[公告]四川成渝:公开发行2016年公司债券（第一期）募集说明书（面向公众投资者）
A 股 股票简称： 四川成渝 A 股 股票代码： 601107 四川成渝高速公路 股份有限公司 （ Sichuan Expressway Company Limited ） （ 四川省成都市武侯祠大街 252 号 ） 公开发行 2016 年 公司债券 （ 第一期 ） 募集说明书 （面向公众投资者） 主承销商、债券受托管理人 ： （ 住所 ： 中国（上海）自由贸易试验区 商城路 618 号） 募集说明书签署日期： 年 月 日 声 明 本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《公司债券发行 与交易管理 办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准 则第 23 号 —— 公开发行公司债券募集说明书 （ 2015 年修订） 》及其它现行法律、 法规的规定，以及中国证监会对 本次 债券 的核准，并结合发行人的实际情况编制。 本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺，募集说明书及其摘要不存在任 何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人 （会计主管人员） 保证 本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承 销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致 使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明 自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺，负责组织督促相关责 任主体按照募集说明书约定落实相应还本付息安排。 受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受 托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出 现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式 征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于 与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请 仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益受托管理 人承诺，在受托管理期间因 其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、约 定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担相应的 法律责任。 凡欲认购 本期债券 的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露 文件，并进行独立投资判断 并自行承担相关风险 。证券监督管 理机构及其他政府 部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行 人的经营风险、偿债风险、 诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的 声明均属虚假不实陈述。 投资者认购或持有 本次 公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人会 议规则及债券募集说 明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主 体权利义务的相关约定。 根据《中华人民共和国证券法》的规定， 本期债券 依法发行后，发行人经营 与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负 责。 除发行人和 主承销商 外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在 本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说 明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其 他专业顾问。投资者在评价和购买 本期债券 时，应审慎地考虑本募集说明书第二 节所述的各项风险因 素。 重大事项提示 一、本期债券评级为AAA；面向公众投资者公开发行 ；本期债券上市前， 公司最近一期末（2016年3月31日）合并报表中所有者权益为136.46亿元，资产 负债率为58.91%。公司2016年第一季度报告已于2016年4月29日在上海证券交易 所网站公布，请投资者关注；本期债券上市前，公司2013年、2014年和2015年合 并报表中归属于母公司所有者的净利润分别为人民币10.10亿元、9.69亿元和9.96 亿元，最近三年实现的平均可分配利润为9.92亿元，高于本期债券预计的一年利 息的1.5倍。本期债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。 二、 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货 币政策以及国际经济 环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于 本期债券 为固定利率 债券，且期限较长，可能跨越一个或一个以上的利率波动周期，债券的投资价值 在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使 本期债券 投资者持有 的债券价值具有一定的不确定性。 三、经中诚信证券评估有限公司评级，公司的主体信用等级为AAA、本期公 司债券的信用等级为AAA。资信评级机构对公司本期债券的信用评级并不代表 资信评级机构对本期债券的偿还做出任何保证，也不代表其对本期债券的投资价 值做出任何判断。同时，资信评级机构对公司和本期债券的评级是一个动态评估 的过程，公司无法保证其主体信用评级和本期债券的信用评级在本期债券存续期 内不会发生不利变化。如果公司的主体信用评级和/或本期债券的信用评级在本 期债券存续期内发生负面变化，可能引起本期债券在二级市场交易价格的波动， 甚至导致本期债券无法在证券交易所交易流通或终止上市，则可能对债券持有人 的利益造成影响。 中诚信证券评估有限公司将在本期债券信用等级有效期内或者本期债券存 续期内，持续关注本期债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及 本期债券偿债保障情况等因素，以对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评 级包括定期和不定期跟踪评级。在跟踪评级期限内，中诚信证券评估有限公司将 于每年发行人年报公告后两个月内完成定期跟踪评级，并在本期债券存续期内根 据有关情况进行不定期跟踪评级。定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过 中诚信证券评估有限公司网站（http://www.ccxr.com.cn）和上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）予以公告。 四、本期债券发行结束后，公司将积极申请在上海证券交易所上市流通。由 于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关 主管部门的审批或核准，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上海证 券交易所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市 场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影 响，公司亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额 交易其所持有的债券。 五、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所 有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券 持有人、持有无表决权的 本期 债券的债券持有人 以及在相关决议通过后受让取得 本期债券的持有人）均有同等效力和约束力。债券持有人认购、购买或以其他合 法方式取得本期债券的行为均视作同意并接受公司为本期债券制定的《债券持有 人会议规则》并受之约束。 六、鉴于本期债券于2016年6月发行和计息，按照公司债券命名惯例，并征 得主管部门同意，本次公司债券名称由“四川成渝高速公路股份有限公司2015 年公司债券”变更为“四川成渝高速公路股份有限公司2016年公司债券（第一 期）”。本次公司债券名称变更不改变原申报材料中与本次公司债券有关申请文 件及协议的法律效力，原签订的相关法律文件对更名后的公司债券继续具有法律 效力。前述法律文件包括但不限于：《四川成渝高速公路股份有限公司2015年公 司债券之债券持有人会议规则》和《四川成渝高速公路股份有限公司发行公司债 券之债券受托管理协议》等文件。 目 录 第一节 发行概况 ....................................................................................................... 13 一、公司基本情况 ................................................................................................................. 13 二、本次发行概况 ................................................................................................................. 13 三、本期债券发行的有关机构 ............................................................................................. 17 四、认购人承诺 ..................................................................................................................... 20 五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ..................................................... 20 第二节 风险因素 ....................................................................................................... 21 一、本期债券的投资风险 ..................................................................................................... 21 二、发行人的相关风险 ......................................................................................................... 22 第三节 发行人和本期债券资信情况 ....................................................................... 29 一、本期债券的信用评级情况 ............................................................................................. 29 二、公司债券信用评级报告主要事项 ................................................................................. 29 三、主要资信情况 ................................................................................................................. 31 第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施 ....................................................... 34 一、偿债计划 ......................................................................................................................... 34 二、偿债资金来源 ................................................................................................................. 34 三、应急保障方案 ................................................................................................................. 35 四、偿债保障措施 ................................................................................................................. 35 五、发行人违约责任 ............................................................................................................. 37 第五节 发行人基本情况 ........................................................................................... 39 一、概况 ................................................................................................................................ 39 二、设立、上市及股本变化情况 ......................................................................................... 40 三、重大资产重组情况 ......................................................................................................... 42 四、股本总额及前十名股东持股情况 ................................................................................. 42 五、组织结构及对其他企业的重要权益投资情况 ............................................................. 43 六、控股股东及实际控制人的基本情况 ............................................................................. 51 七、现任董事、监事和高级管理人员的基本情况 ............................................................. 52 八、发行人主要业务情况 ..................................................................................................... 61 九、公司治理情况 ................................................................................................................. 72 十、关联方及关联交易 ......................................................................................................... 75 十一、发行人最近三年是否存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用，或 者为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形 ................................................. 89 十二、发行人会计核算、财务管理、风险控制、重大事项决策等内部管理制度的建立及 运行情况 ................................................................................................................................ 89 十三、发行人信息披露事务及投资者关系管理的相关制度安排 ..................................... 90 第六节 财务会计信息 ............................................................................................... 93 一、最近三年的财务报表 ..................................................................................................... 93 二、最近三年合并报表范围的变化 ................................................................................... 103 三、近三年主要财务指标 ................................................................................................... 104 四、近三年非经常性损益明细表 ....................................................................................... 105 五、管理层讨论与分析 ....................................................................................................... 106 六、本期债券发行后公司资产负债结构的变化 ............................................................... 133 七、最近一期期末对外担保情况 ....................................................................................... 135 八、发行人涉及的未决诉讼或仲裁事项 ........................................................................... 135 九、发行人受限制资产情况 ............................................................................................... 135 第七节 募集资金运用 ............................................................................................. 136 一、募集资金运用计划 ....................................................................................................... 136 二、募集资金专项账户相关安排 ....................................................................................... 137 三、募集资金运用对发行人财务状况的影响 ................................................................... 138 第八节 债券持有人会议 ......................................................................................... 140 一、债券持有人行使权利的形式 ....................................................................................... 140 二、债券持有人会议规则的主要内容 ............................................................................... 140 第九节 债券受托管理人 ......................................................................................... 151 一、债券受托管理人 ........................................................................................................... 151 二、《债券受托管理协议》主要内容 ............................................................................... 152 第十节 发行人、中介机构及相关人员声明 ......................................................... 162 一、发行人及相关人员声明 ............................................................................................... 162 二、主承销商声明 ............................................................................................................... 166 三、受托管理人声明 ........................................................................................................... 167 四、发行人律师声明 ........................................................................................................... 168 五、审计机构申明 ............................................................................................................... 169 六、资信评级机构声明 ....................................................................................................... 170 第十一节 备查文件 ................................................................................................. 171 一、备查文件目录 ............................................................................................................... 171 二、备查时间、地点和网址 ............................................................................................... 171 释 义 在本募集说明书中，除非上下文另有规定，下列词汇具有以下含义： 发行人 / 公司 / 本公司 / 四川成渝 指 四川成渝高速公路股份有限公司 交投集团 、控股股东 指 四川省交通投资集团有限责任公 司 川高公司 指 四川高速公路建设开发总公司 港航公司 指 四川省港航开发有限责任公司 华建公司 指 招商局华建公路投资有限公司 蜀工公司 指 四川蜀工高速公路机械化工程有限公司 （ 四川交投 建设工程股份有限公司 前身） 交投置地 指 四川交投置地有限公司 城北公司 指 成都城北出口高速公路有限公司 成雅分公司 指 四川成渝高速公路股份有限公司成雅分公司 成渝 分公司 指 四川成渝高速公路股份有限公司 成渝 分公司 成乐公司 指 四川成乐高速公路有限责任公司 蜀海公司 指 成都蜀海投资管理有限公司 交投建设 公司 指 四川交投建设工程股份有限公司 蜀厦公司 指 四川蜀厦实业有限公司 蜀南公司 指 四川蜀南投资管理有限公司 仁寿蜀南公司 指 仁寿蜀南投资管理有限公司 蜀锐公司 指 四川蜀锐建筑工程有限公司 （由 四川诚志同盛建筑 工程有限责任公司 更名而来） 蜀鸿公司 指 成都蜀鸿置业有限公司 遂广遂西公司 指 四川遂广遂西高速公路有限责任公司 中路能源公司 指 四川中路能源有限公司 成雅油料公司 指 四川成雅高速公路油料供应有限责任公司 成仁分公司 指 四川成渝高速公路股份有限公司成仁分公司 仁寿置地 指 仁寿交投置地有限公司 成渝高速 公路、成渝高速 指 成渝（成都 - 重庆）高速公路（四川段） 成雅高速公路 、成雅高速 指 四川成雅（成都 - 雅安）高速公路 成乐高速公路、成乐高速 指 四川成乐（成都 - 乐山）高速公路 城北出口高速公路 、成北出口 高速 指 城北公司所属高速公路，起于成都市青龙场高架桥， 止于成都市白鹤林，全长 10.35 公里 成仁高速公路 、成仁高速 指 成自泸赤（成都 - 自贡 - 泸州 - 赤水）高速公路成都 - 眉山（仁寿）段 遂广高速公路、遂广高速 指 四川遂广（遂宁 - 广安）高速公路 遂西高速公路、遂西高速 指 四川遂西（遂宁 - 西充）高速公路 机场高速公路 、机场高速 指 机场高速公路公司所属高速公路，起于成都市人民 南路火车南站立交桥，止于成都市双流国际机场， 全长 11.98 公里 BT 指 即 Build - Transfer ，是“建设－移交”的英文缩写， 是政府利用非政府资金来进行非经营性基础设施建 设项目的一种融资模式，指一个项目的运作由投资 方总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业 主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。 BOT 指 Build - Operate - Transfer ， 即建造 - 运营 - 移交，是政府 与投资企业签订协议，授予投资企业组建的项目公 司特许经营权，由项目公司筹集资金，完成项目建 设，并在特许经营期内通过项目运营回收资金，并 取得合理的利润。特许期结束后，项目转由政府指 定部门经营和管理 仁寿大道连接线 BT 项目 指 起于仁寿大道，止于成仁高速公路仁寿互通式立交 收费广场的道路建设项目 仁寿土地挂钩试点 BT 项目 指 文林镇高滩村 4,848 亩项目区范围内农房拆迁、安 置点三通一平及配套市政道路、安置房（含前期工 作）建设（约 11.27 万平方米）及安置小区附属工 程 建设项目 双流 西航港六期 BT 项目 指 成都市双流县空港高技术产业功能区道路 BT （建设 — 移交）项目（招商人成都市双流县交通运输局称 之为「西航港开发区六期道路工程 BT （建设 — 移 交）项目」） 双流综保 BT 项目 指 成都市双流县综保配套区道路一期、二期工程建设 - 移交（ BT ）项目 本次债券 指 根据发行人 201 5 年 2 月 5 日召开的公司 201 5 年度第一 次临时股东大会表决通过的有关决议 ，经中国证监 会核准向 公众投资者 公开发行的本金总额不超过人 民币 10 亿元 （含 10 亿元 ）公司债券 本 期 债券 指 发行人本次发行的 “ 四川成渝高速公路 股份有限公 司 201 6 年公司债券 （第一期） ” 本次发行 指 本期债券的公开发行 行为 证监会 指 中国证券监督管理委员会 上 交所 指 上海 证券交易所 香港联交所 指 香港联合交易所有限公司 登记结算机构 、登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司 上海 分公司 债券受托管理人 / 国泰君安 / 主 承销商 指 国泰君安证券股份有限公司 募集说明书 指 本公司根据有关法律法规为发行 本期债券 而制作的 《 四川成渝高速公路 股份有限公司公开发行 201 6 年 公司债券 （第一期） 募集说明书 （面向公众投资者） 》 募集说明书摘要 指 本公司根据有关法律法规为发行 本期债券 而制作的 《 四川成渝高速公路 股份有限公司公开发行 201 6 年 公司债券 （第一期） 募集说明书摘要 （面向公众投 资者） 》 资信评级机构 / 中诚信 证评 指 中诚信证券评估 有限公司 会计师 、信永中和 指 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）、信永中 和会计师事务所有限责任公司 发行人律师 指 北京市中银律师事务所 承销团 指 主承销商为 本期债券 发行组织的、由主承销商和分 销商组成的承销团 债券持有人 指 根据登记机构的记录显示在其名下登记拥有 本次 公 司债券的投资者 《公司法》 指 中华人民共和国公司法 《证券法》 指 中华人民共和国证券法 《债券受托管理协议》 指 《四川成渝高速公路 股份有限公司与国泰君安证券 股份有限公司关于 四川成渝高速公路 股份有限公司 发行 公司债券之债券受托管理协议 》 《债券持有人会议规则》 指 为保护公司债券持有人的合法权益，根据相关法律 法规制定的《 四川成渝高速公路 股份有限公司 201 5 年公司债债券持有人会议规则》 《管理办法》 指 证监会于 20 15 年 1 月 1 5 日发布 的《公司债券发行 与交 易管理办法 》 公司章程 指 四川成渝高速公路 股份有限公司章程 股东大会 指 四川成渝高速公路 股份有限公司股东大会 董事会 指 四川成渝高速公路 股份有限公司董事会 报告期、 最近三年 指 20 1 3 年、 201 4 年及 201 5 年 交易日 指 上海证券交易所的营业日 工作日 指 每周一至周五，不含中国法定节假日 法定节假日或休息日 指 指中华人民共和国的法定及政府制定节假日或休息 日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台 湾地区的法定节假日或休息日） 元 / 万元 / 亿元 指 人民币元 / 万 元 / 亿元 本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异 是由于四舍五入造成的。 第一节 发行概况 一、公司基本情况 1 、公司名称： 四川成渝高速公路股份有限公司 2 、英文名称 ： Sichuan Expressway Company Limited 3 、法定代表人： 周黎明 4 、股票上市地 ： 香港联合交易所有限公司、上海证券交易所 5 、股票简称： 四川成渝 6 、股票代码 ： 0107 、 601107 7 、 注册地址 ： 四川省成都市武侯祠大街 252 号 8 、办公地址： 四川省成都市武侯祠大街 2 52 号 9 、 邮政编码 ： 610041 1 0 、电 话 ： 028 - 61512038 1 1 、传 真： 028 - 85554578 1 2 、网 址： http://www.cygs.com 1 3 、电子邮箱： cygszh@163.com 1 4 、经营范围： 高等级公路、桥梁、隧道等基础设施的投资、设计、建设、 收费、养护、管理、技术咨询及配套服务；与高等级公路配套的加油站、广告 位及仓储设施的建设及租赁；汽车拯救及清洗（涉及国家专项管理规定的，从 其规定） （经营范围中涉及前置许可的权限取得许可证的分支机构经营） 。 二、本次发行概况 （一）公司债券发行批准情况 本次债券的发行经公司董事会于2014年10月30日召开的第五届董事会第十 六次会议审议通过，并经公司于2015年2月5日召开的2015年度第一次临时股东大 会表决通过。在股东大会的授权范围内，本次债券的发行规模确定为不超过10 亿元（含10亿元），其中第一期发行不低于2亿元。 董事会决议公告和股东大会决议公告分别刊登在 2014年10月31日、 201 5 年 2 月 6 日的 《中国证劵报》、《上海证券报》和上交所网站 （ http://www.sse.com.cn ） 。 （二）公司债券发行核准情况 经中国证监会“ 证监许可 [ 2015 ] 1484 号 ”文核准，本公司将在中国境内公 开发行不超过 1 0 亿元 （含 1 0 亿元） 公司债券 。 根据上述核准情况，本公司将在中国境内公开发行不超过人民币10亿元 的公司债券，其中第一期债券基础发行规模为人民币5亿元，可超额配售不超 过5亿元，自中国证监会核准本次债券发行之日起十二个月内发行完毕，剩余 数量将按照《管理办法》的相关规定，根据本公司的资金需求及市场环境，自 中国证监会核准本次债券发行之日起二十四个月内发行完毕。 （三）本期债券基本条款 发行主体： 四川成渝高速公路股份有限公司 债券名称：四川成渝高速公路股份有限公司2016年公司债券（第一期） 债券期限：本期债券为5年期固定利率债券。 发行规模：本期债券基础发行规模为人民币5亿元，可超额配售不超过5亿元。 超额配售选择权：发行人和主承销商根据网下面向机构投资者询价配售结 果，决定是否行使超额配售选择权，即在基础发行规模5亿元的基础上，追加不 超过5亿元的发行额度。 票面金额：本期债券票面金额为100元。 发行价格：按面值平价发行。 发行方式：本期债券发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向 机构投资者询价配售相结合的方式。网上认购按“时间优先”的原则，通过上海 证券交易所交易系统实时成交；网下申购由发行人与主承销商根据网下簿记建档 情况进行债券配售。 本期债券基础发行规模5亿元，网上、网下预设的发行数量分别为0.5亿元和 4.5亿元。发行人和主承销商根据网下面向机构投资者询价配售结果，决定是否 行使超额配售选择权，即在基础发行规模5亿元的基础上，网下追加不超过5亿元 的发行额度。发行人和簿记管理人将根据网上面向社会公众投资者公开发行情况 及网下询价配售情况决定是否启动回拨机制：如网上发行数量获得全额认购，则 不进行回拨；如网上发行数量认购不足，则将剩余部分全部回拨至网下发行。本 期债券采取单向回拨，不进行网下向网上回拨。 发行对象： （1）网上发行：持有登记公司开立的首位为A、B、D、F证券账户的社会 公众投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。 （2）网下发行：持有登记公司开立的合格证券账户的机构投资者（国家法 律、法规禁止购买者除外）。 债券形式：实名制记账式公司债券。 债券利率及确定方式：本期债券票面利率将根据网下面向机构投资者簿记询 价，由公司与簿记管理人按照国家有关规定协商一致后在利率询价区间内确定。 向公司股东配售安排：本次公司债券不向公司原股东优先配售。 起息日：本期债券的起息日为2016年6月17日。 利息登记日：按照上交所和本期债券 登记机构 的相关规定办理。在利息登记 日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得该利息登 记日所在计息年度的利息（最后一个计息年度的利息随本金一起支付）。 付息日期：本期债券的付息日期为2017年至2021年每年的6月17日。如遇法 定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日；每次付息款项不另计利息。 到期日：本期债券的到期日为2021年6月17日。 兑付登记日：按照上交所和本期债券登记机构的相关规定办理。在兑付登记 日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权获得所持本期债券的本金及最 后一期利息。 兑付日期：本期债券的兑付日期为2021年6月17日。顺延期间兑付款项不另 计利息。 计息期限：本期债券的计息期限为2016年6月17日至2021年6月16日。 还本付息方式及支付金额：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付 息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券于每年 的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至利息登记日收市时所持有的本 期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额 为投资者截至兑付登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债 券票面总额的本金。 付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定统 计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定 办理。 担保情况：本期债券无担保。 信用级别及资信评级机构：经中诚信证评综合评定，公司的主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为AAA。 募集资金专项账户开户银行：中国农业银行成都锦江支行。 债券受托管理人：公司聘请国泰君安作为本期债券的债券受托管理人。 承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的方式承销。 拟上市交易场所：本次公司债券发行完成后，公司将申请本次公司债券于上 交所上市交易。 新质押式回购：公司的主体信用等级为AAA，本期债券的信用等级为AAA， 本期债券符合进行新质押式回购交易的基本条件，公司将向上交所申请本期债券 上市后新质押式回购交易事宜，具体折算率等事宜按上交所及债券登记机构的相 关规定执行。 发行费用概算：本次发行费用概算不超过本期债券发行总额的百分之一点 五，主要包括保荐及承销费用、律师费用、资信评级费用、发行推介费用和信息 披露费用等。 募集资金用途： 本期债券 募集资金扣除发行费用后， 用于偿还 借款 和 补充流 动资金 。 税务提示： 根据国家有关税收 法律、法规的规定，投资者投资 本期债券 所应 缴纳的税款由投资者承担 。 （四）本期债券发行及上市安排 上市地点：上海证券交易所 发行公告刊登日期：2016年6月15日 发行首日：2016年6月17日 预计发行期限：2016年6月17日至2016年6月20日 网下申购期：2016年6月17日至2016年6月20日 上市安排：本次发行结束后，发行人将向上海证券交易所提出关于本期债券 上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。 三、本期债券发行的有关机构 （一）发行人 名称：四川成渝高速公路股份有限公司 法定代表人：周黎明 董事会秘书：张永年 办公地址：四川省成都市武侯祠大街 252 号 电话： 028 - 61512038 传 真： 028 - 85554578 联系人：孙欧、刘鹏 （二）主承销商及其他承销机构 1、主承销商 名称：国泰君安证券股份有限公司 法定代表人：杨德红 办公地址：上海市银城中路168号29层 项目负责人：张宁、刘轲 项目组人员：张宁、刘轲、吕曦 电话：021-38676666 传真：021-68870666 （三）发行人律师 名称：北京市中银律师事务所 负责人：李炬 办公地址：北京市朝阳区东三环中路39号建外SOHO-A座31层 经办律师：刘广斌 田守云 电话：010-58698899 传真：010-58699666 （四）审计机构 名称：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 负责人：叶韶勋 办公地址：中国北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座9 层 签字注册会计师：贺军、黄志芬、罗建平、陈芳芳 电话：010-65542288 传真：010-65547179 （五）资信评级机构 名称：中诚信证券评估有限公司 法定代表人： 关敬如 办公地址： 上海市黄浦区安基大厦 8 楼 签字 评级人员： 魏芸、罗彬璐、 曹梅芳 电话： 021 - 51019090 传真： 021 - 51019030 （六）债券受托管理人 名称：国泰君安证券股份有限公司 法定代表人：杨德红 办公地址：上海市银城中路168号29层 联系人：张宁、刘轲 电话：021-38676666 传真：021-68870666 （七）募集资金专项账户开户银行 名称：中国农业银行成都锦江支行 负 责人：彭诗庆 办公地址：四川省成都市锦江区滨江东路 136 号 电话： 028 - 86678499 传真： 028 - 86678499 （八）本期债券申请上市的证券交易所 名称：上海证券交易所 总经理：黄红元 办公地址：上海市浦东南路528号上海证券大厦 电话：021-68808888 传真：021-68804868 （九）本期债券登记机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 负责人：聂燕 办公地址：上海市陆家嘴东路166号中国保险大厦3楼 电话：021-38874800 传真：021-58754185 四、认购人承诺 购 买 本期债券 的投资者（包括 本期债券 的初始购买人、二级市场的购买人、 以其他合法方式取得 本期债券 的投资者， 下同）被视为作出以下承诺： （一）接受本募集说明书对 本期债券 项下权利义务的所有规定并受其约束； （二） 本期债券 的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关 主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变 更； （三） 本期债券 发行结束后，发行人将申请 本期债券 在 上交所 上市交易，并 由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。 五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 公司与本次发行有关的中介机构及其法定代表人或负责人、高级管理人员 及经办人员之间不存在实质性影响其公正履行职责的利害关系。经核查，截至 本募集说明书签署日 ，公司与本次发行有关的中介机构及其法定代表人 或 负责 人 、 经办人员之间不存在 重大 直接或间接的股权关系或其他 重大 利害关系。 第二节 风险因素 投资者在评价和购买本期债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外， 应特别审慎地考虑下述各项风险因素： 一、本期债券的投资风险 （一）利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影 响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券为固定利率且期限较长，可能跨 越一个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的 波动而发生变动，从而使本期债券投资者的实际收益具有一定的不确定性。 （二）流动性风险 本期债券发行结束后，公司将积极申请在上海证券交易所上市流通。由于具 体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管 部门的审批或核准，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上海证券交 易所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的 交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响， 公司亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交 易其所持有的债券。 （三）偿付风险 公司目前经营和财务状况良好，但在本期债券存续期内，宏观经济环境、资 本市场状况、国家相关政策等外部因素以及公司本身的生产经营存在着一定的不 确定性，这些因素的变化会影响到公司的运营状况、盈利能力和现金流量，可能 导致公司无法如期从预期的还款来源获得足够的资金按期支付本期债券本息，从 而使投资者面临一定的偿付风险。 （四）本期债券偿债安排所特有的风险 本期债券为无担保债券。在本期债券发行时，本公司已根据现时情况安排了 偿债保障措施来控制和降低本期债券的还本付息风险。但在本期债券存续期内， 不可控的宏观经济、法律法规可能发生变化，导致目前拟定的偿债保障措施不充 分或无法完全履行，进而影响本期债券持有人的利益。 （五）资信风险 公司目前资信状况良好，盈利能力和现金获取能力强，能够按时偿付债务本 息，且公司在最近三年与其主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何重大 违约。在未来的业务经营中，公司亦将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的 合同、协议或其他承诺。但在本期债券存续期内，如果由于公司自身的相关风险 或不可控因素导致公司资信状况发生不利变化，将可能使本期债券投资者的利益 受到不利影响。 （六）信用评级变化的风险 经中诚信证评评级，公司的主体信用等级为AAA、本次公司债券的信用等 级为AAA。资信评级机构对公司本期债券的信用评级并不代表资信评级机构对 本期债券的偿还做出任何保证，也不代表其对本期债券的投资价值做出任何判 断。同时，资信评级机构对公司和本期债券的评级是一个动态评估的过程，公司 无法保证其主体信用评级和本期债券的信用评级在本期债券存续期内不会发生 不利变化。如果公司的主体信用评级和/或本期债券的信用评级在本期债券存续 期内发生负面变化，可能引起本期债券在二级市场交易价格的波动，甚至导致本 期债券无法在证券交易所交易流通或终止上市，则可能对债券持有人的利益造成 影响。 二、发行人的相关风险 （一）财务风险 1 、偿债风险 201 3 年末 、 201 4 年 末 和 2015 年末 ， 公司负债总额分别为 1,243,888.15 万元 、 1,643,174.09 万元 和 2,024,355.41 万元 ，资产负债率分别为 51.89 % 、 57.06 % 和 60.36% 。 报告期内 负债规模及资产负债率逐年上升，主要系 随着公司近几年业务 发展和 投资需要，公司经营所需资金需求不断增长，债务融资力度不断加大 所致 。 尽管公司资产负债率相对维持在一个较合理的水平，但负债规模的增加，仍可能 对其偿债能力形成一定的影响。 公司 201 3 年末 、 201 4 年末 和 2015 年 末 流动比率分别为 1.42 、 1.39 和 1.36 ，各 期末速动比率分别为 1.12 、 1. 13 和 1.04 ， 公司短期偿债能力较好。另外， 发行人 的融资能力较强，且经营活动 净现金流较为充沛，为发行人的债务偿还提供了有 力保障。 但如果未来发行人流动比率和速动比率出现下降，或融资能力和现金流 创造能力出现降低，则可能给发行人的 债务偿还能力带来一定的压力。 2 、未来资本支出较大的风险 报告期内 ，发行人已开工建设的项目有遂宁至广安高速公路 BOT 项目、遂宁 至西充高速公路 BOT 项目、仁寿土地挂钩试点 BT 项目、双流空港道路建设 BT 项 目 、 双流综保区道路建设 BT 项目 、 天府新区仁寿视高经济开发区道路工程 BT 项 目 、 仁寿县高滩水体公园、天府仁寿大道建设工程等 BT 项目 等， 上述项目合计 总投资 151.83 亿元 ，截至 201 5 年末，已累计完成投资 115.41 亿元 ，后续仍需完成 投资 36.42 亿元 。 发行人未来资本性支出将处于较高水平，较大的资本支出将给 发行人带来 一定的资金压力，进而可能导致发行人扩大债务融资的规模，资产负 债率相应上升，债务偿付压力相应加大。 3 、 收费权质押风险 发行人以城北出口高速公路、成乐高速公路、成仁高速公路、成雅高速公路 以及试运行的遂广高速公路、遂西高速公路的收费权进行质押，取得相应银行质 押贷款，截至201 5 年 末 ，采用收费权质押方式取得银行贷款余额为105.51 亿元。 根据发行人与贷款银行（银团）签订的借款合同（银团贷款协议），若公司不能 按期、足额偿还银行贷款本息，该质押路段的相关资产及权利就有被质押权人处 置的风险。 （二）经营风险 1 、 经济周 期风险 道路运输行业对经济周期具有一定敏感性，该行业内的企业主要收入来源是 通行费，经济周期的波动会直接影响经济活动对运输能力的要求，进而导致公路 交通流量及收费总量的变化。宏观经济运行状况的起伏波动使得公司通行费收入 存在一定的不确定性，进而对公司业务、盈利情况和财务状况产生影响。 2 、 营业利润 过度集中的风险 报告期内， 发行人 营业利润 主要 来自于收费路桥业务 ， 盈利来源相对集中， 虽然公司油品销售业务 、 工程 施工业务 等 自 2012 年起快速发展， 对公司的主营 业务形成了良好的补充， 但上述两项业务报告期内对公司营业利润贡献较小 。 若 未来公司旗下路段 交通流量减少，通行费收入下降，将 较大 影响 公司 的 盈利能力 。 3 、 平行高速公路、铁路分流车辆的风险 目前，已建成的成遂渝高速公路、邛名高速公路、乐宜高速公路、正在建设 的成安渝高速公路（成渝高速公路复线） 等高速公路 以及 成渝高 铁、成绵乐 客专 等 铁路都与发行人现有成渝高速公路 、 成 乐 高速公路等路产的部分路段形成平行 竞争关系，将对发行人造成部分车流量的分流风险。自 2012 年 12 月起，夹江至 乐山地方公路盘渡河收费站、夹江至峨眉地方公路永新收费站相继撤销，实行免 费通行，对成乐高速造成一定分流影响。 2013 年 2 月 4 日，大件路成都至新都 段完成扩容改造并全线通车，使成都高笋塘至新都区贯通，并与绕城高速、货运 大道、物流大道形成四边环线交通圈，且由于其免收通行费，部分车辆避开城北 出口高速通行，造成一定的分流影响。 此外， 2014 年 12 月 20 日 开通的成绵乐 客专 ，理论上也将对成乐高速产生一定的分流影响。 4 、路桥运营风险 （ 1 ）高速公路建成通车后，需要定期对道路进行日常养护，以保证良好的 通行环境。高速公路运营一定期限后，为保证路面的通行质量，需要进行大修或 技术改造。公司在进行道路养护和改造时，力求保证车辆正常通行。但是，如果 维修的范围较大，维修的时间过长，交通流量可能会受到影响，有可能导致车辆 通行服务收入减少，削弱发行人的盈利能力。 （ 2 ）如洪涝、塌方、地震等自然灾害的发生均会对路桥设施造成严重破坏， 导致路桥暂时无法正常通行，减少发行人的通行费收入。另外，浓雾、大雪等恶 劣天气也会导致路桥局部甚至全部短时间关闭，将对发行人的经营造成负面影 响。 5 、涉及房地产 开发 业务的风险 发行人自 2013 年起涉足房地产 开发 业务 ，与房地产相关的存货规模快速增 长。公司房地产 开发 项目已开工，预计将于未来五年内陆续竣工。由于房地产项 目需待产品完工验收并 办理移交手续后方可确认为收入，因此报告期内发行人 还 未 实现房地产销售收入。随着未来发行人房地产项目陆续完工且合 格验收，预计 未来发行人房地产销售收入占营业收入的比重将有所提升； 此外，受周边基础设 施建设限制等影响，公司存在 三 宗 未开工 土地开工时间距合同约定开工时间已满 一年，存在被认定为闲置土地的风险。但截至本募集说明书签署日，公司房地产 业务子公司未因违反《闲置土地处置办法》而收到《闲置土地调查通知书》、《闲 置土地认定书》等行政文件等情形，亦不存在因违反《闲置土地处置办法》的规 定收到任何行政处罚或被立案调查的情况。 房地产业务受国家调控政策的影响较大，未来随着国家调控政策的变化，发 行人房地产业务的整体开发节奏、销售价格、销售回笼速度都可能受到影响，存 在一定的不确定性。 6 、 BT 项目回购的风险 发行人在建的 仁寿土地挂钩试点 BT 项目、 双流西航港六期 BT 项目 、双流 综保区道路建设 BT 项目、天府新区仁寿视高经济开发区道路工程 BT 项目、仁 寿县高滩水体公园、 天府仁寿大道建设工程等 BT 项目 回购很大程度上依赖于当 地政府的财政实力和财政资金的平衡状况。 目前双流 和仁寿两县的基础设施建设 投入较大，未来财政资金平衡存在不确定性 ， 存在一定 的 回购风险。 其中，仁寿 土地挂钩项目虽未纳入政府债务，但报告期内，该项目大部分已确认回购款已回 款，回款较好，回购风险较小；新签订的仁寿县高滩水体公园、天府仁寿大道建 设工程 BT 项目以及天府新区仁寿视高经济开发区道路工程 BT 项目，其为若干 个子项目组成，单个子项目需分别与政府相关机构签订项目建设合同，部分子项 目尚未签订协议和开工建设，截至本募集说明书签署日，仁寿县高滩水体公园、 天府仁寿大道建设工程 BT 项目以及天府新区仁寿视高经济开发区道路工程 BT 项目暂未整体纳入政府债务，存在一定的回购风险，但相关政府及有关部门就发 行 人投资仁寿县高滩水体公园、天府仁寿大道建设工程 BT 项目以及天府新区仁 寿视高经济开发区道路工程 BT 项目出具了《回款担保相关问题的承诺函》以及 《承诺支付的函》以保障公司的投资回款，同时，发行人对上述项目也将采取分 子项目建设和回购以控制和降低项目回购风险。 7 、 新建道路车流量培育期风险 新建成高速公路会有较长的车流量培育期，盈利能力需要逐步提升。 其中， 遂西高速公路于 2015 年底试运行，遂广高速公路除 K94 + 686 至 K102 + 941 路段 约 8.255 公里尚未通车外，其余路段也于 2015 年底通车试运行 ，未来如遂广 高 速 公 路 、遂西高速 公路车辆通行费收入不能覆盖相关成本费用，则对 遂广遂西公 司 经营业绩带来不利影响，进而影响上市公司盈利状况。 （三）管理风险 1 、关联交易 及同业竞争 的风险 发行人与控股股东交投集团目前均在四川省内主要从事高速公路的投资、建 设与经营管理，存在同业竞争风险 。 为避免同业竞争， 控股股东交投集团 于 2010 年 4 月 16 日组建时承诺：在 交投 集团实质性保持对四川成渝股权控制关系 期间， 交投集团将采取有效措施，保证 交投集团及直接、间接控制的公司不从事与四川成渝构成实质性同业竞争的 业 务。 交投集团保证不利用控股股东的地位和 对四川成渝的实际控制能力，从事或 参与从事有损四川成渝其他股东利益的行为。交投集团及直接、间接控制的公司 不与四川成渝参与同一项目中同一标段的竞标；经四川成渝请求并经招标 方允 许， 交投集团及直接、间接控制的公司可以将已中标的标段中涉及四川成渝主营 业务的相关业务按照市场公允价格分包给四川成渝。 以上承诺在 交投集团实质性 保持对四川成渝股权控制关系期间持续有效且不可撤销 。 此外 ，发行人与各关联方之间存在一定金额的关联交易。 虽然关联交易均遵 循公正、公平、公开的原则并依据相关协议、合同进行交易，但毕竟关联交易的 存在可能对公司 经营的独立性造成不利影响，并可能损害投资者的利益。 2 、路桥资产运营安全性管理存在的风险 公司投资运营的高速公路在施工建设、运营管理中会遇到安全问题，包括施 工建设安全事故、运营管理安全隐患等因素。如果在项目建设、道路维护等行为 中有任何处理不当的情形，则可能导致安全方面的事故，进而对发行人的成本控 制、项目建设进度、正常经营和形象声誉等造成不利影响。 3 、 资产增加带来的管理风险 近年来发行人通过自建 成仁高速、 遂广遂西高速 等路桥资产的经营管理权， 路桥资产 逐步 增加，公司未来快速发展必将伴随资产规模和经营规模的扩张 。目 前公司建立了健全的管理制度体系和组织运行模式，但是随着未来公司资产规模 和经营规模的扩张，公司经营决策、组织管理、风险控制的难度增加。公司面临 组织模式、管理制度、管理人员的能力不能适应公司快速发展的风险。 （四）政策风险 1 、 收费价格受限的风险 公司主要利润来源为 车辆通行费收入。根据《公路法》及《收费公路管理条 例》的有关规定，发行人所属各条高速公路收费标准的确定与调整须报省交通主 管部门会同同级物价主管部门核定批准。一方面，如果经营环境、物价水平及发 行人的经营成本等因素发生较大变化时，发行人可以提出收费标准 调整申请，但 不能保证申请能及时获得批准，另一方面，如果政府出台新的高速公路收费政策， 发行人须按规定执行，由于新颁发的收费政策存在不确定性，因此在一定程度上 将影响发行人经营效益的稳定性。 2 、 行业政策变动风险 公司目前主要从事的高速公路经营管理业务 ，受到国家产业政策的鼓励和支 持。但在我国国民经济不同发展阶段，国家和地方的产业指导政策会有不同程度 的调整，从而可能会影响公司的经营活动。 根据《收费公路管理条例》规定，收 费公路的收费期限由省、自治区、直辖市人民政府按照有关标准审查批准。国家 确定的中西部省、自治区、直辖 市的经营性公路收费期限最长不得超过 30 年 。 虽然目前公司所辖高速公路剩余收费期限均超过 10 年，未来若收费期限调整而 发 行人如果没有其他新建或收购的经营性高速公路项目时，将对发行人 盈利能力 产 生不利影响 。 针对收费公路影响我国经济发展效率，提高经济运行成本的情况，我国收费 公路政策面临改革。 2011 年 6 月中国交通部、国家发改委、财政部、监察部和国 务院纠风办等 5 部委联合下发了《关于开展收费公路专项清理工作的通知》（交公 路发 [2011]283 号）。第一阶段先后有 9 个省份采取了相应措施，对个别路段采取 降低收费标准，回购撤 销一些收费站等； 2012 年出台的重大节假日小型车免费政 策，均对公司产生 一定的 影响。 若 未来行业政策 进一步发生不利 变化 ，则 对 公司 经营可能 造成一定 不利 影响。 3 、 税收优惠政策风险 根据国务院深入西部大开发的相关政策以及财政部、海关总署和国家税务总 局出 台的《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税 [ 2011 ] 58 号）和国家税务总局颁布的《国家税务总局关于 深入实施西部大开发 战略有关企业所得税问题的公告》（国税总局公告 [ 2012 ] 12 号）的相关规定， 自 2011 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日，对设 在西部地区以《西部地区鼓励类产业目录》 中规定的产业项目为主营业务，且其当年度主营业务收入占企业收入总额 70 ％以 上的企业，经企业申请，主管税务机关审核确认后，可减按 15 % 税率缴纳企业所 得税 ，报告期内，公司及子公司 城北出口高速 、 成乐高速 均满足上述规定，享受 15% 的所得税税率。若未来产业政策发生变化或者国家税收优惠政策发生变化， 则公司所得税率 存在 一定的 不确定性。 第三节 发行人和本期债券资信情况 一、本期债券的信用评级情况 发行人聘请了中诚信证券评估有限公司对本次发行公司债券的资信情况进 行评级。根据中诚信证评出具的《四川成渝高速公路 股份有限公司 2016年公司债 券（第一期）信用评级报告》（信评委函字[2016]G297-1号），发行人的主体信 用级别为AAA，本期债券的信用等级为AAA。该评级报告在中诚信网站 （http://www.ccxr.com.cn）予以公布。 二、公司债券信用评级报告主要事项 （一）信用评级结论及标识所代表的涵义 经中诚信证评综合评定，发行人的主体信用等级为AAA，评级展望稳定， 该级别反映了受评主体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违 约风险极低。本期债券的信用等级为AAA，该级别反映了本期债券信用质量极 高，信用风险极低。 （二）评级报告的主要内容 作为本次公司债券的资信评级机构，中诚信证评出具了《四川成渝高速公路 股份有限公司2016年公司债券（第一期）信用评级报告》。主要内容如下： 1、正面： （1）外部经营环境良好。在西部大开发和建设成渝经济区、天府新区的政 策推动下，近年四川省经济快速发展，随着四川省西部综合交通枢纽建设进程的 加快，交通运输和区域经济相互促进，为省内高速公路运营企业及公司收费路桥 业务提供良好的外部环境。 （2）路产质量较好。公司下属路产包括四川与重庆、贵州、云南的出省通 道，以及联通省会成都与省内重要城市的区域通道，交通需求旺盛，为公司通行 费收入稳步增长提供了可靠保障。 （3）收入规模持续增长。在高速公路业务稳定经营、施工项目结转收入增 长以及化工产品贸易量增加的推动下，公司整体业务规模保持增长态势。2013 至2015年，公司分别实现营业总收入71.35亿元、83.00亿元和96.08亿元，复合增 长率为16.04%。 （4）资本实力和现金获取能力强。公司2009年A股上市成功后，保持了较 强的资本实力，同时公司高速公路运营和多元化业务的开展保证其具备很强的现 金获取能力。 2、关注： （1）路产分流影响。区域内新建路产通车、二级公路取消收费等多重因素 对公司路产产生一定分流，而且未来成渝之间还将建设多条高速公路，仍可能对 公司路产产生一定的分流影响。 （2）公司债务快速增加，资本支出较大，债务压力上升。由于遂广遂西高 速BOT项目和仁寿城区BT项目等持续投资，公司总债务规模快速上升。公司后 续项目的投资规模高企，未来仍将面临较大的资本支出压力，债务压力或上升。 （三）跟踪评级安排 根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信证评评级制度相关规 定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信证评将 在本期债券信用等级有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人 外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以 对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。 在跟踪评级期限内，中诚信证评将于发行主体及担保主体（如有）年度报告 公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并发布定期跟踪评级结果及报告； 在此期限内，如发行主体、担保主体（如有）发生可能影响本期债券信用等级的 重大事件，应及时通知中诚信证评，并提供相关资料，中诚信证评将就该事项进 行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。 如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信证评 将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用等级或公告信用等级 暂时失效。 中诚信证评的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过中诚信证评网 站（www.ccxr.com.cn）以及上交所网站（www.sse.com.cn）予以公告，且交易所 网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时 间。 三、主要资信情况 （一）发行人获得主要贷款银行的授信情况 公司经营、财务状况及现金流量良好，与中国工商银行、中国建设银行、国 家开发银行、中国银行、中信银行、上海浦发银行等大型金融机构保持长期合作 关系，资信优异，能获得较高的授信额度，间接债务融资能力强。截至2015年12 月31日，公司银行授信总额合计249.09亿元，其中未使用额度98.14亿元，财务弹 性较好。 （二）近三年与主要客户发生业务往来时的严重违约情况 公司在最近三年与主要客户发生业务往来时，没有出现过严重违约现象。 （三）近三年发行的债券以及偿还情况 公司最近三年发行的债券详细信息列示如下： 单位：亿元 类别 起息日 兑付日 主体评级 债项评级 发行面值 截止2015年12月 31日未兑付金额 中期票据 2013.3.21 2018.3.21 AA+ AA+ 6 6 中期票据 2014.7.18 2024.7.18 AA+ AA+ 3 3 中期票据 2015.12.18 2020.12.18 AAA AAA 12 12 截至本募集说明书签署之日，公司发行的28亿元中期票据尚未到期，公司 2013年、2014年和2015年应付债券利息均于各期债券付息日足额支付。 本次公司债券主体评级与 2013 年度 、 2014 年度发行的 中期票据主 体评级结 果差异的原因主要系前期中期票据评级的基准日与本次公司债券评级的基准日 期间，公司业务发展、 资本实力、获现能力等方面均保持了良好的发展态势，使 得公司整体偿债能力进一步增强，导致本次公司主体评级与前期中期票据主体评 级结果有所差异。 2015 年 6 月 4 日，公司中期票据资信评级机构中诚信国际信用评级有限责任公 司已完成公司前期中期票据的跟踪评级并出具了信评委函字 [ 2015 ] 跟踪 0152 号 《跟踪评级报告》，上调公司主体评级至 AAA ， 上调公司前期中期票据债项评级 至 AAA ，至此，本次公司债券主体评级与前期中期票据主体评 级不存在差异。 （四）本期债券发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期经审计 净资产的比例 按本期债券申请发行规模上限10亿元计，本期债券发行完成后，发行人及合 并报表范围内子公司累计发行的公司债券面值不超过人民币10亿元，占发行人截 至2015年12月31日经审计合并财务报表口径净资产（含少数股东权益）的比例为 7.52%；本期债券发行完成后，公司的累计债券余额为38亿元（含28亿元中期票 据），占公司截至2015年12月31日经审计的合并财务报表口径所有者权益（含少 数股东权益）的比例为28.58%，未超过发行人净资产的40%。 （五）发行人近三年合并财务报表口径下的主要偿债指标 财务指标 2015年12月31日 2014年12月31日 2013年12月31日 流动比率 1.36 1.39 1.42 速动比率 1.04 1.13 1.12 资产负债率（合并报表） 60.36% 57.06% 51.89% 财务指标 2015年度 2014年度 2013年度 利息保障倍数（倍） 3.80 3.66 3.89 贷款偿还率 100% 100% 100% 利息偿付率 100% 100% 100% 注：（ 1 ）流动比率 = 流动资产 / 流动负债； （ 2 ）速动比率 = （流动资产 - 存货） / 流动负债； （ 3 ）资产负债率 = 总负债 / 总资产； （ 4 ）利息保障倍数 = （利润总额 + 利息支出） / 利息支出； （ 5 ）贷款偿还率 = 实际贷款偿还额 / 应偿还贷款额； （ 6 ）利息偿付率 = 实际利息 / 应付利息。 第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施 本期债券 为无担保债券。 本期债券 发行后，本公司将根据债务结构进一步加强资产负债管理、流动性 管理和募集资金运用管理，保证资金按计划使用，及时、足额准备资金用于每年 的利息支付和到期的本金兑付，以充分保障投资 者的利益。 一、偿债计划 （一）利息的支付 1 、 本期债券 在存续期内每年付息 1 次，最后一期利息随本金的兑付一起支 付。 本期债券 每年的付息日期为 2017 年至 2021 年每年的 6 月 17 日（如遇法定 节假日或休息日，则顺延至其后的第（未完）  |