[买入评级]有色金属行业研究周报:全面看多有色板块

时间:2017年07月17日 21:08:46 中财网
投资建议
  看好金属价格全面上行,推荐稀土、锌、铜、铝板块;新能源汽车催化剂不断,继续推荐钴锂板块。推荐标的:广晟有色北方稀土江西铜业西藏珠峰云铝股份华友钴业洛阳钼业天齐锂业赣锋锂业

  行业点评
  综合观点:1)全面看好7 月金属价格上涨。悲观经济预期修复,叠加流动性边际放松,金属价格上涨有望持续。2)重视板块的中报机会。当前板块估值已回到去年下半年的低点,叠加靓丽中报,板块悲观预期有望快速扭转。

  铝:继续坚定看好供给侧改革。供给侧改革捷报不断,山东信发集团被查出违规电解铝产能110 万吨。另据百川资讯报道,山东魏桥或再被查出部分违规电解铝产能。电解铝供给侧改革正在逐步兑现,现已查出违规产能共335万吨,后续若切实执行停产要求,铝价或进一步上涨至16000 元/吨。维持板块的增持评级,推荐标的:神火股份云铝股份中国铝业南山铝业

  稀土:轻稀土价格加速上涨。本周百川氧化镨钕、氧化铽、氧化镝价格走势分别为36.5(+0.5)、400(+10)、123(+5)万/吨,镨钕价格呈现加速上涨态势。打黑常态化效果显现,产业链调研验证黑稀土供应受到持续影响,稀土价格进入加速上涨阶段。由于板块预期处于较低水平,持续涨价有望带动板块风险偏好快速上行。维持稀土板块的增持评级, 推荐标的:广晟有色盛和资源北方稀土

  钴锂:6 月中新能源汽车产销量略超预期。根据中汽协数据,6 月新能源汽车产销量分别为6.5 万辆和5.9 万辆,同比增长分别为43.4%和33%;其中商用车产销量均为1.6 万辆,环比增长分别为130%和149.1%,同比增长43.9%和55.9%。下半年商用车产销量环比改善已初步得到验证,后续每个月新能源汽车的产销量数据或将持续超预期。月底关注特斯拉首批车的交付仪式,或为下一个板块催化剂。

  锂:价格有望继续维持强势。本周碳酸锂价格维持稳定。虽然下半年矿山供应有望略松于上半年,但冶炼厂多发的检修仍可能阶段性的供给短缺。预计碳酸锂价格仍将在三季度持续上涨。受益于需求预期不断改善,碳酸锂板块的风险偏好或继续上行。维持板块买入评级,推荐标的:天齐锂业赣锋锂业

  钴:国内价格触底反弹。本周MB 价格波动继续放缓,国内钴产品价格有触底反弹之势。高等级金属钴价格小幅持平28.75(0)-30.75(0)美元/磅,低等级金属钴价格小幅波动至27.7(-0.05)- 29.2(+0.2)美元/磅。国外夏休已至,MB 涨价或告一段落,价格有望在8 月底再次启动。国内无锡电子盘价格已触底回升,下游企业逢低补库欲望仍在,价格底部支撑强劲。受益于需求预期不断改善,钴板块风险偏好持续提升,维持钴板块买入评级,推荐标的:华友钴业洛阳钼业

  黄金:美联储加息预期降低。7 月12 日,耶伦在国会半年度听证会上称,美国经济健康到足以支撑升息及巨量债券组合的缩减,但低通胀率可能减少了联储的升息空间。7 月14 日,美国6 月CPI 数据(1.6%)和零售销售数据均低于预期。受以上两则消息刺激,年内美联储加息预期从一周前的52.9%下降至48.4%。美国实际利率上行将推升黄金价格。上调黄金板块评级至增持,推荐标的:山东黄金中金黄金

  风险提示
  宏观经济增长乏力导致的需求下滑;市场风险偏好降低。

□ .廖.淦  .国.金.证.券.股.份.有.限.公.司
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