[中报]贵人鸟:2017年半年度报告
公司代码：603555 公司简称：贵人鸟 贵人鸟股份有限公司 2017年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人林天福、主管会计工作负责人李志平及会计机构负责人（会计主管人员）李志平 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期内不进行利润分配及公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，请查阅本报告第四节经营情况讨论与分析部分 中相关内容。本报告中对公司未来的经营展望，系管理层根据公司当前的经营情况和宏观经济政 策，及市场状况作出的预判和计划，不构成公司做出的业绩承诺。 十、 其他 √适用 □不适用 报告期内的重要财务数据等主要信息，因公司2016年度新增合并报表范围子公司，导致相关 数据存在与上年同期比较发生较大变动的情况，其中，公司于2016年10月1日起将湖北杰之行 体育产业发展股份有限公司纳入合并报表范围；于2016年11月1日起将名鞋库网络科技有限公 司；于2016年10月1日起将The Best Of Your Sports.S.A纳入合并报表范围。 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 5 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 8 第四节 经营情况的讨论与分析 ................................................................................................... 13 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 29 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 44 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 48 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................................................................... 48 第九节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 50 第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 53 第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 145 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 贵人鸟股份、公司、本公司、股份公 司、母公司 指 贵人鸟股份有限公司 贵人鸟集团 指 贵人鸟集团（香港）有限公司 贵人鸟投资 指 贵人鸟投资有限公司 弘智投资 指 福建省弘智投资管理有限公司 贵人鸟体育贸易 指 福建省贵人鸟体育贸易有限公司 贵人鸟厦门 指 贵人鸟（厦门）有限公司 泉翔投资 指 泉州市泉翔投资中心（有限合伙） 贵人鸟香港 指 贵人鸟（香港）有限公司 虎扑、虎扑体育 指 虎扑（上海）文化传播股份有限公司 泉晟投资 指 泉州泉晟投资有限公司 慧动域 指 上海慧动域投资中心（有限合伙） 竞动域 指 上海竞动域投资中心（有限合伙） 动域资本 指 慧动域及竞动域的统称 大体协 指 中国大学生体育协会 中体协 指 中国中学生体育协会 BOY 指 西班牙足球经纪公司The Best Of You Sports,S.A. Piramagen 指 BOY股东PIRAMAGEN, S.L. 11MAC11 指 BOY股东11MAC11, S.L. ALL-ROUND、All-round 指 All-round Sports Co.,Ltd 瑞银证券 指 瑞银证券有限责任公司 华创证券 指 华创证券有限责任公司 杰之行 指 湖北杰之行体育产业发展股份有限公司 名鞋库 指 名鞋库网络科技有限公司 享安保险 指 享安保险经纪有限公司 享安在线 指 享安在线保险经纪（厦门）有限公司 康湃思体育 指 康湃思（北京）体育管理有限公司 康湃思咨询 指 康湃思（北京）体育咨询有限公司 康湃思网络 指 康湃思（北京）网络科技有限公司 威康健身 指 威康健身管理咨询(上海)有限公司 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 贵人鸟股份有限公司 公司的中文简称 贵人鸟 公司的外文名称 Guirenniao Co., Ltd. 公司的外文名称缩写 Guirenniao 公司的法定代表人 林天福 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 洪再春 联系地址 厦门市湖里区泗水道629号翔安商务大厦18楼 电话 0592-5725650 传真 0592-2170000 电子信箱 ir@k-bird.com 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 晋江市陈埭沟西工业区 公司注册地址的邮政编码 362200 公司办公地址 厦门市湖里区泗水道629号五缘湾营运中心翔安商务大厦18楼 公司办公地址的邮政编码 361000 公司网址 http://www.k-bird.com 电子信箱 ir@k-bird.com 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报 》、《证券时报》 登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 厦门市湖里区泗水道629号五缘湾营运中心翔安 商务大厦2楼董事会办公室 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 贵人鸟 603555 六、 其他有关资料 √适用 □不适用 报告期内履行持续督导职责的保荐机构为华创证券有限责任公司，保荐代表人为黄俊毅、陈强。 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上 年同期增减(%) 营业收入 1,578,624,416.38 1,018,257,939.65 55.03 归属于上市公司股东的净利润 129,936,407.14 157,039,235.15 -17.26 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润 106,265,118.46 157,426,601.96 -32.50 经营活动产生的现金流量净额 336,482,299.50 -361,492,940.09 193.08 本报告期末 上年度末 本报告期末比 上年度末增减 (%) 归属于上市公司股东的净资产 2,636,980,382.90 2,787,896,662.75 -5.41 总资产 7,647,762,320.87 7,903,696,177.21 -3.24 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年同 期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.2067 0.2558 -19.19% 稀释每股收益（元／股） 0.2067 0.2558 -19.19% 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） 0.1690 0.2564 -34.09% 加权平均净资产收益率（%） 4.55 6.50 减少1.95个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（% ） 3.72 6.51 减少2.79个百分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1、公司于2016年10月1日起将杰之行、西班牙足球经纪公司BOY纳入合并合并报表范围，于 2016年11月1日起将名鞋库纳入合并报表范围，本公司自并表起始日开始享有上述公司的经营 收入，导致营业收入同比大幅度增长。 2、报告期内，因财务费用及管理费用的大幅上涨，以及部分体育产业投资布局尚未实现稳定收益， 综合导致归属上市公司股东净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每 股收益等指标及加权平均净资产收益率同比下滑。详细分析请参见本报告第四节之“一、经营情 况的讨论与分析”。 3、报告期内，公司出资收购了名鞋库少数权益股东持有的名鞋库股权，根据《企业会计准则》相 关规定，资本公积有所冲减，冲减金额为本次用于收购名鞋库少数股东股权的支付价款与新享有 子公司自购买日持续计算可辨认净资产份额的差额，导致归属上市公司股东净资产、总资产均有 所下降。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动资产处置损益 -207,246.96 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减 免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相 关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享 受的政府补助除外 13,791,320.39 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取 得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的 收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 17,193,300.59 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值 准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净 损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有 交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损 益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出 售金融资产取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值 变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次 性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 784,344.22 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额 所得税影响额 -7,890,429.56 合计 23,671,288.68 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）主要业务 本公司自2004年成立以来，一直从事单一贵人鸟品牌运动鞋服的研发、生产和销售，销售以 批发为主，贵人鸟品牌产品主要用于消费者体育休闲生活的穿着，其中贵人鸟品牌运动鞋以自产 为主，服装则向外协厂采购，公司主要商标为“贵人鸟”，传统的贵人鸟品牌产品主要侧向布局 三、四线及以下城市市场，贵人鸟品牌运动鞋终端市场吊牌价多集中于200-400元/双。2014年 起，公司对发展战略进行了升级，从“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础， 多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”升级，确立了“全面满足每一个人的运动需求” 的发展目标，报告期内，公司已将杰之行、名鞋库及西班牙公司BOY纳入合并报表范围，其中， 杰之行是一家体育运动产品专业零售商，杰之行通过线下零售渠道销售国际知名品牌体育运动产 品及自主开发体育运动产品，目前授权经营的品牌有耐克、阿迪、UA、匡威、New Balance、李宁 等，产品涵盖了各类运动服装、鞋帽、配件、运动器材等，杰之行以直营零售业务为主；名鞋库 业务主要包括两部分，一是通过电商平台自营销售，在自有垂直平台 WWW.S.CN 名鞋库网站以及 在互联网主营电商平台天猫、京东等开设名鞋库运动旗舰店，在线销售新百伦、斯凯奇、亚瑟士、 DC、PUMA等时尚运动休闲品牌超过20个，二是为品牌公司提供代运营服务，通过为运动休闲服 饰品牌商提供电子商务业务代运营服务并收取服务费的形式形成盈利；BOY主要从事足球经纪业 务，服务内容以及收入来源主要包含对球员服务和对俱乐部服务两部分。自此，本公司品牌运营 由单一贵人鸟扩展至包括AND1、耐克、阿迪达斯、UA、匡威、New Balance 等，终端市场由传统 批发延伸至产品零售，销售渠道囊括线上线下业务，基本实现多品牌、多市场、多渠道的战略布 局。 （二）贵人鸟品牌经营模式 1、商品企划模式 公司商品企划部门负责根据公司制定的年度战略目标和运营计划，围绕贵人鸟品牌形象和目 标消费群体需求，分析商品运营中心反馈的市场信息，结合公司自身经营模式和生产能力，整合 内外部资源，对市场潮流趋势做出判断，制定公司商品企划案，主要内容包括流行元素、品牌主 题、产品结构、产品款式、竞品分析和初步定价等。商品企划是公司业务流程的起点，商品企划 部门负责有效连结研发设计、采购、生产、物流和销售各环节。 2、研发设计模式 公司研发设计由鞋设计研发中心与服装研发设计中心负责，每季产品的设计工作比该季产品 的上市时间提前约1年，产品投入市场后，设计师和技术人员需走访经销商、零售终端进行市场 调研。根据市场调查数据和公司销售数据分析消费者对产品的认可程度，作为下一季新产品研发 设计的重要参考。 3、采购模式 （1）运动鞋原材料采购模式 在研发设计阶段，公司鞋设计研发中心根据产品企划设计需要，与合格的鞋材供应商共同研 究开发鞋底、鞋面等原材料，并制作样品参加选样会，根据选样会意见进行修改后，制作订货会 样鞋。经销商在订货会上自主判断并对样鞋下订单，间接选定了该样鞋的鞋材供应商。公司根据 经销商的样鞋订单数量进行成本核算，并向提供相关鞋材的供应商提交集中采购需求，同时考虑 供应商报价、交货期和供货质量等因素确定最终的采购合同。除集中采购外，公司也会根据产品 销售和新材料、新产品开发情况，临时采购部分运动鞋原材料。公司根据供应商管理的相关内控 制度对鞋材供应商仔细筛选，不断加强管理并定期考核评估，以确保原材料质量和交货期。公司 与多家鞋材供应商建立了比较稳定的合作关系。 （2）运动服装产品采购模式 公司运动服装生产全部外包，根据供应商管理的相关内控制度对成衣外协厂进行筛选，对成 衣质量、生产进度及生产成本严格控制。公司要求供应商提供面料、辅料的国家权威机构质量检 测报告，并对外包生产进行统一质量控制。公司在选样会时即对订单量进行预估，与服装外协厂 进行订单模拟分配、初步派单，保证其为公司预留足够产能，提前锁定生产成本。公司与多家服 装外协厂建立了长期稳定的合作关系。 （3）配饰产品采购模式 公司配饰产品生产全部外包。根据供应商管理的相关内控制度对配饰外协厂进行筛选，对配 饰质量、生产进度和生产成本严格控制。 4、生产模式 公司通过严密的生产组织、严谨的质量控制和科学的生产计划，保障生产过程有序、高效进 行。公司运动鞋产品以自产为主，使用自有厂房、生产设备、工人、技术工艺组织生产。公司向 外协厂采购运动服装和配饰产品，并全程监督其生产加工过程，对其产品质量严格把关验收。 5、销售模式 （1）经销商模式 公司与经销商签订年度区域经销合同书，以批发形式向经销商销售贵人鸟品牌产品，由经销 商直接或通过零售运营商进行零售。所有零售终端均为贵人鸟品牌产品专卖店，并按照公司统一 标准进行店内空间装修、产品陈列等。 （2）营销体系管理 公司营销部门负责监测区域市场、指导和管理经销商区域销售行为并为经销商提供营销网络 布局规划、零售终端选址标准、店铺形象规范、产品陈列指导和员工培训等全方位服务，帮助经 销商解决实际困难，以增强经销商的盈利能力。为了保证营销网络的稳健发展，公司建立了全面 的营销网络管理制度，对开店审核、终端形象、店员培训、订货制度、产品价格控制、销售地域 限制、营销活动、货品管理、资金结算、经销商绩效考核和激励机制等方面进行严格控制。 （3）定价政策 公司在推出每季新品前，首先对运动品牌流行趋势、竞品价格、目标客户偏好进行市场调查， 结合自身产品在各区域的历史销售数据，确定当季竞争策略和产品企划方案。随后，公司根据产 品企划方案，分析生产成本，并确定该产品的目标毛利率，最终确定产品定价。出厂价主要依据 区域市场销售情况和公司竞争力水平确定。 （三）杰之行经营模式 1、业务模式 线下销售，通过实体店铺向消费者提供应季商品；线上销售，线上自营模式通过“杰之行天 猫旗舰店”、“杰之行京东旗舰店”等电商平台销售过季商品，线上批发模式将部分过季商品一 次性批发给“唯品会”等电商客户，其通过特卖平台进行售卖；分销批发及联营，杰之行在部分 四五线城市发展了下游经销商，将应季货品一次性批发给下游经销商，赚取进销差价，因下游经 销商采取买断制期货订货模式，且向杰之行缴纳了一定比例的期货保证金，故在经营此类业务时， 无库存风险，且无需占用资金，故销售毛利率较低；在部分经营触角无法延及的区域，与当地合 作伙伴共同经营店铺零售业务，销售货品由杰之行提供，店铺收银、销售指导、陈列、员工管理 等由杰之行负责；招商及转租模式，因部分经营场地面积较大，杰之行会将其中部分面积以扣点 模式交由其他体育品牌进行经营以分摊经营成本，该模式在整体营业面积中占比较小。 2、采购模式 采购模式分为期货采购模式和现货采购模式两种，其中期货采购模式是杰之行现阶段的主要 采购模式，该种模式是指杰之行通过与品牌公司签订远期产品预定协议来实现货品采购的采购模 式；现货采购模式是指通过即时订单直接订货的采购模式。 （四）名鞋库经营模式 1、电商平台自营模式 自营销售的商业模式是，名鞋库在自有垂直平台 WWW.S.CN 名鞋库网站以及在互联网主营电 商平台天猫、京东等开设名鞋库运动旗舰店，买断式、规模化采购国际一线运动休闲品牌产品， 整合仓储、物流、店铺、顾客等资源，以相对适中的零售价快速销售商品，通过销售价格与采购 成本的差价形成盈利。名鞋库采用多品牌、一站式的策略，满足消费者追求正品、快速、方便的 购物体验。 2、代运营服务模式 代运营的商业模式是为运动休闲服饰品牌提供网络零售运营整体解决方案，通过为运动休闲 服饰品牌商提供电子商务业务代运营服务并收取服务费的形式形成盈利。目前名鞋库已经合作的 代运营品牌包括李宁、茵宝、AKP 等5 家。名鞋库发挥经多年打造形成的网络零售运营经验，大 幅度地提升了代运营品牌的网上销售业绩，提升了品牌形象，吸引了行业内众多品牌的关注，这 已成为名鞋库继自营业务之后的第二个快速成长的业务模块，并构成公司重要的利润来源 （五）BOY经营模式 BOY主要从事足球经纪业务，服务内容以及收入来源主要包含对球员服务和对俱乐部服务两 部分，对球员主要提供代理球员合同谈判、代理球员转会谈判、代理球员商业活动和广告合同谈 判、球员法律咨询和纠纷解决、球员职业生涯和退役后生涯规划、球员个人生活助理、财务顾问 等服务，对俱乐部主要提供协助完成买卖球员的转会谈判、协助俱乐部开展球探工作、协助俱乐 部和职业联盟完成赛事组织工作等服务。 （六）行业情况 1、运动鞋服行业发展阶段 21世纪初以来经济高速发展，居民收入快速增长，及群众消费意识提升，运动鞋服行业亦迎 来了高速增长时代，代工模式企业市场逐渐繁荣，优秀运动鞋服企业开始自创品牌，进一步加剧 行业饱和度，自世界金融危机以来，全球经济的回落对国内经济造成一定影响，产能过剩、消费 疲软、库存高企及生产要素成本提升，给运动鞋服企业造成巨大冲击，本土运动鞋服企业步入优 胜劣汰的局面，优秀企业经过近几年的去库存、调渠道、加大研发投入及注重零售终端健康发展 等精细化运营后，整体行业迎来新一轮的变革，国内体育用品行业开始逐步从2013年起走出低谷 期，成熟型运动鞋服品牌企业率先步入复苏，目前国内主要运动鞋服品牌企业基本处于盈利状态。 整体行业企业情况现阶段发展方式如下：注重品牌营销，改变以往粗放式广告投放，结合互联网 时代特色，强化与移动终端媒体合作；注重产品的研发投入，结合终端消费者的偏好，持续改进 产品特色，强调功能性；不单一于产品，及时跟进国家体育产业发展政策，自创IP赛事，创建品 牌口碑，贴近终端消费者，挖掘新用户；注重渠道建设，逐步由辅佐渠道管理转变为直接参与渠 道运营，甚至自主开发直营或收购成熟经销商，继以一二线城市为战略核心的品牌企业之后，国 际性品牌同样开始下沉至三四线的布局；在细分领域市场进行品牌延伸或创建全新品牌或引入国 际知名品牌。 2、行业的地域性与季节性特点 我国工业化和城市化进程存在地域性差异，东部沿海地区与西部内陆地区、城市与农村地区 之间发展不平衡。由于各地区居民收入水平和消费理念的差异，一、二线城市消费者购买力较高， 对价格的敏感度较低，因此高端运动鞋服品牌占市场主导地位，三、四线城市消费者对价格的敏 感度相对较高，具有性价比优势的国内运动鞋服品牌发展空间广阔。运动鞋服企业在下半年的销 售额通常高于上半年，主要原因系下半年秋冬季产品单价普遍高于春夏季产品，且下半年节假日 较多。 3、行业市场情况 2017年上半年度，国民经济延续了稳中有进、稳中向好的发展态势，全国居民可支配收入的 平稳增长，带动消费支出，最终消费对经济增长的贡献仍然发挥主要作用，2017年1-6月份，全 国居民人均消费支出0.88万元，同比增长7.6%，城镇居民人均消费支出1.19万元，同比增长6.7%， 然而消费结构的转型升级，使得消费的增长主要体现于教育文化娱乐及医疗保健等服务型行业， 而衣着类消费增长较为乏力，上半年，全国人均衣着消费支出668元，同比增长2.4%，而城镇居 民人均衣着消费支出948元，仅同比增长1%，在有限的居民衣着消费增长态势下，进一步加剧了 纺织服装行业整体的竞争性。根据中国纺织网报道，虽服装行业企业战略差异以及表现各异，但 服装行业在上半年度整体呈现较好的形式，中高端男女服装、休闲运动服装及童装业绩表现较好， 而回暖之势来源于零售及出口的良好表现，2017年1-5月，中国纺织服装累计出口同比增长2.12%， 服装服饰零售额较去年增长7.20%。对运动鞋服行业而言，根据经济学人企业网络组织发布的《崛 起中的中国体育健康产业》研究报告，到2020年，运动装备销售的市场规模将突破2,540亿元人 民币，较2015年上升54%，运动鞋服行业依然具有巨大的发展空间。不过，市场的增量空间意味 着竞争的加剧，面对国际一线品牌进一步下沉三四线城市的趋势，国内运动鞋服企业将面临更大 的挑战。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 报告期内，公司资产发生变化的具体情况详见本报告“第四节、经营情况讨论与”之“（二） 资产、负债情况分析” 其中：境外资产20,696.82（单位：万元 币种：人民币），占总资产的比例为2.71%。 公司存在少量境外资产，主要来源于2015年度在香港设立全资子公司贵人鸟（香港）有限公 司，以及公司于2016年10月1日起将西班牙足球经纪公司BOY纳入合并报表范围。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、贵人鸟品牌优势。公司凭借差异化的贵人鸟品牌定位、全方位多层次的整合营销活动和战 略性的三、四线城市布局，获得了消费者的认可。公司抓住国家推广全民健身计划，由体育大国 向体育强国转变，体育运动回归大众生活的历史机遇，深入挖掘体育运动的生活化本质，扩大娱 乐营销及借助微博、微信等社会化媒体营销，引导经销商参与区域赞助、户外广告、公交车体等 广告的投入，投放贴近终端的区域广告等方式进行全方位、多层次、高频率的整合营销活动，形 成立体的品牌传播矩阵，建立品牌与商品、品牌与终端的行销互动，让贵人鸟品牌传播更加接近 目标市场，透过品牌的整合传播，推动以品牌升级拉动终端升级、以终端升级推动品牌升级的良 性发展，塑造良好的公司品牌形象。 2、多品牌、多渠道、多市场运营优势。公司已将杰之行、名鞋库纳入合并报表范围，其中， 杰之行是一家体育运动产品专业零售商，杰之行通过线下零售渠道销售国际知名品牌体育运动产 品及自主开发体育运动产品，目前授权经营的品牌有耐克、阿迪、UA、匡威、New Balance、李宁 等，产品涵盖了各类运动服装、鞋帽、配件、运动器材等，杰之行以直营零售业务为主；名鞋库 业务主要包括两部分，一是通过电商平台自营销售，在自有垂直平台 WWW.S.CN 名鞋库网站以及 在互联网主营电商平台天猫、京东等开设名鞋库运动旗舰店，在线销售新百伦、斯凯奇、亚瑟士、 DC、PUMA等时尚运动休闲品牌超过20个，二是为品牌公司提供代运营服务，通过为运动休闲服 饰品牌商提供电子商务业务代运营服务并收取服务费的形式形成盈利。自成功收购杰之行、名鞋 库后，公司品牌运营收入来源由单一贵人鸟扩展至包括耐克、阿迪达斯、UA、匡威、New Balance 等，终端市场由传统批发延伸至产品零售，销售渠道囊括线上线下业务，基本实现多品牌、多市 场、多渠道的战略布局，逐步减缓了国际运动品牌、国内一二线城市运动品牌下沉至三四线从而 对传统贵人鸟品牌业务的冲击，并直接享有零售、线上电子商务渠道的销售收入，逐渐摆脱以单 一贵人鸟品牌批发业务为主的运营风险，使公司整体运营实现可持续发展。 3、营销网络优势。贵人鸟营销网络覆盖面积广，零售终端规模较大，截至2017年6月30 日，贵人鸟品牌营销网络已覆盖全国31个省、自治区及直辖市，零售终端数量达到4,001家，零 售终端总面积321,994.19平方米，其中按照城市分级划分，一线城市零售终端444家，二线城市 零售终端847家，三线城市零售终端1561家，四线城市零售终端1149家。贵人鸟重点布局三、 四线城市市场，该市场消费者更倾向于国内品牌，且零售终端回报率明显高于一、二线城市市场。 贵人鸟品牌经销商均为熟悉区域零售市场的专家，拥有丰富的区域销售管理经验,公司的经销商控 制体系以增强经销商盈利能力为核心目标，为经销商提供全方位服务，帮助经销商解决实际困难， 以增强经销商的盈利能力。杰之行营销网络覆盖面积广，截至2017年6月30日，杰之行营销网 络覆盖湖北、湖南、安徽、江西，零售终端数量达到313家，零售终端总面积79,293平方米，按 照区域划分，湖北231家，湖南72家，安徽6家，江西4家。 4、产业集群优势。公司位于福建省晋江市，该地区拥有涵盖面辅料生产、鞋底生产及加工、 配饰生产、成衣加工、整鞋制造、仓储物流配送、鞋服集散市场在内的完整产业链，具有强大的 运动鞋服生产能力、专业化的成衣生产厂商和成熟的第三方仓储物流配送体系。公司利用所处区 域的产业集群优势，对产业链进行有效整合，注重品牌运作、研发设计和终端渠道建设环节，将 原材料生产、运动服装生产及物流配送等环节外包，与多家技术实力较强、规模较大、产能充足、 质量控制严格的服装外协厂、鞋材生产企业等供应商建立了长期共赢的合作关系。公司通过标准 化的流程管理，严格控制产品安全库存量，建立了快速有效的市场反应机制，提升了盈利能力。 5、研发优势。公司坚持自主研发设计，以确保贵人鸟“运动快乐”的品牌理念在产品中充分 体现。截至2017年6月30日，公司共有研发设计人员470人，其中运动鞋服研发人员454人， 具备较强的运动鞋服设计能力，且全部研发设计方案均由团队集体完成，减少过度依赖个别设计 师的风险。公司研发设计团队以满足目标消费群专业、舒适、时尚、健康的产品诉求为研发重点 和方向，不仅在设计上体现了最新的国际流行趋势，更能最大限度地适应国内大众消费者的身材 比例、穿着习惯和审美品味。公司研发团队敏锐的市场前瞻性、准确的判断力、杰出的表现力和 综合的成本控制能力是贵人鸟品牌产品获得市场认可的重要保证。 6、产业协同优势。2014年起，公司对发展战略进行了升级，从“传统运动鞋服行业经营” 向“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”升级，确立了 “全面满足每一个人的运动需求”的发展目标，充分利用自身资本市场平台，以体育服饰制造为 基础，以群众体育和全民健身为方向，积极寻找盈利模式清晰的并购标的进行资源整合，致力于 成为中国体育产业集团化的龙头企业。在上述发展战略的指导下，公司持续推动体育产业布局， 通过贵人鸟香港投资西班牙足球经纪公司BOY，与大体协、中体协成立合资公司，进军校园体育 产业，联合虎扑成立体育产业基金动域资本，并已投资多个线上线下项目，收购优质零售商杰之 行及线上渠道名鞋库。公司在拥有传统品牌贵人鸟三四城市的终端客户群基础优势，同时获得各 投资标的终端新增用户群，通过“产业+产品”，促进相互之间的协调发展，形成良好的互动效应。 第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 1、上半年行业发展概况 2017年上半年度，国民经济延续了稳中有进、稳中向好的发展态势，全国居民可支配收入的 平稳增长，带动消费支出，最终消费对经济增长的贡献仍然发挥主要作用，2017年1-6月份，全 国居民人均消费支出0.88万元，同比增长7.6%，城镇居民人均消费支出1.19万元，同比增长6.7%， 然而消费结构的转型升级，使得消费的增长主要体现于教育文化娱乐及医疗保健等服务型行业， 而衣着类消费增长较为乏力，上半年，全国人均衣着消费支出668元，同比增长2.4%，而城镇居 民人均衣着消费支出948元，仅同比增长1%，在有限的居民衣着消费增长态势下，进一步加剧了 纺织服装行业整体的竞争性。根据中国纺织网报道，虽服装行业企业战略差异以及表现各异，但 服装行业在上半年度整体呈现较好的形式，中高端男女服装、休闲运动服装及童装业绩表现较好， 而回暖之势来源于零售及出口的良好表现，2017年1-5月，中国纺织服装累计出口同比增长2.12%， 服装服饰零售额较去年增长7.20%。 2、上半年经营回顾 报告期内，随着国际性及国内一二线运动品牌销售渠道下沉造成的竞争性影响，及贵人鸟品 牌业务的“以零售为导向的业务模式”实施，从而持续改善经销商库存结构及引导订货规模策略 的影响，以单一贵人鸟品牌作为主要收入来源的风险逐步显现，报告期内，贵人鸟品牌业务实现 收入85,317.44万元，与上年同期相比下降16.20%，但在“以体育服饰用品制造为基础，多种体 育产业形态协调发展”的体育产业布局策略实施下，公司于上年度末开始享有杰之行、名鞋库及 BOY的业务收入，公司实现整体营业收入157,862.44万元，与上年同期相比增长55.03%。 报告期内，AND1品牌运营工作逐步推进，为保证全新品牌在国内体育用品市场专业性，公司 单独建立了品牌运营团队，导致贵人鸟管理费用有所增长，报告期内，公司管理费用为10,341.44 万元，较上年同期增长41.15%。于上年度发行的短期债券的本息兑付集中于上半年度，以及长期 借款的分期还本付息，使本期发生财务费用11,145.46万元，较去年同期增长88.45%。同时，部 分体育产业投资仍处于发展期，尚未实现稳定收益，综合导致了报告期内归属上市公司股东净利 润的下降，报告期内，公司实现归属上市公司股东净利润12,993.64万元，与上年同期相比减少 17.26%。 在传统运动鞋服行业方面，多品牌、多渠道、多市场的战略实施，使公司营业收入及利润来 源发生较大变化。品牌方面，上年同期，公司运动鞋服行业收入全部来源于单一贵人鸟品牌，报 告期内，耐克、阿迪达斯、李宁等多品牌的代理销售收入69,485.76万元，占公司实现主营业务 收入的44.24%，摆脱品牌收入来源的单一风险；渠道方面，上年同期，公司主营业务收入全部来 源于贵人鸟品牌鞋服的线下销售，而报告期内，公司享有名鞋库线上销售的全部收入，公司实现 线上销售收入21,196.67万元，占主营业务收入的13.50%，摆脱渠道收入来源的单一风险；销售 市场方面，上年同期，公司仅享有4家贵人鸟直营店面的零售收入，而报告期内，新增杰之行在 直营零售终端的收入，使公司实现直营店面销售收入34,796.55万元，同比增长了4,926.07%， 占主营业务收入的22.16%，摆脱销售市场单一风险。综上所述，公司已实现多品牌、多渠道、多 市场的收入来源。报告期内，为推动公司对运动鞋服线上渠道的布局，公司出资36,750万元收购 控股子公司名鞋库少数权益股东持有的49%股权，成为其唯一股东，自此，名鞋库多品牌线上销 售业务所产生的净利润均归属上市公司股东，利润来源结构进一步优化。 传统贵人鸟品牌业务上，在强化运动属性，差异化营销的策略指引下，以“跑什么，穿什么” 为主题色彩开展了场景化营销，进一步引导跑步爱好者的细分需求。与当下热门IP剧集“刺客列 传”“浪花一朵朵”等热剧合作，成为其潮流合伙人，打造IP专属产品，推进品牌的年轻化。创 造性的推出跑步快闪店，同时联动halo run、跑团训练营等优质资源进行跑者活动落地，以娱乐 化、事件化的效应，短期内提升品牌关注度，提升终端店铺氛围，促进产品的终端销售。在贵人 鸟渠道管理方面，为保持品牌形象，强化店铺视觉感，升级店铺装饰及规模标准至运动1.1代， 引导终端店面更新换代，注重“精店”建设，继续对零售终端的调整，关闭零售终端326家，新 开零售终端221家。在商品研发及企划管理方面，精准掌握当下流行趋势的交替更换节奏，缩短 商品研发周期，并将原一年三次订货会细分为一年四次，即春、夏、秋、冬四季订货会，确保产 品符合目标终端群体的消费偏好。在体育产业投资领域，公司与虎扑共同设立的第二期体育产业 基金竞动域引入中金启元国家新兴产业创业投资引导基金（有限合伙）等其他合伙人，充分利用 优势资金，推动体育产业基金持续投资体育细分领域成长型企业，同时降低公司对外投资风险。 在体育保险领域，报告期内，享安在线的全国8家省级机构已正式获监管批复展业，目前已签约 供应商保险公司57家，并于5月正式开业启动以来具有享安特色的体育保险，在线上和线下同步 快速向市场铺开，截止目前涉及体育保险的项目：篮球比赛、体育场馆保险、健身房保险、游泳 池保险等，为公司分享大健康产业链下的未来收益奠定基础。 3、下半年经营计划 贵人鸟品牌运营上，巩固冬跑IP，衍生更多跑步自有IP赛事，通过跑步细分化的产品策略 和营销策略重新分割跑步市场，打造成为全民跑步专业品牌。并结合与垂直类运动媒体平台合作， 关注产品测评、线上营销等针对人群的定制化资讯与互动活动，注重线下产品体验推广活动及专 业运动爱好者的反馈意见，精准掌握目标消费群的偏好及需求，提高研发设计能力，确保产品的 核心竞争力。强化渠道管理，淘汰终端陈旧形象店面，塑造终端良好形象，继续引导经销商科学 选址，并保持商品与品牌，品牌与终端的行销互动，激发终端活力，进一步提升经销商的销售能 力，确保贵人鸟品牌业务的良性运转。 继续推动由“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态 协调发展的体育产业化集团”的战略升级，以“全面满足每一个人的运动需求”为目标，做多运 动鞋服行业，做大体育产业。通过品牌收购、品牌授权或品牌代理等多种方式继续引进国际知名 的体育用品品牌，为消费者提供品类更加丰富的体育产品，同时各自有品牌分割运营，配备专属 人才、设施以及产品独立研发，确保未来市场开发的针对性和产品的专业性；在各体育产业投资 标的尚未实现变现收益期间，开发其资源性价值，形成优势互补，推进业务协同及实现资源共享， 辅助公司传统体育装备的研发、品牌推广等工作，以及吸纳更多的忠实用户群，为产品在终端区 域市场的延伸形成有利于标的及公司的深度合作，确保公司整体体育产业的可持续发展。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 1,578,624,416.38 1,018,257,939.65 55.03 营业成本 973,468,752.59 581,856,859.25 67.30 销售费用 191,539,011.75 45,100,048.1 324.70 管理费用 103,414,428.65 73,265,882.59 41.15 财务费用 111,454,606.04 59,143,086.87 88.45 经营活动产生的现金流量净额 336,482,299.50 -361,492,940.09 193.08 投资活动产生的现金流量净额 -537,764,477.69 -489,357,994.26 -9.89 筹资活动产生的现金流量净额 -252,299,136.63 156,021,072.26 -261.71 研发支出 23,209,123.92 19,273,676.51 20.42 营业收入变动原因说明:本期增加了上年第四季度新增合并子公司的收入。 营业成本变动原因说明:本期增加了上年第四季度新增合并子公司的成本。 销售费用变动原因说明:本期增加了新增合并子公司的销售费用。 管理费用变动原因说明:本期增加了新增合并子公司的管理费用，以及新品牌的团队建设所致。 财务费用变动原因说明:本期增加了新增合并子公司的财务费用，同时本公司本期发行债券及长期 借款增加，并偿还上年度发行的短期债券本息所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:本期新增合并子公司的经营活动产生的现金流入，同 时本公司本期收到经销商回款较多。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:本期收购名鞋库少数权益股东的股权，以及购买理财 产品，导致投资支出增加。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:本期偿还上年度发行的短期融资券、超短期融资券、 以及偿还长期借款较多。 研发支出变动原因说明:公司不断加大研发投入所致。 2 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 √适用 □不适用 因公司体育产业的投资布局，2016年度新增了合并报表范围子公司，其中，公司于2016年 10月1日起将湖北杰之行体育产业发展股份有限公司纳入合并报表范围；于2016年11月1日起 将名鞋库网络科技有限公司；于2016年10月1日起将The Best Of Your Sports.S.A纳入合并 报表范围，导致相关数据存在与上年同期比较发生较大变动的情况。公司利润构成及利润来源发 生变化，上年同期公司利润来源主要为单一贵人鸟品牌的批发销售收入，本报告期内利润来源主 要为贵人鸟品牌的批发销售收入，杰之行、名鞋库的多品牌线上线下零售收入及杰之行、名鞋库 的招商代运营收入，贵人鸟、杰之行、名鞋库经营模式详见本报告“第三节 公司业务概要”之“一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明”，因新增合并报表子公司带来的收 入及利润变化详见以下“主营业务分行业、分产品、分地区情况”的内容。 (2) 其他 √适用 □不适用 （1）主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位: 元 币种: 人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 运动鞋服 行业 1,489,502,605.39 941,012,828.26 36.82 46.30 61.73 减少6.03 个百分点 招商及代 运营业务 58,529,371.27 29,050,101.30 50.37 体育经纪 业务 22,539,405.50 2,673,094.36 88.14 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 服装 600,623,865.25 346,514,348.00 42.31 34.46 46.22 减少4.64 个百分点 鞋 862,167,715.74 576,019,023.41 33.19 54.12 71.41 减少6.74 个百分点 配饰 26,711,024.40 18,479,456.85 30.82 123.02 109.69 增加4.40 个百分点 招商及代 运营 58,529,371.27 29,050,101.30 50.37 体育经纪 22,539,405.50 2,673,094.36 88.14 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 华东 375,709,664.31 197,441,407.07 47.45 -1.69 -1.47 减少0.11 个百分点 西南 136,294,657.63 88,537,757.95 35.04 -5.39 -6.19 增加0.56 个百分点 华中 599,692,500.79 399,221,372.04 33.43 445.70 529.00 减少8.82 个百分点 华南 107,626,783.70 72,883,693.11 32.28 25.26 46.08 减少9.65 个百分点 东北 100,425,618.26 63,200,393.89 37.07 -0.41 8.22 减少5.02 个百分点 华北 177,572,541.67 115,439,530.05 34.99 14.52 30.04 减少7.76 个百分点 西北 50,692,768.42 33,325,838.66 34.26 26.15 25.49 增加0.35 个百分点 港澳台 17,441.88 12,936.79 25.83 其它境外 22,539,405.50 2,673,094.36 88.14 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明： 1、因2016年度第四季度新增合并报告范围，公司主营业务由单一贵人鸟品牌运营延伸至多 体育用品品牌零售、招商上代运营业务及足球经纪业务。其中，运动鞋服行业收入主要包括贵人 鸟产品批发及杰之行、名鞋库的线上线下多品牌零售；招商代运营业务主要来源于杰之行及名鞋 库，杰之行会将终端门店部分面积以扣点模式交由其他体育品牌进行经营，名鞋库为体育品牌商 提供电子商务业务代运营服务并收取服务费的形式形成盈利；体育经纪业务来源于BOY。主要业 务模式介绍详见本报告“第三节 公司业务概要”。部分新增业务及新增区域收入因合并报表范围 变化导致，故不存在上期比较数据。 2、运动鞋服行业及相关鞋服配饰产品的收入及成本增长，主要因本期吸收新增合并子公司杰 之行、名鞋库的业务收入及成本； 3、华中地区的营业收入及营业成本大幅度增长主要因杰之行线下零售区域集中于湖南湖北。 （2）报告期内实体门店情况 品牌 门店类型 2016年末数 量（家） 本期末数量 （家） 2017新开（家） 2017关闭（家） 贵人鸟 直营店 4 4 0 0 贵人鸟 加盟代理 4,102 3,997 221 326 杰之行 集合店 46 47 6 5 杰之行 专卖店 118 128 17 7 杰之行 店中店 124 124 10 10 杰之行 运动城 13 14 1 0 合计 - 4,407 4,314 255 348 报告期内，控股子公司杰之行主营业务为多运动品牌零售，各终端门店名称为杰之行，截至 2017年6月30日，杰之行营销网络覆盖湖北、湖南、安徽、江西，零售终端数量达到313家， 零售终端总面积79,293平方米，其中直营店197家，加盟店面116家，其中2017年单一第二季 度新开零售终端17家，关闭零售终端5家。按照区域划分，湖北231家，湖南72家，安徽6家， 江西4家。 截至2017年6月30日，贵人鸟品牌营销网络已覆盖全国31个省、自治区及直辖市，零售终 端数量达到4,001家，零售终端总面积321,994.19平方米，其中按照城市分级划分，一线城市零 售终端444家，二线城市零售终端847家，三线城市零售终端1,561家，四线城市零售终端1,149 家；按照区域划分，华东1,037家，西南793家，华中510家，华南351家，东北445家，华北 520家，西北345家，2017年单一第二季度年新开零售终端147家，关闭零售终端178家。 （3）报告期内各品牌的盈利情况 单位:元 币种：人民币 品牌类型 营业收入 营业成本 毛利 率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本比 上年增减 （%） 毛利率比 上年增减 （%） 贵人鸟 853,174,425.03 489,577,269.21 42.62 -16.2 -15.86 减少0.23 个百分点 耐克 239,545,363.58 172,502,306.70 27.99 阿迪达斯 172,997,951.26 128,251,690.36 25.87 李宁 83,734,354.62 50,457,272.03 39.74 范斯 36,540,082.13 24,375,970.20 33.29 匡威 29,385,151.65 22,378,582.48 23.84 彪马 25,018,950.78 21,216,775.60 15.20 海葛 12,263,793.53 5,321,923.78 56.60 新百伦 10,574,012.38 8,177,205.53 22.67 其他 84,797,891.71 47,803,933.69 43.63 合计 1,548,031,976.66 970,062,929.56 37.34 公司于2016年10月1日起将杰之行纳入合并报表范围，于2016年11月1日起将名鞋库纳 入合并报表范围，杰之行、名鞋库分别为多国际知名体育品牌的线下、线上零售商，公司由单一 贵人鸟自主品牌扩展至多品牌代理销售运营。因自并表起始日起才享有多品牌运营的收益，导致 新增品牌不存在上期数据的比较情况。 （4）报告期内直营店和加盟店的盈利情况 单位：元 币种：人民币 分门店类型 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率 比上年 增减（%） 直营店 347,965,536.07 212,294,830.72 38.99 4,926.07 3,470.32 增加 24.88个 百分点 加盟店 54,445,917.40 44,769,949.04 17.77 合计 402,411,453.47 257,064,779.76 36.12 报告期内直营店面营业收入、成本及毛利大幅度增长主要因公司于2016年10月1日起新增 控股子公司杰之行，杰之行主营业务为多运动品牌线下门店零售商，加盟店亦由于杰之行运营模 式存在部分加盟的情况，贵人鸟品牌的运营模式主要为批发，因公司不参与经销商及其分销商的 店铺运营，加盟店销售收入情况无法统计，故不存在上期数据比较的情况。 （5）报告期内线上、线下销售渠道的盈利情况 单位:元 币种：人民币 销售渠道 2017年上半年度 2016年上半年 营业收入 营业收入 占比（%） 毛利率 （%） 营业收入 营业收入 占比（%） 毛利率 （%） 线上销售 211,966,667.66 13.69 24.60 线下销售 1,336,065,309.00 86.31 39.36 1,018,107,618.80 100.00 42.85 合计 1,548,031,976.66 100.00 37.34 1,018,107,618.80 100.00 42.85 报告期内，新增线上销售情况主要来源于名鞋库，公司于2016年11月1日将名鞋库纳入合 并报表范围，名鞋库为多运动品牌的线上零售商，主营业务主要来源于线上销售，杰之行因线上 收入来源于外部线上代运营，其线上收入较小。公司合并报表范围发生重大变化前，不存在线上 销售的情况，因此不存在线上销售上期数据的情况。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用√不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用□不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期 末数占 上期期末数 上期期 末数占 本期期 末金额 情况说明 总资产 的比例 （%） 总资产 的比例 （%） 较上期 期末变 动比例 （%） 应收票据 413,000,000.00 5.40 201,400,000.00 2.55 105.06 本期经销 商采用票 据结算较 多所致 应收账款 1,740,173,740.30 22.75 1,828,786,559.00 23.14 -4.85 本期收到 经销商回 款，应收 账款有所 减少 预付款项 177,595,489.91 2.32 115,225,292.23 1.46 54.13 本期末为 尚未完成 的交易支 付的预付 款较多 其他应收 款 60,076,976.11 0.79 444,763,123.06 5.63 -86.49 本期收回 上年度新 增并表子 公司的少 数权益股 东占用 款，以及 收到星友 科技股权 转让款 在建工程 256,529,248.08 3.35 134,129,448.68 1.70 91.25 本期非公 开募集资 金投资项 目供应链 建设项目 的投入所 致 其他非流 动资产 226,183,374.37 2.96 143,869,372.93 1.82 57.21 本期子公 司贵人鸟 上海支付 了上海预 售房产的 尾款所致 应付票据 228,600,000.00 2.99 139,300,000.00 1.76 64.11 本期与供 应商结算 采用票据 结算较多 预收款项 9,208,958.47 0.12 21,750,427.06 0.28 -57.66 主要系上 期子公司 BOY的业 务预收款 项在本期 结算完成 应交税费 141,634,363.61 1.85 95,988,429.44 1.21 47.55 本期增加 了新增合 并子公司 的应交税 费所致 应付利息 58,549,113.53 0.77 30,992,365.16 0.39 88.91 主要本期 新发行了 8亿超短 期融资券 所致 其他应付 款 29,689,820.13 0.39 19,586,512.27 0.25 51.58 主要系本 期境外子 公司外部 借款增加 所致 一年内到 期的非流 动负债 108,122,500.00 1.41 0 0.00 - 本期存在 一年内到 期的长期 借款 长期借款 511,830,916.68 6.69 392,852,500.00 4.97 30.29 本期新增 上海子公 司的房产 抵押贷款 及名鞋库 并购借款 所致 其他综合 收益 12,085,911.32 0.16 6,214,526.38 0.08 94.48 本期外币 财务报表 折算差额 增加所致 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用□不适用 所有权或使用权受到限制的资产： 单位：人民币元 项目 期末账面价值 受限原因 货币资金 391,320,000.00 承兑汇票保证金、借款保证金 固定资产 344,732,481.83 贷款抵押 无形资产 35,090,798.10 贷款抵押 投资性房地产 30,944,609.71 贷款抵押 合计 802,087,889.64 -- 2016年9月，华润深国投信托有限公司向本公司提供期限36个月贷款，贷款金额180,040,000 元，该笔长期借款用于收购杰之行股权，该借款以公司持有杰之行的50.01%股权作为质押；2016 年9月及10月，民生银行向本公司提供期限3年贷款，贷款金额为229,500,000元，该笔长期借 款用于收购名鞋库股权，2017年5月，民生银行向本公司提供期限3年贷款，贷款金额为 220,500,000元，该笔长期借款用于收购名鞋库少数权益股东股权，民生银行向本公司提供的上 述借款以公司持有名鞋库100%股权作为质押。 3. 其他说明 √适用□不适用 报告期内，公司进行委托理财情况如下： 单位:万元 币种:人民币 受托人 委托理财 产品类型 委托理 财金额 委托理财起 始日期 委托理财终 止日期 报酬确 定方式 实际收 回本金 金额 实际获得 收益 是否经过 法定程序 计提减 值准备 金额 是否关 联交易 是否 涉诉 关联 关系 银河金汇证券资 产管理有限公司 非保本浮 动收益型 5,000 2016.06.23 2017.06.23 浮动收 益 5,000 253.55 是 0 否 否 无 银河金汇证券资 产管理有限公司 非保本浮 动收益型 15,000 2016.06.30 2017.06.30 浮动收 益 15,000 760.65 是 0 否 否 无 银河金汇证券资 产管理有限公司 非保本浮 动收益型 8,200 2016.09.19 2017.03.19 浮动收 益 8,200 192.74 是 0 否 否 无 银河金汇证券资 产管理有限公司 非保本浮 动收益型 11,800 2016.09.28 2017.03.28 浮动收 益 11,800 277.35 是 0 否 否 无 银河金汇证券资 产管理有限公司 非保本浮 动收益型 10,000 2016.11.02 2017.05.02 浮动收 益 10,000 235.05 是 0 否 否 无 银河金汇证券资 产管理有限公司 非保本浮 动收益型 11,800 2017.03.28 2018.03.28 浮动收 益 是 0 否 否 无 银河金汇证券资 产管理有限公司 非保本浮 动收益型 8,200 2017.03.19 2018.03.19 浮动收 益 是 0 否 否 无 银河金汇证券资 产管理有限公司 非保本浮 动收益型 10,000 2017.05.02 2018.05.02 浮动收 益 是 0 否 否 无 华福证券有限责 任公司 非保本浮 动收益型 5,000 2017.06.23 2018.06.23 浮动收 益 是 0 否 否 无 华福证券有限责 非保本浮 15,000 2017.06.30 2018.06.30 浮动收 是 0 否 否 无 任公司 动收益型 益 逾期未收回的本金和收益累计金额（元） 0 委托理财的情况说明 公司使用自有资金进行委托理财事项已经公司第二届董事会第二十二 次会议审议通过，同意公司使用不超过5亿元的闲置自有资金投资短期 理财产品，并在该额度内资金可以翻滚使用，详细内容请参见公司于 2016年8月23日在上海证券交易所网站披露的《贵人鸟股份有限公司关 于使用暂时闲置自有资金进行委托理财的公告》（公告编号：临 2016-66）。截至期末，尚未到期理财余额为5亿元。 (四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 报告期内，公司持续推动对体育产业的布局，为进一步推动公司对运动鞋服线上渠道的布局， 公司出资36,750万元收购控股子公司名鞋库少数权益股东持有的名鞋库49%股权，成为其唯一股 东；为持续以资本驱动变革，第二期体育产业竞动域引入中金启元国家新兴产业创业投资引导基 金（有限合伙）等其他投资者，充分利用资本市场，推动体育产业基金持续投资体育细分领域成 长型企业，竞动域引入其他投资者后，公司不再作为其唯一有限合伙人，本公司认缴出资人民币 2.70亿元，占总出资比例53.47%；2016年12月，公司开始了对休闲健身行业的直接布局，以发 行股份及支付现金的方式，发起对康威健身100%股权的收购，康威健身旗下拥有知名健身俱乐部 品牌威尔士，截至目前，公司已披露该重大资产重组的相关预案，交易价格初步确定为27亿元。 (1) 重大的股权投资 √适用□不适用 公司拟收购威康健身管理咨询(上海)有限公司（以下简称“威康健身”）100%的股权，因该 事项构成重大资产重组，公司股票自2016年12月12日起连续停牌。2017年3月11日，公司召 开第二届董事会第三十三次会议审议通过本次重大资产重组预案及其他相关议案，具体内容详见 2017年3月13日在上海证券交易所（www.sse.com.cn）上的披露的相关公告。2017年3月24 日，公司收到上海证券交易所下发的《关于对贵人鸟股份有限公司发行股份及支付现金购买资产 并配套募集资金暨关联交易预案信息披露的问询函》（上证公函[2017]0322号），要求公司就问 询函涉及的问题对预案相应补充，并进行书面回复及披露。2017年4月19日，公司于上海证券 交易所网站披露了有关回复问询函的公告及预案修订稿，并于2017年4月19日起复牌。根据《上 市公司重大资产重组管理办法》及上海证券交易所发布的《上市公司重大资产重组信息披露及停 复牌业务指引》的有关规定，公司在披露资产重组预案后，每隔一个月发布了一次重大资产重组 进展公告，详细内容请参见公司分别于2017年5月27日、6月27日及7月29日及8月30日披 露的有关本次重大资产重组的进展公告。 报告期内，为进一步推动公司对运动鞋服线上渠道的布局，公司出资36,750万元收购控股子 公司名鞋库网络科技有限公司（以下简称“名鞋库”）少数权益股东许松茂、黄进步、唐昕野、 韩步勇、林少亭持有的名鞋库49%股权，本次交易完成后，公司将持有名鞋库100%的股权，成为 其唯一股东，详细内容请参见公司于2017年5月19日披露的《贵人鸟股份有限公司关于收购控 股子公司少数股东股权的公告》（公告编号：临2017-58）。报告期内，公司向上述少数权益股 东支付了36,750万元的股权收购款，名鞋库根据本公司收购上述少数权益股东持有其股权事项， 已于2017年5月25日在其主管工商登记部门进行了股东变更，本公司以2017年6月1日作为购 买名鞋库少数股东股权日，并开始独自享有名鞋库业务产生的全部利润。 报告期内，为发挥子公司贵人鸟香港引入国际时尚研发设计理念及品牌的境外推广作用，公 司于2017年1月通过贵人鸟香港在韩国设立了全资孙公司ALL-ROUND SPORTS Co.,Ltd。ALL-ROUND 注册资本为3亿韩币（折合人民币约175.37万元），注册地址位于韩国首尔，注册日期为2017 年1月23日。 报告期内，公司第二期体育产业基金竞动域引入了其它合伙人，公司与克禧乔、中金启元国 家新兴产业创业投资引导基金（有限合伙）、宁波梅山保税港区普沃文创股权投资基金合伙企业 （有限合伙）、上海嘉动企业管理合伙企业（有限合伙）共同签署《上海竞动域投资中心（有限 合伙）有限合伙协议》，其中，本公司作为有限合伙人认缴出资人民币2.70 亿元，占总出资比 例53.47%，详细内容请参见公司于2017年6月14日披露的《贵人鸟股份有限公司对外投资进展 情况公告》（公告编号：临2017-70）。截至目前，公司向竞动域实际累计出资2亿元，竞动域 自成立以来，对北京卡特猫网络科技有限公司进行投资，该公司主打中国竞彩付费阅读的体育APP， 通过全球专家24小时在线点评和大数据模型实时更新，为彩民提供深度体育赛事分析服务，相关 项目还包括竞彩猫TV和中国竞彩专家足球队，在全球范围普及传播中国竞彩文化；对上海耐动体 育用品有限公司进行投资，该公司为专业足球装备零售商，倡导通过线上线下结合的销售模式提 供一站式服务，并创建了电商平台“小李子”足球装备网，该公司拥有耐克，阿迪达斯，彪马， 美津浓等国际品牌官方授权，产品覆盖足球鞋，球衣，训练，周边等所有足球产品线；对北京致 云致远科技有限公司进行投资，该公司是一家致力于运动健身行业的科技公司，主要产品为一款 健康类手机应用软件“FEEL”，曾连续在AppStore体育类应用排名第一，FEEL融合人体健康大 数据和人工智能AI算法，为用户提供精准定制的健康课程服务；；对杭州狂战贸易有限公司进行 投资，该公司成立于2012年，主要由从事了多年电竞行业经营的前竞技游戏Dota职业选手伍声 创立，该公司旨在为现有的电竞从业人员（主播以及职业战队）提供经纪服务，帮助其积累人气 并变现影响力；对杭州恢弘科技有限公司进行投资，该公司以网络红人、时尚潮流等属性为切入 点，完美贴合年轻运动消费者需求，旗下包括“暴走的萝莉”，“怪力少女”等品牌；对玛伊娅 服饰(上海)有限公司进行投资，该公司经营专为亚洲女性设计和打造的运动服饰品牌MAIA ACTIVE。 2017年7月14日，本公司控股子公司贵人鸟香港与Piramagen、11MAC111以及BOY在香港 签署了上述初始投资协议的《投资协议附件》，为降低境外投资风险，公司与BOY、Piramagen、 11MAC111就公司对BOY投资2000万欧元事项的尚未完成部分进行友好协商，各方同意将原分利 资本化贷款协议协议下的500万欧元分利资本化贷款变更为增资款，并基于已支付的1500万欧元 增资款，贵人鸟香港持有BOY股权将增至32.96%。待本公司支付完成剩余500万欧元增资款后， 则各方持股比例变更至：11MAC11应持有18.68%；Piramagen应持有37.37%；贵人鸟香港应持有 43.95%，若BOY未能完成2016至2019年税前利润下限1100万欧元，贵人鸟香港持有BOY股份将（未完）  |