[中报]洛阳钼业:2017年半年度报告
公司代码：603993 公司简称：洛阳钼业 CMOC 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 2017年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准 确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人李朝春、主管会计工作负责人顾美凤及会计机构负责人（会计主管人员） 张红伟声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的业务活动、事件或发 展动态的陈述（包括但不限于预测、目标、估计及经营计划）都属于前瞻性陈述，受诸多可 变因素的影响，未来的实际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。本报告 中的前瞻性陈述为本公司于2017年8月26日作出，本公司没有义务或责任对该等前瞻性陈述 进行更新，且不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风 险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本报告第四节“经营情况的讨论与分析”中“可能面对的风险”章节描述，敬 请查阅。 十、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 5 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 8 第四节 经营情况的讨论与分析 ................................................................................................... 15 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 32 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 47 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 50 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................................................................... 51 第九节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 51 第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 52 第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 174 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 洛阳钼业、公司、本公司、本 集团 指 洛阳栾川钼业集团股份有限公 司 鸿商集团 指 鸿商产业控股集团有限公司， 为本公司的控股股东 鸿商香港 指 鸿商投资有限公司，为鸿商集 团的全资子公司 洛矿集团 指 洛阳矿业集团有限公司，为本 公司的第二大股东 国宏集团 指 洛阳国宏投资集团有限公司， 持有洛矿集团100%股权，本公 司关联方 销售公司 指 洛阳栾川钼业集团销售有限公 司，为本公司的全资子公司 新疆洛钼 指 新疆洛钼矿业有限公司，为本 公司控股子公司 徐州环宇 指 徐州环宇钼业有限公司，为本 公司的合营公司 富川矿业 指 洛阳富川矿业有限公司，为徐 州环宇的控股子公司 豫鹭矿业 指 洛阳豫鹭矿业有限责任公司， 为本公司的参股公司 高科 指 洛阳高科钼钨材料有限公司， 为本公司的合营公司 纳米钼 指 美国凯立纳米钼公司，为本公 司的联营公司 洛阳申雨 指 洛阳申雨钼业有限责任公司， 为本公司的联营公司 三道庄矿山、三道庄钼钨矿 指 位于河南省栾川县冷水镇的大 型钼钨矿山，为本公司目前主 要在采矿山 上房沟矿山、上房沟钼矿 指 位于河南省栾川县冷水镇的大 型钼矿山，为本公司合营公司 徐州环宇的控股子公司富川公 司拥有 新疆矿山 指 位于新疆哈密东戈壁的大型钼 矿，为本公司控股子公司新疆 洛钼拥有 NPM、Northparkes铜金矿 指 位于澳大利亚新南威尔士州 Parkes 镇西北部Northparkes 铜金矿，CMOC MINING PTY LIMITED，为本公司注册于澳大 利亚的全资子公司拥有其80% 的权益并作为管理人 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 露天开采 指 地表开采法的一种，是从敞露 地表的采矿场采出有用矿物的 采矿方式 APT 指 仲钨酸铵 MAP 指 磷酸二氢铵，化学制剂，又称 为磷酸一铵、一铵。主要用作 肥料和木材、纸张、织物的防 火剂，也用于制药和反刍动物 饲料添加剂 自由港集团 指 Freeport-McMoRan Inc. （Delaware），即自由港麦克 米伦公司 巴西 指 巴西联邦共和国 刚果（金） 指 刚果民主共和国 Tenke、Tenke铜钴矿 指 位于刚果（金）境内的Tenke Fungurume铜钴矿区 英美资源集团 指 Anglo American PLC，全球 知名的大型矿业公司 BHR 指 BHR Newwood Investment Management Limited TFM 指 Tenke Fungurume Mining S.A.(DRC) 卢森堡SPV 指 CMOC Luxembourg S.A.R.L THL 指 Tenke Holdings Ltd. Lundin 指 Lundin Mining Corporation CIL、巴西磷矿 指 Copebras Indústria Ltda.位 于巴西境内Catal.o矿区的 Chapad.o磷矿 NML、巴西铌矿 指 NiobrasMinera..o Ltda. 位于巴西境内Catal.o矿区的 Boa Vista铌矿 CBMM 指 巴西冶矿公司，是全球最大的 铌矿企业，从事相关铌产品的 开发、工业化和商业化运营 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 公司的中文简称 洛阳钼业 公司的外文名称 China Molybdenum Co.,Ltd. 公司的外文名称缩写 CMOC 公司的法定代表人 李朝春 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 岳远斌 高飞 联系地址 河南省洛阳市栾川县城东新区 河南省洛阳市栾川县城东新区 画眉山路伊河以北 画眉山路伊河以北 电话 0379-68658017 0379-68658017 传真 0379-68658030 0379-68658030 电子信箱 cmoc03993@gmail.com cmoc03993@gmail.com 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北 公司注册地址的邮政编码 471500 公司办公地址 河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北 公司办公地址的邮政编码 471500 公司网址 http://www.chinamoly.com 电子信箱 cmoc03993@gmail.com 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《 证券日报》 登载半年度报告的中国证监会指定网站的 网址 http://www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 本公司董事会办公室 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 A股 上海证券交易所 洛阳钼业 603993 H股 香港交易所 洛阳钼业 03993 六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：万元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年 同期增减(%) 营业收入 1,165,494.06 225,985.16 415.74 归属于上市公司股东的净利润 83,513.87 51,190.63 63.14 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润 115,912.02 36,753.22 215.38 经营活动产生的现金流量净额 348,141.15 53,495.75 550.78 本报告期末 上年度末 本报告期末比上 年度末增减(%) 归属于上市公司股东的净资产 1,870,892.04 1,873,805.82 -0.16 总资产 8,798,041.50 8,814,683.86 -0.19 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年 同期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.05 0.03 66.67 稀释每股收益（元／股） 不适用 不适用 不适用 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （元／股） 0.07 0.02 250 加权平均净资产收益率（%） 4.43 2.92 增加1.51个百分 点 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） 6.09 2.10 增加3.99个百分 点 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 公司2016年完成两项海外重大并购项目，公司合并范围较上年同期增加，主要财务数据同比 变动较大。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:万元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动资产处置损益 -461.86 计入当期损益的政府补助，但 与公司正常经营业务密切相 关，符合国家政策规定、按照 一定标准定额或定量持续享受 的政府补助除外 538.40 其中包含递延收益低品位白钨 矿示范工程补贴350.24万元， 土地复垦补助金142.64万元。 除同公司正常经营业务相关的 有效套期保值业务外，持有交 易性金融资产、交易性金融负 债产生的公允价值变动损益， 以及处置交易性金融资产、交 易性金融负债和可供出售金融 资产取得的投资收益 -29,661.68 主要是确认收购刚果铜钴业务 所产生的或有对价于本期内的 公允价值变动损失 除上述各项之外的其他营业外 收入和支出 -2,461.88 其中包含本期捐赠支出 2,194.22万元 少数股东权益影响额 -350.44 所得税影响额 -0.69 合计 -32,398.15 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 (一)、主要业务 本公司属于有色金属采矿业，主要从事铜、钼、钨、钴、铌、磷等矿业的采选、冶炼、深加 工等业务，拥有较为完整的一体化产业链条，是全球前五大钼生产商及最大钨生产商、全球第二 大钴、铌生产商和全球领先的铜生产商，同时也是巴西境内第二大磷肥生产商。公司依托先进的 管理理念和团队优势，在巩固和稳定极具竞争力成本的同时，致力于在全球范围内投资整合优质 资源类项目，将公司打造成具有全球视野的、具备深度行业整合能力的国际化资源公司。 1、境内业务 公司在境内主要从事的业务为：钼、钨金属的采选、冶炼、深加工、科研等，拥有钼采矿、 选矿、冶炼、化工等上下游一体化业务，主要产品包括钼铁、仲钨酸铵、钨精矿及其他钼钨相关 产品，同时回收副产铜、铼、铁等金属矿物。公司于境内主要产品用途如下： 产品名称 主要用途 钼相关产品 钼主要用于钢铁行业，能提高钢的强度、弹性限度、抗磨性及耐冲击、耐 腐蚀、耐高温等性能。含钼合金钢用来制造军舰、坦克、枪炮、火箭、卫星的 合金构件和零部件；用于制造石油管道、飞机、机车和汽车上的耐蚀零件；用 来制造运输装置、机车、工业机械、高速切削工具等。此外，钼金属制品大量 用作高温电炉的发热材料和结构材料、真空管的大型电极等；钼在化工工业中 用于润滑剂、催化剂和颜料；其化学制品被广泛用于染料、墨水、彩色沉淀染 料、防腐底漆中；其化合物在农业肥料中也有广泛的用途。 钨相关产品 钨广泛应用于军工、航天航空、机械加工、冶金、石油钻井、矿山工具、 电子通讯、建筑等领域；钨的下游产品主要包括钨钢、钨材、钨化工和硬质合 金。钨钢是耐热合金钢，具有良好的耐高温力学性能，是基础工业材料；钨材 主要包括钨丝，是照明、电子等行业的关键材料；钨的化合物可用来制造染料、 颜料、油墨、电镀，还用作催化剂和润滑剂等；而用钨制造的硬质合金则具有 超高硬度和优异的耐磨性，用于制造各种切削工具、刀具、钻具和耐磨零部件。 2、境外业务 公司于境外业务主要包括： （1）于澳大利亚境内运营NPM铜金矿 公司间接持有该矿80%权益。该矿主要业务范围覆盖铜金属的采、选，主要产品为铜精矿， 副产品为黄金。 （2）于巴西境内运营CIL磷矿和NML铌矿 公司间接持有巴西CIL磷矿业务100%权益，该矿业务范围覆盖磷全产业链，磷矿开采方式为露 天开采作业，主要产品包括：高浓度磷肥（MAP、GTSP）、低浓度磷肥（SSG、SSP粉末等）、动物 饲料补充剂(DCP）、中间产品磷酸和硫酸（硫酸主要自用）以及相关副产品（石膏、氟硅酸）等。 生产性资产主要包括：Chapad.o 矿、Ouvidor 选矿厂、两个高品位的未开发矿床（Coqueiros 和 Morro Preto）以及Catal.o 和Cubat.o 化工厂。 公司间接持有巴西NML铌矿100%权益，该矿业务范围覆盖铌矿石开采、加工，主要产品为铌铁。 该矿通过对铌矿石进行破碎、格筛、浓缩、浸出及冶炼等工序进行加工，使之成为符合客户需求 的铌产品。生产性资产主要包括：Boa Vista 矿、BV 加工厂、BVFR 加工厂和磷尾矿加工厂。 （3）于刚果（金）境内运营的Tenke铜钴矿。 公司间接持有该矿56%权益，同时拥有该矿24%股权的独家购买权。该矿业务范围覆盖铜、钴 矿石的勘探、开采、提炼、加工和销售，拥有6个矿产开采权、近1,500平方公里的矿区、从开采 到深度加工的全套工艺和流程。主要产品为电解铜和氢氧化钴初级产品。 公司于境外主要产品用途如下： 产品名称 主要用途 铜 铜是人类最早使用的金属之一，熔点较高，导电及导热性能良好，化学性质稳定， 被广泛应用于电力、电子、建筑、机械制造、军工等行业。铜的下游需求主要来自于 电力、空调制冷、交通运输、电子等行业。 钴 钴是一种具有光泽的钢灰色金属，熔点高，在常温下不和水作用，是生产电池材 料、高温合金、硬质合金、磁性材料的重要原料。常见的钴化合物有氧化钴、硫酸钴、 氯化钴、碳酸钴、氢氧化钴等，在整个钴产业中，硫酸钴和氯化钴是最重要的中间产 品，其他产品基本都由这两个中间品得来。从当前钴的下游应用领域来看，钴化学品 主要用于电池材料，高温合金和硬质合金也是钴的重要应用领域。 铌铁 铌铁最主要的用途是生产低合金高强度结构钢（High-strength Low-alloy Steel，简称HSLA 钢）。HSLA 钢是合金钢的一种，含碳量0.05%至0.25%，并含有不 超过2%的锰和其他元素，如铜、镍、铌、氮、钒、铬、钼、钛、钙、稀土和锆等。HSLA 钢较碳素结构钢（Carbon Steel）具备更强的韧性、耐腐蚀性、焊接性能、冷热压力 加工性能以及较低的脆性转变温度，广泛应用于汽车、卡车、吊车与起重机、桥梁和 其他需要较大承重及较高强度重量比的建筑。 磷 （二）、经营模式 公司业务采取集中经营、分级管理的经营模式。同时，公司一直致力于寻求全球范围内优势 资源类项目投资。 1、采购模式 采取大宗物资采购招投标制度，对未达到招投标标准的物资实行集中竞价、分级听证的方式， 最终实施集中采购、分级负责、分层供应。其中，用于矿山采矿的爆破器材等政府实行许可买卖 管理的特殊商品，公司在法律法规许可的范围内，对该类物资实行定点采购模式。 2、生产模式 采用大规模、批量化、连续化的生产模式。根据矿山储量及服务年限,在充分市场调查与研究 基础上制订生产计划,决定最优的产量水平。 3、销售模式 主要产品有钼、钨、铜、钴、铌及磷等相关产品。其中： （1）钼、钨相关产品采用“生产厂—消费用户”的直销模式，辅以“生产厂—第三方贸易商 —消费用户”的经销模式； （2）铜、钴主要产品为电解铜、铜精矿和氢氧化钴。电解铜主要销售给包括荷兰的托克集团 (Trafigura Beheer BV)在内的大宗商品贸易商和铜冶炼厂；氢氧化钴主要销售给芬兰的Freeport Cobalt及中国的钴冶炼厂商； （3）铌产品为铌铁。公司建立了与终端客户直接销售的营销策略，面向来自欧洲、亚洲及北 美洲的不同客户群体直接销售； （4）磷产品客户主要为化肥混合商。化肥混合商按不同的配方将公司的磷肥和其他辅料混合 调制生产出混合化肥，并销售给终端用户。 （三）、行业情况 1、钼行业 公司为全球前五大钼生产企业。钼产品的价格走势一般受下面几种因素制约：经济发展因素、 供需状况、投机因素和突发事件。由于钼主要应用于钢铁行业，钼价变动与钢铁市场关系紧密。 2008年受全球金融危机影响，使拉动钼需求增长的钢铁急剧减产，导致本已走弱的不锈钢市场雪 上加霜。加之国内外新型钼矿山的陆续投产，导致钼行业供应量持续攀升，产能过剩加剧，钼市 场交易极为清淡，国际钼价一再下挫。2009年至今钼价一直处于疲惫下行通道，呈窄幅波浪式震 荡。2016年国内钼矿企业在中国供给侧改革的影响下，低效及高成本产能矿企相继关停、减产， 叠加趋严并常态化的环保检查，供给端产能过剩的情况逐步出清。随着2017年钢铁行业采购调整 带来的复苏以及产品升级，下游高端钢材市场供需预期提升，引领钼消费逐步升温。 2、钨行业 公司为全球最大白钨生产商。目前所开采的三道庄矿山为国内最大的在产单体钨矿山。近年 来公司所处的钨行业长期处于产能过剩、供大于求及去库存的现状，在需求减弱、库存难去的压 力下钨金属市场行情一路走低。因国内钨精矿市场低迷跌入成本线内，导致部分矿企停产或控制 产量，市场总体产能释放下降。2017年新一轮的国内环保督查的持续并常态化，未来钨产能过剩 程度将有一定缓解。 3、铜行业 公司为全球领先的铜生产商。铜作为国际大宗原材料商品，由于同时具备工业属性和金融属 性，是工业生产、居民生活中不可或缺的材料，2010年以后全球铜价进入下跌行情，到了2015 年已跌入近年来的最低点，铜价低位徘徊致使铜矿企投资热情减弱，铜精矿探明储量增加速度缓 慢，而铜冶炼也告别高速增长。随着中国供给侧改革推进、环保执行力度加强和美国基础建设投 资，中美达成政策共振，形成有效控制供给端、消费端稳步增长的良好态势，铜价自2016年中即 开启上涨态势。2017年随着中国、美国及欧洲经济企稳，印度以及“一带一路”沿线国家基础设 施建设投资成为新增需求，叠加世界经济复苏，铜价在2017年7月份出现一轮新的涨幅。未来几 年虽然有新的铜矿产能投产的释放，但新增产能不大，难以对整个供需格局产生大的影响，而随 着新一轮需求的崛起，未来铜过剩量将继续缩减，市场将处于一个相对平衡状态。 4、钴行业 公司为全球第二大钴生产商。钴化学品主要用于电池材料、高温合金和硬质合金。全球不同 经济体的钴消费结构呈现一定差异。目前中国超过70%的钴消费用于电池产业，显著高于全球电 池产业消费比例；美国超过70%的钴消费用于合金产业，显著高于全球合金产业消费比例，而该 比例在中国目前仅约10%。中国是全球钴炼化产能最大的国家，受益于新能源汽车的快速发展对 三元电池的需求以及中国钴收储的影响，市场上钴的库存在逐步减少。随着特斯拉Model 3首批 新能源汽车已于7月末顺利交车，2017年钴价在预期需求的刺激下出现明显增长。 5、铌行业 公司为全球第二大铌生产商。铌价格主要受到铌矿原料供应情况的影响,全球市场集中度非常 高，CBMM占据全球市场80%-85%的产量，是行业中的绝对主导，对铌价格走势具有较强的影响力， 且控制着全球铌产品扩产计划的进度，因此在铌价格在历史上一直保持较为稳定的水平。铌是高 品质钢材必不可缺的原材料之一、替代品极少、在钢铁生产中的用量较小使之在钢铁生产中成本 占比较低，以上因素使得铌铁需求的价格弹性较低，表现相对稳定。2017年7月，国内环保监管 及钒渣进口受限造成钒价格迅速上涨，作为部分可替代钒的铌铁需求将会有所增加，有一定涨价 预期。 6、磷行业（巴西） 公司为巴西第二大磷肥生产商。巴西是世界主要农产品（包括大豆、玉米、甘蔗、咖啡、橙 子、牛肉和鸡肉等）生产国和出口国之一。伴随对肥料的高度需求量，巴西成为世界上第四大肥 料消费国，每年的需求量远远超过其国内生产量。MAP和过磷酸钙(“SSP”)分别是巴西市场上主 要的高、低浓缩磷肥产品。 但巴西磷矿储量并不丰富，且磷矿中的P2O5含量相对较低，需从俄罗斯、美国、中国等国家 进口大量的化肥产品。为鼓励农业及相关产业的发展，巴西联邦政府及各州政府均在税收方面对 化肥生产商实行优惠政策，鉴于巴西农业发展较快，未来对磷肥的需求量将保持稳定增长。公司 所属两个磷化工厂均位于巴西农业中心地带，地域优势明显，使公司成为重要地区生产成本最低 的生产商之一。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 截止2017年6月30日，本公司资产总额879.80亿元： 其中：境外资产674.29（单位：亿元 币种：人民币），占总资产的比例为76.64%。 1、2016年4月，公司与世界前五大的矿业公司英美资源集团签署协议，收购其旗下位于巴 西境内的铌、磷业务；该项目于2016年10月1日完成交割。 公司通过间接控制的全资子公司卢森堡SPV实现对巴西铌、磷业务进行控制。截止2017年6 月30日，卢森堡SPV公司资产总额148.62亿元，占报告期末公司总资产的16.89%；实现归属于 母公司股东净利润0.87亿元，占报告期内公司归属于母公司股东净利润的10.39%。 2、2016年5月，公司与全球最大的铜业上市公司、同时也是世界最大的钼生产商自由港集 团签署协议，收购其旗下位于刚果（金）境内的铜、钴业务；该项目于2016年11月17日完成交 割。 2017年4月20日，BHR自THL收购的原Lundin壳公司100%股权已完成交割，BHR间接持有 TFM 24%股权。BHR已于公司签署合作协议，授予公司该部分股权的独家购买权。基于协议下合作 安排，自BHR购买少数股权完成交割后，公司将实质性拥有TFM 24%少数股权的可变收益，报告 期内确认可变收益4,992.44万元，占归于母公司股东净利润的5.98%。。 公司通过间接控制的全资子公司CMOC DRC Limited 实现对刚果（金）铜钴业务进行控制。 截止2017年6月30日，CMOC DRC Limited 公司资产总额452.36亿元，占报告期末公司总资产 的51.42%；实现归属于母公司股东净利润5.66亿元（不包含24%少数股权的可变收益），占报告 期内公司归属于母公司股东净利润的67.73%。 以上详见公司于上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)、香港交易及结算所有限公司网站 （www.hkexnews.hk）及本公司网站（www.chinamoly.com）发布的相关公告。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、本公司拥有储量丰富的优质资源及储备。本公司目前正在运营的栾川三道庄钼钨矿，为 特大型原生钼钨共生矿，属于全球最大的原生钼矿田--栾川钼矿田的一部分，也是中国第二大白 钨矿床；本公司合营公司富川矿业拥有的栾川上房沟钼矿紧邻三道庄钼钨矿，是同属栾川钼矿田 的另一特大型原生钼矿；公司控股子公司拥有新疆哈密市东戈壁钼矿的采矿权，该矿是近年探明 的一处特大型优质钼矿；公司在澳大利亚运营NPM铜金矿，为澳大利亚第四大在产铜金矿；公司 于刚果（金）运营的Tenke铜钴矿是全球范围内储量最大、品位最高的铜钴矿之一；公司于巴西 运营的铌磷矿区储量丰富，勘探前景广阔，拥有世界第二大铌矿资源和目前巴西品位最高的P2O5 资源。公司所拥有的以上资源类项目均具有较好的勘探前景。 2、本公司拥有多品种资源组合，综合提升抗风险能力。本公司目前拥有铜、钼、钨、钴、 铌、磷以及副产金、银等组合，覆盖了基本金属、稀有金属和贵金属，同时通过磷资源介入农业 应用领域。铜作为重要的消费金属，具有广泛的应用前景；钴是一种非常稀缺的金属资源，是重 要的战略资源之一，其陆地资源储量较少，消费锂电池、动力锂电池的需求量占钴的总需求量的 比例较高，随着电动汽车的迅猛发展，钴在锂电池中的使用将大量增加；铌金属的周期波动性比 其他有色金属弱，价格相对稳定，为公司有效减弱行业波动的风险；磷主要应用于农业领域，业 务所在地巴西拥有全球最大面积的潜在可耕作土地，是全球第三大磷消费国，但缺少磷矿资源， 地域优势明显、发展较为平稳，有利于公司业务的多元化和分散化；在钼、钨板块方面，公司则 具有明显的成本竞争优势； 3、本公司生产技术先进，成本极具竞争优势。公司目前生产运营的矿山（除NPM外）全部 采用现代化、安全化的大型露天开采，公司通过开采及运输程序自动化、加强采矿及矿石运送的 效率，开采成本较低；公司的选矿业务采用了先进的技术与设备，实施全流程自动化控制，进而 实现较低单位选矿成本。此外，公司通过对伴生有益资源综合回收获得有价值的副产品，增强了 运营矿山的盈利能力，扩大成本竞争优势。公司于澳大利亚运营的NPM铜金矿,矿山采用先进的分 块崩落技术开采，其井下采矿自动化程度已达到100%。公司所属各个业务板块的现金成本均位于 行业国际领先水平，具有较强的国际竞争力。 4、本公司拥有较为完整的一体化产业链条。本公司拥有世界级一体化采矿、选矿设施，配 以冶炼和化工等生产能力，保证钼精矿、钨精矿、钼铁、仲钨酸铵、电解铜、铜精矿、氢氧化钴、 铌铁、磷肥产品的产量与质量，以供直接销售或为下游深加工提供原料。公司拥有国内最大的钼 铁、氧化钼生产能力。公司于巴西运营的磷业务覆盖全产业链，经过多年的经营及持续的完善， 已形成一套独特、高效的运营模式，能充分发挥协同作用，在保证产品质量的同时最大程度降低 公司生产成本。公司较为完善的一体化产业链结构使本公司能快速改变产品组合以适应市场及客 户要求，向下游客户提供品质稳定的产品。 5、本公司拥有领先的资源综合利用技术优势和前景，实现资源高效回收。由于目前主要开 采运营矿山均为多品种、可回收资源的共生矿山。本公司积极推进资源综合利用工作。于境内， 公司主要开采运营的三道庄钼钨矿，从钼尾矿中回收副产矿白钨的从无到有，使公司跃升为国内 最大的钨生产商；副产铜、铼实现工业化生产后已为公司带来新的利润增长点；副产萤石综合回 收工作正在稳步推进，工业化生产后有望达到国内大中型萤石矿山规模。于境外，公司于刚果（金） 境内运营Tenke铜钴矿，自铜矿尾矿中回收钴，钴产量位居全球第二位；于巴西运营的铌业务部 分产量来自于磷矿加工后的尾矿综合回收，铌产量位居全球第二位。未来公司境内外资源综合回 收业务在生产工艺、技术研发方面可相互借鉴，拓展发展前景。 6、本公司拥有强大的技术研发能力。本公司拥有技术研发人员1,155人，并设立省级技术 中心，2008年被中国合格评定国家认可委员会（CNAS）评定为国家认可实验室，拥有博士后科研 工作站，研发环境在全国同行业领先。公司研发的多项科研成果成功实现产业化，成为行业技术 进步的引擎，于2012年起被认定为高新技术企业，公司目前正在办理高新技术企业复审。公司在 全国钼行业最早将焙烧产生的二氧化硫全部回收制作硫酸。公司联合中南大学研发的从低品位白 钨中生产仲钨酸铵技术，大大降低了废水排放，解决了钨冶炼过程中的"三废"治理难题。2006年， 本公司被国土资源部授予"全国矿产资源合理开发利用先进矿山企业"荣誉称号。2011年9月，本 公司被国土资源部、财政部共同确定为全国首批矿产资源综合利用示范基地之一。2016年，本公 司被中国有色金属学会及中国有色金属工业协会授予“中国有色金属工业科学技术一等奖”，被 中国工业经济联合会授予“中国工业大奖提名奖”。2017年被河南省工业和信息化委员会授予 “2017年河南省工业企业质量标杆”荣誉称号。公司“三道庄露天矿多矿种一体化开采关键技术 与境界优化”技术荣获“洛阳市2017年度科技进步奖一等奖”； 7、本公司拥有经验丰富的管理团队，具备国际化业务运营和管理经验。本公司的高级管理 团队在采矿、浮选、冶炼及下游业务领域拥有丰富的行业执业经验。公司核心管理人员经历了多 年的H股、A股上市公司管理，并对国内外行业发展趋势有较深的认识和了解，及时调整公司发 展战略，在激烈的国际市场竞争中占得先机。公司积累了丰富的项目并购和管理经验，2016年实 施的重大海外并购项目获标普全球普氏评选的年度交易大奖。A股180亿元非公开发行股票于2017 年7月顺利完成，并获得2.15倍的超额认购。 8、本公司拥有健康的资产负债结构、优秀高效的管理团队及独特而精准的战略视野。公司制 定了清晰的发展战略，具有高效的执行、管理团队，目前运营业务均拥有强大的现金创造能力， 2017年7月A股180亿元非公开发行股票的顺利完成更使得公司的资本结构得到改善、资产负债 率保持在一个健康的水平之内，将有效支撑公司成为具有全球视野、具备深度行业整合能力的国 际化资源公司。 第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 报告期内，本公司收入主要来自钼、钨、铜、钴、铌和磷等相关产品，公司业绩主要受到前 述资源品种价格波动的影响，同时公司NPM亦有副产黄金的销售，黄金的价格波动亦会对公司业 绩产生一定影响。 （一）市场回顾 1、报告期内本公司相关产品价格同期比较 国内市场 产品 2017 年上半年 2016 年上半年 同比（%） 钼精矿（元/吨度） 1,115.39 861.57 29.46 钼铁（万元/吨） 7.85 6.44 21.89 黑钨精矿（元/吨度） 1,189.26 1,027.28 15.77 APT（万元/吨） 11.96 10.53 13.58 备注：相关价格来自国内相关网站。 国际市场 产品 2017 年上半年 2016 年上半年 同比（%） 氧化钼（美元/磅钼） 7.96 6.15 29.43 阴极铜（美元/吨） 5,724 4,692 21.99 金属钴（美元/磅） 24.70 10.85 127.65 磷酸一铵（美元/吨） 365 354 3.11 备注：钼、钴及磷酸一铵价格来自国际相关网站，铜价格来自伦敦金属交易所价格 ， 2、分板块市场回顾 （1）钼市场 国内市场：报告期内，国内宏观经济运行总体呈稳中有进态势；钢铁行业在供给侧改革以及 环保督查常态化影响下，经营环境略有好转，钢铁价格在震荡中上行；而钼市自身原料端货源阶 段性紧张，国外钼市也出现波段上涨；外部环境叠加内部因素共同作用，助推国内钼市行情反弹。 一季度大型钢厂备货充裕，中小型钢厂因去产能政策所致，多数处于停产状态，贸易商操作谨慎， 无意备货，市场无需求支撑，产品价格微幅调整；后期实际需求进场掺杂部分炒作因素，再加上 环保因素助推以及国际钼市快速拉涨刺激，国内原料价格连创新高，钼铁价格也是稳步回升。二 季度前期虽然大宗商品以及黑色系产品价格出现阶段性下跌，但钼市原料端行情高位企稳，加上 东北地区环保影响的不确定性，支撑钼市行情变化不大；后期钢厂含钼钢产量略有下降，需求出 现一定萎缩，库存逐渐积累，原料的成本支撑力度也逐渐减弱，国内钼市行情阶段性震荡，弱势 回调。 报告期内，45%钼精矿平均价格为人民币1,115.39元/吨度，同比上涨29.46%，最低价格为 人民币1,000元/吨度，最高价格为人民币1,210元/吨度；钼铁平均价格为人民币7.85万元/吨， 同比上涨21.89%，最低价格为人民币7.1万元/吨，最高价格为人民币8.6万元/吨。 国际市场：报告期内，国际钼市场受现货供应以及中国市场需求影响较大，行情波动较频繁。 一季度为防止中国出口对市场产生冲击，国际钼价主动下调，但受南美罢工事件影响，钼现货趋 紧，在欧美需求有所恢复后，国际行情出现快速跳涨，市场持续活跃，成交量增加明显。二季度 在美国市场引领下的全球钼市表现抢眼，随着美国产品价格上涨，贸易商惜售心态较强，国际市 场相对活跃，在中国出口产品陆续到港后，在行情僵持阶段贸易商备货量明显少于出货量，国际 钼市出现回调。 报告期内，MW（美国金属周刊）氧化钼平均价格为7.96美元/磅钼，同比上涨29.43%，最 低价格为6.8美元/磅钼，最高价格为9.2美元/磅钼。 （2）钨市场 国内市场：报告期内，国内钨市需求呈现弱平稳，成本因素加上环保核查，矿山开工率依然 不足。大型企业销售策略仍是惜售，原料现货阶段性紧张助推国内钨市行情波动反弹。一季度因 大型矿山供国储以及长单、中小矿山开工率不足、贸易商也无过多现货，钨矿现货偏紧，持货商 坚挺报价，钨市行情稳中缓慢回升。始于4月开始环保检查进驻湖南和福建两大主产区，部分钨 生产企业相继停产，上游原料现货供应紧缺，下游刚性需求仍在，行情保持坚挺。随着进入5月 份传统淡季，供应端厂商挺价能力受库存积累以及资金周转等方面因素影响而难以维持，钨市行 情出现阶段性回落。 报告期内，65%黑钨精矿平均价格为人民币7.73万元/吨，同比上涨15.77%，最低价格为人 民币7.1万元/吨，最高价格人民币8.4万元/吨；APT平均价格为人民币11.96万元/吨，同比上 涨13.58%，最低价格为人民币10.8万元/吨，最高价格为人民币12.9万元/吨。 国际市场：在经历近3年的价格下跌和去库存后，随着中国“一带一路”倡议效应逐步显现， 发达经济体再工业化和制造业升级、新兴经济体的工业化与城镇化进程加快、全球范围内基础设 施互联互通推进以及国外生产企业补充库存意愿增强，国际钨需求恢复明显。2017年上半年欧洲 钨市场与国内钨市场走势相似，逐步上涨。欧洲APT价格从年初的192.5美元/吨度上涨至6月 底的219美元/吨度，上涨幅度达13.77%。钨铁价格虽然在一季度出现下跌，主要是受到俄罗斯 钨铁出口欧洲的冲击，中国钨铁出口也受到影响，二季度开始逐渐恢复，价格从年初的25.88美 元/千克钨，到6月底的26.97美元/千克钨，上半年价格小幅上涨。 据英国金属导报（Metal Bulletin）数据显示，报告期内欧洲市场APT平均价格209.50美元/ 吨度，同比上涨10.82%，最低价格187美元/吨度，最高价格226美元/吨度。 （3）铜市场 2017年初，国际铜价震荡上涨，2月中旬升至上半年的最高峰约6,104美元/吨，其后逐步回 调，于5月上旬下探至约5,465美元/吨后逐步上升，2017年上半年收于约5,923美元/吨，接近 上半年的最高位。 根据伍德﹒麦肯兹（Wood Mackenzie）的分析，2017年上半年受欧洲制造及消费者信心指 数的提升、美国住房市场的提振，以及中国工业企业利润增长等因素影响，国际铜市场情绪得到 提振，加上美元贬值、伦敦金属交易所及上海期货交易所存货下降，进一步推动了铜市场行情看 涨、铜价大幅提升。同时，铜市场也受到Grasberg铜矿部分罢工、智利北部部分矿场由于暴雨 停工等供给侧因素的影响，造成部分较大的铜生产商停产，促使价格下行风险降低。LME的现金 结算价收于5,907美元/吨(2.68美元/磅)，比年初高出7.0%。铜精矿的现货处理和精炼费用由3 月初的低点上升至6月底的高点，主要反映了低产能对市场影响。 2017年上半年，LME铜金属价格在5,465～6,104美元/吨（2.48～2.77美元/磅）之间波动， 平均价格5,724美元/吨（2.60美元/磅），较2016年上半年的4,692美元/吨（2.13美元/磅）上 涨约21.99%。 （4）钴市场 报告期内，钴的价格上涨接近一倍，达到了2008年以来的最高价格水平(基于金属导报MB 的低价报价)。全球钴需求量自2000年以来增长逾一倍，电池行业已成为钴最大的消费领域。2016 年，受益于新能源汽车的爆发式增长，动力电池对钴的需求显著提升，CRU估计2016年全球钴 供给缺口已达2,729吨，并预测2017及2018年仍将出现较大的供给缺口。 2017年上半年MB钴价格由约14.75美元/磅一路上涨至约29.85美元/磅。英国分析机构 CRU认为，钴价的大幅上涨主要是由于终端用户及对冲基金为预期到的将来很可能持续出现的供 给缺口提前囤货。 （5）铌市场 报告期内，铌需求旺盛，钢铁行业是铌的最大用户，铌铁消费量约占铌总消费量的90%，出 口量（自巴西出口）较去年同期增加21%，大部分出口至欧洲及中国。由于竞争激烈，第一季度 铌铁价格仍备受压力，但市场于2017年下半年已开始出现复苏迹象。 （6）磷市场（巴西） 报告期内，巴西市场对化肥的需求稳健，主要由于受市场玉米供应缺乏所影响，令巴西农户 得以收取价格溢价及促使肥料预购（主要在第一季度），形成有利的易货比率（肥料成本与农作 物商品价格相比）。根据巴西国家肥料协会的数据，肥料交付量与2016年上半年相当，而对磷的 需求也相对一致，达到5.1百万吨。2017年上半年，进口仍保持强劲，磷达到3.5百万吨。年初需 求增加推动价格上涨，3月的价格达到385美元／吨（巴西MAP CFR）（年初为330美元／吨）。于 2017年6个月期间，MAP CFR为均价365美元／吨。 3、分板块市场展望 （1）、钼市场 国内市场：下半年主导钼市行情走向的关键因素仍是宏观经济形势下的钢铁行业运营状况以 及钼市自身供应情况。宏观经济方面，稳中求进仍是下半年宏观经济的核心目标，同时，我们也 看到产能过剩与需求不足并存的结构性矛盾、房地产行业和金融领域风险等。需求方面，钢铁行 业见证了阶段性回暖，但产能过剩的矛盾尚未得到完全解决，钢铁行业环保审查力度也在增大； 供给方面，随着复产矿山产能的释放，以及淡季需求影响，矿山库存有一定的累积。综合来看， 下半年国内钼市行情机遇与挑战并存，7、8月份淡季钼市行情逆袭出现阶段性跳涨，8月份后随 着需求的恢复，钼市产品价格或将进入震荡上行。 国际市场：今年以来世界经济整体运行情况有所改善，世界经济贸易有所回暖，通缩压力缓 解，市场信心增强，国际金融市场和大宗商品价格快速回升，困扰全球经济多年的通缩压力与需 求循环弱化的格局已经打破，预计2017年世界经济总体运行有望好于去年。需求方面，据世界 钢铁协会最新统计数据，2017年1-5月份全球粗钢累计产量6.95亿吨，同比增长4.7%。其中， 欧盟28国粗钢产量7,171万吨，同比增长4.1%；北美粗钢产量4,806万吨，同比增长3.6%； 亚洲粗钢产量4.78亿吨，同比增长4.8%；南美洲地区粗钢产量1,769万吨，同比增长11.3%。 前5个月上述国家和地区粗钢产量同比均有不同程度的增长。另外，油服贝克休斯公布数据显示， 截至6月23日当周，美国石油活跃钻井数连续23周增加，这说明随着石油天然气开采行业的回 温，该领域对含钼石油管材的需求或将增长。供给方面，因去年上半年美国、智利有矿山或停产 或生产不正常，今年上半年生产恢复，产量有不同程度的增长，另外中国产量也有所增长，其他 地区变化不大，预计今年下半年国外在产矿山产量不会有明显变化。对8月份以后的行情走势市 场人士均表示期待，需求恢复后，将存在价格底部逐步反弹的较大可能，预计三季度后，国际钼 市行情阶段性波动上涨的可能性依然存在。 （2）、钨市场 国内市场：需求方面，近3年来，我国钨消费总量呈平稳增长趋势，今年出口增长、国内重 振制造业需求等因素使得钨需求有望继续好转。供给方面，今年环保检查趋严，部分不符合国家 环保要求的矿山出现了减产停工等现象；7月湖南等钨精矿生产大省受高温及洪涝影响，矿山开 工率大幅下降，使得钨精矿供给出现了收缩。2015年以来，钨精矿价格长期居于8万元/吨以下， 使得钨矿山行业长期居于亏损状态，部分低品位高成本小型矿山出现了停产退出的现象，钨精矿 产能有所收缩，钨价短期有望走强。 国际市场：下半年欧洲钨市场整体仍会受中国市场影响，预计波动幅度不会太大，并出现稳 中向好的发展趋势，中国钨品出口也不会有太大变化。 （3）、铜市场 2017年8月，铜价进一步上涨，8月铜价已升至6,500美元/吨以上。2017年下半年随着中 国基建的持续加码，需求量预计仍将保持增长；拉美矿场罢工威胁等事件仍对铜矿的供应侧信心 产生影响，预计铜价在当前位置仍有支撑。2017年下半年预计铜市场将保持相对平衡。未来几年 里，一些新的项目(包括一些大规模的项目)预计将投入试运行以满足日益增长的市场需求。多数 供需模型预测，在市场转向更大的供应赤字之前，未来两年市场出现少量供应短缺。根据Wood Mackenzie预测，2017年全球精炼铜需求量将达到2,280万吨，同比上涨1.7%。其中，中国和 东北亚预计表现良好，中国预计将受益于基础建设投资和住房市场的企稳，日本和韩国市场则主 要受益于工业生产增长；欧美地区的增长可能受制于废铜的使用。Wood Mackenzie预测2018 年和2019年全球精炼铜需求量年增长率大约为1.8%。Reuters预测，2017年铜平均价为每吨 5,715美元(合2.59美元/磅)，2018年每吨5,780美元(2.62美元/磅)。 （4）、钴市场 预计2017年钴需求将达到约105,000吨，与2017年上半年的供应情况相比，出现了3000 吨的市场盈余。根据英国分析机构CRU预测，动力电池仍将成为拉动钴需求增长的重要因素。虽 然NCM（镍钴锰三元电池）在高镍趋势下钴的单位用量可能会有一定减少，动力电池硫酸钴的需 求预计在2017年仍将增长24.2%。CRU预测，2017年及2018年全球钴供给缺口将分别为5,127 吨和3,147吨，钴的库存量将由2015年的4.65个月下降至2018年的2.58个月。到2020年，需 求预计将以5.6%的年增长率增长，这很大程度上是由航天工业中使用的电池段和钴合金所驱动。 得益于强劲的市场需求，包括对钴资源开采的需求，2017年下半年至2018年，钴价预计将保持 在25.00美元/磅以上。钴价有望得到有力支撑。 （5）、铌市场 根据世界钢铁协会的最新预测，中国钢铁需求预计于2017年保持平稳，而发达经济体的钢铁 需求预计于2017年及2018年温和增加。 （6）、磷市场（巴西） 全球磷需求预计于2017年下半年及2018年保持强劲。尽管国际市场的农产品价格于过去12 个月下跌，但巴西相对疲软的货币仍有望保持农户的盈利能力（尽管近期货币升值），化肥需求 亦预计于2017年下半年保持强劲。就定价而言，国际市场可能面临价格压力，沙特阿拉伯及摩洛 哥将提供其他磷产能／供应，因此，巴西MAP CFR标杆价格预计约为350美元／吨。 4、行业政策 报告期内，公司所处行业国内外政策变化如下： （1）、中国境内 钨矿开采总量控制指标 为保护和合理开发优势矿产资源，按照保护性开采特定矿种相关规定，2017年继续对稀土矿、 钨矿实行开采总量控制。根据实际需要，2017年度稀土矿、钨矿开采总量控制指标分两批下达。 国土资源部于2017年2月28日下达了第一批通知《国土资源部关于下达2017年度稀土矿钨矿开 采总量控制指标（第一批）的通知》，通知中下达第一批钨精矿（三氧化钨含量65%）开采总量 控制指标为45,650吨。于2017年06月30日下达全年通知《国土资源部关于下达2017年度稀土 矿钨矿开采总量控制指标的通知》，通知中下达2017年全年（含第一批通知数量）全国钨精矿（三 氧化钨含量65%）开采总量控制指标为91,300吨。 （2）、中国境外 报告期内，中国境外业务相关政策无重大变化。 （二）业务回顾 1、钼板块 报告期内，本公司实现钼精矿产量（折合100%MO 金属）8,161 吨，单位现金生产成本为54,353 元/吨； 2、钨板块 报告期内，本公司实现钨精矿产量（折合100%WO3 金属）5,649吨（不含豫鹭矿业），单位现 金生产成本为16,671元/吨； 3、铜、钴板块 报告期内，按80%权益计算 NPM 实现可销售铜金属生产量18,910吨，C1 现金成本0.87美元/ 磅；实现可销售黄金产量16,723盎司。（80%权益计算） 报告期内，按100%权益计算 Tenke 铜钴矿实现铜金属生产量109,186吨，C1 现金成本0.28 美元/磅；实现钴金属产量7,364吨。（100%权益计算） 4、 铌、磷板块 报告期内，巴西实现磷肥（高浓度化肥+低浓度化肥）生产量546,930吨；实现铌金属产量4,286 吨。 （三）经营回顾 随着全球经济出现明显复苏，美国、印度、中国及“一带一路”沿线国家基础设施建设投资 预期成为新增需求，以铜为代表的大宗商品价格出现确定性上涨，叠加新能源汽车领域的爆发性 增长带来的钴价跳涨，以及中国供给侧改革使得钢铁行业产业结构发生变化和价格回暖，钼价出 现明显企稳回升，公司相关板块业务持续向好。 1、独家锁定刚果铜钴业务少数股东权益，巩固海外并购成果，提升话语权及控制力； 公司与BHR于2017年1月20日签署《洛阳栾川钼业集团股份有限公司与BHR Newwood Investment Management Limited 关于TenkeFungurume矿区投资合作项目之合作框架协议》（以下简称“合作 框架协议”），BHR排他地且不可撤销地授予公司TFM24%少数股权的独家购买权。BHR收购TFM少数 股权项目已于4月20日完成交割。公司在已实施完毕并间接持有TFM56%的权益的基础上，通过合作 取得TFM24%的权益的独家购买权，增强在该项目的话语权和控制力，进一步增强公司盈利能力和 抗风险能力； 2、顺利完成A股非公开发行股票，将有效改善资产负债结构，增强公司实力； 公司非公开发行A股股票募集不超过人民币180亿元资金项目于6月23日获得中国证监会发 行批复，7月20日完成发行验资，7月24日相关发行工作顺利完成，本次发行获得2.15倍的超 额认购，同时认购对象涵盖大型国有投资机构、战略投资机构以及大型公募基金。此次定增顺利 完成，优化了公司资产负债结构和股权结构，进一步增强了公司实力，为下一步海外优质资源并 购奠定了坚实基础； 3、海外资产运营平稳，管理持续改善； 2016年公司两项重大海外并购项目顺利完成交割后，公司一直致力于管控架构改进和完善， 管理的融合及人力资源建设。目前该外业务管控平台已基本搭建完成，管理架构进行进一步优化。 在海外项目平稳过渡、稳定运营的同时，公司也致力于寻求运营改善，包括：于巴西业务陆续实 施了简化组织结构、提高铌的回收率以及在生产过程中提高消费率等运营提升措施；于刚果铜钴 业务重点关注消除瓶颈，实施并开展了低品位资源的浸出和开发硫化物资源等； 4、加强成本管控，提升生产技术指标，资源综合回收利用成效显著，成本优势进一步增强； 报告期内，为巩固和提升公司的成本竞争优势，公司通过一系列精细化管理措施的实施，境 内业务板块钼钨选矿回收率得到进一步提升，物资集采率较上年度末再次提高7.11个百分点；通 过高效推进能源管理和设备管理公司，公司备件消耗及能源消耗水平同比出现较大幅度下降。NPM 针对原矿品位下降带来的成本上升问题，目前也在积极推进新的采矿点研究。 报告期内，境内业务实现回收副产铜精矿2,172吨，创造收入969万元；回收副产錸27公斤， 创造收入78万元；二次回收钼酸铵275吨，创造收入1,695万元；副产萤石、铁回收工作进入扩 大工业回收实验。 5、严格要求，狠抓督促落实，安全环保形势平稳； 以实现安全生产零伤害、环保实现零事故为目标，持续保持安全环保高压状态，为公司生产 经营创造了良好环境。安全管理方面，修订完善安全责任制和安全生产考核细则，严格落实责任， 持续推进“安全行为十大准则”、“危险源辨识预知预控”等安全措施，大力推动安全标准化落 地，加强安全培训，加大安全检查和隐患整改力度。环保方面，提前布局，加大环保投入，确保 环保设备设施正常运行，确保环保合规，为生产经营扫清障碍。建立健全环保责任制，推进环境 管理体系建立。 6、围绕生产经营，持续加强党建和反腐倡廉工作。 围绕提升公司凝聚力、向心力和执行力，扎实开展企业文化建设工程。开设洛钼大讲堂，通 过多个主题宣讲活动，促进各单位互相交流、互相学习，为生产经营活动助力。深入开展党规党 纪学教活动，积极推进巡察工作，保持反腐倡廉高压态势。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位:万元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 1,165,494.06 225,985.16 415.74 营业成本 752,158.95 140,794.61 434.22 销售费用 10,119.28 3,734.49 170.97 管理费用 46,339.87 18,122.52 155.70 财务费用 102,613.52 8,899.75 1,052.99 经营活动产生的现金流量净额 348,141.15 53,495.75 550.78 投资活动产生的现金流量净额 58,743.90 64,027.16 -8.25 筹资活动产生的现金流量净额 -97,567.44 216,987.55 -144.96 研发支出 3,328.33 3,778.60 -11.92 营业收入变动原因说明:主要原因是公司收购海外资产新增营业收入。 营业成本变动原因说明:主要原因是公司收购海外资产新增营业成本。 销售费用变动原因说明:主要原因是公司收购海外资产新增销售费用。 管理费用变动原因说明:主要原因是公司收购海外资产新增管理费用。 财务费用变动原因说明:主要原因是公司因收购海外资产增加的融资成本。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要原因是公司收购海外资产增加了经营性现金流。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要原因是公司本期理财产品减少所致 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要原因是筹资活动较上年同期减少； 研发支出变动原因说明:主要原因是根据研发进度安排，本期研发投入较上年同期减少所致。 2 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 √适用 □不适用 公司于2016年年底完成了海外铌磷、铜钴业务的收购，增加了本期的收入和毛利，2017年上 半年公司实现营业收入1,165,494.06万元，较上年增加939,508.90万元。报告期内，公司实现 毛利413,335.11万元，较上年同期增加328,144.56万元。 主营业务分产品、分地区情况: 单位：万元 币种：人民币 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入比上 年增减（%） 营业成本比上 年增减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 钼钨相 关产品 173,103.41 89,915.57 48.06 21.82 11.35 增加4.88 个百分比 铜金相 关产品 83,864.44 57,435.15 31.51 23.18 12.02 增加6.83 个百分比 铌相关 产品 84,569.23 67,962.15 19.64 不适用 不适用 不适用 磷相关 产品 130,477.96 105,522.29 19.13 不适用 不适用 不适用 铜钴相 关产品 676,088.40 419,623.28 37.93 不适用 不适用 不适用 其他 8,482.17 4,651.25 45.16 3.29 38.75 减少14.01 个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 中国 181,585.58 94,566.81 47.92 20.80 12.44 增加3.87 个百分比 澳洲 83,864.44 57,435.15 31.51 23.18 12.02 增加6.83 个百分比 巴西 215,047.18 173,484.44 19.33 不适用 不适用 不适用 刚果 676,088.40 419,623.28 37.93 不适用 不适用 不适用 (2) 其他 □适用 √不适用 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：万元 项目名称 本期期末数 本期期末数占总 资产的比例（%） 上期期末数 上期期末数占总 资产的比例（%） 本期期末金额较上期 期末变动比例（%） 情况说明 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 3,806.90 0.04 5,559.90 0.06 -31.53 远期外汇合约公允价值变动影响 应收票据 137,216.38 1.56 95,086.16 1.08 44.31 主要是销售货款增加，致使承兑汇票增加 应收账款 194,748.91 2.21 146,180.72 1.66 33.22 本期公司加大钼钨产品销售力度，收购海外铌 磷、铜钴业务增加了公司销售收入，影响应收 账款增加 应收利息 2,227.86 0.03 4,049.28 0.05 -44.98 本期定期存款减少 一年内到期的非流动资产 73,488.44 0.84 将于一年内到期的应收利息重分类所致 其他流动资产 41,260.11 0.47 79,859.26 0.91 -48.33 本期减少系公司在其他非银行金融机构的委托 理财产品减少 长期待摊费用 15,430.22 0.18 11,524.74 0.13 33.89 主要是本期因企业合并增加的长期待摊费用 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融负债 439,567.27 5.00 282,144.18 3.20 55.80 以公允价值计量的黄金租赁业务增加所致 应付票据 31,750.00 0.36 66,000.00 0.75 -51.89 本期减少系票据到期归还所致 预收账款 23,087.91 0.26 5,186.75 0.06 345.13 本期预收货款增加所致 应交税费 83,592.19 0.95 5,786.12 0.07 1,344.70 本期增加系因企业合并增加的应交税费 其他应付款 51,939.26 0.59 141,677.58 1.61 -63.34 本期减少系应付第三方补偿金在本期支付 其他非流动负债 817,470.22 9.29 63,843.53 0.72 1,180.43 本期增加主要系公司本期确认基于公司实质性 拥有TFM24%少数股权的可变收益而产生的长期 支付义务 其他综合收益 354.95 0.00 28,285.43 0.32 -98.75 本期减少系因汇率变动影响 少数股东权益 769,188.82 8.74 1,559,886.87 17.70 -50.69 本期减少系公司在子公司的所有者权益份额发 生变化 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 于6月底，本集团上述其他货币资金包括银行结构性存款及保证金。其中银行结构性存款计 人民币74,000.00万元(年初数：人民币40,000.00万元)；银行承兑汇票保证金计人民币 25,000.00万元(年初数：人民币45,000.00万元)，借款保证金人民币23,250.00万元( (年初数： 人民币63,000.00万元)，矿山环境恢复治理专项保证金人民币3,021.55万元(年初数：人民币 2,001.60万元)，信用证保证金:无(年初数：人民币5,000.00万元)。上述结构性存款在存期内 不可提前支取。 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 报告期末，公司对外股权投资92,434.26万元，以公允价值计量的金融资产期末公允价值 3,806.90万元。 (1) 重大的股权投资 √适用 □不适用 被投资单位 投资成本（万元） 持股比例 非上市公司A股权 (注1) 40,000.00 5.30% 于合伙企业E之股权投资(注2) 46,020.49 不适用 于合伙企业F之股权投资 (注2) 4,738.84 25.39% 非上市公司G股权(注1) 862.07 3.45% 非上市公司H股权(注1) 812.37 2.21% 其他 0.49 不适用 合 计 92,434.26 不适用 注1：系公司投资的非上市公司股权，本公司对相关被投资企业无控制、共同控制和重大影 响。期末公司相关权益工具投资在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量，故按照成本 进行后续计量。 注2：系公司投资的有限合伙企业之股权投资，根据有限合伙协议，本公司以有限合伙人之 身份参与，对相关合伙企业的日常经营与决策无控制、共同控制和重大影响。期末公司相关权益 工具投资在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量，故按照成本进行后续计量。 (2) 重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：万元 项目 期末公允价值 期初公允价值 远期外汇合约(注) 3,806.90 5,559.90 合计 3,806.90 5,559.90 注：未到期之远期外汇合约未被指定为套期工具，其公允价值变动而产生的收益或损失，直 接计入当期损益。 (五) 重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 主要子公司基本情况 公司名称 主营业务 注册资本 持股方式 持股比例 CMOC MiningPty Limited 铜、金相关产品 34,600万美元 间接 100% CMOC DRC Limited 铜、钴相关产品 1港币 间接 100% 卢森堡SPV 铌、磷相关产品 20,000美元 间接 100% 主要子公司报告期内财务指标 单位：亿元 公司名称 营业收入 营业利润 净利润 资产总额 净资产 CMOC Mining Pty Limited 8.52 1.77 0.90 61.38 25.89 CMOC DRC Limited 67.61 19.11 12.82 452.36 233.43 卢森堡SPV 21.50 0.39 0.87 148.62 41.93 (七) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 二、其他披露事项 (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动 的警示及说明 √适用 □不适用 本公司于2016年第四季度分别完成巴西铌磷矿及刚果（金）铜钴矿两项重大境外并购项目交 割，且在2017年4月20日起享有TFM 24%少数股权可变收益后，受合并范围的增加以及相关产 品同比市场价格上涨的因素影响，预计至下一报告期末公司累计净利润较上年同期仍将有较大幅 度增加。 (二) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1、主要产品价格波动的风险； 本公司收入主要来自有色金属及磷产品，主要包括钼铁、钨精矿、铜精矿、电解铜、氢氧化 钴、铌铁及磷肥等其他相关产品的销售，经营业绩受矿产品市价波动影响较大。同时，公司NPM 铜金矿亦有部分副产金产品的销售，黄金的价格波动也会对公司产生一定的影响。由于相关资源 开采及冶炼成本变动相对较小，公司报告期内利润及利润率和商品价格走势密切相关，若未来相 关资源产品及黄金价格波动太大，会导致公司经营业绩不稳定，特别是如果相关资源产品价格出 现大幅下跌，公司的经营业绩会产生较大波动。 鉴于铜、金产品短期价格的波动较大，且存在运输在途和滚动结算等因素，给公司及相关子 公司的财务报表造成一定波动，2016年年度股东大会已授权董事会根据市场情况、生产计划安排 及公司《套期保值管理制度》在年度权益计划总产量的范围内具体决定及开展铜、金产品套期保 值的具体事宜。 2、依赖于矿产资源的风险； 本公司主要运营项目为矿业资源开发，对资源的依赖性较强。矿产资源的储量和品位，直接 关系到公司的生存和发展。若资源产品的市场价格波动、回收率下降或通货膨胀等其他因素导致 生产成本上升，或因开采过程中的技术问题和自然条件（如天气情况、自然灾害等）限制，均可 能使开采较低品位的矿石储量在经济上不可行，从而无法保证公司储量可全部利用并影响公司的 生产能力。 3、与安全生产或自然灾害有关的风险； 本公司从事的矿产资源开采及加工业务，公司在安全生产方面投入了大量资源，建立了较为 健全的安全生产管理机构、人员、制度，并持续推进安全标准化管理，形成了较为完备的安全生 产管理、防范和监督体系，但仍难以完全避免安全事故的发生。作为矿产资源开发企业，在生产 过程中必然产生大量的废石、尾矿渣，如果排渣场和尾矿库管理不善，存在形成局部灾害的可能。 本公司采矿过程中需使用爆炸物，若在储存和使用该等物料的过程中管理不当，可能发生人员伤 亡的危险。此外，若发生重大自然灾害，如暴雨、泥石流等，可能会对尾矿库、排渣场等造成危 害。 4、利率风险； 本公司承受的公允价值利率风险来自固定利率银行借款。本公司与公允价值利率风险相关的 风险敞口较小，目前并未制订相关风险对冲政策。因利率变动引起金融工具现金流量变动的风险 主要与浮动利率银行借款有关。公司密切关注利率变动对现金流量变动风险的影响。 5、汇率风险； 本公司外汇风险主要来自所持有的非本位币资产及负债,承受外汇风险主要与美元、港币、欧 元、加拿大元、人民币、巴西雷亚尔、英镑、刚果法郎及澳币有关。公司位于境内子公司主要业 务活动均以人民币计价结算，位于澳大利亚的子公司主要以澳元或美元计价结算；位于巴西的铌、 磷业务主要以美元、巴西雷亚尔计价结算；位于刚果(金)的铜钴业务，主要以美元、刚果法郎计 价结算。因此，本公司因汇率变动产生的风险敞口不大，外币交易主要为境内及香港子公司的以 美元计价结算的融资活动，位于澳大利亚以美元为记账本位币的子公司的以澳元结算的经营活动， 位于巴西以记账美元为本位币的子公司的以巴西雷亚尔结算的经营活动，以及位于刚果(金)以美 元为本位币的子公司以刚果法郎结算的经营活动。 外币余额的资产和负债产生的外汇风险可能对公司的经营业绩产生影响。公司密切关注汇率 变动对本公司外汇风险的影响，同时通过购买适当的远期外汇合约来规避外汇风险。 6、政治风险； 本公司运营的Tenke矿区位于刚果（金），作为全球不发达的国家之一，其社会问题较为突 出，如该国未来政治及治安环境出现恶化，会对公司生产经营造成不利影响。公司境外资产运营 的理念注重与当地政府、社区、社会团体之间良好关系的培养，随着中国同刚果（金）的政治关 系日益稳定密切，赴刚投资受国家鼓励并成为趋势，为了进一步降低运营过程中相关风险可能对 公司造成的经济损失，公司积极推进购买海外投资保险。 7、海外资产的运营风险。 本公司通过运营澳大利亚NPM铜金矿积累了一定的运营、管理海外矿产资源的经验，并对巴 西和刚果（金）项目顺利开展矿产经营业务有一定的借鉴意义。但不同国家经营环境的巨大差异 以及业务属性的差异可能对巴西和刚果（金）的资产经营管理带来巨大挑战。另外随着公司国际 化步伐的加速，公司整体规模的拓宽亦增加了公司管理及运作的难度，对公司的组织架构、管理 层能力、员工素质等提出了更高的要求，公司的经营管理可能在一定程度上受到人才紧缺的影响。 (三) 其他披露事项 √适用 □不适用 1、勘探、发展和采矿活动 （1）勘探 NPM铜金矿 勘探活动：地面钻探项目在EL5801、EL5323和ML1367、ML1247上进行，使用两台钻机共完 成了45个钻孔。上半年完成了钻探13,206.70米，其中金刚石岩芯钻7,293.70米，反向循环(RC) 钻井5,913米。 巴西铌磷矿 勘探活动：2017年上半年，巴西矿山进行了磷和铌的勘探工作，其中：磷矿山钻孔21个， 钻孔总深度1,853.7米；铌矿山钻孔7个，钻孔总深度907.6米。 Tenke铜钴矿 勘探活动：二零一七年上半年的勘探及加密钻探进展包括于227口钻井进行了37,985米地面钻 井。钻井于二月开始，最初使用六台钻机，七月另加两台钻架。Dipeta Syncline、Shadirandzoro 及Kakapidi地区已完成勘探钻井，同时Kansalawile、Kamalondo、Mwadinkomba、Mambilima、Zikule 及Sefu矿床已完成加密钻探，以支持用于矿床定界及矿山规划的地质建模。于第二季度，补充钻 井更新计划获批15.18百万美元，令Dipeta Syncline及Kwatebala地区得以继续开展以硫化物为目 标的勘探钻井活动。该更新计划包括东Dipeta Syncline的地面物探，进而为在此具有良好勘探前 景的地区进行硫化物勘探提供指引。 （2）发展 三道庄矿山：报告期内，本公司在三道庄矿山并没有任何重大的发展。 上房沟矿山：报告期内，本公司在上房沟矿山并没有任何重大的发展。 新疆矿山：报告期内，本公司在新疆矿山并没有任何重大的发展。 NPM铜金矿：报告期内，本公司在NPM矿山并没有任何重大的发展。 巴西铌磷矿山:对于巴西矿区的发展活动，主要是提高矿山剥采比，以获得更多备采矿石。 刚果（金）Tenke铜钴矿区：2017年上半年，Tenke矿区主要在Mambalima开展了修路，建 桥（铁路以上部分）以及生产系统的恢复工作。 （3）采矿 项目 二零一七上半年 境内矿山采矿活动 三道庄钼钨矿 采矿量（千吨） 9,124.00 境外矿山采矿活动 NPM铜矿 采矿量（千吨） 3,119.10 巴西铌矿 采矿量（千吨） 1,388.48 巴西磷矿 采矿量（千吨） 2,794.23 Tenke铜钴矿 采矿量（千吨） 4,061.98 备注：1、上表数据根据本公司统计报表计算，已获内部专家确认； 2、新疆矿山及上房沟矿山于报告期内未进行任何生产工作。 （4）勘探、发展及采矿费用 于中国境内： 三道庄矿山采矿费用为23,861.76万人民币；（注：采矿费用不含选矿，下同） 于中国境外： 单位：百万美元 项目 勘探 发展 采矿 铌矿山 0.2 0.7 10.9 磷矿山 0.4 -- 7.3 Tenke铜钴矿 6 1.7 108 NPM 3.06 -- 12.99 合计 9.66 2.4 139.19 （未完）  |