[中报]国海证券:2017年半年度报告
国海证券股份有限公司 证券代码：000750 国海证券（000750）LOGO.jpg 2017年半年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告 所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司董事长何春梅女士、主管会计工作负责人谭志华先生及会计 机构负责人梁江波先生声明：保证本报告中财务报告的真实、准确、 完整。 本报告经公司第七届董事会第三十五次会议审议通过。9名董事 出席会议并行使表决权。没有董事、监事、高级管理人员对本报告的 真实性、准确性、完整性无法做出保证或存在异议。 报告期内，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转 增股本。 公司2017年半年度财务报告未经会计师事务所审计。 本报告所涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实 质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应 当理解计划、预测与承诺之间的差异。 目 录 第一节 重要提示、目录和释义 ............................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ........................... 7 第三节 公司业务概要 ................................... 15 第四节 经营情况讨论与分析 .............................. 22 第五节 重要事项 ....................................... 59 第六节 股份变动及股东情况 .............................. 75 第七节 董事、监事、高级管理人员情况 .................... 79 第八节 公司债相关情况................................... 80 第九节 财务报告 ....................................... 84 第十节 备查文件目录 .................................. 192 释 义 在本报告中，除非另有说明，以下简称和术语具有如下含义： 释义项 释义内容 公司 国海证券股份有限公司 本报告 国海证券股份有限公司2017年半年度报告 报告期内 2017年1月1日至2017年6月30日 报告期末 2017年6月30日 中国证监会 中国证券监督管理委员会 元 人民币元 国海富兰克林 国海富兰克林基金管理有限公司 国海良时期货 国海良时期货有限公司 国海创新资本 国海创新资本投资管理有限公司 北部湾股交所 广西北部湾股权交易所股份有限公司 广西投资集团 广西投资集团有限公司 索美公司 广西梧州索芙特美容保健品有限公司 桂东电力 广西桂东电力股份有限公司 荣桂集团 广西荣桂物流集团有限公司（原名广西荣桂贸易公司） 中恒集团 广西梧州中恒集团股份有限公司 广投金控 广西投资集团金融控股有限公司 株洲国投 株洲市国有资产投资控股集团有限公司 靓本清超市 广州市靓本清超市有限公司 武汉香溢 武汉香溢大酒店有限公司 桂林集琦 桂林集琦药业股份有限公司 《公司章程》 《国海证券股份有限公司章程》 重大资产重组 经中国证监会《关于核准桂林集琦药业股份有限公司重 大资产重组及以新增股份吸收合并国海证券有限责任 公司的批复》（证监许可〔2011〕1009号）核准，桂林 集琦以2008年9月30日经审计的全部资产（含负债）与 索美公司和广西索芙特科技股份有限公司所持国海证 券有限责任公司全部股权（约9.79%）及部分现金 （128,344,594.93元）置换；同时桂林集琦新增 501,723,229股股份支付给国海证券有限责任公司除索 美公司和广西索芙特科技股份有限公司之外的其余股 东，以换取国海证券有限责任公司其余90.21%股东权 益，国海证券有限责任公司予以注销之行为 重大风险提示 公司经营中面临的风险主要有市场风险、信用风险、流动性风险、 操作风险、声誉风险等，公司建立了内部控制体系和风险管理体系， 确保公司经营在风险可测、可控、可承受的范围内开展。 敬请投资者认真阅读本年度报告第四节“经营情况讨论与分析”， 并特别注意上述风险因素。 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介 （一）公司信息 股票简称 国海证券 股票代码 000750 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 国海证券股份有限公司 公司的中文简称 国海证券 公司的外文名称 SEALAND SECURITIES CO.,LTD. 公司的外文名称缩写 SEALAND SECURITIES 公司法定代表人 何春梅 公司注册地址 广西桂林市辅星路13号 注册地址的邮政编码 541004 办公地址 广西南宁市滨湖路46号国海大厦 办公地址的邮政编码 530028 公司国际互联网网址 www.ghzq.com.cn 电子信箱 dshbgs@ghzq.com.cn （二）联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 刘峻 马雨飞 联系地址 广西南宁市滨湖路46号国海大厦附楼四楼 电话 0771-5532512 0771-5539038 传真 0771-5530903 0771-5530903 电子信箱 dshbgs@ghzq.com.cn dshbgs@ghzq.com.cn （三）信息披露及半年度报告备置地点 公司选定的信息披露报纸的名称 《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、 《证券日报》 登载半年度报告的中国证监会指定 网站的网址 www.cninfo.com.cn 半年度报告备置地点 广西南宁市滨湖路46号国海大厦附楼四楼公 司董事会办公室 （四）公司注册资本：421,554.20万元 （五）公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、 证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资 产管理；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；融资融 券；代销金融产品。 公司各单项业务资格：证券业务外汇经营资格、网上证券委托业 务资格、全国银行间同业拆借市场成员资格、国债承销业务资格、中 国证券登记结算有限责任公司参与人资格、增值电信业务资格、军工 涉密业务咨询服务资格、全国中小企业股份转让系统主办券商业务资 格、保险兼业代理业务资格、代理证券质押登记业务资格、约定购回 式证券交易业务资格、股票质押式回购交易资格、私募基金综合托管 资格、港股通资格、期权结算业务资格、客户资金消费支付服务、上 海证券交易所股票期权交易参与人、互联网证券业务试点资格、银行 间债券市场尝试做市业务权限、上海证券交易所股票期权自营交易权 限、深港通下港股通业务交易权限等。 二、主要会计数据和财务指标 （一）主要会计数据 1.合并财务报表主要会计数据 单位：元 项目 2017年1-6月 2016年1-6月 本报告期比上年同 期增减（%） 营业收入 1,438,013,638.32 1,693,746,714.85 -15.10 归属于上市公司股东的净利润 357,883,791.72 543,346,607.47 -34.13 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 333,486,602.96 542,366,028.24 -38.51 其他综合收益的税后净额 15,000,551.33 -197,693,699.74 不适用 经营活动产生的现金流量净额 -1,947,971,287.18 -5,299,115,264.16 不适用 基本每股收益（元/股） 0.08 0.13 -38.46 稀释每股收益（元/股） 0.08 0.13 -38.46 加权平均净资产收益率（%） 2.59 4.08 下降1.49个百分点 项目 2017年6月30日 2016年12月31日 本报告期末比上年 度末增减（%） 资产总额 66,229,107,353.59 67,961,354,951.18 -2.55 负债总额 51,909,081,779.11 53,627,575,106.16 -3.20 归属于上市公司股东的净资产 13,707,773,190.91 13,757,509,748.15 -0.36 2.母公司财务报表主要会计数据 单位：元 项目 2017年1-6月 2016年1-6月 本报告期比上年同 期增减（%） 营业收入 1,040,318,545.37 1,388,628,183.74 -25.08 净利润 320,178,574.19 527,224,400.05 -39.27 其他综合收益的税后净额 8,111,974.98 -41,015,899.71 不适用 经营活动产生的现金流量净 额 -2,107,079,463.17 -5,438,531,778.67 不适用 基本每股收益（元/股） 0.08 0.13 -38.46 稀释每股收益（元/股） 0.08 0.13 -38.46 加权平均净资产收益率（%） 2.37 4.05 下降1.68个百分点 项目 2017年6月30日 2016年12月31日 本报告期末比上年 度末增减（%） 资产总额 61,053,365,825.42 63,028,549,763.64 -3.13 负债总额 47,659,998,386.42 49,541,918,676.61 -3.80 所有者权益总额 13,393,367,439.00 13,486,631,087.03 -0.69 注：2016年5月31日，公司2015年度利润分配及资本公积转增股本方案实施 完成，公司总股本由2,810,361,315股变更为4,215,541,972股。本表中，2017 年1-6月、2016年1-6月基本每股收益指标的分母按4,215,541,972股计算。 截至披露前一交易日的公司总股本：4,215,541,972股 （二）非经常性损益项目及金额（合并报表） 单位：元 非经常性损益项目 金额 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） 30,697,975.82 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统 一标准定额或定量享受的政府补助除外） 1,971,362.47 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -173,966.68 非经常性损益合计（影响利润总额） 32,495,371.61 减：所得税影响数 8,123,842.89 非经常性损益净额（影响净利润） 24,371,528.72 其中：影响少数股东损益 -25,660.04 影响归属于母公司普通股股东净利润 24,397,188.76 注：公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项 目的情形。 （三）根据《证券公司年度报告内容与格式准则（2013年修订）》 （证监会公告[2013]41号）的要求计算的主要财务数据与财务指标 1.合并财务报表主要财务数据 单位：元 项目 2017年6月30日 2016年12月31日 增减百分比（%） 货币资金 12,153,581,834.96 13,074,115,949.39 -7.04 结算备付金 2,075,123,306.92 2,524,163,695.47 -17.79 融出资金 6,168,309,050.74 6,707,840,597.25 -8.04 以公允价值计量且其变动计 入当期损益的金融资产 11,601,788,284.87 8,203,004,908.41 41.43 买入返售金融资产 11,357,455,099.60 11,093,534,894.39 2.38 应收款项 91,506,591.07 2,653,103,660.69 -96.55 应收利息 626,354,398.22 647,515,873.90 -3.27 存出保证金 1,746,402,823.55 1,508,789,827.68 15.75 可供出售金融资产 2,904,155,167.13 4,014,402,048.17 -27.66 持有至到期投资 16,790,216,853.34 16,851,532,699.05 -0.36 长期股权投资 141,906,649.91 139,116,090.43 2.01 投资性房地产 21,645,870.36 22,187,782.83 -2.44 固定资产 170,921,667.07 174,294,988.53 -1.94 无形资产 89,557,681.13 81,580,555.71 9.78 商誉 23,637,632.40 23,637,632.40 - 递延所得税资产 82,741,243.47 69,060,557.20 19.81 其他资产 183,803,198.85 173,473,189.68 5.95 应付短期融资款 3,900,000,000.00 3,225,400,000.00 20.92 拆入资金 1,700,000,000.00 1,500,000,000.00 13.33 以公允价值计量且其变动计 入当期损益的金融负债 99,179,450.00 244,719,500.00 -59.47 卖出回购金融资产款 23,033,486,502.62 25,628,651,291.25 -10.13 代理买卖证券款 12,393,120,314.77 12,513,170,171.63 -0.96 应付职工薪酬 425,893,024.40 810,629,205.01 -47.46 应交税费 50,338,598.90 96,653,251.90 -47.92 应付款项 53,518,012.39 66,960,201.90 -20.07 应付利息 371,116,351.09 465,287,007.63 -20.24 应付债券 8,833,228,661.39 7,990,032,136.42 10.55 递延所得税负债 13,472,829.22 7,059,170.80 90.86 其他负债 1,035,728,034.33 1,079,013,169.62 -4.01 股本 4,215,541,972.00 4,215,541,972.00 - 资本公积 6,275,980,983.51 6,275,980,983.51 - 其他综合收益 -23,671,765.47 -37,605,613.71 不适用 盈余公积 582,224,270.39 582,224,270.39 - 一般风险准备 1,164,459,594.28 1,164,459,594.28 - 未分配利润 1,493,238,136.20 1,556,908,541.68 -4.09 归属于母公司股东权益合计 13,707,773,190.91 13,757,509,748.15 -0.36 少数股东权益 612,252,383.57 576,270,096.87 6.24 项目 2017年1-6月 2016年1-6月 增减百分比（%） 手续费及佣金净收入 757,879,165.86 1,121,062,076.27 -32.40 其中：经纪业务手续费净 收入 326,572,228.77 445,323,708.12 -26.67 投资银行业务手续 费净收入 230,688,302.97 463,458,928.54 -50.22 资产管理业务手续 费净收入 80,355,101.67 55,378,745.26 45.10 利息净收入 -105,432,090.30 277,332,389.06 不适用 投资收益 590,853,289.55 365,183,438.90 61.80 投资收益其中：对联营企业 和合营企业的投资收益 -759,440.52 923,175.99 不适用 公允价值变动收益 76,114,017.09 -121,971,023.15 不适用 其他业务收入 119,029,977.61 51,808,259.37 129.75 税金及附加 12,946,669.07 82,148,037.65 -84.24 业务及管理费 834,717,234.26 792,212,931.24 5.37 资产减值损失 8,771,972.92 16,638,412.40 -47.28 其他业务成本 111,188,432.09 50,224,186.10 121.38 营业外收入 34,288,440.85 2,812,087.07 1,119.32 营业外支出 1,846,378.75 1,361,024.36 35.66 所得税费用 126,094,098.27 179,437,394.95 -29.73 归属于母公司股东的净利润 357,883,791.72 543,346,607.47 -34.13 少数股东损益 18,853,502.09 31,190,207.75 -39.55 归属于母公司股东的其他综 合收益的税后净额 13,933,848.24 -187,473,225.31 不适用 归属于少数股东的其他综合 收益的税后净额 1,066,703.09 -10,220,474.43 不适用 归属于母公司股东的综合收 益总额 371,817,639.96 355,873,382.16 4.48 归属于少数股东的综合收益 总额 19,920,205.18 20,969,733.32 -5.00 2.母公司财务报表主要财务数据 单位：元 项目 2017年6月30日 2016年12月31日 增减百分比（%） 货币资金 10,113,084,626.99 11,179,235,110.38 -9.54 结算备付金 2,079,502,838.34 2,554,846,233.19 -18.61 融出资金 6,168,309,050.74 6,707,840,597.25 -8.04 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 10,096,937,152.97 6,590,706,605.63 53.20 买入返售金融资产 11,272,734,684.02 10,942,434,544.39 3.02 应收款项 54,425,976.76 2,621,463,894.47 -97.92 应收利息 582,550,328.08 616,273,356.71 -5.47 存出保证金 91,431,131.48 85,142,812.50 7.39 可供出售金融资产 1,739,772,978.62 2,839,235,130.15 -38.72 持有至到期投资 16,790,216,853.34 16,851,532,699.05 -0.36 长期股权投资 1,629,549,685.40 1,629,549,685.40 - 投资性房地产 21,645,870.36 22,187,782.83 -2.44 固定资产 109,752,888.74 109,814,415.89 -0.06 无形资产 74,893,519.09 67,012,527.28 11.76 商誉 13,574,980.76 13,574,980.76 - 递延所得税资产 83,154,370.24 63,345,261.67 31.27 其他资产 131,828,889.49 134,354,126.09 -1.88 应付短期融资款 3,900,000,000.00 3,240,100,000.00 20.37 拆入资金 1,700,000,000.00 1,500,000,000.00 13.33 以公允价值计量且其变动 99,179,450.00 244,719,500.00 -59.47 计入当期损益的金融负债 卖出回购金融资产款 22,966,487,172.62 25,432,460,145.54 -9.70 代理买卖证券款 9,320,249,815.76 9,769,682,591.85 -4.60 应付职工薪酬 368,157,567.14 720,638,607.74 -48.91 应交税费 38,185,615.67 78,466,758.73 -51.34 应付款项 25,998,249.85 41,180,031.89 -36.87 应付利息 337,386,661.60 417,234,776.28 -19.14 应付债券 8,833,228,661.39 7,990,032,136.42 10.55 递延所得税负债 9,771,149.22 - 不适用 其他负债 61,354,043.17 107,404,128.16 -42.88 股本 4,215,541,972.00 4,215,541,972.00 - 资本公积 6,280,350,949.87 6,280,350,949.87 - 其他综合收益 -42,073,102.22 -50,185,077.20 不适用 盈余公积 582,229,797.14 582,229,797.14 - 一般风险准备 1,164,459,594.28 1,164,459,594.28 - 未分配利润 1,192,858,227.93 1,294,233,850.94 -7.83 项目 2017年1-6月 2016年1-6月 增减百分比（%） 手续费及佣金净收入 548,637,628.94 901,554,353.61 -39.15 其中：经纪业务手续费 净收入 230,184,829.75 376,139,294.38 -38.80 投资银行业务手 续费净收入 230,688,302.97 463,389,979.54 -50.22 资产管理业务手 续费净收入 78,267,505.13 52,191,122.78 49.96 利息净收入 -115,286,625.62 281,294,567.71 不适用 投资收益 524,946,869.96 307,075,916.32 70.95 公允价值变动收益 75,859,166.25 -103,487,535.01 不适用 其他业务收入 6,592,227.33 1,859,306.71 254.55 税金及附加 11,159,997.43 71,477,324.31 -84.39 业务及管理费 630,097,802.46 613,107,694.89 2.77 资产减值损失 6,197,831.29 15,153,412.40 -59.10 其他业务成本 541,912.47 646,441.41 -16.17 营业外收入 33,976,456.30 2,257,916.42 1,404.77 营业外支出 1,259,829.93 1,284,343.69 -1.91 所得税费用 104,859,053.90 161,992,483.41 -35.27 其他综合收益的税后净额 8,111,974.98 -41,015,899.71 不适用 注：根据财政部2016年12月印发的《增值税会计处理规定》（财会〔2016〕22号）的 规定，公司将2016年5-12月企业经营活动发生的房产税、土地使用税、车船使用税、印花 税从“业务及管理费”项目重分类至“税金及附加”项目。根据《企业会计准则第30号— —财务报表列报》的规定，公司对2017年1-6月比较会计报表进行了重述。上表中2016 年1-6月数据为重述后的数据。 （四）母公司净资本及相关风险控制指标 单位：元 项目 2017年6月30日 2016年12月31日 报告期末比上年度期末 增减（%） 核心净资本 11,257,231,644.72 11,357,466,277.90 -0.88 附属净资本 1,951,653,937.88 1,999,944,235.40 -2.41 净资本 13,208,885,582.60 13,357,410,513.30 -1.11 净资产 13,393,367,439.00 13,486,631,087.03 -0.69 各项风险资本准备 之和 5,596,040,638.14 5,363,051,129.08 4.34 表内外资产总额 52,122,315,400.00 53,537,834,329.16 -2.64 风险覆盖率 236.04% 249.06% 下降13.02个百分点 资本杠杆率 21.60% 21.21% 上升0.39个百分点 流动性覆盖率 564.50% 226.32% 上升338.18个百分点 净稳定资金率 138.74% 144.65% 下降5.91个百分点 净资本/净资产 98.62% 99.04% 下降0.42个百分点 净资本/负债 34.45% 33.58% 上升0.87个百分点 净资产/负债 34.93% 33.91% 上升1.02个百分点 自营权益类证券及 其衍生品/净资本 3.00% 1.94% 上升1.06个百分点 自营非权益类证券 及其衍生品/净资本 250.12% 238.40% 上升11.72个百分点 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 公司秉承“忠诚、勤俭、专业、创新”的核心价值观，贯彻“诚 信、合规、稳健”的经营理念，凭借良好的股东背景、完善的法人治 理，打造高效、灵活的市场化机制，培育健康、积极向上的企业文化， 凝聚团结、敬业、专业的人才团队，实现持续快速健康发展。从成立 之初业务单一的经纪商成长为主营业务涵盖证券、基金、期货、私募 投资基金、区域性股权市场等多元业务体系，盈利能力、业务竞争力 和品牌影响力强的全国性上市综合金融服务企业。报告期内，公司从 事的主要业务如下： （一）零售财富管理业务 公司致力于构建智能化O2O财富管理生态体系，聚焦渠道、产品 和服务，以丰富的产品、专业精湛的财富管理队伍、线上线下联动服 务模式，整合公司资源为客户提供涵盖代理开户及交易、理财规划、 资产配置、投资顾问与咨询、信用业务、大宗交易、私募基金托管及 孵化等在内的全面财富管理服务。截至报告期末，公司共设立证券营 业部129家，覆盖18个省级区域，其中广西区内71家，是广西市场 拥有证券营业网点最多的证券公司，广西市场占有率近50%，区域和 品牌优势明显。 公司通过控股子公司国海良时期货开展商品期货经纪业务和金 融期货经纪业务，国海良时期货在全国拥有27家分支机构，可代理 国内所有上市期货品种的交易、结算及交割。 （二）企业金融服务业务 公司围绕企业客户需求打造全业务型投行，为企业提供优质的股 权融资、债券融资、并购重组、新三板挂牌及融资等全生命周期的企 业金融服务，具体涵盖首次公开发行（IPO）、增发、配股、公司债券、 企业债券、可转换债券、资产证券化、新三板推荐挂牌、重大资产重 组、财务顾问等多种类型，并形成了中小企业IPO和再融资等业务特 色。 （三）销售交易业务 销售交易业务主要包括国债、金融债承销、自营投资、金融市场 等业务。国债、金融债承销业务是公司的旗舰业务，保持多年行业领 先，为财政部、政策性银行等机构提供国债、金融债承销服务。自有 资金投资方面，公司投资于债券、股票和基金等传统证券投资品种以 及国债期货、股指期货、股票期权等金融衍生品，投资研究团队经验 丰富，具备较强的大类资产配置能力，多年来准确把握市场走势，为 公司创造持续稳定的投资收益。此外，公司在固定收益业务传统优势 基础上，大力发展金融市场业务，为机构投资者提供债券做市和资本 中介等服务，构建新的盈利模式。 （四）投资管理业务 1.资产管理业务 公司以“追求绝对收益，为客户提供满意的投资回报”为宗旨， 帮助投资者实现财富的稳健成长。目前构建了涵盖二级市场股票、债 券、资产证券化、定向增发、MOM、新三板投资、量化投资、产业基 金、企业债务融资、投资顾问、股权投资等在内的完备产品链。2016 年公司引入行业领先的专业团队，从系统建设、业务体系、产品体系 等方面开展变革，打造投资研究、合规风控、运营保障等核心竞争力， 公司产品类型与业务种类显著丰富，管理规模和收入大幅增长。 2.公募基金管理业务 公司通过控股子公司国海富兰克林开展基金的募集和投资管理。 国海富兰克林基金融合中外股东先进的经营管理模式，融汇全球视野 和本土经验，为客户提供公募基金、特定客户资产管理计划、QFII 等服务。截至报告期末，旗下共管理31只公募基金产品以及11只专 户产品，其中公募基金管理规模为250.28亿元。 3.私募投资基金业务 公司通过全资子公司国海创新资本开展私募投资基金业务，为优 秀的高成长性非上市企业提供股权投资、股权投资管理、股权投资顾 问等服务。国海创新资本围绕“消费升级、科技创新”两条主线，聚 焦信息技术、消费升级、医药健康、节能环保和先进制造等国家重点 鼓励发展行业，通过发起设立私募投资基金对企业进行股权或债权投 资，并为客户提供与股权投资、债权投资相关的财务顾问、资产管理 等服务。 （五）信用业务 公司凭借卓越的创新能力、专业的服务团队、完善的风控体系、 雄厚的资金实力，为客户提供包括融资融券、转融通证券出借、股票 质押式回购交易、约定购回式证券交易等在内的一站式证券信用融资 解决方案，形成了多元化的“海智融”信用业务产品体系。 （六）其他业务 1.研究业务 公司为投资者提供研究报告及其他定制化的投资研究服务。公司 研究服务以宏观策略、固定收益、行业与公司研究、金融工程四大研 究体系为基础，以客户投融资综合金融解决方案策划及东盟广西区域 金融综合开发为特色，研究服务获得上市公司、机构客户的广泛认可。 近年来，公司研究业务先后荣获新财富“最具潜力研究机构”、证券 市场周刊“卖方分析师水晶球奖第一名”、东方财富网“中国十佳分 析师”、“中国分析师百强”等奖项。 2.网络金融业务 公司积极打造国海特色的互联网金融业务，持续加快传统线下业 务线上化，在开户、交易、产品购买、业务办理等各个阶段为客户缩 短流程、简化操作、优化体验，公司整体业务线上化率达到92%。同 时打造“三端一微”网络金融平台（移动端App、Web端综合金融门 户、PC端理财终端、微信公众号），为客户提供方便快捷的综合金融 服务。 3.区域性股权市场业务 公司通过控股子公司北部湾股交所，为中小微企业提供基于区域 性股权市场的股债权托管、交易、投融资服务、咨询顾问、受托资产 管理、投资管理等综合金融服务，促进非上市公司熟悉资本市场规则， 完善公司治理结构，提升核心竞争力，实现快速健康成长。 二、主要资产重大变化情况 报告期内，公司因自营业务规模变化，导致以公允价值计量且其 变动计入当期损益的金融资产、可供出售金融资产等同比发生较大变 化。具体情况详见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”之“四、 资产及负债状况”。 三、核心竞争力分析 （一）符合国家战略的区位优势 广西作为面向东盟的前沿和桥头堡，具有与东盟国家陆海相连的 独特优势，在国家“一带一路”发展战略中，是21世纪海上丝绸之 路和丝绸之路经济带有机衔接的重要门户。公司作为国内首批设立并 在广西区内注册的唯一一家综合性证券公司，也是广西唯一一家上市 金融机构，多年来在广西市场深耕细作，充分发挥广西独特的区位优 势，树立了较强的品牌效应，具有较强的品牌认知度和忠诚度，积累 了丰富的机构及零售客户资源。公司证券经纪业务在广西市场的占有 率多年来保持在第一位，在区内设有71家营业网点，基本实现广西 市场全覆盖。 （二）行业领先的国债和金融债承销业务 公司在国债、金融债承销方面竞争优势明显，是财政部国债承销 团成员、国债协会常务理事单位，国开行、农发行、进出口行金融债 承销团成员，铁道债承销团成员和中国银行间市场交易商协会会员。 公司国债、金融债承销排名位于券商前列。截至2017年6月末， 公司记账式国债承销金额的券商排名始终保持在前10位，国开行金 融债承销金额的券商排名始终保持在前9位，进出口行金融债承销金 额的券商排名始终保持在前8位，农发行金融债承销金额的券商排名 始终保持在前7位。 2007年至今，公司连续10年获得国开行授予的“金融债优秀承 销商”称号；6次获得国家财政部颁发的年度“记账式国债承销优秀 奖”；8次获得农发行授予的年度“金融债券优秀承销商”称号；5 次获得进出口行授予的年度“金融债优秀承销商”称号；2次获得中 央国债登记结算有限公司授予的“中国债券市场优秀承销商”称号 和“2015年度优秀承销机构奖”；获得国家财政部颁发的2012年度 “地方政府债券优秀承销奖”；获得全国银行间同业拆借中心“2015 年度银行间市场交易200强”称号。 （三）市场化的经营管理机制 公司依托混合所有制企业多元化股权结构和完善的法人治理建 立了市场化的经营管理机制，运用市场化的理念来经营和管理公司， 以市场化的用人机制、分配激励机制和职业发展通道吸引和留住大批 优秀人才，不断增强公司的竞争力。 （四）迅速增强的资本实力 资本实力是证券公司的核心竞争力，资本规模是决定证券公司竞 争能力、盈利能力、抗风险能力与发展潜力的关键因素之一。近年来， 公司抓住机遇，充分发挥资本市场作用，综合运用股权、债务等手段 融资，通过多次战略性资本补充迅速增强了资本实力，公司净资本规 模行业排名大幅提升，充裕的资本为公司创新转型和跨越发展打下了 坚实基础，注入了强大发展动力。 （五）清晰的发展战略 公司聘请国际一流咨询公司量身制定“十三五”战略规划，聚焦 公司目标客户，确定了“以客户为中心，双轮驱动、四平台、四统一， 将国海打造成为最具活力、特色鲜明、客户信赖的综合金融服务商” 的战略定位和战略目标，制定了配套的67项战略关键举措，为公司 “十三五”乃至更长时间的全面转型和跨越发展绘就了宏伟蓝图、提 供行动纲领和路线图，为公司转型发展和跨越发展奠定坚实基础。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 2017年上半年，国际国内经济金融形势复杂严峻。全球经济仍 处于缓慢复苏进程中，国内经济稳定运行的基础尚不牢固，去杠杆和 防风险成为金融监管政策措施主线。面对市场和行业监管带来的严峻 挑战及内外部经营环境压力，2017年上半年，在股东大力支持和董 事会正确领导下，公司上下一心，积极应对，牢牢把握2017年“稳 中有进”的工作总基调，坚决贯彻“提质增效、扬优补短、锻造特色、 管理提升、严守底线、严防风险”的工作指导思想，推动全年各项重 点工作扎实有序开展。现将报告期内公司经营情况分析如下： 二、主营业务分析 （一）公司总体经营情况 2017年上半年，沪深两市呈弱势震荡格局，二级市场交投清淡, 市场交易量下降，债券市场持续调整，市场利率持续走高，投资收益 空间收窄，行业整体业绩呈下滑趋势。受市场环境的影响，公司代理 买卖证券、债券承销等业务收入同比出现下滑，此外，去年底发生的 债券事件也给公司部分业务造成不利影响。面对多重挑战和压力，公 司上下团结一心，全力以赴推进各项工作，虽然公司整体业绩同比出 现一定程度下滑，但部分业务仍在逆境中取得较好成绩，企业金融服 务业务在债券承销市场规模大幅下降的情况下，抢抓机遇发力股权融 资业务，并取得历史最好成绩；资产管理业务深挖存量产品潜力，管 理规模再创新高，行业排名大幅提升；固定收益证券投资巩固业务优 势，实现较好的投资收益，投资收益率大幅领先公募债券基金平均水 平。此外，公司着力加强合规风控管理体系建设，完善全面风险管理 制度体系，增强员工合规风控意识，持续优化内部管理和业务流程， 大大夯实了公司健康可持续发展的基础。报告期内，公司实现营业收 入143,801.36万元，同比下降15.10%；利润总额50,283.14万元， 同比下降33.31%；归属于上市公司股东的净利润35,788.38万元， 同比下降34.13%。 （二）主要财务数据同比变动情况 单位：元 项目 2017年1-6月 2016年1-6月 同比增减 （%） 营业收入 1,438,013,638.32 1,693,746,714.85 -15.10 营业支出 967,624,308.34 941,223,567.39 2.80 所得税费用 126,094,098.27 179,437,394.95 -29.73 经营活动产生的现金 流量净额 -1,947,971,287.18 -5,299,115,264.16 不适用 投资活动产生的现金 流量净额 -23,782,559.17 -27,222,886.06 不适用 筹资活动产生的现金 流量净额 589,123,820.68 -739,591,397.54 不适用 现金及现金等价物净 增加额 -1,383,060,747.16 -6,065,597,973.36 不适用 注：1.有关所得税费用变动原因详见本节“五、比较式财务报表中变动幅度 超过20%以上项目的情况”； 2.有关经营活动、投资活动、筹资活动等现金流量变动原因详见本节“二、 （三）4. 现金流转情况分析”。 （三）收入、支出及利润构成变化情况 报告期内，公司的收入、支出及利润主要来源于零售财富管理业 务、企业金融服务业务、销售交易业务、投资管理业务、信用业务， 具体构成及变化情况如下： 1.营业收入构成 单位：万元 项目 2017年1-6月 2016年1-6月 比重增减 金额 占营业收 入比重 金额 占营业收 入比重 零售财富管理业务 43,632.33 30.34% 57,494.62 33.95% 下降3.61个百分点 企业金融服务业务 22,452.81 15.61% 48,147.67 28.43% 下降12.82个百分点 销售交易业务 24,896.64 17.31% 16,219.65 9.58% 上升7.73个百分点 投资管理业务 25,954.83 18.05% 25,290.72 14.93% 上升3.12个百分点 信用业务 43,665.42 30.37% 40,060.94 23.65% 上升6.72个百分点 其他 -12,652.51 -8.80% -10,019.86 -5.92% 不适用 2.营业支出构成 单位：万元 项目 2017年1-6月 2016年1-6月 比重增减 金额 占营业支 出比重 金额 占营业支 出比重 零售财富管理业务 33,276.94 34.39% 32,095.45 34.10% 上升0.29个百分点 企业金融服务业务 11,480.19 11.86% 14,535.64 15.44% 下降3.58个百分点 销售交易业务 2,150.08 2.22% 3,409.67 3.62% 下降1.40个百分点 投资管理业务 13,281.41 13.73% 11,507.14 12.23% 上升1.50个百分点 信用业务 2,284.99 2.36% 3,179.87 3.38% 下降1.02个百分点 其他 35,034.51 36.21% 30,185.43 32.07% 上升4.14个百分点 3.费用 单位：万元 项目 2017年1-6月 2016年1-6月 同比增减(%) 业务及管理费 83,471.72 79,221.29 5.37 注：上表中2016年1-6月数据为重述后的数据。具体原因详见本报告第二节 二、（三）主要会计数据与财务指标。 4. 现金流转情况分析 单位：万元 项目 2017年1-6月 2016年1-6月 同比增减(%) 经营活动现金流入小计 628,265.79 642,545.00 -2.22 经营活动现金流出小计 823,062.92 1,172,456.53 -29.80 经营活动产生的现金流量净额 -194,797.13 -529,911.53 不适用 投资活动现金流入小计 3,824.99 27.53 13,793.55 投资活动现金流出小计 6,203.25 2,749.82 125.59 投资活动产生的现金流量净额 -2,378.26 -2,722.29 不适用 筹资活动现金流入小计 673,945.80 - 不适用 筹资活动现金流出小计 615,033.42 73,959.14 731.59 筹资活动产生的现金流量净额 58,912.38 -73,959.14 不适用 现金及现金等价物净增加额 -138,306.07 -606,559.80 不适用 （1）相关数据同比发生变动20%以上的原因说明： 经营活动现金流出同比减少29.80%，主要原因是上期回购业务 资金净减少额594,692.21万元，代理买卖证券支付的现金净额 175,891.08万元，支付其他与经营活动有关的现金212,122.56万元。 投资活动现金流入同比增长13,793.55%，主要是本期合并结构 化主体收到的现金净额1,600.00万元，以及处置固定资产、无形资 产和其他长期资产收到的现金净额2,224.99万元。 投资活动现金流出同比增长125.59%，主要是本期购建固定资产、 无形资产和其他长期资产支付的现金5,848.25万元。 筹资活动现金流入673,945.80万元，主要是本期公司成功发行 次级债券收到现金净额278,776.80万元，发行收益凭证收到现金净 额395,169.00万元。 筹资活动现金流出同比增长731.59%，主要是本期次级债券到期 兑付本息235,360.00万元，收益凭证到期兑付本息326,935.82万元。 （2）报告期内公司经营活动产生的现金净流量与净利润存在重 大差异的原因说明 公司经营活动产生的现金净流量为-194,797.13万元，公司净利 润37,673.73万元，差异的主要原因是：公司经营活动产生的现金流 量净额包括金融资产的购入成本及卖出的净现金流量, 银行间、交易 所等拆借资金、回购业务的净现金流量，代理买卖证券业务的净现金 流量；而利润表中不仅包含以上业务现金流转形成的的公允价值变动 收益、投资收益、利息支出、佣金收入等收入或支出情况,也包含非 现金流对损益的影响，如资产折旧、摊销、减值损失等。 三、主营业务构成情况 （一）主营业务分业务情况 单位： 万元 项目 营业收入 营业成本 营业利 润率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 营业利润 率比上年 增减（百 分点） 零售财富管理业务 43,632.33 33,276.94 23.73 -24.11 3.68 -20.45 企业金融服务业务 22,452.81 11,480.19 48.87 -53.37 -21.02 -20.94 销售交易业务 24,896.64 2,150.08 91.36 53.50 -36.94 12.38 投资管理业务 25,954.83 13,281.41 48.83 2.63 15.42 -5.67 信用业务 43,665.42 2,284.99 94.77 9.00 -28.14 2.71 其他 -12,652.51 35,034.51 不适用 不适用 16.06 不适用 1.零售财富管理业务 2017年上半年，公司零售财富管理业务以“能力升级、创建特 色”为战略引领，以“深入转型、聚焦增量、塑造特色、机制升级” 为工作指导方针，通过制定零售财富系统调整改革措施、聚焦渠道发 展及团队建设、加强合规内控管理等一系列措施，推动整体业务保持 稳中有进发展。2017年上半年，公司零售财富管理业务实现营业收 入43,632.33万元。 （1）证券经纪业务 2017年上半年，沪深两市呈弱势震荡格局，A股交易额同比下降 18.45%（源自Wind数据），交易维持低量。公司证券经纪业务适应市 场和经营环境变化，审慎评估业务形势，及时调整经营策略和管理思 路，着力提高业务开发能力和客户服务能力，挖掘存量资源产能，高 效推进获批新设营业机构筹建，多方入手推动传统业务规模增长，同 时优化业务模式、培育业务机会，推动创新业务、协同业务稳步发展。 2017年上半年，公司证券经纪业务实现营业收入21,452.81万元。 2017年上半年，公司证券经纪业务的交易额及市场份额情况如 下表所示： 单位：万元 证券种类 2017年1-6月 2016年1-6月 成交金额 市场份额 （%） 成交金额 市场份额 （%） 股票 A股 56,095,932.04 0.54 70,835,405.13 0.55 B股 23,451.43 0.27 51,276.63 0.29 基 金 18,985,462.16 2.16 15,326,545.92 1.47 权 证 - - - - 债 券 206,498.89 0.05 541,087.88 0.14 债券回购 42,143,730.8 0.17 22,976,105.50 0.12 其他证券 103,713.67 0.24 53,673.42 1.54 注：市场数据来源于沪深交易所公布的统计月报。表中A股股票、基金和债 券成交金额中包含信用业务成交金额。 （2）期货经纪业务 2017年上半年,期货市场交易活跃度有所下降，商品期货成交规 模大幅萎缩，1-6月全国期市累计成交量约14.78亿手，累计成交额 约85.91万亿元，同比分别下降35.48%和13.52%（源自Wind数据）。 在期货市场整体成交规模下滑的严峻形势下，控股子公司国海良时期 货加强内部管理和发展业务相结合，实现了手续费收入、净利润和市 场占有率的同比增长，累计代理成交量和成交金额虽有所下降，但均 优于市场整体水平。截至2017年6月30日，期货公司现有正常客户 45,139个，期末客户保证金规模达31.97亿元，市场占有率0.94%。 2017年上半年，国海良时期货的期货经纪业务实现营业收入 9,588.37万元。 （3）代理销售金融产品业务 2017年上半年，公司代理销售金融产品业务严格遵照适当性管 理新规的要求，着力加强构建一站式金融超市所涉及的各个环节，从 产品引入、评价、配送机制的健全，售后服务的提升，品牌建设等入 手，促进产品体系更加完善、销售体系更加规范，2017年上半年， 公司代理销售金融产品业务新增代销产品24只，在线产品数量达到 127只。 2017年上半年，公司代理销售金融产品的情况如下表所示： 单位：万元 类别 2017年1-6月 销售总金额 2017年1-6月 赎回总金额 证券投资基金 36,797.44 48,950.61 证券公司资产管理计划 2,969,446.86 3,020,888.85 其他金融产品 29,194.33 185,080.02 合计 3,035,438.62 3,254,919.48 代理销售总收入 528.61 注：其他金融产品包含商业银行理财产品、信托产品、基金公司资产管理子 公司的资产管理计划、保险产品等金融产品。以上代理销售总收入为母公司代理 销售金融产品实现的收入。 2.企业金融服务业务 2017年上半年，公司企业金融服务业务在大力拓展业务的同时， 在系统内展开了全面整改和管理提升，取得了一定成效。2017年上 半年，公司企业金融服务业务实现营业收入22,452.81万元。 （1）股权、债券融资业务 2017年上半年，在金融去杠杆、债券市场持续波动的背景下，包 括公司债、短融、中票、企业债等在内的信用债发行业务全面萎缩,债 券承销金额同比大幅下滑。在此背景下，公司抓住新股发行提速的机遇， 加大股权融资业务开发力度，上半年共完成4家企业IPO的保荐承销以 及2家企业的定向增发，股权融资业务数量和规模均创出历史新高。 2017年上半年，公司证券承销业务情况如下表所示： 单位：万元 承担 角色 发行 类型 承销家数 承销金额 承销收入 2017年 1-6月 2016年 1-6月 2017年1-6月 2016年1-6月 2017年1-6月 2016年1-6月 主承 销 IPO 4 - 100,209.50 - 6,495.28 - 增发 2 - 29,999.95 - 693.40 - 配股 - 1 - 174,012.24 - 2,000.00 可转债 - - - - - - 债券 （含联 席） 20 55 1,352,300.00 4,308,700.00 10,476.15 38,878.28 小计 26 56 1,482,509.45 4,482,712.24 17,664.83 40,878.28 副主 IPO - - - - - - 承销 及分 销 增发 - - - - - - 配股 - - - - - - 可转债 - - - - - - 债券 4 9 - - 7.55 16.77 小计 4 9 - - 7.55 16.77 合计 30 65 1,482,509.45 4,482,712.24 17,672.38 40,895.05 （2）新三板业务 2017年上半年，公司在积极开展推荐挂牌业务的同时，根据市 场情况严格把控做市风险，执业质量和水平得到进一步提升，上半年 累计新增挂牌项目15个，整体业务保持平稳发展态势。截至2017年 6月30日，公司新三板业务挂牌项目数量为149家，行业排名第24 名；做市股票家数为142家，行业排名第22名。（源自Wind数据） 3.销售交易业务 2017年上半年，公司销售交易业务巩固自身优势，加强内部业 务协同，不断丰富服务手段，平稳推进业务发展。2017年上半年， 公司销售交易业务实现营业收入24,896.64万元，同比增长53.50%。 单位：万元 项目 2017年1-6月 2016年1-6月 一、证券投资收益 53,443.32 30,681.10 金融工具持有期间取得的分红和利息 61,904.19 26,171.19 其中：以公允价值计量且其变动计入当期 损益的金融工具 22,258.44 21,381.29 持有至到期投资 33,685.69 - 可供出售金融资产 5,960.06 4,789.89 衍生金融工具 - - 处置收益 -8,460.88 4,509.91 其中：以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融工具 -8,172.13 4,306.70 衍生金融工具 361.21 -124.08 持有至到期投资 - - 可供出售金融资产 -649.96 327.29 二、公允价值变动收益 7,776.07 -11,183.26 其中：以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融工具 7,285.29 -16,696.98 衍生金融工具 490.77 5,513.72 三、利息净收入 -36,595.94 -675.41 四、手续费及佣金净收入 273.20 -2,602.78 合计 24,896.64 16,219.65 （1）证券自营业务 2017年上半年，公司证券自营业务严控债券久期风险，继续巩 固固定收益证券投资的优势地位；稳妥发展权益证券投资，投资标的 全部跑赢所处行业指数，实现正收益；积极推进量化对冲策略，逐步 成为新的利润增长点。上半年公司证券自营业务的表现继续超越债券 型基金，取得了较好的投资收益。 （2）金融市场业务 2017年上半年，公司金融市场业务根据客户的风险偏好和交易 频率，将全品种做市分层，初步探索同业存单的一二级联动模式，具 有国海特色的做市交易模式正逐步形成; 同时加大做市、资本中介、 国债和金融债承分销业务拓展力度，上半年国债、金融债承销排名继 续保持券商前列。 4.投资管理业务 公司投资管理业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业 务、私募投资基金业务。2017年上半年，公司投资管理业务实现营 业收入25,954.83万元，同比增长2.63%。投资管理业务板块具体业 务情况如下： （1）资产管理业务 2017年上半年，公司资产管理业务克服经营压力，一方面深度 开拓核心渠道，深入各地开展核心客户沟通，加强机构深度合作，努 力推动业务开展；另一方面加强合规风控管理，建立健全内控体系， 有效落实监管部门依法从严监管的要求。截至2017年6月30日，公 司资产管理业务共管理22只集合计划、91只定向计划及9只专项计 划，受托客户资产管理总规模达18,112,312.77万元，较年初增长 35.37%。2017年上半年，公司资产管理业务实现收入8,007.72万元， 同比增长 47.71%。 2017年上半年，母公司资产管理规模及受托资产管理业务收入 情况如下表所示： 单位：万元 项目 2017年1-6月 2016年1-6月 资产管理规模 受托资产管理 业务收入 资产管理规模 受托资产管理 业务收入 集合资产管理业务 1,327,822.33 2,263.73 1,616,188.28 2,265.10 定向资产管理业务 15,963,842.50 4,930.24 4,985,757.39 2,796.55 专项资产管理业务 820,647.93 632.78 298,391.82 157.46 注：上表所述资产管理规模为受托管理资产的期末净值。 （2）公募基金管理业务 2017年上半年，股市、债市均呈震荡格局，监管部门密集出台 多项监管政策，引导金融机构去杠杆、防风险，资产管理行业回归本 源，控股子公司国海富兰克林坚持稳健经营的原则，加强内外协同合 作，旗下产品整体投资业绩表现优秀。截至2017年6月30日，国海 富兰克林旗下共管理31只公募基金产品以及11只专户产品，其中公 募基金管理规模为2,502,803.61万元。2017年上半年，国海富兰克 林公募基金管理业务实现营业收入10,234.00万元。 （3）私募投资基金业务 2017年上半年，控股子公司国海创新资本根据《证券公司私募 投资基金子公司管理规范》转型为私募基金公司，并按要求完成配套 制度的建设。面对业务模式转型和市场变化压力，国海创新资本积极 把握战略转型机遇，有序开展基金募集工作并取得良好进展，积极开 展下属私募投资基金的投资及投后管理工作，完成6个项目的投资， 并通过上市公司并购、协议转让等方式实现多个项目退出，为基金投 资人创造良好的投资回报。 5.信用业务 2017年上半年，公司信用业务积极创新，加强营销拓展与内部 协作，提升客户服务水平，在稳固推进融资融券业务的同时，重点突 出股票质押式回购交易业务，并针对中小投资者推出小额质押融资可 取产品，推动信用业务多元化转型，树立特色的信用业务品牌形象。 截至2017年6月30日，公司融资融券余额约62.08亿元，较年初下 降7.79%；公司股票质押式回购业务待购回初始交易金额约107.03 亿元，较年初增长2.60%。公司信用业务上半年实现营业收入 43,665.42万元，同比增长9.00%。 6.其他业务 （1）研究业务 2017年上半年，公司研究业务加强服务的力度和频次，并通过 产业链研究、专家路演服务、联合调研、上市公司反路演、行业专题 策略会等多种形式和手段，加大机构客户服务开拓力度；与此同时， 从加强产业研究和深度研究着手，提升研究服务能力，公司研究业务 上半年发布的深度报告同比增长132%，路演次数同比增长306%，开 立交易单元的机构客户较年初增长7.4%。 （2）网络金融业务 2017年上半年，公司网络金融业务把握公司客户和业务需求， 深耕一站式综合服务平台，持续优化手机APP及积分商城系统功能， 在开户、交易、产品购买、业务办理、资讯获取等各个阶段为客户缩 短流程、简化操作、优化体验。截至2017年6月30日，公司整体业 务线上化率达到92%。报告期内，为探索适应互联网的零售新模式， 公司成立第一家互联网营业部，开业运营一个半月共承接开户3,582 户，有效户客户资产达1亿元。 （3）区域股权市场业务 2017年是区域性股权市场规范发展之年，控股子公司北部湾股 交所在监管部门的指导下，积极配合开展交易场所清理整顿整合工作， 同时稳步推进企业改制、企业挂牌、股份托管等各项业务，不断提升 企业服务质量。截至2017年6月30日，北部湾股交所挂牌服务企业 1,085家，引入会员机构154家，投资者开户4,491户，累计为所服 务企业实现融资46,805万元，办理企业股权、债权等各类转让交易 金额40,297万元。 （二）主营业务分地区情况 1.营业收入地区分部情况 单位：元 地 区 2017年1-6月 2016年1-6月 同比增减(%) 营业机构 数量 营业收入 营业机构 数量 营业收入 总部及分公司 - 747,000,181.71 （未完）  |