[年报]探路者:2016年年度报告
证券代码：300005 证券简称：探路者 编号： 2017-024 探路者控股集团股份有限公司 2016年年度报告 2017年04月 第一节 重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和 连带的法律责任。 公司负责人盛发强、主管会计工作负责人张成及会计机构负责人(会计主管 人员)栗克彩声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等前瞻性陈述的内容，均不构成 本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认 识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第四节“经营情况讨论与分析”中“九、公司未来发展的展 望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关 注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以594,195,936为基数，向 全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），送红股0股（含税），以资本公 积金向全体股东每10股转增5股。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 5 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................... 8 第三节 公司业务概要 ...................................................................................................................... 10 第四节 经营情况讨论与分析 .......................................................................................................... 37 第五节 重要事项 .............................................................................................................................. 50 第六节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................... 59 第七节 优先股相关情况 .................................................................................................................. 59 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 .......................................................................... 60 第九节 公司治理 .............................................................................................................................. 67 第十节 公司债券相关情况 .............................................................................................................. 73 第十一节 财务报告 .......................................................................................................................... 74 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................ 173 释义 释义项 指 释义内容 本公司/公司/探路者 指 探路者控股集团股份有限公司 报告期 指 2016年1月1日至2016年12月31日 元 指 人民币元 COCA 指 中国纺织品商业协会户外用品分会 Asiatravel、亚洲旅游 指 Asiatravel.com Holdings Ltd或亚洲旅游控股股份有限公司 绿野网 指 北京绿野视界信息技术有限公司 极之美 指 北京极之美旅行社有限责任公司（原披露名为"北京行知探索旅行社 有限公司"，后经资产剥离及工商变更，公司名称变更为"北京极之美 旅行社有限责任公司"） 图途 指 图途（厦门）户外用品有限公司 Discovery Expedition 指 Discovery Expediton品牌，由美国Discovery探索频道（Discovery Communications）旗下的Discovery Enterprises International (DEI)创立。 国内现由非凡探索户外用品有限公司（即探路者与江苏嘉茂等相关方 新设合资公司，于2013年3月14日正式成立）运营。 天津新起点 指 天津新起点投资管理有限公司 守望绿途 指 北京守望绿途户外文化传播有限公司 ACANU/阿肯诺 指 北京阿肯诺户外用品有限责任公司（原披露名为"北京港湾户外用品 有限责任公司"，后经工商核准名称为北京阿肯诺户外用品有限责任 公司） 易游天下 指 易游天下国际旅行社（北京）有限公司 野玩 指 北京野玩科技有限公司 冰雪公司 指 北京探路者冰雪控股发展有限公司 公司章程 指 探路者控股集团股份有限公司《公司章程》 公司法 指 《中华人民共和国公司法》 证券法 指 《中华人民共和国证券法》 TiEF 指 Toread Innovative Ecological Fabric Technology，即探路者研发的创新 环保功能科技面料 SAFree 指 SAFE（安全防护）+FREE（自由行走），即探路者研发的户外安全防 护功能系列科技大底 证监会 指 中国证券监督管理委员会 证监局 指 中国证券监督管理委员会北京监管局 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称 探路者 股票代码 300005 公司的中文名称 探路者控股集团股份有限公司 公司的中文简称 探路者 公司的外文名称（如有） Toread Holdings Group Co., Ltd. 公司的外文名称缩写（如有） Toread 公司的法定代表人 盛发强 注册地址 北京市昌平区科技园区永安路 26 号609-06 注册地址的邮政编码 102200 办公地址 北京市海淀区知春路 6 号锦秋国际大厦A 座21 层 办公地址的邮政编码 100088 公司国际互联网网址 www.toread.com.cn 电子信箱 ir300005@toread.com.cn 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 张成 联系地址 北京市海淀区知春路 6 号锦秋国际大 厦A 座21 层 电话 010-81788188 传真 010-81788593 电子信箱 zhang.cheng@toread.com.cn 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 《证券时报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网：http://www.cninfo.com.cn/ 公司年度报告备置地点 北京市海淀区知春路 6 号锦秋国际大厦A 座21 层公司证券投资部 四、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 北京市朝阳区建国门外大街22号赛特广场十层 签字会计师姓名 曹阳、王艳艳 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 √ 适用 □ 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 广发证券股份有限公司 广州市天河北路 183-187 号大都会 广场 43 楼（4301-4316 房） 郭国、谭旭 2016年6月6日-2018年12月 31日 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □ 适用 √ 不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 2016年 2015年 本年比上年增减 2014年 营业收入（元） 2,877,833,342.57 3,807,592,035.26 -24.42% 1,715,241,927.09 归属于上市公司股东的净利润 （元） 165,605,053.31 263,396,208.91 -37.13% 294,289,340.18 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润（元） 131,371,443.00 248,897,981.60 -47.22% 287,654,107.98 经营活动产生的现金流量净额 （元） 284,291,996.16 61,912,998.11 359.18% 290,912,435.00 基本每股收益（元/股） 0.2953 0.5139 -42.54% 0.5752 稀释每股收益（元/股） 0.2953 0.5137 -42.52% 0.5750 加权平均净资产收益率 7.51% 19.90% -12.39% 26.26% 2016年末 2015年末 本年末比上年末增减 2014年末 资产总额（元） 3,630,962,133.54 2,627,096,409.23 38.21% 1,767,323,140.08 归属于上市公司股东的净资产 （元） 2,770,362,902.91 1,419,557,180.37 95.16% 1,241,362,743.61 六、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 514,275,338.02 573,164,297.61 612,540,639.41 1,177,853,067.53 归属于上市公司股东的净利润 71,792,808.72 22,604,991.49 5,950,843.87 93,415,455.65 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 69,966,644.78 7,976,023.39 4,791,336.59 83,258,791.98 经营活动产生的现金流量净额 -130,217,831.48 -85,110,123.25 -5,817,323.31 481,476,528.76 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □ 是 √ 否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 2016年金额 2015年金额 2014年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减 值准备的冲销部分） -88,361.41 -24,487.87 -65,604.76 计入当期损益的政府补助（与企业业务密 切相关，按照国家统一标准定额或定量享 受的政府补助除外） 30,812,309.94 19,560,761.07 6,367,024.80 委托他人投资或管理资产的损益 1,204,833.71 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,455,719.86 -2,178,854.39 1,596,994.92 其他符合非经常性损益定义的损益项目 6,128,027.21 减：所得税影响额 5,966,891.45 2,403,553.52 1,151,856.42 少数股东权益影响额（税后） 312,027.55 455,637.98 111,326.34 合计 34,233,610.31 14,498,227.31 6,635,232.20 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益 项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 （一）主要业务情况 报告期内，公司有效推进探路者户外生态社群建设，夯实户外用品、旅行服务、体育三大业务体系建设，促进各业务 之间的协同发展。户外用品板块是集团现阶段的基石业务，以多品牌户外用品的研发设计、运营管理及销售为主，拥有专注 于登山、徒步等领域的户外专业品牌探路者（TOREAD）、专注于自驾、越野等户外休闲领域的Discovery Expedition品牌、 专注于户外骑行等领域的阿肯诺（ACANU）品牌，三大品牌共同为广大消费者提供性能可靠、外观时尚的户外用品，产品 覆盖目前国内户外生活的主要领域；旅行服务板块目前主要作为集团用户流量的入口，同时是集团销售收入的重要贡献者， 致力于为广大用户提供有温度的体验式旅行产品、路线等，主要包括易游天下等子公司；体育板块业务目前主要通过参与体 育并购基金、内部孵化平台、集团并购投资等方式，加强对体育健身、体育培训方面优质标的的挖掘和整合。 （二）公司所处行业的发展阶段及市场地位 公司是国内户外用品行业中的首家上市公司，处于行业龙头地位，户外用品行业在近年来呈现出“高中放缓”的发展态 势，市场竞争日趋激烈，考虑到国内经济运行缓中趋稳、稳中向好的大局、国家供给侧改革的推进、庞大的人口基数及户外 运动的发展所处阶段等因素，国内户外用品行业市场在未来仍具有较为广阔的市场发展空间。但受目前国内户外行业短期内 市场增速减缓、品牌竞争加剧等因素的影响，国内户外行业在短期内预计还会经历一段时间的市场调整期，同时这也将为国 内户外用品企业整体迈向成熟、有序发展带来了契机，为行业内的优势品牌公司进一步壮大企业规模储备了动能。 为提升对用户的综合服务能力，构建户外社群生态体系，近年来公司新进入了旅行服务和体育这两个与户外用品行业 关联的业务领域，先后通过投资并购的方式取得了体验式旅行服务机构易游天下等公司的控股权，并在冰雪运动、体育健身、 体育培训等重点领域通过多种方式对优质标的进行了投资孵化。从产业规模来看，旅行服务和体育行业均具备良好的发展前 景和空间，且与户外用品行业在用户、资源等方面存在较强的互补与协同关系。根据国务院公布的《十三五”旅游业发展规 划》，到2020年旅游市场总规模达到67亿人次，旅游投资总额2万亿元，旅游业总收入达到7万亿元；国务院印发的《关于加 快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，明确提出到2025年中国体育产业总规模力争超过5万亿元。另外，2016年下半 年国家体育总局《水上运动产业发展规划》、《山地运动产业发展规划》及《航空运动产业发展规划》等文件的相继发布， 以及2022年北京冬奥会的举办，都将为公司户外用品、体育等相关行业的发展带来良好的宏观环境及产业发展机遇。 结合上述内部经营和外部政策环境，公司将以“用户中心、极致产品、数据驱动、社群链接”的经营理念，加快互联网转型的 步伐，更加聚焦于主营业务领域，以户外用品品牌业务为基石，通过体验式旅行、冰雪运动、赛事传媒、体育培训、户外活 动等方面的业务布局为户外用品主业提供良好的支持与生态系统的协同，努力将公司打造成为以户外品牌运营为基础，以用 户服务为中心的健康生活方式社群组织。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 2、主要境外资产情况 □ 适用 √ 不适用 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 公司作为国内户外用品行业中的领军企业，以用户为中心进行户外用品主营业务的延展，并在旅行服务和体育这两个 与户外用品行业关联的业务领域进行了协同发展的业务布局。公司已在品牌建设、营销管理、产品研发、供应链管理、职业 团队建设等方面建立了核心竞争力，作为上市公司拥有良好的业务资本运营平台。报告期内公司积极进取，开拓创新，进一 步强化竞争优势，巩固核心竞争力（各业务板块的具体内容请见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”之“一、概述”部分）。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 报告期内，公司紧紧围绕2016年度经营计划,以“用户中心、极致产品、数据驱动、社群链接”的经营思想,有效推进公司 社群生态战略的实施，在经营业务管理优化、用户服务职能建设、集团业务板块协同、极致产品流程打造、过季库存降解及 柔性供应链建设等方面均取得了良好成效。报告期内实现营业收入28.78亿元，归属于上市公司股东净利润1.66亿元，经营活 动产生的现金流量净额2.84亿元。受益于公司经营管理的持续优化及管控效率的加强，2016年度经营活动产生的现金流量净 额大幅提升359.18%，为归属于上市公司股东净利润的1.72倍；截至2016年末存货账面金额2.93亿元，较2015年末减少46.24%， 超额完成了2016年度过季产品库存降解目标，上述经营管理表现均表明公司实际经营质量得到有效提升。但在国内零售消费 整体低迷、户外行业竞争持续加剧的背景下，及受公司库存降解、对用户服务职能投入增加、旅行服务板块升级转型、计提 了大额资产减值准备等诸多因素的影响，公司营业收入及利润呈现了一定程度下降，营业总收入比去年同期减少约24.42%； 归属上市公司股东的净利润比去年同期减少约37.13%。报告期内公司重点工作回顾： （一）户外用品业务板块 随着国内户外运动行业的发展，登山、徒步、跑步、冰雪运动、自驾露营、骑行等各项细分户外运动的相继盛行，户外 运动人群也由此被进一步细分，品牌定位和运营推广也将随之分类聚焦，报告期公司继续聚焦核心运动类目，提升核心科技 功能，获取核心用户流量和黏性，将品牌打造成为细分产品品类的代表；同时，在以价格竞争为主要措施的线上流量的红利 增速趋弱的背景下，线下渠道内部ShoppingMall等更具体验效果的店铺业态消费流量持续提升，由于国内外品牌相互渗透、 相互竞争格局的进一步深入，公司据此有效调整渠道结构，加强销售渠道的体验互动功能，为广大用户提供高性价比、时尚 功能特征兼备的产品，持续夯实公司旗下品牌在竞争发展中的成功基石。 具体来看，2016年度公司户外用品板块业务实现营业收入17.05亿元，较去年同期降低5.23%；其中公司两个主要品牌为 TOREAD（探路者）品牌和Discovery Expedition品牌。TOREAD（探路者）实现销售收入15.22亿元，较上年同期降低8.32%， TOREAD（探路者）品牌电子商务渠道的收入达4.45亿元；Discovery Expedition品牌实现销售收入1.51亿元，较去年同期增 长41.14%，其中来源于电子商务渠道的收入达1.10亿元。虽然受国内零售消费整体低迷、户外行业竞争持续加剧、公司库存 降解工作等方面的影响，TOREAD（探路者）品牌的销售收入和净利润均呈现一定幅度的下降，但经营活动产生的现金流 量净额大幅增加，实际经营质量得到有效提升，且新品牌Discovery Expedition仍保持了良好的发展增速，为公司户外用品板 块多品牌业务矩阵的构建奠定良好基础，同时公司继续全面落实以TOREAD（探路者）、Discovery Expedition为基础的多品 牌运营战略，不断强化核心竞争力、提升执行效率，在品牌推广、产品研发、供应链优化和渠道改善等方面均达成了预期成 果。 （1）产品研发方面，加大研发力度与产品科技的注入，打造极致产品，有效执行“雪王计划”。第一，持续将行业内研 发的新技术、新材料、新工艺恰当地应用于冲锋衣等防水透湿产品中，增强公司产品质量控制能力，在原有探路者研发实验 室的基础上，报告期公司又新建了探路者风雨实验室等设施，风雨实验室将为探路者服装、装备及鞋品提供更具参考价值的 测试环境和直观实际的穿着测试效果，更好地为探路者“极致产品成就超越之美”的产品保驾护航；报告期经过CNAS专家的 现场评审，探路者实验室顺利通过CNAS换证复评审，实验室的管理体系及技术水平再次获得国家级认可；第二，为丰富探 路者冬季运动领域的设计风格，在发挥内部设计人员潜力的基础上，公司充分借助外界力量，携手北京服装学院联合举办的 冬季运动产品设计竞赛训练营项目等，不断挖掘新的设计思想，例如公司于2016年10月推出的2016滑雪系列新品就融入了更 多时尚元素。第三，基于对研发持续投入和产品科技含量的提升，公司户外产品获得了外界的诸多好评，如TOREAD品牌 的徒步登山鞋获德国ISPO金奖、多功能外套获德国ISPO银奖、光能量滑雪服及单向导湿内衣获德国ISPO银奖。同时，在中 国户外产业年度评选活动中，TOREAD品牌获“中国户外领军品牌”、TOREAD商旅背包获国产品牌装备大奖，Discovery Expedition获“中国户外杰出品牌”、非凡探索flight超弹科技越野跑鞋获“国际品牌装备大奖”。这些奖项在宣传公司品牌和产 品的同时，也肯定了公司持续加强研发投入的成效，激励公司持续为用户提供高性价比的户外产品及装备。有关2016年度的 研发费用、整体研发情况、重大研发的重要进展及研发获奖产品等信息，请见下文“二、主营业务分析”之“4.研发投入”的具 体内容。 （2）品牌建设和推广方面，公司更加深入用户，注重市场调研，通过签约代言人、举办主题活动等方式不断夯实并扩 大公司品牌影响力。第一，加强市场调研，精准了解市场需求。2016年度，公司进行户外人群及相关品牌市场调研，通过用 户分布格局、市场分布格局、消费者特征画像、户外用品需求及市场细分等大数据分析，更准确的了解市场和用户。第二， 通过签约代言人、赞助电视真人秀节目、听取业内KOL关键意见领袖的意见等方式，不断加强公司品牌宣传和市场推广。 报告期内，公司邀请国民女神高圆圆为春夏新款皮肤衣越野跑新品的代言人，邀请单板滑雪爱好者夏雨为滑雪系列产品的代 言人；同时，公司旗下两大户外品牌TOREAD和Discovery Expedition共同支持全明星生存体验纪实真人秀《我们的法则》， 为明星在户外生存提供安全防护装备；联合知名时尚户外设计师Rico Lee跨界推出智能温控雪服，并与东方卫视《我的新衣》 合作，通过销售渠道通过唯品会走秀.直播的方式，结合公司品牌冰雪推广项目进行良好的内容营销。第三，结合公司品牌 宣传计划举办系列活动，不断提高公司品牌影响力。报告期内，公司携手天猫在国家体育场鸟巢举办的电音荧光跑活动有效 宣传了探路者越野跑产品线，携手鸟巢成立冰雪联盟，整合全国冰雪资源，通过冰雪训练+冰雪比赛的创新，打造独立的品 牌赛事IP“SNOWONE超级雪大奖赛”热雪燃冬助力冬奥，联合京张黑吉疆5大地区、6大滑雪场、10家滑雪户外平台推广传播 品牌及滑雪产品，这些活动都进一步扩大和夯实了公司品牌定位和美誉度。 （3）供应链优化方面，不断提升整个供应链系统的柔性供应和快速反应机制。第一，根据市场需求情况不断完善当季 货品的快速补货机制，密切关注货品库销比、售罄率等关键指标的变动，增强产品的适销性和产品数量、品类的准确性，提 高供应链响应速度；第二，持续推行精细化的管理模式，全面优化供应链全流程管理，集中产品主力中类、增加单品采购深 度以获得有效的规模议价空间，充分发挥规模效应，持续获得产能和成本优势；第三，不断提高夯实供应商准入机制，发挥 内部协同效应，不断提高和优化供应链的运行质量。 同时，公司超额完成了库存优化计划目标。为促进公司持续稳健发展，保持健康的库存水平，2016年度公司启动了库存 优化计划和可操作的供应链快反计划，通过进销存计划有效调控期货同比入仓率，并在销售过程中将渠道分层，利用线上线 下特卖、折扣店等特殊渠道，在保证新品售罄率提升的基础上，有效降解公司过季产品库存。公司2016年末存货余额2.93亿 元，较2015年末5.44亿元减少46.24%，超额完成了公司2016年库存优化计划目标。公司在实现库存结构和绝对值优化的同时， 通过柔性供应链的建设，力求快速了解产品终端销售信息，提升快速翻单补货的运营能力，从而降低期货采购占比，也相应 降低了整体经营风险。 （4）渠道改善方面，不断加强线下店铺的整合和线上店铺运营。首先，在线下店铺方面：为提升整体店效，公司对探 路者品牌店铺进行了结构优化，关闭低效店铺，严格加强新开店的规划审批。截至报告期末，探路者连锁经营店铺总数为1370 家。同时公司在报告期尝试推广多品牌集合店，通过TOREAD与Discovery Expedition的有效结合，在以奥特莱斯及 ShoppingMall渠道为主的渠道加快多品牌集合店的布局，为广大户外消费群体提供户外运动、自驾、骑行等全方位的优质购 物体验，2016全年已完成28家集合店的开设与整改。Discovery Expedition品牌2016年以提升店效、调整渠道结构为主，截止 报告期末，Discovery Expedition的线下店铺为120家。其次，在线上店铺运营方面，一是不断加强电商内容运营，如结合公 司品牌活动（鸟巢荧光跑活动、雪王计划、赞助真人秀《跟着贝尔去冒险》、《我们的法则》等）进行电商互动与销售达成， 与植物医生、爱康国宾、小米跨界合作，开展直播活动，在微淘粉丝运营上结合最IN的粉丝运营等，以提高店铺关注度及 加强与会员的互动；二是大力降解电商库存，电商订单按照实际销售进行生产，严格控制库存量级；第三，持续提升电商运 营团队的专业水平，2016年电商在活动企划、内容运营、视觉运营、客服运营中结合外包合作，与外部市场学习和结合，团 队自身专业性持续提高。 （二）旅行服务业务板块 2016年的旅行行业稳步增长，走出去成为民众常态化的生活选择，国内游、出境游、自由行、定制游的“自由、深度、 私人化”的体验式旅行路线逐渐成为用户青睐的选择。同时，随着“互联网+”的进一步深入，线上旅游消费也继续渗透。 2016年度，旅行服务板块业务实现营业收入11.73亿元，较去年同期减少41.61%。旅行服务板块业务短期内营业收入降 幅较大，及净利润大额亏损，主要是因为以易游天下为主体的旅行服务业务板块为提升长期持续发展的竞争力，在体验式旅 行产品方面进行了大力的转型升级，减小了盈利能力较差的传统旅行产品服务的业务规模，在体验式旅行产品升级和产研销 一体化方面进行大量努力和尝试，虽然这些调整导致收入下滑及部分亏损，但上述举措的有效实施也为其在2017年度及后续 年度的进一步发展打下良好基础。 （1）加强渠道的运营管控,把握住用户资源。2016年度易游天下以北京地区为主的渠道运营，在坚持风险把控的基础上， 总部部门积极协助各旅行社门市做好线下服务接待，抓住机会拓展客户来源。同时，易游天下首次参加北京国际旅游博览会 BITE展会，“9999欧洲美国一起走”的主题展厅广受关注（3天推广成交260人次），为易游的产品路线积累了良好口碑，也 为全年欧洲产品线销售打下了坚实的基础。 （2）打造主题产品线路，不断提升公司竞争力。易游天下围绕用户旅行痛点，以贴心服务为突破口，积极尝试主题类 产品体系的打造，开设了少儿、骑行、滑雪、游学、商战、赛事等主题活动，并成功举办了“夜宿海洋馆”、“澳大利亚马拉 松跑”、与邮轮产品结合的暑期“小小海洋家”、与商学院联合举办的“肯尼亚丛林穿越科考”等活动。这些主题产品活动短期 内在交易规模和利润上还未实现较好收益，但从长期来看，这为易游天下进一步向体验式旅行的服务商转型积淀了很好的探 索和经验。 （3）与旅游景区进行合作,深入目的地做体验式元素的提炼。随着大众旅行的进一步深入，旅游形态从基本的观光旅游 转向休闲、放松和娱乐为主的休闲度假旅游。报告期易游天下深挖景区资源的价值，结合消费升级的需求，经过实地考察和 分析，已初步形成一套以户外、健康、环保、绿色、体验、互动为核心、结合体验式现场管家服务为一体的大型户外休闲主 题公园的产品思路。 （三）体育业务板块 伴随着消费升级的深入、国家政策的刺激、体育赛事的催化和资本市场的关注，我国体育行业市场化程度加深，进入加 速发展的阶段，近年来体育人均消费和体育人口占比均有了显著增长。 2016年度，公司对体育板块业务完成了初步布局，目前主要通过参与体育并购基金、内部孵化平台、集团并购投资等方 式加强对体育健身、体育培训方面优质标的的挖掘和整合。 （1）发起及参与设立体育产业基金，为公司储备优秀种子项目。2015年初公司发起设立探路者体育产业并购基金，于 报告期内完成1.1亿元的资金募集，并完成了对乐动天下、Fittime、奥美健康以及冰世界等重点项目的投资；报告期末，公 司参与设立襄阳东证和同探路者体育产业基金，并于2017年初完成2.4亿元的资金募集。公司通过合作设立产业基金，借助 外部专业团队对项目进行筛选，一方面保证了投资项目的优质性，在较好控制风险的同时获取投资收益；另一方面还可为公 司未来进行产业的投资并购提供项目储备，拓展公司体育板块投资领域的布局，进一步增强公司的市场地位。 （2）搭建内部孵化平台，助力优秀创新企业。报告期初公司成立了早期投资机构探梦工场，旨在以集团强大的资源支 持及专业的孵化服务帮助户外、旅行、体育三大行业的创业者发展，支持民族品牌壮大，在探梦工场打造更多的独角兽企业， 推动中国户外、旅行、体育行业的发展。截至目前，探梦工场已完成了对北京加恩科技有限公司、北京优个网信息技术有限 公司、北京古德体育科技有限公司、新梦想足球俱乐部有限公司及北京梦想之巅体育俱乐部有限公司等优秀创业公司的参股 投资。 (四)集团层面主要工作 （1）用户服务中心业务顺利开展 为加强户外健康生活方式及一站式会员增值服务体系的规划、运营和推广，不断吸引追求健康生活方式的新探路者会员， 为会员提供户外、运动及体验式旅行的极致产品和服务，报告期公司成立了用户服务中心。报告期内，用户服务中心在以下 方面取得了预期的成效：第一，成功启动“掌上探路者”项目。“掌上探路者”是集团为用户打造的健康生活方式的综合服务平 台，该平台集合了户外、体育、旅行健康等服务内容，并通过大数据抓取、追踪和分析，深刻洞察消费者需求和痛点，建立 起为用户提供“健康生活方式”的会员增值服务体系，以此推动和促进探路者集团的产品、服务和组织的蜕变与升级。报告期 内，“掌上探路者”已开始运营，其协同效应初见成效，如与FitTime合作的“探路者口袋减脂营”项目在短期内就帮助其获得了 预期用户数，与奥美健康合作的“三年登珠峰项目体能提升模块”也在推进中；第二,顺利推进“探路者云”项目。“探路者云” 项目是公司未来发展的基础设施，承载了所有业务集成的系统集成平台，2016年度完成了探路者云基础架构的建设，及完成 了Spotfire商业智能分析体系、内部IT管理体系的设计和建设、基于Oracle Siebel的会员忠诚度管理体系的第一期建设和大数 据管理平台的第一期建设；整合集团SAP、Siebel、社群电商、SCRM系统和绿野S1系统的数据，完成了SAP BW系统的升级， 及旅行规划师OTP项目的开发，持续对旅游B2B交易系统ETS、1u.comPC网站和微信H5网站进行优化、升级和维护。第三， 完善升级“六只脚”（户外UGC线路服务平台）项目。2016年六只脚app发布了android和ios两个平台全新的4.0版本，启用了全 新的地图引擎，在用户体验、使用流畅性、易用性上有了非常明显的提升；UGC内容－户外轨迹线路从40万条增加到60万 条；基于过去几年用户产生的数十条万户外线路轨迹和数百万户外照片，编辑整理了数百个国内知名的户外目的地信息，除 了必要的文字和图片，还为每个目的地配套推荐了不同风格的徒步路线和重要的poi，以适用于不同水平的户外人群需求； 2016年底“六只脚”设计并开发了户外活动板块，为用户提供发布和参与户外活动的入口，上线一个月用户自发产生的户外活 动超过300个，覆盖全国大部分户外运动发达地区。 （2）成功完成非公开发行股票事项的募资，有效推进员工持股计划 在日常经营业务之外，作为一家公众公司，探路者充分重视合法利用资本市场的优势促进公司经营业务发展，并持续完 善对投资者的服务。为促进公司发展战略的实现，进一步夯实公司经营资本、增强抗风险能力、满足公司生产经营、业务发 展和战略布局对资金的需求，公司于2015年度推出的非公开发行股票事项在报告期内成功发行，公司非公开发行股票8,000 万股，每股面值人民币1.00元，发行价格为人民币15.88元/股，募集资金总额为人民币1,270,400,000.00元，发行费用总额 13,743,400.00元，募集资金净额1,256,656,600.00元。 为进一步健全公司长期、有效的激励约束机制，调动管理者和公司员工的积极性，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干， 更好地促进公司长期、持续、健康发展，在公司第一期和第二期股权激励计划行权期相继结束后，报告期初公司又推出第一 期员工持股计划，初始筹集资金总额3605万元，全额认购兴证证券资产管理有限公司设立的兴证资管鑫众51号集合资产管理 计划的次级份额，并由兴证资管鑫众51号集合资产管理计划按照1:2的比例配置优先级份额，公司实际控制人之一盛发强先 生为鑫众51号集合计划优先级份额的权益实现提供担保，兴证资管鑫众51号集合资产管理计划完成总额为10815万元的资金 募集。2016年3月22日，公司第一期员工持股计划认购的“兴证资管鑫众51号集合资产管理计划”完成了公司股票购买，股票 锁定期为12个月，即2016年3月23日-2017年3月22日。 （3））持续完善投资者关系管理，为股东创造更大价值 在投资者服务方面，公司在及时、准确、完整、规范地进行信息披露的基础上，通过电话、传真、网络、现场等多种方 式积极与投资者沟通交流，及时回答投资者的疑问。此外，公司于每个月第三周的星期二下午定期举办投资者交流活动（定 期报告前1个月等敏感期内暂停），并在公司集团化发展的战略发布后举行大型投资者深度沟通会议，公司董事、高级管理 人员亲自出席投资者交流会并与投资者现场沟通交流并有效听取投资者对公司发展的建议，一方面加强了投资者对公司的认 知和了解，另一方面公司也塑造了透明、规范、诚信、活力的资本市场形象，推动着公司整体价值的提升。 二、主营业务分析 1、概述 参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 公司是否需要遵守光伏产业链相关业的披露要求 否 公司是否需遵守《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第1号——上市公司从事广播电影电视业务》的披露要求： 否 公司是否需遵守《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第5号——上市公司从事互联网游戏业务》的披露要求： 否 公司是否需遵守《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第9号——上市公司从事LED产业链相关业务》的披露要求： 否 公司是否需遵守《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第10号——上市公司从事医疗器械业务》的披露要求： 否 单位：元 2016年 2015年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 2,877,833,342.57 100% 3,807,592,035.26 100% -24.42% 分行业 户外用品行业 1,705,206,232.21 59.25% 1,799,322,883.36 47.26% -5.23% 旅行服务 1,172,627,110.36 40.75% 2,008,269,151.90 52.74% -41.61% 分产品 户外服装 1,238,660,774.04 43.04% 1,302,162,845.32 34.20% -4.88% 户外鞋品 353,622,162.61 12.29% 368,230,072.04 9.67% -3.97% 户外装备 105,727,421.47 3.67% 128,274,890.43 3.37% -17.58% 旅行服务 1,159,810,809.48 40.30% 2,004,431,322.61 52.64% -42.14% 其他业务服务 20,012,174.97 0.70% 4,492,904.86 0.12% 345.42% 分地区 华北地区 1,671,711,444.27 58.09% 2,552,547,636.51 67.04% -34.51% 华南地区 25,948,377.89 0.90% 27,069,545.20 0.71% -4.14% 华东地区 167,544,798.07 5.82% 160,249,260.67 4.21% 4.55% 东北地区 174,471,197.07 6.06% 178,548,302.77 4.69% -2.28% 西北地区 90,411,371.44 3.14% 89,664,733.24 2.35% 0.83% 西南地区 194,999,176.69 6.78% 304,240,220.78 7.99% -35.91% 海外市场 6,290,404.39 0.22% 3,639,335.94 0.10% 72.84% 电子商务 526,444,397.78 18.29% 487,140,095.29 12.79% 8.07% 其他业务服务 20,012,174.97 0.70% 4,492,904.86 0.12% 345.42% （2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 □ 适用 √ 不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否 行业分类 项目 单位 2016年 2015年 同比增减 户外服装 销售量 件 7,110,000 7,244,318 -1.85% 库存量 件 2,671,550 4,173,629 -35.99% 户外鞋品 销售量 件 2,110,000 2,244,188 -5.98% 库存量 件 841,041 1,005,690 -16.37% 户外装备 销售量 件 1,990,000 2,200,821 -9.58% 库存量 件 901,697 1,305,230 -30.92% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 √ 适用 □ 不适用 公司户外用品业务板块，三大品类中户外服装、户外装备库存量较上年同期有较大幅度减少，主要原因是公司于2016 年度采取多种措施消化过季库存，通过供应链的优化及快速翻单补货的机制，大幅度降低期货采购量，促进渠道经营的健康 良性发展。 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □ 适用 √ 不适用 （5）营业成本构成 产品分类 单位：元 产品分类 项目 2016年 2015年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 户外用品 户外服装 664,418,930.49 32.63% 664,343,241.02 22.90% 9.74% 户外用品 户外鞋品 191,415,676.62 9.40% 191,395,532.43 6.60% 2.80% 户外用品 户外装备 72,201,256.12 3.55% 86,556,138.16 2.98% 0.57% 旅行服务 旅行服务 1,107,311,764.45 54.39% 1,958,598,066.39 67.51% -13.12% 其他业务 其他业务 548,510.72 0.03% 197,207.24 0.01% 0.02% 合计 2,035,896,138.40 100% 2,901,090,185.24 100% — 说明 （6）报告期内合并范围是否发生变动 √ 是 □ 否 详见第十一节、财务报告中“六、合并范围的变更”。 （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □ 适用 √ 不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 441,453,178.29 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 22.11% 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比 例 10.59% 备注：表中数据口径均为户外用品板块经营数据。 公司前5大客户资料 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 图途（厦门）户外用品有限公司 158,496,874.58 7.94% 2 苏州致中信体育用品销售有限公司 108,741,964.88 5.45% 3 唯品会（中国）有限公司 80,275,712.17 4.02% 4 北京山水乐途体育文化发展有限公司 53,028,956.25 2.66% 5 北京岱润霖科技发展股份有限公司 40,909,670.41 2.05% 合计 -- 441,453,178.29 22.11% 主要客户其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 241,216,402.12 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 34.80% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额 比例 0.00% 说明：表中数据口径均为户外用品板块经营数据。 公司前5名供应商资料 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 北京铜牛进出口有限公司 56,507,287.72 8.15% 2 福建省歌士玮体育用品有限公司 54,741,604.43 7.90% 3 青岛巧铧鞋业有限公司 47,243,951.80 6.81% 4 南京天上龙服饰有限公司 44,971,860.41 6.49% 5 浙江明升服装有限公司 37,751,697.76 5.44% 合计 -- 241,216,402.12 34.80% 主要供应商其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 3、费用 单位：元 2016年 2015年 同比增减 重大变动说明 销售费用 384,869,670.91 344,723,192.40 11.65% 主要是随着公司业务规模持续扩大，销售人员薪金、市 场推广、电商费用增加所致。同时由于2015年12月完 成了几家优质加盟商的收购，2016年并表的时间是全年， 较2015年有较大幅度变化，从而导致销售费用有一定幅 度增加 管理费用 286,820,228.40 218,332,933.39 31.37% 主要是报告期纳入合并范围的部分下属分子公司并表时 间范围不同所致。上年同期下属子公司易游天下并表时 间为7-12月，报告期并表时间为1-12月；下属几家优质 加盟商上年同期并表时间为12月，报告期并表时间为 1-12月 财务费用 -5,042,199.00 -3,352,626.08 -50.40% 主要是报告期公司取得非公开发行股票资金12.7亿，报 告期经营性现金净流量也有较大幅度增长，使得经营过 程中闲置的募集资金和自有资金的额度较上年同期有较 大金额增长，公司利用上述闲置资金进行了定期存款操 作，取得的利息收入较上年同期有较大幅度增长所致 4、研发投入 √ 适用 □ 不适用 报告期内公司继续加大产品科技研发投入，进一步夯实研发技术的竞争力，累计投入研发费用6,428.50万元，较上年同 期降低13.79%。 在产品科技创新方面，公司积极寻求在面料科技研发上的突破，锁定了“极地仿生”这一高科技领域，以“取之自然、用 之自然”的仿生灵感勇创户外行业新科技，旨在为每一位消费者提供极致的户外安全保护与舒适体验。目前极地仿生科技平 台包含TiEF和SAFree两大科技版块，其中相应平台类目下的TiEF PRO 防水透湿创新环保功能科技、TiEF DRY 智能单向导 湿科技、TiEF SKIN 超轻防晒科技、TiEF WARM 拒水羽绒保暖科技、TiEF SHELL 防风可呼吸软壳面料科技、TiEF GUARD 仿生自清洁科技、SAFree Rock岩石耐磨大底科技、SAFree GripWet 湿地防滑大底科技、SAFree CUSHION 仿生动态减震中 底科技、SAFree TCS鞋底防扭转科技等已经应用于公司核心产品中。 TIEF 防水徒步鞋获2016 德国ISPO 运动设计大奖亚洲产品户外鞋类金奖；TiEF DRY涤丙保暖内衣、TIFE-GUARD三防 自清洁科技旅行功能三合一外套、探路者发热滑雪服获2016德国ISPO亚洲产品银奖；防失温快干内衣获亚洲会外展银奖； 男式TiEF 户外跑短袖T恤获中国针织工业协会颁发的2016中国功能性针织产品最佳市场应用奖；TiEF DRY.单向导湿保暖 功能内衣在北京科技协作中心和北京科技报社举办的“TOP 100新技术新产品创新力行动”中，斩获“Top100新技术新产品创 新力”大奖，成功入选2016中国“最酷黑科技”百强。 序号 时间 获奖产品名称 产品图片 获奖名称 1 2016 TIEF 防水徒步鞋（TOREAD TIEF WATERPROOF MEN’S HIKING SHOES） 2016 德国ISPO 运动设计大奖亚洲产 品户外鞋类金奖 2 2016 探路者涤丙保暖内衣 （TiEF DRY BASELAYER） 2016德国ISPO亚洲产品银奖 3 2016 TIFE-GUARD三防自清洁科 技旅行功能三合一外套（3 in 1 jacket with TIEFGUARD） 2016德国ISPO亚洲产品银奖 4 2016 探路者发热滑雪服 （TOREAD HEATING SKI JACKET） 2016德国ISPO亚洲产品银奖 5 2016 防失温快干内衣 2016亚洲户外产业大奖银奖 6 2016 男式TiEF 户外跑短袖T恤 KAJE 81339 中国针织工业协会 2016中国功能性针织产品最佳市 场应用奖 7 2016 TiEF DRY.单向导湿保暖功 能内衣 Top100新技术新产品创新力”大 奖，入选2016中国“最酷黑科技” 百强 8 2016 背带“方便”免脱冲锋裤 中国设计红星奖 （1）报告期内，公司主要无形资产变化情况如下： A、公司2016年年度获得授权发明专利 1项，实用新型专利 1 项，具体情况如下： 专利号 专利名称 专利类型 ZL 201410028125.5 一种织物涂层剂、超薄防风透湿抗紫外线面料及其制备方法 发明专利 ZL 201621065968.3 一种快速充气的便携式空气床垫 实用新型 B、主导制订国家标准1项:GB/T 32614-2016《户外运动服装 冲锋衣》 C、公司新获1项注册商标，具体情况如下： 序号 注册商标名称 注册商标号 核定使用类别 注册有效期 1 第16341996号 第45类 2016年4月7日-2026年4月6日 （2）公司2016年重大研发项目的进展情况 序号 项目名称 项目目标及情况简介 进展情况 对应科 技 1 超干羽绒产品研 究及其在户外产 品上的应用 对不同蓬松度、含绒量的鸭绒/鹅绒进行防水处理， 提升绒朵的干燥程度。目标是，保证每片绒朵都身 披拒水外衣，抵挡湿气渗透，加大绒朵间蕴含的空 气层，确保羽绒中空度与蓬松度，创造保温空间， 提升保暖性；且在多次洗涤后，绒朵不凝结、不坍 塌、快速干燥，抑制细菌异味。 采用不同防水助剂，对羽绒进行深加工，评测整理 后的羽绒的蓬松度、拒水能力、水洗效果。并且制 作绒包对羽绒进行保温性能评价，对羽绒的填充量 及使用温度给出指导性意见。 持续进行： 在前期市场调研的基础上，已完成80%、 90%白鸭绒的防水整理，对样品进行功 能性测试，满足企业标准T/FM 007-2016 《TiEF功能性纺织品材料》中对TiEF WARM拒水羽绒的性能指标要求。制作 样衣并进行试穿评价，在潮湿环境中仍 能保持良好的保暖性能。确认物性指标， 已补充到企业标准中。试穿反馈后将持 续改进产品性能。 TiEF WARM 2 超轻透气抗紫外 面料技术研究及 应用 选取市面上各品牌皮肤衣进行抗紫外测试，分析现 有技术的不足及缺陷。采用无涂层工艺，经过纤维 及面料肌理结构的组合，筛选抗紫外性能强的助 剂，在超轻超薄的皮肤衣面料上实现抗紫外、透气、 高透湿、防小雨等多重功能。 持续进行： 完成20-45D 超轻尼龙面料肌理及结构 设计和抗紫外整理助剂匹配及工艺的研 发，完成样衣制作和试穿；研发15D超 轻尼龙抗紫外透气面料并测试功能性， 制作样衣并试穿评价，产品手感有明显 TiEF SKIN 改善。修正企标T/FM 007-2016 《TiEF 功能性纺织品材料》中性能指标要求， 计划17SS上市。 3 极速快干面料的 研究及其应用 采用异形纤维、超疏水纤维、及其它功能性纤维， 对面料的织物结构、组织肌理进行组合，并采取特 殊的面料后整理工艺进行研究和对比，织造出极速 快干的T恤面料，尤其是让汗水能急速的被面料吸 收并像空气排出，增强面料贴身面的干爽性，提升 面料整体的速干能力，减轻户外负担。指标上达到 GB/T 21655.1-2008的吸湿速干功能性要求，同时增 加面料单向导湿、湿阻、透气性的考核，来表征面 料在静态动态条件下的吸湿速干能力。 持续进行： 第二代棉丙双层极速快干面料已经小规 模量产试用，市场反响良好。现已完成 第三代超仿棉、异形纤维极速快干面料 的研发并进行功能性测试，制作样衣并 试穿评价，已在16SS大货上应用，产品 性能稳定。下一步将继续提高产品的单 导性能。 TiEF DRY 4 防水透湿膜材料 及加工技术研究 与应用 目前市场上供应多种防水透湿功能性薄膜产品，综 合分析其原材料加工特性、环保性、防水透湿指标、 耐高低温特性、产品性价比等一系列指标，产品属 性及性能的追求与成本价格兼顾尤为困难。尤其在 产品的供应链管理上，没有一种防水透湿材料的品 牌能将防泼水、耐水压、透湿及贴合牢度等多性能 综合把控，并提升此类产品的洗后晾干和持久耐洗 的综合性能。因此开发探路者自主知识产权的、性 能突出的、高性价比的防水透湿膜材料尤为重要。 持续进行： 作为公司重点持续推进科技，已完成 TiEF PRO防水透湿膜在户外超轻尼龙面 料及3层防水透湿面料上的应用，解决了 防泼水、超强耐洗与贴合牢度之间的矛 盾以及耐水压与透湿之间的矛盾，提升 成品的贴合牢度及持久耐洗性，并进一 步改善面料的外观和手感。产品已实现 在15FW/16FW量产应用，性能稳定。目 前已将技术应用在三层贴合面料和花纱 面料上，已完成成衣打样、试穿、计划 在17FW大货量产。 TiEF PRO 5 纺织三层面料防 水技术在鞋品上 应用 开发具有自主特色的新结构新工艺技术势在必行， 一方面能增强核心竞争力，另一方面能优化生产工 艺，降低成本，提高效率，并能实现产品轻量化， 提高产品透气、舒适性能。本项目技术保持产品防 水透湿性能，改变目前防水鞋内置袜套结构和制作 工艺，采用鞋面与防水薄膜三层面料防水技术，优 化产品结构设计，简化生产制作工艺，在防水产品 结构和工艺实现新的突破。 持续进行： 优选工艺和参数，筛选鞋面布和内里布， 研发三层复合贴膜材料，完成防水膜材 料性能测试与评估。下一步试制成鞋样 品，测试防水性能，改进提升产品结构 和性能，进一步优化制作工艺。改进后 试穿，回访防水鞋性能，进一步改进三 层防水结构和工艺方法。试制样品试穿 并收集反馈意见。 TiEF PRO 6 橡胶中添加硬质 矿材技术研究与 应用 本项目着重鞋底止滑新材料的创新与研发，将防滑 颗粒注入橡胶大底，保持一贯防滑功能，最终改善 防滑性能。更适于在冰雪、苔藓湿滑恶略环境，超 出普通橡胶大底的止滑功效，保持橡胶大底的耐磨 特性，突破大底止滑与耐磨相互抑制的技术难点。 已结题： 已完成收集数据工作，样品试做并进行 可行性试穿；收集试穿结果进行可行性 分析；设计新底图纸；已完成新底2D图 纸及木模开制，完成新底样品试穿及二 次改进。收集试穿反馈资料。2016年初 参加评审会,参加17SS订货会。产品防滑 性能通过测试，防滑橡胶配方方案确定。 项目资料收集归档，科技推广应用。 SAFREE 科技 7 户外鞋品楦型及 其舒适度的相关 楦型设计合理性反映是人穿着的舒适性及鞋子的 美观性。根据及基于全国脚型数据（特别是东方人 持续进行： 根据前期收集的楦头和鞋楦舒适度数 基础科 技 与研究 脚型数据），利用RS-SCAN鞋类足底压力系统对楦 型进行生物力学舒适性测试，根据测试结果进一步 调整楦型的人机工学性能，特别在楦型中部和跖围 尺寸进行改良与优化，更强调其舒适性。提供更适 合东方人脚型特点的楦型结构设计。 据，确定调整楦头的位置和数据。打样 后，制作样品试穿，采集试穿反馈回访 信息。根据反馈的信息数据，再次调整 楦型和尺寸，对楦型中部和跖围尺寸进 行改良与优化，提供适合东方人脚型特 点的更具舒适性的楦型结构设计。打样 试穿后，根据试穿反馈调整楦头尺寸。 样品参加17FW订货会。 8 丙纶新材料在轻 量保暖服装上的 研究与应用 采用细线密度丙纶纤维与涤纶、棉、锦纶、腈纶等 纤维交织成不同组织结构的面料，突出丙纶材料带 来的保暖性能，同时，面料通过结构设计及纤维组 合，实现吸湿速干/单向导湿的多重功能。哪怕是极 寒运动大量出汗后，汗液可以快速导向面料表面， 使得面料贴身面持久干爽，且面料独有的保暖性 能，让运动者出汗后不会感到湿冷，避免“失温”现 象发生。 同时，借助无缝一体织技术，将丙纶与尼龙、氨纶 等纤维结合，制作功能性无缝内衣及中层服装，提 升服装的舒适度及合体性。 持续进行： 已完成第一代涤盖丙材料打样研发及性 能测试；完成成衣制作并在极限专业活 动下试穿试用评估；完成第二代棉丙氨 双层面料的研发及性能测试，已申报一 项发明专利，获得一项实用新型专利授 权。无缝一体织技术已申请一项实用新 型专利。下一步将测试不同克重棉丙双 层面料的性能，制作样衣并试穿评价。 TiEF WARM 9 极地科考服舒适 性改进 极地科考服装是一整套的装备需求，分为内层、中 间层、外层一系列服装。本项目主要根据人体工程 学原理和极地特殊环境工作需要，做出版型、工艺 与材料的改进和创新。根据不同的应用环境和状 态，重新设计款式、配色，选用适合的功能性材料， 配合先进的生产工艺，以人体工程学为基础，结合 实际需求，通过立体裁剪的方式打制样板， 使科考 人员在工作中得到安全、舒适的体验。 新增项目: 完成了连体南极科考服；分体南极科考 套装；保温层抓绒服、抓绒裤；速干衬 衣；速干裤；超轻羽绒服的制作。交付 中国极地研究中心带给南极科考人员试 穿，并带回意见。在意见收集整理后将 进行最终样品的制作。 基础科 技 10 GORE-SURROUND户外防水鞋研 发与应用 本项目将GORE TEX-SURROUND技术引入公司产 品设计，通过产品试做、试穿和产品理化性能完事 后，正式纳入产品量产销售环节。增强防水透气功 能，增强防水性排水功能，提高防水性轻便性、舒 适性。将现有防水鞋产品轻量化、防水透气性能提 升，防水鞋不再是户外、运动类产品所独有，休闲、 商务，时尚类产品均可以引入此功能性设计和工艺 技术。 新增项目： 本项目对现有户外运动鞋，从鞋面设计、 防水工艺设计、中底及外底设计，突破 了传统，打破常规技术及工艺模式，增 强防水透气功能，增强防水性排水功能， 提高防水性轻便性、舒适性。已完成市 场调研和立项；完成设计和选材，正在 制作样鞋，下一步将测试动态防水指标。 TiEF PRO 11 保暖材料的选择 与应用 本项目对常见的保暖织物（包括填充保暖物），针 对其材料属性、结构属性以及不同的重量、厚度等 参数做保暖性的定量测试。并结合人体在运动过程 中的散热情况，给予人体以合适材料、结构、重量、 厚度的保暖织物，同时对织物的经济性进行评价。 对目前所用材料的保暖性能只存在感官的认识，缺 乏客观的测试数据支持。同时对不同重量、厚度的 保暖织物的经济性缺乏评价依据。本项目研究将填 补此项空白。 新增项目： 已针对不同材质的摇粒绒、毛圈布、拉 毛布、空气床、健康布等结构，以及不 同克重的填充棉织物，不同含绒量、蓬 松度、重量的羽绒填充物，测试其保温 率、热阻值、热导率等保暖参数。同时 结合人体在运动中的散热情况，以及所 处的环境温度，分别从保暖性、舒适性 以及经济性三个方面对织物进行科学评 TiEF WARM 价，下一步将进行样衣实现后的测试。 12 抗菌除臭材料的 开发与应用 随着人们户外运动的频次的不断增加，在某些户外 环境中往往不具备一定的卫生条件，或者参加运动 后需要尽快参与到商务活动中。这就要求服装具有 抗菌、除臭、抗异味的功能来满足人们的特定需求。 本项目旨在开发出稳定可靠的适合在户外徒步、跑 步穿着的具有抗菌、除臭、抗异味功能的纺织材料， 适合品类为T恤、外套、内衣、袜子等。建立测试 标准和评价指标，以客观数据反映出人体的感官评 价。 新增项目： 已选定适合T恤、外套、内衣、袜子品类 的纺织材料基种并针对每个基种分别进 行抗菌加工，除臭和抗异味加工试样， 完成初步测试评价，针对每个基种选择 最为合适的加工工艺。已完成中样试制 和测试评价，下一步将进行样衣制作， 试穿体验测试并进行评价指标的确定及 工艺稳定性的评价。 TiEF FRESH 13 智能调温织物的 开发与应用 现有温度调节织物往往是单向的，即发热或者凉 感。虽可以满足特定环境下的需求，但当温度变化 剧烈时则无法起到有效的调节体温的作用。部分具 有调温功能的织物往往只能应用在内衣品类，织物 的性能、类别不能适合户外的应用场景。相变材料 是一类在一定温度范围内，依靠自身可逆相变从环 境中吸收或释放热量的物质，在发生相变的过程 中，温度保持不变。 本项目的开发旨在将调温材料应用在户外领域，以 期满足户外产品的特点，为户外运动提供更加舒适 的保护。 新增项目： 已选定皮肤衣、T恤、外套、内衣四个品 类的面料基种，分别选择原液纺丝、浸 轧、印花和涂层的方式对面料进行处理。 下一步将进一步完成功能性及牢度测试 评估、中样试制，稳定性评估并针对不 同基种确定合适的加工工艺、试制大样， 进行稳定性评估，制作样衣试穿。 TiEF WARM 14 冲锋衣整体防雨 性研究 现阶段缺乏针对户外服装整体防雨性能的测试方 法与评价标准，无法更加直观的反应人们在现实环 境中使用具有防雨性能户外服装的效果；本项研究 旨在完善户外服装整体防雨性能的评估指标，提高 户外服装整体防雨性能测试过程中的评估准确性， 填补行业空白。本项目研究对现有冲锋衣的面料、 拼接、胶条、防水结构、口袋等材料与工艺进行模 拟雨淋测试，同时结合材料的表面抗湿性、静水压 指标来综合评估服装的防雨性能。最终形成标准化 的测试方法和评价指标，同时申报国家标准。 新增项目： 对材料以及裁片结构分时间段进行评 价，拟初步规定15分钟、30分钟、1小时、 2小时、3小时共5个时间段。在各种雨量 下，测定评估材料的静水压和表面抗湿 性；其次对不同的拼接、裁片以及结构 进行淋雨测试；最终对成品服装进行模 拟淋雨测试。最终形成基于雨量和时间 的对比图，从而对不同材料不同工艺的 冲锋衣的防雨性能作出评价，并给出适 合的雨量大小和暴露时间的建议。 已分别对具有不同水压、不同工艺的面 料进行测试、对不同面料的拼接、胶条 部位进行测试；下一步将对局部防水结 构、口袋部位进行测试。 TiEF PRO 近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例 2016年 2015年 2014年 研发人员数量（人） 144 124 94 研发人员数量占比 6.98% 5.78% 15.93% 研发投入金额（元） 64,285,039.10 74,568,983.05 70,101,452.36 研发投入占营业收入比例 2.23% 1.96% 4.09% 研发支出资本化的金额（元） 0.00 0.00 0.00 资本化研发支出占研发投入 的比例 0.00% 0.00% 0.00% 资本化研发支出占当期净利 润的比重 0.00% 0.00% 0.00% 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □ 适用 √ 不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □ 适用 √ 不适用 5、现金流 单位：元 项目 2016年 2015年 同比增减 经营活动现金流入小计 3,328,785,636.00 4,167,200,176.22 -20.12% 经营活动现金流出小计 3,044,493,639.84 4,105,287,178.11 -25.84% 经营活动产生的现金流量净额 284,291,996.16 61,912,998.11 359.18% 投资活动现金流入小计 1,218,987,588.69 1,728,926,403.42 -29.49% 投资活动现金流出小计 2,001,436,567.13 2,138,167,094.19 -6.39% 投资活动产生的现金流量净额 -782,448,978.44 -409,240,690.77 -91.20% 筹资活动现金流入小计 1,361,489,067.93 373,600,469.68 264.42% 筹资活动现金流出小计 433,064,070.50 162,145,401.63 167.08% 筹资活动产生的现金流量净额 928,424,997.43 211,455,068.05 339.06% 现金及现金等价物净增加额 430,268,015.15 -135,864,328.51 416.69% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 √ 适用 □ 不适用 1、经营活动产生的现金净流量为28,429.09万元，比上年同期6,191.30增加22,237.79万元，增加359.18%。其中主要是报告期 公司户外用品业务板块供应链系统柔性供应链和快速反应机制的提升，公司期货采购量下降使得产品采购货款的支付款项有 较大幅度下降所致。 2、投资活动产生的现金净流量-78,244.79万元，净投资支出较上年同期有较大幅度增加。主要是2016年公司银行理财投资尚 未到期收回，收回投资现金较上年同期减少5.19亿元，报告期收购子公司业务较上年同期减少，投资支出较上年同期减少2.06 亿元。 3、筹资活动现金净流量为92,842.50万元，主要是报告期完成非公开发行股票事项取得募集资金净额12.57亿元，同时偿还期 初银行借款3.04亿元。 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 √ 适用 □ 不适用 报告期公司实现少数股东前净利润1.12亿元，经营活动产生的现金净流量2.84亿元，净利润现金比率为2.53，较上年同期 的0.24有较大幅度增加，公司经营质量提升明显。主要是报告期公司大幅度降解库存，户外用品板块实现的营业收入中过 季产品占比较大，而该部分过季产品的货款支付已经在以前年度完成，同时本年度为进一步优化库存结构大幅减少当期期货 产品采购量也相应减少了当季经营性现金的支付。报告期上述销售结构的变化和库存优化计划的实施，使得经营质量大幅提 升，净利润现金比率大幅增长。 三、非主营业务情况 □ 适用 √ 不适用 四、资产及负债状况 1、资产构成重大变动情况 单位：元 2016年末 2015年末 比重增减 重大变动说明 金额 占总资产比 例 金额 占总资产比 例 货币资金 1,186,655,661.14 32.68% 755,312,645.99 28.75% 3.93% 主要是2016年度取得非公开发行股 票募集资金按项目进度尚未支付投 资所致 应收账款 188,546,936.23 5.19% 168,643,446.29 6.42% -1.23% 存货 292,585,743.13 8.06% 544,205,968.36 20.72% -12.66% 主要是报告期公司有效降解过季库 存，合理控制采购总额所致 长期股权投资 41,941,804.13 1.16% 9,106,731.61 0.35% 0.81% 较年初增加3,283.51万元，主要是报 告期公司完成了下属子公司极之美 的处置同时取得行知探索21.08%的 股权，在财务账面进行权益法核算确 认的长期股权投资 固定资产 227,146,326.99 6.26% 231,333,249.20 8.81% -2.55% 在建工程 49,101,813.46 1.35% 31,648,496.68 1.20% 0.15% 较年初增加1,745.33万元，主要是报 告期公司下属孙公司巩义探路者滑 雪场继续开展雪场建设，投资金额增 加所致 短期借款 304,000,000.00 11.57% -11.57% 主要是报告期公司按期偿还了期初 的银行借款所致。 预付款项 257,810,927.61 7.10% 190,916,643.78 7.27% -0.17% 主要是公司旅行服务板块预付的上 游资源方的款项增加所致，具体包括 游轮包船费用、旅游产品线路采购款 等 其他流动资产 610,872,982.24 16.82% 22,633,545.59 0.86% 15.96% 主要是报告期将暂时限制的募集资 金和自有资金购买的银行保本理财 产品尚未到期所致 2、以公允价值计量的资产和负债 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 期初数 本期公允价值 变动损益 计入权益的累 计公允价值变 动 本期计提的减 值 本期购买金额 本期出售金额 期末数 金融资产 3.可供出售金融资 产 55,050,000.00 -32,012,400.00 -35,716,525.20 35,716,525.20 23,037,600.00 上述合计 55,050,000.00 （未完）  |