[公告]鸿特精密:创业板配股申请文件反馈意见的回复（修订稿）
广东鸿特精密技术股份有限公司 创业板配股申请文件反馈意见的回复（修订稿） 中国证券监督管理委员会： 根据贵会出具的《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》（160353 号）的要求，广东鸿特精密技术股份有限公司（以下简称“鸿特精密”、“发行人” 或“公司”）、本次创业板配股的保荐机构长江证券承销保荐有限公司（以下简称 “保荐机构”）、本次创业板配股的专项法律顾问北京市万商天勤律师事务所（以 下简称“发行人律师”）及发行人年审会计师立信会计师事务所（特殊普通合伙） 就有关问题进行了补充调查，并出具如下回复。 如无特别说明，本回复中的简称或名词释义与配股说明书相同。 一、重点问题 1、前次募集资金使用情况鉴证报告中效益情况对照采用的口径为营业收 入。请会计师结合首发招股书披露的募集资金披露情况（超募资金投资项目或 收购项目，其预计效益需摘自首次披露的相关信息公告、项目可行性报告等）， 说明实际效益相关数据的测算口径和方法，对比说明前次募集资金使用情况鉴 证报告的编制是否符合《关于前次募集资金使用情况报告的规定》的相关规定。 请保荐机构对比说明公司本次证券发行是否符合《创业板上市公司证券发行管 理暂行办法》第十一条第（一）项有关“前次募集资金基本使用完毕，且使用 进度和效果与披露情况基本一致”的规定。 同时，针对首发募集资金使用进度迟延的项目，请保荐机构说明是否已经 及时披露迟延的程度、造成迟延的原因，发行人是否及时履行了决策程序和信 息披露义务，是否积极采取措施加以补救；请保荐机构量化分析说明未达到预 计效益的原因，并结合公司上市前后的盈利能力情况，分析说明募集资金对发 行人净利润的影响。 答复如下： 一、发行人会计师关于前次募集资金投资项目实际效益测算口径和方法以 及前次募集资金使用情况鉴证报告的编制是否符合《关于前次募集资金使用情 况报告的规定》的说明 （一）会计师关于《前次募集资金使用情况鉴证报告》更新情况的说明 1、更新《前次募集资金使用情况鉴证报告》的情况 公司于2015年11月6日和2016年3月16日披露的《截至2015年9月30 日止的前次募集资金使用情况报告》及《截至2015年12月31日止的前次募集 资金使用情况报告》的实际效益测算口径为项目营业收入。 为了进一步方便投资者对前次募集资金投资项目实现的净利润与项目预计 的净利润进行比较，公司已根据中国证监会《关于前次募集资金使用情况报告的 规定》（证监发行字[2007]500号）的规定，编制了《截至2016年9月30日止的 前次募集资金使用情况报告》。更新后的《截至2016年9月30日止的前次募集 资金使用情况报告》所采用的实际效益测算口径为净利润。 2016年11月28日，公司召开第三届董事会第十二次会议，审议通过了更 新后的《截至2016年9月30日止的前次募集资金使用情况报告》；该报告将于 2016年12月15日提交公司2016年第六次临时股东大会审议。 发行人会计师已对公司更新后的《截至2016年9月30日止的前次募集资金 使用情况报告》进行了专项鉴证，并于2016年11月28日出具了《前次募集资 金使用情况鉴证报告》（信会师报字[2016]第410738号）。 2、前后两次《前次募集资金使用情况鉴证报告》的差异情况 更新后的《截至2016年9月30日止的前次募集资金使用情况鉴证报告》较 2016年3月16日披露的《截至2015年12月31日止的前次募集资金使用情况 鉴证报告》的差异对比情况如下： 单位：万元 项目名称 达产承诺效益 （净利） 达产承诺效益 （营业收入） 最近三年实际效益 截止2015年 12月31日累 计实际效益 2013年 2014年 2015年 募集资金投资项目 汽车精密压铸 加工件扩产建 设项目 已披露数 (营业收入) 33,900.00 31,122.82 34,866.95 35,595.01 138,546.79 重新编制披 露数(净利) 4,517 2,107.47 2,267.46 2,195.60 10,003.50 轻合金精密成 型工程中心建 设项目 已披露数 (营业收入) 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用 重新编制披 露数(净利) 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用 超募资金投资项目 第二期汽车精 密压铸加工件 扩产建设项目 已披露数 (营业收入) 28,589.00 22,028.93 33,892.04 29,804.18 101,321.96 重新编制披 露数(净利) 3,629 1,384.74 1,827.26 1,672.25 6,079.98 注：公司2016年3月16日披露的《截至2015年12月31日止的前次募集资金使用情况鉴证报告》未 披露公司2016年1-9月的效益情况，故未与更新后的《截至2016年9月30日止的前次募集资金使用情况 鉴证报告》进行对比。 （二）会计师关于前次募集资金投资项目实际效益测算口径和方法的说明 1、汽车精密压铸加工件扩产建设项目及第二期汽车精密压铸加工件扩产建 设项目实际效益相关数据的测算口径和方法。 公司募投项目中的汽车精密压铸加工件扩产建设项目及超募资金投资项目 中的第二期汽车精密压铸加工件扩产建设项目均为汽车精密压铸件的扩产项目， 两者效益的测算口径及方法基本相同，具体计算公式如下： 募投项目实际效益=（募投项目营业收入－募投项目营业成本－募投项目营 业税金及附加－募投项目期间费用）×（1－当期所得税率）； 募投项目承诺效益及实际效益的具体测算方法如下： ①营业收入的核算 募投项目可行性研究报告中承诺效益测算根据募投项目产能、预计每吨产品 的平均销售单价测算营业收入。 公司在核算募投项目实际效益时，对每一会计期间募投项目生产的产品销 量、销售单价进行统计，从而独立核算出募投项目当期实现的营业收入。 ②营业成本的核算 可行性研究报告中承诺效益测算根据募投项目产能对应所需的材料数量以 及预计采购价格、预计动力燃料耗用数量以及预计采购价格、预计人工支出、折 旧摊销等制造费用测算营业成本。 在实际效益测算时，公司根据测算营业收入时所对应产品的实际成本，作为 营业成本的测算数。 ③营业税金及附加的核算 汽车精密压铸加工件扩产建设项目的可行性研究报告承诺效益测算中，未考 虑营业税金及附加的影响。在测算实际效益过程中，根据募投项目实现的营业收 入占母公司营业收入的比重分摊募投项目应承担的营业税金及附加，从而更加贴 合公司的实际经营状况。 第二期汽车精密压铸加工件扩产建设项目可行性研究报告承诺效益测算中， 营业税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加以及地方教育费附加，具体根 据销售收入金额测算销项税，根据预计成本中的材料成本金额测算对应进项税， 在此基础上根据附加税费的税费率计算得出需要缴纳的营业税金及附加。在测算 实际效益过程中，公司根据募投项目实现的营业收入占母公司营业收入的比重分 摊募投项目应承担的营业税金及附加。 ④期间费用的核算 可行性研究报告中根据行业及公司历史数据对募投项目的期间费用进行合 理预测。 在实际效益测算过程中，公司根据已发生的期间费用是否可以区分属于募投 项目，将明显不属于募投项目科目（如银行借款产生的利息支出）予以剔除，将 属于募投项目的期间费用直接列入募投项目费用予以核算。对于无法区分应由募 投项目或非募投项目承担的费用，则按照募投项目实现的营业收入占当期母公司 营业收入的比例，计算募投项目期间费用的分摊率，据此分摊募投项目应承担的 公司各项费用。此外，在测算实际效益时，还考虑了返检费用、存货跌价准备、 应收款项坏账准备等因素，从而更加贴合公司的实际经营状况。 ⑤所得税费用的核算 可行性研究报告按照公司预计募投项目的利润总额和企业所得税税率 （15%）计算所得税费用；在测算实际效益时，亦根据公司实际募投项目的利润 总额和企业所得税税率（15%）计算所得税费用。 根据上述效益测算口径和方法，并以2015年度这一达产年度为例，公司前 次募集资金投资项目的实际效益与预计效益的测算过程如下表所示： 单位：万元 项目 汽车精密压铸加工件扩产 建设项目 第二期汽车精密压铸加工 件扩产建设项目 2015年实际 可研预计 2015年实际 可研预计 营业收入 35,595.01 33,900.00 29,804.18 28,589.00 减：营业成本 28,622.08 24,317.00 23,920.85 21,813.00 营业税金及附加 121.10 - 101.40 45.00 期间费用（含资产减值损失） 4,268.78 4,269.00 3,814.57 2,462.00 营业利润 2,583.06 5,314.00 1,967.35 4,269.00 利润总额 2,583.06 5,314.00 1,967.35 4,269.00 减：所得税费用 387.46 797.00 295.10 640.00 净利润 2,195.60 4,517.00 1,672.25 3,629.00 2、轻合金精密成型工程中心建设项目 轻合金精密成型工程中心建设项目属于是为了提升公司的研发能力、强化研 发管理而投资的项目，该项目并非业务类项目，难以计量投入产出情况，因此无 法单独核算效益。 3、会计师执行的核查程序及核查意见 会计师结合公司首发招股书披露的募集资金投资项目情况及公司其他信息 披露文件，对公司的内部控制进行了了解并执行了控制测试，对营业收入和营业 成本的真实性和完整性进行了实质性分析程序和细节测试，对期间费用实施了必 要的审计程序，在此基础上，对公司汽车精密压铸加工件扩产建设项目、第二期 汽车精密压铸加工件扩产建设项目等2个项目的实际效益进行了核查。 经核查，会计师认为，公司前次募集资金投资项目实际效益相关数据的测算 口径和方法符合公司自身生产经营特点，计算方法合理。 （三）会计师关于前次募集资金使用情况鉴证报告的编制是否符合《关于前 次募集资金使用情况报告的规定》的说明 立信会计师事务所（特殊普通合伙）已按照《关于前次募集资金使用情况报 告的规定》（证监发行字[2007]500号）的规定，编制了《前次募集资金使用情况 鉴证报告》，具体编制情况与法规要求对比说明如下： 法规要求 鉴证报告编制情况说明 第 三 条 前次募集资金使用情况报告在提请股东大会 批准前应由具有证券、期货相关业务资格的 会计师事务所按照《中国注册会计师其他鉴 证业务准则第3101号——历史财务信息审计 或审阅以外的鉴证业务》的相关规定出具鉴 证报告。 立信会计师事务所（特殊普通合伙）具有 证券、期货相关业务资格，并且已按《中 国注册会计师其他鉴证业务准则第3101 号——历史财务信息审计或审阅以外的 鉴证业务》的相关规定出具鉴证报告。 注册会计师应当以积极方式对前次募集资金 使用情况报告是否已经按照本规定编制以及 是否如实反映了上市公司前次募集资金使用 情况发表鉴证意见。 鉴证结论：“我们认为，贵公司董事会编 制的截至2016年9月30日止的《前次募集 资金使用情况报告》符合中国证监会《关 于前次募集资金使用情况报告的规定》 （证监发行字[2007]500号）的规定，在所 有重大方面如实反映了贵公司截至2016 年9月30日止的前次募集资金使用情 况。” 第 四 条 前次募集资金使用情况报告应说明前次募集 资金的数额、资金到账时间以及资金在专项 账户的存放情况（至少应当包括初始存放金 额、截止日余额） 鉴证报告中已说明募集资金的到账金额 及会计师事务所验资到账情况、存放的银 行专户初始入账金额及截至2016年9月30 日的募集资金账户的余额情况。 第 五 条 前次募集资金使用情况报告应通过与前次募 集说明书或非公开发行股票相关信息披露文 件中关于募集资金运用的相关披露内容进行 逐项对照，以对照表的方式对比说明前次募 集资金实际使用情况，包括（但不限于）投 资项目、项目中募集资金投资总额、截止日 募集资金累计投资额、项目达到预定可使用 状态日期或截止日项目完工程度。 鉴证报告中募投项目分别列示了募集资 金投资总额（包括募集前承诺投资总额、 募集后承诺投资总额、实际投资总额）、 截止日募集资金累计投资总额（募集前承 诺投资总额、募集后承诺投资总额、实际 投资总额、实际承诺与募集后承诺投资总 额的差额）、项目达到可使用状态的日期。 报告中对项目达到可使用状态时间晚于 承诺日期的原因进行了说明。 法规要求 鉴证报告编制情况说明 前次募集资金实际投资项目发生变更的，应 单独说明变更项目的名称、涉及金额及占前 次募集资金总额的比例、变更原因、变更程 序、批准机构及相关披露情况；前次募集资 金项目的实际投资总额与承诺存在差异的， 应说明差异内容和原因。 公司前次募集资金投资项目不存在变更 的情况，但个别项目的实际投资总额与承 诺存在差异。鉴证报告中已说明该项目的 名称、涉及金额、差异内容和原因。 前次募集资金投资项目已对外转让或置换的 （前次募集资金投资项目在上市公司实施重 大资产重组中已全部对外转让或置换的除 外），应单独说明在对外转让或置换前使用 募集资金投资该项目的金额、投资项目完工 程度和实现效益，转让或置换的定价依据及 相关收益，转让价款收取和使用情况，置换 进入资产的运行情况（至少应当包括资产权 属变更情况、资产账面价值变化情况、生产 经营情况和效益贡献情况） 公司前次募集资金投资项目不存在对外 转让或置换的情况，但存在使用募集资金 置换已预先投入募集资金投资项目的自 筹资金情况。鉴证报告中已说明公司用募 集资金14,778.98万元置换已预先投入募 集资金投资项目的自筹资金。 第 六 条 前次募集资金使用情况报告应通过与前次募 集说明书或非公开发行股票相关信息披露文 件中关于募集资金投资项目效益预测的相关 披露内容进行逐项对照，以对照表的方式对 比说明前次募集资金投资项目最近3年实现 效益的情况，包括（但不限于）实际投资项 目、截止日投资项目累计产能利用率、投资 项目承诺效益、最近3年实际效益、截止日累 计实现效益、是否达到预计效益。实现效益 的计算口径、计算方法应与承诺效益的计算 口径、计算方法一致，并在前次募集资金使 用情况报告中明确说明。 鉴证报告中按照每个募投项目分别列示 了承诺效益、最近三年及一期实现的效 益、截止日投资项目的累计实现效益、是 否达到预计效益，并对未达到预期效益的 项目进行了解释说明，并说明对照表中实 现效益的计算口径、计算方法与承诺效益 的计算口径、计算方法一致。 前次募集资金投资项目无法单独核算效益 的，应说明原因，并就该投资项目对公司财 务状况、经营业绩的影响作定性分析。 鉴证报告中已对前次募集资金投资项目 无法单独核算效益的原因进行详细说明。 募集资金投资项目的累计实现的收益低于承 诺的累计收益20%（含20%）以上的，应对 差异原因进行详细说明。 鉴证报告中已对各募投项目实现的收益 低于累计收益的原因进行详细说明。 第 七 条 前次发行涉及以资产认购股份的，前次募集 资金使用情况报告应对该资产运行情况予以 详细说明。该资产运行情况至少应当包括资 产权属变更情况、资产账面价值变化情况、 生产经营情况、效益贡献情况、是否达到盈 利预测以及承诺事项的履行情况。 鉴证报告中已说明公司不存在该情况。 法规要求 鉴证报告编制情况说明 第 八 条 前次募集资金使用情况报告应将募集资金实 际使用情况与公司定期报告和其他信息披露 文件中披露的有关内容做逐项对照，并说明 实际情况与披露内容是否存在差异。如有差 异,应详细说明差异内容和原因。 鉴证报告中已对募集资金实际使用情况 与公司定期报告和其他信息披露文件中 披露的有关内容存在的差异进行详细说 明。 经核查，会计师认为，公司董事会编制的前次募集资金使用情况报告符合《关 于前次募集资金使用情况报告的规定》的相关规定。 二、保荐机构关于前次募集资金的使用进度和效果情况的说明 （一）前次募集资金的累计使用情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2011]89号《关于核准广东鸿特精密技 术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复》核准，公司向社会公 开发行人民币普通股（A股）2,240万股，每股发行价为人民币16.28元，募集 资金总额为人民币36,467.20万元，扣除发行费用人民币3,110.52万元后，募集 资金净额为人民币33,356.68万元。上述募集资金已经立信羊城会计师事务所有 限公司于2011年2月1日审验，并出具了（2011）羊验字第20506号验资报告。 截至2014年末，公司募集资金专用账户中的资金已全部使用完毕，累计使 用募集资金33,537.76万元（包含募集资金产生的利息），募集资金专用账户也已 注销，募集资金的具体使用情况如下表所示： 项目类型 项目名称 金额（万元） IPO计划募投项目 汽车精密压铸加工件扩产建设项目 20,604.27 轻合金精密成型工程中心建设项目 1,527.03 超募资金投资项目 第二期汽车精密压铸加工件扩产建设项目 8,782.82 归还银行贷款 2,100.00 补充流动资金 523.64 合计： 33,537.76 （二）前次募集资金的使用进度情况 1、募集资金投资项目的资金使用进度 项目类型 项目名称 首次披露项目达到 预定可使用状态日期 实际达到预定 可使用状态日期 IPO计划 募投项目 汽车精密压铸加工件扩产建设项目 2012年12月 2012年12月 轻合金精密成型工程中心建设项目 2012年12月 2013年12月 超募资金 投资项目 第二期汽车精密压铸加工件 扩产建设项目 2014年2月 2014年2月 归还银行贷款 不适用 补充流动资金 不适用 2、进度延迟项目的相关情况 在上述募集资金投资项目中，轻合金精密成型工程中心建设项目的建设进度 较招股说明书披露的进度有所延迟，具体延迟情况及原因分析如下： 项目名称 承诺完 成时间 实际完 成时间 延迟的程 度和原因 履行决策程序和信息披露义务的情况，采取 的补救措施 轻合金精 密成型工 程中心建 设项目 2012年 12月 2013年 12月 详见下文 2012年4月19日，公司召开第一届董事会 第二十六次会议及第一届监事会第十二次会 议，审议通过了《关于公司募投项目<轻合金 精密成型工程中心建设项目>调整投资进度 的议案》；同日，公司独立董事发表了同意关 于公司调整轻合金精密成型工程中心建设项 目完成时间事项的独立意见；2012年5月10 日，公司召开2012年第一次临时股东大会， 审议通过了该议案。上述董事会决议、监事 会决议、独立董事的意见及股东大会决议均 在中国证监会指定的创业板信息披露网站上 进行了公开披露。 采取的补救措施：公司积极安排工程中心建 设项目的新场所，及时在调整后的时间内建 设完成。 （1）轻合金精密成型工程中心建设项目延迟的程度 轻合金精密成型工程中心建设项目原计划建设期2年，并于2012年年底完 工。实际调整后，项目建设期3年，并于2013年年底完工。 （2）轻合金精密成型工程中心建设项目延迟的原因 轻合金精密成型工程中心建设项目计划完工时间为2012年12月31日。由 于当时公司订单增长迅速，经公司第一届董事会第十九次会议、第一届监事会第 八次会议和2011年第一次临时股东大会审议通过，拟利用超募资金及部分自有 资金投资第二期汽车精密压铸加工件扩产建设项目。 由于公司肇庆工厂场地较为紧张，为了将有限的资源集中到产能建设上，节 约其他非生产性的开支，公司将原计划用于建设轻合金精密成型工程中心的办公 大楼改建成了生产厂房，因此，需要另外腾出区域建设轻合金精密成型工程中心， 所以造成了该募投项目进度有所延迟。 3、变更用途的项目的相关情况 截至本反馈意见回复签署日，公司不存在变更用途的项目。 轻合金精密成型工程中心建设项目计划使用募集资金2,000万元，实际使用 1,527.03万元，截至募集资金专用账户注销时出现结余资金511.43万元。产生结 余资金的主要原因为：一是公司原计划在新建的一栋办公楼中，划出一层专门作 为该项目的建设场所，并使用募集资金来分摊该层办公楼的建设及装修费用。但 由于公司现有场地及产能较为紧张，为了将有限的资源集中用到产能建设上，公 司取消了办公大楼的建设，将该办公大楼用地改建生产厂房，从而节约了办公楼 建设及装修的资金和用地。公司将轻合金精密成型工程中心建设项目安排到同一 厂区内的其他场所，同时在不影响研发能力的基础上对研发设备进行了优化，节 约了部分资金，该部分节余资金372.67万元。二是由于部分设备采用分期付款， 尚有100.30万元尾款未支付，该笔尾款将在该项目节余募集资金转成流动资金 后以流动资金支付；三是累计利息收入扣除手续费而结余38.46万元。 （三）前次募集资金的使用效果情况 1、前次募集资金投资项目实现效益与承诺效益的测算口径、方法及一致性 前次募集资金投资项目实现效益和承诺效益测算口径、方法及其一致性情况 详见本题回复之“一、发行人会计师关于前次募集资金投资项目实际效益测算口 径和方法以及前次募集资金使用情况鉴证报告的编制是否符合《关于前次募集资 金使用情况报告的规定》的说明”之“（二）会计师关于前次募集资金投资项目 实际效益测算口径和方法的说明”的内容。其中，在按照上述方法测算前次募集 资金投资项目实际效益时，未考虑其应分担财务费用的影响。 （1）在测算前次募集资金投资项目实际效益时,未考虑其应分担财务费用影 响的原因 前次募投项目建设投资资金主要来源于IPO募集资金，同时项目总投资中 也考虑了铺底流动资金的需求，因此前次募集资金投资项目实际应分担的财务 费用较低。根据前次募集资金投资项目可研报告，发行人汽车精密压铸加工件 扩产建设项目及第二期汽车精密压铸加工件扩产建设项目总投资情况如下： 单位：万元 项目名称 用途 金额 汽车精密压铸加工件 扩产建设项目 建设投资 18,980 铺底流动资金 1,620 总投资 20,600 第二期汽车精密压铸 加工件扩产建设项目 建设投资 16,535 铺底流动资金 2,000 总投资 18,535 （2）假设考虑前次募集资金投资项目应分担的财务费用影响，则其对前次 募集资金投资项目实际效益的影响较小 根据反馈意见第三题回复中关于本次募集资金用于补充流动资金必要性分 析所采用的测算逻辑及方法，计算前次募集资金投资项目占用公司流动资金情 况及其需要分担的财务费用，具体过程如下： ①测算2011年至2016年1-9月发行人营运资金占用额 单位：万元 项目 2016.9.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 应收账款 31,392.13 35,726.18 32,487.12 28,564.55 20,103.27 13,169.37 应收票据 610.00 468.74 137.63 150.00 预付款项 993.27 1,053.85 1,520.99 9,893.69 9,798.37 5,502.97 存货 22,856.40 25,696.46 24,995.26 21,037.04 12,520.73 9,965.33 经营性资产 55,851.80 62,945.23 59,141.00 59,495.28 42,422.37 28,787.67 应付账款 29,889.80 33,845.99 31,613.69 32,172.46 18,719.74 11,953.24 应付票据 10,561.99 24,981.47 10,644.40 8,973.40 项目 2016.9.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 预收款项 109.41 90.91 452.18 30.95 40.30 197.46 经营性负债 40,561.20 58,918.37 42,710.27 41,176.81 18,760.04 12,150.70 营运资金占 用额 15,290.60 4,026.86 16,430.73 18,318.47 23,662.33 16,636.97 ②测算2011年至2016年1-9月前次募集资金投资项目营运资金占用额 在测算前次募集资金投资项目实际营运资金占用额时，根据募投项目实现 营业收入占公司营业总收入的比重测算单个募投项目的营运资金占用额，在扣 除募投项目铺底流动资金后（系由募集资金提供，不会产生财务费用），即可获 得需要承担融资成本的营运资金占用额，具体情况如下： A、汽车精密压铸加工件扩产建设项目中需承担财务费用的营运资金占用额 测算情况 单位：万元 项目 2016.9.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 公司营运资金占用额① 15,290.60 4,026.86 16,430.73 18,318.47 23,662.33 16,636.97 公司营业收入② 106,118.35 143,298.41 123,574.54 105,838.30 75,758.34 53,136.81 募投项目营业收入③ 27,043.48 35,595.01 34,866.95 31,122.82 21,832.30 15,129.71 募投项目营运资金占用 额④=①×③/② 3,896.70 1,000.26 4,635.98 5,386.73 6,819.09 4,737.07 铺底流动资金⑤ 1,620.00 1,620.00 1,620.00 1,620.00 1,620.00 1,620.00 需承担财务费用的营运 资金占用额④-⑤ 2,276.70 -619.74 3,015.98 3,766.73 5,199.09 3,117.07 B、第二期汽车精密压铸加工件扩产建设项目中需承担财务费用的营运资金 占用额测算情况 单位：万元 项目 2016.9.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 公司营运资金占用额① 15,290.60 4,026.86 16,430.73 18,318.47 23,662.33 16,636.97 公司营业收入② 106,118.35 143,298.41 123,574.54 105,838.30 75,758.34 53,136.81 募投项目营业收入③ 23,678.30 29,804.18 33,892.04 22,028.93 15,596.81 - 募投项目营运资金占用 额④=①×③/② 3,411.81 837.53 4,506.36 3,812.76 4,871.50 - 项目 2016.9.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 铺底流动资金⑤ 2,000.00 2,000.00 2,000.00 2,000.00 2,000.00 - 需承担财务费用的营运 资金占用额④-⑤ 1,411.81 -1,162.47 2,506.36 1,812.76 2,871.50 - ③根据前次募集资金投资项目中需承担财务费用的营运资金占用额测算募 投项目需分担的财务费用 目前，金融机构一年期贷款基准利率为4.35%，考虑到调息因素，假设2011 年以来，公司流动资金贷款的平均成本为4.50%，则前次募集资金投资项目需 分担的财务费用情况计算如下： A、汽车精密压铸加工件扩产建设项目需分担的财务费用 单位：万元 项目 2016年1-9 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 需承担财务费用的 营运资金占用额 2,276.70 -619.74 3,015.98 3,766.73 5,199.09 3,117.07 利率 4.50% 4.50% 4.50% 4.50% 4.50% 4.50% 税后财务费用 65.32 - 115.36 144.08 198.87 119.23 B、第二期汽车精密压铸加工件扩产建设项目 单位：万元 项目 2016年1-9 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 需承担财务费用的 营运资金占用额 1,411.81 -1,162.47 2,506.36 1,812.76 2,871.50 - 利率 4.50% 4.50% 4.50% 4.50% 4.50% 4.50% 税后财务费用 40.50 - 95.87 69.34 109.83 - 如上表所示，前次募集资金投资项目占用少量流动资金所产生的利息费用 对前次募集资金投资项目实际效益影响较小。 （3）前次募集资金投资项目所需承担的财务费用占公司财务费用的比重与 募投项目所实现营业收入占公司营业总收入的比重不匹配的合理性 ①2010年以来，公司带息负债金额变化及财务费用波动情况 2011年以来，公司带息负债规模总体呈现逐年增长态势，同时，财务费用 也逐年增加，具体如下表所示： 单位：万元 项目 2016年1-9月 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 2010年 带息负债 73,984.66 80,300.24 79,550.66 51,257.73 27,286.41 18,981.80 22,245.17 变动金额 -6,315.58 749.58 28,292.93 23,971.32 8,304.61 -3,263.37 财务费用 3,298.18 5,050.26 5,088.31 4,184.57 1,766.17 1,259.08 1,026.27 如上表所示，2012年-2014年末，公司带息负债金额逐年大幅增长，从而带 来了财务费用的逐年提高，主要是由于2012年至2014年台山鸿特处于建设期， 需要通过债务融资的方式来进行固定资产投资所致。 2011年末，公司带息负债规模较2010年有所下降，主要因随着公司IPO募 集资金到位，除减少对外举债外，还使用募集资金偿还了2,100万的流动资金贷 款所致。2014年以来，公司带息负债规模总体保持相对稳定。 ②从2011年以来公司非流动资产的变化情况看，公司带息负债的增加主要 用于了非流动资产的购建投入 A、2011年以来公司主要非流动资产净投入的变动情况 2011年以来，公司主要非流动资产净投入（仅考虑固定资产、在建工程、 无形资产，剔除长期待摊费用、递延所得税资产及其他非流动资产）的变动情 况如下表所示： 单位：万元 项目 2016.9.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 2010.12.31 固定资产原值 136,117.11 130,280.28 107,554.14 80,039.19 54,109.20 42,517.50 25,909.82 无形资产原值 4,898.08 4,820.65 4,727.68 4,723.66 4,600.36 1,563.14 1,454.21 在建工程 3,423.75 2,745.21 9,756.90 6,702.99 4,613.45 5,360.63 1,664.12 合计 144,438.94 137,846.14 122,038.72 91,465.84 63,323.01 49,441.27 29,028.15 非流动资产净投入 6,592.80 15,807.42 30,572.88 28,142.83 13,881.74 20,413.12 - 由上表可见，2011年至2014年是公司非流动资产投入规模最大的几年，主 要在进行募投项目建设及台山鸿特的建设。 B、2011年以来公司主要非流动资产投入的资金来源分析 2011年以来，公司购建非流动资产所需资金主要通过举债、首发募集资金、 每年的收益留存以及占用供应商信用等方式筹集，具体情况如下： 单位：万元 项目 2016年1-9月 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 非流动资产投入额 6,592.80 15,807.42 30,572.88 28,142.83 13,881.74 20,413.12 收益留存（净利润-分红） 3,216.42 2,753.71 1,059.99 1,531.91 3,375.52 1,356.82 募集资金投入 0 0 0 4,142.79 5,142.52 21,628.81 资金缺口 3,376.38 13,053.71 29,512.89 22,468.13 5,363.70 -2,572.51 带息负债变动金额 -6,315.58 749.58 28,292.93 23,971.32 8,304.61 -3,263.37 注：2011年实际使用募集资金23,728.81万元，其中2,100万元用于偿还了流动资金贷 款；2014年实际使用募集资金523.64万元，全部用于补充流动资金。 如上表所示，2011年以来，公司购建非流动资产所投入的资金中，除收益 留存及募集资金投入外，主要依靠增加带息负债来弥补资金缺口，尤其是在2012 年至2014年台山鸿特建设期内，带息负债的变动金额与公司资金缺口金额的匹 配度较高。而其他年度资金缺口与带息负债变动的差异，主要通过增加占用供 应商信用、加快应收账款回收等方式来解决。 C、2011年以来，公司非流动资产形成过程中的利息资本化情况及金额较低 的原因 （a）2011年以来，公司利息资本化金额如下： 单位：万元 公司 2016年1-9月 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 母公司 0 0 0 0 11.75 7.52 台山鸿特 0 0 402.26 82.23 0 0 合计 0 0 402.26 82.23 11.75 7.52 （b）2011年以来，公司主要非流动资产投入情况如下： 单位：万元 项目 2016.9.30 2010.12.31 差异 固定资产原值 136,117.11 25,909.82 110,207.29 其中： 房屋及建筑物 25,047.85 3,392.31 21,655.54 机器设备 100,165.54 21,076.00 79,089.54 运输设备 1,703.97 718.45 985.52 电子设备及其他设备 9,199.75 723.06 8,476.69 无形资产原值 4,898.08 1,454.21 3,443.87 在建工程 3,423.75 1,664.12 1,759.63 合计 144,438.94 29,028.15 115,410.79 如上表所示，2011年公司上市以来，非流动资产的增长主要由固定资产中 的房屋及建筑物以及机器设备的增加所致。其中，房屋及建筑物原值的增加主 要为台山鸿特的新建厂房。截至2016年9月30日，台山鸿特房屋及建筑物的 原值为15,275.00万元。 （c）2011年以来，公司利息资本化金额相对较低的原因 根据《企业会计准则讲解》关于借款费用确认的解释：“符合资本化条件的 资产”是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者 可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。其中，“相当长时间”应 当是指为资产的购建或者生产所必需的时间，通常为一年以上（含一年）。 经向会计师问询，公司在具体会计处理时，由于机器设备的安装调试周期 一般为1-2个月时间，因此，出于谨慎性原则，对购置机器设备而借入带息负 债所产生的借款费用一般不进行资本化处理。 对于房屋及建筑物，2011年以来，由于母公司厂区空间有限，主要通过调 整布局、增加设备采购来扩大产能。因此，房屋及建筑物的增加也以零星的小 规模改建为主，绝大部分不符合借款费用资本化的条件。台山鸿特成立于2012 年3月，该生产基地于2014年10月底建成投产。在2013年及2014年期间， 部分为建设台山鸿特厂房而产生的借款费用符合资本化条件。但在项目建成投 产后，借款费用立即停止资本化。 因此，2011年以来，除为建设台山鸿特厂房而发生的部分借款费用符合资 本化条件外，其余公司非流动资产投入所发生的借款费用基本均不符合资本化 条件，因此，2011年以来，公司利息资本化金额相对较低。 ③从公司实际运营情况看，营运资金占用的借款规模并不高 由于公司下游客户主要均为福特、本田、克莱斯勒、康明斯、日立优喜雅、 华晨宝马、北京奔驰、菲亚特等全球知名的整车（整机）企业，其商业信用较 好，基本均能按照协议的约定如期付款，因此，公司应收账款的回款情况较好。 同时，公司作为规模较大的汽车零部件上市公司，在原材料采购过程中，相对 处于强势地位，因此，公司可以通过延长向供应商付款的账期、增加票据支付 比例等方式，来尽可能地减少营运资金占用。2011年以来，公司应收账款周转 天数和应付账款周转天数对比情况如下表所示： 项目 2016年1-9月 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 应收账款周转天数（天） 85.39 85.68 88.93 82.77 79.05 73.87 应付账款周转天数（天） 104.13 104.06 117.26 109.99 95.02 90.88 数据来源：wind资讯 由上表可见，公司的收款周期较付款周期短了约20-30天左右，从而可大 幅减少公司营运资金的占用规模。 从前述2011年至2016年1-9月发行人营运资金占用情况来看，2011年以 来，公司营运资金占用额并不高，总体维持在1.5-2.3亿元左右的区间内，且 随着近年来公司资金压力的增加，营运资金的占用金额总体呈逐年下降趋势， 主要因公司通过占用供应商信用和加快应收账款回款的方式来尽可能减少营运 资金的占用，这说明公司大规模举债并非主要用于补充营运资金需求，因此， 公司近年来发生的财务费用中，营运资金占用所需分担的财务费用并不大。 综上所述，前次募集资金投资项目所需承担的财务费用占公司财务费用的 比重较低，主要由于自2011年以来，公司带息负债的增加主要用于了非流动资 产的购建投入，而非用于补充营运资金。因此，公司近年来发生的财务费用中， 前次募集资金投资项目占用营运资金所需分担的财务费用并不大。 2、前次募集资金投资项目实现效益与预计效益的对比情况 （1）前次募集资金投资项目实现效益与预计效益的对比 单位：万元 项目名称 效益 情况 募投项目投产以来效益 募投项目 投产以来 效益总计 实现百 分比 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 1-9月 汽车精密压 铸加工件扩 产建设项目 （注1） 实现 效益 1,525 1,908 2,107 2,267 2,196 1,662 11,665 53.80% 承诺 效益 1,355 3,388 4,517 4,517 4,517 3,388 21,682 第二期汽车 精密压铸加 工件扩产建 设项目（注2） 实现 效益 0 1,196 1,385 1,827 1,672 1,379 7,459 56.31% 承诺 效益 0 1,089 2,177 3,629 3,629 2,722 13,246 募投项目合 计 实现 效益 1,525 3,104 3,492 4,095 3,868 3,041 19,124 54.75% 承诺 效益 1,355 4,477 6,694 8,146 8,146 6,110 34,928 注1：根据公司IPO《招股说明书》中披露的情况，汽车精密压铸加工件扩产建设项目 建设期3年，从2010年2月开始至2012年12月底结束。项目实行边建设边生产的方式， 预计第二年投产并达到设计生产能力的30%，第三年达到设计生产能力的75%，第四年开 始100%达产。所以2013年取项目满产时达到的承诺效益，即净利润为4,517万元，2011 年及2012年按相应达到的生产能力计算承诺效益，净利润分别为1,355万元及3,388万元。 注2：根据公司2011年9月公开披露的《广东鸿特精密技术股份有限公司第二期汽车 精密压铸加工件扩产建设项目可行性研究报告》，该项目建设周期为2.5年，即从2011年9 月开始至2014年2月结束，项目实行边建设、边生产、边运营的方式。项目第2年投产并 达到设计生产能力的30%，第3年达到设计生产能力的60%，第4年达到设计生产能力的 100%。所以2014年取满产时达到的承诺效益，即净利润为3,629万元，2012年及2013年 按项目可行性研究报告中预计达到的生产能力相应计算承诺效益，具体分别为1,089万元及 2,177万元。 如上表所示，截至2016年9月末，汽车精密压铸加工件扩产建设项目和第 二期汽车精密压铸加工件扩产建设项目，累计实现效益19,124万元，效益实现 率为54.75%，因此，前次募集资金投资项目实现效益与承诺效益存在一定差异。 而在考虑募投项目需分担的财务费用后，前次募集资金投资项目实现效益 与预计效益的对比情况如下： 单位：万元 项目名称 效益 情况 募投项目投产以来效益 募投项目 投产以来 效益总计 实现百 分比 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 1-9月 汽车精密压 铸加工件扩 产建设项目 实现 效益 1,405 1,709 1,963 2,152 2,196 1,596 11,022 50.84% 承诺 效益 1,355 3,388 4,517 4,517 4,517 3,388 21,682 第二期汽车 精密压铸加 工件扩产建 设项目 实现 效益 0 1,086 1,315 1,731 1,672 1,338 7,143 53.93% 承诺 效益 0 1,089 2,177 3,629 3,629 2,722 13,246 募投项目合 计 实现 效益 1,405 2,795 3,279 3,883 3,868 2,935 18,166 52.01% 承诺 效益 1,355 4,477 6,694 8,146 8,146 6,110 34,928 由此可见，考虑前次募集资金投资项目需分担的财务费用影响后，前次募 投项目累计效益实现率由此前的54.75%下降到了52.01%，下降幅度总体较小。 （2）前次募集资金投资项目实现效益与承诺效益存在差异的原因 由于汽车精密压铸加工件扩产建设项目和第二期汽车精密压铸加工件扩产 建设项目在2015年均实现了达产，2015年的数据更能有效反应项目在一个完整 会计年度内的实际运行情况，因此，以下分析主要以2015年数据为基础进行。 ①前次募集资金投资项目实际收入与预计收入的差异分析 2015年，公司前次募集资金投资项目产品的销量、平均销售单价及所实现 的营业收入与其预计数据的对比情况如下表所示： 项目 销量（吨） 平均销售单价 （万元/吨） 收入（万元） 汽车精密压铸加工件 扩产建设项目 2015年实际情况 7,571.18 4.70 35,595 项目预计情况 6,000.00 5.65 33,900 项目 销量（吨） 平均销售单价 （万元/吨） 收入（万元） 第二期汽车精密压铸 加工件扩产建设项目 2015年实际情况 6,826.06 4.37 29,804 项目预计情况 5,500.00 5.20 28,589 由上表可见，前次募集资金投资项目的实际销量均明显高于预计销量，但是 平均销售单价较预计出现了明显下降，而营业收入均略高于当初预计水平。 A、销量较预计出现明显上升的原因 报告期内，公司订单增长较快，而产能建设的速度相对滞后。除主动放缓开 发新客户的速度外，公司必须通过增加生产时间（如三班制）、外协加工部分毛 胚件等多种方式来满足已有核心客户的订单需求，从而造成两期汽车精密压铸加 工件扩产项目的实际销量较预期有所增长。 B、平均销售单价较预计出现大幅下降的原因 公司前次募集资金投资项目均属于汽车精密压铸加工件的扩产项目，产品主 要用于汽车发动机、变速箱及底盘等的生产和制造。此类产品的定价方式系以成 本加成为基础，与客户协商确定。公司在进行产品定价时，通常会考虑原材料价 格、与产量相关的折旧、人工成本、汇率变动等因素，在上述成本因素的基础上 确定合理的利润水平，并与客户协商确定产品价格。 2012年至2016年1-9月，公司原材料成本占主营业务成本的比例分别为 66.72%、65.26%、63.22%、61.18%和52.16%，而在所有的原材料中，最主要的 原材料为铝合金。2012年至2016年1-9月，铝合金占公司原材料成本的比重分 别为65.47%、60.08%、64.90%、73.25%和76.91%，因此，铝合金价格的波动会 对公司经营业绩带来一定的影响。 公司编制两期汽车精密压铸加工件扩产项目可行性研究报告的时间分别为 2009年11月及2011年9月。自2009年11月以来，铝合金价格总体呈现下降 趋势，具体情况如下： 由于公司定价方式为成本加成，所以铝合金市场价格的下降，造成公司产品 平均价格较预计情况有所下降。 此外，虽然我国2009年以来连续蝉联全球最大的汽车生产国和消费国，但 2011年以来增速逐步放缓，并进入了相对平稳发展的新阶段。2005年以来，我 国历年汽车产销量及其增长情况如下图所示： 数据来源：中国汽车工业协会 除国内销售外，公司50%以上的产品出口至美洲及欧洲。而2010年以来， 全球汽车销量增速总体呈放缓趋势，且近年来一直维持在较低水平。2005年以 来，全球汽车产销量及其增长情况如下图所示： 数据来源：国际汽车制造商协会 公司下游客户主要为行业内知名的整车（整机）企业，如福特、东风本田、 克莱斯勒、康明斯等，客户的经营规模及行业地位使其在谈判过程中更为主动。 在汽车产业增速总体放缓、市场竞争不断加剧的背景下，公司客户往往更倾向于 通过控制成本来维持其盈利水平，从而在很大程度上影响到了公司产品的售价。 ②前次募集资金投资项目实际毛利率与预计毛利率的差异分析 2015年，公司综合毛利率、前次募集资金投资项目产品的实际毛利率与预 计毛利率的对比情况如下表所示： 项目 毛利率 前次募集 资金项目 汽车精密压铸加工件扩产 建设项目 2015年实际情况 19.59% 项目预计情况 28.27% 第二期汽车精密压铸加 工件扩产建设项目 2015年实际情况 19.74% 项目预计情况 23.70% 2015年公司整体情况 20.98% 如上表所示，2015年，公司前次募集资金投资项目产品的实际毛利率与公 司整体情况差异较小，而明显低于项目可研报告预计的毛利率水平，其原因主要 为公司在对募集资金投资项目的效益进行测算时，市场竞争环境相对宽松，公司 当时的毛利率水平也较高，具体情况如下表所示： 项目 可研报告编制时间 可研报告编制 当年公司综合毛利率 汽车精密压铸加工件扩产建设项目 2009年11月 28.33% 第二期汽车精密压铸加工件扩产建设项目 2011年9月 23.31% 2009年以来，公司综合毛利率总体呈下降趋势，具体已从2009年的28.33% 下降至2013年的21.31%，然后逐步企稳，2014年及2015年公司综合毛利率分 别为20.77%及20.98%。公司募集资金投资项目产品的毛利率与公司整体毛利率 变动趋势基本保持一致，主要原因为： A、汽车行业增速整体放缓，导致市场竞争加剧，从而影响公司毛利率 2009年及2010年，我国汽车销量快速增长，其增速分别达到了45.47%和 32.45%，市场竞争环境相对较为宽松。2011年以来，我国汽车销量增速明显放 缓，一下降至个位数水平，造成整车市场竞争日趋激烈，越来越多的整车厂商通 过降价促销、提升配置等方式提高产品的市场竞争力。而由于整车厂商的议价能 力相对较强，因此，随着整车产品售价的下降，其会要求上游零部件企业在新产 品量产后每年均进行一定幅度的降价，通过压缩供应商产品利润空间的方式来控 制其利润水平，从而使得近年来公司产品的毛利率较2009年时明显下降。 B、公司产能严重不足，导致产品生产效率及毛利率下降 近年来，公司核心客户的订单需求迅速增长，而产能建设的滞后使得公司产 品产能严重不足，不得不通过减少新产品试生产周期、外协加工部分毛胚件等方 式来提升产量，从而造成公司产品的废品率上升，生产效率及毛利率相应下降。 C、人工成本逐年上升，导致产品毛利率出现下降 公司人工成本等生产要素价格逐年上升，而由于公司相对于整车（整机）等 下游客户的议价能力较弱，市场竞争又不断加剧，因此，上述生产成本的上升无 法完全转嫁给下游客户，从而在一定程度上使得公司的毛利率出现下降。 ③前次募集资金投资项目实际期间费用与预计期间费用的差异分析 2015年，前次募集资金投资项目的期间费用与预计期间费用的对比情况如 下表所示： 单位：万元 项目 期间费用 金额 占收入比例 汽车精密压铸加工件扩 产建设项目 2015年实际情况 4,241 11.91% 项目预计情况 4,269 12.59% 第二期汽车精密压铸 加工件扩产建设项目 2015年实际情况 3,791 12.72% 项目预计情况 2,462 8.61% 母公司2015年实际情况（销售费用+管理费用） 18,280 12.75% 上述募投项目的资金来源主要为募集资金及少部分公司自有资金，因此在进 行期间费用测算时，主要考虑了销售费用及管理费用，与项目可研报告编制时的 计算口径保持一致。 由于募投项目实际发生的管理费用及销售费用主要按照募投项目收入占当 期母公司营业收入的比例进行分摊，所以与母公司2015年销售费用及管理费用 占营业收入的比例差异较小。而公司第二期汽车精密压铸加工件扩产建设项目预 计的期间费用率过低，造成该项目2015年实际期间费用高于预计金额。 综上所述，前次募集资金投资项目产品平均销售单价较预计下降、实际毛利 率水平未达预期及第二期汽车精密压铸加工件扩产建设项目预计期间费用偏低 是造成实际效益低于预计效益的主要原因。 （四）前次募集资金投资项目对公司整体盈利情况的影响 1、在不考虑前次募集资金投资项目应分担财务费用的情况下，其实现的实 际效益对公司整体盈利的影响 （1）2010年（公司上市前一年）以来，在不考虑前次募集资金投资项目应 分担财务费用的情况下，公司前次募集资金投资项目实现的实际效益对公司整体 盈利情况的影响如下表所示： 单位：万元 项目 2016年 1-9月 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 2010年 主营业务收入 102,527.70 139,044.11 118,801.11 101,638.64 70,365.90 48,676.86 37,147.42 归属于母公司所有 者的净利润① 3,216.42 3,826.51 1,596.39 2,604.71 4,269.52 3,144.82 4,254.94 项目 2016年 1-9月 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 2010年 前次募集资金投资 项目实现效益② 3,040.71 3,867.85 4,094.72 3,492.20 3,104.08 1,524.62 - ②/① 94.54% 101.08% 256.50% 134.07% 72.70% 48.48% 0.00% 剔除募集资金后的 净利润①-② 175.71 -41.34 -2,498.33 -887.49 1,165.44 1,620.20 4,254.94 剔除前次募集资金投资项目实现的效益后，公司的净利润总体呈现下降趋 势，主要原因为： ①公司于2012年3月在台山投资设立全资子公司台山鸿特，计划将台山鸿 特建设成为公司第二个生产基地。该基地于2014年10月下旬正式开始投产，2012 年至2014年，台山鸿特营业收入为零或很少，其前期产能建设产生的费用（如 人员费用、开办费用等）造成的亏损降低了公司的净利润；2012年以来台山鸿 特实现效益情况如下表所示： 项目 2014年 2013年 2012年 台山鸿特净利润（万元） -991.35 -357.62 -106.56 ②前次募集资金投资项目建设资金主要来源于募集资金及小部分公司自有 资金，产生的财务费用较低。而报告期内，除募投项目外，公司仍需大量通过债 务融资的方式进行产能扩张。在此期间，由于台山鸿特处于建设过程中，其举债 能力相对较弱，因此，举债的任务主要由母公司承担，从而造成报告期内母公司 财务费用呈现逐年大幅上升趋势。2010年以来，公司合并口径财务费用的主要 构成及带息负债的平均利率波动情况如下表所示： 单位：万元 项目 2016年1-9月 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 2010年 财务费用 3,298.18 5,050.26 5,088.31 4,184.57 1,766.17 1,259.08 1,026.27 其中：利息支出 3,627.45 5,237.43 4,703.76 2,840.26 1,631.29 909.20 916.98 汇兑损益 -279.54 -738.54 48.82 736.89 163.02 268.39 37.42 带息负债 73,984.66 80,300.24 79,550.66 51,257.73 27,286.41 18,981.80 22,245.17 平均利率 4.90% 6.52% 5.91% 5.54% 5.98% 4.79% 4.12% 注：1、带息负债包括短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款以及长期应付款； 2、平均利率=利息支出÷带息负债。 （2）在不考虑前次募集资金投资项目应分担财务费用的情况下，其实现的 实际效益对公司修正后净利润影响的量化分析 鉴于台山鸿特的定位为公司产品的另一生产基地，其在产品研发、生产线 调试及生产工艺改进等方面，均依托于母公司技术研发部门的支持；在日常管 理方面，核心管理团队与母公司管理团队实为一套人马；在销售方面，基本上 不承担销售职能，产品生产出来以后均通过母公司统一对外销售；在财务管理 方面，前期的举债任务也主要由母公司承担；因此，难以准确估算母公司实际 发生的期间费用中多少应由台山鸿特来承担。在此背景下，若将前次募集资金 投资项目实现效益直接与母公司实现的净利润进行对比，其结果不尽合理。为 此，我们在分析前次募集资金投资项目实现效益对公司实现净利润的影响时， 均采用合并报表口径数据进行。 按照上述原则，在不考虑台山鸿特亏损影响的情况下，剔除财务费用对净 利润的影响时也不剔除汇兑损益对净利润的影响，则前次募集资金投资项目实 现效益对公司修正后净利润影响的测算过程如下： 单位：万元 项目 2016年 1-9月 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 归属于母公司所有者的净利 润① 3,216.42 3,826.51 1,596.39 2,604.71 4,269.52 3,144.82 合并报表财务费用② 3,298.18 5,050.26 5,088.31 4,184.57 1,766.17 1,259.08 合并报表汇兑损益③ -279.54 -738.54 48.82 736.89 163.02 268.39 公司剔除汇兑损益后财务费 用的税后影响④=（②-③） ×85% 3,041.06 4,920.48 4,283.57 2,930.52 1,362.68 842.09 修正后归属于母公司所有者 净利润⑤=①+④ 6,257.48 8,746.99 5,879.96 5,535.23 5,632.20 3,986.91 前次募集资金投资项目实现 效益⑥ 3,040.71 3,867.85 4,094.72 3,492.20 3,104.08 1,524.62 ⑥/⑤ 48.59% 44.22% 69.64% 63.09% 55.11% 38.24% 剔除募集资金投资项目实现 效益后的净利润⑤-⑥ 3,216.77 4,879.14 1,785.24 2,043.03 2,528.12 2,462.29 2011年至2016年1-9月，前次募集资金投资项目实现的营业收入占合并报 表主营业务收入比例情况如下表所示： 单位：万元 项目 2016年 1-9月 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 合并报表主营业务 收入① 102,527.70 139,044.11 118,801.11 101,638.64 70,365.90 48,676.86 前次募集资金投资 项目营业收入② 50,721.78 65,399.19 68,759.00 53,151.74 37,429.11 15,129.71 ②/① 49.47% 47.03% 57.88% 52.29% 53.19% 31.08% 由此可见，2013年和2014年，前次募集资金投资项目实现效益占修正后归 属于母公司所有者净利润的比重明显高于其实现的营业收入占公司实际实现营 业收入的比重，主要系上述两年台山鸿特亏损较大及2013年汇兑损益较大所致。 由于在编制前次募集资金投资项目可行性研究报告时，无法合理预测未来 可能发生的汇兑损益，因此，可研报告中的财务测算并未考虑汇兑损益的影响。 本次测算前次募集资金投资项目实际效益时，也遵循与可研报告编制时相同的 测算方法和口径，未考虑汇兑损益对效益的影响。 若在剔除台山鸿特亏损影响的同时，同步剔除汇兑损益对净利润的影响， 则前次募集资金投资项目实现效益占修正后归属于母公司所有者净利润的比重 将与其实现的营业收入占公司实现营业收入的比重趋于一致，具体情况如下： 单位：万元 项目 2016年 1-9月 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 归属于母公司所有者的净 利润① 3,216.42 3,826.51 1,596.39 2,604.71 4,269.52 3,144.82 台山鸿特亏损② -991.35 -357.62 -106.56 - 合并报表财务费用③ 3,298.18 5,050.26 5,088.31 4,184.57 1,766.17 1,259.08 合并报表财务费用税后影 响④=③×85% 2,803.45 4,292.72 4,325.07 3,556.88 1,501.25 1,070.21 修正后归属于母公司股东 净利润⑤=①-②+④ 6,019.87 （未完）  |