[关联交易]南山铝业:发行股份购买资产暨关联交易报告书（二次修订稿）
证券代码：600219 证券简称：南山铝业 上市地点：上海证券交易所 山东南山铝业股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易报告书 （二次修订稿） 交易对方 住所 通讯地址 山东怡力电业有限公司 山东省龙口市徐福镇东海工业 园区 山东省龙口市徐福镇东海工业 园区 独立财务顾问 国信证券股份有限公司 签署日期：二〇一六年十一月 上市公司声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证本报告书的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对本报告书中的虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏承担连带责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本报告书中财 务会计资料真实、完整。 本次资产重组的交易对方山东怡力电业有限公司已出具承诺函，保证其为本 次资产重组所提供的有关信息真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法 律责任。 中国证监会、上交所对本次资产重组事项所作的任何决定或意见均不代表其 对本公司股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证。任何与之相反的声明均 属虚假不实陈述。 本次资产重组完成后，公司经营与收益的变化由本公司负责；因本次资产重 组引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者若对本报告书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律 师、专业会计师或其他专业顾问。 交易对方声明 本次资产重组的交易对方怡力电业已出具承诺函，将及时向上市公司提供本 次重组相关信息，并保证所提供的信息真实、准确、完整，如因提供的信息存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成损失的，将依 法承担赔偿责任。 相关证券服务机构及人员声明 本次交易的证券服务机构及人员承诺所出具与本次交易相关的文件不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的 法律责任。 目录 上市公司声明 .................................................................................................................... 2 交易对方声明 .................................................................................................................... 3 相关证券服务机构及人员声明 ........................................................................................ 4 目录 ................................................................................................................................... 5 释 义 .............................................................................................................................. 15 重大事项提示 .................................................................................................................. 18 一、本次重组情况概要 .......................................................................................................... 18 二、本次交易标的资产估值和作价情况 .............................................................................. 18 三、本次发行股份情况 .......................................................................................................... 19 四、本次重组相关补偿方案 .................................................................................................. 20 五、本次交易不构成重大资产重组 ...................................................................................... 21 六、本次交易构成关联交易 .................................................................................................. 21 七、本次交易未导致本公司控制权变化 .............................................................................. 22 八、本次交易不构成借壳上市 .............................................................................................. 22 九、本次交易对上市公司影响的简要介绍 .......................................................................... 22 （一）本次交易对主营业务的影响 ............................................................................. 22 （二）本次交易对上市公司关联交易的影响 ............................................................. 22 （三）本次交易对上市公司股权结构的影响 ............................................................. 23 十、本次重组的决策与审批程序 .......................................................................................... 23 （一）本次交易已经履行的程序及获得的批准 ......................................................... 23 （二）本次交易尚需履行的程序及获得的批准 ......................................................... 25 十一、本次交易完成后，南山铝业仍符合上市条件 .......................................................... 25 十二、本次重组相关方作出的重要承诺 .............................................................................. 25 （一）交易对方做出的一般性承诺 ............................................................................. 25 （二）交易对方做出的专项承诺 ................................................................................. 28 （三）上市公司及董事、监事、高级管理人员作出的重要承诺 ............................. 30 十三、南山集团通过本次重组提高对本公司持股比例可免于提交豁免要约收购申请 .. 32 十四、本公司股票停牌前股价无异常波动的说明 .............................................................. 32 十五、本次重组对中小投资者权益保护的安排 .................................................................. 33 （一）聘请具备相关从业资格的中介机构 ................................................................. 33 （二）严格履行上市公司信息披露义务 ..................................................................... 33 （三）严格执行关联交易决策程序 ............................................................................. 33 （四）股份锁定安排 ..................................................................................................... 33 （五）提供网络投票平台 ............................................................................................. 34 （六）资产定价公平合理 ............................................................................................. 34 （七）并购重组摊薄当期每股收益的填补回报安排 ................................................. 35 （八）完善公司治理结构 ............................................................................................. 37 （九）其他保护投资者权益的措施 ............................................................................. 37 重大风险提示 .................................................................................................................. 38 一、本次交易可能被暂停、中止或取消的风险 .................................................................. 38 二、债权债务转移风险 .......................................................................................................... 38 三、业绩承诺无法实现的风险 .............................................................................................. 39 四、交易标的涉及限制类项目的风险 .................................................................................. 39 五、交易标的少量房屋无法办理产权证书的风险 .............................................................. 40 六、交易标的部分车辆无法办理产权证书的风险 .............................................................. 40 七、交易标的主营业务成本上升的风险 .............................................................................. 41 八、交易标的报告期内存在无资质经营行为的风险 .......................................................... 41 九、本次交易可能导致公司增加环保支出的风险 .............................................................. 41 十、安全生产风险 .................................................................................................................. 42 十一、产品价格波动风险 ...................................................................................................... 42 十二、原材料价格波动风险 .................................................................................................. 42 十三、市场竞争风险 .............................................................................................................. 43 十四、行业政策风险 .............................................................................................................. 43 十五、宏观经济与市场环境变化风险 .................................................................................. 43 十六、汇率波动风险 .............................................................................................................. 43 第一章 本次交易概况 .................................................................................................. 45 一、本次交易概述 .................................................................................................................. 45 二、本次交易背景 .................................................................................................................. 45 （一）上市公司与怡力电业资产包存在业务依存关系 ............................................. 45 （二）上市公司与怡力电业资产包存在关联交易的情况 ......................................... 46 （三）国家政策及行业竞争推动铝冶炼及加工行业的兼并重组 ............................. 46 （四）资本市场为上市公司的资源整合创造了有利条件 ......................................... 47 三、本次交易目的 .................................................................................................................. 47 （一）履行收购承诺 ..................................................................................................... 47 （二）减少关联交易 ..................................................................................................... 49 （三）完善产业链，提高运营效率 ............................................................................. 49 （四）增强控股股东的地位，有利于公司长期战略的实施 ..................................... 49 （五）结合上市公司发展战略及未来发展规划，购买电解铝生产线的必要性 ..... 50 四、本次交易的决策程序和批准情况及尚需履行的批准义务 .......................................... 54 （一）本次交易已经履行的程序及获得的批准 ......................................................... 54 （二）本次交易尚需履行的程序及获得的批准 ......................................................... 55 五、本次交易的具体方案 ...................................................................................................... 55 （一）方案概述 ............................................................................................................. 56 （二）发行股份的种类和面值 ..................................................................................... 57 （三）发行对象及发行方式 ......................................................................................... 57 （四）发行股份的定价基准日、定价依据和发行价格 ............................................. 57 （五）发行数量 ............................................................................................................. 58 （六）本次发行股份的锁定期及上市安排 ................................................................. 58 （七）本次交易前股份锁定安排 ................................................................................. 58 （八）本次重组相关补偿方案 ..................................................................................... 59 六、本次交易不构成重大资产重组，构成关联交易，不构成借壳上市 .......................... 60 （一）本次交易不构成重大资产重组 ......................................................................... 60 （二）本次交易构成关联交易 ..................................................................................... 60 （三）本次交易不构成借壳上市 ................................................................................. 60 （四）本次交易完成后，南山铝业仍符合上市条件 ................................................. 61 七、本次交易对上市公司的影响 .......................................................................................... 61 （一）本次交易对公司主营业务和盈利能力的影响 ................................................. 61 （二）本次交易对上市公司主要财务指标的影响 ..................................................... 62 （三）本次交易对上市公司负债结构的影响 ............................................................. 62 （四）本次交易对上市公司关联交易的影响 ............................................................. 64 （五）本次交易对上市公司同业竞争的影响 ............................................................. 66 （六）本次交易对公司股权结构的影响 ..................................................................... 66 第二章 上市公司基本情况 .......................................................................................... 68 一、上市公司基本情况 .......................................................................................................... 68 二、上市公司历史沿革及股本变动情况 .............................................................................. 69 （一）公司首次公开发行前的股权结构 ..................................................................... 69 （二）首次公开发行前公司前十名股东持股情况 ..................................................... 69 （三）公司首次公开发行并上市后的股权结构 ......................................................... 70 （四）上市后历次股本变动情况 ................................................................................. 70 （五）公司前十名股东持股情况 ................................................................................. 73 三、上市公司最近三年控股权变动及重大资产重组情况 .................................................. 74 （一）上市公司最近三年控股权变动情况 ................................................................. 74 （二）最近三年重大资产重组情况 ............................................................................. 74 四、公司控股股东和实际控制人概况 .................................................................................. 74 （一）控股股东、实际控制人基本情况 ..................................................................... 74 （二）上市公司与控股股东及实际控制人的股权控制关系图 ................................. 75 五、上市公司主营业务发展情况 .......................................................................................... 75 六、最近两年及一期的财务数据和财务指标 ...................................................................... 76 （一）合并资产负债表主要数据 ................................................................................. 76 （二）合并利润表主要数据 ......................................................................................... 76 （三）合并现金流量表主要数据 ................................................................................. 76 （四）主要财务指标 ..................................................................................................... 77 七、上市公司涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查情 况说明 ..................................................................................................................................... 77 八、上市公司最近三年受到行政处罚或者刑事处罚情况说明 .......................................... 77 九、最近一年审计报告类型以及保留意见、否定意见或者无法表示意见所涉及事项的重 大影响是否已经消除或者将通过本次交易予以消除的说明 .............................................. 77 第三章 交易对方基本情况 .......................................................................................... 78 一、怡力电业的基本情况 ...................................................................................................... 78 二、怡力电业的历史沿革 ...................................................................................................... 78 三、怡力电业下属企业及产权控制关系 .............................................................................. 81 四、最近三年主营业务发展情况 .......................................................................................... 85 五、最近两年及一期主要财务指标 ...................................................................................... 85 六、拥有标的资产的权属情况 .............................................................................................. 86 七、其他事项说明 .................................................................................................................. 86 第四章 交易标的基本情况 .......................................................................................... 87 一、怡力电业拟转让标的资产及负债概况 .......................................................................... 87 二、历史沿革 .......................................................................................................................... 87 三、与控股股东、实际控制人之间的产权控制关系 .......................................................... 87 四、主要财务数据 .................................................................................................................. 87 五、主要资产的权属状况、对外担保情况、主要负债及或有负债情况 .......................... 88 （一）主要资产情况 ..................................................................................................... 88 （二）对外担保情况 ..................................................................................................... 99 （三）主要负债情况 ..................................................................................................... 99 （四）或有负债情况 ..................................................................................................... 99 （五）转移债权债务的相关保障措施 ......................................................................... 99 六、主营业务发展情况 ........................................................................................................ 102 （一）行业基本情况 ................................................................................................... 102 （二）主要产品、服务的用途及报告期内变化情况 ............................................... 102 （三）经营模式 ........................................................................................................... 104 （四）主要产品产销情况 ........................................................................................... 106 （五）主要原材料、能源供应情况 ........................................................................... 107 （六）生产经营取得的相关资质及历史期间的经营情况 ....................................... 113 七、研发情况 ........................................................................................................................ 117 八、安全生产和环保情况 .................................................................................................... 118 （一）安全生产情况 ................................................................................................... 118 （二）环境保护情况 ................................................................................................... 118 九、质量控制情况 ................................................................................................................ 119 （一）质量控制标准 ................................................................................................... 119 （二）质量控制措施 ................................................................................................... 119 十、最近三年资产评估、交易、增资或改制情况 ............................................................ 120 十一、本次交易标的涉及的重大诉讼、仲裁、行政处罚或潜在纠纷的情况 ................ 120 十二、怡力电业主要经营资产及负债的人员安置情况 .................................................... 120 十三、怡力电业主要经营性资产及负债最近十二个月内所进行的重大资产收购、出售情 况........................................................................................................................................... 120 十四、会计政策及相关会计处理 ........................................................................................ 120 （一）收入的确认原则和计量方法 ........................................................................... 120 （二）财务报表编制基础 ........................................................................................... 122 （三）标的公司的重大会计政策或会计估计与上市公司的差异情况 ................... 122 第五章 交易标的的评估情况 .................................................................................... 123 一、本次交易标的的评估情况 ............................................................................................ 123 （一）本次评估方法选择 ........................................................................................... 123 （二）本次评估的重要假设 ....................................................................................... 127 （三）资产基础法评估说明 ....................................................................................... 128 （四）评估结果 ........................................................................................................... 133 （五）评估增减值原因分析 ....................................................................................... 134 （六）特别事项说明 ................................................................................................... 137 （七）其他事项说明 ................................................................................................... 141 二、交易标的定价的公允性分析 ........................................................................................ 143 （一）交易标的评估依据的合理性 ........................................................................... 143 （二）交易定价与评估结果差异分析 ....................................................................... 143 三、上市公司董事会对资产评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与目 的的相关性发表的意见 ........................................................................................................ 144 （一）标的公司的财务状况和盈利能力 ................................................................... 144 （二）从相对估值角度分析本次交易定价的公平合理性 ....................................... 144 四、独立董事对本次评估事项意见 .................................................................................... 145 第六章 发行股份情况 .................................................................................................. 147 一、本次交易方案概况 ........................................................................................................ 147 二、发行股份价格及其依据 ................................................................................................ 147 （一）发行股份购买资产所涉及发行股份的定价及其依据 ................................... 147 （二）发行种类及面值 ............................................................................................... 149 （三）发行数量及发行对象 ....................................................................................... 149 （四）本次发行股份的锁定期及上市安排 ............................................................... 149 三、本次发行前后上市公司股权结构 ................................................................................ 149 第七章 本次交易合同的主要内容 .............................................................................. 151 一、本次交易签署的相关合同情况 .................................................................................... 151 二、《发行股份购买怡力电业资产包协议》 ...................................................................... 151 （一）本次交易的方案 ............................................................................................... 151 （二）支付方式 ........................................................................................................... 151 （三）新增股份锁定期 ............................................................................................... 152 （四）本次交易的交割 ............................................................................................... 152 （五）未分配利润及过渡期间的损益归属安排 ....................................................... 153 （六）过渡期间的安排 ............................................................................................... 154 （七）债权债务与人员安排 ....................................................................................... 155 （八）本次交易的税费安排 ....................................................................................... 156 （九）陈述、保证和承诺 ........................................................................................... 156 （十）保密 ................................................................................................................... 157 （十一）不可抗力 ....................................................................................................... 157 （十二）特别约定 ....................................................................................................... 158 （十三）违约责任 ....................................................................................................... 158 （十四）使用法律和争议的解决 ............................................................................... 158 （十五）协议生效、变更、终止 ............................................................................... 158 （十六）通知 ............................................................................................................... 159 （十七）附则 ............................................................................................................... 159 三、《业绩承诺补偿协议》 .................................................................................................. 160 （一）承诺净利润 ....................................................................................................... 160 （二）实际净利润与承诺净利润的差额的确定 ....................................................... 160 （三）业绩补偿期间 ................................................................................................... 160 （四）保证责任和补偿义务 ....................................................................................... 160 （五）业绩补偿的实施 ............................................................................................... 161 （六）违约及赔偿责任 ............................................................................................... 161 （七）协议的生效、解除和终止 ............................................................................... 161 （八）其他 ................................................................................................................... 162 第八章 本次交易的合规性分析 ................................................................................ 163 一、本次交易符合《重组管理办法》第十一条规定 ........................................................ 163 （一）本次交易符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律和行 政法规的规定 ............................................................................................................... 163 （二）本次交易不会导致上市公司不符合股票上市条件 ....................................... 177 （三）本次交易所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情 形 .................................................................................................................................. 178 （四）本次交易所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障碍，相关 债权债务处理合法 ....................................................................................................... 178 （五）本次交易有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市公司重组 后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形 ....................................................... 186 （六）本次交易有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际控 制人及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定 ... 187 （七）本次交易有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理结构 ........... 187 二、本次交易不适用《重组管理办法》第十三条的说明 ................................................ 188 三、本次发行股份购买资产符合《重组管理办法》第四十三条规定 ............................ 188 （一）本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续盈利 能力 ............................................................................................................................... 188 （二）本次交易有利于上市公司减少关联交易和避免同业竞争，增强独立性 ... 188 （三）上市公司最近一年财务会计报告被注册会计师出具无保留意见审计报告189 （四）上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案 侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形，但是，涉嫌犯罪或违法违规 的行为已经终止满3年，交易方案有助于消除该行为可能造成的不良后果，且不影 响对相关行为人追究责任的除外 ............................................................................... 189 （五）上市公司发行股份所购买的资产，应当为权属清晰的经营性资产，并能在约 定期限内办理完毕权属转移手续 ............................................................................... 189 （六）上市公司为促进行业或者产业整合，增强与现有主营业务的协同效应，在其 控制权不发生变更的情况下，可以向控股股东、实际控制人或者其控制的关联人之 外的特定对象发行股份购买资产 ............................................................................... 190 四、本次交易不存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条的规定 .................... 190 五、本次交易符合《收购管理办法》第四十七条、第六十三条的规定 ........................ 191 六、本次交易符合《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》的规定 .................... 191 七、独立财务顾问和法律顾问对本次交易符合《重组管理办法》的规定的意见 ........ 192 （一）独立财务顾问对本次交易是否符合《重组管理办法》的规定发表的明确意见 ...................................................................................................................................... 192 （二）法律顾问对本次交易是否符合《重组管理办法》的规定发表的明确意见 192 第九章 管理层讨论与分析 ........................................................................................ 193 一、本次交易前上市公司财务状况和经营成果 ................................................................ 193 （一）本次交易前公司财务状况分析 ....................................................................... 194 （二）本次交易前公司经营成果分析 ....................................................................... 198 二、标的公司行业特点和经营情况的讨论与分析 ............................................................ 200 （一）标的资产所属行业的基本情况 ....................................................................... 200 （二）标的公司在行业中的竞争情况 ....................................................................... 209 三、标的资产财务状况分析 ................................................................................................ 212 四、本次交易完成后，上市公司财务状况和经营成果分析 ............................................ 224 （一）本次交易完成后上市公司财务状况分析 ....................................................... 224 （二）本次交易完成后对上市公司盈利能力的影响 ............................................... 228 五、本次交易对上市公司可持续经营能力影响的分析 ....................................................... 230 （一）本次交易对上市公司盈利能力驱动因素的影响 ........................................... 230 （二）本次交易对上市公司盈利能力的影响 ........................................................... 230 六、本次交易对上市公司未来发展前景影响的分析 ........................................................ 231 （一）交易完成后公司的人员调整、资产及业务整合计划 ................................... 231 （二）本次交易对上市公司未来资本性支出的影响 ............................................... 232 （三）本次交易成本对上市公司的影响 ................................................................... 233 第十章 财务会计信息 ................................................................................................ 234 一、标的公司财务会计报表 ................................................................................................ 234 （一）怡力电业资产包资产负债表 ........................................................................... 234 （二）怡力电业资产包利润表 ................................................................................... 235 二、本次交易模拟实施后上市公司备考财务信息 ............................................................ 236 （一）备考合并资产负债表 ....................................................................................... 236 （二）备考合并利润表 ............................................................................................... 238 第十一章 同业竞争和关联交易 ................................................................................ 239 一、同业竞争情况 ................................................................................................................ 239 （一）本次交易前上市公司的同业竞争情况 ........................................................... 239 （二）本次交易后的同业竞争情况 ........................................................................... 244 （三）避免同业竞争措施 ........................................................................................... 246 二、关联交易情况 ................................................................................................................ 247 （一）本次交易完成前关联交易情况 ....................................................................... 247 （二）本次交易完成后的备考关联方及关联交易 ................................................... 284 （三）本次交易完成后预计新增关联交易情况 ....................................................... 299 （四）本次交易完成后预计减少关联交易情况 ....................................................... 299 （五）关于规范和减少关联交易的承诺函 ............................................................... 301 第十二章 风险因素 .................................................................................................... 302 一、本次交易可能被暂停、中止或取消的风险 ................................................................ 302 二、债权债务转移风险 ........................................................................................................ 302 三、业绩承诺无法实现的风险 ............................................................................................ 303 四、交易标的涉及限制类项目的风险 ................................................................................ 303 五、交易标的少量房屋无法办理产权证书的风险 ............................................................ 304 六、交易标的部分车辆无法办理产权证书的风险 ............................................................ 304 七、交易标的主营业务成本上升的风险 ............................................................................ 305 八、交易标的报告期内存在无资质经营行为的风险 ........................................................ 305 九、本次交易可能导致公司增加环保支出的风险 ............................................................ 305 十、安全生产风险 ................................................................................................................ 306 十一、产品价格波动风险 .................................................................................................... 306 十二、原材料价格波动风险 ................................................................................................ 306 十三、市场竞争风险 ............................................................................................................ 307 十四、行业政策风险 ............................................................................................................ 307 十五、宏观经济与市场环境变化风险 ................................................................................ 307 十六、汇率波动风险 ............................................................................................................ 307 第十三章 其他重要事项 ............................................................................................ 309 一、本次交易完成后，上市公司不存在资金、资产被实际控制人或其他关联人占用的情 形，不存在为实际控制人及其关联人提供担保的情形 .................................................... 309 二、上市公司在最近十二个月内发生资产交易情况 ........................................................ 309 三、上市公司负债结构 ........................................................................................................ 309 （一）本次交易对负债结构的影响 ........................................................................... 309 （二）本次交易对或有负债的影响 ........................................................................... 311 四、本次交易对上市公司治理机制的影响 ........................................................................ 311 五、本次交易后上市公司的现金分红政策及相应的安排 ................................................ 311 六、关于本次交易相关人员买卖上市公司股票的自查情况 ............................................ 314 （一）国信证券 ........................................................................................................... 314 （二）宋日进 ............................................................................................................... 315 （三）康建安 ............................................................................................................... 315 （四）于海兰 ............................................................................................................... 317 七、上市公司停牌前股价无异常波动的说明 .................................................................... 318 八、保护投资者合法权益的相关安排 ................................................................................ 318 （一）聘请具备相关从业资格的中介机构 ............................................................... 318 （二）严格履行上市公司信息披露义务 ................................................................... 318 （三）严格执行关联交易决策程序 ........................................................................... 319 （四）股份锁定安排 ................................................................................................... 319 （五）提供网络投票平台 ........................................................................................... 320 （六）资产定价公平合理 ........................................................................................... 320 （七）并购重组摊薄当期每股收益的填补回报安排 ............................................... 320 （八）完善公司治理结构 ........................................................................................... 322 （九）其他保护投资者权益的措施 ........................................................................... 323 九、已披露有关本次交易的所有信息的说明 .................................................................... 323 第十四章 独立董事及中介机构关于本次交易的意见 ............................................ 324 一、独立董事意见 ................................................................................................................ 324 二、独立财务顾问意见 ........................................................................................................ 325 三、律师意见 ........................................................................................................................ 326 第十五章 本次交易有关中介机构情况 .................................................................... 327 一、独立财务顾问 ................................................................................................................ 327 二、律师事务所 .................................................................................................................... 327 三、审计机构 ........................................................................................................................ 327 四、资产评估机构 ................................................................................................................ 327 第十六章 董事及有关中介机构声明 ........................................................................ 329 第十七章 备查文件 .................................................................................................... 334 一、备查文件 ........................................................................................................................ 334 二、备查地点及方式 ............................................................................................................ 334 （一）山东南山铝业股份有限公司 ........................................................................... 334 （二）国信证券股份有限公司 ................................................................................... 334 释 义 在本报告书中，除非文义载明，下列简称具有如下含义： 一、 一般释义 简称 全称 南山铝业、本公司、上市公 司、公司、发行人 指 山东南山铝业股份有限公司 怡力电业拟转让标的资产及 负债/怡力电业资产包/标的 资产/注入资产 指 电解铝生产线、配套自备电厂相关资产及负债 怡力电业/交易对方 指 山东怡力电业有限公司 南山集团 指 南山集团有限公司 南山村村民委员会 指 龙口市东江镇南山村村民委员会 本次交易/本次资产重组/本 次重组 指 南山铝业发行股份购买资产暨关联交易的行为 本报告书、《重组报告书》 指 《山东南山铝业股份有限公司发行股份购买资产暨关 联交易报告书（二次修订稿）》 《发行股份购买怡力电业资 产包协议》/《重组协议》 指 南山铝业与怡力电业签订的《关于山东南山铝业股份有 限公司发行股份购买资产协议（资产包）》 《业绩承诺补偿协议》 指 南山铝业与怡力电业签订的《山东南山铝业股份有限公 司与山东怡力电业有限公司之业绩承诺补偿协议》 交易价格、交易对价 指 南山铝业本次通过向交易对方发行股份方式收购标的 资产的价格 审计、评估基准日 指 本次交易的审计、评估基准日，分别为2016年3月31 日、2015年12月31日 报告期 指 2014年、2015年、2016年1-3月 定价基准日 指 发行股份购买资产的定价基准日为上市公司审议本次 重组事项的董事会决议公告之日 标的资产交割日 指 标的资产变更登记至南山铝业名下的相关工商变更登 记手续完成之当日 本次交易实施完毕日 指 本次重组取得所有必需的批准、核准，且南山铝业为本 次交易而发行的股票在上海证券交易所及中国证券登 记结算有限责任公司上海分公司办理完毕证券登记手 续之日 《公司章程》 指 《山东南山铝业股份有限公司章程》 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 国家发改委 指 国家发展和改革委员会 环保部 指 中华人民共和国环境保护部 山东省发改委 指 山东省发展和改革委员会 山东省环保厅 指 山东省环境保护厅 上交所 指 上海证券交易所 中登公司上海分公司 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 国信证券、独立财务顾问 指 国信证券股份有限公司 国浩律所、法律顾问 指 国浩律师（上海）事务所 正源和信资产评估、评估机 构 指 山东正源和信资产评估有限公司 和信会计师事务所、审计机 构 指 山东和信会计师事务所（特殊普通合伙） 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《重组管理办法》 指 《上市公司重大资产重组管理办法（2014年修订）》 《收购管理办法》 指 《上市公司收购管理办法》 《适用意见第12号》 指 《<上市公司重大资产重组管理办法>第十四条、第四十 四条的适用意见——证券期货法律适用意见第12号》 《准则第26号》 指 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26 号——上市公司重大资产重组申请文件》 《上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》 《证券发行管理办法》 指 《上市公司证券发行管理办法》 元 指 人民币元 万元 指 人民币万元 亿元 指 人民币亿元 二、 专业释义 简称 全称 原铝 指 通过电解熔融氧化铝而得到的成品铝，也称“电解铝” 铝型材 指 由铝合金加工成截面为一定形状的长条形材料。主要由 铝棒或铝锭熔铸后，采用挤压的方式生产 铝板带箔 指 经过加工而成片状的铝产品称为铝板，厚度大于0.2毫 米铝卷材称为铝带，厚度小于0.2毫米的铝卷材称为铝 箔。上述产品统称为铝板带箔 热轧 指 在铝合金再结晶温度点以上，通过压延轧制成一定厚度 规格的铝板带材的过程 冷轧 指 铝合金不进行加热，在再结晶温度点以下的轧制过程 箔轧 指 以冷轧带材为原料，将带材在常温下进一步轧制成厚度 小于0.2毫米以下的箔材卷的轧制过程 铝箔坯料 指 生产铝箔所需的冷轧铝带材 罐料 指 生产易拉罐罐体所需的冷轧铝带材 中厚板 指 厚度大于6.3毫米的铝板材 薄板 指 厚度大于0.2毫米，小于6.3毫米的铝板材 本报告书所引用的财务数据和财务指标，无特殊说明，指合并报表口径的财 务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。 本报告书中除特别说明外所有数值保留两位小数，若出现各分项数值之和与 总数尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。 重大事项提示 一、本次重组情况概要 山东南山铝业股份有限公司拟收购山东怡力电业有限公司的电解铝生产线、 配套自备电厂相关资产及负债。上市公司拟以发行股份方式购买怡力电业资产 包。 本次交易的具体情况如下： 本次交易的整体交易对价以具有证券业务资格的资产评估机构出具的评估 结果为基础并经交易双方协商确定。根据山东正源和信资产评估有限公司出具的 评估结果（鲁正信评报字（2016）第0065号），以2015年12月31日为评估基 准日，本次交易标的资产的评估值为716,205.96万元。经过交易各方友好协商， 本次交易标的资产的交易作价为716,000.00万元。 按照交易对价为7,160,000,000.00元计算，全部以非公开发行股份方式支付， 发行股份价格为8.36元/股（截至2015年12月31日，上市公司的每股净资产）， 2016年8月31日，公司实施2015年度分红派息及资本公积转增股本，每股派 发现金红利（含税）0.10元；同时，以2015 年 12 月 31 日的股份总数 2,835,184,361 股为基数，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 15 股。经 除权除息调整后，发行价格为3.31元/股，共计发行2,163,141,993.00 股，不 足一股的部分无偿赠予上市公司。 怡力电业资产包的交易方案如下： 单位：元；股 序号 股东 持股比例 总对价 股票数量 1 怡力电业 100.00% 7,160,000,000.00 2,163,141,993.00 合计 100.00% 7,160,000,000.00 2,163,141,993.00 二、本次交易标的资产估值和作价情况 本次交易的整体交易对价由交易双方基于市场化交易原则公平谈判确定，同 时参考山东正源和信资产评估有限公司出具的评估结果（鲁正信评报字（2016） 第0065号），怡力电业资产包账面总资产为753,759.03万元，总资产评估值约为 786,718.85万元，以此计算的增值率为4.37%；怡力电业资产包账面净资产为 683,246.15万元，评估值约为716,205.96万元，增值率约为4.82%。以2015年 12月31日为评估基准日，本次交易标的评估值为716,205.96万元。经各方友好 协商，本次重组的交易作价为716,000.00万元。 本次交易资产评估的详细情况详见本报告书“第五章 交易标的评估情况”。 三、本次发行股份情况 （一）发行股份的种类和面值 本次发行的股份为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为1.00元。 （二）发行对象及发行方式 本次发行股份购买资产的发行方式为非公开发行，发行对象为怡力电业。 （三）发行股份的定价基准日、定价依据和发行价格 根据《重组办法》第四十五条规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场 参考价的90%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20 个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。 前述所称交易均价的计算公式为：董事会决议公告日前若干个交易日公司股 票交易均价＝决议公告日前若干个交易日公司股票交易总额/决议公告日前若干 个交易日公司股票交易总量。 本次发行股份购买资产的定价基准日为公司第八届董事会第二十八次会议 决议公告日。定价基准日前20个交易日、60个交易日、120个交易日的公司股 票交易均价列表说明如下： 序号 项目 公司股票交易均价（元/股） 1 定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90% 6.45 2 定价基准日前60个交易日公司股票交易均价的90% 6.15 3 定价基准日前120个交易日公司股票交易均价的90% 6.85 考虑到上市公司2015年12月31日每股净资产为8.36元，为充分保护上市 公司中小股东的利益，上市公司本次发行股份购买资产对应的发行价格为8.36 元/股。上述发行价格不低于本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个 交易日、60个交易日和120个交易日公司股票交易均价的90%。上述发行价格 已经本公司股东大会批准。 在定价基准日至发行日期间，上市公司如有派息、送股、资本公积金转增股 本等除权、除息事项，将按照上交所的相关规则对发行价格和发行数量作相应调 整。 公司于2016年8月31日实施2015年度分红派息及资本公积转增股本，每 股派发现金红利（含税）0.10元；同时，以2015 年 12 月 31 日的股份总数 2,835,184,361 股为基数，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 15 股。 据 此调整后的发行价格为3.31元/股。 （四）发行数量 根据本次交易中股份支付金额716,000.00万元计算，本次向交易对象发行 的股票数量为2,163,141,993.00股。在本次发行股份购买资产之定价基准日至 发行日期间，上市公司如有发生派息、送股、资本公积金转增股本等除息、除权 行为，发行数量亦作相应调整。 （五）本次发行股份的锁定期及上市安排 根据公司与交易对方签署的《重组协议》以及交易对方出具的股份锁定承诺 函，本次交易中，发行股份购买资产的交易对方取得的上市公司股份锁定期安排 为：怡力电业以资产认购的南山铝业股份，自上市之日起三十六个月内不得转让， 且本次交易完成后六个月内如南山铝业股票连续二十个交易日的收盘价低于发 行价，或者交易完成后六个月期末收盘价低于发行价的，其持有上市公司股票的 锁定期自动延长六个月。 本次发行结束后，基于本次发行而享有的南山铝业送股、配股、转增股本等 股份，亦遵守上述锁定期的约定。若交易对方上述安排与证券监管机构的最新监 管规定不相符，交易各方将根据相关监管规定进行相应调整。限售期满后，股份 转让将按照中国证监会和上交所的相关规定执行。 四、本次重组相关补偿方案 2016年5月5日，南山铝业与怡力电业签署《业绩承诺补偿协议》，基于目 前铝行业市场行情，本次重组方案涉及的业绩承诺安排为对怡力电业资产包2016 年、2017年、2018年未来三年整体业绩情况做如下承诺：怡力电业承诺怡力电 业资产包2016年、2017年、2018年预计可实现的净利润总数不低于180,000.00 万元。南山铝业将在业绩补偿期间内的每一个会计年度结束以后，聘请具有证券 业务资格的会计师事务所，对补偿期内的各年年末的实际净利润情况进行专项审 核，并出具《专项审核报告》。怡力电业资产包在补偿期内的实际净利润以《专 项审核报告》确定的数值为准，实际净利润与承诺净利润的差额数根据《专项审 核报告》确定。 业绩承诺期内，若在承诺期末，怡力电业资产包累积实现净利润总额低于承 诺的预测净利润总额，则怡力电业应向南山铝业现金支付补偿。补偿金额按照如 下方式计算： 补偿金额=累计净利润预测数-累计实际净利润审计数。 其他有关交易双方就本次交易承诺利润补偿安排达成的约定，可参考“本次 交易合同的主要内容”之“业绩承诺补偿协议”。 五、本次交易不构成重大资产重组 根据标的资产评估值情况，上市公司本次拟购买的标的资产总额、营业收入 及资产净额均不超过上市公司最近一个会计年度经审计的资产总额、营业收入及 资产净额的50%以上，如下表所示： 单位：万元 参考 指标 怡力电业资产 包2015年12 月末/2015年度 营业收入 成交金额 孰高值 南山铝业 2015年末/度 （经审计） 占比 是否构 成重大 资产重 组 资产 总额 753,759.03 786,718.85 786,718.85 3,478,917.95 22.61% 否 资产 净额 683,246.15 716,000.00 716,000.00 2,370,517.98 30.20% 否 营业 收入 470,018.87 - 470,018.87 1,366,989.16 34.38% 否 注：资产总额（或资产净额）所对应的数据比例以标的资产合计资产总额（或资产净额） 与资产交易金额孰高者比南山铝业资产总额（或资产净额）的值确定，营业收入所对应的数 据比例以标的资产合计营业收入比南山铝业营业收入的值确定。 根据《重组管理办法》的规定，本次交易不构成上市公司重大资产重组。同 时，本次交易涉及发行股份购买资产，需经中国证监会并购重组委审核，取得中 国证监会核准后方可实施。 六、本次交易构成关联交易 本次交易对方怡力电业，与上市公司同受南山集团控制。因此，本次交易构 成关联交易。在公司召开董事会审议相关议案时，关联董事回避表决；在公司召 开股东大会表决相关议案时，关联股东回避表决。 七、本次交易未导致本公司控制权变化 本次交易前，南山集团及其一致行动人鹏华资产－平安银行－鹏华资产南山 德本价值资产管理计划分别持有公司29.81%、0.97%的股权，合计持有南山铝业 30.78%股权，为公司第一大股东，南山村村民委员会为公司实际控制人。以发行 股份上限2,163,141,993.00股计算，交易完成后南山集团及其一致行动人的持 股比例合计将变更为46.84%，南山集团仍为本公司的控股股东，南山村村民委 员会仍为实际控制人。因此，本次交易不会导致上市公司控股股东和实际控制人 发生变更。 八、本次交易不构成借壳上市 本次交易前后，本公司第一大股东均为南山集团，实际控制人均为南山村村 民委员会，公司控制权未发生变化。本次重组不构成借壳上市。 九、本次交易对上市公司影响的简要介绍 （一）本次交易对主营业务的影响 本次拟收购资产主营业务为电解铝业务，主要经营发电，工业蒸汽供应，铝 制品加工、销售。标的资产的主营业务具体情况参见本报告书“第四章 交易标 的基本情况”。标的资产主营业务与上市公司相同，本次交易完成后不会引起上 市公司主营业务的变化。本次交易前，上市公司电解铝的供应能力为13.60万吨， 本次交易完成后上市公司的电解铝供应能力将提高至81.60万吨。本次交易将进 一步完善上市公司铝产业链，有利于减少关联交易，提高上市公司资产的完整性 和运营效率。上市公司铝制品制造与加工业务整合程度进一步提升，电解铝供应 规模进一步扩大，经营效率进一步提高，资产总额、净利润水平将较大幅提高， 上市公司竞争实力将得到有效提升。 （二）本次交易对上市公司关联交易的影响 本次重组前，标的资产主要接受上市公司委托，为上市公司生产加工电解铝， 上市公司与标的资产之间存在大量关联交易。随着标的资产的注入，该部分关联 交易将消除。具体情况参见本报告书“第十一章 同业竞争和关联交易”之“二、 关联交易情况”部分。 （三）本次交易对上市公司股权结构的影响 假设本次发行股份购买资产完成，则本次交易前后的股权结构变化如下： 股东名称 本次交易前 本次交易后 股份数量（万股） 持股比例 股份数量（万股） 持股比例 南山集团 211,292.37 29.81% 211,292.37 22.89% 鹏华资产- 平安银行- 鹏华资产南 山德本价值 资产管理计 划 6,893.95 0.97% 6,893.95 0.75% 其他股东 490,609.77 69.22% 490,609.77 53.16% 怡力电业 - - 216,314.20 23.20% 总计 708,796.09 100.00% 925,110.29 100.00% 注：南山集团与鹏华资产－平安银行－鹏华资产南山德本价值资产管理计划存在关联关 系，属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。 本次交易完成后，以发行股份2,163,141,993.00股计算，南山集团持有本 公司的股份占公司总股本比例将变更为22.89%，其一致行动人鹏华资产-平安银（未完）  |