[公告]17远东四：远东国际租赁有限公司公开发行2017年公司债券募集说明书
说明: 说明: 租赁全简 中国（上海）自由贸易试验区世纪大道88号金茂大厦35楼02－04室 公开发行 2017 年公司债券 募集说明书 （面向合格投资者） 牵头主承销商、债券受托管理人 华泰联合证券有限责任公司 （住所：深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层（01A、02、03、04）、 17A、18A、24A、25A、26A）） 联席主承销商 光大证券股份有限公司 （住所：上海市静安区新闸路1508号） 募集说明书签署日期： 年 月 日 声 明 本募集说明书及其 摘要依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 23 号 —— 公开发行公司债券募集说明书（ 2015 年修订）》及其他现行法律、法规的规定， 并结合发行人的实际情况编制。 本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺，本募集说明书及其摘要不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责 任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其摘要中 财务会计资料真实、完整。 主承销商已 对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商承诺本募 集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易 中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外；本募 集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付 本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约定的相应还本付息安排。 债券受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、本募集说明书及 《债券受托管 理协议》等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出现 违约情形或违约风险的，债券受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集 债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于与发行人、 增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请仲裁，参与重组或 者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。在受托管理期间因拒不履行、迟 延履行或者其他未按照相关规定、约定及受托管理声明履行职责的行为，给债 券持有人 造成损失的，将承担相应的法律责任。 凡欲认购 本期债券 的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进 行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门对 本次发行 所 作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的 投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 投资者认购或持有 本次 公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人会议规则 及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的 相关约定。 根据《中华人 民共和国证券法》的规定， 本期债券 依法发行后，发行人经营与收益 的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 除本公司和主承销商外，本公司没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集 说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要 存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者 在评价和购买 本期债券 时，应审慎地考虑本募集说明书第二节所述的各项风险因素。 重大事项提示 一 、 本期债券 信用等级为 AAA 级； 本期债券 上市前，本公司最近 一期 的 净资产为 259.70 亿元（截至 201 7 年 3 月 31 日 未 经 审计合并报表所有者权益合计）； 本期债券 上 市前，公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 19.2 6 亿元（ 2014 年、 2015 年 及 2016 年 合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于 本期债券 一年 利息 的 1.5 倍 。 本期债券 发行及上市安排请参见发行公告。 二 、 本期债券 发行结束后，本公司将积极申请 本期债券 在上海证券交易所上市流通。 由于具体上市审批事宜需要在 本期债券 发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的 审批或核准，公司目前无法保证 本期债券 一定能够按照预期在 合法的证券交易市场交易 流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受 到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，公司亦无法保证 本期债 券 在交易所上市后 本期债券 的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。 三 、 本期债券 仅面向合格投资者发行，合格投资者应当具备相应的风险识别和承担 能力，知悉并自行承担公司债券的投资风险，并符合一定的资质条件，相应资质条件请 参照《公司债券发行与交易管理办法》和《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理 办法》。 四、远东国际租赁有限公司于 2016 年 7 月 1 日与远东宏信达成协议，使公司在实 质上形成对天津租赁的控制，构成同一控制下企业合并。由于本年度发生同一控制下企 业合并事项， 2016 年度经审计的财务报表中的 2015 年若干比较数据已经过重分类并重 述。除本募集说明书“第五节 发行人基本情况”中的“十五、关联交易”中披露的 2015 年关联交易外，其他所引用的 2015 年财务报表数据均已经过重述。 五 、 随着宏观经济下行压力加大，发行人租赁资产质量有所下降。 截至 2014 年末、 2015 年末 、 2016 年末 及 2017 年 3 月末 ，发行人租赁资产不良余额分别为 7.87 亿元、 10. 39 亿元 、 10.54 亿元 和 10.28 亿元 ，租赁资产不良率分别为 0.91% 、 0.96% 、 0.92% 和 0.78% ， 不良率较为平稳 。 同时，截至 2014 年末、 2015 年末、 2016 年末和 2017 年 3 月末，发行人关注类租赁资产的余额分别为 105.89 亿元、 126.22 亿元、 103.85 亿元和 114.14 亿元 ， 对租赁资产的不良率构成一定的压力。公司租赁资产质量的下降可能导致 资产减值准备计提和实际坏账损失的增加，进而影响公司的盈利能力和资本水平。 六 、 截至 2014 年末、 2015 年末、 2016 年末和 2017 年 3 月末，公司其 他应收款分 别为 523,799.54 万元、 78,556.54 万元、 149,790.57 万元和 201,817.67 万元，在流动资产 中所占比例分别为 11.45% 、 1.45% 、 2.35% 和 2.89% 。截至 2015 年末，其他应收款金额 较 2014 年末减少了 445,243.00 万元， 主要系 其他应收款余额主要部分为对天津租赁的 应收往来款，2016年末将天津租赁纳入合并报表，对2015年财务报表进行重述，天津 租赁的往来拆借款抵消；2016年末，公司其他应收款较2015年末增加了71,234.03万 元，增幅为90.68%，增幅较大，主要系集团内医疗子公司产业扩张，远东租赁对医疗 板块加大资金支持。 七 、 2 014 年、 2015 年、 2016 年和 2017 年 1 - 3 月发行人实际发生的坏账损失金额略 有上升，分别为 1.42 亿元、 4.48 亿元、 6.17 亿元和 0 亿元 。其中产生坏账损失较高的 主要为建设、交通、包装行业，上述行业的不良资产客户多为民营客户，受宏观经济增 长乏力的影响，租金偿付能力有所下降；随着发行人业务规模、覆盖的租赁行业和领域 的不断扩大，未来发行人面对承租人无法按时、足额偿付租金的情况可能会有所增加， 进而影响发行人的资产质量和盈利能力。 八 、报告期内，发行人开展融资融资租赁业务的行业涉及医疗、教育、建设、包装、 工业装备、交通、电子信息、 综合发展 、城市公用等九大板块 ， 截至 2014 年末、 2015 年末、 2016 年末和 2017 年 3 月末，发行人在医疗行业应收融资租赁款净额分别为 218.24 亿元、 220.05 亿元、 275.30 亿元和 348.73 亿元，分别占当期末应收融资租赁款净额的 25.23% 、 20.42% 、 23.98% 和 26.29% ，占比最大，其次是教育、建设和包装行业。截至 2014 年末、 2015 年末、 2016 年末和 2017 年 3 月末，发行人在上述四个 行业领域的合 计应收融资租赁款净额占当期末总应收融资租赁款净额的比例分别为 68.75% 、 56.38% 、 67.90% 和 68.97% ， 占比较高， 存在一定的行业集中度。 若未来该等行业整体发展情况 不景气，则可能影响发行人的业务拓展能力和盈利水平。 九 、 截至 2014 年末、 2015 年末、 2016 年末和 2017 年 3 月末，发行人资产负债率 分别为 85.66% 、 83.55% 、 84.16% 和 85.33% ，资产负债率保持较高水平，未来，如发行 人持续大额举债，资产负债率进一步上升，可能对发行人偿债能力造成负面影响。 十 、 2014 年度、 2015 年度、 2016 年度和 2017 年一季度，发行人经营活动产生的 现金流入分别为 5,475,308.07 万元、 8,485,956.04 万元、 12,641,702.98 万元和 2,339,647.42 万元，经营活动产生的现金流出分别为 6,795,783.23 万元、 9,749,063.18 万元、 14,601,681.51 万元和 3,855,841.42 万元，经营活动产生的现金流量净额分别为 - 1,320,475.16 万元、 - 1,263,107.14 万元、 - 1,959,978.53 万元和 - 1,516,194.01 万元， 最近 三年及一期 ，发行人经营性现金流量净额持续为负，对发行人偿债能力可能造成负面影 响。 十 一 、 截至 2014 年末、 2015 年末、 2016 年末和 2017 年 3 月末，发行人应收融资 租赁款合计分别为 865.11 亿元、 1,077.37 亿元、 1,148.11 亿元和 1,326.29 亿元，其中租 赁资产不良余额分别为 8.97 亿元、 10.12 亿元、 10.54 亿元和 10.28 亿元，租赁资产不良 率分别为 1.04% 、 1.20% 、 0.92% 和 0.78% 。截至 2017 年 3 月末，发行人 1 年以内及 1 年至 2 年的应收融资租赁款净额为 1,232.8 9 亿元，占应收融资租赁款净额的 83.46% ， 账龄较短，回收风险较低，应收融资租赁款质量较高。但如果未来受宏观政策、行业政 策等影响造成发行人融资租赁业务重点布局的行业不景气，发行人的融资租赁资产可能 存在恶化风险。 十 二 、 截至 2017 年 3 月 31 日，发行人受限货币资金 22,860 万元 ，主要为发行人 以银行存款质押办理银行借款、承兑汇票等 。 十 三 、 截至 2014 年末、 2015 年末、 2016 年末和 2017 年 3 月末，发行人短期借款 分别为 84.52 亿元、 88.56 亿元、 138.42 亿元和 148.63 亿元 ， 流动比率分别为 1.3 6 倍、 1. 18 倍 、 1 .18 倍 和 1.08 倍 ，发行人短期偿债能力保持较高水平，未来，如果发行人短 期借款规模增加过快，将对发行人短期偿债能力产生负面影响。 十 四 、 2017 年 3 月末，发行人已发行尚未兑付的债务融资工具余额为 400 .68 亿元。 其中公开发行债务融资工具 1 5 0 .68 亿元，包括公司债券 70 亿元，短期债务融资工具 30 亿元，中期票据 30 亿元 ，资产支持票据 20.68 亿元 ；非公开发行债务融资工具 245 亿 元，包括公司债券 120 亿元，定向债务融资工具 120 亿元， 10 亿元债权融资计划 。 十 五 、 2017 年 1 - 3 月，发行人于 2 017 年 1 月 11 日 公开发行 15 亿元 超 短期融资券 （ 17 远东租赁 SCP001 ），于 2017 年 2 月 10 日非公开发行 40 亿元公司债（ 17 远东一）， 于 2017 年 2 月 21 日非公开发行 20 亿元定向融资工具（ 17 远东租赁 PPN001 ），于 2017 年 2 月 27 日公开 15 亿元短期融资券（ 17 远东租赁 CP001 ） 。 2016 年， 发行人于 2016 年 1 月 12 日公开发行 10 亿元公司债券（ 16 远东一），于 2016 年 1 月 26 日非公开发行 20 亿元公司债券（ 16 远东二），于 2016 年 3 月 17 日公开发行 20 亿元短期融资券（ 16 远东租赁 CP001 ） ，于 2016 年 3 月 21 日公开发行 20 亿元公司债券（ 16 远东三），于 2016 年 3 月 23 日非公开发行 20 亿元公司债券（ 16 远东四） , 于 2016 年 4 月 11 日公开发行 20 亿元短期融资券（ 16 远东租赁 SCP001 ），于 2016 年 6 月 3 日非公开发行 20 亿元定 向 债务 融资工具（ 16 远东租赁 PPN001 ），于 2016 年 7 月 5 日公开发行 20 亿元公司债 券（ 16 远东五），于 2016 年 8 月 26 日非公开发行 40 亿元公司债券（ 16 远东六），于 2016 年 8 月 30 日非公开发行 5 亿元债权融资计划（债权融资计划），于 2016 年 9 月 18 日非公开发 行 20 亿元定向 债务 融资工具（ 16 远东租赁 PPN002 ） ， 于 2016 年 10 月 13 日非公开发行 5 亿元债权融资计划（债权融资计划） ， 于 2016 年 11 月 2 日 非公开发行 20 亿元 定向债务融资工具（ 16 远东租赁 PPN003 ）。 上述债券募集资金已全部用于偿还 公司借款、补充流动资金，资金使用符合募集说明书约定用途。 十 六 、经 中诚信证评 综合评定，本公司的主体信用等级为 AAA 级， 本期债券 的信 用等级为 AAA 级， AAA 等级表示 债券信用质量极高，信用风险极低 。但在 本期债券 存 续期内，若因不可控制的因素如市场环境发生重大变化等，本公司不能 如期从预期的还 款来源中获得足够资金，将可能会影响 本期债券 的本息按期兑付。 十 七 、 中诚信证评 将在 本期债券 存续期内，在每年本公司年报公告后 2 个月内出具 一次正式的定期跟踪评级报告，并在 本期债券 存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评 级。跟踪评级结果将同时在上交所网站（ http://www.sse.com.cn ）和 中诚信证评 网站 （ http://www.ccxr.com.cn/ ）公布，且上交所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、 媒体或者其他场合公开披露的时间。投资者可在上述网站查询跟踪评级结果。 十 八 、债券持有人会议 根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所有债 券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权、无表决权的债券 持有人，以及在相关决议通过后受让取得 本期债券 的持有人）均有同等约束力。债券持 有人认购、购买或以其他合法方式取得 本期债券 均视作同意并接受本公司为 本期债券 制 定的《债券受托管理人协议》、《债券持有人会议规则》等对 本期债券 各项权利义务的规 定。 十 九 、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境 变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于 本期债券 期限较长，债券的投资 价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使 本期债券 投资者持有的 债券价值具有一定的不确定性。 目 录 释 义 ................................ ................................ ................................ ................................ ..... 10 第一节 发行概况 ................................ ................................ ................................ ................... 14 一、 本期债券 的核准情况 ................................ ................................ ................................ ................... 14 二、 本期债券 的基本条款 ................................ ................................ ................................ ................... 14 三、 本期债券 发行及上市安排 ................................ ................................ ................................ ........... 16 四、 本期债券 发行 的有关机构 ................................ ................................ ................................ ........... 17 五、认购人承诺 ................................ ................................ ................................ ................................ .. 19 六、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ................................ ................................ ... 20 第二节 风险因素 ................................ ................................ ................................ ................... 21 一、 本期债券 的投资风险 ................................ ................................ ................................ ................... 21 二、发行人的相关风险 ................................ ................................ ................................ ...................... 22 第三节 发行人及 本期债券 的资信状况 ................................ ................................ ............... 31 一、 本期债券 的信用评级情况 ................................ ................................ ................................ ........... 31 二、信用评级报告的主要事项 ................................ ................................ ................................ ........... 31 三、发行人资信情况 ................................ ................................ ................................ .......................... 33 第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施 ................................ ................................ ... 37 一、偿债计划 ................................ ................................ ................................ ................................ ...... 37 二、偿债保障措施 ................................ ................................ ................................ .............................. 38 三、违约责任及解决措施 ................................ ................................ ................................ ................... 39 第五节 发行人基本情况 ................................ ................................ ................................ ... 41 一、公司基本情况 ................................ ................................ ................................ .............................. 41 二、公司历史沿革情况 ................................ ................................ ................................ ....................... 42 三、发行人报告期内重大资产重组情况 ................................ ................................ ........................... 45 四、股东情况介绍 ................................ ................................ ................................ .............................. 45 五、公司组织结构和重要权益投资情况 ................................ ................................ ........................... 45 六、公司控股股东和实际控制人基本情况 ................................ ................................ ....................... 55 七、公司现任董事、监事、高级管理人员的基本情况 ................................ ................................ ... 56 八、公司主营业务情况 ................................ ................................ ................................ ....................... 59 九、公司所处行业状况及竞争情况 ................................ ................................ ................................ ... 71 十、公司的行业地位及竞争优势 ................................ ................................ ................................ ....... 76 十一、经营方针及战略 ................................ ................................ ................................ ....................... 77 十二、法人治理结构及相关机构最近三年及一期内的运行情况 ................................ ................... 78 十三、公司最近三年及一期违法、违规及受处罚的情况 ................................ ............................... 81 十四、公司独立情况 ................................ ................................ ................................ .......................... 82 十五、关联交易 ................................ ................................ ................................ ................................ .. 83 十六、最近三年及一期发行人资金被股东及其关联方违规占用或者为控股股东及其关联方提供 担保的情形 ................................ ................................ ................................ ................................ .......... 94 十七、公司内部管理制度及重大决策 制度的建立及运行情况 ................................ ....................... 94 十八、信息披露事务及投资者关系管理的制度安排 ................................ ................................ ....... 97 第六节 财务会计信息 ................................ ................................ ................................ ........... 99 一、合并报表范围变化 情况 ................................ ................................ ................................ ............... 99 二、发行人财务报表 ................................ ................................ ................................ ........................ 1 02 三、发行人主要财务指标（合并报表） ................................ ................................ ......................... 111 四、管理层讨论与分析 ................................ ................................ ................................ ..................... 113 五、有息负债分析 ................................ ................................ ................................ ............................ 153 六、本次公司债券发行后公司资产负债结构的变化 ................................ ................................ ..... 154 七、其他重要事项 ................................ ................................ ................................ ............................ 155 八、资产权利情况分析 ................................ ................................ ................................ ..................... 156 第七节 募集资金运用 ................................ ................................ ................................ ......... 157 一、本次发行公司债券募集资金数额 ................................ ................................ ............................. 157 二、募集资金专项账户管理安排 ................................ ................................ ................................ ..... 157 三、 本期债券 募集资金使用计划 ................................ ................................ ................................ ..... 157 四、前次债券募集资金使用情况 ................................ ................................ ................................ ..... 157 五、 本期债券 募集资金运用对财务状况的影响 ................................ ................................ ............. 166 第八节 债券持有人会议 ................................ ................................ ................................ ..... 167 一、总则 ................................ ................................ ................................ ................................ ............ 167 二、债券持有人会议的权限范围 ................................ ................................ ................................ ..... 168 三、债券持有人会议的召集 ................................ ................................ ................................ ............. 169 四、议案、委托及授权事项 ................................ ................................ ................................ ............. 171 五、债券持有人会议的召开 ................................ ................................ ................................ ............. 174 六、表决、决议及会议记录 ................................ ................................ ................................ ............. 174 七、附则 ................................ ................................ ................................ ................................ ............ 177 第九节 债券受托管理人 ................................ ................................ ................................ ..... 178 一、债券受托管理人的聘任 ................................ ................................ ................................ ............. 178 二、《债券受托管理协议》的主要内容 ................................ ................................ ........................... 179 第十节 发行人、中介机构及相关人员声明 ................................ ................................ ..... 197 第十一节 备查文件 ................................ ................................ ................................ ............. 207 一、备查文件 ................................ ................................ ................................ ................................ .... 207 二、查阅地点 ................................ ................................ ................................ ................................ .... 207 释 义 在本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 一、 常用名词释义 中国、我国 指 中华人民共和国（为本募集说明书之目的，不包括 香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区） 发行人、发行主体、公司、 远东租赁 指 远东国际租赁有限公司 本次债券 指 经中国证监会核准，向合格投资者公开发行的面值 不超过30亿元的公司债券 本期债券 指 远东国际租赁有限公司公开发行2017年公司债券 本次发行 指 本期债券的发行 本期发行 指 本期债券的发行 募集说明书 指 发行人为本期债券的发行而制作的《远东国际租赁 有限公司公开发行2017年公司债券募集说明书》 债券持有人 指 根据债券登示在其名下登记拥有本期债券的投资者 《债券持有人会议规则》 指 《远东国际租赁有限公司公开发行2017年公司债券 债券持有人会议规则》及其变更和补充 《债券受托管理协议》 指 《 远东国际租赁有限公司（作为发行人）与华泰联 合证券有限责任公司（作为受托管理人）关于远东 国际租赁有限公司公开发行2017年公司债券之债券 受托管理协议》 远东宏信 指 Far East Horizon Limited（远东宏信有限公司），发 行人唯一股东 天津租赁 指 远东宏信（天津）融资租赁有限公司 宏信设备 指 上海宏信设备工程有限公司 德朋实业 指 上海德朋实业有限公司 德明工程 指 上海德明医用设备工程有限公司 宏信祥瑞 指 远东宏信祥瑞航运经纪（上海）有限公司 中化集团 指 中国中化集团公司 中化香港 指 Sinochem Hong Kong（Group）Company Limited（中 化香港（集团）有限公司） 宏信设备租赁 指 天津宏信设备租赁有限公司 上海医疗投资 指 上海宏信医疗投资控股有限公司 宏明发展 指 宏明发展有限公司 宏金设备 指 上海宏金设备工程有限公司 德明设备 指 沈阳德明医用设备安装工程有限公司 华康医院 指 惠州华康骨伤医院有限公司 宏信建设 指 上海宏信建设发展有限公司 海大医院 指 威海海大医院有限公司 四平肿瘤 指 四平肿瘤医院有限公司 滨海新仁慈 指 滨海新仁慈医院有限公司 天津仁聚 指 天津仁聚投资控股有限公司 广州康大 指 广州康大工业科技产业有限公司 长春英利 指 长春英利汽车工业有限公司 上海宏信医院管理 指 上海宏信医院管理有限公司 中国金茂 指 中国金茂（集团）有限公司 凯晨置业 指 北京凯晨置业有限公司 航运控股 指 远东宏信航运控股有限公司 泗阳中医院 指 泗阳县中医院有限公司 舟山定海广华医院 指 舟山市定海广华医院有限责任公司 黄石宏康妇产医院 指 黄石宏康妇产医院有限公司 AME系统 指 Asset Management Expert，发行人自行研发的应收融 资租赁款资产组合管理系统 HSE 指 Health, Safety and Environment Management System（健康、安全与环境管理体系） PPN 指 银行间非公开定向发行债务融资工具 CP 指 银行间公开发行的期限在一年以内的债务融资工具 （短期融资券） SCP 指 银行间公开发行的期限在270天以内的债务融资工 具（超短期融资券） 牵头主承销商、债券受托 管理人、簿记管理人、华 泰联合 指 华泰联合证券有限责任公司 联席主承销商、光大证券 指 光大证券股份有限公司 安永华明、审计机构 指 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 评级机构、中诚信证评 指 中诚信证券评估有限公司 债券登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 簿记建档 指 由簿记管理人记录投资者认购数量和债券价格的意 愿的程序 承销协议 指 发行人与主承销商为本期债券发行而签订的《远东 国际租赁有限公司公开发行2017年公司债券之承销 协议》 商务部 指 中华人民共和国商务部 证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 银监会、中国银监会 指 中国银行业监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 香港联交所 指 香港联合交易所有限公司 工作日 指 中华人民共和国商业银行的对公营业日（不包括法 定节假日） 交易日 指 上海证券交易所的营业日 交割日 指 本期债券发行期限届满后完成交割的日期 投资者、持有人、认购人 指 就本期债券而言，通过认购、受让、接受赠与、继 承等合法途径取得并持有本期债券的主体，三者具 有同一涵义 法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日 （不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾 地区的法定节假日和/或休息日） 本息 指 本期债券的本金和/或利息 元、万元、亿元 指 如无特别说明，指人民币元、万元、亿元 最近三年及一期、报告期 指 2014年度、2015年度、2016年度和2017年一季度 最近两年 指 2015年度、2016年度 最近一期 指 2017年一季度 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第113 号） 《公司章程》 指 《远东国际租赁有限公司章程》 本募集说明书中所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的 财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。 本募集说明书中，如部分财务数据 与审计报告取万位数存在尾数差异， 则该差异是 由于四舍五入造成。 第一节 发行概况 一 、 本期债券 的核准情况 201 7 年 5 月 10 日，发行人执行董事批准公司本次 公开发行公司债券。 201 7 年 5 月 10 日 ，发行人唯一股东远东宏信作出股东决定，同意公司本 公开发行公司债券 的议 案及相关事务安排，决议的有效期为决议通过日起二十四个月。 201 7 年 8 月 3 日， 经中国证监会 “ 证监许可 【 2017 】 1423 号 ” 核准，公司将在中 国境内 向合格投资者 公开发行不超过 3 0 亿元的公司债券，其中 首期 将 自中国证监会核 准 本期债券 发行之日起十二个月内发行完毕，剩余数量将按照《管理办法》的相关规定， 根据公司的发展状况和资金需求，自中国证监会 核准 本期债券 发行之日起二十四个月内 发行完毕。 二、 本期债券 的基本条款 （一）债券名称：远东国际租赁有限公司公开发行 2017 年公司债券。 （二）发行规模： 本期债券 基础发行规模为 10 亿，品种一基础发行规模为 5 亿， 品种二基础发行规模为 5 亿。 本期债券引入品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，主 承销商和发行人将根据本期债券发行申购情况，在发行规模总额内 （含超额配售部分） ， 决定是否行使品种间回拨选择权。 （三）超额配售选择权： 本期债券引入超额配售选择权， 发行人将根据网下申购情 况，决定是否行使超额配售选择权，即在基础发行 规模 10 亿 元的基础上，由公司在 本 期债券 基础发行规模上追加不超过 20 亿 元（含 20 亿 元）的发行额度。 总发行规模不超 过 30 亿元人民币。超额配售部分引入品种间回拨选择权，回拨部分不受限制。 （四）票面金额： 本期债券 面值人民币 100 元。 （ 五 ） 债券期限 ： 本期债券 分为两个品种，品种一为 3 年期，品种二为 5 年期。 （六）债券利率及其确定方式：本期债券的票面利率将根据询价方式确定，由发行人 与承销商按照国家有关规定协商确定利率区间，以簿记建档方式确定最终发行利率，在债 券存续期内保持不变。债券的利率将不超过国务院限定的利率水平。债券票面利率采用单 利按年计息付息，不计复利。 （ 七 ）发行对象及向公司股东配售安排： 本期债券 面向合格投资者公开发行，不向 公司股东优先配售。 （ 八 ）发行价格： 本期债券 按面值平价发行。 （ 九 ）债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的 本期债券 在登记机构开立 的托管账户托管记载。 本期债券 发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的规定进 行债券的转让、质押等操作。 （ 十 ）起息日： 本期债券 的起息日为 2017 年 8 月 29 日。 （ 十 一 ）付息债权登记日： 本期债券 的付息债权登记日将按照上交所和中国证券登 记公司的相关规定办理。 （ 十 二 ）付息日： 本期债券品种一的付息日为 2018 年至 2020 年每年的 8 月 29 日， 品种二的付息日为 2018 年至 2022 年每年的 8 月 29 日。本期债券 如遇法定节假日或休 息日，则顺延至其后的第 1 个工作日，顺延期间付息款项不另计利息。 （ 十 三 ）兑付债权登记日： 本期债券 的兑付债权登记日将按照上交所和中国证券登 记公司的相关规定办理。 （ 十 四 ）兑付日： 本期债券 品种一的的兑付日为 2020 年 8 月 29 日，品种二的兑付 日为 2022 年 8 月 29 日本期债券 （如遇法定节假日或休息日，则兑付工作顺延至其后的 第 1 个工作日，顺延期间不另计利息）。 （ 十 五 ）付息、兑付方式： 本期债券 本息支付将按照证券登记机构的有关规定统计 债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照证券登记机构的相关规定办理。 （ 十 六 ）担保情况： 本期债券 无担保。 （ 十 七 ）信用级别及资信评级机构：经中诚信证评综合评定，发行人的主体信用等 级为 AAA ， 本期债券 的信用等级为 AAA 。中诚信证评将在 本期债券 有效存续期间对发 行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。 （ 十 八 ）主承销商：牵头主承销商为华泰联合，联席主承销商为光大证券。 （ 十 九 ）簿记管理人：发行人聘请华泰联合担任 本期债券 簿记管理人。 （ 二 十 ）债券受托管理人：发行人聘请华泰联合担任 本期债券 受托管理人。 （ 二十一 ）发行方式： 本期债券 发行采取网下面向合格投资者询价配售的方式，网 下申购由本公司与主承销商根据簿记建档情况进行债券配售。 （ 二十二 ）网下配售原则：主承销商根据网下询价结果对所有有效申购进行配售， 投资者的获配售金额不会超过其有效申购中相应的最大申购金额。公司将按照投资者的 申购利率从低到高进行簿记建档，按照申购利率从低到高对申购金额进行累计，当累计 金额超过或等于 本期债券 发行总额时所对应的最高申购利率确认为发行利率。申购利率 在最终发行利率以下（ 含发行利率）的投资者原则上按照价格优先的原则配售；在价格 相同的情况下，按照时间优先的原则进行配售，同时适当考虑长期合作的投资者优先。 （ 二十三 ）承销方式： 本期债券 由主承销商负责组建承销团，以承销团余额包销的 方式承销。 （ 二十四 ）拟上市地：上海证券交易所。 （ 二十五 ）募集资金用途： 本期债券 募集资金扣除发行费用后拟用于补充公司流动 资金。具体用途及金额比例由公司股东授权执行董事根据公司实际需求情况确定。 （ 二十六 ）募集资金专项账户： 账户名称： 远东国际租赁有限公司 开户银行： 中国建设银行股份有限公司上海金茂支行 银行账户： 310501613600000503 （ 二十 七 ）税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资 本期债券 所应缴纳的税款由投资者承担。 三、 本期债券 发行及上市安排 （一） 本期债券 发行时间安排 发行公告刊登日期： 2017 年 8 月 24 日。 发行首日： 2017 年 8 月 25 日。 预计发行 / 网下认购期限： 2017 年 8 月 28 日至 2017 年 8 月 29 日。 （二） 本期债券 上市安排 本次发行 结束后，本公司将尽快向上海证券交易所提出关于 本期债券 上市交易的申 请。具体上市时间将另行公告。 四、 本期债券 发行的有关机构 （ 一）发行人： 远东国际租赁有限公司 法定代表人： 孔繁星 住所： 中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 88 号金茂大厦 35 楼 02 - 04 室 联系电话： 021 - 5049 0099 传真： 021 - 5049 0066 联系人： 荣刘蕊 （二）主承销商： 华泰联合证券有限责任公司 法定代表人： 刘晓丹 住所： 深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层（ 01A 、 02 、 03 、 04 ）、 17A 、 18A 、 24A 、 25A 、 26A ） 联系电话： 010 - 5683 9300 传真： 010 - 5683 9500 项目 负责人： 赖晓明、杨良晨 项目经办人： 王特、何雨辰、张凯文 （三）联席主承销商： 光大证券股份有限公司 法定代表人： 薛峰 住所： 上海市静安区新闸路1508号 联系电话： 010-5651 3063 传真： 010-5651 3103 项目负责人： 刘蓓蓓 项目经办人： 段遂、王一 （ 四 ）发行人律师： 北京 安新 律师事务所 负责人： 林丹蓉 住所： 北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 17 层 联系电话： 010 - 6602 1488 传真： 010 - 6602 6566 经办律师： 陈 竹莎 、 张聪晓 （ 五 ）会计师事务所： 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 首席合伙人： 毛鞍宁 住所： 北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼16层 联系电话： 010-5815 3000 传真： 010-8518 8298 注册会计师： 郭杭翔、王丽珺 （ 六 ）债券受托管理人： 华泰联合证券有限责任公司 法定代表人： 刘晓丹 住所： 深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层（ 01A 、 02 、 03 、 04 ）、 17A 、 18A 、 24A 、 25A 、 26A ） 联系电话： 010 - 5683 9300 传真 ： 010 - 5683 9500 项目负责人： 赖晓明、杨良晨 项目经办人： 王特、何雨辰、张凯文 （ 七 ）资信评级机构： 中诚信证券 评估有限公司 法定代表人： 关敬如 住所： 上海市青浦区新业路599号1幢968室 联系电话： 021 - 5101 9090 传真： 021 - 5101 9030 经办人： 刘洁、王维、侯一甲 （ 八 ） 监管银行 名称： 中国建设银行股份有限公司上海浦东分行 负责人： 董子泳 住所： 上海市浦东新区陆家嘴环路 900 号 联系电话： 021 - 5888 0000 传真： 021 - 5888 0000 联系人： 吴陶 （ 九 ）簿记管理人收款银行 账户名称： 华泰联合证券有限责任公司 开户银行： 中国工商银行深圳振华支行 银行账户： 4000010229200147938 人行支付系统号： 102584002170 （十）申请上市交易所：上海证券交易所 总经理： 黄红元 住所： 上海市浦东南路 528 号 联系电话： 021 - 6880 8888 传真： 021 - 6880 4868 （ 十 一 ）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 总经理： 聂燕 住所： 上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 联系电话： 021 - 3887 4800 传真： 021 - 5875 4185 五、认购人承诺 购买 本期债券 的投资者（包括 本期债券 的初始购买人、二级市场的购买人和以其他 方式合法取得 本期债券 的人，下同）被视为作出以下承诺： （一）接受本募集说明书对 本期债券 项下权利义务的所有规定并受其约束； （二） 本期债券 持有人认购、购买或以其他合法方式取得 本期债券 ，均视作同意由 华泰联合 担任 本期债券 的债券受托管理人，且均视作同意公司与债券受托管理人签署的 《 远东国际租赁有 限公司 公开发行 2017 年公司债券 之债券受托管理协议 》项下的相关 规定； （三） 本期债券 持有人认购、购买或以其他合法方式取得 本期债券 均视作同意并接 受发行人与债券受托管理人共同制定的《 远东国际租赁有限公司 公开发行 2017 年公司 债券 之债券持有人会议规则 》并受之约束； （四） 本期债券 的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部 门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更； （五） 本期债券 发行结束后，发行人将申请 本期债券 在上交所上市交易，并由主承 销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这 种安排。 六、发行人与 本次发行 的有关机构、人员的利害关系 发行人与 本期债券 发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间 不存在直接或间接的股权关系及其他重大利害关系。 第二节 风险因素 投资者在评价和投资 本期债券 时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，应特别 认真地考虑下述各项风险因素。 一、 本期债券 的投资风险 （一）利率风险 本期债券 的利率水平是根据当前市场的利率水平和公司债券信用评级确定的。受国 民经济形势和国家宏观政策等因素的影响，市场利率存在波动的可能性，利率的波动将 给投资者的实际收益 水平带来一定的不确定性。 （二）流动性风险 本期债券 发行结束后，公司将积极申请其在上交所上市流通。由于具体的上市流通 审批事宜需要在发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，公司无法 保证 本期债券 一定能够按照预期在上交所上市流通。此外，证券交易市场的交易活跃程 度受到宏观经济环境、投资者分布等因素的影响，公司亦无法保证 本期债券 在交易所上 市后有活跃的交易。 因此，投资者在购买 本期债券 后可能面临由于债券不能及时上市流通无法立即出售 其债券，或者由于债券上市流通后交易不活跃而不能以预期价格或及时出售 本期债券 所 带来的流动性风险。 （三）偿付风险 在 本期债券 存续期内，公司所处的宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等 外部环境以及公司本身的生产经营存在着一定的不确定性，可能导致公司不能从预期的 还款来源中获得足够资金按期、足额支付 本期债券 本息，可能会使投资者面临一定的偿 付风险。 本期债券 为无担保债券，若发行人未能按时、足额偿付 本期债券 的本息，债券 持有人亦无法从除发行人外的第三方处获得偿付。此外，截至 201 7 年 3 月 31 日，公司 抵、 质押借款金额合计约为 145 亿元。若公司经营不善而破产清算，则 本期债券 持有人 对发行人抵、质押资 产的求偿权劣后于发行人的抵、质押债权。 （四） 本息偿付风险 尽管在 本期债券 发行时，发行人已根据现实情况安排了多项偿债保障措施来保障 本 期债券 按时还本付息，但是在 本期债券 存续期内，可能由于不可控的市场、政策、法律 法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不完全充分或无法完全履行，进而影响 本 期债券 持有人的利益。 （五）资信风险 发行人目前资信状况良好，不存在银行贷款延期偿付的状况；最近三 年 及一期 ，发 行人与主要客户和供应商发生重要业务往来时，未曾发生严重违约行为。 在未来的经营过程中，如果由于发行人自身的相关风险或不 可控制的因素，发行人 的财务状况发生不利变化，导致不能按约定偿付贷款本息或在业务往来中发生严重违约 行为，将可能使发行人资信状况发生不利变化， 本期债券 的投资者亦有可能受到不利影 响。 （六）评级风险 经中诚信证评综合评定，本公司的主体信用等级为 AAA ， 本期债券 信用等级为 AAA 。本公司无法保证其主体信用等级和 本期债券 的信用等级在 本期债券 存续期间不 会发生任何负面变化。如果本公司的主体和 / 或 本期债券 的信用状况在 本期债券 存续期 间发生负面变化，资信评级机构将可能调低本公司信用等级或 本期债券 信用等级，从而 对投资者利益产生不利 影响。 二、发行人的相关风险 （一）财务风险 1 、资产负债率 较高 的风险 租赁是资金密集型的特殊行业，特别是融资租赁和大型设备的经营租赁。租赁行业 高杠杆的特性决定了其难以完全依靠自有资金生存发展，必须大量依靠外部资金运营才 能获得高收益。租赁企业的资产负债率通常要高于一般工商企业。 截至 2014 年末、 2015 年末、 2016 年末及 2017 年 3 月末，发行人资产负债率分别为 85.66% 、 83.55% 、 84.16% 和 85.33% 。随着发行人经营规模逐年扩大，对资金需求量不断增加，导 致负债规模或 相应扩大。资产负债率在相对 较高的水平 波动 ，可能会影响发行人的资金筹措，进而影 响公司持续发展。 2 、利率风险 发行人的营业利润主要来自于开展融资租赁业务获取的净利息收入，其利息收入与 利息支出均受到利率波动的较大影响。随着我国利率市场化改革的推进，利率波动的幅 度和频率将逐步加大，可能对发行人未来盈利能力造成不利影响，进而对发行人 本期债 券 的本息兑付造成不利影响。 利息支出方面，融资租赁行业是高杠杆性行业，日常经营需要配备大量银行贷款等 外部融资。截至 201 7 年 3 月 31 日，发行人有息债务余额为 1,134亿元，较大的债务余 额使其对融资成本的敏感 性较强，融资成本的变化可能对发行人盈利能力以及资产负债 表和流动性管理造成不利影响。 利息收入是发行人主要的营业收入来源， 2014 年、 2015 年 、 2016 年 和 2017 年 1 - 3 月 ，发行人租赁、保理及委贷利息收入分别为 61.17 亿元、 67.46 亿元 、 80.31 亿元 和 23.16 亿元 ，分别占当期营业收入的 65.82% 、 58.8 4 % 、 60.99 % 和 59. 50 % 。公司利息收入多为 按月调整计息，在利率水平波动增加，尤其是存贷利率非对称调整时，发行人的收入及 盈利能力可能受到不利影响。 3 、汇率风险 发行人的主要经营范围位于中 国境内，主要业务收入及支出以人民币结算，但发行 人的股东远东宏信设立于境外，对发行人的增资通常以美元结算。截至 201 7 年 3 月 31 日，发行人注册资本与实收资本均为 181,671.0922 万美元，在人民币汇率波动的情况下， 以外币计值的资产和负债折算将产生汇兑损益，产生一定的汇率风险。同时，发行人存 在少量美元贷款，如果人民币相对美元贬值，则发行人亦将面临一定的汇率风险。 4 、短期偿债风险 银行及关联方借款为发行人主要资金来源， 截至 2014 年末、 2015 年末 、 2016 年末 和 2017 年 3 月末，发行人短期借款分别为 84. 52 亿元、 88.56 亿元、 138.42 亿元和 148.63 亿元 ，发行人短期偿债规模较大。 截至 2014 年末、 2015 年末、 2016 年末和 2017 年 3 月末，发行人流动比率分别为 1.36 倍、 1.18 倍、 1.18 倍和 1.08 倍 ， 流动比率基本 稳定 ，流动资产对流动负债具有一（未完）  |