[公告]17清控01：清华控股有限公司2017年公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
声明 本募集说明书摘要 依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《 公司债券发行与交易管理办法 》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准 则第 23 号 —— 公开发行公司债券募集说明书 （ 2015 年修订） 》及其它现行法律、 法规的规定，以及中国证监会对 本期债券 的核准，并结合发行人的实际情况编制。 本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺，截至 本募集说明书摘要 封面载 明日期， 本募集说明书摘要 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真 实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保 证 本募集说明书摘要 中财务会计报告真实、完整。 主承销商已对募集说明书摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商 承诺 本募集说明书摘要 因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者 在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有 过错的除外； 本募集说明书摘要 存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，且公 司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书 及摘要 约定的相 应还本付息安排 。 受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受 托管理协议等 文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出 现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式 征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于 与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请 仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。受托管 理人在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、约定及 受托管理人声明履行职责的行为，给债 券持有人造成损失的，将承担相应的法律 责任 。 凡欲认购 本 期 债券 的投资者，请认真阅读 本募集说明书摘要 及其有关的信息 披露文件，并进行独立投资判断。证券监督管理机构及其他政府部门对 本期债券 发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益 作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《中华人民共和国证券法》的规定， 本期债券 依法发行后，发行人经营 与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负 责。 投资者认购或持有 本期债券 视作同意《债券受托管理协议》、《债 券持有人会 议规则》及 本募集说明书摘要 中其他有关发行人、债券持有人权利义务的相关约 定。《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》和债券受托管理人报告将登 载于证券监管部门指定的信息披露媒体。上述文件将置备于债券受托管理人处， 债券持有人有权随时查阅 。 除发行人 、主承销商 外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在 本募集说明书摘要 及其 中列明的信息和对 本募集说明书摘要 作任何说明。投资者 若对 本募集说明书摘要 存在任何疑问，应咨询自己的证 券经纪人、律师、专业会 计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买 本期债券 时，应特别审慎地考虑 本募 集说明书摘要 第二节所述的各项风险因素。 重大事项提示 一 、 本期债券 主体评级为 AA A 级 ，债项 评级为 A A A 级； 本期债券 上市前， 发行人截至 2017 年 3 月末的所有者权益合计（合并报表口径）为 14,098,763.37 万元，其中归属于母公司所有者权益合计 1,709,354.54 万元，发行人的资产负债 率为 62.40%（合并报表口径），母公司的资产负债率为 58.41%；2014-2016 年 度，发行人年均可分配利润为 138,818.54 万元（合并报表中归属于母公司所有者 的净利润），预计不少于本期债券一年利息的 1.5 倍。本期债券 发行及 上市安排 请参见发行公告。 二 、 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化 的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券为固定利率且期限较长，债 券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债 券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。 三 、 本期债券 发行结束后，公司将积极申请在 上海证券交易所 上市流通。由 于具体上市审批或核准事宜需要在 本期债券 发行结束后方能进行，并依赖于有关 主管部门的审批或核准 。 公司目前无法保证 本期债券 一定能够按照预期在上海证 券交易所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市 场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影 响，公司亦无法保证 本期债券 在交易所上市后 本期债券 的持有人能够随时并足额 交易其所持有的债券 。 四 、 投资人应充分考虑无担保发行对 本期债券 到期偿付的影响。 经 中诚信证 券评估有限公司 综合评定，发行人的主体信用等级为 AA A ， 本期债券 的信用等 级为 AA A ，说明发行人偿还债务的能力 极 强，受不利经济环境的影响 极小， 本 期债券 信用风险 极 低。 但 在 本期债券 评级的信用等级有效期内， 若因不可控制的 因素如市场环境发生变化等， 发行人 不能如期从预期的还款来源中获得足够资金， 将可能会影响 本期债券 的本息按期兑付。 在 本期债券 评级的信用等级有效期内， 中诚信证券评估有限公司 将对 本期债 券 进行持续跟踪评级，持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。 跟踪评级期间，资信评级机构将持续关注发行人外部经营环境的变化、影响发行 人经营或财务状况的重大事件、发行人履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级 报告，以动态地反映 本期债券 的信用状况。资信评级机构将及时在评级机构网站 公布跟踪评级结果与 跟踪评级报告，同时报送发行人及相关监管部门，并由发行 人在上海证券交易所网站（ ww.se.com.cn ）及指定媒体予以公告 。 五 、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所 有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券 持有人，以及在相关 决议通过后受让取得 本期债券 的持有人）均有同等效力和约 束力。在 本期债券 存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决 议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做 出的决议和主张。债券持有人认 购、购买或以其他合法方式取得 本期债券 均视作 同意并接受本公司 为 本期债券 制定的 《债券受托管理协议》、 《债券持有人会议规 则》 等对 本期债券 各项权利义务的规定 。 六、 2014 - 2016 年度，公司投资收益分别为 368,874.01 万元 、 587,357.81 万 元 和 426,876.42 万元 ，对利润的贡献率较高，分别占利润总额的比例为 108.84% 、 10.98% 和 12 . 89% ， 2017 年 1 - 3 月 ，公司投资收益为 48,25.31 万元。如果未来 发行人投资收益出现大幅波动，将可能对发行人的经营情况产生不利影响。 七、截至 2014 - 2016 年末及 2017 年 3 月末，公司总负债规模分别为 9,26,92.5 万元、 13,62,45.96 万元 、 22,234,645.83 万元 和 23,39,898.2 万元。 随着公司利用各类直接融资及间接融资渠道募集资金，用于项目建设和收购兼并 活动，近年来公司资产规模大幅增加，债务规模也同步快速增加。未来若公司继 续开展一定规模的收购和投资活动，公司将面临一定投资压力，存在债务规模增 长较快的风险。 八、截至 201 6 年末， 发行人受限资产余额为 2,629,813.7 万元，受限资产 占 2016 年末净资 产的比例为 20.16% ， 主要系公司抵质押借款所产生。如果未来 公司抵质押借款出现违约，可能会造成对应抵质押物所有权的丧失，从而影响公 司的正常经营及偿债能力。 九、截至 2014 - 2016 年末和 2017 年 3 月末，公司可供出售金融资产分别为 991,921.32 万元、 2,254,43.14 万元 、 2,032,512.39 万元 和 2,202,216.17 万元，占 公司同期总资产的比例分别为 6.96% 、 10.8% 、 5 . 76% 和 5.87% 。公司可供出售 金融资产主要为公司持有的参股上市公司股权。按照会计准则，该部分股权均以 市价 计价，因而其账面价值将随股市的波动而变化。未来如果公司所持股票价格 出现大幅度波动，可能会造成公司可供出售金融资产公允价值的相应波动。 十、截至 2014 - 2016 年末及 2017 年 3 月末，公司存货分别为 2,196,268.67 万元、 2,733,331.78 万元 、 3,982,501.39 万元 和 4,190,753.45 万元，规模逐年增加。 公司根据存货的不同类别分别计提了相应的存货跌价准备，但是如果未来因为市 场价格等因素波动造成存货跌价损失仍可能对公司的正常经营产生不利影响。 十一、公司对购买方合并成本大于合并中取得 的被购买方可辨认净资产公允 价值的差额，确认为商誉。 截至 201 6 年末 ，公司商誉 4,404,109.69 万元，占资 产总额、净资产的比例分别为 1 2.48 % 和 33.76 % 。就商誉减值而言，公司至少每 年对商誉是否发生减值进行测试。商誉的账面价值自购买日起分摊至预期从企业 合并的协同效应中受益的资产组或资产组组合。如相关资产组或资产组组合的可 收回金额低于其账面价值的，应当就其差额确认减值损失，减值损失金额应当首 先抵减分摊至相关资产组或资产组组合中商誉的账面价值。截至 201 6 年末，公 司计提商誉减值准备 29,611.81 万元 ，若公司及下属子公司未来存在因经营不善、 宏观经济变化等原因导致包含商誉的相关资产组账面价值出现高于可收回金额 的情况，则可能引起商誉减值的风险。 十二、公司非经常性损益主要包括非流动资产处置损益、营业外收支、公允 价值变动损益以及投资收益。 2014 - 2016 年度，公司营业外收入占当期利润总额 的比例分别为 41.29% 、 26.07% 和 68 . 75% ；公司投资收益占当期利润总额的比例 分别为 108.84% 、 100.98% 和 122.89% 。公司营业外收入主要来源于政府补贴， 投资收益主要来源于公司因财务目的而直接持有某些产业 公司的股权，该部分股 权处置后所带来的收益。考虑到非经常性损益具有偶发性等特点，公司存在非经 营性损益占比较高的风险。 十三、 2014 - 2016 年度及 2017 年 1 - 3 月 ，公司归属于母公司净利润分别为 116,299.34 万元、 151,378.47 万元 、 148,777.82 万元 和 - 57,998.15 万元。由于公司 作为投资控股型企业，其投资收益以及下属子公司分红一般在年末结算，因此 2017 年 1 - 3 月 公司归属于母公司净利润为负。若未来公司归属于母公司净利润波 动，将会对母公司经营情况和财务情况产生一定不利影响。 十四、 2 016 年 8 月 16 日， 经中国证监会 “ 证监许可 [2016]1797 号 ” 文件核准， 发行人 将在中国境内公开发行不超过 80 亿元（含 80 亿元）公司债券。 由于本期 债券跨年发行， 本期债券的名称变更为“清华控股有限公司 2017 年公开发行公 司债券（第一期）”，本期债券名称变更不改变原签订的与本次公司债券发行相关 的法律文件效力，原签署的相关法律文件对更名后的公司债券继续具有法律效力。 前述法律文件包括但不限于《清华控股有限公司公开发行公司债券之债券受托管 理协议》、《清 华控股有限公司 2016 年公开发行公司债券之持有人会议规则》等 文件。 目录 声明 .. .. .. .. 1 重大事项提示 .. .. .. .. 3 目录 .. .. .. .. 1 释义 .. .. .. .. 1 第一节 发行概况 .. .. .. .. 3 一、发行人基本情况 .. .. 3 二、本次发行的基本情况及发行条款 .. .. 4 三、本期债券发行与上市安 排 .. .. 5 四、本期债券发行的有关机构 .. .. 6 五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 .. 8 六、认购人承诺 .. .. 9 第二节 风险因素 .. .. .. .. 10 一、本期债券的投资风险 .. .. 10 二、发行人的相关风险 .. .. 11 第三节 发行人的资信状况 .. .. .. 19 一、本期债券的信用评级情况 .. .. 19 二、公司债券信用评级报告主要事项 .. .. 19 三、发行人主要资信情况 .. .. 21 第四节 增信机制、偿债计划及其他 保障措施 .. .. 28 一、增信机制 .. .. 28 二、偿债计划 .. .. 28 三、偿债资金来源 .. .. 29 四、偿债应急保障方案 .. .. 29 五、偿债保障措施 .. .. 30 六、发行人构成违约的情形、违约责任及其承担方式以及债券发生违约后的 解决机制 .. .. 32 第五节 发行人基本情况 .. .. .. 33 一、发行人概况 .. .. 33 二、设立及历史沿革情况 .. .. 33 三、发行人近三年一期的重大资产重组情况 .. 36 四、发行人对其他企业的重要权益投资情况 .. 36 五、发行人控股东及实际控制人的基本情况 .. 41 六、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况 .. 42 七、发行人主要业务基本情况 .. .. 48 八、发行人法人治理结构及其运 行情况 .. 72 九、发行人关联交易情况 .. .. 79 十、发行人内部管理制度的建立及运行情况 .. 93 十一、发行人的信息披露事务及投资者关系处理 .. 95 第六节 财务会计信息 .. .. .. . 96 一、最近三年及一期财务报告审计情况 .. 96 二、最近三年及一期财 务会计资料 .. .. 96 三、最近三年及一期发行人主要财务指标 .. 106 四、管理层讨论与分析 .. .. 107 五、发行人有息债务情况 .. .. 116 六、发行人或有事项说明 .. .. 119 七、资产抵押、质押和其他限制用途安排 .. 130 第七节 募集资金运用 .. .. .. 131 一、本次债券募集资金规模 .. .. 131 二、本期债券募集资金运用计划 .. .. 131 三、募集资金运用对公司财 务状况的影响 .. 132 第八节 备查文件 .. .. .. .. 134 一、备查文件目录 .. .. 134 二、查阅时间 .. .. 134 三、查阅地点 .. .. 134 释义 在 本募集说明书摘要 中，除非文意另有所指，下列词汇具有以下含义： 发行人/本公司/公司/清 华控股 指 清华控股有限公司 本次债券 指 根据发行人控股股东清华大学经资委会议审议通 过，并经中国证监会核准面向合格投资者公开发 行不超过人民币 80 亿元的“清华控股有限公司 2016 年公开发行公司债券” 本期债券 指 发行人本期发行的“清华控股有限公司 2017 年公 开发行公司债券（第一期）” 本次发行 指 本期债券的发行 债券持有人/投资者/受 益人 指 通过认购、受让、接受赠与、继承等合法途径取 得并持有本期债券的主体 我国/中国 指 中华人民共和国 证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 登记结算机构/债券登 记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 实际控制人 指 中华人民共和国教育部 主承销商 指 国泰君安证券股份有限公司和中德证券有限责任 公司 牵头主承销商/债券受 托管理人/簿记管理人/ 国泰君安 指 国泰君安证券股份有限公司 联席主承销商/中德证 券 指 中德证券有限责任公司 会计师事务所/审计机 构/中审众环 指 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 中诚信证评/资信评级 机构/评级机构 指 中诚信证券评估有限公司 发行人律师/环球律所 指 北京市环球律师事务所 债券持有人 指 根据登记机构的记录显示在其名下登记拥有本期 债券的投资者 募集说明书 指 发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制作 的《清华控股有限公司 2017 年公开发行公司债券 （第一期）募集说明书》 募集说明书摘要 指 发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制作 的《清华控股有限公司 2017 年公开发行公司债券 （第一期）募集说明书摘要》 发行公告 指 发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制 作，并在发行前刊登的《清华控股有限公司 2017 年公开发行公司债券（第一期）发行公告》 承销协议 指 发行人与主承销商为本期债券发行签订的《清华 控股有限公司公开发行公司债券承销协议》 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 新企业会计准则 指 财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业会计准 则——基本准则》和 38 项具体准则，及此后颁布 的企业会计准则应用指南，企业会计准则解释及 其他相关规定 《债券受托管理协议》 指 发行人与债券受托管理人签署的《关于清华控股 有限公司公开发行公司债券之债券受托管理协 议》 《债券持 有人会 议规 则》 指 为保护公司债券持有人的合法权益，根据相关法 律法规制定的《清华控股有限公司 2016 年公开发 行公司债券债券持有人会议规则》 公司章程 指 《清华控股有限公司章程》 董事会 指 清华控股有限公司董事会 监事会 指 清华控股有限公司监事会 最近三年/近三个会计 年度 指 2014 年、2015 年、2016 年 最近一期/最新一期 指 2017 年一季度 元/万元/亿元 指 如无特别说明，指人民币元/万元/亿元 交易日 指 上交所的营业日 法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及政府制定节假日或休息 日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和 台湾地区的法定节假日和/或休息日） 年利息 指 计息年度的利息 国务院 指 中华人民共和国国务院 财政部 指 中华人民共和国财政部 教育部 指 中华人民共和国教育部 本募集说明书摘要 中，部分合计数与各加数直接相加之和因四舍五入在尾数 上略有差异，并非计算错误。 第一节 发行概况 一、发行人基本情况 1 、 公司名称：清华控股有限公司 2 、英文名称： Tsinghua Holdings Corporation Limited 3 、法定代表人：徐井宏 4 、设立日期： 192 年 8 月 26 日 5 、公司住所：北京 市 海淀区中关村东路 1 号院八号楼（科技大厦） A 座 25 层 6 、注册资本：人民币贰拾伍亿元（ 2,50,0,0.0 元） 7 、实缴资本：人民币贰拾伍亿元（ 2,50,0,0.0 元） 8 、 统一社会信用代码 ： 910101985670J 9 、企业类型：有限责任公司（国有独资） 1 0 、信息披露事务负责人：王景丽 11 、电 话： 010 - 821508 12 、传 真： 010 - 821509 13 、邮政编码： 1084 14 、网 址： ww.tholding.com.cn 1 5 、公司经营范围： 资产管理；资产受托管理；实业投资及管理；企业收购、 兼并、资产重组的策划；科技、经济及相关业务的咨询及人员培训；投资、投资 管理、投资咨询；技术开发、技术咨询、技术推广、技术服务；高科技企业孵化。 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。） 公司负责权限内国有资本、股权的经营和管理，主要从事科技成果产业化、 高科技企业孵化、投资管理、资产运营和资本运作、技术信息咨询等。目前，公 司 经营性资产主要集中在信息技术、能源环保、生命健康、 科技服务和知识 和资 产管理等领域 。 二、本次发行的基本情况及发行条款 （ 一 ） 公司债券发行批准情况 发行人拟发行总规模不超过 80 亿元公司债券事项于 2016 年 5 月 27 日经本 公司第四届董事会第二十八次会议审议，通过了《关于清华控股有限申请发行公 司债券的议案》。2016 年 6 月 8 日经公司股东清华大学经营资产管理委员会审 议通过，出具了《关于同意清华控股有限公司申请发行公司债券的决定》（清经 决字 16 第 07 号），同意前述议案。2016 年 6 月 16 日，清华大学出具《关于清 华控股有限公司公开发行公司债券的批复》（清校复[2016]12 号），对前述事项 予以批复同意。 （二）核准情况及核准规模 经中国证监会 “ 证监 许可 [2016]1797 号 ” 文件核准， 本 公司将在中国境内公开 发行不超过 80 亿元（含 80 亿元）公司债券。 本次债券 将 分期发行 ， 发行人 将根 据市场情况等因素 与主承销商 协商确定 本期债券 的发行时间、发行规模及其他发 行条款。 （三） 本期债券 的主要 条款 1. 债券名称： 清华控股有限公司 201 7 年公开发行公司债券（第一 期），本 期债券简称为 “1 7 清控 0 1 ” 。 2. 发行规模： 本次债券 发行规模不超过 80 亿元，分期发行 ，其中 本 期发 行规模 为 25 亿元 。 3. 票面金额及发行价格： 本期 债券 面值为 10 元，按面值平价发行。 4. 债券期限： 本期 债券 的期限为 5 年 期。 5. 债券利率或其确定方式： 本期债券票面利率通过簿记建档方式确定， 在 债券存续期限保持不变。 6. 债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的 本期债券 在债券登记 机构开立的托管账户托管记载。 本期债券 发行结束后，债券持有人可按照有关主 管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。 7. 还本付息方式：采用单利按年付息，不计复利。每年付息一次，最后一 期利息随本金的兑付一起支付。 8. 利息登记日： 本期债券 利息登记日按照债券登记机构的相关规定办理。 在利息登记日当日收市后登记在册的 本期债券 持有人，均有权就 本期债券 获得该 利息登记日所在计息年度的利息。 9. 起息日： 本期债券 起息日为 201 7 年 8 月 8 日。 10. 付息日： 201 8 年至 202 2 年每年的 8 月 8 日为上一个计息年度的付息日 （如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日）。 11. 本金兑付日： 本期债券本金兑付日为 20 22 年 8 月 8 日（ 如遇法定节假 日或休息日，则顺延至其后的第 一个工作日） 。 12. 利息、兑付方式： 本期债券 本息支付将按照 本期债券 登记机构的有关规 定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关 规定办理。 13. 发行方式：具体定价与配售方案参见发行公告。 14. 发行对象及配售安排：面向合格投资者公开发行，具体参见发行公告 ； 本期债券 不向公司股东优先配售 。 15. 信用级别及资信评级机构：经 中诚信证券评估有限公司综合评定， 本期 债券 信用等级为 AA A ，发行人主体长期信用等级为 A A A 。 16. 承销方式：由主承销商组织承销团，采取余额包销方式承销。 17. 牵头 主承销商：国泰君安证券股份有限公司 。 18. 联席主承销商：中德证券有限责任公司。 19. 债券受托管理人： 国泰君安证券股份有限公司。 20. 募集资金用途：本 次 发行公司债券的募集资金用途拟用于 偿还到期有息 债务 。 21. 拟上市地： 上海 证券交易所。 22. 税务提示：根据国家相关税法律、法规的规定，投资者投资 本期债券 所应缴纳的税款由投资者承担 。 三、 本期债券 发行与上市安排 1 、上市地点： 上海 证券交易所 2 、发行首日： 201 7 年 8 月 8 日 3 、预计发行期限： 201 7 年 8 月 8 日至 201 7 年 8 月 9 日 本期债券 发行结束后，发行人将向上海证券交易所提出关于 本期债券 上市的 申请。具体上市时间将另行公告 。 四 、 本期债券 发行的有关机构 （一）发行人 ： 清华控股有限公司 法定代表人：徐井宏 注册地址：北京市海淀区中关村东路 1 号院八号楼（科技大厦）A 座 25 层 办公地址：北京市海淀区中关村东路 1 号院八号楼（科技大厦）A 座 25 层 联系人：王景丽 电话：010-82150088 传真：010-82150099 （二） 主承销商 、簿记管理人：国泰君安证券股份有限公司 法定代表人：杨德红 住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号 办公地址：上海市浦东新区银城中路 168 号上海银行大厦 项目负责人：赵青、龚惠倩 项目组其他人员：李玉贤、朱杰、陈成业、耿立 电话：021-38675804 传真：021-50688712 （三）联席主承销商：中德证券有限责任公司 法定代表人：侯巍 住所：北京市朝阳区建国路 81 号华贸中心 1 号写字楼 22 层 办公地址：北京市朝阳区建国路 81 号华贸中心 1 号写字楼 22 层 项目负责人：董进修、李冰婷 项目组其他人员：卢毅男 电话：010-59026666 传真：010-59026602 （四）律师事务所：北京市环球律师事务所 负责人：刘劲容 住所：北京市朝阳区建国路81号华贸中心1号写字楼15层 办公地址：北京市朝阳区建国路81号华贸中心1号写字楼15层&20层 经办律师：刘文娟、陆曙光 电话：010-65846665 传真：010-65846666 （五）会计师事务所：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所负责人：张立文 住所：武汉市武昌区东湖路 169 号 2-9 层 办公地址：北京市朝阳区工体北路甲 2 号盈科中心 A 栋 25 层 签字注册会计师：郝国敏、杜娟 电话：010-68179990 传真：010-88217272 （六）资信评级机构：中诚信证券评估有限公司 法定代表人：关敬如 住所：上海市黄埔区西藏南路 760 号安基大厦 8 楼 办公地址：上海市黄埔区西藏南路 760 号安基大厦 21 楼 经办分析师：张和、夏敏 电话：021-51019090 传真：021-51019030 （七）债券受托管理人：国泰君安证券股份有限公司 法定代表人：杨德红 住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号 办公地址：上海市浦东新区东园路 18 号中国金融信息中心 5 楼 联系人：李玉贤、朱杰 电话：021-38675804 传真：021-50688712 （八）主承销商收款银行：兴业银行上海分行营业部 账户名称：国泰君安证券股份有限公司 银行账户： 2162010 010396017 现代化支付系统号： 309290107 （九）公司债券申请上市的证券交易所：上海证券交易所 总经理：黄红元 住所：上海市浦东南路 528 号上海证券大厦 电话： 021 - 6808 传真： 021 - 6804868 （十）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 总经理：聂燕 住所：上海市陆家嘴东路 16 号中国保险大厦 3 楼 电话： 021 - 387480 传真： 021 - 58754185 五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 截至 201 7 年 6 月 末 ， 除下属事项外， 发行人与本次发行有关的中介机构及 其法定代表人、负责人 、高级管理人员 及经办人员之间不存在直接或间接的股权 关系等实质性利害关系 。 1 、截至 201 7 年 6 月 末 ，国泰君安自营账户持有发行人下属子公司同方股份 7 0 股，融券专户持有 212,310 股 。 2 、截至 201 7 年 6 月 末 ，国泰君安自营账户持有发行人下属子公司 启迪桑德 2 5,09 股，融券专户持有 86,260 股。 3 、截至 201 7 年 6 月 末 ，国泰君安自营账户持有发行人下属子公司 紫光 国芯 1 ,70 股。 4 、截至 2017 年 6 月末，国泰君安自营账户持有发行人下属子公司紫光股份 3 , 20 股。 六、认购人承诺 购买 本期债券 的投资人（包括 本期债券 的初始购买人和二级市场的购买人及 以其他方式合法取得 本期债券 的人，下同）被视为作出 下承诺： （一）接受 本募集说明书摘要 对 本期债券 项下权利义务的所有规定并受其约 束； （二） 本期债券 的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关 部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更； （三） 本期债券 发行后，发行人将申请 本期债券 在上 交所上市，并由主承销 商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排 。 第二节 风险因素 投资者在评价和投资本期债券时，除 本募集说明书摘要 披露的其他各项资料 外，应特别审慎地考虑下述各项风险因素。 一、本期债券的投资风险 （一）利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影 响，市场利率存在波动的可能性，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利 率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定 性。 （二）流动性风险 本期债券发行结束后，公司将积极申请在上交所上市流 通。由于具体上市审 批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审 批或核准，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上海证券交易所交易 流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃 程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，公司亦无 法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持 有的债券。 （三）偿付风险 在本期债券存续期内，宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部 因素以及本公司自身的生产经营存在着一定的不确定性，这 些因素的变化会影响 到本公司的运营状况、盈利能力和现金流量，可能导致本公司无法如期从预期的 还款来源获得足够的资金按期支付本期债券本息，从而使债券持有人面临一定的 偿付风险。 （四）资信风险 发行人目前资产质量和流动性良好，能够按时偿付债务本息，且发行人在近 三年及一期与主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约。在未来 的业务经营中，发行人亦将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议 或其他承诺。但在本期债券存续期内，如果因客观原因导致公司资信状况发生不 利变化，亦将可能使债券持有人受到不利影响。 （五）评级风险 经中诚信证评综合评定，本公司的主体信用等级为 AA 级，本期债券的信 用等级为 AA 级。资信评级机构对本期债券的信用评级并不代表资信评级机构 对本期债券的偿还做出了任何保证，也不代表其对本期债券的投资做出了任何判 断。 虽然发行人目前资信状况良好，但在本期债券存续期内，发行人无法保证主 体信用评级和本期债券的信用评级不会发生负面变化。若资信评级机构调低公司 的主体信用评级和 / 或本期债券的信用评级，则可能对债券持有人的利益造成不 利影响。 二、发行人的相关风险 （一）财务风险 1 、应收账款和其他应收款占比较 高的风险 截至 2014 - 2016 年末 及 2017 年 3 月末，公司应收账款分别为 1,19,829.3 万元、 1,652,150.83 万元 、 2 ,169,05.59 万元 和 2,219,127.4 万元 ；其他应收款分 别为 1,325,646.62 万元、 664,583.54 万元 、 1,06,962.31 万元 和 930,592.58 万元 ， 应收账款和其他应收款合计占公司同期流动资产的比例分别为 29.64% 、 20.71% 、 16.21 % 和 14.8% ，占公司同期总资产的比例分别为 17.17% 、 11.18% 、 9.0% 和 8.40% 。公司应收账款和其他应收款规模较大，占流动资产和总资产的比例也较 高。若到期不能及时收回，则可能给公司带来坏账风险和资金周转风险。 2 、投资收益波动的风险 2014 - 2016 年度 发行人投资收益分别为 368,874.01 万元、 587,357.81 万元和 426,876.42 万元，对利润的贡献率较高，分别占发行人同期利润总额的比例为 108.84% 、 10.98% 和 12.89% ， 2017 年 1 - 3 月，公司投资收益为 48,25.31 万元。 如果未来发行人投资收益出现大幅波动，发行人可能会面临利润波动的风险，将 可能对发行 人经营情况产生不利影响。 3 、经营性现金流波动风险 2014 - 2016 年度 及 2017 年 1 - 3 月 ，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 - 181,874.39 万元、 573,043.59 万元 、 234,616.74 万元 和 - 681 ,782.68 万元。公司经 营活动现金流量净额波动较大，可能对公司在某些特定时点的即期偿债能力产生 一定影响。 4 、资产负债率较高的风险 截至 2014 - 2016 年末和 2017 年 3 月末，公司资产负债率分别为 65.05% 、 65.74% 、 63.02% 和 62.40% 。近年来公司负债规模增长较快，使得公司 资产负债 率始终维持在较高水平。尽管该负债水平在公司的可控范围内，但仍可能对公司 的偿债能力及正常经营产生一定影响。 5 、可供出售金融资产公允价值波动风险 公司可供出售的金融资产主要为公司持有的参股上市公司股权。按照会计准 则，该部分股权均以市价计价，因而其账面值将随股市的波动而变化。截至 2014 - 2016 年末 及 2017 年 3 月末，公司可供出售金融资产分别为 991,921.32 万元、 2,254,43.14 万元 、 2,032,512.39 万元 和 2 ,202,216.17 万元，占公司同期总资产的 比例分别为 6.96% 、 10 .8% 、 5.76% 和 5.87% 。未来如果公司所持股票价格出现 大幅度波动，可能会造成公司可供出售金融资产公允价值的相应波动。 6 、长期股权投资波动的风险 截至 2014 - 2016 年末 及 2017 年 3 月末，公司长期股权投资分别为 1,179,658.91 万元、 1,297,812.06 万元 、 1,613,587.6 9 万元 和 1,815,215.03 万元 ，占公司同期总 资产的比例分别为 8.28% 、 6.26% 、 4.57% 和 4.84% 。公司长期股权投资金额较大， 如果投资企业经营情况发生恶化，其账面价值出现大幅度波动，将对公司的资产 及经营产生重大影响。 7 、汇率波动风险 发行人及所投资企业在生产经营活动中，需要进口相当数量的元器件、原材 料，各企业在产业结构升级的同时也在积极开拓国际市场，出口额逐年递增。目 前，人民币与主要外币的汇率是以市场需求为基础的、统一的、有管理的浮动汇 率，汇率的波动将对进口原料的成本、出口产品的价格、成交量和企业的盈亏产 生一定影响。 8 、存货跌价风险 截至 2014 - 2016 年末及 2017 年 3 月末，公司存货分别为 2,196,268.67 万元、 2,73,31.78 万元 、 3,982,501.39 万元 和 4 ,190,753.45 万元，占公司同期总资产的 比例分别为 15.42% 、 13.19% 、 11.29% 和 11.18% ，规模逐年增加。公司根据存货 的不同类别分别计提了相应的存货跌价准备，但是如果未来因为市场价格波动等 因素造成存货跌价损失仍可能对公司的正常经营产生不利影响。 9 、受限资产占比较高的风险 截至 201 6 年末，公司受限资产余额为 2,629,813.7 万元，占公司同期净资 产的比例为 2 0.16 % 。如果未来公司抵质押借款 等 出现违约，可能会造成对应抵 质押物所有权的丧失，从而影响公司的正常经营及偿债能力。 10 、债务规模增长较快的风险 截至 2014 - 2016 年末及 2017 年 3 月末，公司总负债规模分别为 9,26,92.5 万元、 13,62,45.96 万元 、 22,234,645.83 万元 和 23 ,39,898.2 万元。随着公司 利用各类直接融资及间接融资渠道募集资金，用于项目建设和收购兼并活动，近 年来公司资产规模大幅增加，债务规模也同步快速增加。未来若公司继续开展一 定规模的收购和投资活动，公司将面临一定投资压力，存在债务规 模增长较快的 风险。 11 、商誉减值的风险 公司对购买方合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值 的差额，确认为商誉。截至 2016 年末，公司商誉 4,404,109.69 万元，占资产总 额、净资产的比例分别为 12.48% 和 33.76% 。 就商誉减值而言，公司至少每年对 商誉是否发生减值进行测试。商誉的账面价值自购买日起分摊至预期从企业合并 的协同效应中受益的资产组或资产组合。如相关资产组或资产组合的可收回 金额低于其账面价值的，应当就其差额确认减值损失，减值损失金额应当首先抵 减分摊至相关资产组或资产组合中 商誉的账面价值。截至 201 6 年 末，公司计 提商誉减值准备 29,61.81 万 元 ，若公司及下属子公司未来存在因经营不善、宏 观经济变化等原因导致包含商誉的相关资产组账面价值出现高于可收回金额的 情况，则可能引起商誉减值的风险。 12 、少数股东权益占所有者权益比重较大的风险 截至 2014 - 2016 年末及 2017 年 3 月末，公司少数股东权益分别为 3,275,109.64 万元、 5,327,314.79 万元 、 11,286,703.52 万元 和 12 ,389,408.83 万元，占公司同期 所有者权益的比例分别为 65.78% 、 75.03% 、 86.52% 和 87.8% ，少数股东权益占 比呈上升趋势。如果发行人对下属子公司不能有效控制，少数股东权益占比较高 可能对发行人业务的稳定发展带来一定不利影响。 13 、非经营性损益占比较高的风险 公司非经常性损益主要包括非流动资产处置损益、营业外收支、公允价值变 动损益以及投资收益。 2014 - 2016 年度，公司营业外收入占当期利润总额的比例 分别为 41.29% 、 26.07% 和 68.75% ；公司投资收益占当期利润总额的比例分别为 108.84% 、 10.98% 和 12.89% 。公司营业外收入主要来源于政府 补贴，投资收益 主要来源于公司因财务目的而直接持有某些产业公司的股权，该部分股权处置后 所带来的收益。考虑到非经常性损益具有偶发性等特点，公司存在非经营性损益 占比较高的风险。 14 、下属子公司分红政策波动风险 公司作为投资控股型企业，下属子公司的分红是发行人母公司投资收益的来 源之一。 201 4 - 201 6 年度，发行人母公司收到现金分红分别为 7,109.92 万元 、 19,412.96 万元 和 84,8.35 万元 。但若未来下属子公司分红政策变化，导致母公 司收到的下属子公司现金分红波动，将会对公司财务情况产生一定不利影响。 15 、归属于母公司净利润波动风险 2014 - 2016 年度及 2017 年 1 - 3 月 ，公司归属于母公司净利润分别为 116,29.34 万元、 151,378.47 万元 、 148,7.82 万元 和 - 57 ,98.15 万元。由于公司作为投资控 股型企业，其投资收益以及下属子公司分红一般在年末结算，因此 2017 年 1 - 3 月 公司归属于母公司净利润为负。若未来公司归属于母公司净利润持续波动，将 会对母公司经营情况和财务情况产生一定不利影响。 （二）经营风险 1 、科技成果产业化风险 公司主要业务板块紧密围绕高新技术开发和产业化应用展 开。高新技术的 研制开发和产业化是一种高投入、高风险、高回报的经营活动。由于技术发展、 技术寿命的不确定性，以及未来市场对新技术产品的接受存在不确定性，存在高 新技术的开发和产业化达不到预期目标的风险。 2 、 资产管理板块 的经营风险 股权投资管理是公司经营板块之一，公司的股权投资管理业务主要包括直 接持有某些产业公司的股权，通过对持有公司进行业务、人员、资产等方面的整 合，以提升其经营规模、业绩，获取投资收益；同时公司还成立了 资产 管理公司， 发起设立各类基金，从事 PE 和风险投资、创业投资等业务，并在企业成熟后通 过股权退出实现企业收益。创投企业具有前期投入大、风险高等特点。此外，公 司的经营环境、宏观经济波动均对被投资企业成长带来不确定因素，如果未来公 司股权投资项目出现经营不善、经营环境恶化、市场竞争加剧等不利因素，公司 将面临资产管理业务板块利润下降的风险。 3 、宏观经济波动的风险 公司所投资企业的经营业务，可划分为生产资料产品生产和终端消费产品 生产两类。宏观经济的周期性会导致购买相应产品的下游企业投资行为的扩张和 收缩，而居民消费能力和意愿强弱的变化，可能使相应产品的市场容 量产生周期 性变化，从而影响公司的经营业绩。 4 、电子信息行业波动风险 公司经营的电子信息等主营业务的盈利能力与宏观经济波动的相关性较为 明显。受全球金融危机蔓延的影响，我国电子信息产品出口增速出现下滑，销售 收入增速大幅下降，重点领域和骨干企业经营出现困难，电子信息产业发展面临 严峻挑战，且电子信息行业发展日新月异，产品更新快，技术与产品由导入期至 衰退期的时间也相对缩减，公司的相关业务也受到一定程度的冲击。 5 、市场竞争风险 近年来，公司保持了在信息技术领域的行业内领先优势，公司在信息技术 产业的业务涉及个人计算机 及外部设备产品、计算机服务与应用信息系统、数字 电视及通讯传输设备等。同时，随着科技园开发项目的不断增加，以及知识产业 业务的不断拓展，公司的生命健康、科技服务及知识产业也快速发展。由于信息 技术领域的未来市场需求被看好，国内外其他企业也将其列为重点投资领域，市 场竞争日趋激烈。如果公司在上述竞争环境中，不能巩固竞争优势争取更大的市 场份额，公司将面临一定的市场竞争风险。 6 、安全生产风险 公司下属五大板块中涉及天然气供应、电子产品生产等业务，虽然公司一 贯重视生产安全，并督促相关子公司建立起完善的安全生产管理制度及监 督体系， 且近三年及一期未发生过重大安全生产事故，但如果未来公司下属企业发生安全 生产问题，将对公司的生产经营及盈利情况产生不利影响。 7 、质量管理风险 公司控股子公司横跨多个行业，产品众多，且品牌相关度较高，产品质量 监管难度较大，公司及下属企业一贯重视产品质量，但如果未来某一板块出现产 品质量问题，可能对公司的整体业务产生不利影响。 8 、技术研发风险 公司下属高新技术企业较多，公司把高新技术推广和产业化作为公司的核 心竞争能力和业绩增长点，而高新技术的研制与开发是一种高投入、高风险、高 回报的经营活动。尽管公司在高 新技术和新产品开发之前，要对资金投入、市场 前景、投资回报等因素进行权衡比较之后方可进入开发阶段，但由于技术发展、 技术寿命的不确定性，以及未来市场对新技术产品和服务的不确定性，即使公司 作了周密的市场调查和预测，仍存在着新产品的开发和产业化达不到预期目标的 风险。 （三）公司治理及管理风险 1 、多元化经营管理风险 公司的经营领域包括信息技术产业、能源环境产业、生命健康产业、科技 服务与知识产业和资产管理及其他产业等五大业务板块，涉及个人电脑、数字电 视、路由器、生物芯片、基因治疗药物等多个细分行业，多元化的经营加大了 公 司的管理难度。同时，公司下属企业众多，股权结构较为复杂，现有业务的整合 发展和新领域的拓展将对其管理水平的提升和内部控制提出更高要求。 2 、内部管理控制风险 发行人已经建立了一套较为完整、合理和有效的内部控制度。内部控制 制度的有效运行，保证了公司经营管理正常有序地开展。随着公司业务的不断发 展，公司的资产、业务、机构和人员将进一步扩展，公司在运营管理和内部控制 等方面将面临着更大的挑战。如果发行人未能继续强化内控体系建设，相关内控 制度不能随着企业规模扩张和发展而不断完善，可能导致发行人出现内部控制有 效性不足的 风险。 3 、子公司管理风险 截至 201 7 年 3 月 末，公司合并报表范围的二级子公司共 23 家，包括全资 子公司 1 6 家和控股子公司 7 家。子公司业务涉及信息技术产业、能源环境产业、 生命健康产业、科技服务及知识产业和资产管理及其他产业等多个经营领域，虽 然公司已经建立起完善的子公司管理制度，但是如果公司对子公司的管理出现问 题，将可能造成子公司经营效率的下降及经营风险的增加，从而影响公司的经营 及未来发展。 4 、人力资源风险 公司所投资的企业主要为高新技术企业，其核心盈利能力来自于研发、生 产、服务等相关的核心技术，并分别为企业拥有的科技开发、生产、销售和服务 人员所了解、掌握。出于技术保密以及专利保护期限较短的考虑，公司所投资若 干企业有部分核心技术没有申请专利保护。如果出现企业核心技术秘密泄露或核 心技术人员流失，将对企业的生产经营产生较大的不利影响。 同时，公司所投资的企业中研发和工程技术人员的比例较大，大批优秀人 才确保了企业在各个高新技术领域处于国际或国内领先水平。杰出的科技人才和 高素质的技术开发队伍形成的综合技术竞争力是企业的 核心竞争力所在。但随着 高新技术国际竞争的加剧和社会对高新技术人才需求的增大，高新技术人才在国 际、国内流动变得较为频繁，企业间竞争已经演变成人才的竞争。若公司无法建 立有效的吸引及稳定人才的管理机制，并提供有效的激励机制等制度上的保障， 将弱化公司持续创新能力，难以适应国际化竞争。 5 、关联交易风险 公司及下属子公司之间存在关联交易，公司的关联交易涉及货物采购与销 售，关联方之间未结算资金以及资金融通等。在行业和经济周期发生改变的情况 下，关联交易会降低公司的竞争能力和独立性，使部分下属子公司过分依赖关联 方，并增加了 公司对整体业务活动进行管理和协调以及内部控制的难度。 （四）政策风险 1 、产业政策风险 公司作为高新技术企业控股公司，受国家科技政策的扶持和影响较大。同 时，国家宏观经济政策、财政策、产业政策、行业管理政策、环保政策的调整 也可能会影响公司的经营活动。在公司所投资的企业中，若干骨干企业从事能源、 环境产业的产品制造、工程服务和运营业务。能源、环境属于国家基础产业，国 家宏观经济政策的扩张与紧缩和能源、环保产业政策的变动，对此类公司的经营 环境和业绩可能产生较大影响。 2 、税收政策风险 公司下属子公司多为高新技术企业，享受国家高新技术产业的税收优惠， 在国家级高新技术开发区设立的子公司还享受开发区税收优惠。但如果未来公司 所享受的税收优惠政策发生变化，可能对公司的盈利能力产生较大影响。 3 、环保政策变动风险 近年来，我国对环保方面的要求日益提高，并大力加强了对重点行业企业 存在的环境隐患的排查和整改。如果我国修改现有的或颁布新的环保法律法规， 并提高现有环保标准，公司部分下属子公司的生产过程可能需要改进优化以达到 新的环保要求，这将会导致公司部分下属子公司的生产成本增加。若无法达到新 的环保标准，则公 司部分下属子公司将有可能面临受到处罚的风险。 第三节 发行人的资信状况 一、 本期债券 的信用评级情况 公司聘请了中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）对本次公司 债券发行的资信情况进行评级。根据中诚信证评出具的《清华控股有限公司 2017 年公开发行公司债券（第一期）信用评级报告》（信评委函字[2017]G350-F1 号）， 公司主体长期信用等级为 AAA，本期债券信用等级 AAA。 二、公司债券信用评级报告主要事项 （ 一 ） 信用评级结论及标识所代表的涵义 中诚信证评 评定发行人的主体长期信用等级为 AA ，该级别的 涵义 为 受评 主体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低 。 中诚信证评 评定本 次 公司债券的信用等级为 AA ，该级别的涵义为 债券信 用质量极高，信用风险极低 。 （二） 评级报告的内容摘要 1 、正面 股东方支持。作为清华大学唯一的国有独资公司，公司依托清华大学强大的 科研实力，持续获得清华大学研发项目的投入和具有自主知识产权的领先技术， 公司自身积累了较为丰富的经营管理经验和科技成果转化经验。截至目前，由清 华大学直接投资产均已划转至公司运营管理。 较强的技术优势。公司投资企业在信息技术、生命 健康、能源环保、科技服 务等产业均具有较强的技术优势，其中清华科技园、同方股份、紫光股份、博奥 生物等知名企业均先后获得国内外多项研究专利。 很强的资本市场运作能力。公司下属公司多次通过 IPO 、定增和发债，来实 现资金的有效运用，同时近年来先后收购展讯通信、锐迪科等朝阳公司，充分体 现内生增长和资本运作的有机结合。此外，公司成功获批筹建企业集团财务公司， 将进一步提高公司的资本运作能力。 2 、关注 债务规模快速增加。随着公司项目建设和收购兼并活动的推进，近年来公司 债务规模快速增加，未来公司仍将开展一定规模的收购和投资 活动，或将对财务 结构稳健性造成一定影响。 公司管理以及内控的需求。公司下属企业较多，股权结构复杂，随着现有业 务的整合、并购的增加以及新领域的拓展，公司管理水平和内部控制完善需要进 一步提升。 未来资本支出压力较大 ， 公司拥有数个在建项目 ， 未来仍有约 20 亿元投资 规划，资本支出压力较大。 （三）跟踪评级安排 根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及 中诚信证评 评级制度相关规定， 自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起， 中诚信证评 将在 本 期债券 信用等级有效期内或者 本期债券 存续期内，持续关注 本期债券 发行人外部 经营环境变化、经营或财务状况变化以及 本期债券 偿债保障情况等因素，以对 本 期债券 的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。 在跟踪评级期限内， 中诚信证评 将于 本期债券 发行主体及担保主体（如有） 年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并发布定期跟踪评级结果 及报告。此外，自本次评级报告出具之日起， 中诚信证评 将密切关注与发行主体、 担保主体（如有）以及 本期债券 有关的信息，如发生可能影响 本期债券 信用级别 的重大事件，发行主体应及时通知中诚信并提供相关资料， 中诚信证评 将 在认为 必要时及时启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评 级结果。 中诚信证评 的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将在中诚信网站 （ ww.cxr.com.cn ）和 上交 所网站予以公告，且 上交所 网站公告披露时间应早 于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。 如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息， 中诚信证评 将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别 暂时失效。 （四）报告期内发行人发行其他债券、债务融资工具的主体评级与 本期债券 评级结果存在差异 说明 公司委托中诚信国际信用评级有限责任公司（简称 “ 中诚信国际 ” ）对发行人 自 2012 年以来发行的中期票据和短期融资券等债务融资工具的资信状况进行了 评估和分析，评定公司的主体信用等级为 AA+ ，评级展望为稳定。同时依据发 行人的变化情况，对发行人资信状况进行动态跟踪评价。 2014 年 9 月，中诚信 国际基于发行人经营实力增强及盈利能力的提升，将公司主体信用评级展望由稳 定调升为正面。 2015 年 6 月，中诚信国际基于发行人较强的资本市场运作能力， 以及资产质量和流动性的进一步提升，将公司主体信用等级提升为 AA 。 本期债券 经中 诚信证评综合评定，发行人主体信用等级为 AA 。 本期债券 主体信用级别主要系 中诚信证评 基于宏观环境、发行人所处行业环境、以及发行 人自身的行业竞争地位、运营模式、发行人 近 三年 及一期 的盈利能力、资本结构、 财务实力及流动性等因素，依据中诚信证评制定的信用评级方法而得出。 由于受评级所处时点的不同，经营环境、经营状况、财务数据和指标等方面 的变化或者评级方法的不同等众多因素影响，故可能在评级结果方面与报告期内 的公开市场级别有所差异，但与最近一期已公开 的 跟踪评级报告中对发行人主体 信用评级的认定已无差异。 三 、发行人主要资信 情况 （一）公司获得银行 及其他金融机构 授信的情况 截至 2017 年 3 月末，公司已获得建设银行、北京银行、工商银行等 54 家银 行共计 2,111.51 亿元的授信额度，其中尚有 1,056.71 亿元额度尚未使用。 单位：万元 序号 银行名称 授信金额 已用金额 授信余额 1 建设银行 1,172,837.60 61,725.95 561,1.65 2 北京银行 2,62,635.0 1,816,674.48 845,960.52 3 北京农商行 338,0.0 82,939.60 25,060.40 4 渤海银行 1,045,0.0 338,461.96 706,538.04 5 工商银行 809,406.75 35,813.3 453,593.42 6 光大银行 13,0.0 8,713.68 124,286.32 7 国家开发银行 462,210.0 397,242.0 64,968.0 8 中国银行 1,402,190.0 883,604.57 518,585.43 9 恒生银行 17,0.0 0.0 17,0.0 10 进出口银行 2,280,0.0 824,764.41 1,45,235.59 11 民生银行 897,0.0 795,531.59 101,468.41 12 汇丰银行 42,0.0 20,325.86 21,674.14 13 华夏银行 406,0.0 103,761.92 302,238.08 14 交通银行 295,0.0 198,735.86 96,264.14 15 南京银行 453,0.0 402,0.0 51,0.0 16 农业银行 489,50.0 103,294.8 386,205.12 17 浦发银行 318,0.0 158,90.0 159,10.0 18 中信银行 1,315,540.0 57,482.53 738,057.47 19 平安银行 650,350.0 65,638.01 584,71.9 20 招商银行 430,0.0 131,61.68 298,38.32 21 邮储银行 580,0.0 107,278.59 472,721.41 22 渣打银行 20,0.0 9,50.0 10,50.0 23 江苏银行 585,0.0 185,0.0 40,0.0 24 星展银行 72,120.0 48,089.85 24,030.15 25 兴业银行 96,70.0 291,604.71 675,095.29 26 宁波银行 50,0.0 12,80.0 37,20.0 27 华侨银行 45,0.0 31,571.26 13,428.74 28 锦州银行 330,0.0 184,0.0 146,0.0 29 天津银行 150,0.0 150,0.0 0.0 30 珠海华润银行 38,0.0 21,0.0 17,0.0 31 大连银行 25,128.0 25,128.0 0.0 32 上海银行 35,0.0 35,0.0 0.0 33 富邦华一银行 4,0.0 0.0 4,0.0 34 广东南粤银行 6,0.0 0.0 6,0.0 35 湖北银行 105,0.0 69,75.0 35,25.0 36 广发银行 58,0.0 12,0.0 46,0.0 37 厦门国际银行 263,0.0 25,0.0 8,0.0 38 浙商银行 530,0.0 30,0.0 50,0.0 39 恒丰银行 1,10,0.0 80,0.0 （未完）  |