[年报]华正新材:2016年年度报告
公司代码：603186 公司简称：华正新材 浙江华正新材料股份有限公司 2016年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人刘涛、主管会计工作负责人解汝波及会计机构负责人（会计主管人员）李高彦声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2016年度利润分配预案：拟以截止2016年12月31日的总股本129,350,000.00股为基数， 向全体股东每10股派发现金股利1.50元（含税），合计派发现金股利19,402,500.00元，不以公积 金转增股本，不送红股，剩余未分配利润滚存至下一年度。 上述利润分配预案尚需公司2016年年度股东大会审议通过后方可实施。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬 请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 √适用 □不适用 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细 阐述了公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告第四节“经营情 况讨论与分析”中关于公司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险。 十、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 9 第四节 经营情况讨论与分析 ....................................................................................................... 10 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 30 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 49 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 57 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 58 第九节 公司治理 ........................................................................................................................... 66 第十节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 68 第十一节 财务报告 ........................................................................................................................... 69 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................. 172 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 公司、本公司、发行人、 华正新材 指 浙江华正新材料股份有限公司 立成实业 指 浙江立成实业有限公司，华立集团股份有限公司的控股股东 华立集团 指 华立集团股份有限公司 杭州恒正 指 杭州恒正投资有限公司 畅业投资 指 杭州畅业投资合伙企业（有限合伙） 联生绝缘 指 公司全资子公司杭州联生绝缘材料有限公司 爵豪科技 指 公司全资子公司杭州新生进出口有限公司，2012年1月10日更名 为杭州爵豪科技有限公司 华聚材料 指 公司全资子公司杭州华聚复合材料有限公司 华正香港 指 公司全资子公司华正新材料（香港）有限公司 杭州华正 指 公司全资子公司杭州华正新材料有限公司 健民集团 指 健民药业集团股份有限公司（600976.SH） 昆药集团 指 昆药集团股份有限公司（600422.SH） 华方医药 指 华方医药科技有限公司 华媒控股 指 浙江华媒控股股份有限公司（000607.SZ） 开创国际 指 上海开创国际海洋资源股份有限公司（600097.SH） 步长制药 指 山东步长制药股份有限公司（603858.SH） 元 指 人民币元 复合材料 指 覆铜板、导热材料、绝缘材料及热塑性蜂窝材料的统称。 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 浙江华正新材料股份有限公司 公司的中文简称 华正新材 公司的外文名称 Zhengjiang Huazheng New Material Co.,LTD. 公司的外文名称缩写 Huazheng New Material 公司的法定代表人 刘涛 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 汤新强 谢飞 联系地址 浙江省杭州市余杭区余杭街道 华一路2号 浙江省杭州市余杭区余杭街道 华一路2号 电话 0571-88650709 0571-88650709 传真 0571-88650196 0571-88650196 电子信箱 hzxc@hzccl.com hzxc@hzccl.com 三、 基本情况简介 公司注册地址 杭州市余杭区余杭镇华一路2号（注） 公司注册地址的邮政编码 311121 公司办公地址 杭州市余杭区余杭街道华一路2号 公司办公地址的邮政编码 311121 公司网址 http://www.hzccl.com 电子信箱 hzxc@hzccl.com 注：根据杭州市余杭区人民政府于2011年8月17日签发的余政发（2011）114 号文件，余 杭镇正式调整为余杭街道。由于公司营业执照尚未变更，上述公司注册地址仍沿用当前营业执照 中余杭镇的表述。 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》 、《证券时报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司证券部 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 华正新材 603186 无 六、 其他相关资料 公司聘请的会计师事务所（境 内） 名称 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市东城区永定门西滨河路8号院7号楼 中海地产广场西塔5-11层 签字会计师姓名 陈晓华、韩坚 报告期内履行持续督导职责的 保荐机构 名称 国金证券股份有限公司 办公地址 上海市浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦 23楼 签字的保荐代表 人姓名 杨路、周梁辉 持续督导的期间 2017年1月3日-2019年12月31日 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2016年 2015年 本期比 上年同 期增减 2014年 (%) 营业收入 1,249,503,046.99 888,964,034.24 40.56 921,127,261.04 归属于上市公司股东的净利 润 84,794,531.47 40,834,810.12 107.65 23,157,476.76 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 79,003,720.24 30,243,176.87 161.23 10,985,053.95 经营活动产生的现金流量净 额 5,614,183.84 31,569,862.72 -82.22 108,407,319.35 2016年末 2015年末 本期末 比上年 同期末 增减（% ） 2014年末 归属于上市公司股东的净资 产 543,095,452.38 349,289,770.91 55.49 323,004,960.79 总资产 1,383,814,105.41 896,423,362.69 54.37 854,693,617.54 期末总股本 129,350,000.00 97,000,000.00 33.35 97,000,000.00 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2016年 2015年 本期比上年同 期增减(%) 2014年 基本每股收益（元／股） 0.87 0.42 107.14 0.24 稀释每股收益（元／股） 0.87 0.42 107.14 0.24 扣除非经常性损益后的基本每 股收益（元／股） 0.81 0.31 161.29 0.11 加权平均净资产收益率（%） 22.70 12.28 增加10.42个 百分点 7.28 扣除非经常性损益后的加权平 均净资产收益率（%） 21.15 9.10 增加12.05个 百分点 3.46 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的 净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 2016年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 262,679,797.74 250,708,959.24 317,695,633.02 418,418,656.99 归属于上市公司股东 的净利润 25,836,803.66 15,960,635.32 26,265,678.22 16,731,414.27 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 后的净利润 23,490,252.71 15,994,642.91 24,480,522.08 15,038,302.54 经营活动产生的现金 流量净额 -30,902,531.24 77,326,504.67 -43,655,900.98 2,846,111.39 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用√不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2016年金额 附注（如 适用） 2015年金额 2014年金额 非流动资产处置损益 -322,432.97 -240,889.72 316,529.51 越权审批，或无正式批准文件， 或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与 公司正常经营业务密切相关，符 合国家政策规定、按照一定标准 定额或定量持续享受的政府补助 除外 6,792,507.44 11,145,998.75 12,967,968.03 计入当期损益的对非金融企业收 取的资金占用费 57,402.20 企业取得子公司、联营企业及合 营企业的投资成本小于取得投资 时应享有被投资单位可辨认净资 产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾 害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支 出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的 超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公 司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有 事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有 效套期保值业务外，持有交易性 金融资产、交易性金融负债产生 的公允价值变动损益，以及处置 交易性金融资产、交易性金融负 债和可供出售金融资产取得的投 资收益 -110,751.00 单独进行减值测试的应收款项减 值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量 的投资性房地产公允价值变动产 生的损益 根据税收、会计等法律、法规的 要求对当期损益进行一次性调整 对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收 入和支出 29,960.53 767,274.58 -338,273.09 其他符合非经常性损益定义的损 益项目 少数股东权益影响额 所得税影响额 -598,472.77 -1,080,750.36 -831,203.84 合计 5,790,811.23 10,591,633.25 12,172,422.81 十一、 采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响 金额 交易性金融负债 其中：衍生金融负 债 110,751.00 110,751.00 -110,751.00 合计 110,751.00 110,751.00 -110,751.00 十二、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）主要业务 公司主要从事覆铜板、绝缘材料和热塑性蜂窝板等复合材料及制品的设计、研发、生产及销 售，产品广泛应用于计算机、通信、电工电气、仪器仪表、消费类电子、交通物流等终端市场。 产品远销韩国、香港、德国、印度、澳大利亚等国外市场。 （二）经营模式 1、采购模式 公司生产所需主要原材料为铜箔、玻纤布、树脂、铝板和复合纱等，由公司采购部负责向供 应商采购。公司销售部门根据市场状况和定制情况制订销售计划，生产和技术部门则根据产品生 产要求确定原料种类、质量和数量等要素，两者统筹后，采购部结合库存情况，制订采购计划并 予以执行。 2、生产模式 公司主要采用订单式生产模式。从订单接收到生产结束主要经过销售、工艺、计划、生产及 物流等部门评审。销售部门接收订单之后，若为特殊规格或新产品，先交由工艺部门审核，评估 生产能力及设计生产工艺，之后由营管部门根据已有订单情况，确定生产计划。最后，由生产部 门按照不同工序进行分解，按照计划完成生产。 3、销售模式 公司通过客户专题讨论会、市场调研、顾客满意度调查、相关行业研究与期刊等多种途径了 解客户的需求和期望，确定不同客户在产品质量、价格、交货周期、服务质量等方面的个性化要 求与期望，有针对性地进行客户开发和维护。产品销售采用直销、代理、经销相结合的销售模式。 （三）行业情况说明 行业情况详见“第四节 经营情况讨论与分析之三、（一）行业格局与趋势所述”。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 经2016年11月25日中国证监会《关于核准浙江华正新材料股份有限公司首次公开发行股票 的批复》（证监许可〔2016〕2858号）核准，公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票3,235 万股，发行价为每股人民币5.37元，共计募集资金173,719,500.00元，扣除保荐及承销等相关 发行费用40,458,350.00元后，实际募集资金净额为133,261,150.00元。该募集资金净额已于 2016年12月28日全部到位，瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）已对公司本次公开发行股票的 资金到位情况进行了审验，并已出具瑞华验字[2016]33030021号《验资报告》。 其中：境外资产53,769,235.97（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为3.89%。 报告期内，公司境外资产主要系子公司华正香港的总资产。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一）研发优势 在研发力量方面，公司依托浙江省企业技术中心和浙江省高新技术企业研究开发中心（电子 基材与先进复合材料），建立了一支专业范围涵盖电工电子、化学化工、材料、机械、物理等学 科在内的高端研发团队，主要核心技术人员均拥有超过10年的从业经验。 在研发成果方面，公司承担了环氧树脂层压板高精度加工件（2010年度国家火炬计划项目）、 高导热高耐热无卤环保型铝基覆铜板（2012年度国家火炬计划项目）等多项省市级以上重大课题 计划，自主开发完成了多项专利及专有技术，拥有发明专利35项，实用新型专利60项。目前， 公司已成功开发了无卤板、无铅板、铝基覆铜板、高导热CEM-3覆铜板、高频高速覆铜板、热塑 性蜂窝板、母排等产品，优化了产品结构，培育了新的利润增长点。 （二）资源整合优势 公司在覆铜板、绝缘材料领域的主要产品属于层压制品，在工艺、技术、设备、制造、原料、 市场等方面存在共性，即主要产品均以树脂改性和界面处理为核心技术；工艺均包含调胶、浸胶、 组合、层压等主要工序；调胶系统、上胶机、回流线、层压机是各产品的制造基础；主要原材料 均包括树脂和玻纤等；消费类电子产品、仪器仪表、通讯设备等是共同终端市场。公司通过对上 述资源的有效整合，可集中优势资源，灵活应对市场变化。 （三）市场优势 覆铜板和树脂基复合材料行业企业较多，市场竞争激烈，拥有优质稳定的客户资源是企业持 续健康发展和保持竞争力的关键。 在覆铜板方面，公司已与众多国内印制电路板百强企业建立了较为稳定的供货关系，产品远 销韩国、香港、德国、印度、美国等海外市场。 在功能性树脂基复合材料方面，公司具体产品质量以及性能已成功通过国内外知名企业的审 核认证，保证了公司产品的销售及市场地位。 （四）产品差异化及服务优势 公司产品系列齐全，提供多规格和多性能产品的综合能力较强。根据客户的差异化订单和需 求，公司结合自身的技术优势和研发力量，灵活提供适应客户需求的产品，可满足优质客户对于 特殊规格、特殊性能功能性复合材料的要求。 公司技术部门和销售部门一直将客户的需求放在第一位，技术部门在客户下单后快速提供产 品的生产技术方案，满足客户对产品性能和规格的要求；销售部门在产品销售完成后，结合技术 部门的研发设计力量，为客户在使用公司产品过程中提供技术支持和综合解决方案。优质的服务 使公司和客户建立了长期稳固的合作关系，为实现公司的战略目标打下了良好的客户基础。 （五）团队优势 管理团队的组建对企业健康发展至关重要。公司的董事长、总经理、技术负责人、销售负责 人等核心管理团队成员在行业内从业经验丰富，且均在公司服务多年，为公司的持续稳定发展打 下了良好的基础。 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 1、外部经营环境 2016年，世界经济仍延续疲软复苏态势，增速缓慢，呈现不确定与不平衡增长的特点。在世 界经济不景气的大背景下，我国继续大力推进供给侧结构性改革，积极适应和引领经济发展新常 态，坚持全面深化改革，坚持创新驱动发展，加快经济发展方式转变和经济结构调整。 2、行业市场回顾 （1）覆铜板行业 2016年对于PCB行业市场来说是充满挑战性的一年，据Prismark初步估算，2016年全球PCB 市场总产值较2015年下降了2%左右。2016年PCB市场比较惨淡，主要是由于电脑（PC）与智能 手机市场的萎缩及其他新技术的出现、原物料市场的压力造成的。 近年来，PCB产能继续向亚洲转移，中国目前作为全球第一大PCB生产地，2016年PCB生产 份额占全球的50%左右。在全球PCB市场下滑的现态影响下，主要原材料铜箔及玻璃纤维布的供 应紧缺，在造成原材料成本上涨的同时也造成了市场和供应链的焦虑。 （2）热塑性蜂窝材料行业 热塑性蜂窝板，俗称“魔晶板”，是一种新型的轻质高强复合材料，产品可再生利用，具有 优良的环保、节能、轻量化等特点，可广泛应用于厢式货车、冷藏车和物流车用厢、活动板房、 乘用车、列车、游艇、航空等领域，其替代金属板、纸板、胶合板、木板等，市场前景较好。近 年来，在我国环保、节能减排的趋势下，新能源汽车产业作为汽车产业中的综合性战略新兴产业， 具有极强的带动性，有效地带动了新能源、新材料、物联网、导航、人工智能等相关产业的发展， 系统培育和协同提升了整个产业链的发展水平。2016年随着国家各项政策的出台，汽车节能减排 需求带来的轻量化趋势推动了热塑性蜂窝板在新能源汽车行业领域的应用。 3、公司的经营回顾 2016年度，国内外经济形势复杂多变，国内经济下行压力持续加大，面对外部市场需求格局 的不断变化及激烈的竞争态势，公司董事会和经营管理层紧紧围绕公司战略目标与年度经营规划， 强化内部运营管理，持续优化适合公司发展的组织架构和管理经营模式，抓住市场产业调整契机， 加快产品及产业的结构性调整，主动适应经济发展新常态。通过公司管理层及全体员工的共同努 力，公司在2016年攻坚克难，取得了良好的经营业绩，报告期内公司各项重点工作和关键任务顺 利推进。 （1）坚定不移地推行上市 公司历经多年的规范运作和持续努力，经中国证券监督管理委员会核准首次向社会公开发行 人民币普通股3,235万股，并于2017年1月3日在上海证券交易所成功上市交易。公司顺利登陆 资本市场为后续的健康快速发展提供了更为有力的支撑与保障，为公司进一步做大做强奠定了坚 实的基础。 （2）强化市场管理 稳定的市场是公司可持续发展的保障，在日常的经营管理中，公司管理层十分注重市场的上 下游供应链管理，在平稳中求发展，在发展中寻变化。2016年，公司的主业覆铜板面临的市场环 境多变，上游原材料市场铜箔、玻璃纤维布供应紧张，加剧了行业竞争，公司凭借多年来在市场 上建立的良好信誉和市场形象、稳定的供应链关系，确保了原材料的供应。 同时，公司对覆铜板下游客户实行动态化管理，在稳固战略客户的同时积极开拓有潜质的优 质客户，进一步巩固和优化公司的市场地位。 另外，在热塑性蜂窝材料产品方面，公司加大了市场开拓力度，较好地抓住了国家政策调整 的契机，推动了蜂窝板在新兴的电动物流车厢领域的应用。2016年公司热塑性蜂窝材料产品实现 销售收入1.6亿元，比上年同期增长120.93%。 （3）优化生产管理 持续稳定的产品品质是公司稳固市场的前提，所以在生产管理方面，公司管理层注重生产质 量的提升，推崇精细化管理。在整个生产经营周期通过对各项资源的有效整合，严格控制各项费 用成本，降低能源消耗，调整产品结构，精进工艺水平。另外，公司ERP项目的成功上线运行， 提升了公司的信息化管理水平，进一步提高了生产与市场销售的对接效率，更好地合理调配公司 产能，确保产能的最大化发挥。 （4）持续推动产品研发创新，提升产品竞争力 公司对覆铜板产品追求动态的结构管理，不断地分析和挖掘新的市场需求，着重于产品组合 及获利结构的调整，着力于推进各类高附加值产品的研发及生产。同时结合行业市场的需求变化 及现有的实际生产和经营情况，致力于产品系列化及差异化供给能力的提升。目前杭州华正在青 山湖科技城投资建设的“年产450万平方米高频、高速、高密度及多层印制电路用覆铜板项目” 已基本完成主体厂房建设，建成量产后将为公司带来新的增长点。另外募投项目“新增年产1万 吨树脂基纤维增强型特种复合材料技改项目”与“新增年产160万平方米LED用高散热及背光材 料技改项目”的稳步实施，也将提升后续公司整体的产品核心竞争力。 （5）注重员工管理 员工是企业发展的根本，公司非常重视员工的管理，通过为员工营造温馨的工作环境，提升 员工的归属感、使命感。在日常经营管理中，公司不断完善员工的职业发展通道，建立健全内部 激励机制，力求通过将个人贡献与绩效考核、薪资待遇相挂钩，来充分激发员工的工作积极性。 稳定的高品质员工团队将是公司可持续高速发展的保障。 二、报告期内主要经营情况 2016年公司实现主营业务收入120,093.43万元，比上年增长38.78%,其中： 1、覆铜板：2016年公司生产覆铜板673.57万张，外协加工212.20万张，合计885.77万张， 比上年增加29.15%；销售覆铜板890.20万张，比上年增加24.69%；营业收入79,083.17万元， 比上年增加24.12%。 2、导热材料：2016年公司生产导热材料164.33万平方米，比上年增加265.01%；销售导热 材料158.50万平方米，比上年增加239.19%；营业收入15,501.58万元，比上年增加143.66%。 3、绝缘材料：2016年公司生产绝缘材料2,268.30吨，外购33.55吨，合计2,301.85吨， 比上年增加47%；销售绝缘材料2,124.39吨，比上年增加33.09%；营业收入8,966.08万元，比 上年增加19.09%。 4、热塑性蜂窝材料：2016年公司生产热塑性蜂窝材料116.02万平方米，比上年增加78.39%； 销售热塑性蜂窝材料114.63万平方米，比上年增加82.67%；营业收入16,017.80万元，比上年 增加120.93%。 5、产品贸易：2016年公司实现贸易收入524.79万元，比上年降低68.65%。 (一) 主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 1,249,503,046.99 888,964,034.24 40.56 营业成本 974,874,389.86 727,724,434.96 33.96 销售费用 66,682,225.32 46,097,648.97 44.65 管理费用 98,906,265.49 64,123,580.65 54.24 财务费用 9,122,874.82 6,070,401.22 50.28 经营活动产生的现金流量净额 5,614,183.84 31,569,862.72 -82.22 投资活动产生的现金流量净额 -70,899,732.29 -35,782,414.92 不适用 筹资活动产生的现金流量净额 215,388,678.90 9,615,990.12 2,139.90 研发支出 45,826,731.03 32,910,732.79 39.25 （1）营业收入增加原因见本节1（1）主营业务分行业、分产品、分地区情况。 （2）销售费用增加的原因：①员工薪酬：报告期内公司销量、业绩增加，销售人员薪酬与销 量、盈利能力挂钩，带动员工薪酬增加；②运费：报告期内公司主营业务收入比上年增长38.78% 以及9月份起各运输公司运输费用价格上涨12%-15%不等，导致运费增加；③其他费用：报告期 内由于收入及销量增长，导致配套的业务招待费、差旅费、佣金等支出增加。 （3）管理费用增加的原因：①由于公司业绩大幅增加，管理人员薪酬增加；②报告期内公司 上市过程中产生的相关费用；③报告期内新增两个研发项目（高频微波覆铜板基材，高导热散热 金属基材）所产生的研发费用；④报告期内产生的软件服务费以及咨询费用增加。 （4）财务费用增加的原因是报告期内借款增加以及承兑汇票贴现导致利息支出增加。 （5）经营活动产生的现金流量净额减少主要原因：①公司下半年营收较上半年大幅增长，但 受限于覆铜板行业账期结算规则，公司期末应收账款规模增加；同时8月份开始市场原材料紧缺， 部分主材采购需要预付或现款结算，导致购买商品、接受劳务支付的现金比上年同期增加；②由 于公司生产经营规模扩大，报告期内公司费用支出比上年增加。 （6）投资活动产生的现金流量净额减少主要原因是报告期内子公司杭州华正青山湖项目建设 启动,购建固定资产、无形资产支出比上年同期增加所致。 （7）筹资活动产生的现金流量净额增长的主要原因：① 公司上市募集资金13,326.12万元 到位；②截止2016年12月31日公司各项银行借款余额比上年同期增加9,030.00万元。 1. 收入和成本分析 √适用 □不适用 无 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 复合材料 1,195,686,324.34 933,104,840.18 21.96 40.90 33.03 增加4.62 个百分点 产品贸易 5,247,928.17 4,621,108.73 11.94 -68.65 -71.25 增加7.93 个百分点 合计 1,200,934,252.51 937,725,948.91 21.92 38.78 30.69 增加4.83 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 覆铜板 790,831,670.40 642,435,292.93 18.76 24.12 16.75 增加5.12 个百分点 导热材料 155,015,778.40 104,196,053.21 32.78 143.66 141.56 增加0.58 个百分点 热塑性蜂 窝材料 160,178,043.02 114,774,401.20 28.35 120.93 100.62 增加7.25 个百分点 绝缘材料 89,660,832.52 71,699,092.84 20.03 19.09 41.08 减少 12.47个 百分点 产品贸易 5,247,928.17 4,621,108.73 11.94 -68.65 -71.25 增加7.93 个百分点 合计 1,200,934,252.51 937,725,948.91 21.92 38.78 30.69 增加4.83 个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 境内 894,752,022.26 709,899,557.91 20.66 46.13 38.59 增加4.32 个百分点 境外 306,182,230.25 227,826,391.00 25.59 21.01 11.00 增加6.71 个百分点 合计 1,200,934,252.51 937,725,948.91 21.92 38.78 30.69 增加4.83 个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 √适用 □不适用 1.覆铜板： （1）公司通过多年的开拓发展，以优质的产品与众多国内印刷电路板百强企业建立了稳定的 合作关系。2016年在深化与老客户合作的同时，公司紧紧围绕大客户战略，将PCB行业全球百强 企业作为目标客户，通过销售部门努力，在市场需求没有大幅增加的环境下，覆铜板销量同比增 长24.69%。 （2）下半年原材料价格持续上涨，带动下游覆铜板价格上涨。 2.导热材料： （1）2016年公司通过OEM模式将普通覆铜板进行生产转移，在保持覆铜板业务发展的同时， 公司可以更专注于铝基板等高附加值产品的研发和市场开发。 （2）2016年公司成功进入电视背光材料市场并形成稳定收入，同时积极开拓汽车照明材料 市场，努力培养新的增收盈利领域。 3.热塑性蜂窝材料： （1）2016年新能源汽车市场启动，厢车板、魔晶板等市场需求旺盛。公司及时适应市场形 势变化，在维护靖江亚泰等老客户的同时，积极开发大运、东风等行业龙头企业，并建立了稳定 的合作关系，2016年实现内销收入12,673万元，比上年增长124.43%。 （2）公司进一步开拓海外市场，外销收入持续增长，2016年外销收入达到3,345万元，比 上年增长108.67%。 (2). 产销量情况分析表 √适用 □不适用 主要产 品 生产量 外协加 工量 外购 总产量 销售量 库存量 生产量 比上年 增减 （%） 销售量 比上年 增减 （%） 库存量 比上年 增减 （%） 覆铜板 673.57 212.20 885.77 890.20 28.85 29.15 24.69 -14.60 (万张） 导热材 料（万 平米） 164.33 164.33 158.50 13.24 265.01 239.19 83.83 绝缘材 料（吨） 2,268.30 33.55 2301.85 2,124.39 416.70 47.00 33.09 48.59 热塑性 蜂窝材 料（万 平米） 116.02 116.02 114.63 8.25 78.39 82.67 20.39 产销量情况说明 1.导热材料： （1）2016年公司通过OEM模式将普通覆铜板进行生产转移，释放了导热材料的产能。 （2）报告期内公司通过设备改造和技术升级，提高了导热材料的产能。 (3). 成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构 成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 复合材料 直接材 料 793,664,107.97 84.23 576,650,000.00 84.62 37.63 直接人 工 43,135,432.10 4.58 31,133,800.01 4.57 38.55 制造费 用 69,200,034.15 7.35 70,073,599.98 10.28 -1.25 委托加 工费 35,751,156.71 3.80 3,637,412.12 0.53 882.87 生产成 本 941,750,730.93 100.00 681,494,812.11 100.00 38.19 分产品情况 分产品 成本构 成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 覆铜板 直接材 料 568,411,356.23 88.08 469,635,091.24 88.87 21.03 直接人 19,128,763.03 2.96 16,343,548.22 3.09 17.04 工 制造费 用 33,951,961.35 5.26 42,460,042.70 8.03 -20.04 委托加 工费 23,837,237.50 3.69 0.00 不适用 生产成 本 645,329,318.11 100.00 528,438,682.16 100.00 22.12 导热材料 直接材 料 87,046,662.08 80.84 34,138,825.72 80.33 154.98 直接人 工 4,176,501.62 3.88 1,417,320.66 3.33 194.68 制造费 用 9,564,891.39 8.88 4,794,545.40 11.28 99.50 委托加 工费 6,894,158.50 6.40 2,148,055.11 5.05 220.95 生产成 本 107,682,213.59 100.00 42,498,746.89 100.00 153.38 绝缘材料 直接材 料 51,145,955.10 68.45 32,610,029.34 62.42 56.84 直接人 工 10,871,523.45 14.55 9,572,824.33 18.32 13.57 制造费 用 12,171,909.60 16.29 9,997,098.79 19.14 21.75 委托加 工费 529,803.82 0.71 61,992.99 0.12 754.62 生产成 本 74,719,191.97 100.00 52,241,945.45 100.00 43.03 热塑性蜂 窝材料 直接材 料 87,060,134.56 76.36 40,266,053.70 69.05 116.21 直接人 工 8,958,644.00 7.86 3,800,106.80 6.52 135.75 制造费 用 13,511,271.81 11.85 12,821,913.09 21.99 5.38 委托加 工费 4,489,956.89 3.94 1,427,364.02 2.45 214.56 生产成 本 114,020,007.26 100.00 58,315,437.61 100.00 95.52 合计 直接材 料 793,664,107.97 84.28 576,650,000.00 84.62 37.63 直接人 工 43,135,432.10 4.58 31,133,800.01 4.57 38.55 制造费 用 69,200,034.15 7.40 70,073,599.98 10.28 -1.25 委托加 工费 35,751,156.71 3.80 3,637,412.12 0.53 882.87 生产成 本 941,750,730.93 100.00 681,494,812.11 100.00 38.19 成本分析其他情况说明 √适用 □不适用 覆铜板： （1）本期产量较上期上涨29.15%，总生产成本上涨22.12%。 （2）由于委外加工费单独列示，制造费用占比较上期降低。 导热材料： 本期产量较上期上涨265%，总生产成本上涨153.38%。因本期公司为适应半导体照明和液晶 电视背光领域对零部件轻薄小的要求，主流产品的厚度规格由1.5mm下降至1.0mm。导致销量增 长比例大于成本增长比例。 绝缘材料： 本期产量较上期上涨47%，总生产成本上涨43.03%。 热塑性蜂窝材料： （1）本期产量较上期上涨78.39%，总生产成本上涨95.52%。因部分蜂窝材料针对客户的特 殊需求进行生产，故产量与成本增长比例不同步。 （2）因蜂窝材料间接费用相对稳定，在产量大幅上涨的情况下，制造费用占比降低。 (4). 主要销售客户及主要供应商情况 √适用 □不适用 前五名客户销售额19,390.37万元，占年度销售总额15.52%；其中前五名客户销售额中关联方销 售额0万元，占年度销售总额0 %。 排名 单位 合计 1 单位1 47,371,773.42 单位2 1,615,842.74 单位3 1,032,837.62 小计 50,020,453.78 2 单位4 43,017,031.07 3 单位5 22,757,544.67 单位6 17,623,760.12 小计 40,381,304.79 4 单位7 30,324,104.90 5 单位8 30,160,854.71 合计 193,903,749.25 前五名供应商采购额43,992.53万元，占年度采购总额46.86%；其中前五名供应商采购额中关联 方采购额0万元，占年度采购总额0%。 排名 单位 合计 1 单位1 86,144,284.63 单位2 56,498,851.69 小计 142,643,136.32 2 单位3 95,992,332.48 3 单位4 75,256,626.79 4 单位5 67,538,391.67 5 单位6 58,494,831.02 合计 439,925,318.28 其他说明 上述前五名客户单位1、2、3为关联企业，单位5、6为关联企业。前五名供应商单位1、2 为关联企业。 2. 费用 √适用 □不适用 公司销售费用、管理费用、财务费用等科目变动详见本节“主营业务分析”之“利润表及现 金流量表相关科目变动分析表”。 3. 研发投入 研发投入情况表 √适用□不适用 单位：元 本期费用化研发投入 45,826,731.03 本期资本化研发投入 0 研发投入合计 45,826,731.03 研发投入总额占营业收入比例（%） 3.67 公司研发人员的数量 97 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 8.68 研发投入资本化的比重（%） 0 情况说明 √适用 □不适用 报告期内，公司通过自主研发、外部合作、引进吸收等多种途径，大力开展新产品研发和老 产品持续改进，持续丰富产品系列，优化产品性能，提高产品竞争力。在研发模式上，采用基于 平台的异步开发模式、矩阵式跨部门协同运作、集成式互联思维，实现覆铜板、功能性复合材料、 热塑性复合材料的技术共通，结合供应链与客户端整体需求，进行系统性的产品研发。在研发理 念上，公司积极引入产品生命周期理念、风险控制理念，优化研发设计和研发管理，为获得持续 性的研发成果做好管理支撑。 报告期内的研发投入主要集中在以下几个研究方向： 高导热散热金属基材 LED芯片因节能环保，使用寿命长，便于智能化及更美观设计，在包括前大灯在内的汽车照 明领域得到了越来越广泛应用。因车用LED芯片功率更大且关系到行车安全，对PCB板的可靠性 和散热性能提出了更高要求。高导热散热金属基材具有优异的散热性能，随着LED照明市场、通 讯市场的需求增长，公司通过对基材技术和终端产品的研究，开发了中高Tg、高导热率、薄绝缘 层、低热阻型铝基和铜基覆铜板材料，现已售往多家客户。 超薄覆铜板 随着消费类电子产品对轻、薄、小、高功能性的需求，覆铜板的轻薄化设计已经成为势不可 挡的趋势。随着厚度减小，对其绝缘层的绝缘性能、热性能以及生产加工工艺都将提出更高的挑 战。本公司通过对高性能树脂体系、涂布工艺、压合工艺的改进，开发了绝缘层厚度最薄达到 0.025mm的超薄覆铜板，应用于智能手机无线充电设备，满足了智能手机对轻、薄、小、高功能 性的需求。 无卤中Tg高CTI覆铜板 随着电子电器产品日趋功能化和高性能化，相应的印制电路线路越来越密集，层数越来越高， 加之无铅焊接的兴起，常规高CTI基材的耐热性、耐湿性及耐化学性差，已满足不了此类需求。 公司通过对配方体系的优化，避免了常规高CTI产品的上述缺点，同时保持了在潮湿、易污染的 环境下的高绝缘可靠性（CTI≥600V），开发出综合性能优异的无卤中Tg高CTI覆铜板材料。 高密度互连用基材 高密度互连印制电路板的高密度化主要表现为线路布局的密集化（细线宽、细间距）、层间互 联孔的微型化（小孔径、高厚径比）。同时，无卤阻燃的环保要求对基材的开发提出了更高的要求。 针对此类基材普遍存在的韧性及PCB工艺性能差的特点，公司结合客户需求，集合研发、工艺、 市场、技术服务跨部门合作开发了加工性能优异的高密度互联用基材。 刚挠结合板用无卤不流动粘结材料 随着电子产品朝小型、轻薄、高性能和多功能的方向迅速发展，多层刚挠结合板、阶梯板及 散热板等此类电路板对刚挠结合处、阶梯槽口等处防止溢胶的粘结片需求越来越旺盛，对材料的 粘结强度、尺寸稳定性、耐热性和可靠性等性能也提出了更高的要求。公司通过对配方体系的全 面优化，进行了综合性能优异且低粉尘的粘结片的研发，以期满足刚挠结合板的应用需求。 高频微波覆铜板基材 高频微波覆铜板能够很好地满足电子电路行业对信号高频化传输的需要，在4G/5G通讯、汽 车雷达、航天军工等领域均有广泛地使用。我司对高频产品的配方、工艺及终端线路的应用设计 等都进行了深入研究，目前公司的H5高频系列产品已通过UL全认证，获得多家客户的阶段性认 可。后续我司的高频微波覆铜板材料会立足于4G/5G通讯，积极拓展航天军工等领域的应用，推 动我国电子材料技术进步，促进高频微波覆铜板材料民族工业的发展。 高速通讯基材 随着云端传输技术的广泛应用，通讯4G／5G时代的来临，数据交换总量急速上升，数据处理 设备呈现爆炸式增长，通讯基站、超级计算机、云端服务器等设备将被大量使用，高速基材成为 时下CCL厂家研发与生产的热点。近年来公司为适应市场需求，将高速用基材的研究开发列为重 要的研究方向。针对不同的应用领域，对公司现有树脂体系进行全面的升级，研究开发了品种丰 富、性能优异稳定的高速基材产品系列。 功能性复合材料研究 消费类电子产品近年来受到市场热捧，其中诸多个性化功能性需求尚未得到满足。为满足用 户对消费类电子产品包装材料轻量化、高强度、美观性的要求，本公司通过持续改进配方、工艺 和应用设计，推出新的轻质高强复合材料，该产品始终处于国际领先水平；传统FR-4基材主要应 用于覆铜板领域，本公司结合FR-4材料特性，将其应用拓展至绝缘材料领域，进一步开发的高强 度FR-5绝缘材料，因其突出的绝缘性能、强度性能，被使用于笔记本电脑、智能手机等支撑组件 中。除消费类电子产品外，市场对于功能性复合材料的其他需求领域同样广阔，本公司着眼于绿 色环保新材料设计，通过对传统防静电复合材料的持续改进，实现了无卤化需求，符合国家对生 态发展的需求。 母排 母排是由紫铜板、铜柱、内外绝缘层、绝缘垫片等材料组成的连接材料，应用于高铁、军工 设备、电力系统、大型网络设备等领域，主要作为导线使用。本公司开发的母排材料具有低电感， 高度集成，维护方便等特点，具有提高导电效率，节约设备空间，节省后期维护人力成本等特点。 后续研发团队将着眼于高铁、军工设备，进一步优化母排产品设计方案，促进本行业产品发展。 热塑轻量化材料 当前，节能、环保、安全、舒适、智能和网络是汽车技术发展的总趋势，尤其是节能和环保 更是关系人类可持续发展的重大问题，而轻量化、高强度的新材料或新的结构设计直接影响到汽 车节能和环保问题。结合汽车发展大趋势和我司在新材料领域多年耕耘，采用不同的结构设计和 新的成型工艺，我司开发出了玻纤增强聚丙烯蜂窝夹心轻质复合材料Holypan.，同时实现了产品 的个性化、功能化的需求，例如：电磁屏蔽、三维结构可设计、保温性能等，同时开拓了产品在 军工领域的应用。为在汽车领域能够长足发展，立足于新能源汽车电池箱产品，我司正在开发的 LFT-D项目也取得阶段性的进展。 碳纤维复合材料 碳纤维复合材料作为新兴的非金属材料具有广阔的应用前景。首先其广泛的应用于航空、航 天等军事领域，并随着在军事领域应用的不断深入，相关的制造及使用技术日臻成熟，从而带动 了碳纤维复合材料在民用领域应用的极大发展，主要应用在机械电子、建筑材料、文体、化工、 医疗等方面，并正在快速的取代传统金属材料成为结构用材的首选。该类产品的研究开发将不仅 为公司储备高端产品技术，并扩展公司在军事、航空航天等领域的应用市场，增强公司的核心竞 争力。 4. 现金流 √适用 □不适用 公司经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量 净额等科目变动详见本节“主营业务分析”之“利润表及现金流量表相关科目变动分析表”。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用□不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末数占总 资产的比例（%） 上期期末数 上期期末数占总 资产的比例（%） 本期期末金额较上期 期末变动比例（%） 情况说明 货币资金 309,822,506.50 22.39 99,836,512.14 11.14 210.33 主要系本期新股发行，收 到募集资金，以及借款增 加使得货币资金增加 应收票据 73,589,021.89 5.32 33,704,059.83 3.76 118.34 主要系销售收入增加 应收账款 458,659,923.72 33.14 330,718,877.25 36.89 38.69 主要系销售收入增加，但 受限于覆铜板行业账期 结算规则，回款一般在确 认收入后4-5个月收回所 致 预付账款 9,731,156.46 0.70 5,825,810.13 0.65 67.04 主要系预付的材料款增 加所致 其他应收款 10,267,051.58 0.74 2,755,067.68 0.31 272.66 主要系应收出口退税款 和支付的法院诉讼保证 金、青山湖项目保证金增 加所致 存货 149,101,534.78 10.77 97,977,631.22 10.93 52.18 主要系生产经营规模扩 大备货增加和原材料价 格上涨所致 其他流动资产 1,703,602.89 0.12 1,096,450.77 0.12 55.37 主要系本公司待抵扣增 值税增加所致 在建工程 10,976,669.98 0.79 28,841,698.18 3.22 -61.94 主要系本公司报告期内 完工项目转入固定资产 所致 递延所得税资产 5,307,001.69 0.38 3,390,167.45 0.38 56.54 主要系资产减值准备以 及递延收益可抵扣暂时 性差异增加 其他非流动资产 29,893,235.44 2.16 14,580,791.53 1.63 105.02 主要系杭州华正青山湖 项目预付长期资产购置 款增加 短期借款 224,000,000.00 16.19 156,500,000.00 17.46 43.13 主要系公司生产经营规 模扩大营运资金需求增 加所致 应付票据 199,300,000.00 14.40 79,900,000.00 8.91 149.44 主要系本公司为采购材 料而开具的银行承兑汇 票增加所致 预收账款 8,843,894.58 0.64 13,662,211.93 1.52 -35.27 主要系预收材料销售款 减少所致 应付职工薪酬 33,596,906.64 2.43 20,316,426.27 2.27 65.37 主要系业绩增长、计提的 未发放的年终奖增加所 致 应交税费 8,601,981.96 0.62 2,559,164.95 0.29 236.12 主要是本公司期末未交 的增值税与企业所得税 增加 应付利息 399,318.10 0.03 302,920.03 0.03 31.82 主要系借款增加 其他应付款 14,297,812.24 1.03 10,064,655.12 1.12 42.06 主要系收取的保证金以 及待付的运保费增加所 致 一年内到期的非流动负债 33,636,360.86 2.43 200,000.00 0.02 16,718.18 主要是一年内到期的长 期借款及融资租赁款转 入本科目核算 股本 129,350,000.00 9.35 97,000,000.00 10.82 33.35 主要系本期发行新股导 致 资本公积 188,702,407.89 13.64 87,791,257.89 9.79 114.94 主要系发行新股的股本 溢价增加 盈余公积 25,159,916.01 1.82 19,291,735.74 2.15 30.42 主要系根据本年利润提 取盈余公积 未分配利润 199,883,128.48 14.44 145,206,777.28 16.20 37.65 主要系本年公司利润的 增加转入未分配利润 其他说明 无 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用□不适用 项 目 年末账面原值 受限原因 货币资金 93,200,000.00 本公司质押货币资金用于开具承兑汇票及远期结 汇交易 投资性房地产原值 14,497,755.68 本公司抵押投资性房地产用于取得银行授信 固定资产原值 46,400,023.61 本公司抵押固定资产用于取得银行授信 无形资产原值 89,295,738.59 本公司抵押无形资产用于取得银行授信 3. 其他说明 □适用√不适用 (四) 行业经营性信息分析 √适用□不适用 目前PCB行业基本上形成了中高层次竞争格局相对集中和稳定的格局，高端产品主要使用薄 板为基板生产高多层线路板，中低端主要使用中厚板为基板生产单双面板。2016年第四季度PCB 市场保持良好的增长趋势，市场订单的总量有所增长，特别是电子消费类、通讯技术类、汽车工 业PCB产品尤为突出。HDI、IC载板等产品需求多层板让高TG、无卤等产品的薄板覆铜板发展良 好。 公司目前主要从事覆铜板业务的生产与销售，该业务2016年度占公司主营业务收入的65.85%。 根据中商产业研究院数据2016年中国大陆覆铜板业务营收380亿元左右，公司占比2.08%。覆铜 板行业经过数十年的发展与竞争，目前已形成相对稳定的市场格局，中国大陆前两家市场份额约 为30.49%。 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 □适用 √不适用 (1) 重大的股权投资 □适用√不适用 (2) 重大的非股权投资 √适用□不适用 1、经公司2015年第一次临时股东大会批准，公司拟以自有资金加银行贷款2.3亿元投资建 设年产450万平方米高频、高速、高密度及多层印制电路用覆铜板项目，该项目进展顺利，已基 本完成厂房主体结构施工。 2、经公司第二届董事会第十七次会议审议通过，公司拟以自有资金9300万元投资子公司华 聚公司新增年产200万平方米蜂窝复合板项目，该项目进展顺利，已完成厂房建设前期桩基、塘 渣回填工作。 (3) 以公允价值计量的金融资产 □适用√不适用 (六) 重大资产和股权出售 □适用√不适用 (七) 主要控股参股公司分析 √适用□不适用 单位：万元 币种：人民币 企业名称 注册资本 主营业务 持股比例（%） 业务性 质 总资产 净资产 净利润 联生绝缘 5,000 主要从事 包括覆铜 板和绝缘 材料在内 的复合材 料的生产 及销售。 100.00 制造业 25,584.87 9,128.82 908.30 爵豪科技 1,000 主要从事 产品贸易 以及母排 等复合材 料的生产、 销售。 100.00 制造业 1,436.27 1,137.09 -34.09 华聚材料 3,000 主要从事 蜂窝复合 材料的研 发、设计、 生产、销 售。 （未完）  |