[年报]12中航债：中国航空技术国际控股有限公司公司债券2016年年度报告
债券简称：12 中航国际债 1280035.IB 12 中航债 122712.SH 中国航空技术国际控股有限公司 公司债券 2016 年年度报告 二〇一七年六月二十一日 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 本公司 2016 年度财务报告已经瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审计， 并出具了标准无保留意见的审计报告。 重大风险提示 投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前，应认真考虑下述各项可能 对公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险 因素，并仔细阅读募集说明书中的“风险因素”等有关章节。 一、资产负债率较高风险 公司债务规模较大且资产负债率较高，公司 2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日和 2016 年 12 月 31 日合并口径资产负债率分别为 79.21%、75.63%和 75.97%，整体处于降低趋势，但未来几年公司的资产负债率仍将处于较高水平。 一旦国内外金融市场发生重大动荡或银行的贷款条件发生不利于公司的实质变 化，公司较高的资产负债率将使公司的再融资能力受到影响。 二、公司应收款项回收风险 公司应收账款和其他应收款金额较大且增长较快，公司 2014 年 12 月 31 日、 2015 年 12 月 31 日和 2016 年 12 月 31 日期末应收账款账面价值分别为 185.24 亿元、175.27 亿元和 183.38 亿元，其他应收款账面价值分别为 121.88 亿元、116.94 亿元和 192.92 亿元。公司近三年期末，应收账款周转率分别为 8.89 次、7.37 次 和 7.83 次，近几年有整体下降趋势，较低的应收账款周转率使企业资金周转缓 慢，影响公司的经营效率，也会增加公司难以收回应收账款的风险。 三、人民币汇率的波动可能会带来汇兑风险 公司的进出口贸易主要以外汇进行结算，部分国外采购会受到汇率波动风险 影响。近年来，国际形势趋于复杂，汇率波动预期难以把握，国内进出口贸易运 作难度逐步加大，利润空间受到压缩。 2016年中以来，人民币持续贬值，美元兑人民币汇率中间价持续上升。但长 期而言，随着人民币加入SDR，成为继美元、欧元、日元、英镑之后的第五种世 界货币，人民币在国际金融体系将更具吸引力以及影响力，是对人民币贬值压力 的一种有效对冲。目前看来公司的汇率风险仍在可控范围之内，但不排除今后可 能由于汇率波动导致的相应风险。 四、金融衍生产品风险 公司从回避债务风险和降低成本支出的角度出发，为避免汇率和利率的波动 对正常的生产经营造成较大影响，审慎地开展了少量有实际交易背景的债务保值 等金融衍生品业务。上述金融衍生工具交易均以风险管理为目的、基于成本控制 需要，且交易金额较小，并非投机性交易。但由于金融市场并非完全有效率，上 述金融衍生工具交易不能完全规避风险，仍有可能因市场波动等情况对公司的盈 利情况产生一定影响。 五、存货跌价风险 公司存货较多，占总资产比重较大，近三年期末的存货分别为 920.96 亿元、 979.37 亿元和 759.51 亿元，占总资产比重分别为 37.82%、34.73%和 26.88%。公 司存货主要为原材料、库存商品和自制半成品或在产品。虽然公司计提了存货跌 价准备，但仍然存在一定存货跌价风险。 六、受限资产金额较大风险 截至 2016 年 12 月 31 日，公司所有权受到限制的资产共计 265.49 亿元。受 限资产主要包括货币资金、固定资产、无形资产、应收票据、应收账款、存货、 在建工程以及其他事项等，主要为保证金、期货成本、房地产类监管资金及抵押、 质押借款担保等。若公司资金偿还出现问题，公司所有权受到限制的资产将存在 一定风险，可能对公司经营造成影响。 七、资产运营效率下降风险 2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日以及 2016 年 12 月 31 日，公司总资 产周转率分别为 0.66 次、0.51 次和 0.50 次；公司存货周转率分别为 1.66 次、1.17 次和 1.36。公司资产运营效率整体呈现下降趋势的主要原因是近年来公司业务增 长迅速，营运资产大幅增加以支持业务板块继续扩张，且企业存货的增幅高于同 期水平，而公司营业成本相对增长较为缓慢。在未来的经营中，公司可能存在资 产经营效率下降的风险，对资产运营的良性循环和使用效率产生不良影响。 八、经营性现金流波动风险 公司主营业务板块中贸易物流业务及国际航空业务的项目周期均较长，资金 周转时间较长，受应收应付项目的变动影响，导致公司现金流波动较大。2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日和 2016 年 12 月 31 日公司经营活动产生的现 金流量净额分别为 38.46 亿元、-16.84 亿元和 45.27 亿元。未来由于公司经营业 务状况的变动，有可能导致经营性现金流大幅波动，从而带来流动性风险。 九、地产业务重组风险 2016 年度公司房地产与酒店业务收入占公司收入的比重为 16.14%，房地产 与酒店业务成本占公司成本的比重为 14.59%。2016 年 9 月 12 日，中国保利集团 公司与公司控股股东中国航空工业集团公司签署《中航工业集团公司与中国保利 集团公司之房地产业务整合框架协议书》，根据该协议，公司与保利地产仍将会 针对地产业务板块进行重组工作，届时业务重组将给公司带来业务经营的影响。 公司所控股的上市公司中航地产（000043）于 2016 年 10 月 1 日公告重大资 产出售预案。预案中阐明中航地产拟通过协议转让方式向保利地产（600048）出 售部分房地产开发业务相关的资产与负债，保利地产将以人民币现金支付对价。 标的资产以 2016 年 7 月 31 日为评估基准日，经评估机构天健兴业预估值合计为 232,299.73 万元（2016 年 12 月 2 日，中航地产（000043）公布重大资产出售报 告书（草案），出售资产作价改为 202,963.07 万元）。截至本年度报告出具日， 此次交易各方已经完成了本次交易标的资产的过户。 目 录 第一节释义 ............................................................................................................................... 7 第二节公司及相关中介机构简介 ........................................................................................... 9 一、公司信息 ................................................................................................................... 9 二、信息披露事务负责人的联系方式 ........................................................................... 9 三、信息披露及备置地点 ............................................................................................... 9 四、报告期内公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的变更情况 ................................................................................................................................................. 9 五、相关中介机构情况 ................................................................................................. 12 第三节公司债事项 ................................................................................................................. 13 一、公司报告期内存续的公司债券 ............................................................................. 13 二、募集资金使用情况 ................................................................................................. 13 三、资信评级机构情况 ................................................................................................. 14 四、报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施情况 ................. 15 五、债券持有人会议规则召开情况 ............................................................................. 16 六、债券受托管理人履行职责情况 ............................................................................. 16 第四节财务和资产情况 ......................................................................................................... 17 一、对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响的分析说明 . 17 二、主要会计数据和财务指标 ..................................................................................... 17 三、公司对最近一期“非标准审计报告”所涉情况的说明.......................................... 19 四、报告期内公司资产和负债的变动情况 ................................................................. 19 五、资产权利限制情况分析 ......................................................................................... 21 六、对其他债券和债券融资工具付息兑付情况 ......................................................... 21 七、报告期内公司对外担保的增减变化情况 ............................................................. 23 八、报告期内公司获得的银行授信情况、使用情况以及偿还银行贷款的情况 ..... 24 第五节业务和公司治理情况 ................................................................................................. 25 一、报告期内公司从事的主营业务情况 ..................................................................... 25 二、报告期内公司主要经营情况 ................................................................................. 27 三、公司未来发展展望战略、经营计划及可能面临的风险 ..................................... 29 四、报告期内公司与主要客户业务往来的严重违约事项 ......................................... 35 五、公司的独立性情况 ................................................................................................. 35 六、报告期内公司非经营性往来占款或资金拆借情况以及违规担保情况说明 ..... 35 七、公司治理情况 ......................................................................................................... 36 第六节重大事项 ..................................................................................................................... 37 一、报告期内重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚的事项 ..................................... 37 二、报告期内破产重整相关事项 ................................................................................. 37 三、年度报告披露后面临暂停上市和终止上市情况 ................................................. 37 四、公司及其控股股东、实际控制人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，公司董事、监 事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施的情况 ......................................... 37 五、报告期内其他重大事项情况 ................................................................................. 37 第七节财务报告 ..................................................................................................................... 39 一、公司审计报告 ......................................................................................................... 39 二、担保人审计报告 ..................................................................................................... 39 第八节备查文件目录 ............................................................................................................. 40 第一节释义 在本年度报告中除非文意另有所指，下列简称具有以下含义： 公司、公司、本公司、中航国际 指 中国航空技术国际控股有限公司 控股股东、中航工业、集团公司 指 中国航空工业集团公司 中航技总公司 指 原中国航空技术进出口总公司 中航工业财务公司 指 中航工业集团财务有限责任公司 中航国际深圳 指 中国航空技术深圳有限公司（原中国航空技术进 出口深圳公司） 中航技北京 指 中国航空技术北京有限公司 中国一航 指 原中国航空工业第一集团公司 中航二集团 指 原中国航空工业第二集团公司 飞亚达 指 飞亚达（集团）股份有限公司 深天马 指 天马微电子股份有限公司 中航地产 指 中航地产股份有限公司 中航技储运公司 指 中航技国际储运有限责任公司 中航供销 指 中国航空工业供销有限公司 深南电路 指 深南电路股份有限公司 天虹商场 指 天虹商场股份有限公司 社保基金 指 全国社会保障基金理事会 普拓资本 指 北京普拓瀚华股权投资基金合伙企业（有限合伙） 中航建银 指 中航建银航空产业股权投资（天津）有限公司 公司债券 指 依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的 有价证券 报告期 指 2016 年度 《公司章程》 指 《中国航空技术国际控股有限公司章程》 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 财政部 指 中华人民共和国财政部 上交所 指 上海证券交易所 债券登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 债券债权代理人、中银国际 指 中银国际证券有限责任公司 主承销商 指 指中银国际证券有限责任公司和中航证券有限 公司。 公司律师 指 北京君泽君律师事务所 中审众环 指 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 瑞华 指 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙） 资信评级机构、大公国际 指 大公国际资信评估有限公司 登记公司、登记机构 指 指中央国债登记结算有限责任公司 本次债券、12 中航国际债、12 中航 债 指 经公司股东和董事会审议通过，向合格投资者公 开发行的不超过人民币 18 亿元的中国航空技术 国际控股有限公司 2012 年公开发行公司债券 募集说明书 指 中国航空技术国际控股有限公司 2012 年公司债 券募集说明书 承销团 指 由主承销商为本次发行而组织的，由主承销商和 分销商组成的承销机构的总称 元 指 人民币元 注：本年度报告中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差 异，系四舍五入造成。 第二节公司及相关中介机构简介 一、公司信息 公司的中文名称 中国航空技术国际控股有限公司 公司的中文简称 中航国际 公司的英文名称 Avic International Holding Corporation 公司的英文缩写 AVIC-INTL 公司的法定代表人 刘洪德 注册地址 北京市朝阳区北辰东路 18 号 注册地址的邮政编码 100101 办公地址 北京市朝阳区北辰东路 18 号 办公地址的邮政编码 100101 公司网址 www.avic-intl.cn 电子信箱 pubilc@avic-intl.cn 二、信息披露事务负责人的联系方式 姓名 李斌 联系地址 北京市朝阳区北辰东路 18 号 电话 010-84808424 传真 010-84808515 电子信箱 libin@avic-intl.cn 三、信息披露及备置地点 登载年度报告的网站的网址（货币网） http://www.chinamoney.com.cn/ 公司年度报告备置地点 北辰东路 18 号中航国际大厦 13 层 四、报告期内公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的变更 情况 （一）公司控股股东、实际控制人变更情况 截至 2016 年 12 月 31 日，公司股权结构如下： 股东名称 持股比例（%） 中国航空工业集团公司 62.52 全国社会保障基金理事会 14.31 股东名称 持股比例（%） 北京普拓瀚华股权投资基金合伙企业（有限合伙） 14.31 中航建银航空产业股权投资（天津）有限公司 8.86 合计 100.00 报告期内，公司控股股东与实际控制人均未发生变更。 控股股东、实际控制人信息与募集说明书披露情况一致。 （二）公司控股股东情况 名称 中国航空工业集团公司 单位负责人或法定代表人 林左鸣 成立日期 2008 年 11 月 6 日 组织机构代码 71093573-2 注册资本 6,400,000.00 万人民币 主要经营业务 军用航空器及发动机、制导武器、军用燃气轮机、武器装备配 套系统与产品的研究、设计、研制、试验、生产、销售、维修、 保障及服务等业务。金融、租赁、通用航空服务、交通运输、 医疗、工程勘察设计、工程承包与施工、房地产开发等产业的 投资与管理；民用航空器及发动机、机载设备与系统、燃气轮 机、汽车和摩托车及发动机（含零部件）、制冷设备、电子产品、 环保设备、新能源设备的设计、研制、开发、试验、生产、销 售、维修服务；设备租赁；工程勘察设计；工程承包与施工； 房地产开发与经营；与以上业务相关的技术转让、技术服务； 进出口业务。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依 法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营 活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。） 简要介绍 中航工业始建于 1951 年 4 月，其前身为中国航空工业总公司； 1999 年 7 月 1 日经国务院批准，在原中国航空工业总公司所属 部分企事业单位基础上，分别组建中国一航和中航二集团；2008 年 10 月 21 日，国务院批准中国一航和中航二集团进行重组整 合；2008 年 11 月 6 日，中航工业完成工商注册登记，现为国资 委直接监督和管理的中央直属企业集团。 中航工业的经营范围包括：军用航空器及发动机、制导武器、 军用燃气轮机、武器装备配套系统与产品的研究、设计、研制、 试验、生产、销售、维修、保障及服务等业务、一般经营项目 和工程勘察设计等。 2016 年 12 月 31 日，中航工业经审计的财务报表中，总资产为 8,679.33 亿元，净资产为 2,867.41 亿元，2016 年度中航工业合 并层面实现收入 3,711.97 亿元，实现净利润 108.81 亿元。 （三）公司实际控制人情况 公司的实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会，国务院国有资产监督 管理委员会持有中航工业 100%股权。 （四）公司董事、监事、高级管理人员的变更情况 公司 2017 年第一次临时股东会、第三届第一次董事会、监事会推选刘洪德 为新一任董事长（法定代表人），并调整董事会成员，推选张焱群为新一任监事 会主席并调整监事会成员。吴光权不再担任董事长，罗群辉、吴光权、朱建设、 戴亚隆、王斌、张宪、陆垠不再担任公司董事，刘洪德、颜冬、周春华、孙继光、 荣毅超、李上福、王怀书新任公司董事，调整后的公司董事为：刘洪德、孙继光、 荣毅超、李上福、颜冬、赖伟宣、周春华、由镭、孙鸿雁、李柏梅、惠小兵、王 怀书、孔令芬。姜伟不再担任监事会主席，姜伟、李慧、李晓峰不再担任公司监 事，张焱群、王昕海、宋京平新任公司监事，调整后的公司监事为：张焱群、王 昕海、宋京平、钟晓平、张琦、王云、赵玉成、汪名川、陈兹勇。 根据中国航空工业集团公司推荐，公司董事会审议，聘孙继光任公司特级专 务；聘周春华任公司副总经理、总会计师；免去潘林武公司副总经理、总会计师 职务；免去由镭、程保忠、张光剑、肖临骏、李其峰、张大光副总经理职务。调 整后的公司高级管理人员团队为：赖伟宣、孙继光、周春华、刘军、刁伟程。 除以上情况外，截至本年度报告出具日，本公司董事、监事、高级管理人员 未发生变更。 五、相关中介机构情况 （一）公司聘请的会计师事务所 信息 对应公司债券 会计师事务所名称 中瑞岳华会计师事务所有限公司 12 中航国际债、 12 中航债 会计师事务所办公地址 北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 A 座 8-9 层 法定代表人、经办人 刘贵彬、董然 （二）公司聘请的债券债权代理人 信息 对应公司债券 债券债权代理人名称 中银国际证券有限责任公司 12 中航国际 债、12 中航债 债券债权代理人办公地址 北京市西城区西单北大街 110 号 7 层 联系人 赵炤 联系电话 010-66229000 （三）公司聘请的报告期内对公司进行跟踪评级的资信评级机构 信息 对应公司债券 资信评级机构名称 大公国际资信评估有限公司 12 中 航 国 际 债、12 中航债 资信评级机构办公地址 北京市朝阳区霄云路 26 号鹏润大厦 A 座 2901 （四）报告期内中介机构变更情况 截至本年度报告出具日，公司审计机构由中审众环会计师事务所（特殊普通 合伙）变更为瑞华会计师事务所（特殊普通合伙），其基本信息如下： 信息 会计师事务所名称 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 北京市东城区永定门西滨河路 8 号院 7 号楼中海地产广场西塔 5-11 层 签字会计师姓名 董旭、张立明 第三节 12 中航国际债、12 中航债事项 一、公司报告期内存续的公司债券 单位：亿元，币种：人民币 债券名称 简称 代码 发行日 到期日 债 券 余 额 利率 （%） 还本付息方 式 交易场 所 投资者 适当新 安排 报告 期内 付息 兑付 情况 特殊 条款 执行 情况 2012 年中 国航空技 术国际控 股有限公 司公司债 券 12 中航国 际债、12 中航债 128003 5.IB.12 2712.S H 2012/0 3/12 2019/0 3/12 18 5.4 每年付息一 次，到期一 次还本，最 后一期利息 随本金的兑 付一起支付 银行间 市场交 易商协 会、上海 证券交 易所 合格投 资者 - - 二、募集资金使用情况 （一）募集资金总体使用情况 √适用□不适用 单位：万元 募集年 份 债券 名称 募集资金 总额 本期已使 用募集资 金总额 已累计使 用募集资 金总额 年末尚 未使用 募集资 金总额 履行 的程 序 募集资金 专户运作 情况 是否 与募 集说 明书 承诺 用途 一致 2012 中国航 空技术 国际控 股有限 公司 2012 年 公司债 券 180,000.00 180,000.00 180,000.00 0 依照 公司 内部 控制 程序 的相 关规 定 运作规范 是 合计 - 180,000.00 180,000.00 180,000.00 0 - - - 注：本次募集资金已按照募集说明书披露的募集资金用途偿还了借款，截至 2016 年 12 月 31 日，本次募集资金余额总数为 0。 （二）募集资金承诺项目情况 □适用 √不适用 三、资信评级机构情况 （一）报告期内最新跟踪评级情况 根据监管部门和大公国际对跟踪评级的有关要求，大公国际将在公司债券存 续期内，在每年本期债券公司年度审计报告出具后两个月内进行一次定期跟踪评 级，并在公司债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。 大公国际将密切关注公司的相关状况，如发现公司或公司已发行的任何一期 公司债券相关要素出现重大变化，或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大 影响的重大事件时，大公国际将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影 响，据以确认或调整该公司债券的信用等级。 如公司不能及时提供相关跟踪评级资料及情况，大公国际将根据有关情况进 行分析并调整信用等级，必要时，可公布信用等级暂时失效，直至公司提供相关 资料。 2017 年 1 月 16 日，大公国际已就公司 2016 年的相关经营情况提供了跟踪 评级，综合分析，大公国际对公司 12 中航国际债、12 中航债的信用等级维持 AAA，主体长期信用登记维持 AAA，评级展望维持稳定。 最近一期跟踪评级报告预计于 2017 年 6 月 30 日前披露在评级机构网站和上 海证券交易所网站。 （二）报告期内不定期跟踪评级情况 □适用 √不适用 （三）公司其他债券、债务融资工具评级差异情况 □适用 √不适用 四、报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施情况 （一）增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施变更情况 □适用 √不适用 （二）增信机制情况 本次公司发行的 12 中航国际债、12 中航债未采取增信措施 （三）偿债计划 1、本次债券的偿债资金将主要来源于公司日常经营所产生的现金流，公司 较好的盈利能力及较为充裕的现金流将为本次债券本息的偿付提供有利保障。按 照合并报表口径，2014 年度、2015 年度和 2016 年度，公司营业总收入分别为 1,501.39 亿元、1,328.38 亿元和 1,404.51 亿元，净利润分别为 41.11 亿元、51.85 亿元和 38.77 亿元。2014 年度、2015 年度及 2016 年度，公司经营活动产生的现 金流入分别为 2,016.56 亿元、1,976.49 亿元和 2,274.96 亿元。总体来看，公司经 营业绩稳定，较好的盈利能力与较为充裕的现金流将为偿付本次债券本息提供保 障。 此外，公司资信情况良好，经营情况稳定，运作规范，具有广泛的融资渠道 和较强的融资能力，可通过资本市场进行债务融资。公司财务状况优良，信贷记 录良好，拥有较好的市场声誉，与多家国内大型金融机构建立了长期、稳固的合 作关系。公司资信状况良好，截至 2016 年 12 月 31 日，公司货币资金余额 307.56 亿元；已获得中国银行、中国工商银行、农业银行等多家境内外机构的授信约 800 亿元。如果由于意外情况导致公司不能及时从预期的还款来源获得足够资金， 公司有可能凭借自身良好的资信状况以及与金融机构良好的合作关系，通过间接 融资筹措本次债券还本付息所需资金。 五、债券持有人会议规则召开情况 □适用 √不适用 六、债券债权代理人履行职责情况 “12 中航国际债、12 中航债”债券债权代理人为中银国际证券有限责任公司。 报告期内，中银国际证券有限责任公司严格履行债权代理人职责。 中国航空技术国际控股有限公司公司债券 2016年年度报告全文 第四节财务和资产情况 本节财务会计信息及有关分析反映了本公司最近两年财务和资产情况。本公 司 2015年度财务报告已经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审计， 2016 年度财务报告已经瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并都出具了标准无 保留意见的审计报告。非经特别说明，本节中引用的财务会计数据摘自上述财务 报告。 一、对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响的分析说明 （一）重要会计政策变更 □适用 √不适用 （二）重要会计估计变更 □适用 √不适用 （三）重大会计差错更正 □适用 √不适用 二、主要会计数据和财务指标 单位：亿元 项目 2016年 12月 31日 /2016年度 2015年 12月 31日 /2015年度 本年末比上 年末增减 变动原因 总资产 2,826.01 2,821.65 0.15% - 归属于母公司股东的 净资产 359.39 348.10 3.24% - 营业收入 1,404.51 1,328.38 5.73% - 归属于母公司股东的 净利润 25.27 28.09 -10.06% - 息税折旧摊销前利润 （EBITDA） 154.05 152.44 1.06% - 经营活动产生的现金 流量净额 45.27 -16.84 268.82% 主要系本年电子业务回款增加， 地产业务开发投入同比减少导致 17 项目 2016 年 12 月 31 日 /2016 年度 2015 年 12 月 31 日 /2015 年度 本年末比上 年末增减 变动原因 投资活动产生的现金 流量净额 -141.69 -107.82 -31.41% 主要系电子业务生产线建设投资 同比增加导致 筹资活动产生的现金 流量净额 64.70 227.77 -71.59% 主要系 2015 年电子业务存在大 额股权融资，2016 年建设投入加 大；同时地产业务回款增加导致 融资同比减少 期末现金及现金等价 物余额 283.05 311.33 -9.09% - 流动比率 1.29 1.33 -3.42% - 速动比率 0.70 0.61 14.42% - 资产负债率（合并） 75.97% 75.64% 0.44% - 资产负债率（母公司） 57.31% 68.98% -16.92% - EBITDA 全部债务比 11.85% 12.54% -5.50% - 利息保障倍数 1.54 1.46 5.67% - 现金利息保障倍数 1.27 1.09 16.23% - EBITDA 利息保障倍 数 2.25 2.21 1.59% - 贷款偿还率 100% 100% 0.00% - 利息偿付率 100% 100% 0.00% - 注：上述财务指标计算公式如下 （1）流动比率=流动资产/流动负债 （2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 （3）资产负债率=负债总额/资产总额 （4）EBITDA 全部债务比=EBITDA/全部债务 （5）利息保障倍数=（利润总额+利息支出）/（利息支出+资本化利息支出） （6） 现金利息保障倍数=（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+所得税付现） /现金利息支出 （7） EBITDA 利息保障倍数=EBITDA/ （计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出） （8）贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额 （9）利息偿付率=实际支付利息/应付利息 三、公司对最近一期“非标准审计报告”所涉情况的说明 □适用 √不适用 四、报告期内公司资产和负债的变动情况 公司管理层结合公司最近两年的财务资料，对公司财务状况、现金流量、偿 债能力和盈利能力进行讨论与分析。为完整、真实的反应公司的实际情况和财务 实力，以下管理层讨论和分析主要以合并财务报表财务数据为基础。 （一）主要资产情况 最近两年，公司资产总额及构成情况如下表： 单位：万元 项目 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 本期比上 年同期增 减 原因解释 金额 占总资产 比例 金额 占总资产 比例 流动资产 货币资金 3,075,604.06 10.88% 3,265,418.90 11.57% -5.81% - 应收账款 1,833,774.57 6.49% 1,752,661.32 6.21% 4.63% - 预付款项 1,148,256.23 4.06% 1,067,405.11 3.78% 7.57% - 其他应收款 1,929,185.43 6.83% 1,169,449.03 4.14% 64.97% 主要系本年处置部分公 司股权，股权转让款尚 未全额收取，其次系部 分出表企业与本公司存 在往来借款所致 存货 7,595,075.38 26.88% 9,793,655.02 34.71% -22.45% - 流动资产合 计 16,565,953.51 58.62% 18,038,500.06 63.93% -8.16% - 非流动资产 可供出售金 融资产 698,799.57 2.47% 764,763.38 2.71% -8.63% - 持有至到期 投资 1,025,721.62 3.63% 125,703.48 0.45% 715.99% 主要系公司对出表企业 的委托贷款没有收回， 导致持有至到期投资不 能抵消 长期应收款 534,559.36 1.89% 568,589.52 2.02% -5.99% - 长期股权投 785,972.95 2.78% 585,184.99 2.07% 34.31% 主要系部分出表企业由 项目 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 本期比上 年同期增 减 原因解释 金额 占总资产 比例 金额 占总资产 比例 资 成本法核算改为权益法 核算，合并层面长期股 权投资账面价值增加所 致 投资性房地 产 1,962,875.56 6.95% 2,046,247.63 7.25% -4.07% - 固定资产 3,223,977.59 11.41% 2,862,495.19 10.14% 12.63% - 在建工程 1,691,900.58 5.99% 1,388,408.32 4.92% 21.86% - 无形资产 866,663.61 3.07% 898,743.22 3.19% -3.57% - 非流动资产 合计 11,694,168.10 41.38% 10,177,990.96 36.07% 14.90% - 资产总计 28,260,121.60 100.00% 28,216,491.02 100.00% 0.15% - （二）主要负债情况 最近两年，公司负债总额及构成情况如下表： 单位：万元 项目 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 本期比上 年同期增 减 原因解释 金额 占总负债 比例 金额 占总负债 比例 流动负债： 短期借款 3,202,807.93 14.92% 2,853,382.45 13.37% 12.25% - 应付账款 2,395,735.41 11.16% 2,768,652.62 12.97% -13.47% - 预收款项 3,790,127.64 17.65% 3,605,517.41 16.89% 5.12% - 其他应付款 1,038,267.01 4.84% 1,407,344.94 6.59% -26.23% - 流动负债合计 12,871,983.80 59.95% 13,536,516.96 63.42% -4.91% - 非流动负债： 长期借款 5,424,921.36 25.27% 4,733,294.98 22.18% 14.61% - 应付债券 2,459,503.16 11.46% 2,293,300.90 10.74% 7.25% - 非流动负债合 计 8,598,136.32 40.05% 7,807,022.77 36.58% 10.13% - 负债合计 21,470,120.12 100.00% 21,343,539.73 100.00% 0.59% - 五、资产权利限制情况分析 截至 2016 年 12 月 31 日，公司受限资产账面价值合计为 265.49 亿元，除此 之外公司不存在其他可对抗第三人的优先偿付负债。 单位：万元 项目 期末数 受限制的原因 货币资金 245,109.02 保证金、期货成本、房地产类监管资金 应收票据 6,517.02 借款质押物 应收账款 29,987.68 借款质押物 存货 1,152,180.25 借款抵押物 固定资产 309,706.65 借款抵押物、融资租赁 无形资产 280,669.61 借款抵押物 在建工程 81,540.46 借款抵押物 其他 549,172.83 借款抵押物 合计 2,654,883.51 六、对其他债券和债券融资工具付息兑付情况 √适用□不适用 单位：亿元 债券名称 债券性质 发行期限 票面利 率 发行日期 发行规模 截至 2016 年 12 月 31 日偿还情 况 12 中航国际债 企业债 7 5.4 2012/3/8 18 已付息 12 中航股 MTN1 中票 5 4.94 2012/5/9 15 已兑付 13 中航股 MTN1 中票 5 4.7 2013/5/17 10 已付息 14 中航国际 MTN001 永续中票 5(5+N) 6.4 2014/8/6 30 已付息 14 中航国际 MTN002 永续中票 5(5+N) 6 2014/12/19 50 已付息 15 航空技 CP001 短融 1 4.93 2015/3/16 20 已兑付 15 中航技 SCP003 超短融 0.7377 3.5 2015/6/10 15 已兑付 15 中航技 SCP004 超短融 0.7377 3.88 2015/6/17 10 已兑付 15 中航技 SCP005 超短融 0.7377 3.94 2015/6/23 15 已兑付 15 中航技 SCP006 超短融 0.7377 3.25 2015/8/17 20 已兑付 债券名称 债券性质 发行期限 票面利 率 发行日期 发行规模 截至 2016 年 12 月 31 日偿还情 况 11 深航技 MTN1 中票 5 5.83 2011/7/8 5 已兑付 12 深航技 MTN1 中票 5 5.54 2012/3/15 5 已付息 15 深航技 MTN001A 中票 5(4+1) 4.49 2015/7/10 5 已付息 15 深航技 MTN001B 中票 5(4+1) 4.49 2015/7/10 5 已付息 15 深航技 MTN001C 中票 3(2+1) 4.1 2015/7/10 5 已付息 15 深航技 CP001 短融 1 3.66 2015/5/13 5 已兑付 13 深航技 PPN001 定向工具 3 5.6 2013/3/6 5 已兑付 14 深航技 PPN002 定向工具 5(4.5+0.5) 5.8 2014/8/11 5 已付息 14 深航技 PPN003 定向工具 5 5.2 2014/11/5 5 已付息 15 深航技 PPN001 定向工具 5(4+1) 4.49 2015/4/30 5 已付息 12 亚达债 企业债 5(3+2) 5.04 2013/2/27 4 已回购 13 中航控 MTN1 中票 5 4.78 2013/4/16 6 已付息 15 中航控 MTN001 中票 3(2+1) 4.1 2015/7/13 5 已付息 人民币债券 人民币债 券 3 4.8 2014/4/10 15 已付息 美元债券 美元债券 5 4.75 2013/9/13 3 亿美元 已付息 美元债券 美元债券 10 6 2013/9/13 2 亿美元 已付息 16 中航技 SCP001 超短融 0.74 2.95 2016/1/4 20 已兑付 16 中航技 SCP002 超短融 0.74 2.9 2016/1/22 20 已兑付 16 中航技 SCP003 超短融 0.74 2.64 2016/3/2 10 已兑付 16 中航技 SCP004 超短融 0.74 2.68 2016/3/9 15 已兑付 16 中航技 SCP005 超短融 0.49 2.68 2016/3/17 10 已兑付 16 中航技 SCP006 超短融 0.49 2.73 2016/3/22 15 已兑付 16 中航技 SCP007 超短融 0.74 2.99 2016/5/11 20 存续期 16 中航技 SCP008 超短融 0.11 2,92 2016/9/27 10 已兑付 16 深航技 SCP001 超短融 0.49 2.7 2016/7/18 5 已兑付 16 深航技 PPN001 定向工具 3 3.4 2016/1/29 5 已付息 16 深航技 PPN002 定向工具 3 3.75 2016/6/26 5 存续期 16 深航技 MTN001 中票 5 3.4 2016/7/14 7 存续期 15 中航债 公司债 5 3.72 2015/12/7 50 已付息 债券名称 债券性质 发行期限 票面利 率 发行日期 发行规模 截至 2016 年 12 月 31 日偿还情 况 美元债券 美元债券 2.5 3.3 2015/6/17 1.5 亿美元 已付息 美元债券 美元债券 15 5.45 2015/8/7 5000 万美元 已付息 美元债券 美元债券 3.5 3.3 2015/9/8 5000 万美元 已付息 15 深航技 PPN002 定向工具 3 4.3 2015/10/19 5 已付息 15 中航控 PPN001 定向工具 0.5 3.8 2015/7/28 5 已兑付 15 航空技 CP001 短融 1 4.93 2015/3/16 20 已兑付 15 中航国际 MTN001 永续中票 5(5+N) 4.05 2015/12/24 18 已付息 06 中航技债 企业债 10 4.1 2006/4/21 5 已兑付 10 中航国际债 企业债 10 4.3 2010/8/26 15 已付息 16 中航城 公司债 3+2 3.29 2016/3/1 15 已付息 截至本年度报告出具日，公司已发行债券不存在延迟支付本息的情况。 七、报告期内公司对外担保的增减变化情况 截至 2016 年 12 月 31 日，公司对外担保余额合计 15.65 亿元，本期担保金 额增加 1.57 亿元，具体情况如下： 单位：万元 担保单位 被担保单位 2016 年 12 月 31 日担保金 额 本期较上期 变动金额 中航技进出口有限责任公司 贵州凯阳航空发动机有限责任公司 5,625.00 5,625.00 上海天马微电子有限公司 上海天马有机发光显示技术有限公司 55,000.00 0.00 上海天马微电子有限公司 上海天马有机发光显示技术有限公司 32,000.00 32,000.00 上海天马微电子有限公司 上海天马有机发光显示技术有限公司 28,000.00 28,000.00 中国航空技术北京有限公司 福建正力海洋工程有限公司 1,171.00 -1,094.00 中国航空技术北京有限公司 泰州中航船舶重工有限公司 7,254.00 7,254.00 中国航空技术北京有限公司 泰州中航船舶重工有限公司 10,800.00 10,800.00 中国航空技术北京有限公司 泰州中航船舶重工有限公司 10,800.00 10,800.00 中国航空技术北京有限公司 泰州中航船舶重工有限公司 5,850.00 5,850.00 报告期内实际担保金额合计 156,500.00 中国航空技术国际控股有限公司公司债券 2016年年度报告全文 实际担保总额占公司净资产的比例 2.30% 八、报告期内公司获得的银行授信情况、使用情况以及偿还银行贷款的情况 （一）公司本部及主要二级子公司银行授信及使用情况如下： 公司具有良好的信用状况，在各大银行均具有良好的信誉，获得了各大银行 较高的授信额度。截至 2016年 12月 31日，公司在金融机构的授信额度总额为 800亿元，其中已使用授信额度 60.5亿元，未使用额度 739.5亿元。 单位：亿元 开户行授信额度总额已使用授信额度 进出口行总行 200.00 - 建行安慧支行 35.00 2.00 招行西三环支行 30.00 6.00 中信奥运村支行 30.00 5.50 交行亚运村支行 10.00 2.00 工行东城支行 30.00 4.00 平安银行奥运村支行 30.00 4.00 农业银行 70.00 10.00 集团财务公司 40.00 15.00 中行奥运村支行 95.00 10.00 兴业银行 100.00 - 信托贷款 90.00 - 昆仑银行 5.00 - 汇丰银行 5.00 2.00 浦发银行 30.00 - 合计 800.00 60.50 （二）已逾期未偿还的短期借款情况 单位：万元 贷款单位借款期末余额借款利率（%）逾期时（月） 逾期利率 （%） 交通银行 500.00 7.00 12.00 7.00 农村信用社 180.00 9.30 139.00 9.30 合计 680.00 --- 24 第五节业务和公司治理情况 一、报告期内公司从事的主营业务情况 公司是中航工业开拓国际市场、发展相关产业和开展国际投资的综合平台， 是我国航空产品进出口的主窗口、主渠道和主力军，主要业务包括国际航空、 贸易物流、高端消费品与零售 、地产与酒店、电子高科技及资源开发六个业务 板块。 公司的国际航空业务包括航空产品出口、国际合作、转包生产、全球采购、 招投标服务等；贸易物流业务包括成套设备和项目、大宗产品、政府项目和物流 服务；高端消费品与零售包括天虹商场百货零售、飞亚达手表业等；地产与酒店 包括地产开发、酒店与物业管理等；电子高科技业务包括液晶显示器、印制电路 板等；资源开发业务包括钾、磷资源开发以及林业、金属矿等资源的投资开发。 （一）国际航空业务 国际航空业务是公司传统的核心业务，公司依托中航工业并利用全球资源， 开展与航空工业相关产品与技术的进出口贸易，包括民机销售、国际合作、航空 转包与制造技术服务、通用航空生产等。中航国际航空发展公司是国际航空业务 的主要经营主体。公司在国际航空业务领域具有丰富的国际市场开拓与营销经验， 拥有一支长期从事航空产品贸易、备件支持、飞行培训，售后服务以及懂技术、 懂管理、掌握国际贸易知识的专业团队。中航国际依托中国航空工业并利用全球 资源，开展航空产品出口、国际合作、技术交流、技术引进、材料与设备采购， 全面满足国内外客户的需求。中航国际是经世界知名航空制造企业认证的转包生 产增值服务商，与波音、空客、GE、罗罗等世界著名航空制造企业建立了良好 的合作关系，并为提高中国航空制造水平做出了突出贡献。中航国际始终注重打 造全价值链体系，有效地为客户提供市场分析、商务计划、合同谈判、项目管理、 投资融资、招投标、电子商务等专业服务。 （二）贸易物流 公司的贸易物流业务板块主要包括了非航空贸易（包括交通运输、成套设备 和高技术产品等贸易）与现代物流服务。中航国际海外营销网络广泛，与当地政 府关系良好，具备开展成套设备和政府类贸易项目的渠道优势；公司所完成的 贸易项目在当地获得良好的社会和经济效益，与行业领先企业的战略合作，有 利于贸易业务的进一步发展。 （三）高端消费品与零售 公司的高端消费品与零售业务主要运营主体是天虹商场、飞亚达和珠海斯 巴克电子设备有限公司（以下简称“斯巴克”），其中天虹商场以百货零售为主， 飞亚达以手表生产制造和销售为主，斯巴克以生产销售音响为主。2010年，公 司下属子公司深圳中航集团股份有限公司收购了青海省格尔木玉丰公司，公司 进入昆仑玉生产销售领域。 （四）电子高科技 公司的高端电子制造板块包括了液晶显示制造、印制电路板制造等电子制 造行业，运营主体是深天马、深南电路等。 （五）资源开发与投资 公司以深圳中航资源有限公司为业务平台积极开拓资源业务，主要致力于 具有垄断性并能够持续发展的农业相关资源领域。目前该公司主要从事钾、磷 等矿产资源的勘探、开采和加工，拥有青海中航资源有限公司、昆明中航磷化 工有限责任公司、贵州织金马家田煤业有限公司等多家项目公司。其中，青海 中航资源有限公司为国内第二大氯化钾企业，昆明中航磷化工有限责任公司拥 有国家首期规划的14个大型重点磷矿区之一的白龙潭磷矿。 （六）地产与酒店 公司下属的上市公司中航地产以综合性商业地产开发为主，兼具住宅地产、 工业地产、酒店经营、物业管理等领域，着力打造城市综合体，发展“中航城” 核心产品品牌，形成以深圳为基地并辐射珠三角的业务核心，同时拓展至长三 角、西南、西北、中南和环渤海区域。与其它地产开发商不同的是，中航地产 的开发模式侧重于综合开发，已经形成“高档酒店+连锁百货+地产物业+工业园 区”的开发与经营复合模式，使得公司可以提供更好的区域整体规划以及产业配 中国航空技术国际控股有限公司公司债券 2016年年度报告全文 套的系统资源。 2016年9月12日，中国保利集团公司与公司控股股东中国航空工业集团公司 签署《中航工业集团公司与中国保利集团公司之房地产业务整合框架协议书》， 根据该协议，公司与保利地产仍将会针对地产业务板块进行重组工作，届时业 务重组将给公司带来业务经营的影响。 公司所控股的上市公司中航地产（ 000043）于2016年10月1日公告重大资产 出售预案。预案中阐明中航地产拟通过协议转让方式向保利地产（ 600048）出售 部分房地产开发业务相关的资产与负债，保利地产将以人民币现金支付对价。 标的资产以 2016年7月31日为评估基准日，经评估机构天健兴业预估值合计为 232,299.73万元（ 2016年12月2日，中航地产（ 000043）公布重大资产出售报告书 （草案），出售资产作价改为 202,963.07万元）。截至本年度报告出具日，此次 交易各方已经完成了本次交易标的资产的过户。 2016年度公司房地产与酒店业 务收入占公司收入的比重为 16.14%，房地产与酒店业务成本占公司成本的比重 为14.59%。 二、报告期内公司主要经营情况 （一）主要经营情况 1、营业收入构成 单位：亿元 项目 2016年度 2015年度同比 增减 重大变动说明 金额占比金额占比 国际航空 205.83 14.66% 181.49 13.66% 13.41% - 贸易物流 527.86 37.58% 484.53 36.48% 8.94% - 高端消费品与 零售 207.14 14.75% 212.88 16.03% -2.70% - 地产与酒店 223.08 15.88% 203.04 15.28% 9.87% - 电子高科技 227.90 16.23% 184.54 13.89% 23.49% - 资源开发 50.00 3.56% 70.44 5.30% -29.01% - 其他业务及分 部间抵销 -37.30 -2.66% -8.54 -0.64% 336.62% - 27 营业收入 1404.51 100.00% 1328.38 100.00% 5.73% - 2、营业收入、成本、费用、现金流等项目变动情况 单位：万元 项目 2016 年度 2015 年度 同比 重大变动说明 营业总收入 14,045,069.95 13,283,768.29 5.73% - 营业总成本 14,057,524.55 13,090,745.23 7.39% - 营业成本 11,819,307.49 11,077,125.40 6.70% - 营业税金及附加 171,593.62 227,256.73 -24.49% - 销售费用 865,158.99 803,148.64 7.72% - 管理费用 724,576.69 640,714.56 13.09% - 财务费用 241,189.67 268,327.49 -10.11% - 经营活动产生的 现金流量净额 452,687.68 -168,395.63 268.82% 主要系本年电子业务回款增加，地产 业务开发投入同比减少导致 投资活动产生的 现金流量净额 -1,416,852.39 -1,078,157.75 -31.41% 主要系电子业务生产线建设投资同 比增加导致 筹资活动产生的 现金流量净额 647,007.97 2,277,739.83 -71.59% 主要系 2015 年电子业务存在大额股 权融资，2016 年建设投入加大；同 时地产业务回款增加导致融资同比 减少 （二）利润的重大变化来自非主要经营业务 √适用□不适用 单位：万元 项目 2016 年度 占利润总 额比重 占比重大的科目说明 资产减值损失 235,698.08 37.09% 主要系往来款和部分非流动资产减值所致 公允价值变动收益 35,006.97 5.51% - 投资收益 352,160.39 55.41% 主要系地产业务转让所形成收益 营业外收入 290,054.94 45.64% 主要系电子和国家临储业务取得的政府补贴 营业外支出 29,222.93 4.60% - （三）报告期内投资情况分析 1、本年度新增投资总体分析 业务方面，公司在 2016 年持续扩大生产能力、持续对产品与技术进行更新 改造升级，持续加大投资建设。在 2016 年，公司新增投资如下：（1）厦门天马 G6 及 G5.5LTPS 项目建设投入 61.6 亿元；（2）天马股份设备及基建投入 30.3 亿元，其中武汉天马 6 代生产线 25.4 亿元；（3）天虹商场店铺投入 7.5 亿元。 股权业务方面，公司新增投资情况主要如下：公司收购了 AIM Altitude Limited 公司 100%的股权和 Aritex Cading, S.A.公司 70%的股权，共支付股权对 价款 22.4 亿元。 2、报告期内获取的重大股权投资情况 □适用 √不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □适用 √不适用 三、公司未来发展展望战略、经营计划及可能面临的风险 （一）公司经营方针及发展战略 公司“十三五”规划提出“聚焦主业、变革创新、国际化发展、追求价值增长” 四大战略主题，以及“聚焦、转型、退出、培育”四个战略路径。 公司将航空业务、国际业务、电子业务确定为“十三五”核心业务，并以服务 航空为主线进行战略布局，公司资源及政策向转型业务倾斜，保证自己的行业领 先地位；公司将非航空供应链服务、零售与消费品、地产与酒店业务定义为转型 业务，将以体制机制变革、创新商业模式为主线，整合社会资源，在充分竞争的 市场环境中取得更大的发展空间。 （二）所处行业基本情况、行业地位及面临的竞争情况 1、国际航空行业 我国航空工业较强的生产制造能力、全球民用支线飞机的强劲需求及国家 对航空工业的支持政策均为我国航空贸易发展提供有力支撑。 航空工业主要分为军用航空和民用航空两部分，其中民用航空主要由商业 航空和通用航空两部分组成。商业航空包括大中型飞机和支线飞机两大类，其 中支线飞机主要以喷气支线飞机和涡桨飞机为主。 目前世界上有50多个国家拥有航空制造业，但规模相差悬殊，其中美国和 俄罗斯在军用航空方面占据主要地位，美国的波音和欧洲的空客在民用航空的 大中型飞机方面处于世界领先水平，而中国、加拿大、巴西和日本等国家则在 民用支线飞机、通用飞机等产品的研制和生产上取得突破，目前巴西航空工业 （未完）  |