[公告]国银租赁：截至2016年12月31日止年度之全年业绩公告及董事调任
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之 任何損失承擔任何責任。 國銀金融租賃股份有限公司* CHINA DEVELOPMENT BANK FINANCIAL LEASING CO., LTD.* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號： 1606） 截至2016年12月31日止年度之全年業績公告 及 董事調任 國銀金融租賃股份有限公司董事會謹此宣佈本公司及其附屬公司截至 2016年12月31日止年度之經審核綜合業績，連同 2015年同期的比較數字， 請一併閱覽下文管理層討論與分析。 * 國銀金融租賃股份有限公司(a)並非《銀行業條例》涵義內獲授權的機構； (b)未獲授 權在香港開展銀行業╱吸收存款業務；及 (c)不受香港金融管理局的監管。 – 1 – 財務摘要 1. 利潤表概要 截至12月31日止年度 （人民幣千元） 2016年 2015年 融資租賃收入 5,363,827 5,994,754 經營租賃收入 5,453,157 4,646,164 總收入 10,816,984 10,640,918 投資（損失）╱收益淨額 (52,359) 77,209 其他收入、收益或損失 676,180 263,162 收入及其他收益總額 11,440,805 10,981,289 – 2 – 支出總額 (9,373,074) (9,681,663) 其中：折舊及攤銷 (2,476,525) (2,034,732) 利息支出 (4,400,071) (5,055,233) 減值損失 (1,825,773) (2,008,170) 所得稅前利潤 2,067,731 1,299,626 年度利潤 1,561,339 1,052,506 基本及稀釋每股收益（人民幣元） 0.14 0.11 2. 資產負債表概要 截至12月31日 （人民幣千元） 2016年 2015年 資產總額 166,512,149 155,695,092 其中：現金及銀行結餘 9,336,415 6,313,850 應收賬款 6,841,777 13,827,135 應收融資租賃款 88,464,050 80,945,115 預付賬款 7,911,502 6,862,803 物業及設備 47,344,054 42,248,688 負債總額 144,210,475 140,702,176 其中：借款 106,198,168 102,494,469 應付債券 17,793,886 13,834,811 權益總額 22,301,674 14,992,916 每股淨資產（人民幣元） 1.76 1.58 – 3 – 3. 節選財務比率 截至12月31止年度╱ 12月31日 2016年 2015年 平均資產總額回報率(1) 0.97% 0.71% 平均權益回報率(2) 8.44% 7.26% 融資租賃業務淨利差(3) 2.10% 2.21% 融資租賃業務淨利息收益率(4) 2.70% 2.61% 經營租賃業務淨租金收益率(5) 8.74% 8.56% 經營租賃業務所得稅前利潤率(6) 21.77% 20.64% 成本收入比率(7) 5.76% 5.05% 稅前撥備前淨利潤率(8) 35.99% 31.09% 淨利潤率(9) 14.43% 9.89% 不良資產率(10) 0.98% 1.39% 融資租賃業務不良資產率(11) 1.63% 2.21% 信用評級 標準普爾 A+ A+ 穆迪 Aa3 A1 惠譽 A+ A+ (1) 按照年內淨利潤除以期初及期末資產總額平均餘額計算。 (2) 按照年內淨利潤除以年度總股東權益加權平均餘額計算。 (3) 按照融資租賃相關資產的平均收益率與融資租賃業務計息負債的平均付息 率的差額計算。 (4) 按照融資租賃業務的淨利息收入除以融資租賃相關資產的月均餘額計算。 (5) 按照經營租賃業務的淨租金收入除以總經營租賃資產的月均餘額計算。經 營租賃業務的淨租金收入按經營租賃收入與經營租賃業務利息支出之間的 差額計算。 (6) 按照經營租賃業務的所得稅前利潤除以經營租賃收入計算。 (7) 按照自用物業及設備的折舊與攤銷，員工成本和其他營業支出的總和除以 收入及其他收益總額計算。 – 4 – (8) 按照當年稅前撥備前利潤除以當年總收入計算。 (9) 按照當年淨利潤除以當年總收入計算。 (10) 按照截至所示日期不良資產佔減值損失準備前資產總額的百分比計算。 (11) 按照截至所示日期融資租賃業務不良資產佔減值損失準備前融資租賃相關 資產的百分比計算。 下表載列所示日期的本集團部分監管指標信息。該等指標按照中國 銀監會要求，並依據適用會計準則計算。 截至12月31日 監管要求2016年 2015年 2014年 資本充足指標(1) 核心一級資本充足率(2) ≥6.7%(3) 13.42% 9.54% 10.03% 一級資本充足率(4) ≥7.7%(3) 13.42% 9.54% 10.03% 資本充足率(5) ≥9.7%(3) 14.03% 10.23% 10.34% 資產質量指標 融資租賃相關不良資產撥 備覆蓋率(6) ≥150%(3) 164.28% 150.47% 127.48% (1) 根據中國銀監會於2012年6月7日公佈並於2013年1月1日取代《商業銀行資本 充足率管理辦法》（中國銀監會令 2004年第2號）生效的《資本管理辦法》計算。 (2) 按照核心一級資本減相應核心一級資本扣除項再除以風險加權資產計算。 (3) 2016年底前須滿足的指標要求。 (4) 按照一級資本減一級資本扣除項再除以風險加權資產計算。 (5) 按照總資本減資本扣除項再除以風險加權資產計算。 (6) 按照融資租賃相關資產減值損失準備除以融資租賃相關不良資產額計算。 – 5 – 管理層討論與分析 1. 經營形勢和公司應對 1.1 經營環境 1.1.1宏觀經濟 2016年，世界經濟復甦進程緩慢，貿易、投資等增速進一步 放緩，地緣政治不確定性上升。主要經濟體復甦步伐持續分 化。美國復甦態勢較好，繼 2015年12月後於2016年12月再次加 息。歐元區經濟復甦略有改善，但仍面臨難民問題與銀行業 風險，英國脫歐帶來政治、經濟、外交等方面的不確定性。 而在全球總需求增長緩慢的背景下，許多新興市場經濟體 仍面臨外需疲弱與跨境資本波動等風險，存在經濟調整與 轉型壓力。受全球宏觀經濟影響，主要國家利率和匯率水平 呈現一定程度的波動。 2016年，中國政府堅持穩中求進的工作基調，以推進供給側 結構性改革為主線，適度擴大總需求，堅定推進改革，妥善 應對風險挑戰。經濟社會保持平穩健康發展，經濟形勢整體 呈現緩中趨穩、穩中向好的態勢。全年經濟增速保持在合理 區間，經濟結構繼續優化，對外開放佈局進一步完善。產業 結構的調整與優化促進了企業在生產模式轉型、融資渠道 多元化等方面的需求不斷提高。 – 6 – 1.1.2行業形勢 總體看，租賃行業面臨良好的發展機遇。需求潛力方面，國 內租賃業仍然處於快速發展階段，租賃市場滲透率只有 6% 左右，相比歐美發達國家 15%至30%的滲透率還有很大差距。 政策方面，租賃行業被國家提升到服務實體經濟的戰略地 位高度。國務院辦公廳發佈《關於加快融資租賃業發展的指 導意見》和《關於促進金融租賃行業健康發展的指導意見》， 提出要把租賃放在國民經濟發展整體戰略中統籌考慮，要 求提高租賃市場滲透率，幫助企業設備投資和技術更新，力 爭租賃市場規模和競爭力位居世界前列，有力促進了中國 融資租賃業的發展，與租賃有關的準入、稅收、業務開展等 均迎來了利好政策。租賃業務領域方面，近幾年，中國保持 較快的基礎設施投資增速，積極推進實施「一帶一路」戰略， 以及大力推進經濟結構轉型升級，加上租賃天然具有的「融 資」和「融物」特性，為基礎設施和相關設備租賃提供了巨大 的市場機會。 2016年租賃行業整體上呈現資本加速湧入、行業快速發展、 集中特定行業、監管不斷規範和強化等特徵。一是各路資本 加速佈局進入金融租賃行業。根據中國銀監會發佈的數據， 截至2016年三季度末，全國共開業 52家金融租賃公司（未包 含3家專業子公司），新增 12家，商業銀行、險企、資產管理公 司為主的各類金融機構加速佈局金融租賃行業。二是行業 發展速度快。根據中國銀監會發佈的數據，截至 2016年三季 度末，金融租賃行業資產總額為人民幣 1.94萬億元，行業實 收資本為人民幣 1,545.97億元，比 2015年底分別增加約人民幣 3,100億和人民幣 256.42億元，增幅分別為 19%和20%，行業規 模不斷擴大。三是租賃投放主要集中在飛機、船舶、基礎設 – 7 – 施、製造業設備和醫療設備等板塊，專業化和國際化程度進 一步提升。四是行業監管日益規範和強化。隨著金融租賃行 業的快速發展，金融租賃成為非銀金融的重要一極，中國銀 監會加快建立完善金融租賃監管體系，加強了行業監管，保 障了金融行業有序、穩健發展。 1.2 我們的應對 2016年，面對全球經濟增長疲軟態勢和行業快速發展形勢，本集 團以強化經營管理和風險管控為重心，積極進行業務開拓、風險 管理、資金管理和內部管理等各方面工作。同時，以上市為契機 推進機制體制建設，加快建立市場化運營機制，提升市場競爭 力。 業務發展方面，本集團業務佈局進一步得到優化，以飛機租賃和 基礎設施租賃為主體的業務架構更加清晰。 2016年，本集團繼續 加大飛機和基礎設施板塊的投放力度，核心低風險業務板塊的 資產規模實現穩步增長。飛機租賃方面，專業化發展能力不斷增 強，國際化業務團隊初步組建，愛爾蘭飛機租賃子公司獲准設 立，使國銀租賃成為第一家設立境外專業子公司的金融租賃公 司；基礎設施租賃方面，重點圍繞國開行客戶和政府類客戶，通 過業務推介及簽署戰略合作協議等方式，加大基礎設施項目開 發力度，實施基礎設施售後回租項目，同時，創新業務模式，豐 富租賃產品，拓寬業務來源和收益來源。此外，在保障資產安全 的前提下，積極開拓船舶、商用車及工程機械業務板塊的發展路 徑。船舶租賃方面，首次實現了與境外大型貨主的合作，同時把 – 8 – 握市場低位低價購入船舶資產，開展船舶經營租賃業務；商用車 及工程機械租賃方面，與國內主流廠商租賃公司達成人民幣 50 億元資產包交易業務合作意向，與多家保險公司達成車輛履約 險業務合作意向，並不斷深化新能源車輛租賃業務。 風險管理方面，進一步完善全面風險管理體系，風險管控水平 得到提升。發佈了《全面風險管理基本規定（試行）》，進一步完善 了風險管理架構與制度。優化評審機制，規範放款流程，強化租 後管理，加強審計監督，落實不良資產責任認定和追究，實現風 險管理多層次、全覆蓋。面對嚴峻的行業風險形勢，通過加強風 險預研預判預警和多渠道處置化解不良及風險項目，實現不良 資產額和不良資產率「雙降」，全力穩定了資產質量。合規風險方 面，在專業中介機構的幫助下建立和完善內控合規體系，推動合 規管理的規範與專業化，提高合規風險防控能力。與此同時，針 對上市後面臨的境內外雙重監管，加強主動合規，落實合規全覆 蓋，防範合規風險。 融資方面，進一步拓寬融資來源，降低融資成本。本公司於 2016 年7月11日成功實現香港上市，打通了國際資本市場融資渠道， 成為境內第一家上市的金融租賃公司。獲准在全國銀行間市場 發行人民幣100億元金融債券，並實現首期人民幣 30億元3年期 固息債券成功發行，發行利率創金融租賃同業歷史最優水平。 此外，成功申請國家發展和改革委員會 10億美元中長期外債額 度，並完成在國家外匯管理局的全口徑跨境融資宏觀審慎管理 備案，初步實現外幣融資部分跨境統籌管理。信用評級方面，穆 – 9 – 迪調升本集團評級至Aa3，達到國家主權評級，同時本集團維持 標準普爾A+、惠譽 A+國際評級及中誠信AAA最高主體評級，國 際信用評級高於全球所有已上市租賃公司。 2016年，本集團平均 計息負債成本為3.43%，較2015年顯著下降。 內部管理方面，進一步夯實經營管理基礎。強化制度建設、執行 和流程梳理再造，提高工作的標準化和效率。完成信息化建設整 體規劃，力爭用三年時間建立比較完善的信息化管理體系，為公 司發展提供強有力的支撐。啟動管理會計體系與財務共享中心 建設，提高管理的精細化水平。公司經營管理基礎得到進一步加 強，為業務發展提供堅實保障。 此外，本集團以上市為契機，加快建設市場化機制體制，提升市 場競爭力。機制體制建設關係到本集團未來長久穩健發展。本集 團結合其戰略和發展需要，研究制定了人力資源管理改革實施方 案，為市場化發展奠定了機制保障。完善人才開發與培養體系， 優化績效考評體系，建立健全以業績為導向的激勵約束機制。 在此框架下，制定符合本集團發展要求的員工職業發展制度體 系，構建深化符合市場化要求的人力資源管理制度體系。市場化 體制建設進一步激發了員工積極性，提升本集團發展的內生動 力，促進增強本集團的市場競爭力。 總之， 2016年，本集團通過積極有效的應對策略，實現了改革發 展的新跨越，各方面均展現出良好的發展態勢。 – 10 – 2. 財務回顧 2.1 利潤表分析 2.1.1利潤表概覽 2016年，本集團業績保持穩健增長，實現收入及其他收益總 額人民幣11,440.8百萬元，較上年增加人民幣 459.5百萬元，增 長4.2%；實現年度利潤人民幣 1,561.3百萬元，較上年增加人 民幣508.8百萬元，增長 48.3%。主要原因為經營租賃收入和其 他收入收益的大幅增長以及利息支出的下降，該增長被折 舊及攤銷以及員工成本的上升所部分抵銷。 下表載列於所示年度本集團利潤表及變動情況： 截至12月31日止年度 （人民幣百萬元，百分比除外） 2016年 2015年變動 收入 融資租賃收入 5,363.8 5,994.7 (10.5%) 經營租賃收入 5,453.2 4,646.2 17.4% 總收入 10,817.0 10,640.9 1.7% 投資（損失）╱收益淨額 (52.4) 77.2 (167.9%) 其他收入、收益或損失 676.2 263.2 156.9% 收入及其他收益總額 11,440.8 10,981.3 4.2% 折舊及攤銷 (2,476.5) (2,034.7) 21.7% 員工成本 (229.0) (123.1) 86.0% 手續費及佣金支出 (55.9) (55.9) 0.0% 利息支出 (4,400.1) (5,055.2) (13.0%) 其他營業支出 (385.8) (404.6) (4.6%) 減值損失 (1,825.8) (2,008.2) (9.1%) 支出總額 (9,373.1) (9,681.7) (3.2%) 所得稅前利潤 2,067.7 1,299.6 59.1% 所得稅費用 (506.4) (247.1) 104.9% 年度利潤 1,561.3 1,052.5 48.3% – 11 – 2.1.2總收入 本集團收入主要來自融資租賃收入和經營租賃收入。 2016 年，本集團實現總收入人民幣 10,817.0百萬元，較上年增加人 民幣176.1百萬元，增長 1.7%。主要是由於經營租賃收入的增 加，但被融資租賃收入的減少所部分抵銷。 2.1.2.1融資租賃收入 下表載列於所示年度本集團分部融資租賃收入情況： 截至12月31日止年度 （人民幣百萬元，百分比除外） 2016年 2015年變動 融資租賃收入 飛機租賃 227.1 228.9 (0.8%) 基礎設施租賃 3,315.0 3,306.0 0.3% 船舶、商用車和工程機械 租賃 1,004.3 1,193.0 (15.8%) 其他租賃業務 817.4 1,266.8 (35.5%) 合計 5,363.8 5,994.7 (10.5%) 2016年，本集團實現融資租賃收入人民幣 5,363.8百萬元， 佔總收入49.6%，較上年減少人民幣 630.9百萬元，下降 10.5%。該收入的變動主要是由於（1）2015年中國人民銀 行大幅下調基準利率5次共計125個基點，導致 2016年全 年融資租賃項目利率相應下降；（2）受全面營改增影響， 融資租賃項目收入隨之下降。 飛機租賃： 2016年，本集團飛機租賃的融資租賃收入為 人民幣227.1百萬元，較上年減少人民幣 1.8百萬元，下降 0.8%。主要是由於融資租賃利率的下降導致該板塊收入 減少，被 2016年新增飛機融資租賃項目帶來的融資租賃 收入所部分抵銷。 – 12 – 基礎設施租賃： 2016年，本集團基礎設施租賃的融資租 賃收入為人民幣3,315百萬元，較上年增加人民幣 9.0百萬 元，增長 0.3%。主要是由於全年基礎設施租賃業務的投 放增加，該增加被融資租賃項目利率下降所部分抵銷。 船舶、商用車和工程機械租賃： 2016年，本集團船舶、商 用車和工程機械租賃的融資租賃收入為人民幣1,004.3百 萬元，較上年減少人民幣 188.7百萬元，下降 15.8%。主要 是受融資租賃項目利率下降影響。此外，也受該板塊商 用車和工程機械業務規模下降的影響。 其他租賃業務： 2016年，本集團其他租賃業務的融資租 賃收入為人民幣817.4百萬元，較上年減少人民幣 499.4百 萬元，下降 35.5%。主要是由於（1）本集團主動控制該分 部租賃業務規模；（2）融資租賃項目利率下降；以及（3） 出售部分資產進一步降低了該分部資產規模。 2.1.2.2經營租賃收入 下表載列於所示年度本集團分部經營租賃收入情況： 截至12月31日止年度 （人民幣百萬元，百分比除外） 2016年 2015年變動 經營租賃收入 飛機租賃 5,227.0 4,500.3 16.1% 基礎設施租賃 123.0 119.8 2.7% 船舶、商用車和工程機械 租賃 86.7 3.8 2,181.6% 其他租賃業務 16.5 22.3 (26.0%) 合計 5,453.2 4,646.2 17.4% – 13 – 2016年，本集團實現經營租賃收入人民幣 5,453.2百萬元， 佔總收入50.4%，較上年增加人民幣 807.0百萬元，增長 17.4%。主要是由於隨著飛機租賃業務的擴展，本集團增 加了經營租賃的飛機數目，且飛機經營租賃業務的總租 金收益率保持穩定。 本集團的經營租賃收入主要來自飛機租賃業務。 2016年， 飛機經營租賃收入為人民幣5,227.0百萬元，佔經營租賃 收入總額的 95.9%。同時，本集團審慎擇機探索船舶領域 的經營租賃業務，船舶、商用車和工程機械租賃板塊的 經營租賃收入大幅提升，全年實現經營租賃收入人民幣 86.7百萬元，較上年增長 21.8倍。 2.1.2.3投資（損失）╱收益淨額 2016年，本集團實現投資損失淨額為人民幣 52.4百萬元， 較上年投資收益淨額的人民幣77.2百萬元下降了人民幣 129.6百萬元。主要是由於因人民幣兌美元貶值，衍生工 具合同到期交割產生損失人民幣81.7百萬元。 2.1.2.4其他收入、收益或損失 2016年，本集團其他收入收益為人民幣 676.2百萬元，較 上年增加人民幣413.0百萬元，增長 156.9%。主要來自於 （1）保留部分美元資產淨敞口獲得的匯兌收益增加；及 （2）通過出售經營租賃資產及進行業務創新產生的中間 業務收入增加。 – 14 – 2.1.3支出總額 2016年，本集團支出總額為人民幣 9,373.1百萬元，較上年減 少人民幣308.6百萬元，下降 3.2%。主要是由於利息支出的減 少，該減少被折舊及攤銷的增加以及員工成本的上升所部 分抵銷。 2.1.3.1折舊及攤銷 2016年，本集團折舊及攤銷費用為人民幣 2,476.5百萬元， 較上年增加人民幣441.8百萬元，增長 21.7%。主要是由於 經營租賃資產的增加，特別是飛機租賃資產的增加。自 有飛機中經營租賃的飛機架數由2015年底的140架增至 2016年底的158架。 2.1.3.2員工成本 2016年，本集團員工成本為人民幣 229.0百萬元，較上年增 加人民幣105.9百萬元，增長 86.0%。主要是為更好地貫徹 公司發展戰略和提高市場競爭力，本集團加大高水平人 才儲備和專業人才隊伍建設，強化激勵約束機製作用。 因此，相應擴大了人才隊伍規模，引進航空國際化專業 團隊，建立更加市場化的薪酬與激勵體系。 2.1.3.3手續費及佣金支出 2016年，本集團手續費及佣金支出為人民幣 55.9百萬元， 較上年基本無變化。 – 15 – 2.1.3.4利息支出 2016年，本集團利息支出為人民幣 4,400.1百萬元，較上年 減少人民幣655.1百萬元，下降 13.0%。主要是由於 (1) 2016 年前三季度中國貨幣政策較為寬鬆以及美元資金面寬 鬆導致平均計息負債成本下降； (2)本集團主動調整債務 融資策略，使得綜合融資成本降低；以及 (3)全面營改增 使得利息支出可抵扣的增值稅增加，從而導致抵減後的 利息支出減少。 2.1.3.5其他營業支出 2016年，本集團其他營業支出為人民幣 385.8百萬元，較 上年減少人民幣18.8百萬元，下降 4.6%。主要是由於 2016 年全面營改增導致稅金及附加金額較少。 2.1.3.6減值損失 2016年，本集團減值損失為人民幣 1,825.8百萬元，較上年 減少人民幣182.4百萬元，下降 9.1%。主要是由於本集團 審慎進行風險管理，有效地控制租賃資產風險以及本集 團年內通過多渠道處置和化解了不良資產。 – 16 – 2.1.4所得稅前利潤 2016年，本集團所得稅前利潤為人民幣 2,067.7百萬元，較上 年增加人民幣768.1百萬元，增長 59.1%。主要是由於 (1)經營 租賃收入的增幅大於經營租賃成本的增幅； (2)美元資產淨 敞口產生的匯兌收益增加；以及 (3)中間業務收入的增加。 2.1.5所得稅費用 2016年，本集團所得稅費用為人民幣 506.4百萬元，較上年增 加人民幣 259.3百萬元，增長 104.9%。主要是由於所得稅前利 潤上升。 2.1.6年度利潤 2016年，本集團實現年度利潤人民幣 1,561.3百萬元，較上年 增加人民幣508.8百萬元，增長 48.3%。 2.1.7融資租賃業務淨利差及淨利息收益率 下表載列於所示年度本集團融資租賃業務的利息收入、利 息支出、淨利息收入、淨利差及淨利息收益率： 截至12月31日止年度 （人民幣百萬元，百分比除外） 2016年 2015年 融資租賃業務 利息收入(1) 5,363.8 5,994.7 利息支出(2) 2,805.6 3,623.2 淨利息收入 2,558.2 2,371.5 融資租賃相關資產平均 餘額(3) 94,713.3 90,980.8 計息負債平均餘額(4) 78,779.7 82,755.7 平均收益率(5) 5.66% 6.59% 平均付息率(6) 3.56% 4.38% 融資租賃業務淨利差(7) 2.10% 2.21% 融資租賃業務淨利息 收益率(8) 2.70% 2.61% – 17 – (1) 利息收入為融資租賃收入。 (2) 利息支出為本集團融資租賃業務計息負債對應的利息支出。 (3) 融資租賃相關資產平均餘額為融資租賃相關資產的月均餘額。 (4) 計息負債平均餘額為融資租賃業務計息負債的月均餘額。 (5) 按照融資租賃收入除以融資租賃相關資產的月均餘額計算。 (6) 按照融資租賃業務計息負債的利息支出除以融資租賃業務計息負 債的月均餘額計算。 (7) 按照融資租賃相關資產的平均收益率與融資租賃計息負債的平均 付息率的差額計算。 (8) 按照融資租賃業務的淨利息收入除以融資租賃相關資產的月均餘 額計算。 2016年，本集團融資租賃業務淨利差為 2.10%，較上年下降 0.11 個百分點，主要由於在利率下行及行業競爭加劇環境中，本 集團融資租賃業務的淨利差略有收窄。融資租賃業務淨利 息收益率為2.70%，較上年提升 0.09個百分點，主要由於本年 公司上市新增資本金部分投入融資租賃業務，相應減少了 利息支出，提高了淨利息收益。 – 18 – 2.1.8經營租賃業務的淨租金收益率及所得稅前利潤率 下表載列於所示年度本集團經營租賃業務的淨租金收益率 及所得稅前利潤率： 截至12月31日止年度 2016年 2015年 經營租賃業務 經營租賃業務的淨租金 收益率(1) 8.74% 8.56% 經營租賃業務所得稅前 利潤率(2) 21.77% 20.64% (1) 按照經營租賃業務的淨租金收入除以總經營租賃資產的月均餘額 計算。經營租賃業務的淨租金收入按經營租賃收入與經營租賃業 務利息支出之間的差額計算。 (2) 按照經營租賃業務的所得稅前利潤除以經營租賃收入計算。 2016年，本集團經營租賃業務的淨租金收益率及所得稅前利 潤率分別為8.74%和21.77%，較上年分別提升 0.18個百分點和 1.13個百分點。主要由於本集團經營租賃業務融資主要來源 於美元融資，且存量高成本美元債務在本年逐步到期償還， 使得美元融資成本水平下降。此外，本年公司上市新增資本 金的部分投入，也相應減少了經營租賃利息支出。 – 19 – 2.2 資產負債表分析 下表載列截至所示日期本集團資產負債表及變動情況： （人民幣百萬元，百分比除外） 截至12月31日 2016年 2015年變動 資產 現金及銀行結餘 拆出資金 以公允價值計量且其變動計入 當期損益的金融資產 衍生金融資產 應收賬款 應收融資租賃款 預付賬款 可供出售金融資產 持作出售資產 投資性房地產 物業及設備 遞延所得稅資產 其他資產 9,336.4 1,100.0 2,133.7 9.7 6,841.8 88,464.1 7,911.5 274.6 994.0 356.6 47,344.1 591.0 1,154.6 6,313.9 1,100.0 1,558.6 2.0 13,827.1 80,945.1 6,862.8 122.4 0.0 376.2 42,248.7 703.1 1,635.2 47.9% 0.0% 36.9% 385.0% (50.5%) 9.3% 15.3% 124.3% – (5.2%) 12.1% (15.9%) (29.4%) 資產總額 166,512.1 155,695.1 6.9% 負債 借款 同業拆入 賣出回購金融資產款 衍生金融負債 應計員工成本 應交稅費 應付債券 遞延所得稅負債 其他負債 106,198.2 4,000.0 3,136.0 199.3 94.2 132.3 17,793.9 441.6 12,215.0 102,494.5 4,900.0 5,922.3 435.9 33.5 242.0 13,834.8 266.9 12,572.3 3.6% (18.4%) (47.0%) (54.3%) 181.2% (45.3%) 28.6% 65.5% (2.8%) 負債總額 144,210.5 140,702.2 2.5% 權益總額 22,301.6 14,992.9 48.7% – 20 – 2.2.1資產總額 本集團資產主要包括應收賬款、應收融資租賃款、預付賬款 以及物業及設備。截至 2016年12月31日，該等資產合計佔資 產總額的比例為90.4%。截至 2016年12月31日，本集團資產總 額為人民幣166,512.1百萬元，較上年末增加人民幣 10,817.0百 萬元，增長 6.9%。主要是由於集團業務規模進一步擴張，被 出售不良資產包所部分抵銷。 2.2.1.1應收賬款 本集團應收賬款包括應收經營租賃款、融資租賃項目預 付款項和其他應收賬款。應收經營租賃款是指截至 2016 年12月31日已計提的應收經營租賃租金，融資租賃項目 預付款項是指已簽署租賃合同但未達到全部租賃條件 的預付款項，其他應收賬款是指租賃資產出售所產生的 應收款項。截至 2016年12月31日，本集團的應收賬款為 人民幣6,841.8百萬元，較上年末減少人民幣 6,985.3百萬 元，下降 50.5%。主要是由於隨著融資租賃資產建成交付 並達到全部租賃條件，對應的融資租賃項目預付款項轉 為應收融資租賃款。 2.2.1.2應收融資租賃款 （人民幣百萬元，截至12月31日 百分比除外）2016年 2015年變動 應收融資租賃款－總額 114,536.2 104,171.4 9.9% 減：未實現融資收益 (23,676.0) (20,262.8) 16.8% 應收融資租賃款－淨額 90,860.2 83,908.6 8.3% 減：減值損失準備 (2,396.1) (2,963.5) (19.1%) 應收融資租賃款－賬面 價值 88,464.1 80,945.1 9.3% – 21 – 截至2016年12月31日，本集團應收融資租賃款為人民幣 88,464.1百萬元，較上年末增加人民幣 7,519.0百萬元，增 長9.3%。主要是由於本集團的融資租賃業務持續增長， 被出售不良資產包所部分抵銷。 2.2.1.3預付賬款 截至2016年12月31日，本集團的預付賬款為人民幣 7,911.5 百萬元，較上年末增加人民幣 1,048.7百萬元，增長 15.3%。 主要是由於購買飛機的預付賬款增加。 2.2.1.4物業及設備 物業及設備包括經營租賃用設備和自用物業及設備。 截至2016年12月31日，本集團經營租賃用設備的金額為 人民幣46,857.8百萬元，較上年末增加人民幣 4,986.8百萬 元，增長 11.9%。主要是由於經營租賃的飛機數目增加。 截至2016年12月31日，本集團自用物業及設備的金額為 人民幣486.3百萬元，較上年末增加人民幣 108.6百萬元， 增長 28.8%。主要是由於本集團新辦公大樓建設投入導 致在建工程增加。 下表載列截至所示日期的物業及設備明細： （人民幣百萬元，截至12月31日 百分比除外）2016年 2015年變動 物業及設備 經營租賃用設備 46,857.8 41,871.0 11.9% 自用物業及設備 486.3 377.7 28.8% 物業及設備－賬面價值 47,344.1 42,248.7 12.1% – 22 – 2.2.1.5現金及銀行結餘 截至2016年12月31日，本集團的現金及銀行結餘為人民 幣9,336.4百萬元，較上年末增加人民幣 3,022.5百萬元，增 長47.9%。主要是面對 2016年第四季度境內資金市場流動 性趨緊形勢，為保障 2017年初業務資金需求，本集團在 年末留存充足的流動性儲備。 2.2.1.6拆出資金 截至2016年12月31日，本集團的拆出資金為人民幣 1,100.0 百萬元，較上年末無變化。 2.2.1.7以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產 截至2016年12月31日，本集團的以公允價值計量且其變 動計入當期損益的金融資產為人民幣2,133.7百萬元，較 上年末增加人民幣575.1百萬元，增長 36.9%。主要是由於 本集團新增通過資產管理計劃投資的固定收益類產品 本金人民幣500.0百萬元，以及年末公允價值的增加。 2.2.1.8其他資產 其他資產主要包括應收利息、其他應收款項、預付開支、 可抵扣增值稅進項稅額及土地使用權。截至 2016年12月 31日，本集團的其他資產金額為人民幣 1,154.6百萬元， 較上年末減少人民幣480.6百萬元，下降 29.4%。主要由於 2016年收到退回的飛機採購款，以及可抵扣的增值稅進 項稅額減少。 – 23 – 2.2.2租賃資產 下表載列截至所示日期本集團融資租賃相關資產的明細： 截至12月31日 （人民幣百萬元，百分比除外） 2016年 2015年變動 融資租賃相關資產 應收融資租賃款 88,464.1 80,945.1 9.3% 應收賬款－融資租賃項目 預付款項 6,499.0 12,845.6 (49.4%) 合計 94,963.1 93,790.7 1.3% 下表載列截至所示日期本集團經營租賃資產的明細： 截至12月31日 （人民幣百萬元，百分比除外） 2016年 2015年變動 經營租賃資產 投資性房地產 356.6 376.2 (5.2%) 物業及設備－經營租賃用 設備 46,857.8 41,871.0 11.9% 合計 47,214.4 42,247.2 11.8% – 24 – 2.2.3負債總額 截至2016年12月31日，本集團負債總額為人民幣 144,210.5百 萬元，較上年末增加人民幣 3,508.3百萬元，增長 2.5%。主要是 由於借款和應付債券餘額的增加，被同業拆入、賣出回購金 融資產款、衍生金融負債、應交稅費及其他負債餘額的減少 所部分抵銷。 2.2.3.1借款 截至2016年12月31日，本集團借款餘額為人民幣 106,198.2 百萬元，較上年末增加人民幣 3,703.7百萬元，增長 3.6%。 主要由於為支撐業務規模擴張進行的融資增加。 2.2.3.2同業拆入 本集團是中國銀行間同業拆借市場成員，有資格獲得期 限為 3個月內的銀行間借款。截至 2016年12月31日，本集 團同業拆入餘額為人民幣4,000.0百萬元，較上年末減少 民幣900.0百萬元，下降 18.4%。主要由於年末時點部分存 量同業拆入到期償還。 2.2.3.3應付債券 截至 2016年12月31日，本集團應付債券餘額為人民幣 17,793.9百萬元，較上年末增加人民幣 3,959.1百萬元，增 長28.6%。主要由於 2016年本集團在境內全國銀行間債券 市場發行了30億元3年期人民幣金融債券。此外，匯率波 動對美元計價債券的餘額也產生了部分影響。 – 25 – 2.2.3.4其他負債 截至 2016年12月31日，本集團其他負債餘額為人民幣 12,215.0百萬元，較上年末減少人民幣 357.3百萬元，下降 2.8%。主要是由於結束了部分租賃資產交易導致相關負 債餘額減少。 2.3 現金流量表分析 下表載列於所示年度本集團現金流量表及變動情況： 截至12月31日止年度 （人民幣百萬元，百分比除外） 2016年 2015年變動 經營活動產生的現金流量淨額 4,085.3 11,841.9 (65.5%) 投資活動產生的現金流量淨額 (8,908.5) (9,903.9) (10.1%) 融資活動產生的現金流量淨額 7,796.7 (584.2) – 現金及現金等價物的增加╱（減少） 淨額 2,973.5 1,353.8 119.6% 2016年，本集團經營活動所產生的現金流入淨額為人民幣 4,085.3 百萬元，較上年下降 65.5%，主要是由於全年累計借款發生額的減 少。同期，本集團投資活動產生的現金流出淨額為人民幣 8,908.5 百萬元，較上年下降 10.1%，主要是由於本集團投資於資產管理 計劃的金額較上年減少。此外， 2016年，本集團融資活動產生的 現金流入淨額為人民幣7,796.7百萬元，較上年增加人民幣 8,380.9 百萬元，主要是由於本公司在香港成功上市，通過發行新股募集 了資金，以及 2016年本集團發行了30億人民幣金融債券。 – 26 – 3. 業務運作 本集團的主要業務分部為飛機租賃，基礎設施租賃，船舶、商用車和 工程機械租賃及其他租賃業務。儘管國內經濟增速在 2016年繼續放 緩，本集團通過對經濟形勢的良好把握以及對發展戰略的有效貫徹 實施，實現了業務規模和收入的穩定增長。本集團在 2016年進一步推 進具有成熟業務經營模式、優良資產質量以及強勁增長潛力的飛機 和基礎設施租賃業務的發展，審慎開展船舶、商用車和工程機械租 賃業務，主動控制其他租賃業務規模並逐漸退出信用風險較高的行 業，進一步優化了業務結構。 2016年，本集團共實現業務投放人民幣 405.8億元，飛機租賃，基礎設施租賃，船舶、商用車和工程機械租賃 及其他租賃業務投放分別為人民幣80.8億元、人民幣 221.3億元、人民 幣84.5億元及人民幣19.2億元。 下表載列截至所示日期本集團各業務分部的資產： （人民幣百萬元，截至12月31日 百分比除外）2016年 2015年 分部資產金額佔比金額佔比 飛機租賃 62,606.3 37.7% 55,788.3 36.0% 基礎設施租賃 68,676.6 41.4% 60,660.9 39.2% 船舶、商用車和工程機械 租賃 20,246.1 12.2% 20,070.1 12.9% 其他租賃業務 14,392.1 8.7% 18,472.7 11.9% 總計 165,921.1 100.0% 154,992.0 100.0% – 27 – 下表載列於所示年度各業務分部的業務收入及其他收益： （人民幣百萬元，截至12月31日止年度 百分比除外）2016年 2015年 分部收入及其他收益金額佔比金額佔比 飛機租賃 5,896.5 51.5% 4,916.6 44.8% 基礎設施租賃 3,535.2 30.9% 3,520.2 32.1% 船舶、商用車和工程機械 租賃 1,116.3 9.8% 1,211.7 11.0% 其他租賃業務 892.8 7.8% 1,332.8 12.1% 總計 11,440.8 100.0% 10,981.3 100.0% 下表載列於所示年度各業務分部的所得稅前利潤╱（損失）： 截至12月31日止年度 （人民幣百萬元） 2016年 2015年 分部所得稅前利潤╱（損失）金額金額 飛機租賃 1,359.1 1,121.2 基礎設施租賃 1,503.8 1,220.8 船舶、商用車和工程機械租賃 (207.5) (9.0) 其他租賃業務 (587.7) (1,033.4) 總計 2,067.7 1,299.6 – 28 – 下表載列於所示年度各業務分部的所得稅前利潤率： 截至12月31日止年度 2016年 2015年 分部稅前利潤率(1) 飛機租賃 24.92% 23.71% 基礎設施租賃 43.74% 35.64% 船舶、商用車和工程機械租賃 (19.02%) (0.75%) 其他租賃業務 (70.48%) (80.16%) (1) 按照分部所得稅前利潤除以分部租賃收入計算。租賃收入包括融資租賃收 入和經營租賃收入。 下表載列於所示年度各業務分部的所得稅前資產收益率： 截至12月31日止年度 2016年 2015年 分部稅前資產收益率(2) 飛機租賃 2.30% 2.20% 基礎設施租賃 2.33% 2.17% 船舶、商用車和工程機械租賃 (1.03%) (0.04%) 其他租賃業務 (3.58%) (5.25%) (2) 按照分部所得稅前利潤除以分部期初及期末資產的平均餘額計算。 – 29 – 3.1 飛機租賃 租賃公司一直以來在全球航空業融資中扮演重要角色。當前全 球航空業維持快速增長勢頭，對飛機需求持續提升，對飛機租賃 的需求也隨之增加。相比融資租賃，經營租賃能夠有效降低承租 人槓桿水平並規避殘值風險，因此在飛機租賃業務中的佔比逐 漸提升。由於飛機單體價值大，業務運作相對複雜，當前在中國 開展飛機租賃業務的多為資本實力雄厚、業務能力強大的大型 租賃公司。本集團堅持飛機租賃作為核心業務板塊的地位，建立 並維持由年輕、現代化和燃油經濟型飛機組成的飛機組合，實現 長期盈利增長和最佳風險調整後的回報。 2016年，本集團進一步推動飛機租賃業務板塊的國際化和專業 化發展。設立了愛爾蘭航空專業子公司，引進境外專業人才和先 進管理經驗，初步建立了航空國際化團隊和管理體制，為深化航 空業務國際化改革奠定了組織結構、人力資源和市場機制的基 礎。愛爾蘭航空專業子公司的獲批成立，使公司成為首家獲得中 國銀監會批准在境外設立專業子公司的金融租賃公司。我們計 劃將愛爾蘭航空專業子公司建設成為飛機租賃業務開發和資產 管理的平台，並以此加大全球市場開發力度，為進一步優化飛機 租賃資產在全球的配置、支持國家「一帶一路」戰略、打造中國飛 機租賃業在全球市場的行業龍頭地位提供有力支持。 本集團持續擴大自有飛機組合、業務規模和客戶網絡，並不斷提 升交易能力及行業經驗，鞏固在中國飛機租賃業的領先地位。 截至2016年12月31日，本集團飛機租賃分部資產總額為人民幣 62,606.3百萬元，較上年末增加人民幣 6,818.0百萬元，增長 12.2%。 2016年飛機租賃分部的收入及其他收益總額為人民幣5,896.5百 萬元，較上年增加人民幣 979.9百萬元，增長 19.9%。 – 30 – 得益於適應行業需求的飛機組合、高質量的租約合同以及出色 的管理能力，本集團飛機租賃業務的盈利能力維持穩定水平。 2016年，本集團飛機租賃業務分部稅前資產收益率為 2.30%，較 上年提升0.10個百分點。 2016年，本集團完成新交付飛機 29架，其中經營租賃 25架。完成 續租飛機12架，轉租飛機 3架。目前已形成規模領先、年輕化、多 樣化、適應行業發展趨勢的機隊組合。截至 2016年12月31日，本 集團飛機組合共有403架飛機，包括 192架自有飛機、 11架託管飛 機以及200架已訂購飛機（其中意向訂單 65架飛機）。其中，本集團 自有飛機組合主要包括空客A320系列和波音737NG系列等窄體 飛機，以及空客 A330和波音777寬體飛機。截至 2016年12月31日， 以飛機減值損失準備前資產賬面淨值計，空客和波音飛機佔本 集團自有飛機組合的92.4%。 下表載列截至所示日期本集團的自有飛機組合（按製造商分類） 明細： 截至12月31日 製造商 自有飛機組合 減值損失準備前 賬面淨值佔比 2016年 2015年 自有飛機組合 數量佔比 2016年 2015年 空客 波音 其他 56.9% 35.5% 7.6% 58.6% 32.9% 8.5% 49.5% 29.2% 21.3% 44.4% 27.2% 28.4% 合計 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% – 31 – 本集團飛機租賃業務以經營租賃為主，經營租賃自有飛機組合 保持100%的利用率。截至 2016年12月31日，本集團自有飛機中有 158架用於經營租賃， 34架用於融資租賃；以租賃資產賬面淨值 計，融資租賃和經營租賃佔比分別為 7.7%和92.3%。全年本集團 主要通過自有訂單飛機投放開展飛機租賃業務，同時擇優開展 售後回租業務。 本集團維持年輕化的機隊組合以保持競爭力，同時通過訂立長 期合約降低風險與不確定性。截至 2016年12月31日，本集團開展 經營租賃的自有機隊的平均機齡為4.8年。 通過謹慎挑選客戶以及對租賃資產實施有效管理，飛機租賃板 塊保持了優良的資產質量，截至 2016年12月31日，本集團飛機租 賃分部不良資產率為零。 本集團通過天津自貿區、上海自貿區、福建自貿區廈門片區、愛 爾蘭和開曼群島等5個飛機租賃業務平台在全球範圍內拓展飛 機租賃業務。目前，本集團在中國、亞太（不含中國）、歐洲、中東 及非洲以及拉丁美洲等地的22個國家和地區擁有41家客戶，其 中境外客戶為28家。 下表載列於所示年度及截至日期按承租人地區劃分的飛機租賃 收入佔比及租賃資產賬面淨值佔比明細： 租賃資產 租賃收入佔比賬面淨值佔比 截至12月31日止年度截至12月31日 地區 2016年 2015年 2016年 2015年 中國 52.0% 45.6% 58.8% 51.3% 亞太（不含中國） 18.0% 20.9% 12.9% 16.7% 歐洲 17.6% 20.1% 16.1% 19.5% 中東及非洲 7.8% 8.6% 6.2% 7.9% 拉丁美洲 4.6% 4.8% 6.0% 4.6% 合計 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% – 32 – 本集團持續拓展銷售網絡，提升飛機資產管理和交易能力。 2016 年，本集團向多個買家共計出售 11架飛機，不僅優化了機隊結 構，而且提前實現項目收益，提高了中間業務收入水平和資產流 動性。 2016年本集團飛機資產交易實現的利潤較上年增長155%。 2017年，本集團將加快飛機租賃板塊國際化進程，繼續在全球行 業內引進資深專業人才，實現在愛爾蘭、香港等地的全球佈局， 建立覆蓋亞太、歐洲、中東、非洲、美洲的全球營銷網絡，充分發 揮團隊經驗，通過流程優化、制度建設、自動化系統運用，進一 步提升飛機租賃板塊的管理效率和經營業績。本集團將繼續重 點開展自有訂單飛機投放、到期租約飛機再投放的核心業務， 穩健開展優質客戶的飛機售後回租；加強對飛機資產組合的主 動管理，根據資產管理目標，加大開展飛機資產交易，構建不同 機型、機齡、承租人、租期的最優資產組合結構，提升飛機資產 流動性和收益水平。本集團將與飛機製造商、融資機構建立長期 戰略合作關係，與主要股東國家開發銀行加強業務協同，為客 戶提供更廣泛及更具吸引力的產品。 2017年，本集團將繼續深化 航空業務改革發展，建立符合行業規範和國際慣例的運營管理 機制，逐步實現飛機租賃業務專業化、國際化、市場化的戰略目 標。 3.2 基礎設施租賃 2016年是「十三五」開局之年，國家進一步推動城鎮化進程，加大 力度建設交通、市政和能源等基礎設施，基礎設施投資資金需求 旺盛，具有巨大市場潛力。基礎設施租賃項目通常由政府主導， 信用風險低、資產質量優。一般情況下，項目規模大、週期長， 需要租賃公司具有強大的資本實力進行支撐。基於基礎設施租 賃的巨大市場潛力、優質的資產質量與良好的盈利能力，本集團 將其作為核心業務板塊之一，充分發揮自身融資渠道豐富、資本 – 33 – 實力雄厚、資金成本低的優勢，憑藉長期積累的基礎設施項目經 驗，選擇重點區域，不斷加大投入，推動業務發展。 2016年，本集團繼續加大基礎設施租賃開發力度。該板塊業務投 放佔公司全年投放金額的54.5%，同比實現較大幅度的增長。在 業務開發策略上主要通過借助國家開發銀行牢固的政府客戶資 源和基礎設施項目經驗，依託其在基礎設施領域中長期貸款項 目的先期優勢，與國家開發銀行各分行積極協同，為客戶提供較 為靈活的綜合金融服務。本集團重點圍繞國家開發銀行客戶和 政府類客戶，通過業務推介及簽署戰略合作協議等方式，加強業 務開發。 本集團在基礎設施租賃板塊已形成較為成熟的業務模式，積累 了豐富的業務經驗，業務規模和盈利能力穩步提升。截至 2016年 12月31日，本集團基礎設施租賃分部資產總額為人民幣 68,676.6百 萬元，較上年末增加人民幣 8,015.7百萬元，增長 13.2%。2016年， 該分部實現收入及其他收益為人民幣3,535.2百萬元，較上年增加 人民幣15.0百萬元，增長 0.4%，實現分部稅前資產收益率 2.33%， 較上年提升0.16個百分點。 本集團基礎設施租賃業務絕大部分為融資租賃，少部分為經營 租賃。截至 2016年12月31日，以租賃資產賬面淨值計，融資租賃 和經營租賃佔比分別為 99.3%和0.7%。目前本集團基礎設施租賃 業務基本以售後回租業務模式開展，該業務模式可以有效幫助 地方政府與企業盤活存量資產。 – 34 – 本集團通過與承租人訂立長期合同鎖定未來穩定的現金流，同 時，憑藉卓越的風險管理能力保持了該業務板塊優良的資產質 量。截至 2016年12月31日，本集團基礎設施租賃分部不良資產率 為零。 本集團持續拓展業務網絡，積累客戶資源，目前已在全國範圍內 建立起廣泛的客戶群。截至 2016年12月31日，基礎設施租賃客戶 遍及全國24個省、自治區和直轄市。 按租賃物類型分，基礎設施租賃業務包括交通基礎設施租賃（收 費公路、軌道交通）、城市基礎設施租賃（市政設施、保障房）和能 源基礎設施租賃（能源和電力設備）。 交通基礎設施租賃 交通基礎設施租賃業務主要包括收費公路和軌道交通設備租賃。 本集團通過向擁有穩定收費收入的高速公路、收費公路、橋樑運 營公司以及擁有穩定車票、廣告、地產租金收入和軌道交通管理 相關收入的軌道交通運營公司提供固定資產的售後回租以獲得 穩定的租金收入，同時要求承租人提供收費權質押等作為擔保 以降低業務風險。 2016年，本集團積極開展業務創新，資產流轉業務模式取得突 破，成功操作了高速公路融資租賃保理項目，開辟了中間業務收 入新來源。 截至2016年12月31日，本集團存量租賃項目涉及全國 10個省份的 收費公路和5個城市的軌道交通設備。 – 35 – 城市基礎設施租賃 城市基礎設施租賃業務主要包括市政設施和保障房租賃。市政 設施承租方通過運營服務獲取的收入支付租金，此外，本集團通 常要求由政府擁有或控制的公司提供連帶責任擔保以降低業務 風險。保障房租賃方面，本集團緊跟政府政策提供保障房租賃服 務。保障房租金還款來源主要包括房租和政府財政支持。此外， 為減輕項目風險，本集團通常與承租人所在地方政府簽署回購 協議，地方政府同意於違約時購回本集團所租賃的保障房。 城市基礎設施租賃業務在本年度得到了快速發展，業務網絡進 一步擴張，涉及全國 13個省、自治區和直轄市，主要新客戶類別 包括城市資產投資公司、水務環保公司、旅遊開發公司等。 發揚傳統業務優勢的同時，本集團在 2016年積極探索業務創新。 通過與商業銀行合作開展市政基礎設施租賃保理業務，創新業 務模式，有效提升中間業務收入水平。同時，本集團積極探索聯 合租賃模式，努力拓展業務來源和收入來源。 截至 2016年12月31日，本集團為全國 15個省、自治區和直轄市的 市政道路、供水、供氣、供暖、管道和其他市政設施提供租賃服 務。此外，本集團在全國 5個省、自治區和直轄市與地方政府合 作開展了保障房租賃服務，為合計超過 3.7萬套保障房提供融資。 能源基礎設施租賃 基於本集團為中國傳統電力企業提供設備租賃服務的經驗，本 集團緊跟國家能源結構優化政策導向，為發展前景良好的清潔 能源企業提供租賃服務。 – 36 – 2016年，本集團加強形勢研判和行業研究，主要推動清潔能源和 電力設備領域業務開展。重點加強行業龍頭企業的開發力度， 與多家重點客戶簽署合作框架協議，儲備、決策和投放一批具有 前景的清潔能源和電力設備租賃項目。同時，探索多樣化租賃模 式，推動同業轉租賃合作，開展清潔能源電站直租項目，提升市 場競爭力。 2016年本集團拓展的清潔能源項目主要涉及核電、風 電及太陽能等發電設備。 截至 2016年12月31日，本集團主要為全國 15個省、自治區和直轄 市的企業提供了能源和電力設備租賃服務。 目前，本集團在基礎設施租賃板塊形成以交通基礎設施租賃與 城市基礎設施租賃並重，同時開發優質的能源基礎設施租賃項 目的業務格局。 下表載列截至所示日期本集團基礎設施租賃各子板塊的租賃業 務相關資產賬面淨值及其佔比： 截至2016年 截至2016年 12月31日止的 12月31日止的租賃業務 租賃業務相關相關資產 （人民幣百萬元，百分比除外）資產賬面淨值賬面淨值佔比 交通基礎設施租賃 28,295.8 41.2% 城市基礎設施租賃 34,133.3 49.7% 能源基礎設施租賃 6,247.5 9.1% 合計 68,676.6 100.0% – 37 – 2017年，本集團將繼續加大力度推進基礎設施業務。密切關注 國家政策動向，加強對供給側結構性改革、新型城鎮化、區域發 展、互聯互通等政策研究。重點選擇經濟環境好的區域、政府財 力有效支持的客戶開展合作，積極開發地鐵、城際鐵路、市政道 路、地下綜合管廊、核電、風電等交通、城市基礎設施及清潔能 源租賃項目。同時，創新不單純依賴傳統增信措施的信用結構和 融資模式，積極推行運用 PPP業務模式，逐步提高 PPP項目在基礎 設施類業務中的比重。 3.3 船舶、商用車和工程機械租賃 2016年，本集團著重優化業務佈局，選擇優質租賃物和高質量客 戶，審慎開展船舶、商用車和工程機械租賃業務。截至 2016年12 月31日，船舶、商用車和工程機械租賃業務的資產總額為人民 幣20,246.1百萬元，較上年末增加人民幣 176.0百萬元，增長 0.9%。 2016年，本集團船舶、商用車和工程機械租賃業務實現收入及其 他收益為人民幣1,116.3百萬元，較上年減少人民幣 95.4百萬元， 下降7.9%，實現分部稅前資產收益率 -1.03%，較上年下降 0.99個 百分點。該業務板塊盈利水平的下降主要是由於面對嚴峻的行 業風險形勢，大幅增加工程機械業務有關的撥備導致產生了虧 損，船舶及商用車業務均實現了稅前利潤。 – 38 – 船舶租賃 船運市場存在明顯的週期性特徵。在當前世界經濟復甦乏力、中 國經濟進入新常態的背景下，船運市場需求增速較慢，船舶運力 總體供過於求的局面未能明顯改觀，對船舶運價和船舶價值均 產生了不利影響，兩者均處於近 20年以來的低位。受航運市場持 續低迷影響， 2016年新造船舶訂單量同比大幅下滑，創下近 20年 的最低值。新造船舶訂單量的大幅下跌，為航運市場逐步企穩提 供了一定支撐。 2016年，在船運各子板塊中，乾散貨船市場表現 搶眼，波羅的海乾散貨運價指數 (BDI)由年初的473點穩步上漲到 年末的961點，漲幅達 103%，並在 2016年11月創出1,257點的全年最 高點，乾散貨船運輸企業的經營業績出現較明顯改善，乾散貨船 的市場價值也出現明顯上漲，集裝箱船、油輪、液化氣運輸船等 其他各船型表現穩定。 由於船運市場運力過剩的情況仍未有明顯改善， 2016年，本集團 持續在全球範圍內審慎開展船舶租賃業務，不斷優化船隊資產 結構，選擇節能環保和高技術含量的主流船型為租賃物，推動集 團船隊大型化、高端化、節能化升級發展。 2016年，本集團與全球 第四大礦商Fortescue Metals集團成功合作，簽署了金額達 4.73億美 元的 8艘超大型礦砂船融資租賃合同，這是澳大利亞非中資企業 從中國主要金融機構直接融資的最大交易。同時，把握市場低位 低價購入船舶資產，與優質客戶開展船舶經營租賃合作。此外， 本集團通過積極的市場開拓尋找優質項目機會，全年完成新交 付船舶10艘，包括集裝箱船 5艘及乾散貨船5艘。 本集團結合市場情況進行船隊組合配置，目前已形成多元化的 船隊組合。截至 2016年12月31日，本集團共擁有和出租 45艘各類 船舶，包括集裝箱船 18艘、乾散貨船 13艘、液化氣運輸船 2艘、化 學品船4艘、油輪 5艘及挖泥船3艘。 – 39 – 本集團船舶租賃主要以融資租賃模式開展，也逐漸探索經營租 賃模式。截至 2016年12月31日，本集團船隊中有 36艘用於融資租 賃，9艘用於經營租賃；以租賃資產賬面淨值計，融資租賃和經 營租賃佔比分別為92.2%和7.8%（其中 4艘經營租賃船舶於2016年 12月30日完成產權交付，因截至 2016年12月31日還未起租，未計 入經營租賃資產賬面淨值，該 4艘經營租賃船舶已於2017年1月起 租並轉為經營租賃資產）。業務模式方面，本集團主要通過售後 回租模式開展船舶租賃業務。 本集團維持了年輕化的船隊組合以提升業務競爭力，同時通過 與承租方訂立長期租約鎖定穩定的現金流。截至 2016年12月31 日，本集團自有船隊的平均船齡為 6.3年。 本集團以大型國有航運企業集團及其子公司以及國內外優質貨 主企業、航運企業為主要目標客戶，優化國內業務的同時，積極 拓展國外業務，參與國際市場競爭。截至 2016年12月31日，本集 團向境內外4個國家的34家客戶提供船舶租賃服務，其中境外客 戶30家。 預計2017年全球航運市場仍將處於前期累積過剩運力的消化階 段，整體運力過剩的基本面很難出現明顯改觀。在疲弱的市場 環境下，本集團將利用市場調整期積極儲備力量，謀求未來市 場發展機遇，將船舶業務打造成「特點鮮明、優勢突出、資產優 良」的新業務增長極。在業務發展上，堅持「先做強再做大」的指 導思想，主攻中高端客戶和重點項目，秉承業務發展與風險防控 並重的原則，爭奪優質客戶資源及項目資源，擴大市場影響力及 市場份額。同時，積極優化船型結構，在鞏固集裝箱船、乾散貨 船、油輪等傳統商船佔主導的基礎上，審慎探索大型液化氣運輸 – 40 – 船、豪華郵輪、海洋工程裝備等高端特種船舶業務領域，並借助 前期經營租賃項目的成功操作經驗，主動與市場聲譽好、資產實 力強的貨主企業、航運企業開展船舶經營租賃業務。 商用車租賃 隨著國內經濟的持續增長，商用車的需求持續提升。租賃作為運 輸公司的重要融資渠道，具有廣闊的市場空間。據中國汽車工業 協會統計， 2016年國內商用車銷售量為365萬輛，同比增加 5.8%。 為降低污染，近年來國家陸續出台鼓勵新能源汽車發展的政策。 結合市場需求與政策導向， 2016年本集團積極推動新能源公交 車業務，並實現與國內多家大型公交公司的深入合作。此外，結 合重點廠商實際需求，有選擇性地拓展其他類型商用車租賃業 務。經過與多個廠商、經銷商集團深入探討，逐步推廣資產包模 式，豐富產品種類，更好地滿足重點廠商對不同產品的需求，加 強與重點廠商的良好合作關係。目前已與多家融資租賃公司洽 談合作，達成了合作意向。 本集團商用車租賃全部為融資租賃模式，主要通過向廠商或經 銷商提供授信額度，並由廠商提供回購保證或經銷商提供連帶 責任擔保的批發型業務模式為其終端銷售提供配套融資服務。 該種模式下，根據租賃物性質不同，分別採用售後回租和直接租 賃兩種模式開展業務。另外，通過與廠商旗下租賃平台開展資產 包售後回租業務，實現與重點廠商的多元化合作，增強重點廠商 的合作粘性。 2017年，本集團將加大業務種類創新力度，擴大合作範圍，進一 步提升專業化能力，以滿足新形勢下市場各層面的融資需求。 同時，本集團將密切關注新能源相關政策走向，把握新能源行業 機遇，著力研究和發展新能源車輛業務，深化與優質公交企業合 作，促進城市交通節能減排建設。 – 41 – 工程機械租賃 在宏觀經濟下滑的情況下，工程機械銷售面臨一定壓力，終端銷 售融資需求旺盛。作為專業板塊之一，工程機械租賃業務受到眾 多租賃公司青睞，租賃市場競爭較為激烈。針對這一情況， 2016 年本集團堅持穩中求進的原則，重點鞏固和加強與重點廠商的 合作，探索業務模式創新，加大業務的縱深發展，支持自然人及 小微企業的發展。 本集團工程機械租賃全部為融資租賃模式。與商用車類似，主 要通過與廠商和經銷商合作的批發型業務模式開展業務，亦有 少部分通過售後回租和向廠商訂購後以直接租賃的模式開展業 務。 2017年，本集團將持續抓好風險管控，有效防範工程機械租賃資 產風險。同時，在繼續優化業務管理流程的基礎上，本集團將聚 焦國家戰略重點，深化業務模式創新，延伸重點廠商旗下租賃平 台資產包業務的創新模式，增強金融服務能力。 下表載列截至所示日期本集團船舶、商用車和工程機械租賃各 子板塊的租賃業務相關資產賬面淨值及其佔比： 截至2016年 截至2016年 12月31日止的 12月31日止的租賃業務相關 租賃業務相關資產賬面 （人民幣百萬元，百分比除外）資產賬面淨值淨值佔比 船舶租賃 11,617.7 57.4% 商用車租賃 1,512.4 7.5% 工程機械租賃 7,116.0 35.1% 合計 20,246.1 100.0% – 42 – 3.4 其他租賃業務 由於近年來中國經濟放緩，若干傳統製造業產能過剩，導致企業 經營業績下滑。中小型企業在傳統製造業中佔比較高，經營波動 性較大。受承租人行業總體環境影響，本集團投放的其他租賃業 務資產面臨相對較高的信用風險。為化解其他租賃業務板塊風 險，改善經營業績， 2016年，本集團主動控制其他租賃業務板塊 規模，降低信用風險較高行業的租賃資產餘額，並將該板塊的業 務重心轉移到戰略新興行業、環保行業以及國家政策支持的製 造業領域。此外，本集團通過加強對宏觀經濟和行業的研究、改 善增信措施、強化租後管理和抵押物管理，並在業務的各環節上 緩釋風險，進一步加強了風險管理。本集團在其他租賃業務板塊 的調整舉措已取得良好成效。 截至2016年12月31日，其他租賃業務分部的資產總額為人民幣 14,392.1百萬元，較上年末減少人民幣 4,080.6百萬元，下降 22.1%， 總體呈收縮態勢。以租賃資產賬面淨值計，融資租賃和經營租賃 佔比分別為97.1%和2.9%。 在本集團有效的風險防控措施下，其他租賃業務板塊的經營業 績略有改善。 2016年，該分部實現收入及其他收益為人民幣 892.8 百萬元，較上年減少人民幣 440.0百萬元，下降 33.0%，實現分部稅 前資產收益率-3.58%，較上年提升 1.67個百分點。 2017年，在其他租賃業務領域，本集團將加強行業研究和業務模 式創新，設計滿足客戶切身需求的租賃產品，實施差異化策略， 提高項目開發及風險管控能力。此外，本集團將審慎拓展其他行 業板塊業務，尋找自主經營、現金流穩定可控、租賃物具備保值 甚至增值功能的項目拓展業務，從而挖掘新的業務增長點。 – 43 – 4. 融資 2016年8月31日，穆迪調升本集團評級至 Aa3。得益於自身高信用評級 （穆迪 Aa3，標普 A+及惠譽A+），本集團不斷加強籌資能力，實現籌資 渠道多元化。本集團與國內外銀行及其他金融機構繼續加深合作， 充分保證業務發展所需的資金支持。截至 2016年12月31日，本集團與 85家銀行有業務關係，獲得合計約人民幣 4,162.1億元的非承諾性銀 行授信，其中未使用的非承諾性銀行授信餘額約為人民幣 3,002.7億 元。同時，本集團持續開拓境內債券融資、資產證券化融資及股權融 資等領域，利用更為多元化的金融工具進行融資。本集團於 2016年2 月及2016年9月分別取得深圳銀監局和中國人民銀行准許發行 100億 元人民幣金融債券的批覆，並於 2016年10月26日成功發行首期人民 幣30億元3年期金融債券，發行利率 3.0%，創金融租賃公司歷史最低 發行利率。此外，本集團已於 2016年9月向深圳銀監局提交資產證券 化業務資格申報資料。 2016年7月11日，本公司在香港聯交所成功上 市，進一步拓展了資本市場融資渠道，本集團自身融資能力得到增 強。 2016年，在國內外宏觀金融環境複雜多變的情況下，本集團緊跟宏觀 形勢變化，在融資方面積極採取應對措施。通過主動調整融資策略 和優化融資結構，本集團融資成本顯著下降。 2016年，本集團平均計 息負債成本為3.43%，較上年下降 89個基點。利率結構方面，本集團 主動縮短人民幣負債久期，使其與人民幣租賃資產的久期相匹配， 確保利差水平保持穩定。匯率方面，本集團繼續執行原有的匯率風 險管理策略，保持資產與負債在幣種上基本匹配，並根據對市場走 勢的研判，主動保留適量美元資產淨敞口。 – 44 – 2016年，本集團主要的籌資渠道包括銀行借款、發行債券、同業拆入 及賣出回購。截至 2016年12月31日，本集團借款、應付債券、同業拆入 及賣出回購金融資產款分別為人民幣 106,198.2百萬元、人民幣 17,793.9 百萬元、人民幣 4,000.0百萬元及人民幣3,136.0百萬元。 5. 風險管理 本集團在日常業務中面臨多種風險，包括信用風險、利率風險、匯率 風險、流動性風險、信息科技風險及聲譽風險等。本集團目前已建立 全面風險管理體系，形成完善的風險管理架構與制度，各業務條線、 風險管理部門以及內審部門細化分工，在本集團日常運營中持續地 識別、評估和監控風險，以達到風險與效益之間適當的平衡，同時盡 量減少對本集團財務表現的潛在不利影響。本集團利用國家開發銀 行豐富的數據資源和信貸經驗加強風險管理，在國家開發銀行各地 分支機構的協助下開展租後管理，及時識別並化解風險。 2016年，本集團加強全面風險管控，完善全面風險管理制度體系建 設，起草了風險管理的綱領性文件《全面風險管理基本規定（試行）》並 已由管理層審議通過。該文件明確了董事會、監事會、高級管理層的 風險職責，梳理了各部門對各條線的風險管理職責邊界，推動了公 司風險管理架構的進一步完善。 – 45 – 本集團風險管理架構如下： 董事會層面董事會／董事長監事會 董事會風險管理與 關聯交易審計委員會 內部控制委員會 控制委員會 高管層層面總裁 風險管理與資產負債 內部控制委員會管理委員會 項目關發租賃業務審議 委員會委員會 風險管理板塊 風險管理部資金管理部董事會辦公室辦公室 (全面風險、信用風險、(市場風險、 操作風險、國別風險)流動性風險) (戰略風險)(聲譽風險) 評審管理部合規管理部法律事務部信息化管理部 (評審授信信用風險)(合規風險)(法律風險)(信息科技風險) 董事會按公司章程和相關監管要求規定履行風險管理職責。董事會 下設風險管理與內部控制委員會，負責制定風險戰略、偏好及限額， 持續監督公司的風險管理及內部監控系統，評估和確定公司風險的 性質及接受程度。監事會承擔全面風險管理的監督責任，對董事會 和高級管理層在風險管理方面的履職行為和盡職情況進行監督和評 價，並督促整改。公司高級管理層承擔全面風險管理的實施責任，執 行董事會的決議，負責組織實施公司全面風險管理工作。 – 46 – 風險管理部是公司全面風險管理的統籌管理部門，負責全面風險、 信用風險、操作風險管理及國別風險管理；董事會辦公室負責戰略 風險管理；評審管理部負責評審授信信用風險管理；資金管理部負 責市場風險和流動性風險管理；合規管理部負責合規風險、關聯交 易風險及內控管理；辦公室負責聲譽風險管理；法律事務部負責法 律風險管理；信息化管理部及風險管理部負責信息科技風險管理。 5.1 信用風險 信用風險是指交易對手無法在到期日履行合同義務而使集團遭 受損失的風險。本集團面臨的信用風險主要來源於租賃業務。信 用風險被認為是本集團在業務經營中所面臨的最重大的風險之 一。因此，管理層對信用風險敞口採取審慎的原則進行管理，並 通過在不同國家、不同地區、不同行業進行組合管理來降低整體 信用風險。 本集團分行業和地區挑選客戶，結合自身發展戰略、市場狀況以 及國家政策，進行信用風險管理。本集團已建立了完備的項目 管理流程，包括租前盡職調查、項目審查及審批、合同簽署與提 供租賃融資以及租後檢查等，通過採取行業研究、實施信用評 級、監控承租人業務狀況和評估技術變化對租賃資產的影響等 措施，加強對信用風險的控制與管理。 – 47 – 本集團制定了一系列政策及措施以緩釋信用風險。對於飛機和 船舶租賃，由於租賃物具有較為成熟的二手市場，市場價值較為 穩定，本集團在這些領域開展租賃業務時，一般不要求承租人提 供額外抵押物擔保。對於船舶租賃業務，一般要求承租人實際控 制人提供保證擔保以進一步緩釋信用風險。對於經營性的飛機 租賃，則通過預收租金的方式管理信用風險。商用車和工程機械 租賃方面，本集團採用製造商或經銷商授信模式，要求製造商合 作夥伴提供回購擔保或經銷商合作夥伴為每筆租賃提供連帶責 任擔保。由於商用車和工程機械相對建立了二手設備二級市場， 因此我們不會要求承租人對該等租賃業務提供額外擔保。而對 基礎設施租賃以及其他業務租賃，獲取抵質押物、保證金存款及 取得第三方擔保是本集團控制信用風險的重要措施之一。本集 團規定了可接受的抵質押物的種類，主要包括民用飛機及發動 機、船舶、機器及設備、高速公路收費權、土地使用權、物業等。 2016年，本集團進一步完善風險預警和限額管理，通過密切關注 行業、市場走勢及監管政策對租賃風險的影響，加強對重點客 戶和行業的風險監控。同時，進一步完善了信用評級的流程、方 法和標準，提升信用風險計量能力，開發完成了航空、船舶、基 礎設施、工程機械和商用車業務的債項評級違約損失率模型建 模，完善了風險定價方案，確保定價覆蓋風險成本。此外，本集 團積極開展租賃項目實地租後檢查，及時發現和披露風險，逐步 規範和提高租後管理水平。在不良及風險項目的化解上，通過加 強催收、依法清收、批量轉讓、委託國家開發銀行分行全程管理 等多種渠道，穩定資產質量，守住風險底線。 – 48 – 下表載列截至所示日期本集團未考慮抵質押物及其他增信措施 的最大信用風險敞口： 截至12月31日 （人民幣百萬元） 2016年 2015年 金融資產 現金及銀行結餘 9,336.4 6,313.9 拆出資金 1,100.0 1,100.0 以公允價值計量且其變動計入 當期損益的金融資產 2,133.7 1,558.6 衍生金融資產 9.7 2.0 應收賬款 6,841.8 13,827.1 應收融資租賃款 88,464.1 80,945.1 可供出售金融資產 152.1 0.0 其他金融資產 262.3 416.4 合計 108,300.1 104,163.1 資產質量情況 本集團按季度根據資產風險程度評估資產質量和調整資產分類， 對出現租金逾期、重大風險的項目，及時採取措施化解風險。本 集團的資產分級制度基於中國銀監會於 2004年2月5日頒佈的《非 銀行金融機構資產風險分類指導原則（試行）》、中國銀監會於 2007 年4月4日頒佈的《貸款風險分類指引》以及2004年11月深圳銀監局 頒佈的《深圳市非銀行類金融機構資產質量五級分類操作指引（試 行）》制定。此外，本集團遵照中國銀行業有關資產質量分類的法 定規定及國際會計標準以及相關指引制定金融資產減值政策。 – 49 – 下表載列截至所示日期本集團總資產按照五級資產質量分類標 準的分佈情況： 截至12月31日 （人民幣百萬元，百分比除外） 2016年 2015年 五級 正常 163,394.7 151,208.9 關注 4,461.2 5,515.7 次級 1,096.4 1,423.7 可疑 493.0 779.4 損失 65.3 0.6 減值損失準備前資產總額 169,510.6 158,928.3 不良資產(1) 1,654.7 2,203.7 不良資產率(2) 0.98% 1.39% (1) 不良資產指通過五級資產質量分類標準認定的後三類資產，包括「次 級」、「可疑」和「損失」類。 (2) 不良資產率指截至所示日期不良資產佔減值損失準備前資產總額的百 分比。 下表載列截至所示日期本集團融資租賃相關資產組合按照五級 資產質量分類標準的分佈情況： 截至12月31日 （人民幣百萬元，百分比除外） 2016年 2015年 五級 正常 92,548.7 90,803.2 關注 3,436.4 4,071.0 次級 1,096.4 1,423.7 可疑 493.0 722.6 損失 0.6 0.6 減值損失準備前融資租賃相關資產 97,575.1 97,021.1 融資租賃相關不良資產(1) 1,589.9 2,146.9 融資租賃業務不良資產率(2) 1.63% 2.21% – 50 – (1) 融資租賃相關不良資產指通過五級資產質量分類標準認定的後三類融 資租賃相關資產，包括「次級」、「可疑」和「損失」類。 (2) 融資租賃業務不良資產率指截至所示日期融資租賃相關不良資產佔減 值損失準備前融資租賃相關資產的百分比。 截至2016年12月31日，本集團不良資產額為人民幣 1,654.7百萬元， 較上年末減少人民幣549.0百萬元；不良資產率為 0.98%，較上年 末下降0.41個百分點。截至 2016年12月31日，融資租賃相關不良資 產額為人民幣1,589.9百萬元，較上年末減少人民幣 557.0百萬元； 融資租賃業務不良資產率為1.63%，較上年末下降 0.58個百分點。 資產質量的顯著改善主要由於本集團在2016年加強了信用風險 管控，同時處置和化解了風險資產和不良資產。在新增業務方 面，嚴格遵從行業選擇和客戶挑選方面的原則；存量業務方面， 在租後管理、抵押物管理和業務的各環節上緩釋風險，加強信用 風險管理。 – 51 – 下表載列截至2016年12月31日本集團按業務分部劃分的融資租 賃相關資產組合按照五級資產質量分類標準的分佈情況： 船舶、商用車 （人民幣百萬元，基礎和工程其他 百分比除外）飛機租賃設施租賃機械租賃租賃業務總計 五級 正常 3,648.6 62,675.0 15,626.4 10,598.7 92,548.7 關注 180.2 13.9 1,453.7 1,788.6 3,436.4 次級 – – 1,074.2 22.2 1,096.4 可疑 – – 115.4 377.6 493.0 損失 – – –0.60.6 減值損失準備前 融資租賃相關 資產 3,828.8 62,688.9 18,269.7 12,787.7 97,575.1 融資租賃相關 不良資產 – – 1,189.6 400.3 1,589.9 融資租賃業務 不良資產率 0.00% 0.00% 6.51% 3.13% 1.63% 本集團通過與優質航空公司合作開展主流機型租賃業務，與大型 國有企業及隸屬地方政府的企業合作開展基礎設施租賃業務， 本集團的飛機租賃板塊與基礎設施租賃板塊保持了良好的資產 質量。截至 2016年12月31日，這兩大板塊的融資租賃業務不良資 產率均為零。船舶、商用車和工程機械租賃板塊，工程機械租賃 信用風險有所增加，導致該板塊融資租賃業務不良資產率同比 有所上升。其他租賃業務板塊，通過加強風險防控和處置不良資 產，融資租賃業務不良資產率同比顯著下降。 – 52 – 下表載列截至所示日期本集團應收融資租賃款的逾期情況分類： 截至12月31日 （人民幣百萬元） 2016年 2015年 未逾期未減值 88,184.9 80,376.0 已逾期未減值 1,085.4 1,385.7 已減值 1,589.9 2,146.9 應收融資租貸款－淨額 90,860.2 83,908.6 減：減值損失準備 (2,396.1) (2,963.5) 應收融資租貸款－賬面價值 88,464.1 80,945.1 信用風險集中度 本集團主動落實監管機構要求，通過項目審查及時監控單一客（未完）  |