[年报]申万宏源:2016年年度报告
（证券代码：000166） 二○一七年三月二十八日 2016年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、本年度报告经公司第四届董事会第二十三次会议审议通过。会议应参加表决董事 9人，实际参加表决董事 9人。没有董事、监事、高级管理人员声明对年度报告内容的真 实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。 三、本公司财务报告已经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了 标准无保留意见的审计报告。 四、本公司法定代表人、总经理陈亮先生，财务总监阳昌云先生及计划财务部总经理 张延强先生声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、经公司第四届董事会第二十三次会议审议通过，公司 2016年度利润分配预案如 下：以公司 2016年 12月 31日总股本 20,056,605,718股为基数，向全体股东每 10股派发 现金股利 1.0元（含税），共分配利润 2,005,660,571.80元，剩余未分配利润 1,212,161,168.21 元转入下一年度。 （此预案尚需提交股东大会审议） 六、本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质 承诺，敬请投资者注意投资风险。 1 2016年年度报告 目录 第一节释义及重大风险提示 .................................................................................................... 3 第二节公司简介和主要财务指标 ............................................................................................ 4 第三节公司业务概要 .............................................................................................................. 10 第四节经营情况讨论与分析 .................................................................................................. 14 第五节重要事项 ...................................................................................................................... 39 第六节股份变动及股东情况 .................................................................................................. 81 第七节董事、监事、高级管理人员和员工情况 ................................................................. 88 第八节公司治理 ...................................................................................................................... 98 第九节公司债券 .................................................................................................................... 109 第十节财务报告 .................................................................................................................... 113 第十一节备查文件目录 .......................................................................................................... 304 2 2016年年度报告 第一节释义及重大风险提示 一、释义 在本年度报告中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 释义项指释义内容 “公司”、“本公司”、“申万宏源集团”申万宏源集团股份有限公司 “中投公司”中国投资有限责任公司 “控股股东”、“中国建投”中国建银投资有限责任公司 “实际控制人”、“中央汇金”中央汇金投资有限责任公司 “深交所”深圳证券交易所 “中国证监会”中国证券监督管理委员会 “申银万国证券”、“申银万国”原申银万国证券股份有限公司 “宏源证券”原宏源证券股份有限公司 “申万宏源证券”申万宏源证券有限公司 “产投公司”申万宏源产业投资管理有限责任公司 “申万宏源投资”申万宏源投资有限公司 “宏源汇富”宏源汇富创业投资有限公司 “宏源汇智”宏源汇智投资有限公司 “宏源期货”宏源期货有限公司 “申万宏源承销保荐”申万宏源证券承销保荐有限责任公司 “申万宏源西部”申万宏源西部证券有限公司 “申万创新投”申银万国创新证券投资有限公司 “申万期货”申银万国期货有限公司 “申万直投”申银万国投资有限公司 “申万菱信”申万菱信基金管理有限公司 “富国基金”富国基金管理有限公司 “报告期” 2016年 1月 1日---2016年 12月 31日 “元、万元、亿元”人民币“元、万元、亿元” 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的政策性风险、业务模式风险、法律合规风险、 市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等，请投资者认真阅读本年度报告第四节“经 营情况讨论与分析”，并特别注意上述风险因素。 3 2016年年度报告 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司名称 法定中文名称：申万宏源集团股份有限公司 缩写：申万宏源 法定英文名称：Shenwan Hongyuan Group Co., Ltd. 缩写：Shenwan Hongyuan 二、公司法定代表人：陈亮 公司总经理：陈亮 三、公司董事会秘书：阳昌云 证券事务代表：徐亮 联系地址：新疆乌鲁木齐市高新区北京南路 358号大成国际大厦 20楼 联系电话：0991-2301870 联系传真：0991-2301779 邮箱：swhy@swhygh.com 四、公司地址 注册地址：新疆乌鲁木齐市高新区北京南路358号大成国际大厦20楼2001室 邮编：830011 办公地址：新疆乌鲁木齐市高新区北京南路 358号大成国际大厦 20楼 邮编：830011 办公地址：北京市西城区太平桥大街 19号 邮编：100033 国际互联网网址：http://www.swhygh.com 电子信箱：swhy@swhygh.com 五、信息披露报纸名称： 登载年度报告的中国证监会指定网站：http://www.cninfo.com.cn 公司年度报告备置地点：新疆乌鲁木齐市高新区北京南路 358号大成国际 大厦 20楼公司董事会办公室 六、股票上市交易所：深圳证券交易所 股票简称：申万宏源 股票代码：000166 七、其他有关资料 （一）首次注册登记日期：1996年9月16日，申银万国证券股份有限公司取得上海 市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》（注册号： 150437600），注册资本 13.2 4 2016年年度报告 亿元。 首次注册情况的相关查询索引：《申银万国证券股份有限公司换股吸收合并宏源证 券股份有限公司报告书》。 （二）最近一次变更注册登记日期：2016年 11月 1日 注册资本：人民币20,056,605,718元 企业类型：其他股份有限公司（上市） （三）统一社会信用代码：91650000132278661Y （四）公司聘请的会计师事务所：毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址：中国北京东长安街1号东方广场东2座8层 签字会计师：王国蓓、丁启新 （五）公司聘请的履行持续督导职责的保荐机构：华泰联合证券有限责任公司 持续督导保荐机构办公地址：深圳市深南大道 4011号香港中旅大厦 25楼 持续督导保荐人：张东、陶劲松 持续督导期间：2015年 1月 26日---2017年 12月 31日 （六）公司上市以来主营业务的变化情况 申银万国换股吸收合并宏源证券后，变更为投资控股集团，更名为申万宏源集团 股份有限公司并在深圳证券交易所上市。申万宏源集团股份有限公司的经营范围：投 资管理、实业投资、股权投资、投资咨询、房屋租赁。 申万宏源集团通过旗下的申万宏源证券、申万宏源西部、申万宏源承销保荐三家 证券公司从事证券类服务业务。 （七）各单项业务资格 报告期内，申万宏源集团所属证券类子公司的业务资格情况为： 1.证券经纪业务资格 2.证券投资咨询业务资格 3.私募基金综合托管业务试点资格 4.融资融券业务资格 5.证券承销与保荐业务资格 6.与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务资格 7.证券自营业务资格 8.代销金融产品业务资格 9.证券投资基金代销业务资格 10.为期货公司提供中间介绍业务资格 11.贵金属现货合约代理资格 12.黄金现货合约自营资格 13.企业年金基金投资管理人资格 14.收益互换及场外期权业务资格 15.柜台市场试点资格 16.资产管理业务参与股指期货交易资格 17.QDII资格 18.国债期货自营业务资格 19.自营业务参与股指期货交易资格 20.利率互换业务资格 21.非金融企业债务融资工具承销业务资格 22.代理证券质押登记业务资格 5 2016年年度报告 23.全国银行间债券交易系统业务资格 24.债券市场尝试做市机构（综合做市）业务资格 25.受托管理保险资金业务资格 26.全国中小企业股份转让系统有限责任公司推荐挂牌业务资格 27.全国中小企业股份转让系统有限责任公司开展做市业务资格 28.浙江股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 29.大连股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 30.成都（川藏）股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 31.广东金融高新区股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 32.重庆股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 33.上海证券交易所权证交易资格 34.国债承销团成员（原资格：2002年国债承销团成员）资格 35.新疆股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 36.齐鲁股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格 37.上海清算所直接结算会员资格 38.上海清算所现券净额清算会员资格 39.银行间交易商协会会员资格 40.固定收益证券综合电子平台交易商资格 41.上海证券交易所固定收益证券综合电子平台一级交易商资格 42.上海证券交易所国债买断式回购参与主体资格 43.上海证券交易所债券质押式报价回购交易权限资格 44.沪深交易所债券质押式报价回购业务资格 45.期权结算业务资格 46.证券业务外汇经营业务资格 47.证券经纪人制度资格 48.中国证券登记结算责任有限公司代理证券账户业务资格 49.中央国债登记结算有限责任公司乙类结算会员资格 50.中央国债登记结算有限责任公司企业债直接投资人资格 51.客户交易结算资金支付服务试点资格 52.全国银行间同业拆借市场成员资格 53.中国外汇交易中心外币拆借业务资格 54.深圳交易所综合协议交易平台 55.开展证券公司现金管理产品快速取现业务资格 56.中国期货业协会普通会员资格 57.上海市互联网金融行业协会会员资格 58.上海黄金交易所银行间黄金询价业务资格 59.机构间私募产品报价与服务系统做市商资格 60.上海清算所债券交易净额清算业务资格 61.转融通业务资格 （八）公司历史沿革 申银万国证券股份有限公司是原上海申银证券公司（以下简称“原申银证券”） 和原上海万国证券公司（以下简称“原万国证券”）经中国人民银行银复[1996] 200号 文批准，于 1996年 9月 16日以新设合并方式设立，申银万国设立时注册资本为 1,320,000,000元。 6 2016年年度报告 根据中国证监会 2001年 10月 18日下发的《关于同意申银万国证券股份有限公司 增资扩股方案的批复》（证监机构字 [2001] 218号），申银万国在规定期限内完成了各 项工作，注册资本由 1,320,000,000元变更为 4,215,760,000元，并相应修改了《公司章 程》。根据中国证监会 2002年 3月 4日下发《关于核准申银万国证券股份有限公司增 资扩股的批复》（证监机构字[2002] 61号），申银万国于 2002年 5月完成了注册资本的 工商变更登记，并向中国证监会领取了新的《经营证券业务许可证》。 2005年 9月，中央汇金投资有限责任公司对申银万国进行注资，以 25亿元现金 认购 25亿股新股。经股东大会批准、中国证监会核准、工商行政部门完成变更注册登 记等相关法定程序后，申银万国增资扩股于 2005年 9月 30日正式完成，注册资本变 更为 6,715,760,000元。 经 2012 年 2月 24日中国证监会上海监管局《关于核准申银万国证券股份有限公 司变更持有 5％以上股权的股东的批复》（沪证监机构字[2012]42 号）核准，中央汇金 受让上海国际集团有限公司、上海国有资产经营有限公司、上海国际信托有限公司、 上海国际集团资产管理有限公司四家公司所持申银万国合计 1,218,967,798 股股份。股 权变更完成后，中央汇金所持申银万国股份数增加至 3,718,967,798 股，持股比例为 55.38%。 2014年 7月 25日，申银万国召开第三届董事会第十八次会议，宏源证券召开第 七届董事会第二十一次会议，审议通过了有关申银万国证券换股吸收合并宏源证券的 议案；2014 年 8 月 11日，申银万国证券 2014 年第二次临时股东大会、宏源证券 2014 年第一次临时股东大会审议通过了上述换股吸收合并事项。 宏源证券股份有限公司前身是 1993年以社会募集方式设立的新疆宏源信托投资 股份有限公司，1994年 1月 3日经中国证券监督管理委员会批准，首次向社会公众发 行人民币普通股 5000万股，于 1994年 2月 2日在深圳交易所上市。2000年 9月，经 中国证券监督管理委员会证监机构字[2000]210号文批准，整体改组为宏源证券股份有 限公司。 2014年12月1日，中国证监会《关于核准申银万国证券股份有限公司发行股票吸收 合并宏源证券股份有限公司的批复》（证监许可[2014]1279号），核准申银万国证券发行 8,140,984,977股股份吸收合并宏源证券。 2014年 12月 14日，申银万国证券召开第三届董事会第二十三次会议，审议同意 根据本次重组方案，申银万国以吸收合并宏源证券后的全部证券类资产及负债出资在 上海设立全资证券子公司，之后，申银万国证券更名为申万宏源集团股份有限公司并 迁址新疆。 2015年 1月 8日，财政部印发《关于申银万国证券吸收合并宏源证券新设公司资 产评估项目核准的批复》（财金[2015]1号），核准了申银万国以吸收合并宏源证券后的 全部证券类资产及负债出资设立证券子公司的资产评估报告；2015年 1月 16日，中 国证监会印发《关于核准设立申万宏源证券有限公司及其 2家子公司的批复》（证监许 可[2015]95号），同意申银万国以吸收合并宏源证券后的全部证券类资产及负债出资设 立全资证券子公司申万宏源证券有限公司。同日，申万宏源证券有限公司成立。 2015年 1月 16日，申银万国证券股份有限公司更名为“申万宏源集团股份有限公 司”，经营范围变更为 “投资管理，实业投资，股权投资，投资咨询 ”，并取得了上海市 工商行政管理局换发的《营业执照》（注册号：310000000046991）。 2015年 1月 20日，申万宏源集团迁址至新疆乌鲁木齐市，并取得了新疆维吾尔 自治区工商行政管理局换发的《营业执照》。 2015年1月23日，即换股实施股权登记日收市后，宏源证券股票实施换股，转换成 7 2016年年度报告 申万宏源A股股票。 2015年1月26日，经深圳证券交易所《关于申万宏源集团股份有限公司人民币普通 股股票上市的通知》（深证上[2015]14号）同意，申万宏源集团发行的人民币普通股股 票在深圳证券交易所上市。 2015年 3月，公司根据股东大会授权和具体实施情况，完成了章程备案、注册资 本变更、企业类型变更等工商变更登记手续，取得了新疆维吾尔自治区工商行政管理 局换发的《营业执照》，注册资本：14,856,744,977元。 2016年7月6日，公司实施完成2015年度利润分配方案，公司总股本由 14,856,744,977股增加至20,056,605,718股。2016年11月，公司根据股东大会授权，对公 司《章程》相应条款进行修订，并办理了工商登记变更及备案手续，换领了新的《营 业执照》。注册资本变更为 20,056,605,718元，经营范围变更为：投资管理，实业投资， 股权投资，投资咨询，房屋租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展 经营活动） 八、主要会计数据和财务指标 （一）主要会计数据和财务指标 合并单位：元 项目 2016年 2015年 本年比上年 增减（%） 2014年 营业收入 14,719,976,135.30 30,462,603,134.29 -51.68 14,152,769,059.49 归属于上市公司股东的净利润 5,409,058,284.05 12,154,187,940.61 -55.50 4,681,881,579.59 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 5,305,329,787.43 12,109,979,377.29 -56.19 3,315,059,928.26 其他综合收益的税后净额 -1,023,589,968.56 -283,152,580.70不适用 765,854,313.77 经营活动产生的现金流量净额 -38,506,580,972.47 50,464,496,017.79 -176.30 37,934,243,999.13 基本每股收益（元/股） 0.27 0.61 -55.74 0.30 稀释每股收益（元/股） 0.27 0.61 -55.74 0.30 加权平均净资产收益率（%） 10.59 27.41减少16.82个百分点 15.90 项目 2016年末 2015年末 本年末比上年 末增减（%） 2014年末 资产总额 275,489,262,612.92 333,569,469,451.56 -17.41 202,311,557,755.42 负债总额 221,416,021,674.13 281,703,691,160.13 -21.40 162,715,169,039.81 归属于上市公司股东的净资产 52,304,811,758.91 50,234,291,322.64 4.12 31,689,072,324.19 母公司单位：元 项目 2016年 2015年 本年比上年增 减（%） 2014年 营业收入 3,512,605,415.18 114,707,666.67 2,962.22 7,553,989,632.53 净利润 3,322,934,880.10 -7,592,318.88不适用 3,213,945,429.92 扣除非经常性损益的净利润 3,320,995,672.22 -156,197.88不适用 3,121,404,619.15 8 2016年年度报告 其他综合收益的税后净额 -3,721,886.25 -84,496,962.70不适用 323,312,103.06 经营活动产生的现金流量净额 72,601,736.39 -38,108,975.88不适用 19,184,532,117.71 基本每股收益（元/股） 0.17 -0.0004不适用 0.21 稀释每股收益（元/股） 0.17 -0.0004不适用 0.21 加权平均净资产收益率（%） 9.96 -0.02 增加 9.98个百 分点 16.70 项目 2016年末 2015年末 本年末比上年 末增减（%） 2014年末 资产总额（元） 54,438,492,848.01 38,853,793,777.67 40.11 119,804,064,538.00 负债总额（元） 15,792,550,306.24 1,298,552,483.20 1,116.17 99,074,210,165.53 所有者权益总额（元） 38,645,942,541.77 37,555,241,294.47 2.90 20,729,854,372.47 （二）非经常性损益的项目和金额 单位：元 项目 2016年金额 2015年金额 2014年金额说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减 值准备的冲销部分） -6,442,337.71 -9,056,389.66 -3,028,937.62 主要是固定资产处置损益 计入当期损益的政府补助（与企业业务密 切相关，按照国家统一标准定额或定量享 受的政府补助除外） 161,216,010.90 61,688,514.39 41,686,726.46 主要是财政奖励和专项补助 同一控制下企业合并产生的子公司期初至 合并日的当期净损益 2,822,678,176.74 主要是 2015年期初合并宏 源证券交易追溯调整所致 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 13,257,840.70 84,740,204.23 主要是逾期债权收回 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -6,086,819.54 -2,304,433.44 1,595,925.73 减：少数股东权益影响额（税后） 8,128,645.98 2,658,280.63 839,917,178.33 所得税影响额 36,829,711.05 16,718,688.04 740,933,265.88 合计 103,728,496.62 44,208,563.32 1,366,821,651.33 - （三）分季度财务指标 合并单位：元 项目第一季度第二季度第三季度第四季度 营业收入 2,939,779,340.95 3,150,481,351.97 4,073,443,906.64 4,556,271,535.74 归属于上市公司股东的净利润 1,046,700,102.75 1,057,412,496.41 1,744,937,355.02 1,560,008,329.87 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 1,043,791,653.04 1,015,943,434.00 1,744,284,519.11 1,501,310,181.28 经营活动产生的现金流量净额 -12,597,391,530.76 -1,933,996,798.35 -37,583,205,222.87 13,608,012,579.51 母公司单位：元 项目第一季度第二季度第三季度第四季度 营业收入 1,005,958,427.45 2,306,846,366.13 7,101,590.40 192,699,031.20 9 2016年年度报告 净利润 982,254,264.82 2,275,060,532.96 -27,966,234.10 93,586,316.42 扣除非经常性损益的净利润 982,259,264.82 2,272,809,282.96 -25,968,276.10 91,895,400.54 经营活动产生的现金流量净额 38,946,247.39 -180,560,267.42 -8,135,342.58 222,351,099.00 （四）净资本及流动性风险控制指标（以申万宏源证券母公司数据计算) 单位：元 项目 2016年末 2015年末本年末比上年末增减 净资本 50,896,007,771.72 37,367,112,791.06 36.21% 净资产 46,459,442,610.41 46,790,150,184.62 -0.71% 表内外资产总额 152,055,298,367.73 173,839,622,358.95 -12.53% 风险覆盖率 245.71% 148.12%增加 97.59百分点 资本杠杆率 24.93% 21.22%增加 3.71百分点 流动性覆盖率 215.12% 248.87%减少 33.75百分点 净稳定资金率 142.92% 136.18%增加 6.74百分点 净资本/净资产 109.55% 79.86%增加 29.69百分点 净资本/负债 50.08% 30.01%增加 20.07百分点 净资产/负债 45.72% 37.58%增加 8.14百分点 自营权益类证券及其衍生品/净资本 30.31% 50.41%减少 20.10百分点 自营非权益类证券及其衍生品/净资本 86.36% 122.76%减少 36.40百分点 注：上年度末的净资本及相关比例已根据《证券公司风险控制指标管理办法》(2016年修订版)进行计算 九、采用公允价值计量的项目 单位：万元 项目 2016年 2015年本年变动 对本年利润的 影响 以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融资产 3,493,628.30 5,745,165.23 -2,251,536.93 76,212.21 可供出售金融资产 4,059,484.84 2,802,263.98 1,257,220.86 140,068.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融负债 105,414.21 -105,414.21 5,220.20 衍生金融工具 -1,429.02 -608.67 -820.35 -1,691.93 合计： 7,657,098.33 8,546,820.54 -889,722.21 219,808.84 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司从事的主要业务及经营模式 公司主要经营范围为：投资管理、实业投资、股权投资、投资咨询、房屋租赁。 公司通过申万宏源证券、申万宏源西部、申万宏源承销保荐三家证券公司开展证券类 业务，在做强证券业务的同时，不断探索投资业务的发展模式，有序推进多元金融业 10 2016年年度报告 务布局，形成以证券业务为核心的三大业务板块的协调发展。 （二）公司所属行业发展特征及公司所处的行业地位 经过多年发展，我国的资本市场日益完善，股票市场不断壮大，债券市场、期货 及衍生品市场蓬勃发展。从行业的发展情况看，资本市场在金融体系中的重要性正在 逐步提升，资本市场在经济新常态中的作用进一步强化。在国家利好政策和行业创新 的推动下，多层次资本市场体系将进一步健全，直接融资比重有望逐渐加大，投融资 渠道将进一步扩充，金融国资改革加快，金融机构的综合化经营、全球化竞争势成为 常态。 公司积极贯彻落实“做实控股集团、做强证券公司”的总体战略规划，以做强证 券公司为出发点，不断巩固和提升证券业务行业地位，加快投资业务和多元金融业务 布局，努力构建以资本市场为依托的投资与金融服务全产业链。各业务板块利用原有 优势资源，加速协同发展。目前公司资产质量优良，财务状况良好，财务风险较小， 继续保持较强盈利能力和成长性。 1.证券业务 (1)经纪业务 经纪业务是公司的基础业务和优势业务，公司营业网点、客户数量、资产规模、 市场份额均位居行业前列。公司拥有强大的交易平台、便利的委托系统、专业的咨询 服务、快捷的移动证券、完善的客服体系、丰富的产品服务以及全面的银证合作，能 够为客户提供便捷的综合理财服务。公司主要通过接受客户委托，代理客户买卖证券 从而获取代理买卖证券手续费收入，是公司重要的收入来源。 报告期内，面对行业佣金率持续下滑、互联网金融加快发展带来的挑战，公司经 纪业务全面深入推进传统业务的转型，以人员执业专业化、客户管理精密化、收入规 模最大化为目标，深耕细作代理业务。截至 2016年末，公司证券客户总资产达 2.28 万亿元。 (2)信用业务 信用业务是公司基于客户信用进行的资金、证券信贷类业务，主要包括融资融券 业务、约定购回式证券交易业务、股票质押式回购交易业务、转融通业务等。公司较 早开展证券信用交易业务，具有较强的综合实力和风险控制能力以及较好的市场口碑， 融资融券业务处于行业前列。 报告期内，公司稳健发展信用业务，积极拓展市场，强化服务品质，做大客户资 产规模，巩固业务市场占有率。构建完整的集客户适当性管理、业务推进、风险管理 于一体的业务运作体系。截至 2016 年末，公司融资融券业务余额（不含孖展业务） 545.14亿元，市场占有率 5.80%。 (3)机构业务 公司与众多银行、保险、基金、信托、社保、私募、财务公司等金融机构客户密 切合作。主要通过为机构客户提供研究咨询服务、销售服务、量化投资咨询等服务 ,获 得席位租赁等收入。公司依托控股子公司申万研究所强大的研究实力和品牌影响力， 席位租赁收入市场份额多年位居行业前列。 报告期内，面对私募机构迅猛发展、券商与银行和保险机构混业合作不断深化等 重大机遇，公司狠抓机构销售能力、产品开发能力、交易撮合能力。 2016年，公司席 位租赁收入市场占有率 5.59%，同比增长 5.27%，私募业务本金净新增规模近 300亿元。 (4)资产管理业务 公司所属证券子公司是中国证监会首批认可的、具有《受托投资管理业务资格》 的券商。近几年来，公司一方面利用资产管理平台促进各项业务转型，另一方面通过 11 2016年年度报告 与银行、信托等金融机构合作推动业务加快发展，资产管理产品的数量和种类得到了 较大丰富，管理资产的规模也迅速增长 ,业务规模位居行业前列，树立了良好的市场形 象。 报告期内，公司将财富管理作为未来发展方向，资产管理业务积极转型，继续保 持快速发展势头。公司不断提升主动投资管理能力，持续健全风险防控机制，积极打 造全方位的客户价值挖掘体系，资产管理业务规模实现稳步增长。截至报告期末，公 司受托资产业务规模 6,865.58亿元，受托资产管理业务净收入行业排名第 4。 (5)投资银行业务 公司投资银行业务主要涉及股票、债券的承销与发行、财务顾问业务和资产证券 化业务等。作为国内证券行业的先行者，公司投资银行始终以成为“企业最好的金融 顾问”为目标，以持续的创新精神，创造了新中国证券市场上一系列第一，在行业内 具有良好品牌。 报告期内，公司投资银行业务抓住行业转型机遇，重点布局新兴行业，充分发挥 原两家券商各自所长，在 IPO、再融资、债券、新三板等业务中均取得不俗成绩。截 至 2016年末，公司共完成股票主承销项目 28家（首发 11家，增发 17家），项目家数 已进入行业第一梯队；完成债券主承销项目 81家，企业债主承销排名继续保持行业前 列；新三板业务独占鳌头，完成 258家一级市场推荐挂牌项目和 188家定向增资项目。 (6)投资交易业务 公司证券交易业务是指运用自有资金买卖股票、基金、债券等有价证券以获取盈 利的业务。长期以来，公司坚持价值投资理念，通过加强对自有资金的配置管理，提 高投资管理能力，追求自有资金投资的绝对收益，取得了较好的投资业绩，对公司规 模实力的增强做出明显贡献。除了传统的业务模式外，公司还抓住做市交易业务推出、 金融衍生工具快速涌现等机遇，加快发展投资交易与资本中介业务。 报告期内，股票市场震荡下行、债券市场跌宕起伏，公司秉持稳健审慎的投资思 路、仔细研判市场趋势，实现了严格的风险防控和稳定的业绩回报。 (7)国际业务 公司国际业务主要包括 QFII 经纪代理业务，B 股市场海外机构投资者的经纪代 理业务，相关的境外机构客户市场开拓、维护，以及境外机构客户境内 A、B 股交易 的清算交收等运作支持业务。作为中国境内 B 股业务和 QFII 业务的开拓者及领先者， 公司以“投资中国”的服务提供商为切入点，为全球的投资人寻找“中国机会”，在业 内拥有极高声誉。 报告期内，公司继续保持 QFII 业务领先优势，深耕传统业务机构客户，境外机构 客户总数达到 104家，其中 QFII客户 60家，占全市场 305 家的 19.67%。 2.投资业务 公司不断建立健全投资业务体系，加快项目拓展，积极加强对重点行业、重点企业 和重点领域的投资，逐步做实做强投资板块。在货币政策持续宽松、市场“资产荒” 局面愈演愈烈的情况下，公司坚持稳健经营，项目储备日益丰富，投资规模稳步提升， 投资收益水平良好。 (1)股权投资业务， 2016年，公司直接股权投资业务有序开展，部分投资项目成功 实现上市，各项目投后管理工作稳步推进，直接投资业务不断发展。同时，公司积极 开展私募股权基金业务，从 VC基金、PE基金到产业基金、并购基金，从与大集团合 作基金到政府引导基金，从股权基金到夹层基金再到 PPP基金，从主动管理基金到通 道类基金，私募基金管理经验不断积累，私募基金业务的业务线和产品线不断完善。 (2)另类投资业务：2016年，公司各部门和有关子公司积极把握公司债、企业债、 12 2016年年度报告 资产证券化、中期票据、PPN等固定收益业务发展的机遇，大力开拓项目，积极构建 金融产品投资与资本中介并重的业务模式，充分发挥协同效应，满足客户多元金融需 求。 3.多元金融业务 公司积极寻找机遇，有序开展对银行、保险、租赁等行业的战略性投资，构建以 资本市场为依托的金融服务全产业链。2016年，公司顺利完成了对浙商银行 1亿美元 的投资，积累了投资经验，增强了市场影响力，正在大力发掘其他金融业务领域的战 略投资机会。 (1)公募基金管理业务，2016年，面对市场低迷，公司所属基金管理公司充分发挥 已有业务优势和经营特色，保证各项业务全面均衡发展，公募基金资产规模增幅高于 行业平均水平。 (2)期货业务，2016年，期货业务收入稳步提升，公司所属两家期货公司切实把握 商品期货发展契机，同时不断增强与母公司的协同发展力度，大力开展市场营销，期 货交易量市场份额稳定。资产管理业务、风险管理子公司业务稳步开展，产品体系不 断完善，创新业务收入增幅超出预算水平。 二、公司主要资产发生的重大变化 （一）主要资产重大变化情况 主要资产重大变化说明 货币资金主要是客户交易结算资金减少 融出资金主要是融资融券业务融出资金规模减少 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要是投资债券、股票、基金规模减少 结算备付金主要是客户交易结算资金减少 可供出售金融资产主要是债务工具投资增加 （二）主要境外资产情况 资产的具体内容 形成 原因 资产规模所在地 运营 模式 收益 状况 境外资产占公司 净资产的比重 是否存 在重大 减值风 险 申万宏源 (国际) 集团有限公司 投资 7,664,556,237.12 港币 香港 控股 子公司 82,327,000.00 港币 13.11%否 三、公司核心竞争力 在“投资控股集团 +证券公司”的双层架构和发展模式下，公司充分发挥独特优势， 统筹推进各个业务板块发展，竭力打造一流的投资控股集团，形成了自身的核心竞争 力，主要体现在以下几个方面： （一）领先的综合实力 公司充分发挥原申银万国证券与原宏源证券的优势，总资产、净资产规模均位居 行业前列，资本实力雄厚。公司继承了原申银万国证券和原宏源证券业界领先的品牌 影响，在多项业务方面具有较强的影响力。公司证券业务体系齐全，业务能力突出， 多项业务收入均居行业前列，可为客户提供综合性金融服务。公司正在开展相关投资 13 2016年年度报告 平台的调整优化，推动各项业务协同发展，进一步提升投资业务板块的竞争优势和协 同效应。 （二）广阔的发展平台 依托上市平台优势和大股东优势，公司正在积极吸纳证券行业外的其他金融业务 资源，力争建成金融全牌照的投资控股集团和中投旗下金融资产证券化的重要平台。 公司将深入挖掘客户需求，为实体经济提供综合化的全面金融服务，建设以资本市场 为依托的投资与金融全产业链。 （三）良好的区位优势 在资本市场业务方面，能充分利用区位优势，发挥新疆作为“新丝绸之路经济带” 战略的桥头堡作用；同时，利用上海“两个中心”和自贸区建设的发展机遇，实现东 西联动、资源协同。新疆处于“一带一路”经济中心，公司在新疆地区占据了经纪业 务的大部分市场份额，积累了众多的客户资源，与当地政府、监管机构和企业维持了 良好的关系，有利分享西部大开发的区域红利。公司能够充分利用上海地区良好的区 位优势和政策环境支持，在金融改革、开放、创新等方面争取先行先试的机会，积极 参与国家“海上丝绸之路”战略推进。 （四）有效的风险管理 公司是以证券业务为核心的投资控股集团，高度重视依法合规经营和内部控制建 设。公司建立了全面、全员、全过程、全覆盖的集团化风险管理体系，实现了业务发 展与规范运作的融合，有效地控制了市场风险、信用风险、流动性风险和运营风险等， 证券子公司的各项风险控制指标均达到监管机构要求，业务保持了健康发展的良好态 势，为公司综合实力的进一步提高提供了保障。 （五）完善的人才机制 公司坚持以人为本，秉承德才兼备、任人唯贤、人尽其才的用人理念，营造公开、 平等、竞争、择优、适用的用人环境，完善以市场化机制为核心的人力资源发展体系， 促进公司、股东和员工利益共享，为员工长期发展和自我价值实现提供持久坚实的职 业保障。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 2016年，中国经济继续保持了总体平稳、稳中有进、稳中有好的发展态势，经济 增速平稳，继续位居世界主要经济体前列。我国供给侧结构性改革不断深化，实体经 济进一步转型升级，产业结构继续优化，经济新常态的特点更加明显。 2016年， A股市场在经历了 2015年的剧烈波动后，迎来了金融监管年，“依法 监管、全面监管、从严监管”已成为资本市场的新常态。 A 股市场总体呈现弱势震荡、 成交乏力的态势，上证综指从年初的3536.59点下跌至年末的 3103.64点，跌幅 12.31%， 震幅 25.44%；深证成指从年初的 12650.72 点下跌到年末的 10177.14 点，跌幅 19.64%， 震幅 29.00%。全年沪深两市股票基金交易总额 138.53万亿元，日均成交额 5677.42亿 元，同比下降 48.75%。 2016年，公司沉着应对严峻复杂的市场形势，加强党的领导，优化公司治理， 适应市场和监管变化，稳步推进整合，加快转型发展，积极贯彻落实“做实控股集团、 14 2016年年度报告 做强证券公司”的总体战略规划，因势而谋、顺势而为，努力推动证券业务转型、创 新和发展，巩固了行业的领先地位；积极拓展投资业务和多元金融业务，不断夯实业 务体系，优化业务布局；公司内控体系趋于健全，管理机制进一步完善，公司总体取 得较好的经营业绩。 二、主营业务分析 （一）总体情况 2016年，公司实现合并营业收入 147.20亿元，较上年同比下降 51.68%；归属于 母公司股东的净利润 54.09亿元，较上年同比下降 55.50%；基本每股收益 0.27元/股， 较上年同比下降 55.74%；加权平均净资产收益率 10.59%，较上年同比减少 16.82个百 分点。截至 2016年 12月 31日，公司合并总资产 2,754.89亿元，较年初下降 17.41%； 归属于母公司股东的净资产 523.05亿元，较年初增长 4.12%；每股净资产 2.61元/股， 较年初下降 22.78％。 （二）主营业务分析 申万宏源集团旗下包括申万宏源证券、申万宏源产业投资 、申万宏源投资、宏源 期货、宏源汇智、宏源汇富六家子公司 ，业务涵盖传统证券、基金、期货、另类投资、 产业基金、并购基金等，公司以做强证券公司为出发点，加快投资业务和多元金融业 务的布局，努力构建以资本市场为依托的投资与金融服务全产业链。 1.证券业务 公司证券业务板块包括：经纪信用业务、机构业务、资产管理业务、投资银行业 务、投资交易业务、研究业务以及国际业务。 (1)经纪信用业务 2016年，A股市场整体低迷，上半年量价齐跌，下半年虽有缓慢回升，但总体表 现平淡，全年股票基金交易金额为 138.53万亿元，同比下降 48.75%。公司经纪信用业 务条线面对客户投资意愿减弱、佣金率持续下滑、行业竞争加剧等不利因素，通过推 行标准化咨询产品签约、开拓网下投资者新股配售业务、探索零售客户的网上投顾服 务模式等系列举措，有效提升客户服务水平，巩固市场地位。报告期内公司代理买卖 业务净收入行业排名第 5；报告期末公司融资融券业务规模（不含孖展融资）545.14 亿元，市场占有率 5.80%；报告期末公司托管客户资产 2.28万亿元，市场份额达到 6.50%。此外，经纪信用业务条线通过建立业务督导机制，重点推进股票质押和约定购 回业务，实现了快速发展，报告期末公司股票质押和约定购回业务规模达到 66.68亿 元，较上年末大幅增长 450.62%。 (2)机构业务 2016年，公司机构业务条线抓住重点，响应财富管理新时代需求，提出了“中国 财富嫁接全球资管”的平台化战略，不断开发适应渠道需求的产品，通过服务打动客 户，促成业务合作。同时，建立“销售、产品、交易+分支机构”的“3+1”机构业务协同 运作模式，持续推进私募 50计划、公募 50计划和海外 50计划等机构营销计划。报告 期内，公司席位租赁收入市场占有率 5.59%，同比增长 5.27%。私募业务净新增规模近 300亿元，代理销售金融产品业务稳定。机构业务初步形成了银行、保险公司等金融 机构客户业务开发模式，基本完成了机构业务平台化的布局。 (3)资产管理业务 2016年，受到市场融资需求持续增长的影响，资产管理业务规模高速增长，截至 年末，券商行业资产管理业务规模达到 17.38万亿元，同比增幅为 46.21%。公司资产 管理业务条线针对通道业务发展受限的经营环境变化，通过大力拓展委外业务提升主 15 2016年年度报告 动管理能力，全年委外业务受托资金规模近千亿元，主动管理业务规模 1,836.80亿元， 较 2015年末明显增长；同时，资产管理业务条线紧紧抓住市场机会，持续推动非标产 品向标准化产品转化，努力为渠道提供丰富产品线，累计集合资管产品发行规模 332.10 亿元，有力支持财富管理业务发展。截至报告期末，公司受托资产管理业务规模6,865.58 亿元，受托资产管理业务净收入排名行业第 4。 (4)投资银行业务 2016年，公司投资银行业务条线股票承销业务方面，积极应对上半年 “IPO严控发 行节奏”，下半年 “再融资严控发行节奏”等不利条件，大力推进业务的多元化发展，有 针对性地加强投资银行项目拓展，实现了行业排名的 “争先进位”，全年共完成 IPO主 承销项目 11家，主承销金额 69.80亿元，再融资主承销项目 17家，主承销金额 201.72 亿元，股票主承销家数排名由 2015年的第 14名前进到第 9名，取得近几年最好成绩。 债券承销业务方面，在传统优势品种基础上不断创新，开拓完成专项债券、项目收益 债券等新品种发行，全年共完成债券主承销项目 81家，主承销金额 772.74亿元，其 中企业债主承销项目 30家，主承销金额 295.23亿元，行业排名第 2。场外市场业务方 面，通过调整业务重点、狠抓项目质量，全年共完成一级市场项目 446家（推荐挂牌 项目 258家，定向增资项目 188家），市场占有率 5.58%，继续保持市场领先地位。 报告期内，公司累计实现投资银行业务手续费净收入 21.15亿元，同比增长 26.07%。 (5)投资交易业务 2016年，公司固定收益类投资不断丰富交易策略，强化投资标的研究，通过多种 衍生品交易增厚收益取得明显实效，投资收益水平在大型券商和债券公募基金中领先。 公司权益类投资通过加强风险管理的精细化水平，积极应对市场异动，继续优化资产 配置与组合管理，金融衍生品与策略交易业务获得新进展，黄金租赁和 ETF做市初见 成效。公司“新三板”做市业务继续保持行业领先地位，全年执业质量并列行业第 1。 (6)研究业务 2016年，公司研究所扎实做好研究策划工作，着力强化核心客户个性化服务，“云 聚”平台功能不断完善，网下打新策略研究准确率达到 100%，进一步巩固和提升了市 场影响力。在 2016年第 14 届“新财富”评选中，公司研究所获得“最具影响力的研 究机构”、“最佳海外市场研究”、“最佳海外销售团队”等 6个大奖及多个单项奖。 在“ 2016第一财经最佳分析师评选”中，公司研究所斩获“年度研究实力机构奖”、 “年度最佳销售服务机构奖第二名”、“年度最佳海外市场研究机构奖第三名”等 5 个机构奖项及多个单项奖。 (7)国际业务 2016 年，公司国际业务条线努力克服市场低迷、汇率波动等不利因素影响，继续 深耕传统 QFII业务，巩固 QFII 业务领先优势。报告期内，新增开发 QFII 客户 5 家， 占市场新增 10 家的 50%，累计 QFII客户总数 60家，占全市场 305 家的 19.67%；新 增开发 RQFII客户 3家，累计 RQFII客户总数 14家。积极开拓综合业务，开发维护 QDII 项目 10个。 香港公司稳步推进跨境业务和海外布局，报告期内，香港公司在联交所交易总量 的市场占有率为 0.233%；共完成 4 家保荐新股上市项目，参与 13 家承销配售项目， 承揽 19家财务顾问项目。海外布局方面，新加坡公司 2016年 6月成功获批当地基金 管理牌照并完成资管团队的组建，启动资产管理业务线的建设。伦敦公司也已启动申 请 FCA投资顾问牌照。 2.投资业务 (1)公司不断建立健全投资业务体系，加快项目拓展，积极发展对重点行业、重点 16 2016年年度报告 企业和重点领域的投资，逐步做实做强投资板块。公司坚持稳健经营，项目储备日益 丰富，投资规模稳步提升，投资收益水平良好。公司按照自有资金投资以固定收益类 业务为主、股权投资业务为辅的原则，全年共完成 11单债权项目投资，投资金额 32.75 亿元，获得较好投资收益率；同时，公司发起设立产业投资基金管理公司等，加快推 进私募股权投资基金业务，精选投资项目，实现业务突破。 (2)公司通过所属子公司宏源汇智和申万创新投开展另类投资业务，通过所属子公 司宏源汇富和申万直投开展直接股权投资业务。 2016年，宏源汇智积极适应市场，不断创新求变，加强项目拓展力度的同时强化 风险把控。2016年，宏源汇智全年共新增金融产品投资 5单，实现自有资金投资收益 11,905万元，存续项目共有 14单实现顺利退出，全年无一发生兑付风险，共实现中间 业务收入 6,038万元。 2016年，申万创新投深耕细作传统非标业务领域，逐步降低房地产投资比重，积 极拓展多元化投资，提高资本市场、股权投资业务占比，实现向支持实业转型，同时 大力推进体系内的协同业务。 报告期内宏源汇富股权投资业务经过多年培育开花结果，投资的康德莱项目已在 主板挂牌上市，获得资本市场高度认同，大力发展股权投资业务的同时，直投基金业 务有序开展。作为国有投资企业，国有资产大幅增值，同时积极承担社会责任，国有 股无偿划转社保基金，贡献价值 1,200万。 报告期内申万直投利用综合金融优势设立 4家私募投资基金，募集资金 7.3亿元。 贯彻综合金融战略、大集团战略合作思路，重点发展并购基金、产业基金和 PPP基金， 落实设立申万宏源长虹并购基金，扩大直投公司品牌影响力。 3.多元金融业务 (1)公司积极寻找机遇，有序开展对银行、保险、租赁、产业基金等行业的战略性 投资，构建以资本市场为依托的金融服务全产业链。公司顺利完成了对浙商银行的投 资，实现了较好的投资收益。同时，按照公司统一部署，积极推进其他多元金融项目， 下一步将继续寻找其他金融子板块的参控股项目，适时拓展和完善集团多元金融布局。 (2)公司通过控股子公司申万菱信和参股公司富国基金开展基金管理业务，通过控 股公司申万期货和宏源期货开展期货业务。 2016年申万菱信各项业务全面均衡发展，基金资产管理规模达到 1,171亿元，公司 主动权益投资管理能力排名前 35.42%，全年实现净利润 16,691万元；主动权益投资业 绩提升显著，绩优产品特色鲜明，公司专户业务创收能力增强，公司营利来源不断丰 富。 截至 2016年 12月 31日，公司持有富国基金 27.78%的股权，是其三个并列第一 股东之一。2016年富国基金管理资产总规模合计 4,235.98 亿元，同比增长 23.24%； 公募基金总资产（剔除联接基金）市场排名第 14名；财务业绩在行业中排名前列。 报告期内申万期货营业收入和利润总额均实现同比增长，通过和银行、不同券商 的合作，资管业务规模、权益、收入均较上年实现增长。 2016年，公司交易量在中金 所排名第 10名；在上期所排名第 4名；在郑商所排名第 4名，与 2015年持平；在大 商所排名第 10名，较 2015年上升 5位。申万期货 2014年、2015年、2016年连续三 年被评为 A类 AA级期货公司。 报告期内宏源期货资产规模大幅增长，获得 A类 A级的分类评价，荣获媒体、交 易所等多项荣誉。2016年宏源期货把握商品期货行情机遇，引导原有金融期货客户参 与商品期货，搭建“e宏源”和“期获”APP，在北方地区首家实现 APP手机开户交 易，与互联网平台合作拓展互联网营销和服务，业务规模创历史新高。加入银行间债 17 2016年年度报告 券市场、中证机构间市场，获得网下新股申购资格，积极推进证券投资基金销售业务 申请，进一步完善业务资质，资产管理业务规模同比增长 320%。 （三）收入与成本 1.营业收入构成 2016年公司实现合并营业收入 147.20亿元，同比减少 157.43亿元，下降 51.68%， 营业收入构成项目： 单位：元 项目 2016年 2015年 同比增减 金额 占营业收入 比重 金额 占营业收入 比重 手续费及佣金净收入 9,903,155,122.28 67.28% 19,880,358,031.55 65.26% -50.19% 利息净收入 1,867,488,232.87 12.69% 2,839,611,567.70 9.32% -34.23% 投资收益 3,902,080,480.45 26.51% 7,133,737,994.08 23.42% -45.30% 公允价值变动收益 -1,017,965,754.80不适用 485,645,261.61 1.59% -309.61% 汇兑收益 11,179,437.21 0.08% 15,823,816.06 0.05% -29.35% 其他业务收入 54,038,617.29 0.36% 107,426,463.29 0.36% -49.70% 营业收入合计 14,719,976,135.30 100.00% 30,462,603,134.29 100.00% -51.68% 相关数据发生变动的原因说明 (1)手续费及佣金净收入 公司手续费及佣金净收入 99.03亿元，同比减少 99.77 亿元，下降 50.19%。2016 年，证券市场持续深幅调整、成交低迷。受市场股基交易量同比大幅下降影响，经纪 业务手续费净收入 58.97亿元，同比减少 97.78亿元，下降 62.38%；投资银行业务手 续费净收入 21.15亿元，同比增加 4.37亿元，增长 26.07%；资产管理及基金管理业务 手续费净收入 18.04亿元，同比减少 5.48亿元，下降 23.30%。 (2)投资收益与公允价值变动收益 公司投资收益与公允价值变动收益合计为 28.84亿元，同比减少 47.35亿元，下降 62.15%，主要原因是公司自营业务受市场波动影响较大，投资收益大幅减少。 (3)利息净收入 公司利息净收入 18.67亿元，同比减少 9.72亿元，下降 34.23%。主要由于融资融 券利息收入大幅减少。公司融资融券利息收入 42.62亿元，由于融出资金规模减少， 公司融资融券业务利息收入同比减少 27.11亿元，下降 38.88%。 从收入结构上看，经纪业务手续费净收入是公司收入的主要来源，收入占比 40.06%，同比下降 11.39个百分点；投资银行业务手续费净收入占比 14.37%，同比增 加 8.86个百分点；资产管理业务及基金管理业务手续费净收入占比 12.26%，同比增 加 4.53个百分点；投资收益与公允价值变动损益合计占比 19.59%，同比下降 5.42个 百分点。 2.营业支出构成 2016年公司营业支出 84.83亿元，同比减少 44.83亿元，下降 34.57%，营业支出 构成项目： 单位：元 营业支出2016年 2015年 同比增减 构成项目 金额占营业支出比重金额 占营业支出比重 税金及附加 424,822,833.64 5.01% 1,937,131,682.54 14.94% -78.07% 18 2016年年度报告 营业支出2016年 2015年 同比增减 构成项目 金额占营业支出比重金额 占营业支出比重 业务及管理费 7,597,638,862.68 89.56% 10,844,174,921.69 83.63% -29.94% 资产减值损失 450,769,533.55 5.31% 114,186,429.77 0.88% 294.77% 其他业务成本 10,119,097.15 0.12% 70,706,802.75 0.55% -85.69% 营业支出合计 8,483,350,327.02 100.00% 12,966,199,836.75 100.00% -34.57% 相关数据发生变动的的原因说明 (1)税金及附加 公司税金及附加 4.25亿元，同比减少 15.12亿元，下降 78.07%，主要是公司营业 收入下降及营改增会计处理的变化导致税金及附加减少。 (2)业务及管理费 公司业务及管理费 75.98亿元，同比减少 32.47亿元，下降 29.94%，主要是收入 和业务量下降带来的成本费用下降。 (3)资产减值损失和其他业务成本 公司资产减值损失支出 4.51亿元，同比增加 3.37亿元，增长 294.77%，主要是计 提金融产品的减值准备增加所致。其他业务成本 0.10亿元，同比减少 0.61亿元，下降 85.69%，主要是公司下属子公司贸易销售成本减少所致。 （四）费用 单位：元 项目 2016年 2015年同比增减 业务及管理费 7,597,638,862.68 10,844,174,921.69 -29.94% 业务及管理费变动原因请见本节“二、（三）2.营业支出构成”。 （五）现金流 单位：元 项目 2016年 2015年同比增减 经营活动现金流入小计 62,816,830,230.99 127,043,242,703.45 -50.55% 经营活动现金流出小计 101,323,411,203.46 76,578,746,685.66 32.31% 经营活动产生的现金流量净额 -38,506,580,972.47 50,464,496,017.79 -176.30% 投资活动现金流入小计 1,068,089,942.69 1,031,420,039.77 3.56% 投资活动现金流出小计 9,258,161,820.30 18,416,802,225.99 -49.73% 投资活动产生的现金流量净额 -8,190,071,877.61 -17,385,382,186.22不适用 筹资活动现金流入小计 50,079,166,730.89 49,737,698,833.02 0.69% 筹资活动现金流出小计 40,069,698,179.62 24,298,335,079.86 64.91% 筹资活动产生的现金流量净额 10,009,468,551.27 25,439,363,753.16 -60.65% 现金及现金等价物净增加额 -36,676,004,861.60 58,534,301,400.79 -162.66% 1.经营活动现金流量 2016年公司经营活动现金净流出 385.07亿元，其中客户保证金受市场环境影响， 现金净流出 435.64亿元。 19 2016年年度报告 剔除客户保证金影响，公司自有资金经营活动现金流入 50.57亿元，主要影响因 素有如下几方面：处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净增加 247.44亿元；融资融券业务减少融出资金 159.53亿元；收取利息、手续费及佣金现金 流入 188.81亿元；回购业务资金净减少 372.68亿元；支付利息、手续费及佣金现金 48.25亿元；支付给职工薪酬现金流出 64.23亿元；支付各项税费 55.62亿元。 2.投资活动现金流量 投资活动现金流量净流出 81.90亿元，主要原因是投资支付现金 90.13亿元；取得 投资收益收到的现金净流入 10.64亿元；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支 付的现金 2.45亿元。 3.筹资活动现金流量 筹资活动现金流量净流入 100.09亿元，主要原因是公司 2016年发行 125亿元公 司债，所属证券子公司 2016年发行 200亿元次级债所致。 三、主营业务构成情况 1.主营业务分业务情况 单位：元 业务类别营业收入营业支出 营业 利润率 营业收入比 上年同期 增减 营业支出比 上年同期 增减 营业利润率比上年 同期增减 证券及期货经 纪业务 7,583,488,696.94 4,441,426,447.26 41.43% -56.36% -46.96%减少 10.38个百分点 证券自营及其 他投资业务 501,350,878.48 469,423,968.95 6.37% -89.20% -64.20%减少 65.38个百分点 证券承销及保 荐业务 2,181,407,523.17 1,112,273,226.37 49.01% 37.27% 18.59%增加8.03个百分点 资产及基金管 理业务 2,048,091,054.48 1,132,705,403.44 44.69% -42.43% -4.75%减少 21.88个百分点 信用业务 1,238,742,300.83 655,022,690.36 47.12% -32.45% 7.63%减少 19.69个百分点 境外业务 296,215,883.50 221,757,652.96 25.14% -30.16% -15.00%减少 13.35个百分点 2.主营业务分地区情况 (1)营业收入地区分部情况 单位：元 地区 2016年 2015年 营业收入比上年 同期增减 分支机构 数量 营业收入分支机构数量营业收入 上海 62 1,500,192,445.36 62 3,611,518,859.81 -58.46% 新疆 41 1,292,801,933.70 41 2,951,401,492.91 -56.20% 江苏 33 304,866,181.51 33 766,307,706.72 -60.22% 浙江 32 429,373,700.18 28 937,932,176.95 -54.22% 广东 20 220,271,668.54 20 652,106,789.50 -66.22% 四川 16 244,988,969.18 16 507,790,085.21 -51.75% 辽宁 16 127,793,773.35 16 338,087,955.65 -62.20% 湖北 15 130,582,678.38 15 270,689,058.16 -51.76% 20 2016年年度报告 地区 2016年 2015年 营业收入比上年 同期增减 分支机构 数量 营业收入分支机构数量营业收入 广西 11 52,911,707.73 11 164,509,394.58 -67.84% 福建 9 71,829,945.03 8 156,047,598.05 -53.97% 江西 8 84,346,791.13 8 178,097,829.75 -52.64% 山东 8 39,532,107.25 7 95,923,457.34 -58.79% 北京 7 117,326,046.94 7 1,306,700,839.11 -91.02% 重庆 7 66,188,042.19 7 133,847,101.85 -50.55% 湖南 7 40,647,586.52 7 89,839,850.71 -54.76% 天津 5 30,377,324.53 5 74,965,045.74 -59.48% 海南 4 37,654,053.76 3 95,593,533.12 -60.61% 安徽 4 17,557,247.79 4 35,220,284.04 -50.15% 吉林 4 15,632,278.63 4 30,100,268.44 -48.07% 河北 4 12,889,419.62 4 29,580,002.94 -56.43% 河南 4 10,790,187.41 3 23,910,981.47 -54.87% 陕西 3 33,252,066.39 2 31,489,534.12 5.60% 黑龙江 3 22,673,556.77 3 54,391,692.19 -58.31% 贵州 3 4,750,618.52 3 8,203,476.51 -42.09% 甘肃 2 16,610,825.45 2 26,896,764.23 -38.24% 宁夏 2 16,265,444.12 2 5,693,816.20 185.67% 云南 2 12,571,183.44 2 57,115,676.02 -77.99% 内蒙古 2 3,779,596.17 2 7,936,555.63 -52.38% 山西 2 3,668,682.22 2 6,620,851.89 -44.59% 公司本部 -6,888,074,938.96 -14,464,322,590.48 -51.34% 境内子公司 -2,842,664,149.69 -3,269,842,413.47 -13.06% 境外子公司 -280,601,579.50 -424,151,241.61 -33.84% 抵消 --253,490,594.66 --344,231,790.11 不适用 合计 336 14,719,976,135.30 327 30,462,603,134.29 -51.68% (2)营业利润地区分部情况 单位：元 地区 2016年 2015年营业利润比 上年同期增 减 分支机构数量营业利润分支机构数量营业利润 上海 62 815,669,797.83 62 2,460,092,814.92 -66.84% 新疆 41 858,911,179.18 41 2,049,798,806.19 -58.10% 江苏 33 114,751,690.83 33 470,537,176.28 -75.61% 浙江 32 196,519,062.47 28 569,838,298.66 -65.51% 广东 20 27,384,091.33 20 297,996,689.33 -90.81% 四川 16 103,850,182.07 16 273,196,010.22 -61.99% 21 2016年年度报告 地区 2016年 2015年营业利润比 上年同期增 减 分支机构数量营业利润分支机构数量营业利润 辽宁 16 -7,934,448.84 16 161,887,151.34 -104.90% 湖北 15 18,869,212.38 15 122,282,581.54 -84.57% 广西 11 9,366,144.57 11 106,186,719.13 -91.18% 福建 9 25,045,309.04 8 81,148,603.23 -69.14% 江西 8 24,859,638.42 8 92,879,457.79 -73.23% 山东 8 -4,762,156.26 7 37,422,542.15 -112.73% 北京 7 15,878,217.06 7 943,129,829.34 -98.32% 湖南 7 1,160,813.89 7 34,822,248.53 -96.67% 重庆 7 810,491.07 7 49,652,084.49 -98.37% 天津 5 -14,962,626.86 5 26,680,578.29 -156.08% 海南 4 12,678,445.62 3 58,309,157.39 -78.26% 安徽 4 -2,913,652.41 4 9,373,643.05 -131.08% 河北 4 -6,393,670.89 4 4,016,773.64 -259.17% 河南 4 -6,541,933.87 3 3,154,658.92 -307.37% 吉林 4 -12,307,992.16 4 -1,682,302.80 不适用 陕西 3 19,521,953.82 2 5,752,882.42 239.34% 贵州 3 -8,249,033.31 3 -4,054,793.21 不适用 黑龙江 3 -8,925,926.13 3 14,839,847.32 -160.15% 甘肃 2 4,893,515.63 2 15,397,224.70 -68.22% 宁夏 2 3,922,853.09 2 -8,226,568.96 不适用 云南 2 -3,107,121.17 2 35,909,863.11 -108.65% 内蒙古 2 -5,268,209.28 2 -1,963,594.34 不适用 山西 2 -7,524,815.41 2 -4,963,441.11 不适用 公司本部 -3,033,037,448.65 -8,100,455,073.86 -60.85% 境内子公司 -963,929,117.38 -1,329,270,593.09 -27.48% 境外子公司 -74,458,230.54 -163,262,689.03 -54.39% 抵消 ----- 合计 336 6,236,625,808.28 327 17,496,403,297.54 -64.35% 四、资产及负债状况 （一）资产及负债构成重大变动情况 单位：元 项目 2016年末 2015年末 比重 增减 重大变动说明 金额 占总资 产比例 金额 占总资 产比例 货币资金 98,130,406,074.80 35.62% 140,737,336,856.23 42.19% -6.57% 经纪客户交易结算资金 减少 22 2016年年度报告 项目 2016年末 2015年末 比重 增减 重大变动说明 金额 占总资 产比例 金额 占总资 产比例 结算备付金 13,432,698,111.19 4.88% 19,511,313,197.15 5.85% -0.97%经纪客户交易结算资金减少 融出资金 55,869,075,871.57 20.28% 71,419,413,149.44 21.41% -1.13% 融资融券业务融出资金规模减 少 以公允价值计量且 其变动计入当期损34,936,282,952.78 12.68% 57,451,652,344.62 17.22% -4.54%债券、股票、基金投资规模减少 益的金融资产 买入返售金融资产 17,731,941,162.79 6.44% 2,827,492,515.19 0.85% 5.59% 债权买断式质押与股票质押式 回购业务规模增加 应收款项 1,466,674,504.59 0.53% 1,903,371,127.78 0.57% -0.04%应收证券清算款减少 应收利息 2,157,948,023.81 0.78% 1,615,503,011.11 0.48% 0.30%应收融资融券利息增加 存出保证金 5,760,862,033.40 2.09% 5,125,780,481.34 1.54% 0.55%交易保证金增加 可供出售金融资产 40,594,848,375.86 14.74% 28,022,639,750.02 8.40% 6.34%债务工具投资规模增加 长期股权投资 973,571,629.02 0.35% 731,524,304.11 0.22% 0.13%对合营企业的投资规模增加 递延所得税资产 1,580,341,893.06 0.57% 732,084,684.85 0.22% 0.35%可抵扣暂时性差异增加 其他资产 1,160,171,779.91 0.42% 1,738,394,760.33 0.52% -0.10% 应收款项类投资规模及短期应 收款减少 短期借款 255,192,843.65 0.09% 640,566,910.40 0.19% -0.10%子公司银行短期信用借款减少 应付短期融资款 3,211,596,000.00 1.17% 24,356,791,851.10 7.30% -6.13% 公司短期公司债、收益凭证规模 到期 拆入资金 3,000,000,000.00 1.09% -0.00% 1.09% 转融通融入资金与银行拆入资 金规模增加 以公允价值计量且 其变动计入当期损 益的金融负债 1,054,142,100.00 0.38% -0.00% 0.38%开展债券沽空及卖出租入黄金 业务 卖出回购金融资产 款 34,777,733,132.65 12.62% 65,141,179,937.97 19.53% -6.91%场外协议回购规模减少 代理买卖证券款 89,704,415,360.28 32.56% 132,780,661,676.30 39.81% -7.25%经纪客户交易结算资金减少 应付职工薪酬 4,989,138,466.31 1.81% 5,651,183,432.61 1.69% 0.12%计提的职工薪酬减少 应交税费 1,227,080,153.67 0.45% 4,091,816,178.73 1.23% -0.78%当期应交企业所得税减少 应付款项 573,114,342.34 0.21% 312,202,982.64 0.09% 0.12%应付证券清算款增加 应付利息 1,334,477,132.34 0.48% 1,643,880,971.94 0.49% -0.01%应付短期融资款利息减少 长期借款 300,000,000.00 0.11% -0.11%子公司取得信托贷款 应付债券 62,329,997,250.68 22.63% 26,188,192,492.22 7.85% 14.78%发行公司债、次级债所致 递延所得税负债 754,833,944.42 0.27% 1,045,857,177.13 0.31% -0.04%应纳税暂时性差异减少 其他负债 17,884,303,348.14 6.49% 19,820,525,011.90 5.94% 0.55% 合并范围的结构化主体规模减 少 (二)以公允价值计量的资产和负债 单位：元 23 2016年年度报告 项目期初数 本期公允 价值变动 损益 计入权益的 累计公允价 值变动 本期计提 的减值 本期购买金 额 本期出售金 额 期末数 金融资产 1.以公允价值计 量且其变动计入 当期损益的金融 资产（不含衍生 金融资产） 57,451,652,344.62 -989,948,524.58 --986,999,111,146.47 1,008,524,532,013.73 34,936,282,952.78 2.衍生金融资产 24,745,794.37 -74,079,947.12 --‐-5,707,436.66 3.可供出售金融 资产 28,022,639,750.02 --1,152,696,939.44 434,913,517.86 55,867,794,378.38 41,707,975,295.24 40,594,848,375.86 金融资产小计 85,499,037,889.01 -1,064,028,471.70 -1,152,696,939.44 434,913,517.86 1,042,866,905,524.85 1,050,232,507,308.97 75,536,838,765.30 其他 -- 上述合计 85,499,037,889.01 -1,064,028,471.70 -1,152,696,939.44 434,913,517.86 1,042,866,905,524.85 1,050,232,507,308.97 75,481,797,175.89 1.以公允价值计 量且其变动计入 当期损益的金融 负债（不含衍生 金融负债） -46,062,716.90 --1,100,204,816.90- 1,054,142,100.00 2.衍生金融负债 30,832,537.19 -----19,997,599.65 金融负债小计 30,832,537.19 46,062,716.90 - 1,100,204,816.90- -1,074,139,699.65 （三)比较式财务报表中变动幅度超过 30%以上项目的情况 单位：元 项目 2016年末 2015年末增减（ %）变动原因 货币资金 98,130,406,074.80 140,737,336,856.23 -30.27 经纪客户交易结算资金减少 结算备付金 13,432,698,111.19 19,511,313,197.15 -31.15 经纪客户交易结算资金减少 以公允价值计量且其变动计入当期损 益的金融资产 34,936,282,952.78 57,451,652,344.62 -39.19 债券、股票、基金投资规模减少 买入返售金融资产 17,731,941,162.79 2,827,492,515.19 527.13 债权买断式质押与股票质押式回购业务规模增加 应收利息 2,157,948,023.81 1,615,503,011.11 33.58 应收融资融券利息增加 可供出售金融资产 40,594,848,375.86 28,022,639,750.02 44.86 债务工具投资规模增加 长期股权投资 973,571,629.02 731,524,304.11 33.09 对合营企业的投资规模增加 递延所得税资产 1,580,341,893.06 732,084,684.85 115.87 可抵扣暂时性差异增加 其他资产 1,160,171,779.91 1,738,394,760.33 -33.26 应收款项类投资规模及短期应收款减少 短期借款 255,192,843.65 640,566,910.40 -60.16 子公司银行短期信用借款减少 应付短期融资款 3,211,596,000.00 24,356,791,851.10 -86.81 证券子公司短期公司债到期 拆入资金 3,000,000,000.00 -不适用转融通融入资金与银行拆入资金规模增加 以公允价值计量且其变动计入当期损 益的金融负债 1,054,142,100.00 -不适用开展债券沽空及卖出租入黄金业务 卖出回购金融资产款 34,777,733,132.65 65,141,179,937.97 -46.61 场外协议回购规模减少 24 2016年年度报告 代理买卖证券款 89,704,415,360.28 132,780,661,676.30 -32.44 经纪客户交易结算资金减少 应交税费 1,227,080,153.67 4,091,816,178.73 -70.01 当期应交企业所得税减少 应付款项 573,114,342.34 312,202,982.64 83.57 应付证券清算款增加 长期借款 300,000,000.00 -不适用子公司取得信托贷款 应付债券 62,329,997,250.68 26,188,192,492.22 138.01 发行公司债、次级债规模增加 股本 20,056,605,718.00 14,856,744,977.00 35.00 实施 2015年度利润分配方案 其他综合收益 -654,258,297.67 455,767,803.56 -243.55 可供出售金融资产公允价值变动 项目 2016年 2015年增减（ %）变动原因 手续费及佣金净收入 9,903,155,122.28 19,880,358,031.55 -50.19 经纪业务手续费净收入减少 利息净收入 1,867,488,232.87 2,839,611,567.70 -34.23 两融业务利息收入减少 投资收益 3,902,080,480.45 7,133,737,994.08 -45.30 自营业务投资收益减少 公允价值变动 (损失)/收益 -1,017,965,754.80 485,645,261.61 -309.61 交易性金融资产公允价值下降 税金及附加 424,822,833.64 1,937,131,682.54 -78.07 营业收入下降及营改增影响 资产减值损失 450,769,533.55 114,186,429.77 294.77 计提金融资产减值增加所致 营业外收入 172,658,282.87 66,967,633.52 157.82 收到政府专项扶持资金 所得税费用 857,027,339.60 5,118,295,238.89 -83.26 利润总额减少 其他综合收益的税后净额 -1,023,589,968.56 -283,152,580.70不适用可供出售金融资产公允价值下降 基本每股收益 0.27 0.61 -55.74 归属于母公司股东的净利润下降 稀释每股收益 0.27 0.61 -55.74 归属于母公司股东的净利润下降 （四）融资渠道、长短期负债结构分析 1.公司主要融资渠道 公司积极拓宽融资渠道，形成了以银行间市场同业拆借、银行间市场及交易所市 场债券回购、发行公司债券、发行次级债券、进行融资业务债权收益权转让、通过中 国证券金融公司转融通、发行收益凭证、进行黄金租赁融资等多种方式为一体的融资 体系。 2016年公司主要融资方式为债务融资，包括在银行间市场进行同业拆借、在银行 间市场及交易所市场开展债券回购、发行 125亿元公司债券、所属证券子公司发行 200 亿元次级债券、进行融资业务债权收益权转让融资以及黄金租赁融资等。 2.公司长短期负债结构 单位：元 项目 2016年末 短期借款 255,192,843.65 应付短期融资款 3,211,596,000.00 拆入资金 3,000,000,000.00 长期借款 300,000,000.00 应付债券 62,329,997,250.68 合计： 69,096,786,094.33 除借款和债务融资工具外，公司还通过场内和场外回购融入资金，报告期末卖出 回购金融资产款余额为人民币 347.78 亿元。上述负债中融资期限在一年以上的为人 民币 638.31 亿元，融资期限在一年以下的为人民币 400.44 亿元，分别占上述债务总 25 2016年年度报告 额比例为 61.45%和 38.55%。 公司无到期未偿还的债务，经营规范，信誉良好，盈利能力强，现金流充裕，面 临的财务风险较低。 3.流动性管理措施与政策 公司以“加强自有资金管理，保障自有资金安全，提高自有资金使用效率，控制 自有资金运用风险”为管理目标，重视自有资金的安全性、流动性和效益性。公司积 极加强资产负债管理，实现资产与负债的规模和结构的匹配，通过资产负债管理机制 实现自有资金流动性的动态管理。公司根据经营战略、市场情况、业务发展情况等因 素，积极开展流动性管理，及时制订融资计划，确保公司充足的流动性水平，满足业 务发展和运营支付的流动性需求。 公司业务发展情况良好，资产质量优良，保障了公司资产的流动性。在流动性管 理中，公司通过流动性风险监管指标和证券公司净资本、风险控制指标体系，对公司 流动性开展动态监控和管理，确保各项指标符合监管要求。公司还积极拓宽融资渠道， 保持与主要金融机构交易对手良好的合作关系，确定流动性管理的战略伙伴，使公司 流动性实力与业务发展相匹配。 4.融资能力分析 公司已形成以银行间市场同业拆借、银行间市场及交易所市场债券回购、发行公 司债券、发行次级债券、进行融资业务债权收益权转让、通过中国证券金融公司转融 通、发行收益凭证、进行黄金租赁融资等多种方式为一体的融资体系，同主要金融机 构保持着良好的合作关系，具备较强的短、中、长期融资能力。公司遵章守纪、诚实 经营，保持良好的金融信用，主要金融机构均对公司进行综合授信。 （五）公司无主要资产被查封、冻结或者被抵押质押、一定条件下变现、无法变 现、无法用于抵偿债务的情况，以及该等资产占有、使用、受益和处分权利受到限制 的情况和安排。 五、投资状况 （一）本年度投资状况，报告期内公司投资额同比变化情况 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 973,571,629.02 731,524,304.11 33.09% (二)报告期内无获取的重大股权投资 （三）报告期内无正在进行的重大的非股权投资 (四)金融资产投资 1．证券投资情况 单位：万元 证券品 种 证券代码证券简称 最初投资 成本 会计计 量模式 期初账面价值 本期公允价 值变动损益 计入权益的 累计公允价 值变动 本期购买金额本期出售金额报告期损益期末账面价值 会计核算 科目 资金 来源 其他 投资 ZJGSTZ 证金公司投 资 855,416.00 公允 价值 计量 855,416.00 0.00 -52,883.98 0.00 0.00 0.00 802,532.02 可供出 售金融 资产 自有 资管 产品 DZ0001 国联证券汇 盈 7号定向 资产管理 187,000.00 公允 价值 计量 187,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 12,101.72 187,000.00 可供出 售金融 资产 自有 理财 产品 招商银行增 利 00401 100,000.00 公允 价值 0.00 0.00 0.00 100,000.00 0.00 0.00 100,000.00 可供出 售金融 自有 26 2016年年度报告 证券品 种 证券代码证券简称 最初投资 成本 会计计 量模式 期初账面价值 本期公允价 值变动损益 计入权益的 累计公允价 值变动 本期购买金额本期出售金额报告期损益期末账面价值 会计核算 科目 资金 来源 计量资产 理财 产品 宁波银行定 制理财 100,000.00 公允 价值 计量 0.00 0.00 0.00 100,000.00 0.00 0.00 100,000.00 可供出 售金融 资产 自有 理财 产品 平安银行定 制智慧 100,000.00 公允 价值 计量 0.00 0.00 0.00 100,000.00 0.00 0.00 100,000.00 可供出 售金融 资产 自有 理财 产品 平安资管如 意 6号 100,000.00 公允 价值 计量 0.00 0.00 0.00 100,000.00 0.00 0.00 100,000.00 可供出 售金融 资产 自有 债券 111609374 16浦发 CD374 97,087.40 公允 价值 计量 0.00 -761.60 0.00 97,087.40 0.00 766.02 96,325.80 交易性 金融资 产 自有 资管 产品 国君资管 0894定向 资产管理 75,000.00 公允 价值 计量 75,000.00 0.00 -5,323.24 0.00 0.00 4,860.34 69,676.76 可供出 售金融 资产 自有 信托 产品 申万宏源 QDII信托 金融投资项 目 67,990.81 公允 价值 计量 0.00 0.00 0.00 67,990.81 0.00 2,393.73 67,990.81 可供出 售金融 资产 自有 理财 产品 平安资管如 意 19号 60,000.00 公允 价值 计量 0.00 0.00 0.00 60,000.00 0.00 0.00 60,000.00 可供出 售金融 资产 自有 期末持有的其他 证券投资 6,088,374.82 --7,430,013.21 -98,233.25 -102,141.64 103,661,612.34 105,023,250.73 196,158.77 5,869,587.75 -- - 合计 7,830,869.03 --8,547,429.21 -98,994.85 -160,348.87 104,286,690.55 105,023,250.73 216,280.57 7,553,113.13 -- - 2．衍生品投资情况 (1)衍生品投资情况 报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不 限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律 风险等） 公司所属子公司具有开展相关业务的资格。衍生产品自营业务目前主要涉 及股指期货及国债期货套利、套期保值、投机等自营业务和券商 OTC柜台 业务。报告期内公司所属子公司进行衍生产品投资业务时完全按照中国证 监会、中国证券业协会及中金所的要求，规范运作，风险可控，不存在违 法、违规操作。为保证衍生品自营业务规范运作，防范业务风险，公司以 相关业务管理办法等规章制度为准则，依照业务方案，在分析及控制市场 风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等情况下开展此项业 务。 已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情 况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相 关假设与参数的设定 公司持有的用于非套期的未到期国债期货合约的公允价值净浮亏人民币 5,322,450.00元；持有的用于非套期的未到期利率互换合约的公允价值净浮 亏人民币 48,344,571.96元；持有的用于非套期的未到期股指期货合约的公 允价值分别净浮盈人民币 67,980.00元；持有的用于非套期的贵金属期货合 约的公允价值净浮亏人民币 51,710,521.32元；持有的用于非套期的商品期 货合约的公允价值净浮亏人民币 1,722,860.00元。 报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具体原则与上一衍生品政策不变，从市场直接获取报价。 27 2016年年度报告 报告期相比是否发生重大变化的说明 独立董事对公司衍生品投资及风险控制情况的专项意见 公司所属子公司已获得相关业务资格，可以开展相关业务。截至报告期末， 利率衍生工具持仓合约价值 5,173,354.33万元，占公司报告期末净资产的 98.91%;权益衍生工具持仓合约价值 291,948.20万元，占公司报告期末净资 产 5.58%;商品衍生工具持仓合约价值 104,459.21万元，占公司报告期末净 资产 2.00%。风险可控。同时，符合监管部门相关监管指标要求。 （2）报告期末衍生品投资的持仓情况 单位：万元 合约种类 合约到期期限 期初合约金额 期末合约金 额 期末合约金额占公司 报告期末净资产比例 利率衍生工具 2016/04/08-2021/12/30 136,592.24 5,173,354.33 98.91% 权益衍生工具 2016/07/11-2017/06/27 132,084.21 291,948.20 5.58%（未完）  |