[年报]14云铁投：云南省铁路投资有限公司公司债券2016年年度报告（以此为准）
云南省铁路投资有限公司 公司债券 2016 年年度报告 第一节 重要提示、重大风险提示、目录和释义 一、重要提示 本 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 购买本公司所发行的公司债券的投资者，请认真阅读本年度报告，并进行独 立投资判断。投资者若对本公司年度报告存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪 人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 本公司 201 6 年年度报告经 信永中和会计师事务所 （ 特殊 普通 合伙 ） 审计， 并出具了标准无保留意见的审计报告。 二、重大风险提示 就 本公司所知，目前没有迹象表明已发行公司债券未来按期兑付兑息存在风 险。投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前，应认真考虑下述各项可能对 公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因 素，并仔细阅读《募集说明书》中的 “ 风险因素 ” 等有关章节。 与《募集说明书》中披露的 “ 风险因素 ” 相比，本公司现有风险的变化之处如 下： 1 、 营业收入结构变化的风险 。本公司下属子公司 恒维公司成为本公司多元 经营业 务平台， 业务 主要为贸易业务 、 油品代理和物流 等 商贸、劳务 业务 。 但 受 到泰耀公司违约事件的影响 ， 公司 2015 年末 已停止 贸易业务， 同时物流业务 方 面 近年来受经济下滑的影响，该业务的应收款项收回比较困难，客户大多推迟付 款，为降低经营风险，公司暂时停止了该项业务。目前 公司 致力于 探索多元经营 业务 模式 ， 未来 根据市场环境的变化 积极 筹划物流 等 业务的转型升级 ， 但 公司 未 来 多元 经营 业务开展情况无法预计 ， 未来将面临着营业收入结构变化的风险 。 除以上内容更新外，本公司的风险与《募集说明书》中披露的 “ 风险因素 ” 无重大变化。本公司现有风险具体如下： （一）财务风险 1 、资产流动性较差 的风险 发行人作为专门从事铁路基础设施建设的投资公司，项目建设投资回收期较 长，对流动资金的流动性有很大要求。截至 2015 - 2016 年末， 发行人 流动资产分 别为 89,31.87 万元 和 1,385,21.5 万元，占总资产比例分别为 26.73% 和 31.65 % ， 虽然呈上升趋势，但流动资产占总资产的比例较低。如果未来发行人利润、现金 流量不能维持在合理水平，将影响短期资金周转和流动性，从而导致短期偿债风 险。 2 、有息负债较高的风险 近年来，公司综合采用银行借款、债券等多种债务融资方式筹集资金，截至 2016 年末，公司一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、长期应付款 余额分别为 227,181.94 万元、1,339,478.28 万元、684,669.21 万元、2,909.11 万元， 上述有息债务合计为 2,254,238.54 万元，占负债总额的比重为 96.43%，占总负债 比重较高。发行人有息债务规模较大可能导致公司盈利能力下降并带来一定的偿 债风险。 4 、与委托贷款和定向投资相关的风险 云南省境内铁路建设涉及的征地拆迁资金由省政府与地方政府共同承担，发 行人按云南省政府确定的标准代表云南省政府承担征地拆迁的资金，标准外部分 由各 地州政府自筹。发行人主要通过两种形式帮助各地州筹集资金：一是委托贷 款，即发行人以自身存量资金通过银行委托贷款给各地州；二是定向投资，即统 借统贷的形式，以发行人作为借款主体与银行签订借款合同，资金到位后即时拨 付各地州，各地州为实际用款主体。若各地州市政府不能履行还本付息义务，则 对发行人的财务状况将造成不利影响。 5 、未来资本性支出较大 发行人所属行业为资本密集型行业，对资金的需求较大。 201 5 - 201 6 年度， 发行人投资性活动产生的现金净流量净额分别为 - 693,737.08 万元 和 - 765,109.24 万元。随着 主业的稳步发展以及未来发展规划的实施，发行人在未来几年对资金 的需求将有所增加 。另一方面，公司的融资能力取决于宏观经济、公司经营情况、 授信额度等不可控因素，公司 未来资本性支出不断扩大将会对发行人资金供给产 生一定的压力。 6 、政府补贴风险 发行人作为代表云南省参与省内铁路建设的企业，每年均会收到地方政府的 补贴，用于铁路建设资本金等用途。2015-2016 年，发行人收到省政府补贴均为 30 亿元。此外，根据《中共云南省委云南省人民政府关于实施综合交通建设 5 年大会战（2016-2020 年）的意见》（云发[2015]25 号），2016-2020 年省财政预 算每年安排 30 亿元铁路建设资金，该补贴将分别以增资款、贴息及补贴收入的 形式划至发行人。如果省政府因对铁路建设相关政策发生变化而对本公司的补贴 或支持力度减少，则本公司的财务及现金流状况将可能受到不利影响。 （二）市场和经营风险 1 、宏观经济周期性波动风险 2008 年以来受全球金融危机的影响，我国也出现了经济增长趋缓的形势。 此外欧债危机日益蔓延并升级，标普宣布下调了多个欧元区国家的长期信用评 级，尽管国家出台了一系列应对经济危机的措施并取得了一定的成效，但未来一 段时间内国际及我国宏观经济的发展仍面临较大的不确定性。另一方面，2014 年以来，受国内外宏观经济形势影响，国内制造业产能过剩和房地产需求不足的 状况日益凸显，有色金属作为上游材料价格出现大幅下滑，对公司贸易业务形成 冲击。若未来我国宏观经济增长速度放缓，将对发行人的各项业务产生或大或小 的影响，从而对发行人的整体盈利能力产生一定影响。 铁路建设项目具有投资规模大、周期长、回收慢的特点，且盈利能力与经济 周期有着较明显的相关性。如果未来经济增长进一步放慢或出现衰退，铁路基础 设施的建设需求可能同时减少，可能会对发行人盈利能力产生不利影响。发行人 所在地区的经济发展水平及未来发展趋势也会对行业的发展产生影响。 2 、铁路行业市场竞争风险 由于市场化进程的加快，铁路行业有可能面临公路、航空、水运等其他交通 运输方式的激烈竞争，可能会导致发行人经营业绩及偿债能力的下降。 3 、铁路项目盈利能力风险 铁路建设项目投资大、周期长，发行人投资的大多数铁路建设项目处于建设 或运营初期阶段。截至 2016 年末，发行人已投入运营的铁路包括云南铁投昆玉 铁路有限公司（以下简称“昆玉公司”）的昆阳-玉溪铁路，滇西铁路有限责任 公司（以下简称“滇西公司”）的大理-丽江铁路、仁和-丽江铁路和广通-大理铁 路，滇南铁路有限责任公司（以下简称“滇南公司”）的玉溪-蒙自铁路、蒙自- 河口铁路、昆阳-玉溪铁路扩能改造，云桂铁路云南有限责任公司（以下简称“云 桂公司”）的云桂铁路云南段以及沪昆客专云南有限责任公司（以下简称“沪昆 公司”）的沪昆客专云南段等。由于云南省处于我国铁路网的末端，且省内区域 性的铁路网络尚未形成，上述已投入运营的线路部分未能达到线路设计运量，项 目公司多处于亏损状态，发行人还未能获得项目公司的分红。预计未来几年，相 关铁路项目可能仍无法盈利，导致发行人无法获得铁路项目公司的分红。此外， 由于发行人持有铁路项目公司的股权比例较低，对项目公司的分红不具有决定 权，因此项目公司盈利后，其分红情况还将取决于所有股东的表决结果，故发行 人的经营状况和盈利能力将会因此存在不确定性。 4 、铁路项目建设风险 铁路工程建设是一项复杂的系统工程，建设规模大、施工强度高、工期长， 对施工的组织管理和物资设备的技术性要求严格。由于建筑工程施工过程存在诸 多不确定因素，包括设计变更、地下障碍物、自然气候变化、资金不到位以及工 程建设和管理中出现重大失误等，可能会对整个项目建设产生影响。 5 、原材料价格波动风险 铁路和路桥投资施工属于资源、材料消耗性行业，钢材、水泥、砂石料等原 材料支出占发行人参股的铁路项目公司的总成本比重较大。由于建筑施工项目周 期相对较长，施工期间原材料价格可能会发生较大的变化，因此在承建工程的过 程中可能面临原材料价格波动的风险，可能对发行人盈利能力造成一定影响。 6 、土地一级开发风险 发行人在从事铁路投资业务的同时，积极探索多元化业务模式，未来计划重 点发展土地一级开发业务。该业务围绕铁路沿线土地的综合开发，目前还未产生 收益。土地一级开发业务一般项目规模较大，投入资金多，且需要专业机构在投 资地进行长时间、持续性的具体操作。项目涉及的征地、拆迁安置、施工建设、 一级开发完毕后的二级市场对接及能否产生收益等存在诸多不确定因素。同时， 开发过程中，可能出现政府对房地产的宏观调控政策、开发贷款政策变更，以及 地方政府对出让土地的重新规划、土地使用指标控制、违约回收等政策风险。上 述因素均可能对发行人开展该业务产生不利影响，从而可能影响发行人的经营业 绩。 （三）管理风险 1 、工程质量风险 由于建筑工程项目建设周期相对较长，容易受到各种不确定因素的影响，包 括材料质量不过关、工程进度款不到位、设计图纸未及时提供、恶劣天气等，对 工程进度以及施工质量造成较大压力，从而可能导致项目延迟交付、施工质量不 高、降低资源使用效率等风险，对发行人的营运能力产生不良影响。 2 、项目管理风险 公司目前有多个项目处于在建阶段，如果项目施工管理方面不完善，将存在 影响施工安全和项目不能按时完工的风险，进而给公司的正常生产经营带来负面 影响。 3 、安全生产建设风险 公司参股的从事经营工程项目的企业众多。安全生产建设是正常生产经营的 基础，也是取得经济效益的重要保障。影响安全生产的因素众多，包括人为因素、 设备因素、技术因素以及自然条件等外部环境因素，一旦下属企业发生安全生产 的突发事件，将对公司的正常经营带来不利影响。 4 、对参股项目控制力较弱的风险 发行人参股投资了铁路总公司主导的多条部属铁路，但持股比例普遍不高， 项目投资建设及建成后运营都由铁路总公司主导，发行人主要通过参与分红实现 投资收益。由于发行人对这类铁路控制力较弱，可能会影响发行人的收益。 （四）政策风险 1 、宏观和地区政策风险 公司部分业务涉及铁路基础设施的投资、建设及运营，是关系民生的重要行 业。在我国国民经济发展的不同阶段，国家和地方产业政策会有不同程度的调整。 国家宏观经济政策和产业政策的调整可能影响公司的经营管理活动，不排除在一 定时期内对公司经营环境和业绩产生不利影响。 云南省位于我国的西南边陲，云南铁路处于全国铁路网的末端，运量有限。 同时，云南铁路建设项目大都具有扶贫、国土开发及国防性质，兼具一定的公益 性，仍然受到政策约束，这种情况将对公司正常的业务收益产生一定的影响。 2 、运价风险 铁路货运基准价格由国家发展与改革委员会（以下简称“国家发改委”）决 定，客运基准价格由国家发改委中国铁路总公司决定。为缓解铁路货物运输价格 偏低的矛盾，国家发改委近年来多次上调国家铁路货物统一运价。2015 年 1 月 30 日，国家发改委发布《关于调整铁路货运价格进一步完善价格形成机制的通 知》（以下简称“《通知》”），《通知》明确，于 2015 年 2 月 1 日起提高国 家铁路货物统一运价（即基准价），每吨公里提高 1 分，由平均每吨公里 0.1451 元提高到 0.1551 元，并于 2015 年 8 月 1 日起允许基准价适当上浮，上浮幅度最 高不超过 10%，下浮仍不限。国家发改委和铁路总公司于 1995 年 10 月上调了非 高铁客运价格后，未对票价做进一步调整。发行人不能自主确定铁路客运和货运 价格，如果未来出现铁路运价下调，可能会影响发行人的经营业绩。 三、目录 第一节 重要提示、重大风险提示、目录和释义...................................................... 2 第二节 公司及相关中介机构简介............................................................................ 10 第三节 公司债券事项................................................................................................ 14 第四节 财务和资产情况............................................................................................ 24 第五节 公司业务和公司治理情况............................................................................ 28 第六节 公司重大事项................................................................................................ 39 第七节 公司 2016 年年度财务报告.......................................................................... 43 第八节 备查文件目录................................................................................................ 45 四、释义 在本年度报告中，除非文中另有所指，下列简称具有如下含义： 本公司/公司/发行人/云南铁投 指 云南省铁路投资有限公司 中国 指 中华人民共和国 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 交易所/深交所 指 深圳证券交易所 《募集说明书》 指 《云南省铁路投资有限公司 2016 年非公开发行公司 债券（第一期）募集说明书》 债券受托管理人/受托管理人/ 国泰君安证券 指 国泰君安证券股份有限公司 债券持有人 指 根据登记机构的记录显示在其名下登记拥有本公司发 行的公司债券的投资者 《公司法》 指 中华人民共和国公司法 《管理办法》 指 公司债券发行与交易管理办法 元/万元/亿元 指 如无特别说明，指人民币元/万元/亿元 《债券受托管理协议》 指 本公司与债券受托管理人签署的《云南省铁路投资有 限公司公开发行公司债券之债券受托管理协议》 公司章程 指 云南省铁路投资有限公司章程 中诚信国际 中诚信国际信用评级有限责任公司 上海新世纪 指 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 报告期 指 2016 年度 上一期报告 指 云南省铁路投资有限公司公司债券 2015 年年度报告 近两年 指 2015-2016 年 注：本半年报中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是由 于四舍五入造成。 第二节 公司及相关中介机构简介 一、 公司简介 （一）公司名称： 公司中文名称 ： 云南省铁路投资有限公司 公司曾用中文名称： 无 公司中文简称： 云南铁投 英文名称 ： Yunan Provincial Railway Investment Corporation 公司英文简称 ： 无 （二）公司法定代表人： 罗铟 （三）公司信息披露事务负责人： 姓名：苏安子聃 联系地址：云南省昆明市日新中路360号凯旋大厦12楼 电话：0871-68599471 传真：0871-68327788 电子信箱：703329198@qq.com （四）公司注册地址： 注册地址：云南省昆明市日新中路 360 号凯旋大厦 12 楼 办公地址：云南省昆明市日新中路 360 号凯旋大厦 12 楼 邮政编码： 65028 公司网址： htp:/w.ynt428.com 电子信箱： 无 （五）年度报告查询地址： 公司登载年度报告的交易场所网站网址： ww.szse.cn 、 www.sse.com.cn 年度报告备置地： 本公司： 云南省昆明市日新中路 360 号凯旋大厦 12 楼 主承销商：上海市浦东新区银城中路 168 号上海银行大厦 29 楼 （六）报告期内公司控股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员 的变更情况： 报告期内公司控股东、实际控制人未发生变更；控股东、实际控制人的 具体信息与 2015 年年度报告披露情况无变化之处。 报告期内，公司董事、监事及高级管理人员变更情况如下： 表：公司董事、监事、高级管理人员变动情况 姓名 职务 变动类型 变动日期 变动原因 卢建生 董事 离任 2016/3/ 14 工作调动 罗玉斌 董事 新任 2 016/3/ 14 工作调动 师冲 董事 离任 2016/4/ 20 工作调动 徐志坚 董事 新任 2016/4/ 20 工作调动 宋诗佳 董事长 离任 201 6 /1/18 工作调动 姜振川 总经理 离任 201 6 /1/18 工作调动 罗铟 副董事长 / 总经理 新任 201 6 /1/18 工作调动 二、相关中介机构情况 （ 一 ）债券 一 ： 201 年云南省铁路投资有限公司公司债券 主承销商 名称 东方证券股份有限公司 办公地址 上海市中山南路 318 号东方国际金融广 场 2 号楼 25 楼 联系人 谢赟、董健 楠、孙敏燕 联系电话 021 - 6326935 律师机构 名称 云南星源律师事务所 办公地址 昆明市南屏街 88 号世纪广场 C1 幢 7 楼 B 、 C 座 联系人 段建新、许文 联系电话 0871 － 3616945 、 0871 － 3620371 － 819 审计机构 名称 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 云南省昆明市人民中路 36 号如意大厦 9 - 10 层 联系人 张为、李云虹 联系电话 0871 - 681595 资信评级机构 名称 中诚信国际信用评级有限责任公司 办公地址 北京市西 城区复兴门内大街 156 号北京 招商国际金融中心 D 座 12 层 联系人 李璐、吴艳梅 联系电话 010 － 66426102 、 010 － 664287 （ 二 ）债券 三 ： 2014 年云南省铁路投资有限公司公司债券 主承销商 名称 瑞银证券有限责任公司 办公地址 北京市西城区金融大街 7 号英蓝国际金 融中心 12 层、 15 层 联系人 杨艳萍、项伊南 联系电话 010 - 58328 律师机构 名称 云南星源律师事务所 办公地址 昆明市南屏街 88 号世纪广场 C1 幢 7 楼 B 、 C 座 联系人 段建新、许文 联 系电话 0871 － 3616945 、 0871 － 3620371 － 819 审计机构 名称 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 云南省昆明市人民中路 36 号如意大厦 9 - 10 层 联系人 张为、李云虹 联系电话 0871 - 681595 债权代理人 名称 富滇银行股份有限公司营业部 办公地址 昆明市拓东路 41 号 1 - 2 楼 联系人 王 正明 联系电话 0871 - 6313125 资信评级机构 名称 中诚信国际信用评级有限责任公司 办公地址 北京市西城区复兴门内大街 156 号北京 招 商国际金融中心 D 座 12 层 联系人 李璐、吴艳梅 联系电话 010 － 66426102 、 010 － 664287 募集资金监管银 行 名称 富滇银行股份有限公司营业部 办公地址 昆明市拓东路 41 号 1 - 2 楼 联系人 王 正明 联系电话 0871 - 6313125 （ 三 ）债券 三 ： 云南省铁路投资有限公司 201 6 年非公开发行公司债券 （ 第 一期） 联席 主承销商 名称 国泰君安证券股份有限公司 办公地址 上海市浦东新区银城中路 168 号上海银 行大厦 29 楼 联系人 赵青、朱杰 联系电话 021-38676873、021-38675951 联席 主承销商 名称 瑞银证券有限责任公司 办公地址 北京市西城区金融大街 7 号英蓝国际金 融中心 12 层、15 层 联系人 杨艳萍、项伊南 联系电话 010-58328888 律师机构 名称 大成律师事务所 办公地址 上海市浦东南路 50 号国家开发银行大 厦 30 层 联系人 陈贵、周杰 联系电话 021 - 587858 审计机构 名称 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 云南省昆明市人民中路 36 号如意大厦 9 - 10 层 联系人 张 为、李云虹 联系电话 0871 - 681595 债券受托管理人 名称 国泰君安证券股份有限公司 办公地址 上海市浦东新区银城中路 168 号上海银 行大厦 29 楼 联系人 赵青、朱杰 联系电话 021-38676873、021-38675951 资信评级机构 名称 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 办公地址 上海市黄浦区汉口路 398 号华盛大厦 14 层 联系人 薛雨婷、沈其恺 联系电话 021-63501349 募集资金监管银 行 名称 浙商银行股份有限公司北京分行 办公地址 北 京市丰台区南四环西路 18 号 17 区 1 号楼 联系人 刘子昂 联系电话 010 - 83739402 （ 四 ）中介机构变动情况 报告期内，以上债券的中介机构未发生变动。 第三节 公司债券事项 一、已发行公司债券基本情况 （一） 11 滇铁投 118018.IB( 银行间债券 ),124576.SH( 上海 ) 1、 债券名称：2011 年云南省铁路投资有限公司公司债券。 2、 债券简称：11 滇铁投。 3、 债券性质：企业债券。 4、 债券代码：124576.SH(上海)。 5、 发行日：2011 年 1 月 27 日。 6、 到期日：2018 年 1 月 27 日。 7、 发行规模：10 亿元。 8、 债券期限：5+2 年。 9、 债券余额：10 亿元。 10、 票面利率：5.98%。 11、 还本付息方式：每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金 的兑付一起支付。 12、 担保情况：云南省投资控股集团有限公司担保。 13、 上市或转让交易场所：上海证券交易所。 14、 投资者适当性：境内机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。 15、 付息兑付情况：公司已于 2017 年 1 月 27 日按时、足额偿付了本期债 券的第六期利息。 16、 回售选择权行使情况：2016 年 1 月 5 日本公司公告《2011 年云南省铁 路投资有限公司公司债券回售选择权行使公告》，无投资者行使回售选择权。 （ 二 ） 1 4 云 铁投 124610.SH( 上海 ),1480120.IB( 银行间债券 ) 1、债券名称：2014 年云南省铁路投资有限公司公司债券。 2、债券简称：14 云铁投。 3、债券性质：企业债券。 4、债券代码：124610.SH(上海)。 5、发行日：2014 年 3 月 6 日。 6、到期日：2019 年 3 月 6 日。 7、发行规模：14 亿元。 8、债券期限：5 年。 9、债券余额：14 亿元。 10、票面利率：7.3%。 11、还本付息方式：每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的 兑付一起支付。 12、担保情况：无担保。 13、上市或转让交易场所：上海证券交易所。 14、投资者适当性：境内机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。 15、付息兑付情况：公司已于 2017 年 3 月 6 日按时、足额偿付了本期债券 的第三期利息。 （ 三 ） 1 6 云铁 01 118719.SZ （ 深圳） 1、债券名称：云南省铁路投资有限公司2016年非公开发行公司债券（第一 期）； 2、债券简称：16云铁01； 3、债券代码：118719.SZ（深圳）； 4、发行规模：15.00亿元； 5、债券期限：3+2年； 6、发行首日：2016年6月23日； 7、到期日：2021年6月23日； 8、债券余额：15.00亿元； 9、票面利率（当期）：5.04%； 10、信用等级：经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，发行人 主体信用等级为AA+，本期债券信用等级为AA+； 11、还本付息方式：采用单利按年付息，不计复利。每年付息一次，最后一 期利息随本金的兑付一起支付； 12、转让的交易场所：深圳证券交易所； 13、主承销商：国泰君安证券股份有限公司； 14、投资者适当性：境内机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。 15、付息兑付情况：截至 本年报 出具之日 ，该债券尚未需要支付债券利息 。 16、回售选择权行使情况：截至本年报出具之日，尚未到投资者回售登记期。 二 、公司债券募集资金情况 （一）债券一： 11 滇铁投 118018.IB( 银行间债券 ),124576.SH( 上海 ) 1 、募集资金用途和使用计划 “ 11 滇铁投”债募集资金 10 亿元，其中 3.5 亿元用于蒙自至河口铁路工程 项目建设， 4.5 亿元用于大理至瑞丽铁路工程项目建设， 2 亿元用于补充公司营 运资金。 2 、募集资金实际使用情况及履行的程序 本期债券募集资金 10 亿元，截至 2016 年末，已使用 10 亿元，剩余 0 亿元。 募集资金扣除发行费用后 3.5 亿元用于蒙自至河口铁路工程项目建设， 4.5 亿元 用于大理至瑞丽铁路工程项目建设， 其余 资金 全部 用于补充公司营运资金 。 公司募集资金的使用流程严格履行了公司内部审批程序，募集资金实际使用 情况与募集说明书承诺的用途、使用计划及其他约定一致。 （二）债券二： 14 云铁投 124610.SH( 上海 ),1480120.IB( 银行间债券 ) 1 、募集资金用途和使用计划 “ 14 云铁投”债募集资金 14 亿元，全额用于新建云桂铁路工程项目建设。 2 、募集资金账户运作情况 本公司与 富滇银行股份有限公司营 业部 签署了 《 专项偿债资金账户 监管协 议》 ，设立了募集资金账户，确保募集资金专款专用。截至报告期末，募集资金 账户运作良好，公司在使用募集资金时，严格履行了申请和审批手续，按照募集 说明书承诺的投向 和投资金额安排使用募集资金。 3 、募集资金实际使用情况及履行的程序 本期债券募集资金 14 亿元，截至 2016 年末，已使用 14 亿元，剩余 0 亿元。 募集资金扣除发行费用后 ， 全额用于新建云桂铁路工程项目建设 。 公司募集资金的使用流程严格履行了公司内部审批程序，募集资金实际使用 情况与募集说明书承诺的用途、使用计划及其他约定一致。 （ 三 ）债券 三 ： 16 云铁 018719.SZ （深圳） 1 、募集资金用途和使用计划 本公司于 2016 年 6 月发行了 15 亿元的 “ 云南省铁路投资有限公司 2016 年公 司债券（第一期）” 。根据本期公司债券募集说明书约定， 本期债券募集资金扣 除发行费用后 拟 用于偿还 银行 借款 及 补充 流动资金 。 2 、募集资金账户运作情况 本公司 和 浙商银行股份有限公司北京分行 及国泰君安证券股份有限公司 签 署了《 账户 及 资金监管协议》，设立 了募集资金账户，确保募集资金专款专用。 截至报告期末，募集资金账户运作良好，公司在使用募集资金时，严格履行了申 请和审批 手续，按照募集说明书承诺的投向和投资金额安排使用募集资金。 3 、募集资金实际使用情况及履行的程序 本期债券募集资金 15.0 亿元， 募集资金扣除发行费用后为 148,740.0 万元 。 截至 2016 年末，已使用 84,30.0 万 元，剩余 64,40.0 亿元 ， 具体使用 情况 如 下： 表： “16 云铁投 0 1 ” 募集资金用途 单位：万元 本期债券扣除发行费用后的募集规模 148,740.00 其中 ： 国开行付息 2,60.0 银团 - 富滇银行付息 20.0 邮储银行还本付息 13,0.0 银团 - 富 滇银行还本 9,0.0 银团还本 38,0.0 归还招商银行短期流贷 20,0.0 归还国开行借款 50.0 归还交行借款 1,0.0 募集资金 余额 64,40.0 公司募集资金的使用流程严格履行了公司内部审批程序，募集资金实际使用 情况与募集说明书承诺的用途、使用计划及其他约定一致。 四、公司债券资信评级机构情况 （一）债券一： 11 滇铁投 118018.IB( 银行间债券 ),124576.SH( 上海 ) 1 、定期跟踪评级情况 在本期债券有效存续期间， 中诚信 国际 将持续关注本公司外部经营环境的变 化、影响本公司经营或财务状况的重大事件、本公司履行债务的情况等因素，对 公司进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评 级。 2016 年 6 月 2 8 日 中诚信国际 出具了 《 云南省铁路投资有限公司 201 6 年 跟踪 评级报告 》 （请登录上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）查询），对公司维持主体级别 AA + 、评级展望稳定、 “ 11 滇 铁投 ” 债项级别 A AA 的评级，与上一次评级结果保持一致。 信用等级的符号解释： √ 主体信用等级 AA ：受评主体偿还债务的能力很强，受不利经 济环境的影 响较小，违约风险很低； √ 债券信用等级 AA ：债券信用质量很高，信用风险很低； √ A 信用等级可用 “ + ” 符号进行微调，表示信用质量略高于 AA 级。 中诚信国际 持续关注外部经营环境的变化、影响本公司经营或财务状况的重 大事件、本公司履行债务的情况等因素，并预计将于 201 7 年 6 月 30 日前对公司及 公司债券作出最新跟踪评级，并在 上海 证券交易所 完整公告，请投资者关注。 2 、不定期跟踪评级情况 报告期内无关于本公司或本期债券的不定期跟踪评级报告。 3 、报告期内评级差异情况 报告期内，资信评级机构未出现因发行人在中国境内发行其他债券、债务融 资工 具对公司进行的主体评级与本期债券评级出现差异的情况。 （二）债券二： 14 云铁投 124610.SH( 上海 ),1480120.IB( 银行间债券 ) 1 、定期跟踪评级情况 在本期债券有效存续期间， 中诚信国际 将持续关注本公司外部经营环境的变 化、影响本公司经营或财务状况 的重大事件、本公司履行债务的情况等因素，对 公司进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。 2016 年 6 月 28 日 中诚信国际 出具了 《 云南省铁路投资有限公司 201 6 年 跟踪 评级报告 》 （请登录上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）查询），对公司维持主体级别 A A+ 、评级展望稳定、 “ 1 4 云 铁 投 ” 债项级别 AA+ 的评级，与上一次评级结果保持一致。 信用等级的符号解释： √ 主体信用等级 AA ：受评主体偿还债务的能力 很强，受不利经济环境的影 响较小，违约风险很低； √ 债券信用等级 AA ：债券信用质量很高，信用风险很低； √ A 信用等级可用 “ + ” 符号进行微调，表示信用质量略高于 AA 级。 中诚信国际持续关注外部经营环境的变化、影响本公司经营或财务状况的重 大事件、本公司履行债务的情况等因素，并预计将于 201 7 年 6 月 30 日前对公司及 公司债券作出最新跟踪评级，并在上海证券交易所完整 公告，请投资者关注。 2 、不定期跟踪评级情况 报告期内无关于本公司或本期债券的不定期跟踪评级报告。 3 、报告期内评级差异情况 报告期内，资信评级机构未出现因发行人在中国境内发行其他债券、债务融 资工具对公司进行的主体评级与本期债券评级出现差异的情况。 （ 三 ） 债券三： 16 云铁 018719.SZ （深圳） 1 、定期跟踪评级情况 在本期债券有效存续期间，上海新世纪资信评估投资服务有限公司将持续关 注本公司外部经营环境的变化、影响本公司经营或财务状况的重大事件、本公司 履行债务的情况等因素，对公司进行定期跟踪评级以及 不定期跟踪评级。 上海新世纪资信评估投资服务有限公司持续关注外部经营环境的变化、影响 本公司经营或财务状况的重大事件、本公司履行债务的情况等因素，并预计将于 201 7 年 6 月 30 日前对公司及公司债券作出最新跟踪评级，并在深圳证券交易所完 整公告，请投资者关注。 信用等级的符号解释： √ 主体信用等级 AA ：受评主体偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影 响较小，违约风险很低； √ 债券信用等级 AA ：债券信用质量很高，信用风险很低； √ A 信用等级可用 “ + ” 符号进行微调，表示信用质量略高于 AA 级。 2 、不定期跟踪评级 情况 报告期内无关于本公司或本期债券的不定期跟踪评级报告。 3 、报告期内评级差异情况 报告期内，资信评级机构未出现因发行人在中国境内发行其他债券、债务融 资工具对公司进行的主体评级与本期债券评级出现差异的情况。 五、已发行债券变动情况 （一）债券一： 11 滇铁投 118018.IB( 银行间债券 ),124576.SH( 上海 ) 截至报告期末，本期债券未发生债券变动情况。 （二）债券二： 14 云铁投 124610.SH( 上海 ),1480120.IB( 银行间债券 ) 截至报告期末，本期债券未发生债券变动情况。 （ 三 ） 债券 三： 16 云铁 018719.SZ （深圳） 截至报告期末，本期债券未发生债券变动情况。 六、报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他相关情况 （一）债券一： 11 滇铁投 118018.IB( 银行间债券 ),124576.SH( 上海 ) 报告期内，本期债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施与本期债券募 集说明书中的约定相比，未发生变更。具体情况如下： 1 、增信措施 本期债券由 云南省投资控股集团有限公司为本期债券提供全额无条件不可 撤销的连带责任保证担保 。 2 、偿债计划及保障措施 本期债券偿债计划及偿债保障措施的执 行情况与募集说明书的相关承诺一 致，具体执行情况如下： （ 1 ）偿债计划执行情况 截至本 年报出具日，本期债券 已足额支付 6 个年度 的利息 。 在后续的兑付兑 息中，本公司严格按照本期债券募集说明书中的约定， 保证 本期债券的利息和本 金的足额偿付。 （ 2 ）偿债保障计划执行情况 本公司已指定公司 财务管理 部 牵头负责协调本期债券的偿付工作，并通过公 司其他相关部门，在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的兑付资金，保证 本息的如期偿付，保证债券持有人的利益 。 （ 3 ）执行情况对债券持有人利益的影响 报告期内，发行人为本期债券的按时、足额兑付兑息制定了一系列工作计划， 如安排专门人员负责还本付息工作等，努力形成了一套确保债券安全兑付兑息的 保障措施，充分、有效地维护了债券持有人的利益。 （二）债券二： 14 云铁投 124610.SH( 上海 ),1480120.IB( 银行间债券 ) 报告期内，本期债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施与本期债券募 集说明书中的约定相比，未发生变更。具体情况如下： 1 、增信措施 本期债券 无增信 机制 。 2 、偿债计划及保障措施 本期债券偿债计划及偿债保障措施的执行情况与募集说明书的相关承诺一 致，具体执行情况如下： （ 1 ）偿债计 划执 行情况 截至本年报出具日，本期债券 已足额 支付 3 个 年度 的 利息 。 本公司募集资金 专项账户亦为本期债券的偿债专项账户，在后续的兑付兑息中，本公司将严格按 照本期债券募集说明书中的约定， 保证本期债券的利息和本金的足额偿付 。 （ 2 ）偿债保障计划执行 情况 ① 本公司已指定公司财务管理部牵头负责协调本期债券的偿付工作，并通 过公司其他相关部门，在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的兑付资金， 保证本息的如期偿付，保证债券持有人的利益。 ； ② 本公司已为本期债券制定了《债券持有人会议规则》。 （ 3 ）执行情况对债券持有人利益的 影响 报告期内，发行人为本期债券的按时、足额兑付兑息制定了一系列工作计划， 如安排专门人员负责还本付息工作等，努力形成了一套确保债券安全兑付兑息的 保障措施，充分、有效地维护了债券持有人的利益。 （ 三 ） 债券三： 16 云铁 018719.SZ （深圳） 报告期内，本期债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施与本期债券募 集说明书中的约定相比，未发生变更。具体情况如下： 1 、增信措施 本期债券 无增信 机制 。 2 、偿债计划及保障措施 本期债券偿债计划及偿债保障措施的执行情况与募集说明书的相关承诺一 致，具体执行情况如下： （ 1 ）偿债计划执行情况 截至本 年报出具日，本期债券尚未到首次利息支付日，无需兑付兑息。 本公司募集资金专项账户亦为本期债券的偿债专项账户，在后续的兑付兑息 中，本公司将严格按照本期债券募集说明书中的约定，通过该账户 按期足额支付 本期债券的利息和本金。 （ 2 ）偿债保障计划执行情况 ① 本公司已指定公司 财务管理部 牵头负责协调本期债券的偿付工作，并通 过公司其他相关部门，在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的兑付资金， 保证本息的如期偿付，保证债券持有人的利益； ② 本公司已与 国泰君安证券股份有限公司订立了《债券受托管理协议》， 从制度上保障本期债券本金和利息的按时、足额偿付； ③ 本公司已为本期债券制定了《债券持有人会议规则》； ④ 本公司遵循真实、准确、完整、及时的信息披露原则，按照有关规定进 行了“累计新增借款超过 20%”、“董事长、法定代表人和总经理变更”的重大事项 信息披露。 （ 3 ）执行情况对债券持有人利益的影响 报告期内，发行人为本期债券的按时、足额兑付兑息制定了一系列工作计划， 如充分发挥债券受托管理人的作用、严格履行信息披露义务等，努力形成了一套 确保债券安全兑付兑息的保障措施，充分、有效地维护了债券持有人的利益。 七、公司债券持有人会议召开情况 （一）债券一： 11 滇铁投 118018.IB( 银行间债券 ),124576.SH( 上海 ) 报告期内，本期债券无债券持有人会议召开事项。 （二）债券一： 14 云铁投 124610.SH( 上海 ),1480120.IB( 银行间债券 ) 报告期内，本期债券无债券持有人会议召开事项。 （ 三 ） 债券三： 16 云铁 018719.SZ （深圳） 报告期内，本期债券无债券持有人会议召开事项。 八、公司债券受托管理人履职情况 （一）债券一： 11 滇铁投 118018.IB( 银行间债券 ),1245 76.SH( 上海 ) “ 11 滇铁投” 为 企业债券，无受托管理人 。 （二）债券二： 14 云铁投 124610.SH( 上海 ),1480120.IB( 银行间债券 ) “ 14 云铁投”为企业债券，无受托管理人。 （ 三 ） 债券三： 16 云铁 018719.SZ （深圳） 报告期内，本期债券受托管理人国泰君安证券股份有限公司严格按照相关法 律法规及《债券受托管理协议》履行职责，持续关注和调查了解本公司的经营状 况、财务状况、资信状况、募集资金使用情况以及可能影响债券持有人权益的重 大事项，持续督导本公司履行信息披露义务。 1 、定期受托 管理人报告 报告期内，本期债券受托管理人国泰君安证股份有限公司严格按照相关法律 法规及《债券受托管理协议》履行职责，并预计将于 201 7 年 6 月 30 日前披露 受托管理事务报告，并在深圳证券交易所完整公告，请投资者关注。 2 、临时受托管理人报告 国泰君安证券 于 2016 年 9 月 1 3 日 就公司 截至 2 016 年 8 月 末新增借款超过 上年末净资产 20 % 事项 披露 了 重大事项受托管理事务临时报告 ； 于 201 7 年 1 月 1 0 日 就 公司 董事长、法定代表人和总经理变更 事项 披露 了 重大事项受托管理事 务临时报告 ； 。 3 、履行职责时是否存在利益冲突情况 本期债 券受托管理人国泰君安证券在履行职责时不存在利益冲突情况。 第四节 财务和资产情况 一、主要会计数据和财务指标 单位 : 万 元 币种 : 人民币 2016 年 2015 年 本年比上年 增减比率 同比变动 30%以上 变动原因 总资产 4,37,281.34 3,364,242.30 30.1% 财政资金拨入、发行 债券、银行借款增加 归属于母公司股东的净资产 2,039,703.02 1,806,864.62 12.89% 营业收入 28,18.08 20,534.91 37.27% 委贷利息收入增加 归属于母公司股东的净利润 42,092.39 34,569.89 21.76% 息税折旧摊销前净利润（EBITDA） 127014.85 69,214.80 83.51% 财政补贴大幅增加所 致 经营活动产生的现金流量净额 41,717.45 213,039.43 - 80.42% 经营性业务往来减少 所致 投资活动产生的现金流量净额 - 765,109.24 - 693,737.08 10.29% 筹资活动产生的现金流量净额 976,634.76 1,06,505.76 - 8.43% 期末现金及现金等价物余额 948,840.89 695,597.92 36.41% 融资增长较快所致 流动比率 4.47 4.32 3.47% 速动比率 4.47 3.46 29.19% 资产负债率 53.40% 46.29% 15.36% EBITDA 全部债务比（EBITDA/全部债务） 0.06 0.05 20.0% 利息保障倍数[息税前利润/（计入财务费用的 利息支出+资本化的利息支出）] 1.5 1.51 - 0.6% 现金利息保障倍数[（经营活动产生的现金流 量净额+现金利息支出+所得税付现）/现金利 息支出] 1.39 6.29 - 77.90% 经营活动产生的现金 流量 减少所致 EBITDA 利息保障倍数[EBITDA/（计入财务 费用的利息支出+资本化的利息支出）] 1.51 1.01 49.50% 财政补贴增加所致 贷款偿还率（实际贷款偿还额/应偿还贷款额） 10.0% 10% - - 利息偿付率（实际支付利息/应付利息） 10.0% 10% - - 1、全部债务=（应付票据+短期借款+交易性金融负债+应付短期债券+一年内到期的非流动负债）+（长 期借款+应付债券）+长期应付款 2、EBITDA = 利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销 3、EBITDA全部债务比 = EBITDA÷全部债务 4、利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出）÷（计入财务费用的利息支出+资本化利息支 出） 5、现金利息保障倍数=（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+所得税付现）÷（计入财务费用 的利息支出+资本化利息支出） 6、EBITDA利息保障倍数 = EBITDA÷（计入财务费用的利息支出+资本化利息） 二、会计师事务所是否对财务报告出 具标准无保留意见 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对本公司 2016 年度财务报告进行 了审计，出具了标准无保留意见的审计报告。 三、主要资产和负债的变动情况 表：资产负债变动情况 单位：万元、 % 资产 2016 年末 2015 年末 报告期末比上 年末增减幅 主要变动原因 金额 占比 金额 占比 货币资金 948,840.89 21.68% 695,597.92 20.68% 36.41% 财政资金、发行债券、以及 银行借款 等 增加 其他流动资产 339,258.53 7.75% 150,02.0 4 .46% 126.14% 短期委贷增加 可供出售金融资产 2,81 8 , 521 . 35 64. 39 % 2,36,605.21 69.45% 20.29% 铁路项目投资 增加所致 负债 2016 年末 2015 年末 报告期末比上 年末增减幅 主要变动原因 金额 占比 金额 占比 一年内到期的非流 动负债 227,181.94 9.72% 117,073.94 7.52% 94.05% 部分长期借款转入 一年内到 期的流动负债 长期借款 1,39,478.28 57.30% 710,713.3 45. 64% 88.47% 新增借款大于 2015 年 应付债券 684,69.21 29.29% 534,808.29 34.34% 28.02% 发行了私募公司债 四、公司其他债券和债务融资工具的付息兑付情况 （一） 其他债券和债务融资工具发行情况 截至报告期末，本公司 发行 其他债券和债务融资工具 的 情况 如下： 证券简称 债券全称 发行期 限 票面利率 （%） 发行日期 发行规模 （亿元） 14 云铁投 PPN001 云南省铁路投资有限公司 2014 年度第一 期非公开定向债务融资工具 3+2 年 7.98 2014/04/24 18.0 15 云铁投 PPN001 云南省铁路投资有限公司 2015 年度第一 期非公开定向债务融资工具 3+2 年 5.85 2015/05/29 12.0 （二）其他债券和债务融资工具兑付兑息情况 截至报告期末， 14 云铁投 PPN01 已 足额支付 2 个 年度的 债券 利息 ， 15 云 铁投 PPN01 已 足额支付 1 个 年度的债券利息 。 本公司 已发行 债务融资工具 均 不 涉及 兑付 。 五、受限资产情况 截至 201 6 年末，发行人资产抵押、质押及其他限制用途资产的账面价值为 323,840.96 万元，占发行人截至 201 6 年末净资产的比例为 15 .8% 。其明细如下： 单位：万元 项目 抵质押物名称 抵质押物价值 抵质押期限 云南省大理至丽江 铁路项目建设 政府财政补贴收益权 3 6 ,30.0 207 .8 .31 - 2032.8.30 云南省玉溪至蒙自 铁路项目建设 政府财政补贴收益权 33,80.0 207.8.31 - 2032.8.30 云桂铁路建设 滇西铁路有限责任公 司股权 210,0.0 2012.8.27-2017.6.30 云桂、广大、丽香、 玉磨铁路建设 云南铁投昆玉铁路有 限公司股权 43,740.96 2016.9.7 - 2 018.9.7 合计 323,840.96 六、 对外担保情况 截至 2016 年末，本公司对外担保余额为 90 , 381.92 万元，占报告期末净资产 的比例为 4.4 3 % 。目前，被担保方 均 经营稳定，抵质押物价值波动不大，代偿风 险可控，对公司偿债能力暂无实质性 影响。 表：对外担保增加变动情况 单位：万元 序 号 被担保方 担保方式 担保额 （ 201 6 年末） 担保额 （ 201 5 年末） 变动 原因 1 滇西 铁路有限责任公司 反担保证 34 , 61.92 34,109.10 2 滇南 铁路有限责任公司 90 万为一 般责任担 保、 其余 均 为连带责任 保证 55 , 770 39,0 滇南 公司 新增进出 口 行 4.84 亿、 建行 0.75 亿借款 ， 本公司 按 30% 股比担保 合计 90,381.92 73,109.10 七、银行授信及偿还银行贷款情况 （一）银行授信情况 截至 2016 年末，本公司银行授信额度合计为 2,292,841.0 万元，已使用额 度为 2,092,841.0 万元，未使用额度为 20 , 00 .0 万元。情况具体如下： 表：截至报告期末本公司银行授信情况 单位 : 万元 银行名称 授信额度 已使用额度 可用额度 国开行 70,70.0 70,70.0 - 富滇银行银团 320,0.0 320,0.0 - 交通银行 95,141.0 95,141.0 - 交通银行 30,0.0 10,0.0 50,0.0 交通银行 150,0.0 邮储银行 15,0.0 15,0.0 - 平安银行 10,0.0 10,0.0 - 建设银行 30,0.0 150,0.0 150,0.0 国开行专项债 905,0.0 0 905,0.0 - 工商银行 47,0.0 47,0.0 - 合 计 2,292,841.0 2,092,841.0 20,0.0 （二）偿还银行贷款情况 2016 年 度 ，本公司累计偿还银行借款 184 , 928 .0 万元；其中， 偿还 短期银 行借款 23 , 140 .0 万元， 偿还 长期银行借款 161 , 78 .0 万元。 本公司到期的银行借款全部按时偿还，不存在展期及减免情况。 第五节 公司业务和公司治理情况 （未完）  |