[发行]H股分级：更新招募说明书（2016年第2号）
银华恒生中国企业指数分级证券投资基金 更新招募说明书 （2016年第2号） 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 重要提示 本基金经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）于2013年11月7日证监 许可【2013】1433号文核准募集。 本基金的基金合同生效日为2014年4月9日。 基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核 准，但中国证监会对本基金募集的核准，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断 或保证，也不表明投资于本基金没有风险。 证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降 低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的 金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担 基金投资所带来的损失。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区 别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。 但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替 代储蓄的等效理财方式。 基金分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金等不同类型，投资人投 资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收 益预期越高，投资人承担的风险也越大。本基金为股票型基金，具有较高预期风险、较高预 期收益的特征。从本基金所分离的两类基金份额来看，H股A份额具有预期低风险、收益相对 稳定的特征；H股B份额具有预期高风险、高预期收益的特征。在标的指数下跌的市场环境下， 当H股B份额跌破0.2000 元后，H股A份额与H股B份额暂时将各负盈亏，H股A份额持有人的本 金存在可能损失的风险。同时，本基金为海外证券投资基金，除了需要承担与国内证券投资 基金类似的市场波动风险之外，本基金还面临汇率风险、主要市场风险等海外市场投资所面 临的特别投资风险。 本基金按照基金份额初始面值1.00元发售，在市场波动等因素的影响下，基金份额净值 可能低于基金份额初始面值。 本基金投资于境外证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资人在 投资本基金前，需充分了解本基金的产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市 场，并承担基金投资中出现的各类风险，包括市场类风险，投资工具类风险、投资管理类风 险、技术类风险和特殊事件类风险、本基金的特定风险（如指数化投资风险、投资替代风险、 跟踪偏离风险、杠杆机制风险、折/溢价交易风险、份额配对转换业务及基金份额折算等业 务办理过程中的特有风险等）。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开 放日银华H股份额的净赎回申请超过前一开放日全部基金份额（包括银华H股份额、H股A份额、 H股B份额和银华H股份额）的10%时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。 投资人在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的招募说明书及基金合同，了解本基金的 风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和 投资人的风险承受能力相适应。 基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保 证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业 绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理 人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值 变化引致的投资风险，由投资人自行负担。 投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金 代销机构名单详见本招募说明书、本基金的基金份额发售公告以及相关公告。 本招募说明书（更新）所载内容截止日为2016年10月9日，有关财务数据和净值表现截 止日为2016年9月30日，所披露的投资组合为2016年第3季度的数据（财务数据未经审计）。 目 录 一、绪言.......................................................................................................................................... 1 二、释义.......................................................................................................................................... 2 三、风险揭示 .................................................................................................................................. 8 四、基金的投资 ............................................................................................................................. 15 五、基金的业绩 ............................................................................................................................. 29 六、基金管理人 ............................................................................................................................. 30 七、基金份额的分类与净值计算规则 ......................................................................................... 42 八、基金的募集 ............................................................................................................................. 50 九、基金合同生效 ......................................................................................................................... 51 十、银华H股份额、H股A份额与H股B份额的上市交易 .................................................. 52 十一、基金份额的申购与赎回 ..................................................................................................... 53 十二、基金的费用与税收 ............................................................................................................. 64 十三、基金的份额配对转换 ......................................................................................................... 67 十四、基金的财产 ......................................................................................................................... 69 十五、基金资产估值 ..................................................................................................................... 70 十六、交易的清算与交割 ............................................................................................................. 75 十七、基金的收益与分配 ............................................................................................................. 75 十八、基金份额折算 ..................................................................................................................... 75 十九、基金的会计与审计 ............................................................................................................. 82 二十、基金的信息披露 ................................................................................................................. 83 二十一、基金合同的变更、终止和基金财产的清算 ................................................................. 87 二十二、基金托管人 ..................................................................................................................... 89 二十三、境外资产托管人 ............................................................................................................. 93 二十四、相关服务机构 ................................................................................................................. 94 二十五、基金合同的内容摘要 ................................................................................................... 106 二十六、托管协议的内容摘要 ................................................................................................... 120 二十七、基金份额持有人服务 ................................................................................................... 128 二十八、其他应披露事项 ........................................................................................................... 129 二十九、招募说明书存放及查阅方式 ....................................................................................... 130 三十、备查文件 ........................................................................................................................... 131 一、绪言 《银华恒生中国企业指数分级证券投资基金招募说明书》（以下简称“本招募说明书”） 依据《中华人民共和国合同法》(以下简称“《合同法》”)、《中华人民共和国证券投资基 金法》(以下简称“《基金法》”)、《证券投资基金运作管理办法》(以下简称“《运作办法》”)、 《证券投资基金销售管理办法》(以下简称“《销售办法》”)、《证券投资基金信息披露管 理办法》(以下简称“《信息披露办法》”)、《深圳证券交易所证券投资基金上市规则》（以 下简称“《上市规则》”）、《中国人民银行公告（2006）第5号》、《合格境内机构投资者境 外证券投资管理试行办法》（以下简称《试行办法》）、《关于实施〈合格境内机构投资者境外 证券投资管理试行办法〉有关问题的通知》（以下简称“《通知》”）、《银华恒生中国企 业指数分级证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合同”）及其他有关法律法规编写。 本招募说明书阐述了银华恒生中国企业指数分级证券投资基金的投资目标、策略、风险、 费率等与投资人投资决策有关的全部必要事项，投资人在作出投资决策前应仔细阅读本招募 说明书。 基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 真实性、准确性、完整性承担法律责任。 本基金是根据本招募说明书所载明的资料申请募集的。本招募说明书由银华基金管理有 限公司解释。本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本招募说明书中载明的信 息，或对本招募说明书作任何解释或者说明。 本招募说明书根据本基金的基金合同编写，并经中国证监会核准。基金合同是约定基金 当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额，即成为基金份 额持有人和基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接 受。基金份额持有人作为基金合同当事人并不以在基金合同上书面签章为必要条件。基金合 同当事人应按照《基金法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人欲 了解基金份额持有人的权利和义务，应详细查阅基金合同。 二、释义 在本招募说明书中，除非文意另有所指，下列词语或简称具有如下含义： 1.基金或本基金：指银华恒生中国企业指数分级证券投资基金 2.基金管理人：指银华基金管理股份有限公司 3.基金托管人：指中国建设银行股份有限公司 4.基金合同：指《银华恒生中国企业指数分级证券投资基金基金合同》及对基金合同的 任何有效修订和补充 5.托管协议：指基金管理人与基金托管人就本基金签订之《银华恒生中国企业指数分级 证券投资基金托管协议》及对该托管协议的任何有效修订和补充 6.招募说明书或本招募说明书：指《银华恒生中国企业指数分级证券投资基金招募说明 书》及其定期的更新 7.基金份额发售公告：指《银华恒生中国企业指数分级证券投资基金份额发售公告》 8.上市交易公告书：指《银华恒生中国企业指数分级证券投资基金之银华H股A份额和银 华H股B份额上市交易公告书》及《银华恒生中国企业指数分级证券投资基金之银华H股份额 上市交易公告书》 9.银华H股份额：即银华恒生中国企业指数份额，本基金的基础份额。投资者在场外认/ 申购的银华H股份额不进行基金份额自动分离/分拆；投资者在场内认购的银华H股份额将自 动进行基金份额分离；投资者在场内申购、买入的银华H股份额，可选择进行基金份额分拆， 也可选择不进行基金份额分拆。 10.H股A份额：银华H股份额按基金合同约定规则所自动分离或分拆的稳健收益类基金份 额，即指更名前的“银华H股A份额” 11.H股B份额：银华H股份额按基金合同约定规则所自动分离或分拆的积极收益类基金份 额，即指更名前的“银华H股B份额” 12.H股A份额的本金：除非基金合同文义另有所指，对于H股A份额而言，指1.00元 13.法律法规：指中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、规范性文件、司法解释、 行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力的决定、决议、通知等 14.《基金法》：指2003年10月28日经第十届全国人民代表大会常务委员会第五次会议 通过，自2004年6月1日起实施，并经2012年12月28日第十一届全国人民代表大会常务委员会 第三十次会议修订的《中华人民共和国证券投资基金法》及颁布机关对其不时做出的修订 15.《销售办法》：指中国证监会于2011年6月9日颁布、自同年10月1日起实施的《证券 投资基金销售管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订 16.《信息披露办法》：指中国证监会于2004年6月8日颁布、自同年7月1日起实施的《证 券投资基金信息披露管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订 17.《运作办法》：指中国证监会于2004年6月29日颁布、自同年7月1日起实施的《证券 投资基金运作管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订 18.《试行办法》：指中国证监会于2007年6月18日公布、自同年7月5日起实施的《合格 境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及发布机关对其不时做出的修订 19.《业务规则》：指深圳证券交易所发布实施的《深圳证券交易所上市开放式基金业 务规则》、《深圳证券交易所开放式基金申购赎回业务实施细则》、《深圳证券交易所证券 投资基金上市规则》，中国证券登记结算有限责任公司发布实施的《中国证券登记结算有限 责任公司上市开放式基金登记结算业务实施细则》及销售机构业务规则等相关业务规则和实 施细则，是规范基金管理人所管理的开放式证券投资基金登记方面的业务规则，由基金管理 人和投资人共同遵守 20.中国证监会：指中国证券监督管理委员会 21.银行业监督管理机构：指中国人民银行和/或中国银行业监督管理委员会 22.国家外汇局：指国家外汇管理局或其授权的代表机构 23.基金合同当事人：指受基金合同约束，根据基金合同享有权利并承担义务的法律主 体，包括基金管理人、基金托管人和基金份额持有人 24.个人投资者：指依据有关法律法规规定可投资于证券投资基金的自然人 25.机构投资者：指依法可以投资开放式证券投资基金的、在中华人民共和国境内合法 注册登记并存续或经有关政府部门批准设立并存续的企业法人、事业法人、社会团体或其他 组织 26.合格境外机构投资者：指符合《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》及相 关法律法规规定可以投资于在中国境内依法募集的证券投资基金的中国境外的机构投资者 27.投资人：指个人投资者、机构投资者和合格境外机构投资者以及法律法规或中国证 监会允许购买证券投资基金的其他投资人的合称 28.基金份额持有人：指依基金合同和招募说明书合法取得基金份额的投资人 29.基金销售业务：指基金管理人或代销机构宣传推介基金，发售基金份额，办理基金 份额的申购、赎回、转换、转托管及定期定额投资等业务 30．发售：指在本基金募集期内，销售机构向投资人销售本基金份额的行为 31.销售机构：指银华基金管理有限公司以及符合《销售办法》和中国证监会规定的其 他条件，取得基金销售业务资格并与基金管理人签订了基金销售服务代理协议，代为办理基 金销售业务的机构，以及可通过深圳证券交易所交易系统办理基金销售业务的会员单位。其 中可通过深圳证券交易所交易系统办理本基金销售业务的机构必须是具有基金销售业务资 格、并经深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司认可的、可通过深圳证券交易所 交易系统办理本基金销售业务的深圳证券交易所会员单位 32.基金销售网点：指直销机构的直销中心及代销机构的代销网点 33.登记业务：指基金登记、存管、过户、清算和结算业务，具体内容包括投资人基金 账户的建立和管理、基金份额登记、基金销售业务的确认、清算和结算、代理发放红利、建 立并保管基金份额持有人名册和办理非交易过户等 34.登记机构：指办理登记业务的机构。基金的登记机构为银华基金管理有限公司或接 受银华基金管理有限公司委托代为办理登记业务的机构。本基金的登记机构为中国证券登记 结算有限责任公司 35.境外投资顾问：指符合法律法规规定的条件，为本基金境外证券投资提供证券买卖 建议或投资组合管理等服务并取得收入的境外金融机构；境外投资顾问由基金管理人选择、 更换和撤消 36.境外托管人：指符合法律法规规定的条件，接受基金托管人委托，负责本基金境外 资产托管业务的境外金融机构；境外托管人由基金托管人选择、更换和撤消 37. 开放式基金账户：指投资人通过场外销售机构在中国证券登记结算有限责任公司注 册的开放式基金账户，用于记录其持有的、基金管理人所管理的基金份额余额及其变动情况 的账户。投资人办理场外认购、场外申购和场外赎回等业务时需具有开放式基金账户，记录 在该账户下的基金份额登记在登记机构的注册登记系统 38.基金交易账户：指销售机构为投资人开立的、记录投资人通过该销售机构买卖本基 金的基金份额变动及结余情况的账户 39.深圳证券账户：指投资人在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开设的深圳 证券交易所人民币普通股票账户或证券投资基金账户。投资人通过深圳证券交易所交易系统 办理场内认购、场内申购、场内赎回、上市交易等业务时需持有深圳证券账户，记录在该账 户下的基金份额登记在登记机构的证券登记结算系统 40.基金合同生效日：指基金募集达到法律法规规定及基金合同规定的条件，基金管理 人向中国证监会办理基金备案手续完毕，并获得中国证监会书面确认的日期 41.基金合同终止日：指基金合同规定的基金合同终止事由出现后，基金财产清算完毕， 清算结果报中国证监会备案并予以公告的日期 42.基金募集期：指自基金份额发售之日起至发售结束之日止的期间，最长不得超过3 个月 43.存续期：指基金合同生效至终止之间的不定期期限 44.工作日：指上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日 45.开放日：指为投资人办理基金份额申购、赎回或其他业务的工作日（即上海和深圳 证券交易所交易日，但本基金投资的主要市场因节假日而休市的日期除外，本基金的主要市 场指香港市场） 46.T日：指销售机构在规定时间受理投资人申购、赎回或其他业务申请的工作日 47.T+n日：指自T日起第n个工作日(不包含T日) 48.交易时间：指开放日基金接受申购、赎回或其他交易的时间段 49.认购：指在基金募集期内，投资人根据基金合同和招募说明书的规定申请购买基金 份额的行为 50.申购：指基金合同生效后，投资人根据基金合同和招募说明书的规定申请购买基金 份额的行为 51.赎回：指基金合同生效后，基金份额持有人按基金合同和招募说明书规定的条件要 求将基金份额兑换为现金的行为 52.转托管：指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之间实施的变更所持基金份额 销售机构的操作，包括跨系统转托管和系统内转托管 53.会员单位：指经深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司认可的深圳证券 交易所会员单位 54.上市交易：指基金合同生效后投资人通过会员单位以集中竞价的方式买卖基金份额 的行为 55.场外：指不通过深圳证券交易所交易系统而通过自身的柜台或者其他交易系统办理 基金份额认购、申购和赎回业务的基金销售机构和场所。通过该等场所办理基金份额的认购、 申购、赎回也称为场外认购、场外申购、场外赎回 56.场内：指通过深圳证券交易所会员单位和深圳证券交易所交易系统办理基金份额认 购、申购、赎回和上市交易业务的场所。通过该等场所办理基金份额的认购、申购、赎回也 称为场内认购、场内申购、场内赎回 57.注册登记系统：指中国证券登记结算有限责任公司开放式基金注册登记系统，通过 场外销售机构认购、申购的基金份额登记在本系统 58.证券登记结算系统：指中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券登记结算系 统，通过场内会员单位认购、申购或买入的基金份额登记在本系统 59.系统内转托管：指基金份额持有人将持有的基金份额在注册登记系统内不同销售机 构（网点）之间或证券登记结算系统内不同会员单位（交易单元）之间进行转登记的行为 60.跨系统转托管：指基金份额持有人将持有的基金份额在注册登记系统和证券登记结 算系统间进行转登记的行为 61.自动分离：指投资人在场内认购的每2份银华H股份额在发售结束后按1:1比例自动转 换为1份H股A份额和1份H股B份额的行为 62.配对转换：指本基金的银华H股份额与H股A份额、H股B份额之间按约定的转换规则进 行转换的行为，包括分拆和合并 63.分拆：根据基金合同的约定，基金份额持有人将其持有的每2份银华H股份额的场内 份额申请转换成1份H股A份额与1份H股B份额的行为 64.合并：根据基金合同的约定，基金份额持有人将其持有的每1份H股A份额与1份H股B 份额申请转换成2份银华H股份额的场内份额的行为 65.H股A份额约定年基准收益率：H股A份额约定年基准收益率为“同期银行人民币一年 期定期存款利率+3.5%”， 同期银行人民币一年期定期存款利率以每个定期折算期间开始日 的中国人民银行实施的金融机构人民币一年期存款基准利率为准。基金合同生效日所在年度 的年基准收益率为“基金合同生效日中国人民银行实施的金融机构人民币一年期存款基准利 率”。每份H股A份额年基准收益均以1.00元为基准进行计算，但基金管理人并不承诺或保证 H股A份额持有人的该等收益，如在某一定期折算期间内本基金资产出现极端损失情况下，H 股A份额的基金份额持有人可能会面临无法取得约定应得收益的风险甚至损失本金的风险 66.H股A份额约定累计应得收益：指H股A份额依据约定年基准收益率及基金合同约定的 截至计算日的实际天数计算的累计收益 67.极端情况发生日：指按正常情况下的净值计算规则，发生H股B份额基金份额净值将 跌破0.2000 元的自然日，即H股B份额在承担当日亏损与支付当日H股A份额应得收益后基金 份额净值将跌破0.2000元的自然日 68.极端情况：指按正常情况下的净值计算规则，发生H股B份额的基金份额净值将跌破 0.2000 元的情况，即H股B份额在承担当日亏损与支付当日H股A份额应得收益后基金份额净 值将跌破0.2000元的情况。极端情况发生后，H股B份额暂时不再保证H股A份额每日应得收益， H股A份额和H股B份额按两者基金份额净值的比例共同承担亏损,即H股A份额和H股B份额将各 负盈亏 69.定期折算期间：第一个定期折算期间指基金合同生效日至基金合同生效日之后最近 一个11月30日，第二个及之后的定期折算期间指每个会计年度的12月1日至下一会计年度的 11月30日 70．定期定额投资计划：指投资人通过有关销售机构提出申请，约定每期扣款日、扣款 金额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在投资人指定银行账户内自动完成扣款及基 金申购申请的一种投资方式 71.巨额赎回：指本基金单个开放日，银华H股份额净赎回申请(赎回申请份额总数加上 基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请份额总数及基金转换中转入申请份额总数后 的余额)超过上一开放日基金总份额（包括银华H股份额、H股A份额和H股B份额）的10% 72.日/天：指公历日 73.月：指公历月 74.元：指人民币元 75.基金收益：指基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、银行存款利息、 已实现的其他合法收入及因运用基金财产带来的成本和费用的节约 76.基金资产总值：指基金拥有的各类有价证券、银行存款本息、基金应收申购款及其 他资产的价值总和 77.基金转换：指基金份额持有人按照基金合同和基金管理人届时有效公告规定的条件， 申请将其持有基金管理人管理的、已开通基金转换业务的某一基金的基金份额转换为基金管 理人管理的、已开通基金转换业务的其他基金基金份额的行为 78.基金资产净值：指基金资产总值减去基金负债后的价值 79.基金份额净值：指计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数 80.基金资产估值：指计算评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净值和基金份 额净值的过程 81．指定媒体：指中国证监会指定的用以进行信息披露的报刊、互联网网站及其他媒体 82.不可抗力：指基金合同当事人不能预见、不能避免且不能克服的客观事件 83.中华人民共和国：就基金合同而言，不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台 湾地区 84.养老金客户：指基本养老基金与依法成立的养老计划筹集的资金及其投资运营收益 形成的补充养老基金，包括全国社会保障基金、可以投资基金的地方社会保障基金、企业年 金单一计划以及集合计划。如将来出现经养老基金监管部门认可的新的养老基金类型，基金 管理人将发布临时公告将其纳入养老金客户范围，并按规定向中国证监会备案 三、风险揭示 本基金主要投资于在香港交易所上市交易的股票。证券价格可能会因为国际政治环境、 宏观与微观经济因素、国家政策、投资人风险收益偏好和市场流动程度等各种因素的变化而 波动，从而产生市场风险，这种风险主要包括：市场类风险、投资工具类风险、投资管理类 风险、技术类风险、本基金特定风险和特殊事件风险。 （一）市场类风险 1.区域市场风险 区域市场风险是指境外投资受到所投资国家或地区宏观经济运行情况、财政货币政策、 产业政策等多种因素的影响，上述因素的变化可能会使基金资产面临潜在风险。当投资香港 市场时，市场的波动性可能高于国内证券市场，加上时间和空间的差异，投资的市场风险在 实际操作中比国内市场风险更难以控制。 2.利率风险 利率风险是指由于各国金融监管机构调整利率政策而导致的证券价格和证券利息的损 失。利率风险是债券投资所面临的主要风险，息票利率、期限和到期收益率水平都将影响债 券的利率风险水平。国家或地区的利率变动还将影响该地区的经济与汇率等。 3.外汇兑换风险 外汇兑换风险是指基金的申购和赎回以人民币计价，而本基金的资产以港币计价，汇率 变动影响到基金资产在不同币种之间兑换后的价格，从而最终影响到投资人以本位币计价的 收益。 4.税务风险 由于香港与内地在税务方面的法律法规存在一定差异，当投资香港市场时，香港特区政 府可能会要求基金就股息、利息、资本利得等收益向当地税务机构缴纳税金，该行为会使基 金收益受到一定影响。此外，香港市场的税收规定可能发生变化，或者实施具有追溯力的修 订，从而导致基金向该国家/地区缴纳在基金销售、估值或者出售投资当日并未预计的额外 税项。 （二）投资工具类风险 1.上市公司的经营风险 上市公司经营风险是指本基金在全球范围内投资的上市公司在产品、运作、技术、竞争 和管理等经营活动中可能出现失误，造成股票价格下跌，从而影响到本基金的收益。 2.衍生产品风险 衍生产品的价值是从一些基础资产价格、参考利率或指数中派生出来的，其保证金交易 制度产生了杠杆作用。一方面，由于交易成本非常低，杠杆作用可使衍生产品成为一种对冲 风险和投机的有效工具；另一方面，杠杆作用使得潜在的风险和收益同时放大，在基础资产 的价格剧烈变动时，由于杠杆作用和投资人的非理性预期，衍生产品往往给投资组合带来难 以估算和控制的风险。 很多境外股票市场没有个股的当日涨跌停板制度，整个市场也对消息反应迅速，衍生产 品既可以作为快速有效的风险对冲工具，也可能给投资组合带来更大的风险。 本基金不将衍生产品作为核心资产，只会适当地用来对冲风险。 3.债券风险 债券风险又可以细分为利率风险、购买力风险、变现能力风险、经营风险、违约风险和 再投资风险。利率风险是指各国金融监管机构调整利率政策和水平影响债券的市场价格。购 买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。变现能力风险是指投资人在短期内 无法以合理的价格卖掉债券的风险。经营风险是指发行债券者的管理与决策人员在其经营管 理过程中发生失误，导致资产减少而使债券投资人遭受损失。违约风险是指发行债券的公司 不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资人带来的损失。再投资风险是指购买短期 债券并在债券到期时，由于市场利率已经下调而无法再找到与当初购买长期债券收益相当的 其他债券进行投资而形成的风险。 本基金主要投资于权益类资产，债券投资用于流动性管理的需要，存在一定的债券投资 风险。 4.证券借贷风险 证券借贷风险是指作为证券借出方，如果交易对手方违约，则基金可能面临到期无法获 得证券借贷收入甚至借出证券无法归还的风险，从而导致基金资产发生损失。 5.回购/逆回购风险 回购/逆回购风险是指在回购交易中，交易对手方可能因财务状况或其它原因不能履行 付款或结算的义务，从而对基金资产价值造成不利影响。 （三）投资管理类风险 1.管理人风险 管理人风险又分为诚信风险和专业水平风险。管理人诚信风险是指管理人的员工可能在 境外投资管理活动中违法违规操作，或者在与基金持有人的利益可能发生冲突时照顾私利， 给基金资产造成损失，形成管理人诚信风险。管理人专业水平风险是指管理人的员工可能由 于缺乏境外市场知识与较高职业水准，基于主观的或者客观的原因没有及时掌握境外金融市 场动态并获取相应的知识与技能，在境外投资决策和运作中失误，而导致境外投资的收益受 到不利影响。 2.托管行/境外托管行风险 托管行/境外托管行风险是指托管行或境外托管行在托管基金资产的过程中，由于自身 或外在因素，可能在资金调拨、证券交割和报表编制等环节出现差错，导致基金资产受到损 失。 3.券商风险 券商风险是指券商的财务状况与经营水平不断变化，当它们由于券商自身或外在的不利 因素而出现薄弱环节时，会影响到本基金的投资管理与交易活动，可能导致基金资产受到损 失。 4.法律风险 法律风险是指由于各个国家/地区适用不同法律法规，可能导致本基金的某些投资行为 在部分国家/地区受到限制或合同不能正常执行，从而使得基金资产面临损失的可能性。 5.流动性风险 流动性风险是指在市场或者个股流动性不足的情况下，基金管理人可能无法迅速、低成 本地调整基金投资组合，从而对基金收益造成不利影响。 流动性风险又分为个股波动或资金调拨不畅引起的日常流动性风险和突发性事件引起 的巨额赎回流动性风险。 （四）技术类风险 1.交易技术风险 交易技术风险是指境外投资管理活动要求管理人运用交易系统跨市场、跨时区下单，也 可能会依照国际惯例委托境外托管行购买基金等。在各种交易运作中，可能因为管理人或托 管人的技术系统故障或者差错而影响交易的正常进行，从而导致投资人的利益受到影响。 2.通讯风险 通讯风险是指境外投资管理活动对远距离、跨时区的通讯系统要求较高，技术失误或自 然灾害等因素造成的通讯故障可能会影响到本基金投资管理活动的准确性和时效性，从而导 致基金资产受到损失。 3.研究模型风险 研究模型风险是指本基金会建立量化模型进行投资研究，或者运用诸如BARRA等第三方 模型/软件进行投资研究和风险控制，这些研究模型/软件可能出现理论或技术错误，在实践 中错误地指导境外投资运作，从而导致基金资产受到损失。 4.会计核算风险 会计核算风险是指由于会计核算及会计管理上违规操作或工作疏忽形成的风险。上述违 规操作或工作疏忽包括经常性的串户，透支、过失付款，资金汇划系统款项错划，日终轧帐 假平，会计备份数据丢失，利息计算错误等技术性错误。 （五）本基金的特定风险 1.标的指数的风险 根据基金合同规定，若标的指数变更涉及本基金投资范围或投资策略的实质性变更，则 基金管理人应就变更标的指数召开基金份额持有人大会，并报中国证监会核准或者备案。若 标的指数变更对基金投资无实质性影响（包括但不限于编制机构变更、指数更名、指数编制 方法变化等），则无需召开基金份额持有人大会，在报中国证监会备案后及时公告。此外， 如果恒生指数公司提供的指数数据出现差错，基金管理人依据该数据进行投资，可能会对基 金的投资运作产生不利影响。以下为本基金标的指数-恒生中国企业指数的编制商发布的免 责声明： “恒生中国企业指数(“该指数”)由恒生指数有限公司根据恒生资讯服务有限公司的授 权发布及编制。恒生中国企业指数的商标及名称由恒生资讯服务有限公司全权拥有。恒生指 数有限公司及恒生资讯服务有限公司已同意〔被许可方〕可就〔产品名称〕(“该产品”) 使用及参考该指数，但是，恒生指数有限公司及恒生资讯服务有限公司并不就(i)该指数及 其计算或任何与之有关的数据的准确性或完整性；或(ii)该指数或其中任何成份或其所包涵 的数据的适用性或适合性；或(iii)任何人士因使用该指数或其中任何成份或其所包涵的数 据而产生的结果，而向该产品的任何经纪或该产品持有人或任何其它人士作出保证或声明或 担保，也不会就该指数提供或默示任何保证、声明或担保。恒生指数有限公司可随时更改或 修改计算及编制该指数及其任何有关的公式、成份股份及系数的过程及基准，而无须作出通 知。在适用法律允许的范围内，恒生指数有限公司或恒生资讯服务有限公司不会因(i)〔被 许何人〕就该产品使用及/或参考该指数；或(ii)恒生指数有限公司在计算该指数时的任何 失准、遗漏、失误或错误；或(iii)与计算该指数有关并由任何其它人士提供的资料的任何 失准、遗漏、失误﹑错误或不完整；或(iv)任何经纪、该产品持有人或任何其它交易该产品 的人士，因上述原因而直接或间接蒙受的任何经济或其它损失承担任何责任或债务, 任何经 纪、该产品持有人或任何其它交易该产品的人士不得因该产品，以任何形式向恒生指数有限 公司及/或恒生资讯服务有限公司进行索偿、法律行动或法律诉讼。任何经纪、持有人或任 何其它人士，须在完全了解此免责声明，并且不能依赖恒生指数有限公司及恒生资讯服务有 限公司的情况下交易该产品。为避免产生疑问，本免责声明不构成任何经纪、持有人或任何 其它人士与恒生指数有限公司及/或恒生资讯服务有限公司之间的任何合约或准合约关系， 也不应视作已构成这种关系。任何投资者如认购或购买该产品权益，该投资者将被视为已承 认、理解并接受此免责声明并受其约束，以及承认、理解并接受该产品所使用之该指数数值 为恒生指数有限公司酌情计算的结果。” 对于恒生指数公司上述免责声明中提及的可能对基金、投资者及相关服务机构造成的损 失，基金管理人亦不承担任何责任。 2.标的指数投资与股票市场平均收益偏差的风险 标的指数并不能完全代表整个香港股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票 市场的平均回报率可能存在偏离。 3.标的指数波动的风险 标的指数成份股的价格可能受到政治因素、经济因素、上市公司经营状况、投资者心理 和交易制度等各种因素的影响而波动,导致指数波动,从而使基金收益水平发生变化，产生风 险。 4.上市交易风险 分级基金子份额在深圳证券交易所挂牌上市，由于上市期间可能因特定原因而导致基金 停牌，投资人在停牌期间不能买卖子份额，产生风险；同时，可能因上市后交易对手不足导 致子份额产生流动性风险。 此外，两类子份额折算前可能存在折溢价交易情形，不定期份额折算后，其各自的折溢 价率可能发生较大变化，特提请参与二级市场交易的投资人注意高溢价所带来的风险。 5.杠杆机制风险 对于《分级基金产品审核指引》所指的分级基金而言，其两类子份额具有不同的风险收 益特征，其中，分级基金的基础份额称为银华H股份额，预期风险、预期收益较低的子份额 称为H股A份额，预期风险、预期收益较高的子份额称为H股B份额。 由于H股B份额内含杠杆机制的设计，H股B份额净值的变动幅度将大于银华H股份额和H 股A份额净值的变动幅度，即H股B份额净值变动的波动性要高于其他两类份额。由于本基金 主要投资于香港股票市场，该市场无每日涨跌幅限制，由于市场波动带来的H股B份额净值变 化的波动性可能较高。 6.折/溢价交易风险 H股A份额与H股B份额上市交易后，由于受到市场供求关系的影响，基金份额的交易价格 与基金份额净值可能出现偏离并出现折/溢价风险。尽管份额配对转换套利机制的设计已将H 股A份额和H股B份额的折/溢价风险降至较低水平，但是该制度不能完全规避该风险的存在。 7.风险收益特征变化风险。 （1）H股A份额持有人的特有风险 在标的指数下跌的市场环境下，若按正常情况下净值计算规则发生H股B份额的基金份额 净值将跌破0.2000 元的情况时，H股B份额暂时不再保证H股A份额每日应得收益，H股A份额 和H股B份额按两者基金份额净值的比例共同承担亏损,即H股A份额和H股B份额将各负盈亏。 此时，H股A份额持有人承担了比原来更多的投资风险。 （2）H股B份额持有人的特有风险 由于H股B份额具有高杠杆特性，呈现出高风险高收益的特征。在标的指数持续下跌的市 场环境下，H股B份额的杠杆倍数将持续增加（杠杆倍数是指H股B份额每日净值波动的百分比 相对银华H股份额每日净值波动百分比的倍数）；若按正常情况下净值计算规则发生H股B份 额的基金份额净值将跌破0.2000 元的情况时，其杠杆特性会暂时消失；若银华H股份额的基 金份额净值达到1.5000元及以上时，本基金将进行份额不定期份额折算，原H股B份额持有人 将会获得一定比例的银华H股份额，因此H股B份额持有人所持有的部分基金份额的风险收益 特征将会发生改变。 8.份额折算风险 （1）在基金份额折算过程中由于尾差处理而可能给投资人带来损失。 场外份额进行份额折算时计算结果保留到小数点后两位，小数点后两位以后的部分舍 去，舍去部分所代表的资产计入基金财产。场内份额进行份额折算时计算结果保留至整数位 （最小单位为1份），小数点以后的部分舍去，舍去部分所代表的资产计入基金财产。因此， 在基金份额折算过程中由于尾差处理而可能给投资人带来损失。 （2）份额折算后新增份额有可能面临无法赎回的风险。 新增份额可能面临无法赎回的风险是在场内购买H股A份额或H股B份额的一部分投资人 可能面临的风险。由于在二级市场可以做交易的证券公司并不全部具备中国证监会颁发的基 金销售业务资格，而只有具备基金销售业务资格的证券公司才可以允许投资人赎回基金份 额。因此，如果投资人通过不具备基金销售业务资格的证券公司购买H股A份额或H股B份额， 在其参与份额折算后，则折算新增的银华H股份额并不能被赎回。此风险需要引起投资人注 意，投资人可以选择在份额折算前将H股A份额或H股B份额卖出，或者将新增的银华H股份额 通过转托管业务转入具有基金销售业务资格的证券公司后赎回基金份额。 9.份额配对转换业务中存在的风险 基金合同生效后，在银华H股份额、H股A份额和H股B份额的存续期内，基金管理人将根 据基金合同的约定办理银华H股份额与H股A份额、H股B份额之间的份额配对转换。一方面， 份额配对转换业务的办理可能改变H股A份额和H股B份额的市场供求关系，从而可能影响其交 易价格；另一方面，份额配对转换业务可能出现暂停办理的情形，投资人的份额配对转换申 请也可能存在不能及时确认的风险。 10.基金的收益分配 在存续期内，分级基金（包括银华H股份额、H股A份额和H股B份额）将不进行收益分配。 基金管理人将根据基金合同的约定对银华H股份额和H股A份额实施定期份额折算。基金 份额折算后，如果出现新增份额的情形，投资人可通过赎回折算后新增份额的方式获取投资 回报，但是，投资人通过变现折算后的新增份额以获取投资回报的方式并不等同于基金收益 分配，投资人不仅须承担相应的交易成本，还可能面临基金份额赎回的价格波动风险。 （六）特殊事件类风险 1.自然灾害风险 自然灾害风险是指全球各地可能发生的自然灾害会直接影响到当地的经济运行状况，进 而影响到本基金所持有的当地证券的价格，从而影响到本基金的收益。 2.政治动荡风险 政治动荡风险是指本基金所投资的国家或地区出现政变或暴乱等政治事件，影响到该国 家或地区的经济发展，进而影响到本基金所持有的证券价格，给本基金的收益带来负面影响。 3.恐怖事件风险 恐怖事件风险是指本基金所投资的国家或地区出现恐怖事件，并且该恐怖事件在证券市 场上造成极度恐慌情绪，致使证券价格剧烈变动，给本基金的投资管理带来收益或运作上的 风险。 4.第三方风险 第三方风险是指本基金运作的当事人，如：管理人、投资顾问、托管行和券商等，在合 作中自身没有过错，但是当事人委托的或无任何关系的第三方的作为可能影响到当事人，并 且进一步影响到基金的收益。 四、基金的投资 (一)投资目标 本基金力争对恒生中国企业指数进行有效跟踪，并力争将本基金的净值增长率与业绩比 较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.5%以内，年跟踪误差控制在5%以内，以实现 基金资产的长期增值。 (二)投资范围 本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括标的指数成份股、备选股、在已与中国 证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的跟踪同一标的 指数的ETF、以及在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂 牌交易的其他股票、固定收益类证券、现金、短期金融工具以及法律法规或中国证监会允许 基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。如果法律法规或监管机构以 后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入本基金的投资范围。 本基金投资于标的指数成份股、备选股、在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘 录的国家或地区证券监管机构登记注册的跟踪同一标的指数的ETF的投资比例不低于基金资 产的85%，其中，本基金投资于标的指数成份股、备选股的投资比例不低于非现金基金资产 的80%；权证市值不超过基金资产净值的3%；现金及到期日在一年以内的政府债券不低于基 金资产净值的5%。 如法律法规或中国证监会以后允许基金投资其他金融工具，基金管理人在履行适当程序 后（不需召开基金份额持有人大会），可以将其纳入投资范围。 (三)投资策略 本基金采用复制法，按照成份股在恒生中国企业指数中的组成及其基准权重构建股票投 资组合，以拟合、跟踪恒生中国企业指数的收益表现,并根据标的指数成份股及其权重的变 动而进行相应调整。 本基金可以投资于跟踪同一标的指数的ETF，基金管理人可在标的指数成份股和跟踪同 一标的指数的ETF之间选择较优的方式实施组合构建，以达到节约成本和更好地跟踪标的指 数的目的。 当预期成份股发生调整，成份股发生配股、增发、分红等行为，以及因基金的申购和赎 回对本基金跟踪恒生中国企业指数的效果可能带来影响，导致无法有效复制和跟踪标的指数 时，基金管理人可以根据市场情况，采取合理措施，在合理期限内进行适当的处理和调整， 力争使跟踪误差控制在限定的范围之内。 1.资产配置策略 本基金管理人主要按照恒生中国企业指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合,并 根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。本基金投资于标的指数成份股、备选股、 在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的跟 踪同一标的指数的ETF的投资比例不低于基金资产的85%，其中，本基金投资于标的指数成份 股、备选股的投资比例不低于非现金基金资产的80%；现金或到期日在一年以内的政府债券 的投资比例不低于基金资产净值的5%。 2．股票投资组合构建 （1）组合构建原则与方法 本基金将采用复制法构建股票投资组合，以拟合、跟踪恒生中国企业指数的收益表现。 （2）组合调整 本基金所构建的股票投资组合原则上根据恒生中国企业指数成份股组成及其权重的变 动而进行相应调整。同时，本基金还将根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎 回变动情况、股票增发因素等变化，对股票投资组合进行实时调整，以保证基金净值增长率 与恒生中国企业指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。 基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使本基金的股票投资组合比例符合基金 合同的约定。 ① 定期调整 根据恒生中国企业指数的调整规则和备选股票的预期，对股票投资组合及时进行调整。 ② 临时调整 A.当上市公司发生增发、配股等影响成份股在指数中权重的行为时，本基金将根据各成 份股的权重变化及时调整股票投资组合； B.根据本基金的申购和赎回情况，对股票投资组合进行调整，从而有效跟踪恒生中国企 业指数； C.根据法律、法规的规定，成份股在恒生中国企业指数中的权重因其它原因发生相应变 化的，本基金将做相应调整，以保持基金资产中该成份股的权重同指数一致。 （3）投资绩效评估 在正常市场情况下，本基金力争实现年跟踪误差不超过5%。如因指数编制规则调整或其 他因素导致跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪误差进一步扩大。 (四)投资决策 投资决策依据如下： （1）国家有关法律、法规和本基金合同的有关规定； （2）宏观经济发展态势、区域经济发展情况、各国微观经济运行环境及其货币市场和 证券市场运行状况、地缘政治和投机因素； （3）国家行业政策、各行业在经济周期的表现、行业的发展趋势和行业竞争格局等； 公司的核心竞争力的研究、财务报表的分析和价值评估； （4）宏观分析师、策略分析师、股票分析师各自独立完成相应的研究报告，为投资策 略提供依据。 （5）团队投资方式。本基金在境外投资决策委员会领导下，由基金管理人具体执行投 资计划，争取良好投资业绩。 决策程序如下： （1）境外投资部运用风险监测模型以及各种风险监控指标，结合公司内外研究报告, 对市场预期风险和指数化投资组合风险进行风险测算与归因分析，依此提出研究分析报告； （2）境外投资决策委员会依据境外投资部提供的研究报告，定期召开或遇重大事项时 召开投资决策会议，决策相关事项。基金经理根据投资决策委员会的决议,进行基金投资管 理的日常决策； （3）根据标的指数，结合研究报告，基金经理原则上依据指数成份股的权重构建组合， 在追求跟踪误差最小化的前提下,基金经理将采取适当的方法,以降低交易成本、控制投资风 险； （4）交易管理部根据基金经理下达的交易指令制定交易策略，完成具体证券品种的交 易； （5）境外投资部的境外风险控制人员根据市场变化定期和不定期对投资组合进行投资 绩效评估,并提供相关绩效评估报告。监察稽核部对投资计划的执行进行日常监督和实时风 险控制； （6）基金经理根据跟踪标的指数变动,结合成份股基本面情况、流动性状况、基金申购 和赎回的现金流量情况、境外投资风险控制人员和监察稽核部提供的绩效评估报告以及对各 种风险的监控和评估结果，对投资组合进行监控和调整,密切跟踪标的指数。 （五）业绩比较基准 人民币/港币汇率×恒生中国企业指数收益率×95%+人民币活期存款收益率×5%（税后） 本基金是股票型基金，以恒生中国企业指数作为跟踪标的，采用复制法，按照成份股在 恒生中国企业指数中的组成及其基准权重构建股票投资组合，以拟合、跟踪恒生中国企业指 数的收益表现。使用“人民币/港币汇率×恒生中国企业指数收益率×95%+人民币活期存款 收益率×5%（税后）”作为本基金的业绩比较基准，能较好的反映本基金资产配置以及指数 化投资的标的构成。 如本基金标的指数变化，则业绩比较基准中的标的指数将相应调整。此外，如果今后法 律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，或者是市场 上出现更加适合用于本基金的业绩基准时，本基金经基金管理人和基金托管人协商一致，可 以变更业绩比较基准并及时公告。 其中，若标的指数变更涉及本基金投资范围或投资策略的实质性变更，则基金管理人应 就变更标的指数召开基金份额持有人大会，并报中国证监会核准或者备案。若标的指数变更 对基金投资无实质性影响（包括但不限于编制机构变更、指数更名、指数编制方法变化等）， 则无需召开基金份额持有人大会，在报中国证监会备案后及时公告。 (六)风险收益特征 本基金为股票型基金，具有较高预期风险、较高预期收益的特征。从本基金所分离的两 类基金份额来看，H股A份额具有预期低风险、收益相对稳定的特征；H股B份额具有预期高风 险、高预期收益的特征。同时，本基金为海外证券投资基金，除了需要承担与国内证券投资 基金类似的市场波动风险之外，本基金还面临汇率风险、主要市场风险等海外市场投资所面 临的特别投资风险。 (七)投资限制 1.组合限制 本基金在投资策略上兼顾投资原则以及开放式基金的固有特点，通过分散投资降低基金 财产的非系统性风险，保持基金组合良好的流动性。基金的投资组合将遵循以下限制： （1）本基金投资于标的指数成份股、备选股、在已与中国证监会签署双边监管合作谅 解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的跟踪同一标的指数的ETF的投资比例不低于 基金资产的85%，其中，本基金投资于标的指数成份股、备选股的投资比例不低于非现金基 金资产的80%；权证市值不超过基金资产净值的3%；现金及到期日在一年以内的政府债券不 低于基金资产净值的5%。 （2）本基金持有同一家银行的存款不得超过基金净值的20%。银行应当是中资商业银行 在境外设立的分行或在最近一个会计年度达到中国证监会认可的信用评级机构评级的境外 银行，但在基金托管账户的存款不受此限制。 （3）本基金持有与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录国家或地区以外的其他国 家或地区证券市场挂牌交易的证券资产不得超过基金资产净值的10%，其中持有任一国家或 地区市场的证券资产不得超过基金资产净值的3%。 （4）本基金持有非流动性资产市值不得超过基金净值的10%。 前项非流动性资产是指法律或基金合同规定的流通受限证券以及中国证监会认定的其 他资产。 （5）本基金持有境外基金的市值合计不得超过基金净值的10%，但持有货币市场基金不 受此限制。 （6）本基金管理人管理的全部基金持有任何一只境外基金，不得超过该境外基金总份 额的20％。 （7）除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。该临时用途借入现金的比例 不得超过基金资产净值的10%。 （8）法律法规和基金合同规定的其他限制。 基金管理人应当在基金合同生效后6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关 约定。若基金超过上述（2）-（7）项投资比例限制，应当在超过比例后30个工作日内采用 合理的商业措施减仓以符合投资比例限制要求。法律法规另有规定的，从其规定。 2.禁止行为 除中国证监会另有规定外，基金不得有下列行为： （1）购买不动产。 （2）购买房地产抵押按揭。 （3）购买贵重金属或代表贵重金属的凭证。 （4）购买实物商品。 （5）除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。该临时用途借入现金的比例 不得超过基金资产净值的10%。 （6）利用融资购买证券，但投资金融衍生品除外。 （7）参与未持有基础资产的卖空交易。 （8）从事证券承销业务。 （9）不公平对待不同客户或不同投资组合。 （10）除法律法规规定以外，向任何第三方泄露客户资料。 （11）中国证监会禁止的其他行为。 法律法规或监管部门取消上述限制，如适用于本基金，基金管理人在履行适当程序后（不 需召开基金份额持有人大会），则本基金投资不再受相关限制。 3.金融衍生品投资限制 本基金投资衍生品应当仅限于投资组合避险或有效管理，不得用于投机或放大交易，同 时应当严格遵守下列规定： （1）本基金的金融衍生品全部敞口不得高于基金资产净值的100%； （2）本基金投资期货支付的初始保证金、投资期权支付或收取的期权费、投资柜台交 易衍生品支付的初始费用的总额不得高于基金资产净值的10%； （3）本基金投资于远期合约、互换等柜台交易金融衍生品，应当符合以下要求： 1）所有参与交易的对手方（中资商业银行除外）应当具有不低于中国证监会认可的信 用评级机构评级； 2）交易对手方应当至少每个工作日对交易进行估值，并且基金可在任何时候以公允价 值终止交易； 3）任一交易对手方的市值计价敞口不得超过基金资产净值的20%。 （4）基金管理人应当在本基金会计年度结束后60个工作日内向中国证监会提交包括衍 生品头寸及风险分析年度报告； （5）基金不得直接投资与实物商品相关的衍生品。 4.本基金可以参与证券借贷交易，并且应当遵守下列规定： （1）所有参与交易的对手方（中资商业银行除外）应当具有中国证监会认可的信用评 级机构评级； （2）应当采取市值计价制度进行调整以确保担保物市值不低于已借出证券市值的102%； （3）借方应当在交易期内及时向本基金支付已借出证券产生的所有股息、利息和分红。 一旦借方违约，本基金根据协议和有关法律有权保留和处置担保物以满足索赔需要； （4）除中国证监会另有规定外，担保物可以是以下金融工具或品种： 1）现金； 2）存款证明； 3）商业票据； 4）政府债券； 5）中资商业银行或由不低于中国证监会认可的信用评级机构评级的境外金融机构（作 为交易对手方或其关联方的除外）出具的不可撤销信用证。 （5）本基金有权在任何时候终止证券借贷交易并在正常市场惯例的合理期限内要求归 还任一或所有已借出的证券； （6）基金管理人应当对基金参与证券借贷交易中发生的任何损失负相应责任。 5.基金可以根据正常市场惯例参与正回购交易、逆回购交易，并且应当遵守下列规定： （1）所有参与正回购交易的对手方（中资商业银行除外）应当具有中国证监会认可的 信用评级机构信用评级； （2）参与正回购交易，应当采取市值计价制度对卖出收益进行调整以确保现金不低于 已售出证券市值的102%。一旦买方违约，本基金根据协议和有关法律有权保留或处置卖出收 益以满足索赔需要； （3）买方应当在正回购交易期内及时向本基金支付售出证券产生的所有股息、利息和 分红； （4）参与逆回购交易，应当对购入证券采取市值计价制度进行调整以确保已购入证券 市值不低于支付现金的102%。一旦卖方违约，本基金根据协议和有关法律有权保留或处置已 购入证券以满足索赔需要； （5）基金管理人应当对基金参与证券正回购交易、逆回购交易中发生的任何损失负相 应责任。 6.基金参与证券借贷交易、正回购交易，所有已借出而未归还证券总市值或所有已售出 而未回购证券总市值均不得超过基金总资产的50%。前项比例限制计算，基金因参与证券借 贷交易、正回购交易而持有的担保物、现金不得计入基金总资产。 （八）基金的融资、融券 本基金可以根据届时有效的有关法律法规和政策的规定进行融资、融券。 （九）基金管理人代表基金行使所投资证券产生权利的处理原则及方法 1、基金管理人按照国家有关规定代表基金独立行使股东权利及债权人权利，保护基金 份额持有人的利益； 2、有利于基金财产的安全与增值； 3、不谋求对上市公司的控股，不参与所投资上市公司的经营管理。 （十）代理投票 1、基金管理人行使代理投票权应遵循基金份额持有人利益最大化的原则。 2、行使代理投票权应考虑不同地区市场上适用的法律或监管要求、公司治理标准、披 露实务操作等存在的差异，充分研究提案的合理性，并综合考虑投资顾问、独立第三方研究 机构等的意见后，选择合适的方式行使投票权。本着基金投资者利益最大化的原则，对持股 比例较小或审议非重要事项、支付较高费用等情况时，基金管理人可以选择不参与上市公司 的投票。 3、代理投票权的执行，可选择实地投票、通过交易经纪商系统投票、委托境外投资顾 问、托管人或第三方代理投票机构投票等方式。 4、基金管理人应保留投票记录。 （十一） 证券交易管理 1、基金管理人挑选证券经纪商主要考虑的因素包括：交易执行能力、研究报告质量、 提供研究服务质量、法规监管资讯服务以及价值贡献等方面。 （1）交易执行能力。主要指券商是否能够对投资指令进行有效的执行，以及能否取得 较高质量的成交结果。衡量交易执行能力的指标主要有：是否完成交易、成交的及时性、成 交价格、对市场的影响等； （2）研究报告的质量。主要是指券商能否提供高质量的宏观经济研究、行业研究及市 场走向、个股分析报告和专题研究报告，报告内容是否详实，投资建议是否准确等； （3）提供研究服务的质量。主要包括协助安排上市公司调研、研究资料共享、路演服 务、日常沟通交流、接受委托研究的服务质量等方面； （4）法规监管资讯服务。主要包括境外投资法律规定、交易监管规则、信息披露、个 人利益冲突、税收等资讯的提供与培训； （5）价值贡献。主要是指证券经纪商对公司研究团队、投资团队在业务能力提升上所 做的培训服务、对公司投资提升所作出的贡献； （6）其他因素。主要是证券经纪商的财务状况、经营行为规范、风险管理机制、近年 内有无重大违规行为等。 2、席位交易量的分配依据 基金管理人主要根据对证券经纪商的评价结果进行交易量分配。评价证券经纪商将重点 依据其交易执行能力、研究报告质量、提供研究服务质量、法规监管资讯服务和价值贡献等 方面的指标，并采用十分制进行评分。 评分的计算公式是：Σi(第i项评价项目×项目权重)，其中各项目权重由基金管理人根 据相关法规要求和内部制度进行确定。 3、其他事项 本基金管理人将根据有关规定，在基金定期报告中对所选择的证券经纪商、基金通过该 证券经纪商买卖证券的成交量以及所支付的佣金等进行披露。对于在证券经纪商选择和交易 量分配中存在或潜在的利益冲突，管理人应该本着尽可能维护持有人的利益进行妥善处理， 并按规定进行报告。 （十二）投资组合报告 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行根据本基金合同规定，复核了本报告中的财务指标、净值表现 和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本投资组合报告所载数据截至2016年9月30日（财务数据未经审计）。 1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 6,247,697,697.25 88.07 其中：普通股 6,247,697,697.25 88.07 优先股 - 0.00 存托凭证 - 0.00 房地产信托凭证 - 0.00 2 基金投资 - 0.00 3 固定收益投资 - 0.00 其中：债券 - 0.00 资产支持证券 - 0.00 4 金融衍生品投资 0.00 0.00 其中：远期 - 0.00 期货 0.00 0.00 期权 - 0.00 权证 - 0.00 5 买入返售金融资产 - 0.00 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 - 0.00 6 货币市场工具 - 0.00 7 银行存款和结算备付金 合计 801,028,421.07 11.29 8 其他资产 45,372,318.84 0.64 9 合计 7,094,098,437.16 100.00 2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 中国香港 6,247,697,697.25 89.27 合计 6,247,697,697.25 89.27 注：1.股票的国家（地区）类别根据其所在证券交易所确定。 2.本基金本报告期末未持有存托凭证。 3.自2015年4月28日起，本基金开始通过沪港通机制投资于中国香港股票市场上的恒生中 国企业指数成分股、备选股。截至本报告期末，本基金通过沪港通交易机制持有的股票的市 值为6,008,777,738.77元,占期末净值85.86%。。 3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 保健 Health Care 123,653,458.47 1.77 必需消费品 Consumer Staples 29,849,485.51 0.43 材料 Materials 71,590,731.71 1.02 电信服务 Telecommunication Services 148,882,083.55 2.13 非必需消费品 Consumer Discretionary 226,181,705.00 3.23 工业 Industrials 335,809,932.05 4.80 公共事业 Utilities 175,563,845.19 2.51 金融 Financials 4,275,493,387.10 61.09 能源 Energy 860,673,068.67 12.30 合计 6,247,697,697.25 89.27 注：1.以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 2.本基金本报告期末未持有存托凭证。 4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证 投资明细 序 号 公司名称 (英文) 公 司 名 称 ( 中 文 证券 代码 所 在 证 券 市 场 所 属 国 家 ( 地 区 数量（股） 公允价值（人民 币元） 占基 金资 产净 值比 例 （％） ) ) 1 Bank Of China Limited 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 03988 HKCG 港 股 通 中 国 香 港 232,701,000 709,233,973.09 10.13 2 Industrial And Commercial Bank Of China Limited 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 01398 HKCG 港 股 通 中 国 香 港 162,949,000 680,426,872.57 9.72 3 Ping An Insurance (Group) Company Of China,Ltd. 中 国 平 安 保 险 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 中 国 平 安 保 02318 HKCG 港 股 通 中 国 香 港 16,843,000 582,952,971.94 8.33 险 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 4 China Life Insurance Company Limited 中 国 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 02628 HKCG 港 股 通 中 国 香 港 23,926,000 411,991,364.40 5.89 5 China Petroleum & Chemical Corporation 中 国 石 油 化 工 集 团 公 司 00386 HKCG 港 股 通 中 国 香 港 80,376,000 390,987,484.67 5.59 6 PetroChina Company Limited 中 国 石 油 天 然 气 集 团 公 司 00857 HKCG 港 股 通 中 国 香 港 67,014,000 293,677,951.82 4.20 7 Agricultural Bank Of China Limited 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 01288 HKCG 港 股 通 中 国 香 港 78,652,000 224,820,481.30 3.21 8 China Merchants Bank Co.,Ltd. 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 03968 HKCG 港 股 通 中 国 香 港 12,404,000 208,676,880.54 2.98 9 China Pacific Insurance(group) Co.,Ltd. 中 国 太 平 洋 保 险 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 02601 HKCG 港 股 通 中 国 香 港 7,631,200 188,237,211.66 2.69 10 Picc Property And Casualty Company Limited 中 国 人 民 财 02328 HKCG 港 股 通 中 国 香 港 14,798,000 163,589,741.33 2.34 产 保 险 股 份 有 限 公 司 注：本基金本报告期末未持有存托凭证。 5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投 资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资 明细 序号 衍生品类别 衍生品名称 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比 例(%) 1 其他衍生工具_股 指期货_初始 HHI1612_D 543,245,810.42 7.76 2 其他衍生工具_股 指期货_冲抵 HHI1612_D -543,245,810.42 -7.76 9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 注：本基金本报告期末未持有基金。 10投资组合报告附注 10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 10.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情 形。 10.3其他资产构成 序 号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 34,557,183.38 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 10,560,210.21 4 应收利息 112,503.08 5 应收申购款 142,422.17 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 45,372,318.84 10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 五、基金的业绩 本基金的业绩计算标准符合全球投资表现标准（GIPS）的要求。 基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证 基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投 资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本基金合同生效日为2014年4月9日，基金合同生效以来的的投资业绩及同期基准的比较 如下表所示： 阶段 份额净值增 长率① 份额净值 增长率标 准差② 业绩比较基准 收益率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①－③ ②－④ 自基金合同生效 日（2014.4.9）至 2014.12.31 17.21% 1.10% 14.14% 1.14% 3.07% -0.04% 2015.1.1至 2015.12.31 -21.36% 1.68% -13.55% 1.73% -7.81% -0.05% 2016.1.1至 2016.6.30 -6.29% 1.62% -7.53% 1.60% 1.24% 0.02% 2016年7.1至 2016.9.30 10.05% 1.08% 10.24% 1.07% -0.19% 0.01% 自基金合同生效 日（2014.4.9）至 2016.9.30 -4.93% 1.46% 0.59% 1.48% -5.52% -0.02% 六、基金管理人 （一）基金管理人概况 名称 银华基金管理股份有限公司 住所 广东省深圳市深南大道6008号特区报业大厦19层 办公地址 北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城C2办公楼15层 法定代表人 王珠林 设立日期 2001年5月28日 批准设立机关 中国证监会 批准设立文号 中国证监会证监基金字[2001]7号 组织形式 股份有限公司 注册资本 2亿元人民币 存续期间 持续经营 联系人 冯晶 电话 010-58163000 传真 010-58163090 银华基金管理有限公司成立于2001年5月28日，是经中国证监会批准（证监基金字 [2001]7号文）设立的全国性资产管理公司。公司注册资本为2亿元人民币，公司的股权结构 为西南证券股份有限公司（出资比例49%）、第一创业证券股份有限公司（出资比例29%）、东 北证券股份有限公司（出资比例21%）及山西海鑫实业股份有限公司（出资比例1%）。公司的 主要业务是基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。公司注册地为广 东省深圳市。银华基金管理有限公司的法定名称已于2016年8月9日起变更为“银华基金管理 股份有限公司”。 公司治理结构完善，经营运作规范，能够切实维护基金投资人的利益。公司董事会下设 “战略委员会”、“风险控制委员会”、“薪酬与提名委员会”、“审计委员会”四个专业委员会， 有针对性地研究公司在经营管理和基金运作中的相关情况，制定相应的政策，并充分发挥独 立董事的职能，切实加强对公司运作的监督。 公司监事会由4位监事组成，主要负责检查公司的财务以及对公司董事、高级管理人员 的行为进行监督。 公司具体经营管理由总经理负责，公司根据经营运作需要设置投资管理一部、投资管理 二部、投资管理三部、量化投资部、研究部、市场营销部、机构业务部、国际合作与产品开 发部、境外投资部、交易管理部、养老金业务部、风险管理部、运作保障部、信息技术部、 互联网金融部、投资银行部、公司办公室、人力资源部、行政财务部、深圳管理部、监察稽 核部、战略发展部等22个职能部门，并设有北京分公司、青岛分公司和上海分公司。此外， 公司设立投资决策委员会作为公司投资业务的最高决策机构，同时下设“主动型A股投资决 策、固定收益投资决策、量化和境外投资决策”三个专门委员会。公司投资决策委员会负责 确定公司投资业务理念、投资政策及投资决策流程和风险管理。 （二）主要人员情况 1.基金管理人董事、监事、经理及其他高级管理人员 王珠林先生：董事长，经济学博士。曾任甘肃省职工财经学院财会系讲师，甘肃省证券 公司发行部经理，中国蓝星化学工业总公司处长，蓝星清洗股份有限公司董事、副总经理、 董事会秘书，西南证券副总裁，中国银河证券副总裁，西南证券董事、总裁；还曾先后担任 中国证监会发行审核委员会委员、中国证监会上市公司并购重组审核委员会委员、中国证券 业协会投资银行业委员会委员、重庆市证券期货业协会会长。现任公司董事长、西南证券股 份有限公司董事，兼任中国上市公司协会并购融资委员会执行主任、中国退役士兵就业创业 服务促进会副理事长、中证机构间报价系统股份有限公司董事、中航动力股份有限公司独立 董事、中国中材股份有限公司独立董事、财政部资产评估准则委员会委员。 钱龙海先生：董事，经济学硕士。曾任北京京放投资管理顾问公司总经理助理；佛山证 券有限责任公司副总经理。现任第一创业证券股份有限公司党委书记、董事、总裁，兼任第 一创业投资管理有限公司董事长，第一创业摩根大通证券有限责任公司董事；并任中国证券 业协会第五届理事会理事，中国证券业协会投资银行业务委员会第五届副主任委员，深圳市 证券业协会副会长。 李福春先生：董事，中共党员，研究生，高级工程师。曾任一汽集团公司发展部部长、 吉林省经济贸易委员会副主任、吉林省发展和改革委员会副主任、长春市副市长、吉林省发 展和改革委员会主任、吉林省政府秘书长。现任东北证券股份有限公司董事长、党委书记。 吴坚先生：董事，中共党员。曾任重庆市经济体制改革委员会主任科员，重庆市证券监 管办公室副处长，重庆证监局上市处处长，重庆渝富资产经营管理集团有限公司党委委员、 副总经理，重庆东源产业投资股份有限公司董事长，重庆机电股份有限公司董事，重庆上市 公司董事长协会秘书长，西南证券有限责任公司董事，安诚财产保险股份有限公司副董事长， 重庆银海融资租赁有限公司董事长，重庆直升机产业投资有限公司副董事长，华融渝富股权 投资基金管理有限公司副董事长，西南药业股份有限公司独立董事，西南证券股份有限公司（未完）  |