[年报]14津水务：2014年天津水务投资集团有限公司公司债券2016年年度报告
2014年天津水务投资集团有限公司 公司债券 2016年年度报告 2017年 6月 重要提示 本公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 本公司 2016年年度财务报告经立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）审 计，并出具了保留意见的审计报告。本公司董事会对相关事项已有详细说明，请 投资者注意阅读。 1 重大风险提示 投资者在评价及购买本期债券之前，应认真考虑下述各项可能对本期债券的 偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅 读募集说明书中“风险因素”等有关章节内容。 一、利率波动风险 市场利率易受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环 境变化的影响，特别是我国正处于经济转型的关键时期，经济调控政策密集出台， 未来几年内市场利率发生波动的可能性较大。由于本期债券采用固定利率形式， 一旦市场利率发生波动，可能导致投资者持有本期债券获取的利息收益相对下 降。 二、流动性风险 由于上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保 证本期债券一定能够按照预计的时间在相关的证券交易场所上市交易，亦无法保 证本期债券在二级市场有活跃的交易。 三、偿付风险 在本期债券存续期限内，受宏观经济环境、国家政策法规、行业发展和资本 市场状况等不可控因素的影响，发行人可能无法实现预期收益，进而不能从预期 的还款来源获得足够的资金，可能影响对本期债券本息的按时足额偿付。 四、产业政策风险 发行人主要进行南水北调天津市内配套工程建设、管理和运营；对部分市级 重点水源工程、供排水工程、治河工程、污水处理等工程进行投资、管理及运营； 同时开展水力发电、水利科技成果转化、濒水土地整理及开发经营等业务。这些 2 业务受国家宏观产业政策的影响较大。国家宏观经济政策、货币政策等变动会对 发行人的收入和利润产生重要影响。 五、经济周期风险 公司所处行业与经济周期具有一定的相关性。如果未来经济增长放慢或者出 现衰退，对发行人盈利能力产生不利影响。本期债券投向项目所在地区的经济发 展水平及未来发展趋势也会对项目经济效益产生影响。 六、募集资金投资项目风险 本期债券募集资金拟投资于天津市南水北调中线滨海新区供水一期工程项 目，该项目投资规模大，回报周期较长，是涉及复杂情况的系统工程。虽然公司 本次募集资金投入项目都经过严格论证，在经济、技术方面均具有良好的可行性， 但在项目的建设及运营过程中，如果在项目管理和技术上出现重大问题，或出现 原材料价格及劳动力成本上涨、遭遇地震、洪涝等自然灾害，以及政府政策调整 或其他不可预见的情况，将对投资项目的建设进度、项目现金流及收益产生重大 影响。 七、经营风险 依据《天津市人民政府关于组建天津水务集团有限公司的批复》（津政函 [2014]99号），天津市拟整合重组天津市自来水集团有限公司（以下简称“自 来水集团”）、天津水务投资集团有限公司和相关原水管网资产组建天津水务集 团有限公司（以下简称“水务集团”），具体实施方案为： （1）市国资委出资成立水务集团，性质为国有独资公司。 （2）将自来水集团与水投公司 100%国有股权无偿划入水务集团，作为其全 资子公司。并同时将自来水集团、水投公司等单位所属原水管网资产整合进入水 务集团，成立原水管网分公司，承担全市引滦水、引江水等各类原水的统一调配 以及原水管网的日常维护职能。 按照上述整合重组方案，水投公司的实际控制人将变更为水务集团，同时水 3 投公司持有的“天津市引滦水源保护工程有限责任公司”100%股权以及南水北调 市内配套工程相关原水管网资产，将由水务集团统一进行后续资产整合。 水务集团于 2016年 01月 12日成立。截至本公告日，水投公司 100%股权已 划至水务集团，已完成工商变更手续，并取得当地工商行政管理部门换发的《营 业执照》，并于 2017年 2月 15日取得了天津市人民政府国有资产监督管理委员 会审定的《企业产权登记信息表》，正式完成了股权变更和产权登记。水投公司 控股股东变为天津水务集团有限公司，实际控制人变更为天津市人民政府国有资 产监督管理委员会。 截至目前，股权及资产无偿划转操作尚未正式进行。南水北调市内配套工程 相关原水管网资产的划转在两年之内无实施计划。 天津市引滦水源保护工程有限责任公司的资产划转将对水投公司资产以及 收入产生重大影响。 控股股东和实际控制人的变化以及未来的资产划转使得今后公司可能仅负 责对天津市南水北调市内配套工程及部分市内重点水务工程的投融资工作及建 设工作对公司的治理结构稳健性、投融资、产业布局、发展战略等造成一定影响。 4 目录 重要提示 ........................................................................................................................1 重大风险提示 ................................................................................................................2 一、利率波动风险 .................................................................................................2 二、流动性风险 .....................................................................................................2 三、偿付风险 .........................................................................................................2 四、产业政策风险 .................................................................................................2 五、经济周期风险 .................................................................................................3 六、募集资金投资项目风险 .................................................................................3 七、经营风险 .........................................................................................................3 释义 ...............................................................................................................................7 第一节公司及相关中介机构简介 ............................................................................9 一、发行人 .............................................................................................................9 二、会计师事务所 ...............................................................................................10 三、主承销商 .......................................................................................................10 四、跟踪评级机构 ...............................................................................................11 五、账户监管人 ...................................................................................................11 六、托管人 ...........................................................................................................11 第二节公司债券事项 ..............................................................................................13 一、债券基本情况 ...............................................................................................13 二、募集资金使用情况 .......................................................................................13 三、评级机构跟踪评级情况 ...............................................................................14 四、增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施变更情况 ...............................14 五、债券持有人会议召开情况 ...........................................................................15 六、债权代理人履职情况 ...................................................................................15 第三节公司财务和资产情况 ..................................................................................16 一、主要财务会计信息 .......................................................................................16 二、对保留意见的说明 .......................................................................................18 三、主要资产及负债变动情况 ...........................................................................19 5 四、资产抵质押情况 ...........................................................................................25 五、公司发行其他债券的付息兑付情况 ...........................................................25 六、对外担保变动情况 .......................................................................................26 七、银行授信使用及偿还情况 ...........................................................................26 八、会计政策、会计估计变更及重大前期差错更正 .......................................26 第四节公司业务和治理情况 ..................................................................................28 一、公司主要业务和经营状况简介 ...................................................................28 二、公司主要经营情况简介 ...............................................................................29 三、行业趋势、公司未来发展战略、经营计划及可能面临的风险 ...............30 四、公司严重违约、控股股东独立性等情况说明 ...........................................34 五、公司非经营性往来占款、资金拆借及违规担保情况说明 .......................35 六、公司治理、内部控制情况说明 ...................................................................35 第五节重大事项 ......................................................................................................36 第六节财务报告 ......................................................................................................37 6 释义 在本年度报告中，除非文中另有所指，下列简称具有如下意义： 本公司、公司、发行人、水投公司、 天津水投集团 指天津水务投资集团有限公司 本期债券指 发行人发行的 2014年天津水务投资集团有限公 司公司债券 本报告、年度报告指 发行人根据有关法律、法规要求，定期披露 的《 2014年天津水务投资集团有限公司公司债 券 2016年年度报告》 《债券持有人会议规则》指 《天津水务投资集团有限公司 2014年公司债券 之债券持有人会议规则》及其变更和补充规则 《债权代理协议》指 《天津水务投资集团有限公司 2014年公司债券 债权代理协议》 《信用评级报告》指 《 2014年天津水务投资集团有限公司公司债券 信用评级分析报告》 主承销商、渤海证券、债权代理人指渤海证券股份有限公司 账户监管人指渤海银行股份有限公司天津分行 募集说明书指 《 2014年天津水务投资集团有限公司公司债券 募集说明书》 最近两年指2015年、 2016年 资信评估机构、新世纪指上海新世纪资信评估投资服务有限公司 证监会、中国证监会指中国证券监督管理委员会 偿债账户、专项偿债账户指 发行人设立的用于本期债券偿债资金的接收、 储存及划转的银行账户 上交所指上海证券交易所 银行间债券市场指全国银行间债券市场 《公司法》指《中华人民共和国公司法》 《证券法》指《中华人民共和国证券法》 《公司章程》指天津水务投资集团有限公司公司章程 7 法定节假日指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或 休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别 行政区和台湾省的法定节假日或休息日） 报告期指2016年 工作日指 商业银行对公营业日（不包括法定节假日或 休息日） 元指如无特别说明，指人民币元 本报告中部合计数与各分项数值之和如存在尾数上的差异，均为四舍五入原 因造成，并非计算错误。 8 第一节公司及相关中介机构简介 一、发行人 （一）公司名称： 中文名称:天津水务投资集团有限公司 中文简称：天津水投集团、水投公司 （二）法定代表人:曹野明 （三）公司地址: 注册地址：天津市河西区围堤道210号 办公地址：天津市河西区亚中花园6号楼 邮政编码：300201 （四）信息披露事务负责人:祝羿超 联系地址：天津市河西区亚中花园6号楼 联系电话：022-58371956 传真：022-58370600 电子邮箱：334202393@qq.com （五）年度报告查询地址: 查询网址：www.sse.com.cn 备置地：天津水务投资集团有限公司 （六）报告期内公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员变 更情况: 依据《天津市人民政府关于组建天津水务集团有限公司的批复》（津政函 [2014]99号），天津市拟整合重组天津市自来水集团有限公司、天津水务投资集 团有限公司和相关原水管网资产组建天津水务集团有限公司，将自来水集团与水 投公司100%国有股权无偿划入水务集团，作为其全资子公司。水务集团于2016 年01月12日成立。截至本公告日，水投公司100%股权已划至水务集团，已完成工 商变更手续，并取得当地工商行政管理部门换发的《营业执照》，并于2017年2 月15日取得了天津市人民政府国有资产监督管理委员会审定的《企业产权登记信 9 息表》，正式完成了股权变更和产权登记。水投公司控股股东变为天津水务集团 有限公司，实际控制人变更为天津市人民政府国有资产监督管理委员会。 经股东决议以及职工大会选举，对天津水务投资集团有限公司董事及监事人 员变更如下： 1、经股东决议：解散原天津水务投资集团有限公司董事会，并免去相关人 员职务，任命曹野明、王建国、张艳春、袁学军同志为天津水务投资集团有限公 司新董事，曹野明同志任董事长（法定代表人）； 2、经股东决议：解散原天津水务投资集团有限公司监事会，免去相关人员 职务，任命张卫华、尚桂英同志为天津水务投资集团有限公司新监事； 3、经职工大会选举：同意刘国庆同志为天津水务投资集团有限公司职工董 事；同意吴杰瑞同志为天津水务投资集团有限公司职工监事。 4、经监事会决议：同意张卫华同志为天津水务投资集团有限公司监事会主 席。 二、会计师事务所 名称：立信中联会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址：天津市南开区宾水西道333号万豪大厦C区10层 签字会计师：李宗芳、于丽华 联系人：于丽华 联系电话：022-23733333 三、主承销商 名称：渤海证券股份有限公司 住所：天津经济技术开发区第二大街42号写字楼101室 法定代表：王春峰 办公地址：天津市南开区宾水西道8号 联系人：李琰、马琳、林春凯、宋林清 联系电话：022-28451971、28451635、28451961、28451956 10 四、跟踪评级机构 名称：上海新世纪资信评估投资服务有限公司 法定代表：朱荣恩 办公地址：上海市汉口路 398号华盛大厦 14F 联系人：叶晓明 联系电话：021-63501349-857 五、账户监管人 名称：渤海银行股份有限公司天津分行 住所：天津市河西区马场道201-205号 法定代表：王锦虹 联系人：宋阳 联系地址：天津市河西区友谊北路63号 电话：022-58262618 传真：022-58262650 邮编：300204 六、托管人 （一）中央国债登记结算有限责任公司 住所：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座5层 法定代表人：刘成相 联系人：尚菲、张志杰 联系地址：北京市西城区金融大街10号 联系电话：010-88170513、88170733 传真：010-66061871、66061875 邮政编码：100033（二）中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 11 住所：上海市陆家嘴东路166号中国保险大厦3楼 法定代表人：高斌 联系人：王博 联系地址：上海市陆家嘴东路166号中国保险大厦3楼 联系电话：021-38874800 传真：021-58754185 邮政编码：200120 12 第二节公司债券事项 截至2016年12月31日，本期债券为本公司唯一公开发行且尚未全额兑付的公 司债券，现将本期债券信息披露如下： 一、债券基本情况 1.债券名称：2014年天津水务投资集团有限公司公司债券 2.债券简称：14津水务债（银行间），14津水务（上交所） 3.债券代码：1480415.IB(银行间债券)，124898.SH(上海) 4.发行首日：2014年7月28日 5.到期日：2021年7月28日 6.债券上市时间及地点：本期债券于2014年8月8日在全国银行间债券市场上 市交易；于2014年8月29日在上海证券交易所上市交易。 7.主承销商：渤海证券股份有限公司 8.债券发行规模：人民币10亿元。 9.债券期限和利率：本期债券期限为7年，采用固定利率形式，票面年利率 为6.6%，在债券存续期内固定不变，本期债券采用单利按年计息。 10.债券余额：10亿元。 11.还本付息方式：每年付息一次，同时设置本金提前偿还条款，从存续期 的第三个计息年度开始，每年偿还本金的20%。最后五年每年的利息随当年本金 的兑付一起支付（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日）。 年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。 12.信用等级：经联合资信评估有限公司综合评定，发行人的主体信用级别 为AA，本期债券的信用等级为AA。 13.本息兑付情况：本期债券已于2015年7月28日完成第一期利息款兑付，不 存在兑付兑息违约情况。 二、募集资金使用情况 本期债券募集资金10亿元，拟全部用于天津市南水北调中线滨海新区供水一 13 期工程项目项目。该项目总投资22.97亿元，募集资金占总投资的60%。募集资金 使用情况如下： 募集资金使用情况 单位：万元 序号提取金额提取时间用途备注 1 100,000 2014-8南水北调滨海 供水一期工程 无 合计 100,000 报告期内，本期债券募集资金的使用与募集说明书的相关承诺一致，募集资 金专项账户运作规范。截至2016年12月31日，募集资金余额为0万元（含存款利 息）。 三、评级机构跟踪评级情况 本公司已委托联合资信评估有限公司担任本期债券跟踪评级机构，根据本公 司与之签订的的《信用评级委托协议书》相关条款，最新一期跟踪评级报告预计 于2016年年度报告披露后2个月内披露至上海证券交易所和中国债券信息网站。 四、增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施变更情况 报告期内，本期债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施并未发生变更。 现将具体情况披露如下： （一）专项偿债账户使用情况 专项偿债账户使用情况 单位：万元 序号提取金额提取时间用途与募集说明书 承诺是否一致 1 6,600 2015-7-28付息是 2 6,600 2016-7-28付息是 合计 13,200 14 （二）提前偿还条款的履行情况 公司为保证本期债券能及时足额还本付息，降低到期一次性兑付本金的压 力，制定了分期偿债方案。本期债券期限为7年，从本期债券存续期的第3年起每 年按照本期债券发行总额20%的比例偿还债券本金，即3年至7年，逐年分别等额 偿还债券本金2亿元。报告期内不存在提前偿还本金事项。 （三）公司主营业务收入及可变现资产情况 公司业务及财务状况信息请参阅本报告第三节、第四节相关内容。 五、债券持有人会议召开情况 报告期内，本期债券无债券持有人会议召开事项。 六、债权代理人履职情况 发行人聘请了渤海证券为债权代理人，并与其签订了《债券持有人会议规 则》。债权代理人较好地履行了债权代理人和账户监管人的职责，为保护本期债 券投资者的利益发挥了积极作用。 15 第三节公司财务和资产情况 本节的财务会计信息及有关分析反映了本公司最近两年财务和资产情况。中 审华寅五洲会计师事务所（特殊普通合伙）对本公司2015年度的财务报表进行了 审计，并出具了天津水务投资集团有限公司CHW津审字【2016】1251号标准无保 留意见的审计报告。立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）对本公司2016年度 财务报表进行了审计，并出具了有保留意见的立信中联审字[2017]D-0409号审计 报告。本节所引用2015、2016年末数据均摘自上述经审计的财务报告。 一、主要财务会计信息 公司最近两年主要财务数据以及财务指标列示如下： 最近两年主要会计数据 单位：元 项目2016年末2015年末同比变动 总资产 20,234,931,516.64 19,377,543,105.09 4.42% 归属于母公司股东的净资产 5,041,656,103.82 5,563,777,864.38 -9.38% 主营业务收入 102,799,071.13 320,690,179.44 -67.94% 归属于母公司股东的净利润 -622,392,660.56 11,254,196.77 -5630.32% 息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 495,338,341.13 1,022,407,513.43 -51.55% 经营活动产生的现金流量净额 137,436,272.53 1,590,158,116.01 -91.36% 投资活动产生的现金流量净额 -1,890,732,462.63 -2,229,075,091.36 -15.18% 筹资活动产生的现金流量净额 1,495,292,979.79 785,271,972.43 90.42% 期末现金及现金等价物净增加额 -258,003,210.31 146,354,997.08 -76.29% 最近两年主要财务指标 单位：元 项目2016年末2015年末同比变动 流动比率 2.88 2.28 26.32% 速动比率 2.86 2.26 26.55% 资产负债率 75.08% 71.18% 5.48% EBITDA全部债务比 5.00% 14.34% -65.136% 16 利息保障倍数 -4.31 1.42 -403.52% 现金利息保障倍数 -- EBITDA 利息保障倍数 4.21 0.54 679.63% 贷款偿还率 100.00% 100.00% 0.00% 利息偿付率 100.00% 100.00% 0.00% 注：1.EBITDA全部债务比=息税折旧摊销前利润/全部债务。 2.利息保障倍数=息税前利润/（计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出）。 3.现金利息保障倍数=（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+所得税付现）/ 现金利息。 4.EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出）。 5.贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额。 6.利息偿付率=实际支付利息/应付利息。 （一）主营业务收入 公司 2016年度主营业务收入为 102,799,071.13元，比 2015年度减少 67.90%，主要是因为根据天津水务局与发行人签订的项目托管协议，水务局将水 务工程项目委托给公司建设及管理，相关项目投资支出由公司负责，水务局按新 增项目资产的比例拨付项目经营管理费用，公司按已确认的项目经营管理费计入 业务收入。该协议已于 2015年底到期，因发行人股东变动，天津水务局不再为 发行人股东，该协议未续签，2016年度发行人不再有此项收入。该收入 2015年 为 201,767,434.58元。此外南水北调工程管线运营收入减少约 2000万元。 （二）归属于母公司股东的净利润 公司 2016年度归属于母公司股东的净利润为-622,392,660.56元，比 2015 年度大幅下降，原因为公司主营业务收入大幅减少，并提取应收账款减值准备 359,444,098.43元，造成归属于母公司股东的净利润大幅降低。 （三）息税折旧摊销前利润(EBITDA) 公司 2016年度利润总额为-631,766,989.33元，比 2015年度大幅下降，主 要是因为根据天津水务局与发行人签订的项目托管协议已于 2015年底到期，因 发行人股东变动，天津水务局不再为发行人股东，该协议未续签，2016年度发 行人不再有此项收入，因此导致主营业务收入大幅下降。 （四）经营活动产生的现金流量净额 17 公司 2016年经营活动产生的现金流量净额 20156为 137,436,272.53元，比 2015年度同比降低 91.36%，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金和收到的 其他与经营活动有关的现金同时减少导致。 （五）筹资活动产生的现金流量净额 2016年公司筹资活动产生的现金流量净额为 1,495,292,979.79元，比 2015 年增长 90.42%，主要是吸收投资收到的现金和收到其他与筹资活动有关的现金 大幅增加导致。五洲事务所将收到的财政性项目资金、还贷资金，股权基金均计 入收到的其他与经营活动有关的现金中核算，立信中联事务所将其调整至其他与 筹资活动有关的现金流中。 （六）期末现金及现金等价物净增加额 由于公司经营活动产生的现金流量净额大幅减少，导致 2016年公司期末现 金及现金等价物余额为-258,003,210.31元，比 2015年度减少 76.29%。 （七）EBITDA全部债务比、利息保障倍数、EBITDA利息保障倍数 如上所述，公司 2016年度主营业务收入大幅降低，应收账款提取高额减值 准备，造成营业利润和净利润大幅降低，由此造成 EBITDA全部债务比、利息保 障倍数、EBITDA利息保障倍数均大幅下降。 二、对保留意见的说明 2017年 5月 12日，天津水务投资集团有限公司召开董事会议,决议同意了 本公司从 2016年 12月 5日开始对坏账准备的计提方法进行变更,应收款项和其 他应收款的坏账准备计提方法由个别认定法变更为账龄分析法，并按一年以内 （含 1年）5%、1至 2年（含 2年）10%、2至 3年（含 3年）30%、3至 4年（含 4年）50%、4至 5年（含 5年）80%、5年以上 100%计提坏账准备。由于应收款 项的坏账准备计提方法由个别认定法变更为账龄分析法，本公司 2016年度新增 坏账损失 4.26亿元。如财务报表附注八（二）所述，截止 2016年 12月 31日天 津水投集团公司应收到天津市水务局经营管理费收入 860,434,195.74元，占合 并资产总额的比例为 4.25%。我们多次向债务人发函，均未能收到回函，也无法 实施更加有效的替代性审计程序，以获取充分适当的审计依据。上述应收账款占 天津水投集团公司期末合并应收账款余额的 99.28%，已按账龄分析法计提坏账 18 准备 359,130,075.65元，计提的坏账准备能否涵盖将来可能发生的划账损失存 在重大不确定性。 如财务报表附注八（十七）、（十八）所述，天津水投集团公司对 2009年 至 2015年发生的经营管理费收入确认的所得税、营业税、城建税、教育费附加 和防洪费，自纳税义务发生之日起至 2016年 12月 31日止尚未进行纳税申报， 该事项产生的涉税风险及对天津水投集团公司的影响程度存在重大不确定性。由 于公司目前资金不足以同时负担经营管理费收入确认的相关税费和偿债资金，为 确保偿债资金充裕，保障投资人利益，公司目前对上述税务尚未进行申报。 如财务报表附注十二所述，天津市引滦水源保护有限责任公司的资产划转对 天津水投集团公司资产负债状况、盈利能力和偿债能力的影响程度存在重大不确 定性。截至目前，股权及资产无偿划转操作尚未正式进行。南水北调市内配套工 程相关原水管网资产的划转在两年之内无实施计划。天津市引滦水源保护工程有 限责任公司的资产划转将对水投公司资产以及收入产生重大影响。 终上所述，相关事项对公司生产经营和偿债能力暂无产生实质影响。 三、主要资产及负债变动情况 截至 2016年 12月 31日，本公司主要资产及负债变动情况如下表所示： 资产明细 单位：元 项目2016年末2015年末同比变动 流动资产： 货币资金 2,941,230,268.51 3,199,233,478.82 -8.06% 应收票据 应收账款 507,270,553.11 861,663,395.74 -41.12% 预付款项 495,882,758.88 352,213,142.94 40.79% 应收利息 应收股利 其它应收款 75,587,023.25 138,155,573.80 -45.29% 买入返售金融资产 存货 27,782,945.21 27,782,945.21 0.00% 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 19 流动资产合计 4,047,753,548.96 4,579,048,536.51 -11.60% 非流动资产 : 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 12,515,581.00 12,515,581.00 0.00% 固定资产原价 2,414,567,657.20 2,416,065,668.20 减:累计折旧 997,962,745.77 873,272,816.83 14.28% 固定资产净值 1,416,604,911.43 1,542,792,851.37 -8.18% 减:固定资产减值准备 固定资产净额 1,416,604,911.43 1,542,792,851.37 -8.18% 在建工程 14,577,899,286.64 13,052,050,606.84 11.69% 固定资产清理 无形资产 115,590,831.34 119,616,803.86 -3.37% 开发支出 长期待摊费用 1,450,681.44 319,506.00 354.04% 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 15,994,504,198.07 14,595,036,417.41 9.59% 资产总计 20,234,931,516.64 19,377,543,105.09 4.42% 负债明细 单位：元 项目 2016年末 2015年末同比变动 流动负债： 短期借款 100,000,000.00 100,000,000.00 0.00% 应付票据 应付帐款 1,160,516.17 2,938,240.87 -60.50% 预收款项 5,393,332.62 150,737,895.00 -96.42% 应付职工薪酬 其中：应付工资 311,387.00 应交税费 331098300.40 329,937,824.10 0.35% 其中：应交税金 327,890,567.42 326,745,122.48 0.35% 应付利息 61,100,000.00 61,100,000.00 0.00% 其他应付款 476,293,750.19 948,364,684.50 -49.78% 一年内到期的非流动负债 432,045,659.49 383,699,622.76 12.60% 其他流动负债 流动负债合计 1,407,402,945.85 1,976,778,267.23 -28.80% 非流动负债： 20 长期借款 7,063,968,670.46 6,647,511,874.91 6.26% 应付债券 1,400,000,000.00 1,400,000,000.00 0.00% 专项应付款 4,080,903,796.51 3,717,475,098.57 9.78% 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 13,785,872,466.97 11,836,986,973.48 16.46% 负债合计 15,193,275,412.82 13,813,765,240.71 9.99% （一）应收账款 单位：元 项目2016年末2015年末同比变动 应收账款 507,270,553.11 861,663,395.74 -41.12% 2016年末应收账款余额507,270,553.11元，比2015年降低41.12%。其中主要 欠款单位为：天津市水务局、天津水务集团有限公司、华北水利水电工程集团有 限公司、小护士（天津）实业发展股份有限公司、天津振津工程集团有限公司。 欠款内容主要为经营管理费收入和房屋租赁费。由于公司从2016年12月5日开始 对坏账准备的计提方法进行变更，导致2016年计提应收账款坏账准备3.6亿元， 其他应收款坏账准备0.66亿元，这导致了应收账款、其他应收款、管理费用、营 业成本及营业总成本变动较大。 采用账龄分析法计提坏账准备的应收账款 账龄期末数年初数 账面余额坏账准备账面余额坏账 准备 金额 比例 (%) 金额 比例 (%) 1年以内（含 1年） 6,280,455.80 0.72 314,022.79 202,996,634.58 23.561-2年（含 2年） 201,767,434.58 23.28 20,176,743.46 267,695,701.95 31.072-3年（含 3年） 267,695,701.95 30.89 80,308,710.58 180,440,752.57 20.943至 4年（含 4年） 180,440,752.57 20.82 90,220,376.29 210,530,306.64 24.434至 5年（含 5年） 210,530,306.64 24.29 168,424,245.315年以上 合计 866,714,651.54 100.00 359,444,098.43 861,663,395.74 100.00 注：期末应收账款余额 866,714,651.54元，其中应收关联方的款项为 3,980,000.00 元，占全部应收账款总额的 0.46%。 21 期末余额主要欠款单位情况 单位名称所欠金额坏账准备欠款时间欠款内容 天津市水务局 860,434,195.74 359,130,075.642012年至 2015 年 经营管理费收 入 天津水务集团有限公司 3,980,000.00 199,000.002016年房屋租赁费 华北水利水电工程集团有限公 司 1,400,455.80 70,022.792016年工程土销售 小护士（天津）实业发展股份有 限公司 700,000.00 35,000.002016年租赁费 天津振津工程集团有限公司 200,000.00 10,000.002016年技术服务费 合计 866,714,651.54 359,444,098.43 （二）预付账款 单位：元 项目2016年末2015年末同比变动 预付款项 495,882,758.88 352,213,142.94 40.79% 公司2016末年预付账款为495,882,758.88元，比2015年增长40.79%，本年增 加部分是水利投资拨付的工程款。 预付款项按账龄列示 项目 期末余额年初余额 金额 占总额比例 （%） 金额 占总额比例 （%） 1年以内（含 1年） 311,406,991.11 62.80 71,761,574.57 20.371-2年（含 2年） 52,117,492.49 10.51 278,583,258.77 79.102-3年（含 3年） 131,119,965.68 26.44 1,238,309.60 0.353年以上 1,238,309.60 0.25 630,000.00 0.18 合计 495,882,758.88 100.00 352,213,142.94 100.00 期末余额主要欠款单位情况 单位名称所欠金额欠款时间欠款内容 天津振津工程集团有限公司 48,151,613.392013-2016年度预付工程款 天津市河西房地产开发有限公司 270,000,000.002014-2016年度预付股权购置款 22 天津市水利工程有限公司 101,625,047.692014-2016年度预付工程款 天津市泽宝水泥制品有限公司 15,308,474.702016年度预付工程款 天津市管道工程集团有限公司 14,386,969.162016年度预付工程款 合计 449,472,104.94 （三）其他应收款 单位：元 项目2016年末2015年末同比变动 其它应收款 75,587,023.25 138,155,573.80 -45.29% 公司2016年末其他应收款75,587,023.25元，比2015年减少45.29%，主要为 对天津市职业技能公共实训中心的借款和天津市南水北调工程建设委员会办公 室的应收代垫的前期工作经费。 采用账龄分析法计提坏账准备的其他应收款 账龄 期末数年初数 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 金额 比例 (%) 金额 比例 (%) 1年以内（含 1年） 4,105,596.85 2.89 15,522.22 1,726,338.20 1.251-2年（含 2年） 1,380,218.46 0.98 7,185.44 100,008,925.60 72.392-3年（含 3年） 100,008,925.60 70.47 30,000,000.00 35,040.00 0.033至 4年（含 4年） 32,240.00 0.02 12,520.00 36,385,270.00 26.334至 5年（含 5年） 4,095,270.00 2.89 4,000,000.005年以上 32,290,000.00 22.75 32,290,000.00 合计 141,912,250.91 100.00 66,325,227.66 138,155,573.80 100.00 期末余额主要欠款单位情况 单位名称所欠金额欠款时间欠款内容 天津市职业技能公共实训中心 100,000,000.002014年借款 天津市南水北调工程建设委员会办 公室 32,290,000.002010年应收代垫的前期工作经费 合计 132,290,000.00 （四）长期待摊费用 23 单位：元 项目2016年末2015年末同比变动 长期待摊费用 1,450,681.44 319,506.00 354.04% 公司2016年末长期待摊费用1,450,681.44元，比2015年增长354.04%，主要 由于子公司负责的办公楼装修及仓库消防设施改造费用增加。明细如下： 项目原始发生额年初余额本期增加本期摊销期末余额 房屋租金 750,000.00 250,000.00 250,000.00 房屋装修费 377,288.62 69,506.00 307,782.62 75,457.72 301,830.90 仓库维修费 1,498,500.71 1,498,500.71 349,650.17 1,148,850.54 合计 2,625,789.33 319,506.00 1,806,283.33 675,107.89 1,450,681.44 （五）应付账款 单位：元 项目 2016年末 2015年末同比变动 应付帐款 1,160,516.17 2,938,240.87 -60.50% 公司 2016年末应付账款 1,160,516.17元，比 2015年降低 60.50%，变动原 因主要为引滦公司 2016年支付了引滦入津水源保护工程的部分尾款。明细如下： 账龄 期末余额年初余额 金额 占总额比例 （%） 金额 占总额比例 （%） 1年以内（含 1年） 1-2年（含 2年） 150,015.00 5.112-3年（含 3年） 150,015.0 12.933年以上 1,010,501.17 87.07 2,788,225.87 94.89 合计 1,160,516.17 100.00 2,938,240.87 100.00 （六）预收账款 单位：元 项目 2016年末 2015年末同比变动 预收款项 5,393,332.62 150,737,895.00 -96.42% 公司 2016年末预收账款为 5,393,332.62元，比 2015年降低 96.42%，主要 因为子公司水利投资公司于 2016年将计入预收款项的工程资金调整至其他应付 款科目核算。明细如下： 24 账龄 期末余额年初余额 金额占总额比例（ %）金额占总额比例（ %） 1年以内（含 1年） 4,583,432.62 84.98 4,224,700.00 2.801-2年（含 2年） 100,668,000.00 66.782-3年（含 3年） 110,000.00 2.04 43,647,900.00 28.963年以上 699,900.00 12.98 2,197,295.00 1.46 合计 5,393,332.62 100.00 150,737,895.00 100.00 （七）其他应付款 单位：元 项目 2016年末 2015年末同比变动 其他应付款 476,293,750.19 948,364,684.50 -49.78% 公司 2016年末其他应付款为 476,293,750.19元，比 2015年降低 49.78%， 主要原因为五洲会计师事务所将股权基金计入其他应付款科目核算，立信中联会 计师事务所将其调整至长期应付款科目核算，导致变动较大。明细如下： 账龄 期末余额年初余额 金额占总额比例（ %）金额占总额比例（ %） 1年以内（含 1年） 213,323,023.60 44.79 744,308,822.62 78.491-2年（含 2年） 102,776,546.88 21.58 116,635,120.20 12.302-3年（含 3年） 73,323,487.59 15.39 46,599,389.69 4.913年以上 86,870,692.12 18.24 40,821,351.99 4.30 合计 476,293,750.19 100.00 948,364,684.50 100.00 四、资产抵质押情况 截至 2016年 12月 31日，发行人不存在资产抵押、质押情况及其他具有可 对抗第三人的优先偿付负债的情况。 五、公司发行其他债券的付息兑付情况 2014年 1月 15日，发行人发行天津水务投资集团有限公司 2014年度第一 期中期票据。此中期票据面值为 4亿元，简称“14津水投 MTN001”。已于 2015 年 1月 15日完成第一期利息款兑付，2016年 1月 15日完成第二期利息款兑付，2017年 1月 15日完成第三期利息款兑付，不存在兑付兑息违约情况。 25 六、对外担保变动情况 报告期内，公司对外担保实际担保金额合计0万元，本期新增担保金额0万元。 七、银行授信使用及偿还情况 天津水务投资集团有限公司与银行等金融机构保持良好的长期合作关系，并 获得较高的授信额度，间接债务融资能力较强。截至 2016年 12月 31日，公司 合并口径授信总额为 1,003,834.78万元，未使用的授信额度为 344,978.74万元。 具体授信情况如下： 主要贷款银行授信情况 被授信主体授信种类授信额度已用额度剩余额度偿还情况 中国银行抵押 198,890.00 181,075.46 17,814.54正常 浦发银行抵押 +信用 220,000.00 128,816.21 91,183.79正常 天津银行保证、抵押 220,993.98 134,379.25 86,614.73正常 农业银行保证、抵押 184,942.80 112,257.83 72,684.97正常 建设银行保证、抵押 117,792.00 69,159.02 48,632.98正常 渤海银行信用、抵押 42,000.00 27,031.90 14,968.10正常 招商银行信用 19,216.00 6,136.37 13,079.63正常 合计 1,003,834.78 658,856.04 344,978.74 八、会计政策、会计估计变更及重大前期差错更正 （一）会计政策变更 本公司本年度无需要披露的会计政策变更事项。 （二）会计估计变更 由于本公司的经营状况和监管环境发生了重大变化，公司现行的坏账准备计 提标准已无法准确反映公司的应收款项公允价值，为了能够更准确、真实的反映 26 公司财务状况，满足公司应收款项管理需要，依照《企业会计制度》的相关规定， 参考同行业上市公司的应收款项坏账准备计提比例，本公司拟从2016年12月5 日开始对坏账准备的计提方法进行变更。应收款项的坏账准备计提方法由个别认 定法变更为账龄分析法，并按以下比例计提坏账准备： 账龄应收账款计提比例 (%)其他应收款计提比例 (%) 1年以内（含 1年） 5.00 5.001至 2年（含 2年） 10.00 10.002至 3年（含 3年） 30.00 30.003至 4年（含 4年） 50.00 50.004至 5年（含 5年） 80.00 80.005年以上 100.0 0 100.0 0 其中，本公司财务报表合并范围内关联方间的应收款项不计提坏账准备，其 他应收款中的各类押金、备用金、代职工垫付的各类款项等不计提坏账准备。 此项会计估计变更对本期合并报表利润总额的影响为 425,769,326.10元， 对净利润的影响为425,769,326.10元。 （三）重大前期差错更正 本公司报告期对前期会计差错进行了追溯调整，影响 2015年 12月 31日 资产负债表数据如下： 调整事项资产负债影响金额 应收账款专项应付款 未追溯调整前余额 789,663,395.74 3,717,475,098.57 调整以前年度往来款 72,000,000.00 72,000,000.00 追溯调整后余额 861,663,395.74 3,789,475,098.57 27 第四节公司业务和治理情况 一、公司主要业务和经营状况简介 发行人是天津水务投资集团有限公司，为有限责任公司（国有独资），主 要从事天津市南水北调工程建设、管理、运营等事务；负责对部分市级重点水源 工程、供排水工程、治河工程、污水处理等项目进行融资投资及管理；开展水力 发电、水利科技成果转化、濒水土地整理业务（以上经营范围涉及行业许可的凭 许可证件，在有效期内经营，国家有专项专营规定的按规定办理）。发行人严格 按照《公司法》及中国其它有关法律、法规的要求，依据《公司章程》，不断完 善公司的治理结构，强化内部管理，规范公司经营运作。 发行人主要进行南水北调天津市内配套工程建设、管理和运营；对部分市级 重点水源工程、供排水工程、治河工程、污水处理等项目进行投资、管理及运营； 同时开展水力发电、水利科技成果转化、濒水土地整理及开发经营业务。 发行人属于水务工程建设行业和水务经营管理行业。水务工程建设行业一直 受到党和政府高度重视。中共中央、国务院于 2010年 12月 30日印发了《关于 加快水利改革发展的决定》（中央一号文件），明确提出要把水利作为国家基础 设施建设的优先领域，把农田水利作为农村基础设施建设的重点任务，把严格水 资源管理作为加快转变经济发展方式的战略举措，力争通过 5年到 10年努力， 从根本上扭转水利建设明显滞后的局面。到 2020年，基本建成防洪抗旱减灾体 系，基本建成水资源合理配置和高效利用体系，基本建成水资源保护和河湖健康 保障体系，基本建成有利于水利科学发展的制度体系。“十二五”将是水利投 资和建设的重要时期，各地将按照中央一号文件的部署持续加大水利建设投入， 水利投资的规模将显著加大。初步测算“十二五”全国水利建设投资需求约 2.1 万亿元，其中中央投资约 1万亿元，年均 2,000亿元，比 2010年投入水平翻一 番。全行业将面临大规模水利建设任务，水务工程将进入大规模建设的高峰期， 水务工程施工行业面临着广阔的市场和前所未有的发展机遇。 水务行业的产业链主要包括城市防洪、水源保护、以及取水、供水、排水、 污水处理及回用等领域，是关系到国计民生的重要公用事业。水务行业属于朝阳 28 产业，资本、技术、产品的生命周期长，良好的公司治理是保证水务行业长远发 展的基石，现代水务企业已经渗透到水务产业链的各个环节。《关于加快水利改 革发展的决定》把水务行业的发展提到了国家战略高度，战略性新兴产业政策为 水务行业的发展带来机遇。总体来看，随着人口增长、城市化进程加快和经济发 展，我国水务市场将呈现出持续快速增长的态势，水务基础设施建设的需求也会 不断增加，我国水务行业正在进入改革与发展的黄金期，水务市场在挑战中蕴含 着巨大商机。 二、公司主要经营情况简介 （一）最近两年主要经营业务 最近两年经营情况 单位：元 项目2016年度2015年度同比变动 一、营业总收入 102,799,071.13 320,690,179.44 -67.94% 其中：营业收入 102,799,071.13 320,690,179.44 -67.94% 二、营业总成本 706,226,397.5 274,455,959.03 157.32% 其中：营业成本 4,328,574.50 2,071,761.20 108.93% 利息支出 -- - 营 业税金及附加 1,387,876.53 11,999,001.41 -88.43% 销售费用 -- - 管 理费用 593,175,622.32 157,434,656.96 276.78% 财务费用 114,502,927.86 102,950,539.46 11.22% 资产减值损失 -- - 加 ：公允价值变动收益 -- - 投 资收益 -7,168,603.71 -7,889,584.48 -9.14% 三、营业利润 -610,595,930.08 38,344,635.93 -1692.39% 加：营业外收入 5,289,447.04 92,851.84 5596.65% 减：营业外支出 1,291,902.58 27,699.18 4564.05% 四、利润总额 -613,766,989.33 38,409,788.59 -1697.94% 公司主营业务以负责本市南水北调工程建设、管理、运营及对部分市级重点 水源工程、供排水工程、治河工程、污水处理等项目进行融资投资及管理为主。 29 根据天津水务局与公司签订的项目托管协议，水务局将水务工程项目委托给 公司建设及管理，相关项目投资支出由公司负责，水务局按新增项目资产的比例 拨付项目经营管理费用，公司按已确认的项目经营管理费计入业务收入。该协议 已于 2015年底到期，因发行人股东变动，天津水务局不再为公司股东，该协议 未续签，2016年度公司不再有此项收入。因此公司 2016年度主营业务收入大幅 下降 67.94%。截止 2016年 12月 31日公司应收到天津市水务局经营管理费收入 860,434,195.74元，占合并资产总额的比例为 4.25%。会计师多次向债务人发函， 均未能收到回函，也无法实施更加有效的替代性审计程序，以获取充分适当的审 计依据。上述应收账款占天津水投集团公司期末合并应收账款余额的 99.28%， 已按账龄分析法计提坏账准备 359,130,075.65元。由此影响到公司 2016年度净 利润大幅下降。 （二）报告期内投资情况分析 报告期内公司无新增股权投资。 三、行业趋势、公司未来发展战略、经营计划及可能面临的风险 （一）行业发展格局与趋势展望 发行人主要进行南水北调天津市内配套工程建设、管理和运营；对部分市级 重点水源工程、供排水工程、治河工程、污水处理等项目进行投资、管理及运营； 同时开展水力发电、水利科技成果转化、濒水土地整理及开发经营业务。 1.水务工程建设行业状况及前景 （1）水务工程建设 水是一种极为重要的稀缺资源，水资源状况和利用水平已经成为评价一个国 家和地区经济能否持续发展的重要指标。水利是国民经济和社会发展中处于重要 地位的基础设施和基础产业，水利基础设施建设和水资源的开发、利用与保护关 系到国计民生和人民福祉，同时也是实现经济社会又好又快发展的重要基础行 业。 党和政府一直高度重视水利发展。中共中央、国务院于 2010年 12月 30日 印发了《关于加快水利改革发展的决定》（中央一号文件），明确提出要把水利 作为国家基础设施建设的优先领域，把农田水利作为农村基础设施建设的重点任 30 务，把严格水资源管理作为加快转变经济发展方式的战略举措，力争通过 5年到 10年努力，从根本上扭转水利建设明显滞后的局面。到 2020年，基本建成防洪 抗旱减灾体系，基本建成水资源合理配置和高效利用体系，基本建成水资源保护 和河湖健康保障体系，基本建成有利于水利科学发展的制度体系。 “十二五”将是水利投资和建设的重要时期，各地将按照中央一号文件的部 署持续加大水利建设投入，水利投资的规模将显著加大。初步测算“十二五”全 国水利建设投资需求约 2.1万亿元，其中中央投资约 1万亿元，年均 2,000亿元， 比 2010年投入水平翻一番。全行业将面临大规模水利建设任务，水务工程将进 入大规模建设的高峰期，水务工程施工行业面临着广阔的市场和前所未有的发展 机遇。 （2）南水北调工程 南水北调是缓解中国北方水资源严重短缺问题的重大战略性基础设施工程， 是通过跨流域水资源合理配置，保障经济、社会与人口、资源、环境协调发展的 重大举措，可以大大缓解我国北方水资源严重短缺问题，促进南北方经济、社会 与人口、资源、环境的协调发展。整个工程分东线、中线、西线三条调水线。通 过三条调水线路与长江、黄河、淮河和海河四大江河的联系，构成以“四横三纵” 为主体的总体布局，以利于实现我国水资源南北调配、东西互济的合理配置格局。 整个工程将根据实际情况分期实施。 东线工程从长江下游扬州抽引长江水，利用京杭大运河及与其平行的河道逐 级提水北送，并连接起调蓄作用的洪泽湖、骆马湖、南四湖、东平湖。 西线工程在长江上游通天河、支流雅砻江和大渡河上游筑坝建库，开凿穿过 长江与黄河的分水岭巴颜喀拉山的输水隧洞，调长江水入黄河上游。 中线工程从丹江口大坝加高后扩容的汉江丹江口水库调水，经陶岔渠首闸 (河南淅川县九重镇)，沿豫西南唐白河流域西侧过长江流域与淮河流域的分水岭 方城垭口后，经黄淮海平原西部边缘，在郑州以西孤柏嘴处穿过黄河，继续沿京 广铁路西侧北上，可基本自流到终点北京。中线工程主要向河南、河北、天津、 北京 4省市沿线的 20余座城市供水。中线工程已于 2003年 12月 30日开工， 2013 年年底前完成主体工程，计划 2014年汛期后全线通水。 中线工程作为天津“十二五”时期十大重点水利工程之一，是未来天津城市 31 供水的重要保障。该项工程建成以后可缓解京、津、华北地区水资源危机，为京、 津及河南、河北沿线城市生活、工业增加供水 64亿方，增供农业 30亿方。大大 改善供水区生态环境和投资环境，推动我国中部地区的经济发展。该工程从长江 下游引水，基本沿京杭运河逐级提水北送，向黄淮海平原东部供水，终点天津。 南水北调工程建成后将解决北方缺水，增加水资源承载能力，提高资源的配 置效率。使我国北方地区逐步成为水资源配置合理、水环境良好的节水、防污型 社会。有利于缓解水资源短缺对北方地区城市化发展的制约，促进当地城市化进 程。为北方经济发展提供保障，促进北方一些地区地下水因自然原因造成的水质 问题，如高氟水、苦咸水和其他含有对人体不利的有害物质的水源问题，促进经 济结构的战略性调整；通过改善水资源条件来促进潜在生产力，形成的经济增长。 扩大内需，保持全国经济的快速增长，实现全国范围内的结构升级和经济社会环 境的可持续发展。 ２.水务经营管理行业 水务行业的产业链主要包括城市防洪、水源保护、以及取水、供水、排水、 污水处理及回用等领域，是关系到国计民生的重要公用事业。水务行业属于朝阳 产业，资本、技术、产品的生命周期长，良好的公司治理是保证水务行业长远发 展的基石，现代水务企业已经渗透到水务产业链的各个环节。 改革开放以来，随着我国经济持续增长和城市人口的不断增加，水务行业作 为国民经济中重要的基础设施产业得到快速发展，呈现出良好的发展态势。但是 在取得成效的同时，我国水务行业仍面临诸如经济效益低下、运作效率不高、对 政府的依赖度过大、投资主体单一、融资渠道狭窄等国有化、事业化传统体制的 弊端。同时，随着我国社会经济的发展，水资源短缺与水需求矛盾日益突出，水 环境治理与建设和谐生态社会的课题亟待破解。《关于加快水利改革发展的决定》 把水务行业的发展提到了国家战略高度，战略性新兴产业政策为水务行业的发展 带来机遇。 总体来看，随着人口增长、城市化进程加快和经济发展，我国水务市场将呈 现出持续快速增长的态势，水务基础设施建设的需求也会不断增加，我国水务行 业正在进入改革与发展的黄金期，水务市场在挑战中蕴含着巨大商机。 （二）公司发展战略及下一年度经营计划 32 发行人的成立是贯彻落实中央水利工作会议和中央一号文件、加快水利事业 改革发展、拓宽融资渠道的重要举措。发行人的战略定位是充分发挥公司作为水 务行业投融资主体的作用，按照濒水资源综合开发治理的工作思路，广泛吸纳社 会资金，组织好相关项目建设和市场化运作，形成以经营性收入反哺公益性投资 的良性运营机制，保障大规模水务建设的需要，实现综合治理目标。 发行人正在实施“三步走”战略，通过切实抓好大项目建设、注入资金和资 产、公司实业化发展这三步走做大做强，逐步发展成为集投融资为一体的实业化 的大型水务集团。一是服务天津市“十二五”规划和“十大”水利工程建设，保 障大规模水务建设的资金需求。以河道、水库治理为切入点，以包装的土地整理 开发项目为载体，深化与金融机构的合作，开展直接融资综合开发优质项目，实 现壮大公司资产规模、改善公司盈利能力、拓展公司融资渠道的目标；二是拓展 融资渠道，将水利建设基金、南水北调基金、土地出让收益和濒水的北大港水库、 津南二道闸码头、珠江道仓库等优良资产划转水务公司，壮大公司资本规模，增 强公司融资能力；三是全面开展涉水基础设施建设、城市供水、水土资源开发、 金融投资、水利科技成果转化、农业开发、水力发电七大板块业务，组建实业化 的大型水务集团。 （三）可能面临的风险 １.产业政策风险与对策 发行人主要进行南水北调天津市内配套工程建设、管理和运营；对部分市级 重点水源工程、供排水工程、治河工程、污水处理等工程进行投资、管理及运营； 同时开展水力发电、水利科技成果转化、濒水土地整理及开发经营等业务。这些 业务受国家宏观产业政策的影响较大。国家宏观经济政策、货币政策等变动会对 发行人的收入和利润产生重要影响。 ２.经济周期风险 公司所处行业与经济周期具有一定的相关性。如果未来经济增长放慢或者出 现衰退，对发行人盈利能力产生不利影响。本期债券投向项目所在地区的经济发 展水平及未来发展趋势也会对项目经济效益产生影响。 3、经营风险 依据《天津市人民政府关于组建天津水务集团有限公司的批复》（津政函 33 [2014]99号），天津市拟整合重组天津市自来水集团有限公司（以下简称“自 来水集团”）、天津水务投资集团有限公司和相关原水管网资产组建天津水务集 团有限公司（以下简称“水务集团”），具体实施方案为： （1）市国资委出资成立水务集团，性质为国有独资公司。 （2）将自来水集团与水投公司 100%国有股权无偿划入水务集团，作为其全 资子公司。并同时将自来水集团、水投公司等单位所属原水管网资产整合进入水 务集团，成立原水管网分公司，承担全市引滦水、引江水等各类原水的统一调配 以及原水管网的日常维护职能。 按照上述整合重组方案，水投公司的实际控制人将变更为水务集团，同时 水投公司持有的“天津市引滦水源保护工程有限责任公司”100%股权以及南水 北调市内配套工程相关原水管网资产，将由水务集团统一进行后续资产整合。 水务集团于 2016年 01月 12日成立。截至本公告日，水投公司 100%股权已 划至水务集团，已完成工商变更手续，并取得当地工商行政管理部门换发的《营 业执照》，并于 2017年 2月 15日取得了天津市人民政府国有资产监督管理委员 会审定的《企业产权登记信息表》，正式完成了股权变更和产权登记。水投公司 控股股东变为天津水务集团有限公司，实际控制人变更为天津市人民政府国有资 产监督管理委员会。 截至目前，股权及资产无偿划转操作尚未正式进行。南水北调市内配套工 程相关原水管网资产的划转在两年之内无实施计划。 天津市引滦水源保护工程有限责任公司引滦水源保护工程有限责任公司的 资产划转将对水投公司资产以及收入产生重大影响。 控股股东和实际控制人的变化以及未来的资产划转可能会对企业的治理结 构稳健性、投融资、产业布局、发展战略等造成一定影响。 四、公司严重违约、控股股东独立性等情况说明 报告期内，公司与主要客户发生业务往来时，未有严重违约事项发生。同时， 本公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均能与公司控股股东保持独立性， 具备自主经营能力。 天津市水务集团有限公司作为发行人的唯一股东，出资比例占发行人注册资 34 本的 100%。公司实际控制人为天津市国资委。 五、公司非经营性往来占款、资金拆借及违规担保情况说明 截止2016年12月31日，公司无非经营性往来。 六、公司治理、内部控制情况说明 报告期内，本公司在公司治理、内部控制等方面，均不存在违反《公司法》、 《公司章程》规定的情况，同时公司如约执行募集说明书中的相关规定和承诺， 确保债券投资者应享有的利益。 35 第五节重大事项 截至 2016年 12月 31日，本公司没有正在进行的或未决的会对本公司财务 状况及运营情况产生重大不利影响的任何诉讼、仲裁或行政程序。报告期内，本 公司并无破产重组、本期债券面临暂停上市或终止上市以及控股股东、实际控制 人涉嫌犯罪等应披露重大事项发生。 重大事项 序号相关事项 是否发生 前述事项 1发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化；否 2债券信用评级发生变化；否 3发行人主要资产被查封、扣押或冻结；否 4发行人发生未能清偿到期债务的违约情况；否 5 发行人当年累计新增借款或对外提供担保超过上年末净资产的百分之 二十； 否 6发行人放弃债权或财产，超过上年末净资产的百分之十；否 7发行人发生超过上年末净资产百分之十的重大损失；否 8发行人作出减资、合并、分立、解散、申请破产的决定；否 9发行人涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚；否 10 发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市条件，面临暂 停上市或终止上市风险； 否 11 发行人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，发行人董事、监事、高级管理 人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施； 否 12保证人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化（如有）；否 13其他对债券持有人权益有重大影响的事项；否 14发行人发生破产重整相关事项否 36 第六节财务报告 本公司 2016年经审计的财务报告请参见附件。 37 第七节备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人 员）签名并盖章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及 公告的原稿； 四、按照境内外其他监管机构、交易场所等的要求公开披露的年度报告、年 度财务信息。 38 中财网
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