[公告]欣旺达：2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）募集说明书
声明 本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准 准则第 23 号 — 公开发行公司债券募集说明书（ 2015 年修订）》及其他现行法律、 法规的规定，以及中国证券监督管理委员会对本次债券的核准，并结合发行人的 实际情况编制。 发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其 摘要中财务会计报告真实、完整。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承 销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致 使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任 ，但是能够证明 自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织、落实相应的 还本付息安排。 受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受 托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出 现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式 征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不 限于 与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请 仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。受托管 理人拒不履行、迟延履行或者不适当履行相关规定、约定及本声明中载明的职责， 给债券持有人造成损失的，受托管理人承诺对损失予以相应赔偿。 凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文 件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门 对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼 风险以及公司债券的投资风险或收 益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明 均属虚假不实陈述。 根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营 与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者认购或持有本期公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人会 议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主 体权利义务的相关约定。债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券受托管 理人报告将置备于债券受托管理人处，债券持有人有权随时查阅。 除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何 其他人或实体提供未在 本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说 明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其 他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应特别审慎地考虑本募集说明书 第二节所述的各项风险因素。 重大事项提示 一、发行人 公开发行不超过人民币 78,000 万元的公司债券（以下简称 “ 本次 债券 ” ）已 于 2016 年 12 月 28 日 获得中国证券监督管理委员会 “ 证监许可〔 2016 〕 3195 号 ” 文批准。发行人本次债券采取分期发行的方式 ， 本期为本次债券第二期 发行 ，发 行规模人民币 1 .2 亿元 。 剩余部分自中国证监会核准发行之日起二十四 个月内发行完毕。 本期债券名称为欣旺达电子股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行 公司债券（第二 期），债券简称“ 17 欣旺 0 2 ”，债券代码： 1 12568 。 二、因本期债券发行跨年度，起息日在2017年1月1日后，按照公司债券 命名惯例，本期债券名称为欣旺达电子股份有限公司 2017 年面向合格投资者公 开发行公司债券（第二 期）。本次债券更名不改变原签订的与本期 债券发行相关 的法律文件效力，原签署的相关法律文件对更名后的公司债券继续具有法律效力。 三、发行人长期主体信用等级为AA，本期债券的信用等级为AAA，本期 债券上市前，公司2017年03月31日合并报表口径净资产为248,804.73万元（截 至2017年03月31日合并报表中所有者权益合计），合并报表口径的资产负债 率为68.31%，母公司资产负债率为69.01%。本次债券上市前，公司最近三个会 计年度实现的年均可分配利润为31,430.38万元（2014年、2015年和2016年三 年的合并报表中归属于母公司所有者的净利润16,797.04万元、32,501.09万元和 44,993.00万元的平均值），预计不少于本次债券一年利息的1.5倍。发行人在本 次债券发行前的财务指标符合相关规定。本期债券发行结束后，本公司将积极申 请本期债券在深圳证券交易所上市流通。本期债券符合在深圳证券交易所集中竞 价系统和综合协议交易平台同时交易（以下简称“双边挂牌”）的上市条件。本 期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市。 四、发行人主体信用评级为AA，评级展望稳定，本期债券的债券信用评级 为AAA，本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜按 债券登记机构的相关规定执行。 五 、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济 环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长， 债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期 债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。 六 、 本期债券发行结束后， 本期债券符合在深圳证券交易所集中竞价系统和 综合协议交易平台同时交易（以下简称“双边挂牌”）的上市条件 ， 本公司将积 极申请本期债券在深圳证券交易所上市流通。由于具体上市审批事宜需要在本期 债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准 ，本公司目前无 法保证本期债券一定能够按照预期在深圳证券交易所上市流通，且具体上市进程 在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、 投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，本公司亦无法保证本期债券在交易 所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。 本期债券上市 前，公司财务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公 司无法保证本期债券双边挂牌的上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时 本期债券无法进行双边挂牌，投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司 经营与 收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担， 本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市 。 七 、根据《管理办法》的相关规定，本次债券仅面向合格投资者发行，公众 投资者不得参与发行认购。本次债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅限合 格投资者参与交易，公众投资者认购或买入的交易行为无效。 八 、经中诚信证评评定发行人主体信用等级为 AA ， 该级别反映了发行主体 欣旺达偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低 。 本期 公司债券的信用等级为 AAA ，该级别反映了本次债券的信用质量极高， 信用风 险极低。 在本期公司债券存续期内，中诚信证评将持续关注发行人外部经营环境的变 化、经营或财务状况的重大事项等因素，出具跟踪评级报告。如果发生任何影响 发行人主体信用级别或债券信用级别的事项，导致发行人主体信用级别或本期公 司债券信用级别降低，将会增大投资者的风险，对投资者的利益产生一定影响。 九 、 经中诚信证评综合评定， 发行人本次债券主体评级为 AA 。 而 联合 信用 评级有限公司在 2015 年 5 月 22 日和 2016 年 5 月 19 日 对发行人 2014 年发行的 公司债券“ 14 欣旺 01 ”进行的跟踪评级中，给出了主体 AA - 的评级结果， 与本 期评级结果存在差异。 中诚信证评评级理论和评级方法系中诚信证评在多年展业 的基础上逐步形成、完善的，与资本市场其他评级机构的评级理论和评级方法之 间系相互独立的，故可能在评级结果方面存在一定的差异性。 中诚信证评主要从六大类评级因素对 欣旺达的 信用品质进行考察评估，六大 类评级因素主要包括： 1 、规模； 2 、市场占有率和竞争地位； 3 、营运能力； 4 、 财务政策； 5 、财务实力； 6 、其他因素。 根据指标所映射级别的分值与对应的权 重相乘，加总得出的分值将对应最终的级别，由此得到一个初步的评级结果。最 后，中诚信证评在评级过程中还将 定性考虑其它影响信用品质的重要因素（如行 业政策、行业现状、战略规划和或有义务等），对模型映射的初步信用评级结果 进行修正，以确定最终的信用等级。 本次债券主体评级结果为评级机构严格依据自身信用评级政策和评级方法 独立开展评级工作所得，程序和结果均符合评级机构内外部监管的职业规范和要 求。 2017年5月11日，联合信用评级有限公司出具了“联合[2017]365号”跟 踪评级报告，将欣旺达电子股份有限公司主体长期信用等级上调至AA，评级展 望为“稳定”，发行人主体评级差异的现象因此已不存在。 十 、在本期债券评级的信用等级有效期内，资信评级机构将对本公司进行持 续跟踪评级，持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。跟踪评级 期间，资信评级机构将持续关注本公司外部经营环境的变化、影响本公司经营或 财务状况的重大事件、本公司履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以 动态地反映本公司的信用状况。资信评级机构将及时在评级机构网站公布跟踪评 级结果与跟踪评级报告，同时报送发行人及相关监管部门，并由发行人在深圳证 券交易所网站（ http ://www.szse.cn ）及指定媒体予以公告。 十一 、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于 所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债 券持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人）均有同等约束力。 在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效 力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决 议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并 接受本公司为本期债券制定的《债券受托管理人协 议》、《债券持有人会议规则》 等对本期债券各项权利义务的规定。 十二 、电子行业属于资本密集型行业，其生产线的建成投产需要大量的资金 支持。报告期内，公司合并报表资产负债率分别为 67.44% 、 66.11% 、 70.71 % 和 68.31% ，处于较高水平。公司较高的资产负债率水平将制约公司扩大债务融资规 模，并影响公司筹措持续发展所需的资金。如果发行人不能将负债水平保持在合 理范围内，其较高的资产负债率将在一定程度上限制发行人未来的融资规模，并 导致一定的财务压力。 十 三 、报告期内， 2014 年末，总负债为 32.46 亿元，流动负 债余额为 28.71 亿元，流动负债占全部负债的 88.47% ； 2015 年末 ， 总负债 37.76 亿元，流动负 债余额为 33.73 亿元，流动负债占全部负债的 89.32% ； 2016 年末，总负债为 58.89 亿元，流动负债余额为 52.55 亿元，流动负债占全部负债的 89.23 % 。 2017 年 3 月末，总负债为 53.63 亿 元，流动负债余额 47 .08 亿 元， 流动负债占全部负债 8 7.77 % 。 公司负债以流动负债为主，非流动负债占比相对较低，短期偿债压力较 大。 本次债券发行后，募集资金将用于 偿还公司贷款与 补充流动资金， 将可优化 公司债务结构及改善公司资金状况，在一定程度上增强公司短期偿债能力，降低 短期流动风险。但公司如果没能很好地安排制定好年度、月度资金运用计划，合 理调度分配资金，公司本期债券持续还本付息压力可能增大，则可能增加公司的 财务风险。 十 四 、发行人最近三年 及一期末 ，应收账款余额分别为 105,183.89 万元、 152,566.25 万元 、 221,401.91 万元 和 160,196.11 万元 。最近三年应收账款规模持 续上升 的原因 主要是销售收入的大幅增长 ； 2017 年一季度，应收账款规模有所 缩小 。公司客户大多为资信良好的大型企 业，发生坏账的可能性较小。虽然公司 目前应收账款回收情况良好，但由于应收账款数额较大，随着公司经营规模的扩 大和销售量的增加，应收账款可能会进一步增加，若公司下游客户所在行业发生 重大变化或客户财务状况恶化，可能出现应收账款不能按期收回或无法收回而发 生坏账的情况，从而对公司业绩、生产经营和财务状况产生一定的影响。 十 五 、报告期内，公司存货余额分别为 85,954.99 万元、 69,499.21 万元、 159 ,780.75 万元 和 148,839.80 万元 ，占公司资产总额的比重分别为 17.86% 、 12.17% 、 19.18 % 和 1 8.96 % 。 公司存货主要为各种电子产品的原材料、在产品、 库存商品及发出商品，其中原材料、发出商品占存货余额比重较高。虽然发行人 已按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备，但由于存货规模较 大，占总资产比例较高，未来如果相关情况发生变化，存货的价值波动将可能对 发行人产生较大影响，因此发行人面临一定的存货金额较大及跌价风险。 十 六 、 报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 73,468.51 万 元、 63,595.42 万元、 104,819.71 万元 和 1,165.55 万元 ，由于近年来公司业务大幅 扩张，公司经营活动产生的净现金流量为正且存在上升趋势。但如果未来发行人 经营性现金流出现下滑甚至变为净现金流出，将产生经营性净现金流风险而对其 生产经营和财务资金状况带来一定的影响 。 十 七 、随着市场的不断拓展，报告期内，发行人投资活动现金流出分别为 45,880.89 万元、 80,386.49 万元、 77 ,322.53 万元 和 47,718.87 万元 ，近年来发行 人 投资活动 现金流出规模较大 。发行人在近三年 及一期 保持较高规模的投资支出， 未来发行人仍将维持一定规模的资本性支出和运营资金需求，持续资本支出 使发 行人存在一定的资金压力。 十 八 、 销售环节资金占用量增大。因客户 大多为 资信良好的大型企业 ， 因此 公司给予的信用账期相对宽松，近年业务规模扩张致使销售环节资金占用量大幅 增加， 2015 年末应收账款余额较上年末增长 45.05% 至 15.26 亿元，占总资产的 比重为 26.71 % ； 2 016 年 末，公司应收账款为 22.14 亿元 ，同比上升 45.12 % ，占 总资产 26.58 % ；截至 2017 年 3 月 31 日，公司应收账款余额 16.02 亿元 ， 较之 2016 年年末下降 6.12 亿元， 但仍旧较高的应收账款余额 对公司资产流动性造成 一定不利影响。 十 九 、 债务偿还压力较大。公司不断加大产能扩张力度，债务规模随之增长， 201 6 年末 负债总额 58.89 亿元， 2017 年一季度末负债总额 53.63 亿元， 且集中于 流动负债 ，公司面临较大的短期债务偿付压力。 二十 、 公 司经营活动现金流入主要来自销售商品、提供劳务收到的现金， 2 014 年、 2015 年 、 2016 年 和 2 017 年 1 - 3 月 ，公司销售商品、提供劳务收到的现金分 别为 487,455.94 万元、 707,767.46 万元 、 843 ,231.85 万元 和 301,350.32 万元 ，现 金收入比分别为 113.91% 、 109.37% 、 104.72 % 和 136.00% 。最近三年 及一期 公司 经营活动产生的现金流量净额分别为 73,468.51 万元、 63,595.42 万元 、 104 ,819.71 万元 和 1,165.55 万元 。总体来看，公司经营活动现金流量状况良好，收入实现质 量较高 。 二十一 、公司主要产品为锂离子电池模组，主要应用于手机数码类、笔记本 电脑类等电子产品，是公司重要的利润来源。但公司下游客户的电子产品技术更 新快、市场需求多变，相关产品、技术的生命周期逐步缩短。如果公司不能持续 保持技术创新，不能及时准确把握下游客户的技术、产品和市场的发展趋势并 及 时实现自身产品技术和产品升级，将削弱已有的竞争优势，从而无法及时进行技 术和产品的升级换代，现有的技术和产品将面临 被淘汰的风险。针对以上风险， 公司将紧密跟踪国内外电子技术的走向 。 一方面，在人力和财力上增加对产品开 发的投入，加强研发实力；另一方面，加大与业内知名的企业、高校、研究机构 等合作的力度，加快产品开发的步伐，同时加大力度开拓公司产品新的应用领域 以实现新的增长点。 二十二 、 截至 2 017 年 3 月 31 日 ，公司共同控股股东和实际控制人为王明旺 和王威。王明旺累计质押股份 3 24,57 0,000 股，占其持有本公司股份总数的 72.17 % ， 占公司总股本的 25.11 % 。王威累计质押股份 88 ,5 10,000 股，占其持有本公司股 份总数的 67.31 % ，占公司总股本的 6.85 % 。公司实际控制人持有的股份质押率 较高。 公司实际控制人开展股票质押债务融资业务，如若无法按期偿还借款，其所 持公司股票可能会在短期内被强制出售，造成一定的负面影响及影响其在公司的 实际控制权地位，存在一定的风险。 二十 三 、高新投已就 本期债券 担保事项履行了内部批准程序，公司与担保人 已就本 期 债券的担保事项签订担保协议，并由担保人出具担保函，增信措施合法 有效。根据《融资性担保公司管理暂行办法》第二十八条规定， 截至 201 7 年 3 月 31 日，高新投 对外 融资性担保责任余额为 4 9.81 亿元，占其合并净资产的比 例为 7 3.68 % 。若 本期债券 的 1.2 亿元全额发行（假设高新投无其他新增对外担保）， 则高新投 对外 融资性担保责任余额为 5 1.01 亿 元，占其合并净资产的比例为 7 5.46 % 。 二十 四 、 本 期 债券名称由 “欣旺达电子股份有限公司 2016 年面向合格投资 者公开发行 公司债券”变更为“欣旺达电子股份有限公司 2017 年面向合格投资 者公开发行公司债券（第二 期）” ，公告文件所涉及部分相应修改，公告文件中债 券名称变更不影响其他申请文件的有效性，其他申请文件继续有效 。 二十五、发行人已于 2 017 年 6 月 1 3 日完成 2 017 年公司债券（第一期）（债 券简称： 1 7 欣旺 0 1 ，债券代码： 1 12528.SZ ）的发行工作，发行规模为 4 .8 亿元， 债券期限为 3 年期，票面利率 6 .05 % 。 目 录 声明 ................................ ................................ ................................ .......................... 2 重大事项提示 ................................ ................................ ................................ ........... 4 目 录 ................................ ................................ ................................ ....................... 11 释 义 ................................ ................................ ................................ ...................... 14 第一节 发行概况 ................................ ................................ ................................ ... 16 一、发行人基本情况 ................................ ................................ ..................... 16 二、发行的核准情况 ................................ ................................ ..................... 16 三、本期债券的主要条款 ................................ ................................ .............. 17 四、本期债券发行及上市安排 ................................ ................................ ...... 19 五、本期债券发行的有关机构 ................................ ................................ ...... 19 六、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系 ................................ 22 七、认购人承诺 ................................ ................................ ............................. 22 第二节 风险因素 ................................ ................................ ................................ ... 24 一、本期债券的投资风险 ................................ ................................ .............. 24 二、发行人的相关风险 ................................ ................................ .................. 25 第三节 发行人及本期债券的资信状况 ................................ ................................ 30 一、发行人最近三年及一期信用评级情况 ................................ ................... 30 二、评级机构关于本期债券主体信用级别的说明 ................................ ....... 30 三、本期债券 信用评级情况 ................................ ................................ .......... 32 四、信用评级报告主要内容 ................................ ................................ .......... 33 五、发行人资信情况 ................................ ................................ ..................... 34 第四节 增信机制、偿债计划及其他保障 措施 ................................ ..................... 37 一、本期债券的担保情况 ................................ ................................ .............. 37 二、担保函的主要内容 ................................ ................................ .................. 39 三、债券持有人及债券受托管理人对担保 事项的持续监督安排 ................ 40 四、偿债计划 ................................ ................................ ................................ . 41 五、偿债保障措施 ................................ ................................ ......................... 42 六、债券违约及解决机制 ................................ ................................ .............. 44 第五节 发行人基本情况 ................................ ................................ ....................... 46 一、发行人概况 ................................ ................................ ............................. 46 二、发行人设立、实际控制人变化情况、重大 资产重组情况及报告期末前十 大股东情况 ................................ ................................ ................................ ..... 46 三、发行人对其他企业的重要权益投资情况 ................................ ............... 54 四、控股股东、实际控制人基本情况 ................................ .......................... 56 五、发行人现任董事、监事 、高级管理人员的基本情况 ............................ 57 六、发行人业务情况 ................................ ................................ ..................... 61 七、发行人法人治理结构及最近三年及一期内的运行情况 ........................ 81 八、 合法合规情况 ................................ ................................ ......................... 83 九、发行人与控股股东、实际控制人在业务、资产、人员、财务、机构等方 面的分开情况 ................................ ................................ ................................ . 86 十、关联方及关联交易 ................................ ................................ .................. 87 十一、报告期控股股东、实际控制人及其控制的其他企业资金占用和发行人 为该等企业提供担保情况 ................................ ................................ .............. 93 十二、发行人内部管理制度的建立及运行情况 ................................ ........... 93 十三、发行人信息披露事务及投资者关系管理的相关制度安排 ................ 93 第六节 财务会计信息 ................................ ................................ ........................... 95 一、最近三年及一期的财务报表 ................................ ................................ .. 95 二、主要财务指标 ................................ ................................ ........................ 104 三、管理层讨论与分析 ................................ ................................ ................. 105 四、其他重要事项 ................................ ................................ ........................ 127 五、发行人最近一个会计年度期末有息债务情况 ................................ ...... 128 六、资产负债 表日后事项、或有事项或其他重要事项 ............................... 129 七、截至 2017 年第一季度公司资产抵押、质押、担保和其他权利限制情况 ................................ ................................ ................................ ....................... 130 第七节 募集资金运用 ................................ ................................ .......................... 131 一、募集资金使用计划 ................................ ................................ ................. 131 二、募集资金运用对发行人财务状况的影响 ................................ .............. 131 三、募集资金管理 ................................ ................................ ........................ 132 四、前次债券募集资金使用情况 ................................ ................................ . 133 第八节 债券持有人会议 ................................ ................................ ...................... 134 一、债券持有人行使有关权利的形式 ................................ ......................... 134 二、债券持有人会议规 则的主要内容 ................................ ......................... 134 第九节债券受托管理人 ................................ ................................ ........................ 144 一、 债券受托管理人 ................................ ................................ ................ 144 二、债券受托管理协议的主要内容 ................................ ............................. 144 第十节 发行人、中介机构及相关人员声明 ................................ ...................... 158 一、发行人声明 ................................ ................................ ............................ 158 二、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................ ...... 159 三、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................ ...... 160 四、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................ ...... 161 五、主承销商 声明 ................................ ................................ ........................ 162 六、债券受托管理人声明 ................................ ................................ ............. 163 七、发行人律师申明 ................................ ................................ .................... 164 八、会计师事务所声明 ................................ ................................ ................. 165 九、资信评级机构声明 ................................ ................................ ................. 166 第十一节 备查文件 ................................ ................................ .............................. 167 一、备查文件 ................................ ................................ ................................ 167 二、查阅地点 ................................ ................................ ................................ 167 释 义 本募集说明书中，除非文意另有所指，下列简称具有如下含义： 发行人、公司、本公司、欣 旺达 指 欣旺达电子股份有限公司 欣旺达有限 指 深圳市欣旺达电子有限公司 汇创达、汇创达科技 指 深圳市汇创达科技有限公司 欣威电子 指 深圳市欣威电子有限公司 普瑞赛思 指 深圳普瑞赛思检测技术有限公司 香港汇创达 指 香港汇创达科技有限公司 前海弘盛 指 深圳市前海弘盛技术有限公司 青海 新能源 指 青海欣旺达新能源有限公司 东莞锂威 指 东莞锂威能源科技有限公司 东莞弘观 指 东莞市弘观精密塑胶有限公司 欧盛自动化 指 深圳市欧盛自动化有限公司 欣旺达电动汽车电池 指 欣旺达电动汽车电池有限公司 欣旺达能源 指 深圳市欣旺达综合能源服务有限公司 行之有道 指 行之有道汽车服务 （深圳） 有限公司 PowerWise 、钜威 指 PowerWise Holding Co,.Ltd / 钜威公司 奇达动力 指 芜湖奇达动力电池系统有限公司 欣美达科技 指 深圳市欣美达科技有限公司 旺博科技 指 深圳市旺博科技有限公司 禹州禹科 指 禹州禹科光伏电力有限公司 惠州新能源 指 欣旺达惠州新能源有限公司 深圳欣威 指 深圳市欣威电子有限公司 Sunwoda Europe GmbH 指 欣旺达欧洲（德国）有限公司 S unwoda electronic India private limited 指 印度子公司 董事会 指 欣旺达电子股份有限公司董事会 监事会 指 欣旺达电子股份有限公司监事会 股东大会 指 欣旺达电子股份有限公司股东大会 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 交易所、深交所 指 深圳证券交易所 登记结算机构、债券登记机 构 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 主承销商、国元证券、债券 受托管理人 指 国元证券股份有限公司 发行人律师、律师 指 广东信达律师事务所 审计机构、会计师事务所 指 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 评级机构、中诚信证评 指 中诚信证券评估有限公司 联合信用 指 联合信用评级有限公司 担保人 、 高新投 、 深圳高新 投 指 深圳市高新投集团有限公司 最近三年 及一期 、报告期 指 2014 年度、 2015 年度 、 2016 年 度 和 2 017 年 1 - 3 月 募集说明书 指 《欣旺达电子股份有限公司 2017 年面向合格投资者 公 开发行公司债券 （第二 期） 募集说明书》 募集说明书摘要 指 《欣旺达电子股份有限公司 2017 年面向合格投资者 公 开发行公司债券 （第二 期） 募集说明书摘要》 《债券受托管理协议》 指 《欣旺达电子股份有限公司 2016 年公司债券之债券受 托管理协议》 《债券持有人会议规则》 指 《欣旺达电子股份有限公司 2016 年公司债券之债券持 有人会议规则》 信用评级报告 指 《欣旺达电子股份有限公司 201 7 年 面向合格投资者公 开发行公司债券 （第二 期） 信用评级报告》 本次公司债券、本次债券 指 发行人公司董事会及股东大会批准，发行面额总值 人民 币 78,000 万元的公司债券 本期公司债券、本期债券 指 欣旺达电子股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开 发行公司债券（第二 期） 本期 发行 指 本期债券的公开发行 元 、万元、亿元 指 如无特别说明，为人民币元 、 万元 、 亿元 注：本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能存在差异，系为四舍 五入所致。 第一节 发行概况 一、发行人基本情况 中文名称：欣旺达电子股份有限公司 英文名称： SUNWODA ELECTRONIC Co., Ltd 注册地址：深圳市宝安区石岩街道石龙社区颐和路 2 号综合楼 1 楼、 2 楼 A - B 区、 2 楼 D 区 - 9 楼 法定代表人： 王威 二、发行的核准情况 （一） 2016 年 3 月 23 日，公司第三届董事会第十五次会议审议通过《关于 公司符合向合格投资者公开发行公司债券条件的议案》、《关于面向合格投资者 公开发行公司债券方案的议案》、《关于审议 < 公司债券发行预案 > 的议案》以及 《关于提请公司股东大会授权董事会全权办理本次发行公司债券相关事项的议 案》，批准公司公开发行不超过 7 亿元（含 7 亿元）的公司债券。 （ 二） 2016 年 4 月 22 日，公司 2015 年度股东大会审议通过《关于公司符 合向合格投资者公开 发行公司债券条件的议案》、《关于面向合格投资者公开发 行公司债券方案的议案》、《关于审议 < 公司债券发行预案 > 的议案》以及《关于 提请公司股东大会授权董事会全权办理本次发行公司债券相关事项的议案》，批 准公司公开发行不超过 7 亿元（含 7 亿元）的公司债券。 （三） 2016 年 5 月 23 日，公司第三届董事会第十七次会议审议通过《关于 调整面向合格投资者公开发行公司债券方案的议案》，将本次公开发行债券的票 面总额不超过 7 亿元变更为不超过 7.8 亿元，并将本次债券由无担保调整为 “ 本 次公司债券是否全部或部分采用担保及具体的担保方式提请股 东大会授权董事 会根据相关规定及市场情况确定 ” ，并审议通过了《关于审议 < 公司债券发行预 案（修订稿） > 的议案》。 （四） 2016 年 6 月 8 日，公司 2016 年第二次临时股东大会审议通过了《关 于调整面向合格投资者公开发行公司债券 方案 的议案》，将本次公开发行债券的 票面总额不超过 7 亿元变更为不超过 7.8 亿元，并将本次债券由无担保调整为 “ 本 次公司债券是否全部或部分采用担保及具体的担保方式提请股东大会授权董事 会根据相关规定及市场情况确定 ” ，并审议通过了《关于审议 < 公司债券发行预 案（修订稿） > 的议案》。 （五） 2016 年 9 月 29 日，公司第三届董事会第二十次（临时）会议审议通 过了《关于确定本次面向合格投资者公开发行公司债券方案的议案》，将本次公 开发行公司债券的发行方式确定为分期发行，将本次公开发行公司债券的担保 事项确定为： 6 亿元由深圳 市 高新投集团有限公司提供全额 无条件 不可撤销的连 带责任保证担保； 1.8 亿元由深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司提供全 额无条件不可撤销的连带责任 保证 担保。 （ 六 ） 本次债券经 2016 年 12 月 28 日 中国证监会 “ 证监许可 〔 2016 〕 3195 号 ” 文 核准，公司获准向合格投资者公开发行不超过 78,000 万 元（含 78,000 万 元 ）的公 司债券。 三、本期 债券的主要条款 发行主体： 欣旺达电子股份有限公司。 债券名称： 欣旺达电子股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司 债券 （第二 期） 。 发行规模： 本次 债券发行总规模为 人民币 7.8 亿 元， 采用分期发行方式 ， 本 期债券发行总规模人民币 1.2 亿 元 。 本期债券 由深圳市高新投集团有限公司提供 全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。 票面金额及发行价格： 本期债券面值 100 元，按面值平价发行。 债券期限及分期情况： 本期 债券期限为 3 年 。 债券形式： 实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记机 构开立的托管账户托管记载。本期 债券发行结束后，债券持有人可按照有关主 管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。 债券利率及其确定方式： 本 期 债券为固定利率债券，债券票面利率将根据 网下询价簿记结果，由发行人与主承销商按照市场情况确定。债券票面利率采 取单利按年计息，不计复利。 债券的利率将不超过国务院限定的利率水平 。 还本付息方式： 本期 债券采用单利按年计息，不计复利。利息每年支付一 次，到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付。本 期 债券本息支付将按照 债券登记机构的有 关规定办理。 起息日： 2 017 年 8 月 1 6 日。 利息登记日： 本期 债券利息登记日按照债券登记机构的相关规定办理。在 利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就本期债券获得该 利息登记日所在计息年度的利息。 付息日： 2 018 年至 2 020 年间每年的 8 月 1 6 日为上一计息年度的付息日（如 遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间付息款项不 另计利息）。 兑付日： 本期债券到期一次还本。本期 债券的兑付日为 2 020 年 8 月 1 6 日 （如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后 的第 1 个 交易 日 ，顺延期间兑付款 项不另计利息）。 支付金额： 本期 债券于付息 日向投资者支付的利息金额为投资者截至利息 登记日收市时所持有的本期 债券票面总额与对应的票面 年利率的乘积；于兑付 日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债权 登记日收市时所持有的本期 债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。 担保情况： 本期 债券由 深圳市高新投集团有限公司提供 无条件 的 不可撤销 的连带责任保证担保。 募集资金专项账户： 本期 公司债券募集资金到位后将存放于公司董事会或 董事会授权人士决定的专项账户中，用于本次公司债券募集资金的接收、存储、 划转与本息偿付。 信用级别及资信评级机构： 经中诚信证评综合评定，发行人主体信用等级 为 AA ，本 期 债券信用等级为 AAA 。中诚信证评将在本次债券有效存续期间对 发行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。 主承销商、债券受托管理人： 国元证券股份有限公司 。 发行方式： 本期 公司债券发行方式为网下面向合格投资者公开发行。 发行对象及向公司股东配售的安排： 本期公司债券拟向 开立 中国证券登记 结算有限责任公司深圳分公司 A 股证券账户的 符合法律法规规定的合格投资者 公开发行，投资者以现金认购 。 本期 发行的公司债券不向公司股东优先配售。 承销方式： 本期 债券由国元证券以余额包销的方式承销。 拟上市地及上市安排： 本期 债券 发行结束后，发行人将尽快向深圳证券交 易所提出关于本期 债券上市交易的申请。 本期债券不能在除深圳证券交易所以 外的其他交易所上市。 募集资金用途： 本期 公开发行公司债券的募集资金拟用于调整债务结构、 偿还公司银行贷款以及补充流动资金等。 质押式回购 安排 ： 发行人 长期 主体信用等级为 AA ，本期 债券的信用等级为 AAA ，本 期 债券符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜将按 证 券登记机构的相关规定执行。 税务提示： 根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本次债券所 应缴纳的税款由投资者承担。 四、本期 债券发行及上市安排 （一）本期 债券发行时间安排 1 、发行公告刊登日期： 2017 年 8 月 1 4 日 2 、发行首日： 2017 年 8 月 1 6 日 3 、预计发行期限： 2017 年 8 月 1 6 日至 2017 年 8 月 1 8 日 4、网下申购期：2017年8月16日至2017年8月18日 5、发行结束日：2017年8月18日 （二）本期 债券上市安排 本期发行结束后，发行人将尽快向深交所提出关于本期 债券上市交易的申 请。具体上市时间将另行公告。 五、本期 债券发行的有关机构 （一）发行人 名称：欣旺达电子股份有限公司 住所：深圳市宝安区石岩街道石龙社区颐和路 2 号综合楼 1 楼、 2 楼 A - B 区、 2 楼 D 区 - 9 楼 法定代表人： 王威 联系人：颜洪 电话： 0755 - 29516888 - 63637 传真： 0755 - 29517820 （二）主承销商 名称：国元证券股份有限公司 住所：安徽省合肥市梅山路 18 号 法定代表人：蔡咏 联系地址：上海市浦东新区民生路 1199 弄 - 1 号证大五道口大厦 16 楼 经办人员：龚岑、 徐伟 联系电话： 021 - 51097188 传真： 021-68889165 （三）分 销商 名称： 财达证券股份有限公司 住所： 石家庄市自强路 35 号 法定代表人： 翟建强 联系地址： 上海市浦东新区竹林路 101 号陆家嘴基金大厦 1103 室 经办人员： 陈臣、滕越 联系电话： 021 - 61062321 传真： 021-61590190 （ 四 ）律师事务所 名称：广东信达律师事务所 住所：广东省深圳市福田区益田路 6001 号太平金融大厦 12 楼 负责人：张炯 经办人员：任宝明、 王茜、韩若晗 联系电话： 0755 - 88265288 传真： 0755 - 88265537 （ 五 ）会计师事务所 名称：立信会计师事务所（特殊普通合伙） 住所：广东省深圳市福田区香梅路 1061 号中投国际商务中心 A 栋 16 楼 负责人： 朱建弟 经办人员： 邹军梅 、 卢志清 、 郭淮江、王熙 、 钟宇 联系电话： 07 5 5 - 82584500 传真： 07 5 5 - 82584508 （ 六 ）资信评级机构 名称：中诚信证券评估有限公司 住所： 北京市西城区复兴门内大街 156 号招商国际金融中心 C 座 14 层 负责人： 关敬如 经办人员：吴振华、 时小宁 联系电话： 021 - 5 1019090 传真： 021 - 51019030 （ 七 ）担保人 名称：深圳市高新投集团有限公司 法定代表人：刘苏华 住所：深圳市福田区深南大道 7028 号时代科技大厦 23 楼 2308 房 联系电话： 07 5 5 - 82852588 传真： 07 5 5 - 82852555 联系人：毛伟平 （ 八 ）债券受托管理人 名称：国元证券股份有限公司 住所：安徽省合肥市梅山路 18 号 法定代表人：蔡咏 联系地址：上海浦东民生路 1199 弄 - 1 号证大五道口大厦 16 楼 经办人员：龚岑、 徐伟 联系电话： 021 - 51097188 传真： 021-68889165 （ 九 ）本次公司债券申请上市的证券交易所 名称：深圳证券交易所 住所：深圳市 福田区 深南大道 2012 号 总经理：王建军 联系电话： 0755 - 88668888 传真： 0755 - 82083667 （十）公司债券登记机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 住所： 广东省深圳市福田区 莲花街道 深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 25 楼 总经理： 戴文华 电话： 0755 - 25938000 传真： 0755 - 25988122 六、发行人与本期 发行的有关机构、人员的利害关系 截至本募集说明书签署日，发行人与本期 发行有关的中介机构及其负责人、 高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系，也不存在其他重 大利害关系。 七、认购人承诺 购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人 及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为做出以下承诺： （一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束； （二）投资者认购本期债券视作同意国元证券作为本期债券的债券受托管理 人，并视作同意《债券受托管理协议》项下的相关规定； （三）投资者认购本期债券视作同意发行人与债券受托管理人为本期债券 共同制定的《债券持有人会议规则》； （四）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关 主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变 更； （五）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深交所上市交易，并 由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。 第二节 风险因素 投资者在评价和认购本期 债券时，请特别审慎地考虑下列各种风险因素。 一、本期 债券的投资风险 （一）利率风险 受国民经济总体运行状况，国家施行的经济政策、货币政策及国际环境等 多种因素的综合影响，市场利率水平的波动存在一定不确定性。同时，债券属 于利率敏感型投资品种，由于本期债券采用固定利率且期限较长，可能跨越一 个以上的利率波动周期，市场利率的波动使持有本期债券的投资者的实际投资 收益存在一定的不确定性。 （二）流动性风险 本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在深交所上市流通。由 于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管 部门的审批及核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在交易所 交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交 易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布和投资者交易意愿等因素的影响， 本期债券仅限于合格投资者范围内转让，发行人亦无法保证本期债券在交易所 上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本期债 券的投资者在购买本期债券后可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即 出售本期债券，或者由于债券上市流通后交易不活跃出现无法持续成交，或者 不能以某一价格足额出售其希望出售的本期债券等情况所带来的流动性风险。 （三）偿付风险 本期债券的期限较长 ，在债券存续期内，发行人所处的宏观经济环境、行 业发展状况、国家相关政策、资本市场状况等外部环境以及发行人本身的生产 经营存在着一定的不确定性，这些因素的变化可能导致发行人不能从预期的还 款来源中获得足够资金按期、足额支付本期债券本息，可能会使债券持有人面 临一定的偿付风险。 （四）担保风险 本期债券由深圳市高新投集团有限公司提供无条件的不可撤销的连带责任 保证 担保 。深圳市高新投集团有限公司控股股东为深圳市投资控股有限公司， 主体评级为 AAA ，资信状况良好。在本期债券的存续期内，担 保人的经营状况、 资产质量及支付能力如果 发生不利变化，其履行为本期 发行债券本息的兑付承 担连带责任的能力也将受到不利影响，从而可能使投资者承受一定的担保风险。 （五）资信风险 发行人目前资信状况良好， 能够按时偿付债务本息 ，近三年 及一期 与银行、 主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营 中，发行人亦将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承 诺。但是，在本期债券存续期内，如果由发行人自身的相关风险或不可控因素 导致发行人的财务状况发生重大不利变化，则发行人可能无法按期偿还贷款或 无法履行与客户签订的业务合同，从而导致发 行人资信状况恶化，进而影响本 期债券本息的偿付。 （六）信用评级变化风险 发行人目前资信状况良好，经中诚信证评综合评定，主体长期信用等级为 AA ，本期 债券信用等级为 AAA 。本期债券的债券信用评级是由评级机构对债券 发行主体如期、足额偿还债务本息能力与意愿的相对风险进行的以客观、独立、 公正为基本出发点的专家评价。债券信用等级是反映债务预期损失的一个指标， 其目的是为投资者提供一个规避风险的参考值，并不代表资信评级机构对本期 债券的偿还做出了任何保证，也不代表其对本期债券的投资价值做出了任何判 断。 在本期债券存续期内，中诚信证评将持续关注发行人外部经营环境的变化、 经营管理或财务状况的重大事项等因素，出具跟踪评级报告。如果发生任何影 响发行人主体长期信用级别或债券信用级别的事项，导致评级机构调低发行人 主体长期信用级别或本期债券信用级别，本期债券的市场价格将可能随之发生 波动，从而对持有本期债券的投资者造成损失。 二、发行人的相关风险 （一）财务风险 1、资产负债率较高风险 电子行业属于资本密集型行业，其生产线的建成投产需要大量的资金支持。 报告期内，公司合并报表资产负债率分别为67.44%、66.11%、70.71%和68.31%， 处于较高水平。公司较高的资产负债率水平将制约公司扩大债务融资规模，并 影响公司筹措持续发展所需的资金。如果发行人不能将负债水平保持在合理范 围内，其较高的资产负债率将在一定程度上限制发行人未来的融资规模，并导 致一定的财务压力。 2、流动负债比例较高暨债务集中偿付风险的风险 报告期内，2014 年末，总负债为 32.46 亿元，流动负债余额为 28.71 亿元， 流动负债占全部负债的 88.47% ； 2015 年末，总负债 37.76 亿元，流动负债余额 为 33.73 亿元，流动负债占全部负债的 89.32% ； 2 016 年末，总负债为 58.89 亿 元，流动负债余额为 52.55 亿元，流动负债占全部负债的 89.23 % 。 2017 年 3 月 末，总负债为 53 . 6 3 亿元 ，流动负债余额 47.08 亿元 ， 流动负债占总负债的 87.77% 。 公司负债 以流动负债为主，非流动负债占比相对较低，短期偿债压力较大 。 本期债券发行后，募集资金将用于补充流动资金、优化公司债务结构及改 善公司资金状况，在一定程度上增强公司短期偿债能力，降低短期流动风险。 但公司如果没能很好地安排制定好年度、月度资金运用计划，合理调度分配资 金，公司本期债券持续还本付息压力可能增大，则可能增加公司的财务风险。 3、应收账款发生坏账的风险 发行人最近三年及一期末 ，应收账款余额分别为 105,183.89 万元、 152,566.25 万元 、 221,401.91 万元 和 160,196.11 万元 。最近三年应收账款规模持续上升 的原 因 主要是销售收入的大幅增长 ， 2017 年一 季度，应收账款规模有所缩小 。公司 客户大多为资信良好的大型企业，发生坏账的可能性较小。虽然公司目前应收 账款回收情况良好，但由于应收账款数额较大，随着公司经营规模的扩大和销 售量的增加，应收账款可能会进一步增加，若公司下游客户所在行业发生重大 变化或客户财务状况恶化，可能出现应收账款不能按期收回或无法收回而发生 坏账的情况，从而对公司业绩、生产经营和财务状况产生一定的影响 。 4 、存货跌价风险 报告期内， 公司存货余额分别为 85,954.99 万元、 69,499.21 万元、 159 ,780.75 万元 和 148,839.80 万元 ，占公司资产总额的比重分别为 17.86% 、 12.17% 、 19.18 % 和 1 8.96 % 。 公司存货主要为各种电子产品的原材料、在产品、库存商品及发出 商品，其中原材料、发出商品占存货余额比重较高。虽然发行人已按存货的成 本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备，但由于存货规模较大，占总资 产比例较高，未来如果相关情况发生变化，存货的价值波动将可能对发行人产 生较大影响，因此发行人面临一定的存货金额较大及跌价风险 。 5 、经营性净现金风险 报告期内， 发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 73,468.51 万元、 63,595. 42 万元、 104,819.71 万元 和 1,165.55 万元 ，由于近年来公司业务大幅扩 张，公司经营活动产生的净现金流量为正且存在上升趋势。但如果未来发行人 经营性现金流出现下滑甚至变为净现金流出，将产生经营性净现金流风险 并 对 其生产经营和财务资金状况带来一定的影响 。 6 、期间费用风险 报告期内，发行人期间费用占营业总收入的比例分别为 8.78% 、 8.74% 、 8. 62 % 和 9.32% ， 近三年 发行人依托良好的成本管控，期间费用呈逐年下降的趋势 ， 2017 年第一季度期间费用率出现 较大幅度 上升。 随着公司在资产规模、人员规模、 销售规模、生产规模等方面不断扩大，公司的运营成本和费用，特别是市场开 拓及人员费用也都在不断的增加。如果未来发行人的费用控制能力有所下降， 导致销售费用、管理费用和财务费用 开始逐步 上升，可能将对发行人盈利能力 和利润水平造成不利影响。 7 、未来资本支出较大的风险 随着市场的不断拓展， 报告期内，发行人投资活动现金流出分别为 45,880.89 万元、 80,386.49 万元、 77 ,322.53 万元和 47,718.87 万元，近年来发行人 投资活 动 现金流出规模较大。发行人在近三年及一期 保持较高规模 的投资支出，未来 发行人仍将维持一定规模的资本性支出和运营资金需求，持续资本支出使发行 人存在一定的资金压力 。 8 、应收账款集中度较高风险 报告期内 ，发行人应收账款前五名总额占应收账款余额的比例分别为 57.12% 、 60.46% 、 43.35 % 和 5 9.79 % ， 发行人应收账款前五名占应收账款余额的 比例整体较高， 存在应收账款集中度较高风险。 （二）经营风险 1 、品牌商认证风险 目前，公司已经通过的国内外知名电子品牌商合格供应商认证家数共计 20 多家。公司通过持续的自主创新能力和高效的生产经营管理，使自身的生产设 备、工艺流程、管理能力、产品品质等持续达到客户的认证要求，从而与之建 立长期、稳定的供应关系。自公司成立起至本募集说明书签署日，公司不存在 被品牌商取消认证及被取消供应商资格的情况。虽然目前公司还未发生过被客 户取消认证的情况，但是如果未来公司的研究开发能力、生产管理能力、产品 品质不能持续达到客户的认证要求，则公司存在被客户取消认证，失去客户订 单，进而影响公司经营业绩的风险。 2 、产品和技术更新风险 公司目前拥有的产品和技术在国内同行业中处于领先 水平，但由于下游客 户的技术更新快、市场需求多变，相关产品、技术的生命周期逐步缩短。如果 公司不能持续保持技术创新，不能及时准确把握技术、产品和市场的发展趋势 并实现技术和产品升级，将削弱已有的竞争优势，从而无法及时地进行技术和 产品的升级换代，现有的技术和产品将面临被淘汰的风险，对公司的经济效益 及发展前景造成不利影响。 （三）管理风险 1（未完）  |