[中报]九州通:2017年半年度报告
公司代码：600998 公司简称：九州通 九州通医药集团股份有限公司 2017年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人刘宝林、主管会计工作负责人许明珍及会计机构负责人（会计主管人员）夏晓益 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 公司2017年半年度报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的 实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细 描述可能存在的相关风险，敬请查阅第四节经营情况的讨论与分析中可能面对的风险内容。 十、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义....................................................................................................................4 第二节 公司简介和主要财务指标 ...............................................................................5 第三节 公司业务概要 ...................................................................................................8 第四节 经营情况的讨论与分析 .................................................................................15 第五节 重要事项 .........................................................................................................35 第六节 普通股股份变动及股东情况 .........................................................................46 第七节 优先股相关情况 .............................................................................................53 第八节 董事、监事、高级管理人员情况 .................................................................54 第九节 公司债券相关情况 .........................................................................................57 第十节 财务报告 .........................................................................................................60 第十一节 备查文件目录 ...............................................................................................233 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 本公司、公司、发 行人、九州通集 团、九州通 指 九州通医药集团股份有限公司 上海弘康 指 上海弘康实业投资有限公司 楚昌集团 指 楚昌投资集团有限公司 中山广银 指 中山广银投资有限公司 北京点金 指 北京点金投资有限公司 狮龙国际 指 狮龙国际集团（香港）有限公司 B2B 指 Business To Business，企业与企业之间通过互联网进行数据信息的交换、 传递，并开展销售活动的商业模式 B2C 指 Business To Customer,企业通过互联网直接面向消费者销售产品和服务的 销售模式 O2O 指 即Online To Offline（在线离线/线上到线下），是指将线下的商务机会 与互联网结合，让互联网成为线下交易的前台, 既可涉及到线上，又可涉 及到线下,可以通称为O2O GMP 指 Good Manufacturing Practice，药品生产质量管理规范 GSP 指 Good Supply Practice，药品经营质量管理规范 GAP 指 Good Agricultural Practices,良好农业规范 ERP 指 Enterprise Resource Planning，企业资源计划。指建立在信息技术基础上， 以系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决策运行手段的管理平台， 实现对整个供应链的有效管理 CCERP 指 China Currency Enterprise Resource Planning, 中国流通企业资源计划管理 系统，专业对中国流通企业提供服务的管理软件产品。针对流通企业经营 模式的特征，研发时大量吸取、实现企业信息门户、供应链管理、客户关 系管理、人力资源理论中的功能点，使涵盖的各职能部门的需求更符合流 通企业的特征 分销 指 产品在其所有权转移过程中从生产领域进入消费领域所经过的各个环节及 经营机构的行为 折让 指 医药厂商为保证价格稳定，或调动经销商的积极性，在经销商在一个时间 段完成双方约定的销售量或采购任务后，厂商给以现金或实物形式的奖励 或折让 OTC、非处方药 指 不需凭执业医师或执业助理医师开具的处方便可自行购买和使用的药品 处方药 指 凭执业医师或执业助理医师开具的处方才可以调配、购买和使用的药品 APP 指 Application的缩写，一般指手机应用软件 冷链 指 Cold Chain，是指某些食品原料、经过加工的食品或半成品、特殊的生物 制品和药品在经过收购、加工、灭菌、灭活后，在产品加工、贮藏、运输、 分销和零售、使用过程中，其各个环节始终处于产品所必需的特定低温环 境下，减少损耗，防止污染和变质，以保证产品食品安全、生物安全、药 品安全的特殊供应链系统 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 九州通医药集团股份有限公司 公司的中文简称 九州通 公司的外文名称 Jointown Pharmaceutical Group Co., Ltd 公司的外文名称缩写 Jointown 公司的法定代表人 刘宝林 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 林新扬 刘志峰 联系地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道 特8号 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道 特8号 电话 027-84683017 027-84683018 传真 027-84451256 027-84451256 电子信箱 lxy1777@vip.sina.com believen@jztey.com 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8号 公司注册地址的邮政编码 430051 公司办公地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8号 公司办公地址的邮政编码 430051 公司网址 http://www.jztey.com 电子信箱 believen@jztey.com 报告期内变更情况查询索引 报告期内无变化 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报 》 登载半年度报告的中国证监会指 定网站的网址 www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 公司董事会秘书处 报告期内变更情况查询索引 报告期内无变化 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 九州通 600998 无 六、 其他有关资料 √适用 □不适用 公司聘请的会计师事务所（境内） 名称 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 武汉市武昌区东湖路169号众环大厦2-9 层 签字会计师姓名 王明璀、夏才渠 报告期内履行持续督导职责的保 荐机构 名称 国信证券股份有限公司 办公地址 北京西城区金融街兴盛街6号7层 签字的保荐代表 人姓名 郑江波、邓俊 持续督导的期间 2年 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年 同期增减(%) 营业收入 36,228,439,004.40 29,785,918,528.55 21.63 归属于上市公司股东的净利润 792,986,784.11 310,090,502.19 155.73 归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 406,493,203.26 307,417,587.19 32.23 经营活动产生的现金流量净额 -3,693,640,045.93 -3,064,243,164.51 -20.54 本报告期末 上年度末 本报告期末比上 年度末增减(%) 归属于上市公司股东的净资产 13,040,430,104.50 11,278,035,364.16 15.63 总资产 44,696,464,559.31 38,728,541,814.26 15.41 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年 同期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.49 0.19 157.89 稀释每股收益（元／股） 0.48 0.19 152.63 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （元／股） 0.25 0.19 31.58 加权平均净资产收益率（%） 6.53 3.04 增加3.49个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） 3.35 3.01 增加0.34个百分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1、报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加155.73%，主要原因是报告期公司汉 阳地块旧城改建项目征收补偿款527,526,165.00元扣除成本后计入营业外收入，以及公司主营业 务的持续增长，导致公司净利润大幅增加。 2、报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增加32.23%，主要 原因是公司西药、中成药核心业务持续快速增长，毛利率提升所致。 3、报告期经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少20.54%，主要原因是公司加大开发 医院客户，因医院客户应收账款账期相对较长所致。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动资产处置损益 476,558,081.87 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密 切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定 量持续享受的政府补助除外 28,132,413.98 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 8,306,835.63 委托他人投资或管理资产的损益 5,064,875.89 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外， 持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价 值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融 负债和可供出售金融资产取得的投资收益 -3,266,296.20 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 1,672,590.79 少数股东权益影响额 -1,668,922.51 所得税影响额 -128,305,998.60 合计 386,493,580.85 注：本报告期非流动资产处置损益476,558,081.87元，主要系公司汉阳地块旧城改建项目征收补 偿款527,526,165.00元扣除成本后计入营业外收入（非流动资产处置损益）。 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）主营业务 公司所处的行业为医药流通行业，主营业务为药品、医疗器械、中药材与中药饮片、食品、 保健品等产品的批发，零售连锁,药品生产和研发以及增值服务业务，具体业务情况如下： 1、药品、医疗器械等产品批发业务 药品、医疗器械等产品批发业务的上游供应商主要是医药产品生产企业、药品批发商；下游 客户主要包括分销商、药店、各级医疗机构等。其服务方式主要是为药品生产企业及其他供货商 提供分销、物流配送与药品信息服务以及其他增值服务。 药品、医疗器械等产品批发业务经营的品种范围包括但不限于西药、中成药、中药饮片、中 药材、医疗器械、计生用品、保健品和化妆品等。目前公司主要经营的药品、医疗器械等品种品 规266,690个。 类别 主要产品 西药、中成药（47,851种） 复方丹参滴丸、吲达帕胺片(寿比山)、氯沙坦钾片(科素亚)、孟 鲁司特钠咀嚼片(顺尔宁) 等 中药材、中药饮片（47,641种） 红花、淫羊藿、阿胶、冬虫夏草等 医疗器械、计生用品 （154,678种） 电子血压计、X射线计算机体层摄影设备、血糖试纸、对羟基 苯丙氨酸(酪氨酸)尿液检测试剂以及骨科材料等 食品、保健品、化妆品等 （16,520种） 雅培、惠氏奶粉、费列罗巧克力、碧生源减肥茶、欧莱雅、高 露洁等 合计：266,690个品规 2、零售连锁业务 零售连锁业务经营服务范围主要是药品、医疗器械等产品的销售及药店管理流程和服务流程 的规范化、标准化及程序化、提供信息服务等。零售连锁业务的下游客户主要是终端消费者。 零售连锁是九州通开拓药店终端市场的业务板块。九州通从2003年开始从事药品零售连锁经 营，利用其现有配送能力、营销网络和品种资源，在条件成熟的省、市、自治区开办和发展零售 连锁业务。报告期内，公司继续整合零售连锁资源，打通线上线下业务，将线下零售业务进行统 一管理，并与好药师的线上电商平台形成一体化服务。截至2017年6月30日，公司在各地的零 售连锁药店共911家（含加盟店）。 3、药品生产及研发业务 公司以下属子公司北京京丰制药集团有限公司为医药工业平台，该公司是一家从事药品生产 及研发业务，以抗生素系列、糖尿病系列和心脑血管系列药品生产以及研发为主的企业。京丰集 团及子公司博山制药均通过了国家GMP认证。截至2017年6月底，公司及下属子公司共获得国家 药品批准文号89个，现主要生产品种包括头孢克洛分散片、头孢拉定胶囊、头孢氨苄片、阿奇霉 素分散片、盐酸左氧氟沙星片、盐酸左氧氟沙星胶囊、乙酰螺旋霉素片、诺氟沙星胶囊等。 同时，公司开展中药生产与研发业务，并加快了中药全产业链布局，目前业务已涵盖中药技 术和产品研发、中药材种植、中药材贸易、中药饮片生产与中药饮片分销、中药医院营销、中药 标准煎药、中医馆连锁、中药电商等环节。公司以子公司九州天润中药产业有限公司为中药业务 平台。该子公司下设一个中药研究院和六家通过国家GMP认证的中药生产二级子公司。公司目前 拥有“金贵德济堂”和“臻养”两大自有品牌，申请并取得“臻养”、“金贵德济堂”、“趁鲜”、 “鲜禾”、“九州鲜草”等注册商标，申请并取得自动化收膏夹层锅、粉碎超声波过筛一体机、 用于中药房配方的设备组合等实用新型专利，已开发包括西洋参、三七粉等产品。 4、增值服务 九州通在物流技术和信息技术方面具有国内领先的研发团队，并形成了一系列的研发成果， 这些成果除了满足九州通自身需要外，还可以向公司的上下游客户提供物流管理信息系统以及相 关服务的增值服务业务。公司依托现代物流技术与信息技术优势所形成的增值服务不仅为公司带 来了直接经济效益和社会效益，同时增加了公司与上、下游客户业务合作的粘合度，推动了公司 业务的稳定增长。 为了配合药品生产商的营销活动，九州通以及下属子公司的有关业务部门可利用拥有的下游 客户资源和自身条件，为药品生产商组织各种营销、产品宣传以及各项推广活动，拓展业务领域。 目前，公司的业务范围已覆盖了整个医药行业，涉及医药制造、医药分销和医药零售领域， 销售终端已覆盖各级医院、卫生站、诊所及终端药店，并完成了电子商务平台销售渠道的搭建。 报告期内，公司利用信息技术优势，在药品销售的同时，为医疗机构提供信息技术及增值服务， 通过推进医院药房托管、耗材供应链管理、医院药房物流管理、智能化药库改造和中心药库外延 等模式，二级及以上医疗机构业务占公司整体业务的比重不断提升，九州通的销售业务基本覆盖 了现有各种类型医药流通和终端应用领域的下游客户。 （二）经营模式 我国现有医药商业流通企业的行业经营模式，根据下游客户的类别不同，主要分为“面向二 级及以上医疗机构为主的经营模式”及“以市场分销为主的经营模式”两种，九州通属于“以市 场分销为主的经营模式”，该模式指医药流通企业以下游分销商、药店、民营医院和诊所等市场 化客户为主要销售对象，提供药品销售及配送服务。其特点是毛利率较低、费用较少、配送周转 速度较快和账期较短。九州通创立了这种经营模式，并一直沿用至今，行业内称其为“九州通模 式”。同时，九州通利用已有积累的资源优势，加快拓展中高端医院市场业务。 九州通模式充分利用上游供应网、下游分销网、自身营销网，通过公司自主开发的信息商务 等平台将这三网进行了有效的整合，实现了采购信息、物流信息、销售信息在上下游行业的高效 传递和共享，使医药产业链各方联系更为紧密，并可有效降低成本，提高效率。公司的经营模式 具有以下特点： 1、市场化的价格形成机制 九州通的客户对象是市场化的主体，无论是上游供应商或是下游客户，主要是依据市场化的 原则进行经销活动。公司拥有全国营销及配送网络，越来越受到各药品生产企业的青睐，行业地 位不断提升，加之公司多年来在药品生产企业中形成的商业信誉，往往可以获得药品生产厂家有 别于其他同类分销商的优惠政策。九州通面对下游市场化的主体，采取灵活的销售定价策略，根 据不同品种、不同客户、不同区域、不同季节等市场情况进行，差别定价，并且将从上游客户争 取的优惠政策让渡给下游客户，从而使得九州通始终在市场竞争中保持优势。这种市场化的价格 形成机制有别于中高端医院药品销售的非市场化价格形成机制。 2、丰富的经营品种 九州通目前经营的药品、医疗器械等产品的品种品规266,000多个，在同类企业中具有明显 的优势，可以满足现时下游客户群体个性化、多样化、一站式采购的需求，也可以有效地节约客 户的采购成本和采购时间。 3、快捷的配送速度和宽域的服务半径 九州通利用强大的物流配送系统和信息网络系统，可以有效而快捷地处理客户订单，并及时 地向下游客户提供配送服务。公司根据客户配送距离的差异，划分为不同的供应圈，利用运输管 理系统，优化配送线路，以达到方便快捷配送的目的。九州通以及下属子公司的服务半径不限于 所在地的城市，有效配送范围为200公里，对于超过200公里范围的客户，也可以在24小时内送 达。这与仅服务于本地客户医药流通企业的服务半径有很大的不同。 4、相对快速的资金周转速度 九州通对下游客户实行信用等级的差别管理。公司下游一般客户的账期通常在2个星期内； 销量大的客户账期基本在一个月以内；少量规模大、信誉好的客户允许账期超过一个月。同时， 公司最近几年加大了二级及以上中高端医疗机构的开拓力度，因该等医疗机构在药品流通链条上 的优势地位，其应收账款账期相应较长。即使公司的平均回款周期受该等医疗机构的影响较以往 增长较快，但总体上还是低于同行业公司应收账款的回收期。 5、良好的客户服务体系 公司根据客户的不同需求，提供良好的、差异化的服务。公司除了保证及时为客户提供配送 服务外，还利用网站与客户进行及时的行业信息交流、药品质量信息沟通以及开展点对点的个性 化服务等。与此同时，公司在客户密集地区或者市场较大的地区设立了办事处，专人分片、分户 地不断跟踪客户的服务信息，上门收集客户的相关信息，满足客户各种需求。 （三）行业情况说明 医药流通行业是连接上游医药生产企业和下游医疗机构、零售终端的重要环节。医药流通企 业从上游医药生产企业采购药品，然后再批发给下游的医药分销企业、医院、药店等，通过交易 差价及提供增值服务获取利润。 医药流通企业通过规模化、专业化、现代化的物流配送体系，可以大大降低医药流通环节的 成本，提高了流通效率，保障了人民的用药需求，有着巨大的社会效益。 随着我国医药流通体制改革的深入，医药流通行业发展势头良好。特别是近十年来，国家加 大医疗卫生投入和建立覆盖城乡居民的基本保障制度刺激了市场需求大幅度增长。行业发展情况 及趋势如下： 1、行业市场规模持续增长 由于人口增长，老龄化进程加快，医保体系不断健全，居民支付能力增强，人民群众日益提 升的健康需求逐步得到释放，我国已成为全球药品消费增速最快的地区之一。2017年6月14日， 商务部发布《2016年药品流通行业运行统计分析报告》，2016年全国七大类医药商品销售总额 18,393亿元，扣除不可比因素同比增长10.4%。总体上医药流通行业规模保持持续增长。 2、行业集中度日趋提高 我国医药流通市场目前呈现出整体分散，趋于集中的竞争格局，随着新医改的深入进行，国 家出台一系列政策鼓励医药流通行业的整合。“两票制”、“营改增”、“94号文”、新版《药 品经营质量管理规范》（GSP）等政策的推行，将促使行业集中度快速提升。新修订的GSP对行业 内企业药品的采购、验收、储存、配送等环节做出了许多更高要求的规定。“两票制”、“营改 增”意在调整我国药品流通结构，解决行业内企业小、散、低的问题，通过强化管理、规范行为、 提高准入门槛等方法，鼓励做强做大，进而推动结构调整，提升行业的集中度。 3、生产企业和终端客户对医药流通企业的依赖性增强 国外医药商业行业的发展历程表明，随着医药行业市场化程度的提高，医药商业流通渠道的 两端（生产企业和终端客户）对医药流通企业的依赖日趋加强。药品生产企业可借助医药流通企 业广泛而专业的销售网络实现销售；医疗机构、药店等终端客户可以方便快捷地从医药流通企业 购进品种齐全、质优价廉的药品。因此，经过市场竞争和行业整合，拥有强大的市场覆盖、物流 配送、客户服务、品种保证等能力的大型医药流通企业将会占领更多的上、下游资源及市场份额。 4、行业监管愈加严格，不规范企业将被逐渐淘汰 近年来，我国加大了医药流通行业的规范治理力度，严厉打击各种违法违规行为，一些不规 范的医药流通企业将会逐渐被淘汰，行业环境将会逐步改善，这给规范运行的大型医药流通企业 带来了扩张机会。 5、信息化程度大幅提升，现代医药物流加速发展 新版GSP标准对药品的流通环节全产业链进行了规范，从药品生产环节开始所涉及的药品销 售、储存和运输活动，实现全程的有效控制。计算机系统已经成为新版GSP标准里修订的重要内 容，用信息化手段实现对药品流通全过程的监管成为GSP修订的重点：如电子监管码的实时上传， 药品在库、在途温湿度数据的监管，现代医药物流中心众多信息化设施设备的使用等，都有赖于 医药流通企业信息化内控手段的提升。信息化程度的提高，有利于降低人力成本，提高药品流通 环节的效率。信息化系统的推广将提高行业内企业运营效率，降低运营成本率。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 单位：元 主要资产 2017年6月30日 2016年12月31 日 本期期 末金额 较上期 期末变 动比例 （%） 重大变化说明 （变化超过30%） 货币资金 5,158,522,076.32 5,236,796,177.04 -1.49 / 应收票据 1,701,458,684.28 2,182,512,054.26 -22.04 / 应收账款 14,593,892,419.37 9,076,016,848.90 60.80 主要系公司去年末进行了应 收账款的清收，而今年随着 销售规模扩大，销售客户欠 款增加以及加大开发医院客 户，医院客户应收账款账期 较长所致。 预付款项 1,785,851,882.26 2,213,529,852.89 -19.32 / 其他应收款 3,609,323,814.30 3,274,943,389.06 10.21 / 存货 10,522,630,497.03 10,152,198,325.34 3.65 / 固定资产 3,755,935,056.53 3,562,797,573.35 5.42 / 无形资产 1,078,356,354.21 1,028,148,768.94 4.88 / 其他流动资 产 103,368,339.56 20,705,038.50 399.24 主要系增值税税收法规变化 （财会[2016]年22号和财税 [2017]37号），集团公司及 其下属公司不动产待抵扣进 项税等增加所致。 商誉 129,068,385.95 87,361,706.54 47.74 主要系公司全资子公司收购 北京阳光宜康科技发展有限 责任公司51.00%的股权和 收购上海常富药业有限公司 100%的股权，投资款与可辨 认净资产的公允价值之间的 差额确认商誉所致。 其中：境外资产107,652,532.64（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0.24%。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 公司作为我国领先的医药商业流通企业，将在我国医药行业的快速增长、整合及医药卫生体 制改革中受益，并进一步强化自身竞争优势。 1、九州通现已建立起全国性的销售网络，是现有全国医药商业企业中销售网络覆盖面最广 的企业之一，具有销售网络的广度与深度优势 2017年初，国家明确要求医改试点省份要在全范围内推广“两票制”，积极鼓励公立医院综 合改革试点城市推行“两票制”。截至报告期末，全国已有26个省（直辖市、自治区）出台了“两 票制”相关文件。我国制药企业在产品、价格透明度日益增加的情况下，单凭产品优势赢得竞争 和利润有一定的困难。各制药企业都在设法减少中间环节，降低销售费用，规避经营风险，并谋 求统一的销售渠道使产品尽快接触到广大的消费者。具有全国性销售网络的医药商业流通企业实 现了一系列重要的经济职能，包括产品迅速切入广大终端市场、完整而全面的全国市场信息交流、 简单而快捷的服务传递、资金流动的安全保障、交易成本和营销费用的节约等，这些职能在行业 内越来越得到重视，并且已被实践证明是十分有效的。 截至报告期末，九州通在全国省级行政区规划投资建成了30个省级医药物流中心，同时向下 延伸并设立了73家地市级分销物流中心。九州通的营销网络已经覆盖了中国大部分的行政区域， 构成了全国性网络，同时在全国范围内拥有911家零售药店（含加盟店），是目前全国医药流通 企业中营销网络覆盖区域最广的企业之一。 九州通作为少数几家全国性医药商业企业之一，为药品生产企业的服务功能明显优于其他区 域性的同类企业，也较容易获得上游生产厂家给予的有别于其他区域性同类企业的优惠销售政策。 2、九州通是全国医药流通企业中为数不多的进行现代物流技术自主研发与医药物流管理系 统集成的企业之一，具有现代物流技术和信息技术运用的优势 为了降低医药物流成本，提高经营产品的配送效率，减少差错率，早在 2001 年九州通就开 始进行现代医药物流流程以及o相关物流技术的研究，并与国内外先进的物流集成商进行技术交 流，探索将国内外先进的物流技术与中国医药物流的具体国情相结合的物流模式。九州通积极引 进海内外专业人才，组建了业内顶尖的物流技术研发与物流管理团队。截至目前，九州通先后在 全国投资布局了103个医药物流配送中心。根据各个医药物流中心的不同功能，采用了现代物流 设施、设备，研发了与之相匹配的物流管理系统和信息管理系统，并在医药物流中心规划、设备 选型、系统集成、系统上线和搬迁等方面积累了丰富的实际经验，形成了仓储管理系统（WMS）、 设备控制系统（WCS）、运输管理系统（TMS）等三大自主研发成果，并取得相关150多项计算机 软件著作权。公司在国内医药物流行业中的现代物流技术和信息技术的运用方面具有优势，是中 国目前具备独立集成规划现代医药物流中心能力和拥有自主知识产权的现代医药物流企业。 九州通的现代医药物流系统和信息管理系统，可以满足客户多批次、多品规、小批量、物流 量大的要求，在保持较低的物流成本和具有很高的运行效率的条件下，服务的客户群体范围大大 增加，业务的范围进一步拓宽，并成为九州通的核心竞争力。 基于在现代医药物流技术和信息技术运用方面所取得的成绩，九州通于 2010 年和 2012 年 连续两届荣获“5A 物流企业”殊荣；并于2012 年荣获“中国十佳物流企业”称号；2015 年获 得“2014-2015 中国医药物流行业年度企业”称号。 3、九州通率先在行业中开创了医药信息服务及电子商务交易业务，并具备向上、下游客户 提供需求解决方案及增值服务的能力优势 公司早在2000年就创办了 B2B 电商网站“九州通医药网”（现更名为“九州通医药电子商务 交易平台”），是行业中最早开展电子商务交易业务的企业之一。九州通医药电子商务（B2C）线 上业务平台“好药师网上药店”自上线以来，业务发展快速增长。另外，为快速打造公司中药材 电商交易平台及物流体系，公司已陆续在道地产区或集散地成立了九州通亳州中药材电子商务有 限公司、九州通安国中药材电子商务有限公司、九州通渭源中药材电子商务有限公司、九州通成 都中药材电子商务有限公司和九州通绵阳中药材电子商务有限公司等22家中药材电商公司，加快 拓展公司中药材电商业务。 在提供需求解决方案方面，公司已形成面向医药物流企业的“物流规划与集成的整体解决方 案”、面向医药企业的“供应链整合与整体解决方案”以及面向医院及区域医疗管理机构的“医 院供应链协同解决方案与医疗卫生信息管理系统”等三大产品线。九州通为上游客户云南白药集 团股份有限公司和天士力制药股份有限公司等开发了医药物流信息管理系统，并为其提供了大型 的医药物流中心的规划集成方案，并取得了可观的经济效益。九州通开发的零售连锁信息管理系 统，可以实现零售药店与连锁总部、配送中心等地的有效连接，该系统可以有效地提高所需药品 的补货效率、降低药品的库存率，在药品零售连锁行业极具推广价值。下游客户方面，九州通为 医疗机构设计与开发的医用耗材采购、库存与管理软件和信息系统，在医疗机构的医用耗材和药 品的物流管理方面具有显著的应用价值。在提供增值服务方面，九州通具备向上、下游客户提供 增值服务的能力。九州通通过网络系统，可以与上、下游会员客户实现即时信息共享，为上游会 员客户提供其商品即时的库存信息和销售信息以及根据需要提供有价值的信息分析报告；同时也 可为下游会员客户提供查询其所需商品的品种及相关信息。 4、九州通是全国最大的民营医药流通企业，具有灵活的体制、机制及经营模式优势，且其 开创的市场化经营模式符合中国医药流通体制的改革方向及发展趋势 国内现有销售额超过两百亿元的医药商业流通企业中，只有九州通属于民营企业。民营企业 具有机制灵活、决策高效的竞争优势。九州通的核心管理成员以及业务骨干持有公司股份，他们 的个人利益与公司利益紧紧联系在一起。2014年和2017年，公司分别制定并实施了三年期限制 性股票激励计划，激励对象涵盖公司董事、中高级管理人员、子公司高级管理人员及集团核心技 术人员和核心业务人员等，更加激发了公司的现职人员对公司事业发展的认同感，取得良好效果。 此外，民营企业灵活便捷的激励方式可以更加方便地吸纳外部高级人才加盟公司。公司现有骨干 人员和核心人员大多数都参与了公司的早期创业，与公司一起在艰苦的创业过程中成长，敬业精 神好，忠诚度高、业务经验丰富。他们既是公司的创业者，又是公司的职业经理人，个人利益与 公司利益一致，团队事业认同感强、决策快捷，协同步调一致，能充分发挥集团的整体优势。 九州通现行的业务领域是一个充分竞争的市场领域，主要客户对象为基层医疗机构、药店、 诊所、分销商等，这一领域的特点是竞争激烈、完全市场化，只有那些“服务好、价格低、质量 优”的商业流通企业才能在竞争中获得先机并脱颖而出，也只有那些“低成本、高效率”的企业 才具有充分的市场竞争优势。九州通在这一充分市场化领域开创的经营模式被行业称为“九州通 模式”，并获得了快速发展和市场的认同。九州通目前正在加大二级及以上医院等高端医疗机构 开发力度，逐步进入该市场领域，随着中国医药卫生体制改革的不断推进，医疗机构独立法人主 体地位的确立，药品采购的市场化机制的建立，特别是随着公立医疗机构逐步试行“总额预付”、 “按病种收费”和“医保支付方式改革”等，药品成为医疗机构的一种成本开支，而不是一个单 独加价收费的项目时，市场竞争机制就会在医疗机构的药品采购中发挥作用，快捷便利的服务优 势就会得到医疗机构的广泛认同。由此，九州通的市场化经营模式就会体现出突出的竞争优势， 其市场空间也会获得大大拓展，并在目前尚未完全进入的高端医疗机构市场中存在扩张的机会。 5、九州通实行高度集中的集团化管控体系，在人、财、物等方面具有绝对的管控力和调配 力，具有执行力强、应变能力快、协调成本低等优势，也可以形成全国一盘棋的服务体系，更好 地为上游和下游客户服务，降低客户交易成本 九州通在全国设立的子公司或物流中心，主要为集团下属的全资子公司，子公司的利益与集 团利益是完全一致的，集团的利益也完全体现在子公司的利益之中，各子公司之间的利益也是一 致的。集团设立的各管理机构主要为各个下属企业提供战略指导、政策支持、资金保障、业务协 调、业绩考核、人员调配、信息交流等服务，并对下属企业进行严格的监督、检查、审计和监察 等。九州通与下属企业之间在经营管理、业务开展、财务核算和人员安排等方面实行无缝连接， 实行高度统一和集中管控，而不是一种简单的财务报表合并和品种资源输送。九州通实行的全国 统一管控体系，可以最大限度地发挥集团优势，形成一致的经营政策，也能大大降低集团化条件 下的公司管理成本，减少不必要的内耗，提高工作效率。 九州通自 2008 年开始试行“采购集中和财务集中”的两集中管理模式，这主要是公司在集 团高度集中管控的条件下，利用全国的服务体系，为上游客户提供采购和结算的一站式服务，使 上游客户避免到九州通分散于全国各地的下属公司进行业务对接、财务结算以及政策协调，从而 大大降低了客户的交易成本。这一管理模式是行业内集团化管理的一个创新。 6、九州通具有丰富的经营品种资源和上下游客户资源，并且与上、下游的众多客户建立了 良好而稳定的业务关系，在 OTC 产品的营销方面与其他同类企业相比优势明显 经过多年的诚信经营与业务积累，目前公司与7千多家上游供货商保持了良好的合作关系， 同时下游客户近10万家。公司除了经营药品之外，还经营保健品、中药材、中药饮片、医疗器械、 计生用品和消费品等产品，经营的品种品规约26万余个，成为行业内企业经营品种最齐全的企业 之一。这些众多的上下游客户资源和经营品种是公司多年来业务经营、开拓与积累的结果，为公 司未来业务的发展和拓展奠定了良好基础。公司丰富的经营品种能够保障客户多样化的需求，满 足客户的“一站式”采购需求，既节约了客户采购成本，也提高了客户采购效率，为公司与客户 建立稳定的业务关系创造了良好条件。 公司现是国内众多知名生产企业的重要分销商，如云南白药、东阿阿胶、同仁堂、天士力、 广州白云山、吉林敖东、华润三九、桂林三金、株洲千金、神威药业、江中药业、亚宝药业、马 应龙药业、武汉健民、桂龙药业、盘龙云海药业、广西金嗓子等等。 由于公司目前的主要下游客户是药店、医院、基层医疗机构、分销商等，因此，除处方药外， OTC产品也是公司销售的主要产品。公司是国内众多知名 OTC 产品的第一大经销商，如：阿胶、 健胃消食片、感冒灵颗粒、安神补脑液、健胃消食片(儿)、 京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏、苄达赖 氨酸滴眼液(莎普爱思)、丁桂儿脐贴(宝宝一贴灵)、 复方酮康唑发用洗剂、麝香保心丸、云南白 药膏 、维 D 钙咀嚼片(迪巧)和金嗓子喉宝等。 7、九州通形成了以“家”文化为核心的企业文化体系，这符合中国文化精髓及建立“和谐 社会”的时代要求，具有强大的生命力与品牌优势 企业文化是企业的灵魂，是推动企业发展的不竭动力。企业文化对内是一种凝聚力，对外是 一种辐射力。九州通集团经过多年的发展形成了以创造共同事业的文化、主人翁文化、平台文化、 服务文化、学校文化、团队文化、家规文化等为主要内涵的原生态“家”文化体系，提倡“平等、 友爱、互帮、共进”等理念。公司通过对企业形象的设计和企业精神的培养，建立企业文化，将 员工的思想和行为统一于九州通发展的远景目标和共同价值观，激发员工工作的积极性和创造性； 同时坚持“责任心、危机感、执行力、融合度”的核心价值观，不断进行文化整合，利用“家” 文化纽带增强集团的凝聚力、向心力和竞争力，充分发挥企业文化在增强企业核心竞争力中的重 要促进作用。 第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 （一）行业政策分析 2017年是实施 “十三五”医药卫生体制改革的重要一年，国家以及各地政府部门频繁出台 各项医改政策，坚持保基本、强基层、建机制，深化医疗、医保、医药联动改革。两票制 、分级 诊疗、控制药占比、零差率销售药品、基层医疗机构开放使用非基本药物、各省市开始新的一轮 药品招标、药品一致性评价等政策的逐步实施，这注定医药流通领域将会面临新的机遇和挑战， 药品流通的格局将会发生一些新的变化。与此同时，随着医保药品种类的增加，药品市场空间也 会有所扩大，医疗和医药的刚性需求不断放大，这也会为医药流通企业带来持续的利好。 2017年初，国务院办公厅相继印发了《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》、《深化医 药卫生体制改革2017年重点工作任务的通知》，着力推进分级诊疗、现代医院管理、全民医保、 药品供应保障、综合监管5项制度建设。2017年1月24日, 国务院办公厅出台《关于进一步改 革完善药品生产流通使用政策的若干意见》（以下简称“13号文”）要求药品生产、流通、使用 环节三大范围内的17个方面进行改革，各地方相继出台13号文实施细则，各部门将出台13号文 配套管理办法。 “两票制”落地将会促进医药流通行业的规范化，打击走票洗钱，提高行业集中度。2017年 1月9日，国务院医改办会同8部门联合印发的《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制” 的实施意见(试行)》，明确综合医改试点省（区、市）和公立医院改革试点城市要率先推行“两 票制”，鼓励其他地区执行“两票制”，争取到2018年在全国全面推开。截至报告期末，已有 26个省（直辖、市自治区）出台了“两票制”相关的实施方案或者文件。 分级诊疗的实施有利于调整优化医疗资源结构布局，促进医疗、医药资源下沉，提升医疗卫 生服务体系整体效能，满足群众健康需求。报告期内, 国务院办公厅出台了《关于推进医疗联合 体建设和发展的指导意见》、《关于支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见》，要求逐 步形成多种形式的医联体组织模式，完善医联体内部分工协作机制、促进医联体内部优质医疗资 源上下贯通，拓展多层次多样化服务。随着分级诊疗和医疗资源的下沉，基层医疗机构使用非基 本药物的开放，二级以上医疗机构控制药占比等政策实施，药品流通格局将会从过去二级以上医 疗机构为主渠道，逐步向基层医疗机构下沉。 （二）公司业务分析 2017年是公司新发展战略期的开篇之年，公司围绕“猛抢发展机遇放第一，狠抓天鹅管控重 基础”主题，稳步推进核心业务、强化战略业务、拓展新兴业务。报告期内，公司调整分销、采 购业务部门，整合医院、基药业务部门，组建业务风险督查部门，充分发挥协同作用，有效防控 业务风险，确保核心业务稳中有进；医药工业、医疗器械、中药材与中药饮片、消费品等战略业 务，根据市场需求调整产品结构，探索新业务模式，市场覆盖率和认可度持续提升。报告期内， 公司业务持续快速增长，经营质量进一步提升。 报告期内，公司严格遵守质量管理法律法规，排查质量风险,优化流程管理,下属企业顺利通 过各级药监部门的专项检查及飞检108次。报告期内，公司下属企业黄冈九州通医药有限公司、 湖北江汉九州通医药有限公司、湖北九州通合和康乐医药有限公司、漳州九州通医药有限公司、 南平九州通医药有限公司等企业取得GSP证书。截至目前，公司及其下属企业共计有115家具有 药品经营资格的公司均持有有效的GSP证书，并正常开展经营活动。 报告期内，公司通过多种渠道进行融资，为各项业务发展提供资金支持。报告期内，公司发 行超短期融资券15亿元、中期票据10亿元。所融资金将用于偿还公司债务和补充流动资金等。 报告期内，公司收到上海证券交易所《关于兴证资管-九州通应收账款二期资产支持证券挂牌转让 无异议的函》（上证函[2017]274号），同意自该函出具之日起6个月内公司发行总额不超过人 民币30亿元的应收账款支持证券和/或资产支持票据。通过开拓多元融资渠道，公司不断优化债 务结构，降低公司融资成本，提高资金使用效率。 报告期内，公司非公开发行股票项目取得进展。2017年1月12日，公司收到中国证监会出 具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》（163909号），2017年2月23日收到中国证监会 下发的《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》（163909号），2017年7月5日公司收 C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1503670386(1).png 到证监会下发的《关于请做好相关项目发审委会议准备工作的函 》，公司及时会同保荐机构根据 该函完成回复并报会审核。2017年8月15日，公司非公开发行股票获中国证监会发审委审核通 过，在正式收到监管部门的核准文件后，公司将及时组织完成本次定向非公开股份的发行工作。 2017年7月19日，经2017年第二次临时股东大会审议通过公司拟发行不超过12亿元（含 12亿元）公司债券，公司启动公开发行公司债券项目。本次募集资金将用于偿还银行借款、债券 及其他债务性融资工具和补充流动资金，目前申报文件已经提交上海证券交易所。 报告期内，公司联合上海人寿堂国药有限公司组成的联合体与武汉市民政局签署了《武汉市 社会福利综合大楼B座PPP项目投资协议》，双方合作进行武汉市社会福利大楼B座PPP项目的 投资建设（装修改造）和运营。2017年4月14日，公司下属企业九州通医疗投资管理有限公司、 上海人寿堂国药有限公司、武汉市社会福利院三方分别以现金形式出资1,116万元、1,116万元、 248万元设立项目公司即武汉九州通人寿堂医疗养老服务有限公司，负责项目的改建、管理和运 营。 二、报告期内主要经营情况 （一）报告期内公司整体经营情况 报告期内，公司实现营业收入362.28亿元、净利润8.02亿元（其中归属于上市公司股东净 利润7.93亿元），较上年同期的营业收入297.86亿元、净利润3.14亿元（其中归属于上市公司 股东净利润3.10亿元）分别增长21.63％、155.26％（其中归属于上市公司股东净利润增长 155.73％）；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为4.06亿元，较上年同期的3.07 亿元增长32.23%。实现基本每股收益0.49元、稀释每股收益0.48元，扣除非经常性损益后基本 每股收益0.25元、稀释每股收益0.25元。 报告期内，公司经营活动现金流量净额-36.94亿元，比上年同期-30.64亿元下降20.54%。 报告期内公司经营性活动现金流量负数较上年同期增加，主要是因为公司报告期内继续开拓二级 及以上中高端医院业务，该业务形成的应收账款增加所致。截至2017年6月30日，公司总资产 446.96亿元，所有者权益142.43亿元，其中归属于上市公司股东的所有者权益为130.40亿元； 期末归属于上市公司股东每股净资产7.99元。 （二）报告期内各项业务增长 报告期内，公司实现主营业务收入360.36亿元、主营业务利润28.68亿元，分别较上年同期 增长21.15%、30.34%，主营业务毛利率为7.96%，较上年同期提升0.52个百分点。这表明报告期 公司主营业务继续稳步增长，经营质量效益持续提升。 1、西药、中成药 报告期内，公司核心业务西药、中成药销售继续保持快速增长，实现销售收入294.22亿元、 毛利额22.50亿元，分别较上年同期的251.87亿元、17.05亿元增长16.81%和31.95%；毛利率 7.65%，较上年同期毛利率6.77%提升0.88个百分点。 报告期内，公司优化重组核心业务组织，新成立业务风险督查总部，完善业务管理，加强风 险管控。报告期内，公司药品销售稳步增长，终端业务快速发展，整体毛利率稳步提升；不断优 化应收管控，有效降低了应收周转天数；优化供方对接，强化采销联动，核心供应商一级开户效 果突出，集采集协业务稳步增长。 2、中药材与中药饮片 报告期内，公司中药材与中药饮片业务继续保持快速增长，实现销售收入13.69亿元、毛利 额1.73亿元，分别较上年同期的9.84亿元、1.60亿元增长39.22%和8.34%；毛利率为12.64%， 较去年同期的16.24%降低3.6个百分点，毛利率下降主要是因为从今年开始将较高毛利率的阿胶 C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1503583387(1).png C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1503583284(1).png C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1503582246(1).png 业务从该板块剥离转入药品业务板块导致统计口径发生变化，以及报告期内云三七业务大幅增长 而该部分业务毛利率较低等影响所致。 报告期内,九州天润加强自有品牌建设，期内取得“趁鲜”、“鲜禾”、 “九州鲜草”等9 个注册商标，以及自动化收膏夹层锅、粉碎超声波过筛一体机、用于中药房配方的设备组合等4 个实用新型专利；根据市场需求，新开发化橘红、羚羊角粉、川贝母粉（条包）、甘菊清茶（杯 装、三角包装）、天麻片（趁鲜）等产品。公司继续推进中药业务市场的全国布局，期内新建金 寨九州天润中药产业有限公司1家子公司，主营中药材种植及销售；山西九州天润道地药材开发 有限公司与晋城市农生园道地药材开发有限公司共建 “九州通医药集团万亩连翘共建基地”。报 告期内,公司标准煎药业务稳中有进,其中浙江温州、江苏连云港2家标准煎药中心投入运营，截 至期末共建成并投入运营 10家, 与125家医疗机构建立了煎药合作关系。 3、医疗器械与计生用品 报告期内，公司医疗器械与计生用品业务继续保持较快增长的势头，实现销售收入31.16亿 元、毛利额2.52亿元，分别较上年同期的22.56亿元、2.24亿元增长38.12％和增长12.42%； 毛利率为8.09％，较上年同期的9.94％下降1.85个百分点，主要是报告期内公司集中处理了历 史库存所致。 报告期内，九州通医疗器械集团有限公司新建和收购了北京九州通伯特利医疗器械有限公司、 北京阳光宜康科技发展有限责任公司、西安九州通蒙太因医疗器械有限公司3家子公司扩大业务 覆盖面。报告期内，公司探索新的器械业务模式，期内完成248家等级医院开户并在湖北、北京、 山东、山西、新疆等省市试点基层医疗机构合作；积极参与各地高耗集中配送招标，其中珠海市 中标6包；创新合作模式，成立8家IVD事业部。 4、消费品 报告期内，公司食品、保健品、化妆品等业务继续快速增长，期内实现销售收入21.29亿元， 较上年同期的13.19亿元大幅增长61.43%；毛利额1.93亿元，较上年同期的1.11亿元增长73.39%； 报告期的毛利率为9.05%，较上年同期的8.43%提升0.62个百分点。 C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1503583072(1).png C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1503582507(1).png 报告期内，公司设立了湖南九州瑞通供应链管理有限公司、武汉瑞仕昌达商贸有限公司、四 川九州通供应链管理有限公司以搭建独立运营的消费品业务体系。报告期内，公司继续推进与战 略母婴品牌的合作，其中期内惠氏产品含税销售8.52亿，同比增长325.36%。报告期内，公司消 费品事业部拓展重点品牌销售渠道，取得较好进展，期内费列罗产品含税销售3.79亿元，欧莱雅 产品含税销售0.90亿元。 5、医疗机构销售 报告期内，公司医疗机构销售继续保持快速增长。医院纯销方面，期内公司继续大力拓展二 级及以上中高端医院市场，实现含税销售81.94亿元，较去年同期的58.24亿元增加23.70亿元， 增长40.70%，报告期末公司二级及以上医院客户达4,070余家。基层医疗机构销售方面，报告期 实现含税销售36.50亿元，较上年同期29.38亿元增加7.12亿元，增长24.23%，报告期末公司 基层医疗机构客户达52,100余家。 报告期内，公司积极参与各省市配送资格招标，截至目前，在已公布基本药物配送资格的31 个省（市、区）中，公司共获得了25个省市的配送资格。公司在未获得配送资格的原因是：公司 在上述省份尚未设立子公司或子公司营业时间不久未能赶上招标窗口期。报告期内，公司在全国 范围内新取得149个区县配送权，期末累计取得1,293个区县配送权。 6、零售连锁 报告期末，公司零售药店911家，与期初持平。其中自营店267家，较期初减少16家;加盟 店644家，较期初增加16家。 报告期内，公司零售连锁业务（含线上销售）实现营业收入8.47亿元、毛利额1.41亿元， 较上年同期的7.42亿元、1.51亿元分别增长14.19%和减少6.88%，毛利率16.62%，较上年同期 20.38%降低3.76个百分点，毛利率下降主要是因为期内好药师线上销售占比较上年同期提升及其 毛利率下降所致。 7、电子商务与健康管理 报告期内，公司旗下北京好药师大药房连锁有限公司B2C电子商务业务继续增长，期内实现 含税销售5.78亿元，较上年同期增长22.98%，业务增长放缓的主要原因是一些合作三方平台业 务量减少所致。期内实现净利润-871.33万元，亏损主要是因为毛利率有所下降以及2017年加大 了技术研发和基础设施投入。 报告期内，集团对好药师的线上线下服务平台进行了有效调整，发布了好药师APP3.0，融合 了好药师官方商城（www.ehaoyao.com）与好药师APP“24小时送药、1小时必达”的O2O送药业 务，打造全国立体化“14仓+16城”的送药网点，新增广州、深圳、青岛、沈阳、天津、杭州、 苏州等8个城市提供O2O送药业务，目前共有包括北京、武汉、上海等在内的16个一二线城市好 药师用户可以享受好药师的专业咨询及送药上门服务。 C:\Users\27169\AppData\Local\Temp\1503670416(1).png 三方平台合作拓展方面，期内好药师与饿了么等签署战略合作协议；在探索处方药外流方面， 建立了专业的好药师DTP药房，通过专业的药事服务, 承接慢病患者的用药咨询与指导需求；在 健康管理方面，与大专家、趣医网、好大夫等专业医疗平台达成战略合作，拥有执业药师及专业 医师团队，同时建立各类健康数据库，为后续开展会员的慢病管理工作等奠定基础；在大数据管 理方面，设立大数据专门机构，专注医疗领域大数据报告，专业分析各类行业数据，为行业合作 伙伴及上游厂商的渠道方案与决策等提供精准的数据服务。 8、医药工业 报告期内，公司医药工业实现销售收入5.04亿元、毛利额1.15亿元，分别较上年同期的3.18 亿元、0.64亿元增长58.44%和79.68%；毛利率为22.88%，较去年同期的20.17%提高了2.71个 百分点，销售增长及毛利提升的主要原因是期内中药饮片生产快速增长，以及博山制药生产销售 产品价格上涨所致。 报告期内，北京京丰制药药品一致性评价取得阶段性进展，其中1个品种正在进行BE试验（期 内完成空腹等效试验，目前已开展餐后试验），1个品种处于工艺验证阶段，2个品种处于中试放 大阶段，4个品种处于工艺二次开发阶段，头孢克洛分散片取得临床批件。北京京丰制药大兴新 厂设备安装完毕，目前积极准备GMP认证。报告期内，博山制药药品一致性评价取得阶段性进展，3个品种已完成药学研究，其中2个正在进行治疗对比研究；期内博山制药制剂车间和原料药车 间分别于2月和6月通过认证并取得GMP证书。 9、技术研发及增值服务 报告期内，公司新立项B2B5.0、零售连锁业务云平台、统一接口平台、LMIS9.0等研发项目； 取得通达物流供应链云平台（简称供应链云平台V1.0）、通达物流管理信息系统（简传LMISV8.0）、 珍药材采购系统、珍药材APP软件等11项软件著作权；取得一种两立柱轨道提升机、一种密集库 用带动力系统的提升机料箱、用于中药房配方的设备组合、中药用纯化水的制备系统等9项实用 新型专利。 10、物流网络布局 报告期内，公司新增规划湖南邵阳、河南濮阳、山东淄博3个地市级物流中心；继续推进河 北石家庄、海南海口、云南昆明、贵州贵阳、陕西西安5个省级物流中心和湖北随州、浙江宁波 2个地市级物流中心的建设。报告期内，四川成都、甘肃兰州2个省级物流中心以及四川绵阳、 四川南充、江苏无锡3个地市级物流中心完成建设投入使用。报告期内，公司通过收购完成在内 蒙古乌海、安徽阜阳、广东珠海、辽宁锦州等17个地级市分销物流网络布点。截至目前，公司已 在全国完成30个省级物流中心（仅剩宁夏银川）和73个地市级物流中心的布局工作，进一步完 善了公司的全国性医药物流配送体系，延伸覆盖了医药物流配送的服务区域范围。未来公司将重 点转向地市级的分销网络与物流配送体系的建设工作，以完善全国性分销与物流配送体系。 11、冷链体系建设 报告期内，公司冷链事业部加快冷库建设并全面升级和改造冷链设备，期内新建31个冷库， 新增冷库面积2,976平米。截至报告期末，全集团完成230个冷库建设，冷库面积达17,331平米。 同时更新二、三级子公司的冷链设备，以使全集团冷链物流全面符合国家标准。报告期内公司冷 链支持业务含税销售11.8亿元，同比增长30.52%。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 36,228,439,004.40 29,785,918,528.55 21.63 营业成本 33,294,662,452.33 27,571,182,135.73 20.76 销售费用 1,032,936,218.98 778,621,709.93 32.66 管理费用 748,137,161.60 611,410,792.31 22.36 财务费用 372,256,462.33 313,373,016.34 18.79 经营活动产生的现金流量净额 -3,693,640,045.93 -3,064,243,164.51 -20.54 投资活动产生的现金流量净额 -452,652,982.06 -507,422,000.88 10.79 筹资活动产生的现金流量净额 4,981,155,052.22 2,234,862,645.82 122.88 研发支出 32,815,444.39 21,988,814.30 49.24 1、销售费用变动原因说明:报告期销售费用同比增长32.66%，主要是公司销售规模的扩大随 之人工成本、办公、租赁费等费用增加所致。 2、经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期经营活动产生的现金流量净额同比减 少20.54%，主要是公司加大开发医院客户，因医院客户应收账款账期相对较长所致。 3、筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期筹资活动产生的现金流量净额同比增 长122.88%，主要是公司通过实施股权激励计划发行限制性股票、以及发行永续债和短期融资券 所致。 4、研发支出变动原因说明:报告期研发支出同比增长49.24%,主要是公司加大物流技术、电 子商务、健康998等方面的技术研发投入所致。 2 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (2) 其他 □适用 √不适用 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 √适用□不适用 报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加155.73%，主要原因是报告期公司汉阳 地块旧城改建项目征收补偿款527,526,165.00元扣除成本后计入营业外收入，以及公司主营业务 的持续增长，导致公司净利润大幅增加。其中报告期非经常性损益386,493,580.85元，占同期归 属于上市公司股东净利润的48.74%，较上年同期的非经常损益2,672,915.00元增长14,359.63%。 (三) 资产、负债情况分析 √适用□不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期末数 上期期末 数占总资 产的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%） 情况说明 应收账款 14,593,892,419.37 32.65 9,076,016,848.90 23.43 60.80 主要系公司去年末进行了应收账款的清收，而今年随着 销售规模扩大，销售客户欠款增加以及加大开发医院客 户，医院客户应收账款账期较长所致。 其他流动资产 103,368,339.56 0.23 20,705,038.50 0.05 399.24 主要系增值税税收法规变化（财会[2016]年22号和财税 [2017]37号），集团公司及其下属公司不动产待抵扣进项 税等增加所致。 商誉 129,068,385.95 0.29 87,361,706.54 0.23 47.74 主要系公司全资子公司收购北京阳光宜康科技发展有限 责任公司51.00%的股权和收购上海常富药业有限公司 100%的股权，投资款与可辨认净资产的公允价值之间的 差额确认商誉所致。 项目名称 本期期末数 本期期 末数占 总负债 的比例 （%） 上期期末数 上期期末 数占总负 债的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%） 情况说明 短期借款 6,527,076,544.64 21.43 3,930,633,695.28 14.71 66.06 系公司销售规模扩大，资金需求增加所致。 应付票据 6,034,941,218.22 19.82 8,746,717,065.60 32.74 -31.00 主要系收到客户票据回款增加，减少开立汇票所致。 应付账款 9,875,125,451.43 32.43 7,466,794,679.24 27.95 32.25 系公司销售规模扩大，购入存货增加以及延长付款时间 所致。 应付利息 75,911,750.70 0.25 29,911,833.35 0.11 153.79 主要系公司计提的16亿元公司债券利息所致。 其他应付款 2,210,338,219.73 7.26 1,091,108,636.87 4.08 102.58 主要系限制性股票回购及代收代付结构化主体款项增加 所致。 其他非流动负债 126,900,000.00 0.42 51,000,000.00 0.19 148.82 系公司子公司收到国开行国家发展基金所致。 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用□不适用 单位：元 期末账面价值 受限原因 固定资产 17,609,461.19 抵押借款 应收账款 381,210,719.14 质押借款 货币资金 1,832,319,916.68 承兑汇票保证金 应收票据 97,475,919.21 质押开票 合计 2,328,616,016.22 3. 其他说明 □适用√不适用 (四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 报告期内，公司股权投资总金额为1,641,389,555.80元，较上年同期增长41.54%，其中对下属其企业增资887,939,573.72元，占比54.10%；新设 企业出资284,341,115.00元，占比17.32%；收购企业出资469,108,867.08元，占比28.58%。 (1) 重大的股权投资 √适用□不适用 重大增资情况单位：元 企业名称 主营业务 公司出资金额 资金来源 持股比例 本期投资盈亏 是否涉诉 广东九州通医药有限公司 医药销售 250,000,000.00 自有资金 100% 44,407,216.71 否 山东博山制药有限公司 药品生产 130,415,582.00 自有资金 100% -7,980,993.64 否 广西九州通医药有限公司 医药销售 100,000,000.00 自有资金 100% 23,118,806.10 否 辽宁九州通医药有限公司 医药销售 91,585,477.10 自有资金 100% 11,384,894.13 否 湖北金贵中药饮片有限公司 中药生产 83,060,600.00 自有资金 100% 16,207,301.78 否 福建九州通医药有限公司 医药销售 70,000,000.00 自有资金 100% 7,352,001.82 否 九州通医疗投资管理有限公司 投资管理 68,444,600.00 自有资金 100% -3,849,137.93 否 其他增资项目投资金额 94,433,314.62 自有资金 合计 887,939,573.72 注：重大指投资金额5000万及以上的项目。 重大新设情况 单位：元 企业名称 主营业务 公司出资金额 资金来源 持股比例 本期投资盈亏 是否涉诉 临沂九州通医院管理有限公司 医院管理 68,444,600.00 自有资金 80% -652,322.92 否 其他新设项目投资金额 215,896,515.00 自有资金 合计 284,341,115.00 注：1、重大指投资金额5000万及以上的项目；2、“本期投资盈亏”为所投资公司的盈亏数据。 重大合资兼并与收购情况单位：元 被兼并/收购企业名称 主营业务 公司出资金额 资金来源 持股比例 合作方 本期投资盈亏 河南九州通国华医药物流有限公司 医药销售 105,971,678.38 自有资金 51% 王海风/李金锁 1,311,704.64 黄石广慈老年病医院有限公司 医院 74,660,000.00 自有资金 70% 江建泉/江小华 -590,276.60 北京阳光宜康科技发展有限责任公司 药品生产 57,567,588.70 自有资金 51% 北京中汇智业科技管理有限 公司 694,432.93 上海明品医药科技有限公司 医药科技 52,770,665.55 自有资金 15.5% 上海今品投资管理有限公司 -1,507,197.33 其他兼并 、收购项目投资金额 178,138,934.45 自有资金 合计 469,108,867.08 注：1、重大指投资金额5000万及以上的项目；2、“本期投资盈亏”为所投资公司的盈亏数据。 (2) 重大的非股权投资 √适用□不适用 单位：万元 项目名称 本年度投 资金额 累计实际投 资金额 资金来源 项目进 度 预计效益 北京均大制药有限公司生产 基地建设项目（一期） 2,417.08 25,274.79 募集资金 98.65% 本项目达产后，预计将实现 销售收入3.42亿元。 医院营销网络建设项目 2,787.32 19,311.12 募集资金 68.97% 无法单独预计收益。 九州通信息化系统升级改造 项目 1,830.81 9,828.70 募集资金 67.88% 无法单独预计收益。 九州通中药材电子商务综合 服务平台项目 430.61 12,254.05 募集资金 67.52% 项目达产后，预计可实现营 业收入1.2亿元。 北京九州通医药有限公司现 代医药物流服务中心项目 307.47 13,541.71 募集资金 83.49% 本项目为基础设施建设，不 直接产生收益。 (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用□不适用 持有其他上市公司股权情况 单位：元 证券 代码 证 券 简 称 最初投资 成本 期初持 股比例 期末持 股比例 期末账面 价值 报告期 损益 报告期所有 者权益变动 会 计 核 算 科 目 股 份 来 源 300289 利德 曼 6,000,000.00 1.061% 1.061% 74,880,000.00 45,000.00 14,186,250.00 可供 出售 金融 资产 分红 +公 允价 值变 动 831265 宏源 药业 4,575,000.00 0.2977% 0.2977% 8,520,000.00 0 0 可供 出售 金融 资产 分红 +公 允价 值变 动 (五) 重大资产和股权出售 √适用□不适用 2017年4月1日，公司召开第三届董事会第二十次会议，审议通过了《关于与武汉市汉阳区 房屋征收管理办公室、武汉汉阳经济开发区管理委员会签署<房屋征收及国有土地使用权收回货币 补偿协议书>的议案》，因实施旧城区改建的需要，武汉市汉阳区人民政府作出阳政征决字[2016] 第18号房屋征收决定，拟对九州通地块旧城改建项目范围内国有土地上的房屋实施征收，公司董 事会同意公司办理涉及本次房屋土地征收补偿，以及停产停业损失补偿、附属物补偿、装饰装修 补偿和设施设备搬迁补偿相关事宜，补偿总金额约为5.28亿元（详见公司公告：临2017-025、 027）。截至目前，公司已与征收部门武汉市汉阳区房屋征收管理办公室及征收实施单位武汉汉阳 经济开发区管理委员会签订了《汉阳区企事业单位房屋征收及国有土地使用权收回货币补偿协议 书》（JZT001号、JZT002号），依据该协议，公司已将被征收房屋的全部房屋两证原件等相关文 件、资料以及搬迁腾空后的被征收房屋交付给征收方，被征收房屋及土地所有权的注销登记手续 已经办理完成，公司收到征收补偿总款的10%即人民币52,752,617.00元，剩余补偿款依据协议 待该地块完成土地挂牌且相关部门将土地成本返还征收方后，再由征收方支付给公司。 (六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 单位：元 公司名称 业务性质 注册资本 (万元) 持股比例 （%） 资产规模 归属于母公司的 所有者权益 营业收入 营业利润 归属于母公司的 所有者净利润 河南九州通医药有限公司 医药销售 94,000.00 100 4,129,507,189.53 1,218,687,172.46 3,664,787,550.44 92,995,012.76 71,649,947.77 北京九州通医药有限公司 医药销售 54,570.00 95.25 2,929,133,577.24 811,608,915.75 2,871,470,752.01 104,892,849.23 82,034,029.59 广东九州通医药有限公司 医药销售 60,000.00 100 2,051,833,397.85 804,882,191.60 2,259,091,587.16 52,600,063.43 44,407,216.71 山东九州通医药有限公司 医药销售 39,000.00 100 1,942,781,382.31 478,915,702.70 2,257,429,598.25 16,278,883.37 14,933,459.79 新疆九州通医药有限公司 医药销售 38,000.00 100 1,965,912,631.71 492,901,260.98 1,729,543,164.56 16,551,489.96 15,629,089.86 江苏九州通医药有限公司 医药销售 43,000.00 100 1,608,066,056.46 523,005,172.41 1,630,427,867.88 61,866,615.78 52,861,168.41 重庆九州通医药有限公司 医药销售 12,000.00 100 1,056,467,362.81 193,263,204.47 1,393,094,042.30 30,085,025.11 26,335,983.56 山西九州通医药有限公司 医药销售 25,000.00 86.84 2,180,304,721.49 231,742,879.41 1,219,245,563.09 4,188,758.44 7,651,624.19 上海九州通医药有限公司 医药销售 25,000.00 100 1,259,635,470.29 307,086,464.33 1,159,840,410.32 19,296,755.82 15,571,669.16 四川九州通医药有限公司 医药销售 （未完）  |