[年报]15潍高新：山东高创建设投资集团集团有限公司2016年年度报告（更正）
山东高创建设投资集团有限公司 公司债券 201 6 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 一、重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对本公司 2016 年财务报告进行了审计， 并出具了瑞华审字 [2017 ] 第 3708023 号的 标准无保留意见审计报告。 二、重大风险提示 （一）利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济 环境变化等因素的影响， 市场利率存在波动的可能性。由于公司债券可能跨越一 个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动 而发生变动，从而使公司债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。 （二）流动性风险 证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易 意愿等因素的影响，公司无法保证公司债券的持有人能够随时并足额交易其所持 有的债券。因此，公司债券的投资者可能面临由于债券上市流通后交易不活跃甚 至出现无法持续成交的情况，并面临不能以某一价格足额出售其希望出售的公司 债券所带来的流动性风险。 （三） 资产负债结构风险 随着近几年投资项目建设的全面展开，发行人投资规模呈持续上升趋势。银 行借款等债务性资金是投资建设资金的主要来源，发行人负债规模也在增长。 2014 - 2016 年末，发行人资产负债率分别为 59.41% 、 63.79% 和 62.42% ，处于较 高水平，随着项目建设投资规模的扩大，未来资产负债率仍可能进一步上升，从 而给发行人财务稳健性带来一定影响。 （四）经营性净现金流持续为负的风险 2014 - 2016 年，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 - 85,897.60 万元、 - 50 , 378 . 9 5 万元和 - 66,6 71.7 万元，经营性现金流量净额持续为负且金额较大， 主要系发行人近年来在建项目投入较大导致 “购买商品、接受劳务支付的现金” 大幅流出所致。公司经营性现金流量净额为负表明公司的业务结构或经营状况存 在一定风险，公司未来经营活动面临着需要部分外部融资予以补充的风险。 （ 五 ） 应收款项额度较大的风险 2014 - 2016 年末，公司的应收账款分别为 5,545.89 万元、 17,431.54 万元和 50,486.19 万元，占总资产比例分别为 0.51% 、 1.20% 和 2.9 % ，发行人其他应收 款分别为 16,48.70 万元、 24,960.81 万元和 356 ,04.17 万元，占总资产比例 分别为 15.37% 、 16.87% 和 21.09 % ， 发行人其他应收款主要为应收潍坊市东方国 有资产经营管理有限公司、潍坊高新创业投资控股有限公司等往来款 。发行人应 收款项金额较大，占总资产的比例较高，如果应收款项回收不及时则可能对公司 的盈利水平产生不利影响。 （六）投资性房地产占比较高的风险 2014 - 2016 年末， 公司的投资性房地产分别为 160,010.42 万元、 251,141.23 万元和 193,246.25 万元，占总资产比例分别 为 14.78% 、 17.30% 和 11.45% 。 发行 人 投资性房地产 金额较大，占总资产的比例较高 ， 发行人投资性房地产为办公楼 等房屋建筑物，房屋建筑物受经济发展、宏观政策调控和物价波动等因素的影响 较大，未来若发行人旗下投资性房地产公允价值出现下降，将导致发行人的盈利 水平下降。 （七）存货占比较高的风险 2014 - 2016 年末， 公司的 存货 分别为 652,584.85 万元、 743,915.19 万元和 914,473.48 万元，占总资产比例分别为 60.26 % 、 51.23 % 和 54.17 % 。 发行人 存货 金额较大，占总资产的比例较高 ， 发行人的存货主要由开发成本构成，较大规模 的存货有利于发行人主营业务的经营和发展，但受宏观经济增长放缓和土地市场 波动影响，若存货资产较长时间未能实现出让或销售，形成长时间的积压，则不 可避免的会对存货价值形成较大的负面影响。若发行人存货周转率继续下降或者 存货价格下跌，则存货会有一定的跌价风险。 （ 八 ）未来资本支出压力较大的风险 发行人作为潍坊高新区内园区开发的主要经营实体，承担着潍坊高新区内旧 村改造、基础设施建设以及园区房地产开发等重要职责，此类项目建设周期长、 资金需求量大、投资回报期长。截至 201 6 年末，公 司在建的项目有银通社区项 目、金融广场项目、金宸公馆项目、高新城市广场（中央商务区）项目、高新区 科技孵化器项目及智慧园项目等，持续的资本支出将给公司的资金筹措和经营管 理带来一定的压力。 （ 九 ）过度融资风险 发行人近几年投资项目较多，投资规模持续上升，发行人为了筹措项目投资 建设资金， 通过银行贷款、发行债券获取债务性资金。由于部分项目周期较长， 发行人 2015 年至今陆续发行了 15 潍高新、 16 高创 01 、 16 高创 02 、 16 高创投 资 PPN01 、 16 高创 PPN02 、 17 高创 PPN01 、 17 高创 01 、 17 高创 02 、 16 鲁 高创建设 ZR01 九只 债券，且还款期较为集中，在未来将给发行人带来较大的 债券偿付压力。 三、风险变化及影响 截至本报告出具日，公司面临的风险因素与募集说明书中 “ 第二节风险因素 ” 章节 无 重大变化 。 四 、目录 第一节 重要提示、目录和释义.................................................................................. 1 第二节 公司及相关中介机构简介.............................................................................. 7 第三节 公司债券事项.................................................................................................. 9 第四节 财产和资产情况............................................................................................ 6 第五节 公司业务和公司治理情况............................................................................ 12 第六节 公司重大事项................................................................................................ 19 第七节 财务报告...................................................................................................... 21 第八节 备查文件目录................................................................................................ 22 五 、释义 发行人/公司/本公司/山东 高创 指 山东高创建设投资集团有限公司，曾用名潍坊高新城市建设投资开 发有限公司 中国证监会/证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 登记结算机构/债券登记 机构 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 会计师事务所 指 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙） 《公司法》 指 中华人民共和国公司法 《证券法》 指 中华人民共和国证券法 《债券管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 元/万元/亿元 指 如无特别说明，指人民币元/万元/亿元 公司章程 指 山东高创建设投资集团有限公司章程 股东 指 山东高创建设投资集团有限公司股东 董事会 指 山东高创建设投资集团有限公司董事会 报告期 指 2016 年 1-12 月 第二节 公司及相关中介机构简介 一、 公司简介 （一）公司名称： 山东高创建设投资集团有限公司 公司简称：山东高创集团 外文名称： Shandong G aochuang C onstruction I nvestment G roup Co., Ltd 外文简称： Shandong Gaochuang G roup （二）公 司法定代表人： 程 辉 （三）公司信息披露事务负责人： 张瑞杰 、王珏 联系地址： 潍坊市高新区高新二路 517 号 电话： 0536 - 8191293 传真： 0536 - 8191293 电子信箱： wfgxhr@126.com （四）公司注册地址：潍坊高新区健康 东街 669 号 公司办公地址： 潍坊市高新区高新二路 517 号 邮政编码： 261205 公司网址： htp:/w.sd - gcjt.com 电子信箱： wfgxhr@126.com （五）公司登载年度报告的交易场所网站的网 址，年度报告备置地； htp:/w.szse.com.cn htp:/w.se.com.cn 年度报告备置地：潍坊市高新区高新二路 517 号 （六）报告期内公司控股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的 变更情况 1 、公司控股东、实际控制人 2016 年度，发行人控股东和实际控制人均无变化。控股东和实际控制 人与募集说明书披露情况一致 2 、发行人董 事、监事、高级管理人员的变更情况 2016 年 3 月 18 日，经公司股 东会决议免去杨占广先生公司董事职务，选举 刘华善先生为公司董事； 2016 年 3 月 18 日，经公司董事会决议免去杨占广先生 公司经理职务，选举刘华善先生为公司经理。上述人员变动不影响公司正常生产 经营。 2016 年度，发行人其他董事、监事、高级管理人员均无变化。董事、监事、 高级管理人员与募集说明书披露情况一致。 二、相关中介机构简介 （一） 会计师事务所 名称 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市海淀区西四环中路 16 号院 2 号楼 4 层 签字会计师姓名 赵艳美、王宗佩 联系电话 010-88095588 （二）受托管理机构 “ 15 潍高新”、“ 16 高创 01 ”、 “ 16 高创 02 ” 名称 国泰君安证券股份有限公司 办公地址 上海市银城中路 168 号上海银行大厦 29 层 联系人 孟德敏 联系电话 021 - 38675953 “ 17 高创 01 ” 、 “ 17 高创 0 2 ” 名称 华泰联合证券有限责任公司 办公地址 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同 22 号丰铭国际大厦 6 层 联系人 金佩臣 联系电话 010 - 5683930 （三）评级机构 “ 15 潍高新” 名称 联合资信评估有限公司 办公地址 北京市朝阳区建国门外大街 2 号院 2 号楼 17 层 联系人 霍正泽 联系电话 010 - 85679696 （四）募集资金监管银行 “ 15 潍高新”、“ 16 高创 01 ”、“ 16 高创 02 ” 名称 上海浦东发展银行股份有限公司潍坊分行 办公地址 潍坊市奎文区胜利东街 28 号综合楼一、二、三层 联系人 候磊、蒋萌 第三节 公司债券事项 一、已发行公司债券基本情况 币种 ： 人民币 债券名称 2015 年潍坊 高新城市建 设投资开发 有限公司公 司债券 山东高创建设投资集 团有限公司 2016 年 非公开发行公司债券 （品种一） 山东高创建设投资集 团有限公司 2016 年非 公开发行公司债券（品 种二） 山东高创建设投资集 团有限公司 2017 年非 公开发行公司债券(第 一期) 山东高创建设投资 集团有限公司 2017 年非公开发行公司 债券(第二期) 债券简称 15 潍高新 16 高创 01 16 高创 02 17 高创 01 17 高创 02 债券代码 127229.SH 118454.SZ 118455.SZ 145303.SH 145493.SH 起息日 2015 年 6 月 18 日 2016 年 1 月 7 日 2016 年 1 月 7 日 2017 年 1 月 24 日 2017 年 4 月 26 日 到期日 2022 年 6 月 17 日 2020 年 1 月 6 日，附 自发行日期第 2 年末 本公司调整票面利率 选择权及投资者回售 选择权 2021 年 1 月 6 日，附自 发行日期第 3 年末本公 司调整票面利率选择 权及投资者回售选择 权 2023 年 1 月 24 日，附 自发行日期第 3 年末本 公司调整票面利率选 择权及投资者回售选 择权 2022 年 4 月 26 日， 附自发行日期第 3 年末本公司调整票 面利率选择权及投 资者回售选择权 债券余额 10 亿元 7 亿元 8 亿元 8 亿元 6 亿元 票面利率 6.05% 5.64% 5.75% 5.5% 6.5% 债券信用 等级 AA — — — — 还本付息 方式 本期债券采 用单利按年 计息，每年 付息一次， 在债券存续 期的第 3 至 第 7 个计息 年度分别偿 还债券本金 的 20%。 本期债券采用单利按 年计息，每年付息一 次，到期一次还本， 最后一期的利息随本 金的兑付一起支付。 本期债券采用单利按 年计息，每年付息一 次，到期一次还本，最 后一期的利息随本金 的兑付一起支付。 本期债券采用单利按 年计息，每年付息一 次，到期一次还本，最 后一期的利息随本金 的兑付一起支付。 本期债券采用单利 按年计息，每年付 息一次，到期一次 还本，最后一期的 利息随本金的兑付 一起支付。 上市交易 场所 上海证券交 易所 深圳证券交易所 深圳证券交易所 上海证券交易所 上海证券交易所 投资者适 当性安排 合格投资者 合格投资者 合格投资者 合格投资者 合格投资者 债券付息 兑付情况 已足额兑付 2016 年度利 息 已足额兑付 2017 年 度利息 已足额兑付 2017 年度 利息 本期债券于 2017 年 1 月 23 日发行，截至本 报告出具日，该债券尚 无本息兑付义务。 本期债券于 2017 年 4 月 24 日发行，截 至本报告出具日， 该债券尚无本息兑 付义务。 二、公司债券兑付兑息情况 （一）债券一：（ 15 潍高新， 12729.SH ） 本公司在 20 15 年 6 月发行公司债券 10 亿元， 截至本报告出具日 ，公司已经 按时足额支付 1 个年度的利息。 （二）债券二：（ 16 高创 01 、 118454.SZ ） 本公司在 20 16 年 1 月发行公司债券 7 亿元 ，截至本报告出具日 ， 公司已经 按时足额支付 1 个年度的利息。 （三） 债券 三 ：（ 16 高创 02 、 11845.SZ ） 本公司在 20 16 年 1 月发行公司债券 8 亿元 ，截至本报告出具日 ， 公 司已经 按时足额支付 1 个年度的利息。 （四） 债券 四 ：（ 17 高创 01 、 145303.SH ） 本公司在 2017 年 1 月发行公司债券 8 亿元，截至本报告出具日，该债券尚 无本息兑付义务。 （五） 债券 五 ：（ 17 高创 02 、 145493.SH ） 本公司在 2017 年 4 月发行公司债券 6 亿元，截至本报告出具日，该债券尚 无本息兑付义务。 三、公司债券募集资金使用情况 （一）债券一：（ 15 潍高新， 12729.SH ） 本公司与 上海浦东发展银行 股份有限公司 潍坊分行 签署了《 2014 年潍坊高 新城市建设投资开发有限公司公司 债券募集资金账户监管协 议》 ，设立了募集 资金账户，确保募集资金专款专用。 截至本 报告期末 ， 本次债券募集资金 10 亿 元，已使用 10 亿元，用于 高新区科技孵化器东区项目、高新区科技孵化器西区 项目和高新区小企业创业基地项目的建设 ，与募集说明书承诺的用途、使用计划 及其他约定一致。 （二）债券二：（ 16 高创 01 、 118454.SZ ） 本公司与 上海浦东发展银行 股份有限公司 潍坊分行 签署了《 山东高创建设投 资集团有限公司非公开发行 2015 年公司债券之 资金账户监管协议》 ，设立了募 集资金账户，确保募集资金专款专用。 募集资金使用依据公司资金审批流程审批 通过 后方可使用，具体审批流程为部门发起 —— 中心总监审批 —— 成本中心审批 （如需） —— 财务审计中心审批 —— 财务负责人 —— 总经理 —— 董事长。 （ 三 ）债券 三 ：（ 16 高创 02 、 11845.SZ ） 本公司与 上海浦东发展银行 股份有限公司 潍坊分行 签署了《 山东高创建设投 资集团有限公司非公开发行 2015 年公司债券之 资金账户监管协议》 ，设立了募 集资金账户，确保募集资金专款专用。 截至本报告出具日，“ 16 高创 01 ”、“ 16 高创 02 ”于浦发银行开立专户账 户余额 2 0 4 8 8 . 2 6 万元。专户开立后，“ 16 高创 01 ”、“ 16 高创 02 ”于 2017 年 度付息 日前五个交易日将应付利息全额存入专户 。截至本报告出具日，“ 16 高 创 01 ”、“ 16 高创 02 ”募集资金使用与 募集说明书承诺的用途、使用计划及其 他约定一致 。 募集资金使用情况已经瑞华会计师事务所出具《关于山东高创建设 投资集团有限公司深交所募集资金使用情况的专项报告》（瑞华核字 [2016]3703013 ） 。 （ 四 ）债券 四 ： （ 17 高创 01 、 145303.SH ） 本公司与中国民生银行股份有限公司济南分行签署了《山东高创建设投资集 团有限公司非公开发行 2016 年公司债券账户及资金监管协议》 ，设立了募集资 金账户，确保募集资 金专款专用。截至本报告出具日，本次债券募集资金 8 亿元， 已使用 0.9 亿元，用于偿还有息债务，与募集说明书承诺的用途、使用计划及其 他约定一致。 （ 五 ）债券 五 ： （ 17 高创 02 、 145493.SH ） 本公司与中国民生银行股份有限公司济南分行签署了《山东高创建设投资集 团有限公司非公开发行 2016 年公司债券账户及资金监管协议》 ，设立了募集资 金账户，确保募集资金专款专用。截至本报告出具日，本次债券募集资金 6 亿元 尚未 使用 。 四、公司债券资信评级机构情况 （一） 15 潍高新 在本期债券有效存续期间，联合资信评估有限公司将对发 行人进行定期跟踪 评级以及不定期跟踪评级。 201 6 年 6 月 27 日联合资信评估有限公司出具了 “山 东高创建设投资集团有限公司公司债券 跟踪评级报告 ” 。 联合资信评估有限公 司对公司主体 长期 信用等级维持 AA 评级，对 “ 15 潍高新”债项 信用等级维持 AA 评级 ，与上期评级结果保持一致。 （二） 16 高创 01 、 本期债券无跟踪评级安排。 （ 三 ） 16 高创 02 本期债券无跟踪评级安排。 （ 四 ） 17 高创 01 本期债券无跟踪评级安排。 （ 五 ） 17 高创 02 本期债券无跟踪评级安排。 五、已发行债券 主体评级 变动情况 截至本报告出具日，公司所发行 债券未发生主体评级变动情况。 六、报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他相关情况 （一） 报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施变动情 况 截至本报告出具之日，公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施与 募集说明书中“偿债计划及其他保障措施”没有重大变化。 （二） 报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施执行情 况 发行人偿债资金的主要来源为经营活动现金流、主营业务经营利润。债券存 续期内，发行人进一步加强经营管理、资产负债管理、流动性管理和募集资金运 用管理，保证及时、足额安排资金用于每 年的利息支付和到期的本金兑付。 2016 年 度 ，发行人实现营业收入 154,186.50 万元，净利润为 8,762.95 万元。 报告期内，发行人财务政策稳健，注重对流动性的管理，资产流动性良好。 截至 2016 年 12 月 31 日，发行人合并口径下的流动资产余额 为 1,417,297.27 万 元，除存货外，货币资金、应收账款、应收票据 、其他应收款 合计 497,987.40 万元。多年来，发行人及其子公司与 浦发 、 建行 、 农发行、华夏 等多家银行建立 了稳固的战略合作关系，公司资信优良，也为债券到期本息的偿付提供了保障。 为了有效地维护债券持 有人的利益，保证债券本息按约定偿付，发行人建立 了一系列工作机制，包括设立募集资金专户和专项偿债账户、组建偿付工作小组、 建立发行人与债券受托管理人的长效沟通机制、 严格履行信息披露义务 ，形成一 套完整的确保本次债券本息按约定偿付的保障体系。 七、公司债券持有人会议召开情况 报告期内，公司无债券持有人会议召开事项。 八、公司债券受托管理 机构 履职情况 （一） 15 潍高新 报告期内， “ 15 潍高新”债权代理人国泰君安 证券股份有限公司严格按照 相关法律法规及《 债权代理协议 》履行职责， 债权代理人 已于 2016 年 6 月 30 日在 中国债券 信息网发布《 2015 年潍坊高新城市建设投资开发有限公司公司债 券 2015 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告》。 （二） 16 高创 01 、 16 高创 02 报告期内， “ 16 高创 01 、 16 高创 02 ”受托管理机构国泰君安 证券股份有限 公司严格按照相关法律法规及《 债券受托管理协议 》履行职责， 受托管理 人 已于 2016 年 6 月 30 日在 深圳证券交易所发布《山东高创建设投资集团有限公司 2016 非公开发行公司债券 2015 年度受托管理人事务报告》 ；已于 2016 年 8 月 30 日 披露 山东高创建设投资集团有限公司 2016 年非公开发行公司债券受托管理事 务 临时报告 》；已于 2016 年 12 月 8 日披露《 山东高创建设投资集团有限公司 2016 年非公开发行公司债券受托管理事务临时报告 》；已于 2017 年 1 月 6 日披露《 关 于 16 高创 01 、 16 高创 02017 年度付息资金到位情况的说明 》。 （ 三 ） 17 高创 01 报告期内，“ 17 高创 01 ”受托管理机构华泰联合证券有限责任公司 严格按 照相关法律法规及《 债券受托管理协议 》履行职责， 受托管理 人 将 于 2017 年 6 月 30 日 以前 在 上海证券交易所发布《山东高创建设投资集团有限公司 2017 非公开 发行公司债券 2016 年度受托管理人事务报告》。 （ 四 ） 17 高创 02 报告期内，“ 17 高创 0 2 ”受托管理机构华泰联合证券有限责任公司 将 严格 按照相关法律法规及《 债券受托管理协议 》履行职责， 受托管理人将 于 2017 年 6 月 30 日以前 在 上海证券交易所发布《山东高创建设投资集团有限公司 2017 非公开发行公司债券 2016 年度受托管理人事务报告》。 九、公司报告期内执行公司债券募集说明书相关约定或承诺的情况 报告期内，本公司均按照公司债券募集说明书的相关约定 执行债券相关事 项 。 第四节 财产和资产情况 一、主要会计数据和财务指标 单位 ：万 元 项 目 2016 年 12 月末 /2016 年度 2015 年 12 月末 /2015 年度 本年比上年增减 总资产 1,68,131.07 1,452,065.18 16.26% 归属于母公司股东的净资产 63,686.3 525,748.56 20.53% 流动比率 3.78 2.91 29.90% 速动比率 1.34 1.02 31.37% 资产负债率 62.42% 63.78% - 2.13% 营业收入 154,186.50 80,960.25 90.45% 归属于母公司股东的净利润 8,670.13 8,70.09 - 0.34% 息税折旧摊销前净利润（EBITDA） 29,137.35 16,546.3 76.10% 经营活动产生的现金流量净额 - 66,671.7 - 50,378.95 32.34% 投资活动产生的现金流量净额 - 18,583.92 - 31,837.75 - 41.63% 筹资活动产生的现金流量净额 128,571.16 88,083.3 45.97% 期末现金及现金等价物余额 90,742.04 47,426.58 91.3% EBITDA 全部债务比（EBITDA/ 全部债务） 3.65% 2.23% 63.9% 利息保障倍数[息税前利润/（计入财 务费用的利息支出+资本化的利息 支出）] 23.14% 22.82% 1.38% 现金利息保障倍数[(经营活动产生 的现金流量净额+现金利息支出+所 得税付现）/现金利息支出] - 91.92% - 24.28% 278.53% EBITDA 利息保障倍数 56.08% 38.41 % 46.0% 贷款偿还率 10% 10% 0.0% 利息偿付率 10% 10% 0 . 00% 注：除特别注明外，以上财务指标均按照合并报表口径计算。 上述财务指标的计算方法如下： 1、EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销； 2、流动比率＝流动资产/流动负债 3、速动比率＝（流动资产-存货净额）/流动负债； 4、资产负债率=总负债/总资产 5、EBITDA 利息保障倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出） 6、贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额 7、利息偿付率=实际支付利息/应付利息 2016 年 12 月末，本公司速动比率较去年同期增加 31.37% ，主要系 2016 年 本公司应收账款和其他应收 款增加导致流动资产增加所致。 2016 年度，本公司营业收入较去年同期增加 90.45% ， 主要系 2016 年本公司 子公司百惠热力有限公司铺设供热管网所收取的入网费较 2015 年大幅度增加所 致。 2016 年度，本公司息税折旧摊销前净利润（ EBITDA ）较去年同期 增加 76.10% ， 主要系 2016 年债券付息导致计入财务费用的利息支出增加所致。 2016 年度，本公司 经营活动产生的现金流量净额 较去年同期减少 16,292.82 万元，变动幅度为 32.34% ，主要系 公司中小企业创业基地、潍柴宿舍等项目建 设支出规模增加，“支付其 他与 经营活动有关的现金”较去年同期增加所致。 2016 年度，本公司 投资 活动产生的现金流量净额较去年同期 增加 13,253.83 万元，变动幅度为 41.63 % ，主要系 2016 年 购建固定资产、无形资产和其他长期 资产支付的现金 较去年减少所致。 2016 年度，本公司筹资 活动产生的现金流量净额较去年同期增加 40,487.83 万元， 增幅 为 45.97% ，主要系 2016 年发行债券收到的现金增加所致。 2016 年度，本公司 期末现金及现金等价物余额 较去年增加 91.3% ， 主要系 本年度发行债券收到的现金增加所致。 2016 年度，本公司 E BITDA 全部债务比 较去年增加 63.9% ， 主要系本年度 息税折旧摊销前净利润（ EBITDA ）较去年增加 所致。 2016 年度，本公司现金利息保障倍数为 - 91.92% ，较去年变动幅度为 278.53% ，主要系 本公司经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少 16,292.82 万元 ，导致现金利息保障倍数降低。 2016 年度，本公司 EBITDA 利息保障倍数较去年同期 增加 46.0% ， 主要系 公司 2016 年度 资本化利息支出金额 变化幅度较小 ， 而 息税折旧摊销前净利润 （ EBITDA ） 较去年增加较大， 导致 E BITDA 利息保障倍数 增大 。 二、 主要资产及负债变动情况 （一）主要资产科目 单位 ：万 元 、 % 项 目 2016 年 12 月 末 期末数占总 资产比例 2015 年 12 月 末 期初数占总 资产比例 期末数较期初 数同比变动 货币资金 90,742.04 5.38 145,406.58 10.01 -37.59 应收账款 50,486.19 2.99 17,431.54 1.20 189.63 项 目 2016 年 12 月 末 期末数占总 资产比例 2015 年 12 月 末 期初数占总 资产比例 期末数较期初 数同比变动 其他应收款 356,004.17 21.09 244,960.81 16.87 45.33 存货 914,473.48 54.17 743,915.19 51.23 22.93 投资性房地产 193,246.25 11.45 251,141.23 17.30 -23.05 2016 年 12 月末，公司货币资金较期初减少 54,64.54 万元，减幅为 37.59 % ， 主要由于银行存款 较去年 减少所致。 2016 年 12 月末，公司应收账款较期初增加 33,054.65 万元，增幅为 189.63% ， 主要由于公司旧村改造项目回购款项尚未结算。 2016 年 12 月末，公司其他应收款较期初增加 11 1,043.36 万元，增幅为 45.3% ，主要由于与潍坊市东方国有资产经营管理有限公司、潍坊高新创业投资 控股有限公司、潍坊高新区城市建设发展有限公司往来款增加所致。 （二）主要负债项目 单位 ：万 元 、 % 项目 2016 年 12 月末 期末数占 总负债比 例 2015 年 12 月 末 期初数占总 负债比例 同比变动 短期借款 28,500.00 2.70 20,460.00 2.21 39.30 应付票据 0.00 0.00 111,520.00 12.04 -100.00 应付账款 47,756.54 4.53 45,058.80 4.86 5.99 预收款项 152,728.27 14.49 70,415.09 7.60 116.90 其他应付款 20,402.38 1.94 31,852.93 3.44 -35.95 一年内到期的非流 动负债 106,340.00 10.09 102,185.00 11.03 4.07 长期借款 302,500.00 28.71 407,380.00 43.98 -25.75 应付债券 360,953.35 34.25 101,869.48 11.00 254.33 2016 年 12 月末，公司短期借款较期初增加 8,040.0 万元，增幅为 39.30 % ， 主要由于 子公司百惠热力流动资金借款增加所致。 2016 年 12 月末，公司应付票据较期初减少 11,520.0 万元，降幅为 10.0 % ， 主要由于公司应付票据到期承付所致。 2016 年 12 月末，公司预收款项同比增加 116.90% ，主要由于预收购房款增 加所致。 2016 年 12 月末，公司其他应付款同比减少 3 5.95% ，主要由于应付往来款、 应付购房认购金减少所致。 2016 年 12 月末，公司应付债券较期初增加 259,083.87 万元，增幅为 254.3 % ， 主要系 2016 年 1 月发行 15 亿元公司债、 2016 年 5 月发行 5 亿元 PPN 、 2016 年 11 月发行 5 亿元 PPN 2016 年所致。 三 、 公司年度报告审计情况 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对本公司 2016 年财务报告进行了 审计，并出具了瑞华审字 [2017] 第 3708028 号的标准无保留意见审计报告。 四 、其他受限资产情况 截至本报告期末，本公司所有权受限制的资产明细如 下： 单位：万元 项目 数额（万元） 用途 受限形式 存货 127,869.95 长期借款 抵押 抵押 投资性房地产 80,990.90 长期借款抵押 抵押 合计 208,860.85 截至报告期末，公司子公司百惠热力 存在一笔收费权 质押情况，具体情况如 下： 权利或权利 凭证名称 权利有效期限 总价值（万元） 出质权利的债务人 备注 采暖费收费 权 5 年 22,674.5 潍坊高新百惠热力 有限公司 拟质押 担保贷款 40 , 00 万元及利息 除此以外，发行人不存在其他任何具有可对抗第三人的优先偿付负债的 情 况 。 五、其他债务融资工具付息兑付情况 债券名称 简称 起息日 到期日 债券 余额 利率 还本付息方式 上市 交易场所 山东高创建设 投资集团有限 公司 2016 年第 一期非公开定 向债务融资工 具 16 高创投资 PPN001 2016.5.26 2021 年 5 月 26 日， 附自发行日期第 3 年末本公司调整票 面利率选择权及投 资者回售选择权 5 亿元 5.50% 本期债券采用单 利按年计息，每年 付息一次，到期一 次还本，最后一期 的利息随本金的 兑付一起支付。 银行间债 券市场 截至本报告期末，公司获得的银行授信情况、使用情况以及偿还银行贷款的 情况如下： 单位：万元 银行名称 授信额度 已使用额度 可用额度 农发行 40,0.0 397,0.0 3,0.0 建行银行 22,0.0 20,0.0 2,0.0 华夏银行 30,0.0 30,0.0 0.0 兴业信托 70,0.0 70,0.0 0.0 潍坊银行 5,0.0 5,0.0 0.0 齐鲁银行 20,0.0 20,0.0 0.0 国开行 59,560.0 31,20.0 28,360.0 招商银行 8,0.0 8,0.0 0 民生银行 7,0.0 7,0.0 0 北京银行 3,0.0 3,0.0 0 恒丰银行 4,50.0 4,50.0 0 浙商银行 4,0.0 4,0.0 0 中信银行 5,0.0 5,0.0 0 合计 638,060.0 604,70.0 33,360.0 报告期内，本公司均已按期时还本付息，不存在任何违约事项，不存在逾期 未偿还债项。 第五节 公司业务和公司治理情况 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是经政府授权的潍坊高新技术产业开发区内城市基础设施建设的主要 经营实体，担负着高新区内的旧村改造、基础设施建设以及园区开发等重要职责， 在高新区乃至潍坊市为实现“十二五”规划目标的过程中发挥着极其重要的作用。 目前本公司以城市基础设施建设、旧村改造及采热供暖安装为主营 业务，并 涉及房产销售、出租等业务。 （一）城市基础设施建设业务 公司成立以来主要承建了钢城现代学校一期项目、威度电子项目、锦城公寓 项目和外延炉、东风学校等基础设施建设项目。未来，随着高新区的持续发展， 本公司将承担更多的基础设施建设任务，同时随着本公司在建城市基础设施项目 的陆续完工，获得的基础设施建设收入将会持续增长。 （二）旧村改造业务 公司成立以来，本公司进行了张营项目、清平项目、邱家项目、清平二期项 目、钢城渭水苑项目等旧村改造工程的建设。 2016 年度， 本公司旧村改造业务 收入为 29,327.14 万元，主要 是银通社区项目确认收入。 未来，随着高新区城市 建设的发展，旧村改造的需求将不断扩大，本公司旧村改造业务收入也将持续增 长。 （三）采热供暖及安装业务 2016 年度 ， 本公司 获得采热供暖及安装业务收入为 12,629.72 万元 。业务收 入稳定增长主要系由百惠热力 “ 汽改水 ” 项目顺利推进所致。 未来，随着高新区 的稳定发展，采热供暖的需求将不断扩大，本公司该项收入也将持续增长。 （四）园区 开发业务 本公司致力于 潍坊 高新区 新兴高端产业的建设，规划建设了装备制造产业园 区、新材料产业园区、信息产业园区、生物医药产业园区、软件产业园区 及光电 产业园区等特色产业园区 ，使其成为促进 潍坊 高新区新型工业化进程的助推器， 发挥其在区域经济发展中的引领和支撑作用。本公司创新园区开发模式，采用 “ 企 业 + 政府 ” 的开发模式，即政府引导，企业参与的合作模式，利用 本公司 的资金 优势、制度优势、人才优势结合当地政府的政策支持共同开发园区。 （五）房地产销售业务 本公司在开展基础设施建设业务和园区开发业务时会涉及部分商业配套项 目的建设及销售，因本公司主要业务范围为基础设施建设、旧村改造和园区开发， 房地产销售收入在公司业务中占比较小。 二、公司所属行业的发展阶段、周期性特 点、行业格局和趋势 （ 一） 城市基础设施建设和旧城改造业务 改革开放以来，伴随着国民经济持续快速发展，我国城市化进程一直保持稳 步发展态势，城市化水平每年平均保持 1.5% - 2.2% 的增长速度 。 近年来，潍坊高 新区大力发展新兴高端产业，不断强化新兴产业招商力度，高新区内高新技术产 业快速崛起。现已形成了新装备、新光源、新信息、新能源、新医药等竞争能力 较强的产业，规划建设了装备制造产业园区、新材料产业园区、信息产业园区、 生物医药产业园区、软件产业园区及光电产业园区等特色产业园区。 2010 年潍坊高新区提出了实施“ 63 513 ”工程，即围绕壮大新装备、新光源、 新能源汽车、新信息、新能源、新医药等“六新”产业，着力培育 30 家龙头骨 干企业，突出抓好 50 个重点项目， 2015 年新增投入超过 1,0 亿元，新兴高 端产业产值超过 3,0 亿元 。潍坊高新区将以“ 63513 ”工程为契机，着力发展 壮大特色高端产业，全面加强产业园区及其配套环境建设。 （ 二 ）园区开发业务 园区开发行业属于房地产的细分行业之一，面临着与整体房地产行业相类似 的行业特征和行业环境，但从经营目标、盈利模式等方面，与一般的从事普通商 品住宅及非普通商品住宅开发及 销售的房地产开发企业有明显的不同。园区开发 类企业以园区开发和运营为主要职能。其经营目标可概括为：以园区为房产建设、 招商引资、专业服务的基地，围绕园区开发不断提高自身运营能力、创新并运用 有效的运营模式，推动产业集聚效应，建立并促进企业间网络的形成与互动、各 种研究成果的共享、整个园区内企业的自主创新能力，从而实现打造最具竞争力 园区，带动区域甚至全国的产业进步、技术进步和经济发展的目标。 改革开放三十多年来，我国各级开发区，特别是国家级开发区在区域经济发 展、吸引外资及先进管理经验、产业培育、科技进步、城市建设、出 口创汇、创 造税收和就业等诸多方面都取得了显著成绩，成为中国经济最有活力、最具潜力 的经济增长点。 三、发行人在行业中的地位 发行人是潍坊高新区内城市基础设施建设的主要经营实体，在潍坊高新区内 旧村改造、基础设施建设以及园区开发等业务方面占据着主导地位。随着潍坊市 和潍坊高新区“十二五”规划的推进，发行人的经营能力 进一步提高，协同优势 进一步凸现，实力不断增强，未来主营业务将快速发展。 潍坊高新区管委会高度重视发行人的企业发展， 并 将继续通过财政支持、政 策支持等方式，大力支持发行人的不断发展壮大。近年来，高新区财政局多 次向 发行人增资，并向发行人及其下属子公司潍坊高新百惠热力有限公司提供财政补 贴，支持发行人业务的发展。 四 、报告期内的主要经营情况 （一） 公司主要经营业务 20 15 年至 2016 年，本公司 营业 收入情况如下： 单位：万 元、 % 业务板块 2016 年度 2015 年度 营业收入 占比 营业收入 占比 主营业务 旧村改造项目 29,327.14 19.02 30,37.6 37.57 城市基础设施建设 12,456.31 8.08 12,279.0 15.17 产业园区项目销售 - - - 7,63.10 - 9.47 住宅销售 28,682.87 18.60 21,868.72 27.01 采热供暖及安装 12,629.72 8.19 11,20.91 13.84 市政工程建设 6,137.9 3.98 3,165.87 3.91 主营业务小计 89,234.03 57.87 71,29.06 87.98 其他业务 出租房产 12,910.53 8.37 7,219.86 8.92 入网费及其他 52,041.94 33.75 2,51.3 3.10 其他业务小计 64,952.47 42.13 9,731.19 12.02 合计 12,910.53 10.0 80,960.25 10.0 报告期内，公司营业总收入、成本、费用、现金流等项目的增减变动情况如 下： 单位：万 元、 % 项目 201 6 年 度 2015 年度 同比增减 营业收入 154,186.50 80,960.25 90.45% 营业成本 128,70.52 72,69.5 77.20% 销售费用 2,424.91 3 30.30 634.16% 管理费用 4,5.92 4,284.86 6.3% 财务费用 10,870.79 3,390.81 220.60% 经营活动产生的现金流量 净额 - 66,671.7 - 50,378.95 32.34% 投资活动产生的现金流量 净额 - 18,583.92 - 31,837.75 - 41.63% 筹资活动产生的现金流量 净额 128,571.16 88,083.3 45.97% 2016 年度，本公司营业收入较去年同期增加 90.45% ， 主要系 2016 年本公司 子公司百惠热力 有限公司铺设供热管网所收取的入网费较 2015 年大幅度增加所 致。 2016 年度，本公司营业成本 较去年同期增加 77.20 % ，主要系 2016 年本公司 子公司百惠热力有限公司铺设供热管网所 产生的成本 较 2015 年增加所致。 2016 年度，本公司 销售费用 较去年同期增加 634.16% ，主要系公司 为主营业 务销售过程中的宣传费用和职工薪酬开支 增加所致。 2016 年度，本公司 财务费用 较去年同期增加 220.60 % ，主要系公司发行债券 和长期借款增加导致利息支出增加 所致。 2016 年度， 本公司经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少 1 6,292.82 万元，变动幅度为 32.34% ，主要系公司中小企业创业基地、潍柴宿舍等项目建 设支出规模增加，“支付其他与经营活动有关的现金”较去年同期增加所致。 2016 年度，本公司 投资 活动产生的现金流量净额较去年同期 增加 13,253.83 万元，变动幅度为 41.63 % ，主要系 2016 年 购建固定资产、无形资产和其他长期 资产支付的现金 较去年减少所致。 2016 年度，本公司筹资 活动产生的现金流量净额较去年同期增加 40,487.83 万元， 增幅 为 45.97% ，主要系 2016 年发行债券 收到的现金增加所致。 （ 二 ） 非主要 经 营 业务 情况 单位：万 元、 % 项目 201 6 年 度 利润总额占比 2015 年度 利润总额占比 资产减值损失 845.37 7.03% - 88.01 - 0.90% 公允价值变动损益 357.23 2.97% 607.59 6.18% 投资收益 41.9 3.43% 60.08 0.61% 营业外收入 9,65.3 80.40% 14,025.19 142.67% 营业外支出 73.32 0.61% 259.01 2.63% 利润总额（亏损总额以 “ － ” 号填列） 12,02.04 10.0% 9,830.6 10.0% 2016 年，发行人营业外收入占利润总额比例较大，为 80.40% ，具体情况如 下： 单位：万元、 % 营业外收入 2016 年 占比 非流动资产处置利得合计 76.71 0.79% 其中：固定资产处置利得 76.71 0.79% 政府补助 9,57.90 99.10% 其他 10.73 0.1% 合计 9,65.3 10.0% 其中，营业外收入主要为政府补助， 2016 年，政府补助项目主要为 产业发 展基金 、 企业创新发展补助资金 、 供热管网建设与改造资金专项补贴 等项目 ，其 中 产业发展基金 项目补贴为 9 , 023.95 万元 。潍坊高新区管委会高度重视发行人的 企业发展 ， 通过财政支持、政策支持等方式，大力支持发行人的不断发展壮大。 （ 三 ） 对外 投资状况 报告期内，发行人未新增 单笔 超过 2015 年 末经审计净资产 20% 的重大投资。 五 、公司未来发展 战略、下一年度经营计划及可能面临的风险 公司作为 高新区旧村改造、城市基础设施建设和园区开发的主要经营实体， 未来五年将 充分利用公司现有的政策优势，突出公司主业，以主业带动相关产业 的发展，多种形式参与城乡基础设施建设，形成地区性的综合性投资经营公 司。 在旧村改造业务方面，本公司将根据《潍坊高新区旧村改造工作方案》指导 精神，实行计划控制、政策推动、市场运作、以点带面、配套建设的办法，通过 拆迁腾地、补偿安置、土地储备经营、招标开发建设等一系列改造措施，对区内 的旧村进行改造，同时积极开发经营不动产，增加村集体收益，逐步实现农民市 民化、土地国有化、管理社区化、城乡一体化的总体目标。未来公司将以此方案 为指导，以正在进行的张营项目二期、清平项目、邱家项目等项目为依托，加快 旧村改造业务发展步伐，积极参加管委会招投标，扩大旧村改造业务范围，促进 高新区的城镇化建设。 在城市基础设施建设和园区开发方面，本公司将根据《高新区服务扶持科技 型小微企业发展暂行办法》指导精神，以科技孵化器东区、西区项目为依托，围 绕潍坊高新区科技孵化器、小企业创新基地等重点项目的建设，加大城市基础设 施建设投入力度，并根据市场需要，适时地在投资、经营和开发产业链上拓展和 延伸相关业务，切实推动高新区基础设施建设步伐。 在融资方面， 公司将进一步依托城投力量，创新金融产品，通过市场化手段， 最大限度利用好社会资源，拓宽融资渠道。探索通过兼并与收购、产权转让、抵 押经营的途径，将产业资本和金融资本相结合，带动企 业管理模式的整体创新。 采取多种渠道融资，增强企业向外扩张的实力。 在旧村改造 、 城市基础设施建设 和园区开发 等业务不断壮大的情况下，本公 司将逐步发展成为具有核心竞争力和自主经营能力的综合性开发 经营产业集团 。 本公司未来的持续经营能力将不断提升，未来的经营收入和利润将继续保持较强 的稳定性和持续性。 公司可能面临的风险见前述“重大风险提示部分”。 六 、严重违约事项 截至本报告出具之日，公司与主要客户发生业务往来时，未有严重违约事项 发生。 七 、独立性情况 报告期内本公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面不存在 不能保证独立性、不能保持自主经营能力的情况。 八 、非经营性往来占款 截至 2016 年 12 月末，公司非经营性往来占款及资金 拆借主要如下表所示： 单位：万元 项目名称 年末余额 年初余额 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 其他应收款： 潍坊高新创业投资控股有限公司 66,560.44 85,682.79 项目名称 年末余额 （未完）  |