[年报]长江电力:2016年年度报告
公司代码：600900 公司简称：长江电力 中国长江电力股份有限公司 2016年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 董事长 卢纯 其他公务 张诚 董事 洪文浩 其他公务 张定明 三、 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人卢纯、主管会计工作负责人谢峰及会计机构负责人（会计主管人员）李爱军声明：保 证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2016年度母公司实现税后利润11,314,340,779.53元，公司拟按以下原则进行分配： 1.以《公司法》、《公司章程》和公司《会计政策与会计估计》规定的法定顺序进行分配。 2.根据金沙江重大资产重组《公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告 书》约定： （1）七家战略投资者通过非公开发行以现金认购20亿股，发行价格为含权价格，因此对滚存未分 配利润，与发行前的165亿股老股东享有同等分配权； （2）中国长江三峡集团公司、四川省能源投资集团有限责任公司和云南省能源投资集团有限公司 已享有目标资产在评估基准日至交割日的过渡期间运营所产生的盈利，其通过本次重组交易，以 目标资产作价认购取得的股份（35亿股），不再享有过渡期间（2015年7月1日至2016年3月31日） 公司实现的可供股东分配利润。 3.2016年度利润分配具体方案如下： （1）按当年母公司实现税后利润的10％提取法定盈余公积金1,131,434,077.95元。 （2）按当年母公司实现税后利润的10％提取任意盈余公积金1,131,434,077.95元。 （3）提取公积金后，拟分配现金股利15,687,500,000.00元。其中，金沙江资产重组前公司老股 东持有的165亿股和配套融资向七家战略投资者非公开发行的20亿股，按每10股派现7.25元；中国 长江三峡集团公司、四川省能源投资集团有限责任公司和云南省能源投资集团有限公司以资产作 价认购的35亿股，每10股派现6.5元。 4．2016年度不进行资本公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资 者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 重大风险提示 √适用 □不适用 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅第四节经营情况讨论与分析“三、关于公 司未来发展的讨论与分析”中的相关内容。 目录 第一节 释义 .......................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ....................................................................................................... 4 第三节 公司业务概要 ........................................................................................................................... 9 第四节 经营情况讨论与分析 ............................................................................................................. 12 第五节 重要事项 ................................................................................................................................ 26 第六节 普通股股份变动及股东情况 ................................................................................................. 36 第七节 优先股相关情况 ..................................................................................................................... 41 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ............................................................................. 42 第九节 公司治理 ................................................................................................................................ 53 第十节 公司债券相关情况 ................................................................................................................. 55 第十一节 财务报告 ................................................................................................................................ 59 第十二节 备查文件目录 ....................................................................................................................... 193 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 中国三峡集团 指 中国长江三峡集团公司 公司、本公司、长江电力 指 中国长江电力股份有限公司 三峡财务公司 指 三峡财务有限责任公司 三峡发展 指 长江三峡技术经济发展有限公司 川能投 指 四川省能源投资集团有限责任公司 云能投 指 云南省能源投资集团有限公司 平安资管 指 平安资产管理有限责任公司 阳光人寿 指 阳光人寿保险股份有限公司 中国人寿 指 中国人寿保险股份有限公司 广州发展 指 广州发展集团股份有限公司 太平洋资管 指 太平洋资产管理有限责任公司 GIC 指 新加坡政府投资有限公司（GIC Private Limited） 重阳战略投资 指 上海重阳战略投资有限公司 川云公司 指 三峡金沙江川云水电开发有限公司 三峡电能 指 三峡电能有限公司 湖北能源 指 湖北能源集团股份有限公司 上海电力 指 上海电力股份有限公司 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 中国长江电力股份有限公司 公司的中文简称 长江电力 公司的外文名称 China Yangtze Power Co.,Ltd. 公司的外文名称缩写 CYPC 公司的法定代表人 卢纯 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 李绍平 薛宁 联系地址 北京市西城区金融大街19号富 凯大厦B座22层 北京市西城区金融大街19号富 凯大厦B座22层 电话 010-58688900 010-58688900 传真 010-58688898 010-58688898 电子信箱 cypc@ctg.com.cn cypc@ctg.com.cn 三、 基本情况简介 公司注册地址 北京市海淀区玉渊潭南路1号B座 公司注册地址的邮政编码 100038 公司办公地址 北京市西城区金融大街19号富凯大厦B座 公司办公地址的邮政编码 100033 公司网址 http://www.cypc.com.cn 电子信箱 cypc@ctg.com.cn 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》 和《中国三峡工程报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn， http://www.cypc.com.cn 公司年度报告备置地点 北京市西城区金融大街19号富凯大厦B座2214室 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 长江电力 600900 - 六、 其他相关资料 公司聘请的会计师事务所（境 内） 名称 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A 座9层 签字会计师姓名 詹军、邱欣 报告期内履行持续督导职责的 财务顾问 名称 中信证券股份有限公司 办公地址 北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦 签字的财务顾问 主办人姓名 赵欣欣、黄艺彬、陈婷 持续督导的期间 2016年4月13日至2017年12月31日 报告期内履行持续督导职责的 财务顾问 名称 华泰联合证券有限责任公司 办公地址 北京市西城区丰铭国际大厦A座6层 签字的财务顾问 主办人姓名 邵劼、顾金晓蕙 持续督导的期间 2016年4月13日至2017年12月31日 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2016年 2015年 本期 比上 年同 期增 减(%) 2014年 调整后 调整前 调整后 调整前 营业收入 48,939,388,714.62 47,434,965,001.27 24,239,072,675.51 3.17 48,823,491,446.80 26,897,792,646.45 归属于上市公司股东的净 利润 20,781,182,597.33 18,234,662,090.59 11,519,976,416.61 13.97 16,961,688,228.67 11,829,985,736.31 归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润 20,494,830,980.32 - 10,832,893,977.75 - - 11,827,855,865.34 经营活动产生的现金流量 净额 38,989,831,194.30 39,793,140,082.49 17,716,964,895.10 -2.02 43,564,660,012.93 21,298,893,169.41 2016年末 2015年末 本期 末比 上年 同期 末增 减（% ） 2014年末 调整后 调整前 调整后 调整前 归属于上市公司股东的净 资产 128,199,184,968.18 120,765,721,847.77 91,323,134,638.56 6.16 112,430,599,522.78 86,134,165,744.42 总资产 298,894,931,938.40 304,517,432,817.19 141,997,895,637.06 -1.85 316,625,458,898.78 146,994,120,608.48 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2016年 2015年 本期比上年 同期增减 (%) 2014年 调整后 调整前 调整后 调整前 基本每股收益（元／股） 0.9446 0.8288 0.6982 13.97 0.7710 0.7170 稀释每股收益（元／股） 0.9446 0.8288 0.6982 13.97 0.7710 0.7170 加权平均净资产收益率 （%） 16.88 15.56 13.58 增加1.32个 百分点 16.30 14.47 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净 资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资 产差异情况 □适用 √不适用 九、 2016年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 8,174,778,315.97 11,893,814,733.51 17,182,181,799.03 11,688,613,866.11 归属于上市 公司股东的 净利润 2,237,548,648.05 5,443,193,946.88 8,657,861,780.06 4,442,578,222.34 归属于上市 公司股东的 扣除非经常 性损益后的 净利润 2,235,089,337.97 4,914,866,323.22 8,668,492,704.21 4,676,382,614.92 经营活动产 生的现金流 量净额 6,153,582,096.01 7,774,671,093.54 13,794,704,051.29 11,266,873,953.46 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 √适用 □不适用 按照同一控制下企业合并准则的要求已重述各期数据。 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2016年金额 2015年金额 2014年金额 非流动资产处置损益 20,469,273.82 576,017,268.61 -39,458,520.78 越权审批，或无正式批准文件， 或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与 公司正常经营业务密切相关，符 合国家政策规定、按照一定标准 定额或定量持续享受的政府补 助除外 2,289,860.08 2,595,280.00 2,213,100.00 计入当期损益的对非金融企业 收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合 营企业的投资成本小于取得投 资时应享有被投资单位可辨认 净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损 益 因不可抗力因素，如遭受自然灾 害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支 出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生 的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子 公司期初至合并日的当期净损 益 498,352,467.57 与公司正常经营业务无关的或 有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的 有效套期保值业务外，持有交易 性金融资产、交易性金融负债产 生的公允价值变动损益，以及处 置交易性金融资产、交易性金融 负债和可供出售金融资产取得 的投资收益 -45,134,100.60 289,492,765.96 23,685,759.35 单独进行减值测试的应收款项 减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 17,535,199.98 采用公允价值模式进行后续计 量的投资性房地产公允价值变 动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的 要求对当期损益进行一次性调 整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 55,404,075.34 32,351,303.92 除上述各项之外的其他营业外 收入和支出 -13,951,311.54 -8,406,849.88 -4,783,001.14 其他符合非经常性损益定义的 损益项目 少数股东权益影响额 -139,261,153.34 -170.00 所得税影响额 -53,948,618.96 -228,019,931.17 -11,878,770.38 合计 286,351,617.01 687,082,438.86 2,129,870.97 十一、 采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响 金额 以公允价值计 量且其变动计 入当期损益的 金融资产 99,545.00 92,880.00 -13,940.00 -13,940.00 可供出售金融 资产 5,331,385,118.39 7,087,882,797.87 743,981,820.77 - 以公允价值计 量且其变动计 入当期损益的 金融负债 - 351,719,401.47 -66,109,552.00 -66,109,552.00 合计 5,331,484,663.39 7,439,695,079.34 677,858,328.77 -66,123,492.00 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 公司是全球最大的水电上市公司，拥有总装机容量4549.5万千瓦，占全国水电装 机的比例为13.70%，2016年年发电量2060.60亿千瓦时，占全国水电发电量的17.45%。 公司以大型水电运营为主要业务，运行管理三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝等4座巨 型电站，为社会提供优质、稳定、可靠的清洁能源，在发挥梯级电站综合效益、促进 节能减排、推动我国经济社会发展等方面发挥了重要作用。公司秉承精益生产管理理 念，不断提升流域水文气象预报精度，提升梯级枢纽联合调度能力，持续保持电站安 全稳定运行水平，巩固公司全球水电行业的引领地位。 当前，电力体制改革正向纵深发展，公司积极适应行业变化，抢抓改革释放出的 新机遇，打造“发电、配电、售电”产业链，完善公司产业布局，更好地面对市场竞 争。同时，公司充分发挥核心竞争优势，依托国家战略，与中国三峡集团海外业务协 同发展，积极开展海外电站运营、管理、咨询及投资业务，拓宽公司业务范围，打造 新的利润增长点。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 2016年公司顺利完成金沙江电力资产重组，成功收购金沙江溪洛渡、向家坝水电 站，标的资产评估价值超过2000亿元，公司新增装机容量2026万千瓦，进一步提升 了公司的实力和核心竞争力，公司市值达到3000亿元左右，在中国A股市场电力板 块排名第一，在全球电力上市公司中排名第四。这是继公司IPO、股权分置改革、三 峡发电资产整体上市后的又一次重大资本运作，显著提升了公司资产规模和盈利能力。 同时，2016年公司完成首次海外直接投资，获得德国梅尔海上风电项目30%股权。 其中：境外资产9,582,694,263.36（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 3.21%。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一）流域梯级联合调度能力 聚焦流域统一多目标调度，达到国内外行业流域梯级调度的一流水平。2016年， 公司以实现流域统一调度为目标，深化流域梯级联合调度研究和实践，构建三峡梯级 水库群联合运行多目标优化调度模型和调度质量评价管理体系，在流域联合调度和水 资源高效利用研究领域取得了一定突破，调度技术决策支持能力大幅提高，多项成果 获得行业和省部级表彰。 推动流域水库群信息共享，水情预报能力大幅提升。公司本着“信息共享、协作 共赢”的理念，探索长江中上游流域水情及调度信息共享机制，掌握上游流域主要控 制性大型水库的运行动态信息，水雨情站网覆盖范围进一步扩展，水情预报精度和发 电计划准确率稳中有升。2016年流域梯级电站水情24小时预报精度达到98.11%，发 电计划日均准确率达到99.77%。 科学开展四库联调，梯级电站综合效益显著。公司密切围绕国家战略，充分发挥 流域梯级枢纽防洪、抗旱、供水、航运等社会综合功能，主动服务于长江经济带建设， 为国民经济运行提供清洁能源保障。2016年，公司开展以溪洛渡为龙头、以三峡为核 心的四级水库联合调度，梯级电站综合效益显著，成功应对长江流域1号洪峰，累计 拦蓄洪水122.7亿立方米；枯水期保障下游航运及生态需求，累计为下游补水278.8 亿立方米；三峡水库开展了生态调度试验，促进四大家鱼的繁殖；4座电站全部超设 计发电量，全年累计发电首次超2000亿千瓦时，节水增发电量99亿千瓦时。 （二）大型水电站运行管理能力 科学组织电力生产，巨型电站运行管理精简高效。公司目前拥有4座世界知名的 大型水电站，58台700MW级巨型水轮发电机组，占全球同类机组的58%。按照“精 干高效、科学分工、先进合理”的原则，依托高素质的人才队伍、先进的技术装备、 卓越的管理理念，科学组织电力生产，经济技术指标优越，运营效率突出。三峡电站 总装机及人均管理装机容量居于世界首位，其他电站居世界前列。 深入掌握机组运行规律，设备可靠性水平居世界领先地位。经过多年的电力生产 管理实践，公司掌握了流域梯级巨型电站群在多条件下安全稳定运行规律，提升了电 站“大负荷长周期不间断”运行控制能力，设备始终处于可控和在控状态。2016年， 梯级电站机组平均等效可用系数95.73%，非计划停运0.05次/台年，溪洛渡电站实现 “零非停”，远高于行业和世界平均水平。 深入开展本质安全电站群建设，电力生产实现“双零”目标。公司强化红线意识 和底线思维，严格落实“隐患即事故”的理念，率先在水电行业提出《水电厂本质安 全型企业评价标准》，结合安全生产标准化等管理理念和关键要素，开展了覆盖电力 生产全流程的隐患排查与整改，完成本质安全型企业阶段建设目标。2016年，梯级电 站实现了“零人身伤亡事故、零设备事故”安全生产目标。 输出运行管理模式和先进技术，打造国际水电运营品牌。经过多年的实践探索和 总结积累，公司已建立国际领先的水电站运行管理模式，电力生产技术始终领跑国际 一流水电方阵。为更好地发挥竞争优势，践行国家“走出去”战略，公司面向国际开 展马来西亚沐若、巴西伊利亚、朱比亚等海外电站运营、管理、咨询业务，输出运行 管理模式和先进技术，为国际同业提供“长电方案”。 （三）大型水电站检修维护能力 优化检修管理体系，建立行业领先的流域检修模式。公司拥有全国最大的水电枢 纽检修专业团队，掌握了700MW级巨型机组核心检修技术，建立了人员、设备、技 术相匹配的流域检修模式。公司实施流域检修项目化管理，以技术委员会等技术体系 作为决策支撑，推动先进技术在生产中的应用，形成“掌握核心技术、精干高效机动、 统筹协调合作、项目管理为主”的流域梯级电站检修管理体系，为流域梯级电站设备 长期安全运行提供了保障。 运用前沿管理和技术手段，提高检修核心能力。公司运用电站运行大数据理念， 建立了流域梯级电站设备远程诊断分析平台，实行基于诊断与评估的精益维修策略， 牵头编写了《水电站设备状态检修管理导则》行业标准，在水电行业率先实行设备状 态检修。公司持续汇编水电站典型技术改造案例，积累和固化水电行业运行检修管理 经验，通过与国内主要设备厂商联动，推动行业国产装备技术进步。2016年，流域梯 级电站机组检修（含重大技术改造）后一次启动成功率100%，全年未发生重大设备 隐患和事故。 突出科技创新驱动，推动水电行业技术发展。公司围绕发展战略和行业技术进步 开展科学研究和技术创新，破解生产顽症和技术难题，增强电力生产核心竞争力。公 司精心打造科技创新平台，为全员创新提供制度、资源等综合保障。2016年，公司相 继实施了重大设备技改、水电前沿技术等多项科研攻关项目，加快机器人、激光熔覆 等先进技术在水电生产中的应用研究，世界首套巨型压力钢管检测机器人集群在三峡 电站的成功应用，填补了巨型压力钢管内表面全方位快速检测的技术空白。 强化顶层设计，打造具有国际影响的“长电标准”。至2021年，公司将运营管 理世界前12大水电站中的5座，运营管理的700MW级水轮发电机组将占全球的三分 之二。公司总结提炼大型电站运行管理经验，完善公司技术标准体系，逐步建立被业 界广泛认可和推崇、有一定知名度和影响力的“长电标准”。截至2016年，公司主 导、参与了38项国家和行业标准的编制，参加国际电工协会（IEC）、国际能源署（IEA） 等国际组织的研究课题和标准制定，逐步实现公司标准“走出去”目标。 （四）跨大区的水电营销能力 公司所属的大型水电站均为国家实施西部大开发和国家能源战略的重大工程，已 建立了完整营销体系。为落实国家西电东送能源战略，公司提前谋划，根据华东、华 中和南方区域各省市的资源状况、电力需求和电站发电特性等，与各地反复协商研究， 确定电站消纳方案，将公司所属电站的电力电量纳入当地电力电量平衡，输电通道优 先使用，按照市场化方式确定电价。这种方式保证了公司所属水电站电能的合理有序 消纳。 公司持续关注和研究国内和国外电力市场化改革进展，在研究国外电力市场有益 经验的基础上，持续对我国电力市场改革和受电省市电力市场情况开展分析研究，并 制定应对策略，为公司决策和利益争取提供了依据和支持。 公司加强与受电省市政府、企业的沟通交流，深入分析并及时响应客户需求，以 市场化为导向安排电力生产，提高洪水资源化调度与电站调峰运行能力，提供高质量 电能满足市场需求，提高客户满意度，维护良好的客户关系，保障公司电能的市场占 有率，全面提升公司盈利能力。 （五）融资和资产并购整合能力 公司财务状况优良，现金流稳定充沛，在国内国际资本市场信誉良好，拥有国内 AAA级和国际主权级信用优势；多年来专注于电力行业和资本市场，拥有较强的投资 并购和融资能力。2016年，公司成功完成金沙江重大资产重组，并通过配套融资，从 资本市场募集资金241.6亿元；抢抓债券市场处于历史低位的机会，发行5期境内债 务融资工具，筹集低成本资金180亿元，部分券种票面利率创可比债券历史新低，打 造了“长电债”优质品牌形象；首次亮相境外资本市场，圆满完成3亿美元和2亿欧 元双币种可交换债券发行，创造了中国企业境外融资多项记录；实现以接近零成本资 金，收购德国梅尔海上风电项目30%股权，并于当年取得现金回报；通过“建设+并 购”，配售电业务在重庆区域取得重大突破，成功实现从无到有、从起步到加速的跨 越式发展。 未来，公司将进一步发挥信用优势，运用各种融资工具和渠道，优化资本债务结 构，降低资金成本；把握国家电力体制改革和“一带一路”战略的重大机遇，积极进 行产业链延伸和国际化发展，逐步形成发电、配电、售电协同发展的新局面；把握资 本市场改革，体制不断完善的良好机遇，积极稳妥开展财务性投资，精心开展市值管 理，提高投资收益。 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 2016年，全球经济和贸易增速为近7年来最低、国际金融市场波动加剧，国内经 济运行缓中趋稳，国内生产总值达到74.4万亿元，增长6.7%。全国电力供需持续宽 松，其中，华北区域电力供需基本平衡，华东、华中、南方区域供需总体宽松，东北 和西北区域电力供应能力过剩。 C:\Users\cai_fang\AppData\Roaming\Tencent\Users\43827196\QQ\WinTemp\RichOle\_OCHPA()E]T}UR4JYZDXTZ6.png 电力体制改革还处于试点期，市场化的体制尚未完全建立，公司维持传统电能消 纳格局和电价政策的压力加大。税收政策进入调整期，部分优惠政策逐步取消。 面对上述严峻局面，公司在“十三五”的开局之年提质增效、开拓创新，成功完 成了保增长、谋发展的工作目标，在电力生产、梯级调度、成本控制、市场销售、投 资并购、新业务培育等方面取得了良好的成果。2016年，公司实现利润总额251.54 亿元，同比增长68.50%，净利润209.38亿元，同比增长81.75%，每股收益0.9446元， 同比增长35.29%（上年同期数为2015年年度报告数据）。 （一）重大资产重组圆满完成，公司综合实力显著增强 经过近一年的努力，克服资本市场持续波动等重重困难，公司圆满完成金沙江溪 洛渡、向家坝水电站重大资产重组工作，新增装机容量达2026万千瓦、标的资产总 值超过2000亿元，实现了公司跨越性的发展。重组完成后，公司装机规模达到4549.5 万千瓦，市值和资产规模双双迈上了3000亿元的新台阶，市值位居A股市场前列， 为国内最大、全球第四大电力上市公司和全球最大的水电上市公司。为完成本次重组， 公司通过非公开发行股票从资本市场募集资金241.6亿元，资本运作能力和上市公司 平台优势进一步凸显，在电力市场和资本市场的影响力进一步提升。通过本次重大资 产重组，公司引入新的战略投资者，优化了股东与公司治理结构，促进公司在境内外 市场的可持续发展；修订了《公司章程》，对未来十年的利润分配方案做出了承诺， 保障了股东权益，在A股市场倡导了价值投资理念，进一步树立了央企大盘蓝筹股的 形象。2016年，公司全面实现了重组后首个年度的经营目标，新收购资产对公司报告 期内归属于上市股东的净利润贡献高达约46%，每股收益大幅增厚。 C:\Users\cai_fang\AppData\Roaming\Tencent\Users\43827196\QQ\WinTemp\RichOle\YQR]}J91PUVH4854LO034BQ.png C:\Users\cai_fang\AppData\Roaming\Tencent\Users\43827196\QQ\WinTemp\RichOle\3{PQ7PTEAEWVVJ[G6T8W$DY.png （二）发电量创历史新高，水库综合效益显著体现 电力生产继续保持良好局面。电力生产是公司立足之本、发展之基。2016年，梯 级电站累计发电 2060.6亿千瓦时，在部分电站来水偏枯的情况下，超设计发电142.1 亿千瓦时。梯级水库群综合运用水平逐步提升，运行条件持续优化，可靠性指标继续 保持行业领先水平，没有因设备原因产生弃水，电力生产管理水平进一步提高。 防洪减灾和生态效益显著发挥。汛前科学安排消落任务，梯级水库累计释放库容 281亿立方米；汛期强化现场值班和预警提示，在长江中下游发生特大洪涝灾害的情 况下，三峡枢纽成功应对5万立方米每秒洪峰，拦蓄洪水98亿立方米，避免洪峰叠 加，极大缓解中下游灾情，降低洪灾损失；溪洛渡水库先后2次拦蓄洪水，累计拦洪 27亿立方米，大幅减少三峡入库流量，发挥了梯级枢纽综合防洪能力。三峡水库连续 7年实现175米蓄水目标，梯级水库蓄水任务圆满完成。枯水期继续发挥生态补水功 能，有效缓解长江中下游用水紧张局面。 通过联合调度减少电站弃水示意图 C:\Users\cai_fang\AppData\Roaming\Tencent\Users\43827196\QQ\WinTemp\RichOle\V2F9~FC3)797JAQ~%G5M81M.png C:\Users\cai_fang\AppData\Roaming\Tencent\Users\43827196\QQ\WinTemp\RichOle\PMXE88{E3_(QGKNRDB(700M.png 通过联合调度增加电站运行水头示意图 （三）强化成本控制，推进科技创新，向管理要效益 加强成本控制，抓住债券市场处于历史低位的机会，滚动发行直接融资产品，降 低融资成本，压缩财务费用。报告期内，发行的五期债务融资工具均实现“双低目标” （市场利率低点、同比企业低点），全年筹集低成本资金180亿元，加权发行成本3.14%， 同时通过10年期公司债等融资产品锁定了长期低成本融资。 大力推进科技创新，制定科技创新管理制度，建立科研项目全流程制度体系，加 大科技创新奖励力度，全面构建鼓励全员创新的体制机制。2016年，公司获得专利 131项，68项科技创新成果受到中国三峡集团表彰。 启动生产单位定员优化调整，按照“精干高效、科学分工、先进合理”的原则， 规范电力生产组织及劳动定员管理，统一各电厂定员标准，优化机构设置，促进专业 融合，系统建立生产管理、技术、技能三支人才队伍，保证组织机构设置的科学性和 定员水平的先进性。 （四）配售电业务取得突破，产业链启动延伸 公司积极探索发展配售电业务，紧抓重庆电力体制改革试点机遇，通过“建设+ 并购”，公司配售电业务在重庆区域取得重大突破，成功实现从无到有、从起步到加 速的跨越式发展，“发电-配电-售电”产业链延伸开局良好。宜昌区域配售电业务有 序推进，进一步盘活三峡区域供电资产，启动三峡坝区大数据中心建设，建成投运宜 昌首个纯电动汽车充电站。 （五）稳步推进国际业务，国际化发展迈出新步伐 成功发行境外双币种可交换债券。2016年，公司抓住融资利率处于低位窗口，在 香港资本市场成功发行了3亿美元和2亿欧元的5年期双币种可交换债券，成为中国 企业发行的首单双币种股票挂钩债券、首单欧元股票挂钩债券，创造了有史以来中国 企业发行零票息、零收益率股票挂钩产品的最高溢价纪录。进一步盘活了境外存量资 产，打通了海外投融资渠道，对国际化发展具有重大意义。结合可交换债发行，组织 首次海外路演，与多家国际投资机构深入交流，扩大了公司在国际资本市场的知名度。 国际化业务破冰前行。完成公司首个海外清洁能源投资项目，成功收购德国梅尔 海上风电项目30%股权。通过本次成功收购，扩大了公司获取境外优质能源电力项目 股权的机会，积累了海外投资管理和公司治理的经验，为未来公司在国际资本市场战 略并购奠定了良好基础。 发挥公司核心优势，精心组织马来西亚沐若咨询项目，以良好的管理成效赢得了 业主方的高度信任，提升了海外品牌影响力；积极参与集团海外项目，并发挥了关键 作用，锻炼了国际化人才队伍，进一步增强了行业影响力。 （六）全面加强党的建设，企业文化软实力显著提升 充分发挥党委政治核心作用。全面贯彻党的十八大及十八届三中、四中、五中、 六中全会，国有企业党建工作会有关精神，认真落实上级党组织各项要求，坚持党对 国企的领导不动摇。强化各级党委领导班子建设和党建工作责任制落实；修订《公司 章程》，明确党组织在公司法人治理结构中的法定地位；坚持民主决策，完善“三重 一大”决策制度实施办法；扎实开展“两学一做”学习教育，加强党员教育与管理。 不断加强新闻宣传与文化品牌建设。系统谋划公司品牌建设，编制企业文化“十 三五”规划，公司网站全新改版上线，推进公司宣传片制作，建立公司官方微信公众 号，丰富了宣传载体，提升了品牌形象。 认真履行社会责任。向湖北洪灾地区捐款1000万元，投入2000余元开展公益捐 赠与精准扶贫项目17个，公司社会影响力进一步扩大。 二、报告期内主要经营情况- (一) 主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例 （%） 营业收入 48,939,388,714.62 47,434,965,001.27 3.17 营业成本 19,237,995,018.65 18,113,630,591.41 6.21 销售费用 8,087,389.77 4,661,225.11 73.50 管理费用 825,185,989.22 878,015,684.83 -6.02 财务费用 6,679,348,670.32 8,781,100,736.18 -23.93 经营活动产生的现金流量净额 38,989,831,194.30 39,793,140,082.49 -2.02 投资活动产生的现金流量净额 -44,229,742,154.81 -3,009,527,374.51 -1,369.66 筹资活动产生的现金流量净额 4,070,313,128.88 -37,839,306,247.24 110.76 研发支出 25,215,922.98 22,575,016.75 11.70 1. 收入和成本分析 √适用 □不适用 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年增减 （%） 电力行业 48,494,145,629.78 18,984,876,869.84 60.85 3.22 6.39 减少1.17个百分点 其他行业 392,953,072.80 246,406,931.35 37.29 -5.15 -5.26 增加0.07个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年增减 （%） 电力 48,494,145,629.78 18,984,876,869.84 60.85 3.22 6.39 减少1.17个百分点 其他 392,953,072.80 246,406,931.35 37.29 -5.15 -5.26 增加0.07个百分点 (2). 产销量情况分析表 √适用 □不适用 主要 产品 生产量 销售量 库存量 生产量比上 年增减（%） 销售量比上 年增减（%） 库存量比上 年增减（%） 水电 20,606,031万千瓦时 20,499,256万千瓦时 - 96.29 96.36 - (3). 成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构成项目 本期金额 本期占 总成本 上年同期金额 上年同 期占总 本期金 额较上 比例(%) 成本比 例(%) 年同期 变动比 例(%) 电力行业 折旧费、各项 财政规费等 18,984,876,869.84 67.97 17,844,810,976.35 62.51 6.39 其他行业 材料费及人工 成本等 246,406,931.35 0.88 260,082,818.51 0.91 -5.26 分产品情况 分产品 成本构成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 电力 折旧费、各项 财政规费等 18,984,876,869.84 67.97 17,844,810,976.35 62.51 6.39 其他 材料费及人工 成本等 246,406,931.35 0.88 260,082,818.51 0.91 -5.26 (4). 主要销售客户及主要供应商情况 √适用 □不适用 前五名客户销售额5,671,467万元，占年度售电收入的100%；其中前五名客户销售额中关联方销 售额0万元，占年度销售总额0 %。 前五名供应商采购额7,335.4万元，占年度采购总额30.75%；其中前五名供应商采购额中关联方 采购额0万元，占年度采购总额0%。 2. 费用 √适用 □不适用 财务费用66.79亿元，比上年减少21.02亿元，下降23.93%，主要原因是利率下降所致。 税金及附加10.74亿元，比上年增加1.81亿元，增长20.23%，主要原因一是售电收入增加相应 增加税费；二是收购川云公司股权增加印花税等交易税费。 3. 研发投入 研发投入情况表 √适用 □不适用 单位：元 本期费用化研发投入 25,215,922.98 本期资本化研发投入 - 研发投入合计 25,215,922.98 研发投入总额占营业收入比例（%） 0.05 公司研发人员的数量 202 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 6.4 研发投入资本化的比重（%） 0 4. 现金流 √适用 □不适用 经营活动产生的现金流量净额同比减少8.03亿元，主要系本年收到的增值税返还减少所致。 投资活动产生的现金流量净额同比减少412.20亿元，主要系本年收购川云公司股权所致。 筹资活动产生的现金流量净额同比增加419.10亿元，主要系本年吸收投资和取得借款收到的现金 增加所致。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期末数 上期期末 数占总资 产的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%） 其他应收款 665,944,648.98 0.22 126,401,717.39 0.04 426.85 可供出售金融资产 7,114,612,797.87 2.38 5,408,115,118.39 1.78 31.55 其他流动资产 1,338,292,967.04 0.45 - 0.00 - 其他非流动资产 1,747,017,075.57 0.58 - 0.00 - 短期借款 16,300,000,000.00 5.45 2,000,000,000.00 0.66 715.00 应交税费 1,309,230,305.77 0.44 347,911,366.63 0.11 276.31 一年内到期的非流动 负债 17,669,257,618.09 5.91 32,701,671,885.76 10.74 -45.97 其他流动负债 3,998,288,888.89 1.34 2,993,737,704.91 0.98 33.56 应付债券 27,655,276,169.59 9.25 18,419,337,337.79 6.05 50.14 其他说明 其他应收款期末余额6.66亿元，较期初增加5.40亿元，主要系股权认购保证金。 可供出售金融资产期末余额71.15亿元，较期初增加17.06亿元，主要系股价波动及新增对外投 资所致。 其他流动资产期末余额13.38亿元，主要系对外委托贷款。 其他非流动资产期末余额17.47亿元，主要系股东贷款。 短期借款期末余额163.00亿元，较期初增加143.00亿元，主要系向集团公司借入的委托贷款。 应交税费期末余额13.09亿元，较期初增加9.61亿元，主要系川云公司所得税增加及留抵增值税 重分类至其他流动资产所致。 一年内到期的非流动负债期末余额176.69亿元，较期初减少150.32亿元，主要系已偿还到期债 务所致。 应付债券期末余额276.55亿元，较期初增加92.36亿元，主要系本年发行70亿中票、30亿公司 债所致。 。 (四) 行业经营性信息分析 √适用 □不适用 电力行业经营性信息分析 1. 报告期内电量电价情况 √适用 □不适用 发电量(万千瓦时) 上网电量(万千瓦时) 售电量(万千瓦时) 上网电 价(元/ 兆瓦时) 售电价 (元/兆 瓦时) 经营地区/发 电类型 今年 上年同期 同比 今年 上年同期 同比 今年 上年同期 同比 今年 今年 水电 20,606,031 10,497,854 96.29% 20,488,905 10,430,574 96.43% 20,499,256 10,439,492 96.36% 276.80 276.80 合计 20,606,031 10,497,854 96.29% 20,488,905 10,430,574 96.43% 20,499,256 10,439,492 96.36% 276.80 276.80 2. 报告期内电量、收入及成本情况 √适用 □不适用 单位：亿元 币种：人民币 类型 发电量（万 千瓦时） 同比 售电量（万 千瓦时） 同比 收入 上年同 期数 变动比例 （%） 成本构 成项目 本期金 额 本期占 总成本 比例 （%） 上年同 期金额 上年同 期占总 成本比 例（%） 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 水电 20,606,031 96.29% 20,499,256 96.36% 484.94 469.82 3.22 - 189.85 67.97 178.45 62.51 6.39 合计 20,606,031 96.29% 20,499,256 96.36% 484.94 469.82 3.22 - 189.85 67.97 178.45 62.51 6.39 说明：以上“报告期内电量电价情况”和“报告期内电量、收入及成本情况”表格中，2015年统计电量数据为三峡--葛洲坝梯级电站2015年1月1日 至2015年12月31日数据；2016年统计电量数据为三峡--葛洲坝、溪洛渡--向家坝梯级电站2016年1月1日至2016年12月31日数据。 3. 装机容量情况分析 √适用 □不适用 截至2016年底，公司拥有装机容量4549.5万千瓦。 4. 发电效率情况分析 √适用 □不适用 2016年，三峡电站厂用电率0.08%，葛洲坝电站厂用电率0.13%，均与上年同期持平；溪洛 渡电站厂用电率0.13%，向家坝电站厂用电率0.06%，比上年同期降低0.01%。 2016年，三峡电站发电设备台年平均利用小时为4257.61小时，同比增加8.22%；葛洲坝电 站发电设备台年平均利用小时为7235.56小时，同比增加2.37%；溪洛渡电站发电设备台年平均 利用小时为4831.60小时，同比增加10.23%；向家坝电站发电设备台年平均利用小时为5530.40 小时，同比增加7.78%。 5. 资本性支出情况 √适用 □不适用 报告期内，公司固定资产投资额为5.30亿元，其中购置固定资产为0.79亿元，基建投资为 4.50亿元。重要在建工程项目情况如下： 工程名称 年初余额 本年增加 转入固定资产 年末余额 向家坝工程 5,276,525,846.35 211,690,093.20 5,488,215,939.55 葛洲坝电站水轮发电机组更 新改造增容 265,468,964.58 111,521,199.44 261,412,801.36 115,577,362.66 葛洲坝220kV开关站改造 7,723,955.93 26,997,056.88 34,721,012.81 三峡枢纽金属结构检修中 心设计建造（葛洲坝区域） 13,491,624.78 11,540,162.70 25,031,787.48 募集资金使用情况： 根据公司2016年第一次临时股东大会决议，并经中国证监会以《关于核准中国长江电力股份 有限公司向中国长江三峡集团公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可 [2016]591号）核准，同意公司非公开发行不超过20亿股新股募集购买资产的配套资金。2016 年4月，公司已实际募集资金净额为240.16亿元。截至2016年12月31日，本次募集资金已全 部用于支付收购川云公司股权的部分现金对价，募集资金账户余额979,662.53元，均系利息收入， 并于2017年3月30日全部一次性补充公司流动资金。 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 截至2016年底，公司共持有参股股权25家，投资余额总计110.19亿元。公司报告期内新增 对外投资21.70亿元，处置参股股权获得处置收入0.7亿元，获得处置收益0.2亿元。2016年末， 公司可供出售金融资产账面浮盈39.39亿元，同比增加25.05%。 (1) 重大的股权投资 √适用 □不适用 报告期内，公司以12.08元/股的发行价格，向中国三峡集团、川能投和云能投合计发行股份 35亿股，并通过配套融资和自有资金支付现金对价374.55亿元，完成对川云公司100%股权收购， 实现了对溪洛渡、向家坝电站2026万千瓦装机的全资持有。金沙江资产重组完成后，公司装机规 模达到4549.5万千瓦，发电量大幅提升，利润来源显著增加。本次重组交易过程合法合规，未出 现涉诉情况。 (2) 重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 截至2016年底，公司交易性金融资产余额92,880.00元，本期变动金额-6,665元；可供出售金融 资产余额7,087,882,797.87元，本期公允价值变动金额743,981,820.77元。 (六) 重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (七) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 1、 主要子公司分析 金额单位：人民币万元 名称 持股比 例(%) 注册资本 总资产 净资产 净利润 经营范围 中国长电国际（香 港）有限公司 100 15,400万美元 415,909.26 54,487.28 -22,226.25 境外电力及能源项 目的开发投资运营 和管理 北京长电创新投资 管理有限公司 100 150,000.00 233,249.75 224,259.29 6,175.07 高新技术、实业、证 券投资；投资管理与 咨询 长江三峡实业有限 公司 100 10,774.19 46,247.17 29,724.90 4,040.89 物业管理、绿化、广 告等 长江三峡水电工程 有限公司 100 5,000.00 29,967.03 21,300.38 2,491.18 工程、设备安装、供 水 三峡高科信息技术 有限责任公司 90 1,000.00 4,793.63 2,548.31 253.58 工程咨询、软件开发 三峡金沙江川云水 电开发有限公司 100 3,400,000.00 15,671,754.69 4,602,974.34 966,111.37 水电开发 三峡电能有限公司 70 100,000.00 72,123.46 70,653.28 1,498.43 配售电 2、 主要参股公司分析 金额单位：人民币万元 名称 持股比例 (%) 注册资本 经营范围 湖北能源集团股份有限公司 24.62 650,744.95 能源投资、开发与管理国家政策允许范围内 的其他经营业务。 湖北清能投资发展集团有限公 司 42.98 294,042.91 能源投资；酒店、物业投资；房地产开发投 资；旅游产业投资；环保工程投资；电力、 机电、机械产品生产、销售相关的经营实体 投资；从事酒店、物业经营和管理；工程咨 询及建设；资产的收购、管理和处置，物业 出租。 三峡财务有限责任公司 22.08 450,000.00 单位存款、贷款、委托贷款、委托投资、债 券承销、担保、内部结算及财务顾问等金融 服务。 广州发展集团股份有限公司 14.14 272,619.66 电力、煤炭、油品、天然气等综合能源业务 的投资、建设、生产管理和经营业务。 上海电力股份有限公司 5.67 213,973.93 电力、热力的生产、建设、经营。 (八) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 三、关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业格局和趋势 √适用 □不适用 1、公司在电力行业中的地位、面临的电力市场竞争及影响 截至2016年底，全国水电装机容量达33,211万千瓦，水电年发电总量为11,807亿千瓦时。 公司是目前我国最大的水电上市公司，其所属的三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝电站总装机容量 达4549.5万千瓦，年发电量2060.6亿千瓦时，装机容量和发电量分别占全国水电的比例为13.70% 和17.45%。 按照电力体制改革配套文件《关于有序放开发用电计划的实施意见》，跨省跨区送受电中的 国家计划送电量为二类优先保障。公司所属的电站均为国家计划，国家统筹安排其电能消纳。 同时，三峡电站、葛洲坝电站落地电价与受电省市燃煤机组标杆电价相比仍处于较低水平， 具有一定的竞争优势。溪洛渡、向家坝电站电价按照国家发展改革委《关于完善跨省跨区电能交 易价格形成机制有关问题的通知》（发改价格[2015]962号）确定的电价机制，随着落地省市燃 煤发电标杆上网电价调整而调整。 2、2017年全国电力供需形势预测 2017年，全国经济下行压力持续存在，预计经济增速将继续小幅回落，用电需求仍较低迷。 在考虑常年气温水平情况下，预计2017年全国全社会用电量同比增长3%左右。 预计2017年全国基建新增发电装机1.1亿千瓦左右，其中非化石能源发电装机6000万千瓦 左右。年底全国发电装机容量将达到17.5亿千瓦，其中非化石能源发电装机6.6亿千瓦、占总装 机比重将上升至38%左右。 预计2017年全国电力供应能力总体富余，公司目标市场华东、华中、南方电网区域电力供需 总体宽松。预计全年全国发电设备利用小时3600小时左右，其中火电设备利用小时将下降至4000 小时左右。 (二) 公司发展战略 √适用 □不适用 “十三五”期间，公司致力于打造成为在长江经济带上受社会尊重的企业；在电力市场上成 为令竞争对手敬重的企业；在资本市场上成为价值投资的理想标的；在世界水电行业成为流域调 度、运行管理和技术标准最高水平的代表；建设员工安居乐业，事业发展通道顺畅的幸福家园。 “十三五”期间，公司发展目标围绕“一条主线”、“两个市场”、“三大战略”展开。一 条主线：即“做世界水电行业的引领者”，坚持创新驱动，引领水电行业的发展；两个市场：即 电力市场和资本市场。在电力市场化改革中取得先发优势，抢抓市场发展先机，不断开拓公司发 展的新局面；同时发挥上市公司平台作用，充分利用好资本运营，积极开展战略性投资和财务性 投资，促进公司规模扩大和盈利水平提高；三大战略：水电运营品牌战略，国际化战略，水、电 延伸战略。 (三) 经营计划 √适用 □不适用 2016年是公司“十三五”规划的开局之年，也是公司进一步深化改革，实现跨越发展的关键 时期。在全体员工的共同努力下，公司围绕“一条主线”，深耕“两个市场”，坚定不移地推进 “三大战略”，核心业务能力持续增强。一是圆满完成重大资产交割确认，装机规模和盈利能力 大幅提升，巩固了公司在我国清洁能源上市公司中的龙头地位。二是科学开展四库联调，高效利 用水资源，梯级电站发电量创历史新高。三是实现配售电业务跨越式发展，抢抓电力市场改革先 机，为下一步资源整合奠定基础。四是积极开展战略性投资及财务性投资，充分利用资本运作， 储备丰富投资资源。五是国际化业务取得重要突破，通过水电运营、配售电与投融资业务多面拓 展，稳步推进国际化战略。 2016年，梯级电站完成发电量2060.60亿千瓦时，创历史最高记录，完成年度发电计划的 106.38%，比年度发电计划多发123.6亿千瓦时。 2017年，公司将按照“十三五”规划，精心安排经营计划: 1、发电计划：公司梯级电站2017年度发电计划为1934亿千瓦时，其中三峡电站发电计划为 888亿千瓦时、葛洲坝电站发电计划为168亿千瓦时，溪洛渡电站发电计划为572亿千瓦时、向 家坝电站发电计划为306亿千瓦时。 2、电力营销计划：2017年，公司将加大电力市场环境和电力体制改革政策的跟踪分析研究 工作，通过签订购售电合同，为公司电能消纳奠定基础；跟踪分析合同执行情况，进一步优化合 同执行流程，及时反馈并落实客户需求，强化外部协商和内部协调机制，指导电力生产、调度和 消纳工作，实现公司所属电站电能顺利消纳，电量按期结算，电费足额回收。 3、投资计划：公司将围绕发展战略，精心开展资本运作。加大对公司具有战略协同效应优质 标的投资并购力度；稳健开展财务性投资，围绕存量标的做好市值管理，锁定投资收益；深化投 资股权管理，提升分红收益水平；在风险可控前提下，更多参与海外项目的投资并购。 4、融资计划：公司将科学筹划资金安排与融资策略，注重成本比选，加大低成本债券融资规 模，发挥公司高信用等级优势，通过优化债务结构，降低融资成本，节省财务费用。 (四) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1、长江来水风险 公司目前拥有溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝4座巨型水电站，分布在长江上游流域，水电 生产运营与水库来水密切相关，长江流域来水的不确定性对公司电力生产及经营业绩均会产生重 要影响。 公司密切关注气象变化对水情雨情的影响，加强与水文、气象单位的合作，继续完善长江上 游流域水库信息共享机制，持续提升水雨情预报分析能力；深入开展流域梯级水库联合调度，统 筹防洪、发电、航运、补水等需求，充分发挥梯级枢纽综合效益；加强与水利部、长江防总和电 网调度机构的沟通协调，建立良好的合作关系。 2、安全生产风险 公司运营管理的梯级电站均为长江干流上的巨型水电站，担负防洪、发电、航运、补水等多 项任务，调度需求多，运行条件复杂，且电站机组容量大、台数多，且多为长周期运行，安全稳 定运行责任重大；部分设备运行时间长，改造任务艰巨。随着公司配售电、国际业务的拓展，对 跨国、跨区域安全生产管理提出了新的、更高的要求。在金沙江项目重大资产重组完成后，公司 作为业主对溪洛渡、向家坝工程建设风险承担管理责任。 公司将持续推进开展本质安全型企业建设，在4座电站开展本质安全评价工作，不断提升安 全管理水平；继续加强重大安全风险分析管控，防止重特大事故发生；健全应急管理体系，全面 开展应急能力建设评估工作，做好应对突发事件的各项工作。创新安全监管措施、探索“互联网+” 在安全监管方面的应用，持续强化安全管理水平。 3、市场消纳风险 我国宏观经济增速稳中趋缓，用电需求仍较低迷；而发电装机规模进一步扩大，装机增速远 高于用电增长，突出的供需矛盾使电能消纳不确定性因素影响增大。 公司将密切关注受电省市供需变化，与相关方进行深入交流，了解受电省市需求并及时传递 到公司内部，做好以市场为导向的电力生产、调度和消纳工作；进一步提高电站运行管理水平， 努力提高电能质量，加强与电网公司沟通交流，跟踪外送线路的运行检修情况，保证公司电能顺 利送出；做好电力市场研究工作，全面分析、准确判断市场形势，提前谋划应对措施，主动适应 市场化改革；根据水电特性，积极反映适合水电参加市场化交易的规则诉求，落实国家的优先发 电政策。 4、政策性风险 在国家全面深化各领域改革，加快电力体制改革、继续财税体制改革、推进国企国资等多项 改革的情况下，可以预见，国家将会在各个领域出台一系列政策措施，包括财税、金融、证券市 场、电力体制、移民环保等诸多领域，这可能给公司的经营管理带来影响。 公司将进一步提高电站运行管理水平，努力提高电能质量，做好以市场为导向的电力生产、 调度和消纳工作；进一步加强与电网公司、地方政府、当地企业的沟通交流，密切关注市场需求， 做好电力市场研究工作，全面分析、准确判断市场形势，提前谋划应对措施；密切关注税费政策 变动，认真进行分析研究，做好纳税筹划，积极参与水电增值税优惠政策专项研究，提前谋划应 对策略。 5、投资风险 公司积极稳妥开展对外投资，但仍然会受到国际和国内政治经济形势、经济政策、经济周期 与行业景气、通货膨胀、股票市场、重大自然灾害、投资者心理预期等多种因素影响，这些外部 因素的变化存在不确定性，可能会造成投资收益低于预期。 公司将全面加强风险管理，进一步提高业务运作和管理的系统化、专业化水平，在巩固既有 水电领域投资的基础上，挖掘投资机会，提升投资业务发展的质量和效益。 6、资金成本风险 重大资产重组后，公司带息负债规模大幅增加，市场利率波动将增加公司财务费用控制难度。 如发生资金市场供应紧张、资金成本高企的情况，公司可能面临成本上升压力。 公司将根据生产经营情况，科学筹划资金安排，合理制订融资策略，提前谋划、把握时机， 优选债务融资工具，努力降低资金成本，改善债务结构，防范资金风险。 第五节 重要事项 一、普通股利润分配或资本公积金转增预案 (一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况 √适用 □不适用 进一步规范公司现金分红，增强现金分红透明度，切实维护投资者合法权益，公司按照中国 证监会关于《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》的要求，于2017年3月11日发 布《关于2016年度利润分配预案相关事项征求投资者意见的公告》，收到投资者提出关于公司 2016年度利润分配预案的意见与建议，并向独立董事进行了汇报。 公司利润分配符合《公司章程》的规定和股东大会决议的要求，分红标准和比例明确清晰， 相关决策程序和机制完备，独立董事尽职尽责并发挥了应有的作用，中小股东有充分表达意见和 诉求的机会，中小股东的合法权益得到了充分维护。 (二) 公司近三年（含报告期）的普通股股利分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案 单位：元 币种：人民币 分红 年度 每10股送 红股数 （股） 每10股派 息数(元) （含税） 每10股 转增数 （股） 现金分红的数额 （含税） 分红年度合并报表中 归属于上市公司普通 股股东的净利润 占合并报表 中归属于上 市公司普通 股股东的净 利润的比率 (%) 2016年 0 7.25 0 13,412,500,000.00 0 6.5 0 2,275,000,000.00 合计 15,687,500,000.00 20,781,182,597.33 75.49 2015年 0 4.0000 0 740,000,000.00 0 1.2946 0 453,110,000.00 合计 0 0 7,853,110,000.00 11,519,976,416.61 68.17 2014年 0 3.791 0 6,255,260,000.00 11,829,985,736.31 52.88 2016年度母公司实现税后利润11,314,340,779.53元。按当年母公司实现税后利润的10％提 取法定盈余公积金1,131,434,077.95元。按当年母公司实现税后利润的10％提取任意盈余公积 金1,131,434,077.95元。提取公积金后，拟分配现金股利15,687,500,000.00元。 1.对185亿股股东（金沙江重大资产重组前公司老股东持有的165亿股+配套融资向七家战略 投资者非公开发行的20亿股）每10股派发现金股利7.25元。（未完）  |