[上市]16宝德02：上市公告书
深圳市宝德投资控股有限公司2016年面向合格投资者 公开发行公司债券（第二期） 上市公告书 证券简称：16宝德02 证券代码：112471 发行总额：4亿元 上市时间：2017年1月6日 上市地点：深圳证券交易所 主承销商：国海证券股份有限公司 二〇一七年一月 第一节 绪 言 重要提示 发行人董事会成员已通过本上市公告书，发行人及其董事会承诺：保证公告 内容真实、准确、完整，及对公告虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任。 深圳证券交易所（以下简称“深交所”）对本期公司债券上市申请及相关事 项的审查，均不构成对本期债券的价值、收益及兑付作出实质性判断或任何保证。 因公司经营与收益变化等导致的投资风险，由投资者自行负责。 根据《公司债券发行与交易管理办法》，本期债券仅面向合格投资者发行， 公众投资者不得参与发行认购。本期债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅 限合格投资者参与交易，公众投资者认购或买入的交易行为无效。 发行人主体长期信用评级为AA，本期债券的信用评级为AA。本期债券上市 前，截至2016年6月30日，发行人未经审计的净资产为266,526.40万元，资产负债 率为64.24%，母公司财务报表的资产负债率为76.50%，发行人最近三个会计年 度归属于母公司股东的净利润分别为4,385.49万元、15,432.43万元、6,431.20万元， 年均归属于母公司的净利润为8,749.71万元，本期债券发行规模4亿元。发行人最 近三年平均可分配利润预计不少于本期债券一年利息的1.5 倍。 发行人在本期债券上市前的财务指标符合发行条件，本期债券上市交易场所 是深圳证券交易所。 本期债券上市前后，若公司财务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况 出现重大变化将影响本次债券双边挂牌交易。本公司承诺，若本期债券无法双边 挂牌，债券持有人有权在本期债券上市前向本公司回售全部或部分债券认购份 额。本期债券上市后的流动性风险敬请投资者关注。 发行人在向深交所申请本次债券上市时，已与受托管理人约定，如果债券终 止上市，发行人将委托该受托管理人提供终止上市后债券的托管、登记等相关服 务。 目前发行人经营稳定，运作正常，敬请投资者关注相关公告。 第二节 发行人基本信息 企业名称：深圳市宝德投资控股有限公司 法定代表人：李瑞杰 成立时间：2005年3月14日 注册资本：人民币50,000.00万元 注册地址：深圳市福田区深南大道1006号福田科技广场C栋10楼 办公地址：深圳市福田区深南大道1006号福田科技广场C栋10楼 公司类型：有限责任公司（私营企业） 经营范围：1、一般经营项目：投资兴办实业（具体项目另行申报）；计算 机软硬件系统开发、电子通讯产品开发设计、计算机网络系统工程的设计、计算 机及网络通讯技术的咨询、投资管理顾问、信息咨询（以上不含限制项目）；电 子产品、计算机软硬件及外围设备、金银制品的购销，其他国内贸易（以上不含 专营、专控、专卖商品）；经营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止 的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）；投资天然气加气站（具体项 目另行申报）；燃料油、润滑油、化工产品的销售（不含危险化学品）。2、许 可经营项目：天燃气的销售（由分支机构经营，执照另行办理）。 关于本公司的具体信息，请见本公司于2016年10月28日披露的《深圳市宝德 投资控股有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）募集说明 书》（以下简称“募集说明书”） 第三节 债券发行、上市概况 一、债券名称 深圳市宝德投资控股有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券 （第二期）。本期债券简称“16宝德02”，债券代码“112471”。 二、债券发行总额 本期债券“16宝德02”发行规模为人民币4亿元。 三、债券发行批准机关及文号 经中国证监会“证监许可[2015]3152号”文核准，深圳市宝德投资控股有限 公司（以下简称“发行人”）获准通过深圳证券交易所网下面向合格投资者发行 总额不超过8亿元的公司债券，并采用分期发行方式。 四、债券的发行方式及发行对象 本期债券面向符合《管理办法》规定并拥有中国证券登记结算有限责任公 司深圳分公司A股证券账户的合格投资者（法律、法规禁止购买者除外）公开 发行，采取簿记建档发行方式，由发行人与主承销商根据簿记建档结果进行债 券配售。具体发行安排将根据深圳证券交易所的相关规定进行。 五、债券发行的主承销商及承销团成员 本期债券由主承销商为国海证券股份有限公司组织承销团，采取余额包销 的方式承销。 本期债券的主承销商为国海证券股份有限公司，分销商为华林证券股份有 限公司和五矿证券有限公司。 六、债券面额 本期债券面值100元，平价发行。 七、担保方式 无。 八、债券存续期限 本期债券“16宝德02”为5年期，附第3年末发行人上调票面利率选择权 及投资者回售选择权。 九、债券还本付息的方式、起息日、付息日、到期日、兑付日 本期债券按年付息、到期一次还本。利息每年支付一次，最后一期利息随 本金一起支付。 起息日：本期债券的起息日为2016年11月1日。 付息日：本期债券的付息日为2017年至2021年每年的11月1日（如遇法定节 假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间付息款项不另计利息）； 如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为2017年至2019年每年 的11月1日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期 间付息款项不另计利息）。 到期日：本期债券的到期日为2021年11月1日；若投资者行使回售选择权， 则其回售部分债券的到期日为2019年11月1日。 兑付日：本期债券的本金兑付日为2021年11月1日（如遇法定节假日或休息 日，则顺延至其后的第1个交易日）。如投资者行使回售选择权，则其回售部分 债券的本金兑付日为2019年11月1日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后 的第1个交易日）。 十、债券利率 本期债券票面利率6.20%，在本期债券存续期内前3年固定不变；在存续期 的第3年末，如发行人行使上调票面利率选择权，未被回售部分的债券票面利率 为存续期内前3年票面利率加上调基点，在债券存续期后2年固定不变。 十一、发行人上调票面利率选择权 发行人有权决定在存续期的第3年末上调本期债券后2年的票面利率；发行 人将于第3个计息年度付息日前的第20个交易日刊登关于是否上调票面利率以 及上调幅度的公告。若发行人未行使上调票面利率选择权，则后续期限票面利率 仍维持原有票面利率不变。 十二、投资者回售选择权 发行人发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告后，投资者有 权选择在本期债券的第3个计息年度付息日将其持有的本期债券全部或部分按 面值回售给发行人。发行人将按照深交所和债券登记机构相关业务规则完成回售 支付工作。 自发行人发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告之日起5 个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申 报经登记机构确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售登 记期不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于 是否上调本期债券票面利率及上调幅度的决定。 十三、募集资金用途 本期发行公司债券的募集资金在扣除相关费用后用于核准的用途，全部用于 补充流动资金。 十四、债券信用等级 经鹏元评级综合评定，发行人主体长期信用等级为AA，本期债券信用等级 为AA。 十五、质押式回购安排 发行人主体信用等级为AA，本期债券信用等级为AA，符合进行质押式回 购交易的基本条件，具体折算率等事宜按债券登记机构的相关规定执行。 十六、债券受托管理人 本期债券的受托管理人为国海证券证券股份有限公司。 十七、税务提示 根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税 款由投资者承担。 十八、募集资金的验资确认 本期债券合计发行人民币4亿元，扣除发行费用后的净募集资金已于2016 年11月2日汇入发行人指定的银行账户。中兴财光华会计师事务所（特殊普通合 伙）对本期债券募集资金到位情况出具了编号为“中兴财光华验字（2016）第 214001号” “中兴财光华验字（2016）第214002号”的验资报告。 第四节 债券上市与托管基本情况 一、债券上市核准部门及文号 经深交所深证上【2016】1003号文同意，本期债券将于2017年1月6日在深 交所集中竞价系统和综合协议交易平台双边挂牌交易，本期债券简称“16宝德 02”，证券代码为“112471”。 二、债券上市托管情况 根据债券登记机构提供的债券登记证明，本期债券已全部登记托管在中国证 券登记结算有限责任公司深圳分公司。 第五节 发行人主要财务状况 发行人2013年度、2014年度和2015年度财务报告根据《企业会计准则》 的规定编制，其中2013年度和2014年度财务报告经中兴华会计师事务所（特殊 普通合伙）审计，并出具了编号为中兴华审字【2015】JS200109号标准无保留 意见的两年连审审计报告。2015年度财务报告经中兴华会计师事务所（特殊普 通合伙）审计，并出具了编号为中兴华审字【2016】JS-0936号标准无保留意见 的审计报告。 非经特别说明，本募集说明书中所引用的财务会计数据摘自发行人2013年 度、2014年度审计报告、2015年度审计报告及未经审计的2016年1-6月份财务 报告。投资者如需了解发行人的详细财务会计信息，请参阅发行人2013年度、 2014年度、2015年度经审计的财务报告及2016年1-6月份未经审计的财务报告， 以上报告已刊登于指定的信息披露网站。 为完整反映发行人的实际情况和财务实力，在本节中，发行人以合并财务报 表的数据为主进行财务分析并作出简明结论性意见。 一、最近三年及一期财务会计资料 （一）合并财务报表 发行人2013年末、2014年末、2015年末和2016年6月末的合并资产负债 表，以及2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月的合并利润表和合 并现金流量表如下： 合并资产负债表 单位：万元 项目 2016年6月末 2015年末 2014年末 2013年末 货币资金 61,161.91 80,761.34 69,555.85 76,134.11 以公允价值计量且其变动计 入当期损益的金融资产 - - - 36.22 交易性金融资产 - - - - 应收票据 1,085.73 631.42 2,777.29 1,985.08 应收账款 120,968.10 149,270.18 74,450.29 55,090.10 预付款项 13,707.27 8,711.16 10,528.00 11,253.43 项目 2016年6月末 2015年末 2014年末 2013年末 应收利息 15.30 - 36.34 62.76 其他应收款 56,565.67 67,087.33 30,736.49 25,235.12 存货 196,855.14 112,321.78 85,847.34 73,044.10 一年内到期的非流动资产 422.49 755.96 103.76 1,155.59 其他流动资产 4,416.86 2,277.31 2,556.25 2,074.60 流动资产合计 455,198.46 421,816.48 276,591.61 246,071.10 可供出售金融资产 113,297.17 106,448.11 83,064.32 37,047.32 长期股权投资 15,024.90 9,995.82 8,089.18 9,992.01 投资性房地产 10,720.24 11,037.54 1,388.36 1,683.84 固定资产 46,694.82 48,850.73 43,791.24 36,362.95 在建工程 16,160.02 6,658.53 20,289.80 9,131.60 固定资产清理 - - 无形资产 16,770.10 37,179.01 41,084.83 52,843.81 开发支出 6,154.30 5,787.57 13,723.91 16,614.93 商誉 56,730.14 55,921.20 74,590.65 76,560.43 长期待摊费用 768.25 630.88 6,457.66 1,739.69 递延所得税资产 4,611.01 5,330.11 4,714.04 3,768.38 其他非流动资产 3,261.34 2,206.60 19,442.83 742.98 非流动资产合计 290,192.30 290,046.11 316,636.80 246,487.95 资产总计 745,390.76 711,862.59 593,228.41 492,559.05 短期借款 196,017.77 203,060.55 171,049.04 110,036.19 以公允价值计量且其变动计 入当期损益的金融负债 - 422.82 - - 应付票据 23,999.90 32,998.50 36,799.00 0 应付账款 59,460.24 51,378.89 43,323.21 30,049.52 预收款项 27,719.66 18,013.43 7,724.83 30,895.21 应付职工薪酬 1,160.42 2,108.22 2,411.68 2,449.59 应交税费 4,837.14 10,093.54 6,151.22 1,511.86 应付利息 - 47.09 99.02 39.46 项目 2016年6月末 2015年末 2014年末 2013年末 其他应付款 62,280.97 33,620.77 25,715.32 64,765.28 一年内到期的非流动负债 5,417.46 5,417.46 14,000.00 7,757.57 其他流动负债 34,949.46 80,263.83 39,275.98 39,303.51 流动负债合计 415,843.01 437,425.10 346,549.32 286,808.19 长期借款 9,700.00 11,500.00 795.6 14,000.00 应付债券 40,000.00 - - - 长期应付款 2,061.89 3,114.27 - - 专项应付款 - - - - 预计负债 - - - - 递延收益 1,320.49 3,990.11 4,313.77 5,081.80 递延所得税负债 8,352.97 5,201.32 3,303.25 151.33 其他非流动负债 1,586.00 1,606.89 14,940.84 14,940.84 非流动负债合计 63,021.35 25,412.58 23,353.46 34,173.96 负债合计 478,864.36 462,837.68 369,902.77 320,982.15 所有者权益： - - - - 实收资本 50,000.00 50,000.00 30,000.00 12,800.00 资本公积 26,792.24 26,843.50 26,453.43 25,924.82 其他综合收益 12,942.80 7,471.70 9,915.01 0.52 盈余公积 807.29 807.29 617.68 397.32 未分配利润 53,946.35 49,151.19 42,909.61 27,697.53 外币报表折算差额 - - - - 归属于母公司股东权益合计 144,488.68 134,273.68 109,895.71 66,820.20 少数股东权益 122,037.72 114,751.23 113,429.92 104,756.69 股东权益合计 266,526.40 249,024.91 223,325.64 171,576.89 负债和股东权益总计 745,390.76 711,862.59 593,228.41 492,559.05 合并利润表 单位：万元 项目 2016年1-6月 2015年度 2014年度 2013年度 一、营业总收入 274,473.35 533,106.01 496,606.61 322,153.98 其中:营业收入 274,473.35 533,106.01 496,606.61 322,153.98 二、营业总成本 246,127.57 567,115.91 486,159.41 316,975.17 其中：营业成本 246,127.57 475,271.58 412,959.81 277,335.12 营业税金及附加 887.25 1,964.61 4,801.62 1,205.89 销售费用 7,643.05 17,363.93 20,792.75 13,516.37 管理费用 12,278.59 22,527.63 23,211.77 15,751.48 财务费用 9,821.27 20,365.68 15,923.25 7,575.56 资产减值损失 -460.54 29,622.48 8,470.21 1,590.75 加：公允价值变动收益（损失以 “－”号填列） -117.57 -422.82 -36.22 18.35 投资收益（损失以“－”号填列） 5,601.70 31,833.04 12,494.71 4,738.33 其中：对联营企业和合营企业的 投资收益 -109.80 1,974.08 -798.81 673.89 三、营业利润（亏损以“－”号 填列） 3,660.29 -2,599.69 22,905.69 9,935.50 加：营业外收入 2,881.22 19,367.45 2,123.33 1,882.70 其中：非流动资产处置利得 5.71 107.77 9.90 减：营业外支出 77.56 625.86 900.17 420.72 其中：非流动资产处置损失 179.39 169.76 30.43 四、利润总额（亏损总额以“－” 号填列） 6,463.94 16,141.90 24,128.84 11,397.47 减：所得税费用 673.99 4,908.26 3,118.01 521.92 五、净利润（净亏损以“－”号 填列） 5,789.96 11,233.64 21,010.83 10,875.55 归属于母公司股东的净利润 4,795.15 6,431.20 15,432.43 4,385.49 少数股东损益 994.81 4,802.44 5,696.11 6,490.06 六、其他综合收益的税后净额 9,375.27 -2,535.98 9,925.89 -7.18 归属母公司所有者的其他综合 收益的税后净额 9,375.27 -2,443.29 9,914.49 -2.11 （一）以后不能重分类进损益的 其他综合收益 - - 0.00 0.00 1.重新计量设定受益计划净负 债或净资产的变动 - - 0.00 0.00 2.权益法下在被投资单位不能 重分类进损益的其他综合收益 - - 0.00 0.00 项目 2016年1-6月 2015年度 2014年度 2013年度 中享有的份额 （二）以后将重分类进损益的其 他综合收益 9,375.27 -2,443.29 9,914.49 -2.11 1.权益法下在被投资单位以后 将重分类进损益的其他综合收 益中享有的份额 - - 0.00 0.00 2.可供出售金融资产公允价值 变动损益 - - 9,909.75 0.00 3.持有至到期投资重分类为可 供出售金融资产损益 - - 0.00 0.00 4.现金流量套期损益的有效部 分 - - 0.00 0.00 5.外币财务报表折算差额 - -38.29 4.74 -2.11 6.其他 - - 0.00 0.00 归属于少数股东的其他综合收 益的税后净额 - -92.70 11.41 -5.07 七、综合收益总额 15,165.23 8,697.66 30,936.73 10,868.37 归属于母公司股东的综合收益 总额 9,375.27 3,987.91 25,346.91 4,383.39 归属于少数股东的综合收益总 额 5,789.96 4,709.74 5,707.52 6,484.98 合并现金流量表 单位：万元 项目 2016年1-6月 2015年度 2014年度 2013年度 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 267,880.47 498,901.17 469,581.71 362,870.32 收到的税费返还 68.72 708.00 685.61 499.81 收到其他与经营活动有关的现 金 32,993.98 14,282.71 25,203.37 16,094.39 经营活动现金流入小计 300,943.17 513,891.88 495,470.69 379,464.53 购买商品、接受劳务支付的现金 243,275.62 485,778.99 378,831.40 304,012.61 支付给职工以及为职工支付的 现金 10,119.21 19,460.43 20,806.54 13,315.39 支付的各项税费 4,290.25 14,047.24 7,923.88 7,726.52 支付其他与经营活动有关的现 金 38,691.29 34,784.39 73,175.48 47,610.41 经营活动现金流出小计 296,376.37 554,071.06 480,737.31 372,664.93 项目 2016年1-6月 2015年度 2014年度 2013年度 经营活动产生的现金流量净额 4,566.80 -40,179.18 14,733.38 6,799.60 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 13,180.00 31,816.00 21,455.00 5,107.95 取得投资收益收到的现金 5,740.40 11,679.11 7,045.43 359.05 处置固定资产、无形资产和其他 长期资产收回的现金净额 2.90 1,452.70 557.42 78.75 处置子公司及其他营业单位收 到的现金净额 1,880.00 17,868.44 367.85 收到其他与投资活动有关的现 金 19,364.18 8,734.40 1,903.00 577.56 投资活动现金流入小计 38,287.48 55,562.22 48,829.30 6,491.17 购建固定资产、无形资产和其他 长期资产支付的现金 8,355.15 15,651.05 38,926.94 22,485.83 投资支付的现金 11,682.50 37,509.15 71,897.38 44,521.06 取得子公司及其他营业单位支 付的现金净额 15,762.89 13,311.45 支付其他与投资活动有关的现 金 11,830.00 18.00 944.80 0.00 投资活动现金流出小计 31,867.65 53,178.21 127,532.01 80,318.34 投资活动产生的现金流量净额 6,419.83 2,384.01 -78,702.71 -73,827.18 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 21,265.39 17,690.00 650.00 其中：子公司吸收少数股东投资 收到的现金 - - 490.00 0.00 取得借款所收到的现金 276,475.91 530,721.43 357,316.80 291,004.92 发行债券所收到的现金 40,000.00 收到其他与筹资活动有关的现 金 26,219.87 2,328.10 4,895.51 850.87 筹资活动现金流入小计 342,695.78 554,314.92 379,902.32 292,505.78 偿还债务所支付的现金 328,887.18 488,796.14 301,508.35 219,306.24 分配股利、利润或偿付利息所支 付的现金 13,113.14 16,156.62 10,543.66 5,936.86 支付其他与筹资活动有关的现 金 20,385.72 15,864.92 10,701.21 5,461.91 筹资活动现金流出小计 362,386.04 520,817.68 322,753.22 230,705.01 筹资活动产生的现金流量净额 -19,690.27 33,497.24 57,149.09 61,800.77 四、汇率变动对现金及现金等价 50.94 850.79 222.09 -553.52 项目 2016年1-6月 2015年度 2014年度 2013年度 物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 -8,652.70 -3,447.13 -6,598.16 -5,780.33 加：期初现金及现金等价物余额 57,341.00 60,781.69 67,380.07 73,160.40 六、期末现金及现金等价物余额 48,688.30 57,334.55 60,781.91 67,380.07 （二）母公司财务报表 发行人2013年末、2014年末、2015年末和2016年6月末的母公司资产负 债表，以及2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月的母公司利润表 和母公司现金流量表如下： 母公司资产负债表 单位：万元 项目 2016年6月末 2015年末 2014年末 2013年末 货币资金 3,729.56 348.62 244.49 4,981.14 应收账款 26,349.39 57,325.27 6,986.54 5,960.80 预付款项 0.80 0.80 0.00 其他应收款 117,988.51 58,975.79 27,512.02 28,768.63 流动资产合计 148,067.46 116,650.47 34,743.86 39,710.57 可供出售金融资产 61,148.48 81,123.54 77,850.00 33,753.00 长期股权投资 99,326.65 97,552.93 97,112.62 89,866.84 固定资产 187.92 205.89 245.18 131.65 无形资产 1.13 1.17 3.55 5.93 长期待摊费用 74.39 71.81 53.83 40.67 递延所得税资产 100.53 99.30 0.00 非流动资产合计 160,738.57 179,055.87 175,364.49 123,798.08 资产总计 308,806.03 295,706.34 210,108.35 163,508.65 短期借款 72,185.80 78,463.32 40,437.80 51,856.00 应付票据 8,999.90 10,998.50 36,799.00 0.00 应付账款 13,669.38 13,708.71 6,181.95 8,030.25 预收款项 439.98 397.61 472.52 481.64 项目 2016年6月末 2015年末 2014年末 2013年末 应付职工薪酬 30.02 30.02 30.02 110.00 应交税费 -234.93 148.89 53.66 41.65 其他应付款 68,325.63 31,245.68 24,606.18 33,851.34 其他流动负债 33,575.35 78,415.35 37,918.46 38,145.52 流动负债合计 196,991.13 213,408.09 146,499.59 132,516.41 应付债券 40,000.00 - 递延收益 - - 0.00 0.00 递延所得税负债 -746.67 2,501.58 3,303.25 0.00 非流动负债合计 39,253.33 2,501.58 3,303.25 0.00 负债合计 236,244.47 215,909.67 149,802.84 132,516.41 所有者权益: - - 实收资本 50,000.00 50,000.00 30,000.00 12,800.00 其他综合收益 -2,240.00 7,504.75 9,909.75 0.00 盈余公积 807.29 807.29 617.68 397.32 未分配利润 23,994.27 21,484.63 19,778.08 17,794.92 股东权益合计 72,561.56 79,796.67 60,305.50 30,992.24 负债和股东权益总计 308,806.03 295,706.34 210,108.35 163,508.65 母公司利润表 单位：万元 项目 2016年1-6月 2015年度 2014年度 2013年度 一、营业收入 115,552.19 211,851.96 212,987.65 131,224.81 减：营业成本 111,274.43 205,016.45 207,140.19 128,165.69 营业税金及附加 - - 4.19 10.08 销售费用 - - 管理费用 922.57 1,477.64 1,431.87 1,642.97 财务费用 6,368.16 10,104.90 8,717.33 3,697.60 资产减值损失 - 4.90 397.21 0.00 项目 2016年1-6月 2015年度 2014年度 2013年度 投资收益（损失以“－”号填列） 5,740.40 7,142.23 7,104.01 4,847.14 其中：对联营企业和合营企业的 投资收益 - - -24.22 0.00 二、营业利润（亏损以“－”号 填列） 2,727.44 2,390.31 2,400.86 2,555.61 加：营业外收入 2.16 - 0.56 0.00 减：营业外支出 - 220.00 100.22 100.06 三、利润总额（亏损总额以“－” 号填列） 2,729.60 2,170.31 2,301.20 2,455.55 减：所得税费用 199.96 274.14 97.69 13.92 四、净利润（净亏损以“－”号 填列） 2,529.64 1,896.17 2,203.51 2,441.63 五、其他综合收益的税后净额 - - 9,909.75 0.00 （二）以后将重分类进损益的其 他综合收益 - - 9,909.75 0.00 2.可供出售金融资产公允价值 变动损益 - - 9,909.75 0.00 六、综合收益总额 2,529.64 1,896.17 12,113.26 2,441.63 母公司现金流量表 单位：万元 项目 2016年1-6月 2015年度 2014年度 2013年度 一、经营活动产生的现金流量： - - 销售商品、提供劳务收到的现金 93,659.31 161,438.32 214,223.90 140,748.68 收到的税费返还 0.00 0.00 收到其他与经营活动有关的现 金 4,947.75 6,639.51 1,931.29 4,761.54 经营活动现金流入小计 98,607.05 168,077.83 216,155.19 145,510.22 购买商品、接受劳务支付的现金 88,731.17 198,299.47 175,328.11 139,679.88 支付给职工以及为职工支付的 现金 227.77 642.44 588.80 526.31 支付的各项税费 227.66 1,757.55 55.57 114.41 支付其他与经营活动有关的现 金 8,805.34 3,452.87 10,374.30 3,222.81 经营活动现金流出小计 97,991.94 204,152.34 186,346.78 143,543.42 经营活动产生的现金流量净额 615.12 -36,074.51 29,808.40 1,966.81 项目 2016年1-6月 2015年度 2014年度 2013年度 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 12,788.00 22,216.00 21,455.00 1,625.00 取得投资收益收到的现金 5,740.40 11,472.03 7,128.23 4,847.14 投资活动现金流入小计 18,528.40 33,688.03 28,583.23 6,472.14 购建固定资产、无形资产和其他 长期资产所支付的现金 3.84 186.45 134.49 投资支付的现金 7,555.45 29,266.51 59,609.00 53,008.13 投资活动现金流出小计 7,555.45 29,270.36 59,795.45 53,142.62 投资活动产生的现金流量净额 10,972.95 4,417.67 -31,212.22 -46,670.49 三、筹资活动产生的现金流量： - - 吸收投资收到的现金 20,000.00 17,200.00 0.00 取得借款收到的现金 160,497.50 208,226.82 120,536.90 107,688.00 发行债券收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现 金 157,251.52 2,028.10 4,895.51 0.00 筹资活动现金流入小计 317,749.01 230,254.92 142,632.42 107,688.00 偿还债务支付的现金 165,593.02 170,201.32 131,955.10 55,880.00 分配股利、利润或偿付利息支付 的现金 8,945.76 7,219.21 3,346.07 2,934.37 支付其他与筹资活动有关的现 金 151,417.37 21,073.44 5,768.55 5,461.91 筹资活动现金流出小计 325,956.14 198,493.96 141,069.73 64,276.28 筹资活动产生的现金流量净额 -8,207.13 31,760.96 1,562.69 43,411.72 四、汇率变动对现金及现金等价 物的影响 0.00 0.00 五、现金及现金等价物净增加额 3,380.94 104.12 158.87 -1,291.96 加：期初现金及现金等价物余额 348.62 243.49 84.63 1,376.59 六、期末现金及现金等价物余额 3,729.56 347.62 243.49 84.63 二、发行人合并口径主要财务指标 单位：万元 项目 2016.6.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31 资产 745,390.76 711,862.59 593,228.41 492,559.05 项目 2016.6.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31 负债 478,864.36 462,837.68 369,902.77 320,982.15 归属于母公司股东权益 144,488.68 134,273.68 109,895.71 66,820.20 股东权益 266,526.40 249,024.91 223,325.64 171,576.89 单位：万元 项目 2015年1-9月 2014年度 2013年度 2012年度 营业收入 274,473.35 533,106.01 496,606.61 322,153.98 净利润 5,789.96 11,233.64 21,010.83 10,875.55 归属于母公司股东的净利润 4,795.15 6,431.20 15,432.43 4,385.49 经营活动产生的现金流量净额 4,566.80 -40,179.18 14,733.38 6,799.60 现金及现金等价物净增加额 -8,652.70 -3,447.13 -6,598.16 -5,780.33 三、发行人合并口径主要财务指标 指标 2016年6月 2015年 2014年 2013年 流动比率 1.09 0.96 0.80 0.86 速动比率 0.62 0.71 0.55 0.60 资产负债率 64.24% 65.02% 62.35% 65.17% 贷款偿还率 100% 100% 100.00% 100.00% 利息偿付率 100% 100% 100.00% 100.00% 应收帐款周转率（次） 0.50 1.16 7.67 6.38 存货周转率（次） 0.40 1.20 5.20 4.91 总资产周转率（次） 0.37 0.75 0.91 0.78 毛利率 10.33% 10.85% 16.84% 13.91% 净资产收益率 2.30% 4.82% 17.47% 6.90% EBITDA利息倍数（倍） 2.14 3.04 5.00 3.98 注：1、流动比率=流动资产/流动负债； 2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债； 3、资产负债率=总负债/总资产； 4、应收帐款周转率=营业收入/应收帐款平均余额； 5、存货周转率=营业成本/存货平均余额； 6、总资产周转率=营业收入/总资产平均余额； 7、毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入； 8、净资产收益率=净利润/平均净资产； 9、EBITDA利息倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+无形资产摊销+长 期待摊费用）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息）。 第六节 本期债券偿债风险及对策 投资者在评价和购买本期债券时，应认真考虑下述各项风险因素： 一、与本期债券有关的风险 （一）利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济政策、货币政策、资金供求关系以 及国际经济环境变化等多种因素的影响，市场利率存在一定的波动性。债券属于 利率敏感型投资品种，市场利率变动将直接影响债券的投资价值。由于本次公司 债券采用固定利率，在本次公司债券存续期内，如果未来市场利率发生变化，可 能会使投资者实际投资收益水平产生不确定性。因此，提请投资者特别关注市场 利率波动的风险。 （二）流动性风险 本次债券发行结束后，发行人将积极申请本次债券在深交所上市流通。由于 具体上市审批事宜需要在本次债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门 的审批及核准，发行人目前无法保证本次债券一定能够按照预期在交易所交易流 通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程 度受到宏观经济环境、投资者分布和投资者交易意愿等因素的影响，本次债券仅 限于合格投资者范围内转让，发行人亦无法保证本次债券在交易所上市后本次债 券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本次债券的投资者在购 买本次债券后可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本次债券，或 者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，不能以某一价 格足额出售其希望出售的本次债券所带来的流动性风险。 （三）偿付风险 在本次债券存续期内，发行人所处的宏观经济环境、行业发展状况、国家相 关政策、资本市场状况等外部环境以及发行人本身的生产经营存在着一定的不确 定性，这些因素的变化有可能导致发行人不能从预期的还款来源中获得足够资金 按期、足额支付本次债券本息，可能会使债券持有人面临一定的偿付风险。 （四）本次公司债券安排所特有的风险 尽管发行人已根据实际情况拟定了多项偿债保障措施，以控制和降低本次债 券的还本付息风险。但在本次债券存续期间，有可能由于不可抗力因素（如政策、 重大自然灾害、战争、法律法规的变化等）导致目前拟定的偿债保障措施无法得 到有效履行，进而影响本次债券持有人的利益。 （五）资信风险 发行人目前资信状况良好，最近三年与银行、主要客户发生的重要业务往来 中，未曾发生任何严重违约，最近三年的贷款偿还率和利息偿付率均为100.00%， 能够按时偿付债务本息。在未来的业务经营中，发行人亦将秉承诚信经营的原则， 严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本次债券存续期内，如果由于发 行人自身的相关风险或不可控因素导致发行人的财务状况发生重大不利变化，则 发行人可能无法按期偿还贷款或无法履行与客户签订的业务合同，从而导致发行 人资信状况恶化，有可能影响本次债券本息的偿付。 （六）评级风险 发行人目前资信状况良好，经鹏元评级评定，发行人信用等级为AA，本次 债券信用等级为AA。本次债券的债券信用评级是由评级机构对债券发行主体如 期、足额偿还债务本息能力与意愿的相对风险进行的以客观、独立、公正为基本 出发点的专业评价。债券信用等级是反映债务预期损失的一个指标，其目的是为 投资人提供一个规避风险的参考值，并不代表资信评级机构对本次债券的偿还做 出了任何保证，也不代表其对本次债券的投资价值做出了任何判断。 在本次债券存续期内，鹏元评级将持续关注发行人经营管理或财务状况的重 大事项等因素，出具跟踪评级报告。如果发生任何影响发行人主体长期信用级别 或债券信用级别的事项，导致评级机构调低发行人主体长期信用级别或本次债券 信用级别，本次债券的市场价格将可能随之发生波动，可能对持有本次债券的投 资者造成损失。 二、与发行人相关的风险 （一）财务风险 1、负债结构失衡的风险 由于所处行业和自身经营的特点，发行人资金使用以短期流动资金为主，对 应的短期负债比重较大。截至2013年末至2016年6月末，发行人流动负债占总 负债的比例分别为89.35%、93.69%、94.51%和86.84%，占比很高。发行人短期 借款占总负债的比例分别为34.28%、46.24%、43.87%和40.93%，占总负债的比 例较高。上述比例反映出发行人负债长短期结构存在不均衡的现状。 2、非经常性损益占净利润比例较高的风险 近三年，发行人非经常性净损益分别为4,627.91万元、5,211.43万元、 20,579.33万元和8,748.33万元，主要为投资收益和政府补助，占净利润的比例 分别为42.55%、24.80%、151.09%和183.19%，占比较高。发行人非经常性损益 波动较大，进而影响公司整体盈利水平，存在一定的波动风险。 3、短期偿债压力较大的风险 截至2016年6月30日，发行人有息负债总额为251,135.23万元，占总负债 的比重分别为52.44%。此外，发行人云模块即服务业务模式特点使得公司的流 动比率和速动比率相对较低，2013-2015年末以及2016年6月末，发行人流动比 率分别为0.86、0.80、0.96和1.09，速动比率分别为0.60、0.55、0.71和0.62。 公司的流动比率在2016年6月末有所增长，公司的速动比率较低且呈现下降趋 势，公司整体存在一定的偿债压力。 4、云基础设施即服务板块毛利率下降的风险 2013-2015年度及2016年1-6月，发行人云基础设施即服务毛利率分别为 25.29%、27.56%、21.35%和15.76%，毛利率呈下降趋势，主要是发行人近几年 服务器行业竞争加剧，如果未来发行人不能持续提高产品竞争力，将影响发行人 的盈利能力。 5、资产减值损失较大的风险 2013-2015年度及2016年1-6月，发行人资产减值损失分别为1,590.75万元、 8,470.21万元、29,622.48万元和-460.54万元。2015年，发行人的资产减值损失 为29,622.48万元，主要系子公司中青宝2015年资产减值损失计提28,238.77万 元，同比增加247.64%，并且主要是中青宝2015年商誉减值损失大幅增加，增 加18,669.45万元。但发行人预计未来企业商誉计提大量减值准备将会大幅减少， 2015年计提较多的商誉减值准备仅对2015年企业的利润水平产生一定影响，并 不会在未来对自身经营产生较大影响。 （二）经营风险 1、客户集中度较高的风险 发行人初期作为英特尔CPU大中华区总代理起步，依托该平台逐渐发展自 主品牌“宝德”服务器系列产品，继而拓展到网络游戏等其他产业。目前，英特 尔CPU仍是发行人云模块即服务、服务器产销的核心部分，2015年发行人云模 块即服务业务前五大客户集中度达59.35%。发行人对上游供应商的依赖度和集 中度较高，与供应商的合作情况对发行人未来经营有较大影响。 2、行业竞争较为激烈的风险 发行人虽具有一定的品牌优势，但服务器行业内存在众多国际巨头，我国国 产服务器产品市场整体占比仍较低，行业内竞争激烈。因此，从经营角度来说， 发行人存在一定的行业竞争风险。 3、网游产品开发的风险 网络游戏产品存在前期开发资金占总成本比重较高，未来收益情况不确定的 特点。发行人目前有多款游戏处于开发阶段，若未来市场出现变化，发行人开发 产品不能取得较好的市场认可度，发行人存在一定资金损失的风险。 4、合约不稳定的风险 长期以来，发行人与INTEL建立了良好的合作关系，成为其全球最重要的 战略合作伙伴之一，发行人子公司香港宝通是INTEL大中华区总代理，于2004 年与INTEL正式签订总代理合同，随后每年自动续签，但INTEL最终掌握续签 的主动权，续签也存在一定风险。但若发行人在区域内货物销售量出现下滑或出 现其他影响INTEL品牌的不利事件，可能会对合约的稳定性带来一定影响。 5、下属子公司中青宝研发投入费用化的风险 发行人下属子公司中青宝属于网络游戏行业，按照行业惯例，研发投入按照 资本化处理，同时部分情况也存在费用化处理方式。若发行人子公司中青宝将研 发投入费用化，将有当期产生亏损的风险。 6、下属子公司中青宝经营产品生命周期不确定的风险 发行人下属子公司中青宝主要经营产品为网路游戏产品，其中客户端游戏生 命周期为5年左右，网页游戏和手机游戏生命周期为1年左右。产品的生命周期 不确定，一定程度上影响发行人盈利情况，对经营造成影响。 7、发行人下属子公司报告期内的重大重组事项 （1）深圳中青宝互动网络股份有限公司 发行人子公司中青宝正在筹划重大资产重组事项，公司股票（证券简称：中 青宝，证券代码：300052）于2016年6月8日（星期三）开始停牌。目前，中 青宝正与公司关联方宝德科技集团股份有限公司、深圳市宝德投资控股有限公 司、张云霞筹划重大资产重组事项，本次交易标的将涉及云计算业务以及IDC 业务，云计算业务主要包括公有云服务、城市云服务；IDC业务主要是互联网数 据中心业务，包括数据中心定制化服务以及数据中心架构租用服务。收购整合及 资产重组同行业或上下游企业是公司的重要战略规划之一，但资产重组或兼并将 带来不确定性风险或者投资失败的风险。 （2）宝德科技集团股份有限公司 太极计算机股份有限公司（证券简称：太极股份，证券代码：002368），其 拟向宝德科技及云计算研究院发行股份及支付现金购买其所持有的完成业务整 合后的宝德计算机100%股权。 涉及宝德计算机业务整合过程如下：经交易双方协商一致，本次交易前宝德 计算机将所持云计算研究院10%股权转让给宝德科技，转让完成后宝德科技持有 云计算研究院100%股权；宝德科技将所持宝德软件100%股权转让给宝德计算 机，转让完成后宝德计算机持有宝德软件100%股权；同时，宝德科技将其自身 以及除宝德计算机以外的下属企业名下的服务器和软件业务无偿转让给宝德计 算机。 上述资产重组事项中，发行人重要子公司宝德科技将其持有（含间接持有） 的下属子公司宝德计算机100%权益出售，并且对换持有太极股份39,314,270股， 是否会对宝德科技的未来发展产生重大影响，从而影响到发行人的盈利能力及偿 债能力具有较大的不确定性。并且本次太极股份发行股份及支付现金购买资产并 募集配套资金的相关事项尚需中国证监会进一步审核，能否获得核准存在不确定 性，故本次交易存在可能被暂停、中止或取消的风险。 （三）管理风险 1、涉及行业多元化的风险 相比同等规模的其他企业，发行人同时涉及的行业较为多元，大的种类上， 除涉及服务器产销、云模块即服务和网络游戏外，还开展了白酒、金融服务、房 地产开发业务。多元化的经营，给发行人整体管理控制带来一定难度；再加上其 中部分行业波动较大，对发行人风险管控水平要求较高。 2、下属公司较多的风险 截至2015年末，发行人直接控股一级子公司28家。相比同等规模的其他企 业，发行人下属公司较多，给管理带来较大难度，从而也伴随着一定的管理风险。 3、人力资源管理风险 近年来，公司的快速发展得益于拥有一批擅长经营管理的管理人才和具有丰 富实践经验的专业人才。随着公司经营规模的不断扩大，公司对营销、研发等系 统化的组织和管理以及基层员工的业务素质、服务水平等方面提出了更高的要 求，对高层次的管理人才、专业人才的需求将不断增加，而公司目前的人力资源 现状还不能完全满足公司发展的需要。如果公司的人才培养和引进方面跟不上公 司的发展速度，甚至发生人才流失的情况，公司的经营管理水平、市场开拓能力 等将受到限制，从而对经营业绩的成长带来不利的影响。因此，公司面临一定的 人力短缺的风险。 4、境外子公司管理的风险 发行人下属子公司宝德科技在香港设立了香港宝通，主要负责在境外进行服 务器的采购与销售，香港宝通是发行人服务器板块的境外经营平台，虽然可通过 分红形式将境外资金回流境内，但跨境资金流动存在诸多监管限制，且近年来香 港宝通业务规模不断提高，公司采取利润结转为未分配利润继续扩大规模，境外 资金暂不汇入境内，可能对发行人整体偿债能力造成一定影响。 （四）政策风险 1、电子行业国家政策风险 就全球范围而言，发行人所在的电子信息产业一直受到各国政府的关注和政 策支持。根据“十二五”发展规划提纲，电子信息产业是我国国家产业政策重点 发展的行业之一。从目前国家政策变化趋势看，电子信息产业将继续得到国家和 地方政府的重视，并将在政策、资金、市场等方面获得进一步的支持。但是，随 着经济全球化和产业结构调整的不断深入，国家若对电子信息产业的政策进行调 整，可能带来整个行业格局的变化，从而给发行人的发展带来一定的影响。 2、进出口政策风险 发行人IT产品的进出口，受到国家行业进出口政策的影响。若我国或者贸 易对手国对华产品贸易政策进行调整，将会对发行人的进出口贸易带来一定影 响。 3、税收政策风险 发行人下属子公司宝德科技和中青宝系深圳高新技术企业，享受按照15% 缴纳企业所得税的优惠政策，宝德科技下属子公司深圳市宝德软件开发有限公司 享受按照3%缴纳增值税的优惠政策。若《中华人民共和国企业所得税法》、《关 于加强自主创新促进高新技术产业发展的若干政策措施》、《深圳高新技术企业 认定管理办法》、《关于软件产品增值税政策的通知》等国家和地方财政税收优 惠政策发生变化以及优惠政策享受时限到期，可能直接导致发行人盈利能力的波 动。 4、房地产政策风险 近年来，国家为引导和规范房地产行业的健康发展，出台了一系列的政策法 规，在房地产信贷、商品房供应结构、土地供应、税收等方面，进行政策调控并 加大了原有政策的执行力度。房地产行业作为国民经济的重要产业之一，与人民 生活息息相关。尤其是2009年初以来的房价持续上涨，使得政府2010-2015年 密集出台了一系列调控政策，对市场预期产生了一定的影响。如果公司房地产业 务不能适应国家的宏观调控政策并及时做出相应的业务策略调整，将可能对公司 的经营成果和未来发展构成不利影响。 偿债保障措施请见募集本公司于2016年10月28日披露的募集说明书。 第七节 增信机制、偿债计划及其他保障措施 关于本期债券的增信机制、偿债计划及其他保障措施，请见本公司于2016 年10月28日披露的募集说明书。 第八节 债券受托管理人 关于本期债券的债券受托管理人及债券受托管理协议主要内容，请见本公司 于2016年10月28日披露的募集说明书。 第九节 债券持有人会议 关于本期债券的债券持有人会议规则的主要内容，请见本公司于2016年10 月28日披露的募集说明书。 第十节 债券跟踪评级安排说明 根据监管部门规定及本评级机构跟踪评级制度，本评级机构在初次评级结束 后，将在受评债券存续期间对受评对象开展定期以及不定期跟踪评级，本评级机 构将持续关注受评对象外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及偿债保障情 况等因素，以对受评对象的信用风险进行持续跟踪。在跟踪评级过程中，本评级 机构将维持评级标准的一致性。 定期跟踪评级每年进行一次。届时，发行主体须向本评级机构提供最新的财 务报告及相关资料，本评级机构将依据受评对象信用状况的变化决定是否调整信 用评级。本评级机构将在公司年度报告披露后2个月内披露定期跟踪评级结果。 如果未能及时公布定期跟踪评级结果，本评级机构将披露其原因，并说明跟踪评（未完）  |