关规定，中国证监会决定对其立案调查。申请人董事会于2月5日收 到宋常先生的辞职报告，宋常先生提请辞去申请人独立董事职务，同时提请辞去 董事会审计委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员职务，辞职后，宋常先生不 在申请人处担任任何职务。申请人已将上述情况通过指定的信息披露渠道进行了 披露，详见申请人于2016年1月23日发布的《关于独立董事收到调查通知书的 公告》（公告编号：临2016-04）及于2016年2月6日发布的《关于独立董事辞 职的公告》（公告编号：临2016-06）。 在申报本次非公开发行申请时，申请人并不知晓相关情况，知晓后，申请人 及时、积极与宋常先生沟通、协商，后者于2月5日主动提出辞去在申请人处担 任的所有职务。在宋常先生辞职以后，申请人不存在董事会架构不符合相关规定 的情况，因此该事项对本次非公开发行并不构成实质性影响。 2016年3月9日公司现任董事会召开第二届董事十六次会议及2016年3月 25日公司2016年第一次临时股东大会分别审议通过《关于公司符合非公开发行 A股股票条件的议案》、《关于调整公司非公开发行A股股票方案的议案》、《关 于公司非公开发行A股股票预案（修订稿）的议案》、《关于公司非公开发行A 股股票募集资金使用可行性报告（修订稿）的议案》、《关于提请股东大会调整授 权董事会办理本次非公开发行A股股票具体事宜有效期的议案》、《关于公司非 公开发行股票摊薄即期回报及填补措施（修订稿）公告的议案》、《董事、高级管 理人员、控股股东及实际控制人关于非公开发行股票摊薄即期回报采取填补措施 的承诺的议案》等议案。关于本次非公开发行的所有议案得到现任董事会和股东 大会的审议通过，符合《上市公司证券发行管理办法》的要求。 综上，申请人在申报本次非公开发行申请时并不知晓宋常先生被证监会立案 调查的事实，目前及申报时均不存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条 （五）项的情形，符合非公开发行股票的条件。 二、保荐机构的核查情况 保荐机构取得并核查了申请人本次非公开发行A股预案、证监会出具的《中 国证监会行政许可申请材料接收凭证》（160146号）及《调查通知书》（深专调 查通字2016157号）；取得了申请人及其现任董事、高级管理人员的确认，通过 公开信息了解了申请人及其现任董事、高级管理人员受处罚的情况。 经核查，截至本反馈意见回复出具之日，申请人现任董事、高级管理人员最 近三十六个月内未受到过中国证监会的行政处罚，最近十二个月内也未受到过上 海证券交易所公开谴责，符合《管理办法》第三十九条第（四）项的规定；上市 公司或其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉 嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情况，符合《管理办法》第三十九条第（五） 项的规定；申请人不存在严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情况， 符合《管理办法》第三十九条第（七）项的规定。 综上所述，保荐机构认为，截至本反馈意见回复出具之日，申报时申请人不 存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条第（四）、（五）、（七）项所述情 形。 三、律师事务所的法律意见 根据申请人提供的资料和说明，并经北京市中伦律师事务所律师核查，申请 人于2016年1月21日向中国证监会递交本次发行的相关申请材料，中国证监会 于当日向申请人出具了160146号《中国证监会行政许可申请材料接收凭证》。 申请人时任独立董事宋常先生于2016年1月21日收到中国证监会的深专调 查通字2016157号《调查通知书》，因其涉嫌内幕交易、短线交易，根据《证券 法》的有关规定，中国证监会决定对其立案调查。申请人董事会于2月5日收到 宋常先生的辞职报告，提请辞去申请人独立董事职务，同时提请辞去董事会审计 委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员职务，辞职后，宋常先生不在申请人处 担任任何职务。申请人已将上述情况通过指定的信息披露渠道进行了披露。 在申报本次非公开发行申请时，申请人并不知晓宋常先生被立案调查的相关 情况，知晓后，申请人及时与宋常先生沟通、协商，后者于2月5日主动提出辞 去在申请人处担任的所有职务。在宋常先生辞职以后，申请人不存在董事会成员 不符合相关规定的情况，该事项对本次非公开发行并不构成实质性影响。 根据申请人及其现任董事、高级管理人员的确认，截至北京市中伦律师事务 所关于贵人鸟股份有限公司非公开发行股票的补充法律意见（一）出具之日，申 请人现任董事、高级管理人员最近三十六个月内未受到过中国证监会的行政处 罚，最近十二个月内也未受到过上交所公开谴责，符合《管理办法》第三十九条 第（四）项的规定；上市公司或其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正 被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情况，符合《管 理办法》第三十九条第（五）项的规定；申请人不存在严重损害投资者合法权益 和社会公共利益的其他情况，符合《管理办法》第三十九条第（七）项的规定。 综上所述，北京市中伦律师事务所律师认为，申报时申请人不存在《上市公 司证券发行管理办法》第三十九条第（四）、（五）、（七）项所述情形，截至补充 法律意见（一）出具之日，也不存在上述情形。 问题2、申请人本次拟募集资金总额不超过168,138.86万元，其中55,074.84 万元用于供应链建设项目，53,064.02万元用于体育云平台建设项目，6亿元用 于偿还银行借款。 （1）请申请人补充说明并披露“体育云平台建设项目”与前募项目“信息 化系统建设项目”的区别。 （2）请申请人详细说明供应链建设项目和体育云平台建设项目的项目建设 内容、经营模式、盈利模式、与原业务的关联性及相关战略规划，申请人相关 战略规划是否经公司战略委员会讨论通过，独立董事是否发表意见；并结合公 司基本情况从资金、技术、人才、风控、运营经验等方面详细说明募投项目所 面临的风险，相关风险披露是否充分。请保荐机构核查上述事项并发表明确核 查意见。 （3）请申请人补充说明并披露此次募投各项目具体投资数额安排明细，投 资数额的测算依据和测算过程，结合相关行业主要公司的收入及盈利情况说明 本次募投各项目收益情况的具体测算过程、测算依据及合理性。请保荐机构就 上述事项进行核查，并就各项目投资金额及收益的测算依据、过程、结果的合 理性发表明确意见，并核查申请人此次非公开发行各募投项目金额是否超过实 际募集资金需求量。 （4）请申请人详细披露本次偿还银行的具体安排，及公司对未来财务结构 的战略安排。并结合本次发行前后的自身及同业可比上市公司资产负债比例、 银行授信及使用等情况，补充说明并披露通过股权融资方式偿还全部银行贷款 的必要性和合理性，补充披露募集资金偿还银行贷款的具体安排，是否可能超 过实际需要量。请保荐机构核查上述事项并发表明确意见。 回复： 一、申请人的回复 （一）“体育云平台建设项目”与前募项目“信息化系统建设项目”的区别。 1、信息化系统建设项目 主要涵盖产品与设计管理系统、订货会管理系统、供应链管理系统、智能仓 储物流系统、分销管理系统、终端门店管理系统、客户关系管理系统、电子商务 管理系统、财务管理系统、商务智能系统、一体化通讯办公协同平台、人力资源 管理系统和网络体系信息安全管理系统、以及相关硬件设备及配套工程等。 2、体育云平台建设项目 本项目系围绕体育产业这个核心，以用户、企业、生态圈为着眼点，充分使 用互联网最新技术，考虑贵人鸟内外部对于数据输入和输出的需要，打造涵盖大 体育生态圈协作平台（SaaS）、大数据智能应用平台（PaaS）、数据支撑平台（DATA PaaS）和体育云基础设施（IaaS）的体育云平台，对贵人鸟自身发展以及国内体 育行业的进一步蓬勃发展起到良好的促进作用。 3、两者间区别 信息化系统建设项目为公司内部的建设项目，将整体提高公司管理与运营能 力、降低运营成本、提高数据收集、应变速度及完善客户服务水平，为公司快速 可持续发展提供有力支撑。 体育云平台建设项目基于公司初步形成并加速发展的大体育生态圈，将积累 沉淀体育用户、体育用品、体育赛事、运动场馆、体育O2O、体育社区、体育 媒体、体育电商等全方位大体育数据，通过采集、挖掘、储存、建模、分析等技 术处理，实现智能设计、智慧制造、智慧仓储和智慧物流，开展海量用户精准营 销和推荐，充分快速地满足用户的运动需求。 （二）供应链建设项目和体育云平台建设项目的项目建设内容、经营模式、 盈利模式、与原业务的关联性及相关战略规划，相关战略规划公司战略委员会 讨论，独立董事发表意见及募投项目所面临的风险 1、供应链建设项目 （1）项目建设内容 供应链建设项目建设地点位于福建省晋江市内坑镇柑市村、下村村，项目厂 区分为东侧生产区和西侧生活配套区。东侧生产区布置生产车间及配套设施，本 项目计划建设5个车间，分别为裁剪车间、服饰车间、缝制车间、整理整烫车间、 成品车间。缝制车间计划新建80条服装生产线，均选用先进成熟的工艺设备及 公用工程设施。西侧生活配套区主要布置配套办公及生活服务设施。 根据项目投产后的预计设备平均台产量、生产线平均用工人数及年工作小时 数测算，本项目年产各品牌服装生产能力约1,000万件/套，并配套建设仓储物流、 车间办公、变配电室等设施。 （2）经营模式 贵人鸟为中国知名的运动鞋服品牌企业，主要从事贵人鸟品牌运动鞋、运动 服装的研发、生产和销售。公司以自主生产和外包生产相结合、经销商销售为主 的经营模式，即运动品牌企业向经销商批发销售运动鞋服产品，通过多种方式支 持经销商拓展营销网络并对其加以管理。供应链建设建设项目，把外包生产的运 动服装转变为自主生产，衔接到公司原有的经营模式上。 （3）盈利模式 供应链建设项目主要承担贵人鸟运动服装自主生产、仓储和物流等环节。公 司与经销商签订年度《“贵人鸟”运动休闲系列产品区域经销合同书》，以批发形 式向经销商销售贵人鸟品牌产品，由经销商直接或通过零售运营商进行零售以实 现产品的终端销售。公司通过根据产品企划方案，分析生产成本，依据区域市场 销售情况和公司竞争力水平确定该产品的目标毛利率，最终确定产品定价，实现 盈利。 （4）与原业务的关联性及相关战略规划 贵人鸟主营业务收入来源包括鞋类、服装和配饰，2015年分别占主营业务 收入的56.10%、42.52%和1.38%。目前，贵人鸟的鞋类产品以自主生产为主， 而服装类产品和配饰产品全部采用外协采购模式，即外包生产。虽然公司与外协 厂建立了良好的业务合作关系，但外协生产模式在订单响应速度、产品质量稳定 性、利润空间等方面仍然存在一定的弊端。 通过服装生产供应链的建设，公司服装类产品的生产模式将由外协生产逐步 转变为以自主生产为主，并运用先进技术推行精细化生产和柔性生产，以提升订 单响应的速度和灵活性、提高服装类产品质量的稳定性、并进一步提升生产环节 的利润水平，增强公司主营业务的盈利能力。 2、体育云平台建设项目 （1）项目建设内容 本项目将建设贵人鸟体育云平台，围绕体育产业这一核心，以用户、企业、 生态圈为着眼点，充分使用互联网最新技术，考虑贵人鸟内外部对于数据输入和 输出的需要，打造涵盖IaaS、PaaS和SaaS的体育云平台，对贵人鸟自身发展以 及国内体育行业的进一步蓬勃发展起到良好的促进作用。本项目同时可以对贵人 鸟原有信息化系统进行数据的对接和优化，从而更好的为企业服务。下图为贵人 鸟体育云平台的构成： （2）经营模式 项目基于贵人鸟已形成并加速发展中的体育大生态圈，将积累沉淀体育服 饰、O2O、可穿戴设备、社区、媒体、电商、场馆、经纪、 IP等全方位体育数 据。下图为贵人鸟“大体育生态圈”布局图： C:\Users\lide\AppData\Local\Microsoft\Windows\INetCache\Content.Word\A2.jpg 通过分享、挖掘、人工智能等技术处理，实现智能设计和制造，开展海量用 户精准营销和推荐。通过原有的企业资源要素之间的单向连接向网状连接的革命 性改变，驱动产品、服务和商业模式创新。通过企业内外数据融合，推动企业以 市场为引线，快速联动，实现企业内外资源高效协同效应。为企业员工提供个性 定制化的沟通、关系管理、医疗、支付、物流等服务，为企业内部团队和个人创 业提供孵化平台。通过集约化、规模化的系统建设，降低企业采购、制造和营销 成本，降低企业经营风险，提高投入产出比。 （3）盈利模式 目前体育云平台建设项目并无具体的盈利模式。公司将从经营决策和投资决 策两方面体现间接的效益。未来，公司将继续以“全面满足每一个人的运动需求” 为发展目标，利用体育云平台提供的海量用户数据，重点加强在跑步、足球、徒 步、骑行、网球以及篮球等领域运动项目的产品开发和投资布局。公司将以人为 核心，激发运动需求，迎合运动爱好，促进运动消费升级，通过“大产业生态+ 多产品运营”的模式实现持续经营和投资收益。 （4）与原业务的关联性及相关战略规划 2014年起，公司对发展战略进行了升级，从“传统运动鞋服行业经营”向 “以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团” 升级，充分利用自身资本市场平台，以体育服饰制造为基础，以群众体育和全民 健身为方向，以体育云平台为驱动，充分挖掘并满足每一个人的运动需求，同时 积极寻找盈利模式清晰的并购标的进行资源整合，致力于成为中国体育产业集团 化的龙头企业。在体育产业方面做“大”，即以参与人数巨大、消费潜力巨大、 发展空间巨大的运动项目为核心，以运动项目爱好者的消费热点为投资布局，以 专业赛事为引导，以群体赛事、活动为推动，以体育用品消费为基础，做大做强 体育产业；在运动鞋服行业方面做“多”，即以贵人鸟品牌为基础，以运动项目 为核心，以国际专业运动品牌为标的，积极拓展成为多品牌、多市场、多渠道的 体育用品公司。 泉晟投资持有虎扑16.11%的股权，贵人鸟香港入股西班牙足球经纪公司 BOY，与大体协、中体协签署合作框架协议，进军校园体育产业，与中欧盛世 合作成立贵欧投资，联合虎扑成立体育产业基金动域资本，并已投资多个“互联 网+”概念的智能运动项目。同时，为了确保现有贵人鸟品牌业务的良性运转， 公司推动“以零售为导向”的业务转型，积极引进国际级研发团队，强化产品研 发，推出多款“国民跑鞋”概念的产品；加强数字营销和口碑营销，推出“我们 的发光时代”的年度品牌策略，启动了城市趣味跑“Halo Run”，引起了社会化 媒体广泛的响应和传播。 近年来，公司持续深入布局体育产业潜力领域，通过自主经营、投资入股、 战略合作等方式先后布局体育用品制造业、体育竞赛经营业和体育运动服务业三 大体育子产业的多个细分领域，大体育产业生态圈的基础架构已初步形成并加速 扩展。 在这一过程中，大体育产业生态圈内部逐渐积累了体育产业各个细分领域的 海量数据，这些数据对于公司未来实现“全面满足每一个人的运动需求”的发展 目标具有重要的潜在价值。通过体育云平台的建设，公司将对海量的体育数据进 行全方位的沉淀、应用和深度挖掘，聚合生态圈内现有的以及正在逐步扩大的体 育行业资源，形成服务于公司业务的综合数据平台。 体育云平台的建设对公司体育战略的落地具有重要的意义，一是在业务方 面，通过对行业数据的挖掘，公司能够更加准确地把握用户的个性化需求，从而 为用户提供更加多样化、细分化的产品和服务，并有效地开展大规模精准营销及 高效服务，从而持续提升公司的市场竞争力和盈利能力；同时，公司能够通过统 一的云平台来聚合生态圈资源，推动大体育产业内的跨界协作，全方位地满足消 费者的体育消费需求。二是在产业布局方面，通过体育云平台采集的信息对于公 司已投项目的投后管理和未来的投资决策都具有重要的指导意义。体育云平台的 建设和应用将有助于公司不断发掘优质项目，实现大体育产业生态圈的持续扩张 和健康运转。 3、公司战略委员会讨论、独立董事意见 （1）公司战略委员会讨论 2015年11月20日，公司董事会战略委员会召开第二届董事会战略委员会 第二次会议，经与会委员审议，会议形成以下决议： 1）审议通过了《关于进一步推动公司战略发展规划方案的议案》。 全体委员发表意见：公司确定了“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产 业形态协调发展的体育产业化集团”的战略。供应链建设项目和体育云平台建设 项目将有利于进一步推动公司战略实施。 供应链建设项目建成后，有利于进一步增强公司供应链快速反应能力，降低 公司生产成本，提升产品品质，提高品牌美誉度和忠诚度，夯实以体育服饰用品 制造为基础的战略根基，符合公司战略发展规划；体育云平台建设项目巩固以大 数据为核心的体育生态圈建设，为公司资源共享、人工智能精准营销、体育产业 化集团管理方式提供基础平台，对公司与用户、合作伙伴、产业上下游的联动效 应发挥重要作用，有利于夯实公司在体育产业的优势地位。 与会委员一致同意供应链建设项目和体育云平台建设项目的投资方案。 2）审议通过了《关于公司符合非公开发行A股股票条件的议案》。 3）逐项审议通过了《关于公司非公开发行A股股票方案的议案》。 4）审议通过了《关于公司非公开发行A股股票预案的议案》。 5）审议通过了《关于公司非公开发行A股股票募集资金使用可行性报告的 议案》。 （2）独立董事发表意见 2015年11月20日，公司独立董事针对公司第二届董事会第十五次会议的 相关事项进行调查后，基于独立判断，发表以下意见： 1）《关于公司符合非公开发行A股股票条件的议案》的独立意见 根据《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》及《上市公司非 公开发行股票实施细则》等相关法律、法规及规章的规定，并经逐项核查，独立 董事认为公司符合上市公司非公开申请人民币普通股（A股）股票的资格和条件。 同意《关于公司符合非公开发行A股股票条件的议案》，并同意将本议案提交公 司股东大会予以审议。 2）《关于公司非公开发行A股股票方案的议案》的独立意见 经审议，独立董事认为本次非公开发行的方案可行，发行对象、定价、认购 方式等均符合《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》及《上市公 司非公开发行股票实施细则》等相关法律、法规、规章及《公司章程》的相关规 定。 公司本次非公开发行募集资金投资项目符合国家相关政策、相关法律、法规、 规章及规范性文件的规定，有利于公司的长远发展，符合公司和全体股东的利益。 本次非公开发行的发行对象为不超过十名特定投资者，符合《上市公司证券 发行管理办法》及《上市公司非公开发行股票实施细则》的相关规定。 基于上述情况，独立董事同意《关于公司非公开发行A股股票方案的议案》， 并同意将本议案提交公司股东大会审议。 4、募投项目所面临的风险 由于公司本次募投项目主要为供应链建设项目和体育云平台建设项目，上述 项目从业务转型和产业布局两方面增强公司的核心竞争力，是公司致力于成长为 中国体育产业集团化龙头企业的重要举措，具有广阔的发展前景。 尽管公司对本次募集资金投资项目进行了认真的市场调查及严格的可行性 论证，但在项目实施过程中受到投资项目实施进度等各种因素的影响，可能会对 项目的建设进度、实际收益产生一定的影响，从而影响公司的经营业绩，包括但 不限于以下风险： （1）资金风险 本次两个主要募投项目所需要资金量较大，如果募集资金不能及时到位或产 生其他不确定性因素，可能会对项目的实施运营、投资回报及公司的预期收益产 生不利影响。 此外，本次两个主要募投项目建设及运营周期较长。为保障项目顺利实施和 后续的市场开拓，需要进行持续性资金投入，这对于公司的资金安排提出了更高 的要求。目前，公司较为依赖债务性融资，股权融资和债务融资结构不均衡。本 次募投项目的投资需要合理的安排资金，面临一定的资金风险。 （2）技术风险 贵人鸟具备生产运动鞋的技术，与生产运动服装的技术要求相似，供应链建 设项目技术风险较少。 体育云平台建设项目属于信息技术和现代服务业相交叉的应用领域，涉及大 数据的存储、处理、数据挖掘、智能决策等新型计算技术和云计算技术，系统集 成需要解决技术更新快、建设周期长、管理复杂性高的问题。遇到技术难题，容 易导致项目开发进程延缓，影响项目的完成时间和日后的经营运作。且项目完成 后，系统的维护和升级也需要先进的技术支持，倘若公司无法解决相应的技术瓶 颈，将影响项目的正常运营。 （3）人力风险 针对供应链建设项目，公司用工成本逐年上升，不仅工人工资上涨，而且为 稳定员工队伍，公司在员工的住宿、用餐、培训等方面的投资也越来越大。如何 在提高工人待遇的同时保持并提升公司制造环节的利润，是公司面临的一个问 题。 针对体育云平台建设项目，实施人员和实施队伍以及企业内部团队力量与推 进变革的能力对于项目的成功至关重要。内部团队力量主要由高层领导、核心团 队和咨询团队等组成，高质量的完成信息化升级改建项目，必须有以上各方面的 共同配合，配合不到位就会存在一定程度的风险。 同时，体育云平台建设涉及大量核心技术和商业秘密，核心人员的流失会导 致技术或商业机密泄露，有可能削弱公司的竞争力，对企业发展产生不利影响。 （4）风控风险 针对供应链建设项目，整体工艺流程包括：服装设计、采购、裁剪、缝纫、 剪烫、修边、质检、入库和物流等流程，每个环节环环相扣。每个环节风控和质 控不到位，会造成整批服装产品出现瑕疵，以致出现返工甚至无法销售的风险。 针对体育云平台建设项目，云数据实现跨平台的同时增大数据风险。移动互 联网环境下云用户的各种接入方式如2G/3G/4G、Wi-Fi和WiMax等，对统一的 云安全应用服务接口提出要求。如果风控不到位，信息系统需面对相对开放的、 复杂的外部网络环境，项目网络安全存在一定程度的风险。 （5）运营经验风险 公司具有多年运动鞋生产、仓储和物流的经验，该经验能复制到运动鞋服领 域，供应链建设项目运营经验风险较低。 针对体育云平台建设项目，该项目实施周期长，增加了项目实施进度、质量、 成本控制不到位的风险。在这个过程中，进行项目管理，控制项目进度、质量、 成本，确保项目按照计划顺利完成，对项目的成败至关重要。 （三）此次募投各项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测 算过程，结合相关行业主要公司的收入及盈利情况本次募投各项目收益情况的 具体测算过程、测算依据及合理性。 1、供应链建设项目 （1）投资数额安排明细 本项目总投资为55,074.84万元，其中：建设投资39,644.82万元，流动资金 15,430.02万元。建设投资构成见下表： 序号 投资类别 投资金额（万元） 所占比例（%） 1 建筑工程费 20,220.00 51.00 2 设备购置费 13,871.00 34.99 3 安装工程费 1,111.51 2.80 4 工程建设其他费用 1,505.66 3.80 5 基本预备费 2,936.65 7.41 合计 39,644.82 100.00 项目总投资中建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用和 基本预备费具体细分明细如下： 1）建筑工程费 序号 建、构筑物名称 单位 工程量 单价(元) 费用合计(万元) 1 生产中心及其他配套设施建设 m2 55,000.00 10,620.00 主厂房（包括裁剪、缝纫、熨烫整理等） m2 35,000.00 1,800.00 6,300.00 辅助车间（包括服饰、绣花等） m2 8,000.00 1,800.00 1,440.00 管理技术用房及生产区配套工程 m2 12,000.00 2,400.00 2,880.00 2 员工宿舍 m2 60,000.00 1,600.00 9,600.00 合计 115,000.00 20,220.00 2）设备购置费 序号 设备名称 单价 （万元/台套） 数量 （台/套） 金额（万元） 1 生产设备 1.1 面辅料库架 40.00 1.2 验布机 5.00 6.00 30.00 1.3 预缩机 70.00 1.00 70.00 1.4 全自动裁床 60.00 5.00 300.00 1.5 拉布机 18.00 2.00 36.00 1.6 12m铺布台 6.00 10.00 60.00 1.7 样片切割机 12.00 2.00 24.00 1.8 圆刀裁剪机 1.00 10.00 12.00 1.9 直刀裁剪机 1.00 10.00 12.00 1.10 带式裁剪机 3.00 2.00 6.00 1.11 服装CAD设计系统 15.00 6.00 90.00 1.12 20头电脑绣花机 32.00 6.00 192.00 1.13 中间烫台 1.00 160.00 160.00 1.14 电脑花样机 12.00 2.00 24.00 1.15 智能化吊挂系统 3.00 2,000.00 6,000.00 1.16 自动钉扣机 10.00 60.00 600.00 1.17 电脑平头锁眼机 10.00 60.00 600.00 1.18 全自动圆头锁眼机 20.00 30.00 600.00 1.19 直驱电脑高速无油润滑平缝机 0.30 620.00 186.00 1.2 四线包缝机 0.70 360.00 252.00 1.21 全自动橡筋对接绷缝机 4.00 60.00 240.00 1.22 高速绷缝机 1.80 360.00 648.00 1.23 双针机 1.20 80.00 96.00 1.24 橡筋机 2.80 30.00 84.00 1.25 自动上拉链机 3.20 60.00 192.00 1.26 9K瓦电锅炉蒸汽发生器 12.00 16.00 192.00 1.27 多功能烫台 24.00 32.00 768.00 1.28 检针机 8.00 4.00 32.00 1.29 单层吊挂仓储 1.50 960.00 1,440.00 小计 4,954.00 12,986.00 2 空压机 5.00 2.00 10.00 3 变压器 5.00 2.00 10.00 4 空调 55.00 3.00 165.00 5 备品备件 200.00 6 车间内工器具及生产家具 300.00 7 车间内运输设备 200.00 总计 13,871.00 3）安装工程费 序号 安装工程名称 设备原价 （万元） 设备安装费率 安装工程 (占设备原价%) 费用合计（万元） 1 设备 1.1 生产设备 12,986.00 8.50 1,103.81 1.2 空压机 10.00 5.00 0.50 1.3 变压器 10.00 6.00 0.60 1.4 空调 165.00 4.00 6.60 安装工程费合计 1,111.51 4）工程建设其他费用 序号 费用名称 计算依据 费率或标准 总价（万元） 1 建设单位管理费 第一部分工程费用 2.3% 809.66 2 前期工作费 委托咨询合同 80.00 3 环境影响评价费 委托环评合同 40.00 4 生产职工提前进厂费 项目定员 每人600元 216.00 5 员工培训费 项目定员 每人600元 216.00 6 办公及生活家具购置费 项目定员 每人400元 144.00 合计 1,505.66 5）基本预备费 基本预备费按工程费用和工程建设其他费用之和的8%测算；涨价预备费未 计。 （2）投资数额测算依据 1）国家对基本建设项目的有关文件规定； 2）原中国纺织总会颁布的《纺织工业建设项目投资估算办法》（1993）； 3）类似工程投资估算的费用指标； 4）贵人鸟提供的有关资料； 5）本项目研究中有关专业提供的数据。 （3）投资数额测算过程 1）建设投资费用 建筑工程费参照类似工程有关资料并结合本项目具体情况测算，生产车间主 厂房及辅助车间按照1,800元/m2测算，管理技术用房及生产区配套工程按照 2,400元/m2测算，员工宿舍按照1,600元/m2测算。 设备购置费按照设备到厂价，参考设备供应商报价测算。 安装工程费。其中生产工艺设备安装费按设备原价的8.5%计算，空压机、 变压器、空调安装费分别按设备原价的5.0%、6.0%、4.0%计算。 工程建设其他费用估算。建设单位管理费按工程费用的2.3%测算。前期工 作费、环境影响评价费按委托咨询合同内容测算，生产职工提前进厂费按生产人 员提前进厂1个月，每人每月600元测算，员工培训费按每人每月600元测算， 办公及生活家具购置费按项目定员每人400元测算。 基本预备费按工程费用和工程建设其他费用之和的8%测算；涨价预备费未 计。 2）流动资金 流动资金按国际通用的分项详细估算法估算，各项流动资产和流动负债的最 低周转天数为：应收账款为45天，应付账款为60天，现金为30天；存货中原 材料为30天，燃料为30天，在产品为14天，产成品为14天。经测算，项目投 产后正常生产年流动资金需用额为15,430.02万元。 （4）结合相关行业主要公司的收入及盈利情况，本次募投各项目收益情况 的具体测算过程、测算依据及合理性 1）营业收入测算 本项目计算期13年，其中：建设期3年，运营期10年。计算期第4年投产， 生产负荷为80%，计算期第5～13年生产负荷达到100%。贵人鸟的业务模式涵 盖了设计研发、生产制造（包括外协、采购）、营销网络、品牌文化等价值链的 各环节。本项目建设属于公司整个价值链的生产制造环节，按照项目的投资、收 益和成本费用范围一致的原则，本项目收入和成本费用的估算仅限于生产环节， 不包含公司在设计研发、品牌建设和营销网络方面的投入和收益。 本项目营业收入的核算参考目前贵人鸟2014年各品类产品进行估算，产品 销售量按产量的100%计算。产品方案和出厂价格见下表： 序号 产品名称 达产量（万件/套） 不含税价（元/件套） 1 T恤 60.00 58.00 2 裤装 320.00 80.00 3 外套 240.00 122.00 4 卫衣 380.00 95.00 序号 产品名称 达产量（万件/套） 不含税价（元/件套） 合计 1,000.00 根据产品年销售量及销售单价测算，本项目年均不含税营业收入为 92,570.80万元。 2）增值税、营业税金及附加测算 当期增值税应纳税额＝当期销项税额-当期进项税额 销项税额：本项目产品的增值税税率为17%。 进项税额：本项目所需原辅材料的进项税额扣除率17%。生产生活用水的进 项税额扣税率为13%，其他进项税额扣除率为17%。 设备抵扣进项税额为1,747.09万元，经营期第一年抵扣增值税。 本项目城市维护建设税和教育费附加分别按增值税的7%和5%计取。 3）总成本估算 外购原辅材料成本：本项目年均原辅材料成本（不含税）为40,376.00万元。 外购燃料动力：本项目达产年燃料动力成本（不含税）为488.96万元。 人力成本：本项目定员3,600名，其中管理及技术人员600人，年均工资按 7.5万元计；工人3,000人，年均工资按5.5万元计。正常生产年工资总额为 21,000.00万元，年福利费为2,940.00万元，年工会经费420.00万元，年职工教 育经费525.00万元，合共年均人力成本21,885.00万元。 修理成本：正常生产年修理费按固定资产原值的3%计，本项目年修理费用 为1,182.86万元。 其他成本：其他制造费用按占固定资产原值的2%估算，本项目年均其他制 造成本为788.58万元；其他管理成本按工资福利费总额的20%估算，本项目年 均其他管理成本为4,977.00万元；其他营业成本按营业收入的4%估算，本项目 年均其他营业成本为3,702.83万元。 折旧：本项目固定资产折旧采用分类折旧法，残值均按原值的5%计算，房 屋、建筑物折旧年限为20年，机器及设备折旧年限为10年，其他固定资产折旧 年限为10年，据此计算，本项目年折旧为2,785.29万元。 摊销：按照其他资产中216万元，5年摊销，年均摊销21.60万元 总成本：本项目正常年总成本为79,208.12万元。 4）利润总额和企业所得税 本项目运营期年均营业收入（不含税）为92,570.80万元，年均总成本费用 （不含税）为79,208.12万元，年均净利润为9,246.37万元。本项目所得税率按 25%计算，运营期年均企业所得税为3,082.12万元。税后内部收益率为16.84%， 总投资收益率为22.38%，投资回收期为6.87年。 5）相关行业主要公司收入及盈利情况 由于本项目建设属于公司整个价值链的生产制造环节，按照项目的投资、收 益和成本费用范围一致的原则，本项目收入和成本费用的估算仅限于生产环节， 不包含公司在设计研发、品牌建设和营销网络方面的投入和收益。所以按照贵人 鸟整体财务报表口径，以上项目收入测算年均不含税营业收入为92,570.80万元， 年均净利润为9,246.37万元，该项目的营收净利率为9.99%。 安踏 特步 361度 匹克 供应链建设 项目 营收净利率 18.77% 12.01% 11.82% 12.62% 9.99% 根据相关行业主要上市公司2015年度的营收净利率，结合上述收入和成本 测算过程，供应链建设项目的营收测算净利率低于相关行业主要公司的营收净利 率，该测算相对保守谨慎。 2、体育云平台建设项目 （1）投资数额安排明细 本项目总计投资53,064.02万元，全部为建设投资，项目总投资构成见下表： 单位：万元 序号 工程或费用名称 估 算 价 值 占建设 投资的 比例 (%) 设备 购置费 安装 工程费 其他 费用 合计 1 工程费用 40,328.00 473.62 40,801.62 76.94 1.1 硬件设备（IaaS） 15,328.00 473.62 15,801.62 1.2 软件系统（SaaS,PaaS） 25,000.00 25,000.00 2 工程建设其他费用 10,221.48 10,221.48 19.26 2.1 建设单位管理费 938.44 938.44 2.2 前期工作费 80.00 80.00 2.3 主要硬件设备租赁费 (IaaS) 9,203.04 9,203.04 3 预备费 2,040.92 3.85 3.1 基本预备费 2,040.92 建设投资合计 40,328.00 473.62 10,221.48 53,064.02 占建设投资的比例(%) 76.00 0.89 19.26 100.00 项目总投资中软件系统（SaaS，PaaS）、硬件设备（IaaS）、安装工程费和其 他费用具体细分明细如下： 1）软件系统（SaaS，PaaS）投资费用 单位：万元 序号 系统名称 拟选品牌 单价 数量 总价 1 SaaS平台 5,000.00 1.1 商业决策系统 IBM、东软 2,000.00 1 2,000.00 1.2 精准营销接入系统 IBM、百度 200.00 1 200.00 1.3 视频数据采集系统 百度、腾讯、海康 1,000.00 1 1,000.00 1.4 智能设备数据采集系统 小米、华为 100.00 1 100.00 1.5 智慧场馆广告一体化接入 系统 IBM、东软 1,700.00 1 1,700.00 2 PaaS平台 15000.00 2.1 海量文、图、视检索引擎 百度、阿里云、微软 2,000.00 1 2,000.00 2.2 精准推荐引擎 百度、IBM 1,000.00 1 1,000.00 2.3 体育广告平台 IBM、百度、阿里巴 巴 2,000.00 1 2,000.00 2.4 体育视频云平台 百度、腾讯 2,000.00 1 2,000.00 2.5 VR云建设 华为、IBM、微软 2,000.00 1 2,000.00 2.6 AI云建设 华为、IBM、微软 2,000.00 1 2,000.00 序号 系统名称 拟选品牌 单价 数量 总价 2.7 安全与审计系统 IBM、阿里 500.00 1 500.00 2.8 风控与应对系统 IBM、阿里 500.00 1 500.00 2.9 决策树规则引擎 百度、IBM 2,000.00 1 2,000.00 2.1 其他新技术应用 IBM、小米 1,000.00 1 1,000.00 3 DATA PaaS平台 5,000.00 3.1 海量数据计算系统 百度、IBM 2,000.00 1 2,000.00 3.2 数据仓库与挖掘系统 百度、Oracle 1,000.00 1 1,000.00 3.3 基础搜索平台 百度、阿里巴巴 1,000.00 1 1,000.00 3.4 HDFS分布式文件系统建设 百度、阿里巴巴 1,000.00 1 1,000.00 总计 25,000.00 2）硬件设备（IaaS）投资费用 单位：万元 序号 设备名称 型号 单价 数量 合计 1 服务器 13,806.00 1.1 计算节点 DELL PowerEdge R620 热插拔 (1U机架 式） 5.16 1,300 6,708.00 1.2 存储节点 DELL PowerEdge R730xd 热插拔 (2U机 架式） 5.46 1,300 7,098.00 2 交换机 1,522.00 2.1 核心层 HUAWEI CloudEngine 12808系列交换机 35.00 20 700.00 2.2 汇聚层 HUAWEI CloudEngine 7800数据中心交 换机 12.08 25 302.00 2.3 接入层 HUAWEI CloudEngine 6800系列交换机 4.00 130 520.00 总计 15,328.00 3）安装工程费 单位：万元 序号 安装工程名称 设备原价 设备安装费率 (占设备原价) 安装工程 费用合计 1 服务器 13,806.00 382.59 1.1 计算节点 6,708.00 2.00% 134.16 1.2 存储节点 7,098.00 3.50% 248.43 2 交换机 1,522.00 91.03 2.1 核心层 700.00 5.00% 35.00 2.2 汇聚层 302.00 6.50% 19.63 2.3 接入层 520.00 7.00% 36.40 总计 473.62 4）其他费用 单位：万元 序号 费用名称 计算依据 费率或标准 总价 1 建设单位管理费 工程费用 2.30% 938.44 2 前期工作费 委托咨询合 同 80.00 3 主要硬件设备租赁费 9,203.04 3.1 IDC托管费 24.48万/3年/个，共263个 6,438.24 3.2 带宽 1,800元/兆/年，共5G*3年 2,764.80 合计 10,221.48 按照项目实施进度计划估算，建设投资分年使用计划如下：第一年投资 9,587.17万元，占建设投资的18.07%，第二年投资34,116.85万元，占建设投资 的64.29%，第三年投资9,360.00万元，占建设投资的17.64%，分年投资计划详 见下表： 投资额（万元） 年度 软件系统 硬件设备 及安装费 工程建设 其他费用 预备费 合计 占比 第一年 8,200.00 0.00 1,018.44 368.74 9,587.17 18.07% 第二年 7,800.00 15,801.62 9,203.04 1,312.19 34,116.85 64.29% 第三年 9,000.00 0.00 0.00 360.00 9,360.00 17.64% 合计 25,000.00 15,801.62 10,221.48 2,040.92 53,064.02 100.00% （2）投资数额测算依据 1）国家对基本建设项目的有关文件规定； 2）类似工程投资估算的费用指标； 3）贵人鸟提供的有关资料； 4）本项目研究中有关专业提供的数据。 （3）投资数额测算过程 1）硬件及网络设备投资费用根据厂商报价以及市场价格测算； 2）软件购置费及系统数据交换开发与实施费用根据目标代理商的报价、市 场价格测算； 3）建设单位管理费用按工程费用的2.3%测算； 4）前期工作费用按预计发生费用测算； 5）基本预备费按工程费用及其他费用的4%测算。 （4）体育云平台建设项目收益情况 体育云平台本身并不直接创造经济效益，成本核算也分散在不同地点和多个 财务科目内，难以进行直接的财务测算，故无法进行经济效益的定量分析，但本 项目建设将整体提高公司管理与运营能力，为公司快速可持续发展提供有力支 持。 截至本反馈意见的回复出具之日，贵人鸟参股企业“动域资本”投资大量体育 产业标的，掌握了数以亿计的注册用户数及千万级别的活跃用户数，上述用户将 成为公司体育云平台的基础数据来源，主要投资情况如下： 公司名称 主要产品 主要应用领域 上海慧体网络科技有限公司 APP：智慧运动场 ；智慧体育馆 运动场馆 深圳市星河互动科技有限公司 网站：咸鱼游戏；APP：咸鱼游戏 游戏 北京多格科技有限公司 网站：懂球帝；APP：懂球帝 足球资讯 泽普互动(北京)科技有限公司 网站：ZEEP；APP：ZEPP 装备、技术服务 北京青橙信息技术有限公司 网站：青橙科技 健身 广州柠蜜信息科技有限公司 网站：趣运动；APP：趣运动 运动场馆 北京人人乐动体育文化发展有限公 司 网站：初练；APP：初炼 健身 跑悦乐(上海)网络技术有限公司 网站：跑嗨乐；APP：跑嗨乐 跑步音乐 北京动如脱兔科技有限公司 网站：火辣健身；APP：火辣健身 健身 北京致云致远科技有限公司 APP: Feel 运动社交 敢玩(北京)科技有限公司 网站：敢玩 游戏 海克力斯（北京）贸易有限公司 能量棒 健康营养 深圳市超级猩猩健身管理有限公司 网站：超级猩；APP:超级猩 健身 注：公司已和被投资企业达成意向，被投资企业为了获得更多的用户标签（标签如：爱 网球或足球、爱曼联或巴萨、白领或金领等）愿意向云平台无偿分享用户数据。 基于前述情况，本项目建设完成以后将对公司产生以下影响。 （1）提高对大数据的应用，为运动鞋服的经营决策提供支持 1）对高效研发提供支持 体育云平台通过收集贵人鸟、虎扑、康湃思管理和康湃思咨询及其合作伙伴 的数据，同步到体育云平台的数据池。各种指标的数据发生耦合后，体育云平台 进行二次分析和处理，帮助企业更好的决策和营销。公司应用本项目提供的数据， 挖掘消费者对运动鞋服的需求，分析足球、篮球、跑步、骑车、健身、格斗等体 育运动的热度变化，实现公司独家、快速、全面掌握体育用品行业的动态及风向， 协助企业精准的进行产品设计、研发改造，进而开拓出切合市场需求的产品，丰 富公司的运动用品种类，引领运动市场运动消费潮流。公司2015年度、2014 年度及2013年度的研发费用分别为3,648.43万元、3,114.83万元及2,878.03 万元，公司研发费用金额较大，且研发费用占主营业务收入比例逐年提高。公司 将根据实时掌握的体育用品行业动态及用户对产品的喜好（如产品类别、消费能 力、时尚风向、智能程度、材质及颜色偏好等）确定或调整未来的研发方向，提 高研发费用投入产出的效率，进而逐步形成公司独特的核心竞争力，为公司带来 长远效益。 2016年初，公司根据对被投资的某APP用户的调研情况，发现用户对跑步 和其专业数据反馈及分享有需求。随即根据此需求，研发出智能跑鞋。该产品问 世后，不仅带来了经济效应，也提高了公司品牌知名度及影响度。未来公司将利 用体育云平台项目所提供的大量数据及分析，更加精准的投入研发。此外，智能 跑鞋和智能穿戴设备等运动装备能够与体育云平台形成良性的互动，促进相互的 发展。公司通过云平台挖掘体育用户消费数据，指导研究、生产智能跑鞋和智能 穿戴设备等运动装备；同时，公司通过智能跑鞋和智能穿戴设备等运动装备反馈 众多用户数据，并运用体育云平台进行深入分析，不仅可以优化智能跑鞋和智能 穿戴设备等运动装备，还能为体育云平台提供其他的基础数据，包括消费者的跑 步频率，跑步节奏和速度，每次跑程等数据。 2）对精准营销提供支持 本项目通过为公司搜集各地区用户对公司运动鞋服的消费频率、产品类别、 价格偏好等数据，为公司零售门店选址、地区产品规格供应、差异化定价提供数 据支持。报告期内，公司各期新开及关闭零售终端情况如下： 类别 2015年度 2014年度 2013年度 新开 565 248 567 关闭 1,126 782 407 净增加 -561 -534 160 期末零售终端总数 4,465 5,026 5,560 如上表显示，公司零售终端数量较大，且报告期内每年新开及关闭的零售终 端数量众多。据此，公司迫切需要关于不同区域用户运动消费习惯的准确数据， 以帮助公司指导零售终端有效选择门店位置，提高各门店竞争力。不仅如此，公 司还将通过分析区域运动用户的消费偏好及消费能力，指导零售终端开设差异化 门店，销售公司种类不同及价位各异的体育产品，实现零售终端的精准营销。此 举不仅可提高经济效益，还可减轻经销商备货压力，提高公司应收账款周转率等。 （2）整合互联网体育数据，为投资决策提供依据 公司已通过自主经营、投资入股、战略合作等方式先后布局体育用品制造业、 体育竞赛经营业和体育运动服务业三大体育子产业的多个细分领域，投资包括能 量棒、敢玩、懂球帝、超级猩等数十种优质体育产品，努力打造新技术环境下的 中国体育新生态。 及时全面的数据管理可以支撑公司业务模式、管理架构、新业务的创新，大 数据对于投前分析、投中论证、投后管理的决策过程都有深刻和现实的指导价值； 投前可以进行信息验证，投中帮助进行信息审核，投后则可以帮助被投企业和项 目进行指导和跟进，还可以对被投企业与项目的用户、上下游、生态圈进行实时 信息采集、分析和判断。 公司已设立资金规模达数十亿的产业基金及并购基金，未来并购投资需求旺 盛。公司将运用体育云平台对前述三大体育子产业的细分领域进行数据挖掘及分 析，并对细分领域中的夕阳行业及风口领域做出预判，有效的指导投资决策，抢 占市场先机，获取更高的投资收益。 另外，被投资企业根据本项目的数据及分析，将获取更多的用户标签为其带 来经济效益，进而提高公司的投资收益。 （3）巩固公司在体育产业优势，产生全面协同效应 目前，贵人鸟投资BOY，同时与大体协、中体协、虎扑合作，进军体育竞 赛经营业和体育运动服务业。体育云平台，通过建立强大的技术平台，以实现海 量信息获取和分析，巩固贵人鸟在运动鞋服和体育产业的优势。充分整合与贵人 鸟合作的学校、大体协、中体协、海外子公司、虎扑及数十家体育创业企业和数 千万用户数据，将各个环节的数据进行收集、整理、推荐、反馈，实现多者之间 快速交融交互，产生全面协同效应。以实现体育用品制造业、体育竞赛经营业和 体育运动服务业的有机结合，提高公司及其产品的知名度，并形成贵人鸟大体育 生态圈，进而实现长远效益。 例如，目前贵人鸟参股的体育竞赛经营公司康湃思管理和康湃思咨询，已经 成功举办“中国大学生校园接力马拉松联赛”、“中国大学生七人制足球挑战赛”和 “中国大学生3X3篮球联赛”，该三项体育竞赛受众为全国2,500万大学生。贵人 鸟投资的BOYS经营体育经纪业务属于体育运动服务业。体育云平台能将大学 生体育竞赛中的数据与体育经纪公司的人才库数据对比，从大学生中选拔出优秀 的体育人才，推进体育运动服务业的发展。 综上所述，贵人鸟以“全面满足每一个人的运动需求”为公司发展的目标， 体育云平台的建立通过对经营决策及投资决策提供支持并使公司各体育产业领 域形成全面协同效应，可以实现贵人鸟“大产业生态+多产品运营”的模式，从而 为公司带来新的业务增长点，并形成独特的核心竞争力。体育云平台通过对公 司积累的用户和产品数据、动域资本所投资的互联网企业用户数据、未来合作 方所提供的数据进行收集和分析，形成神经网络，迅速捕捉市场动态。为公司 “大产业生态+多产品运营”更好的进行数据交换和针对市场做出反应，推动公司 满足每个人的运动需求，带动公司整体业务增长。 3、偿还银行借款 （1）投资数额安排明细、测算依据，测算过程 截至2015年11月21日，公司召开关于本次非公开发行股票事宜的董事会， 根据贵人鸟及其子公司与银行签订的借款合同核算金额，具体借款明细如下： 公司名称 借款金额（万元） 贵人鸟股份有限公司 45,510.00 其中：工商银行陈埭支行 22,280.00 建设银行陈埭支行 17,130.00 中国银行晋江支行 6,100.00 福建省贵人鸟体育贸易有限公司 2,980.00 其中：建设银行陈埭支行 2,980.00 贵人鸟（厦门）有限公司 4,800.00 其中：建设银行陈埭支行 4,800.00 合计 53,290.00 （2）收益情况 为了配合主营业务的发展和体育产业战略布局，公司近年来先后通过银行贷 款、公司债券、短期融资券等方式获得发展所需资金，资产负债率处于行业较高 水平。公司利用本次非公开发行部分募集资金偿还银行贷款，能够优化资本结构， 降低财务费用，提高公司整体经营效益。 （四）本次偿还银行的具体安排，及公司对未来财务结构的战略安排。结 合本次发行前后的自身及同业可比上市公司资产负债比例、银行授信及使用等 情况，通过股权融资方式偿还全部银行贷款的必要性和合理性，募集资金偿还 银行贷款的具体安排，是否可能超过实际需要量。 1、本次偿还银行贷款的具体安排及公司对未来财务结构的战略安排 为了配合主营业务的发展和体育产业战略布局，公司近年来先后通过银行贷 款、公司债券、短期融资券等方式获得发展所需资金，财务压力较大。公司较为 依赖债务性融资，股权融资和债务融资结构不均衡，公司未来通过股权融资归还 银行借款，以进一步优化资本结构。公司将综合考虑贷款到期时间的先后，以及 利率的高低，决定偿还贷款的顺序。 2、结合本次发行前后的自身及同业可比上市公司资产负责比例、银行授信 及使用等情况，通过股权融资方式偿还全部银行贷款的必要性和合理性 （1）本次发行前后的自身及同业可比上市公司资产负责比例、银行授信及 使用等情况 截至本反馈意见回复之日，A股所有与纺织服装相关的已公布2015年年度 数据的上市公司，2015年12月31日的资产负债率如下表： 序号 股票代码 公司简称 资产负债率 1 600612.SH 老凤祥 - 2 601718.SH 际华集团 48.30% 3 600655.SH 豫园商城 50.90% 4 600177.SH 雅戈尔 - 5 600398.SH 海澜之家 64.36% 6 600086.SH 东方金钰 - 7 000158.SZ 常山股份 50.35% 8 002563.SZ 森马服饰 20.54% 9 002042.SZ 华孚色纺 60.14% 10 002721.SZ 金一文化 67.68% 11 000726.SZ 鲁泰A 19.96% 12 002574.SZ 明牌珠宝 38.31% 13 002269.SZ 美邦服饰 55.37% 14 601339.SH 百隆东方 39.45% 15 002083.SZ 孚日股份 60.95% 16 600630.SH 龙头股份 29.30% 17 002394.SZ 联发股份 39.74% 18 000026.SZ 飞亚达A 45.77% 19 002731.SZ 萃华珠宝 52.77% 20 000982.SZ 中银绒业 - 21 603001.SH 奥康国际 27.59% 22 600987.SH 航民股份 23.20% 23 603116.SH 红蜻蜓 27.29% 24 002087.SZ 新野纺织 67.45% 25 002345.SZ 潮宏基 41.28% 26 002293.SZ 罗莱生活 23.80% 27 300005.SZ 探路者 39.73% 28 002029.SZ 七匹狼 31.47% 29 600448.SH 华纺股份 65.52% 30 600400.SH 红豆股份 62.35% 31 002674.SZ 兴业科技 37.64% 32 601566.SH 九牧王 20.49% 33 002154.SZ 报喜鸟 38.30% 34 002404.SZ 嘉欣丝绸 36.54% 35 600220.SH 江苏阳光 51.75% 36 002003.SZ 伟星股份 13.30% 37 000611.SZ *ST蒙发 - 38 000850.SZ 华茂股份 36.65% 39 002763.SZ 汇洁股份 19.57% 40 002503.SZ 搜于特 36.65% 41 002327.SZ 富安娜 21.85% 42 603889.SH 新澳股份 23.01% 43 002291.SZ 星期六 39.80% 44 603608.SH 天创时尚 38.12% 45 600735.SH 新华锦 20.54% 46 002397.SZ 梦洁家纺 29.35% 47 002612.SZ 朗姿股份 16.63% 48 600689.SH 上海三毛 55.02% 49 600232.SH 金鹰股份 27.96% 50 002098.SZ 浔兴股份 29.48% 51 600370.SH 三房巷 11.83% 52 002485.SZ 希努尔 28.45% 53 600233.SH 大杨创世 13.97% 54 603518.SH 维格娜丝 - 55 600070.SH 浙江富润 43.65% 56 002740.SZ 爱迪尔 19.52% 57 603808.SH 歌力思 18.91% 58 002034.SZ 美欣达 38.10% 59 600152.SH 维科精华 52.67% 60 603558.SH 健盛集团 - 61 600156.SH 华升股份 34.83% 62 600493.SH 凤竹纺织 35.99% 63 002486.SZ 嘉麟杰 42.12% 64 002070.SZ 众和股份 71.87% 65 002656.SZ 卡奴迪路 51.38% 66 002425.SZ 凯撒股份 - 67 002776.SZ 柏堡龙 21.10% 68 002687.SZ 乔治白 24.33% 69 002494.SZ 华斯股份 38.35% 70 002761.SZ 多喜爱 32.04% 71 002193.SZ 山东如意 64.22% 72 002144.SZ 宏达高科 17.67% 73 600107.SH 美尔雅 - 74 002699.SZ 美盛文化 15.35% 75 002569.SZ 步森股份 24.22% 76 002762.SZ 金发拉比 7.87% 77 002015.SZ （未完）  |