[中报]哈投股份:2017年半年度报告
公司代码：600864 公司简称：哈投股份 哈尔滨哈投投资股份有限公司 2017年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 董事长 赵洪波 有其他公务 张凯臣 董事 孙名扬 公务出差 姜明玉 董事 莫健闻 公务出差 张宪军 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人赵洪波、主管会计工作负责人张凯臣 及会计机构负责人（会计主管人员）贾淑 莉声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本半年度报告涉及未来发展计划，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投 资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司未来面临风险主要包括:热电业务风险、证券业务风险及公司完成重大资产重组以后面临 的风险。详见本报告第四节经营情况讨论与分析“二、其他应披露事项（二）可能面对的风险” 相关内容。 十、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 3 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 3 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 5 第四节 经营情况的讨论与分析 ................................................................................................... 11 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 25 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 33 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 35 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................................................................... 35 第九节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 37 第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 39 第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 158 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 黑岁宝 指 公司控股子公司黑龙江岁宝热电有限公司 江海证券 指 公司全资子公司江海证券有限公司 哈投集团 指 公司控股股东哈尔滨投资集团有限责任公司 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 哈尔滨哈投投资股份有限公司 公司的中文简称 哈投股份 公司的外文名称 HARBIN HATOU INVESTMENT CO.,LTD 公司的外文名称缩写 HTGF 公司的法定代表人 赵洪波 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 张名佳 陈曦 联系地址 哈尔滨市松北区创新二路277号哈 尔滨经济创新研发中心大厦29层 哈尔滨市松北区创新二路277号哈 尔滨经济创新研发中心大厦29层 电话 0451-51939831 0451-51939831 传真 0451-51939825 0451-51939825 电子信箱 sbrd27@sohu.com sbrd27@sohu.com 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 哈尔滨市南岗区昆仑商城隆顺街27号 公司注册地址的邮政编码 150090 公司办公地址 哈尔滨市松北区创新二路277号哈尔滨经济创新研发中 心大厦29层 公司办公地址的邮政编码 150028 公司网址 无 电子信箱 sbrd27@sohu.com 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 上海证券报、中国证券报 登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 公司董事会秘书办公室 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 哈投股份 600864 岁宝热电 六、 其他有关资料 √适用 □不适用 报告期内履行持续督导职责 的财务顾问 名称 华泰联合证券有限责任公司 办公地址 深圳市深南大道4011号香港中旅大厦25楼 签字的财务顾问 主办人姓名 陶劲松 薛峰 持续督导的期间 2016年6月28日至2017年12月31日 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比 上年同期增 减(%) 调整后 调整前 营业总收入 1,289,096,033.14 1,302,787,481.22 615,268,359.82 -1.05 营业收入 671,093,370.75 615,718,360.42 615,268,359.82 8.99 归属于上市公司股东的净利润 255,381,047.88 182,532,398.89 86,792,925.60 39.91 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 251,097,691.53 85,321,291.29 85,321,291.29 194.30 经营活动产生的现金流量净额 -3,588,523,292.99 -1,861,651,674.37 -256,681,311.49 本报告期末 上年度末 本报告期末 比上年度末 增减(%) 调整后 调整前 归属于上市公司股东的净资产 14,084,330,852.26 13,564,465,527.45 3,612,340,019.83 3.83 总资产 39,228,155,760.09 29,553,198,952.58 5,422,101,670.40 32.74 营业总收入包括：营业收入、利息收入、手续费及佣金收入,具体见财务报告部分。 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年同 期增减(%) 调整后 调整前 基本每股收益（元／股） 0.12 0.17 0.16 -29.41 稀释每股收益（元／股） 0.12 0.17 0.16 -29.41 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （元／股） 0.12 0.16 0.16 -25.00 加权平均净资产收益率（%） 1.85 2.89 2.32 减少1.04个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） 1.82 2.28 2.28 减少0.46个百分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 公司2016年实施了重大资产重组，收购了江海证券100%股权。公司根据《企业会计准则第 20号企业合并》中关于同一控制下的企业合并的相关规定，对上年同期数据进行了追溯调整。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注 （如适用） 非流动资产处置损益 602,219.43 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合 国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 2942369.48 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金 融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易 性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 1,439,199.37 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 436,780.83 其他符合非经常性损益定义的损益项目 914,442.95 少数股东权益影响额 -467,902.69 所得税影响额 -1,583,753.02 合计 4,283,356.35 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及主要的业绩驱动因素 公司目前主营业务是热电业务及证券业务。经营范围为实业投资，股权投资，投资咨询，电 力、热力生产和供应。相关情况如下： 1、 主要业务 （1）热电业务:热力电力生产供应，主要产品是电、供暖和蒸汽。 （2）证券业务:作为综合类证券公司，公司全资子公司江海证券业务范围涵盖了证券公司所 有传统业务类型，包括证券经纪、证券承销与保荐、证券投资咨询、证券自营、证券资产管理、 融资融券、证券投资基金代销、代销金融产品等，并已开拓部分创新业务，同时，江海证券还通 过全资子公司江海证券投资（上海）有限公司从事另类投资业务，通过控股子公司江海汇鑫期货 有限公司从事期货业务。 截至报告期末，江海证券拥有9家分公司和56家证券营业部，其中33家营业部布局在黑龙 江省内，省外分支机构除设在北京、上海、广州、深圳等经济发达的一线城市外，还分布在福建、 辽宁、山东等多个省份的发达城市。随着江海证券战略定位的转变，公司的战略定位从原来的“立 足龙江”正在转为“走向全国”。通过北京、上海、深圳三个高端业务中心，以及在山东、湖南、 湖北、四川、吉林等省市设立分公司，加之原有的发达地区营业网点布局，带动公司全盘联动， 实现“走出龙江”的发展战略。报告期内完成18家分支机构申报。 报告期内，本公司主要业务经营情况请参见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”。 2、 经营模式 （1）热电业务的经营模式：公司是热电联产企业，热电业务的利润主要来源于三方面业务： 发电、工业蒸汽、供热。公司坚持以热定电的原则，合理调整生产机组，不单独发电上网。 （2）证券业务的经营模式 2016年江海证券与上市公司完成并购重组，实现资本规模快速扩张。2017年上半年，公司在 新的起点上重新构建业务发展战略布局，在“以经纪业务为基础，以投行业务为龙头，以自营和 资管业务为两翼”的战略指引下，不断突破，促进各项业务协同发展,初步形成了具有自身特色的 经营模式。 经纪业务在稳固基础业务规模及收入前提下，积极探索利润新增长点，利用互联网平台打造 全产业链综合服务，实现经纪业务全面转型升级。投行业务在2017年上半年完成两单A股定向增 发和一单企业债发行，在稳步推进传统投行基础上，大力发展创新投行，以投行业务为依托，各 项业务协同发展。资管业务在保证原有行业领先地位的前提下，推进产品创设及撮合业务，以资 产证券化为代表的主动管理型资产管理业务取得较大突破。自营业务坚持以价值投资为基础，立 足于多层次资本市场，丰富投资品种，实现收入来源的多元化。信用业务在动态风险管控的基础 上，努力提高融资融券业务与股票质押业务规模和市场占有率，实现信用业务“双轮驱动”。通 过增资另类子公司，设立私募基金子公司，整合经纪、资产管理、投资咨询等多方面专业能力， 增强分支机构综合业务服务能力，深度挖掘分支机构潜力，为其提供整体、长期、个性化的资产 配置解决方案，以流程化的管理与服务逐步构建起以客户为中心的经营模式，在充分控制风险的 前提下，持续不断提高公司的综合竞争力，稳步推进公司各项业务的健康发展。 3、主要业绩驱动因素 （1）热电业务：供热属公用民生保障项目，热电业务是微利行业，业绩驱动因素主要是靠积 极扩大供热面积，从而带来热费收入的增加，政府对居民供热部分给予免税的政策,以及企业加强 管理对生产成本费用的控制。 （2）证券业务:经纪业务是公司的基础收入来源，2017年上半年公司尝试促进经纪业务、投 行业务、资管业务、自营业务和信用业务的协调发展，经纪业务营业收入占公司营业收入总额的 比例由年初的41.27%下降到34.11%，收入结构和盈利模式也进一步优化，多业务协作已产生 “1+1>2”的效应，公司正逐步摆脱证券行业“靠天吃饭”的窘境，实现业务收入的多元化。 （二）行业发展阶段、周期特点以及公司所处的行业地位 1、公司热电业务 （1）行业发展状况： 电力行业是我国重要的基础性产业，与国民经济发展呈现出正相关的周期性特点。电源投资 节奏继续放缓，积极发展核电、风电、太阳能等清洁能源，全国火力发电量占全国发电量的比重 呈下降趋势，电源结构继续优化。根据国家统计局、国家能源局数据统计， 2017上半年全国电 力供需总体宽松，全国发电量29598亿千瓦时，同比增长6%；全社会用电量29508亿千瓦时，同 比增长6%。 （2）公司热电业务行业地位： 公司为哈尔滨市大型的地方热电联产企业之一，是政府批准的供热区域内唯一合法的集中供 热企业。公司坚持以热定电的原则，合理调度生产机组，不单独发电上网。 以上数据来源：国家统计局、国家能源局、中国电力企业联合会及本公司情况 （3）公司热电业务行业经营分析 2017年上半年，完成发电量22104万千瓦时，比上年同期减少1515万千瓦时，减少了6.41%； 售电量14076万千瓦时，比上年同期减少1352万千瓦时，减少了8.76%；销售热力780万吉焦， 比上年同期减少63万吉焦，减少了7.47%。报告期售电收入4419.96万元，比上年同期下降8.73%, 报告期主要成本构成材料费、薪酬及制造费用共计5238.7万元，比上年同期上升23.19%。 公司总装机容量99MW,较上年同期减少9MW。原因是公司控股子公司黑龙江岁宝热电有限公司1 号、2号及4号机组原装机容量均为15MW, 2017年经国家能源局东北监管局重新核定后均为12MW。 公司发电厂用电率为7.86%，较去年同期增加0.73%。 序 号 指标名称 单位 本期 上年同期 同比变动 1 总装机容量 MW 99 108 -8.33% 2 总发电量 万千瓦时 22104 23619 -6.41% 3 发电用的厂用电量 万千瓦时 1737 1684 3.15% 4 发电厂用电率 % 7.86 7.13 0.73 5 利用小时数 小时 2233 2187 2.10% 产销量情况分析表 主要产品 单位 生产量 销售量 库存量 生产量比 上年增减 （%） 销售量比 上年增减 （%） 库存量比 上年增减 （%） 电 万千瓦时 22104 14076 0 -6.41% -8.76% 0 供暖 万吉焦 721 721 0 -3.87% -3.87% 0 蒸汽 万吨 16 16 0 -20.0% -20.00% 0 水泥 吨 147243.55 147544.07 6640.72 -5.97% -5.79% -14.35% 产销量情况说明： 采暖期室外平均温度今年上半年高于去年同期，供热热负荷减少，供暖量较去年同期减少；公司控股子公司 黑龙江岁宝热电有限公司，今年一分厂1号机组（6MW）因新建130吨蒸汽锅炉持续停运、2号机组(15MW) 二季 度检修停机21天，致使公司发电量、售电量及售热量较去年同期下降；蒸汽用户蒸汽需求量减少导致蒸汽销售量 大幅减少。 由于黑龙江岁宝热电有限公司水泥用户需求量减少，在满足用户需求的前提下，减少本期水泥生产量，致使 本期生产量、库存量降低。水泥用户需求量减少导致水泥销售量减少。 2、公司证券业务 （1）行业发展状况及周期特点：证券行业是现代金融体系的重要组成部分，经历了从无到有、 从无序到逐步规范，现阶段我国证券行业正处于转型期，业务多元化发展日益明显，盈利模式逐 渐由传统的通道驱动、市场驱动变为资本驱动、专业驱动，抗周期性逐步增强。但中国证券业的 经纪、自营、投行、资管和信用等各项业务与证券市场的交易量、价格波动等方面还具有较高的 相关性，进而致使中国证券业呈现出较强的周期性特征。2017年上半年受宏观经济的波动、政策 变化及股票市场的低迷和交易佣金率的下降等因素的影响，证券行业资产规模、营业收入、净利 润均有不同程度下滑。 （2）公司证券业务行业地位：2016年公司全资子公司江海证券重大资产重组及增资完成以 后，注册资本规模由行业第80位左右上升到前20位。下表为江海证券母公司上半年主要指标在 行业中占比情况。 指标 （亿元） 2017年上半年 全行业 2017年上半年 江海证券（母公司） 行业排名 统计家数 2017年上半年 江海证券（合并） 营业收入 1,436.96 5.45 65 129 5.81 总资产 58,098.31 327.75 45 129 334.51 净资产 17501.11 101.02 48 129 101.56 利润总额 695.52 2.09 69 129 2.22 净利润 552.58 1.57 70 129 1.67 注：上述数据来源于CISP系统的主要财务及业务指标 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 □适用 √不适用 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、热电业务核心竞争优势 哈投股份公司实际控制人是哈尔滨市人民政府国有资产监督管理委员会，控股股东是哈尔滨 投资集团有限责任公司，哈投集团是哈尔滨市政府重要的国有资产经营机构，是市政府重大项目 的投融资平台。公司拥有国有控股身份，为政府承担社会义务同时，也具备一定的政府公关能力。 公司拥有哈尔滨市较大规模的地方热电联产企业，秉着以热定电，供热为主，发电为辅的原 则，不单独发电上网，实现合理运行，热、电共同创收的生产模式。在政府批准的供热区域内， 公司具有区域供热特许经营权，区域垄断优势明显，用户稳定。 经过多年的经营、发展，公司具有设备较为先进、专业技术人员充足、管理经验丰富、资产 优质等优势，公司管理层优秀的管理能力和专业能力为公司热电业务发展提供了有力保障。 报告期，公司热电业务核心竞争优势与上年度相比未有变化。 2、证券业务核心竞争优势 （1）法人治理结构完善，按照现代企业制度的要求，江海证券公司建立了由股东、董事会、 监事会和经营层组成的治理结构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确、 运作规范的相互协调和相互制衡的机制，保证了公司独立和持续稳定的发展。公司形成了科学的 经营决策体系，严格按照规定的审核流程执行。按照“健全、合理、制衡、独立”的原则，公司 持续完善内部控制机制，能够有效保证公司经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息 真实完整，不断提高公司经营效率和效果，促进公司发展战略的顺利实施。 （2）地域优势，作为黑龙江省辖区内唯一一家国有控股券商，江海证券在黑龙江省内区县市 场方面具有明显地缘优势，地域优势为其多产品金融服务平台的推进积累了良好的客户基础，在 做精做细黑龙江区域市场的基础上，逐步推向全国，形成了“覆盖龙江、辐射沿海、布局全国” 的网络格局。 （3）综合服务能力强，为调整业务结构、降低市场波动对江海证券经营业绩的影响，江海证 券整合了经纪业务、资产管理、投资银行等多方面专业能力，深度开发客户需求，以客户为中心， 为其提供整体、长期、个性化的资产配置解决方案，逐步搭建起综合业务服务平台，增加了客户 粘性，提升了江海证券的市场竞争力。 （4）2016年江海证券与上市公司完成并购重组，实现资本规模快速扩张，资本实力位居行 业前列，抗风险能力得到增强。公司在新的起点上重新构建业务发展战略布局，确立了“以经纪 业务为基础，以投行业务为龙头，以自营和资管业务为两翼”的发展战略，促进各项业务协同发 展，努力打造符合自身实际的核心竞争力，为可持续发展打下基础。 （5）坚持稳健规范经营，时刻强化合规风控意识。公司自2003年组建以来始终秉承稳健规 范的经营发展理念，把规范稳健经营作为发展的基石。无论是在券商综合治理阶段，还是行业创 新发展时期，公司一直坚持规范运营，从未突破监管红线。在业务风险防控上，公司坚持三个不 做，即违规的业务不做、看不懂的业务不做、风险不可承受的业务不做，确保公司各项业务在风 险可测、可控、可承受情况下开展。 第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 2017年上半年，公司根据发展战略，紧密围绕年初确定的经营目标，全面贯彻落实董事会、 股东大会决议，各项工作扎实推进，使公司热电业务和证券业务双主业同步发展,上半年实现营业 总收入128909.60万元，实现利润总额34608.02万元，实现归属公司股东净利润2.56亿元。 1、热电业务经营情况 上半年，公司继续坚持以热定电的原则，合理安排生产运行。完成发电量22104万千瓦时，售 电量14076万千瓦时，售热量780万吉焦。由于供热面积增加及上半年采暖期室外平均温度高于去 年同期，供热负荷下降，热成本相对减少；由于煤炭价格上涨，致使煤炭成本大幅增加。上半年 实现热电业务收入6.62亿元，比同期增长7.89%。 （1）加强经营管理，稳步提高运营效率。公司加强成本控制，积极开展节能降耗工作，努力 降低各项单耗指标，减少内耗，挖潜增效；加强运行管理，合理调节运行方式，提高运行效率。 （2）加强燃料管理，降低燃煤成本。公司加强燃料管理，减轻燃煤价格持续上涨给企业造成 的压力，合理调整运行方式及烟煤、褐煤掺烧的配比例，努力控制降低燃煤成本。 （3）加强设备管理，全力保障供热安全。公司在供热期结束以后，对供热设备全面维护检修， 努力提高设备健康水平和设备完好率，提高设备运行效率，延长设备使用寿命，确保设备运行安 全。 （4）积极推进哈尔滨开发-化工区集中供热扩建项目。2017年2月21日，公司第八届董事会第 十六次临时会议审议通过了《关于哈尔滨开发-化工区集中供热扩建项目实施的议案》。截至报告 期末，哈尔滨开发-化工区集中供热扩建项目已完成供热办、环保局、发改委、土地局、规划局等 审批手续，现正在办理建委施工许可手续，工程进度在计划控制中。 本报告期内，售电量14076万千瓦时，完成年计划的46%；售热量780万吉焦，完成年计划 的50%。 2、证券业务经营情况 江海证券成为公司全资子公司以后，各项业务立足新的平台继续稳步发展。报告期内按照证 券行业类别口径，江海证券实现营业总收入5.81亿元，同比增长4.95%；营业总成本3.59亿， 同比增长16.6%；实现利润总额2.22亿元，同比下降10.28%；实现净利润1.67亿元，同比下降 10.40%。公司营业收入指标同比实现增长，一方面证券市场低迷，股基交易量同比下降，经纪业 务手续费收入下降，债券、股票主承销家数和规模同比缩减，投资银行业务收入减少，对收入产 生影响；另一方面公司增资后调整业务结构，优化资产管理产品，资产管理业务收入同比增加； 同时加大金融工具投资规模，自营证券投资收益增加，上述因素共同作用，弥补了市场下滑对收 入影响，使得公司收入在行业平均下降的趋势下略有上升；利润及净利润同比下降是由于债券回 购、收益凭证、次级债借款等利息支出同比增幅196.26%以及公司业务规模扩大，使得管理费用 同比增幅22.72%等成本上升的影响。 经纪业务方面，上半年实现营业收入198,029,417.18元 ，同比下降27.03% ，主要原因是 受证券市场行情影响，股基交易量同比下降，经纪业务手续费收入下降；上半年在稳固基础业务 规模及收入前提下，积极探索业务发展模式，通过打造全产业链综合服务，成功实现转型升级。 一是，稳步推进分支机构建设，实现公司业务网络的快速延伸，报告期内，公司正式运营的分支 机构增至65家。二是，衍生品类创新业务稳步发展，股指期权业务排名提升，报告期内，股票期 权成交量达到22.9万张。三是，全力推动互联网平台建设，助力公司战略布局，从客户体验、业 务需求及创新角度出发推动传统业务、新业务发展，为经营与服务提供有力支持。四是，拓宽渠 道，推动以固定收益为核心的产品销售，带动并有效服务传统经纪业务客户。 投行业务方面，上半年实现营业收入52,766,125.13元，同比下降50.38% ，主要原因是债 券、股票主承销家数和金额同比减少影响；上半年稳步推进传统投行，大力发展创新投行，为企 业提供多样化融资服务，并以投行业务为依托，实现各业务条线的协同发展。一是，股权融资和 债券融资实现大幅增长。报告期内完成资产重组2项，融资总额7.41亿元；完成企业债发行上市 1项，次级债发行上市1项，承销金额共35.5亿。二是，新三板推荐挂牌稳步提升。报告期内完 成13家企业新三板挂牌，累计完成68家企业新三板挂牌。三是，继续大力推进投行队伍建设。 资管业务方面，上半年实现营业收入75,231,660.66元，同比增长21.56%，主要原因是优化 资产管理产品结构，大力发展主动管理型资产管理业务；上半年按照监管层“回归监管本源，坚 守资管底线”整体要求，在主动调整现有通道业务规模的同时，大力发展以资产证券化为代表的 主动管理型资产管理业务，逐步实现公司资产管理业务由通道向主动管理转型的战略目标。一是， 报告期内资管业务管理资产规模3543.71亿元，产品430余只，行业排名第12。二是，公司资产 证券化业务取得了突破性进展。资产证券化项目已成功落地4单，产品发行总规模超过300亿元， 跻身行业排名前20%。 自营业务方面，上半年实现营业收入128,359,694.20元，同比增长530.51% ，主要原因是 加大金融工具投资规模；上半年立足于多层次资本市场，坚持以价值投资为基础，丰富投资多样 性，增加收入来源。报告期内公司证券自营及其他投资业务实现收入大幅增加，在市场行情弱势 震荡的环境下，取得正收益，且明显跑赢市场指数。 此外，信用业务方面，上半年实现营业收入118,991,566.17元，同比增长42.78% ，主要 原因是股票质押业务利息收入增加；上半年大力推动以集合资管出资模式为主的股权质押业务模 式，股票质押业务收入规模快速增长，行业排名提升。报告期内，在动态风险管控的基础上，努 力提高融资融券业务与股票质押业务规模和市场占有率，实现信用业务“双轮驱动”。 合规及风险管理方面，坚守合规底线，规范业务开展，提高风险管理能力，完善公司全面风 险管理体系，为公司业务转型和持续发展提供有效保障。江海证券报告期内经营运行总体良好， 每个月度的风险控制指标均符合监管标准。 3、继续对林业项目涉及公司进行清算并注销 2015年公司董事会决定对项目涉及的五家公司实施清算（普通清算和破产清算）并注销。其 中东方林业有限责任公司、林业运输有限责任公司、二月城投资者有限责任公司三家公司已于 2015年完成清算并注销。截至2017年6月30日，绥芬河泽源经贸有限公司、远东投资有限责任 公司的清算工作仍在进行中。 4、完善内控体系，提升内部管理水平，提高公司抗风险能力 本报告期，公司进一步加强内控工作手册、内控评价手册和内控控制制度建设和修订完善工 作，严格按照法律法规合法合规规范公司运作，强化风险防控，加强内控监督评价，不断的构建 符合实际、执行有效的内控管理体系，提升内控管理水平，提高了公司防控风险能力，为公司实 现经营目标提供合理保证。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业总收入 1,289,096,033.14 1,302,787,481.22 -1.05 其中：营业收入 671,093,370.75 615,718,360.42 8.99 利息收入 307,114,095.65 251,138,983.91 22.29 手续费及佣金收入 310,888,566.74 435,930,136.89 -28.68 营业总成本 1,231,902,587.59 984,201,056.29 25.17 其中：营业成本 463,440,521.31 428,178,337.70 8.24 利息支出 285,751,955.12 96,451,987.25 196.26 手续费及佣金支出 33,947,116.78 53,210,485.23 -36.2 销售费用 52,388.46 772,980.69 -93.22 管理费用 435,626,898.16 378,512,965.25 15.09 财务费用 3,115,585.45 3,300,114.35 -5.59 经营活动产生的现金流量净额 -3,588,523,292.99 -1,861,651,674.37 投资活动产生的现金流量净额 -92,134,584.51 -88,225,245.60 筹资活动产生的现金流量净额 2,461,286,016.96 -333,052,011.99 研发支出 税金及附加 11,025,111.45 29,419,342.54 -62.52 资产减值损失 -1,056,989.14 -5,645,156.72 81.28 公允价值变动收益（损失以“-” 号填列） -10,591,331.56 -28,954,446.61 63.42 投资收益 295,496,735.79 70,881,340.90 316.89 其他收益 2,430,545.63 100 营业外收入 2,028,017.70 6,204,423.10 -67.31 营业外支出 477,193.59 3,842,648.25 -87.58 归属于母公司所有者净利润 255,381,047.88 182,532,398.89 39.91 营业收入变动原因说明:营业收入同比增长的主要原因是公司及控股子公司黑岁宝供热面积 增加所致; 营业成本变动原因说明:营业成本同比增长的主要原因是公司及控股子公司黑岁宝煤价上涨； 随着环保改造项目的投入使用折旧费增加导致成本增加; 销售费用变动原因说明:销售费用同比下降的主要原因是控股子公司黑岁宝业务部门继续整 合所致; 管理费用变动原因说明:管理费用同比增长的主要原因是全资子公司江海证券公司规模扩大， 新建分公司和营业部导致职工薪酬、租金支出费用增加及资管业务咨询费增加所致; 财务费用变动原因说明:无; 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要原因是全资子公司江海证券回购业务资金 净增加额增加及支付其他与经营活动有关的现金中金融资产购置规模增加综合影响; 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要原因是公司取得投资收益收到的现金减少 及公司和全资子公司江海证券购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金减少综合影 响; 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要原因是全资子公司江海证券发行债券收到 的现金增加及偿还债务所支付的现金增加综合影响; 研发支出变动原因说明:无; 利息收入变动原因说明:利息收入同比增长的主要原因是全资子公司江海证券股权质押回购 利息收入增加及客户资金存款利息收入减少综合影响; 手续费及佣金收入变动原因说明:手续费及佣金收入同比下降的主要原因是全资子公司江海 证券股基交易量下降导致证券经纪业务手续费收入减少，债券、股票主承销家数和金额减少导致 投资银行业务收入减少，优化资产管理产品结构使资产管理业务收入增加综合影响 利息支出变动原因说明:利息支出同比增长的主要原因是全资子公司江海证券收益凭证、债券 回购规模及融资融券收益权转让融资额增加导致利息支出增加 手续费及佣金支出变动原因说明:手续费及佣金支出同比下降的主要原因是全资子公司江海 证券股基交易量下降，证券经纪业务手续费支出减少 税金及附加变动原因说明:税金及附加同比下降的主要原因是全资子公司江海证券应税收入 减少及执行“营改增”税收政策所致 资产减值损失变动原因说明:主要原因是全资子公司江海证券公司本期股票质押和融出资金 规模降幅较小，计提减值冲回金额较同期减少所致 公允价值变动收益变动原因说明:主要原因是全资子公司江海证券持有金融工具公允价值变 动所致 投资收益变动原因说明:投资收益同比增长的主要原因是全资子公司江海证券处置金融资产 取得收益减少及持有金融资产取得分红和利息增加综合影响 其他收益变动原因说明:主要原因是执行修订的《企业会计准则第16号--政府补助》所致 营业外收入变动原因说明:营业外收入同比下降的主要原因是执行修订的《企业会计准则第 16号--政府补助》及全资子公司江海证券政府补助减少所致 营业外支出变动原因说明:营业外支出同比下降的主要原因是全资子公司江海证券和控股子 公司黑岁宝违约金、固定资产处置损失减少所致 归属于母公司所有者的净利润变动原因说明:资产重组完成后，本期与上年同期持有的被合 并方股权控制比例变化影响 *营业总收入变动原因说明:营业总收入同比减少主要原因是全资子公司江海证券受证券市场 行情影响股基交易量下降及债券、股票主承销家数和金额减少，导致经纪业务手续费收入和投行 业务收入减少； *营业总成本变动原因说明:营业总成本同比增加主要原因是全资子公司江海证券收益凭证、 债券回购规模及融资融券收益权转让融资额增加及扩大规模，导致利息支出和管理费用增加。 2 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (2) 其他 √适用 □不适用 主营业务分行业、分产品、分地区情况 1）按照一般企业类别编制的合并财务报告格式列示： 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本比 上年增减 （%） 毛利率比上年增 减（%） 热电业务合计 662,494,756.36 456,290,109.40 31.13 7.89 6.82 0.7 其中：电力 44,195,756.88 52,387,047.30 -18.53 -8.73 23.19 -30.7 热力 576,709,892.44 368,603,142.06 36.09 9.13 5.23 2.37 建材 41,546,484.28 34,687,011.37 16.51 18.05 3.77 11.49 房地产 -100 -100 -83.43 建筑 42,622.76 612,908.67 -1337.98 -97.67 -33.05 -1388.01 证券业务合计 618,002,662.39 319,699,071.90 48.27 -10.05 113.61 -29.95 合计 1,280,497,418.75 775,989,181.30 39.40 -1.58 34.53 -16.27 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本比 上年增减 （%） 毛利率比上年增 减（%） 热电业务合计 662,494,756.36 456,290,109.40 31.13 7.89 6.82 0.7 其中：电 44,195,756.88 52,387,047.30 -18.53 -8.73 23.19 -30.7 供暖 519,267,578.06 353,893,255.17 31.85 10.94 7.04 2.49 蒸汽 24,899,582.77 14,709,886.89 40.92 -19.6 -25.15 4.38 水泥 41,546,484.28 34,687,011.37 16.51 18.05 3.77 11.49 入网配套费 32,542,731.61 100.00 10.51 房地产收入 -100 -100.00 -83.43 工程安装收入 42,622.76 612,908.67 -1337.98 -97.67 -33.05 -1388.01 证券业务合计 618,002,662.39 319,699,071.90 48.27 -10.05 113.61 -29.95 证券及期货经纪业务 241,568,470.02 44,627,303.47 81.53 -29.45 -37.55 2.4 证券自营及其他投资业务 18,596,971.49 171,548,000.00 -822.45 84.66 2890.53 -865.49 证券承销及保荐业务 52,766,125.13 100.00 -50.39 0.02 资产及基金管理业务 75,231,660.66 100.00 21.56 信用业务 221,941,205.60 103,523,768.43 53.36 41.7 42.89 -0.38 其他 7,898,229.49 100 -18.85 合计 1,280,497,418.75 775,989,181.30 39.40 -1.58 34.53 -16.27 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本比 上年增减 （%） 毛利率比上年增 减（%） 热电业务：哈尔滨地区 662,494,756.36 456,290,109.40 31.13 7.89 6.82 0.7 证券业务： 618,002,662.39 319,699,071.90 48.27 -10.05 113.61 -29.95 黑龙江 523,254,112.74 304,986,639.96 41.71 -8.07 140.8 -36.04 上海 29,218,092.48 6,283,735.06 78.49 -30.16 -36.51 2.15 广东 6,101,131.87 1,919,905.31 68.53 -26.81 -30.24 1.55 北京 12,483,774.79 2,389,251.64 80.86 -33.62 -33.79 0.05 福建 7,725,303.34 1,675,558.72 78.31 -37.78 -44.82 2.77 辽宁 37,536,288.31 1,974,530.62 94.74 7.51 -38.81 3.98 山东 1,463,785.45 399,341.27 72.72 -6.26 -17.96 3.89 天津 186,004.83 62854.93 66.21 其他 34168.58 7254.39 78.77 合计 1,280,497,418.75 775,989,181.30 39.40 -1.58 34.53 -16.27 2）公司全资子公司江海证券按照证券公司类别编制的财务报告营业收入、成本、营业利润 的构成变化情况如下（单位：元） 分行业 收入 成本 营业 利润率 （%） 营业收入 比上年增减 （%） 营业成本 比上年增减 （%） 营业利润率 比上年增减 （%） 证券行业 580,805,654.04 358,963,480.29 38.2 4.95 16.6 -6.17 分产品 收入 成本 营业 利润率 （%） 营业收入 比上年增减 （%） 营业成本 比上年增减 （%） 营业利润率 比上年增减 （%） 证券及期货经纪业务 198,029,417.18 185,468,163.41 6.34 -27.03 1.82 -26.54 证券自营及其他投资业务 128,359,694.20 50,050,784.70 61.01 530.51 128.63 68.54 证券承销及保荐业务 52,766,125.13 51,550,564.76 2.30 -50.38 -24.62 -33.39 资产及基金管理业务 75,231,660.66 37,262,627.73 50.47 21.56 139.03 -24.34 信用业务 118,991,566.17 30,609,829.45 74.28 42.78 113.69 -8.53 其他 7,427,190.70 4,021,510.24 45.85 -26.64 -27.12 0.35 合计 580,805,654.04 358,963,480.29 38.2 4.95 16.6 -6.17 分地区 收入 成本 营业 利润率 （%） 营业收入 比上年增减 （%） 营业成本 比上年增减 （%） 营业利润率 比上年增减 （%） 黑龙江 491,509,486.43 239,389,252.68 51.3 7.31 22.72 -6.11 上海 31,765,835.89 43,520,981.43 -37.01 -0.54 -4.17 5.2 广东 4,181,226.56 17,682,052.98 -322.89 -25.11 31.53 -182.11 北京 10,094,523.15 22,702,821.11 -124.9 -33.58 9.16 -88.04 福建 6,049,744.62 2,156,340.74 64.36 -35.5 -30.4 -2.61 辽宁 35,990,329.12 28,154,277.77 21.77 11.64 4.38 5.44 山东 1,064,444.18 2,431,463.12 -128.43 -0.96 -20.53 56.27 天津 123,149.90 1,790,797.82 -1354.16 其他 26,914.19 1,135,492.64 -4118.94 合计 580,805,654.04 358,963,480.29 38.2 4.95 16.6 -6.17 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末数 占总资产的 比例（%） 上期期末数 上期期末数 占总资产的 比例（%） 本期期末金额 较上期期末变 动比例（%） 情况说明 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 6,865,939,433.10 0.17 1,205,788,142.01 0.04 469.42 主要是全资子公司江海证券期末持有的金融资产规模增加 衍生金融资产 2,485,250.68 0.0001 -100.00 主要是全资子公司江海证券期末持有的权益工具衍生金融资产减少 预付款项 68,835,600.45 0.002 34,588,654.28 0.001 99.01 主要是公司预付工程款及控股子公司黑岁宝预付煤款及熟料款增加 应收利息 431,143,155.49 0.01 124,338,856.69 0.004 246.75 主要是全资子公司江海证券债券投资和信托产品投资应收利息增加 存货 67,069,565.77 0.002 137,586,438.34 0.005 -51.25 主要是公司及控股子公司黑岁宝煤炭储备量减少 可供出售金融资产 12,935,968,802.29 0.33 8,122,135,547.22 0.27 59.27 主要是全资子公司江海证券按公允价值计量的可供出售权益工具和 债务工具投资增加 在建工程 31,770,145.73 0.001 19,207,155.27 0.001 65.41 主要是公司开发-化工区集中供热扩建项目及控股子公司黑岁宝续 建130吨锅炉替代原2台35吨锅炉项目建设所致 长期待摊费用 53,317,278.59 0.001 30,800,900.69 0.001 73.10 主要是全资子公司江海证券购置办公车位所致 短期借款 250,000,000.00 0.01 74,000,000.00 0.003 237.84 主要是控股子公司黑岁宝银行借款增加 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融负债 4,790,428.27 0.0001 54,530,654.82 0.002 -91.22 主要是全资子公司江海证券为交易目的而持有的金融负债债务工具 规模减少 衍生金融负债 1,989,210.00 0.0001 主要是全资子公司江海证券期末持有的权益衍生工具负债增加 应付票据 58,790,166.45 0.001 135,314,483.76 0.005 -56.55 主要是控股子公司黑岁宝银行承兑汇票减少 预收款项 19,718,129.62 0.001 450,606,379.59 0.02 -95.62 主要是公司及控股子公司黑岁宝预收采暖费结转收入 卖出回购金融资产款 11,220,427,877.05 0.29 3,162,126,438.86 0.11 254.84 主要是全资子公司江海证券债券回购业务规模增加及融资融券资产 收益权转让融资额增加所致 应付职工薪酬 119,200,239.11 0.003 225,859,261.74 0.01 -47.22 主要是公司及全资子公司江海证券支付部分薪酬所致 应交税费 44,339,291.64 0.001 104,114,070.99 0.004 -57.41 主要是公司缴纳营业税及全资子公司江海证券缴纳企业所得税所致 应付利息 46,367,592.91 0.001 11,719,415.34 0.0004 295.65 主要是全资子公司江海证券应付短期融资款（收益凭证）及次级债 券应付利息增加 其他应付款 166,013,058.64 0.004 124,159,021.80 0.004 33.71 主要是全资子公司江海证券往来款增加 一年内到期的非流动负债 1,189,079,127.89 0.03 120,211,429.13 0.004 889.16 主要是全资子公司江海证券一年内到期应付债券增加影响 其他流动负债 1,185,317,515.31 0.03 2,000,921,025.27 0.07 -40.76 主要是全资子公司江海证券1年以内收益凭证规模减少 长期应付款 2,368,488,481.28 0.06 200,693,795.33 0.01 1,080.15 主要是全资子公司江海证券发行次级债所致 2. 截至报告期末主要资产受限情况 □适用 √不适用 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 报告期内，公司批准全资子公司江海证券投资5亿元人民币设立私募投资基金子公司。 (1) 重大的股权投资 √适用 □不适用 1）2016年12月5日，根据公司全资子公司江海证券有限公司（以下简称江海证券）董事会 决议及申请，公司第八届董事会第十三次临时会议审议通过了《关于公司全资子公司江海证券第 二次对其另类子公司增加投资的议案》,同意江海证券再次对其另类子公司江海证券投资（上海） 有限公司增加投资人民币3.8亿元（见公司2016年12月6日临2016-074号公告）。 2017年1月25日，中国（上海）自由贸易试验区市场监督管理局核准江海证券投资（上海） 有限公司注册资金增加至人民币5亿元的章程修正案，并核发了新的营业执照。至此，本次增资 工作已完成，江海证券投资（上海）有限公司注册资本金增加至人民币5亿元。 2）2017年2月21日，根据江海证券董事会决议及申请，公司第八届董事会第十六次临时会 议，审议通过了《关于公司全资子公司江海证券设立私募投资基金子公司的议案》，同意全资子 公司江海证券投资人民币50000万元设立私募投资基金子公司（见公司2017年2月22日临 2017-015号公告）。 至报告日，江海证券全资私募投资基金子公司——江海证券创业投资（上海）有限公司已完 成工商登记。 (2) 重大的非股权投资 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 项目名称 项目金额 项目进度 本报告期投 入金额 累计实际投入 金额 项目收 益情况 黑龙江岁宝热电有限公司 一分厂新建130吨锅炉替 代原2台35吨锅炉项目 7,544.11 至报告期末，完成进度 95%，实际支付资金2595 万元。 814.00 2,595.00 / 哈尔滨开发-化工区集中供 热扩建项目 13,716.20 至报告期末，实际支付资 金1452万元。 1,343.00 1,452.00 / 合计 21,260.31 / 2,157.00 4,047.00 / (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 金额单位：元 项目 期初余额 （2017年1月1日） 期末余额 （2017年6月30日） 当期变动 对当期利润影 响金额 以公允价值计量且其变动计 入当期损益的金融资产 1,205,788,142.01 6,865,939,433.10 5,660,151,291.09 115,809,389.09 可供出售金融资产 8,096,235,547.22 12,910,068,802.29 4,813,833,255.07 169,508,848.55 衍生金融资产 2,485,250.68 -2,485,250.68 -1,943,173.91 合计 9,304,508,939.91 19,776,008,215.39 10,471,499,275.48 283,375,063.73 (五) 重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 （1）公司全资子公司-江海证券有限公司 2016年公司通过重大资产重组收购江海证券100%股权。截至2016年10月21日，公司以全部募 集资金净额向江海证券增资的工作全部完成，江海证券注册资本由1,785,743,733.05元增至 6,766,986,377.95元。主营业务：证券经纪，证券承销与保荐，证券投资咨询，证券自营，证券 资产管理，融资融券，证券投资基金代销。截止2017年6月30日，该公司总资产334.51亿元，负债 232.96亿元，所有者权益101.56亿元，报告期实现营业总收入5.81亿元，实现净利润1.67亿元。 （2）俄罗斯森林采伐及木材加工项目 2015年5月22日公司第七届董事会第十四次临时会议审议通过了《关于对俄罗斯森林采伐及木 材加工项目五家全资子公司清算并注销的议案》。董事会同意对俄罗斯林业项目涉及的五家公司 实施清算（普通清算和破产清算）并注销。其中东方林业有限责任公司、林业运输有限责任公司、 二月城投资者有限责任公司三家公司已于2015年完成清算并注销。截止2017年6月30日，绥芬河泽 源经贸有限公司、远东投资有限责任公司的清算工作仍在进行中。 （3）公司全资子公司-哈尔滨市滨龙热电工程安装有限公司，该公司系 2012 年4 月公司出 资 818.24 万元从公司大股东哈尔滨投资集团有限责任公司受让取得，公司经营范围: 机电设备 安装工程专业承包贰级：可承担投资额 1500 万及以下的一般工业和公共,民用建设项目的设备、 线路、管道的安装，10 千伏及以下变配电站工程,非标准钢构件的制作、安装。注册资本：800 万 元。截止2017年6月30日，该公司总资产1992.17万元，负债381.31万元，所有者权益1610.86万元， 报告期实现营业收入474.15万元，实现净利润-7.89万元。 （4）公司控股子公司-黑龙江岁宝热电有限公司，系热电联产企业，主要产品：电力、热力、 水泥（普通硅酸盐水泥和砌筑水泥）、复合肥料（专用肥和硅肥）为副产品，注册资本 9,370 万 元，股权比例51%。截止2017年6月30日，该公司总资产125845.37万元，负债95731.81万元，所有 者权益30113.56万元，报告期实现营业收入26211.20万元，实现净利润678.88万元。 （5）参股公司-黑龙江新世纪能源有限公司，该公司成立于2001年4月9日，由本公司和黑龙 江电力股份有限公司共同出资，注册资金 6,000万元人民币，股权比例45%。公司主营垃圾发电， 并从事风能、太阳能等新型环保能源的开发和利用。截止2017年6月30日，资产总额4334.08万元， 负债总额533.79万元，所有者权益3800.29万元。报告期实现营业收入332.14万元，实现利润总额 -295.13万元。 （6）参股公司-中国民生银行股份有限公司。截至报告期末，公司持有该公司0.277%的股权。 基本情况见该公司年度报告。 （7）参股公司-方正证券股份有限公司。截至报告期末，公司持有该公司2.40%股权。基本情 况见该公司年度报告。 （8）参股公司-伊春农村商业银行股份有限公司。截至报告期末，公司持有该公司1500万股 股权，占该公司总股本的5%。报告期内取得分红收益199.50万元。 （9）参股公司-哈尔滨呼兰浦发村镇银行股份有限公司。截至报告期末，公司持有该公司500 万股股权，占该公司总股本的5%。 (七) 公司控制的结构化主体情况 √适用 □不适用 对于本公司发行和管理的资产管理计划，本公司作为资产管理计划管理人，考虑对该等结构 化主体是否存在控制，并基于本公司作为资产管理人的决策范围、资产管理计划持有人的权利、 提供管理服务而获得的报酬和面临的可变收益、风险敞口等因素来判断是否纳入合并范围。 经评估后，于2017年6月30日，本公司共合并1个结构化主体，具体情况如下： 本公司以自有资金参与的份额比例：2017年6月30日为77.34%。 金额单位：元 名称 2017年6月30日/2017 年1-6月份 实收基金 资产总额 负债总额 净值 利润总额 江海避险增值集合资产管理计划 22,406,880.87 21,206,148.35 70,952.57 21,135,195.78 129,802.75 二、其他披露事项 (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动 的警示及说明 □适用 √不适用 (二) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1、热电业务风险 1) 哈尔滨市政府要求公司承担拆除分散小锅炉房并入集中供热热网的任务不断增加，作为国 有控股企业，有责任为政府分忧解难，为社会作出应有贡献，这就意味着公司建设投资成本要远 高于正常建筑物供热成本。 2）拆并小锅炉后并网的既有建筑，由于二次管网的供热设施老化严重，建筑物保温能力较差， 耗热量较大，二次投入的改造费用和供热运行成本较大。 3）2016年冬季铁路运力紧张，给公司煤炭供应造成极大压力，为保证煤炭运输,2017年公司 分公司热电厂及控股子公司黑龙江岁宝热电有限公司分别与铁路局签订了《铁路专用线委托运输 准时制服务管理协议》，并额外支付服务费用，增加公司燃煤成本。 4）自2016年下半年起，煤炭价格开始大幅上涨，至今一直未回落，现在储煤工作已经开始， 煤炭价格仍处于较高状态，公司热电业务成本将持续增加，影响公司利润。 5）公司热电厂现役发电机组今年年初被国家能源局东北监管局认定为超期服役机组，并停发 发电业务许可证。热电厂发电机组虽属超期服役，但经过每年定期大小维修及技术改造，运行状 况仍然良好，可以安全运行和达标排放。国家能源局东北监管局文件（东北监能资质〔2017〕62 号）规定，延续运行需经地方能源主管部门确认。而地方能源主管部门省发改委到目前为止未给 出明确处理意见，致使公司热电厂今年4月起上网电费一直未结算，造成企业资金周转紧张。 2、证券业务风险 公司证券业务经营活动面临的风险包括政策性风险、业务模式风险、经营风险、市场风险、 信用风险和流动性风险。主要体现在以下方面： 1）政策性风险 主要指国家政策和监管法规进行调整时，对公司业务发展和经营产生的不利影响。 报告期内，在行业创新发展的背景下，公司继续加快推进各项业务发展步伐，包括筹划股票 期权做市、深港通等业务，按照既定的战略规划继续深化原有业务开展。同时，顺应监管政策的 变化，同步加强经营管理，优化业务结构，确保公司稳健发展。今年上半年，《证券公司全面风 险管理规范》、《证券公司和证券投资基建管理公司合规管理办法》和《证券期货投资者适当性 管理办法》的规章相继实施，这些基础制度的修订与制定，将对证券业未来发展产生深远影响， 对此，公司严格按照监管要求全力做好相关工作落实。 公司在业务开展上，始终秉承风险可测、可控、可承受的原则，坚持以合规为前提和底线， 积极关注监管部门与国家政策调整的动向，根据政策法规变化，及时调整业务结构、业务规模和 准入标准，规避政策变化而导致公司出现违规的风险。 2）业务模式风险 主要指公司业务经营所采用模式给收入带来的不确定性或者不利影响。 报告期内，公司顺应行业发展积极推进业务模式转型，努力转变经纪业务佣金收入下滑带来 的不利影响。包括继续加快推进股票质押回购等资本中介业务。进一步优化公司网点布局，加快 增设新营业网点建设，进一步拓展公司业务覆盖地域。公司组建的互联网金融部，继续拓展互联 网手段在营销、服务等方面的应用，全力推动多金平台、网厅、大宗交易、PB交易、二维码及经 纪宝、手机CRM、综合APP等10多项重要或创新业务系统应用，有效提升客户服务与客户体验。 公司努力打造经纪业务、投行业务、资管业务和投资业务四大业务板块，并进一步优化业务 结构，提升非周期业务在整体业务收入中的占比，以应对市场波动对行业收入带来的不利影响。 3）经营风险 主要指股票、基金交易量大幅下降、经纪业务佣金费率快速下滑、投资银行业务量大幅减少、 资产管理业务规模大幅缩减等因素对公司经营业绩产生的不利影响。 报告期内，佣金费率呈现下降趋势，公司努力推进业务转型升级，继续积极发展投行业务、 资管业务和投资业务，稳固公司业务收入水平。投行业务方面，积极开拓新业务新项目，为企业 提供多样化融资服务；资管业务方面，按照监管层“回归监管本源，坚守资管底线”整体要求， 继续向主动管理业务转型；自营业务方面，立足于多层次资本市场，坚持以价值投资为基础，加 大固定收益类产品投资比重，增加稳固的收入来源。（未完）  |