[年报]象屿股份:2016年年度报告（修订版）
公司代码：600057 公司简称：象屿股份 厦门象屿股份有限公司 2016年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 致同会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人张水利、主管会计工作负责人邓启东及会计机构负责人（会计主管人员）齐卫东 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经致同会计师事务所审计，2016年度公司实现归属上市公司股东的净利润人民币 426,441,874.56元，母公司实现净利润为428,029,326.33元，根据《公司法》及《公司章程》规 定，加上母公司年初未分配利润为-291,903,775.90元，计提母公司法定盈余公积13,612,555.04 元，2016年末母公司未分配利润为122,512,995.39元。 公司拟定2016年度利润分配预案为：以2016年12月31日的总股本1,170,779,403股为基数，向 全体股东每10股派发现金红利1元（含税），共计派发现金红利117,077,940.3元，剩余未分配利 润5,435,055.09元结转至2017 年度。公司2016 年度不进行资本公积金转增及送股。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资 者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 无 十、 其他 √适用 □不适用 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第四节经营情况讨论与分析中关于公 司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险因素及对策部分的内容. 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 8 第四节 经营情况讨论与分析 ....................................................................................................... 10 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 25 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 40 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 48 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 49 第九节 公司治理 ........................................................................................................................... 55 第十节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 58 第十一节 财务报告 ........................................................................................................................... 59 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................. 211 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 公司、本公司、象屿股份 指 厦门象屿股份有限公司 象屿集团 指 厦门象屿集团有限公司 象屿地产 指 象屿地产集团有限公司 象屿物流 指 厦门象屿物流集团有限责任公司 象屿农产 指 黑龙江象屿农业物产有限公司 速传供应链 指 厦门象屿速传供应链发展股份有限公司（原公司名是厦门速 传物流发展股份有限公司，于2016年6月更名） 成大物产 指 成大物产（厦门）有限公司（原公司名是厦门成大进出口贸 易有限公司，于2016年5月更名） 新丝路 指 新丝路发展有限公司 香港拓威 指 香港拓威贸易有限公司 鹏屿商贸 指 依安县鹏屿商贸物流有限公司 富锦金谷 指 富锦象屿金谷农产有限责任公司 北安金谷 指 北安象屿金谷农产有限责任公司 绥化金谷 指 绥化象屿金谷农产有限责任公司 象屿小贷 指 黑龙江象屿小额贷款有限公司 福州物流实业 指 福州象屿物流实业有限责任公司 龙岩园区 指 龙岩象屿物流园区开发有限公司 集装箱码头 指 厦门集装箱码头集团有限公司 哈尔滨农商行 指 哈尔滨农村商业银行股份有限公司 恒力股份 指 恒力石化股份有限公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所、上证所 指 上海证券交易所 报告期 指 2016年 公司章程 指 厦门象屿股份有限公司章程 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 厦门象屿股份有限公司 公司的中文简称 象屿股份 公司的外文名称 Xiamen Xiangyu Co., Ltd. 公司的外文名称缩写 Xiangyu 公司的法定代表人 张水利 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 高晨霞 廖杰 联系地址 厦门现代物流园区象屿路99号 厦门国际航运中心E栋9层 厦门现代物流园区象屿路99号 厦门国际航运中心E栋9层 电话 0592-6516003 0592-5603375 传真 0592-5051631 0592-5051631 电子信箱 stock@xiangyu.cn stock@xiangyu.cn 三、 基本情况简介 公司注册地址 厦门市现代物流园区象屿路99号厦门国际航运中心E栋 7层08单元 公司注册地址的邮政编码 361006 公司办公地址 厦门现代物流园区象屿路99号厦门国际航运中心E栋9 层 公司办公地址的邮政编码 361006 公司网址 www.xiangyu.cn 电子信箱 stock@xiangyu.cn 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 中国证券报、上海证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司证券事务部 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 象屿股份 600057 *ST夏新、夏新电子 六、 其他相关资料 公司聘请的会计师事务所（境 内） 名称 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市朝阳区建国门外大街 22 号赛特广场 4/5/10/层 签字会计师姓名 刘维、吴莉莉 报告期内履行持续督导职责的 保荐机构 名称 兴业证券股份有限公司 办公地址 福建省福州市湖东路268号证券大厦 签字的保荐代表 人姓名 余小群、张俊 持续督导的期间 2015年12月31日至2016年12月31日 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：万元 币种：人民币 主要会计数据 2016年 2015年 本期比上年 同期增减 (%) 2014年 营业收入 11,906,685.67 5,992,330.70 98.70 4,838,397.21 归属于上市公司股东的净利润 42,644.19 28,885.48 47.63 28,350.02 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 65,014.51 18,626.84 249.04 16,355.97 经营活动产生的现金流量净额 222,155.02 292,277.11 -23.99 -480,522.21 2016年末 2015年末 本期末比上 年同期末增 减（%） 2014年末 归属于上市公司股东的净资产 668,970.26 603,706.59 10.81 377,269.81 总资产 3,390,973.69 2,609,804.48 29.93 2,079,278.34 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2016年 2015年 本期比上年同 期增减(%) 2014年 基本每股收益（元／股） 0.36 0.28 28.57 0.32 稀释每股收益（元／股） 0.36 0.28 28.57 0.32 扣除非经常性损益后的基本每 股收益（元／股） 0.56 0.18 211.11 0.19 加权平均净资产收益率（%） 6.79 7.21 减少0.42个百 分点 13.57 扣除非经常性损益后的加权平 均净资产收益率（%） 10.34 4.65 增加5.69个百 分点 7.83 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的 净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 2016年分季度主要财务数据 单位：万元 币种：人民币 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 （1-3月份） （4-6月份） （7-9月份） （10-12月份） 营业收入 1,959,208.43 3,001,193.16 2,949,669.37 3,996,614.71 归属于上市公司股东的净利润 7,760.03 7,516.04 22,242.48 5,125.64 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益后的净利润 8,365.21 16,990.74 -2,711.79 42,370.35 经营活动产生的现金流量净额 -141,163.42 280,862.78 -114,137.74 196,593.40 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2016年金额 附注（如适用） 2015年金额 2014年金额 非流动资产处置损益 71,585,817.85 -1,097,716.51 22,370,329.82 计入当期损益的政府补助，但与 公司正常经营业务密切相关，符 合国家政策规定、按照一定标准 定额或定量持续享受的政府补 助除外 82,896,179.96 23,929,791.93 15,901,129.54 计入当期损益的对非金融企业 收取的资金占用费 2,049,497.86 1,319,658.68 企业取得子公司、联营企业及合 营企业的投资成本小于取得投 资时应享有被投资单位可辨认 净资产公允价值产生的收益 914,223.06 委托他人投资或管理资产的损 益 9,458,994.31 8,304,430.23 5,672,302.61 除同公司正常经营业务相关的 有效套期保值业务外，持有交易 性金融资产、交易性金融负债产 生的公允价值变动损益，以及处 置交易性金融资产、交易性金融 负债和可供出售金融资产取得 的投资收益 -652,459,310.17 主要为本期持有期货合 约公允价值变动损益和 期货合约处置损益。套 期保值业务作为本公司 平抑因大宗商品现货价 格大幅波动带来的业绩 风险的手段之一，严格 按照公司的《期货套期 保值业务管理制度》进 行操作。 64,857,184.14 119,439,797.55 单独进行减值测试的应收款项 减值准备转回 49,557,098.26 1,050,953.78 除上述各项之外的其他营业外 收入和支出 146,766,972.19 49,251,460.74 4,351,258.07 少数股东权益影响额 -19,586,890.23 -8,491,525.70 -5,730,888.42 所得税影响额 85,114,198.72 -36,537,850.92 -42,063,431.19 合计 -223,703,218.19 102,586,386.37 119,940,497.98 十一、 采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响 金额 指定为以公允 价值计量且其 变动计入当期 损益的金融资 产 384,539.10 386,272.20 1,733.10 -22,106.94 衍生金融资产 25,043,749.32 154,527,582.16 129,483,832.84 124,805,332.84 按公允价值计 量的可供出售 金融资产 49,238,762.92 274,219,863.87 224,981,100.95 以公允价值计 量且其变动计 入当期损益的 金融负债 879,419,400.00 541,753,500.00 -337,665,900.00 2,036,773.90 衍生金融负债 77,604,098.15 537,943,086.20 460,338,988.05 -451,329,455.15 合计 1,031,690,549.49 1,508,830,304.43 477,139,754.94 -324,509,455.35 说明：对当期利润的影响金额仅包括公允价值变动影响。 十二、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）公司所从事的主要业务和经营模式 公司作为供应链管理、投资、运营服务商，为供应链条上的产业型客户提供从原辅材料与半 成品的采购供应直至产成品的分拨配送之间的全价值链流通服务，通过组织协调供应链全过程的 商流、物流、资金流以及信息流，与客户分享供应链价值增值收益。 公司主营业务是大宗商品采购供应及综合物流服务和物流平台（园区）开发运营。 1、大宗商品采购供应及综合物流板块 主要经营用于工农业生产、大批量买卖的大宗商品（包括原辅材料和产成品），并为大宗商 品的采购供应提供相配套的多式联运、全程物流、仓储配送、金融物流等综合物流服务。与公司 发生业务的主要系大宗商品产业链上下游的产业型客户和流通型客户，公司通过不断巩固和完善 核心产品供应链综合服务体系，推动盈利模式由传统的赚取贸易和物流价差转向收取服务费以及 与客户分享增值收益。 公司经营的大宗商品主要包括农副产品、金属材料矿产品、能源化工产品，以及机电产品等， 金属材料矿产品和能源化工产品的贸易年营收额合计已超过千亿元人民币。 配套服务于各大产品供应链，公司建立了完善的综合物流能力。公司在主要口岸自营和包租管 理（非粮食）仓库面积超过115万平米、堆场面积28万平米，还可提供每年120万吨的钢材开平 纵剪加工及6万吨的化工塑料灌包加工服务。公司经营和管理的粮食仓容约1500万吨，管理国储 粮库存总量达1385万吨。 2、物流平台（园区）开发运营板块 重点经营的项目包括厦门国际航运中心、厦门象屿配送中心、象屿泉州公路港、厦门象屿五 金机电物流集散中心、福州象屿物流园区、上海罗泾物流园区等。在利用平台效应有效聚合物流、 贸易、加工、金融企业的基础上，公司各园区通过整合客户需求、设计商业模式和导入外部资源， 创新增值服务，获取服务收益。 （二）行业情况 随着中国经济的转型升级，大宗商品需求量高增长、价格高增长的时代已经过去，对于大宗 商品供应链企业来说，依附行业需求量的高增长以及赚取行情价差的贸易模式已经难以为继。现 代供应链服务将走向一体化、信息化和智能化的发展方向。大宗商品供应链企业将利用大宗采购 和分销渠道，整合运输、仓储等物流和加工资源，并通过供应链金融等融资方式为客户提供全程 服务的流通服务，通过对物流、信息流、商流、资金流的控制和运作，达到高效率、低成本。 目前中国正处在工业化中期阶段，随着城镇化和工业化持续推进，我国大宗商品总体消费量 和供应量将在中期内维持高位。目前中国大宗供应链市场规模大约在十几万亿至二十万亿，市场 容量巨大，产品差异小，市场参与者众多，行业集中度低。供给侧改革、生产企业兼并重组等各 方面因素均会推动推动供应链行业集中度提升，业务向大企业集中，龙头企业收入和市场占有率 将会快速提升。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 项目 期末余额 期初余额 增减比例(%) 变动说明 长期股权投资 118,494.15 83,736.68 41.51 主要是本期新增对哈尔滨农商行 及金象融资租赁公司的投资所致。 固定资产 488,228.12 340,032.51 43.58 主要是本期下属子公司粮食仓储 设施项目完工转固以及非同一控 制下并购增加固定资产所致。 其中：境外资产27.36（单位：亿元 币种：人民币），占总资产的比例为8.07%。 注：境外资产中新丝路、乐高为合并报表口径 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 报告期内，公司核心竞争力没有发生重大变化，公司的核心竞争优势体现在三个方面： 1、先进的供应链管理理念 公司提出的供应链管理理念，力求打造具有可持续性、安全、高效的供应链发展模式，充分 利用自身在资金、物流、渠道方面的优势，整合资源，最大化为客户提供供应链综合配套服务的 能力，并将供应链理念延伸至公司旗下各大板块。 2、上下游渠道建设与整合能力 公司一直致力于大宗商品采购分销业务上下游渠道的建设，依托资金优势、规模优势和营销 渠道优势，打造吸引上游优质供应商与下游优质客户集中交易的平台。此外对于关键性、资源性 的渠道以合资合作的方式进行适当的延伸布局，发挥供应链横向及纵向的协同作用，建立独特的 竞争优势。 3、物流资源平台的强大支撑 公司根据各类商品供应链的特性，针对性的在商品的产区、港区、销区建设相应关键物流节 点，形成网络化物流服务平台，有效提升了各供应链板块联动的协同作用，为采购分销业务规模 的可持续发展奠定了坚实的基础。 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 2016年度，面对外部经济形势和内部转型的双重压力，公司众志成城、砥砺奋进、锐意创新， 在五五规划开局之年，公司营收突破千亿元大关，资产规模大幅增长，净利润创下新高，取得了 公司自重组上市以来的最好成绩。 2016年度公司实现营收1,190.67亿元，同比增长99%。实现归母净利润4.26亿元，同比增 长48%；实现扣除非经常性损益后的净利润6.50亿元；每股收益0.36元。截止2016年末，公司 总资产和归母净资产分别达到339亿元和66.9亿元，同比增幅分别为30%和11%。2016年度，公 司贡献税收约19.11亿元，同比增长125.90%。年度内公司首次进入《财富》（中文版）2016年 “中国500强”排行榜前100名，位列交通运输、物流、仓储业第4位，并获评2016年度中国物 流企业50强第四位、2015年全国仓储企业100强第四位、2016年度“中国物流杰出企业奖”、 中国货代物流百强第四名，还获评福建省第八轮农业产业化省级重点龙头企业和厦门市农业产业 化市级重点龙头企业。 优化业务结构 公司坚持“立足供应链、服务产业链”，依托多年积累的资源优势，沿着产业链上下游延伸 拓展业务，经营质量得到有效提升。新产品、新项目、新模式、新团队蓬勃发展，供应链体系多 元并进、势头良好。各大业务板块以及新产品、新项目均衡发展，非农产业务板块贡献占比大幅 提升至50%以上，公司的业务结构进一步优化，经营结构更加稳定。 推动板块联动 公司坚持推动物流服务板块与贸易板块的协同联动，在有效提升竞争力和客户粘性的同时增 强了公司货权管控的安全性和主动性。公司利用跨板块的资源和能力，为客户提供供应链综合服 务，针对制造业企业的全流程供应链管理服务业务能力不断巩固提升，2016年度营收贡献接近160 亿元。 产资结合、双轮驱动 公司积极通过资本纽带整合优势资源和能力，以共赢的思路、专业的服务，结合公司的发展 需求，借助资本工具推动深入合作，大大加快了公司产业发展的速度。2016年度，通过设立合资 公司快速切入铝产品和石油产品供应链，当年实现了47亿元的营收，公司利用资本合作推动产业 链延伸的模式已愈加成熟。 加快海外布局 在国内供应过剩、国家“一带一路”战略实施的大背景下，公司加快了海外市场布局的步伐， 已在美国、新西兰、迪拜、香港设立了子公司，还将继续推动新加坡等海外公司的设立。大力拓 展进出口业务，公司2016年的进出口贸易量达34亿美元。此外，公司还积极引进国际业务团队， 并推动人员和管理的国际化。 提升职能管理和风险控制 公司通过强化职能团队与平台公司的统筹协调和服务能力，提升职能综合服务水平，全方位 保障公司业务规模迅速扩张。公司全面整合仓储物流资源和组织体系，通过物流管理中心统筹管 理物流体系，推动物流体系的定位由利润创造转向技术引领、模式创新、协同联动及风险控制。 公司通过信息技术的创新性应用为业务发展保驾护航，启动对供应链管理核心系统ERP的优化项 目；按计划推进智慧农业项目，初步建立起从种植户考察到小贷收粮结算的一整套业务流程体系。 公司坚持“风险第一”的成长之道，在发展中不断优化风险管控。持续发挥风委会对贸易业 务风险评估的作用，坚持投评会制度，审慎评估新项目的风险收益。优化风险意识，加强监督检 查，及时跟踪互动，提高应急处理能力。 拓宽融资渠道 公司积极利用多样化融资工具拓宽融资渠道、降低融资成本、优化融资结构,有力地支持了公 司业务规模的快速发展和新业务新项目的拓展。年度内向银行等金融机构申请获批了超过500亿 元的授信额度，并首次申请发行40亿元超短融资券和10亿元长期含权中票（可续期）。 实施员工持股 公司推动开展第一期员工持股计划，包括13位董监高在内的261位员工参与，筹集资金 20,738万元，完成股票购买和锁定，建立起公司发展与员工利益的共享机制。 二、报告期内主要经营情况 公司继续坚持“立足供应链、服务产业链”，在原有的三大服务平台、五大核心产品供应链 的基础上，进一步整合、提炼形成了以农副产品、金属材料及矿产品、能源化工产品为主体的供 应链服务体系。 农副产品供应链 农产品板块通过不断完善产业链上下游网络服务能力，积极布局“后临储时代”。针对相关 农产品政策调整与市场转轨过程中出现的阶段性市场风险，公司暂停玉米种植业务，控制贸易规 模，在保持政策粮食收储业务稳定的同时，重点在上游完善富锦、北安、绥化、讷河、嫩江等地 粮食收、储、物流网点布局；在下游着力搭建“北粮南运”的物流通道，展开大连、南通等关键 物流节点布局，并积极推动与铁路企业的深度合作。林产品板块着力优化管理体系，提高物流节 点整合能力，做实海外公司的业务能力，加强新西兰、美国等区域的上游资源建设，储备海外林 权逾五千公顷。 截止年末公司保管的国储粮库存总量约1385万吨。农副产品供应链全年实现营收76亿，较 上年下降35%。 金属材料及矿产品供应链 推动针对制造业企业的“全程供应链管理服务业务”向纵深发展，凭借原有业务开拓的渠道， 围绕制造业企业核心客户所在区域，拓展业务品种和市场区域，并挖掘产业链项目机会。全年实 现销量5,039万吨，营收797亿元, 其中有色金属和矿产品营收增长3.4倍，超过250亿元，产 品结构进一步优化。 不锈钢业务板块继续巩固并加深与重要客户的供料代销合作，并延伸产业链，实现营收超过 140亿元；铝产品板块，通过将物流金融服务升级为资本合作，成立合资公司成功切入铝产品产 业链，在当年就实现营收22亿元，取得了较好经营成效。 能源化工产品供应链 深耕重点市场，聚焦核心客户，不断完善服务模式；向产业链上下游延伸，并积极拓展海外 市场。全年销量421万吨，营收206亿元。新设立的石油公司当年就实现营收25亿元。 其他产品供应链： 进口汽车供应链全年营收36亿元，同比增加33亿元。公司是福建省最大的平行汽车进口商，2016年进口平行汽车在全国的市场占有率达到10%。推动江阴口岸汽车保税仓储业务落地，探索 “保税仓储+海关商检一体化”模式，打造集全程物流、保税仓储、展示、商务服务和供应链金融 配套为一体的平行进口汽车综合交易平台。 船舶供应链突破原有的船舶供应链金融服务体系，合资成立的南通象屿海洋装备有限责任公 司，抓住行业调整的机会以相对具有优势的成本切入造船行业。 (一) 主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:万元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 11,906,685.67 5,992,330.70 98.70 营业成本 11,502,310.39 5,763,917.95 99.56 销售费用 149,920.75 98,713.94 51.87 管理费用 34,799.94 28,731.58 21.12 财务费用 63,844.35 76,969.97 -17.05 经营活动产生的现金流量净额 222,155.02 292,277.11 -23.99 投资活动产生的现金流量净额 -359,479.38 -225,221.36 不适用 筹资活动产生的现金流量净额 155,718.07 59,639.02 161.10 研发支出 税金及附加 12,765.02 5,306.78 140.54 资产减值损失 47,288.34 16,585.41 185.12 公允价值变动收益 -32,450.95 -7,566.79 不适用 投资收益 -12,898.07 56,749.69 -122.73 营业外收入 32,050.75 7,943.02 303.51 营业外支出 1,824.53 667.38 173.39 营业收入、营业成本变动原因说明：主要是本期产品供应链业务持续转型升级业务规模扩张所致。 销售费用变动原因说明：主要是本期产品供应链业务规模增加，增加相应的运输、港杂等费用所 致。 管理费用变动原因说明：主要是本期薪酬费用增加以及部分在建工程2015年底转入固定资产增加 本期折旧费用所致。 财务费用变动原因说明：主要是本期利率下降利息支出较上期减少；此外，本期公司进一步加强 汇率风险管理减少汇兑损失。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是为满足后续业务销售需要本期储备存货增加 对应的采购付现现金增加所致。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是增加套保期货保证金支出、委托贷款以及增 加对恒力股份的股权投资所致。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期取得借款收到的现金较同期增加所致。 税金及附加变动原因说明：主要是根据财会【2016】22号的规定，房产税、土地使用税、车船使 用税、印花税等原计入“管理费用”的相关税费，自2016年5月1日起调整计入“税金及附加”； 同时，对比数据（2015年度）不做调整。 资产减值损失变动原因说明：主要是本期存货跌价损失和坏账损失增加所致。 公允价值变动损益变动原因说明：主要是本期末持有的期货合约浮亏，减少公允价值变动收益所 致。 投资收益变动原因说明：主要是本期套期保值和贵金属合约业务亏损增加，另合作经营业务收益 减少所致。 营业外收入变动原因说明：主要是本期违约金收入和政府补助增加，以及本期新增龙岩园区收储 项目所致。 营业外支出变动原因说明：主要是本期滞纳金赔偿金支出增加以及固定资产处置损失增加所致。 资产负债及其他变动比例超过30%的科目变动原因详见下文。 1. 收入和成本分析 √适用 □不适用 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:万元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 大宗商品 采购供应 及综合物 流 11,829,307.94 11,460,359.13 3.12 99.93 100.30 减少0.18 个百分点 物流平台 （园区）开 发运营 24,682.57 13,818.95 44.01 13.78 24.98 减少5.02 个百分点 其他 1,985.37 100.00 408.28 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 境内 11,107,460.63 10,741,274.43 3.30 101.40 101.95 减少0.26 个百分点 境外 748,515.26 732,903.64 2.09 76.65 77.04 减少0.22 个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 □适用 √不适用 (2). 产销量情况分析表 □适用 √不适用 (3). 成本分析表 单位：万元 分行业情况 分行业 成本构成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 大宗商品采购供 应及综合物流 大宗商品采购 供应及综合物 流 11,460,359.13 99.64 5,721,730.17 99.27 100.30 物流平台（园区） 开发运营 物流平台（园 区）开发运营 13,818.95 0.12 11,056.92 0.19 24.98 成本分析其他情况说明 □适用 √不适用 (4). 主要销售客户及主要供应商情况 √适用 □不适用 前五名客户销售额1,558,150.17万元，占年度销售总额13.08%；其中前五名客户销售额中关联 方销售额0.00万元，占年度销售总额0.00 %。 单位：万元 币种：人民币 客户排名 营业收入总额 占公司全部营业收入的比例（%） 第一名 613,489.22 5.15 第二名 366,019.87 3.07 第三名 259,724.05 2.18 第四名 160,794.74 1.35 第五名 158,122.29 1.33 合计 1,558,150.17 13.08 前五名供应商采购额1,859,250.22万元，占年度采购总额16.19%；其中前五名供应商采购额中 关联方采购额0.00万元，占年度采购总额0.00%。 单位：万元 币种：人民币 供应商排名 采购金额 占年度总采购金额比重（%） 第一名 965,089.17 8.40 第二名 311,544.45 2.71 第三名 221,584.96 1.93 第四名 182,117.90 1.59 第五名 178,913.74 1.56 合计 1,859,250.22 16.19 2. 费用 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 科目 本年金额 上年金额 变动金额 变动比例（%） 变动原因 销售费用 149,920.75 98,713.94 51,206.81 51.87 主要是本期产品供应链业务规模 增加，增加相应的运输、港杂等费 用所致。 管理费用 34,799.94 28,731.58 6,068.36 21.12 主要是本期薪酬费用增加以及部 分在建工程2015年底转入固定资 产增加本期折旧费用所致。 财务费用 63,844.35 76,969.97 -13,125.62 -17.05 主要是本期利率下降利息支出较 上期减少；此外，本期公司进一步 加强汇率风险管理减少汇兑损失。 3. 研发投入 研发投入情况表 □适用 √不适用 情况说明 □适用 √不适用 4. 现金流 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 现金流量表项目 本年金额 上年金额 增减额 增减比例（%） 变动说明 经营活动产生 的现金流量净额 222,155.02 292,277.11 -70,122.09 -23.99 主要是为满足后续业务销售 需要本期储备存货增加对应 的采购付现现金增加所致。 投资活动产生 的现金流量净额 -359,479.38 -225,221.36 -134,258.02 不适用 主要是增加套保期货保证金 支出、委托贷款以及增加对恒 力股份的股权投资所致。 筹资活动产生的 现金流量净额 155,718.07 59,639.02 96,079.05 161.10 主要是本期取得借款收到的 现金较同期增加所致。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：万元 项目名称 本期期末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期末数 上期期末 数占总资 产的比例 （%） 本期期末金 额较上期期 末变动比例 （%） 情况说明 衍生金融资 产 15,452.76 0.46 2,504.37 0.10 517.03 主要是本期末期货合约和外汇期权公允 价值变动浮盈增加所致。 应收利息 310.96 0.01 513.31 0.02 -39.42 主要是下属子公司象屿小贷减少贷款业 务致使应收利息减少所致。 应收股利 3,126.05 0.09 30.00 0.00 10,320.18 主要是本期应收哈尔滨农村商业银行股 份有限公司股利所致。 其他应收款 181,477.41 5.35 78,895.97 3.02 130.02 主要是本期期货保证金增加所致。 存货 1,001,166.49 29.52 565,160.76 21.66 77.15 主要是本期供应链业务发展需要增加存 货储备所致。 一年内到期 的非流动资 产 900.97 0.03 0.16 0.00 553,591.19 主要是预付长期租赁款一年内到期增加 所致。 其他流动资 产 125,559.91 3.70 230,335.56 8.83 -45.49 主要是下属子公司象屿小贷本期收回贷 款所致。 可供出售金 融资产 62,521.99 1.84 4,923.88 0.19 1,169.77 主要是本期对恒力股份以及对工行产业 基金信托计划投资增加所致。 长期股权投 资 118,494.15 3.49 83,736.68 3.21 41.51 主要是本期新增对哈尔滨农商行及金象 融资租赁公司的投资所致。 固定资产 488,228.12 14.40 340,032.51 13.03 43.58 主要是本期下属子公司粮食仓储设施项 目完工转固以及非同一控制下并购增加 固定资产所致。 商誉 723.09 0.02 351.47 0.01 105.73 主要是本期增加非同一控制下企业合并 产生商誉所致。 递延所得税 资产 53,978.93 1.59 22,223.10 0.85 142.90 主要是本期末套保期货浮亏和资产减值 损失增加从而增加递延所得税资产以及 非同一控制下企业合并新增企业的递延 所得税资产所致。 以公允价值 计量且其变 54,175.35 1.60 87,941.94 3.37 -38.40 主要是本期贵金属租赁合约减少所致。 动计入当期 损益的金融 负债 衍生金融负 债 53,794.31 1.59 7,760.41 0.30 593.19 主要是本期末期货合约浮动亏损部分较 期初增加所致。 应付票据 322,082.01 9.50 193,904.91 7.43 66.10 主要是本期采购规模扩大，采用票据结算 的业务增加所致。 预收款项 293,414.97 8.65 177,843.21 6.81 64.99 主要是本期业务规模扩大，预收客户货款 和保证金增加所致。 应付职工薪 酬 28,375.40 0.84 14,657.92 0.56 93.58 主要是本期计提薪酬尚未发放所致。 应交税费 21,981.82 0.65 11,828.45 0.45 85.84 主要是本期应交企业所得税增加所致。 应付股利 2,836.43 0.08 295.20 0.01 860.85 主要是下属子公司象屿农产应付少数股 东股利增加所致。 其他应付款 204,639.36 6.03 23,672.85 0.91 764.45 主要是本期应付控股股东象屿集团的往 来款增加以及非同一控制下企业合并新 增企业的原有债务所致。 一年内到期 的非流动负 债 14,483.00 0.43 1,000.00 0.04 1,348.30 主要是本期一年内到期长期借款增加所 致。 其他流动负 债 70,220.84 2.07 不适用 主要是本期新增超短融以及委托贷款业 务所致。 长期借款 72,017.00 2.12 16,500.00 0.63 336.47 主要是本期业务发展需要增加长期借款 所致。 长期应付款 68.64 0.00 1,060.93 0.04 -93.53 主要是下属子公司应付少数股东方的借 款转增资本而减少长期应付款所致。 长期应付职 工薪酬 12,577.92 0.37 8,088.71 0.31 55.50 主要是长于1年的应付职工薪酬增加所 致。 递延收益 51,433.26 1.52 22,577.51 0.87 127.81 主要是下属子公司收到政府补助增加所 致。 递延所得税 负债 6,147.26 0.18 936.65 0.04 556.30 主要是本期末期货套保合约浮盈部分增 加以及对外投资恒力股份公允价值变动 所致。 其他综合收 益 5,329.59 0.16 -2,186.28 -0.08 不适用 主要是本期公司对外投资恒力股份期末 公允价值变动产生以及外币报表折算差 额增加所致。 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 项 目 期末账面价值 受限原因 银行存款 90,168,380.26 三个月以上定期存款 银行存款 2,800,000.00 冻结诉讼款 其他货币资金 4,000,000.00 票据保证金 其他货币资金 5,737,000.00 锁汇保证金 投资性房地产 198,403,527.13 抵押借款 合 计 301,108,907.39 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 行业经营性信息分析 □适用 √不适用 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 单位：万元，人民币 报告期内投资额 188,064.56 投资额增减变动数 996 上年同期投资额 187,068.70 投资额增减幅度（%） 0.53% 报告期内股权投资情况如下： 序 号 被投资公司的名 称 主要经营活动 注册资金 （万元） 本期投资 额 （万元） 投资占比 1 福建兴大进出口 贸易有限公司 金属供应链 50,000 47,000 福建兴大实施增资，公司下属全资子公 司厦门象屿物流集团有限责任公司占 比100% 2 哈尔滨农村商业 银行股份有限公 司 吸收公众存款 等银行业务 200,000 27,720 公司持有9.9%股份 3 厦门象屿铝晟有 限公司 铝产品供应链 50,000 25,500 公司下属全资子公司厦门象屿物流集 团有限责任公司占比51% 4 厦门象屿化工有 限公司 化工供应链 20,000 17,000 象屿化工实施增资，公司下属全资子公 司厦门象屿物流集团有限责任公司占 比100% 5 上海象屿物资有 限公司 金属供应链 20,000 17,000 象屿物资实施增资，公司下属全资子公 司厦门象屿物流集团有限责任公司占 比100% 6 恒力石化股份有 限公司 生产和销售化 学纤维 282,568.69 15,999.98 参与非公开发行，公司持有0.89%股份 7 厦门环资矿业科 技股份有限公司 铁矿石加工 22,400.33 11,667 增资入股，公司全资子公司厦门象屿物 流集团有限责任公司占比59.21% 8 厦门象屿兴宝发 有限公司 化工供应链 10,000 9,000 象屿兴宝发实施增资，公司下属全资子 公司厦门象屿物流集团有限责任公司 占比100% 9 厦门象屿金象融 资租赁有限公司 融资租赁 18,000 4,500 公司下属全资子公司香港拓威贸易有 限公司占比25% 10 嫩江县恒通农副 产品有限公司 粮食供应链业 务 6,700 2586.37 通过收购获得股权，控股子公司嫩江象 屿农产有限公司持有100%股权。 11 象屿（厦门）石 油有限公司 石油贸易业务 5,000 2,550 公司下属全资子公司象屿物流占比 51%。 12 United Forestry Group Limited(中文名 称：林源资产公 司 ） 林产品供应链 736.6072 万纽币 731.3870万 纽币 对UFG实施增资入股，增资后公司全资 子公司乐高集团有限公司占比98.99%， 公司控股子公司United Forestry Management Limited占比1.01% 13 Silvan forest LLC(中文名： 银 帆林业有限公 司） 林产品供应链 500万美 元 292.67万美 元 对银帆林业实施增资，公司控股子公司 新丝路发展有限公司占比68.08% 14 讷河屿昌农产有 限公司 粮食供应链业 务 1,500 612 公司下属控股子公司讷河农产占比 51%。 15 江苏象屿国贸有 限公司 进出口贸易 2,000 561 公司下属控股子公司象屿（张家港）有 限公司占比51% 16 厦门象屿盛洲粮 油有限责任公司 食用油生产 1,000 510 公司下属全资子公司厦门象屿农产品 有限责任公司占比51% 17 黑龙江北安农垦 鸿盛农产品贸易 有限公司 粮食供应链业 务 2,000 185.21 通过收购获得股权，全资子公司五大连 池象屿农产持有51%股权。 18 厦门市物联网产 业研究院有限公 司 物联网业务 5,000 100 象屿股份持股10%。 19 厦门屿商投资合 伙企业（有限合 伙） 委托贷款为主 的债权投资 135,100 100 公司下属全资子公司厦门象屿农产投 资有限责任公司占比0.074% 20 厦门象屿同道供 应链有限公司 仓储、运输 20,000 0 公司下属全资子公司厦门象屿物流集 团有限责任公司占比75% 21 厦门振丰供应链 有限责任公司 煤炭供应链 100 0 公司下属全资子公司厦门象屿物流集 团有限责任公司占比100% 22 厦门振丰能源有 限公司 煤炭供应链 100 0 公司下属全资子公司厦门振丰供应链 有限责任公司占比100% 23 南通象屿海洋装 备有限责任公司 船舶制造 20,000 0 公司占比36% 24 厦门象屿物产有 限公司 化工供应链 5,000 0 公司下属全资子公司厦门象屿物流集 团有限责任公司占比100% 注： 1、上表汇率计算公式：1纽币=4.83元人民币；1美元=6.63元人民币。 2、报告期内已清算完成的公司有：厦门象屿云仓物流服务有限公司、龙岩象屿物流园区开发有限 公司、五大连池丰宇顺贸易有限公司、讷河屿旺农产有限公司、讷河富粮贸易有限公司、富锦博 大贸易有限公司、富锦象屿农产有限公司。 (1) 重大的股权投资 □适用 √不适用 (2) 重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 项目 初始投资成本 资金 来源 期初数 报告期内购入 报告 期内 售出 本期公允价值 变动金额 本期投资收益 计入权益的累 计公允价值变 动损益 期末数 指定为以公允价 值计量且其变动 计入当期损益的 金融资产 235.80 自有 资金 38.45 -2.21 38.63 衍生金融资产 自有 资金 2,504.37 467.85 12,480.53 -32,941.18 15,452.76 按公允价值计量 的可供出售金融 资产 22,618.84 自有 资金 4,923.88 15,999.98 6,157.32 137.13 4,728.64 27,421.99 注：以公允价值计量的金融资产含外币金融资产，因受各期汇率的影响，上表期初数+本期变动数与期末数存在差异。 (六) 重大资产和股权出售 √适用 □不适用 2016年12月30日，公司召开第七届董事会第五次会议审议通过了《关于向控股股东转让全 资子公司股权之关联交易的议案》，同意公司向控股股东厦门象屿集团有限公司（以下简称“象 屿集团”）转让全资子公司厦门象屿农林资源有限责任公司100%的股权，转让价格按照国有资产 管理部门核准的评估价值确定，农林资源的评估价值为20,262.11万元人民币。（详见编号为临 2016-085号《关于向控股股东转让全资子公司股权之关联交易的公告》） 经国资委核准的标的公司评估价是20,262.11万元，截止本公告日，公司已收到象屿集团支付 的全部股权转让款，厦门象屿农林资源有限责任公司的股东变更手续已完成。 (七) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 （1）公司情况分析 单位：万元 币种：人民币 公司名称 业务性质 注册资本 期末总资产 期末净资产 本期营业收 入 本期营业 利润 本期净利 润 上年同 期净利 润 厦门象屿物流集团 有限责任公司（法 人） 大宗商品 采购供应 及综合物 流、物流平 台（园区） 开发运营 124,800 1,597,571 149,621 2,602,019 -18,156 -5,379 965 厦门象屿速传供应 链发展股份有限公 司(合并) 大宗商品 采购供应 及综合物 流 30,000 479,907 62,911 3,295,361 353 6,304 5,631 香港拓威贸易有限 公司（法人） 大宗商品 采购与供 应 2.4亿HKD 192,339 38,367 753,091 8,936 9,268 5,065 福建兴大进出口贸 易有限公司（法人） 大宗商品 采购与供 应 50,000 334,801 54,946 1,585,081 6,102 5,493 -2,292 泉州象屿石化有限 公司（法人） 大宗商品 采购与供 应 2,000 17,333 -7,967 187,730 -13,365 -10,019 517 黑龙江象屿农业物 产有限公司（合并） 农产品供 应链 212,500 1,378,424 373,631 371,773 37,937 30,630 37,388 说明： ①厦门象屿物流集团有限责任公司、厦门象屿速传供应链发展股份有限公司、香港拓威贸易有限 公司、福建兴大进出口贸易有限公司、泉州象屿石化有限公司的营业收入同比增幅均大于30%， 主要在于本期产品供应链业务持续转型升级业务规模扩张所致。 ②黑龙江象屿农业物产有限公司营业收入同比减少30%以上，主要是调整大连农产业务平台以及 粮食外运受到运力不足制约 ，致使贸易业务减少。 （2）主要子公司经营业绩与去年同期报告期内相比变动较大的情况说明： 公司名称 变动原因说明（变动30%以上） 厦门象屿物流集团有限责任公司（法人） 主要是本期末时点期货浮亏所致。 香港拓威贸易有限公司 主要是本期掉期业务盈利所致。 福建兴大进出口贸易有限公司 主要是本期产品供应链业务盈利能力提 高所致。 泉州象屿石化有限公司 主要是本期发生异常事项，计提坏账所 致。 (八) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业格局和趋势 √适用 □不适用 当前世界经济仍处在危机后的复苏期，增长趋缓，经济发展中的不稳定因素随着国际政治环 境的动荡而增多，以美国为首的发达国家经济形势紧张，欧盟经济复苏则受各类地缘政治因素影 响进程受阻。同时，全球投资收缩和贸易收缩仍然持续，世界经济缺乏统一的宏观经济政策协调， 也缺乏经济反弹的增长基础和中期繁荣的基本面支撑，未来形势扑朔迷离。 中国经济增长趋缓，进入“新常态”。目前，中国宏观调控紧紧围绕深入推进供给侧结构性 改革的目标，落实积极的财政政策和稳健的货币政策，稳步推进“三去一补一降”，推动传统产 业转型升级，打开新兴产业发展空间，激发市场主体创新活力，提高实体经济投资回报率，以此 应对世界贸易收缩背景下带来的持续冲击。 在前述大经济环境的背景下，公司经营所涉行业的结构调整和产业升级会持续深入，大宗商 品市场的形势将发生较大变化，传统依靠低价取胜、垄断资源、单打独斗的时代已经结束。制造 业采购、物流服务外包趋势的进一步增强将带动大宗商品供应链服务领域的发展，并对综合物流 产生较大的推动作用，物流服务也从单一环节的传统服务向供应链一体化、信息化和智能化转变， 行业集中度将进一步提升，贸易物流一体化发展、规模化运作已成当前供应链服务企业的主要发 展方向。 国家战略层面，“一带一路”推动沿线各国战略协同，发掘市场潜力，打造开放、普惠的区 域经济合作框架。公司将结合自身多年发展形成的供应链服务能力，积极推动“走出去”，推动 国内和国外两个市场、两种资源的整合，加快海外渠道布局。在国内“三去一降一补”推动产业 结构调整的大背景下，公司要加快海外渠道布局，并针对国内产业发展面临的资源瓶颈，通过海 外投资，布局战略性资源。 区位层面，随着自贸区逐步完善通关功能、疏运体系和外贸制度，公司要发挥自贸区所赋予 的政策、贸易和区位优势，借助自贸区所推动的制度、政策和金融支持，与自贸区共同发展。 行业层面，“互联网+传统行业”有机融合，形成我国经济发展新动能，实现经济提质增效升 级，同时，对现代农业、普惠金融、高效物流、电子商务等若干重点领域提出了发展目标任务。 在此机遇下，公司依托自身供应链管理优势，积极探索大宗商品电子商务平台发展，整合供应链 核心信息与业务流程，建立管控平台，实现信息流、资金流、物流三者融合共通。 企业层面，混合所有制改革持续发力、再推新举，国企有望整合资源、释放活力、提升业绩。 公司作为厦门市国有控股企业，坐拥贸易核心地段，主业清晰、市场化程度高、经营状况良好， 有机会成为混合所有制改革、股权激励、员工持股等改革措施推行的优质标的。 (二) 公司发展战略 √适用 □不适用 公司确立以建设互利共赢的绿色供应链为使命，以“创造流通价值，服务企业成长”为宗旨， 定位为供应链管理、投资、运营服务商，立足供应链，服务产业链，依托先进的供应链管理理念、 完善的一体化流通服务和强大的资源支撑，为客户提供供应链全价值链流通服务，与客户分享供 应链增值收益，力争成为中国一流的供应链管理、投资、运营服务商。 产业发展方面，在进一步夯实和优化大宗商品采购供应、综合物流服务、物流园区开发运营 等三大服务平台的基础上，继续巩固并强化农副产品、金属材料及矿产品、能源化工产品等核心 产品供应链服务体系，提高市场占有率、提升资产收益率。 发展模式方面，公司强调内涵式增长和外延式增长同步、资源内部协同与外部整合同步、流 通服务和实业资源同步、国际市场和国内市场同步，坚持产资结合、双轮驱动。 结构优化方面，在巩固、整合、优化、加强核心产品供应链服务体系的基础上，深度挖掘产 业链上的战略合作机会，提升供应链综合服务收益；积极探索培植收益率较高的新产品供应链， 优化产业结构、分散经营风险、提高经济效益； 区域发展布局方面，把握“一带一路”、福建自贸区、海西经济区等重大战略机遇，结合国 家政策导向及资源分布情况，通过多种方式布局关键的物流节点和市场网络，推动完善国内国际 两个市场的物流服务体系搭建，着力提升物流资源整合能力和物流技术运用能力，重点培植专业 细分领域物流能力，构建国内外多式联运物流服务体系。 (三) 经营计划 √适用 □不适用 2017年，公司将遵循“五年规划”发展方向，以“稳中取进、提质增效”为总体工作目标， 深化业务转型，提升经营质量，调整产业结构，优化资源配置，强化核心产品和服务的市场优势， 继续发力，稳步前进，力争实现营业收入1391亿元，成本费用控制在1381亿元以内。 2017年公司着力做好以下重点工作： 1、持续推动贸易板块和物流板块间的协同联动，继续巩固并强化以农副产品、金属材料及矿 产品、能源化工产品为主体的供应链服务体系。持续调整、优化产业结构，提升运营能力和盈利 水平； 2、进一步推动业务整合和上下游业务链条延伸，提升物流资源整合能力和物流技术运用能力， 构建国内外多式联运物流服务体系，巩固并强化专业市场及园区开发、建设、运营能力，实现关 键资源布局和服务模式升级； 3、坚持产资、产融结合，在业务往来、市场拓展及网点布局过程中积极发掘项目； 4、积极稳妥地推进海外拓展步伐，建立有效的海外平台管理体系，完善海外团队架构，构建 国际化的筹、融资和投资体系； 5、做实并完善针对制造业企业的全程供应链管理服务业务，对症下药、提质增效。 6、持续优化组织体系，夯实企业职能体系建设，加强风险管控，保障业务稳健发展。 2017年，公司将根据计划目标和实际经营情况，择优选取稳健、合适的融资组合，来保证经 营中的资金需求，包括但不限于银行融资、短期融资券、中期票据、公司债券等。 以上经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者对此保持足够的风险意识，并请 理解经营计划与业绩承诺之间的差异。 (四) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1、宏观经济风险：2017年，全球经济增长形势仍不容乐观，中国经济的转型调整仍将持续。 受特朗普当选和美国进入加息周期的影响，美国的国际国内经济政策可能出现较大幅度的调整； 与此同时，欧洲内部政治冲突、难民危机、英国脱欧、日本通缩等问题更加剧了宏观经济形势的 不确定因素。 中国经济仍处于增速换挡时期，进入“新常态”，消费需求降低，为调整经济结构与经济发 展方式，政府将出台一系列改革措施，保障经济稳定发展。 应对措施：首先，公司将密切关注和研判国内外经济形势和行业走势，积极灵活调整市场策（未完）  |