[年报]13筑铁路：2015年年度报告
2013年贵阳市铁路建设投资有限公司 公司债券2015年年度报告 重要提示 本公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 本公司 2015 年年度财务报告经北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）审计， 并出具了标准无保留意见的审计报告。 重大风险提示 投资者在评价及购买本期债券之前，应认真考虑下述各项可能对本期债券的偿 付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募 集说明书中“风险因素”等有关章节内容。 一、营业收入波动风险 2015 、 2014 年度，公司营业收入分别为 14,282.87 万元和 23,845.32万元，同比下 降 40.10% ，波动幅度较大。主要原因系公司主营业务中，混凝土销售业务同比下降 13.86% ，财政性专项收入同比下降 64.86% ，分别占营业收入的 44.90% 与 25.28% 。营 业收入作为本期债券还本付息的重要保障，如果公司不能在持续期内有效改善公司 营业收入状况，将会对本期债券的按时足额偿付产生一定的不利影响。 二、盈利能力风险 公司主要收入来源于贵阳市铁路建设投资项目。目前公司参股投资建设的铁路 项目投资额较大，且未来仍将有持续性的资本支出。但受制于铁路运输行业的特性， 项目建设和投资回报周期长、前期资金需求量大，给公司的资金调度与运营造成较 大压力，可能导致公司盈利能力有所波动，从而对本期债券的还本付息产生不利影 响。 三、利率波动风险 市场利率易受国民经济总体运行状况、经 济周期、国家宏观经济、金融政策以 及债券市场供求等因素影响，特别是我国正处于经济转型的关键时期，经济调控政 策出台密集，未来几年内市场利率发生波动的可能性较大。由于本期债券采用固定 利率形式，且期限较长，在本期债券存续期间内，一旦市场利率发生波动，可能会 影响本期债券投资收益水平，导致投资者持有本期债券获取的利息收益相对下降。 四、持续投融资风险 公司作为贵阳市铁路建设的投资主体，主要从事铁路建设项目和土地一级开发 等基础设施建设项目的开发经营，由于基础设施项目部分带有较强的公益性，盈利 水平相对较低，同时， 该类项目投资规模及运营收益水平会受到经济周期的显著影 响。如果未来经济增长放缓、停滞甚至衰退，将可能导致公司出现经营效益下降、 现金流减少，从而影响本期债券的按时兑付。 另外，公司所在地区的经济发展水平 及未来发展趋势也 会对公司的发展产生重大影响。 五、公司董事、高管变动的风险 报告期内，公司原党委书记、董事长、法定代表人闫寒由于涉嫌严重违纪，目 前已被移送司法机关。公司董事、副总经理梅润春由于涉嫌严重违纪，目前已被移 送司法机关。 目前公司法人代表由公司总经理杨仁忠暂时履行。 公司董事、高层管 理人员的上述变动对可能会对 公司的声誉、正常经营、战略发展等造成不利的影响， 使得公司遭受一定的损失。 目录 重要提示 .. .. .. .. 2 重大风险提示 .. .. .. .. 3 一、营业收入波动风险.. .. .. 3 二、盈利能力风险.. .. .. .. 3 三、利率波动风险.. .. .. .. 3 四、持续投融资风险.. .. .. . 4 五、公司董事、高管变动的风险.. .. .. 4 释义 .. .. .. .. .. 2 第一节 公司及相关中介机构简介 .. .. .. 3 一、发行人.. .. .. .. 3 二、会计师事务所.. .. .. .. 4 三、主承销商、债权代理人.. .. .. 4 四、跟踪评级机构.. .. .. .. 5 第二节 公司债券事项 .. .. .. .. 6 一、债券基本情况.. .. .. .. 6 二、募集资金使用情况.. .. .. 7 三、评级机构跟踪评级情况.. .. .. 7 四、增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施变更.. .. 7 五、债券持有人会议召开情况.. .. .. 8 六、债权代理人履职情况.. .. .. 8 第三节 公司财务和资产情况 .. .. .. 9 一、主要财务会计信息.. .. .. 9 二、主要资产及负债变动情况.. .. .. 10 三、资产抵质押情况.. .. .. 14 四、对外担保变动情况.. .. .. 14 五、银行授信使用及偿还情况.. .. .. 15 第四节 公司业务和治理情况 .. .. .. 16 一、公司主要业务和经营状况简介.. .. .. 16 二、行业趋势、公司未来发展战略、经营计划及可能面临的风险.. 18 三、公司严重违约、控股股东独立性等情况说明.. .. 19 四、公司非经营性往来占款、资产拆借及违规担保情况说明.. 19 第五节 重大事项 .. .. .. .. 20 第六节 财务报告 .. .. .. .. 21 第七节 备查文件目录 .. .. .. .. 22 释义 在本年度报告中，除非文中另有所指，下列简称具有如下意义： 本公司、公司、发行人 指 贵阳铁路建设投资有限公司 本期债券 指 发行人公开发行的 2013 年贵阳铁路建设投资 有限公司公司债券 本报告、年度报告 指 发行人根据有关法律、法规要求，定期披露的 《2013 年贵阳市铁路建设投资有限公司 2015 年年度报告》 《债券持有人会议规则》 指 《2013 年贵阳市铁路建设投资有限公司公司债 券债券持有人会议规则》 《债权代理协议》 指 《2013 年贵阳市铁路建设投资有限公司公司债 券债权代理协议》 《信用评级报告》 指 《2013 年贵阳铁路建设投资有限公司公司债券 信用评级分析报告》 主承销商、债权代理人、华 泰联合证券 指 华泰联合证券有限责任公司 贵阳市国资委 指 贵阳市人民政府国有资产监督管理委员会 募集说明书 指 《2013 年贵阳铁路建设投资有限公司公司债券 募集说明书》 最近两年 指 2014 年、2015 年 资信评级机构、联合资信 指 联合资信评估有限公司 偿债账户、专项偿债账户 指 发行人设立的用于本期债券偿债资金的接收、 储存及划转的银行账户 上交所 指 上海证券交易所 银行间债券市场 指 全国银行间债券市场 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《公司章程》 指 贵阳铁路建设投资有限公司章程 法定节假日 指 中华人民共和国的法定及政府制定节假日或休 息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政 区和台湾省的法定节假日或休息日） 报告期 指 2015 年 工作日 指 商业银行对公营业日（不包括法定节假日或休 息日） 元 指 如无特别说明，指人民币元 本报告中部分合计数与各分项数值之和如存在尾数上的差异，均为四舍五入原 因造成，并非计算错误。 第一节 公司及相关中介机构简介 一、发行人 （一）中文名称：贵阳铁路建设投资有限公司 （二）法定代表人：杨仁忠（暂时履行） （三）公司地址： 住所：贵阳市南明区市南路57号瓮福大厦7楼 邮政编码：550002 （四）信息披露事务负责人 姓名：沈倩 联系地址：贵阳市南明区市南路57号瓮福大厦7楼 联系电话：0851-5531711 传真：0851-5531171 （五）年度报告查询地址 查询网址：www.sse.com.cn 和 www.chinabond.com.cn 备置地 发行人：贵阳市南明区市南路57号瓮福大厦7楼 主承销商：深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层（01A、02、03、 04）、17A、18A、24A、25A、26A （六）报告期内董事、监事、高级管理人员变更情况 报告期内，公司原党委书记、董事长、法定代表人闫寒由于涉嫌严重违纪，目 前已被移送司法机关。目前公司法人代表由公司总经理杨仁忠暂时履行。 报告期内，公司董事、副总经理梅润春由于涉嫌严重违纪，目前已被移送司法 机关。 报告期内，公司原职工监事黄燕明于 2015 年初离职，公司 组织新职工监事的选 举工作 选举刘晨担任 ， 并于 2016 年 2 月 取得贵阳市国资批复 。 报告期内，除上述变动外，本公司控股股东、实际控制人以及其他董事、监事、 高级管理人员并未发生变更。 二、会计师事务所 名称：北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙） 住所：北京市西城区裕民路18号2206房间 签字会计师：杨朝晖、龙莉 联系电话：010-82250666 传真：010-82250851 邮政编码：100029 三、主承销商、债权代理人 名称：华泰联合证券有限责任公司 住所：深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层（01A、02、03、04）、 17A、18A、24A、25A、26A 法定代表人：吴晓东 联系人：尹晶、金佩臣、杨良晨 联系地址：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同22 号丰铭国际大厦A座6层 联系电话：010-56839300 传真：010-56839400 邮政编码：100032 四、跟踪评级机构 名称：联合资信评估有限公司 住所：北京市朝阳区建国门外大街2号中国人保财险大厦17层 法定代表人：王少波 联系人：卜彦花、叶青 联系电话：010-85679696 传真：010-85679228 传真：010-63134085 邮政编码：100032 第二节 公司债券事项 截至2015年12月31日，本期债券为本公司唯一公开发行且尚未全额兑付的债券， 现将本期债券信息披露如下： 一、债券基本情况 1. 债券名称：2013年贵阳铁路建设投资有限公司公司债券 2. 债券简称：13筑铁投债、13筑铁路 3. 债券代码：1380224.IB (银行间债券市场) 、124314.SH (上交所) 4. 发行日：2013年6月18日 5. 到期日：2020年6月18日 6. 债券上市时间及地点：本期债券于2013年7月2日在全国银行间债券市场上市 交易；于2013年7月18日在上海证券交易所上市交易。 7. 主承销商、上市推荐人：华泰联合证券有限责任公司。 8. 债券发行规模：人民币10亿元。 9. 债券期限和利率：本期债券期限为7年，采用固定利率形式，票面年利率为 6.20%，在债券存续期内固定不变，本期债券采用单利按年计计息。 10. 债券余额：10亿元。 11. 还本付息方式：每年付息一次，分次还本。在债券存续期的第6、7 年末分 别按照债券发行规模50%、50%的比例偿还债券本金，当期利息随本金一起支付。 每年还本时按债权登记日日终在托管机构托管名册上登记的各债券持有人所持 债券面值占当年债券存续余额的比例进行分配（每名债券持有人所受偿的本金金 额计算取位到人民币分位，小于分的金额忽略不计）。年度付息款项自付息首日 起不另计利息，本金自兑付首日起不另计利息。 12. 信用等级：经联合资信评估有限公司综合评定，发行人的主体信用级别为 AA，本期债券的信用等级为AA。 13. 本息兑付情况：本期债券已于2014年6月18日、2015年6月18日完成第一期和 第二期利息款兑付，不存在兑付兑息违约情况。 二、募集资金使用情况 本期债券募集资金10亿元，该募集资金其中8亿元用于新建贵阳枢纽白云至龙 里北联络线项目建设，2亿元用于新建林歹至织金（新店）铁路项目建设。贵阳枢纽 白云至龙里北联络线项目建设总投资75亿元，募集资金占总投资的10.67%；林歹至 织金（新店）铁路项目建设总投资43亿元，募集资金占总投资的4.65%。截至本报 告发布日，募集资金已使用完毕。 三、评级机构跟踪评级情况 本公司已委托联合资信评估有限公司担任本期债券跟踪评级机构，根据本公司 与之签订的《信用评级委托协议书》相关条款，最新一期跟踪评级报告预计于2016 年6月30日前披露至上海证券交易所和中国债券信息网站。 四、增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施变更 报告期内，本期债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施并未发生变更。 现 将具体 情况披露如下： （一）专项偿债账户使用情况 公司发行的 本期 债券在 贵阳银行股份有限公司 设立了专项偿债账户， 并于 2014 年和 2015 年分别提取偿债资金按时付息。 （二）提前偿还条款的履行情况 公司为保证本期债券能及时足额还本付息，降低到期一次性兑付本金的压力， 制定了分期偿债方案。 本期债券期限为 7 年，从本期债券存续期的 第6、7年末分别按 照债券发行规模50%、50%的比例偿还债券本金。即 2019 年、 2020 年，逐年分别等 额偿还债券本金 5 亿元。 本期债券将遵循募集说明书中提前偿还条款，按期足额兑付本金。 （三）公司主营业务收入及可变现资产情况 公司业务及财务状况信息请参阅本报告第三节、第四节相关内容。 五、债券持有人会议召开情况 报告期内，本期债券无债券持有人会议召开事项。 六、债权代理人履职情况 发行人聘请了华泰联合证券有限责任公司为债权代理人，并与其签订了《账户 监管协议》和《债券持有人会议规则》。债券代理人负 责监管发行人的募集和偿债资 金，较好地履行了债权人代理人 的职责，为保护本期债券投资者的利益发挥了积极 作用。 第三节 公司财务和资产情况 本节的财务会计信息及有关分析反映了本公 司最近两年财务和资产情况。北京 兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对本公司 2014 、 2015 年年度的财务报表进行了 审计，并出具了 [2015] 京会兴审字 第 6103 号、 [2016] 京会兴审字 第 6108 号 标准无保留意见的审计报告。本节所引用 2014 - 2015 年度 / 末财务数据均摘自上述经 审计的审计报告。 一、主要财务会计信息 公司最近两年主要会计数据以及财务指标列示如下： 表 3 - 1 ：最近两年主要会计数据 单位：元 项目 2015 年度／末 2014 年度／末 同期变动率 总资产 14,980,434,140.42 13,539,669,058.93 10.64% 归属于母公司的净资产 7,048,425,481.15 6,612,055,294.52 6.60% 营业收入 142,828,662.27 238,453,153.14 -40.10% 归属于母公司所有者的净利润 18,914,328.62 149,951,893.86 -87.39% 息税折旧摊销前利润（EBITDA） 75,228,061.36 153,757,814.88 -51.07% 经营活动产生的现金流量净额 137,593,743.47 493,134,441.79 -72.10% 投资活动产生的现金流量净额 -967,733,567.50 -526,965,367.86 83.64% 筹资活动产生的现金流量净额 1,194,130,247.17 66,926,755.51 1684.23% 期末现金及现金等价物余额 896,375,521.05 532,385,097.91 68.37% 表 3 - 2 ：最近两年主要财务指标 项目 2015 年度／末 2014 年度／末 同期变动率 流动比率 5.19 3.35 54.93% 速动比率 3.35 2.07 61.84% 资产负债率 52.79 50.98 3.55% EBITDA 全部债务比 0.01 0.02 -57.29% 利息保障倍数 1.44 3.66 -60.66% 现金流量利息保障倍数 3.08 8.34 -63.07% EBITDA 利息保障倍数 1.82 2.74 -33.58% 贷款偿还率 100% 100% 0.00% 利息偿付率 100% 100% 0.00% 注： 1.EBITDA 全部债务比 = 息税折旧摊销前利润 / 全部债务。 2. 利息保障倍数 = 息税前利润 /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化的利息支出 ) 。 3. 现金利息保障倍数 = 经营活动产生的现金流量净额 / 利息费用 4.EBITDA 利息保障倍数 =EBITDA/ ( 计入财务费用的利息支出 + 资本化的利息支出 ) 5. 贷款偿还率 = 实际贷款偿还额 / 应偿还贷款额。 6. 利息偿付率 = 实际支付利息 / 应付利息 二、主要资产及负债变动情况 截至 2015 年 12 月 31 日，本公司主要资产及负债变动情况如下表所示： 表 3 - 3 ：资产明细 单位：元 资产 2015 年末 2014 年末 同比变动 流动资产： 货币资金 896,375,521.05 532,385,097.91 68.37% 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 衍生金融资产 应收票据 2,233,278.40 5,354,318.40 -58.29% 应收账款 500,107,797.19 489,424,318.24 2.18% 预付款项 349,958,483.43 350,205,293.21 -0.07% 应收利息 应收股利 其他应收款 3,734,524,079.34 3,463,466,637.56 7.83% 存货 3,012,012,258.33 2,989,091,794.00 0.77% 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 2,416,469.07 流动资产合计 8,497,627,886.81 7,829,927,459.32 8.53% 非流动资产： 发放贷款及垫款 可供出售金融资产 90,000,000.00 30,000,000.00 200.00% 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 2,290,854,242.60 1,810,803,517.69 26.51% 投资性房地产 固定资产 15,956,900.84 18,387,299.68 -13.22% 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 3,194,530,984.32 3,180,240,772.19 0.45% 开发支出 商誉 长期待摊费用 401,937.76 694,335.02 -42.11% 递延所得税资产 172,295.53 64,270.22 168.08% 其他非流动资产 890,889,892.56 669,551,404.81 33.06% 非流动资产合计 6,482,806,253.61 5,709,741,599.61 13.54% 资产合计 14,980,434,140.42 13,539,669,058.93 10.64% 表 3 - 4: 负债 及所有者权益明细 单位：元 负债和股东权益 2015 年末 2014 年末 同比变动 流动负债 短期借款 30,000,000.00 110,000,000.00 -72.73% 以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融负债 衍生金融负债 应付票据 32,494,026.48 55,520,238.48 -41.47% 应付账款 63,250,756.01 60,572,392.55 4.42% 预收款项 应付职工薪酬 530,527.69 348,108.61 52.40% 应交税费 25,346,167.51 32,859,386.67 -22.86% 应付利息 31,000,000.00 31,000,000.00 0.00% 应付股利 其他应付款 1,455,363,500.34 855,517,110.59 70.12% 一年内到期的非流动负债 0.00 1,190,000,000.00 -100.00% 其他流动负债 流动负债合计 1,637,984,978.03 2,335,817,236.90 -29.88% 非流动负债 长期借款 5,269,100,000.00 3,565,600,000.00 47.78% 应付债券 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00 0.00% 其中：优先股 永续债 长期应付款 786,803.08 1,286,803.08 -38.86% 长期应付职工薪酬 专项应付款 预计负债 递延收益 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 6,269,886,803.08 4,566,886,803.08 37.29% 负债合计 7,907,871,781.11 6,902,704,039.98 14.56% 股东权益 实收资本(或股本) 600,000,000.00 600,000,000.00 0.00% 其他权益工具 其中：优先股 永续债 资本公积 5,499,789,820.72 5,075,961,998.03 8.35% 减：库存股 其他综合收益 专项储备 盈余公积 92,560,618.51 88,865,406.84 4.16% 一般风险准备 未分配利润 856,075,041.92 847,227,889.65 1.04% 外币报表折算差额 归属于母公司所有者权益合 计 7,048,425,481.15 6,612,055,294.52 6.60% 少数股东权益 24,136,878.16 24,909,724.43 -3.10% 股东权益合计 7,072,562,359.31 6,636,965,018.95 6.56% 负债和股东权益合计 14,980,434,140.42 13,539,669,058.93 10.64% （一）货币资金 表 3 - 5: 货币资金明细 单位：元 项 目 2015 年末 2014 年末 同比变动 库存现金 76,978.97 67,053.31 14.80% 银行存款 875,944,839.90 505,549,652.72 73.27% 其他货币资金 20,353,702.18 26,768,391.88 -23.96% 合 计 896,375,521.05 532,385,097.91 68.37% 报告期末，货币资金余额较上年增加 68.37 ％，主要原因系可随时用于支付的银 行存款增加。 （二） 应收账款 表 3 - 6: 应收账款 单位：元 项目 2015 年末 2014 年末 同比变动 应收账款 500,107,797.19 489,424,318.24 2.18% 2015 年应收账款期末余额较 2014 年增长 2.18% ，基本保持稳定。 （三）其他应收款 表 3 - 7: 其他应收款 单位：元 项目 2015 年末 2014 年末 同比变动 其他应收款 3,734,524,079.34 3,463,466,637.56 7.83% 2015 年其他应收款年末金额较 2014 年增长 7.83% ，主要是由于 按信用风险特征 组合计提坏账准备的其他应收款小幅增加所致。 （四）预收账款 无 （五）长期借款 表 3 - 8 ：长期借款明细 项目 2015 年末 2014 年末 同比变动 质押借款 3,668,000,000.00 3,865,600,000.00 -5.11% 抵押贷款 1,601,100,000.00 保证借款 信用借款 890,000,000.00 -100.00% 减：一年内到期的 长期借款 1,190,000,000.00 -100.00% 合 计 5,269,100,000.00 3,565,600,000.00 47.78% 注：以本公司依法持有市域铁路地块所有权及直接或间接拥有的贵阳市域铁路有限公 司全部股权作为担保。 2015 年，公司长期借款余额达 52.69 亿元，较去年同期增长 47.78 % 。其中，质 押借款余额较去年减少 1.98 亿元 ，信用借款 较去年 减少 8.9 亿元。 报告期内，公司 新增抵押贷款 16.01 亿元 。 三、资产抵质押情况 公司以依法持有市域铁路地块所有权及直接或间接拥有的贵阳市域铁路有限公 司全部股权作为担保取得 长期贷款 52.69 亿元。 四、对外担保变动情况 报告期内，公司对外担保实际担保金额合计 880,50.0 万元，由于公司担保形 式为多人分保，因此公司仅以直接或间接拥有的贵阳市域铁路有限公司全部股权为 限承担保义务，按持股比例 22.06% 计算应承担保金额为 189,716.0 万元。明细 如下： 表 3 - 9 : 公司对外担保情况 单位：万元 担保方 被担保方 担保金额 证件号码 担保形式 担保是否已 经履行完毕 贵阳铁路建设 投资有限公司 贵阳市域铁路 有限公司 860,000.00 5201010002242200 多人分保 否 贵阳铁路建设 投资有限公司 贵阳保利铁投 房地产开发有 限公司 17,500.00 5201010002131250 多人联保 否 贵阳铁路建设 投资有限公司 贵阳铁投商砼 有限公司 3,000.00 5201010002175410 单人担保 否 合计 880,500.00 五、银行授信使用及偿还情况 公司与银行等金融机构保持良好的长期合作关系，并获得较高的授信额度。间 接债务融资能力较强。截至 2015 年 12 月 31 日，公司合并口径授信总额为 746,0 万元， 未使用授信额度为 119,890 万元。 报告期内 ， 公司按时偿还银行贷款 ， 无违约情况发 生 。 第四节 公司业务和治理情况 本公司隶属于 贵阳市人民政府国有资产监督管理委员会，是贵阳市政府为加快 市域快速铁路建设而成立的国有独资公司，担负着按照政府战略意图进行城市铁路 设施建设、产业投资、促进先导产业发展等工作 。公司作为贵阳市铁路建设的投资 主体，是以铁路投资与资产管理为主的国有独资公司，其业务主要包括市域铁路建 设投资和土地一二级开发等基础设施建设。此外，公司开展多元化经营，其子公司 从事混凝土及构件生产销售以及房地产开发销售等其他业务。 一、公司主要业务和经营状况简介 （一）最近两年经营状况分析 2015 年，公司实现 营业收入 14,282.87 万元。主营业务中，混凝土销售业务收入 为 6,413.14 万元，占营业收入比重为 44.90% ；财政性专项收入为 3,610.30 万元，占营 业收入比重为 25.28% ；其他业务中，资金占用费收入 4,158.36 万元，占营业收入比 重为 29.1% 。 表 4 - 1: 最近两年经营情况 单位：元 项目 2015 年度 2014 年度 同比变动 一、营业总收入 142,828,662.27 238,453,153.14 -40.10% 其中：营业收入 142,828,662.27 238,453,153.14 -40.10% 主营业务 100,234,399.05 177,201,699.02 -43.43% 其中：混凝土销售业务 64,131,407.05 74,449,543.52 -13.86% 铁路建设投资专项收入 36,102,992.00 102,752,155.50 -64.86% 其他业务 42,594,263.22 61,251,454.12 -30.46% 其中:资金占用费收入 41,583,583.61 58,890,774.51 -29.39% 场地租赁业务 700,000.00 1,050,000.00 -33.33% 咨询服务 1,000,000.00 -100.00% 汽车租赁业务 310,679.61 310,679.61 0.00% 二、营业总成本 112,389,463.19 146,484,194.40 -23.28% 其中：营业成本 47,936,789.02 64,315,658.43 -25.47% 利息支出 营业税金及附加 2,666,576.85 3,786,587.76 -29.58% 销售费用 974,108.16 2,499,591.41 -61.03% 管理费用 18,984,729.94 19,583,845.73 -3.06% 财务费用 41,395,158.01 56,274,672.25 -26.44% 资产减值损失 432,101.21 23,838.82 1712.59% 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填 列） 投资收益（损失以“-”号填列） -14,133,110.71 56,812,925.56 -124.88% 汇兑损益（损失以“-”号填列） 三、营业利润（亏损以“-”号填列） 16,306,088.37 148,781,884.30 -89.04% 四、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 168,431,527.10 248,686,923.86 -32.27% 收到的税费返还 0.00 收到其他与经营活动有关的现金 260,879,055.77 381,831,335.47 -31.68% 经营活动现金流入小计 429,310,582.87 630,518,259.33 -31.91% 购买商品、接受劳务支付的现金 93,257,807.64 57,405,160.01 62.46% 支付给职工以及为职工支付的现金 14,097,972.43 14,827,756.04 -4.92% 支付的各项税费 13,475,186.12 8,224,819.44 63.84% 支付其他与经营活动有关的现金 170,885,873.21 56,926,082.05 200.19% 经营活动现金流出小计 291,716,839.40 137,383,817.54 112.34% 经营活动产生的现金流量净额 137,593,743.47 493,134,441.79 -72.10% 报告期内，公司营业收入、营业成本、营业利润及经营性现金流量波动较大， 部 门科目波动幅度超过 30% 。 主要受公司主营业务行业特征影响所致。公司主营业务 以铁路项目建设投资、土地一二级开发为主，项目建设及投资回报周期较长，客观 上决定了公司年度营业状况具有一定的波动性。目前，混凝土销售业务、 铁路 建设 投资专项 收入是公司的主要收入来源。 预计随着经济发展，贵阳市铁路建设投资需 求也会逐年增长，公司经营业务具备可持续性。 （二）报告期内投资情况分析 公司 2015 年度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为 6,231.6 万元，较 2014 年度 减少 4,575.43 万元 。 主要原因系 铁路建设项目 土地拆迁费和前期成 本减少 所致 。 二、行业趋势、公司未来发展战略、经营计划及可能面临的风险 （一）行业发展格局与趋势展望 1 、铁路 建设投资行业发展概况 铁路在国民经济和社会发展中具有重要的战略地位，属于国家重点扶持和发展 的产业，自改革开放以来，我国基础设施建设发展迅速，城市化进程不断加快，人 口区域流动日益频繁。 “ 十三五规划 ” 中明确提出要加快铁路建设，保持较大投资规 模，加快完善高速铁路网，大力发展城际铁路、市域（郊）铁路，尽快建成高效快 捷的货运铁路网。整体看来，随着中国经济的持续发展，我国未来铁路建设投资需 求将保持续增长态势。铁路建设将维持较大的投资规模，行业发展前景良好。 2 、土地 开发 整理 行业发展 土地开发一般分为一级开发和二级开发。土地一级开发，是指政府实施或者授 权其他单位实施，按照土地利用总体规划，对确定的存量国有土地、拟征用和农转 用土地，统一组织进行征地、农转用、拆迁和市政道路等基础设施建设的行为，包 含土地整理、复垦和成片开发。土地二级开发是指土地使用者从土地市场取得土地 使用权后，直接对土地进行开发建设的行为。近些年土地开发业务呈现出 “ 政府主导、 市场化运作 ” 的趋势。随着我国经济的发展，作为地处长江上游的内陆省份，贵州紧 抓长江经济带发展机遇， 2015 年、 2016 年一季度经济增速居全国前列，远高于全 国 平均水平。预计未来贵州省城市化建设速度将逐年增长，土地开发整理需求也将日 益增加。 贵阳市作为省会城市，预计土地开发整理业务将保持增长态势。 （二）公司发展战略及下一年度经营计划 公司作为贵阳市铁路建设的投资主体， 将继续以 市域铁路建设投资和土地一二 级开发等基础设施建设 为主业 。 未来，公司将 推进实体化改革，坚持 “ 一主两翼，择 机多元发展 ” 的战略， 围绕铁路投资主业开发形成的核心优势，积极开展现代物流业 和土地一二级开发业务 的 “ 两翼 ” ， 在此基础上，有条件 进行相关多元业务的延伸。 未来 5 年内将建立一个具有现代化企业管理制度的 铁路投资、物流、地产及相关产业 的实体化投资集团公司。 （三）可能面临的风险 公司主营业务为市域铁路建设投资和土地一二级开发等基础设施建设，项目部 分带有较强的公益性，盈利能力相对较弱，将在一定程度上影响本公司的盈利水平。 同时，铁路建设投资项目具有投资规模大、建设工期长、回报周期久的特点，建设 期内的施工成本受建筑材料、设备价格和劳动力成本等多种因素影响，项目实际投 资可能超出投资预算。在项目管理的过程当中，可能会由于项目管理制度不健全或 项目管理能力不足等原因对募投项目产生不利影响，进而影响项目的收益实现和本 期债券 本息的按时偿付。 三、公司严重违约、控股股东独立性等情况说明 报告期内，公司与主要客户发生业务往来时，未有严重违约事项发生。同时， 本公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均能与公司控股东保持独立性， 具 备自主经营能力。 四、公司非经营性往来占款、资产拆借及违规担保情况说明 报告期内，公司无非经营性往来占款、资金拆借情况。 报告期内，公司对外担保情况详见 “ 第三节公司财务和资产情况 ” 之 “ 四、对外担 保变动情况 ” 。其中，被担保方中贵阳市域铁路有限公司和贵阳保利铁投房地产开发 有限公司为公司的参股公司，贵阳铁投商砼有限公司为公司的控股子公司。对外担 保符合公司章程及公司担保管理的有关制度。 报告期内，公司在公司治理、内部控制等方面，均不存在违反《公司法》、 《公 司章程》规定的情况，同时公司如约执行募集说明书中的相关约定和承诺，确保债 券投资者应享有的利益。 第五节 重大事项 报告期内公司没有正 在进行的或未决的会对公司财务状况及运营情况产生重大 不利影响的 重大 诉讼、仲裁或行政程序。 报告期内，公司并无破产重整事项。 本年度报 告披露后，本公司未面临暂停上市或终止上市风险。 报告期内，公司原党委书记、董事长、法定代表人闫寒由于涉嫌严重违纪，目 前已被移送司法机关。公司董事、副总经理梅润春由于涉嫌严重违纪，目前已被移 送司法机关。 目前公司法人代表由公司总经理杨仁忠暂时履行。 公司董事、高层管 理人员的上述变动对可能会对公司的声誉、正常经营、战略发展等造成不利的影响， 使得公司遭受一定的损失。 表 5 - 1 ：重大事项 序号 相关事项 是否发生 前述事项 1 发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化 否 2 债券信用评级发生变化 否 3 发行人主要资产被查封、扣押、冻结 否 4 发行人发生未能清偿到期债务的违约情况 否 5 发行人当年累计新增借款或对外提供担保超过上年末净资产的 百分之二十 否 6 发行人放弃债券或财产、超过上年末净资产的百分之十 否 7 发行人发生超过上年末净资产百分之十的重大损失 否 8 发行人作出减资、合并、分立、解散、申请破产的决定 否 9 发行人涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚 否 10 发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市条件 否 11 发行人涉嫌犯罪被司法机关立案调查、发行人董事、高级管理人 员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施 是 12 保证人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化（如有） 否 13 其他对债券持有人权益有重大影响的事项 否 第六节 财务报告 本公司 2015 年经审计的财务报告请参见附件。 第七节 备查文件目录 1 、贵阳铁路建设投资有限公司 2015 年度财务报表 ； 2 、北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对本公司 2015 年度 财务报表出具 的 审计报告 ； 3 、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有 公 司文件正本 及公告的 原稿； 4 、按照境内外其他监管机构、交易场所等的要求公开披露的年度报告、年度财 务信息。 （以下无正文） 中财网
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