[中报]厦门国贸:2017年半年度报告
公司代码：600755 公司简称：厦门国贸 厦门国贸集团股份有限公司 2017年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人许晓曦、主管会计工作负责人吴韵璇及会计机构负责人（会计主管人员）陈秋金 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案 六、 前瞻性陈述的风险声明 □适用 √不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资 者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 报告期内，本公司下属孙公司厦门国贸资产管理有限公司五只投向港股的资管产品净值出现 较大幅度下跌。在普通级投资者提供差额补足承诺基础上，子公司厦门国贸投资有限公司（下称 “国贸投资”）及本公司为上述资管计划的部分优先级投资者提供了份额回购或差额补足承诺。由 于普通级投资者未能立即足额追加增强资金，该事件触发子公司国贸投资及本公司的份额回购/ 差额补足义务。公司有权向普通级投资者追索。基于谨慎性原则，公司对上述五只资管产品期末 净值不足以支付给优先级投资者份额的本金及预期收益部分全额计提了预计负债51,792.88万元。 截至目前，普通级投资者已追加资金3,084.21万元，并提供采矿权抵押及相关矿业公司的连 带责任担保，此外还提供了其他资源性公司的股权进行担保（相关手续正在落实办理中）。 具体情况详见公司2017-38、39、40、42号公告及本报告附注五之45，附注七之3, 附注十 二之1。 十、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 7 第四节 经营情况的讨论与分析 ................................................................................................... 10 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 24 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 35 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 38 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................................................................... 38 第九节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 40 第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 42 第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 168 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 国贸控股 指 厦门国贸控股集团有限公司， 为公司控股股东 公司 指 厦门国贸集团股份有限公司 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民 币亿元，中国法定流通货币 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 厦门国贸集团股份有限公司 公司的中文简称 厦门国贸 公司的外文名称 Xiamen ITG Group Corp.,Ltd 公司的外文名称缩写 ITG 公司的法定代表人 许晓曦 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 陈晓华 陈弘 联系地址 厦门市湖滨南路国贸大厦18层 厦门市湖滨南路国贸大厦12层 电话 0592-5897363 0592-5897363 传真 0592-5160280 0592-5160280 电子信箱 cathy@itg.com.cn chenhong@itg.com.cn 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 厦门市湖滨南路国贸大厦18层 公司注册地址的邮政编码 361004 公司办公地址 厦门市湖滨南路国贸大厦18层 公司办公地址的邮政编码 361004 公司网址 http://www.itg.com.cn 电子信箱 itgchina@itg.com.cn 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》和《上海证券报》 登载半年度报告的中国证监会指定网站的 网址 http://www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 厦门国贸集团股份有限公司证券事务部 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 厦门国贸 600755 六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上 年同期增减 (%) 营业收入 68,379,042,082.32 40,748,224,993.24 67.81 归属于上市公司股东的净利润 788,700,620.83 611,524,792.44 28.97 归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 19,885,546.19 529,879,249.85 -96.25 经营活动产生的现金流量净额 -3,107,500,814.04 -5,884,816,748.75 不适用 本报告期末 上年度末 本报告期末比 上年度末增减 (%) 归属于上市公司股东的净资产 15,826,605,488.61 15,372,743,556.70 2.95 总资产 65,087,518,314.22 54,773,237,348.93 18.83 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年 同期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.38 0.37 2.70 稀释每股收益（元／股） 0.34 0.33 3.03 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （元／股） -0.08 0.32 -125.00 加权平均净资产收益率（%） 6.80 7.16 减少0.36个百分 点 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） -1.42 6.21 减少7.63个百分 点 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 （1）公司于2016年1月发行了28亿元可转换公司债券，本报告期及上年同期存在稀释每股收益。 （2）上表中本报告期归属于上市公司股东的净利润包含报告期归属于永续债持有人的利息 151,959,555.56元，扣除永续债利息后，本报告期归属于上市公司股东的净利润为 636,741,065.27元，计算基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益、 加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率等上述主要财务指标时均 扣除了永续债及利息的影响。 （3）报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期下降了96.25%，主要 原因是报告期非经常性损益较上年同期增加了6.87亿元。报告期的非经常性损益主要系持有期货 合约、外汇合约的公允价值变动损益及处置损益。公司合理运用期货及外汇合约等金融衍生工具 对冲大宗商品价格波动风险和汇率波动风险，实现了业务规模的稳健发展。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动资产处置损益 1,385,715.59 越权审批，或无正式批准文件， 或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但 与公司正常经营业务密切相 关，符合国家政策规定、按照 一定标准定额或定量持续享受 的政府补助除外 43,557,769.02 计入当期损益的对非金融企业 收取的资金占用费 3,239,692.14 企业取得子公司、联营企业及 合营企业的投资成本小于取得 投资时应享有被投资单位可辨 认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损 益 6,555,386.80 因不可抗力因素，如遭受自然 灾害而计提的各项资产减值准 备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的 支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生 的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子 公司期初至合并日的当期净损 益 与公司正常经营业务无关的或 有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的 有效套期保值业务外，持有交 易性金融资产、交易性金融负 债产生的公允价值变动损益， 以及处置交易性金融资产、交 易性金融负债和可供出售金融 资产取得的投资收益 1,017,604,511.69 主要系本期持有期货合约、外 汇合约的公允价值变动损益及 处置损益。本集团合理运用期 货及外汇合约等金融衍生工具 对冲大宗商品价格波动风险和 汇率波动风险，实现了业务规 模的稳健发展。 单独进行减值测试的应收款项 减值准备转回 2,026,245.10 对外委托贷款取得的损益 46,666.66 采用公允价值模式进行后续计 量的投资性房地产公允价值变 动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规 的要求对当期损益进行一次性 调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外 收入和支出 4,121,584.83 其他符合非经常性损益定义的 损益项目 少数股东权益影响额 -46,935,360.82 所得税影响额 -262,787,136.37 合计 768,815,074.64 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 公司是一家综合性企业，现有供应链管理、房地产经营及金融服务三大核心主业。 1、供应链管理业务 公司供应链管理业务主要是大宗贸易、物流服务、汽车经销及商业零售业务。 （1）大宗贸易主要经营需求量大、交易门槛高、与国计民生相关的大宗商品。公司通过产业 研判、资源整合、期现结合、物流服务、金融衍生工具运用以及金融支持等多样化手段，形成了 可有效复制扩张、整合大宗商品产业链上下游资源的经营模式。公司现有铁矿和钢铁两项年营收 超百亿元的黑色金属业务品种，此外还有能源、纺织原料、纸业、有色金属及贵金属、化工、农 产品等在内的多个优势品种。贸易方式主要有进出口贸易、转口贸易及国内贸易等； （2）物流服务为公司供应链管理提供增值服务。业务涵盖国内外货代、保税、报关、仓储、 场装、运输等一站式服务，拥有仓储用地逾30万平米。现正依托原有扎实的业务基础，以轻重资 产相结合的方式，朝着合同物流、项目物流、第三方物流、跨境电商等模式转型； （3）汽车经销业务主要包括4S店的中高端品牌汽车销售、汽车综合售后维修、精品美容、 二手车置换等，并致力于开拓汽车互联网+、汽车金融、汽车租赁、新能源车、平行进口车、道路 救援等新兴业务。公司现有4S店21家，汽车城2家，经营包括奥迪、英菲尼迪、凯迪拉克、大 众等在内的汽车品牌19个； （4）商业零售业务致力于零售商业投资、运营与管理，旨在整合公司业务资源，提升主业间 的战略协同效应。旗下拥有福建历史最悠久的高端百货厦门国贸免税商场、每时美季品质生活超 市连锁店、高端品牌代理以及厦门国贸金融中心.美岁城、厦门国贸商城.美岁天地、泉州南益. 美岁天地等高品质商业综合体项目。 作为从事商品流通的供应链管理业务，其行业发展深受国内外政治经济环境、全球供需关系、 商品价格及利率汇率、国家间关税及非关税壁垒等多重因素影响，具有市场化程度高、专业性要 求强、行业集中度低等特点，企业经营面临着复杂多变的市场环境。充分的市场竞争持续推动着 业内大型企业从传统的流通模式向能够提供采购、金融、物流、分销等一体化服务的模式转变。 公司经过三十七年的发展，已积累了丰富的行业经验，锻造了一支专业化人才队伍，建立了 遍及国内外的业务网络和行之有效的兼顾业务促进与风险管理的机制。通过向上游延伸获取资源， 向下游拓展构建网络，结合自身的物流和金融服务能力，公司深入挖掘产业链全链供需服务的需 求，致力于为客户打造从货源组织到物流配送等环节的一体化综合服务平台，从而提升运营效益， 实现可持续发展。 2、房地产经营业务 公司房地产经营业务是以重点城市为主的高品质住宅开发和商业地产开发，业务覆盖厦门及 福建省其它地区、上海、合肥、南昌、杭州等地，主要产品系有国贸天悦、国贸天琴湾、国贸春 天、国贸润园等精品住宅及国贸商城、国贸金融中心等综合地产项目。 公司全资子公司国贸地产集团有限公司具有三十年的房地产开发历史，拥有丰富的房地产开 发经验和优秀的经营管理团队。面对当今房地产市场呈现出的行业集中度高、区域分化明显、行 业持续调整转型等特点，公司始终秉承“建筑从心开始”的核心价值观，坚持“尊重每一寸土地， 追求用户价值最大化”的开发理念，以标准化建设完善产品、管理和服务体系，以提升项目建筑 品质来提高整体运营能力，以不断创新来持续打造精品项目和品牌影响力。 目前，国贸地产集团有限公司被中国房地产业协会和中国房地产测评中心评为中国房地产开 发企业100强第84位，同时入选中国房地产开发企业运营效率10强第7位。 3、金融服务业务 金融服务的业务范围包括期货及衍生品、以中小微企业为主的金融服务平台和投资等。金融 服务业务可有效对接公司其他两大主业，提升公司业务间的协同效应。 公司期货及衍生品业务由国贸期货有限公司负责经营，主营业务涵盖期货经纪、投资咨询、 资产管理和风险管理。国贸期货总部位于厦门，在上海、广州、天津等全国11个城市设有营业部， 旗下有从事资产管理业务的厦门国贸资产管理有限公司、从事风险管理业务的国贸启润资本管理 有限公司及从事境外业务的国贸期货（香港）有限公司。国贸期货充分整合和运用市场资源，致 力于打造一站式财富管理服务体系，为投资者提供增值金融服务。 公司中小微企业金融服务平台的业务由厦门金海峡投资有限公司为主经营，下辖金海峡担保、 典当、融资租赁、商业保理等业务平台，主营综合授信业务、融资及非融资担保、典当、融资租 赁、商业保理、小额贷款、创投业务及创新孵化业务等。现已形成了以厦门金海峡投资有限公司 为管控平台，下有担保典当、融资租赁、私募基金、股权投资、商业保理等新兴金融业务集群， 专注于为企业及个人提供个性化、专业化的融资服务综合解决方案的新兴金融服务企业。 公司投资业务则由厦门国贸投资有限公司为主开展，结合公司主业所在的产业链开展投资活 动，业务形式包括股权投资和证券投资等。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 □适用 √不适用 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 公司长期以来得以持续发展，与公司较强的市场竞争力密不可分。目前，公司及下属企业为 中国上市公司100强，全国房地产100强，全国汽车经销商集团100强，国家5A级物流商，多次 荣获全国“守合同重信用”企业称号。 模式优势：公司善于发现并把握产业机遇，已形成供应链管理、房地产经营和金融服务三大 主业。作为适度多元化经营的综合性企业，公司三大主业间有内在的共生性与协同性。公司充分 把握各业态间的不同特点，通过对资源的整体调配与综合运用，形成产融结合的业务模式，有效 提升了整体效益并以此带动了主业间的均衡发展，建立良性循环。 渠道优势：经过多年发展积累，公司在产业链上下游拥有大量优质客户资源，在国内主要城 市及香港、台湾、美国、新加坡、新西兰等地设有分支机构，形成了能够辐射国内主要经济区域 以及海外重要购销市场的经营网络，可有效针对市场需求做出快速反应。公司主要业务品种特色 已基本形成，在核心产品上具有领先的行业地位，市场占有率和影响力持续提升。 综合管理优势：公司拥有一支善于学习且经验丰富的综合管理团队，以严谨的预算、审计及 内控机制，构筑企业有序运营的坚实基础。通过对期货、期权等金融衍生工具的运用，对冲市场 与经营风险，管理汇率与利率风险。公司善于吸收国内外先进的管理理念并运用于实践，面对内 外部复杂的经营环境，能综合把握多样化的业态模式，促进业务跨界融合，不断提高市场竞争力。 品牌优势：公司成立三十七年，已铸就了良好的品牌和形象。“ITG”为中国驰名商标，“国 贸”为福建企业知名字号，国贸地产“金钥匙”为福建省著名商标。公司于 2011-2017 连续七年 入选世界品牌实验室“中国500最具价值品牌”排行榜，目前排名228位，品牌价值166.12亿元。 公司先后入选上交所公司治理指数、社会责任指数、上证380指数、沪港通标的股和融资融券标 的股，多次入选《董事会》杂志评选的中国上市公司董事会“金圆桌奖”，是福建省唯一一家获 得过上海证券交易所董事会奖和信息披露奖，中国上市公司协会评选的“上市公司监事会积极进 取50强”的上市公司，为厦门首家被中国内部审计协会评为“全国内部审计先进集体”的企业。 第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 1、总体经营情况概述 2017年上半年，全球经济温和增长，国际市场需求回暖，但也面临贸易保护主义抬头，地缘 政治风险加大、美联储货币政策转向、大宗商品价格波动等多种不确定因素。国内方面，中央坚 持推进供给侧结构性改革，经济运行的稳定性不断增强，经济发展呈稳中向好态势。与此同时， 经济发展中各类深层次结构矛盾依然突出，金融风险的防范化解任务依然艰巨。 今年是公司新一轮五年战略规划的开局之年。面对复杂的内外部环境以及经营中所遭遇的挑 战，公司坚持“夯实战略基础、持续提升质量、实现发展共赢”的经营方针，规模和效益均创历 史同期新高。报告期内，公司实现营业收入683.79亿元，同比增加67.81%；归属于母公司所有 者净利润7.89亿元，同比增长28.97%；加权平均净资产收益率6.80%。 公司进一步延伸产业链布局，相继入股泰地石化集团有限公司，发起设立厦门黄金投资有限 公司、厦门国贸控股集团财务有限公司，持续提升主业间的协同效应。报告期内，公司获取境内 外银行授信总额达673亿元，其中海外授信总额20.55亿美元，全资子公司国贸地产成功发行公 司债券。公司较强的资源获取能力和资源配置能力，为业务的快速发展提供了保障，有效增强了 公司的核心竞争力。 2017年，公司位列《财富》杂志评选的中国企业百强行列（排名72位，同比提升18位）及 贸易子榜单第2位，在世界品牌实验室2017年中国500最具价值品牌评选中，品牌价值达166.12 亿元，同比增长39.23亿元，公司首次跻身《福布斯》杂志评选的“全球上市公司2000强”，位 居榜单第1840位。在中国证券报举办的中国上市公司金牛奖评选中，公司被评为金牛投资价值 150强。 2、供应链管理板块 今年以来，受益于外部需求回暖以及外贸稳增长政策效果的显现，我国的对外经贸运行总体 良好，进出口规模稳步增长。上半年全国进出口总额13.14万亿元，同比增长19.6%。其中，出 口7.21万亿元，同比增长15.0%；进口5.93万亿元，同比增长25.7%。而国内经济的稳中向好， 亦推动了内贸领域的增长。上半年社会消费品零售总额达17.24万亿元，同比增长10.4% 公司立足现货，在大宗商品价格持续波动的行情中，灵活运用套期保值等各类金融衍生工具 对冲价格、汇率以及利率等经营风险，形成期现结合、产融结合的成熟业务模式。报告期内，公 司保持良好发展势头，在提升核心品种市场份额的同时拓展创新业务，围绕核心客户需求提供全 方位供应链服务，以投资为抓手向产业链上下游延伸，实现规模和效益的双增长。1-6月公司供 应链管理业务实现营收576.43亿元，同比增长56.00%。其中，进出口总额为20.22亿美元，同 比增长35.74%。公司钢铁业务营收已过百亿，PTA、橡胶、煤炭、化工产品及农产品等经营品种 均实现1倍以上的大幅增长，市场占有率和行业地位都得到了进一步提升。 物流方面，公司坚持轻重资产相结合的运营模式。在聚焦堆场、仓储、集装箱租赁等核心业 务，提升基础物流业务经营质量的同时，公司以客户需求为导向，持续拓展物流总包业务，为客 户提供一站式物流服务。报告期内，公司在手物流仓储用地的建设正稳步推进。 上半年，汽车公司通过自主品牌申请、兼并收购等方式，丰富国贸汽车的品牌内涵及市场布 局。因应行业新政变化，公司适时调整战略举措，专注提升精细化管理能力，深入挖掘价值链上 的发展机遇，着力打造覆盖汽车全生命周期的服务体系。 商业零售业务坚持优化门店业态，加快品牌升级，有序推进在手商业地产项目和异地轻资产 业务的筹备开业工作。报告期内，国贸商城的美岁天地项目已实现对外试营业。 3、房地产经营板块 2017年，房地产行业宏观调控政策不断加码，各地相继出台限价、限售、限贷、限备案等一 系列调控升级政策，行业融资渠道进一步收紧。在政策严控下，全国房地产销售增速下滑，各热 点区域市场亦持续降温。与此同时，行业内兼并重组势头不减，市场集中度持续提高，房企积极 转型创新、布局特色业务，市场竞争加剧。 报告期内，全国商品房销售额5.92万亿元，同比增长21.5%，实现商品房销售面积7.47万 平方米，同比增长16.1%。房地产开发投资额5.06万亿元，同比增长8.5%，房屋新开工面积8.57 万平方米，同比增长10.6%。数据显示，上半年行业销售规模增速同比显著下滑，但行业投资热 度不减。 面对严峻的行业形势，公司密切关注政策走向与市场动态，灵活调整策略以促进销售，上半 年共实现签约销售面积20.39万平方米，签约销售金额33.46亿元，账面确认销售面积29.74万 平方米，账面确认销售金额38.41亿元。公司注重提高精细化管理水平，优化成本管控和提升工 程质量，确保项目交付进度。公司目前在建与土地储备面积为324.75万平方米，上半年在建项目 13个，在建总建筑面积173.37万平方米，共有厦门国贸金融中心、厦门国贸同悦、南昌国贸春 天、龙岩天琴湾B地块等四个项目竣工，竣工面积78.05万平米。厦门国贸金融中心北办公塔楼 已顺利交付中国人寿保险股份有限公司厦门分公司，报告期内为公司实现了较好的经济效益。 报告期内，公司在战略指导下，努力推动业务的转型创新，在规模、方式、产品、区域、机 制等方面寻求突破，探索与合作伙伴在产业链上的延伸合作。公司与从事旧城改造和房地产开发 的厦门天地开发建设有限公司共同成立合资公司，组建专业团队参与厦门市场的土地综合开发建 设，拓展了公司房地产业务的布局，提高核心竞争力。 报告期内，公司再度入围中国房地产业协会与中国房地产测评中心评选的2017中国房地产百 强，并荣获2017中国房地产开发企业运营效率10强。 4、金融服务板块 公司金融服务业务充分发挥产融结合的业务特色，完善区域业务布局，保持了良好发展势头。 上半年累计实现营业收入68.95亿元，同比增长382.05%。 国贸期货在深耕经纪业务，努力提高风险管理业务、资产管理业务能力的基础上，布局和开 拓海外市场，为公司发展寻找新的利润增长点。报告期内，风险管理业务经历前期磨合，已进入 快速发展的轨道，实现营业收入66.01亿元，同比大幅增长425.17%。公司获得原油期货交易的 会员资格，组建了期权业务团队，各项新业务稳步拓展。国贸期货香港子公司于二季度正式运营， 且正积极申请多项业务牌照，海外业务再迈新步伐。 金海峡投资紧跟经济转型趋势，持续开拓信用良好的企业客户，提高优质债权业务规模，在 有效控制风险的前提下实现公司的稳健发展。报告期内，金海峡新增商业保理业态，筹建小额贷 款公司，形成新的金融业务集群。公司还重点拓展了福州、泉州等多个省内市场，开发了车抵贷、 超龄房消费抵押贷等创新消费金融产品，融资租赁业务规模也取得较快发展。上半年，金海峡实 现营业收入1.70亿元，同比增长151.95%。金海峡投资、担保及典当三家公司分别获得2017-2018 年度厦门市最具成长型中小微企业认证。 国贸投资致力于向专业投资平台发展，围绕公司主业挖掘投资机遇。报告期内，投资公司把 握市场机会，成功竞得成都银行、德邦证券等金融机构的股权，为公司获取了优质的项目储备。 5、公司下半年工作计划 公司三大主业均属于充分竞争行业，都面临复杂多变的内外部市场环境。下半年，公司将继 续以“夯实、提升、共赢”为经营方针，通过优化顶层设计抓好战略落实，优化资源配置，增强 企业经营活力。推动信息共享以及业务间的协同，逐步构建综合服务的业务平台。公司将加强对 宏观经济形势的研究分析，防范贸易业务风险，加大模式创新力度，力争规模与效益的持续增长； 关注房地产市场动态，把握销售节奏，抓好土地储备和项目建设工作；优化金融服务的业务结构， 提高综合管控能力，打造公司金融品牌的核心竞争力。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 68,379,042,082.32 40,748,224,993.24 67.81 营业成本 65,743,922,309.21 38,119,570,802.66 72.47 销售费用 766,423,034.77 627,213,603.69 22.19 管理费用 113,803,894.88 86,716,214.65 31.24 财务费用 361,765,782.78 326,224,508.56 10.89 经营活动产生的现金流量净额 -3,107,500,814.04 -5,884,816,748.75 不适用 投资活动产生的现金流量净额 474,040,741.84 -6,646,941,055.01 不适用 筹资活动产生的现金流量净额 2,386,560,164.02 12,178,676,728.39 -80.40 资产减值损失 389,405,188.49 55,643,382.92 599.82 公允价值变动收益 314,259,861.97 35,652,636.53 781.45 投资收益 1,032,520,717.65 78,175,582.63 1,220.77 营业外收入 8,656,887.23 21,352,352.44 -59.46 营业外支出 502,039,307.74 5,814,149.19 8,534.79 营业收入变动原因说明:主要因报告期公司三大主业发展良好，营业规模增加所致； 营业成本变动原因说明:主要因报告期公司营业收入大幅增加，营业成本相应增加所致； 管理费用变动原因说明:主要因报告期公司营业规模和利润增加，人员费用相应增加所致； 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要因报告期公司加大货款回收力度以及收到往来 款增加所致； 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要因报告期公司购买短期理财产品的现金支出较 上期减少以及报告期公司期货合约保证金收回增加所致； 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要因报告期公司的贵金属租赁业务规模较上年同 期减少以及上年同期发行可转债28亿元所致； 资产减值损失变动原因说明:主要因报告期公司计提的存货跌价准备和坏账准备增加所致； 公允价值变动收益变动原因说明:主要因报告期公司持有的大宗商品套期保值期货合约和外汇合 约的公允价值增加所致； 投资收益变动原因说明:主要因报告期公司期货合约处置收益大幅增加所致； 营业外收入变动原因说明:主要因报告期公司将与日常活动相关的政府补助计入“其他收益”所致； 营业外支出变动原因说明:主要因报告期公司基于谨慎性原则，对提供增信措施的部分资管产品净 值不足以支付给优先级投资者份额的本金及预期收益部分计提了预计损失所致。 2 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (2) 其他 √适用 □不适用 主营业务分行业情况 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利 率（%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 供应链管 理业务 57,642,658,951.07 56,912,052,238.24 1.27 56.00 58.67 减少1.65 个百分点 房地产经 营业务 3,840,935,226.22 2,518,774,096.02 34.42 62.18 152.57 减少 23.47个 百分点 金融服务 业务 6,895,447,905.03 6,313,095,974.95 8.45 382.05 403.76 减少3.94 个百分点 合计 68,379,042,082.32 65,743,922,309.21 3.85 67.81 72.47 减少2.60 个百分点 主营业务分行业情况的说明: 报告期内，占公司营业收入10%以上的业务为供应链管理业务和金融服务业务。供应链管理 业务实现营业收入576.43亿元，同比增长56.00%，占公司全部营业收入的84.30%。其中，钢材、 PTA、贵金属、煤炭、纸浆等品种业务规模增长较多，为公司整体营业规模增长起到积极作用。房 地产经营业务因具有项目建设周期较长的特点，各项目开发周期差异会导致各报告期间收入和利 润水平出现波动。报告期内房地产经营业务实现营业收入38.41亿元，较上期增长62.18%，占公 司全部营业收入的5.62%；由于报告期的地产结算项目南昌国贸春天和龙岩天琴湾在类型、定位 方面与上期的结算项目厦门国贸新天地存在不同，本期营业成本较高，毛利率同比有所下降。金 融服务作为公司着力培育的新兴主业，报告期实现营业收入68.95亿元，同比大幅增加了54.65 亿元，已成为公司新的业绩增长点。其中，国贸期货在上海自贸区设立的风险管理子公司国贸启 润资本管理有限公司主要从事期现结合的基差套利业务，报告期内实现66.01亿元的营业收入。 由于期现业务相比原有金融服务业务的毛利率较低，故对本期金融服务业务的整体毛利率有所影 响。 主营业务成本分析表 分行业情况 分行业 成本构成 项目 本期金额 本期占 总成本 上年同期金额 上年同 期占总 本期金 额较上 情况 说明 比例 (%) 成本比 例(%) 年同期 变动比 例(%) 供应链管 理业务 大宗贸 易、汽车 经销、物 流服务、 商业零售 等 56,912,052,238.24 86.57 35,869,123,096.19 94.10 58.67 详见主营 业务分行 业情况的 说明 房地产经 营业务 房地产开 发和运营 2,518,774,096.02 3.83 997,252,198.24 2.62 152.57 详见主营 业务分行 业情况的 说明 金融服务 业务 金融服务 等 6,313,095,974.95 9.60 1,253,195,508.23 3.29 403.76 详见主营 业务分行 业情况的 说明 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用√不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期 期末 数占 总资 产的 比例 （%） 上期期末数 上期 期末 数占 总资 产的 比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例（%） 情况说明 预付款项 7,895,607,924.12 12.13 4,278,904,280.54 7.81 84.52 主要因报告期公 司业务发展良好， 相应加大了库存 商品的采购规模 及土地储备规模， 导致预付款项期 末余额大幅增加 应收货币 保证金 1,385,684,072.81 2.13 2,006,316,247.62 3.66 -30.93 主要因报告期子 公司国贸期货有 限公司存放于期 货交易所的客户 货币保证金减少 所致 应收质押 保证金 412,986,070.50 0.63 31,194,592.00 0.06 1,223.90 主要因报告期子 公司国贸期货有 限公司的客户通 过仓单质押充抵 的期货保证金增 加所致 应收利息 18,565,665.45 0.03 43,397,271.21 0.08 -57.22 主要因报告期末 理财产品的应收 利息减少所致 一年内到 期的非流 动资产 804,332,682.98 1.24 335,102,610.64 0.61 140.03 主要因报告期末 公司一年内到期 的长期应收款和 可供出售金融资 产增加所致 其他流动 资产 8,552,940,949.01 13.14 6,169,347,968.64 11.26 38.64 主要因报告期末 公司的委托贷款 和保理款以及使 用临时沉淀的自 有资金购买的短 期理财产品等增 加所致 长期应收 款 1,034,675,262.35 1.59 294,591,355.14 0.54 251.22 主要因报告期子 公司融资租赁业 务规模增长，应收 融资租赁款相应 增加所致 长期股权 投资 2,192,012,527.68 3.37 1,318,057,904.46 2.41 66.31 主要因报告期公 司新增联营企业 正奇安徽金融控 股有限公司、泰地 石化集团有限公 司等投资项目所 致 投资性房 地产 1,712,974,562.43 2.63 784,939,641.79 1.43 118.23 主要因报告期国 贸金融中心的商 业部分已完工结 转至投资性房地 产所致 在建工程 92,439,649.14 0.14 50,020,592.44 0.09 84.80 主要因报告期子 公司怒江国贸硅 业有限公司的厂 区改造工程以及 海沧启润物流仓 项目工程增加所 致 其他非流 动资产 33,846,419.67 0.05 386,013.67 0.00 8,668.19 主要因报告期公 司预付办公楼购 房款增加所致 短期借款 6,198,317,176.78 9.52 2,889,353,178.23 5.28 114.52 主要因报告期公 司的供应链管理 业务规模扩大，融 资规模相应增加 所致 应付货币 保证金 1,882,050,566.80 2.89 1,418,914,188.32 2.59 32.64 主要因报告期子 公司国贸期货有 限公司收取的客 户货币保证金增 加所致 应付质押 保证金 412,986,070.50 0.63 31,194,592.00 0.06 1,223.90 主要因报告期子 公司国贸期货有 限公司的客户通 过仓单质押充抵 的期货保证金增 加所致 应交税费 1,094,273,547.58 1.68 606,699,112.34 1.11 80.37 主要因报告期末 子公司厦门国贸 金融中心开发有 限公司应交土地 增值税及企业所 得税增加所致 应付股利 257,764,007.30 0.40 416,220.00 0.00 61,829.75 主要因报告期末 公司应付普通股 股利以及应付永 续债持有者的股 利增加所致 其他应付 款 2,924,981,912.92 4.49 893,785,626.08 1.63 227.26 主要因报告期末 公司应付控股股 东厦门国贸控股 集团有限公司和 子公司少数股东 的往来款增加所 致 一年内到 期的非流 动负债 111,947,517.66 0.17 276,318,577.86 0.50 -59.49 主要因报告期末 公司一年内到期 的长期借款减少 所致 其他流动 负债 372,449,891.04 0.57 210,216,550.42 0.38 77.17 主要因报告期子 公司进行了债券 质押回购拆入资 金所致 长期借款 1,667,845,512.66 2.56 1,215,484,652.05 2.22 37.22 主要因报告期公 司根据业务发展 需要，增加了长期 借款规模所致 长期应付 款 168,274,037.37 0.26 49,520,784.26 0.09 239.80 主要因报告期子 公司融资租赁业 务规模增长，待转 销项税和起租保 证金相应增加所 致 预计负债 566,284,681.20 0.87 48,384,671.31 0.09 1,070.38 主要因报告期公 司基于谨慎性原 则，对提供增信措 施的部分资管产 品净值不足以支 付给优先级投资 者份额的本金及 预期收益部分计 提了预计损失所 致 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 截至报告期末，公司的受限资产期末账面价值合计6,890,035,684.49元。具体明细如下： 单位：元 项目 期末账面价值 受限原因 一、用于担保的资产 货币资金 353,410,344.88 各类担保 以公允价值计量且其变动计 入当期损益的金融资产 293,009,324.32 债券质押回购 应收账款 35,184,297.34 银行借款抵押 应收票据 260,730,312.21 银行授信质押 存货-库存商品 559,764,334.92 期货交易质押、银行借款抵押及授信质押 存货-开发成本 3,840,896,505.57 银行借款抵押 存货-开发产品 53,981,666.16 银行借款抵押 固定资产 384,419,365.47 银行借款抵押 投资性房地产 862,564,370.99 银行借款抵押 二、其他原因造成所有权受 到限制的资产 货币资金 203,958,705.65 涉及诉讼，所有权受到限制；商品房预售 监管资金、定期存款等 固定资产 42,116,456.98 涉及诉讼，所有权受到限制 合计 6,890,035,684.49 / 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 房地产行业经营性信息分析 1.报告期内房地产储备情况 序号 持有待开发土地的 区域 持有待开发 土地的面积 (平方米) 规划计容建 筑面积(平方 米) 是/否涉 及合作 开发项 目 合作开发项目 涉及的面积(平 方米) 合作开发 项目的权 益占比(%) 1 合肥天悦C地块 10,668 42,596 否 2 合肥天成 127,893 251,125 是 200,900 80 3 杭州R21-33 75,903 182,167 是 91,084 50 4 东南花都项目 677,140 812,800 是 325,120 40 5 南昌天峯 100,912 否 6 上海佘山天悦 （57A） 73,544 否 注：以上包含未开发及在建未售的房产项目 2.报告期内房地产开发投资情况 单位：万元币种：人民币 序 号 地 区 项目 经营 业态 在建 项目/ 新开 工项 目/竣 工项 目 项目用 地面积 (平方 米) 项目规 划计容 建筑面 积(平 方米) 总建筑 面积 (平方 米) 在建建 筑面积 (平方 米) 已竣工 面积 (平方 米) 预计总 投资额 报告期实 际投资额 1 厦 门 商城同悦 住宅、 酒店 竣工 项目 47,809 161,910 212,289 45，000 167，289 134,992 6,552 2 厦 厦门国贸 综合 竣工 48,973 84,427 155,905 0 155,905 92,811 1,200 门 商城 [A1-1] 配套 项目 3 厦 门 国贸金融 中心 综合 配套 在建 项目 24,342 164,486 252,837 82,246 170,591 196,681 13,066 4 厦 门 厦门国贸 天悦 住宅 在建 项目 74,360 243,310 329,240 329,240 478,014 16,080 5 漳 州 漳州国贸 润园 商住 在建 项目 138,616 388,602 501,165 351,162 150,003 197,275 12,642 6 龙 岩 龙岩国贸 天琴湾（A 地块） 住宅 在建 项目 22,538 78,884 106,987 106,987 92,407 3,511 7 龙 岩 龙岩国贸 天琴湾（B 地块） 住宅 竣工 项目 32,982 117,991 158,118 158,118 158,118 139,137 2,426 8 南 昌 南昌国贸 春天 住宅 竣工 项目 67,625 148,776 202,149 202,149 202,149 138,462 4,005 9 南 昌 南昌国贸 蓝湾 住宅 在建 项目 55,876 122,927 163,597 163,597 112,042 5,052 10 合 肥 合肥天悦A 地块 商住 在建 项目 24,167 62,531 85,201 85,201 56,826 2,355 11 合 肥 合肥天悦B 地块 商住 在建 项目 31,482 67,408 89,608 89,608 67,526 3,117 12 南 昌 南昌国贸 天悦 住宅 在建 项目 31,710 55,870 75,241 75,241 57,701 3,594 13 上 海 上海佘山 天悦（37A） 住宅 在建 项目 40,262 72,467 104,572 104,572 152,692 11,701 14 上 海 上海佘山 天悦（54A） 住宅 在建 项目 52,411 94,309 142,340 142,340 209,885 5,340 15 上 海 上海佘山 天悦（57A） 住宅 在建 项目 40,862 73,544 111,323 111,323 167,321 830 16 南 昌 南昌国贸 天峯 住宅 在建 项目 45,900 100,912 129,540 129,540 122,010 1,284 3.报告期内房地产销售情况 序号 地区 项目 经营业态 可供出售面积 (平方米) 已预售面积(平方 米) 1 厦门 国贸金沙湾 住宅 105,554 105,489 2 厦门 国贸商城集悦 住宅 54,011 53,872 3 厦门 国贸商城同悦 住宅 160,426 145,154 4 厦门 厦门国贸天悦4# 住宅 130,465 118,247 5 厦门 国贸新天地 住宅 162,762 162,265 6 南昌 南昌国贸春天 住宅 162,312 143,978 7 南昌 南昌天琴湾 住宅 266,608 265,253 8 南昌 南昌天悦 住宅 66,491 9,145 9 南昌 南昌蓝湾 住宅 149,624 30,420 10 南昌 南昌阳光 住宅 200,720 198,822 11 合肥 合肥天琴湾 住宅 241,344 236,084 12 合肥 合肥国贸天悦合园 -A地块 商住 88,013 38,861 13 合肥 合肥国贸天悦鹭园 -B地块 商住 80,620 31,892 14 芜湖 芜湖天琴湾 住宅 250,274 249,722 15 龙岩 龙岩国贸天琴湾（A 地块） 住宅 99,840 64,672 16 龙岩 龙岩国贸天琴湾（B 地块） 住宅 148,086 118,840 17 漳州 漳州国贸润园 商住 444,268 281,482 18 上海 上海天悦-37A 住宅 95,294 60,682 19 上海 上海天悦-54A 住宅 128,251 17,093 说明：以上已售面积为项目截至2017年6月累计已售面积，并非本期销售面积 4.报告期内公司财务融资情况 单位：万元币种：人民币 类比 期末融资总额 整体平均融资成本 (%) 利息资本化金额 利息费用化 开发贷 31,477.11 5 585.44 - 公司债 9,935.68 5.3 - 149.13 合计 41,412.79 585.44 149.13 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 报告期内，公司对外股权投资额为105,541.81万元，较上年同期增加89,077.39万元，增长 541.03%。本期投资情况如下： 被投资单位的名称 主要业务 投资额（万元） 权益占比 正奇安徽金融控股有限公司 投资、咨询、资产管理 50,000.00 5.3758% 泰地石化集团有限公司 批发、仓储、装卸 36,500.00 20.00% 厦门黄金投资有限公司 黄金交易、黄金精炼、黄 金保税交割仓、黄金基金 3,240.00 27.00% 德邦证券股份有限公司 证券经纪、投资咨询、承 销与保荐、资产管理等 7,082.14 0.5075% 成都银行股份有限公司 存贷款等金融业务 5,789.29 0.83% 厦门国科股权投资基金合伙 企业（有限合伙） 受托管理投资基金、投资 管理、投资咨询 1,574.25 16.67% 中企云链（北京）金融信息 金融信息服务 1,306.13 2.50% 服务有限公司 厦门恒一国科股权投资基金 管理合伙企业(有限合伙) 基金投资、股权投资、投 资咨询业务 50.00 10.00% (1) 重大的股权投资 □适用 √不适用 (2) 重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：元 项目名称 资金来源 期初余额 2017年6月末余额 2017年1-6月 初始投资成本/ 名义金额 公允价值 投资收益 公允价值变 动金额 （一）以公允价值计量且 其变动计入当期损益的金 融资产（不含衍生金融资 产） 自有资金 1,024,302,242.96 1,258,632,933.77 3,556,068.15 -13,107,821.17 -33,084,721.09 其中：债务工具投资 自有资金 269,316,124.86 590,704,660.55 319,355.24 432,341.22 -3,965,327.45 权益工具投资 自有资金 754,986,118.10 667,928,273.22 3,236,712.91 -13,540,162.39 -29,119,393.64 （二）可供出售金融资产 自有资金 686,143,660.12 628,298,040.65 228,502,352.34 128,325.17 57,628,102.99 其中：权益工具投资 自有资金 686,143,660.12 628,298,040.65 228,502,352.34 128,325.17 57,628,102.99 （三）衍生金融资产 自有资金 743,838,770.40 757,867,233.74 910,164,352.57 14,028,463.34 (六) 重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (七) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 （1） 本公司主要子公司情况 单位:元币种:人民币 公司名称 业务性 质 注册资本 总资产 净资产 净利润 国贸地产集团有 限公司 房地产 开发 1,000,000,000.00 4,672,807,767.04 3,699,988,909.64 245,303,025.93 厦门国贸金融中 心开发有限公司 房地产 开发、运 营管理 600,000,000.00 2,144,382,858.08 932,356,775.51 360,771,007.23 南昌国贸地产有 限公司 房地产 开发 100,000,000.00 3,271,289,111.07 496,195,856.64 29,269,957.48 宝达投资（香港） 有限公司 贸易 HKD 158,000,000.00 4,313,544,740.18 597,507,067.27 33,612,602.28 上海启润实业有 限公司 贸易 200,000,000.00 1,102,344,627.83 401,350,370.30 23,152,557.02 厦门金海峡投资 有限公司 投资业 务 680,000,000.00 2,743,052,597.67 747,097,579.92 37,735,101.12 厦门国贸投资有 限公司 投资业 务 100,000,000.00 1,910,271,146.03 1,123,881,844.82 -207,923,372.69 国贸期货有限公 司 期货经 纪、资产 管理 530,000,000.00 3,571,705,269.07 735,932,521.49 310,206.49 厦门国贸汽车股 份有限公司 汽车贸 易 100,000,000.00 648,072,308.13 219,893,153.55 32,702,775.90 厦门国贸泰达物 流有限公司 货代、物 流、仓储 运输等 100,000,000.00 656,688,675.40 202,716,189.33 4,566,104.74 厦门国贸海湾投 资发展有限公司 房地产 开发、运 营管理 290,000,000.00 3,255,674,289.22 607,019,633.08 107,688,048.63 注：子公司厦门国贸投资有限公司本期净利润出现大额亏损，主要原因是基于谨慎性原则，对其 提供增信措施的部分资管产品净值不足以支付给优先级投资者份额的本金及预期收益部分计提了 预计损失所致。 (2) 报告期对公司经营业绩产生重大影响的子公司情况 单位:元币种:人民币 子公司名称 业务性 质 主要产 品或服 务 注册资 本 总资产 净资产 主营收入 营业利润 净利润 国贸地产集 团有限公司 房地产 开发 房地产 开发 10亿 4,672,807,767.04 3,699,988,909.64 29,588,999.65 249,000,413.61 245,303,025.93 厦门国贸金 融中心开发 有限公司 房地产 开发、运 营管理 房地产 开发、运 营管理 6亿 2,144,382,858.08 932,356,775.51 1,382,180,961.90 481,076,298.43 360,771,007.23 厦门国贸海 湾投资发展 有限公司 房地产 开发、运 营管理 房地产 开发、运 营管理 2.9亿 3,255,674,289.22 607,019,633.08 531,069,839.57 148,369,976.17 107,688,048.63 国贸启润资 本管理有限 公司 资产管 理、基差 交易、仓 单服务 等 资产管 理、基差 交易、仓 单服务 等 1亿 1,913,561,264.07 217,904,057.07 6,600,530,140.34 273,889,645.02 206,279,990.78 上海启润贸 易有限公司 贸易 贸易 1000万 321,655,056.08 111,022,716.15 1,688,465,415.28 132,262,538.05 99,196,903.54 注：报告期内，国贸地产集团有限公司的净利润为245,303,025.93元，其中合并范围内的子公司 分红的长期股权投资收益合计251,486,320.13元，该部分投资收益在报表合并时已抵消。 (八) 公司控制的结构化主体情况 √适用 □不适用 本集团以自有资金参与孙公司厦门国贸资产管理有限公司受托管理的资产管理计划。因本集团持 有的份额而享有的回报以及作为资产管理计划管理人的管理人报酬将使本集团面临可变回报的影 响重大，据此判断本集团作为资产管理计划的主要责任人，将其纳入合并财务报表范围，具体如 下： 主体名称 发行 规模 （万 元） 公司持 有份额 期末数（元） 资产总额 负债总额 归属于母公司 股东权益 （未完）  |