[公告]普利特:非公开发行股票申请文件反馈意见的回复
上海普利特复合材料股份有限公司 非公开发行股票申请文件 反馈意见的回复 保荐机构（主承销商） C:\Users\user\Documents\Tencent Files\765541905\Image\C2C\RKVJ0LF%`0P_KV3A)]XFEWS.jpg 二〇一六年八月 上海普利特复合材料股份有限公司 非公开发行股票申请文件反馈意见的回复 中国证券监督管理委员会： 贵会关于上海普利特复合材料股份有限公司非公开发行股票的反馈意见收 悉。上海普利特复合材料股份有限公司（以下简称“公司”、“普利特”、“发 行人”）与东北证券股份有限公司（以下简称“东北证券”）、上海市广发律师 事务所（以下简称“发行人律师”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称“会计师”）等中介机构对反馈意见所列问题认真进行了逐项落实，对相 关问题进行了回复，请予审核。 如无特别说明，本回复中所涉及的简称或释义与尽职调查报告中相同。 本回复的字体： 反馈意见所列问题 黑体 对问题的答复 宋体/宋体加粗 一、重点问题 问题一 申请文件显示，本次非公开发行股票募集资金中拟使用48,500万元用于高 性能环保型塑料复合材料生产项目。 （1）说明本次募投项目产品与现有产品之间的异同，包括但不限于产品用 途、生产工艺、技术、预计效益、毛利率等；如涉及开展新业务，请说明开展 新业务的考虑，是否具备开展相关业务的技术、人才和资源储备； （2）结合报告期内现有产能利用情况、产销率、行业市场需求、同行业可 比公司经营情况等说明本次募投项目的必要性，募集资金金额是否与公司的资 产和经营规模相匹配；请披露募投项目投资构成明细，说明是否用于非资本性 支出；募投项目拟计划投资进度和效益测算过程，相关参数选取和测算是否谨 慎；募投项目风险披露是否充分； 请保荐机构针对上述事项进行核查并发表意见；并就募集资金用途信息披 露是否真实、准确、完整，申请人本次募集资金是否与公司的资产和经营规模 相匹配，本次募投资金使用是否超过项目需求量，是否符合《上市公司证券发 行管理办法》第十条的相关规定发表明确意见。 【回复】 （1）说明本次募投项目产品与现有产品之间的异同，包括但不限于产品用 途、生产工艺、技术、预计效益、毛利率等；如涉及开展新业务，请说明开展 新业务的考虑，是否具备开展相关业务的技术、人才和资源储备； 一、本次募投项目产品与现有产品之间的异同 公司本次募投项目中高性能环保型塑料复合材料生产项目主要生产PP、 ABS、PC/ABS等高性能改性高分子塑料复合材料，规划ABS 3万吨/年，PC/ABS 2万吨/年，PP 10万吨/年。为公司现有产能的扩张项目，不涉及开展新业务，公 司本次募投项目可以利用公司原有的技术、人才、资源储备。本次募投项目产品 与现有产品的比较情况如下： 项目 比较情况 产品用途 本次募投项目产品与现有产品均主要应用于汽车行业，客户采用公司产品 作为原材料生产的汽车主要零部件包括汽车仪表板、门板、副仪表板、座 椅系统附件、各种装饰柱等几乎所有内饰件以及发动机周边部件、汽车保 险杠、散热器格栅、车灯、侧面护板、轮罩等汽车外饰件。 生产工艺 本次募投项目产品与现有产品的生产工艺均主要包括干燥、混料、挤出造 粒、包装检验等生产工艺流程。 技术 本次募投项目产品与现有产品的核心技术均在于配方，在配方的设计中， 原材料和改性助剂的品种或数量的轻微变化都会引起产品性能指标较大 的变化。 客户 本次募投项目产品与现有产品的客户均主要为汽车零部件制造商。 预计效益 预计项目全部达产后每年可产生217,000.00万元的营业收入，营业收入根 据同类产品的市场价格及各类产品的预计销量计算所得。 毛利率 项目预期达产后整体毛利率低于2015年发行人的综合毛利率。 公司本次高性能环保型塑料复合材料生产项目与公司现有产品在产品用途、 生产工艺与技术、预计效益、客户等方面无显著差异，但由于发行人充分考虑了 未来市场竞争、产品销售价格、原材料价格变动、人工、制造费用等因素的影响， 谨慎的预测了未来项目达产后的毛利率。 二、保荐机构核查意见 保荐机构查阅了申请人定期报告、与本次募投项目相关的会议文件和公告文 件、本次募投项目的可行性研究报告，并就本次募投项目产品与现有产品的比较 情况访谈了申请人相关业务负责人。经核查，保荐机构认为：公司本次募投项目 不涉及开展新业务，除谨慎预期募投项目全部达产后的毛利率外，本次募投项目 与现有产品在其他方面无显著差异。 （2）结合报告期内现有产能利用情况、产销率、行业市场需求、同行业可 比公司经营情况等说明本次募投项目的必要性，募集资金金额是否与公司的资 产和经营规模相匹配；请披露募投项目投资构成明细，说明是否用于非资本性 支出；募投项目拟计划投资进度和效益测算过程，相关参数选取和测算是否谨 慎；募投项目风险披露是否充分； 一、本次募投项目的必要性 （一）公司产能利用率基本饱和，产品销售情况良好 公司主营业务为先进高分子材料和高性能纤维及其复合材料的研发、生产、 销售和服务。公司致力于通用塑料工程化、工程塑料特种化、特种塑料产业化、 材料研用环保化发展方向，主要产品包括改性聚烯烃材料（改性PP）、改性ABS 材料、改性聚碳酸脂合金材料（改性PC合金）、改性尼龙材料（改性PA）、 液晶高分子材料（TLCP）、环保PET材料等。 目前，公司的改性材料产品主要应用于汽车行业，属于改性塑料行业的高端 市场，公司生产的汽车用改性材料产品在国内处于领先水平，达到了国外同类产 品的先进水平，已经成为我国汽车制造商引进车型国产化项目的主要原料供应商 之一，也是国内自主品牌汽车厂商的首选原料供应商之一。公司汽车行业的客户 采用公司产品作为原材料生产的汽车主要零部件包括汽车仪表板、门板、副仪表 板、座椅系统附件、各种装饰柱等几乎所有内饰件以及发动机周边部件、汽车保 险杠、散热器格栅、车灯、侧面护板、轮罩等汽车外饰件。在深耕汽车行业的同 时，公司也正在积极拓展相关高新材料产品在航空航天、通讯电子、生物医疗等 领域的应用。 因WPR公司属于2015年收购，其主要生产再生改性PA及PET工程材料 类产品，与公司本次募投项目投产的PP、ABS、PC/ABS等高性能改性高分子塑 料复合材料产品在原材料使用及产品应用上存在诸多不同，且其在美国生产经 营，与国内的销售基本不存在直接关系，因此，本次测算产能利用率、产销率时 将WPR公司产能剔除。剔除WPR公司产能后，公司报告期内主要产品的产能 利用率、产销率情况如下： 项目 2016年1-3月 2015年度 2014年度 2013年度 产能利 用率(%) 产销率 (%) 产能利 用率(%) 产销率 (%) 产能利 用率(%) 产销率 (%) 产能利用 率(%) 产销率 (%) 改性聚烯烃类 - 86.86 - 97.80 - 105.20 - 98.01 改性聚苯乙烯类 - 88.24 - 92.60 - 103.77 - 96.59 改性工程塑料类 - 89.19 - 92.22 - 104.51 - 87.51 其他类 - 49.76 - 45.04 - 47.23 - 98.79 合计 97.23 86.10 84.72 94.48 96.52 102.81 95.77 96.90 注1：因发行人设计产能与实际生产能力存在一定差异，实际生产能力为设计产能的80%，故本次产 能利用率的计算公式为产量/实际生产能力。 注2：发行人主要产品生产线具有通用性，按产品区分产能利用率与发行人实际情况不符，故本表中 未列示发行人按产品的产能利用率，只列示了发行人的总体的产能利用率。 2013年-2015年，公司国内业务平均的产量/实际生产能力为92.34%，产能 与产量之间的差异是由以下原因造成的：公司的客户主要为汽车零部件制造商， 因客户需求的季节性原因，生产订单存在一定的波动幅度，为了保证在销售旺季 及时向客户供货，公司需要保持一定的机动生产能力。 2016年1-3月公司国内业务平均的产量/实际生产能力已经达到了97.23%，。 公司生产能力已基本处于饱和状态，报告期内，在每年生产高峰期，公司均存在 因局部生产能力不足而放弃部分订单的情形，影响了公司的盈利能力和客户关系 维护。同时，2013年-2015年，公司国内业务平均的产销率为98.06%，公司产 品销售情况良好。因此，为进一步巩固市场份额及实现技术成果转化，公司急需 扩大生产规模，本次高性能环保型塑料复合材料生产项目有助于公司进一步扩大 生产，提高公司经营业绩。 （二）行业市场需求情况 1、复合材料市场空间巨大 聚碳酸酯（PC）透明度好，耐热性高，光稳定性好，尺寸稳定性好，是韧 性最好的工程塑料，但是它对缺口敏感，产品内应力大，熔融粘度高，流动性差， 成型困难，特别是大型制品，容易产生应力开裂，不耐溶剂，而且价格昂贵。因 此对PC改性研究成为PC应用研究最重要的课题，目前聚合物合金化成为PC 改性重要途径。 PC的合金化技术使其性能更为完善，因而一大批性能优良的新型PC合金 已投放市场并得到应用。目前世界上各大公司竞相制定了新的开发课题，展现出 开发新的PC合金品种的广阔前景。我国PC合金的研究工作起步较晚，除少数 几个国内企业开发出PC/ABS合金外，其它均为空白。国内PC合金的市场大部 分由外国企业所垄断，如美国GE、德国Bayer公司等。 目前PC/ABS合金发展迅速，世界各大公司纷纷开发推出PC/ABS合金新品 种，如阻燃、玻纤增强、可电镀、抗紫外线品种，主要用于计算机、复印机和电 子电气部件等。 世界ABS树脂的需求量一直保持着5.0%的年均增长率，亚太地区尤其中国 成为主要消费增长区。其中总需求的53.9%用于家用电器行业、4.0%用于办公机 器行业、2.2%用于管材及管件行业、剩余的用于其他行业。目前家用电器消费的 ABS树脂主要用在计算机及配件、空调、冰箱、冷柜的门及内胆上。 2014年中国ABS树脂产量达267.4万吨，同比增加了10.0%。从ABS树脂 生产企业来看，中国ABS树脂产量主要集中在浙江、吉林和江苏等省市自治区， 其中浙江产量占中国总产量的46.1%，吉林占15.3%，江苏占13.9%，合计产量 占中国总产量的75.3%。即使国内生产装置满负荷生产，产量仍不能满足实际需 求。因此，未来几年内，我国ABS树脂市场商机巨大。 近年来，我国改性聚丙烯（PP）需求增长率高于全球水平，年均需求增长 率高达20%以上。早在2001年我国PP的表观消费量突破500万吨，达到530.3 万吨，成为仅次于美国的世界第二大PP消费国，2003年中国已超过美国成为世 界最大的PP市场。2014年我国PP市场需求量达到1,721万吨，年产能为1,553 万吨，产销量存在较大缺口，预计未来市场需求仍将保持快速增长，市场缺口将 进一步加大。 2、汽车产业具备良好发展前景 （1）国家政策支持 2012年1月，我国工业和信息化部发布《新材料产业“十二五”发展规划》， 提出高性能复合材料为发展重点之一：以低成本、高比强、高比模和高稳定性为 目标，攻克树脂基复合材料的原料制备、工业化生产及配套装备等共性关键问题。 加快发展碳纤维等高性能增强纤维，提高树脂性能，开发新型超大规格、特殊结 构材料的一体化制备工艺，发展风电叶片、建筑工程、高压容器、复合导线及杆 塔等专用材料，加快在航空航天、新能源、高速列车、海洋工程、节能与新能源 汽车和防灾减灾等领域的应用。 2012年7月，国务院印发《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020）》， 提出“新能源汽车、动力电池及关键零部件技术整体上达到国际先进水平，掌握 混合动力、先进内燃机、高效变速器、汽车电子和轻量化材料等汽车节能关键核 心技术，形成一批具有较强竞争力的节能与新能源汽车企业”的发展目标。 2015年9月，国务院常务会议决定，将支持新能源和小排量汽车发展措施， 促进调结构扩内需。其中推出从2015年10月1日到2016年12月31日，对购 买1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策。此外，国务院 禁止对新能源的购买限制，完善新能源汽车扶持政策。 因此，汽车国产化和自主品牌的发展提高了对国产汽车用改性塑料的需求， 汽车轻型化、产业重组加快了汽车用改性塑料应用进程，节能车的应用扩大了汽 车用改性塑料的用量，这些均为公司带来发展机遇。 （2）汽车市场需求巨大 纵观我国汽车市场，自2009年以来已连续七年新车销量位居世界第一。尽 管汽车市场进入平稳增长期，增速放缓，但鉴于我国汽车保有量基数低，新车市 场容量大，未来几年汽车保有量仍将保持快速增长。汽车需求上升带来产量上升， 从而带动对汽车用改性塑料产业的需求。中国汽车市场产业规模的持续扩大，产 业结构调整步伐加快，为国内相关优势企业自主创新、自主开发、替代进口，以 及新能源、新材料轻量化等业务的发展提供了发展机遇。 3、募投项目符合汽车产业发展趋势 新能源、汽车电子集成和汽车材料轻量化是未来汽车行业发展的三大趋势。 汽车设计呈现了轻量化、模块化和电子化，设计效率提升，周期缩短，节能和环 保的特色更加鲜明。而高性能环保复合材料是汽车材料轻量化的重要选项之一， 轻量化材料大规模应用成为全球汽车发展的方向，若汽车整车重量降低10%，燃 油效率可提高6%—8%，而在驾驶方面，汽车轻量化后其加速性能也将得到提高， 而在碰撞时由于惯性小，制动距离也将减少。此外，车辆每减轻100公斤，二氧 化碳排放可减少约5克/公里。这些数据显示轻量化设计具备这样三个优点：节 油、减排、提升驾驶乐趣。随着智能无人驾驶汽车正从实验室走向实用化发展趋 势，未来塑料复合材料在汽车中的应用将更为广泛，高性能、环保、可回收、再 生资源利用等特性将成为汽车用复合材料主要发展方向。 （三）与同行业可比公司相比，公司经营规模仍有较大的提升空间 根据wind行业分类，目前改性塑料行业中仅有国恩股份、金发科技、银禧 科技与发行人等四家上市公司，因此，公司选取改性塑料行业中的其他三家公司 作为公司的同行业可比公司。2015年，公司与同行业可比公司的经营情况如下： 证券简称 营业收入（万元） 总资产（万元） 净资产（万元） 国恩股份 75,003.40 99,777.59 71,476.44 金发科技 1,568,209.82 1,471,351.41 840,560.21 银禧科技 114,871.23 127,516.03 76,543.19 平均 586,028.15 566,215.01 329,526.61 普利特 278,742.42 291,817.01 183,957.97 公司的改性材料产品主要应用于汽车行业，属于改性塑料行业的高端市场， 公司生产的汽车用改性材料产品在国内处于领先水平，达到了国外同类产品的先 进水平，已经成为我国汽车制造商引进车型国产化项目的主要原料供应商之一， 也是国内自主品牌汽车厂商的首选原料供应商之一。公司于2009年12月份在深 圳证券交易所上市，资产规模得到提升，同时公司自上市以来，盈利水平始终保 持高速增长，仅依靠内生增长公司的经营规模已经超过部分同行业可比上市公 司，但由于公司自首发上市至本次非公开发行前，均未通过配股、增发、可转换 公司债券等方式募集资金来提升公司的经营规模，导致经营规模与同行业中经过 多次再融资的上市公司存在一定的差距，公司经营规模仍有较大的提升空间，通 过本次扩产项目的实施，将有助于公司提高经营规模，缩小与同行业领先上市公 司的差距。 （四）公司技术成熟，产品实现规模生产 公司致力于通用塑料工程化、工程塑料特种化、特种塑料产业化、材料研用 环保化发展方向，主要产品包括改性PP、改性ABS、改性PC合金、改性PA、 液晶高分子材料（TLCP）、环保PET材料。目前，公司的改性材料产品主要应 用于汽车行业，公司生产的汽车用改性材料产品在国内处于领先水平，达到了国 外同类产品的先进水平，已经成为我国汽车制造商引进车型国产化项目的主要原 料供应商之一，同时也是国内自主品牌汽车厂商的首选原料供应商之一。截至本 反馈意见回复出具日，发行人及境内子公司共累计获得132项发明专利授权，2 项实用新型专利授权，另有81项发明专利在申请中。公司在改性材料领域打下 的扎实技术积累和储备的优质客户资源将为本项目的顺利实施奠定坚实基础。 综上，经分析公司现有产能利用情况、产销率、行业市场需求、同行业可比 公司经营情况，本次高性能环保型塑料复合材料生产项目具有必要性。 二、募集资金金额是否与公司的资产和经营规模相匹配 公司本次高性能环保型塑料复合材料生产项目投资总额为49,384.08万元， 公司拟投入募集资金为48,500.00万元，上述项目的融资规模与公司现有合并报 表口径的净资产和经营规模的对比情况如下： 单位：万元 科目 2015年末 拟投入的募集资金金额 投资占比 资产总额 291,817.01 48,500.00 16.62% 净资产 183,957.97 48,500.00 26.36% 公司本次高性能环保型塑料复合材料生产项目拟投资募集资金金额占公司 2015年末总资产规模的16.62%，占公司2015年末净资产规模的26.36%，资产 和经营规模占比基本匹配。 考虑到公司上述募投产品现有产能利用率、产销率处于较高水平，并且与同 行业可比公司相比公司经营规模仍有提升空间，加之公司已经具备开展本次募投 项目的技术、人才及资源储备，能够有效支撑本次项目的实施，并保障相关新建 产能的消化和收益实现。 因此，本次募投项目是根据公司现有业务发展情况、经营状况及公司未来发 展战略制定的，募集资金金额与公司资产和经营规模相匹配。 三、募投项目投资构成明细，是否用于非资本性支出 （一）项目投资构成明细 本项目总投资估算为49,384.08万元，拟使用募资金投资48,500.00万元，投 资范围包括建筑安装工程费用、设备购置及安装费用、土地费用、工程建设其他 费用及铺底流动资金。具体投资构成情况如下： 项目 项目总投资 本次募集资金投资 金额（万元） 占比（%） 金额（万元） 占比（%） 一、建设投资 47,384.08 95.95 46,531.98 95.94 其中：1、建安费用 26,222.00 53.10 25,815.11 53.23 2、设备购置及安装 13,000.00 26.32 13,000.00 26.80 3、土地费用 5,024.00 10.17 5,024.00 10.36 4、工程建设其他费用 3,138.08 6.35 2,692.87 5.55 二、铺底流动资金 2,000.00 4.05 1,968.02 4.06 三、合计 49,384.08 100.00 48,500.00 100.00 其中本次募集资金投资构成明细情况如下： 编码 功能名称 单位 单价 面积（m2） 总价（万元） 一 建安费用 25,815.11 1 生产车间 7,483.11 1.1 土建工程 元／m2 - - 5,848.20 1.1.1 地基工程 元／m2 - - 408.20 1.1.2 结构及建筑 元／m2 1,500.00 32,000.00 4,800.00 1.1.3 室内外装修 元／m2 200.00 32,000.00 640.00 1.2 安装工程 元／m2 - - 1,634.91 1.2.1 供配电及动力照明 元／m2 - 32,000.00 624.91 1.2.2 给排水设施 元／m2 150.00 32,000.00 480.00 1.2.3 通风空调设施 元／m2 150.00 32,000.00 480.00 1.2.4 电梯 万元／套 25.00 2.00 50.00 2 仓库1 4,460.00 2.1 土建工程 元／m2 - - 3,510.00 2.1.1 地基工程 元／m2 250.00 18,000.00 450.00 2.1.2 结构及建筑 元／m2 1,500.00 18,000.00 2,700.00 2.1.3 室内外装修 元／m2 200.00 18,000.00 360.00 2.2 安装工程 元／m2 - - 950.00 2.2.1 供配电及动力照明 元／m2 200.00 18,000.00 360.00 2.2.2 给排水设施 元／m2 150.00 18,000.00 270.00 2.2.3 通风空调设施 元／m2 150.00 18,000.00 270.00 2.2.4 电梯 万元／套 25.00 2.00 50.00 3 仓库2 4,460.00 3.1 土建工程 元／m2 - - 3,510.00 编码 功能名称 单位 单价 面积（m2） 总价（万元） 3.1.1 地基工程 元／m2 250.00 18,000.00 450.00 3.1.2 结构及建筑 元／m2 1,500.00 18,000.00 2,700.00 3.1.3 室内外装修 元／m2 200.00 18,000.00 360.00 3.2 安装工程 元／m2 - - 950.00 3.2.1 供配电及动力照明 元／m2 200.00 18,000.00 360.00 3.2.2 给排水设施 元／m2 150.00 18,000.00 270.00 3.2.3 通风空调设施 元／m2 150.00 18,000.00 270.00 3.2.4 电梯 万元／套 25.00 2.00 50.00 4 仓库3 4,460.00 4.1 土建工程 元／m2 - - 3,510.00 4.1.1 地基工程 元／m2 250.00 18,000.00 450.00 4.1.2 结构及建筑 元／m2 1,500.00 18,000.00 2,700.00 4.1.3 室内外装修 元／m2 200.00 18,000.00 360.00 4.2 安装工程 元／m2 - 18,000.00 950.00 4.2.1 供配电及动力照明 元／m2 200.00 18,000.00 360.00 4.2.2 给排水设施 元／m2 150.00 18,000.00 270.00 4.2.3 通风空调设施 元／m2 150.00 18,000.00 270.00 4.2.4 电梯 万元／套 25.00 2.00 50.00 5 办公楼 2,970.00 5.1 土建工程 元／m2 - - 2,480.00 5.1.1 地基工程 元／m2 200.00 8,000.00 160.00 5.1.2 结构及建筑 元／m2 1,700.00 8,000.00 1,360.00 5.1.3 室内外装修 元／m2 1,200.00 8,000.00 960.00 5.2 安装工程 元／m2 - 8,000.00 490.00 5.2.1 供配电及动力照明 元／m2 200.00 8,000.00 160.00 5.2.2 给排水设施 元／m2 150.00 8,000.00 120.00 5.2.3 通风空调设施 元／m2 200.00 8,000.00 160.00 5.2.4 电梯 万元／套 25.00 2.00 50.00 6 变电所 108.00 6.1 土建工程 元／m2 - - 85.50 6.1.1 地基工程 元／m2 200.00 450.00 9.00 6.1.2 结构及建筑 元／m2 1,500.00 450.00 67.50 6.1.3 室内外装修 元／m2 200.00 450.00 9.00 编码 功能名称 单位 单价 面积（m2） 总价（万元） 6.2 安装工程 元／m2 - 450.00 22.50 6.2.1 供配电及动力照明 元／m2 200.00 450.00 9.00 6.2.2 给排水设施 元／m2 150.00 450.00 6.75 6.2.3 通风空调设施 元／m2 150.00 450.00 6.75 6.2.4 电梯 万元／套 25.00 - - 7 维修车间 156.00 7.1 土建工程 元／m2 - - 126.00 7.1.1 地基工程 元／m2 200.00 600.00 12.00 7.1.2 结构及建筑 元／m2 1,500.00 600.00 90.00 7.1.3 室内外装修 元／m2 400.00 600.00 24.00 7.2 安装工程 元／m2 - - 30.00 7.2.1 供配电及动力照明 元／m2 200.00 600.00 12.00 7.2.2 给排水设施 元／m2 150.00 600.00 9.00 7.2.3 通风空调设施 元／m2 150.00 600.00 9.00 7.2.4 电梯 万元／套 30.00 - - 8 消防水池及泵房 144.00 8.1 土建工程 元／m2 - - 114.00 8.1.1 地基工程 元／m2 200.00 600.00 12.00 8.1.2 结构及建筑 元／m2 1,500.00 600.00 90.00 8.1.3 室内外装修 元／m2 200.00 600.00 12.00 8.2 安装工程 元／m2 - - 30.00 8.2.1 供配电及动力照明 元／m2 200.00 600.00 12.00 8.2.2 给排水设施 元／m2 150.00 600.00 9.00 8.2.3 通风空调设施 元／m2 150.00 600.00 9.00 8.2.4 电梯 万元／套 20.00 - - 9 门卫1-3 109.80 9.1 土建工程 元／m2 - - 93.60 9.1.1 地基工程 元／m2 200.00 360.00 7.20 9.1.2 结构及建筑 元／m2 1,600.00 360.00 57.60 9.1.3 室内外装修 元／m2 800.00 360.00 28.80 9.2 安装工程 元／m2 - 360.00 16.20 9.2.1 供配电及动力照明 元／m2 150.00 360.00 5.40 9.2.2 给排水设施 元／m2 150.00 360.00 5.40 编码 功能名称 单位 单价 面积（m2） 总价（万元） 9.2.3 通风空调设施 元／m2 150.00 360.00 5.40 9.2.4 电梯 万元／套 20.00 - - 10 外总体工程 1,464.20 10.1 围墙 元／m 800.00 1,294.09 103.53 10.2 道路广场 元／m2 350.00 20,933.40 732.67 10.3 绿化 元／m2 150.00 10,466.70 157.00 10.4 配套设施 元／m2 150.00 31,400.10 471.00 二 设备购置及安装费用 13,000.00 2.1 设备购置费用 13,000.00 2.2 交通工具等办公设备 10.00 - - 三 土地费用 万元/亩 32.00 157.00 5,024.00 四 工程建设其他费用 2,692.87 1 前期工程及专业费用 806.65 1.1 勘察设计费 - - 203.70 1.2 管理费 1.20% 31,717.00 380.60 1.3 监理费 2.30% 9,667.37 222.35 2 市政配套费 元／m2 80.00 104,666.99 837.34 3 预备费 1,048.88 3.1 基本预备费 4.00% 26,222.00 1,048.88 3.2 涨价预备费 - 26,222.00 - 五 铺底流动资金 - - 1,968.02 六 投资总额 48,500.00 项目测算说明： 1、建安费用 本项目建筑及安装工程费用总支出为26,222.00万元，主要包括车间、仓库、 办公场所建造及装修工程、外墙总体工程等建设投资，投资费用主要参考《浙江 省建筑工程综合预算定额》、《浙江省建筑工程预算定额》并综合考虑当地市场情 况及公司历史建设经验等因素后，根据预计的工程量估算得出的。 2、设备投入 设备购置及安装工程投资主要包括生产及辅助设备等，是根据本项目的产能 和工艺流程需要合理选配设备后，按照相关设备商供货价格计算得出的。设备购 置及安装总投资13,000.00万元。具体构成情况如下： 序 号 设备名称 规格型号 单价 （万元） 数 量 总价 （万元） 1 双螺杆挤出生产线 高扭矩，产能2吨/小时，生产PP产品， Ф95-560-48-600；包含水槽、风刀、切粒机、振动 筛 190.00 2 380.00 2 双螺杆挤出生产线 高扭矩，产能1吨/小时，生产PP产品， Ф75-250-48-600；包含水槽、风刀、切粒机、振动 筛 130.00 10 1,300.00 3 双螺杆挤出生产线 高扭矩，产能0.5吨/小时，生产PP产品， Ф75-132-48-600；包含水槽、风刀、切粒机、振动 筛 80.00 6 480.00 4 双螺杆挤出生产线 高扭矩，产能1吨/小时，生产ABS、PC/ABS产 品，Ф75-250-40-600；包含水槽、风刀、切粒机、 振动筛 140.00 4 560.00 5 双螺杆挤出生产线 高扭矩，产能0.5吨/小时，生产ABS、PC/ABS产 品，Ф75-132-40-600；包含水槽、风刀、切粒机、 振动筛 90.00 8 720.00 6 LFT生产线 300kg/hr,包括挤出机、模头、水槽、牵引机、切粒 机、干燥均化机、配料秤等 100.00 3 300.00 7 TALC母粒线 国产/密炼机 1000kg/hr，自动控制系统，与计量配 料系统组合在一起 140.00 2 280.00 8 助剂母粒生产线 包括混配料秤、造粒机、包装仓，300kg/hr 80.00 2 160.00 9 集中真空系统 一套系统对应6-8条生产线 80.00 6 480.00 10 干燥均化机系统 4吨*4个，自动控制 80.00 12 960.00 11 干燥均化机系统 2吨*3个，自动控制 50.00 18 900.00 12 干燥均化机节能系 统 蒸汽加热系统和余热回收系统，包括蒸汽管道 20.00 35 700.00 13 槽车卸料系统 能够对集装箱和槽车散装物料卸货和计量 100.00 1 100.00 14 大料仓系统 容积200吨物料 80.00 8 640.00 15 物料输送系统 包括缓冲仓、物料输送，能够对应20条生产线 400.00 2 800.00 16 自动配料系统 包括批量计量秤、混料机、失重秤、缓冲仓、气动 阀 50.00 30 1,500.00 17 小料自动配料系统 能够自动称配助剂和色粉 50.00 4 200.00 18 自动包装码垛系统 能够对应6-8条生产线，包括自动包装、喷码、码 垛、覆顶缠绕 200.00 3 600.00 19 仓库货架系统 普通货架，三层，其中包括穿梭式货架和子母车 380.00 1 380.00 序 号 设备名称 规格型号 单价 （万元） 数 量 总价 （万元） 20 厂内搬运设备 叉车 10.00 20 200.00 21 车间除尘排烟系统 车间除尘排烟灌高、风罩、风机、过滤器 200.00 2 400.00 22 车间废气VOC催 化燃烧系统 将真空和车间废气经过催化燃烧，零排放 200.00 2 400.00 23 颜色检测设备 包括注塑机、模具、测色仪、模温机 100.00 2 200.00 24 安装费用 包括电线、水管、钢平台 360.00 1 360.00 合计 - 184 13,000.00 3、土地费用 本项目建设在浙江普利特新材料有限公司位于嘉兴市南湖区大桥镇的新购 土地上，土地投资费用5,024.00万元系根据土地购置费用和本项目占地面积比例 计算得出。2016年6月28日，公司与嘉兴市国土资源局签订《国有建设用地使 用权出让合同》，2016年8月24日，公司全额支付了土地出让款。 4、工程建设其他费用 工程建设其他费用除非资本化支出的预备费外，其他建设费用主要包括勘察 设计费、市政配套费及监理费等，是根据项目工程设计、管理和建设的计划情况， 按照市场价格估算得出的，在发生时计入在建工程科目。 5、预备费 又称“不可预见费”。指总概算中用以弥补在编制初步设计和总概算时难以 预料，而实际可能发生的费用。工程预备费一般以分为：基本预备费，涨价预备 费。依据工程经验及该项目情况，本项目基本预备费占工程建设费用26,222.00 万元的4%、涨价预备费暂不计取。 6、铺底流动资金 本项目拟使用募集资金1,968.02万元用于铺底流动资金，占项目拟使用募集 资金投入总额的4.06%，占比较小。 （二）是否用于资本性支出 本次拟募集资金投资主要用于建造生产车间、仓库、购置新生产线，除铺底 流动资金与预备费外，均为资本性支出，其中预备费在实际支出时予以资本化， 因未来发生时存在不确定性，出于谨慎角度，将预备费划入项目投资的非资本性 支出。募集资金投资具体情况如下表： 单位：万元 序号 投资内容 非资本性支出 资本性支出 投资额合计 1 资本性支出 - 45,483.10 45,483.10 2 预备费 1,048.88 - 1,048.88 3 铺底流动资金 1,968.02 - 1,968.02 合计 3,016.90 45,483.10 48,500.00 发行人已将募集资金投资中的预备费1,048.88万元及铺底流动资金1,968.02 万元，纳入补充流动资金的测算过程，详见本反馈意见回复之重点问题二之“一、 补充流动资金的测算过程”的相关内容。 四、募投项目拟计划投资进度和效益测算过程，相关参数选取和测算是否 谨慎 （一）募投项目拟计划投资进度 本项目投资总额为49,384.08万元，其中预计截至2017年末投入金额为 32,161.91万元，占项目总投资的65.13%，2018年投入金额为10,577.73万元， 占项目总投资的21.42%，2019年投入金额为6,644.43万元，占项目总投资 13.45%。预计2017年末能够部分达产。 项目的建设期为36个月。具体进度安排如下表所示： 项目 1-3 4-6 7-9 10-12 13-15 16-18 19-21 22-24 25-27 28-30 31-33 34-36 项目前期准备 土建施工阶段 设备订购、安 装及调试阶段 生产前准备工 作及试产阶段 注：本项目预计分四年达产，第一年达产30%，第二年达产60%，第三年达产80%， 第四年全部达产。项目于2017年末完成所有前期准备及土建施工工作，项目所需设备的购 置、安装、调试及试产工作分别于2017年、2018年及2019年分期完成。 （二）项目效益情况 本项目涉及的主要指标测算过程为： 1、营业收入 营业收入根据项目达产后，PP、ABS以及PC/ABS产品预期的销售情况如 下表所示： 序号 投资内容 2013年-2015 年平均单价 （元/吨） 全部达产后预计 单价（元/吨） 预计销量 （万吨） 预计收入 （万元） 1 PP产品 12,231.20 11,950.00 10 119,500.00 2 ABS产品 18,020.37 17,900.00 3 53,700.00 3 PC/ABS产品 22,481.05 21,900.00 2 43,800.00 合计 - - 15 217,000.00 本项目涉及的产品销售单价系参考公司现有产品销售价格和未来产品开发 计划等因素确定，具有合理性和谨慎性。 2、营业成本 本项目营业成本由原材料成本、直接人员工资及制造费用构成，原材料成本 根据预期的市场价格及产品生产消耗定额计算所得；生产成本中的人工费用及制 造费用参照公司生产成本的构成比例进行测算，其中：固定资产折旧采用年限平 均法分类计提，厂房折旧年限为25年，设备的折旧年限为10年，残值按总价的 5%计算。营业成本的估算具有合理性和谨慎性。 3、毛利率 公司本次募投项目全部达产后预测的毛利率为17.70%，而根据中国证监会 《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司业务属于制造业中的橡胶和塑 料制品业，该细分行业上市公司合计51家（包括普利特），2015年该细分行业 平均的销售毛利率为22.32%，高于公司本次募投项目预测的全部达产后毛利率。 同时，根据wind行业分类，目前仅国恩股份、金发科技、银禧科技与发行 人等四家上市公司属于改性塑料行业，公司本次募投项目全部达产后预测毛利率 水平亦低于改性塑料行业上市公司2015年平均毛利率19.41%。 综上，公司本次募投项目全部达产后预测的毛利率处于较低水平，主要是由 于公司充分考虑了未来市场竞争、产品销售价格、原材料、人工、制造费用等因 素的影响，谨慎的预测了未来项目达产后的毛利率。 4、销售费用及管理费用 销售费用率取营业收入的4.05%，主要是指企业在销售产品过程中发生的各 项费用。管理费用率取营业收入的4.39%，主要包括一些非生产制造管理人员的 工资福利，折旧，车船费，燃料及动力及税金等，每年基本保持稳定。本项目的 期间费用率略低于公司报告期内整体的期间费用率，主要是由于本项目产品具有 成熟的生产管理模式，市场渠道及营销策略已经相对成熟，因此需投入的管理资 源和销售资源相对较少。 5、税率 本项目测算时，增值税率为17%，城市维护建设税和教育费附加按照国家有 关规定计算，企业所得税为25%，与浙江普利特的实际情况一致。 本次募投项目是基于公司对自身工艺、产品质量、下游市场容量、研发团队 及核心技术、原有优质客户资源基础等因素，并结合公司对所处改性材料行业的 趋势判断以及在对下游客户潜在需求的分析调研后设计提出的，在募投项目的产 能产量、生产的产品种类和组合、目标客户需求以及销售渠道等方面均与公司内 部和外部专业人士进行充分的沟通和论证。有关效益预测的内容充分考虑了可能 涉及的有关风险，如下游市场容量、新增固定资产折旧、原材料价格波动以及人 员薪酬水平等，在经过谨慎的参数设置后对本次扩产项目效益进行测算并得出的 结果。 经测算，本次扩产项目主要投资效益指标估算如下： 项目 净现值（万元） （IC=10%) 内部收 益率 静态回 收期（年） 动态回 收期（年） 总资产 报酬率 净值报 酬率 投资报 酬率 指标 31,184.86 17.47% 7.29 9.81 10.24% 17.64% 27.66% 综上，公司本次募投项目经过了充分分析论证，有关效益预测的内容充分考 虑了有关风险，并谨慎设定了相关参数。 五、募投项目风险披露是否充分 针对募投项目的相关风险，保荐机构已在尽职调查报告“第十章 风险因素 及其他重要事项调查”之“一、风险因素”之“（四）募投项目风险”中就本次 募投项目相关风险进行充分披露，具体如下：“ （一）经营规模扩大带来的管理风险 本次募集资金的到位将使公司的生产经营规模进一步扩大，这对公司现有的 管理水平、人才储备、组织架构设计和业务流程控制等环节的运行管理效率提出 了新的考验。如果公司的人才储备、人才管理、高端人才的引进和培养等方面工 作不能及时满足公司业务发展的要求，管理层不能较好地引导公司在新的资本规 模下更好地推进战略目标的实现，那么将可能影响公司总资产的利用效率、净资 产的收益水平，导致公司短期内可能较难适应新的管理要求。 （二）发行人产能扩大带来的销售风险 最近三年发行人收入复合增长率为27.68%，产能利用率始终保持在较高水 平，本次募集资金投资项目之一为“高性能环保型塑料复合材料生产项目”，项 目建成后，发行人将新增150,000吨复合材料产能，因此对公司的营销水平提出 了更高的要求。如公司不能持续有效开拓市场，或后期市场情况发生不可预见的 变化，将会对项目的投资回报和公司的预期收益产生不利影响。” 六、保荐机构核查意见 保荐机构查阅了申请人定期报告、与本次募投项目相关的会议文件和公告文 件、行业研究报告、同行业可比公司定期报告和本次募投项目的可行性研究报告， 并访谈了申请人相关业务负责人。经核查，保荐机构认为：发行人本次募投项目 具有充分的必要性，募集资金金额与公司的资产和经营规模相匹配；除预备费及 铺底流动资金外，本次募投项目均用于资本性支出；募投项目的相关参数选取和 收益测算谨慎；募投项目相关风险已经进行充分披露。 请保荐机构针对上述事项进行核查并发表意见；并就募集资金用途信息披 露是否真实、准确、完整，申请人本次募集资金是否与公司的资产和经营规模 相匹配，本次募投资金使用是否超过项目需求量，是否符合《上市公司证券发 行管理办法》第十条的相关规定发表明确意见。 保荐机构查阅了申请人的定期报告、募集资金管理制度、与本次募投项目相 关的会议文件和公告文件、本次募投项目的可行性研究报告、土地使用权证出让 合同、发改委备案通知书和环评批复文件等，访谈了申请人管理层及相关业务负 责人。经核查，保荐机构认为： 本次非公开发行募集资金总额不超过95,000.00万元，扣除发行费用后的募 集资金净额将用于高性能环保型塑料复合材料生产项目、偿还并购借款及补充流 动资金，募集资金数额不超过项目需要量，符合《上市公司证券发行管理办法》 第十条第一款的规定。 本次募集资金用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行 政法规的规定。符合《上市公司证券发行管理办法》第十条第二款的规定。 本次非公开发行股票募集资金不为持有交易性金融资产和可供出售的金融 资产、借予他人、委托理财等财务性投资之用，不直接或间接投资于以买卖有价 证券为主要业务的公司，符合《上市公司证券发行管理办法》第十条第三款的规 定。 发行人本次募集资金投资项目实施后，不会与控股股东或实际控制人产生同 业竞争或影响公司生产经营的独立性，符合《上市公司证券发行管理办法》第十 条第四款的规定。 发行人制定了《募集资金管理制度》，对募集资金采用专户存储制度，募集 资金将存放于公司董事会指定的专项账户，符合《上市公司证券发行管理办法》 第十条第五款的规定。 综上，保荐机构认为：公司本次募集资金用途信息披露真实、准确、完整， 申请人本次募集资金与公司的资产和经营规模相匹配，本次募投资金使用未超过 项目需求量，符合《上市公司证券发行管理办法》第十条的相关规定。 问题二 申请人本次拟分别使用募集资金27,700万元偿还收购WPR公司的并购贷 款，募集资金18,800万元补充流动资金。 （1）提供本次偿还并购贷款的明细（债权人、借款主体、金额、借款起止 时间及用途等），如存在提前还款的，请说明是否需要取得银行提前还款的同 意函；对比债权融资和股权融资两种方式对净资产收益率的影响，说明本次股 权融资偿还贷款的必要性，提前偿还银行贷款是否会损害上市公司及中小股东 利益； （2）请申请人比照募集资金收购WPR公司进行相关信息披露，并说明是 否存在通过偿还并购贷款变相用于并购或变相用于其他用途的情形。 （3）根据经营性应收（应收账款、预付账款及应收票据）、应付（应付账 款、预收账款及应付票据）及存货科目对流动资金的占用情况，说明本次补充 流动资金的测算过程，相关参数的确定依据；并结合目前的资产负债率水平及 银行授信情况，说明通过本次股权融资补充流动资金的考虑及经济性； （4）请申请人说明，自本次非公开发行相关董事会决议日前六个月起至今， 除本次募集资金投资项目以外，公司实施或拟实施的重大投资或资产购买的交 易内容、交易金额、资金来源、交易完成情况或计划完成时间。 请申请人说明有无未来三个月进行重大投资或资产购买的计划。请申请人 结合上述情况说明公司是否存在变相通过本次募集资金偿还银行贷款以实施重 大投资或资产购买的情形。上述重大投资或资产购买的范围，参照证监会《上 市公司信息披露管理办法》、证券交易所《股票上市规则》的有关规定。 请保荐机构说明： （1）对比本次发行前后，申请人资产负债率与同行业上市公司平均资产负 债率水平，说明偿还银行贷款金额是否与实际需求相符；要求列明同行业上市 公司的选取标准（例如证监会行业分类、WIND行业分类等），在选择同行业 公司时是否进行剔除，如果进行剔除，应说明合理性； （2）请结合上述事项的核查过程及结论，说明本次还贷金额及补流金额是 否与现有资产、业务规模相匹配，募集资金用途信息披露是否充分合规。是否 存在变相通过本募集资金补充流动资金及偿还贷款以实施重大投资或资产购买 的情形。 【回复】 （1）提供本次偿还并购贷款的明细（债权人、借款主体、金额、借款起止 时间及用途等），如存在提前还款的，请说明是否需要取得银行提前还款的同 意函；对比债权融资和股权融资两种方式对净资产收益率的影响，说明本次股 权融资偿还贷款的必要性，提前偿还银行贷款是否会损害上市公司及中小股东 利益； 一、本次偿还银行贷款的明细，若存在提前还款的，请说明是否需要取得 提前还款的银行同意函 本次募集资金用于偿还并购贷款的明细如下： 单位：万美元 序 号 债权人 借款主体 截至预案批 准日余额 借款起止时间 用途 1 中国进出口 银行 上海翼鹏投 资有限公司 4,300.00 2015/2/6-2019/11/21 用于收购WPR公 司100%股权 注：上海翼鹏投资有限公司系公司全资子公司。 以发行人召开2016年第二次临时股东大会、审议通过与本次非公开发行股 票相关议案的当日，即2016年6月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价换算 （1美元=6.6528元人民币），上述贷款的余额为28,607.04万元。本次公司拟使 用募集资金27,700万元偿还上述并购借款，不足部分公司将通过自筹资金解决。 该笔贷款目前采取定期偿付部分本金及利息的方式予以还款，当前的对该笔 贷款本金的偿还计划如下： 日期 币种 金额（万元） 2016/11/21 美元 500.00 2017/5/21 美元 600.00 2017/11/21 美元 600.00 2018/5/21 美元 600.00 2018/11/21 美元 600.00 2019/5/21 美元 700.00 2019/11/21 美元 700.00 公司已于2016年8月9日取得中国进出口银行上海分行出具的《关于同意 提前还款的确认函》，贷款银行同意：借款人可用非公开发行募集资金提前归还 贷款。 二、股权融资偿还贷款的必要性 （一）不同融资方式对净资产收益率的影响 公司采用不同融资方式对净资产收益率的影响测算如下： 1、基本假设 （1）股权融资或债权融资发生于2015年1月1日； （2）募集资金总额为27,700.00万元，未考虑发行费用； （3）2015年债权融资的利息支出金额为2015年该笔贷款实际支出959.92 万元，汇兑损益金额为2015年该笔贷款实际发生额1,745.34万元； （4）发行人适用的企业所得税税率为15%。 2、测算结果 基于上述假设，发行人测算了股权融资和债权融资对净资产收益率的影响， 具体情况如下： 单位：万元 项目 股权融资 债权融资 融资额 27,700.00 27,700.00 2015年期初净资产 158,222.80 158,222.80 2015年归属于母公司的净利 润 26,039.43 26,039.43 利息支出 - 959.92 汇兑损益 - 1,745.34 2015年预计归属于母公司的 净利润 （考虑各种融资假设下） 28,338.90 26,039.43 2015年预计期末净资产 214,261.70 184,262.23 2015年净资产收益率 13.23% 14.13% 由上表可以看出，公司采用债权融资后的净资产收益率比采用股权融资后的 净资产收益率高出0.90个百分点。虽然股权融资的净资产收益率低于债权融资， 但一方面，如果发行人采用债权融资，将大大增加公司财务费用，增加公司当期 利息支出959.92万元、汇兑损益1,745.34万元，并在未来持续产生利息支出和 汇兑损益，这将削弱公司在未来经营中的抗风险能力。另一方面，如果发行人采 用股权方式融资，虽然短期内会对公司净资产收益率产生一定程度的摊薄，但可 以降低公司的利率水平，提高公司应对汇率变动风险的能力，避免债权融资对公 司盈利水平的较强冲击，为公司未来业务发展预留多种方式融资的空间。 （二）股权融资的必要性分析 报告期内，由于公司没有进行过股权融资，增加的流动资金需求主要通过自 有资金及向银行借款的方式来满足。2013年至2015年各期（末），发行人短期 借款余额、财务费用中利息支出及汇兑损益情况如下： 单位：万元 项目 2015.12.31 /2015年 2014.12.31 /2014年 2013.12.31 /2013年 短期借款 26,801.07 25,857.87 29,714.71 长期借款 29,033.64 - - 一年内到期的非流动负债 8,584.31 - - 利息支出 2,374.29 994.89 671.57 汇兑损益 3,446.40 -150.92 -217.76 利息支出及汇兑损益合计额 5,820.69 843.97 453.81 净利润 26,039.43 19,604.50 19,728.60 利息支出及汇兑损益合计占净利润的比 例（%） 22.35 4.30 2.30 由上表可知，公司自2015年收购WPR公司以来，短期借款、长期借款、 利息支出及汇兑损益呈较为明显的增长趋势，对公司的利润水平有较为不利影 响。公司面临着较大汇率风险、较高财务费用支出及一定流动资金缺口，主要表 现为： 1、随着公司业务规模的扩大，公司需新增短期借款以满足公司发展所需的 营运资金。2016年3月末，公司短期借款较上期末增加11,417.33万元。 2、一年内到期的非流动负债增加。主要原因为：2015年2月6日，公司为 收购WPR公司向中国进出口银行取得了4,931.57万美元借款，公司需每半年偿 付部分本金及利息。 3、利息支出及汇兑损益合计额增幅明显。公司2015年度利息支出及汇兑损 益合计额较去年同期增长4,976.72万元，增幅为589.68%，其中上述并购贷款当 期产生的利息费用为959.92万元，产生的汇兑损益为1,745.34万元，对公司的 盈利能力造成了一定的影响。 由于人民币对美元汇率呈贬值走势，公司在定期偿付部分本金及利息的同 时，还需面临因人民币汇率波动而导致的较大汇率风险。若未来人民币持续贬值， 将进一步削弱公司的盈利能力。因此，发行人拟用本次募集资金提前偿还上述借 款，以增强公司的抗风险能力和盈利能力。 综上，通过本次募集资金偿还并购贷款，可以降低公司有息负债规模，优化 资产负债结构，增强抗汇率风险能力，从而减少财务费用支出，提高利润水平， 一定程度上缓解财务风险和经营压力，利于上市公司长期稳定发展，是实现公司 股东利益最大化的外部融资方式，符合上市公司中小股东的长远利益。 （2）请申请人比照募集资金收购WPR公司进行相关信息披露，并说明是 否存在通过偿还并购贷款变相用于并购或变相用于其他用途的情形。 一、比照募集资金收购WPR公司进行相关信息披露 （一）收购WPR公司的背景、交易进程及信息披露情况 1、收购WPR公司时的相关背景 （1）国家政策支持国内企业通过海外并购快速发展 2014年国务院《政府工作报告》中明确提出：推进对外投资管理方式改革， 实行以备案制为主，大幅下放审批权限，鼓励中国企业在走出去中提升竞争力。 2014年出台的《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》要求： 简化海外并购的外汇管理，改革外汇登记要求，进一步促进投资便利化。优化国 内企业境外收购的事前信息报告确认程序，加快办理相关核准手续，落实完善企 业跨国并购的相关政策，鼓励具备实力的企业开展跨国并购，在全球范围内优化 资源配置。 通过海外并购，国内企业可以利用国内国外两个市场，在全球范围内配置资 源，推动产业升级，而且有利于减少与欧美国家的贸易摩擦。因此，实施“走出 去”发展的战略意义重大，已经成为我国参与国际合作和竞争新的战略举措。 （2）下游汽车行业发展前景良好 2013年，全球汽车产量为8,730万辆，销量为8,549万辆，较2012年分别 增长3.75%和4.02%。其中：中国大陆地区产量为2,211万辆，销量为2,198万 辆，较2012年分别增长14.76%和13.87%；美国产量为1,105万辆，销量为1,588 万辆，较2012年分别增长6.94%和7.43%。可见，美国与中国是全球汽车消费 的主力地区，尤其是中国汽车销量增长迅猛。 未来，全球汽车销量将越来越受中国和美国这两个超级市场主导。按中国目 前13亿人口计算，汽车密度低于50辆/千人。在西欧，平均每千人拥有汽车约 500辆，因此，中国汽车市场仍然有着很大的增长潜力。根据中国汽车工业协会 的预测，到2015年中国汽车产销量将达到3,000万辆，占全球产销总量三成。 （3）WPR公司具有突出的竞争优势 WPR公司主要从事再生资源的加工处理，具体包括再生工程塑料树脂、再 生PET以及羊毛脂三大业务。经过多年的发展，WPR公司在以下几个方面具有 较为突出的竞争优势： 竞争优势 具体情况 规模优势 WPR公司是北美尼龙工程塑料树脂生产商，也是全球领先的利 用回收地毯作为原材料的尼龙生产商。WPR公司同时具有较大的 PET处理能力，PET废旧塑料瓶年处理能力达到1.75亿磅，WPR 公司也是美国少数天然羊毛脂提供商之一，在北美羊毛脂市场占有 一定的市场份额。 技术实力较强 WPR公司拥有自主技术将PA及PP从废旧地毯中分离出来， 并且生产出性能稳定统一、符合汽车材料标准的的改性工程塑料产 品，拥有较强的技术水平。此外，WPR公司是北美地区少数获得 FDA认证、能够生产食品级再生PET的公司之一。 WPR公司拥有自己的核心技术研发团队，其中技术负责人是一 名印裔博士，先后在Ferro公司、北美Asahi等公司工作近30年， 主要负责PP改性、PA产品开发等工作，产品开发经验丰富，技术 实力强。 优质的客户资源 WPR公司再生工程塑料树脂产品主要应用于汽车发动机周边 相关产品，包括发动机罩盖、发动机冷却风扇及框架、前端模块、 发动机进气歧管、空滤、油滤等。WPR公司再生工程塑料树脂业务 的主要最终客户为北美领先的汽车行业OEM制造商。WPR公司已 有约150种材料获得美国通用、福特、克莱斯勒三大汽车公司等认 证，是博世（Bosch）、MPC以及德纳（Dana）等汽车零部件企业（未完）  |